Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Look up keyword
Like this
4Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
4 Grand theory finance management

4 Grand theory finance management

Ratings: (0)|Views: 711 |Likes:
Published by Darmawan Soegandar
signaling theory, modern theory of corporate control, the theory of financial intermediation dan market microstructure theory
signaling theory, modern theory of corporate control, the theory of financial intermediation dan market microstructure theory

More info:

Published by: Darmawan Soegandar on Sep 28, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

02/13/2014

pdf

text

original

 
SUMMARY OF OVERVIEW ON FOUR GRAND FINANCE THEORY:SIGNALING THEORY, MODERN THEORY OF CORPORATE CONTROL, THETHEORY OF FINANCIAL INTERMEDIATION DAN MARKETMICROSTRUCTURE THEORYCatatan kecil DarmawanBelum di edit dan di beri catatan yang perlu
SIGNALING THEORY
Teori sinyal menjelaskan alasan perusahaan menyajikan informasi untuk pasar modal. Teorisinyal menunjukkan adanya asimetri informasi antara manajemen perusahaan dan pihak-pihak yang berkepentingan dengan informasi tersebut. Teori sinyal mengemukakan tentangbagaimana seharusnya perusahaan memberikan sinyal-sinyal pada pengguna laporankeuangan.Signaling Theory mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaanmemberikan sinyal kepada pengguna laporan keuangan. Sinyal ini berupa informasimengenai apa yang sudah dilakukan oleh manajemen untuk merealisasikan keinginanpemilik. Sinyal dapat berupa promosi atau informasi lain yang menyatakan bahwaperusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain. Teori sinyal menjelaskan bahwapemberian sinyal dilakukan oleh manajer untuk mengurangi asimetri informasi. Manajermemberikan informasi melalui laporan keuangan bahwa mereka menerapkan kebijakanakuntansi konservatisme yang menghasilkan laba yang lebih berkualitas karena prinsip inimencegah perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantupengguna laporan keuangan dengan menyajikan laba dan aktiva yang tidak overstate.Kualitas keputusan investor dipengaruhi oleh kualitas informasi yang diungkapkanperusahaan dalam laporan keuangan. Kualitas informasi tersebut bertujuan untukmengurangi asimetri informasi yang timbul ketika manajer lebih mengetahui informasi
 
internal dan prospek perusahaan di masa mendatang dibanding pihak eksternal perusahaan.Informasi yang berupa pemberian peringkat obligasi perusahaan yang dipublikasikandiharapkan dapat menjadi sinyal kondisi keuangan perusahaan tertentu danmenggambarkan kemungkinan yang terjadi terkait dengan utang yang dimiliki.Teori signal juga dapat membantu pihak perusahaan (agent), pemilik (prinsipal), dan pihakluar perusahaan mengurangi asimetri informasi dengan menghasilkan kualitas atauintegritas informasi laporan keuangan. Untuk memastikan pihak-pihak yang berkepentinganmeyakini keandalan informasi keuangan yang disampaikan pihak perusahaan (agent), perlumendapatkan opini dari pihak lain yang bebas memberikan pendapat tentang laporankeuangan.
THE MODERN THEORY OF CORPORATE CONTROL
Teori ini menjelaskan kegiatan perusahaan berupa merger dan akuisisi yang marak padasekitar tahun 1980-an. Makalah pertama yang menjelaskan tentang phenomena teorimodern dari control perusahaan dibuat oleh Bradley (1980), yang mempelajari performapenawaran harga saham perusahaan yang menjadi target pengambil alihan. Dalampenelitiannya Bradly menemukan bahwa perusahaan-perusahaan yang menjadi targetmeningkat sekitar 30% segera begitu penawaran dibuka, dan akan tetap pada posisi sekitaritu sampai proses akuisisi ini benar-benar terjadi atau dibatalkan. Dalam penelitiannya jugaditemukan bahwa, jika tidak ada hal yang mengejutkan atau hal-hal baru, 51% dari targetshares akan kembali ke harga normal / awal segera setelah pengambilalihan selesai.Yang menjadi hal penting dalam hasil ini adalah bagaimana motivasi dari manager yangmenawar perusahaan ketika mereka mengumumkan pengambilalihan penawaran.Berdasarkan penelitian Bradly, kebanyakan observers mengasumsikan bahwa penawaran
 
perusahaan memerlukan taruhan mayoritas untuk “menjarah” mengambil keuntungansebesar-besarnya setelah pengambilalihan diumumkan. Temuanm Bradley menjadiinkonsisten berdasarkan penjelasan ini. Jelas sekali penawar yang berhasil tidak menjarahperusahaan karena hal ini dikarenakan harga bagian yang tidak dijual terlalu jauh jaraknyadengan harga mereka sebelum harga penawaran. Dilain pihak, sejak harga dari bagian yangtidak dijual jatuh, penjual akan menawarkan sejak pengambilalihan selesai. Jelaslah parapenawar menderita capital loss pada bagian yang mereka beli dari pada untung.Kontribusi terbesar Breadly adalah pada penjelasan ini. Dalam model teorinya diasumsikanbahwa manager perusahaan penawar akan mengumumkan tender penawaran awal dalamupaya mengontrol asset dan operasi dari target perusahaan yang sedang berjalan. Ketikacontrol selang penawaran dari target, yang baru, strategi operasi bernilai tinggi akan diimplementasikan dan perusahaan penawar akan mendapatkan profit dari pengontrolantarget yang efesien. Sepertinya memang teori ini tidak cukup revolusioner, tetapiimplikasinya terhadap keuntungan ekonomi dari pasar yang tidak terbatas dank arena hal itumemberikan penjelasan observasi prilaku dalam pasar dengan baik.
THE THEORY OF FINANCIAL INTERMEDIATION
Dalam beberapa decade lalu, walaubagaimanapun telah menjadi jelas bahwa pasar modalkeuangan adalah lebih sering kali ekonomi berbiaya tinggi dan sebuah metode ekonomi yangsia-sia dalam upaya memenuhi sumber keuangan operasional perusahaan daripadapembiayaan melalui bank dan perantara keuangan lainnya. Bank komersial biasanya terlihatsangat memiliki kelebihan yang kompetetif dari pada pasar modal untuk segala hal. Tetapiada banyak jenis lembaga pembiayaan, dan seringkali teknik sindikasi bank diijinkan untukmeningkatkan jumlah uang lebih cepat dan diam-diam.

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->