NEGOCIACION BAVARIA SABMILLER

JUAN PABLO ESCOBAR MOLINA JUAN CAMILO LOAIZA TREJOS

UNIVERSIDAD DEL QUINDIO FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS PROGRAMA ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS 2012

NEGOCIACION BAVARIA SABMILLER

JUAN PABLO ESCOBAR MOLINA JUAN CAMILO LOAIZA TREJOS

Trabajo presentado como requisito de una nota parcial

CARDENIO BEDOYA GONZLEZ

UNIVERSIDAD DEL QUINDIO FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS PROGRAMA ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS 2012

TABLA DE CONTENIDO
Contenido
TABLA DE CONTENIDO ............................................................................................................. 3 INTRODUCCIN ....................................................................................................................... 6 OBJETIVO GENERAL .................................................................................................................. 7 OBJETIVOS ESPECFICOS ........................................................................................................... 8 FUSION BAVARIA SABMILLER ................................................................................................ 9 Historia Bavaria .................................................................................................................... 9 Historia SABMiller ...............................................................................................................10 Productos Bavaria ...............................................................................................................11 Nacional: .........................................................................................................................11 Internacional ...................................................................................................................11 Presencia Nacional ..............................................................................................................12 Productos SABMiller............................................................................................................12 Mercado Latinoamericano ...............................................................................................12 Mercado Europeo............................................................................................................12 Mercado Norteamericano ...............................................................................................13 Mercado Africano ............................................................................................................13 Mercado Asiatico.............................................................................................................13 Mercado Sudafricano ......................................................................................................13 Participacin en el Mercado de Bavaria S.A .........................................................................13 Participacin en el mercado de SABMiller ...........................................................................14 Numero de empleados por continente, fabricas de cerveza y plantas embotelladoras ........14 Latinoamrica .................................................................................................................14 Europa ............................................................................................................................15

Norteamrica ..................................................................................................................15 frica...............................................................................................................................15 Asia y el Pacifico ..............................................................................................................16 Sudfrica .........................................................................................................................16 Organigrama Bavaria ...........................................................................................................17 ORGANIGRAMA SABMiller...................................................................................................18 COMIT EJECUTIVO .............................................................................................................19 Informe Financiero Bavaria S.A ............................................................................................20 Volumen de ventas..........................................................................................................20 Ventas netas ...................................................................................................................20 Nmero de empleados ....................................................................................................21 Informe Financiero SABMiller ..............................................................................................22 Grupo Financiero de las dos empresas ................................................................................23 Poltica de Ventas de Bavaria S.A y SABMiller ......................................................................23 Economas de Escala ........................................................................................................24 RED DE DISTRIBUCIN SAB Ltd ........................................................................................24 PROCESO DE NEGOCIACIN ENTRE SABMiller GROUP Y SANTO DOMINGO GROUP. ............24 Term- sheet .....................................................................................................................24 Principales puntos de la Carta..........................................................................................25 Los trminos de la transaccin.........................................................................................26 Justificacin de la transaccin..........................................................................................28 Panormica de Bavaria ....................................................................................................29 Aadir valor a Bavaria......................................................................................................30 Gestin e Integracin ......................................................................................................32 Principales trminos del acuerdo de fusin......................................................................32

Consejo Regional y el Equipo Directivo ............................................................................33 Presentacin de informes financieros ..............................................................................33 Empleados.......................................................................................................................33 CONCLUSIONES .......................................................................................................................35 WEBGRAFIA34

INTRODUCCIN En la actualidad, nos encontramos inmersos en un mundo globalizado en el cual los grandes emporios comerciales buscan da a da expandir sus fronteras para aumentar su capacidad de venta, mejorar sus ingresos y llevar sus tasas de rentabilidad a niveles casi que inimaginables en el pasado; llegando con sus productos y servicios a pases y ciudades que hace algunos aos ni siquiera eran considerados en el escenario econmico mundial y ofreciendo da a da portafolios comerciales con un alto nivel de variedad e innovacin. En un mundo donde la globalizacin es inminente y los procesos de apertura econmica e internacionalizacin son cada vez ms visibles, es comn que las empresas busquen realizar alianzas estratgicas o fusiones corporativas que les permitan encontrar sinergia en sus procesos para la mejora de los mismos, teniendo en cuenta diferentes aspectos y factores externos e internos necesarios para aumentar su nivel de competitividad y poder sobrevivir en el mercado; un mercado que es cada vez mas exigente y que obliga a las empresas a evolucionar constantemente. Es aqu, en este mbito global y competitivo donde las negociaciones entre compaas afines surgen como una alternativa para sobrevivir en el mercado, para competir con mayor fuerza en el mismo o para convertirse en lderes capacitados y dotados de manera integra para posicionarse como la mejor opcin para la satisfaccin de las necesidades y expectativas de los consumidores. Actualmente podemos observar como grandes transnacionales que por muchos aos han operado en las grandes economas del mundo, comienzan a ver con buenos ojos las economas emergentes, dndoles un alto valor como mercados objetivos y buscando compaas lideres en dichos mercados para negociar con las mismas, posicionarse en ellos y aumentar su nivel de consumidores. Un ejemplo claro de esto lo podemos encontrar con la negociacin realizada por la gran transnacional SABMiller, empresa lder en el mercado mundial de cerveza y la compaa Bavaria S.A lder en dicho mercado en Sudamrica, la cual termino con la fusin de dos grandes. El siguiente trabajo busca ilustrar al lector acerca del proceso de negociacin que se realiz entre estas dos compaas, la historia de las mismas y su nivel de participacin en el mercado, los trminos, acuerdos y procesos de empalme y los resultados finales de la misma. Todo esto fundamentado en informacin veraz y en busca de que el lector comprenda la importancia de este tipo de negociaciones para el desarrollo econmico del pas, de la regin y del continente.

OBJETIVO GENERAL

Identificar el proceso de negociacin que se llevo a cabo entre la compaa SABMiller y Bavaria S.A para llevar a cabo su proceso de fusin, teniendo en cuenta aspectos de mercado, administrativos y financieros.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Determinar la historia de ambas organizaciones, su nivel de ventas en el ltimo ao y su nivel de participacin en el mercado cervecero. Identificar los productos en el mercado nacional e internacional que tienen SABMiller y Bavaria S.A. Identificar el nmero de empleados con que cuenta SABMiller a nivel mundial y Bavaria S.A a nivel local. Buscar informacin financiera de ambas organizaciones. Identificar el grupo econmico al que pertenecen ambas compaas. Determinar aspectos de gran importancia en el proceso de negociacin, como los trminos de las mismas, el term sheet, la justificacin de la negociacin, el proceso de empalme y fusin y los resultados de las mismas.

