Captulo 12.

La organizacin en la empresa
1. LAS ACTIVIDADES ORGANIZATIVAS DE LA ADMINISTRACIN
Empresa: conjunto organizado de recursos materiales y humanos que, bajo la direccin del
empresario, pretende lograr unos determinados objetivos.
Cualquier empresa tiene organizados sus recursos de una determinada manera; el problema
consiste en saber si esa organizacin es la ms eficiente, es decir, la que nos lleva a alcanzar los
objetivos propuestos con el mnimo coste posible, ya que una buena organizacin, adecuada a la
empresa, es capaz de multiplicar varias veces la capacidad productiva.
Organizar consiste en definir el diseo y el mantenimiento de un sistema de funcionamiento
basado en la determinacin de las funciones (o roles) que debe desempear cada persona
integrante de la compaa, as como las relaciones de todo tipo que se establecen entre ellas.
Rol organizacional: papel que cada persona desempea en el conjunto de la empresa. Notas
importantes a tener en cuenta en su diseo:
1. Los objetivos asignados a cada persona deben definirse con claridad,
precisin y certeza
2. Delimitacin de tareas para cada persona con la mxima concrecin.
3. Determinacin de reas y niveles de autoridad de cada persona.
Organizar tambin supone crear una estructura, una unidad formada por partes o componentes,
distintos unos de otros, esa unidad es la empresa, las partes o divisiones son las reas diferentes de
la empresa, con objetivos propios de cada una, que al lograrse, la suma de todos esos objetivos
parciales d como resultado el logro de los objetivos generales.
En consecuencia la organizacin, dentro de la empresa, ha de concretar las siguientes tareas:
Dividir el conjunto de actividades que debe ejecutar la empresa en grupos de actividades
homogneas; esto es, definir los departamentos, secciones, reas, talleres, etc... en que se va
a dividir la empresa.
Asignar a cada uno de los grupos de actividades establecido un administrador o
responsable, dotndole de la autoridad necesaria para supervisar el trabajo de cada
componente de su grupo.
Coordinar, tanto en sentido horizontal como vertical, toda la estructura de la empresa.
Tipos de organizacin atendiendo a su estructura.
Formal:
Las personas tienen y persiguen efectivos comunes.
La autoridad de cada miembro est delimitada
Es flexible, abierta a los cambios.
Cumple el principio del objetivo
Cumple el principio de la eficiencia
Pag-
45
Informal:
No persiguen conscientemente objetivos comunes
Constituidas por individuos que se relacionan habitualmente
Deben ser tenidas en cuenta por los organizadores
Pueden constituir grupos de presin
Las organizaciones deben ser flexibles en el sentido de tener capacidad para adaptarse a los
cambios que pueden producirse en su entorno.
2. ASPECTOS GENERALES DE LA FUNCIN ORGANIZATIVA DE
LA EMPRESA
2.1 Los niveles de la organizacin.
La organizacin, en su conjunto, se distribuye en niveles que representan hbitats de
determinados grupos de personas que tienen encomendadas distintas tareas de decisin con
caractersticas comunes.
ALTA DIRECCIN
Funciones estratgicas con mayor nivel de responsabilidad que
afectan a la totalidad de la empresa. Asumen la responsabilidad de
los objetivos a medio y largo plazo.
NIVEL INTERMEDIO
Funciones de ejecucin directa, control y planificacin general,
programacin de actividades.
NIV
EL DE GESTIN
Desarrollo de los programas, ejecucin y control de los procesos
de actividad.
Comit: grupo de personas a quien se encarga un cierto asunto para que decidan
sobre l como grupo.
Formal se establecen como parte de la estructura de la organizacin, con
capacidad para la toma de decisiones.
Informal sin delegacin de autoridad, constituido para analizar algn asunto
por iniciativa propia de una persona o de un grupo.
2.2 El organigrama de la empresa.
El organigrama de una organizacin es una representacin grfica de sus distintos componentes,
as como de su distribucin y de su orden. Debe presentar una descripcin total de la empresa,
tiene que incluir, por tanto, la diferenciacin de los elementos que la componen y la distribucin de
los distintos niveles y posiciones de decisin, responsabilidad y autoridad.
Pag-
46
2.2.1 El organigrama funcional
El conjunto de actividades empresariales se desempea en un grupo de reas funcionales
que suelen ser comunes a todas las empresas, reas de finanzas, marketing, produccin y
recursos humanos.
Departamentos staff:
Sin estar vinculados a la autoridad de la lnea realizan funciones de
asesoramiento especializado en las reas que son de su competencia, sus
funciones son:
a) Elaborar informacin y procesar datos.
b) Informar sobre los proyectos de planificacin y programacin.
c) Crear directrices para el establecimiento de sistemas de control y de informacin.
