MUEBLES CARVAJAL

PLAN ESTRATGICO FINANCIERO

IBAGU, 2009

DATOS GENERALES DE LA EMPRESA 1. ANTECEDENTES GENERALES

MISION
Fabricar y comercializar toda clase de muebles y estructuras metlicas. Satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes y superando sus expectativas, ofreciendo un alto nivel de calidad y un excelente servicio. Contando con un equipo humano inspirado en el conocimiento y el sentido de pertenencia por su trabajo, lo que nos permite seguir creciendo y mantener una estabilidad financiera.

VISION
Ser en el ao 2015 una empresa competitiva y lder en las zonas donde hace presencia, que asegure una rentabilidad sostenida para sus accionistas, diferencindose por la variedad y calidad de sus productos y servicios, por el desarrollo profesional y personal de sus empleados, por el respeto del medio ambiente y la contribucin al desarrollo de la sociedad.

EJES ESTRATEGICOS
Innovacin Excelencia en la calidad de los productos Productividad y excelencia Rentabilidad Gestin humana

FODA
FORTALEZAS Optima calidad de los productos Cuenta con puntos de venta fuera del municipio de Ibagu Punto estratgico de los establecimientos comerciales Alianzas con los proveedores

OPORTUNIDAD

 Nichos de mercado atractivo La amplia capacidad del mercado por explorar TLC Incursionar en el mercado local SENA, como facilidad de capacitacin gratuita DEBILIDADES Desconocidos en el mercado nacional Con cuenta con el equipo tecnolgico adecuado Poca formacin del equipo humano La falta de publicidad dentro del mercado industrial

AMENAZAS Nivel de inseguridad de los lugares donde se encuentran los establecimientos Atraso a nivel tecnolgico frente a la competencia Indirectamente, el estado en el que se encuentra las vas y el clima TLC FORTALEZAS Optima calidad de los productos Cuenta con puntos de venta fuera del municipio de Ibagu Punto estratgico de los establecimientos comerciales Alianzas con los proveedores OPORTUNIDAD Nichos de mercado atractivo La amplia capacidad del mercado por explorar TLC Incursionar en el mercado local SENA, como facilidad de capacitacin gratuita ESTRATEGIAS Capacitar al personal peridicamente, para un mejor servicio aprovechando la oportunidad que ofrece el SENA. Dirigir campaas de publicidad en todo en el municipio y poblaciones aledaas

ANALISIS ESTRATEGICO DE MUEBLES CARVAJAL

DEBILIDADES ESTRATEGIAS Desconocidos en el Ampliar su mercado mercado nacional nacional, Con cuenta con el incursionando sus equipo tecnolgico productos como adecuado principal fuente de Poca formacin del atraccin de nuevos equipo humano clientes a nivel La falta de nacional publicidad dentro del Aprovechar el TLC, mercado industrial como medio para

AMENAZAS Nivel de inseguridad de los lugares donde se encuentran los establecimientos Atraso a nivel tecnolgico frente a la competencia Indirectamente, el estado en el que se encuentra las vas y el clima TLC

adquirir tecnologa de punta que facilite el proceso de produccin, ahorran tiempo y costos. ESTRATEGIAS ESTRATEGIAS Establecer nuevas Aprovechar el TLC, sucursales para como medio de generar economa adquirir M.P y de escala. maquinaria a menor Dar una imagen costo, como tambin corporativa a las para explorar nuevos nuevas sucursales. mercados

COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS VALOR DE LOS ACTIVOS 2008 Para Caja y Bancos, el saldo de estas cuentas est representado por los saldos en efectivo y bancos de la siguiente manera: en e Efectivo cuenta con $1680.000, en Banco Santander (cuenta corriente) $1105.354, en Bancolombia (cuenta corriente) $13164.177 y en Banco de Bogot $3504.267, obteniendo un total de $19453798. En Inventarios corresponde al valor de inventarios existentes a diciembre 31 de 2009, as: en materia prima $33620.500, Productos en proceso $18540.300 y en productos terminados $353675.900 teniendo un valor de $405836.700. Para Propiedades, planta y Edificaciones, representado por: Edificio Rpido Tolima, comprado por tres hermanos, Luz Clemencia Carvajal, Norma Constanza Carvajal y Rodrigo Carvajal a Transportes Rpido Tolima S.A, por un valor de $833898.000. Maquinaria y Equipo, Valor correspondiente a maquinaria industrial y herramientas varias (cortadora de lmina, dobladora, soldadores, taladros, compresor, curvadora elctrica y manual, troqueladores, prensas, pulidoras, cortadora de tubo, cizalla, mesas, pistola de pintura, horno a gas para pintura electrosttica, motores

