Formao Continuada

GESTO FINANCEIRA
TEMA: CONCESSO DE CRDITO

Rodovia BR 470, km 71, n 1.040, Bairro Benedito Caixa postal n 191 - CEP: 89.130-000. lndaial-SC Fone: (0xx47) 3281-9000/3281-9090 Home-page: www.uniasselvi.com.br GESTO FINANCEIRA Centro Universitrio Leonardo da Vinci Organizao Adrian Dambrowski Conteudista Reitor da UNIASSELVI Prof. Ozinil Martins de Souza Pr-Reitor de Ensino de Graduao a Distncia Prof. Janes Fidlis Tomelin Pr-Reitor Operacional de Ensino de Graduao a Distncia Prof. Hermnio Kloch Diagramao e Capa Jlia Carolina Moser Reviso: Jos Roberto Rodrigues
Todos os direitos reservados Editora Grupo UNIASSELVI - Uma empresa do Grupo UNIASSELVI Fone/Fax: (47) 3281-9000/ 3281-9090 Copyright Editora GRUPO UNIASSELVI 2011. Proibida a reproduo total ou parcial da obra de acordo com a Lei 9.610/98.

Concesso de Crdito

1 INTRODUO
Concesso de crdito se resume em dispor determinado valor para um cliente mediante a promessa de pagamento em data futura e que as partes envolvidas no processo devem se conhecer o bastante para que exista um clima de confiana. [...] consiste em colocar recursos nas mos dos clientes, mediante uma promessa de pagamento futuro, da qual se espera retorno que compense o risco assumido (SILVA, 2003 apud ZAMPERLINI; ROSA, 2012, p. 1). Muitas so as maneiras de se conhecer algum. Uma delas o convvio constante e duradouro. Porm, para se instalar o clima de confiana em casos como esse, requer-se um tempo de que no dispomos, se quisermos ser geis nesse mercado altamente competitivo. Por isso necessrio o desenvolvimento de tcnicas para antecipar o conhecimento que devemos ter a respeito de nossos clientes. Ao conjunto formado por essas tcnicas, que se somam e se completam, damos o nome de Anlise de Crdito (SCHRICKEL, 2000). Essa forma de anlise torna as decises de confiana mais tcnicas. Assim, ainda que o elemento humano continue desempenhando o seu importante papel, a sensibilidade do analista insere-se no processo como um complemento que, aliado anlise tcnica, vem dar embasamento declarao do conceito e deciso sobre conceder ou no o crdito ao cliente (GEVERT, 2009). Essas tcnicas se baseiam no que chamamos de os Cs do crdito. Dessa forma, podemos observar o cliente sob vrios pontos de vista, cada um com a capacidade de avaliar determinados aspectos, de modo que a unio deles permita avaliao mais segura, e que oriente a deciso sobre concesso de crdito. Os principais Cs do crdito so: Carter. Capacidade. Condies. Capital. Conglomerado. Colateral.

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Gesto Financeira Entre os autores que tratam do assunto no h um consenso de quantos cs podemos encontrar no crdito, porm todos citam os quatro primeiros (carter, capacidade, condies e capital), compondo a base em que se apoia a anlise. Os demais so discutidos para reforar a convico sobre a concesso de crdito. Assim, a esses quatro vamos acrescentar mais dois: Conglomerado e colateral. Todos esses elementos, com seus pesos especficos, so ingredientes importantes na balana da anlise. Vamos conhecer cada um deles. a) Carter O carter se reporta inteno de pagar. Est ligado diretamente honestidade e idoneidade. Diz respeito inteno do cliente em cumprir a promessa de pagamento que lhe foi confiada. a disposio do indivduo de quitar o compromisso na data do vencimento e nas condies negociadas. Essa disposio varia de pessoa para pessoa. Um devedor pode chegar a se desfazer do seu patrimnio para honrar seus compromissos, enquanto outros podem no se dispor a fazer o mnimo esforo. Analisar o carter do cliente deve ser o primeiro passo (SILVA, 2003). Mas como fazer isso? Estamos tratando do primeiro item a ser colocado na balana, e que interfere em todos os outros. Como vimos, diz respeito inteno do cliente em cumprir promessas de pagar o valor que lhe foi confiado. Enquanto os demais Cs tratam do poder pagar, o Carter diz respeito a querer pagar (PORTELA, 2006). Por outro lado, a inexistncia de registros desabonadores nem sempre suficiente para concluirmos pelo carter do cliente, pois ele pode ter regularizado momentaneamente sua situao apenas para encobrir sua inteno de no pagar. Por isso, como dissemos, devemos levantar o histrico do cliente na praa. Longo histrico de anotaes restritivas, mesmo que baixadas, deve ser tratado como um sinal de alerta (PORTELA, 2006). b) Capacidade A capacidade refere-se habilidade, competncia empresarial do indivduo ou do grupo de indivduos, e ao potencial de produo, administrao e comercializao da empresa (SILVA, 2003, p. 79). O cliente passou pelo crivo do carter. E agora? Para Schrickel (2000, p. 51), a capacidade de gerar recursos para honrar compromissos assumidos est baseada na competncia do
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Concesso de Crdito indivduo em gerar riquezas. Para as pessoas fsicas, a anlise deve levar em considerao a formao, a experincia profissional e o histrico na carreira, dentre outros itens que julgar importantes. J para pessoas jurdicas, alm da capacidade tcnica dos administradores em gerir o negcio, devemos considerar o potencial de produo e de comercializao da empresa. Se o tomador revelar capacidade para administrar sua carreira ou seu negcio de forma a ter sucesso fazendo prosperar, pode ser aprovada a sua capacidade de quitar os compromissos. Caso no consiga, poder vir a ser um mau pagador. Talvez no por falta de carter, mas sim por falta de capacidade. Ou seja, pode estar disposto a pagar, mas se v que no ter capacidade (PORTELA, 2006). c) Condies As condies dizem respeito ao micro e macroambiente em que o tomador est inserido (SCHRICKEL, 2000, p. 53). No caso das empresas, esse cenrio o ramo de atividade e a conjuntura econmica (SILVA, 2003).
Podemos ento elencar alguns fatores que auxiliam a identificao das condies que podem ser favorveis ou no ao retorno do crdito concedido: a identificao das tendncias setoriais, o crescimento e a recesso de mercados relacionados com o ramo de atividade da empresa, a sua dependncia dos rgos governamentais ou do mercado externo, as informaes sobre concorrncia no setor e polticas econmicas que possam alterar as condies de comercializao de produtos ou servios relacionados com sua operacionalizao (GUIMARES, 2002).