d) Realizar investigaciones tcnicas, econmicas y financieras de su competencia.
e) Asesoramiento legal.
f) Coordinar las actividades a realizar y las relaciones entre distintos departamentos.
Pag-
47
P r e s i d e n t e
A s e o s r a
J u r d i c a
D t o . I n v e s t i g a c i n
y D e s a r r o l l o
D t o . A u d i t o r a
E x t e r n a
D i r e c t o r
C o m e r c i a l
D i r e c t o r
G e n e r a l
D i r e c t o r d e
P r o d u c c i n
D i r e c t o r
F i n a n c i e r o
D i r e c t o r R e c u r s o s
H u m a n o s
G e r e n t e
E n e r g a
G e r e n t e P l a n t a s
I n d u s t r i a l e s
G e r e n t e d e l a
r e d d e d i s t r i b u c i n
G e r e n t e
I n f r a e s t r u c t u r a
-
+
2.2.2 El organigrama territorial
La representacin de la estructura de la organizacin se hace con un organigrama territorial
cuando el nfasis de la organizacin se pone en las distintas zonas geogrficas en que sta
acta.
2.2.3 El organigrama matricial.
Combinacin de dos tipos cualesquiera de organizacin, en el se yuxtaponen los dos modos
de organizacin vistos anteriormente o cualquier otros.
Pag-
48
P r e s i d e n t e
P r o d u c c i n F i n a n z a s C o m p r a s M a r k e t i n g
P a s V a s c o A n d a l u c a C a t a l u a E x t r a n j e r o
P r e s i d e n t e
D i r e c t o r
I n g e n i e r a
D i r e c t o r
C o m p r a s
D i r e c t o r
E n e r g a
D i r e c t o r
O b r a s
P a s V a s c o
A n d a l u c a
C a t a l u a
E x t r a n j e r o
Captulo 13.
Organizacin financiera (I)
1. INTRODUCCIN
En este captulo nos ocuparemos bsicamente de:
Las alternativas que tienen las empresas para obtener recursos financieros.
Las alternativas que se le ofrecen para llevar a cabo las inversiones econmicas de dichos recursos.
As pues, ser funcin de los responsables de la organizacin de finanzas decidir como organizar
los recursos financieros y como organizar las inversiones, en aras del cumplimiento de los
objetivos de la empresa.
La comprensin clara de la relacin entre estos tres conceptos recursos financieros, inversiones,
objetivos- es imprescindible para entender las tareas de organizacin financiera.
Elementos que intervienen en la organizacin funcional y sus interrelaciones
2. LA ORGANIZACIN DE LAS INVERSIONES
ECONMICAS.
Para poder tomar decisiones que permitan organizar las inversiones de la empresa es preciso que
los responsables de tal tarea sean capaces, mediante los adecuados mtodos analticos, de enjuiciar
la viabilidad de ciertas inversiones y compararlas con otras inversiones alternativas, en el caso de
que tales existan.
Formalizacin del concepto de tiempo.
Corto plazo: aquel que no supera los 365 das o ao natural.
Largo plazo: cualquier horizonte superior a un ao.
Cuando las empresas emplean dinero en comprar algo, lo comprado tiene que contribuir en mayor
medida de lo que ha costado a la generacin del beneficio de la empresa; es decir, las inversiones
deben ser rentables, esto es, producir ms de lo que han costado.
Un mtodo de seleccin de inversiones es un criterio til para valorar las distintas alternativas de
inversin que se le presentan a la empresa.
Tipos de mtodos de seleccin:
Pag-
49
P L A N I F I C A C I N
O B J E T I V O S I N V E R S I N
F I N A N C I A C I N
Estticos (no consideran la variable tiempo)
Criterio del plazo de recuperacin (Pay Back)
Criterio del Flujo Neto Total por unidad monetaria invertida.
Criterio del Flujo Neto Medio por unidad monetaria invertida.
Dinmicos (tienen en cuenta la variable tiempo)
Criterio del Valor Actual Neto (VAN)
Criterio del Tipo Interno de Retorno (TIR)
3. EL CONCEPTO DE FLUJO DE CAJA
El trmino flujo de caja de un periodo define la diferencia entre los cobros y los pagos derivados
de la inversin durante este periodo. Conviene no confundir cobros con ingresos ni pagos con
gastos.
4. MTODOS ESTTICOS DE EVALUACIN DE
INVERSIONES ECONMICAS.
4.1 El criterio del plazo de recuperacin (Pay Back)
Consiste en determinar al tiempo que la empresa estima que tardar en recuperar el volumen de
recursos comprometidos en el momento de efectuar la inversin.
Este es un criterio muy sencillo para comparar diferentes inversiones, pero tiene dos
inconvenientes importantes:
1. No tiene en cuenta los valores actuales de los diferentes flujos de caja.
2. No considera las rentan totales a conseguir de la inversin.
4.2 El criterio del flujo neto total por unidad monetaria invertida.
Se trata, en este criterio, de dividir la suma de los flujos netos de caja entre el desembolso inicial
requerido por la inversin.
Pag-
50
Q
A
P
Donde: P = Plazo de recuperacin
A = Inversin desembolso inicial
Q = Flujo de caja constante cada periodo
5
000 . 000 . 3
000000 . 15
P
Ejemplo
Inversin: 15.000.000
Flujos de caja, estimados constantes: 3.000.000
Plazo de recuperacin: 5 aos
A
Q
FNT
i