y maquinaria necesaria para la fabricacin de muebles metlicos), ubicados en la calle 18 No. 1- 58.

VALOR DE LOS ACTIVOS 2009 Para Caja y Bancos, el saldo de estas cuentas para el ao 2008, est representado por los saldos en efectivo y bancos de la siguiente manera: en Efectivo cuenta con $1120.000, en Banco Santander (cuenta corriente) $2594.661, en Bancolombia (cuenta corriente) $2837.452 y en Banco de Bogot $3.777, obteniendo un total de $19453798. En Inventarios; Propiedades, planta y Edificaciones; y Maquinaria y Equipo corresponde al valor de inventarios existentes a diciembre 31 de 2009. VALOR DEL PASIVO 2008 Las obligaciones financieras estn dadas por los valores correspondientes a prstamos y saldos por tarjetas de crdito con diferentes entidades financieras, perteneciendo al activo corriente, por vencimiento total antes de un ao: Colmena, BBVA, B. Bogot (tarjeta de crdito), y Bancolombia (audioprstamo y tarjeta de crdtio). Ms parte corriente de crditos con Bancolombia, Banco Santander y Banco de Bogot, representados de la siguiente manera: BANCOLOMBIA Pagar por $42699.384, audioprestamo por $11163.767, Tarjeta de crdito por $1756.113; BANCO SANTANDER tarjetas de crdito por $9960.212 y un superprestamo por $38168.931; B.B.VA tarjeta de crdito por $7129.719; COLMENA prstamo por $833.665; BANCO DE BOGOTA tarjeta de crdito por $2255.194, prstamo por $82126.014. Obteniendo un valor total de sus obligaciones financieras de $196093.002. Muebles Carvajal, hace cumplimiento de sus deudas con sus Proveedores Nacionales, manejando trminos de vencimiento de 30 a 40 das (Faboje S.A, Comercial GYJ S.A, Triplex y Aglomerados Nario, Hierros Antomar Ltda, CIA Global de Pinturas, Cotopaxi Colombia S.A, Espumas Santa F S.A, Espumas Colombia, Rincon Felix Antonio-Algodonsan, Metroespumas, Nacional de Espumas, Flexon S.A, Inducoatings, Pinturas Super, Hierros de Occidente, Gases Industriales-CRYOGAS, GasPas S.A, Productos Quimicos) , todo esto totalizando un valor de $232783.106.

los saldos a impuestos por pagar a diciembre 31 del 2008, se expresaron de la siguiente manera: Iva- bimestre fue de $3609.000, Retefuente periodo 12 ao 2008 $3557.000 e Impuesto de Renta por $6181.000, obteniendo la sumatoria de $13347.000. los Costos y Gastos por Pagar corresponde a aportes parafiscales, causados a 31 de diciembre de 2008, donde son cancelados inmediatamente en enero del siguiente ao por el valor de $2043.230. Finalmente las Prestaciones Sociales por Pagar (Intereses, intereses sobre cesantas y Vacaciones) representado por un valor de $4106.544. VALOR DEL PASIVO 2009 Las obligaciones financieras estn dadas por los valores correspondientes a prstamos y saldos por tarjetas de crdito con diferentes entidades financieras, perteneciendo al activo corriente, por vencimiento total antes de un ao: Colmena, BBVA, B. Bogot (tarjeta de crdito), y Bancolombia (audioprstamo y tarjeta de crdtio). Ms parte corriente de crditos con Bancolombia, Banco Santander y Banco de Bogot, representados de la siguiente manera: BANCOLOMBIA Pagar por $34762.449, audioprestamo por $9132.408, Tarjeta de crdito por $3580.120; BANCO SANTANDER tarjetas de crdito por $3290.836y un superprestamo por $50783.127; GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A por $31309.376; BANCO DE BOGOTA tarjeta de crdito por $558.760, prstamo por $41549.076. Obteniendo un valor total de sus obligaciones financieras de $174966.126. Muebles Carvajal, hace cumplimiento de sus deudas con sus Proveedores Nacionales, manejando trminos de vencimiento de 30 a 40 das (Faboje S.A, Comercial GYJ S.A, Triplex y Aglomerados Nario, Hierros Antomar Ltda, CIA Global de Pinturas, Cotopaxi Colombia S.A, Espumas Santa F S.A, Espumas Colombia, Rincon Felix Antonio-Algodonsan, Metroespumas, Nacional de Espumas, Flexon S.A, Inducoatings, Pinturas Super, Hierros de Occidente, Gases Industriales-CRYOGAS, GasPas S.A, Productos Quimicos) , todo esto totalizando un valor de $119767.508. los saldos a impuestos por pagar a diciembre 31 del 2009, se expresaron de la siguiente manera: Iva- 6 bimestre fue de $7040.000, Retefuente periodo 12 ao 2008 $4019.000 e Impuesto de Renta por $7271.000, obteniendo la

