Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Look up keyword
Like this
1Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Мониторинг мировой экономики

Мониторинг мировой экономики

Ratings: (0)|Views: 199 |Likes:
Published by Salikhov Marsel

More info:

Published by: Salikhov Marsel on Jul 20, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

07/20/2012

pdf

text

original

 
1
Мониторинг мировой экономики№1 (9июля 2012)
Миоэоо
Основные события июня
Мировое промышленное производство выросло в мае на 0,1%(м/м).
Динамика развития промышленного сектора воIIквартале2012 г. остается достаточно слабой. По предварительным оценкамИЭФмировое промышленное производство воIIквартале 2012 г.вырастет не более чем на 0,5-0,6% к/к. Рост промышленности КНР(около 13% мирового производства)ускоряетсяза счет увеличенияспроса на потребительские товары на внутреннем рынке (особеннона автомобильную технику и электронику). Тем не менее, вближайшие месяцы мы ожидаем сохранения достаточно слабойдинамики (рост 01,-0,2% м/м) из-за продолжающегося ухудшения встранах ЕС и низкой активности в строительном секторе КНР.
Мировая инфляция составила в мае 3,3% (г/г).
В развитых странахрост цен составил 1,7% г/г, в развивающихся5,6% г/г.Снижениеинфляции наблюдаетсяпрактически во всех странах мира, заисключением ряда развивающихся стран (Индия, Аргентина,Нигерия и некоторые другие). Основные факторы низкой инфляциисвязаны со снижением цен на энергоресурсы и продовольственныетовары.
Мировая торговля в апреле показала некоторое оживление посравнению с началом года.
А в маепришли хорошие данные изАзиирост экспорта Китая и Японии существенно ускорился,главным образом за счет оживления спроса в США
.
Поставкимашин и оборудования из Китая в США в мае выросли на12,6% посравнению с апрелем.Рост физических объемовмировойторговлиза последние три месяца (февраль-апрель) составил 2,8% г/г,против 2,1% г/г ранее.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) 5 июля снизил основнуюставку рефинансирования до рекордно низкого уровня в 0.75%.
Народный Банк Китая (PBС) в началеиюня понизил базовые ставкипо кредитным и депозитным операциям на 25 б.п.
Это первоеснижение ставок с 2008 года. Важным событием стало разрешениекоммерческим банкам предоставитьпроцентныеставки подепозитам на 10% больше, чем официальная депозитная ставка(3.25%).
Центральный Банк Бразилии (BACEN) снизил базовую ставкувначале июняна 50 б.п.,
до 8.5% для того, чтобы стимулироватьзамедляющуюся экономику. Последний прогноз бразильского ЦБисходит из экономического роста на 2012 год всего лишь в2.5%.Инфляция на уровне 5% дает возможность продолжить снижениепроцентных ставок.
Реальный сектор2Инфляция4Денежно-кредитнаяполитика6Мироваяторговля8Финансовыепотоки11Статистическоеприложение12
Институт энергетики ифинансов
101000, Москва Архангельскийпереулок, д. 6, стр. 1
www.fief.ru
Марсель Салиховm_salihov@fief.ruСергей Кондратьевs_kondratiev@fief.ruСергей Агибаловs_agibalov@fief.ru
 
Виктор Куриловv_kurilov@fief.ru
Потоки капитала на развивающиеся рынкиДинамика стоимости экспорт РФ и индекссырьевыхцен МВФ
Источник:Bloombergасчеты ИЭФИсточник:МВФ, ФСГС, расчеты ИЭФ 
020406080100120
  я  н  в  м  а  р  м  а   й  и  ю  л  с  е  н  н  о  я  я  н  в  м  а  р  м  а   й  и  ю  л  с  е  н  н  о  я  я  н  в  м  а  р  м  а   й
2010 2011 2012
  м  д  р  д  д  о  л  л .   С   Ш   А
Облигации Акции Синдицированные кредиты
6065707580859095100105110
  я  н  в   ф  е  в  м  а  р  а  п  р  м  а   й  и  ю  н  и  ю  л  а  в  г  с  е  н  о  к  т  н  о  я  д  е  к  я  н  в   ф  е  в  м  а  р  а  п  р  м  а   й  и  ю  н  и  ю  л  а  в  г  с  е  н  о  к  т  н  о  я  д  е  к  я  н  в   ф  е  в  м  а  р  а  п  р  м  а   й
2010 2011 2012
   2   0   1   1  =   1   0   0
Индекс стоимости экспорта РФ Индекс сырьевых товаров МВФ
 