Donde: FNT = Flujo Neto Total

A = Inversin desembolso inicial
Qi = Flujo de caja de cada periodo
Si FNT > 1 inversin rentable
Si FNT < 1 inversin no rentable
4.3 El criterio del flujo neto medio anual por unidad monetaria invertida.
Este criterio maneja el flujo de caja medio anual
Las inversiones ms atractivas sern las que presenten un ndice de FNM mayor, es un buen
criterio para comparar varias inversiones, aunque penaliza a los de vida til ms prolongada,
tampoco tiene en cuenta el valor del dinero a lo largo del tiempo que dura la inversin.
5. LA ACTUALIZACIN TEMPORAL DE LOS CAPITALES.
El dinero puede generar renta conforme va pasando el tiempo, aunque el dinero tambin pierde
valor con el tiempo, a consecuencia de la inflacin. Conclusin: el dinero cambia de valor a lo
largo del tiempo
El valor de un capital presente en el futuro viene dado por la siguiente FRMULA GENERAL
DE CAPITALIZACIN.
C
n
= C
0
(1+i)
n
Pag-
51
83 , 0
12
10
12
4 3 3
1
+ +
FNT
Ejemplo
1
-12/3/3/4
Como FNT
1
=0,83 < 1
Inversin no rentable
Ejemplo
2
-22/15/12/10
Como FNT
2
=1,85 > 1
Inversin rentable
85 , 1
20
37
22
10 12 15
2
+ +
FNT
A
Q
FNM
i