sumatoria de $18330.000. los Costos y Gastos por Pagar corresponde a aportes parafiscales, causados a 31 de diciembre de 2009, donde son cancelados inmediatamente en enero del siguiente ao por el valor de $2043.230. Finalmente las Prestaciones Sociales por Pagar (Cesantias, intereses sobre cesantas, Vacaciones, Salud, ARP, Pension, Parafiscales, ICBF) representado por un valor de $2268462.

ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

Para el caso de los Activos Corrientes, la manufactura presente valores muy inestables en el valor del disponible, mostrando concentracin baja para el 2007, concentracin media para el 2008 y concentracin muy baja para el 2009; es necesario destacar que ms adelante se especificar si le conviene o no a la empresa y que debe hacer para resolverlo. Las Inversiones permanecen constantes en los tres periodos; el valor de la cartera para el ao 02 aumenta en 59% y para el ltimo ao en 15%, sin embargo a pesar de que estos incrementos son altos ; los valores que los representan estn muy por debajo de los estndares normales, alerta positiva en la empresa, sus clientes no representan si quiera la mitad del valor de disponible, teniendo en cuenta que la empresa maneja como poltica las ventas netamente al contado con sus clientes, sin embargo se presentan excepciones con clientes preferenciales. La propiedad Planta y Equipo no se presentan ningn tipo de variacin, caso similar con la flota y equipo y las edificaciones, obviamente los valores totales si presenta una disminucin relativa causada por la prdida de valor expresada por la depreciacin, que se hace a travs del modelo Lineal. En los pasivos las cuentas por cobrar solamente presenta valor en el primer ao, haciendo valor nico de este rubro, las obligaciones tributarias aumentan durante el segundo ao 13% y para el ltimo ao presenta una variacin positiva de 37%, valor que seguramente se generan por el incremento de las utilidades antes de impuestos no causadas explcitamente por el incremento en ventas; las obligaciones financieras incrementan y disminuyen 5 y 11% respectivamente que evidencia ingreso de un nuevo crdito y seguramente abonos de capital a la deuda en el ltimo ao; los proveedores tambin presentan incremento y disminucin pero en cifras muy superiores a las del anterior rubro, de 18 y 43%; en el caso de las Obligaciones a largo plazo, para prstamos de este carcter la empresa disminuye las variaciones en los tres aos de 9,5% promedio de baja. La empresa evidencia potencial de capitalizacin de 8 y 15% y crecimiento en sus utilidades de 5 y 11% valores muy importantes y que ofrecen al analista muy buen manejo del negocio, adems de ser potencial atractivo para nuevos inversionistas.

Porcin de Activos 2009

1% 1% 8% Efectivo Clientes 40% 48% Retefuente a Favor Inventarios Edificaciones Vehculos Maquinaria y equipo 1% 1%

Se debe tener en cuenta que como la empresa es de tipo Industrial, sus activos sern en proporciones superiores en rubros como las edificaciones, la maquinaria y el equipo y por supuesto sus Inventarios.