Vamos ento rever e levantar novas questes acerca do crdito. O cliente foi aprovado nos aspectos carter e capacidade? E agora? Ele est em condies de honrar seus compromissos? As variveis ambientais (macro ou microeconmicas) so favorveis? Vimos que todo tomador influencia e influenciado pelo ambiente em que est inserido. Vamos agora entender esse ambiente econmico previsto nas condies do crdito. Macroambiente Fazem parte do macroambiente as variveis econmicas tais como alterao nas taxas cambiais ou de juros, a carga tributria e a taxa de desemprego, dentre outras. Tambm levamos em considerao as polticas de segurana ou pblicas, as privatizaes e estatizaes, as relaes

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Gesto Financeira internacionais, no caso de empresas multinacionais, e as variveis psicossociais tais como moda, nvel de alfabetizao, hbitos culturais e religiosos, etc. (PORTELA, 2006). Como isso pode impactar as condies do cliente? Tememos, na varivel econmica, a taxa de desemprego. Ao perderem seus postos de trabalho, as pessoas perdem tambm suas condies de honrar compromissos. O comrcio, por sua vez, tem suas condies alteradas, pois quando as pessoas esto desempregadas deixam de comprar ou, se compraram a prazo, podero deixar de pagar por falta de receita. Enfim, os profissionais liberais, que tm suas condies alteradas pela reduo na demanda provocada pela retrao do mercado (GEVERT, 2009). Microambiente O microambiente tambm conhecido como ambiente operacional e trata dos aspectos com os quais o cliente interage diretamente, influenciado e sendo influenciado. Fazem parte dele as variveis de mercado (consumidor e fornecedor), da concorrncia e da sazonalidade, entre outras (GEVERT, 2009). Vejamos ento um exemplo de como a varivel mercado fornecedor pode vir a impactar as condies de tomadoras das empresas compradoras. Quando se tem certa concentrao em poucos fornecedores, acaba diminuindo o poder de negociao do cliente na hora das compras. Alm disso, no caso da falncia ou encerramento de atividade a empresa compradora poder ter problemas de abastecimento, impactando suas condies. Mas ser que essa fragilidade atinge somente as empresas compradoras? A concentrao de um produto em poucos fornecedores pode gerar tendncia cartelizao, impactando nos preos e alterando as condies daqueles que no conseguirem se proteger. d) Capital O capital se reporta situao econmico-financeiro da empresa, no que diz respeito aos seus bens e recursos para saldar seus dbitos (SILVA, 2003). O cliente passou pela prova do carter. Tem boa capacidade e as condies ambientais so favorveis. Ser que ele dispe de recursos para honrar os compromissos assumidos? o que analisamos no C do capital. Vamos verificar a relao existente
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Concesso de Crdito entre seus bens e direitos, de um lado, e as obrigaes assumidas, de outro. Isso, para podermos analisar sua situao econmica. J quanto capacidade financeira, verificamos suas receitas em comparao com as despesas. Se essas relaes forem desfavorveis, o cliente poder enfrentar dificuldades para conduzir seus negcios, mesmo que tenha bom carter, demonstre boa capacidade administrativa e as condies do ambiente onde ele atua sejam favorveis. Nos casos de pessoas fsicas, podemos verificar a situao patrimonial do cliente, comparando os bens de que ele dispe, em relao s suas dvidas. A situao financeira obtida pela comparao entre as receitas (salrios) e as despesas, tanto da prpria atividade que desempenha, como da manuteno do lar. Para as pessoas jurdicas, podemos fazer uso de um conjunto de conceitos e tcnicas de anlise das demonstraes financeiras apresentadas pelas empresas (balano patrimonial, demonstrao do resultado do exerccio, etc.). A anlise dos demonstrativos contbeis uma eficiente ferramenta para a deciso de crdito, pois fornece informaes sobre o seu desempenho e solidez. e) Conglomerado Assim como as pessoas se relacionam por diferentes graus de parentesco, formando grupos familiares, as empresas podem relacionar-se com as outras, formando grupos empresariais, tanto por participao no capital entre elas, quanto por possurem dirigentes em comum. Essa relao nem sempre clara. Muitas vezes, empresas relacionadas podem estar em nome de outras pessoas, como esposa, filhos ou terceiros, o que, mesmo que difcil e complicado, no deve impedir a anlise conjunta. Em algumas situaes em que a empresa no possui dvidas na praa e seu cadastro isento de restries, porm seus proprietrios (sem outra fonte de renda) esto comprometidos com dvidas elevadas. A questo que o analista deve levantar : de onde viro os recursos para honrar esses compromissos? Pelo aspecto do conglomerado, a recomendao de que essas dvidas sejam consideradas como se fossem da empresa. Embora orientado para a anlise de pessoas jurdicas, o conceito pode estender-se s pessoas fsicas que desempenhem mais de uma atividade. Veja o caso de um comerciante do ramo do vesturio, por exemplo, que possua tambm uma pequena propriedade rural para produo de legumes. O negcio agrcola vai bem, mas o cadastro da empresa comercial registra muitas restries, e por isso no consegue crdito para essa atividade.
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Gesto Financeira Nesse caso, possivelmente o cliente solicite o crdito para custeio da produo agrcola com o intuito de desvi-lo para a atividade comercial. Se isso ocorrer, certamente a capacidade de honrar os compromissos poder ser comprometida. Por isso que o aspecto conglomerado recomenda que o cliente seja analisado como um todo. f) Colateral Embora no seja um aspecto de anlise para quantificar o risco do cliente propriamente dito, colateral uma espcie de compensao para moderar eventual nota ruim apurada em algum dos Cs que estudamos, considerados seus pesos especficos, a no ser o carter, que uma condio determinante. Trata de garantias que possam ser oferecidas para lastrear as operaes de crdito. Mesmo no sendo tratado como um fator determinante na realizao do negcio, uma espcie de segurana incremental, que poder ser til caso algo ocorra diferente do planejado.