Donde: FNM = Flujo Neto Medio

A = Inversin desembolso inicial
Qi = Flujo de caja medio
Si FNT > 1 inversin rentable
Si FNT < 1 inversin no rentable 40
4
160
4
25 35 40 60

+ + +
Q
Ejemplo -100/60/40/35/25
Hallamos la media de los flujos
de caja
Aplicamos la frmula
4 , 0
100
40
FNM
Donde: C
0
= Capital inicial
n = nmero de aos del periodo
(1+i)
n
factor de capitalizacin
C3
C2xi
C2
(1 + i)
n
C1 x i
C1

C0 C0 x i C2
C1
C0 C0
0 1 2 3
Equivalencias de un capital en diversos momentos futuros del tiempo
Anlogamente y despejando de la frmula podemos obtener el valor de un dinero futuro a da de
hoy.
F rmula del inters compuesto: C
0
C
1
C
2
C
3.
C
n

0 1 2 3 n Tiempo
C
1
=

C
0
+ iC
0
=

C
0
(1 + i)
C
2
=

C
1
+(1 + i) =

C
0
(1 + i)(1 + i)= C
0
(1 + i)
2
(Factor de descuento) = (Factor de capitalizacin)
Siendo (1+ i)
-n
el factor de actualizacin
Captulo 14.
Organizacin financiera (II)
1. MTODOS DINMICOS PARA LA EVALUACIN DE
INVERSIONES ECONMICAS.
Estos mtodos tienen en cuenta la equivalencia de los capitales que intervienen en los flujos de
caja de cada uno de los periodos de la inversin.
1.1 El criterio del Valor Actual Neto (VAN)
La organizacin de inversiones econmicas consiste en un estudio detenido sobre las opciones de
inversin existentes. Toda inversin lleva consigo un inters y un riesgo, tambin existe el inters
sin riesgo, ya lo vimos en el captulo anterior, al que designamos con la letra i, a la hora de valorar
una inversin tambin habremos de contar con una rentabilidad, o inters mnimo exigido a la
inversin, este inters ser mayor cuanto ms riesgo exista, lo designaremos con la letra k, y se le
suele llamar tipo de descuento o tasa de descuento.
Pag-
52
n
i Cn
n
i
C
C
n

+
+
) 1 .(
) 1 (
0
La frmula representativa del valor actual neto es la siguiente:
El cociente VAN puede presentarse de tres formas:
VAN > 0 El Valor de los flujos de caja obtenidos de la inversin es mayor que el desembolso
inicial, expresado todo ello en pesetas de hoy. Inversin a considerar.
VAN = 0 Ambas magnitudes son iguales, habra que tener en cuenta otros parmetros,
adems de los econmicos para aceptar o rechazar la inversin.
VAN < 0 Los flujos de caja generados por la inversin son mayores que el desembolso total.
Inversin NO considerable.
Ejemplo: -20.000.000 / 5.000.000 / 8.000.000 / 7.000.000 / 5.000.000 / k=10%
= -20.000.000+4.545.455+6.611.570+5.259.204+3.415.067 = -168704
Al resultar el VAN un valor negativo la inversin es NO considerable.
En el caso de que los flujos de caja sean constantes la expresin del VAN vendra dada por la
siguiente frmula:
Ejemplo: analizar un proyecto de inversin de 3.000.000 de ptas., con unos flujos de caja
constantes de 1.500.000 ptas./ao durante tres aos y una tasa de descuento del 15%.
Pag-
53
n
k
Q
A VAN
n
) 1 ( +
+
Donde: VAN = Valor Actual Neto
Qn = Flujo de caja de cada periodo
k = tipo de descuento
A = valor de la inversin
n = periodos de vida til

+
+
+
+
+
+
+
+
4 3 2
) 1 , 0 1 (
000 . 000 . 5
) 1 , 0 1 (
000 . 000 . 7
) 1 , 0 1 (
000 . 000 . 8
1 , 0 1
000 . 000 . 5
000 . 000 . 20 VAN
]
]
]
]
]
]
]
]

+
k
n
k
Q A VAN
) 1 (
1
1
A Q1 Q2 Q3. Qn Flujos de caja
0 1 2 3 .. n Tiempos
n
k
Q
k
Q
k
Q
k
Q
VA
n
) 1 (
.........
) 1 ( ) 1 (
1
3 2
3 2 1
+
+ +
+
+
+
+
+

