업 내 직접투자에 대한 분석을 위해 산업 내 직접투자의 수치를 Grubel & Lloyed 지수를 응용해서 측정하였다.8)

Grubel & Lloyed 지수는 수출입 자료를 이용하여 산 업 내 무역을 측정하는데 많이 사용되는데, 이 지수의 수입과 수출을 각각 외국인직접 투자와 해외직접투자로 대체하여 산업 내 직접투자지수를 도출하였다. 한 국가가 i국 으로부터 j산업에 IFDIij의 외국인직접투자 를 유치하고, i국의 j산업에 OFDIij의 해외 직접투자를 실행한다고 할 때, 산업 내 직접 투자지수(IIFDIij)는 다음과 같이 정의된다.

한 국가의 산업 내 직접투자지수(IIFDI) 는 다음과 같이 정의되며, IIFDIij의 가중 평균과 같다.

비슷한 방법으로 산업별 산업 내 직접투 자지수와 상대 국가별 산업 내 직접투자지 수는 다음과 같이 산출할 수 있다.

분석에 포함된 국가는 한국이 해외직접투 자를 하였거나 외국인직접투자를 받은 모든 국가들이며, 산업은 제조업 내 10개 부문9) 이다. 해외직접투자와 외국인직접투자의 유 량은 해마다 변동이 심하므로 잔액(Stock) 을 각각 수출입은행과 산업자원부 자료를 이용해서 구하였다.

1999년부터 2003년 사이의 해외직접투 자와 외국인직접투자를 국가별, 산업별로 분석한 결과 이 기간 동안 한국과 제조업 내 직접투자의 유출입이 이루어지고 있었던 국가는 54개 국가였음을 알 수 있었다. 먼 저 한국 제조업 전체의 산업 내 직접투자지 수를 보면 다음 <그림 5>와 같다. <그림 5> 에서 볼 수 있듯이 한국의 제조업 전체 산 업 내 직접투자는 매년 증가하였다. 특히 2000년과 2001년 사이에 크게 증가하였는 데, 2001년은 한국이 해외직접투자를 대폭적 으로 확대한 해이기도 하다. 따라서 2001년 에 산업 내 직접투자가 증가하였다는 것은 한국이 외국인직접투자를 많이 받는 국가에 해외직접투자를 많이 했을 뿐 아니라 외국인 직접투자를 받는 산업과 동일한 산업에 해외 직접투자를 많이 했다는 것을 의미한다.

<표 2>은 제조업 부문별 산업 내 직접투 자 현황을 보여준다. 부문별 IIFDI는 매우 변동적임을 알 수 있다. 2003년의 IIFDI지

본 연구에서는 1999년부터 2003년 사이의 해외직접투자, 외국인직접투자 및 한국의 무역 통계를 이용하여 한국 제조업의 부문별 산업 내 직접투자 및 산업 내 무역에 대한 분석을 해 보았다. 한국의 산업 내 직접투자는 최근에 나타난 현상이지만, 산업 내 무역에 비해 급속히 증가하고 있고 앞으로 다양한 국가들과의 폭 넓은 업종에서의 산업 내 직접투자의 증가가 예 상된다. 결정요인 분석 결과 산업 내 직접투자는 산업 내 무역처럼 시장규모가 클수록 가속 화되지만, 국가간의 거리 및 상대 국가의 일인당 국민 소득에 대해서는 큰 영향을 받지 않는 것으로 나타났다. 산업 내 무역에서는 시장규모, 일인당 국민소득, 상대국가와의 거리 모두가 영향을 미쳤다. 나아가 산업 내 직접투자와 산업 내 무역과의 상관관계 분석은 양의 유의미한 결과를 보여주었으며 이는 산업 내 직접투자가 산업 내 무역을 촉진시킨다는 것을 의미한다.

양방향 투자와 무역의 활성화는 산업 내 생산네트워크의 강화와 기업간 협력체제의 확대를 통한 기술습득과 국내산업의 파급효과라는 긍정적 효과로 이어져 두 국가의 협력과 경쟁의 효과를 동시에 발생시킨다. 결과적으로 산업 내 직접투자로부터 발생하는 무역의 증가와 기 업경쟁력의 강화는 해당 산업의 경쟁력뿐만 아니라 국가 전체의 경쟁력으로 이어질 수 있다.