2 RISCO NA CONCESSO DE CRDITO

O risco de crdito ocorre quando uma das partes de um contrato no consegue cumprir o pagamento de sua dvida (DUARTE JNIOR, 2003, p. 10). J sabemos que, quanto mais informaes atuais e legtimas tivermos sobre o tomador de crdito e sua atividade, maiores condies teremos de avaliar os riscos envolvidos no crdito e de trabalhar dentro da margem confortvel de segurana. De maneira geral, podemos dizer que o tomador de crdito pode vir a no honrar seus compromissos por razes que decorrem de sua vontade (pode pagar, mas no quer), ou por razes alheias sua vontade (quer pagar, mas no pode). O primeiro grupo est diretamente ligado ao carter, e o segundo afetado pelos riscos que o tomador est sujeito. Mas que tipos de riscos podem envolver uma situao de crdito? Existem aqueles relacionados ao negcio propriamente dito, ligados ao tomador de recursos e operao pretendida, e que sero tratados adiante. Porm, existem riscos ainda mais complexos e abrangentes, e que no so exclusivos das instituies financeiras. Todos os fomentadores de crdito esto sujeitos a eles. O tomador, seja pessoa fsica ou jurdica, tambm est sujeito a diversos riscos: risco de perder o emprego, risco de despesas extras
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Concesso de Crdito que comprometam o oramento, risco de perder mercado, no caso de uma empresa, e assim por diante. Para avaliar os riscos envolvidos na atividade de crdito, tambm devemos conhecer que riscos so esses. Em outras palavras, que tipos de riscos podem afetar o tomador e, por consequncia, comprometer sua capacidade de honrar seus compromissos. J vimos que o risco de crdito est relacionado probabilidade de no cumprimento da promessa de pagamento feita pelo tomador e pode estar relacionado ao cliente, ao negcio, ao grau de concentrao e administrao de crdito.
FONTE: Disponvel em: <http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/ handle/10183/13923/000649672.pdf?sequence=1>. Acesso em: 23 jun. 2012.

Cada uma dessas variveis trata de uma espcie de risco que compe o risco de crdito. Vamos ver como isso ocorre? a) Risco do cliente Este intrnseco ao tomador de recursos (capital ou mercadorias para pagamento a prazo) e decorre das caractersticas, que constituem as variveis relacionadas ao risco do cliente, analisadas nos chamados Cs do crdito (carter, capacidade, condies, capital, conglomerado e colateral) (DIER, 2007, p. 22) descritos anteriormente. b) Risco da operao
Est relacionado operao, ao negcio em si. Toda concesso de crdito carrega algumas caractersticas de risco inerentes sua finalidade e sua natureza, tais como o tipo de produto financiado, o valor envolvido, o prazo e forma de pagamento, as garantias oferecidas e os encargos cobrados. Cada um desses componentes tem sua potencialidade de risco. (DIER, 2007, p. 22).

c) Risco da concentrao de crdito

Trata da possibilidade de perda em funo da falta de diversificao do crdito. Acontece quando se concentra

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as operaes em um nmero reduzido de clientes, em determinado setor de atividade, ou em um segmento de mercado, ou em uma regio geogrfica, dentre outros. A concentrao de crdito em um nico setor pode sofrer os impactos decorrentes de eventuais dificuldades que venham a atingi-lo (DIER, 2007, p. 22-23).

Podemos exemplificar com aquela histria de se guardar todos os ovos em uma nica cesta. Se a cesta cair, se perde todos os ovos. d) Risco da administrao do crdito
o tipo de risco relacionado conduo das transaes. Trata dos meios adotados para o acompanhamento e dos profissionais envolvidos nessa atividade, bem como na fiscalizao. Muitos dos crditos problemticos ocorrem por acompanhamentos insatisfatrios ou insuficientes (DIER, 2007).