VA A VAN +
Estudiamos los parmetros y tenemos que: A = -3.000.000
Q
1
=Q
2
=Q
3
=1.500.000
Aplicando la frmula: K = 15%
Vemos que VAN > 0, luego Inversin considerable.
1.1.1 Las repercusiones de la inflacin.
La inflacin provoca una prdida del valor real de los flujos netos de caja, as pues al tener
en cuenta la inflacin calcularemos, verdaderamente, el valor actualizado del dinero que
corresponde con su valor adquisitivo real.
Designamos a la inflacin de los sucesivos periodos con
n
y la incorporamos al
denominador de la frmula general del VAN, ya que grava el resultado final, quedando as:
Veamos un ejemplo aclaratorio:
Estudiar un proyecto de inversin de las siguientes caractersticas:
-100/30/40/50/10 k = 8 % = 3 %
Primero calcularemos el VAN sin tener en cuenta la inflacin
Vemos que VAN > 0 Luego esta es una INVERSIN EFECTUABLE.
Vamos a calcular ahora el VAN considerando la inflacin estimada.
Pag-
54
838 . 424 838 . 424 . 3 00 . 000 . 3
15 , 0
3
) 15 , 0 1 (
1
1
000 . 500 . 1 000 . 000 . 3 +
]
]
]
]
]
]
]
]

+ VAN
n n
k
Q
A VAN
n
) 1 ( ) 1 ( + +
+
9,1
+
+
+
+
+
+
+
+
]
]
]
]
]

+
+
4 3 2
) 08 , 0 1 (
10
) 08 , 0 1 (
50
) 08 , 0 1 (
40
08 , 0 1
30
100
) 1 (
n
k
Qn
A VAN
2,5
+ +
+
+ +
+
+ +
+
+ +
+

]
]
]
]
]

+ +
+
4 4 3 3 2 2
) 03 , 0 1 ( ) 08 , 0 1 (
10
) 03 , 0 1 ( ) 08 , 0 1 (
50
) 03 , 0 1 ( ) 08 , 0 1 (
40
) 03 , 0 1 ( ) 08 , 0 1 (
30
100
) 1 ( ) 1 (
n n
k
Qn
A VAN

Vamos que VAN < 0 Luego la inversin pasa de ser efectuable a ser NO
CONSIDERABLE al tener en cuenta el valor de la inflacin a lo largo del tiempo.
1.2 El criterio del tipo interno de retorno. (TIR)
En este criterio a la tase de descuento (k) la vamos a tratar como el rendimiento de la inversin,
que queremos averiguar, en vez de exigirle este parmetro al proyecto de inversin, tendremos que
igualar la cero el valor actual neto de la inversin para que el valor de k nos refleje el rendimiento
de esa inversin. Para distinguirlo del tipo de descuento le llamaremos r, y la frmula nos viene
dado de la siguiente forma:
Inversin: -A/Q
1
/Q
2
/Q
3
/./Q
n
De esta manera, a la hora de seleccionar un proyecto de inversiones, de varios disponibles, el
ptimo sera el que representara una r ( tasa de rendimiento interna) ms alta.
2. LA ORGANIZACIN DE LAS FUENTES FIANCIERAS DE
LA EMPRESA
2.1 Fuentes financieras propias.
2.1.1 Las ampliaciones del capital social.
Cuando se tramita la constitucin de una empresa esta comienza a funcionar con los
recursos aportados por los socios, pero estas aportaciones se suelen mostrar rpidamente
insuficientes, entonces es el momento de buscar formas alternativas de captacin de
recursos para financiar las inversiones.
La mecnica de la operacin consiste en emitir nuevas acciones y ponerlas a la venta a un
precio igual o superior al valor nominal de las acciones antiguas, cumpliendo los requisitos
legales establecidos en estos casos.
Para no permitir que los viejos accionistas pierdan, en beneficio de los nuevos, la
legislacin ampara el derecho preferente de suscripcin, que tiene un valor econmico, en
principio equivalente a la prdida sufrida por las acciones a las que el derecho est
asociado.
Se llama capitalizacin burstil de una empresa a valor que tienen en bolsa el conjunto de
sus acciones, que es lo mismo que decir que es el valor que la bolsa otorga al Patrimonio
Neto de una empresa.
Frmula del valor terico de
Pag-
55
0
) 1 (

+
+
n
r
n
Q
A
V.T.D.s Valor terico de los derechos de
suscripcin
Pc Cotizacin antes de la ampliacin
Pe Precio al que se emite la ampliacin
n nmero de acciones nuevas
a nmero de acciones antiguas
n
r
Q
r
Q
r
Q
r
Q
A
n
) 1 (
.........
) 1 ( ) 1 (
1
3 2
3 2 1
+
+ +
+
+
+
+
+
+
los derechos de suscripcin:
2.1.2. El coste del derecho de suscripcin.
El clculo del coste del derecho de suscripcin para cada accionista particular viene dado
por la frmula de Kester, que determina el coste del derecho estableciendo una relacin
entre la proporcin que existe entre la cotizacin de la accin (igual para todos) y el coste
de la accin (distinto para cada socio) y la cotizacin del derecho de suscripcin (incgnita
a despejar) y distinto para cada accionista, al estar en funcin de su coste de adquisicin de
la accin.
2.1.3. La prima de emisin de acciones.
Se llama prima de emisin de acciones a la diferencia entre el valor de emisin y el valor
nominal. Debido a que segn la actual legislacin esta diferencia no se puede contemplar
en el capital social, que nicamente puede reflejar el valor nominal de las acciones,
constituye las reservas, o una parte de ellas, otro elemento del neto patrimonial.
2.1.4. Los beneficios retenidos.
Como hemos comentado, la ley actual impide que los beneficios no distribuidos entre los
socios pasen a formar parte del capital social, constituyen as otro elemento patrimonial
complementario del capital con el nombre de reservas.
Todas las reservas tienen el mismo origen, beneficios no repartidos, excepto las que se
denominan primas de emisin de acciones, que son consecuencia de aportaciones directas
de los socios al comprar acciones emitidas por la sociedad a un precio superior a su valor
nominal.
Clases de reservas:
Estatuarias: contempladas por los estatutos de las sociedades annimas para
ser constituidas en determinados casos.
Especiales: constituidas ante la posibilidad de obtener algn beneficio,
fundamentalmente de carcter fiscal, asociado a la realizacin de determinadas
inversiones.
Voluntarias: surgen por iniciativa de la Junta General de Accionistas.
Las reservas son la clase de recursos idneos para inversiones de inmovilizado.
Autofinanciacin o financiacin propia: recursos financieros generados por la entidad.
Autofinanciacin por enriquecimiento: recientemente vista, est formada por el
conjunto de recursos provenientes de la retencin de beneficios.
Pag-
56
a n
P P n
s D T V
e c
+

