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Daniela Armijo marzo/2011

Contrato de Leasing o Arrendamiento Financiero

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NDICE
I. II. INTRODUCCIN.. 2 MARCO TERICO.. 3 II.1. Concepto.. 3 II.2. Partes involucradas.. 3 II.3. Caractersticas.. 7 II.3.1. II.3.2. II.3.3. II.3.4. Segn la estructura del contrato... 7 Segn especificaciones propias.. 7 Ventajas del Leasing... 8 Desventajas 9

II.4. Tipos de leasing 9 II.5. Leasing financiero 12 II.6. Leasing en Honduras. 14 III. IV. CONCLUSIONES 17 ANEXOS. 18

IV.1. Caso Prctico.. 18 IV.2. Formato de un contrato de arrendamiento.. 19 IV.3. Ejercicio de Leasing. 25 V. BIBLIOGRAFA 29

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I.

INTRODUCCIN

El desarrollo del sistema financiero, en los ltimos aos ha seguido un patrn de innovacin, el cual consiste en no solo ofrecer los tradicionales productos y servicios financieros que se pueden encontrar en un banco, sino que tomar dichos productos y crear nuevos mtodos los cuales ofrezcan diferentes opciones de financiamiento a las que tanto personas naturales como empresas puedan acceder. Es aqu donde se incorpora el leasing, el cual podra considerar un mtodo relativamente nuevo de financiamiento que ofrece una opcin diferente para las personas o empresas que al no poder invertir capital nuevo en bienes, prefieren buscar una empresa que pueda facilitarles los bienes que necesitan, sin afectar el crdito o capital del usuario. En nuestro pas el leasing todava no tiene mucha importancia, no es una tcnica muy conocida y su regulacin es nula. Tomando eso en cuenta consideramos importante conocer el funcionamiento, proceso y caractersticas del leasing, y las ventajas y desventajas que representa. A continuacin se desglosara la investigacin realizada con sus diferentes factores en base al leasing, con una perspectiva enfocada al leasing financiero ms que al operativo.

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II.

MARCO TERICO

II.1. CONCEPTO
El Leasing naci en los Estados Unidos De Norte Amrica cuando en 1,920, la compaa Bell Telephone System, ante la cada vez mayor dificultad que se encontraba para colocar sus productos (telfonos), decidi alquilar sus telfonos en vez de venderlos. El xito que tuvo la operacin hizo que esta empresa fuera imitada por otras, entre ellas la Internacional Business Machina (IBM). La prctica del leasing, a pesar de haberse introducido rpidamente en el curso de los ltimos aos, constituye una novedosa y moderna tcnica de financiamiento para las empresas nacionales. Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles donde, el arrendador (sociedad de Leasing), adquiere un bien para ceder su uso y disfrute, durante un plazo de tiempo determinado contractualmente (normalmente coincide con la vida til del bien) a un tercero, denominado arrendatario o usuario. El arrendatario a cambio est obligado como contraprestacin, a pagar una cantidad peridica (constante o ascendente, y suficiente para amortizar el valor de adquisicin del bien y los gastos aplicables). El Leasing es una opcin para las empresas que no cuentan con el capital de inversin necesario para adquirir un activo fijo que represente una fuerte inversin de dinero; estas empresas lo utilizan como un mecanismo de financiacin alternativo e innovador frente a un crdito bancario ya que disponen del mobiliario sin necesidad de comprarlo.

II.2. PARTES INVOLUCRADAS


En el Contrato de Leasing se pueden claramente identificar dos partes entre las que se dan las contraprestaciones. Acta tambin un tercero que es el productor

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del bien que no es parte directa del contrato de leasing, pero que es fundamental para que sta aparezca. 1) Usuario o arrendatario: la figura del usuario no plantea inconvenientes especiales desde el punto de vista jurdico. Puede ser cualquier sujeto fsico o jurdico, tales como individuos o empresas que se dediquen a actividades comerciales, industriales o de servicios. El usuario obtiene la cesin del uso del bien y tiene la opcin de adquirirlo por un valor residual al cumplirse el plazo del contrato. 2) Sociedad de leasing o arrendadora: se trata de una entidad financiera con especializacin propia en la prctica de esta actividad. Se trata de sociedades especializadas que compran el material siguiendo las especificaciones del futuro usuario, arrendndoselo durante un plazo convenido y mediando la percepcin de una tasa fijada en el contrato. Por lo tanto es una intermediaria entre el usuario y el proveedor. 3) Proveedor: su intervencin se limita a la intervencin jurdica que establece con la sociedad de leasing, la cual se concreta en el contrato de compraventa del bien con destino a la operacin de leasing. Se discute si se debe considerar a ste como parte o no, porque a pesar que la negociacin la tiene con la sociedad de leasing, se compromete a entregar el bien al usuario final. Figura 1: Intervencin de las partes en el leasing

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(1) La entidad de leasing adquiere el bien al proveedor. (2) La entidad de leasing cede el uso al arrendatario. (3) El proveedor entrega el bien al arrendatario. (4) El arrendatario paga un precio distribuido en cuotas peridicas a la entidad de leasing. (5) Al trmino del contrato, el arrendatario puede elegir: * Devolver el bien a la entidad de leasing * Ejercer la opcin de compra, adquiriendo el bien a cambio de su valor residual. * Renovar el contrato de leasing. Figura 2: Operatoria del leasing

