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1.1 Opções – Introdução
Opções são instrumentos
derivativos
, isso significa que o objeto de opção está ligado a um ativo, é omesmo que dizer que a opção deriva de um ativo. Esse ativo pode ser ações, índice, contrato futuro,entre outras opções. Vamos focar nas opções de ações.As opções podem ser
opção de compra
(call) e opção de venda (put). No Brasil, infelizmente, oinstrumento de opção de venda possuem poucas liquidez. Devido ao fato de liquidez, também focaremosem opção de compra (call).
Definição:
Opção de compra é um instrumento que dá a seu
comprador
(titular), o direito de comprardeterminado
ativo
até o dia do
vencimento
, a um determinado
preço
pré-estabelecido no contrato.Observe que trata de um direito de comprar, e
não
uma obrigação.Se a opção for exercida pelo comprador, o vendedor tem a
obrigação
de vender o ativo para o titular.
Dia de vencimento -
É sempre a terceira segunda-feira do mês. As opções negociadas no Brasil vencemtodos os meses, portanto são negociadas 12 vencimentos por ano.
Preço de Exercício -
Este é o preço pré-estabelecido no momento de adquirir a opção de compra. Paraencontrar o preço de exercício e sua nomenclatura deve consultar o site da CBLC.
Nomenclaturas -
A nomenclatura ou código de negociação da bolsa segue determinado padrão:XZAA – B – 30 > XZAAB30XZAA – Corresponde ao ativo que a opção deriva.B – Corresponde ao mês de vencimento, seguindo a ordem de A – Janeiro, B- Fevereiro, C- Março esegue adiante.30 – Preço de Exercício da opção. Mas sempre deve consultar a CBLC para verificar o real preço deexercício, pois quando a ação distribui dividendos afeta no preço de exercício e pode levar muitosinvestidores a decisões errada pela
falta de informação
.Mais um exemplo para nomenclaturas, dessa vez de uma opção da Petrobrás:
PETRG30
Observe que PETR corresponde ao código da Petrobrás. G corresponde à sétima letra e, portantocorresponde ao mês de Julho e se observarem o calendário, a terceira segunda-feira do mês cai no dia20 de Julho. E o 30, é o preço de exercício da empresa.A dinâmica do
mercado de opções
é muitointeressante. Se chegou até aqui decidido a entender omundo de opções, siga adiante. É preciso um pouco de persistência para entender e compreender osconceitos e a dinâmica do comportamento do preço das opções.O preço da opção (chamado de
prêmio
) varia de acordo com o preço de exercício. Explico melhor:Supondo que a PETR4 está cotada a R$29,00 e faltam 20 dias para o vencimento da opção. Se eucomprar uma PETRG30 (estou comprando o direito de comprar a Petrobrás a R$30 no dia dovencimento), eu devo pagar um prêmio por esse direito. Esse prêmio é o preço que a opção é negociadana bolsa de valores.
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