산업 내 직접 투자의 긍정적인 효과를 잘 살리기 위해서는 외국인 직접투자 및 해외직접투자 를 동시에 장려하는 적극적인 정책이 필요하다. 또한, 균형있는 외국인직접투자와 능동적인 해외 직접투자 활동을 증진시키기에 합당한 인적자원과 경쟁력 있는 인프라 환경을 제공해야 한다.

의 규모 는 전 세계적으로 크게 증가하여 왔다. 1980년대 투자형태를 살펴보면 선진국은 해외직접투자를 실행함과 동시에 외국인직 접투자를 유치하는 전략을, 개발도상국 및 저개발국은 외국인직접투자를 유치하는 전 략을 각각 펼쳐 왔다. 최근에는 선진국과 개발도상국 모두에서 해외직접투자와 외국 인직접투자의 균형 있는 성장세를 확인할 수 있다. 특히 개발도상국의 해외직접투자 가 눈에 띄게 증가했으며 선진국으로의 외 국인직접투자 비중도 증가하였다. 그리고 국가간 동일한 산업 내에서 해외직접투자와 외국인직접투자가 발생하는 현상도 증가하 고 있다.

지금까지 여러 논문은 해외직접투자에 초 점을 맞추거나 외국인직접투자에 초점을 맞 추어 각각을 독립적으로 연구하였다. 즉, 해 외직접투자를 유발하는 요인은 외국인직접 투자 유입에 영향을 주는 요인과 별도로 연 구되었으며, 해외직접투자가 경제에 미치는 영향은 외국인직접투자가 경제에 미치는 영 향과 별개로 연구되었다. 한 국가에서 해외 직접투자와 외국인직접투자가 동시에 일어 나는 원인과 그 효과에 대한 연구가 많지 않다. 또, 특정한 산업 내에서 직접투자의 유출입이 동시에 발생하는 경우를 고려한 산업 내 직접투자(Intra Industry FDI)에 대한 논의도 거의 시도되지 않았다.

물론 한국의 사례에서 산업 내 직접투자 의 연구는 더욱 드물다. 그러나 한국에서 해외직접투자와 외국인직접투자가 함께 증 가하고 있는 것을 고려할 때 해외직접투자 와 외국인직접투자를 개별적으로 고려하는 것 외에도 산업 내 직접투자를 통해 이 둘 을 동시에 고려하고 분석해 보는 것은 또 다른 시사점을 낳을 것으로 예상된다. 나아 가서 산업 내 직접투자를 산업 내 무역과 비교 분석하여 산업 내 직접투자가 산업 내 무역에 미치는 영향을 분석하는 것도 중요 한 시사점을 주리라 판단된다.

본고의 구성은 다음과 같다. 제Ⅱ장에서 는 한국의 해외직접투자 추이와 외국인직접 투자 추이를 살펴보고 제Ⅲ장에서는 한국의 산업 내 직접투자 현황을 고찰하고 분석을 한다. 제Ⅳ장에서는 한국의 산업 내 무역에 대해 알아본 뒤, 제Ⅴ장에서는 산업 내 직 접투자와 무역을 비교 분석한다. 마지막으 로 제Ⅵ장에서는 요약 및 결론을 제시한다.

1990년대 한국은 일본, 홍콩, 대만과 더 불어 아시아․태평양 지역의 주요 자본수출 국이 되었다. 일본 엔화가 1985년과 1988년 사이에 급격히 상승하면서 한국 원화도 동 반 상승하였다. 이러한 환율조정이 다른 개

는 영향에 초점이 맞추어져 왔다. 그러나 해외직접투자와 외국인직접투자가 동일한 국가․산업에서 발생할 경우는 한쪽으로만 직접투자가 발행할 때와는 다른 효과가 추 가적으로 발행할 것이다. 외국인직접투자를 유치할 경우 자본축적을 통해 생산이 증가 할 것이며 고용증가효과를 기대할 수 있다. 또, 선진기술의 이전효과도 기대할 수 있다. 해외직접투자를 확대할 경우 투자기업의 글 로벌시장 비중 확보와 경쟁력 제고를 기대 할 수 있다. 또, 개발도상국의 해외직접투자 시에는 선진국의 기술습득을 기대할 수도 있다. 그러나 산업공동화라는 부정적인 효 과를 가져 올 수도 있다. 이것은 <표 1>에 서 볼 수 있는 바와 같다.