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Cuadro resumen de derechos y obligaciones de las partes y del tercero


Sociedad de leasing
Derechos Exigir pago precio pactado Reclamar indemnizacin en su caso Resolver contrato en caso de incumplimiento Inspeccionar la utilizacin del bien. Obligaciones Adquisicin del bien a un proveedor determinado Informar al usuario de sus obligaciones Cumplir el contrato hasta su finalizacin

Usuario
Derechos Exigir la entrega del bien Ejercitar la opcin de compra Adquirir el bien antes de finalizar el contrato, pagando todas las cuotas y el valor residual anticipadamente Obligaciones Pagar el precio acordado en el plazo establecido Utilizacin correcta del bien Correr con los gastos de conservacin y seguros

Proveedor
Derechos Recibir de la entidad de leasing el precio estipulado Obligaciones Entregar el bien en buenas condiciones Responder ante defectos del bien Prestar asistencia tcnica si as est estipulado

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II.3. CARACTERSTICAS
II.3.1. Segn la estructura del contrato 1) 2) 3) 4) Contrato atpico: porque no est regulado en la ley. Contrato principal: en otras palabras, no es accesorio. Bilateral y consensual: existen dos partes que se ponen de acuerdo. Oneroso: existe un empobrecimiento inicial de las partes que se busca compensar con una ganancia futura. 5) Contrato de duracin: el arrendamiento financiero propiamente tal es de duracin previamente determinada. 6) De prestaciones recprocas: la empresa arrendadora es deudora del bien y acreedora de los cnones; y el arrendatario es deudor de los cnones y acreedor del bien. 7) Contrato de financiacin: las doctrinas econmica y jurdica estn de acuerdo que la ms marcada entre las particularidades del leasing es la de ser un contrato de financiacin. El predominio de esta finalidad es evidente, debido en lo fundamental a que el leasing tiene como objetivo primario ofrecer a las empresas un canal de financiamiento alternativo o complementario a las lneas de crdito tradicionales. Es decir, no se trata de un simple contrato que otorgue el uso, sino que su fin principal es ser una tcnica de financiacin. II.3.2. Segn especificaciones propias 1) Los bienes materiales del leasing pueden ser standard o especializados, segn sean las necesidades de la empresa. 2) La duracin del contrato, generalmente, coincide con la vida econmica o til del bien. 3) Se pacta que durante un determinado plazo contractual, llamado perodo irrevocable, ninguna de las partes puede resolver el contrato; a lo ms puede hacerlo la empresa de leasing por incumplimiento del usuario. 4) A la expiracin del citado plazo, la empresa usuaria tiene el derecho potestativo de optar por: a. devolver el bien;

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b. continuar con la explotacin del bien, pero a un precio reducido; c. adquirir el bien, pagando el valor residual preestablecido; o, d. por excepcin, sustituir el bien por otro ms moderno tecnolgicamente, antes del cumplimiento del plazo contractual. 5) Es la empresa usuaria (arrendataria) quien decide y escoge el bien que el arrendador le dar en leasing. 6) La conservacin y mantenimiento del bien corren a cuenta de la empresa usuaria. II.3.3. Ventajas del Leasing El leasing presenta varias ventajas que lo colocan como uno de los ms mtodos preferidos para la financiacin de las operaciones de capital. Entre estas estn: 1) Permite financiar el 100% de la inversin. 2) Presenta ventajas fiscales. Para el usuario el importe de las cantidades mensuales que se pagan como arrendamiento se registran como gastos deducibles del ISR. Por otro lado el valor bien arrendado no se registra como parte de los activos de la empresa y no se paga el impuesto al activo neto sobre dicho importe. 3) Permite la no inmovilizacin de capital y por consiguiente invertirlo en actividades productivas. 4) Los plazos de financiacin son largos, especialmente si se trata de bienes inmuebles. 5) Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios. 6) Permite conservar las condiciones de venta al contado. 7) Oportunidad de renovacin tecnolgica. 8) El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de inversin para nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiacin del proyecto con aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos socios reducindose el grado de control sobre la compaa. 9) El usuario elige el producto y el fabricante que desee sin que se lo imponga el arrendatario.

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10) Al final del contrato tiene opciones, cosa que no ocurre ni en un arrendamiento ni en una compra a plazos: puede quedarse con el bien, devolverlo o renovar el contrato por otro bien. 11) Garantiza la opcin a compra, con la ventaja que lo adquirir por el valor residual previamente establecido y no por el valor actual de mercado.

