Read without ads and support Scribd by becoming a Scribd Premium Reader.
See Premium Plans
 
Ì×ÖÞ˛ Ú
ÔÛæÚ
†—¨ Ô¨ ¸—¨Û˛Ø˛ˇÌ— Ì Ô¨ Ü߲Ò֠Ѩ—   ÓÖ Ô—ÓÖ ÑÌ  Ø¸ÖÚ ÞØÌ—¨ ˝ÌÛ¨— ¸ÜÔ¨Ó—Ñ˛˝˛-Û˛Ù˛. ‡ÌÔ Ó×ÖØÌ— Ô¨ ×ØÖÌ ÒˇÌ— ¨×Ö Û—Ú ¨Ô¨¸ÜÖÓÌÔÌÚ ÞàØÌÚ ¨ÝÖÜ ÌÞÖÜÔ ¸ÖӗѨ×ÒÌÖÔ¨ ÙÓ¨Û¨ ÙÛ¨ —Ùֽܠ˚—¨ ×Ò˛ØàÓàÔ.‡ÌÔ Ó×ÖØÌ— Ô¨ ×ØÖÌ ÒˇÌ— ¨×Ö Û¨ Ì—ÙÖ¸˛- Ó¨Û¨ ÛàÔ Ó—ÙˇàÛàÔ ÛàÔ Ö×Ö—àÔ ˛¨Ü Õ˛Ù˛ Ì—Ô¨— ¨¸Ü Ô¨Ó˛. ¿ØÖÌØÞÌÛ¨— ¨×ÖÛ¨ Ì—ÙÖ¸˛ Ó¨Û¨ ×ÖÜ ¸—¨ÔÌ  ÓÖÔÛ¨— ÙÛÖÜÚ  ÓÌÛÖ  ÞÖÜÚ Ñ¨— Û˛ ¸—ÌܡÜÔÛ—Ñ˛ÌÒ— Û, ¨ÒÒ¨ Ö ÙÜÔÖÒ—ÑÖÚ Ö˚ÑÖÚ ¨ÜÛàÔ ÛàÔ Ì—ÙÖ¸˛Ó¨-ÛàÔ Ì— Ô¨— ¨ÔÌרØÑ˛Ú ˚—¨ Ô¨ Ü×ÖÙÛ˛Ø— ÕÌ—  Ó—¨ ˝˛Û˛Ù˛ ×ÖÜ ˚— ÔÌÛ¨— ÓÌ  ØÖÚ ˚Ø˛˚ÖØ˛Ú ¨Ô¨×ÛÜÕ˛Ú. ¾ ÙÜ ˚ÞØÖÔÖÚ Ñ¨×—Û¨Ò—ÙÓÖÚ ÉØ— ÙÑÌ— ÙÛ˛Ô Ûب×Ì˝—Ñ˛×— ÙÛ˛ ÛàÔ ÔÖ—- ÑÖÑÜØ—àÔ Û˛ ˝˛Û˛Ù˛ ×ÖÜ Ì×—ÛØÌ ×Ì— Ô¨ ×ب˚Ó¨ÛÖ×Ö—˛ˇÖÜ Ô Ö— ¨×¨—Û˛ÙÌ—Ú Û˛Ú  ÓÌÛÖÞ—Ñ˛Ú ¨Õ—¨Ú. `Û—Ú ¶¿° ¨ÜÛ˛˛¸—¨¸—Ѩٗ ¨ ¨˚˚— ˝Ì— ÛÖÔ ×¨ØÖÕÜÙÓÖ . ´ØÖ-ÝÖ¸ÖÛÌ— ÙÜÔÖÒ—ÑÌ Ú ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑÌ Ú ¨Ô—-ÙÖØØÖ×—ÌÚ Ö— Ö×Ö—ÌÚ ÙÜÙÙàØÌÜ ÖÔÛ¨— ÙÜ  Ó-ÝàÔ¨ ÓÌ Ó—¨ רØÌ ÑÑÒ—Ù˛ ×ÖÜ ¸ÌÔ Ì  ÞÌ— ¨ÔÛ—ÙÛ¨ ˇÓ—ÙÓ¨. ÙÞÌ Ù˛ ÓÌÛ¨ÕÜ Û˛Ú Ûب×Ì˝—Ñ˛Ú ×—ÙÛ˛Ú Ñ¨— Û˛Ú ¨ØÞ˛Ú Û˛Ú  ÓÌÛÖÞ—Ñ˛Ú ¨Õ— ¨Ú Ì— Ô¨— ÙÛÌÔ˛. ¿ØÖàˇà- ÔÛ¨Ú Û˛Ô ¨ ÔÖ¸Ö ÛàÔ Û—ÓàÔ ÛàÔ ×ÌØ—ÖÜ-Ù—¨ÑàÔ ÙÛÖ—ÞÌ—àÔ ÌÔÌØ˚˛Û—ÑÖÜ , ˛ Ûب-×Ì˝—Ñ˛×—ÙÛ˛ ¨×ÖÙÜÔ¸ÌÌ— Û˛Ô Ñ¨Û¨Ô¨Òà-Ù˛ ¨×Ö ÛÖ ¸—¨ˇÌ Ù—ÓÖ Ì—ÙÖ ¸˛Ó¨.
ý
Michel Aglietta, Laurent Berrebi 
Ö ÕÜÔÙ˛ Û˛Ú ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—Ñ˛ Ú ÑØ— -Ù˛Ú ×ÖÜ ÌÑÛÜÒ— ÞÛ˛ÑÌ Û˛Ô ÛÌÒÌÜ-Û¨—¨ ɸÖÓ¨¸¨ ˛ØˇÌ Ô¨ Ì×—ÉÌ-ɨ—àÙÌ— ÛÖÜÚ ÝÖ ÉÖÜÚ Ö Û— ÉØ—ÙÑÖ - Ó¨ÙÛÌ Ó×ØÖÙÛ¨ ÙÌ Ó—¨ ×ÖÒÜ ¸Ü ÙÑÖÒ˛ ѨۨÙÛ¨Ù˛, °ÜÛÖ×ÖܨØޗѨÌÓÖ—¨˝Ì ÓÌ ¨Ô¨˚Ѩ—¨¸—Ö ØˇàÙ˛ ÛàÔ Ü×ÌØÉÖÒàÔ ÛÖܨÓÌؗѨ Ô—ÑÖÜ ÞØ˛Ó¨ÛÖ×—ÙÛàÛ—ÑÖÜ ÙÜ-ÙÛ˛Ó¨ÛÖÚ ¸Ì—ÞÔÌ— ÖÛ— Ó×ÖØÌ— Ô¨ ¨×ÖÑÛ˛-ÙÌ— Û˛Ô ÖØÓ˛ Ó—¨Ú ×ب˚Ó¨Û—Ñ˛ Ú ÑØ— Ù˛Ú ÓÌÙÖɨØÌ Ú Ì×—×ÛàÙÌ—Ú ÙÛ˛Ô ¨×¨ÙÞÖ Ò˛Ù˛Ñ¨— Û¨ Ì—ÙÖ¸˛Ó¨Û¨ ¨×ÖÓ—ÙˇÖÜ Ú.¾— ¨ØÔ˛Û—ÑÌÚ ÌÕÌÒ—ÕÌ—Ú ˛Øˇ¨Ô Ô¨ Ó¨ÚÜ×ÌÔˇÜÓ— ÙÖÜÔ ÛØ— ¨ ×ب ˚Ó¨Û¨. ¿ØàÛÖÔ,Û˛Ô¨Ô¨ÒÜÛ—Ñ˛ Ìר ØÑÌ—¨Û˛ÚÓ¨ØÕ—ÙÛ—Ñ˛ ÚÖ—ÑÖÔÖÓ—Ñ˛Ú ÙÑÌ߲Ú. ·Ô¨Ú ¨Ø—ˇÓÖÚÓ¨ØÕ—ÙÛàÔ Ö—ÑÖÔÖÓÖÒÖ ˚àÔ Ì— Þ¨Ô ×ØÖ-ÉÒÌ ßÌ— ̸àѨ— ÞØÖ Ô—¨ Û¨ ˚Ì˚ÖÔÖ Û¨ ×ÖÜÙÜÓɨ—ÔÖÜÔ Ù˛ÓÌب. ·—Þ¨Ô Ó¨Ò—ÙÛ¨Ì×—Ù˛Ó¨ ÔÌ— Ѩ— Û¨ ÙÛÖ—ÞÌ— ¨ ¨ÑØ—ÉàÚ ×ÖÜ ×ØÖѨÒÖÜ Ô Û˛ Ù˛ÓÌØ—Ô˛ Ѩۨ ÙÛ¨Ù˛,¸˛Ò¨¸˛Ì—Þ¨Ô Ó—Ò˛ÙÌ— ˚—¨ Û˛Ô ¨ÙÛ¨ˇÌ—¨ÛÖÜ ÙÜÙÛ˛Ó¨ÛÖÚ, ÛÖÜÚ ×ÌØ—ÖØ—ÙÓÌÔÖÜÚÖØ— ˝ÖÔÛÌÚ Ó—¨Ú ¨Ô¨ ×ÛÜÕ˛Ú ×ÖÜ ÙÛ˛Ø— ˝Ì-Û¨— ÙÛÖÔ Ü×Ìظ¨ÔÌ—ÙÓÖ ÛàÔ ÔÖ—ÑÖÑÜ-Ø—àÔ, Û˛Ô Ü×ÌØɨÒÒÖÜÙ¨ רب˚à˚—Ñ˛—ѨÔÖ Û˛Û¨ Û˛Ú ¨ÓÌؗѨ Ô—Ñ˛Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú,ÛÖÔ ÌÑÛØ¨Þ˛Ò—ÙÓÖ ÛÖÜ ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑÖÜ ÑÌݨҨ—ÖÜ, ÛÖ ÌÒÒÌ—ÓÓ¨ ˝˛Û˛Ù˛Ú ÒÖ˚àÛ˛Ú Ñ¨ˇ— ˝˛Ù˛Ú ÛàÔ Ó—ÙˇàÔ, Û˛Ô ¨ÔÌ-ר ØÑÌ—¨ ÛàÔ ÓÌ ÛØàÔ ×ÖÜ ×¨— ØÔÖÜÔ Ö—ÑÌÔÛØ—ÑÌÚ Ûب×Ì˝ÌÚ. ¶Û¨Ô Ö— ¸—ÑÖ— Ó¨ÚÖ—ÑÖÔÖÓÖÒÖ˚Ö— ×ÖÜ Ì×—ÉÌɨ—àˇ˛Ñ¨Ô Ñ¨—Ö Þ— ÌÑÌ— ÔÖ— Û˛Ú ¨ ÒÒ˛Ú ×ÒÌÜب Ú. „¨ÒÖ Ì— Ô¨— ÒÖ—×Ö Ô ˛ °Ø—ÙÛÌب Ô¨ ¨×ÖÑÛ˛ ÙÌ—ÙÛÌÔÖÛÌØ˛ ÙÞÌÙ˛ ÓÌ Û˛ ÙÜ ˚ÞØÖÔ˛ Ó¨ØÕ—-ÙÛ—Ñ˛ Ö—ÑÖÔÖÓ—Ñ˛ ÙÑÌ ߲ Ѩ— Ô¨ ¨ØÞ— ÙÌ— Ô¨ Û˛ ÞØ˛Ù—ÓÖ×Ö—Ì— àÚ ÓÌ ÙÖ ˚—¨ Û˛ÔѨۨÔÖ˛Ù˛ Û˛Ú ×ب˚Ó¨Û—ÑÖÛ˛Û¨Ú. ¿ÖÒ—-Û—Ñ˛ÞàØ—Ú —¸ÌÖÒÖ˚—Ñ˛É¨Ù˛ Ѩ— ÛÌÑÓ˛-Ø— àÙ˛ Ì×— ×ب˚Ó¨Û—ÑÖÜ ×̸— ÖÜ Ì— Ô¨—Ѩۨ¸—ѨÙÓÌ Ô˛ Ô¨ ×ÌØ—ÖØ—ÙÛÌ— ÙÛÖ Ö Ø—ÖÛ˛Ú ¸—¨Ó¨ØÛÜØ—¨Ú ˚—¨ Û¨ ×ØÖݨԲ.‡ÌÜ ÛÌØÖÔ, ˛ ÑØ— Ù˛ Ó¨ Ú Ü×ÌÔˇÜ  Ó—ÙÌÛ˛Ô ÑÌÔÛØ—Ñ˛ Ù˛Ó¨Ù— ¨ ×ÖÜ Ì ÞÌ— ¨×ÖÑÛ˛ -ÙÌ— ˛ ÌÕ¨×ÒàÙ˛ Û˛Ú Ûب×Ì˝—Ñ˛Ú ×—ÙÛ˛Ú.´˛Ô Ö—ÑÖÔÖÓ—Ñ˛ Ù˛Ó¨Ù— ¨ Û˛Ú Û˛Ô ¨Ô¨- ¸Ì—ÑÔÜ ÖÜÔ ÓÌ ÌÔ¨ Ø˚Ì—¨ Ö— ¨Ô¨ÒÜ ÙÌ—Ú ÛÖÜÙ˛ÓÌØ—ÔÖÜ ¨Ý—ÌØàÓ¨ÛÖÚ ÛÖÜ ·ÔÛÖÚ·×ÖÞ˛Úý. °ÜÛÖ×ÖÜ ˇ¨ Ó×ÖØÖÜ Ù¨ÓÌ Ô¨×ØÖÙˇÌ ÙÖÜÓÌ Ì— Ô¨— ˛ ÙÜÓÉÖÒ˛ Û˛Ú ÙÛ˛¸—¨ÓÖ ØÝàÙ˛ ÛàÔ ÑÖ—ÔàÔ—ÑàÔ ÙÜÓÓ¨-Þ—àÔ ÛÖÜ ÔÌÖÝ—ÒÌÒÌܡÌØ—ÙÓÖÜ . °×ÖÛ˛Ó—¨ ÓÌØ—¨ , ˛ ÌÕ¨ ×ÒàÙ˛ Û˛Ú Ûب×Ì˝—Ñ˛ Ú ×— ÙÛ˛Ú ¸— ÔÌ— Û˛Ô ÌÜѨ—Ø— ¨ ˚—¨ Ì Ô¨ Ü߲-ÒÖÛÌØÖ ÜÒ—ÑÖÌ×—×Ì¸Ö ˝à˛Ú ¸˛Ó—ÖÜØ˚à-ÔÛ¨Ú Ó—¨ ¨— Ùˇ˛Ù˛ ÌܲÓÌØ— ¨Ú (Ì—¸—Ѩ ˚—¨ Û¨ ÓÌÙ¨— ¨ Ì—ÙÖ¸˛ Ó¨Û¨) Ѩ— ¨×Ö Û˛Ô ¨ ÒÒ˛¸—¨ÓÖØÝàÔÌ— ÙÌ Ó¨˝—Ñ˛ÑÒ—ӨѨ ÛÖÜÚÖØÖÜÚ Û˛Ú ×Ì—ˇ¨ØÞ˛Ù˛Ú ÛàÔ ÌØ˚¨˝ÖÓÌ-ÔàÔ ×ÖÜ ÛÌÒÖÜ Ô Ü×Ö Û˛ ¸¨ÔÌ—¨Ñ˛ ÖÓ˛-Ø—¨. „¨Û¨Ô¨ÒàÛ—Ñ˛Ìܸ¨—ÓÖÔ—¨ Ѩ— ¨-Ô¨Ùݨ ÒÌ—¨ ˚—¨ ÛÖ ¨Ü Ø—Ö, ¸Ü Ö —ÙÞÜب ÙÛ˛Ø— ˚Ó¨Û¨ Ó—¨Ú ×Ò¨Û—¨ Ú ÑÖ—ÔàÔ—Ñ˛ ÚÙÜÓÓ¨Þ—¨Ú ×ÖÜ ÌÞÌ— ÓÌ˚¨ÒÜ ÛÌØÖ É¨ˇÖÚѨ—¨ÔÛÖÞÌÚ ¨×Ö Ö,Û—Ö—Ö×Ö—ÌÚÑÖÓÓ¨Û—ÑÌÚ×ØÖÛ—Ó˛ ÙÌ—Ú.´Ø— ÛÖÔ, ˛ ¨Ô¨ ¸ÜÙ˛ ÛÖÜ ÔÌÖÝ—ÒÌÒÌÜ -ˇÌØÖÜ ¨¸—ÌÕÖ¸ÖÜ ÓÌÙ¨ ¨×ÖÛ˛ ÞØ˛Ó¨-Û—ÙÛ—Ñ˛ ÑØ— Ù˛ ѨˇàÚ Ñ¨— ˛ ¨×ÖÜÙ— ¨¨Ø—ÙÛÌØÖÜ ÒÖ ˚ÖÜ ÙÛ˛ Ý—ÒÖÒÖ˚— ¨ ×ÖÜ Û˛ÙÜÔÖ¸ÌÜÙÌ, Ó¨Ú Ü×ÌԡܠÓ—Ù¨Ô ÖÛ— ˛°Ø—ÙÛÌب Ì×— Û˛Ú ÖÜÙ— ¨Ú ¸ÌÔ ¨ÓÝ—ÙɲÛÌ—  ÛÖ ÔÌÖÝ—ÒÌÒÌÜ ˇÌØÖ Ñ¨×—Û¨Ò—ÙÛ—ÑÖ ÓÖÔÛÌ -ÒÖ ÙÛ˛Ô ÖÒÖÛ˛Û¨ÛÖÜ. ¾Þ— ÖÛ— ¸ÌÔ ¸—ÔÌ—¨˚àÔÌÚ ˛¸ÌÔ Ó—Ò¨Ì— ˚—¨ Û¨ ¸—Ѩ—àÓ¨Û¨ÛàÔ ÌØ˚¨˝ÖÓÌ ÔàÔ. °ÒÒ¨ ÙÜÔÖÒ—Ñ˛ —¸Ì-ÖÒÖ˚—Ñ˛ Ó¨ Þ˛, Ó¨ Þ˛ ˚—¨ Û˛ ˛˚ÌÓÖÔ— ¨ÙÛ˛Ô ÑÖ—ÔàÔ—¨ ¸ÌÔ ¸—ÔÌ—. ‚¸ÌÖÒÖ˚—Ñ˛Ó¨ Þ˛ ˚—¨ ÛÖ Ö Û— ˛ ¨ÔÌØ˚— ¨ Ì— Ô¨— ×—ÖÙ˛Ó¨ÔÛ—ÑÖ ˝˛ Û˛Ó¨ ¨×Ö ÛÖÔ ×Ò˛ˇàØ—ÙÓÖ ,˚—¨ ÛÖ ÖÛ— ÛÖ ¨ÖبÛÖ ÞÌØ— Û˛Ú ¨˚ÖبÚ ¸ÌÔ×ØÌ ×Ì— Ô¨ ѨˇÖØ— ˝Ì— Û—Ú ˝àÌ Ú Ó¨Ú, ˚—¨ Ö Û— ˛ ÌÒÌܡÌØ— ¨ ÛàÔ ÞØ˛Ó¨Û¨˚ÖØàÔ ¸ÌÔÙ˛Ó¨—ÔÌ— ÌܲÓÌØ—¨ ˚—¨ ÛÖÜÚ ÌØ˚¨˝ÖÓÌ-ÔÖÜÚ (¨ÔÛ—ˇÌÛàÚ...), ˛¨ÑÖÓ¨ Ѩ— ˚—¨ ÛÖ×—Ö¨×ÒÖ Ѩ—ØÌÝÖØÓ—ÙÛ—ÑÖ :†—¨×Ö—ÖÒÖ ˚Ö×ØÌ ×Ì— ˛ ·ÜØàר—  ¢Ñ˛ „ÌÔÛØ—Ñ˛ ´Ø¨ ×Ì˝¨Ô¨ Ì—Ô¨— ¨ÔÌÕ¨ØÛ˛Û˛; „¨— ÉÌɨ—¨, ˚—¨Û—Ö Ò¨ ¨ÜÛ¨ ÙÞÌÛ— ˝ÖÔÛ¨— ÓÌ Û˛Ô Ñ¨ˇ˛ÓÌØ—-ÔÖ Û˛Û¨ Ó¨Ú. »Ö ÔÖ Ó—¨ ÛÌ ÛÖ—¨ ×ÖÒ—Û—Ñ˛ Ó¨Þ˛ Ó×ÖØÌ—Ô¨ ¨ÒÒ¨ÕÌ— ÛÖÜ ÙÜÙÞÌÛ—-ÙÓÖÜ Ú ÙÌ ÛÌ ÛÖ—Ö É¨ˇÓÖ àÙÛÌ Ô¨ ¸—¨ÓÖØ- ÝàÙÌ— ÔÌ ÌÚ ×ÒÌ—Ö߲ݗ ÌÚ. °Ô¨˝˛ Û˛Ù˛×ÒÌ—Ö߲ݗàÔ ÞàØ—Ú ¨Ô¨ÛØÖ×˛Û˛Ú —¸Ì-ÖÒÖ˚—Ñ˛Ú ˛˚ÌÓÖÔ—¨Ú Ö¸˛˚Ì—ÓÌ Ó¨ˇ˛Ó¨-Û—Ñ˛ ¨ÑØ— ÉÌ—¨ ÙÛ˛Ô Ü×ÖÛ¨˚˛ ÙÛÖ ÑÜØ— ¨Ø-ÞÖѨ—ÉÌɨ— àÚÙÌ×ÖҗۗѨ ÑبÞÛ˛Ú— ¸—¨ÚÛ˛Ú °Ø—ÙÛÌبÚ.
