• Embed Doc
  • Copy Link
  • Readcast
  • Collections
  • CommentGo Back
Download
 
Första AP-onden – Ägarrapport 2009
13
G i USA
Övervakningen av VD är svag i USA
Övervakning och granskning av VD:s beslut och örvaltning är svag i amerikanska öretag. Den amerikanska lagen regle-rar inte mycket om hur öretagen ska sköta eller organiserastyrningen av öretaget.
Det är därör vanligt att styrelseordörande och VD är sammaperson. I större öretag hade nästan hälten (48,6%) av bolagensamma person som VD och ordörande. I många andra storabolag är en tidigare VD ordörande i styrelsen. Stora delar av sty-relsen är dessutom personer i öretagets ledningsgrupp. Detta, till-sammans med att styrelsen själv bestämmer vilka som ska väljassom ledamöter (se ruta intill), gör att VD:s makt i styrelsen blirmycket stor.I svenska styrelser år högst en anställd person sitta i styrelsen,och ota är VD också styrelseledamot. VD år dock inte vara ord-örande i styrelsen. Den svenska lagen är också tydlig med att sty-relsen är överordnad över VD (se gur). På en svensk bolags-stämma utser också ägarna en revisor som har två uppgiter. Fördet örsta ska revisorn granska redovisningen, vilket också sker iamerikanska bolag. För det andra ska revisorn granska om styrel-sen och VD har skött örvaltningen på rätt sätt dvs. om lagar ochdirektiv rån bolagsstämman öljts. I USA tillsätter styrelsen bola-gets revisorer och ingen granskning av örvaltningen sker.
ÄgareRevisor ÄgareBolagsstämmaStyrelseVDÄgare
ÄgareRevisor ÄgareBolagsstämmaÄgareNominerings-kommitteStyrelseordförande= VD
Organisation, SverigeOrganisation, USA 
ISverigeärrollfördelningentydlig.Ägarnaväljerenstyrelsepåbolagsstämmanefterattdefåttförslagfrånvalberedningensombeståravdestörstaägarna.
 Styrelsen utser sedan VD. Revisorerna kontrollerar, på ägarnas uppdrag, att styrelse och VD skött sina uppdrag. I amerikanska bolag kan samma person ha ferauppdrag. Amerikanska revisorer arbetar inte på ägarnas uppdrag.
 
Första AP-onden – Ägarrapport 2009
14
 
G i USA
Ägarna har liten makt i USA
Det är lätt att tro att ägarna har stor makt idet land som kanske starkast örsvarar kapi-talismen och håller hårt på att den oentligasektorn inte ska växa sig ör stark. I denamerikanska ormen ör bolagsstyrning är det snarare öretagsledningarna än ägarnasom har den verkliga makten.
I Sverige är ägarna – både stora och små –starka på bolagsstämman. Vilken ägare somhelst år lägga örslag på stämman. Det gälleroavsett om man äger mer än hälten av rösternaeller bara en enda aktie. Det kan naturligtvis vara svårt att å tillräckligt många röster ör sittörslag men rätten att lägga örslag nns inskri- ven i lagen.För ägarna är det bästa sättet att påverka bolagetatt utse en bra styrelse som år ansvara ör öre-taget inör ägarna. I de esta amerikanska bolagbestår nomineringskommittén som öreslår nyastyrelseledamöter av några av ledamöterna rånden sittande styrelsen. Ägarna år på bolags-stämman inte öreslå andra kandidater och detkrävs inte att en majoritet röstar ja. Ota är tilloch med styrelsens ordörande även ordörande inomineringskommittén. Han (även i USA ärdet ovanligt med kvinnor som ordörande) årdärmed mycket stor makt. Det krävs väldigtmycket ör att i en styrelse gå emot en så mäktigordörande.Aktieägare i amerikanska bolag har inte alltidrätten att lägga örslag till bolagsstämman. Föratt lägga en resolution krävs att man ägt aktierör minst två tusen dollar det senaste året.Bolaget kan ansöka om att slippa ta upp resolu-tionen på stämman. Slutgiltigt beslutar sedanSecurity and Exchange Commision (SEC) ombolaget måste ta upp resolutionen till omröst-ningen eller ej.
”Aktieägarna iamerikanska bolag har inte rätten att läggaörslag till bolags-stämman.”
 
Första AP-onden – Ägarrapport 2009
15
G i USA
Ersättningarna blir alldeles ör höga
 Amerikanska styrelser har ota ersättningsut-skott där ledamöterna ska vara oberoende(i praktiken inte anställda av bolaget). De be-slutar om ersättning till öretagsledningeninklusive deras kollegor i styrelsen. Etersomordöranden/VD i nomineringskommitten kanbestämma vilka ledamöter som ska å åter- väljas nästa år är det inte örvånande att ersättningen till ledande beattningshavarei USA är högre än i de festa andra länder.
Förutom att styrelseordöranden i svenska bolaginte har samma makt som i USA nns ävenandra regleringar som påverkar ersättningarna.I svenska bolag är det örbjudet att låta anställda(eller styrelseledamöter) å eller å köpa aktier ibolaget eller ett dotterbolag om inte 90 procentav aktierna på stämman röstar ör örslaget.Detta brukar kallas ör LEO-lagen. Det innebäratt det är oerhört svårt att på så sätt avlöna led-ningen utan att det märks. Detta har varit enbidragande orsak till att svenska ersättningar tillledningen är lägre än i USA.Det har örekommit många örsök att rånstatligt håll reglera hur höga lönerna till bolags-ledningar ska vara. Ota misslyckas sådana reg-leringar och ibland år de till exempel motsattefekt. Ett känt exempel är när Clintonadminis-trationen i USA inörde regler om hur hög lönenck vara. Maximalt ck lönen till en öretagsle-dare vara en miljon dollar. Resultatet var attmånga VD:ar ck höjd lön upp till maxgränsenoch att man dessutom inörde gratis optioner tillledningarna. Ett alternativ till regleringarna ärota att stärka aktieägarnas möjligheter till iny-tande över ersättningsnivåerna som till exempelLEO-lagen i Sverige.
Hur kommer Första AP-onden att agera?
Under 2009 har Första AP-onden genomört ett pilotprojekt ör att rösta påstämmor i utländska bolag. Projektet beskrivs närmare på sid 16. Fondensröster blir därmed en del av den rörelse där allt er pensionsonder och andrakapitalörvaltare påverkar bolagen genom att rösta på stämmor i hela världen.Under nästa år kommer vi att rösta emot i samtliga all där VD och ordö-rande är samma person. I dessa all avser vi också skriva brev till samtligaordöranden i nomineringskommittéerna ör att på det sättet öka påverkanoch även bidra till debatten inom bolagsstyrning i USA.När det gäller ersättningsrågor kan aktieägarna i många länder, blandannat USA, inte direkt påverka ersättningssystemen. Första AP-ondenkommer därör att aktivt stödja upprop om att öka aktieägarnas kontroll överersättningarna till ledningen – ota kallad say-on-pay.
”Första AP-ondenkommer aktivt stödjaupprop om att öka aktie-ägarnas kontroll över ersättningarna tillledningen.”
of 00

Leave a Comment

You must be to leave a comment.
Submit
Characters: ...
You must be to leave a comment.
Submit
Characters: ...