II.3.4. Desventajas 1) Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opcin de compra. 2) No permite entregar el bien hasta la finalizacin del contrato. 3) Existencia de clusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones contractuales. 4) Coste a veces mayor que el de otras formas de financiacin, en particular cuando se producen descensos en los tipos de inters

II.4. TIPOS DE LEASING


Se puede clasificar el leasing en: A. Segn su finalidad: 1) Financiero: su finalidad es financiar las operaciones de capital. No es revocable y es de duracin. Reconoce opcin de compra para el arrendatario. 2) Operacional: su finalidad es arrendar bienes standard para el funcionamiento u operacin del usuario. S es revocable. No reconoce opcin de compra para el arrendatario. B. Segn la naturaleza del bien en: 1) Mobiliario: se trata de bienes muebles. Su duracin mnima es de 2 aos aunque generalmente dura lo que la vida til del bien. 2) Inmobiliario: se trata de bienes inmuebles, y con ello reviste mayor formalidad. En algunos casos se exige presentar una garanta de cumplimiento de la obligacin.

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C. Segn su promocin en: 1) Directo: es aquel en que participa el Estado a travs de la creacin de una empresa especializada. 2) Indirecto: slo participan instituciones privadas. D. Por su amortizacin: 1) Full pay out leasing: la sociedad de leasing recupera toda su inversin ms un inters por la operacin financiera. 2) Non full pay out leasing: la sociedad de leasing no recupera el total de la inversin pero se queda con el bien para venderlo luego o celebrar otro contrato de leasing. Es lo que ocurre en el arrendamiento operacional. E. Figuras sui generis: 1) Sale and lease back o leasing de retro: es una figura por la que el empresario vende su propio bien a la empresa de leasing para luego arrendar el mismo bien en leasing. Presenta la ventaja de convertir el bien en recursos disponibles y conservando la posibilidad de recuperarlo. Otro tipo de clasificacin de leasing es la que se describe a continuacin, cabe mencionar que dicha clasificacin aplica ms a pases en los cuales el leasing esta regalado por medio de leyes y es ms difundido: A. Leasing apalancado: es un tipo de Leasing muy popular en Estados Unidos. Intervienen tres partes: (1) La entidad financiera aporta entre un 20% y un 40% de los fondos necesarios, obteniendo ventajas fiscales por dicha operacin. (2) La entidad financiera (banco o compaa de seguros) aporta el resto de los recursos, teniendo preferencia sobre los pagos y sobre el bien arrendado. (3) El empresario arrendatario. B. Leasing con mantenimiento: en estas operaciones, la entidad financiera que realiza el Leasing se encarga de mantener el bien, normalmente mediante empresas relacionadas. Esto suele ocurrir en bienes como los equipos informticos o la automocin. C. Leasing de automocin: se realiza sobre vehculos industriales: flotas, autocamiones, autocares, taxis, vehculos sanitarios, entre otros. Tambin puede realizarse sobre turismos, pero si se quiere disfrutar de las ventajas

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fiscales del Leasing, esos turismos tiene que adquirirlos la empresa, no un consumidor o usuario, y ha de destinarlos a la actividad empresarial. Este tipo de Leasing lo realizan las empresas fabricantes de automviles mediante subsidiarias dedicadas especficamente a la financiacin de las ventas. Leasing de construccin: aqu estamos ante un Leasing inmobiliario con una peculiaridad: el edificio an no est construido. As, la entidad financiera se encarga no ya de adquirir el bien, sino de construir el edificio, quedndose con la propiedad, y cediendo al empresario el uso del mismo una vez terminada la construccin. Leasing de exportacin: el bien se encuentra en territorio espaol y se exporta al exterior. En este caso, habr que cumplir con la normativa de exportacin de bienes y con la normativa de introduccin de las cuotas de pago desde el exterior. Leasing de importacin: el bien se encuentra en territorio extranjero y se importa. Habr que cumplir con la normativa de importacin de bienes y con la normativa de salida de las cuotas de pago hacia el exterior. Leasing de marca: el Leasing de marca consiste en la operacin financiera que realiza una empresa subsidiaria de un fabricante, y que slo se extiende a los bienes fabricados por ste. El Leasing de marca es muy frecuente en el sector informtico y de automocin. Hay subsidiarias de fabricantes de equipos informticos dedicadas exclusivamente a la financiacin de los equipos fabricados por la matriz. Lo mismo ocurre en el sector de automocin, donde casi todas las casas fabricantes tienen sus propias sociedades de arrendamiento financiero. Leasing de retorno: un empresario vende a la entidad financiera el bien y obtiene el uso del mismo mediante una operacin de Leasing. De esa manera consigue liquidez puesto que ha vendido el bien y ha obtenido un precio por l. El precio que paga la entidad financiera normalmente es bastante inferior al precio real del bien. Esta forma de Leasing suele darse en grandes empresas que en un momento determinado necesitan tesorera (liquidez) y les es difcil o gravoso acudir a otras lneas de crdito. Leasing directo: el Leasing es directo cuando por las condiciones econmicas del arrendamiento financiero no existen dudas razonables de que se va a ejercitar la opcin de compra.

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Para objeto de nuestra investigacin, no profundizaremos en todos los tipos de leasing, sino que, nos concentremos en analizar un poco ms el leasing financiero, ya que el operativo se considera una variante del primero y aplica ms a distribuidoras o proveedores.

II.5. LEASING FINANCIERO


El Leasing financiero lo llevan a cabo sociedades de Leasing, es decir, sociedades creadas exclusivamente para este tipo de operaciones, sirviendo de intermediarios entre usuarios y proveedor del bien. El Leasing operativo es practicado por fabricantes, distribuidores o importadores, que ofrecen al cliente una alternativa de financiacin mediante un contrato de arriendo con opcin de compra, manifestndose as como una forma de promocionar sus ventas.