3 JUROS SIMPLES
O regime de juros simples aquele no qual os juros incidem sempre sobre o capital inicial. Este sistema no utilizado na prtica nas operaes comerciais, mas a anlise desse tema como introduo Matemtica Financeira , de certa forma, importante.
FONTE: Disponvel em: <http://www.algosobre.com.br/matematica-financeira/jurossimples.html>. Acesso em: 23 jun. 2012.

Os juros simples tm sua fundamental conceituao no regime de capitalizao simples, e o capital cresce de forma linear. A boa notcia a respeito do clculo de juros simples que esta a mais simples forma de clculo na Matemtica Financeira. Vamos ento aos elementos da capitalizao simples: Juros: valor resultante da aplicao de capitais destinados a causar renda. Trata-se de uma expresso varivel, diretamente proporcional ao capital, taxa e ao tempo em que ficou aplicado. Juro bancrio: calculado considerando o ano com 360 dias (ano comercial = 12 meses de 30 dias). Regra dos banqueiros: regra aplicada nas operaes bancrias onde se apura o nmero real de dias entre duas datas e com esse prazo se calculam os juros.

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Concesso de Crdito Juro exato: valor apurado considerando o ano civil e o nmero certo de dias corridos entre duas datas. Elementos: PV = Capital (Valor Presente) FV = Montante (Valor Futuro ou soma do capital aos juros) n = Prazo i = Taxa J (INT) = Juros Lembrando que a taxa sempre dever ser dividida por 100, transformando a porcentagem, e o tempo dever ter consonncia com o regime de capitalizao. Exemplo: no caso de um problema onde a taxa anual e o tempo dado for em dias, deveremos dividir a taxa pelo nmero de dias correspondente ao tempo da taxa. Se a taxa for mensal, dividiremos por 30, se for anual, dividiremos por 360. No esquea: a taxa e o prazo precisam contemplar a mesma unidade de tempo. Frmulas: Para calcular os juros: Para calcular o capital, valor atual: Para calcular a taxa: Para calcular o tempo: Exemplo: Um capital de R$ 1.000,00 ficou aplicado durante 45 dias a uma taxa de 18%a.a, em regime de juro simples. Qual o valor dos juros auferidos? OBS: Tempo em dias e a taxa ao ano, portanto, deveremos dividir 18% a.a. por 360 dias, para que tenhamos a taxa equivalente ao do prazo. INT = PV * i * n PV = INT / (i * n) i = (INT * 100) / (PV * n) n = INT / (PV * i)

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10 INT = PV * i * n INT = 1000 * (18%/360) * 45 INT = 1000 * 0,05% * 45 INT = 1000 * 0,0005 * 45 INT = 22,5

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Vejamos agora como resolver esse problema utilizando a calculadora HP12C. A HP12C calcula apenas o valor dos juros e do montante ou valor lquido. Procedimentos 1. Digite o prazo em dias e pressione a tecla n ; 2. Digite a taxa anual e pressione a tecla i ; 3. Digite o valor da aplicao e pressione CHS PV ; 4. Pressione f INT , para calcular os juros comerciais; 5. Pressione as teclas R x><y para obter os juros exatos; 6. Pressione + para obter o montante com juros exatos. Exemplo: Um capital de R$ 2.000,00 foi aplicado durante 25 dias a uma taxa de 12%a.a, em regime de juro simples. Qual o valor dos juros auferidos? 1. f CLX para limpar a calculadora; 2. 2000,00 CHS PV ; 3. 25 n ; 4. 12 i ; 5. f INT R$ 16,67 valor dos juros comerciais. 6. (R) (x><y) R$ 16,44 valor dos juros exatos. 7. + 2016,44 - montante com juros exatos.

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4 JUROS COMPOSTOS
A definio de juros compostos compreende os juros de um determinado perodo acrescidos ao capital para um novo clculo de juros nos prximos perodos. A frmula dessa modalidade de juros pode ser representada pela remunerao cobrada pelo emprstimo do capital sendo o montante da dvida corrigida aplicado taxa de juros sobre esse valor. Esse regime de capitalizao o mais comum no sistema financeiro, pois propicia maior rentabilidade em comparao ao regime de juros simples, uma vez que juros compostos incidem perodo a perodo. Isso o que chamamos popularmente de juros sobre juros. Didaticamente, os juros compostos, em disciplinas de finanas, geralmente so apurados com a utilizao da calculadora HP 12C, mas tambm possvel chegar s solues por meio de clculos ou planilhas eletrnicas como o Microsoft Excel. Vale lembrar ainda que, assim como no regime de juros simples estudado anteriormente, a taxa unitria deve estar em consonncia com os perodos de capitalizao. Se a capitalizao for mensal e a taxa dada for anual, deveremos transformar a taxa anual em taxa mensal. Exemplo: 12% a.a., em regime de capitalizao mensal, ser 1% ao ms (taxa nominal). O prazo tambm est ligado aos perodos de capitalizao. Se a capitalizao for bimestral e o tempo for dado em anos, o tempo dever ser transformado em bimestres correspondentes. Exemplo: sendo a capitalizao mensal e o prazo um ano e meio, teremos, para o prazo, 18 meses.

