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agencias

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Published by: Lara Fernández Gutiérrez on Nov 20, 2012
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I
 NFORME
Las agencias de calificación
Autora: Lara Fernández Gutiérrez
1
 
Índice
1.
Introducción
.....................................................................................................pág. 32.
Agencias de calificación, ¿quién está detrás?
...............................................pág. 43.
La ‘Triple-A’: cómo funciona una agencia de
rating 
...................................pág. 64.
El poder de estas entidades privadas en los asuntos públicos
.....................pág. 85.
¿Qué determina la calidad de las calificaciones de los bancos?
................pág. 106.
¿Una valoración errónea de la deuda pública?
...........................................pág. 117.
Un buen funcionamiento de las agencias de calificación
...........................pág. 138.
Bibliografía
.....................................................................................................pág. 16
2
 
1. Introducción
La profunda crisis financiera que se inició en Estados Unidos en 2007 ha tenido graves con-secuencias sobre la economía norteamericana y sobre la mundial, registrándose fuertes retrocesosen la actividad, incrementos en las tasas de desempleo, desplomes en los precios de la vivienda, pérdidas de ahorro y un acusado deterioro de las cuentas públicas, como consecuencia de las políticas de apoyo al sector financiero y de la respuesta al deterioro macroeconómico.Tras el comienzo de la recesión, gran parte de la indignación popular comenzó a centrarse enlas calificaciones crediticias asignadas a los bancos, pues la mayoría de los que quebraron gozaban, poco antes, de un buen estatus de inversión. Así, las valoraciones comenzaron a ser objeto de durascríticas, pues no se evalúo correctamente el riesgo de impago. Por tanto, esta acumulación deerrores dio la impresión de que todo el sistema estaba defectuoso, ya que las engañosascalificaciones crediticias no permitieron una regulación prudencial de los bancos a tiempo.Los nombres de Fitch, Moody's y Standard & Poor's, las agencias más conocidas, figuranentre los organismos con más influencia económica a nivel mundial. Su función es aparentementesimple: valorar (con “notas” o calificaciones) las emisiones de deuda, la solvencia financiera y lavulnerabilidad ante diversos riesgos externos que puedan afectar a los ingresos o activos. Estas"notas" siembran hoy el pánico en el mundo financiero. En España, la última prueba de ello está enel impacto que han tenido en el mercado las últimas evaluaciones de Moody's el pasado octubre,cuando la agencia rebajó entre uno y dos escalones la valoración de cinco comunidades autónomas.Así, la agencia ha añadido a Andalucía y Extremadura dentro de la categoría de
bono basura
, juntoa Castilla-La Mancha, Cataluña y Murcia, que ya se encontraban dentro de esta calificación.Moody's justificó su decisión por el deterioro de la liquidez de las comunidades afectadas y,además, la perspectiva negativa coincidió con la de la deuda soberana española, situada en Baa3.¿Por qué las agencias de calificación ostentan tanto poder? Para comprenderlo esfundamental conocer los entresijos y el vocabulario particular de estas entidades, cómo funcionan y para qué sirven. Este informe expone, asimismo, las decisiones históricas de los gobiernos, queexplican el dominio que se les ha ido otorgando, así como los errores en su actuación, que hansalido a la luz a raíz de la crisis económica.
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