Figura 3: Cuadro comparativo


CARACTERISTICA Arrendador LEASING OPERATIVO LEASING FINANCIERO Fabricantes, distribuidores, Empresas financieras o o importadores de bienes de filiales de bancos equipo de 3 a 5 aos para bienes de 1 a 3 aos muebles y de 20 a 30 aos para bienes inmuebles Revocable por el Irrevocable por ambas partes arrendatario con previo aviso Limitada Ilimitada Bienes estndar de uso Por cuenta del arrendador La soporta el arrendador Ninguno Tcnicos y financieros Bienes de mercado,a veces, muy restringido Por cuenta del arrendatario La soporta el arrendatario Tcnicos Financieros

Duracin contrato

Carcter del contrato Utilizacin del material Tipo de material Conservacin y mantenimiento del material Obsolescencia Riesgos del arrendatario Riesgos del arrendador

El contrato de Leasing ser de tipo financiero cuando constituya una autntica operacin de financiacin, es decir, cuando el valor actual de las cuotas, siguiendo

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una determinada ley financiera, iguale al valor al contado del bien deducido el valor residual, que lgicamente ser pequeo, porque de lo contrario, es decir que sea mayor, podra dar lugar a la renuncia al ejercicio de la opcin de compra por parte del arrendatario, quedando el bien en poder de la sociedad de Leasing, que tendra que intervenir en el mercado secundario. El arrendamiento puede ser cancelado solamente si el arrendador y el arrendatario estn de acuerdo con la cancelacin. Si el activo es equipo, la duracin del arrendamiento generalmente ser igual a por lo menos la mitad de la vida til esperada del activo. Los arrendamientos de bienes races a menudo se extienden por veinte o ms aos, pero no obstante, pueden abarcar solamente una pequea fraccin de la vida esperada de la estructura. El mantenimiento u otros servicios generalmente no los suministra el arrendatario bajo un arrendamiento financiero, aunque esto est sujeto al convenio particular. Los activos que comnmente estn sujetos a arrendamiento financiero incluyen: bienes races, equipo de oficina, equipo mdico, vagones de ferrocarril, aviones y equipo de construccin y automviles. Si el activo alquilado es propiedad raz, el arrendador puede ser el poseedor de una sola propiedad o una firma comercial, frecuentemente una compaa de seguros. Un equipo de arrendadores es comnmente una compaa financiera o de arrendamiento o un banco comercial. El procedimiento comn para el alquiler de equipo se basa en que la firma arrendadora determine el equipo que se desea alquilar y establezca el precio de compra con el banco, el cual compra el activo y lo alquila a la firma por un alquiler especfico que provea un retorno adecuado a la inversin del arrendador.

El pago del arrendamiento es una obligacin fija del arrendatario y, as como con el inters sobre la deuda, el dejar de efectuar los pagos de alquiler puede dar por resultado una accin de quiebra o insolvencia. Aunque el reclamo del arrendador contra el arrendatario, en caso de quiebra es un poco menos riguroso que la de la mayor parte de los acreedores, asegura reposicin del activo alquilado y, al menos, un pago parcial al arrendador de los alquileres aplicables al trmino restante del arrendamiento. Quiz lo ms sobresaliente es que, los arrendamientos involucran un cargo fijo similar al inters, y por consiguiente, las fluctuaciones en el ingreso de

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la empresa son absorbidas por el arrendatario. En otras palabras, un arrendamiento financiero, como deuda, involucra los beneficios y peligros del apalancamiento.

II.6. LEASING EN HONDURAS


Los beneficios del leasing para las empresas, sobre todo en tiempos de crisis, son mltiples, pero los ms destacados son los del punto de vista financiero y fiscal. El leasing es 100% deducible del impuesto sobre la renta, es decir que es un escudo fiscal que favorece enormemente al que lo obtiene. A nivel centroamericano, el leasing es un financiamiento que poco a poco se ha ido desarrollando teniendo ms probabilidades de alcanzar mayores ndices en la regin por medio de las empresas en Panam, Costa Rica, Guatemala, El Salvador y Honduras se est tratando de lograr que esta opcin de financiamiento se posiciones en el mercado, es por eso que son varias las empresas de leasing que opinan que hay una gran oportunidad para aumentar la cultura del empresario y los conocimientos que les ayuden a optar por otros productos financieros. En Centroamrica recin se est empezando a conocer sus ventajas, en Costa Rica y en Panam sobre todo, en los dems pases es ms lento. Hay un proceso de educacin en este producto. Ambas son economas ms abiertas. El mercado ms potencial para el negocio del leasing en los prximos cuatro o cinco aos va a ser Panam. No obstante, a medida que se hace ms promocin a sus beneficios y las nuevas generaciones egresan de las universidades, se aprovecha ms las enormes ventajas que ofrecen, no solo a las grandes corporaciones, sino tambin a los profesionales independientes y los microempresarios. Para los nuevos emprendedores que requieren de equipo para iniciar un negocio o prestar un servicio profesional independiente, el leasing es una gran herramienta, y en la medida que la crisis econmica contine afectando y obligando a miles de centroamericanos a buscar alternativas individuales para sobrevivir, el leasing va a seguir creciendo en demanda. Precisamente por eso es un instrumento que se recomienda para pymes.

