You are on page 1of 3

OPERATIUNI DE SCONT

Operaiunea de scont const din cumprarea de ctre bnci (de regul bnci comerciale) a unor efecte de comer sau polie (hrtii de valoare, bilete la ordin, scrisori de trsur, scrisori de garanie bancar, pe scurt efecte sau polie), cu reinerea din valoarea nominal a dobnzii pn la scaden i a unui comision (numit costul scontrii sau taxa de scont). La scadena poliei, banca care a fcut operaia de scont va ncasa valoarea integral a acesteia de la banca care a creditat partenerul de afaceri ce a primit o sum notat cu S0 (numit i valoarea de emisie a poliei). Uneori banca scontatoare vinde polia unei alte bnci comrciale, operaiune denumit rescontare. In practica bancar avem: 1) Operaiunea de scontare ce presupune cumprarea de ctre o banc a unor titluri de crean pe termen scurt (max. 90 zile) documente ce atest proprietatea asupra unor mrfuri nainte de a ajunge la scaden. 2) Operaiunea de forfetare ce presupune cumprarea de ctre o banc (forfetar) a creanelor n valut a exportatorului nainte de ajungerea acestora la scaden. S presupunem c la momentul 0 = 0 partenerul P1 beneficeaz de un serviciu n valoare de S0 u.m. din partea partenerului P2 . Dac P1 este creditat de banca B1 care emite un document financiar prin care B1 se angajeaz c va plti lui P2 la data de > 0 suma S0 plus dobnda aferent calculat cu procentul anual p = 100i , vom nota suma ce va fi primit de P2 cu K=K(S0,p,) reprezentnd capitalul nominal. Dac din diverse motive P2 vrea s ncaseze contravaloarea poliei la momentul < , deci nainte de scaden cu t = , el se va adresa unei bnci B2 de la care va ncasa suma KS, numit valoarea scontat. Se mai noteaz cu K valoarea poliei la momentul . Valoarea scontat KS este valoarea actual a capitalului nominal K la momentul vnzrii poliei, calculat cu procentul anual q = 100j. (De regul q > p). Scontul sau taxa de scont va fi: S = K KS (1) Se pun n eviden formulele: K = S0(1 + i) dac < 1 an sau K = S0(1 + i) dac > 1 an (2) K = S0(1 + i) dac < 1 an sau K = S0(1 + i) dac > 1 an (3)

KS = K(1 + jt)-1 dac t < 1 an sau KS = K(1 + j)-t dac t > 1 an (4) Pentru cazul(dac e necesar) cnd anul este mprit n k pri egale, se vor considera pentru , , t expresile adecvate: = k/k; = k/k; t = tk/k unde k { 2, 4, 12, 360 } Scont simplu Operaiunea de scont simplu are loc cnd se utilizeaz dobnda simpl a capitalului scontat adic prima formul (4): 1 K K S = Ka 1 (t ) = K = (5) 1 + jt 1 + jt Din (1) i (5) vom deduce formula scontului simplu raional notat cu SSR: K . jt = K S jt (6) 1 + jt O aproximaie a lui (1 + jt) cu 1 (deoarece produsul jt este mic) conduce la obinerea scontului simplu comercial notat cu SSC. Din (6) va rezulta: SSC = Kjt (7) S S Evident SSC > SSR deoarece K > K . In plus: K = K( 1 jt). SSR = K K S =

