Balance preliminar de las economas de Amrica Latina y el Caribe 2012

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Panam
Se prev que la economa panamea crezca un 10,5% en 2012, y contine as su fuerte expansin. El sector pblico no financiero (SPNF) registr un dficit de 2,4% del PIB en los primeros nueve meses del ao, por debajo del lmite establecido por la ley de responsabilidad fiscal; y la deuda pblica como porcentaje del PIB continu su tendencia a la baja. El ndice de precios al consumidor a octubre subi un 5,3% respecto a doce meses atrs, en tanto que las tasas de desocupacin y desempleo abierto a marzo de 2012 se situaron en 4,6% y 3,8%, respectivamente. La cuenta corriente registr un dficit de 3,3% del PIB a junio de 2012, comparado al 6,9% registrado en el mismo perodo del ao anterior.

Entre las polticas macroeconmicas que se implementaron durante 2012, destacan en el campo fiscal la ley que crea el Fondo de Ahorro de Panam (FAP), la reforma que aumenta el rango de precio de las viviendas sujetas a una tasa de inters preferencial, y la ley que restablece el pago trimestral del impuesto sobre la renta estimada en todas las declaraciones de personas jurdicas en sustitucin del adelanto mensual al impuesto sobre la renta que rega hasta agosto del 2012. Los ingresos totales del Sector Pblico no Financiero (SPNF) se incrementaron 18,9% a septiembre de 2012 en comparacin con el mismo perodo del ao previo. Los ingresos tributarios crecieron un 26,5%, impulsados por los tributos directos (45,8%), que fueron beneficiados por el gran dinamismo econmico y por la mayor eficiencia y capacidad de recaudacin. Por su parte, los gastos totales del SPNF a septiembre 2012 aumentaron en 12,3% respecto del mismo perodo anterior, debido a un aumento tanto en los gastos corrientes incluido los intereses de la deuda (11,9%) como en los gastos de capital (13,1%). A septiembre de 2012 el dficit global del SPNF totaliz un 2,4% del PIB, frente a un dficit de 3,5% en el mismo perodo PANAM: PRODUCTO INTERNO BRUTO E INFLACIN 12 12 del ao previo. Se prev que a diciembre de 2012 11 11 permanezca por debajo del 2.9%, el mximo 10 10 establecido en la ley de responsabilidad fiscal. 9 9
PIB, tasa de variacin en cuatro trimestres

La deuda pblica total lleg a 14.449 millones de dlares a octubre 2012. De esta cifra 14.247 millones corresponden al gobierno central (75,7% deuda externa y 24,3% deuda interna) y los restantes 202 millones de dlares a instituciones descentralizadas. Este nivel de deuda representa un aumento de 11,4% nominal respecto del existente en similar perodo del ao previo. No obstante, dado el alto nivel de crecimiento econmico, la deuda total como

8 7 6 5 4 3 2 1

8 7 6 5 4 3 2 1 T1 T2 T3 T4 T1 PIB T2 T3 Inflacin T4 T1 T2 2012 T3

2010

2011

Fuente: Comision Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Inflacin, tasa de variacin en 12 meses

Comisin Economica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

porcentaje del PIB seguir cayendo y se estima que se ubique en 39,6% a diciembre 2012, por debajo de su nivel un ao atrs (40,9%). En junio 2012 se promulg la Ley 38 que crea el Fondo de Ahorro de Panam (FAP) con el fin de establecer un mecanismo de ahorro a largo plazo para el Estado panameo, con recursos provenientes de los ingresos adicionales obtenidos por la explotacin del Canal de Panam. El capital inicial del FAP se constituy con los activos existentes en el Fondo Fiduciario para el Desarrollo. La ley establece que el FAP acumular activos a travs de contribuciones realizadas por la Autoridad del Canal de Panam al Tesoro Nacional superiores al 3,5% del PIB nominal del ao en curso, a partir del ao fiscal 2015. Asimismo, la ley especifica las condiciones que permiten transferencias del FAP al Tesoro Nacional, las que contemplan situaciones de emergencia, desaceleracin econmica y prepago de deuda soberana. En el contexto de esta misma ley se redefinieron los lmites mximos al Balance Fiscal Ajustado del SPNF segn la ley de responsabilidad fiscal, establecindose en 2,9% para el 2012, 2,8% para el 2013, 2,7% para el 2014, 2,0% para el 2015, 1,5% para el 2016 y 1,0% para el 2017.

PANAM: PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS

2010 2011 2012 Tasas de variacin anual 7.5 10.8 10.5 5.8 9.2 8.8 4.9 6.3 5.3 1.9 5.3 3.9 19.2 21.5 17.5 1.1 0.1 -4.6 -1.9 -2.2 -0.2 Porcentaje promedio anual 7.7 5.4 4.8 a/

Producto interno bruto Producto interno bruto por habitante Precios al consumidor Salario medio real Dinero (M1) Tipo de cambio real efectivo d/ Relacin de precios del intercambio Tasa de desempleo urbano f/ Resultado global del sector pblico no financiero / PIB Tasa de inters pasiva nominal Tasa de inters activa nominal i/ Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Balanza de cuenta corriente Balanzas de capital y financiera j/ Balanza global

b/ c/ e/

g/

-1.9 -2.2 -2.8 3.0 2.3 2.1 h/ 7.9 7.3 7.0 h/ Millones de dlares 18 750 24 080 25 696 19 882 26 282 28 144 -2 862 -3 874 -4 260 3 313 3 527 3 908 452 -347 -352