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El activo fijo se financia en un 100%, es decir que no se requiere prima, no se exigen garantas ms que el mismo bien, por lo que es una figura ideal para el que est comenzando su actividad emprendedora y cuenta con pocos recursos semilla. En el caso particular de Honduras, el leasing es positivo y recomendable para la economa de la pequea y mediana empresa, ya que les evita que hagan grandes erogaciones de capital, por otra parte tambin es favorable especialmente en sistemas de tecnologa que evolucionan constantemente, as la empresa no se queda con sistemas obsoletos y puede renovarlos sin que se tenga que erogar mucho capital en forma repetida, porque su fin sera no quedarse nunca con el bien, sino tan solo gozar de sus beneficios.

En Honduras el tipo de arrendamiento que se maneja es muy diferente al leasing financiero, por lo tanto no existen leyes que regulen este tipo de actividades de forma especfica, en un dado caso que el arrendador tenga desacuerdos o problemas legales deber manejarse con el pas de origen de la empresa. Tambin debemos mencionar que los bancos nacionales no cuentan con este tipo de transaccin ya que ellos manejan los financiamientos de forma diferente, es as que la mayora de las empresas dedicadas a ofrecer servicios de leasing son extranjeras, a continuacin se mencionaran algunas: CSI LATINA CSI Latina Financial Inc (CSI Latina) tiene su oficina matriz en Miami, Florida y es una subsidiaria de CSI Leasing, Inc ("CSI"). Fundada en 1971, CSI es uno de los arrendadores independientes de equipos de tecnologa de informacin ms grandes en los Estados Unidos. En el 2008, los resultados financieros al final del ao fiscal para CSI, Inc. fueron ms de US$ 1.2 billones. El capital accionario es ms de US$ 130 millones. CSI Latina es la sociedad controladora de todas las operaciones de CSI en Latinoamrica. CSI Latina provee arrendamiento de equipos a empresas que operan en Latino Amrica, as como tambin ofrece programas para el financiamiento de equipos de otros proveedores. La Compaa provee cobertura a pases como Brasil, Chile, Costa Rica, Colombia, El Salvador, Guatemala, Honduras, Mxico, Panam, and Per. CSI Latina tiene ms de 700 clientes corporativos y

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provee arrendamiento a clientes de empresas proveedoras tales como: Cisco Systems, Dell, EMC, Lexmark, and Sun Microsystems. ACRESA, Arrendamientos y Crditos Atlntida S.A. Fue fundada en 1978 por un grupo de empresarios, dicha empresa est regulada por la Comision Nacional de Banca y Seguros. Es una de las pocas sociedades de leasing nacionales. Se especializa en ofrecer arrendamiento financieros en una diferente gama de productos y servicios. Scotia Leasing Honduras, S.A., La arrendadora tiene presencia en Costa Rica, Nicaragua, Honduras, El Salvador y Panam. El ao pasado report US$2 millones en utilidades. El fondo tiene como meta beneficiar unas 100 pequeas y medianas empresas en la regin. Son empresas de arrendamiento que operan en cada uno de sus pases. Se dedican a la prestacin de arrendamientos financieros y operativos. El objetivo de este proyecto de la CII (Corporacin Interamericana de Inversiones) es apoyar las actividades de crdito de cada una de las empresas y financiar parcialmente el crecimiento de su cartera de arrendamiento. El prstamo de la CII de US$15 millones har posible que las empresas sigan diversificando sus fuentes de financiamiento a largo plazo.

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III. CONCLUSIONES
Consideramos que es de suma importancia el estudio de este instrumento as como de los dems contratos modernos, puesto que como estudiantes de finanzas y futuras licenciadas en finanzas ejerceremos, en un mundo de constantes cambios y evoluciones que avanza hacia nuevas tecnologas y nuevas formas de hacer ganancias, mismas que como es lgico crearan la necesidad de nuevas formas de regulacin legal, as como nuevas formas para su aplicacin. Es por esto que creemos tambin que nuestro pas que se encuentra en vas de desarrollo, en un determinado momento este instrumento ser ms utilizado y ser necesario regularlo o contemplarlo dentro de nuestra legislacin. Creemos que en Honduras es importante crear reglamentos que regulen este tipo de actividades, ya que las empresas muchas veces deciden no invertir en nuestro mercado por la falta de una legislacin clara y precisa, que de una pauta de cmo el sistema financiero nacional, puede controlar el leasing. La creacin de tarifas, tasas, clausulas y otros factores, daran ms seguridad a los empresarios de grande, medianas y pequeas empresas para cambiar sus tradicionales procesos de financiamiento por otros que a corto y largo plazo pueden darles ms beneficios. El leasing es un escudo fiscal, lo cual beneficia mucha al acreedor, ya que a diferencia de un prstamo financiamiento normal, se deducirn varios pagos, que de otra manera representaran mas desembolso de capital por inversiones.

