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Corretora de Valores S.A.

RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR

Senhores Cotistas,Apresentamos a V.Sas. o Relatório e as Demonstrações Financeiras do Fundo de Investimento em DireitosCreditórios Bancoop I (“Fundo”) relativos ao exercício social findo em 31/12/2005.

Introdução

Constituído em 30.06.2004, o Fundo iniciou suas atividades em 03.09.2004. Desde então, tem atendido oseu objetivo primordial, qual seja, propiciar a seus cotistas a valorização de suas cotas por meio daaplicação de seus recursos conforme Política de Investimento disposta no Regulamento, com destaque paraa aquisição de direitos creditórios originados pela Bancoop – Cooperativa Habitacional dos Bancários deSão Paulo – e aprovados no Comitê de Análise e Seleção de Créditos, tendo por base o atendimento dascaracterísticas de elegibilidade.

Desempenho do Fundo

O Fundo apresentou desempenho dentro das expectativas, conforme rentabilidade demonstrada na tabelaabaixo:

Variação no ano (%)

Sênior

Subordinada

13,917% 33,127%

Todas as operações do Fundo foram praticadas em consonância com a Política de Investimento prevista noRegulamento do Fundo, atendendo os limites de composição e diversificação definidos.

Rating

A nota atribuída pela Standard & Poor’s Rating Services, relativa à série de cotas seniores emitidas (brAAf),foi mantida durante todo o exercício social do Fundo em 2005.

Mensagem do Administrador

Na qualidade de Administrador do Fundo, temos muita satisfação em apresentar o resultado descrito nopresente relatório, evidenciando que o Fundo atendeu seus objetivos e todos os critérios preestabelecidos.