Para los tres periodos el negocio estuvo financiado con recursos externos, que han empezado a perder valor y la financiacin interna ha crecido puntos porcentuales importantes; las obligaciones al disminuir afectan de manera positiva indicando que cada vez ms la empresa le pertenece a sus dueo y no a terceros. La empresa estuvo financiada en el 2009 de manera interna con el capital de los socios, que aumenta considerablemente en los periodos; en cuanto a financiacin externa se compone principalmente de Obligaciones Financieras a corto y largo plazo y en mayor razn los proveedores.

Formas de Financiacin 2009

Patrimonio Pasivo

41% 59%

Anlisis horizontal y vertical del Estado de Resultados

Las ventas en el Estado de Resultados para los tres periodos evidenciando disminucin de 3 y 12%; para el periodo 2007 la empresa no tuvo devoluciones, para los aos siguientes pas a $ 1.189.654 a 560.000 el ltimo ao, disminucin de las mismas, los gastos administrativos y de ventas disminuyeron proporcionalmente, estos datos junto con las ventas negativas causan por lo tanto disminuciones en las utilidades operacionales de los dos periodos y una variacin positiva en el ltimo periodo; la empresa finalmente muestra resultados muy favorables en la utilidad neta, con crecimiento del 5 y 11% respectivamente, a pesar de las disminuciones de las ventas, la empresa est siendo rentable y eficiente en el manejo de sus recursos.
1,600,000,000 1,400,000,000 1,200,000,000 1,000,000,000 800,000,000 600,000,000 400,000,000 200,000,000 0

2.007 2.008 2.009

ALARMAS FINANCIERAS
Entre las alarmas financieras ms representativas se encuentra la baja concentracin de efectivo, ya que la empresa debe contar con disponible suficiente para funcionar operativamente por un mes, el ciclo operacional en Muebles Carvajal es de 3 y 4 meses siendo este el tiempo que demoran en recuperar la inversin, indicando de esta manera un ciclo operacional bueno porque se encuentra en promedio con los resultados del sector sin embargo la rotacin de proveedores es muy rpida lo que aumenta el nivel de compromiso para con estos; y a la vez los conlleva a recurrir a financiarse por medio de terceros. Muebles Carvajal no cuenta con provisiones en inventario, ni en provisiones, ni en cartera; la ausencia de provisiones en cualquier monto de la empresa demostrando que no estn preparados en caso de presentarse algn imprevisto. En cuanto a los activos fijos improductivos se desconoce si existen o no dentro de la planta porque no se obtuvo la informacin necesaria para determinar estas variables.

INDICADORES FINANCIEROS MUEBLES CARVAJAL LTDA

Indicadores de Liquidez

Las razones de liquidez de la empresa miden la capacidad de tesorera para pagar sus deudas de corto plazo y llevar a cabo sus operaciones normales. Los activos corrientes son los que la empresa espera convertir en efectivo a corto plazo, para las compras y gastos propios normales; es decir la facilidad que tiene la empresa o la disponibilidad con que cuenta para cumplir con sus obligaciones. La razn corriente de Muebles Carvajal Ltda. Presenta una variacin no constante durante los tres periodos (2007, 2008, 2009), es decir ha tenido una variacin aleatoria en cuanto a la capacidad para responder a sus obligaciones a corto plazo frente a sus bienes, para el ao 2008 present una disminucin del 6% con respecto al 2007, y para el 2009 present un

amento del 17% con respecto al ao anterior, es decir, que para los aos 2007, 2008 y 2009, por cada peso que debe la empresa a corto plazo cuenta con $1,31, $1,24 y $1,48 respectivamente para respaldar las deudas a corto plazo. Por otro lado, si la empresa desea cumplir con las obligaciones a corto plazo sin recurrir a sus inventarios, sta no contara con la capacidad para suplir las obligaciones, ya que la cantidad de activos corriente excluyendo los Inventarios, donde el monto de estos no alcanzara para cubrir los pasivos corrientes (deudas a corto plazo), es decir que para los aos 2007, 2008 y 2009, por cada peso que debe la empresa a corto plazo cuenta con $0,04, $0,07 y $0,06 respectivamente para respaldar las deudas. Para el Capital Neto de la empresa Muebles Carvajal tambin presenta una valoracin aleatoria en sus periodos, para el ao 2008 presenta una disminucin del 22,1% con respecto al 2007, y un aumento en el ao 2009 con respecto al anterior del 37%, de acuerdo a lo anterior presenta un Capital Neto valorativo ya que cumple con los parmetros normales de aceptacin, como tambin un crecimiento a pesar de la disminucin en el periodo 2008, pero que se recupera satisfactoriamente mostrando resultados exitosos para el ao 2009.