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IV. ANEXOS
IV.1. Caso Prctico
Consideras que no solo es importante entender los conceptos generales, tambin se debe tomar en cuenta la aplicacin que dichos conceptos pueden tener en las actividades laborales, es por eso que a continuacin se presenta un ejemplo de leasing aplicado a una situacin de una empresa real: La empresa de aviacin TACA necesita una flota de aviones AIRBUS, pero no est en condiciones de destinar recursos para su adquisicin. Entonces, contrata con la compaa de Leasing AIRCRAFTS LEASING INC., para que sta, de acuerdo con las especificaciones y requerimientos tcnicos dados por el interesado, compre 10 aviones Airbus A-320 directamente al fabricante en Tolousse. Luego, AIRCRAFTS LEASING INC. Se lo entrega a TACA para que lo utilice durante un plazo definido de 20 aos, a cambio del pago de una cierta cantidad de dinero, expresada en cuotas peridicas que deben ser siempre iguales o ascendentes. La operacin se formaliza a travs de un contrato de arrendamiento financiero (con opcin de compra). Una vez que se cumple el periodo acordado, TACA puede adquirir la flota de aviones por un valor residual previamente establecido en el contrato y con la que se perfecciona la compraventa del bien. Se debe tener presente que el acuerdo entre ambas partes es irrevocable: los aviones no pueden ser devuelto a la compaa de leasing antes del plazo convenido. Este ejemplo es uno entre tantos. Con este sistema se puede adquirir casi cualquier bien ya sea mueble o inmueble, que se encuentre en el pas o en el extranjero. Comnmente los bienes que se adquieren por leasing en el mercado de capitales son: a) Maquinaria y equipo pesado que suele ser costoso. b) Equipo de tecnologa que es fcilmente depreciable y que se desfasa tecnolgicamente. Facilita al arrendatario cambiarlo al trmino del contrato y renovarlo. c) Inmuebles: edificios, oficinas, locales comerciales, etc.

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d) Vehculos. Se ha popularizado el leasing de vehculos que permite renovarlos con cierta frecuencia y facilita a la empresa arrendadora quedarse con la propiedad del bien hasta que se le cancele por completo. e) Aviones, buques de carga, etc. Las empresas de transporte prefieren tener su equipo en leasing que ser propietarios.

IV.2. Formato de un contrato de arrendamiento


A continuacin se presenta una formato de contrato de arrendamiento para una residencia, el cual contiene las clausulas que se deben tomar en cuenta al momento de realizar el contrato.

CONTRATO DE ARRENDAMIENTO DE RESIDENCIA


COMO PARTE ARRENDADORA: ____________________________________________ COMO PARTE ARRENDATARIA: ____________________________________________ COMO FIADOR (A) SOLICITARIO (A) ________________________________________ 1. La parte arrendadora es duea o est autorizada a arrendar la propiedad que se describe como sigue: El siguiente mobiliario y equipo es entregado junto a la propiedad localizada en: ___________________________________________________________________ ___________________________________________________________________ ___________________________________________________________________ Est incluido el servicio de luz: s_____ no_____ Est incluido el servicio de agua: s_____ no_____ Otros servicios incluidos: _______________________________________________ 2. El trmino de este arrendamiento es de ________ meses, comenzando a partir del da _____ de _______________ de _________ y terminando el da _______de _________________ de ________. 3. El canon de arrendamiento ser de $ _____________ pagadero mensualmente por adelantado en o antes de da ___________ de cada mes. De no recibirse el pago en el trmino de ________ das de su vencimiento, devengar una penalidad por pago tardo de 8% de la mensualidad vencida. Pagar los cnones de arrendamiento vencidos de acuerdo con los trminos de este contrato prontamente, sin deducciones por ningn concepto y sin reclamacin alguna. 4. Pagos hechos con cheques sin fondos, se cobrar un recargo de $ _________ al arrendatario, no importa la razn de la devolucin.

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5. El cnon de arrendamiento se pagar donde disponga la parte arrendadora. ___________________________________________________________________ ___________________________________________________________________ S la parte arrendataria, con el consentimiento de la parte arrendadora, contina disfrutando la propiedad arrendada una vez expirado el trmino de este arrendamiento, el mismo se constituir en uno de mes a mes bajo los mismos trminos y condiciones especificados en este contrato y el cnon de arrendamiento deber pagarse en o antes del da primero de cada mes y el trmino adicional por el cual se renueva el contrato, expirar a medianoche del da ltimo de cada mes, salvo como ms adelante se dispone. Durante el tiempo que la arrendataria continu ocupando propiedad arrendada, con el consentimiento de la parte arrendadora, tendr vigencia el contrato de mes a mes antes mencionado, antes mencionado, expirarn dichos trminos al fin de cada mes sin necesidad de ninguna notificacin adicional por la parte arrendataria desocupara la propiedad antes del da ultimo del mes, vendr obligada a pagar el importe total del cnon de arrendamiento mensual. El fiador seguir siempre, al igual que la parte arrendataria obligada con el arrendatario, al pago de la renta y al cumplimiento de todos los trminos de este contrato. 6. Las partes expresamente acuerdan que los pagos mensuales de renta sern exigibles y pagaderos, junto con su correspondiente penalidad, durante la vigencia total de este contrato, aunque la parte arrendataria no est ocupando la propiedad arrendada. 7. El atraso en el pago de una de las mensualidades correspondientes al cnon de arrendamiento, dar lugar a la terminacin del presente contrato, a opcin del arrendador, con todos los efectos legales que esto implique. 8. La parte arrendataria responder a la parte arrendara, de cualquier dao que durante el trmino del arrendamiento se le cause a la propiedad, al equipo electrnico o de plomera y que no sea reparado por la parte arrendataria. 9. La parte arrendataria deposit en manos de la parte arrendadora la suma de $ _____________________ como fianza para responder por cualquier dao que ste cause a la propiedad arrendada por motivo de su negligencia, abandono o descuido y por las penalidades por sus incumplimientos. Se descontar de la fianza de su importe y se devolver a la parte arrendataria la diferencia, si fuera el caso. Si los daos o incumplimientos ocasionados fueran mayores, la parte arrendataria se obligu y se compromete a pagar la diferencia. La parte arrendataria no podr acreditar la a la renta atrasada.

