Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more ➡
Download
Standard view
Full view
of .
Add note
Save to My Library
Sync to mobile
Look up keyword
Like this
2Activity
×
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Modul 13 Harga Obligasi

Modul 13 Harga Obligasi

Ratings: (0)|Views: 845|Likes:
Published by 'Junius Libra Purba

More info:

Published by: 'Junius Libra Purba on Aug 13, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, DOC, TXT or read online from Scribd
See More
See less

08/25/2013

pdf

text

original

 
Pasar Modal
Tujuan Pembelajaran
1.Mahasiswa memahami karakteristik dan jenis-jenisobligasi.2.Mahasiswa memahami arti penting peringkat obligasidan klasifikasinya.3.Mahasiswa memahami perdagangan obligasi, biayatransaksi dan pajak.4.Mahasiswa mampu menentukan harga obligasi.
Pasar Modal dan Manajemen Portofolio @Syarif 
139
PENENTUAN HARGA OBLIGASI
 
Pasar Modal
Karakteristik dan Jenis Obligasi
Obligasi merupakan Efek bersifat hutang adalah surat berharga yangditerbitkan oleh Emiten dalam bentuk pinjaman jangka panjang dalamrangka membiayai kegiatan usaha Perusahaan antara lain untuk investasi,perluasan usaha dan modal kerja Perusahaan.Obligasi adalah sertifikat yang berisi kontrak antara investor danperusahaan, yang menyatakan bahwa investor tersebut/pemegang obligasitelah meminjamkan sejumlah uang kepada perusahaan. Perusahaan yangmenerbitkan obligasi mempunyai kewajiban untuk membayar bunga secarareguler sesuai dengan jangka waktu yang telah ditetapkan serta pokopinjaman pada saat jatuh tempo.Investasi dalam bentuk Obligasi memiliki sifat yang cenderung stabil,mengingat tingkat pengembaliannya dalam bentuk penghasilan bunga yangdibayarkan secara tetap paling tidak satu kali dalam setahun, tergantungbentuk perjanjian penerbitannya.Richard A Brealey dan Stewart C Myers dalam bukunya Principles of Corporate Finance menyatakan bahwa : ”When you own a bond, youreceive a fixed set of cash payoffs. Each year until the bond matures, youget an interest payment and then at maturity you also get back the facevalue of the bond”.Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan adalah Corporate Bond,sementara obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah disebut GovernmentBond. Adapula Municipal Bond, yang merupakan obligasi yang diterbitkanpemerintah daerah untuk membiayai proyek tertentu di daerah.Obligasi Konversi adalah obligasi yang dapat ditukarkan dengan sahambiasa pada harga tertentu. Bagi emiten, obligasi konversi merupakan dayatarik yang ditujukan kepada para investor untuk meningkatkan penjualanobligasi.
Peringkat Obligasi
Obligasi hingga saat ini masih menjadi alternatif pembiayaan oleh Emitenketika mengalami kesulitan dalam mengatasi krisis ekonomi yangberdampak pada kinerja Perusahaan secara keseluruhan. Emiten penerbitobligasi telah melalui persyaratan yang cukup ketat sebelum pernyataanpendaftaran dalam rangka penawaran obligasi dinyatakan efektif, denganadanya kewajiban pemeringkatan kinerja Perusahaan oleh InstitusiPemeringkat yang mendapat izin dari Menteri Keuangan. Unsur-unsur yangdinilai dapat dilihat dari rasio likuiditas, leverage, solvabilitas dan
Pasar Modal dan Manajemen Portofolio @Syarif 
140
 
Pasar Modal
profitabilitas Perusahaan, sebelum menentukan apakah obligasi yangditerbitkannya memiliki rating tertentu.Jika dibandingkan dengan investasi di saham, investor dapat memanfaatkan jasa pemeringkat efek dalam berinvestasi di obligasi, karena semua obligasiyang ada di pasar harus diberi peringkat. Risiko kredit (credit risks) ataurisiko gagal bayar adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi yangdisebabkan oleh lemahnya kemampuan emiten dalam membayar bunga danpokok pinjaman obligasi. Oleh karena itu pemeringkat efek mempunyaiperanan yang sangat besar dalam memberikan analisa fundamental untuk setiap Obligasi yang diterbitkan. Intinya pemeringkatan efek menekankanpada penilaian kemampuan emiten dalam memenuhi semua kewajibannya.Sebelum melakukan investasi pada obligasi, disarankan bagi para investoruntuk memperhatikan peringkat obligasi, yaitu metode penilaian akankemungkinan gagal bayar pada obligasi. Saat ini terdapat 2 perusahaanpemeringkat efek, yaitu, PT. PEFINDO, and PT. Kasnic Duff & Phelps CreditRating Indonesia, yang kegiatan usahanya adalah menganalisa kekuatanposisi keuangan dari perusahaan penerbit obligasi. Peringkat yangditetapkan berkisar dari AAA (sangat istimewa atau superior) sampai D(gagal bayar).Di bawah ini adalah contoh peringkat yang dikeluarkan oleh PEFINDO
Pasar Modal dan Manajemen Portofolio @Syarif 
141

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->