Indicadores De Actividad Este grupo de razones, nos sirve para medir la eficiencia de la administracin, en el manejo de los recursos de la empresa, y algunas de ellas nos ayuda a juzgar que tan confiables son las pruebas de liquidez. La rotacin de Inventarios son los das en que la empresa rota o tarda en vender sus inventarios; en la empresa Muebles Carvajal, para los tres periodos (2007,2008 y 2009) se demora en vender sus mercancas en 119, 113 y 107 das respectivamente, equivalentes a 4 meses aproximadamente, estos das son considerables para la rotacin de Inventarios para la empresa, ya que sta se demora en fabricar sus mercancas en un periodo de tiempo de 1 mes aprox. La rotacin de cartera indica el tiempo aproximado en que tardan los clientes en pagar sus obligaciones para con la empresa, obviamente entre menor sean los tiempos, mejor para la compaa, debido a que el dinero puede tener ms movimiento, (se generan ms entradas y salidas) y este

puede destinarse a otras actividades, adems no se pretende recurrir a prstamos; La empresa Investigada, muestra una rotacin de cartera para los periodos 2007, 2008 y 2009 de 0.93, 1,53 y 2 das respectivamente, estos das son bajos debido a que la empresa no vende sus mercancas a crdito, explicando la baja rotacin de su cartera. El ciclo operacional indica el tiempo en que la empresa tarda en recuperar la Inversin, es decir en vender su inventario y en que los clientes cancelen sus deudas, Muebles Carvajal, tarda 120, 115 y 109 das, para los aos 2008, 2007 y 2009 respectivamente, para recuperar su inversin, es decir, tomando como ejemplo el ao 2009, si los inventario tiene un periodo de recuperacin de 107 das y de cartera un periodo de recaudo de 2 das, esto quiere decir que el periodo de conversin en efectivo o ciclo operacional es de 109 das, porque la empresa demora en promedio 117 das en convertir los inventarios en cuentas por cobrar y stos 2 das en promedio para convertirse en efectivo, y as pasara para cada uno de los periodos anteriores. La rotacin de proveedores, es el plazo que la empresa tiene para cancelar sus obligaciones a proveedores, y esta tiene efectos negativos sobre la Sociedad, primero porque tiende a disminuir y este indicador por el contrario entre mayor sea el plazo de pago a proveedores, ms acceso o facilidad de dinero tiene para otras actividades de inversin y de mercanca, A pesar que la rotacin de cartera de Muebles Carvajal es muy buena, no resulta ser favorable para empresa, ya que no alcanza a recaudar el efectivo para el pago a proveedores. El indicador de rotacin de activos expresa la cantidad de veces que vende la empresa, por cada peso que tiene en el total de activos, es decir cuntos pesos vende la empresa en el ao, por cada peso en el rubro estudiado, que puede ser entre el total de los activos fijos, entre el total de activos corrientes o simplemente en el total de activos; Muebles Carvajal, presenta una variacin dentro de la Rotacin de sus Activos Totales en disminucin para los periodos 2007 al 2008 de -1%, y de crecimiento para los aos 2008 al 2009 de 1%, obteniendo promedio de 1,90 veces para los tres periodos, es decir que por cada peso que la empresa tiene, vende 1,90 veces. Indicadores de Endeudamiento