FUSION BAVARIA SABMILLER

Historia Bavaria Bavaria S.A. es la mayor cervecera de Colombia, y una de las ms influyentes de Amrica Latina y la dcima del mundo. Fue fundada el 4 de abril de 1889 por el alemn Leo S. Kopp con el nombre Sociedad Kopp's Deutsche Brauerei. En 1930 el Consorcio de Cerveceras Bavaria surgi de la fusin de la Kopp's Deutsche Brauerei y algunas cerveceras regionales, y cambiara su nombre a Bavaria S.A. en 1959. Bavaria S.A. se fusion con la Cervecera guila, de Barranquilla, en 1967, y comprara a la Cervecera Unin (Cervunin), de Medelln, en 1972. Con la fusin de Cervecera guila, la familia Santodomingo de Barranquilla pas a ser la principal accionista de la nueva empresa cuya propiedad, por ese tiempo, se encontraba altamente dispersa. La compaa colocara sus acciones en la hoy Bolsa de Valores de Colombia en 1981. Desde 1994, Bavaria S.A. empez a producir refrescos de fruta y agua embotellada. Dos aos despus se creara el Grupo Empresarial Bavaria, que iniciara su expansin en 2000 con la compra de su rival Cervecera Leona, y la adquisicin de la Cervecera Nacional de Panam en 2001, Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston y la Cervecera Andina de Ecuador en 2002. Entre 1997 y 2002 se constituy Valores Bavaria, hoy Valorem, separado de la compaa cervecera y destinado a la administracin de las empresas del Grupo Santo Domingo distintas de las relacionadas con el negocio de las bebidas, entre las cuales se encontraban Caracol Televisin y Avianca, entre otras empresas del sector aeronutico, metales, qumico y forestal. El industrial Julio Mario Santo Domingo fue su principal accionista hasta el 19 de julio de 2005, cuando Bavaria se fusion con SABMiller. Dos das despus de la fusin, SABMiller anunci que retirara a Bavaria S.A. de la Bolsa de Valores de Colombia. En abril de 2009 cumpli 120 aos de labor continua y siendo lder en el segmento de cervezas.1

http://laevoluciondelapasion.blogspot.com/

Historia SABMiller South African Breweries (SAB), es una empresa de fabricacin de cerveza, la cual cuenta con una historia larga e interesante que a menudo refleja la historia econmica y social de Sudfrica. La empresa fue fundada en 1895 y cotiza en la Bolsa de Valores de Johannesburgo en 1897, convirtindose en la primera empresa industrial en hacerlo, un ao ms tarde aparece en el London Stock Exchange. En 1911 estimul la industria de la cebada mediante el suministro de los agricultores con semillas importadas de forma gratuita, y un contrato para comprar la cosecha a precios de mercado. Un ao ms tarde se repiti esta previsin mediante la colaboracin con cerveceras Ohlsson para explorar la industria de lpulo. Del mismo modo, para contrarrestar la escasez de botellas de vidrio durante la Primera Guerra Mundial, SAB se hizo cargo de la Union Glass desaparecida en 1917. La empresa continu con sus adquisiciones mediante la adquisicin de una participacin en la compaa Schweppes carbonated de refrescos en 1925, dando una idea de lo que vendra. En 1950 se tom la decisin de trasladar la sede a Londres, En 1953 SAB inicia el trabajo en el sitio Cervecera Castillo en Isando, que constituye la mayor sala de coccin en frica en ese momento. En 1956 Cervecera Castillo fue capaz de comprar a Ohlsson Breweries y Chandlers Unin. Entonces, la empresa se conoce como Cerveceras sudafricanas por primera vez. A partir de la dcada de 1950 la compaa comenz la expansin de su base de activos para incluir a las empresas no necesariamente relacionadas con su competencia central de las actividades de la cerveza. Adems, SAB se involucr en la industria de la propiedad en una empresa conjunta con Anglo American y tambin puso en marcha los hoteles en Southern Sun en 1969. 1972 vio una amenaza de corta duracin a SAB por Louis Luyt a travs de Cerveceras Luyt que haba sido posteriormente adquirida por el Grupo de Rembrandt y resucitado como Intercontinental Breweries que desat una guerra de siete aos, que curiosamente y por casualidad llevado a un creciente inters en la cerveza y tambin dio lugar a una mayor sofisticacin y la innovacin en la industria cervecera. SAB finalmente compr los intereses de la cervecera Rembrandt Group en 1979, dndole una cuota de 99% del mercado. En 1980 SAB continu su adquisicin expansionista en el mercado cervecero y de los activos distintos de la cerveza. Con el advenimiento de un gobierno elegido democrticamente en 1994, y la relajacin de las estrictas normas de control cambiario, SAB comenz a vender activos no estratgicos de negocio en 1997 y en 1999 toma la decisin de trasladar su cotizacin principal de la Bolsa de Londres con el fin de obtener capital para continuar su expansin tanto en frica, como a nivel mundial. Con

la adquisicin de la compaa cervecera Miller en los EE.UU. en 2002, comienza una nueva era con la empresa asumiendo el nombre de SABMiller plc. Esto anuncia la expansin global de SAB como SABMiller en Europa, Amrica del Sur, India, Vietnam y China as como profundizar en frica. En 2005, tras la adquisicin de la cervecera colombiana, Grupo Empresarial Bavaria, SABMiller se convierte en la segunda empresa cervecera en volumen. En marzo de 2007, firma el acuerdo de 40 aos para que SABMiller plc pueda distribuir Amstel Lager en Sudfrica, marcando el comienzo de una nueva era de competencia en Sudfrica para los "corazones y mentes" de las personas que consumen productos en la industria de bebidas.2 Productos Bavaria Los productos de Bavaria estn representados en las siguientes marcas: guila, guila Light, Club Colombia, Cola & Pola, Costea, Costeita, Miller, Peroni, Pilsen, Pker, Pker Ligera, Redds, Pony Malta y Maltizz las cuales son lderes en Colombia en sus respectivas categoras de bebidas.3 Nacional: Club Colombia guila Light guila Pker Pker Ligera Pilsen Costea Cola & Pola Redds

Internacional Peroni Miller Genuine Draft Redds4

2 3

http://es.scribd.com/doc/483213/Cbi-Sab-Miller-Complete http://www.bavaria.co/7-2/quienes_somos_an/ 4 http://www.bavaria.com.co/1-9/explorador_de_marcas_nm/

Presencia Nacional

Productos SABMiller Mercado Latinoamericano guila, guila Light, Atlas, Balboa, Barena, Club, Club Colombia, Cristal, Cusquea, Golden Light, Imperial, Pilsen, Pilsen Callao, Pilsen Trujillo, Pilsener, Poker, Salva Vida, Pony Malta.

Mercado Europeo Arany szok, Ciucas, Dorada, Gambrinus, Grolsch, Kobanyai, Kozel, Lech, Peroni, Peroni Nastro Azzurro, Pilsner Urquell, ari, Sarmat, Smadny Mnich, Timisoreana, Tropical, Tyskie, Zhigulivskoe, Zolotaya Bochka, Zubr.
5

http://www.bavaria.com.co/pdfs/esp/F09-infoDS.pdf - Informe Sostenibilidad Bavaria F09.