언급한 효과들 외에 추가적으로 시너지 효 과가 발생할 수 있다. 기업들로서는 생산과 판매, 기술개발에 있어서 글로벌 네트워크 를 가질 수 있고 산업으로서도 국제적인 분 업을 통해서 훨씬 더 효율적인 생산을 할 수 있게 된다. 이러한 현상은 특히 동아시 아의 IT산업에서 두드러지게 나타나고 있 다. 동아시아 국가들은 상호간에 IT투자를 확대하고 있으며 아시아 내에서의 분업관계 가 심화되고 있다. 이것은 산업 내 직접투 자를 통한 동아시아 네트워크의 강화 때문 으로 판단된다.

시너지 효과
글로벌 네트워크
국제적인 분업
효율성 제고
공동 기술 개발
협력과 경쟁의 공존

전기전자 부문과 수송기계 부문에서 높은 직접투자 경향이 있다는 것을 보았다. 액수 에 있어서는 외국인직접투자의 규모가 더 크지만 해외직접투자와 외국인직접투자는 산업별로 비슷한 투자경향을 보이고 있음을 알 수 있다. 최근 들어서는 섬유의류, 목재 제지, 금속 등 노동집약적인 산업에 대한 외국인직접투자는 저조하고 기술, 자원 집 약적인 산업에 대한 투자가 증가하고 있다. 그리고 해외직접투자 및 외국인직접투자 국 가들이 미국, 유럽, 아시아 지역 중심으로 중복이 되고 있어, 산업 내 직접투자가 증 가하고 있다는 것을 짐작할 수 있다.

한국과 전 세계와의 제조업 부문 해외직 접투자와 외국인직접투자 추이를 살펴 본 결과 산업별, 국가별로 투자가 교차하는 현 상을 발견 할 수 있었다. 즉, 산업 내 직접 투자가 증가하고 있다. 산업 내 직접투자란 한 국가에서 해외직접투자와 외국인직접투 자가 같은 산업에서 동시에 발생하는 것을 말한다. 산업 내 직접투자는 현재까지 많이 연구되지는 않았지만 대부분의 선진국과 많 은 개발도상국들이 외국인직접투자를 유치 함과 동시에 해외직접투자를 확대하고 있는 추세이기 때문에 이의 연구는 매우 중요하

다고 할 수 있다. 그럼에도 불구하고 산업 내 직접투자의 효과를 연구한 논문은 별로 없다.

Hymer(1960)는 그의 논문에서 산업 내 직접투자의 중요성을 강조하였다. 그는 미 국과 네덜란드의 석유회사를 예를 들어 설 명하였다. 같은 산업에 종사하는 두 회사가 서로에게 투자를 하는 것은 이자율 차이로 는 설명하기 힘들지만 충분히 발생할 수 있 는 현상이라고 하였다. 해외직접투자와 외 국인직접투자가 동시에 일어나는 산업 내 직접투자가 이루어질 경우 각국이 타국으로 의 생산거점 이전을 늘리면서 공동생산의 상호 시너지효과 증대에 크게 기여할 수 있 게 된다. Dirffield(2005)는 영국의 제조업 및 서비스업을 대상으로 한 산업 내 직접투 자를 분석하였다. 그는 Hymer가 주장했던 것처럼 산업 내 직접투자는 선진국을 중심 으로 발생하고 개도국과 저개발국들이 산업 내 직접투자의 혜택을 입기는 힘들다고 주 장하였다.6)

Seo(2002)는 1990년대의 한국 의 산업 내 직접투자에 대한 연구를 하였 고, 산업 내 무역과의 관계를 분석하였다. 그는 산업 내 직접투자와 산업 내 무역과의 관계는 미미하다고 보았고 한국경제의 세계 화는 산업 내 직접투자 보다는 산업 내 무 역에서 기인했다고 설명하였다.7)

이렇듯 해외직접투자와 외국인직접투자가 동시에 발생하는 산업 내 직접투자에 대해 서는 많은 연구가 없으며, 대부분의 연구는 외국인직접투자가 경제에 미치는 영향 또는 해외직접투자가 투자기업 또는 경제에 미치

발도상국들로의 해외직접투자를 촉진시켰고 특히 제조업 부문에서 이런 현상이 강하게 나타났다. 1990년 중반 이후 대기업들의 기 업경영의 세계화는 <그림 1>에서 볼 수 있 듯이 한국의 해외직접투자를 급격하게 증가 시킨 큰 원동력이 되었다. 1998년 이후 해

외직접투자 건수는 매년 평균 35.3%의 증 가율을 기록하여 2005년에는 최고치를 기 록하였다.

한국의 해외직접투자는 1990년 이후 현 재까지 제조업 부분에서 가장 적극적으로 이루어져 왔다. 특히 2005년에는 제조업 부

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