„ ˆ À ‚ ° „ 2 7 ‚ ° … ¾ ˆ ° À ‚ ¾ ˆ 2 0 0 8
.
´ · ˆ ¯ ¾ `
1 7
.
¿ · À ‚ ¾ ‡ ¾ ` †
’
¾— Ü×ÌÔˇÜÓ— ÙÌ—ÚÛ˛Ú ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—Ñ˛ Ú ÑØ— Ù˛Ú
†—ÆÔÔ˛Ú °ÒÓ×ÆÔ˛Ú
 
M—¨ ÙÛØÌÉÒ˛ ×ÖØÌ— ¨ Ì×Ì ÑÛ¨Ù˛ÚÛ˛Ú ¨ÓÌØ—Ñ¨Ô—Ñ˛ Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú
¾ ÀÖ Ó×ÌØÛ »×ØÌ ÔÌØ Ì— Ô¨— Ѩˇ˛˚˛Û˛ Ú ÙÛÖ ´Ó˛ Ó¨ ‚ÙÛÖØ— ¨Ú ÛÖÜ UCLA. ´Ö ÑÌ— ÓÌÔÖ ×ÖÜ ¨ÑÖÒÖÜˇÌ— Ì— Ô¨— ¨×Ö ÙרÙÓ¨ ¨×Ö ÛÖ ¨ ØˇØÖ …Ì ¨ Ì ÑØ˛Õ˛ ˛ ÔÌ ¨ ÝÖÜ  ÙѨý ×ÖÜ ¸˛ÓÖÙ—ÌÜ Û˛ÑÌ ÙÛÖ ÛÌÜ ÞÖÚ‚¨ÔÖܨؗ ÖÜ-˜ÌÉØÖܨؗ ÖÜ 2004 ÛÖÜ New Left Reviewý. ¾ÒÖ ÑÒ˛ØÖ ÛÖ ÌÕ¨—ØÌÛ—ÑÖ ¨ÜÛÖ ¨ ØˇØÖ×ÌØ—Ò¨Óɨ ÔÌÛ¨— ÙÛ˛ ×ØÖÙÌ˚ÓÌ Ô˛ ÌÒÒ˛Ô—Ñ˛ Ì ѸÖÙ˛ ÛÖÜ New Left Reviewý (·Ñ¸Ö ÙÌ—Ú °˚ب) ÓÌÛ˛Ô ×ÖÒÜ Ñ¨Ò˛ ÓÌÛ¨ ÝØ¨Ù˛ ÛÖÜ „àÙÛ¨ À¨ ×Û˛.
°
×Ö Û¨ ÓÌ Ù¨ ÛÖÜ 2003, Ö— —ÙÛÖØ—ÑÌ ÚÓÌ—àÙÌ—Ú ÛàÔ Ì×—ÛÖÑ— àÔ ×ÖÜ Ì×—ÞÌ— Ø˛ÙÌÖ †ÑØ—ÔÙ×¨Ô ÉØÌˇ˛Ñ¨Ô ¨ÔÛ—ÓÌÛà×ÌÚ ÓÌÛ˛Ô Ü×ÌØɨ ÒÒÖÜÙ¨ רب˚à˚—Ñ˛ —ѨÔÖ - Û˛Û¨ Û˛Ú É—ÖÓ˛Þ¨Ô— ¨Ú Ѩ— Û¨ Ì×—ÞÌ—Ø˛Ó¨-ۗѨÞØÌ˛, ¨×ÖÛÜ˚Þ¨ÔÖÔÛ¨Ú Ô¨ ¨Ô¨ÑÖ-ßÖÜÔ Û˛ ÓÌ—àÙ˛ ÛàÔ Ì×ÌԸܠÙÌàÔ, Ô¨àˇ˛ ÙÖÜÔ Û—Ú Ì×—ÞÌ—Ø˛ ÙÌ—Ú Ñ¨— ר Ò— ÙÛÖ¸¨ÔÌ—ÙÓÖ ˛ Ì ÙÛà Ô¨ ×ØÖѨÒÌ ÙÖÜÔ Ó—¨ ÔÌ ¨¸ÜÔ¨Ó—Ñ˛ÙÛ˛ ÓÌÛ¨×Ö—˛Ù˛ Ѩ— ÛÖÜÚ ÙÜ˚˚ÌÔÌ—ÚÑÒ¨ ¸ÖÜÚ, ÓÌ Û˛ ÓÖØݲ —¸— àÚ Û˛Ú ¸˛Ó—ÖÜØ˚— ¨ÚÔÌ àÔ ˇÌ ÙÌàÔ ÌØ˚¨Ù— ¨Ú. ¶ FED ÙÜÔÌ×àÚ ¸ÌÔ Ì— Þ̨ ÒÒ˛ Ì×—ÒÖ˚˛ ¨×Ö ÛÖ Ô¨ ѨۨÝÜ ˚Ì— ÙÛ˛Ô ÛÖ ÔàÙ˛Û˛Ú Ñ¨Û¨Ô¨ ÒàÙ˛Ú ˚—¨ Ô¨ ˇÌ ÙÌ— ÙÌ Ñ— Ô˛Ù˛ Û˛Ô Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨. `Ì ¨ÜÛ˛ Û˛Ô ×ØÖÙר ˇÌ—¨ ×Ì ÛÜÞÌ ÙÌÙ˛Ó¨ÔÛ—ÑÖ ɨˇÓÖ, ÓÌ ¨×ÖÛÌÒÌÙÓ¨ ˛ Ö—ÑÖÔÖÓ—¨ Ô¨Ñ¨Û¨Ò˛ÕÌ— Ô¨ ¨ÑÖÒÖÜˇÌ—Ó—¨ רب¸ÖÕ˛ ¸—×Ò˛ÛØÖÞ—¨ . ¶ ÓÌÛ¨×Ö— ˛Ù˛ Ѩ— Ö— ÙÜÔ¨ÝÌ— Ú ÑÒ¨ ¸Ö—ÌÕ¨ÑÖÒÖܡÖÜ Ô Ó—¨ ×ÖØÌ— ¨ ÙÜØØ— ÑÔàÙ˛Ú ×ÖÜ Ö—¨×¨ØÞÌÚ Û˛Ú ¨Ô¨˚ÖÔÛ¨— ÙÛÖ 1995, Ѩ— ÖÝÌ—ÒÖÔÛ¨—ÙÛ˛ ÙÜÔÌÞ—˝Ö ÓÌÔ˛ ¸—ÌˇÔàÚ Ü×ÌØɨ ÒÒÖÜÙ¨ רب-˚à˚—Ñ˛ —ѨÔÖ Û˛Û¨, Û˛Ô Ì ÔÛ¨Ù˛ ÛÖÜ ¸—ÌˇÔÖÜ Ú¨ÔÛ¨˚àÔ—ÙÓÖÜ Ѩ— Û˛Ô Ü×ÌØÛ— Ó˛Ù˛ Ì×— Ó¨ÑØÖ ÔÛÖܸÖҨؗ ÖÜ. ¾ÓàÚ¨ ÒÒÖ—Ù˛Ó¨ÔÛ—ÑÖ— ÑÒ¨ ¸Ö—Û˛Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú, ÌÑÛÖ Ú ÓÌÛ¨×Ö— ˛Ù˛Ú, Ѩۨ ÝÌØ¨Ô Ô¨¸—¨Û˛Ø˛ ÙÖÜÔ Ó—¨ ×ÖØÌ— ¨ Ì×Ì ÑÛ¨Ù˛Ú ×ÖÜ Ì×— Ù˛ÚÌÞÌ— Û—Ú Ø—˝ÌÚ Û˛Ú ÙÛ¨ ÓÌÙ¨ Û˛Ú ¸ÌѨÌÛ—¨Ú ÛÖÜ ’90,Ѩ— ¨ÜÛÖ ÒÖ ˚à Û˛Ú ¸—¨Û˛ Ø˛Ù˛Ú, ÛÖ ÙÖ Ñ¨Û¨ Û˛¸—¨ ØÑÌ—¨ Û˛Ú ¨Ô¨×ÛÜÕ—¨Ñ˛ Ú Ì ÑØ˛Õ˛Ú Ö ÙÖ Ñ¨— Ѩۨ Û˛Ô ¨ÑÖÒÖܡ˛ Ì×—Éب¸ÜÔÙ˛, ÛàÔ ÌÜØÜ ÛÌØàÔÛ¨ ÙÌàÔ Ñ¨— ÙÜÔˇ˛ÑàÔ ÌÑÌ— Ô˛Ú Û˛Ú Ì×ÖÞ˛ Ú,ÙÜ˚ÑÌÑØ—ÓÌ Ô¨ Û˛Ú Ö ÒÖ Ñ¨— ÓÌ˚¨ÒÜ ÛÌØ˛Ú ¸—¨ˇÌÙ—-ÓÖ Û˛Û¨Ú ÝÛ˛ÔàÔ ¸¨ÔÌ— àÔ, Û˛Ú ÙÜÔÌÞ—˝Ö ÓÌÔ˛ÚÓÌ˚Ì ˇÜÔÙ˛Ú Û˛Ú ÝÖÜ ÙÑ¨Ú ÛàÔ Û—ÓàÔ ¨×ÖˇÌÓ¨Û—-ÑÖÜ , Û˛Ú ¨ÙÜ˚Ñب Û˛Û˛Ú Ñ¨— ¨ÛÌ ØÓÖÔ˛Ú ¨Ü Õ˛Ù˛ÚÛÖÜ ÞØÌ ÖÜÚ, Û˛Ú É¨Ù—˝Ö ÓÌÔ˛Ú ÙÛ˛Ô ×— ÙÛàÙ˛¨Ü Õ˛Ù˛Ú ÛàÔ Ñ¨Û¨Ô¨ÒàÛ—ÑàÔ ¸¨×¨ÔàÔ Ñ¨— Û˛Ú—Ò—˚˚—à¸ÖÜÚ ¨Ü Õ˛Ù˛Ú ÛàÔ Ì—Ù¨˚à˚àÔ, Û—Ú Ö×Ö— ÌÚѨˇ—ÙÛÖÜ ÙÌ ÝÛ˛ÔÌ Ú ÛÖ Ü×ÌØÛ—Ó˛ÓÌ ÔÖ ¸ÖÒ¨ Ø—Ö.