Mercado Norteamericano Blue Moon, Coors Banquet, Coors Light, Icehouse, Keystone Light, Killians, Leinenkugels, MGD64, Mickeys, Miller Genuine Draft, Miller High Life, Miller Lite, Milwaukees Best, Olde English, Steel Reserve, Batch 19, Colorado Native. Mercado Africano 2M, Chibuku, Club Premium Lager, Club Pilsener, Eagle, Kilimanjaro, Laurentina, Lion Lager, Maluti, Manica, Mosi, Ngola, Nile Special, Safari, Sibebe, St Louis, White Bull, Ambo, Rwenzori, Voltic. Mercado Asiatico Bluetongue, Fosters, Haywards 5000, Knock Out, Royal Challenge, Snow Brave the World, Snow Brushes, Snow Draft, Snow Opera, Snow Windows, Zorok. Mercado Sudafricano Carling Black Label, Castle Lager, Castle Lite, Castle Milk Stout, Hansa Pilsener, Redds, Redds Premium Dry, Appletiser, Brutal Fruit.6

Participacin en el Mercado de Bavaria S.A Bavaria es la segunda empresa cervecera en Amrica del Sur con posiciones lderes en el mercado en Colombia, Per, Ecuador y Panam.La compaa tambin opera una planta de malta en Chile y produce bebidas en Bolivia y Costa Rica. Desde 2001, Bavaria ha ejecutado con xito un programa de expansin internacional que ha culminado en la consolidacin de sus posiciones de liderazgo en la regin andina. Esta estrategia, combinada con un fuerte nfasis en la adopcin de las mejores prcticas y el enfoque en el consumidor y sus necesidades, se ha incrementado el EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de Bavaria de US $ 262 millones en 2000 a US $ 797 millones en 2004 y ha posicionado a Bavaria para seguir generando fuertes ventas y el crecimiento de las ganancias.7 Actualmente la firma Bavaria Sab Miller (Sudfrica), tiene el 98% del mercado y segn lo indicado por la Directora Ejecutiva de la Asociacin Colombiana de la
6 7

http://www.sabmiller.com/files/reports/ar2011/2011_annual_report.pdf http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=149&newsid=493

Industria de Licores ACIL, esta empresa vendi durante el 2008, 18,7 millones de hectolitros.8 Participacin en el mercado de SABMiller SABMiller es una de las cerveceras lderes en el mundo con ms de 200 marcas de cerveza y unos 70.000 empleados en ms de 75 pases, contando adems con un crecimiento en las empresas de refrescos y siendo uno de los mayores embotelladores mundiales de Coca-Cola. SABMiller se ha convertido en un lder mundial por excelencia a nivel local nutriendo fuertes marcas locales y la construyendo portafolios de marcas que respondan a las necesidades de los consumidores en cada uno de sus mercados. su portafolio de marcas premium incluye cervezas internacionales como Pilsner Urquell, Peroni Nastro Azzurro, Miller Genuine Draft y Grolsch, as como las principales marcas locales, como guila, Castillo, Miller Lite, Nieve, Tyskie y Amargo Victoria. SABMiller ha creado una posicin de liderazgo en los mercados tanto emergentes como desarrollados de todo el mundo. su cartera de negocios abarca seis regiones que en el ejercicio finalizado el 31 de marzo 2012 en conjunto venden 229 millones de hectolitros de cerveza (lo cual representa una participacin aproximada del 14,3% sobre la produccin mundial 9), con ingresos entregados de US$ 31.388 millones, y con ganancias antes de tems de intereses, impuestos, amortizaciones y excepcionales (EBITA) de US$ 5,634 mil millones. La compaa ha crecido a travs de una cultura de excelencia operativa, entregando productos de alta calidad, innovacin y crecimiento sostenible.10

Numero de empleados por continente, fabricas de cerveza y plantas embotelladoras Latinoamrica En latinoamerica SABMiller cuenta con 26.933 empleados, 17 fabricas de cerveza y 14 plantas embotelladoras. La elaboracin de la cerveza primaria y bebidas abarcan seis pases en todo el sur y Centro Amrica (Colombia,
8

Estudio de Mercado Cerveza en Colombia Abril, 2011 - Documento elaborado por la Oficina Comercial de ProChile en Colombia http://www.chilealimentos.com/medios/Servicios/noticiero/EstudioMercadoCoyuntura2011/JUGOS/est udio_mercado_cerveza_colombia_abril_2011_prochile.pdf 9 http://www.apostol.com.co/ExperienciaCervecera/Estad%C3%ADsticasCerveceras/GruposCervecerosm %C3%A1sgrandesdelmundo/tabid/119/Default.aspx
10

http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=180

Ecuador, El Salvador, Honduras, Panam y Per). Siendo en cada uno de estos pases, la cervecera numero uno en cuota del mercado y siendo adems la tercera cervecera mas grande en Argentina. Adems de esto, SABMiller tambin embotella refrescos para Coca-Cola en El Salvador y Honduras y para Pepsico internacional en Panam. La oficina regional se encuentra en Bogot, Colombia. Europa En Europa, la organizacin cuenta con 14.095 empleados y 17 fbricas de cerveza. Las operaciones principales de cervecera cubren 8 pases, la Repblica Checa, Hungra, Italia, Polonia, Rumania, Eslovaquia, Espaa (Islas Canarias) y los Pases Bajos, siendo el numero 1 o 2 en cuanto a posicionamiento del mercado en la mayora de estos pases. Otros 16 pases, entre ellos Rusia, Turqua y Ucrania estn cubiertos en un plan estratgico mediante una alianza con Anadolu Efes para la elaboracin de la cerveza, los refrescos o las operaciones de exportacin. La oficina regional europea se encuentra en Zug, Suiza.

Norteamrica En Norteamrica, SABMiller cuenta con 8.812 empleados y con 8 fabricas de cerveza, controlando el 29% del mercado cervecero delos Estados Unidos a travs de Miller Coors una empresa que conjuntamente con Molson Coors Brewing Company fue fundada en 2008 y la cual rene las operaciones de los EE.UU. y Puerto Rico. Con sede en Chicago, Miller Coors es la segunda cervecera ms grande en los EE.UU.

frica En frica, la organizacin cuenta con 32 fabricas de cerveza, 19 fabricas embotelladoras y 13.596 empleados. Las operaciones de cerveza y bebidas en este continente abarcan 15 paises de forma directa, otros 21 estn cubiertos a travs de una alianza estratgica con la Castel Group y tambin se cuenta con un asociado en Zimbawe. En la mayora de los pases africanos, SABMiller es la cervecera numero uno y adems, embotella refrescos de The Coca-Cola company en 20 de los mercados africanos (en alianza con Castel en 14 de esos mercados). La oficina regional en frica se encuentra en Johannesburgo, Sudfrica.