Scont compus Dac dobnd aferent capitalului scontat KS este evaluat n regim de dobnd compus, atunci vom spune c avem o opersiune de scont compus, iar scontul calculat l vom numi scont compus raional notat cu SCR. Din (4) KS = K/(1 + j)t . Cium 1/(1 + j) = v, factorul de actualizare, KS = K..vt. Deci: SCR = K(1 vt) (8) Dezvoltnd (1 + j)t n serie binomial i neglijnd termenii mici, va rezulta: (1 + j)t ~ 1 +jt; deci 1 vt = 1 (1 + jt)-t = jt/ (1 +jt) Finalmente se obine formula scontului compus comercial notat cu SCC: Kjt (9) 1 + jt Taxa pe scont (scontul) dedus pe baze teoretice este mrit n practic de bnci obinnduse o valoare superioar numit agio sau taxa de scont modificat. Bncile comerciale adaug la sconytul teretic (simplu saucompus, raional sau comercial) anumite sume de bani: C.A.O. = comisionul de acceptare a operaiunii de scont C.F. = comisionul fix T.C.F. = taxa pe comisionul fix Dac se lucreaz cu SSC se obine: Agio = SSC + C.A.O. + C.F. + T.C.F. devenit scont simplu comercial modificat. In aceste calcule adeseori timpul este modificat prin adugarea unui numr de zile de banc. Dac m este numrul de zile de banc atunci timpul t devine t t + m, aceast durat find folosit n calculul SSC i la C.A.O. Astfel este definit procentul real de scont procentul de scontare pentru capitalul nominal K pe durata t (zile), considerndu-se drept scont simplu comercial valoarea agio din care se scade taxa pe comisionul fix. Este vorba de procentul q1 din relaia: SCC = K q1 t 360 = Agio T .C.F . 100 360

Analog se poate defini procentul efectiv de scont,procentul de scontare pentru valoarea scontat KS procent dedus din relaia: KS q 2 t 360 = Agio T .C.F . 100 360

Cum KS < K, rezult q2 > q1 Tema 2

1) Un ntreprinztor solicit un mprumut de 25000 u.m.pentru 270 de zile. Oferta a patru bnci este: B1 acord creditul cu procentul de 19% dobnd anticipat (pltit nainte); B2 acord creditul cu procentul de 22,6% dobnd posticipat (pltit la sfrit); B3 solicit la scaden drept dobnd suma de 4250 u.m. ; B4, drept dobnd, trage din credit la acordare suma de 2100 u.m. i la scaden mai solicit suma de 2050 u.m. Cum ntreprinztorul investete ntr-o afacere care i aduce un profit net de 25% din capitalul investit iniial i are drept unic criteriu maximizarea ctigului su net, s se afle varianta aleas.

2) Suntem n anul 1998. Un investitor dispune de suma de 1200000 $, cu care achiziioneaz titlturi de stat de 1 milion de lei (actualmente 100 RON) pe trei luni cu procentul de 56%. a) Dac la data vnzrii cursul de schimb este de 9600 lei/$, ct trebuie s fie cursul de schimb la data scadenei pentru a avea un ctig de 92835 $ ? b) Dac la data scadenei cursul de schimb este de 10830 lei/$ i investitorul a avut un ctig de 102 $ determinai cursul de schimb la care a achiziionat lei pentru a cumpra titluri.

c) Ce procente anuale ar trebui utilizate pentru a avea ctigurile anterioare din plasamente bancare? 3) Trei efecte au valorile nominale de 2,8125.106 u.m. la scadena pe 30 august, respectiv 2,5.106 u.m. la scadena pe 15 iulie i respectiv 3,25.106 u.m. Prezentate la scont pe 1 iunie, banca remite purttorului aceeai sum pentru fiecare. S se determine: a) procentul de scont folosit ( se va utiliza SSG ). b) scadena celui de-al treilea efect. 4) O poli are valoarea de emisiune de 10000 u.m. i este plasat pentru 5 ani cu procentul fructificare de 10%. a) Ct va primi posesorul poliei la scaden? b) Ct va primi posesorul poliei cu 2 ani nainte de scaden, dac scontarea se face cu procentul q = 12%? ( se va calcula SCR i SCC ) 5) La data de 30 iulie, cu 60 de zile nainte de scaden, se schimb o poli n urmtoarele condiii impuse de banc: - procent de scont de 50%; - comision de acceptare, care se adaug la procentul de scont, de 3%; - comision fix pe efect de 2000 u.m.; - taxa pe comisionul fix de 20%; - se adaug 5 zile de banc; - se aplic SSC Dac valoarea nominal a poliei la scaden este de 6 milioane u.m., s se determine: valoartea scontat a poliei; Procentul real de scont i procentul efectiv (de revenire) de scont.

a) b) .

You might also like