Frmulas: Para calcular o montante: Para calcular o capital, valor atual: FV = PV * (1 + i ) n PV = FV / (1 + i ) n

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DICAS
O clculo da taxa e do prazo no regime de juros compostos, matematicamente, um pouco mais complexo e no ser contemplado nesse material. Porm, se voc tiver interesse em se aprofundar nas questes matemticas que envolvem o regime de juros compostos, sugiro consultar os seguintes sites:

Para calcular a taxa:

<http://www.matematicadidatica.com.br/ JurosCompostosTaxa.aspx>

Para calcular o prazo:

<http://www.matematicadidatica.com.br/ JurosCompostosPeriodo.aspx>

Exemplo: Qual o valor de resgate de um capital de R$ 30.000,00 aplicado a uma taxa de 2% ao ms, durante cinco meses? FV = PV * (1 + i ) n FV = 30.000,00 * (1 + 0,02)5 FV = 30.000,00 * (1,02) FV = 33.122,43
5

FV = 30.000.00 * 1,104081

Utilizando a HP12C Procedimentos: 1. Pressione f REG ou f FIN para limpar os registradores financeiros; 2. Introduza na ordem que desejar os elementos conhecidos em seus registradores financeiros; 3. Pressione a tecla correspondente ao elemento que deseja encontrar.

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Concesso de Crdito Exemplo: Qual o valor de resgate de um capital de R$ 50.000,00 aplicado a uma taxa de 3% ao ms, durante oito meses? 1. f FIN para limpar os registros financeiros da calculadora; 2. 50.000,0 CHS PV ; 3. 3 i ; 4. 8 n ; 5. FV = R$ 63.338,50 valor montante.

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5 CONTABILIDADE DE CUSTOS
A contabilidade de custos a parte das cincias contbeis que se empenha no estudo racional dos gastos realizados para a obteno de um bem, seja ele de comercializao ou de consumo (um produto, uma mercadoria ou um servio). Essa etapa do curso de Cincias Contbeis rene, organiza, analisa e interpreta os custos dos produtos, dos inventrios, dos servios, dos componentes da organizao, dos planos operacionais e das atividades de distribuio para determinar o lucro, para controlar as operaes e para auxiliar o administrador no processo de tomada de deciso (CALLADO; CALLADO, 2012, p. 3). Para Fagundes (2012, p. 2), a Contabilidade de Custos nasceu com a Revoluo Industrial e tinha como objetivos: Avaliar inventrios de matrias-primas, de produtos fabricados e de produtos vendidos, ao final de um determinado perodo, aplicando a seguinte regra (FAGUNDES, 2012, p. 2):

Estoques iniciais + Compras - Estoques finais = Custo das Mercadorias Vendidas

Averiguar os resultados obtidos pelas empresas como decorrncia da fabricao e da venda de produtos (FAGUNDES, 2012, p. 2).

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Gesto Financeira Antigamente, as empresas possuam processos produtivos basicamente artesanais, e, consequentemente, os nicos custos produtivos considerados eram o valor das matrias-primas consumidas e da mo de obra utilizada. Como efeito do crescimento das organizaes, da energizao da concorrncia e da crescente falta de recursos, surgiu a necessidade de aprimorar os mecanismos de planejamento e controle das atividades empresariais. Alm disso, as inmeras possibilidades de utilizao dos fatores de produo motivam uma grande variao no comportamento dos custos resultantes. Torna-se ento importante para qualquer companhia ter um sistema de custos, ainda mais numa economia capitalista mercantilista e de acirrada concorrncia em que esto inseridas as empresas brasileiras. Tornase assim difcil tomar decises confiveis e ter uma margem de segurana aceitvel, sem a cincia dos custos do modo mais real possvel. As informaes concernentes aos custos de produo e/ou comercializao, desde que devidamente organizadas, resumidas e relatadas, formam uma ferramenta administrativa da mais alta importncia. As informaes de custos transformam-se em um verdadeiro sistema de informaes gerenciais, de fundamental importncia para a gesto das organizaes empresariais. Essas informaes formam uma assistncia bsica para o processo de tomada de decises, assim como para o planejamento e controle das atividades empresariais. Vamos conhecer agora a terminologia utilizada na contabilidade de custos: Gasto: sacrifcio financeiro que a empresa desembolsa para a obteno de um produto ou servio. Desembolso: pagamento resultante da aquisio do bem ou servio. Investimento: valor despendido em funo de benefcios atribuveis a perodos futuros. Custo: valor despendido relativo a bem ou servio utilizado diretamente na produo. Despesa: bem ou servio consumido direta ou indiretamente para a obteno de receitas. Perda: bem ou servio consumido de forma anormal e involuntria.
FONTE: Adaptado de Mota (2002).

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6 SISTEMAS DE AMORTIZAO
A indisponibilidade de recursos para realizar uma aquisio faz com que o indivduo ou a organizao venha a contrair um emprstimo de capital. Para honrar este compromisso pode utilizar diversas formas de pagamento. A essas formas de liquidao (ou amortizao) de uma dvida chamamos de sistemas de amortizao. Para Raymundo e Franzin (2009, p. 15), a amortizao um processo financeiro atravs do qual uma obrigao (capital) liquidada progressivamente por meio de pagamentos peridicos, de forma que, ao fim do prazo estipulado, o dbito seja quitado. A amortizao pode tambm ser percebida como um processo de diminuio de uma dvida por meio de pagamentos peridicos, realizados em funo de um planejamento, de forma que cada prestao corresponda soma do reembolso da parcela de capital mais o pagamento dos juros do saldo devedor, sendo que juros so sempre calculados sobre o saldo devedor. Os sistemas de amortizao mais utilizados so: Sistema de amortizao francs (Tabela Price) Sistema de amortizao constante (SAC) Sistema de amortizao misto (SAM) Sistema de amortizao americano (SAA)

7 SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS (TABELA PRICE)

O Sistema de amortizao francs, tambm conhecido como Tabela Price, o mais utilizado no mercado financeiro no Brasil. Os juros (decrescentes) incidem sobre o saldo devedor, e as parcelas de amortizao assumem valores crescentes. As prestaes so apuradas pela aplicao da frmula do Fator de recuperao de capital (FRC), e os outros valores da planilha so mensurados de forma sequencial em cada um dos perodos. Exemplo: Um emprstimo de R$ 10.000,00 dever ser pago, dentro de um prazo de 10 meses, em 10 prestaes mensais, taxa de 2% ao ms.