) (
. . .
accin la de Cotizacin
accin la de Coste x derecho del Cotizacin
derecho) del X(Coste
Autofinanciacin de mantenimiento: fondos que la empresa destina a renovar los
equipos productivos, mantener intacto el neto patrimonial.
Es importante tener en cuenta que los recursos vistos en este punto son generados por la propia
empresa, por eso constituyen la financiacin interna o autofinanciacin.
2.1. Fuentes de financiacin ajenas
El concepto de recursos ajenos hace referencia a todos aquellos de carcter financiero que la
empresa puede conseguir de personas e instituciones ajenas y que tienen dos vas normales de
afluencia: la negociacin concreta de un prstamo o de un emprstito con instituciones financieras
que dan lugar a los llamados recursos negociados, y el trfico o actividad normal de la empresa,
que genera lo que podemos denominar con el nombre de recursos espontneos.
Hay que hacer notar que todos los recursos, tanto los propios como los ajenos tienen un coste.
La naturaleza de los recursos ajenos negociados puede ser ciertamente, muy variada y por eso
vamos a clasificarlos de una manera sencilla que a la vez sea operativa para nuestros propsitos;
as vamos a distinguir entre:
a) La emisin de emprstitos.
b) Las dems deudas contradas tanto a largo como a corto plazo con instituciones
financieras o incluso con otras empresas por prstamos recibidos de ellas, tras el natural
proceso de negociacin.
c) Los crditos concedidos a la empresa por suministradores de bienes de
inmovilizado.
2.2.1. La emisin de emprstitos
Consiste esta operacin en la emisin de ttulos-valores llamados pagars, cdulas, bonos,
obligaciones, etc... dirigidas no solamente a los socios, sino a cualquier ahorrador, con un
plazo de vencimiento fijo, normalmente a largo plazo, entre 3 y 5 aos. Existe en los
mercados financieros, actualmente, un muy alto nivel de competencia en lo que a este
producto se refiere, por tanto, las empresas pugnan entre s por colocarlo, para ello se
sirven de las siguientes caractersticas:
La prima de emisin: consiste en ofertar la obligacin a un precio inferior
al de su valor nominal, pagar los dividendos por el valor nominal y devolver, al
final de la vida de la obligacin, el valor nominal.
La prima de reembolso: se trata, esta vez, de devolver una cantidad
superior al valor nominal pagado por el ttulo.
Las obligaciones convertibles: son aquellas que su propietario tiene la
opcin de cambiar por acciones de la empresa emisora, cumpliendo determinadas
condiciones de tiempo y forma impuestas por el emisor.
Las obligaciones participativas: son aquellas que ofrecen, adems de un
inters fijo y peridico, una participacin en los beneficios de la empresa emisora.
Las obligaciones indiciadas: motivadas por el alto riesgo financiero
caracterstico de pocas de inestabilidad, estas obligaciones revisan peridicamente
el tipo de inters de acuerdo al ndice de precios. El mismo tratamiento se aplica
tanto al inters peridico (aquel que se percibe por periodos intermedios del plazo
total de vida) como al principal (que se percibe al vencimiento de la obligacin).
Pag-
57
2.2.2. Prstamos y crditos.
Un prstamo se define como una operacin financiera en la que intervienen dos agentes, de
una parte un prestamista, que suele ser una institucin financiera y de otra un prestatario,
que, en nuestro caso, es una empresa necesitada de recursos. Cada prstamo es una
operacin singular, particularizada para cada cliente de la entidad financiera.
Los prstamos de cuantas importantes, para financiar la compra de elementos de
inmovilizado, se suelen formalizar a largo plazo, mientras que los de pequeas cantidades,
tomados para paliar estrecheces de tesorera, se suelen formalizar a corto plazo.
Una modalidad de prstamos a corto plazo es el crdito de disposicin gradual o pliza
de crdito en el que el cliente paga intereses nicamente de las cantidades dispuestas, no
de la totalidad del crdito contratado.
2.2.3. Los crditos por compra de inmovilizado.
Estos crditos son los concedidos por la propia empresa que suministra los bienes de
inmovilizado en cuestin, que por tratarse de elementos de un muy alto coste financia la
operacin a la empresa suministrada, con condiciones pactadas en contratos entre
particulares, normalmente a largo plazo, y reforzados por documentos legitimados como
letras de cambio o efectos comerciales.
Pag-
58
Captulo 16
Organizacin de la produccin
1. INTRODUCCIN
Cuestiones a decidir para el diseo de la produccin:
1) Salidas que va a proporcionar el sistema de produccin.
2) Eleccin de la tecnologa ms apropiada.
3) Decisin acerca de comprar o producir, cuando hacerlo.
4) Definicin del periodo de tiempo para el que se disea el proceso productivo,
determinacin ptima de la planta de produccin.
Planta de produccin: localizacin geogrfica de las instalaciones.
Inversin de los elementos permanentes.
Adquisicin de materias primas y productos auxiliares.
Niveles de inventario.
2. LA LOCALIZACIN GEOGRFICA DEL PROCESO
PRODUCTIVO.
La localizacin ptima ser aquella en la que los costes de producir sean menores, vemos los
costes asociados al proceso productivo que dependen de la localizacin geogrfica de la planta de
produccin.
El valor del terreno
Los costes de transporte de las materias primas
El coste de personal
Los costes asociados a las cargas fiscales locales o comunitarias
Costes de servicio e infraestructuras
El problema de determinar la localizacin ptima es diferente si se considera que existen muchos
factores condicionantes o uno slo, veamos ambas posibilidades.
2.1 Mltiples factores condicionantes.
Nos encontramos en este caso con que existen numerosos factores que ponderar a la hora de elegir
una ubicacin, entre varias alternativas, para la localizacin geogrfica de la planta de produccin.
Procederemos asignando a cada factor (coste asociado de los vistos al principio, u otros
cualesquiera que condicionen, no determinen, la eleccin de la ubicacin) un porcentaje del total y
equiparndolo a las distintas localizaciones geogrficas segn la disponibilidad de los mismos
dentro de las zonas elegidas.
El mtodo aditivo nos proporciona la suma de cada uno de los factores multiplicado por el ndice
de importancia dentro de la zona, esto nos dar un nmero para cada zona que queramos comparar.
El mtodo multiplicativo tiene, adems, en cuenta que ninguno de los factores tenga un porcentaje
de muy baja disponibilidad, lo que dificultara considerablemente la capacidad de produccin,
aunque el resto fuera muy favorable y el total fuese muy alto, as obtenemos el nmero ms alto en
la zona y que, a la vez, tiene un mejor promedio de disponibilidad de los factores de estudio.
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2.2 Un solo factor determinante
En el caso de que los responsables de la administracin de la empresa consideren que existe un
nico factor condicionante a la hora de decidir la ubicacin de la planta productiva, que se
convierte as en un factor determinante, pues por s solo seala la alternativa ms conveniente en
funcin de los objetivos y de la planificacin de la produccin, dejando el resto de los factores
como irrelevantes.
3. LA ADQUISICIN DE LOS ELEMENTOS PERMANENTES
DEL PROCESO PRODUCTIVO.
En este apartado se trata de decidir la inversin ms adecuada a los objetivos y planificacin
adoptada.
3.1 La seleccin de los elementos permanentes.
La seleccin de los elementos fijos ha de tener en cuenta su renovacin, as pues, el criterio de
seleccin de inversiones VAN (valor actual neto) tendr que tener en cuenta la necesidad de
renovacin peridica de los elementos en que se materializa la inversin.
Por tanto, lo relevante en un escenario de funcionamiento indefinido de la empresa no es la
informacin que pueda ofrecer el VAN del equipo referido a su vida til, sino en VAN de una
cadena de renovaciones que se extiende hasta el infinito.
As pues nos queda la siguiente frmula del VAN de la cadena de renovaciones de un determinado
equipo.
Recordemos la frmula del VAN valor actual neto
As nos queda la formula del VANC valor actual neto de la cadena de renovaciones.
En consecuencia, entre varias inversiones alternativas la mejor ser aquella que presente un VANC
ms alto.
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n
k
Q
A VAN
n
) 1 ( +
+
Donde: VAN = Valor Actual Neto
Qn = Flujo de caja de cada periodo
k = tipo de descuento
A = valor de la inversin
n = periodos de vida til
1 ) 1 (
) 1 (
+
+