2
Мониторинг мировой экономики№1 (9июля 2012)
Реальный сектор: нет новостейхорошие новости
Темпы роста выпуска в реальном секторе продолжают замедляться третий месяцподряд, по предварительным оценкам, в мае 2012 г. рост мировогопромышленного производства составил лишь 0,1% м/м. Основными факторамизамедления, как и в предыдущие месяцы, остаются нестабильная ситуация вЕврозоне и окончание «большой стройки» в КНР. Отсутствие новых программ постимулированию экономики в США и странах ЕС, а также спад инвестиционнойактивности в ряде крупных развивающихся стран (Индия, страны ЮВА) позволяютговорить о высокой вероятности перехода к стагнации в секторе в ближайшиенесколько месяцев.Добывающая промышленность, являвшаяся на протяжении всего посткризисногопериода одним из главных локомотивов роста, в марте-мае 2012 г. показываетотрицательную динамику (спад на 0,9% к февралю 2012 г.). Снижение активности всекторе было связано как с конъюнктурными факторами: ухудшение ситуации вЕврозоне и замедлением темпов роста спроса со стороны промышленного сектораи транспорта в КНР, так и с температурным фактором (более теплая весна и, какследствие, снижение спроса на уголь и газ в электроэнергетике). Так, несмотря навывод из эксплуатации 2-х энергоблоков на АЭС в Великобритании (установленноймощностью 700 МВт.) и снижение выработки на АЭС в Германии, апрелеспрос нагаз в этих странах (основной вид топлива в тепловой генерации) в марте-апреледаже несколько снизился благодаря более теплой погоде. В результате, экспорт идобыча газа в Россииосновном поставщике газа в ЕСпродолжают оставатьсяна уровнях ниже прошлогоднего (на 20% г/г и 8,3% г/ ниже по итогамIIквартала2012 г. соответственно). Относительно высокие темпы роста показывают лишьтопливно-промышленные комплексы США (рост добычи сланцевого газа иувеличение добычи нефти на шельфе и из нетрадиционных источников) и странБлижнего Востока.Существенное снижение активности отмечается и в добыче энергетическихполезных ископаемых, в основном из-за сокращения спроса со стороныметаллургической промышленности и производства строительных материалов. Так,в КНР в марте-апреле 2012 г. снижение выпуска в этой отрасли составило 2,3%(снижение добычи руд цветных металлов, а также материалов, используемых встроительстве), и лишь в мае ситуация начала улучшаться благодаря ростуактивности в строительном секторе.В обрабатывающей промышленности низкая динамика воIIквартале 2012 г. быласвязана с ухудшением ситуации в отраслях инвестиционного цикла: снижениевыпуска фиксируется в нефтехимии, металлургии, производстве строительныхматериалов (падение инвестиционной активности в ЕС и большинстверазвивающихся стран) при сохранении относительно высоких темпов роста вмашиностроении и отраслях легкой промышленности. Относительно высокие темпыроста в этих отраслях были связаны с китайским фактором: окончаниеантикризисных программ вернуло экономическую ситуацию в стране к уровням
Динамика промышленного производства по миру,II-2008 = 100, 2008-2012Динамика промышленного производства по ведущимстранам,II-2008 = 100, 2008=2012
Источник:Всемирный Банк, Национальные статистические комитеты, оценки ИЭФ Источник:Всемирный банк,оценки, Национальные статистические комитеты, оценки ИЭФ 
8090100110120
    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й
20082009201020112012
I2 = 0
Добывающая промышленностьОбрабатывающая промышленностьПроизводство электроэнергии, газа и воды6080100120140160
    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й
20082009201020112012
I2 = 0
КНРЯпонияРоссияСШАЕС-27
 