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16 Primeiramente apuramos a parcela, pela frmula: PMT = PV * i / (1 (1 / (1 + i)n)) PMT = 10000 * 0,02 / (1 (1 / (1 + 0,02)10)) PMT = 1.113,27

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REGRA A Perodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

= B anterior - C B Saldo Devedor R$ 10.000,00 R$ 9.086,73 R$ 8.155,20 R$ 7.205,04 R$ 6.235,88 R$ 5.247,33 R$ 4.239,01 R$ 3.210,53 R$ 2.161,47 R$ 1.091,44 R$ -

=E-D C Amortizao R$ 913,27 R$ 931,53 R$ 950,16 R$ 969,16 R$ 988,55 R$ 1.008,32 R$ 1.028,49 R$ 1.049,05 R$ 1.070,04 R$ 1.091,44

= B anterior * i D Juros R$ 200,00 R$ 181,73 R$ 163,10 R$ 144,10 R$ 124,72 R$ 104,95 R$ 84,78 R$ 64,21 R$ 43,23 R$ 21,83

APURADA PELA FRMULA E Parcela R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27 R$ 1.113,27

8 SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC)

O Sistema de amortizao constante, assim como o prprio nome sugere, tem como propriedade bsica as amortizaes do principal serem sempre constantes (iguais) em todo o prazo de amortizao. O valor da amortizao alcanado pela diviso do capital tomado pelo nmero de prestaes. Os juros, pela sua incidncia sobre o saldo devedor, onde o montante decresce depois do pagamento de cada amortizao, assumem valores decrescentes no decorrer do perodo.

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Concesso de Crdito Por conta do comportamento da amortizao e dos juros nesse sistema de amortizao, as prestaes (peridicas e sucessivas) so aritmeticamente decrescentes. Trata-se de um sistema que tem como premissa que a restituio do capital seja realizada em parcelas iguais. Ento, o valor de cada amortizao devida ser apurado pela diviso entre o principal (capital) e o nmero de prestaes. Em outras palavras, a amortizao ser igual ao valor do emprstimo dividido pelo nmero de prestaes. Vejamos como se comportam os nmeros com o mesmo exemplo utilizado anteriormente: Um emprstimo de R$ 10.000,00 dever ser pago, dentro de um prazo de 10 meses, em 10 prestaes mensais, taxa de 2% ao ms.
REGRA A Perodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 = B anterior - C B Saldo Devedor R$ 10.000,00 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 9.000,00 8.000,00 7.000,00 6.000,00 5.000,00 4.000,00 3.000,00 2.000,00 1.000,00 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 = Capital / n C Amortizao R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 = B anterior * i D Juros R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.200,00 1.180,00 1.160,00 1.140,00 1.120,00 1.100,00 1.080,00 1.060,00 1.040,00 1.020,00 =C+D E Parcela

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9 SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO (SAM)

Esse sistema foi desenvolvido para as operaes de financiamento do Sistema Financeiro de Habitao (SFH). Representa fundamentalmente
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Gesto Financeira uma mdia aritmtica entre o sistema PRICE e o SAC, o que explica a sua denominao. Para cada um dos valores do plano de amortizao somam-se os valores apurados pelos dois sistemas anteriormente citados e divide-se o total por dois. Continuaremos com o mesmo exemplo utilizado anteriormente: Um emprstimo de R$ 10.000,00 dever ser pago, dentro de um prazo de 10 meses, em 10 prestaes mensais, taxa de 2% ao ms.

Perodo 0 - PRICE 0 -SAC 0 - SAM 1 - PRICE 1 - SAC 1 - SAM 2 - PRICE 2 - SAC 2 - SAM 3 - PRICE 3 - SAC 3 - SAM 4 - PRICE 4 - SAC 4 - SAM 5 - PRICE 5 - SAC 5 - SAM

Saldo Devedor R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ R$ 9.086,73 9.000,00

Amortizao -

Juros -

Parcela -

R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$

913,27 1.000,00 956,64 931,54 1.000,00 965,77 950,17 1.000,00 975,08 969,17 1.000,00 984,58 988,55 1.000,00 994,28

R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$

200,00 200,00 200,00 181,73 180,00 180,87 163,10 160,00 161,55 144,10 140,00 142,05 124,72 120,00 122,36

R$ R$

1.113,27 1.200,00

R$ 9.043,37 R$ 8.155,19 R$ 8.000,00

R$ 1.156,64 R$ 1.113,27 R$ 1.180,00

R$ 8.077,60 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 7.205,03 7.000,00 7.102,51 6.235,86 6.000,00 6.117,93 5.247,31 5.000,00 5.123,65

