Working Paper

11 de agosto de 2012

TITULARIDAD
DE LAS CAJAS DE AHORROS (II)

OWNERSHIP IN SAVINGS BANKS (II) AURREZKI KUTXEN TITULARTASUNAZ (II)

1. Los análisis efectuados en USA acreditan de comunales –cajas de ahorros- cooperativos o

forma repetida que los pequeños bancos de
propiedad capitalista pero de ámbito geográfico
local o comarcal tienden también a ser muy
eficientes, como consecuencia de su directa
implicación con un entorno social y económico
concreto. Sin embargo, su forma societaria
facilita su adquisición por otros bancos mayores
lo cual supone una mayor inestabilidad de su
implicación en el entorno que los bancos
mutualistas.
2. En el caso de las cajas de ahorros, lo sucedido
en ciertos países europeos –como España-
acredita precisamente que los problemas de
estas entidades han surgido fundamentalmente
en el momento en que se han lanzado de forma
sistemática a operaciones fuera de su entorno
natural y han minusvalorado las ventajas

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 TITULARIDAD DE LAS
CAJAS DE AHORROS (II)

comparativas que les otorga su apego al terreno
y su relación directa con la economía real,
intentando actuar “como bancos privados”. Las
altas cifras de resultados de los bancos privados
propiedad de inversores tienden a deslumbrar a
algunos directivos de cajas de ahorros, que
interpretan erróneamente que sería conveniente
que su respectiva caja adoptase unas u otras
pautas de funcionamiento de la banca privada en
cuanto a expansión territorial, dependencia del
mercado de capitales mayorista, inversiones
especulativas, etc.
participación en los órganos de las cajas de
ahorros de representantes estables de las
pequeñas y medianas empresas. Dada la
importancia de este sector empresarial para la
dinamización del tejido productivo local,
comarcal y regional, una participación cualificada
de las pequeñas y medianas empresas parecería
recomendable en cualquier caso. Este tipo de
configuración institucional ha acreditado también
su eficiencia en el ámbito financiero en otro tipo
de actividades, como las sociedades de garantía
recíproca.

3. La presencia pública en las cajas de ahorros es,
en este sentido, un elemento esencial para
asegurar la vinculación de estas entidades al
entorno geográfico en el que se asientan. No nos
olvidemos de que éste es probablemente su
principal activo económico. Y la principal fuente
de su eficiencia financiera.
4. También es cierto que la participación pública
puede ser origen de ineficiencias o corruptelas de
distinto tipo. Ello supone que –de alguna forma-
la eficiencia de esta configuración de las cajas de
ahorros puede estar muy relacionada con la
eficiencia y seriedad de la gestión pública de cada
país.
5. De cualquier forma, especialmente en los
casos en que exista cierta precaución con
respecto a dichas corruptelas o desviaciones, los
objetivos básicos de la participación pública
pueden, en lo fundamental, conseguirse con una
participación cualificada pero minoritaria. Esto
implicaría dejar la mayoría de la composición
orgánica en manos de una composición
mutualista, de usuarios o de trabajadores.
6. La participación cualificada de los usuarios ha
demostrado una particular eficiencia en los
países centroeuropeos en relación con la
7. La eficiencia de la titularidad de los usuarios-
economías domésticas está muy directamente
relacionada con la existencia de un verdadero
interés de los mismos en asumir la
responsabilidad de esta participación. O, mejor
dicho, con la existencia de un colectivo de
personas suficientemente significativo para
gestionar dicha participación de forma activa.
Es conocido que esta representación de los
usuarios puede tener también inconvenientes,
derivados bien de la importancia que asuman en
esta representación distintos colectivos sindicales
o políticos o bien, en sentido contrario, como
consecuencia de una excesiva dilución de la
titularidad por ausencia de grupos de interés
suficientemente significativos, que puede
generar un nivel insuficiente de control
corporativo de la gestión de los ejecutivos de la
respectiva entidad bancaria.
De cualquier forma, la experiencia europea
demuestra que, a largo plazo, la banca mutualista
/ cooperativa basada en la titularidad de los
usuarios es probablemente la modalidad de
titularidad bancaria más eficiente, por encima de
la de cajas de ahorros y de la banca privada. Ello
debe tenerse muy en cuenta en la definición de
futuro de esta participación y exige un detenido

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CAJAS DE AHORROS (II)

análisis de estas experiencias europeas antes de

adoptar unas u otras decisiones sobre el
otorgamiento de un menor o mayor peso a la
representación de los usuarios en las cajas de
ahorros y sobre la configuración y gestión de
dicha representación.

8. Finalmente, las dudas sobre la participación

cualificada de los trabajadores tienen
probablemente un origen en cierta forma similar
al cuestionamiento de la eficiencia de la
titularidad de los inversores en la banca privada.
La importancia de la actividad pública, de la
regulación bancaria, de la relación con los bancos
centrales, … en la rentabilidad de las entidades
financieras es de tal relevancia, que resulta
dudoso que una participación laboral mayoritaria
en una entidad de crédito fuese realmente
eficiente. Dado que los resultados tienen relación
–con excesiva frecuencia- más bien con la
regulación y las decisiones de los organismos
públicos que con la eficiencia de la gestión
interna, es muy posible que una participación
mayoritaria de los trabajadores en estas
entidades provocase un excesivo y artificial
trasvase de recursos hacia ellos desde los
usuarios.

9. En síntesis, el tradicional equilibrio en la

representación de las cajas de ahorros entre
usuarios, trabajadores y entidades públicas
parece un criterio de partida suficientemente
razonable para la configuración de la titularidad
de entidades vocacionalmente orientadas al
territorio. Sin perjuicio de que, en nuestra
opinión, pudiera ser conveniente que la
participación pública tuviese un carácter
cualificado pero minoritario y que se otorgara un
peso determinado a una representación estable
de las pequeñas y medianas empresas.

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