Asia y el Pacifico En Asia, SABMiller cuenta con 23 fabricas de cerveza, 2 plantas embotelladoras y 3.084 empleados. Cuenta adems con una asociacin con China Resources Enterprise, Limited la mayor productora de cerveza en China, y con la compra de Foster en diciembre 2011, la organizacin tiene un negocio importante en Australia. La empresa es la segunda cervecera mas grande de la India y dispone de operaciones en Vietnam y de exportaciones a otros mercados como el de Corea del sur y Camboya. La oficina regional se encuentra en Hong Kong

Sudfrica En Sudfrica, la compaa cuenta con 7 fabricas de cerveza, 6 plantas embotelladoras y 11.939 empleados.11

11

http://www.sabmiller.com/files/companysnapshot/SABMiller_company_snapshot.pdf

Organigrama Bavaria

ORGANIGRAMA

SABMiller

JUNTA DIRECTIVA

COMIT EJECUTIVO

Informe Financiero Bavaria S.A Volumen de ventas El volumen total de ventas durante el primer semestre del 2012 se redujo en el 8,8% en relacin al segundo semestre del 2011. Las ventas de cerveza disminuyeron en un 9,8%, totalizando 7,8 millones de hectolitros en el semestre, reflejando la estacionalidad del negocio, frente a la dinmica del mercado durante la segunda mitad del ao. Las cervezas presentaron un crecimiento del 6,8%, impulsado por el fuerte incremento de las marcas guila Light, 32,2%, y Pker, 7,2%, que continan capitalizando el momentum de los ltimos dos aos, as como Club Colombia, 18,3%, que presenta una importante tendencia de crecimiento luego del lanzamiento de las variedades roja y negra, que han atrado nuevos consumidores de la marca. En cuanto a Maltas, la categora obtuvo un incremento del 9,2% apalancado por el crecimiento de Pony Malta, 3,6%, dado especialmente en las presentaciones PET, y el fortalecimiento de la marca Maltizz, la cual fue lanzada en Agosto de 2011 y que durante el primer semestre de 2012 gener 36.203 hectolitros adicionales a la categora.

Ventas netas Las ventas netas fueron $1.909.757 millones en el primer semestre del 2012, lo que representa una disminucin del 8,3% al compararlas con las del segundo semestre del 2011; esta variacin est asociada con la estacionalidad de las ventas mencionada anteriormente.

12

Nmero de empleados Ms de 4.100 colaboradores hacen parte de la Compaa de manera directa, y unas 3.500 personas ms, indirectas, apoyan con esfuerzo y dedicacin el proyecto de ser una Compaa de clase mundial.13

14

12 13

http://www.bavaria.co/admin/uploads/documentos/2%20INFORME%20GESTION%20FINAL.pdf http://www.bavaria.com.co/1-9/explorador_de_marcas_nm/ 14 http://www.bavaria.com.co/pdfs/esp/F09-infoDS.pdf - Informe Sostenibilidad Bavaria F09.

Informe Financiero SABMiller Para el ao 2012 la utilidad antes de impuestos tuvo un crecimiento del 12%, presentando un comportamiento positivo en la gran mayora de los continentes donde opera la compaa. En Latinoamrica, la utilidad antes de impuestos present un crecimiento antes de impuestos del 14% como consecuencia del crecimiento del volumen de ventas y un crecimiento en el nivel de precios. En Europa, la situacin fue algo diferente puesto que la utilidad antes de impuestos present una disminucin del 9% como consecuencia en la disminucin de los volmenes de ventas y el incremento de los costos de materia prima. En Norteamrica la utilidad antes de impuestos aumento en un 2% a pesar de los bajos volmenes de venta presentados durante este periodo. En frica las utilidades antes de impuestos crecieron en un 16% gracias al crecimiento del volumen de ventas y al fuerte precio que presentaron los productos en dicho periodo. En Asia fue el continente donde se present un mayor crecimiento, con un crecimiento del 30% con una gran participacin del mercado Chino e Indio. Ahora bien, dentro del total e la utilidad antes de impuestos generada por la compaa a nivel mundial, Latinoamrica tuvo una contribucin del 32%, Europa una contribucin del 14%, Norteamrica del 13%, frica del 13%, Asia del 6% y Sudfrica del 22% del total.

Las ventas netas de la compaa para el ao 2012 fueron de 229.3 millones de hectolitros de cerveza y 49.5 millones de hectolitros de bebidas no alcohlicas, generando ingresos por 31,377 millones de dlares americanos, una utilidad antes de impuestos de 5, 634 millones de dlares americanos, unas ganancias por accin ajustadas de 214.8 dlares y unos dividendos por accin de 91.0 centavos de dlar.15 Grupo Financiero de las dos empresas Desde el ao 2002, el socio mayoritario de SABMiller es el grupo empresarial Altria, el cual era propietario para dicho periodo de tiempo de Miller Brewing Company, compaa que fue comprada por SABMiller mediante un acuerdo que le represento al grupo Altria una participacin del 24.99% de los derechos actuales de voto de la compaa, estando por encima de quien es hoy por hoy el segundo socio con mayor participacin en la compaa, Julio Mario Santodomingo ex propietario de Bavaria s.a y quien cuenta con una participacin del 15.1%. El grupo Altria anteriormente conocido como Philip Morris companies inc es propietario adems de la empresa tabacalera Philip Morris, la empresa de comidas Kraft food y la compaa de golosinas Nabisco.

Poltica de Ventas de Bavaria S.A y SABMiller SABMiller y Bavaria buscan entender las preferencias del consumidor y crear carteras de marcas que sean relevantes y atractivas, tienen una fuerte ventaja competitiva en su sistema de "mapeo de mercado" - un proceso formal de identificacin de los principales grupos de preferencia de los consumidores en cualquier mercado y compararlos con la marcas actualmente en oferta. En los nuevos mercados, algunas de las necesidades de los consumidores son
15