˙Ú ÌÔ¨ ɨˇÓÖ, ˛ Ñ—Ô˛Ù˛ ÛÖÜ †ÑØ—ÔÙ×¨Ô Ô¨ÓÌ—àÙÌ— Û¨ Ì×—ÛÖ Ñ—¨ ˇ¨ Ó×ÖØÖÜ ÙÌ Ô¨ ÌÜÔÖ˛ ÙÌ— ÛÖ¸¨ÔÌ—ÙÓÖ Ѩ— Ѩۨ ÙÜÔÌ ×Ì—¨ Ô¨ ¨ÜÕ˛ ÙÌ— Û˛ÔѨۨԨ ÒàÙ˛. „¨Û¨ Û˛ ¸—¨ ØÑÌ—¨ Ó—¨Ú Ü ÝÌÙ˛ÚÌ— ˇ—ÙÛ¨— Û¨ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—¨ Ô¨ ¨ÜÕ¨ ÔÖÜÔ Û¨ ×ÖÙ¨  ÛÖÜ ¸¨ÔÌ—ÙÓÖÜ ÛÖÜÚ ˚—¨ Ô¨ ѨÒÜ ßÖÜÔ Û˛ ÓÌ— àÙ˛ÛàÔ Ì—ÙÖ¸˛Ó¨ ÛàÔ ÛÖÜÚ, ×ÖÜ ×˛˚¨ ˝Ì— ¨×Ö Û˛ÔÌ×—Éب¸ÜÔÙ˛ ÛàÔ ØܡÓàÔ ¨Ü Õ˛Ù˛Ú ÛàÔ ¨×Ö¸Ö-ÞàÔ Ñ¨— Û˛Ô ¨Ü Õ˛Ù˛ Û˛Ú ¨ÔÌØ˚— ¨Ú. ¾ÓàÚ Ì×Ì—¸˛ ¨ÔÛ—ÓÌÛà×— ˝ÖÜÔ ¨ÜÛ˛ Ô ¨ÑØ—ÉàÚ Û˛Ô ×— ÌÙ˛ ×ØÖÚÛ¨ Ì—ÙÖ¸˛Ó¨Û¨ ÛÖÜÚ, Û¨ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—¨ÌÞÖÜÔ Ì˚˚ÌÔ˛Ö Ø—¨ ÙÛÖ É¨ ØÖÚ ÛÖÜ ÞØÌ ÖÜÚ ×ÖÜ ¸Ü Ô¨Û¨— Ô¨Ì×àÓ—ÙÛÖÜ Ô. ´Ö 2001, ÒÖ ˚à ÛàÔ ¨×ÖÒÜ ÙÌàÔ Ñ¨—Û˛Ú Ñ¨ˇ˛ ÒàÙ˛Ú ÛàÔ Ó—ÙˇàÔ, ÛÖ ×ب˚Ó¨Û—ÑÖ Ì—ÙÖ ¸˛Ó¨ Ö ÒàÔ ÛàÔ ÌØ˚¨˝ÖÓÌ ÔàÔ, ¨ÑÖ Ó˛ Ѩ— ÛàÔ ¸˛ÓÖÙ— àÔ ÜרÒÒ˛ ÒàÔ, ÓÌ—àˇ˛ÑÌ Ñ¨Û¨ 1,7%ÙÌ ÙÞÌ Ù˛ ÓÌ ÛÖ ÛÌÒÌÜÛ¨— Ö ÛØ— Ó˛ÔÖ ÛÖÜ 2000. ´Ö2002 ˚ÔàØ—ÙÌ Ì×—×ÒÌ ÖÔ ÓÌ— àÙ˛ Û˛Ú Û¨ ÕÌàÚ ÛÖÜ 0,1%, ÌÔàÛÖ ×ØàÛÖ Ó—ÙÖ ÛÖÜ 2003 ¨ÜÕ˛ ˇ˛ÑÌÓÖ Ò—Ú 0,4%. ¿ØÖ ˇÌÙ˛ Û˛Ú ¾ÓÖÙ×ÖÔ¸—¨Ñ˛ Ú ´Ø¨ -×Ì˝¨Ú ˛Û¨Ô Ô¨ ÕÌ×ÌبÙÌ— ÛÖÜÚ ×ÌØ—ÖØ—ÙÓÖÜ Ú ×ÖÜÌ×Ì ɨÒÌ ˛ Ì—ÙÖ¸˛Ó¨Û—Ñ˛ ÙÛ¨Ù—ÓÖ Û˛Û¨, ¨Ô¨É—à-ÔÖÔÛ¨Ú
ü
˛ Ó¨ ÒÒÖÔ, ¨ÑØ—ÉÌ ÙÛÌب, ¸—¨—àÔ— ˝ÖÔÛ¨Ú
ü
Û˛ ÙÛØ¨Û˛˚—Ñ˛Û˛Ú ¸ÌѨÌÛ—¨Ú ÛÖÜ ’90, ˛ÛÖ— Û˛ÔÑ—Ô˛ÛÖ×Ö— ˛Ù˛ Û˛Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú ÓÌ É¨ Ù˛ Ó—¨Ô¨— Ùˇ˛Ù˛ ×ÒÖÜ ÛÖÜý†—¨ Ó—¨ ¨ÑÖ Ó˛ ÝÖب Ö †ÑØ— ÔÙ×¨Ô ×ØÖÙר ˇ˛-ÙÌ Ì ÛÙ— Ô¨ ¨ÔÌɨ ÙÌ— Û˛Ô ¨Õ— ¨ ÛàÔ ÓÌÛÖÞàÔ, ¸—Ö˚ÑàÔÖÔÛ¨Ú Ñ¨— ר Ò— ÛÖ ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ˛Ø—¨ÑÖ ×ÒÖÜ ÛÖ, ×ØÖÑÌ—ÓÌ ÔÖÜ Ô¨ ÌÔ—ÙÞÜ ÙÌ— Û˛ ¸¨ÔÌ—Ö-Ò˛×Û—Ñ˛ —ѨÔÖ Û˛Û¨ Ѩ— ¨ ب Û—Ú ¸¨×¨ ÔÌÚ. ¾ÓàÚÙÛÖÔ ¨×Ö˛ÞÖ Û˛Ú ÓÌ˚¨Ò˛Ú ×ÛàÙ˛Ú Û˛Ú ÑÌظÖÝÖ-Ø— ¨Ú ¨×Ö ÛÖ 1997 Ѩ— ÛàÔ Û—ÓàÔ ÛàÔ ÓÌÛÖÞàÔ ¨×Ö  ÛÖ 2000, ѨˇàÚ Ñ¨— Û˛Ú Ì×—ÓÖÔ˛ Ú ÛàÔ Ì×—ÞÌ—Ø˛ -ÙÌàÔ Ô¨ ÓÌ—àÙÖÜÔ Û¨ ÞØÌ˛ ÛÖÜÚ ×ÌØ—ÖØ—˝ÖÔÛ¨Ú ÛÖ¸¨ÔÌ—ÙÓÖ, Ü×ÖÞØÌàˇ˛ÑÌ Ô¨ Ì×—ÒÌÕÌ— ¨ÒÒ˛ ×ØÖ-ÙÌ ˚˚—Ù˛. FED ¨ÑÖ Ó¨ ×ØÖÙרˇÌ— Ô¨ ¸àÙÌ—àˇ˛Ù˛ ÙÛÖ ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ˛ Ø—Ö ˚—¨ Ô¨ ÉÌÒÛ—àÙÌ— Û˛ÞØ˛Ó¨ÛÖÖ—ÑÖÔÖÓ—Ñ˛ ѨۨÙÛ¨Ù˛ ¨ÒÒ¨ Ѩ—Û˛Ô ÖÒ˛×ØÖÖ×Û—Ñ˛ ÛàÔ Ì×—ÞÌ—Ø˛ ÙÌàÔ, Ö ÓàÚ ÞØÌ—¨ ÙÛ˛ÑÌÔ¨ ÙÛ˛Ø— ÕÌ— Û—Ú ÌÒ×— ¸ÌÚ Û˛Ú ˚—¨ Û˛Ô ¨Ô¨ˇÌ ØÓ¨ÔÙ˛Û˛Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú ÑÜØ— àÚ ÙÛ˛ ÓÌ— àÙ˛ ÛàÔ ÙÛÌ˚¨ÙÛ—-ÑàÔ ¸¨ÔÌ— àÔ Ñ¨— Û˛Ô ¨ ÔÖ¸Ö ÛàÔ Û—ÓàÔ ÛàÔ ¨Ñ—Ô˛ ÛàÔ, ×ØÖÑÌ—ÓÌ ÔÖÜ Ô¨ ¨ÔÖ— ÕÌ— ÛÖ ¸ØÖ ÓÖÙÛ˛Ô ¨Ü Õ˛Ù˛ ÛÖÜ ¸¨ÔÌ—ÙÓÖÜ ÛàÔ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—àÔѨ— ¨Ø¨ ÛàÔ Ñ¨Û¨Ô¨ÒàÛ—ÑàÔ ¸¨×¨ÔàÔ (ÙÜÓ×Ì-Ø—Ò¨ÓɨÔÖÓÌ ÔàÔ ÛàÔ Ì×ÌԸܠÙÌàÔ ÙÌ ¨Ñ— Ô˛Û¨).»Ì ɨ Ù˛ ÛÖ ¸—ÑÖ Û˛Ú ÙÑÌ×Û—ÑÖ , ˇ¨ Ó×ÖØÖÜ ÙÌѨÔÌ—Ú Ô¨ ×Ì— ×àÚ Ö— ÌÒ×—¸ÌÚ Û˛Ú ¾ÓÖÙ×ÖÔ¸—¨Ñ˛Ú´Ø¨ ×Ì˝¨Ú ÜÒÖ×Ö—˛ ˇ˛Ñ¨Ô ˇÌ¨Ó¨Û—Ѩ .¯¨ Ø˛, ÌÔ ÓÌ ØÌ—, ÙÛ—Ú Ñ—Ô˛ ÙÌ—Ú Û˛Ú FED, Û¨Ó¨ÑØÖ×ØÖ ˇÌÙÓ¨ Ì×—ÛÖ Ñ—¨ Ù˛ÓÌ— àÙ¨Ô Ù˛Ó¨ÔÛ—Ñ˛ ×ÛàÙ˛ Ѩ— Ö— Û—ÓÌ Ú ÛàÔ ¨Ñ—Ô˛ ÛàÔ ¨ÔÌ É˛Ñ¨Ô Ñ¨Û¨ÑÖ ØÜݨ. »ÌÛ¨ÕÜ ‚ÖÜÔ— ÖÜ 2000 Ѩ— ‚ÖÜÔ— ÖÜ2003 Û¨ ÙÛ¨ˇÌب Ì×—ÛÖ Ñ—¨ ˚—¨ ÛØ—¨ÑÖÔÛ¨ÌÛ˛ ÙÛÌ˚¨ÙۗѨ¸¨ÔÌ—¨ Ì×ÌÙ¨Ô ¨×ÖÛÖ 8,29% ÙÛÖ5,23%,˛ Û֗Ѩۨ 37%ÙÜÔÖҗѨ .