n
k
n
k
VAN VANC
Donde: VANC = Valor Actual Neto de la
Cadena de Renovaciones
VAN = Valor Actual Neto del equipo
Qn = Flujo de caja de cada periodo
k = tipo de descuento
A = valor de la inversin
n = periodos de vida til
Determinacin de la vida til de un equipo.
Cualquier elemento permanente va perdiendo valor a lo largo de su vida til.
Duracin potencial: periodo de tiempo durante el cual el rendimiento y la productividad
del equipo sern normales.
Duracin lmite o mxima: periodo de vida total del equipo.
Para ver la duracin ptima de un equipo productivo asociado a su rentabilidad debemos calcular
el VAN por periodos, el que tenga el ndice ms alto nos dar el periodo que mayor rentabilidad
obtendr del equipo al renovarlo, esto es, venderlo recuperando su valor residual, para comprar
otro nuevo.
3.2 La depreciacin de los elementos permanentes.
Depreciacin: prdida de valor a lo largo del tiempo de los bienes de inmovilizado, motivada
principalmente, por tres causas: el uso, el paso del tiempo y la obsolescencia.
Amortizacin: cuantifica la depreciacin, es su expresin econmica, se refiere a la cantidad de
valor que con el paso del tiempo pierde un inmovilizado, es un gasto a registrar contablemente al
final de cada ejercicio.
Los principales mtodos de amortizacin son los siguientes:
El mtodo lineal o de cuotas fijas.
Es un mtodo muy simple aunque no es recomendable cuando la produccin es irregular, consiste
en amortizar cada ao la misma prdida de valor. La cuota de amortizacin se calcula aplicando la
siguiente frmula:
Los mtodos de depreciacin decreciente.
Se trata de aceptar que los inmovilizados se deprecian ms deprisa durante sus primeros aos de
vida, o lo que es lo mismo, cada ao pierden menos valor y, en consecuencia, las cuotas de
amortizacin son menores. Distinguiremos dos mtodos.
a) El mtodo de la suma de los dgitos de los aos
Consiste en repartir proporcionalmente, en orden inverso, los cargos por depreciacin
durante los aos de vida til del bien que se amortiza.
Ao N Asignado Base Tipo Cuota Anual
1 3 400.000 1/2 200.000
2 2 400.000 1/3 133.333
3 1 400.000 1/6 66.667
Sumas 6 6/6 400.000
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n
B
Ci
Donde:
Ci = Cuota de amortizacin del ao i
B = Base amortizable (coste de adquisicin valor residual)
n = nmero de periodos
b) El mtodo de los saldos decrecientes.
En este mtodo el tipo amortizable es el mismo, lo que es decreciente es la base, que sale
de restar la base que queda despus de la amortizacin del periodo anterior.
Aos Cuanta de
Inversin
Amortizacin
Acumulada
Base de
Amortizacin
Cuota
Amortizacin
Anual
1 500.000 --- 500.000 207.600
2 500.000 207.600 292.400 121.405
3 500.555 329.005 170.995 70.995
400.000 100.000 = Valor
residual
Los mtodos basados en el uso.
Aqu relacionamos la prdida de valor de los elementos del inmovilizado con el uso que se hace de
ellos, el ritmo de depreciacin, pues, ser mayor cuanta mayor sea la produccin de dicho
elemento de inmovilizado. Los ms utilizados son los siguientes:
a) Las horas de trabajo.
La amortizacin anual es igual al producto entre el valor que pierde cada hora de trabajo y
el nmero de horas que la mquina trabaja a lo largo del periodo considerado.
b) Las unidades producidas
La amortizacin de cada ao se calcula multiplicando el valor que absorbe cada producto
por el nmero de unidades producidas, considera este mtodo, en comparacin con el
anterior, el nmero de unidades producidas.
4. LA ADQUISICIN DE LOS ELEMENTOS CONSUMIBLES
DEL PROCESO PRODUCTIVO
Estos elementos no tienen carcter de permanentes, no los consideraremos pues, inversiones
productivas a largo plazo.
Los inventarios son necesarios para la produccin y la comercializacin.
Podemos definir un inventario como el stock de materiales, productos semiterminados y productos
terminados que garanticen la continuidad del proceso productivo y la satisfaccin en tiempo y
forma de la demanda de los clientes.
Los inventarios, si son organizados adecuadamente, reducen importantes riesgos para la empresa,
de una parte la paralizacin del proceso productivo y de otra el desabastecimiento de los clientes.
4.1 La organizacin de los inventarios.
El inventario debe tener la capacidad de regular el flujo de entradas o compras de materiales con el
flujo de salidas o consumo de los mismos, con el fin de que la actividad de la empresa no se
detenga o se ralentiza por este motivo.
Los aspectos fundamentales de la organizacin de la produccin en lo que a inventarios de refiere
son dos: diseo del mtodo y sistema de almacenamiento y determinacin de los stocks normales
de inventario que albergarn.
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( )
n
V
V
t
r
/ 1
1
0