http://www.sabmiller.com/files/companysnapshot/SABMiller_company_snapshot.pdf

ignorados, mientras que otros estn sobre-servidos por marcas diferenciadas de ms. Ambas empresas luego de comenzar el proceso de ajuste mediante la actualizacin y reposicionamiento de sus marcas, la importacin de marcas de otra parte, la adicin de la innovacin a las marcas ya existentes o la creacin de nuevas marcas en total. Economas de Escala Con presencia en ms de 60 pases, SABMiller utilizar su las economia de escala para generar el mximo valor y ventaja competitiva, sin embargo, el Aprovechamiento de la escala no es simplemente un caso de poner dos o ms negocios juntos y ahorrar costes. Mientras que algunas sinergias son posibles, los beneficios reales surgen en impulsar las ventas mediante la escala para hacer crecer el negocio. las economias de Escala les ayuda a desarrollar sus marcas, ayudar a crecer mediante la transferencia de conocimientos, mtodos y tecnologas de todo el grupo, y tambin proporciona oportunidades de ahorro de costes y eficiencias. La adquisicin es un ejemplo de ello. En los ltimos aos, las materias primas, como la malta, el vidrio y el aluminio han ido en aumento en los precios y una SABMiller manera mitigar estos efectos es mediante el uso de su escala global para comprar ms eficiente. RED DE DISTRIBUCIN SAB Ltd Actualmente distribuye su gama de productos a travs de una red de 53 centros de distribucin, que comprende los depsitos de SAB, distribuidores contratados y centros franquiciados de distribucin. El crecimiento en el volumen de ventas en los ltimos dos aos ha ejercido una presin sobre la capacidad de muchos de los centros de distribucin de la empresa y, en el futuro, aumentar la concesin de licencias puede muy bien contribuir a una mayor necesidad de puntos de distribucin adicionales.16 PROCESO DE NEGOCIACIN ENTRE SABMiller Y GRUPO EMPRESARIAL BAVARIA. Term- sheet La compaa surafricana SABMiller lleg un acuerdo con Bavaria la noche del 18 de julio de 2005, en virtud del cual se realizara la absorcin de esta cervecera y de sus filiales en Per y Ecuador. Bajo la figura de fusin por absorcin se sell la negociacin, revelada al final de la noche por el entonces presidente de Bavaria, Ricardo Obregn Trujillo, quien recibi la noticia, por escrito, de Roberto Aleman Healy, representante legal de Energetic and Financial Investments (EFI) INC, uno de los accionistas mayoritarios de la cervecera.
16

http://es.scribd.com/doc/483213/Cbi-Sab-Miller-Complete

La fusin se conoci a las 11:52, pocos minutos antes de que venciera el trmino dado por la Superintendencia de Valores a Bavaria para que despejara las dudas acerca de una posible venta de la compaa, divulgados en medios internacionales de comunicacin. Conocida la noticia, La Superintendencia de Valores requiri a Bavaria para que le informara al mercado pblico de valores sobre la veracidad de las notas periodsticas internacionales segn las cuales en el da 19 de julio de 2005 sera anunciada la venta de la cervecera colombiana a SABMiller. El ente de control se apoy en el portal de internet "lanota.com" que, a su turno, utiliz como fuente a la agencia noticiosa AFX. La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) tambin envi una solicitud de informacin eventual al presidente de Bavaria, Ricardo Obregn Trujillo. En dicha comunicacin, la BVC solicit a Bavaria suministrar informacin relacionada con la notica segn la cual "la multinacional SAB Miller anunciara el acuerdo para quedarse con el Grupo Empresarial Bavaria por unos siete billones de dlares". Principales puntos de la Carta Estas son las principales decisiones comunicadas por Aleman Healy a Obregn Trujillo: 1. En la noche de hoy, 18 de julio de 2005, se celebr en Londres un acuerdo y plan de fusin entre SABMiller plc (en adelante "SABMiller") y nuestra matriz BevCo LLC (en adelante "BevCo"), una sociedad holding del negocio de bebidas del Grupo Santo Domingo, en virtud del cual se llevar a cabo una fusin por absorcin (en adelante la "Fusin") bajo la jurisdiccin del Estado de Delaware, Estados Unidos de Amrica, a travs de la cual SABMiller se convertir en beneficiario real de cerca del 71, 8 por ciento del total de acciones en circulacin de Bavaria. 2. Como consecuencia de la Fusin, BevCo recibir doscientas veinticinco millones de acciones ordinarias de SABMiller, equivalentes, aproximadamente, al 15,1 por ciento de las acciones ordinarias en circulacin de esta compaa luego de la Fusin. 3. La Fusin est condicionada a la aprobacin de la misma por parte de la Asamblea General de Accionistas de SABMiller, a que no existan circunstancias adversas que impidan su realizacin y al cumplimiento de otras condiciones usuales en este tipo de transacciones. 4. las partes han acordado que una vez perfeccionada la Fusin, SABMiller directamente o a travs de una de sus subordinadas, lanzar una Oferta Pblica de Adquisicin ("OPA") voluntaria, dirigida a todos los

accionistas minoritarios de Bavaria, a un precio por accin correspondiente al valor implcito por accin de Bavaria que se tom como referencia para el acuerdo de Fusin, que es de US$19, 48.

5. Por otra parte, cualquier accionista de Bavaria puede solicitar, dentro de los seis meses siguientes al perfeccionamiento de la Fusin, la realizacin de una OPA obligatoria por una cantidad de acciones igual a la adquirida indirectamente en el proceso de fusin, tomando como valor base el determinado por un estudio tcnico independiente, contratado por Bavaria (Artculo 1 de la Resolucin 68 de 2001 de la Sala General de la Superintendencia de Valores). De darse esta hiptesis, las partes han acordado que SABMiller o una de sus subordinadas formulara tambin una OPA obligatoria, de acuerdo con el procedimiento establecido en la ley. 6. Como se desprende de lo anterior, Bavaria en s misma considerada mantendr su estructura jurdica.

7. Aparte de la Fusin SABMiller plc ha acordado, en cumplimiento de la normativa burstil peruana, en donde como consecuencia de la fusin se producir una adquisicin indirecta del 76 por ciento de las accionistas tipo A de la sociedad Unin de Cerveceras Peruanas Backus & Johnston S.A.A., (en adelante "Backus"), que efectuar una oferta de compra de las acciones de tipo A a todos los accionistas de Backus, cuya participacin no est comprendida en la adquisicin indirecta. 8. De igual forma, en cumplimiento de la normativa burstil peruana, y como consecuencia de lo anotado en el prrafo anterior, se lanzar una OPA obligatoria en relacin con las acciones de Backus y de sus subsidiarias cuyas acciones se encuentren inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Por ltimo, para Ecuador se lanzara una oferta de compra de las acciones ordinarias que pertenecen a accionistas minoritarios de las sociedades Compaa de Cervezas Nacionales C.A. y Andina de Cervezas S.A.17