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10. La parte arrendataria declara haber recibido en perfecto estado de conservacin, pintura y limpieza el inmueble objeto de este arrendamiento y se obliga a mantenerlo y devolverlo en el mismo buen estado en que lo recibe, salvo el deterioro normal ocurrido durante el trmino de este arrendamiento. Mantendr la propiedad limpia y cumplir con todas las leyes y reglamentos de salud y de otra ndole relacionados con dicha propiedad. Responder a la parte ARRENDADORA de cualquier multa, penalidad o gastos que ocasione la violacin o la falta de cumplimiento por la parte ARRENDATARIA de cualquier ley, requisito o reglamento oficial o de cualquier responsabilidad que surgiera de cualquier violacin de dichas leyes o reglamentos. Tendr su propiedad bien cuidada, organizada y libre de todo desperdicio o basura. 11. Las reparaciones ordinarias necesarias para el mantenimiento de la propiedad arrendada sern realizados por la parte arrendataria. Las reparaciones extraordinarias o estructurales sern realizadas por la parte arrendadora, siempre que no hayan sido causadas por mal uso o negligencia de la parte arrendataria. No se realizarn cambios de ninguna naturaleza, ni mejoras a la propiedad sin el consentimiento previo escrito de la parte ARRENDADORA y cualquier cambio, reparaciones o mejoras ejecutadas por la parte ARRENDATARIA quedarn como propiedad de la ARRENDADORA al terminar el arrendamiento. Las facilidades de electricidad, sanitarias y de plomera no sern utilizadas para ningn otro propsito que aquel para cual fueron instaladas. Ningn material extrao que pueda taparlas ser depositado o usado en stas. Los gastos resultantes de cualquier rotura u obstruccin sern por cuenta de la parte ARRENDATARIA. Notificar inmediatamente cualquier avera que ocurra o cualquier condicin de peligrosidad. 12. (SI, NO) se prohbe tener animales en la propiedad objeto de este arrendamiento. 13. La parte arrendadora realizar una inspeccin ocular en la propiedad tres veces al ao, un periodo aproximado de cada 4 meses, como medio de supervisin. 14. La parte arrendataria observar en todo momento una conducta que garantice la tranquilidad de los dems vecinos, prohibindose poner msica o televisin en un volumen que moleste a los vecinos y/o a los otros arrendatarios. 15. La parte arrendadora no se hace responsable de robos, vandalismo, asaltos o prdida de sus pertenencias en la propiedad arrendada. Tampoco ser responsable de prdidas por tormenta, fuego, huracn o causa mayor durante la vigencia de este arrendamiento. La parte ARRENDATARIA tomar todas las medidas necesarias en estos casos para evitar prdidas de su propiedad.

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16. La parte arrendadora no ser responsable de daos y prejuicios por accidentes que puedan ocurrir dentro del inmueble arrendado, ocasionados por fuera mayor o por negligencia del arrendatario y/o sus invitados, en el uso de la propiedad y de aparatos instalados en la propiedad objeto de este arrendamiento o por cualquier condicin peligrosa controlable por la arrendataria. La ARRENDATARIA ser responsable de la conducta y actuaciones de las personas o invitados que acudan o estn en la propiedad arrendada. Reemplazar a su costo cualquier cosa u objeto que se rompiera por su culpa o por sus visitantes. Responder de cualquier dao o perjuicio que ocasione. 17. La parte arrendataria se compromete a informar de forma diligente a la parte arrendadora de cualquier condicin de peligrosidad a la propiedad que pueda afectarle a la arrendadora o arrendataria, as como a sus invitados y terceras personas. 18. La parte arrendataria no podr bajo ninguna circunstancia, subarrendar, ceder ni traspasar, en todo ni en parte, la propiedad objeto de este contrato de arrendamiento sin antes obtener el consentimiento escrito de la parte arrendadora. Esta prohibicin se extiende a familiares y amigos. El mximo de personas a permanecer y pernoctar en la propiedad es de __________ personas. Por cada persona adicional pagar la cantidad de $__________________________. 19. La parte arrendataria no podr construir edificacin alguna o realizar cambios o mejoras en la propiedad arrendada, sin el consentimiento previo, por escrito de la parte arrendadora. Cualquier cambio, reparaciones y mejoras hechas por la parte ARRENDATARIA quedarn como propiedad de la parte ARRENDADORA al terminar el arrendamiento sin compensacin a la parte ARRENDATARIA. 20. La propiedad arrendada ser dedicada nica y exclusivamente a vivienda, por lo que la parte arrendataria se compromete a utilizar la propiedad con ese solo propsito. 21. Este contrato contiene todos los acuerdos tomados. Ninguna de las partes quedar obligada por ninguna clusula que no est incluida en este contrato. Cualquier cambio, enmienda o alteracin ser solamente hecho mediante escrito entre las partes. 22. El incumplimiento de cualquiera de las clusulas y/o condiciones estipuladas en este contrato, sern causa para dar por terminado el mismo y proceder judicialmente, y para tal eventualidad las partes se someten a la jurisdiccin y competencia de las tribunales que elija la parte arrendadora en el Estado Libre Asociado de P.R. La parte arrendataria se obliga a pagar y satisfacer los gastos, costas y honorarios de abogado del litigio que su incumplimiento provoque,