3
Мониторинг мировой экономики№1 (9июля 2012)
2007-2008 гг. Введенные в 2011 г. ограничения по регулированию рынка жилья иухудшение финансового состояния региональных бюджетов (на которыеприходился основной объем финансирования инфраструктурных проектов)привели к фактическому завершению «большой стройки». При этом в структурекапиталовложений китайских компаний выросла доля средств, направляемых намодернизацию оборудования (за март-май 2012 г. выпуск машин и оборудованиядля промышленности вырос на 3,9% к/к). Также значительно вырос выпускэлектроники ибытовой техники (в основном, за счет роста спроса на внутреннемрынке). Началось оживление и на рынке автомобилейв мае темпы роста продажна внутреннем рынке вернулись к двузначным числам (увеличение на 22,6% г/г,при снижении продаж на 1,3% г/г за предыдущие 4 месяца), а темпы роставыпуска оказались самыми высокими за последние 1,5 года. Однако дляподдержания высоких темпов роста китайским властям придется вернуться кпрактике 2009-2010 гг.например, предоставлению льгот при покупкеавтомобилей в сельской местности, автомобилей небольшой вместимости и т.д. Вто же время, улучшение ситуации в автомобилестроении и рост загрузкимощностей в металлургии и ряде других отраслей свидетельствуют о началеускорения китайской экономики.В большинстве других развивающихся стран в апреле-мае 2012 г. выпуск вобрабатывающей промышленности снизился (Бразилия) или стагнировал (Россия,Индия). Снижение динамики связано как с выходом использования мощностей надокризисный уровень (сейчас выпуск в обрабатывающей промышленностиразвивающихся стран без учета КНР превышает максимумы 2008 г. на 4-5%), так ис падением спроса в развитых странах. Для ускорения темпов роста секторанекоторые страны уже приняли решение возобновить стимулирующие программы.В Бразилии в мае был принят пакет программ, включающий снижение налога натранспортные средства, снижение налога на приобретение новых автомобилей (с7% до 0% для небольших машин), а также стимулирование кредитованиякоммерческими банками со стороныBNDESи Центрального банка (общий объемпакета оценивается в 33 млрд. долл.). Возобновление программ стимулированияобсуждается также и в Индии на фоне крайне низких темпов ростапромышленности и ухудшения ситуации в строительном секторе. В ЕСпроизводственная активность продолжает снижаться из-за ухудшения ситуации впериферийных странах и снижения спроса со стороны КНР. В апреле выпуск вобрабатывающей промышленности находился на минимальном за последние 1,5года уровне. Снижение выпуска отмечалось практически во всех отрасляхинвестиционного цикла.В ближайшие месяцы мы ожидаем сохранения низких темпов роста впромышленности из-за ухудшения ситуации в развитых странах привосстановлении производственной активности в Китае и стабилизации ситуации вИндии и странах ЮВА.
Динамика выпуска в основных отрасляхинвестиционного цикла,II-2008 = 100, 2008-2012Динамика выпуска в легкой и пищевой промышленности,II-2008 = 100, 2008-2012
Источник:Всемирный Банк, Национальные статистические комитеты, оценки ИЭФ Источник:Всемирный Банк, Национальные статистические комитеты, оценки ИЭФ 
708090100110
    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р
20082009201020112012
I2 = 0
Химическая и нефтехимическаяПроизводство стройматериаловМеталлургияМашиностроение
8090100110120
    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р    м    а      й    и    ю    н    и    ю    л    а    в    г    с    е    н    о    к    т    н    о    я    д    е    к    я    н    в      ф    е    в    м    а    р    а    п    р
20082009201020112012
I2 = 0
Пищевая промышленностьТекстильное и швейное производствоПроизводство обуви

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->