Los trminos de la transaccin SABMiller y el grupo empresarial Bavaria llegaron a un acuerdo y plan de fusin el 18 de julio de 2005, bajo el cual una subsidiaria de propiedad total de
17

cmap.upb.edu.co/servlet/SBReadResourceServlet?rid...1591

SABMiller se fusion con una subsidiaria del Grupo empresarial Bavaria perteneciente a su vez al grupo Santo domingo bajo las leyes de Delaware y con ello obtuvo 71,8% de las acciones y de participacin en Bavaria. A cambio, SABMiller emiti a Bavaria 225 millones de nuevas acciones ordinarias, que representan un inters econmico de aproximadamente 15,1% en SABMiller. Con base en datos histricos de SABMiller, la cotizacin media y el promedio ponderado / $ tipo de cambio durante el plazo acordado entre las partes, el valor de la participacin del grupo Santo domingo fue de aproximadamente US$ 3,5 mil millones. Tras la finalizacin de la Transaccin, SABMiller hizo una oferta en efectivo para adquirir todas las acciones en poder de accionistas minoritarios de Bavaria en Colombia a un precio por accin de Bavaria de US$ 19.48 ("la Oferta Minority colombiana"), que es el valor por accin que se utiliz como referencia para la transaccin. Asumiendo una aceptacin del 100% para la Oferta Minority colombiano, la exigencia de efectivo total se estimo en aproximadamente US$ 1,4 mil millones. SABMiller lleg a acuerdos con los accionistas minoritarios titulares de Bavaria por aproximadamente el 3,7% de las acciones de Bavaria, en virtud del cual se comprometieron a aceptar la Oferta Minority colombiano con respecto a sus participaciones. Adems, SABMiller adquiri la participacin minoritaria en Cervecera Leona SA ("Leona"), una filial en Colombia, por US$ 176 millones en efectivo en la terminacin.18 Entre el 5 de Diciembre del 2005, tras la oferta publica voluntaria de adquisicin de acciones realizadas en Colombia, y hasta el 30 de septiembre del 2006, el grupo SABMiller adquiri un paquete adicional de acciones de Bavaria S.A. con lo cual su participacin alcanzo el 97.78%. El 12 de Octubre de 2006 mediante la oferta publica obligatoria de adquisicin de acciones realizada en Colombia, El grupo SABMiller adquiri otro paquete de acciones en Bavaria S.A. con lo cual su participacin alcanzo el 97.99% y por ultimo el da 20 de Diciembre de 2006, Bavaria S.A. readquiri 1.279.943 acciones, con lo cual SABMiller pasa a una participacin del 98.48%.19 SABMiller tambin hizo una oferta en efectivo para adquirir el voto lista "A" de acciones de subsidiaria de Bavaria en Per, UCP Backus y Johnston SAA ("B & J"), que representan el 24% restante de los derechos de voto de B & J y los intereses minoritarios en su lista subsidiarias en Ecuador ("el Per y Ecuador Ofertas"). SABMiller lleg a un acuerdo con un importante accionista que posee el 24% de los votos lista "A" de acciones de B & J. arreglo mediante el cual el accionista se comprometi a aceptar la oferta con respecto a sus
18

http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=149&newsid=493 https://www.grupohelm.com/sites/default/files/06_2010_Bavaria_TerceraEmision_2002.pdf

19

participaciones por US$ 470 millones en efectivo. SABMiller estim que, suponiendo una aceptacin del 100% de las ofertas para el Per y Ecuador, la exigencia de efectivo total seria de aproximadamente $ 555 millones. Como del lunes 18 de julio de 2005, el valor implcito del 100% del capital de Bavaria fue de aproximadamente US$ 4.8 mil millones. Incluyendo la deuda neta de aproximadamente US$ 1.9 billones al 31 de diciembre de 2004 y los intereses minoritarios de US$ 1.0 mil millones, el valor total de la empresa implicada por el inters econmico total en Bavaria y todas sus filiales y asociadas, fue de aproximadamente US$ 7.8 mil millones. La transaccin fue condicionada a la aprobacin de los accionistas de SABMiller y en que no hubiera cambios importantes en los negocios de Bavaria o SABMiller. Se estimo un plazo de entre 3 y 4 meses para que una circular se enviara a los accionistas, par que de ser aprobada por los accionistas, la finalizacin de la transaccin siguiera dentro de los dos das hbiles de la Asamblea General Extraordinaria. Justificacin de la transaccin Para la negociacin se tuvo en cuenta que Bavaria en ese entonces era la segunda empresa cervecera en Amrica del Sur con posiciones lderes en el mercado en Colombia, Per, Ecuador y Panam, adems de que operaba tambin una planta de malta en Chile y produca bebidas en Bolivia y Costa Rica. Desde 2001, Bavaria haba ejecutado con xito un programa de expansin internacional que culmin en la consolidacin de sus posiciones de liderazgo en la regin andina. Esta estrategia, combinada con un fuerte nfasis en la adopcin de las mejores prcticas y el enfoque en el consumidor y sus necesidades, incremento el EBITDA de Bavaria de US$ 262 millones en 2000 a US $ 797 millones en 2004 y la posiciono para seguir generando fuertes ventas y el crecimiento de las ganancias. Bavaria era sin duda alguna altamente complementaria a las operaciones existentes de SABMiller y proporcionaba un acceso a una importante fuente adicional de crecimiento rentable en una de las regiones estratgicamente ms importantes y de ms rpido crecimiento de la industria. SABMiller tenia un previsin de que el mercado de Amrica del Sur alcanzara una tasa de crecimiento compuesto anual de los volmenes de cerveza de 4% en los prximos cinco aos despus de la negociacin, muy por encima del promedio de la industria global de aproximadamente 2%, basado en el crecimiento de la poblacin, la demografa y el crecimiento econmico, lo que impulsara mejoras en el consumo per cpita. La adicin de los mercados de Bavaria a la cartera

existente de SABMiller fue una propuesta muy atractiva puesto que diversificara los ingresos de la empresa y las ganancias. SABMiller tena una exitosa experiencia y una gran trayectoria en la gestin de operaciones similares en mercados en desarrollo. Consideraba que la aplicacin mejores prcticas de operacin le permitira generar mejores ingresos mejoras significativa en Bavaria, continuando con los ingresos y el positivo impulso de las ganancias que Bavaria haba experimentado en los ltimos aos. SABMiller tena la intencin de reducir los costos operativos de Bavaria e invertir en el desarrollo de un portafolio de marcas distintas y diferenciadas para impulsar el crecimiento de ingresos adicional. Con sinergias anuales de costes y mejoras de funcionamiento se estimaba que se alcanzara US$ 120 millones en marzo de 2010. SABMiller tambin esperaba mejoras sustanciales beneficios de las iniciativas de mejora de los ingresos en el mismo perodo. Panormica de Bavaria Bavaria, con volmenes de cerveza y bebidas de malta de 28,6 millones de hectolitros para el ao fiscal terminado el 31 de diciembre de 2004, era la segunda empresa cervecera en Amrica del Sur, adems de que era el mayor productor de cerveza en la regin andina. Bavaria operaba en 16 fbricas de cerveza, y gozaba de importantes cuotas de mercado en cada uno de los pases donde operaba: Colombia (99%), Per (99%), Ecuador (93%) y Panam (79%). La fuerza de estas cuotas de mercado establecidas contaban con el apoyo de las marcas locales, una base de produccin bien invertida y redes de distribucin eficientes. Par entonces las Principales marcas de Bavaria eran Aguila, Cristal, Pilsener y Atlas, las cuales eran lderes de mercado en estos pases. Adems de sus intereses de elaboracin de la cerveza, en el ao fiscal 2004 Bavaria produjo 5,7 millones de hectolitros de agua, jugos, refrescos y leche. Adems de sus operaciones cerveceras propias en Colombia, Bavaria contaba con un nmero de participaciones de control en la regin, incluyendo una participacin del 69% en Leona (Colombia), un inters de voto del 76% y una participacin del 42% de participacin econmica en B & J (Per ), una participacin del 94% en Compaa de Cervezas Nacionales CA ("CCN") y una participacin del 74% en Cervecera Andina SA ("Andina") (Ecuador), y una participacin del 92% en Cervecera Nacional SA ("CNP") ( Panam). Tras la finalizacin de la Oferta Minority Colombia, Per y Ecuador (si todas eran aceptadas en su totalidad) y adquisiciones de otras minoras, SABMiller tendra una participacin del 100% en Bavaria y en Leona, un inters de voto del 100% y una participacin del 57% de participacin econmica en B & J, una