Estos indicadores miden el nivel de endeudamiento de la empresa comparando el valor de los pasivos con otros grupos de cuentas. Para el ao 2007 el 71% de los activos le corresponde a terceros, para el 2008 el porcentaje de los activos pertenecientes a terceros fue del 68% y para el 2009 fue del 59%, esto demuestra el buen manejo y funcionamiento de las obligaciones de la empresa Muebles Carvajal, disminuyendo el porcentaje de compromiso de los activos para con terceros, es decir, que la empresa ha cumplido parcialmente con el pago a acreedores y proveedores. Muebles Carvajal como toda empresa lucrativa, tienen obligaciones o deudas, las cuales del total de sus obligaciones el 62%, 68% y 60% corresponde a deudas a corto plazo para los aos 2007, 2008 y 2009 respectivamente. De acuerdo a lo anterior muestra variaciones aleatorias de un ao con respecto al anterior, por ejemplo, para el periodo 2008 present un aumento del 10% con respecto al ao anterior, y para el ao 2009 present una disminucin del 12% con respecto al 2008. De las ventas realizadas por Muebles Carvajal durante los periodos 2007, 2008 y 2009, el 23%, 25% y 19% (respectivamente), del total de las ventas, corresponde al compromiso que tiene estas para el suplir las obligaciones a corto plazo, porcentajes relativamente buenos ya que la empresa est generando suficientes recursos para el cumplimiento de sus obligaciones. Dentro de las obligaciones financieras que tienen la empresa Muebles Carvajal a corto y largo plazo, el 17%, el 9% y el 10% corresponde a Gastos financieros para los periodos 2007, 2008 y 2009 respectivamente, esto quiere decir que por cada valor porcentual dentro de las ventas de cada ao, estn comprometidas para amortizar los crditos a corto y largo plazo, demostrando que la empresa est generando suficientes ingresos para responder por los costos financieros. La cobertura de los intereses consiste en comparar el gasto de intereses del periodo, con la utilidad obtenida por la empresa antes del pago de intereses. Para el manejo de cobertura de inters, muestra que para el ao 2007 de su utilidad operacional est produciendo 2,23 veces el valor de la misma, ya que ha tenido un buen manejo de costos y gastos, para el 2008 fue del 3,83 veces, aumentando el 72% con respecto al anterior, y para el 2009 est produciendo 4,33 veces sobre el valor de la misma, teniendo un incremento del 13% con respecto al 2008.

Indicadores de Rentabilidad Los indicadores de rentabilidad, miden la rentabilidad de la empresa y se calcula comparando la utilidad en cualquiera de sus etapas, con otros rubros de inters y que pueda tener alguna relacin con sta. Muebles Carvajal, muestras para los periodos 2007, 2008 y 2009, presenta un margen bruto del 12%, 9% y 11% respectivamente, valores parciales que muestra el descuento de solo los costos de produccin directos e indirectos, porcentajes no muy favorables para los socios, ya que estos porcentajes estn muy por debajo de los estndares normales de utilidad y ganancia. En el Indicador de margen operacional nos permite ver que para los tres periodos los porcentajes son muy paralelos ya que su variacin es mnima. Para los periodos 2007, 2008 y 2009 muestra un porcentaje de margen operacional del 5%, 5% y 6% respectivamente, demostrando una variacin mnima, de un periodo con respecto al anterior. Para el rendimiento patrimonial que est generando la empresa para sus socios accionistas fue aceptables durante los tres periodos, ya que los porcentajes de rendimiento no superan ni siquiera al 40% del margen de aceptacin, los valores porcentuales para los aos 2007, 2008 y 2009 fueron paralelos del 19% para los 2007-2008 y de 18% para el 2009.

Modelo Dupont Las empresas hacen utilidades por margen o por rotacin. Se llama margen a la diferencia entre las ventas y los costos y gastos en que la empresa incurre para vender el producto. Se llama rotacin al nmero de veces que las ventas superan el valor de los activos involucrados en la operacin o al total del activo. Para la empresa Muebles Carvajal, para los periodos 2007 y 2008, las ventas superan un 6% el valor total de activos involucrados, esto quiere decir que la empresa durante este periodo aumenta en un 6% la utilidad que la empresa realmente genera sobre la inversin de los activos vinculados a su operacin, sin importar si sta relacin se obtiene por margen, por rotacin o por una adecuada combinacin de estos conceptos, del mismo para el