R$ 1.146,64 R$ R$ 1.113,27 1.160,00

R$ 1.136,64 R$ R$ 1.113,27 1.140,00

R$ 1.126,64 R$ R$ 1.113,27 1.120,00

R$ 1.116,64

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Concesso de Crdito
6 - PRICE 6 - SAC 6 - SAM 7 - PRICE 7 - SAC 7 - SAM 8 - PRICE 8 - SAC 8 - SAM 9 - PRICE 9 - SAC 9 - SAM 10 - PRICE 10 - SAC 10 - SAM R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 4.238,98 4.000,00 4.119,49 3.210,49 3.000,00 3.105,25 2.161,43 2.000,00 2.080,72 1.091,39 1.000,00 1.045,70 R$ 1.008,32 R$ 1.000,00 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 104,95 100,00 102,47 84,78 80,00 82,39 64,21 60,00 62,10 43,23 40,00 41,61 21,83 20,00 20,91 R$ R$ 1.113,27 1.100,00

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R$ 1.004,16 R$ 1.028,49 R$ 1.000,00

R$ 1.106,64 R$ R$ 1.113,27 1.080,00

R$ 1.014,25 R$ 1.049,06 R$ 1.000,00

R$ 1.096,64 R$ R$ R$ 1.113,27 1.060,00 1.086,64

R$ 1.024,53 R$ 1.070,04 R$ 1.000,00

R$ 1.113,27 R$ 1.040,00

R$ 1.035,02 R$ 1.091,44 R$ 1.000,00

R$ 1.076,64 R$ R$ 1.113,27 1.020,00

R$ 1.045,72

R$ 1.066,64

10 SISTEMA DE AMORTIZAO AMERICANO (SAA)

O Sistema de amortizao americano (SAA) prev que a devoluo do capital emprestado deva ocorrer somente ao final do perodo em que a operao foi contratada. Ou seja, nesse sistema no h amortizaes no decorrer do perodo de emprstimo, porm os juros costumam ser pagos periodicamente. Ainda com o exemplo utilizado anteriormente: Um emprstimo de R$ 10.000,00 dever ser pago, dentro de um prazo de 10 meses, taxa de 2% ao ms.

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Gesto Financeira
Juros no decorrer do perodo e juros + capital no ltimo perodo E PMT SAA

REGRA

= B anterior - C

O valor do capital somente no ltimo perodo C Amortizao

O valor do capital * i

A Perodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

B Saldo Devedor R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$

D Juros

R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00

R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$

200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00

R$ 10.000,00

R$ 10.200,00

11 DESCONTO DE TTULOS
Como rgo regulador, o Banco Central (BRASIL, 2011) divide as operaes domsticas em trs categorias: emprstimos, ttulos descontados e financiamentos. Alm delas, as instituies financeiras podem praticar as operaes de prestao de garantia e de crdito internacional. Todos os produtos de aplicao existentes no sistema financeiro devem se enquadrar em uma dessas categorias (emprstimos, ttulos descontados e financiamentos). Vamos conhec-las, comeando com os Emprstimos.

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Concesso de Crdito

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Emprstimos
So operaes realizadas sem destinao especfica ou vnculo comprovao da aplicao dos recursos. So exemplos os emprstimos para capital de giro, os emprstimos pessoais e os adiantamentos a depositantes (BRASIL, 2011). O tipo mais comum de emprstimo para pessoas jurdicas o destinado composio do capital de giro. Por se tratar de emprstimo, o crdito no estar associado a um oramento especfico, mas sua aplicao deve ser feita obrigatoriamente nas atividades da empresa.

Financiamentos
Para o BC (BRASIL, 2011), financiamentos so as operaes realizadas com destinao especfica, vinculadas comprovao da aplicao dos recursos. So exemplos os financiamentos de parques industriais, mquinas e equipamentos, bens de consumo durvel, rurais e imobilirios. Normalmente so operaes de longo prazo, onde se faz necessria a declarao da finalidade do crdito e a realizao do oramento de aplicao, para que a instituio financeira possa comprovar a aplicao dos recursos e acompanhar a operao at sua liquidao. Essa comprovao torna-se ainda mais necessria nos casos em que os recursos para o pagamento dos valores financiados forem gerados pelo prprio bem financiado.

Ttulos descontados
Ttulos descontados so as operaes realizadas com a finalidade de antecipar ao cliente o valor de um ttulo, deduzidos os juros, impostos e taxas incidentes. Esses ttulos podem ser cheques pr-datados (que legalmente no existem), notas promissrias ou duplicatas. Para Tax Contabilidade (2011), o desconto de ttulos caracterizado por ser uma operao financeira de curto prazo, na qual a empresa obtm recursos financeiros perante bancos ou entidades assemelhadas a serem utilizados em suas atividades operacionais. Para sua efetivao, preciso realizar vendas a prazo, obtendo assim esses ttulos. A instituio financeira compra vista esses ttulos, repassando no ato as despesas financeiras, IOF e os juros a que tem direito pelo perodo entre a data do desconto e a data do vencimento dos ttulos, e repassa a diferena empresa tomadora dos