`ÛÖ— ¸—ÖÞØÖÔ—ÑÖ ¸—¨ ÙÛ˛Ó¨ Ö— Û—ÓÌ Ú ÛàÔ ¨Ñ—Ô˛ ÛàÔ ¨ÔÌ É˛Ñ¨Ô Ñ¨Û¨ 7% ÙÌ ÌÛ˛Ù—¨ É¨Ù˛, Ì×ÌÑÛÌ—ÔÖÔÛ¨Ú Ñ¨— ÛÖÔ—˝ÖÔÛ¨ÚÓ—¨ Û¨ Ù˛ ×ÖÜ Ì ÞÌ— Û—Ú Ø— ˝ÌÚ Û˛Ú ÙÛ˛Ô ×ÌØ— Ö¸Ö1995-2000, Ö×Ö ÛÌ Ö— ¨ÜÕ˛ ÙÌ—Ú Ì ÝÛ¨Ô¨Ô ÌÛ˛Ù— àÚѨۨ ÓÌ ÙÖ Ö ØÖ ÛÖ 5,1%. »Ì Û˛Ô ¨Õ— ¨ ÛàÔÌÞÌ˚˚Ü àÔ ÛÖÜÚ Ô¨ ¨ÔÌɨ— ÔÌ— Ѩ— ÛÖ ÑÖ ÙÛÖÚ ÛÖÜ ¸¨ÔÌ—ÙÓÖÜ ÛÖÜÚ Ô¨ ×ÌØ—ÖØ— ˝ÌÛ¨— Ø—˝—Ѩ , Û¨ ÔÖ—ÑÖ-ÑÜØ—¨ Ѩۨ ÝÌØ¨Ô Ô¨ ¸àÙÖÜÔ ÔÌ ¨ ×ÔÖ˛ ÙÛ˛¸¨ÔÌ—ÖÒ˛ß—¨, ×¨Ø¨Û˛Ô Ì×—Éب¸ÜÔÙ˛ Û˛Ú Ö—ÑÖ-ÔÖÓ— ¨Ú, Û˛ ÓÌ— àÙ˛ ÛàÔ ×ب˚Ó¨Û—ÑàÔ àØ—¨— àÔÓ—ÙˇàÔ Ñ¨— Û˛Ô ¨Ü Õ˛Ù˛ Û˛Ú ¨ÔÌØ˚— ¨Ú. ¶¸˛ Û˛Ô×ÌØ—Ö¸Ö 1998-2000 Ö ¸¨ÔÌ—ÙÓÖÚ ÛàÔ ÔÖ—ÑÖÑÜ-Ø—àÔ, àÚ ×ÖÙÖÙÛÖ ÛÖÜ ÌÛ˛ Ù—ÖÜ Ì—ÙÖ¸˛ Ó¨ÛÖ Ú ÛÖÜÚ,Ì ÝÛ¨ÔÌ Ñ¨Û¨ ÓÌ ÙÖ Ö ØÖ ÛÖ 7,5%, ×Ò˛Ù—¨ ˝ÖÔÛ¨Ú Û¨—ÙÛÖؗѨ Ü ߲ ×ÖÜ Ì— ÞÌ Ù˛ÓÌ—àÙÌ— ÙÛ¨ ÓÌ Ù¨ Û˛Ú¸ÌѨÌÛ— ¨Ú ÛÖÜ ’80. ‰ÌÑ—ÔàÔÛ¨Ú ¨×Ö ÛÖ 2001, Ö ¸¨ÔÌ—ÙÓÖ Ú ¨ÔÌ ɲÑÌ ¨×Ö ÛÖÓ¨, ÌÔàÛÖ ×ØàÛÖÌÕ¨ Ó˛ÔÖ ÛÖÜ 2003 Ì ÙרÙÌ Ñ¨ ˇÌ ×ØÖ˛˚ÖÜ ÓÌÔÖØÌÑÖØ ÝÛ¨ÔÖÔÛ¨Ú ÙÞ̸ÖÔ ÛÖ 12%. ¨Ü Õ˛Ù˛ ÛàÔÞØÌàÔ ÛàÔ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—àÔ ¨ÔÛ—×ØÖÙà×ÌÜÌ ÛÖ 70%Û˛Ú ÙÜÔÖÒ—Ñ˛ Ú ¨Ü Õ˛Ù˛Ú ÛàÔ ÌÑÑØÌÓÖÜÙàÔ ÖÝÌ—-ÒàÔ ÛÖÜ —¸—àÛ—ÑÖÜ Ó˛ ÞØ˛Ó¨ÛÖ×—ÙÛàÛ—ÑÖÜ ÛÖÓÌ¨Û˛Ô ×ÌØ— Ö¸Ö 2000-2003. `Þ̸֠Ô ÛÖ ÙÜ ÔÖÒÖ ÛÖܸ¨ÔÌ—ÙÓÖÜ ÛàÔÔÖ—ÑÖÑÜØ—àÔÛÖ
ü
85%
ü
¨ÝÖØÖÜ ÙÌÙÛÌ˚¨ÙۗѨ¸¨ÔÌ—¨, ×ÖÜ Ì—Þ¨Ô ˚—ÔÌ— ÌÒÑÜÙۗѨÒÖ ˚à ÛàÔ ÝÖÜÙÑàÓÌ ÔàÔ ¨ÔÛ—ÑÌ—ÓÌÔ—ÑàÔ ¨Õ—àÔѨ— ÛàÔ Þ¨Ó˛ÒàÔ Ì×—ÛÖÑ— àÔ. ”—˚Ö ÛÌØÖ ¨×Ö ÛÖ15% ÛÖÜ ¸¨ÔÌ—ÙÓÖÜ ¸—ÖÞÌÛÌÜ Û˛ÑÌ ÙÛ˛Ô Ñ¨ ÒÜ߲¨ ÒÒàÔ Ñ¨Û¨Ô¨ÒàÛ—ÑàÔ ¨Ô¨˚ÑàÔ, ˛ Ö×Ö— ¨ Ì— ÞÌ ×ØÖݨÔàÚ ×ÌØ—ÖØ—ÙÛÌ— ¨×Ö Û˛Ô Ñ¨ˇ˛ ÒàÙ˛ ÛàÔÌ—ÙÖ¸˛Ó¨ ÛàÔ.°Õ—Ö×Ö—àÔÛ¨Ú Û˛Ô ¨Ô¨Û—Ó˛Ù˛ Û˛Ú ¨Õ—¨Ú ÛàÔÙ×—Û—àÔ ÛÖÜÚ Ñ¨— Û˛ ÓÌ— àÙ˛ ÛÖÜ ÑÖ ÙÛÖÜÚ ¸¨-ÔÌ—ÙÓÖÜ , ×ÖÒÒ¨ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—¨ Ó×Ö ØÌÙ¨Ô Ô¨ ¨×Ö-ÙרÙÖÜÔ ÓÌ˚¨Ò¨ ×ÖÙ¨, Ì—ÛÌ ×ÖÜÒàÔÛ¨Ú Û¨¨Ñ— Ô˛Û¨ ÛÖÜÚ Ì— ÛÌ É¨ ˝ÖÔÛ¨Ú ×ØàÛ˛ ˛ Ѩ— ¸ÌÜ ÛÌØ˛Ü×Öˇ˛ Ñ˛, Ѩ— Ì ÛÙ— Ì ר—Õ¨Ô ÓÌ ÞØ—Ú ÌÙÞ¨ ÛàÔ ÛÖÔØÖ ÒÖ ×ÖÜ ÛÖÜÚ Ì— ÞÌ ¨Ô¨ÛÌˇÌ— ÙÛ˛Ô ¨Ô¨ˇÌ ØÓ¨ÔÙ˛Û˛Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú ÓÌ Ùà Û˛Ú ¨Ü  Õ˛Ù˛Ú Û˛Ú Ñ¨Û¨Ô¨ -ÒàÙ˛Ú. »ÌÛ¨ÕÜ ÛÖÜ 2000 Ѩ— ÛàÔ ÓÌ ÙàÔ ÛÖÜ2003, ˛ ¨Ü Õ˛Ù˛ ÛàÔ ×ب˚Ó¨Û—ÑàÔ Ñ¨Û¨Ô¨ÒàÛ—-ÑàÔ ¸¨×¨ÔàÔ Ì ÝÛ¨ÙÌ ÛÖ 2,8% ÌÛ˛Ù— àÚ, רب ÛÖ˚Ì˚ÖÔÖÚ ÖÛ—, Û˛Ô —¸—¨ ×ÌØ—Ö¸Ö, Ö×àÚ ¨Ô¨ÝÌØˇ˛ÑÌ,Ö— ×ب˚Ó¨Û—ÑÌ Ú ¨×Ö¸ÖÞÌ Ú Ü×ÖÞàØÖÜ Ù¨Ô. ¶ ¸—¨-Û˛ØÖÜ ÓÌÔ˛ ¨Ü Õ˛Ù˛ Û˛Ú Ñ¨Û¨Ô¨ ÒàÙ˛Ú, ×ÖÜ ¨×Ö ÓÖ Ô˛Û˛Úɨٗ ˝ÖÔÛ¨Ô¨×ÖÑÒÌ—ÙۗѨ Ѩ—ÓÖ ÔÖ ÙÛ˛Ô¨Ü Õ˛Ù˛ ÛÖÜ ÞØÌ ÖÜÚ ÛàÔ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—àÔ, Üײ ØÕÌ Ö Ñ¨ÛÌÕÖÞ˛ Ô Ñ¨ˇÖØ—ÙÛ—ÑÖ Ú ×¨Ø¨ ˚ÖÔÛ¨Ú ×— Ùà ¨×Ö Û—Ú ¨ÜÕ˛ ÙÌ—Ú ÛÖÜ °·¿ ¨×Ö ÛÖ 2000 Ѩ— ÌÕ˛ Ú
ü