ao 2009 presenta un aumento sobre la inversin de activos del 9%, porcentaje muy relativo a los periodos anteriores. Este modelo no es tan bueno para la empresa por su bajo incremento de los activos totales, comparndolo con la rentabilidad que genera un CDT, sabindose que por medio de los CDT durante los aos 20027-2009, el promedio de intereses por ao era 5-6% durante esos periodos. EBITDA El EBITDA se utiliza especialmente para analizar el desempeo operativo de una compaa, puesto que indica la dimensin de la cantidad que genera el negocio en s mismo de la empresa (es decir, su resultado operativo o de sus operaciones normales), todo ello, medido mediante una proxy de la generacin de caja. El EBITDA se aproxima al concepto de un flujo de caja operativo porque se agregan las depreciaciones y amortizaciones. Gracias a ello, este indicador permite poder hacer una comparacin mejor entre diferentes compaas, al depurar el efecto de distintos sistemas impositivos y de depreciacin y amortizacin contable y pases, as como del apalancamiento financiero entre empresas, pues se trata de mirar bien los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Valores Adicionales no calculados Sistema de Costeo variable, este mtodo no se desarroll con la empresa Investigada Muebles Carvajal, porque no se cuenta con la informacin suficiente de Costos Fijos y variables, precios de productos y cantidades, por lo tanto su estructura no se puede definir; De igual manera se tiene dificultad para la determinacin de los Grados de Apalancamiento que requiere informacin del margen de contribucin, la utilidad por accin, variaciones porcentuales y absolutas de las utilidades por accin, ni tampoco se conoce la cantidad de acciones con las que la empresa se compone, entre otros; tampoco se cuenta con la estructura de costos provocando la dificultad de clculo del punto de equilibrio.

1. CLCULO DEL MEJOR ESCENARIO.1.1 ESCENARIO NUMERO 1.Escenario No. 01_ Incremento de la produccin y por lo tanto aumento en las ventas del 25%.
2.010 Ventas o Ingresos + Operacionales Devoluciones en Ventas Costo de ventas Gastos de ventas 1.161.548.897 1.143.678 1.051.931.933 108.473.286 20.735.660 70.284.771 44.115.726 2.011 2.010* 2.011*

1.052.915.219 1.451.936.121 1.316.144.024 1.423.851 87.530.317 11.469.392 58.608.070 36.647.532 1.429.598 135.591.608 25.919.575 92.219.177 58.811.778 1.779.814 109.412.895 14.336.740 77.623.301 49.387.736 963.961.052 1.314.914.916 1.204.951.315

= Utilidad Bruta = Utilidad Operacional = Utilidad o Perdida del Periodo

Con el incremento de la produccin se podr dar aumento en las ventas en 25%, estas por lo tanto me generarn mayores costos (25%). Y para cumplir con la meta de las ventas se recurrir a incrementar los gastos de ventas; este crecimiento de las ventas genera una variacin positiva en las utilidades netas del 33 y 34% para los periodos proyectados, es necesario destacar que la empresa tendr los mismos gastos administrativos, financieros y recibirn los mismos valores por otros conceptos de ingreso.

Escenario No. 02_ Disminucin de las devoluciones parcialmente.

2.010 - Devoluciones en Ventas = Utilidad Bruta Utilidad o Perdida del = Periodo 1.143.678 108.473.286 44.115.726 2.011 1.423.851 87.530.317 36.647.532 2.010* 0 109.616.964 44.881.990 2.011* 0 88.954.167 37.601.511

La empresa al presentar devoluciones cero en ambos periodos, modifica positivamente su utilidad bruta en 1 y 2% respectivamente, de igual manera provoca efectos positivos en las utilidades netas modeladas frente a las proyectadas, elevndolas a mrgenes de 2 y 3% de los periodos estipulados.

A pesar de que este valor no tiene una representacin tan favorable como se esperara, la empresa tambin incurre en costos y gastos innecesarios para facilitar la venta de estos, adems de incluir insatisfaccin de clientes, perdida de costo de oportunidad entre otros.

