Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Save to My Library
Look up keyword
Like this
4Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Modul 04-05 Risk Return Portofolio

Modul 04-05 Risk Return Portofolio

Ratings: (0)|Views: 361 |Likes:
Published by 'Junius Libra Purba

More info:

Published by: 'Junius Libra Purba on Aug 11, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

03/10/2013

pdf

text

original

 
Pasar Modal
Tujuan Pembelajaran
1.Mahasiswa memahami return dan risiko portofolio2.Mahasiswa mampu mengukur return dan risiko portofolio3.Mahasiswa mampu membentuk portofolio efisien4.Mahasiswa mampu membentuk portofolio optimal
Pasar Modal dan Manajemen Portofolio @Syarif 
45
 
RETURN DAN RISIKO PORTOFOLIO
 
Pasar Modal
Return dan Risiko Portofolio
Bila kita melihat aset-aset individual sebagai satu kumpulan aset makakita memiliki sebuah portofolio. Portofolio dalam hal ini berartisekumpulan aset yang dipilih oleh investor dalam mengalokasikan danayang dimilikinya. Portofolio adalah gabungan dari dua aset atau lebih.Return portofolio merupakan rata-rata tertimbang dari return investasiindividualnya. Sedangkan untuk risiko portofolio hal ini tidak berlakukarena sebuah portofolio adalah sekumpulan dari aset berisiko. Karenareduksi risiko, sifat dari risiko portofolio menjadi berbeda secarafundamental ketika suatu aset dipandang sebagai bagian dari sebuahportofolio.
Pengukuran Return dan Risiko PortofolioReturn Portofolio
formula return portofolio bisa dituliskan sebagai berikut.
E(R P)= ∑ WiE(R i)
 
dimanaE(RP)= return yang diharapkan untuk portofolioWi= proporsi (bobot) yang dialokasikan untuk aset individual iE(Ri)= return yang diharapkan untuk aset individual i
Ilustrasi untuk dua aset
Saham A memberikan return sebesar 12% dan saham B 10%, dana yangdialokasikan diasumsikan masing-masing 50%.Return portofolio = W
A
R
A
+ W
B
R
B
= (0,5)(0,12) + (0,5)(0,10)= 0,11 atau 11%bila alokasi dana ditentukan sebesar 40% untuk saham A dan 60% saham BReturn portofolio = W
A
R
A
+ W
B
R
B
= (0,4)(0,12) + (0,6)(0,10)= 0,108 atau 10,8%
Ilustrasi untuk tiga aset
Saham A memberikan return sebesar 12%, saham B 10% dan saham C 14%,dana yang dialokasikan diasumsikan saham A dan B masing-masing 30% dansilebihnya saham C.
Pasar Modal dan Manajemen Portofolio @Syarif 
46
 
Pasar Modal
Return portofolio = W
A
R
A
+ W
B
R
B
+ W
C
R
C
= (0,3)(0,12) + (0,3)(0,10) + (0,4)(0,14)= 0,122 atau 12,2%
Risiko Portofolio
I
nvestor menyadari investasi yang dilakukan untuk mendapatkan
return
mengandung konsekuensi adanya risiko. Dalam hal ini, Investor secarapasti sebenarnya tidak tahu seberapa besar hasil yang akan diperoleh dariinvestasi yang dilakukannya. Namun demikian investor dapatmemperkirakan berapa keuntungan yang diharapkan dan seberapa besarkemungkinan hasil yang sebenarnya nanti akan menyimpang dari yangdiharapkan.Bila pada pengukuran return portofolio merupakan rata-rata tertimbangdari return investasi individualnya. Sedangkan untuk risiko portofolio halini tidak berlaku karena sebuah portofolio adalah sekumpulan dari asetberisiko. Risiko portofolio tidak hanya merupakan rata-rata tertimbangdari risiko individualnya. Dalam hal ini ada unsur
koefisien korelasi
yangperlu diperhatikan. Karena reduksi risiko, sifat dari risiko portofoliomenjadi berbeda secara fundamental ketika suatu aset dipandang sebagaibagian dari sebuah portofolio.
Risiko Portofolio Untuk 2 Aset
σ
P2
= W
A2
 
σ
A2
+ W
B2
 
σ
B2
+ 2 W
A
W
B
 
τ
AB
σ
A
σ
B 
dimana:
WAdan WB= Proporsi investasi untuk aset A dan aset B
σ
A2dan
σ
B2= Varians return aset A dan return aset B
τ
AB= Korelasi antara return aset A dan return aset B
σ
A dan
σ
B= Standar deviasi return aset A dan return aset B
Ilustrasi untuk dua aset
Risiko total (standar deviasi) Saham A sebesar 6% dan saham B 5%, danayang dialokasikan diasumsikan masing-masing 50%. Korelasi return A dan Bsebesar 0,8.(
σ
P2
)
=
WA2
σ
A2+ WB2
σ
B2+ 2WAWB 
τ
AB
σ
A
σ
B
 
= (0,5)
2
(0,06)
2
+
 
(0,5)
2
(0,05)
2
+ 2(0,5)(0,5)(0,8)(0,06)(0,05)= 0,0009 + 0,000625 + 0,0012= 0,0027
Pasar Modal dan Manajemen Portofolio @Syarif 
47

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->