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cuya cantidad no ser menor del 15% de lamenta anual pactada exigible por la mera radicacin de la demanda. 23. La parte arrendataria releva a la parte arrendadora de la obligacin de prestacin de fianza, de decidir la parte arrendadora embarga, bienes de su propiedad en aseguramiento de sentencia y renuncia expresa y especficamente el derecho de vista previa a la orden de embargo. 24. El fiador solidario reconoce que en caso de incumplimiento por la parte de la parte arrendataria, responder directamente a la parte arrendadora, y sta podr reclamar la totalidad del pago de la renta atrasada, o los daos y perjuicios ocasionados, tal y como si fuese el perodo arrendatario. 25. Que durante los treinta (30) das antes del vencimiento de este contrato, la parte arrendadora podr colocar rtulos de Se Vende o de Se Alquila, comprometindose la parte arrendataria a facilitar que la propiedad pueda ser mostrada a terceras personas. 26. La parte arrendataria, as como el fiador solidario (de ser aplicable) expresamente autoriza a la parte arrendadora a informar a la ASOCIACION DE ARRENDADORES DE PUERTO RICO, cualquier incumplimiento en los pagos que la renta, as como la suma adeudada, de manera que sta a su vez lo notifique a la agencia o agencias de crdito. 27. Reconocen que de reportarse atrasos en los pagos de la renta a la agencia o agencias de crdito, esto les afectar negativamente a su crdito, lo que podr ser motivo para el rechazo en el futuro de prstamos personales, tarjetea de crdito, hipotecas, etc. 28. Reconocen que la ASOCIACION DE ARRENDADORES DE PUERTO RICO se limitar a reportar a la agencia o agencias de crdito la informacin que le suministre el arrendador, sin la necesidad de cotejar en forma alguna la veracidad de la misma, por lo que, expresamente, liberan a la ASOCIACION DE ARRENDADORES DE PUERTO RICO de toda responsabilidad por los daos que puedan sufrir por errores en la informacin suministrada por el arrendador. 29. En caso de daos a la propiedad como consecuencia de actos u omisin de la parte ARRENDATARIA, sta proceder, inmediatamente, a reparar dichos daos y a pagar el importe de los gastos de dicha reparacin y en caso de que no lo hiciere dentro de un trmino razonable despus de ocurrir dichos daos, la parte ARRENDADORA podr realizar las reparaciones y cobrar el importe de los gastos ocasionados por los mismos a la parte ARRENDATARIA.

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30. La omisin de la parte ARRENDADORA de exigir el cumplimiento estricto de cualquiera de los trminos y condiciones de este contrato o de todos de ellos, no deber interpretarse ni constituir una renuncia al derecho de la parte ARRENDADORA de exigir en lo sucesivo el cumplimiento de cualquiera o de todos dichos trminos y condiciones. 31. La parte ARRENDATARIA solo podr realizar actividades familiares en la propiedad siempre y cuando que no sean ruidosas ni molesten a los otros usuarios o vecinos. Despus de las 9:30 p.m., deber observarse el mayor silencio posible. En forma alguna no deber interrumpir el descanso de otros usuarios o vecinos. No har ruidos ni permitir que molesten a cualquier usuario o vecino. Otorgado en _______________, P.R., hoy ______ de _____________de ______. _________________________ _________________________ ARRENDADOR ARRENDADOR _________________________ _________________________ ARRENDATARIO SEGURO SOCIAL _________________________ ________________________ ARRENDATARIO SEGURO SOCIAL _________________________ ________________________ FIADOR SOLIDARIO SEGURO SOCIAL _________________________ ________________________ FIADOR SOLIDARIO SEGURO SOCIAL ______________________________________________________________________ DIRECCION DE REFERENCIA _________________________________ TELEFONO _________________________________ Testigo: Realtor/ Administrador

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IV.3.

Ejercicio de Leasing

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V.

BIBLIOGRAFA

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