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Gesto Financeira recursos. No vencimento do ttulo, quando este for liquidado, a instituio financeira fica com o valor pago pelo ttulo. Caso no ocorra o pagamento no prazo acordado, dois ou trs dias aps a instituio debita o valor na conta do cliente que o descontou e devolve o ttulo para o cliente. Para as operaes de desconto de ttulos fazemos uso de um elemento da matemtica financeira chamado desconto composto, que para essa atividade tambm pode ser chamado de desconto comercial, desconto bancrio composto ou desconto por fora. Trata-se de um abatimento concedido sobre um ttulo (cheque, duplicata ou nota promissria) em funo de seu resgate antecipado. Vamos s nomenclaturas: PV = Valor atual (que ser resgatado pelo descontado) FV = valor nominal (valor original do ttulo) Exemplo: Calcular o valor do desconto bancrio e o valor atual de um ttulo de R$ 10.000,00 descontado dois meses antes do vencimento taxa de desconto bancrio composto de 3% a.a. PV = FV * (1 - i ) n PV = 10.000,00 * ( 1 - 0,03)2 PV = 10.000,00 * ( 0,97)2 PV = 10.000,00 * 0,9409 PV = R$ 9.409,00 DB = Desconto Bancrio a diferena entre o valor nominal do ttulo e o valor atual. DB = FV PV DB = 10.000 9.409 DB = R$ 591,00 Esse procedimento tambm pode ser realizado na calculadora financeira. Porm, para que a mquina aplique corretamente a regra de clculo, precisamos inverter as nomenclaturas, onde o valor atual passa a ser FV e o valor nominal, PV. Para que a regra se aplique, precisamos tambm informar a condio de taxa negativa.

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Concesso de Crdito Vamos a outro exemplo, dessa vez com a calculadora financeira. Exemplo: Calcular o valor atual de um ttulo de R$ 20.000,00 descontado quatro meses antes do vencimento taxa de desconto bancrio composto de 2% a.m. 1. f FIN ; 2. 20.000,00 CHS PV ; 3. 2 CHS i ; 4. 4 n ; 5. PV = 18.447,36

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Gesto Financeira

AUTOATIVIDADE
1 Encontre os juros da situao abaixo descrita pelos regimes de capitalizao simples e composto, e explique o fator que motiva a diferena encontrada. CAPITAL PRAZO TAXA R$ 2.000,00 2 ANOS 2,00% a.m.

2 Classifique os itens a seguir em Investimento (I), Despesa (D), Custo (C) ou Perda (P) com base na terminologia vista anteriormente: ( ) Compra de matria-prima. ( ) Aquisio de maquinrio para a produo. ( ) Mo de obra. ( ) Combustvel em veculos do setor comercial. ( ) Faturas de telefonia. ( ) Depreciao de equipamentos. ( ) Salrios do setor administrativo. ( ) Depreciao do prdio-sede da empresa. ( ) Sucata do processo produtivo. ( ) Greve remunerada. 3 Um emprstimo de R$ 20.000,00 dever ser pago dentro de um prazo de cinco meses, taxa de 3% ao ms. Desenvolva dois planos de amortizao desse emprstimo, sendo um pelo Sistema Francs de Amortizao (PRICE) e outro pelo Sistema de Amortizao Constante. Explique ainda o porqu dos valores das prestaes se apresentarem diferentes.

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Concesso de Crdito

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REFERNCIAS
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Concesso de Crdito

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GABARITO
1 Encontre os juros da situao abaixo descrita pelos regimes de capitalizao simples e composto, e explique o fator que motiva a diferena encontrada. CAPITAL PRAZO TAXA R$ 2.000,00 2 ANOS 2,00% a.m.

R.: Juros apurados na capitalizao simples: R$ 960,00. Juros apurados na capitalizao simples: R$ 1.216,87. A diferena ocorre pelo fato de na capitalizao composta, em cada perodo se aplica a taxa de juros sobre os juros apurados nos perodos anteriores, cumulativamente. Em suma, aplica-se juros sobre juros. 2 Classifique os itens a seguir em Investimento (I), Despesa (D), Custo (C) ou Perda (P) com base na terminologia vista anteriormente: ( C ) Compra de matria-prima. ( I ) Aquisio de maquinrio para a produo. ( C ) Mo de obra. ( D ) Combustvel em veculos do setor comercial. ( D ) Faturas de telefonia. ( C ) Depreciao de equipamentos. ( D ) Salrios do setor administrativo. ( D ) Depreciao do prdio-sede da empresa. ( C ) Sucata do processo produtivo. ( P ) Greve remunerada. 3 Um emprstimo de R$ 20.000,00 dever ser pago dentro de um prazo de cinco meses, taxa de 3% ao ms. Desenvolva dois planos de amortizao desse emprstimo, sendo um pelo Sistema Francs de Amortizao (PRICE) e outro pelo Sistema de Amortizao Constante. Explique ainda o porqu dos valores das prestaes se apresentarem diferentes.

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PRICE Perodo 0 1 2 3 4 5 Saldo Devedor R$ 20.000,00 R$ 16.232,91 R$ 12.352,81 R$ 8.356,30 R$ 4.239,90 R$ R$ 3.767,09 R$ 3.880,10 R$ 3.996,51 R$ 4.116,40 R$ 4.239,89 SAC Perodo 0 1 2 3 4 5 Saldo Devedor R$ 20.000,00 R$ 16.000,00 R$ 12.000,00 R$ 8.000,00 R$ 4.000,00 R$ R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 600,00 R$ 480,00 R$ 360,00 R$ 240,00 R$ 120,00 Amortizao Juros R$ 600,00 R$ 486,99 R$ 370,58 R$ 250,69 R$ 127,20 Amortizao Juros

Gesto Financeira

Prestao

R$ 4.367,09 R$ 4.367,09 R$ 4.367,09 R$ 4.367,09 R$ 4.367,09

Prestao

R$ 4.600,00 R$ 4.480,00 R$ 4.360,00 R$ 4.240,00 R$ 4.120,00

R.: A diferena se d pelo fato de que no Sistema Francs de Amortizao as prestaes so fixas e as amortizaes so variveis, e no caso do SAC, as amortizaes so fixas, gerando assim parcelas variveis e decrescentes.

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