×ÌØ—ÖØ— ˝ÖÔÛ¨Ú Û˛Ô Ñ¨Û¨ÑÖ ØÜݲ ×ÛàÙ˛ Û˛Ú Ö—ÑÖ- ÔÖÓ— ¨Ú ÛÖ 2001, ÙÛ¨ˇÌØÖ×Ö—àÔÛ¨Ú Û˛ ÛÖ ÞÌ—ÓàÔ¨2001-2002 Ѩ— ÌÔÌØ˚Ö×Ö—àÔÛ¨Ú Û˛Ô ¨ÔÖ¸—Ñ˛×ÖØÌ—¨ ×ÖÜ Ù˛ÓÌ—àÔÌÛ¨— ÌÑÛÖÛÌ. »Ì ÌˇÔ—ÑÖÜ ÚÒÖ˚—ÙÛ—ÑÖÜ Ú Ö ØÖÜÚ, ˛ ¨Ü Õ˛Ù˛ ÛàÔ ×ØÖÙà×—ÑàÔѨۨԨÒàÛ—ÑàÔ ¸¨×¨ÔàÔ ÌܡܠÔÌÛ¨— ˚—¨ ÙÞ̸֠ÔÖ Ò˛ Û˛ ÓÌ˚Ì ˇÜÔÙ˛ ÛÖÜ °·¿ ×ÖÜ ÙÜÔÛÌÒÌ ÙÛ˛Ñ̨×Ö ÛÖ2000Ì àÚÛÖ×ØàÛÖÌÕ¨ Ó˛ÔÖÛÖÜ2003.°×Ö  ÓÖ ÔÌÚ ÛÖÜÚ Ö— ѨۨԨÒàÛ—ÑÌ Ú ¸¨×¨ ÔÌÚ ¨ÔÛ—×ØÖ-Ùà×ÌÜ ÖÜÔ Ì Ô¨ 16% ×ØÖ ÙˇÌÛ˛Ú ¨Ô¨ ×ÛÜÕ˛Ú ¨×Ö ¨ÜÛ˛ ×ÖÜ ×ب˚ӨۗѨ ÙÜÔÛÌÒÌ ÙÛ˛ÑÌ Û˛ ÙÜ˚ÑÌ- ÑØ—ÓÌ Ô˛ ×ÌØ— Ö¸Ö. »Ì ¨ ÒÒ¨ ÒÖ ˚—¨, Ö Þ— ÓÖ ÔÖ¨ÔÛ—ÙÛ¨ ˇÓ—Ù¨Ô, ¨×Ö ÓÖ ÔÌÚ ÛÖÜÚ, ÛÖÔ ÖÜÙ—à¸àÚ¨ØÔ˛Û—ÑÖ¨ÔÛ—ÑÛÜ×Ö ×ÖÜ Ì—ÞÌ ÙÛÖ °·¿ ˛ ÓÌ—àÙ˛ÛàÔ Ì×ÌԸܠÙÌàÔ Ñ¨— ˛ ¸—ÌÜ ØÜÔÙ˛ ÛÖÜ ÌÓ×ÖØ—ÑÖÜ ÌÒÒÌ— ÓÓ¨ÛÖÚ, ¨ÒÒ¨ Ì×—×ÒÌ ÖÔ ×ØÖÙÌ ÝÌØ¨Ô ÛÖ 50%Û˛Ú ×ب˚Ó¨Û—Ñ˛Ú ¨Ô¨×ÛÜÕ˛Ú ×ÖÜ ÙÜÔÛÌÒÌÙÛ˛ÑÌ.°ÝÖÜ Ì ×ÌÙÌ Ñ¨Û¨ 0,3% ÛÖ 2001, ÛÖ °·¿¨ÜÕ˛ ˇ˛ÑÌ Ñ¨— ר Ò— Ѩۨ 2,4% ÛÖ 2002 Ѩ— Ѩۨ 2,35% ÛÖ ×ØàÛÖ Ó—ÙÖ ÛÖÜ 2003 (ÓÌ ÌÛ˛ Ù—ÖÜÚÖ ØÖÜÚ).¾ÓÖÙ×ÖÔ¸—¨Ñ˛ ´Ø¨ ×Ì˝¨Ì— Ô¨—ÉÌ ɨ—˛×àÚ˛¨Ü Õ˛Ù˛ Û˛Ú Ñ¨Û¨Ô¨ ÒàÙ˛Ú ˇ¨ ¸—¨ØÑÌ ÙÌ— ÛÖ ÙÖ Ö ÙÖÞØÌ—¨˝ÌÛ¨— àÙÛÌ Ö— Ì×—ÞÌ—Ø˛ÙÌ—Ú Ô¨ ¨×¨ÒÒ¨˚ÖÜ Ô¨×Ö Û˛Ô Ü×ÌØɨ ÒÒÖÜÙ¨ רب˚à˚—Ñ˛ —ѨÔÖ Û˛Û¨,Ô¨ ¨ØÞ— ÙÖÜÔ Ñ¨— ר Ò— Û—Ú Ì×ÌԸܠÙÌ—Ú Ñ¨— Û—Ú×ØÖÙÒ˛ßÌ—Ú, Ѩ— Ô¨ Ì×—ÛØÌßÖÜÔ ÌÛÙ— ÙÛÖÔ ×¨ÔÛÖ-¸Ü Ô¨ÓÖ Ñ¨Û¨Ô¨ÒàÛ˛ Ô¨ ר ØÌ— Ó—¨ ¨Ô¨ Ù¨. °ÜÛÖ ¨ ÒÒàÙÛÌ Ì— Ô¨— ×ÖÜ ÞØÌ—¨ ˝ÌÛ¨— ˛ Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨ ˚—¨ Ô¨¨×ÖÑÛ˛ ÙÌ— Ó—¨ Ѩ ×àÚ Ü˚—˛ Ö ߲.
»ÌÛÆÝØ¨Ù˛: „ÙÛ¨Ú ÀÆ×Û˛Ú
´ÖÜÀæÓ×ÌØÛ »×ØâÔÌØ 
2
ˆÀ‚°„¶27‚°…¾ˆ°À‚¾ˆ2008
 
¾— Ø— ˝ÌÚ Û˛Ú ÑØ— Ù˛Ú
ÑØ— Ù˛ Û˛Ú ¨˚Öب Ú ¨Ñ—Ô˛ ÛàÔ ¨ØÞ— ˝Ì— Ô¨ ÓÌÛ¨ÙÞ˛Ó¨Û— ˝ÌÛ¨— ÙÌ Ûب×Ì˝—Ñ˛ ÑØ— Ù˛Ñ¨— ÙÌ ÑØ—Ù˛ ÔÌÛ¨ ÙÑÌÛ¨. ¾— Ûب×Ì˝ÌÚÌÝÛ—¨Õ¨Ô˝¨Þ¨ØàÛ¨-ÌÑ×Ò˛Õ˛ (Û˛Ô
Û—ÛÒÖ-×Ö— ˛Ù˛
) ÛÖ×ÖˇÌÛàÔÛ¨Ú ÙÌ ¨ÜÛ¨ ¨ÓÝ— ÉÖ-ÒÌÚ ×—ÙÛàÙÌ—Ú, Ѩ— —¸—¨— ÛÌب Û¨ ÞØÌ ˛ ÛàÔÝÛàÞàÔ ¨ÓÌؗѨԗÑàÔ ÔÖ—ÑÖÑÜØ—àÔ (Û¨
subprimes 
) ×ÖÜ ÌÕ¨×¨Û˛ ˇ˛Ñ¨Ô ¨×Ö ר-ب×Ò¨Ô˛Û—Ñ¨ ÙÜÓÉÖ Ò¨—¨ (`.Û.». Û¨ subprimesÌ—Ô¨— ¸¨ÔÌ—¨ ÙÌ ×ÌÒ¨ÛÌÚ ×ÖÜ ˇÌàØÖÜ ÔÛ¨— ¸ÌÜ -ÛÌØ˛Ú Ñ¨Û˛˚ÖØ— ¨Úý ÒÖ ˚à ÌÒÒ—×ÖÜ  Ú Ö—ÑÖÔÖÓ—Ñ˛ ÚÌחݨ ÔÌ—¨Ú ˛ Ì ÒÒÌ—ß˛Ú ÝÌØÌ˚˚ÜÖ Û˛Û¨Ú ÙÛÖ ×¨-ØÌÒˇÖÔ). ÞØÌÖÑÖ×—¨ ÛÖÜÚ Ö¸˛˚˛ÙÌ ÙÌ ˚ÌÔ—ÑÌÜ-ÓÌÔ˛ ¨×àÒÌ—¨ ÌÓ×—ÙÛÖÙÜ Ô˛Ú ÙÛ˛Ô ¨Õ—¨ ¨ÜÛàÔÛàÔ Û— ÛÒàÔ, Û˛ ÙÜ ÔˇÌÙ˛ ÛàÔ Ö×Ö— àÔ Ñ¨ÔÌ— Ú ¸ÌÔ˚ÔàØ— ˝Ì— ×ب˚ӨۗѨ , Ѩ— ×ØÖѨ ÒÌÙÌ Ó—¨ ¨ÒÜ-Ù—¸àÛ˛¨ÔÛ—¸Ø¨Ù˛ ×ÖÜ ÌÕ¨×ÒàÔÌÛ¨— ÙÛÖ ÙÜ ÔÖÒÖÛ˛Ú ×¨˚ÑÖ ÙÓ—¨Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú. ´Ö Ì ÛÖÚ 2008רØÖÜÙ—¨ ˝ÌÛ¨— ÒÖ—×Ö Ô ×ÖÒÜ ѨÑÖ : `Û˛Ô Ñ¨ÒÜ ÛÌ-Ø˛ ×ÌØ— ×ÛàÙ˛, ˛ ¨Ô¨ ×ÛÜÕ˛ ˇ¨ Ì×—Éب¸ÜÔˇÌ— ×ÖÒÜ Ѩ— ˛ ¸˛Ó—ÖÜØ˚— ¨ ˇÌ ÙÌàÔ ÌØ˚¨Ù— ¨Ú ˇ¨ ÙÛ¨Ó¨Û˛ ÙÌ—. ¾Ò¨ ¨ÜÛ¨ ÌÕ¨—Û— ¨Ú Û˛Ú ¨Ñ¨Û¨ ÙÉÌ-ÙÛ˛Ú ¸—ß¨Ú ÌÔÖÚ ÒÜÙÙ¨ÙÓÌÔÖÜ ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑÖÜ ÑÌݨҨ—ÖÜ.