Escenario No. 03_ Disminucin de Costos de 5 y 6% respectivamente. Con la disminucin de los costos de la empresa, sin afectar ninguna otra variable, se presentan cambios muy vistosos.
2.010 Costo de ventas Impuestos 33% 1.051.931.933 108.473.286 21.728.641 44.115.726 = Utilidad Bruta = Utilidad o Perdida del Periodo 2.011 963.961.052 87.530.316 18.050.277 36.647.532 2.010* 998.932.051 161.473.168 39.218.602 79.625.647 2.011* 905.507.088 145.984.280 37.340.085 75.811.687

La empresa al evidenciar disminucin de 5% para el primer ao concibe un incremento de su utilidad bruta y neta del 48 y 80% con respecto al valor proyectado, para el 2011, un comportamiento similar de alza en las utilidades brutas de 66% y 110% respectivamente con una baja de los costos en el ltimo ao de 6%. Indicando que este es una de las estrategias ms eficientes, que depender de la labor de la empresa en el manejo de sus costos para obtener mejores resultados y por lo tanto mayores utilidades.

Ejecucin de Actividades para lograr el Mejor Escenario Incremento de Ventas: Para el incremento de las ventas, ser necesario establecer acciones tales como aumento de los gastos de venta que incluyen publicidad, propaganda, sitios web, estudio de otros mercados, sin necesidad de recurrir al incremento del precio o el aumento del consumo de estos insumos que tienen una vida til superior a los cinco aos; es necesario destacar que la empresa no cuenta con un plan de mercadeo, lo que seguramente le permitir el incremento de las ventas y por lo tanto de las utilidades.

En cuanto a mercado la empresa es lder de la mayora de sus productos, con poco nivel de competencia y el segmento atendido es de poblaciones trabajadoras y Estratos 1 y 2; cuenta con una Sede en el Municipio de Ibagu; llega a otras partes del Tolima y del Caquet a travs de alianzas directas con mayoristas; su mercado es muy reducido por lo cual tiene potencialidad de crecimiento en otras zonas del pas poco atendidas, no atendidas o insatisfechas. Por otra parte, esta Industria atiende a una parte de la poblacin Ibaguerea y se podr pensar en la expansin del mercado, la exploracin a nuevos nichos entre otros. En cuanto a produccin la empresa podr recurrir a crditos, aprovechando que tiene tarifas especiales de 8% aproximadamente de inters para poder producir mayor cantidad de productos adems de incluir que cuenta con una imagen financiera satisfactoria. En caso de no necesitar financiamiento con entidades financieras, puede establecer compromisos con sus proveedores para flexibilizar los pagos, teniendo en cuenta que ha de incrementar sus compras y por lo tanto los ingresos y beneficios de los proveedores.

Disminucin de las Devoluciones: las disminuciones de las ventas en el negocio suelen ocurrir por mala calidad, y por equivocacin al momento del pedido o envo, entonces la empresa deber ser ms exigente con la recepcin de insumos y materia prima para que estos lleguen en buenas condiciones y por lo tanto se pueda hacer productos de calidad; otro forma de controlar las devolucin es llevar un seguimiento de las mercancas solicitadas con las alistadas y la confirmacin del envo, lo que permitir en tanto reducir gastos por equivocacin en cuanto a transporte, y no causar incomodidades a los clientes. Disminucin de Costos: los costos, son aquellos recursos que la empresa dispone para el objeto de su negocio pero que presenta carcter de recuperacin, en este caso la empresa al ser industrial, se centra en tres conceptos del Costo de materiales, mano de obra y costos indirectos, los cuales para esta empresa son la base, pero que al reducirlos tan solo en un y 6% presenta una aumento bastante atrayente; Mueble Carvajal para reducir los costos puede utilizar las siguientes estrategias, adquirir

tecnologa aprovechando los tratados que existen en el pas para importar las que la empresa requiera para aumentar la produccin disminuyendo mano de obra, acelerando la realizacin de los productos y adems esta maquinaria le quedara a la empresa por un tiempo determinado que promedio ser unos 5 a 10 aos; otra forma es la negociacin con proveedores a los cuales se les puede argumentar el pronto pago de la materia prima o recurrir a nuevos proveedores que brinden otras opciones para adquirir materia prima de calidad a mejor precio y adoptando la posibilidad de que estos proveedores sean extranjeros.