,
`

.
|

4.2 Los costes de los inventarios
El nivel de los inventarios se ve afectado por el coste de los mismos, siendo ms alto cuanto mayor
sea el inventario, es decir, constituye un coste que nos influir en el beneficio final
En el caso de las materias primas y materiales los costes son:
1.- Costes de adquisicin; viene dado por la siguiente frmula:
2.- Coste de reaprovisionamiento o de reposicin; se presenta cada vez que se realiza un pedido,
viene dado por la siguiente frmula:
3.- Coste de almacenamiento; es el de los materiales comprados y depositados en los almacenes,
a la espera de ser utilizados, viene dado por la siguiente frmula.
4.- Coste financiero; representa la cantidad de dinero que la empresa podra tener si invirtiera el
dinero al tipo de inters vigente en vez de almacenar productos, viene dado pro la siguiente
frmula:
5.- Coste de ruptura de inventarios; es la valoracin de la contingencia de tener que ralentizar o
detener el proceso de produccin, o de no poder atender a los clientes por no disponer de
existencias.
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D P Ca
Q
D
E Cr
2
Q
A Cal
i
PQ
Cf
2
Ca = Coste de adquisicin
P = Precio de cada unidad de producto.
D = Demanda esperada.
Ca = Coste de reposicin
E = Coste de realizacin de un pedido.
Q = Nmero de pedidos anuales
D = Demanda esperada.
Cal = Coste de almacenamiento
A = Coste de almacenamiento de una unidad de producto.
Q = Cantidades recibidas en cada pedido
Cf = Coste de financiero
p = Precio de cada unidad de producto.
Q = Cantidades recibidas en cada periodo
i = Tipo de inters vigente en el periodo
Teniendo en cuenta los distintos componentes de costes mencionados podemos construir la
funcin de costes totales anuales.
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2 2
PQ
i
Q
A
Q
D
E DP Cf Cal Cr Ca CT + + + + + +
Captulo 17
Organizacin de los recursos humanos
1. INTRODUCCIN
La organizacin de los recursos humanos se ocupa de la seleccin del personal, de su
incorporacin a la empresa y de sus remuneraciones.
2. SELECCIN Y CONTRATACIN DEL PERSONAL
Para cubrir nuestras necesidades previstas, en cuanto al personal de la empresa observamos dos
posibilidades distintas:
El personal que ya est en la empresa
El mercado externo.
2.1. La promocin del personal
La promocin interna puede estimular poderosamente a los trabajadores, pero si la poltica de
promocin interna est mal diseada puede tener aspectos muy negativos.
Los planes de promocin del personal que habitualmente se desarrollan mediante la ejecucin de
programas de formacin y capacitacin suelen encontrar vas diferentes de materializacin; por un
lado, las acciones encaminadas a la promocin directa y, por otro, la adaptacin de determinados
trabajadores para que ocupen puestos de mayor importancia que se sabe quedarn vacantes en un
plazo determinado de tiempo por motivos de sucesin natural.
La organizacin de los recursos humanos es tarea muy importante para el logro de los objetivos
globales de la empresa.
2.2. Seleccin y contratacin en el mercado de trabajo.
El dinamismo de la empresa la lleva al mercado de trabajo.
El precio en el mercado de trabajo es el salario.
El mercado de trabajo es muy heterogneo; por eso la empresa tiene que analizar en cada caso los
segmentos del mercado que le interesen.
2.2.1. El proceso de seleccin.
Lanzamientos de la oferta de trabajo.
Hay tres mecanismos para dar a conocer una oferta de trabajo:
1. Las ofertas directas; que consisten en contactar directamente, sin intermediarios,
con los candidatos.
2. Las ofertas a travs de los medios de comunicacin; que van desde la utilizacin de
los tablones de anuncios en centros universitarios al anuncio en prensa y revista, que es,
probablemente, el medio ms utilizado.
3. La tercera posibilidad es la que brindan las ya numerosas empresas especializadas
en la prestacin de servicios relativos a la seleccin de personal, que son cada vez ms
utilizadas, sobre todo en la contratacin de ejecutivos de alta cualificacin.
Seleccin
En este proceso se distinguen dos fases:
1. Solicitud a todos los posibles candidatos de la informacin que la empresa juzgue
de importancia para el puesto de trabajo a desempear.
2. Entrevistas personales entre algn responsable de la empresa y los candidatos.
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2.2.2. La contratacin del personal.
La vinculacin del personal a la empresa se manifiesta mediante un contrato de trabajo, los
elementos fundamentales que debe contener son:
1. La obligacin para el trabajador de prestar un determinado servicio a la empresa.
2. El compromiso del trabajador de someterse a la direccin de la empresa.
3. La obligacin del empresario de pagar a cambio de los servicios prestados una
remuneracin que, normalmente, ser en dinero.
Podemos definir al personal integrante de la empresa como el conjunto de trabajadores que,
en virtud de sus contratos de trabajo, se han obligado a prestar un servicio profesional en
una explotacin por cuenta y bajo la direccin del titular de sta.
Aspectos importantes en la relacin de trabajo:
1. El trabajador genera valor.
2. El trabajador establece una relacin con la empresa a cambio de una remuneracin
o salario.
La causa del contrato es la cesin remunerada de los frutos que del trabajo resulten y el
objeto del contrato es la actividad del trabajador, que es la que realmente se remunera.
2.2.3. La integracin del personal contratado en la empresa.
La acogida del candidato seleccionado ha de orientarse al logro de tres objetivos principales:
a) Procurarle un recibimiento adecuado que contribuya a una primera motivacin del
trabajador: presentarle, facilitarle una entrevista con sus superiores, etc.
b) Informarle de todos los aspectos de la empresa que sean relevantes para su correcta
integracin y sobre todo de las caractersticas de su puesto de trabajo.
c) Ponerle al corriente de las costumbres y servicios de la empresa.
3. LA RETRIBUCIN DEL PERSONAL
La determinacin de la masa salarial y de su distribucin es un factor clave a considerar en la
funcin de administracin del personal; constituye de hecho la ltima etapa en la organizacin de
los recursos humanos.
La poltica de retribucin de personal tiene dos aspectos que conviene destacar:
1) El conjunto de costes del factor trabajo representa un porcentaje bastante alto de los costes
totales de la empresa, lo que influye en su competitividad y por tanto en su beneficio final.
2) La retribucin es el ms poderoso factor de estmulo, y del rendimiento del trabajador
depende tambin la rentabilidad final de la empresa.
En el conjunto de costes de personal se pueden distinguir dos grandes componentes, cada uno de
ellos de una naturaleza distinta para la empresa.
1) El conjunto de gastos corrientes del ejercicio, compuesto por todos aquellos emolumentos
que debe pagar peridicamente la empresa a sus trabajadores, como son los sueldos,
salarios y prestaciones sociales a cargo de la empresa, como el caso de la Seguridad Social.
2) El conjunto de gastos relativos a la formacin del personal, como la formacin,
contratacin etc... que tienen la naturaleza de gastos de inversin.
Para fijar los salarios es preciso considerar una serie de elementos esenciales, entre los que
destacan:
1) El salario mnimo
2) El trabajo concreto a desempear
3) La actitud de la persona.
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