°ÒÒ¨ Û— Ì ѨÔÌ ¸ÜÔ¨Û˛ ¨ÜÛ˛ Ô Û˛Ô ×¨ØÖÕÜ-ÓÌ Ô˛ ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛÖ×Ö— ˛Ù˛ (financiarisation) ¨ÔÖÞ— ˛ Ö—ÑÖÜÓÌÔ—Ñ˛×ÛàÙ˛ ÛÖÜ ÓÌØ—¸—ÖÜ ÛàÔÓ—ÙˇàÔ; `Þ̸֠Ô ×¨ÔÛÖÜ ÙÛÖÔ ÑÖ ÙÓÖ ÛÖ ÓÌ ØÖÚÛÖÜ ×ÒÖÜ ÛÖÜ ×ÖÜ Ì×—ÙÛØÌ ÝÌ— ÙÛÖÜÚ ÌØ˚¨˝Ö ÓÌÔÖÜÚ(Ö— Ö×Ö— Ö— ÛÖÔ Ì ÞÖÜÔ ×¨Ø¨˚¨ ˚Ì—) ×Ì ÝÛÌ— ̸àѨ—,ÛÖ Ò—˚Ö ÛÌØÖ, Ì— ÑÖÙ— ÞØÖ Ô—¨. ·— Ô¨— Ì Ô¨ ¨×Ö¸Ì- ¸Ì—˚ÓÌ ÔÖ˚Ì˚ÖÔÖ Ú Ñ¨—¨Ô¨˚ÔàØ—ÙÓÌ ÔÖÛÖ ÙÖ¨×Ö ÛÖ‡—ÌˇÔÌ Ú …ÖÓ—ÙÓ¨Û—ÑÖ ´¨ÓÌ— Ö Ö ÙÖ Ñ¨— ¨×Ö Û˛Ô·ÜØàר—  ¢Ñ˛·×—ÛØÖײ. Ü×Ìب՗¨ ¨ÜÕ¨ÔÌÛ¨—ÒÖ—×Ö Ô ×—Ö ˚Ø˛ ˚Öب ¨×Ö Ö ,Û— ÛÖ ÌˇÔ—ÑÖ Ì—ÙÖ ¸˛Ó¨¨ÒÒ¨ ¸ÌÔ Ì×ÌԸܠÌÛ¨— ×ÒÌ ÖÔ ×ÌØ—ÙÙÖ ÛÌØÖ ¨×Ö ×Ø—Ô: ´Ö ¨ÔÛ—Û—ÓÖ Û˛Ú ×ÛàÙ˛Ú ÛÖÜ ÓÌØ—¸—ÖÜ ÛàÔÓ—ÙˇàÔ Ì— Ô¨—, Ѩۨ ÙÜÔÌ ×Ì—¨, ˛ ¸—Ö ˚ÑàÙ˛ Û˛Ú Ó˛ÙÜÙÙàØÌÜÓÌ Ô˛Ú Ü×Ìب՗ ¨Ú. °ÜÛ˛ Õ¨Ô¨˚ÜØÔ¨ Ì—ÙÌ Ì Ô¨ —ÙÞÔÖ ÙÛØàÓ¨ ÌÞÖ ÔÛàÔ Ñ¨— ßÌÜÛÖ-Ó—ÙˇàÛàÔ ÙÌ ¨Ô¨˝˛ Û˛Ù˛ ÛÖ×ÖˇÌÛ˛ ÙÌàÔ ×ÖÜ ˇ¨ Ó×ÖØÖÜ Ù¨Ô Ô¨ Û˛Ô Ñ¨ ÔÖÜÔ ×¨ Ò— Ô¨ ѨØ×ÖÝÖØ˛ -ÙÌ—.·ÕÖÜÓ—¨ÛÌب ÙÛ—¨Ü×ÌØ¨ÝˇÖÔ— ¨ØÌÜÙÛÖ Û˛Û¨ÚѨ— ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑàÔ ÑÌݨҨ—àÔ ×ÖÜ ¸—ÌѸ—ÑÖÜ ÔÙÜÔÌÞàÚ ×—Ö Ü×ÌØÉÖÒ—ÑÌ Ú ¨×Ö¸Ö ÙÌ—Ú.°×Ö Ì Ô¨ ÖØ—ÙÓÌ ÔÖ Ù˛ÓÌ— Ö Ñ¨— ÓÌÛ¨ , ÛÖÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑÖÑÌݨҨ—Ö Þ¨ÔÌ— ÛÖÔ Ó×ÖÜ ÙÖÜÒ¨.‰ÌÞÔ¨ Ì— Ö Û— Ö Ö ˚ÑÖÚ Û˛Ú ¸—¨ˇÌ Ù—Ó˛Ú ¨Õ— ¨Ú ÌÕ¨ØÛ¨ -Û¨—¨×Ö ÛÖɨˇÓÖ Û˛ÚÌÑÓÌÛ¨ ÒÒÌÜÙ˛ÚѨ—Ö Û—¨ÜÛÖ Ú¸ÌÔ Ó×ÖØÌ— , רب Û—Ú ×ØÖÙר ˇÌ—ÌÚ ÛàÔ ÌÞÖ ÔÛàÔ,Ô¨ ¨ÜÕ˛ˇÌ— ÞàØ— Ú Ö Ø—Ö. ¾— ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑÌ Ú ÑØ— ÙÌ—Ú Ì— Ô¨— ÒÖ—×Ö Ô ¨×Ö ¨ÜÛ˛ Û˛ ÙÑÖ×—¨ ×ÌØ—Ö¸—ÑÌ Ú Ü×ÌÔˇÜÓ— ÙÌ—Ú ÛÖÜ ÔÖ ÓÖÜ Û˛Ú ¨Õ— ¨Ú. »ÌÛ¨ Û—ÚßÌܸ¨—Ùˇ˛ ÙÌ—Ú Û˛Ú ÔÌ ¨Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Úý, ÓÖ Ò—ÚÌÕ¨ÔÌÓ—ÙÛ˛Ñ¨Ô ÓÌÙ¨ ÙÛÖÔ Ñ¨×ÔÖÛàÔ Ûب×Ì˝—-ÑàÔ ¨×àÒÌ—àÔ Ñ¨— Ö— ßÌܸ¨—Ùˇ˛ ÙÌ—Ú ˚—¨ Û¨ ÔÌ ¨ÞØ˛Ó¨Û—ÙۗѨ ×ØÖ—  ¢Ö ÔÛ¨.¾— ÙÜÙÛ¨ÙÌ—Ú ×ÖÜ ÌÑˇÌ—¨˝ÖÜÔ Û˛Ô Ñ¨ÒÜ ÛÌØ˛¸—¨ÑÜÉÌ ØÔ˛Ù˛, Û˛ ÓÌ˚¨ÒÜ ÛÌØ˛ ¸—¨Ý¨ ÔÌ—¨ Ñ.Û.Ò.¸ÌÔ Ì ÞÖÜÔ Û— ×ÖÛ¨ ÑÖ—ÔÖ ÓÌ ÛÖ ÌÝÌÜØÌÛ—ÑÖ רب-Ò˛ Ø˛Ó¨ ÌÔÖ Ú ÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—ÑÖÜ ÑÌݨҨ— ÖÜ ×ÖÜÙÑÖ ×—Ó¨ Ì ÞÌ— ÛÌˇÌ— ÌÑÛÖ Ú Ñ¨ ˇÌ ÌÒÌ ˚ÞÖÜ. ¾ÙÖ ˚—¨ Û—Ú ÑÌÔÛØ—ÑÌ Ú Ûب ×Ì˝ÌÚ, ¨ÜÕ¨ ÔÖÜÔ Û¨ Ì×—ÛÖ Ñ—¨ ˚—¨Ô¨ ɨ ÒÖÜÔ ÝØÌ ÔÖ ÙÛ˛Ô Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨ Ѩ ˇÌ ÝÖب ×ÖÜÕÌÓÜÛ—˝Ì— ˛ ¨×Ì—Ò˛Ó—¨Ú Ü×ÌØÉÖÒ—Ñ˛Úý ¨Ü Õ˛Ù˛ÚÛàÔ Ó—ÙˇàÔ. °ÒÒ¨ Ö Û¨Ô Ì×Ì ØÞÌÛ¨— Ö Ñ— Ô¸ÜÔÖÚÞØ˛Ó¨Û—ÙÛ—Ñ˛ Ú ÑØ— Ù˛Ú, ¸ÌÔ ¸—ÙÛ¨ ˝ÖÜÔ ÖÜ ÛÌ ÙÛ—˚-Ó˛Ô¨ ¸—ÖÞÌÛÌÜ ÙÖÜÔ ÛÌبÙÛ—ÌÚ ×ÖÙÖÛ˛ÛÌÚ ØÌÜÙÛÖÜ ˚—¨ Ô¨ Û˛ ˚Ò—ÛàÙÖÜÔ Ö— Ûب ×Ì˝ÌÚ ×ÖÜ ¨ÔÛ—ÓÌÛà-×— ˝ÖÜÔ ¸ÜÙÑÖÒ— ÌÚ. ‡Ü Ö ÓÌ Ûب Ѩ— ¸Ü Ö ÙÛ¨ˇÓ¨ : ¾—ÑÌÔÛØ—ÑÌ Ú Ûب ×Ì˝ÌÚ Ì— Ô¨— ÙÛ˛Ô ÜײØÌÙ— ¨ ÛàÔÙÜÓÝÌØÖ ÔÛàÔ ÛàÔ ÌÞÖ ÔÛàÔ.  ¾ÒÖÛÖÜ ÛÖÛÖÞØ˛ Ó¨×ÖÜÖ—Ì ÞÖÔÛÌÚɨ ˝ÖÜÔÙÌ ¨ÜÛÖ ÛÖ ˚—˚¨ ÔÛ—Ö Ñ¨˝— ÔÖ ¨×ÖÙר ÙÛ˛ÑÌ, ×Ì بÔѨ ˇÌ ÓÌ ÛØÖÜ, ¨×Ö ÛÖÜÚ Ó—ÙˇàÛÖÜ Ú Ö ÒÖÜ ÛÖÜÑÖÙÓÖÜ. °ÒÒ¨¨ÜÛÖ— Ì—Ô¨— רҗ ×ÖÜ ˇ¨ ×Ò˛Øà-ÙÖÜÔ Û¨ ÙרÙÓÌ Ô¨: †—¨ Ô¨ ¨×ÖØØÖݲˇÖÜ Ô Ö—¨×àÒÌ—ÌÚ ˇ¨ ×ØÌ ×Ì— Ô¨ ÌÕÜ˚—¨ÔˇÌ— ˛ Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨×¨Ôà ÙÛ—Ú ×Ò¨ÛÌÚ ÛÖÜÚ, ɨ˝ÖÔÛ¨Ú ÝØÌÔÖ ÙÛ˛Ô¨Ô¨ ×ÛÜÕ˛, ¨ÜÕ¨ ÔÖÔÛ¨Ú Û¨ Ì×—ÛÖ Ñ—¨ Ѩ— ÞØ˛Ù—ÓÖ-×Ö—àÔÛ¨Ú Ù¨Ô ×ØÖ ÙÞ˛Ó¨ Û—Ú Ù˛ÓÌØ—ÔÌ Ú ¨Ô¨Û¨Ø¨ -ÕÌ—Ú Û˛Ú ×¨˚ÑÖ ÙÓ—¨Ú Ö—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú ˚—¨ Ô¨ Þ¨Ó˛Òà-ÙÖÜÔ Ñ— ¨ ÒÒÖ Ö— Ó—ÙˇÖ— ÛàÔ ×ÖÒÒàÔ. ¶ ÞØ˛Ó¨- Û—ÙÛ—Ñ˛ ¨Ô¨Û¨Ø¨Þ˛ ˇ¨ Ó×ÖØÖÜ ÙÌ, ÙÜ ÓÝàÔ¨ ÓÌÛ˛Ô ÛÌÒÌÜÛ¨— ¨ ¨Ô¨ÝÖب ÛÖÜ ‡—ÌˇÔÖÜ Ú †Ø¨ÝÌ— ÖÜ·Ø˚¨Ù—¨Ú, Ô¨ Ö¸˛˚˛ÙÌ— ÙÌ Ó—¨ ¨Ü Õ˛Ù˛ Ѩۨ5ÌѨÛÖÓÓÜ Ø—¨ ÛÖÜ ¨Ø—ˇÓÖÜ ÛàÔ ¨ÔÌ Ø˚àÔ ÙÌ Ö ÒÖÛÖÔ ÑÖ ÙÓÖ ÛÖ 2008, Ó—¨ ÞØÖÔ—¨ 
ÌחɨØÜÓÌÔ˛ ÓÌ ¨ÔÛ—ˇÌÙÌ—Ú Ñ¨— ¨ÉÌɨ—ÖÛ˛ÛÌÚ 
ý, Ö×àÚ ÛÖ ÌÑÝب˝Ì—ÓÌ Ñ—ÔÌ ˝—Ñ˛ ¨ÓÝ—Ù˛Ó— ¨ Ö ØÖÜÚ Ö ˚ÌÔ—ÑÖ Ú ¸—ÌÜ-ˇÜÔÛ˛ Ú ÛÖÜ.ÌÜ ˇØ¨ÜÙÛ˛ —ÙÖØØÖ×— ¨ Û˛Ú ×¨˚ÑÖ ÙÓ—¨ÚÖ—ÑÖÔÖÓ— ¨Ú Ì— Ô¨— ÙÛ¨ ×ØÖ ˇÜب Û˛Ú Ø˛ Õ˛Ú. ¾— ¶ÔàÓÌ ÔÌÚ ¿ÖÒ—ÛÌ— ÌÚ Ó×ÖØÖÜ Ô ¸Ü ÙÑÖÒ¨ Ô¨ ÞØ˛-Ó¨ÛÖ¸ÖÛÖÜ Ô ¨×Ö ÛÖÔ Ü×Ö ÒÖ—×Ö ÑÖ ÙÓÖ Ì Ô¨ ¨ÉÜÙ-Ù¨ÒÌÖ ÌÓ×ÖØ—ÑÖÌÒÒÌ—ÓÓ¨ ˛Ô¨ ÌÒ×—˝ÖÜÔ Ô¨ ÛÖÓÌ—àÙÖÜÔ Þ¨ Ø˛ ÙÛ˛Ô ×ÛàÙ˛ ÞàØ— Ú ÛÌ ÒÖÚ ÛÖܸÖҨؗ ÖÜ, ÞàØ— Ú ¨ÜÛÖ Ô¨ Ѩ ÔÌ— Ô¨ ÌÑب˚ÖÜ Ô Ö—¨ÜÕ¨ÔÖÓÌÔÌÚ ÌÔÛ¨ÙÌ—Ú ÓÌ Û˛Ô „—Ô¨ Ѩ— Û˛Ô·ÜØàײ. –Ø—ÙÑÖ Ó¨ÙÛÌ Ì¸à¨ÔÛ—ÓÌ Ûà×Ö— ÓÌ Û¨×¨Ø¨ ˚à˚¨ ÌÔÖ Ú Ѩˇ¨ØÖÜ ѨחۨҗÙÓÖÜ ý, ¨×Ì-ÒÌܡÌØàÓÌ ÔÖÜ ¨×Ö Û—Ú ¨ÒÜÙ— ¸ÌÚ ÛÖÜ, —ѨÔÖÜ Ô¨Ìחɨ ÒÒÌ— Ó—¨ ¨¸—¨ ÑÖײ ¨Ü  Õ˛Ù˛ ÛÖÜ É¨ˇÓÖÜ ÌÑÓÌÛ¨ ÒÒÌÜÙ˛Ú. °ÒÒ¨ ¨ÜÛÖ Ì— Ô¨— Û¨ÜÛÖ ÞØÖÔ¨ ˛ ¨Þ— ÒÒÌ—ÖÚ ×ÛÌ ØÔ¨ ÛÖÜ. †—¨ Ô¨ É˚Ì— ˛ ØÌÓ¨ ¨×Ö Û˛ÔÛàØ—Ô˛Ñ¨Û¨ÙÛ¨Ù˛, ˇ¨ Ì×ØÌ×Ì ˛ ¨Ô¨¸—¨ÔÖÓ˛ÛàÔÌ—ÙÖ¸˛Ó¨ ÛàÔ Ô¨ ˚— ÔÌ— ×—Ö ÌÜÔÖ—  ¢Ñ˛ ˚—¨ ÛÖÜÚÓ—ÙˇàÛÖÜ Ú ˚—¨ Ô¨ ÌרԨ×ØÖÙ¨Ô¨ÛÖÒ—ÙÛÖÜ Ô Ö—É¨Ù—ÑÌÚ Ö—ÑÖÔÖÓ—ÌÚ ÙÛ˛ ˝˛Û˛Ù˛ ÛàÔ Ó—ÙˇàÛàÔ.°ÒÒ¨ ˛ ÑØ— Ù˛ ¸ÌÔ ˇ¨ ¨ØÑÌ ÙÌ— ˚—¨ Ô¨ ×Ì— ÙÌ— ÛÖÜÚÌ ÞÖÔÛÌÚ Ô¨ ר ØÖÜÔ ¨ÜˇÖ ØÓ˛Û¨ ¨ÜÛÖ ÛÖ ¸ØÖ ÓÖ Ö ÙÖ¸—¨ˇÌ ÛÖÜÔ Ì Ô¨Ô ÛÖ ÙÖ ÌÜÔÖ—  ¢ÑÖ ÙÜÙÞÌÛ—ÙÓÖ ¸Ü Ô¨-Ó˛Ú.
»ÌÛÆÝØ¨Ù˛ †—ÆÔÔ˛Ú °ÒÓ×ÆÔ˛Ú
´ÖÜ »—ÙâÒ ‚ÙæÔ
¾»—ÙÌÒ‚ÙÖÔÌ—Ô¨—Ö—ÑÖÔÖÓÖÒÖ˚ÖÚ-ÌØÌÜÔ˛Û˛ÚÙÛÖ†¨ÒÒ—ÑÖ‚ÔÙÛ—ÛÖÜÛÖ¾—ÑÖÔÖÓ—ÑàÔѨ—„Ö—ÔàÔ—ÑàÔ·ØÌÜÔàÔ.´Ö¨ØˇØÖß¾—Ø—˝ÌÚÛ˛ÚÑØ—Ù˛Úýˇ¨¸˛ÓÖÙ—ÌÜÛÌ—ÙÛÖÛÌÜÞÖÚ˜ÌÉØÖܨؗÖÜ2008ÛÖÜ×ÌØ—Ö¸—ÑÖÜßRegardsý.
`ˆ…´°„´‚„¶·¿‚´À¾¿¶
‡˛ÓÖÙˇÌ Ô˛Ú °Ô¨˚ÔàÙÛÖ ×ÖÜÒÖÚ-¿¨×¨¸¨ ÛÖÚ, †—¨ ÔÔ˛Ú °ÒÓר Ô˛Ú, `— ÙÜ –ÌÒ—Ù٨ؗ ÖÜ, ¿¨Ô¨˚—àÛ˛Ú –àÉÖ Ú-´ÖÜÓר Ô˛Ú, „àÙÛ¨Ú †¨ÉØÖ ˚ÒÖÜ,…— ÑÖÚ †—¨ÔÔÖ ×ÖÜÒÖÚ, •Ö¸àØ˛ Ú ‡Ø— ÛÙ¨Ú, »¨ Ñ˛Ú „¨ÉÖÜØ—¨ Ø˛Ú,¿Ì ÛØÖÚ „¨ÒѨԸ˛ Ú, •Ö ¸àØÖÚ „¨Ø¨˚—¨ÔÔ— ¸˛Ú, „ÜØ—¨ ÑÖÚ „¨Û˝ÖÜب Ñ˛Ú, ´¨ÙÖÚ „ÖÜبÑ˛Ú, ¯Ø˛ÙÛÖÚ ”¨ÙÑÖÚ, ·ÒÌÔ˛ »ÖÜ˚—¨ÑÖÜ, »¨Ñ˛Ú »×¨Ò¨ÖÜ بÚ,…— ÑÖÚ »×ÌҨɗ Ò¨Ú, »àÜÙ˛ Ú »×ÖÜÔÛÖÜØ— ¸˛Ú, –¨Ù— Ò˛Ú ¿¨Ô¨ ˚ÖÜ,·ÒÌ Ô˛ ¿ÖØÛ¨ Ò—ÖÜ, „àÙÛ¨Ú `Û¨Ó¨ Û˛Ú
†À°»»°´·‚°`ˆ…´°‰¶`
„àÙÛ¨Ú °ˇ¨Ô¨Ù— ÖÜ, ´¨ ÙÖÚ „ÖØàÔ¨ Ñ˛Ú,¯Ø—ÙÛÖ ÝÖØÖÚ ¿¨×¨¸Ö ×ÖÜÒÖÚ, ¯ØÜÙÖÜ  Ò¨ `ÛÌ Ѩ,·ÜÑÒÌ— ¸˛Ú ´Ù¨Ñ¨ÒàÛÖÚ, ´¨Ù— ¨ ¯Ø—ÙÛÖ¸ÖÜÒÖ×ÖÜ ÒÖÜ
`¯·‡‚°`»¾`·…•·´¾ˆ
†Ø˛˚ÖØ˛Ú °×ÖÙÛÖÒ—¸˛Ú,°ÒÌ ÑÖÚ ¯¨Û˝—¸¨ Ñ—Ú
´Ö
·ÔÛÖÚ ·×ÖÞ˛Ú 
ÑÜÑÒÖÝÖØÌ— Ѩ ˇÌ ¸ÌÜ ÛÌØ˛ „ÜØ—¨Ñ˛ àÚ Ì ÔˇÌÛÖ ÙÛ˛Ô ÌݲÓÌØ— ¸¨ ·×ÖÞ˛ ý.
3
·ˆ¯¾`
17
.
¿·À‚¾‡¾`†’
Search
Search History:
Searching...
Result 00 of 00
00 results for result for
  • p.
    • Notes
    Load more