participacin del 100% en el CCN y Andina, y una participacin del 92% en el CNP. Aadir valor a Bavaria La junta directiva de SABMiller consideraba que las fortalezas de Bavaria y los mercados cerveceros de la regin andina podan seguir desarrollndose a travs de la introduccin de prcticas de SABMiller para realizar mejoras operativas y de gestin. SABMiller esperaba mejorar el rendimiento de Bavaria a travs de las siguientes iniciativas: Categora liderazgo Generar crecimiento sostenido del consumo per cpita a travs de rejuvenecimiento de la identidad de marca y empaque, recortando los aumentos de precios, actualizando envases retornables y aumentando significativamente la inversin en marketing. Marca desarrollo del Portafolio Desarrollar una cartera equilibrada de marcas distintas y diferenciadas en los puntos de precio que capturan el valor percibido del consumidor. En concreto, expandir el segmento de mercado a travs de la introduccin de las marcas premium. Gestin de canales de comercializacin Aumentar la efectividad de los canales a travs de la adaptacin de las actividades de marketing y ventas, y a travs de canales minoristas segmentados y priorizados de acuerdo al perfil del consumidor y el comportamiento de consumo. Precios de gestin Diferenciar los precios por canal, aprovechando una mayor comprensin de las elasticidades precio e ingreso. Eficiencias operacionales Reducir los costos variables y fijos a travs de la mejora de la eficiencia operativa derivados de la introduccin de prcticas de SABMiller para la mejora funcionamiento.

Puntos Estratgicos Adems de las caractersticas positivas con las que contaba la empresa Bavaria y la oportunidad de mejorar an ms el rendimiento de sus negocios, la transaccin aportaba otras ventajas significativas a SABMiller: Proporcionaba adicionales posiciones de liderazgo en mercados de rpido crecimiento Durante el perodo de 2006 a 2010, se estimaba que el 68% del volumen mundial de crecimiento del consumo de cerveza se vera impulsado por 12 pases clave (incluyendo Colombia). SABMiller tenia en ese entonces una participacin del 11% de estos pases. Despus de la transaccin, esta proporcin se increment en cerca de 13%. Establecera a SABMiller como la segunda empresa cervecera en Amrica del Sur. La fusin con Bavaria, sumado a las actuales operaciones centroamericanas de SABMiller, proporcionaban una plataforma slida para aprovechar las oportunidades de crecimiento a travs tanto de la cerveza como de los mercados de refrescos. Mejoraba la diversificacin geogrfica de SABMiller Bavaria ofreca una piscina de beneficios adicionales para diversificar el perfil de operacin de SABMiller. Despus de la transaccin, Amrica Latina representara el 21% de los pro EBITA del grupo resultante en comparacin con el 34% en frica del Sur, 16% en los EE.UU., el 13% en frica y Asia y 16% en Europa. Mejoraba las ganancias por accin de SABMiller En una base pro forma, se esperaba que la transaccin mejorara las ganancias por accin, antes de sinergias de costes e ingresos correspondientes al ejercicio financiero pro forma al 31 de marzo de 2006. La Junta confiaba en que la TIR de la transaccin estaba cmodamente por encima de su costo de capital y que basado en sus supuestos, la operacin generara beneficios econmicos positivos en la quinta o sexta entrega del ejercicio completo de la propiedad.

Gestin e Integracin La sede regional de SABMiller estara en Bogot, Colombia. Barry Smith, un alto miembro del equipo ejecutivo de SABMiller fue nombrado para encabezar el grupo regional. El Sr. Smith era para ese entonces el vicepresidente ejecutivo de la compaa cervecera Miller y fue anteriormente director general de negocios de SABMiller en Polonia. Alejandro Santo Domingo y Carlos Alejandro Prez, miembros del comit ejecutivo de la Junta de Bavaria, fueron nombrados como Vicepresidentes en un tablero de nueva creacin que tendra como objetivo la supervisin de las operaciones de SABMiller en Latinoamrica, aportando una mayor experiencia y conocimiento local para el equipo de administracin de SABMiller. Principales trminos del acuerdo de fusin SABMiller y Bavaria S.A llegaron a un acuerdo un plan de fusin el 18 de julio de 2005, bajo el cual una subsidiaria de propiedad total de SABMiller se fusion con una subsidiaria de Bavaria S.A y de ese modo obtuvo el control sobre el 71,8% de Bavaria S.A, en contrapartida, SABMiller emiti a Bavaria S.A 225 millones de nuevas acciones ordinarias de SABMiller, que representan un inters econmico de aproximadamente el 15,1% en SABMiller. La finalizacin de la transaccin estuvo condicionada a la aprobacin de los accionistas de SABMiller, y en que no se hubiera producido ningn cambio material adverso en los negocios de SABMiller o de Bavaria S.A entre la fecha del acuerdo de fusin y su terminacin. Durante el proceso de negociacin, tanto SABMiller como Bavaria S.A dieron una serie de garantas y pautaron una serie de indemnizaciones en caso de que la negociacin no llegara a una conclusin exitosa. SABMiller acord que si la transaccin no haba sido aprobada por sus accionistas, SABMiller pagara a Bavaria S.A una cantidad equivalente de hasta US$ 20 millones en concepto de reembolso por los honorarios y gastos de Bavaria S.A y sus subsidiarias directas e indirectas, en relacin con esta transaccin. Una cuota de US$ 100 millones (menos cualquier cantidad pagada en virtud del reembolso de los gastos) se pagara si la transaccin no haba sido aprobada por los accionistas de SABMiller en circunstancias en las que, antes de la Junta General Extraordinaria, cualquier persona hubiera hecho una oferta por SABMiller, o hubiera propuesto alguna transaccin comercial u otra combinacin que implicara que SABMiller estuviera condicionada a que la transaccin no se completara.