Fuente: Comision Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Estimaciones. b/ Variacin en 12 meses hasta octubre de 2012. c/ Variacin del promedio de enero a septiembre de 2012 respecto del mismo perodo del ao anterior. d/ Una tasa negativa significa una apreciacin real. e/ Variacin del promedio de enero a octubre de 2012 respecto del mismo perodo del ao anterior. f/ Incluye el desempleo oculto. g/ Dato correspondiente a agosto. h/ Promedio de enero a octubre. i/ Tasa de inters al crdito de comercio a un ao. j/ Incluye errores y omisiones.

En junio de 2012 Standard & Poors subi la calificacin soberana de Panam a BBB estable. Un mes antes Fitch Ratings mantuvo su perspectiva del pas en BBB estable, basndose en su slido desempeo econmico y financiero. Durante 2012 el sector bancario panameo continu con el fuerte impulso de aos previos. El crdito interno al sector privado ascendi a 31.354 millones de dlares a septiembre de 2012, una expansin interanual de 14,3% nominal (8,4% real) respecto a septiembre del ao previo. Esta evolucin obedece al importante dinamismo que exhibieron los principales sectores de la economa. El crdito al sector comercio, que representa un 29,0% del total de la cartera crediticia privada, creci 23,2% nominal. El crdito al sector hipotecario, representa un 26,0% de la cartera crediticia, y aument 15,5% nominal. Otros sectores que destacaron por su dinamismo fueron construccin (10,5%) y el crdito al consumo (10,0%). Las tasas de intereses activas nominales anuales a septiembre 2012 al comercio, industria y consumo llegaron a 7,0%, 7,2% y 9,9% respectivamente, lo que en trminos reales significa un 1,0%, 1,2% y 3,9%. Por su parte, las tasas de inters pasivas nominales a tres y seis meses alcanzaron un 1,5% y 2,1%, (en trminos reales un -4,5% y -3,9%, respectivamente.) Se estima que en 2012 la demanda agregada se expanda un 12,6%, liderada por la formacin bruta de capital fijo, las exportaciones de servicios y, en menor medida, el consumo privado. Entre los sectores ms dinmicos en el primer semestre estn la minera que creci un 28,1% frente al mismo lapso del 2011 y la construccin (27,7%), seguidos de electricidad gas y agua (12,4%), transporte y telecomunicaciones (12,2%), hoteles y restaurantes (11,6%) e intermediacin financiera (11,0%). El

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auge del sector minero y de la construccin reflejan la ejecucin de numerosos y maysculos proyectos de infraestructura pblica y privada. Entre ellos destacan la ampliacin del Canal de Panam, la construccin del metro en Panam, diversos proyectos de energa elctrica, hoteleros y de desarrollo logstico. El dinamismo del sector electricidad gas y agua se explica por la mayor generacin hidroelctrica (44,3%), que ms que compens la contraccin de la generacin trmica (13,5%). Por su parte, el sector transporte y telecomunicaciones sigui expandindose a un ritmo acelerado, liderado por las subscripciones de telefona mvil (37,1%), y el transporte areo (23,2%), reflejo del incremento en el trnsito de pasajeros por el aeropuerto internacional. La inflacin interanual a octubre 2012 alcanz un 5,3%, 0,8 puntos porcentuales por debajo de la tasa registrada a octubre de 2011. Los mayores aumentos de los precios se registraron en alimentos y bebidas (7,2%), transporte (6,3%), equipos para el hogar (4,7%), enseanza y salud (4,3%), vivienda, electricidad y agua (3,3%). Las tasas de desocupacin y de desempleo abierto a marzo 2012 se situaron en 4,6% y 3,8% respectivamente, en comparacin a 5,6% y 4,2% a marzo del ao previo. Su reduccin se debe al aumento de la generacin de empleo asociada al intenso ritmo de actividad econmica, en particular en los sectores de construccin y de servicios al pblico. La remuneracin mensual promedio a junio 2012 lleg a 888,1 dlares, un aumento de 10,8% nominal respecto del perodo previo. El sector de comercio al por mayor registr la remuneracin mensual media ms alta, con 1079,8 dlares, un incremento de 5,0% respecto del ao anterior. En el primer semestre de 2012 la cuenta corriente tuvo un dficit de 1.112,6 millones de dlares, (3% del PIB), casi la mitad del registrado doce meses atrs. Su evolucin refleja en igual proporcin la cada del dficit en balanza de bienes como el aumento del supervit de la balanza de servicios. Finalmente, la entrada de inversin extranjera directa totaliz 1.420,6 millones de dlares a junio de 2012, monto similar al alcanzado durante el primer semestre del ao previo. Finalmente, con fecha 10 de noviembre de 2012 comenz a regir el tratado de libre comercio con el gobierno de Estados Unidos. El acuerdo consolida las preferencias unilaterales que tienen los productos panameos en el mercado estadounidense y crea las condiciones necesarias y ms favorables para el fomento de exportaciones de bienes y servicios panameos a Estados Unidos, que es su principal socio comercial.