Ya en trminos de relacin, SABMiller y Bavaria S.A acordaron que esta ultima compaa tendra derecho a nombrar dos representantes como consejeros no ejecutivos de SABMiller y que Bavaria S.A no vendera las acciones de SABMiller en un periodo no menor a 5 aos. Consejo Regional y el Equipo Directivo SABMiller tuvo la intencin de crear un Consejo regional para discutir cuestiones estratgicas y operativas clave relacionadas con SABMiller Latinoamrica, los resultados consolidados del grupo SABMiller Latinoamrica y para explorar y evaluar las oportunidades de consolidacin en el sector de las bebidas. Bavaria S.A nombr dos representantes como Vicepresidentes en este foro regional, el cual fue presidido por el Director Ejecutivo de SABMiller. Adems, Bavaria S.A nombr dos directores para el ejercicio de la junta directiva de Bavaria en Colombia, los cuales fueron elegidos como Presidente y Vicepresidente, y pudieron tener representacin en los consejos nacionales, en su caso. La SDG por lo tanto seguir desempeando un papel clave en el desarrollo del negocio en forma continua. Presentacin de informes financieros En el tema de la presentacin de los informes financieros, SABMiller acord que seguira publicando estados financieros denominados en dlares estadounidenses y preparados de acuerdo con las NIIF. El cierre del ejercicio continuo siendo el 31 de marzo. Esto se hizo para buscar que los estados financieros y la informacin contable de Bavaria S.A estuviera presentada y regida por la norma internacional. Empleados Para la fecha, SABMiller y Bavaria empleaban aproximadamente a 52.000 personas en todo el mundo. SABMiller cree que su gente es su ventaja duradera y tiene bien desarrollada la capacidad de movilizacin de recursos estratgicos de las personas y las prcticas organizacionales. Estos incluyen los procesos de gestin del rendimiento que aseguran la alineacin clara con la estrategia y fomentan la responsabilidad de los empleados. SABMiller est comprometida con el desarrollo de su gente y ofrece oportunidades de progreso. Por tanto, las condiciones de empleo y las condiciones existentes, incluidos los derechos de pensin, de los empleados de Bavaria, fueron debidamente salvaguardados. Tanto SABMiller y Bavaria continuaron informando y, consultando con las organizaciones de trabajadores pertinentes en relacin con la transaccin de acuerdo con los requisitos legales y contractuales.

SABMiller reconoci que operar de una manera social y ambientalmente responsable era a la vez un deber tico y una clave para el crecimiento sostenido y una mayor rentabilidad para los accionistas. El desarrollo y el bienestar de su pueblo y de las comunidades en las que opera, resulta fundamental para la filosofa de SABMiller. Tras la finalizacin, SABMiller conserv sus anuncios existentes en el mercado de valores, incluyendo su cotizacin de las Acciones Ordinarias en la Lista Oficial de la UK Listing Authority y en la Bolsa de Valores JSE de Sudfrica. Las solicitudes se hicieron para las nuevas acciones ordinarias de SABMiller para ser admitidas a cotizacin oficial en el mercado de la Bolsa de Londres para valores cotizados, y que se cotizan en la Bolsa de Valores JSE de Sudfrica.20

20

http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=149&newsid=493

CONCLUSIONES

Tanto SABMiller como Bavaria S.A han demostrado a lo largo de su historia claras muestras de xito empresarial y de un arduo emprendimiento enmarcado en la innovacin, la mejora en los procesos y el cuidado del recurso humano, lo cual llevo a ambas organizaciones hacer empresas lideres dentro del mercado de cerveza y lo cual moldeo de cierto modo un proceso de negociacin que aunque arduo resulto benfico para ambas partes. El proceso de negociacin entre la Transnacional SABMiller y el grupo empresarial Bavaria es un claro ejemplo de que en el mundo de los negocios y en el mbito empresarial, realizar alianzas estratgicas o fusiones empresariales orientadas al aumento de la competitividad de la organizacin puede resultar de vital importancia para la obtencin de un puesto privilegiado en nuevos mercados y para el posicionamiento de la compaa en mercados altamente atractivos pero en los cuales se cuenta con poca participacin. El proceso de negociacin entre SABMiller y Bavaria S.A se convirti sin duda alguna en una especie de puente para las negociaciones internacionales de las compaas colombianas, catapultando el inters de compaas extranjeras por las nacionales y cambiando de cierto modo la percepcin que se tenia del mercado colombiano, pasando de ser un mercado sin mucho que ofrecer a ser un mercado altamente competitivo y con gran atraccin para los inversionistas extranjeros que vean en la operacin de SABMIller una especie de puerta para entrar al mercado nacional y regional. En la actualidad podemos identificar como la negociacin realizada entre estas dos compaas trajo consigo beneficios para ambas partes, puesto que para SABMiller representa en la actualidad un posicionamiento estratgico en el mercado Latinoamericano y un alto nivel de competitividad en el mismo y para Bavaria S.A represento un aumento en todos sus ndices, desde la produccin hasta su nivel de ingresos, adems de que la fusin fomento la creacin de nuevos empleos y ha contribuido de cierta manera al desarrollo econmico de la regin.

WEBGRAFIA

1 http://laevoluciondelapasion.blogspot.com/ 2 http://es.scribd.com/doc/483213/Cbi-Sab-Miller-Complete 3 http://www.bavaria.co/7-2/quienes_somos_an/ 4 http://www.bavaria.com.co/1-9/explorador_de_marcas_nm/ 5 http://www.bavaria.com.co/pdfs/esp/F09-infoDS.pdf - Informe Sostenibilidad Bavaria F09. 6 http://www.sabmiller.com/files/reports/ar2011/2011_annual_report.pdf 7 http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=149&newsid=493 8 Estudio de Mercado Cerveza en Colombia Abril, 2011 - Documento elaborado por la Oficina Comercial de ProChile en Colombia http://www.chilealimentos.com/medios/Servicios/noticiero/EstudioMercadoCoyu ntura2011/JUGOS/estudio_mercado_cerveza_colombia_abril_2011_prochile.p df 9http://www.apostol.com.co/ExperienciaCervecera/Estad%C3%ADsticasCervec eras/GruposCervecerosm%C3%A1sgrandesdelmundo/tabid/119/Default.aspx

10 http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=180 11http://www.sabmiller.com/files/companysnapshot/SABMiller_company_snaps hot.pdf 12http://www.bavaria.co/admin/uploads/documentos/2%20INFORME%20GEST ION%20FINAL.pdf 13 http://www.bavaria.com.co/1-9/explorador_de_marcas_nm/ 14 http://www.bavaria.com.co/pdfs/esp/F09-infoDS.pdf - Informe Sostenibilidad Bavaria F09. 15http://www.sabmiller.com/files/companysnapshot/SABMiller_company_snaps hot.pdf 16 http://es.scribd.com/doc/483213/Cbi-Sab-Miller-Complete 17 cmap.upb.edu.co/servlet/SBReadResourceServlet?rid...1591

18 http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=149&newsid=493 19https://www.grupohelm.com/sites/default/files/06_2010_Bavaria_TerceraEmi sion_2002.pdf 20 http://www.sabmiller.com/index.asp?pageid=149&newsid=493