Working Paper

2012ko Abenduak 20

Gipuzkoaren Ekonomi Garapena

ENPRESAREN FINANTZAZIOA
Economic Development in Gipuzkoa Desarrollo Económico de Gipuzkoa
THE FINANCING OF ENTERPRISES FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter
 Gipuzkoaren Ekonomi Garapena
ENPRESAREN FINANTZAZIOA

1. Finantza- krisi honen testuinguruan, Kreditu-erakundeek arrazoi dute esaten

enpresaren finantziazio politiketan ikuspegi
bikoitza erabili behar da nahitaez: epe luzerako
ikuspegia eta krisiaren aurkako estrategiari
dagokiona.
2. Gauza jakina da 2008-09ko finantza-krisia
lehertu ondoren sortu zen “credit-crunch”
delakoak okerrera egin duela 2012an, batez ere
Espainiako finantza sistema osoak dituen
kaudimen eta likidezia arazoen ondorioz.
3. 2012an, Gipuzkoako enpresek behin eta
berriz jo dute alarma, hainbat enpresa oso egoera
larrian daudelako finantziazio arazoen ondorioz .
4. Alarma hori bi norabidetan zabaldu da.
Administrazio publikoetara eta finantza-
erakundeetara.
5. Alde batetik, administrazio publikoei –
gure kasuan Eusko Jaurlaritzari- ahalegin berezia
eskatu zaie kreditu zirkulatzailea eta enpresen
inbertsioetarako finantziazioa errazteko.
6. Aldi berean, enpresa esparruan ahots
asko entzun dira Gipuzkoako finantza
erakundeek, enpresen finantziazioari dagokionez,
egin dituzten murrizketak kritikatuz.
dutenean une honetan zailagoa dela proiektu
bideragarriak aurkitzea. Badirudi halabeharrezkoa
dela krisi ekonomikoan gaudenean.
9. Aldi berean, krisi ekonomikoak areagotu
egiten ditu Gipuzkoako enpresen arazoak.
Askotan banku-kreditu handiagoak ez ditu
konpontzen horrelako egoerak. Edo ez da
konponbiderik egokiena izaten. Beharbada
egitura egokitzea izango litzateke estrategia
zuzena, edota, zenbait kasutan, bideragarri ez
diren enpresak ixtea.
Enpresari batzuentzat tentagarria izan daiteke
banku-kreditua eskatzea, egoera zailak edo
egoeraren araberako galerak modu desegokian
luzatzeko.
Horregatik, ahal den neurrian, asmo horiekin
egindako kreditu-eskaerek ez lituzkete kendu
behar beste helburu batzuetarako ezinbestekoak
diren baliabideak.
10. Baina, zoritxarrez, kreditu murrizketen
eragina ez da bakarrik zalantzazko
bideragarritasuna duten proiektuentzat edo
abagune nahiz egitura arazoen aurrean ihes
egiten dutenentzat.

7. Izan ere, enpresentzako kreditua murriztu Tamalgarria bada ere, finantziazio zirkulatzaileak
egin da benetan. Finantza-erakundeetako arazo ulergaitzak ditu enpresa errentagarri eta
arduradun batzuek sarritan esan dute: “Behar kaudimendunetan ere, eta aukerak galtzen ari
duten enpresa guztiek dute finantziazioa”; hala dira etengabe. Eta enpresa fidagarri askoren
ere, kredituen murrizketa errealitate etorkizuneko proiektuak behar duten
egiaztagarria da, hainbat merkatu azterketak eta finantziaziorik gabe gelditzen ari dira.
enpresari elkarteek egindako ikerketek erakusten
dutenez. 11. Nolanahi ere, enpresen finantziazioari
lotutako politika publikoetan kontuan hartu
8. Hala eta guztiz ere, kontuan hartu behar behar da gure enpresek birkokatze kultural bat
da gaur egun daukaguna bezalako krisialdi larri egin behar dutela. Funtsean, Gipuzkoako
batean zuhur jokatu behar dela enpresen enpresek gehiegi zorpetzearen ondorio
finantziazioa sustatzeko neurriak hartzeko txarretatik ikasi behar dutelako, eta buruan sartu
orduan. errealitate berri baten aurrean daudela.

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter
 Gipuzkoaren Ekonomi Garapena
ENPRESAREN FINANTZAZIOA

Finantza-krisi hau gaindituko balitz ere, tenkatu dezaten gure enpresen finantziazio
Gipuzkoako enpresek mentalizatu egin beharko egokiaren aldeko kudeaketa.
lukete, eta, garatzeko orduan, besteen
baliabideen mendekotasun gutxiago izateko 17. Etorkizunari begira, enpresa-kredituaren
prestatu. egonkortasuna, neurri handi batean, kreditu-
erakundeen ondare-egonkortasunaren mende
Hala ere, aitortu behar da Gipuzkoako enpresek – dago. Esperientziak erakutsi digunez, Gipuzkoan
batez ere enpresa txiki eta ertainek- ez dutela sortutako finantza-baliabide izugarriak, gure
kanpoko finantziazioa erabili Europako herrialde industria-ehuna sendotzeko erabili behar zirenak,
periferikoetako enpresa handiek egin duten hain zuzen, alferrik xahutu dira beste ingurune
proportzioan. geografiko batzuetan hasitako abenturetan. Izan
ere, gure finantza-erakundeek hedapenerako
Bestalde, kontuan hartu behar da enpresen estrategia arriskutsuak garatu dituzte, eta ahaztu
gehiegizko finantziazioa –termino egin dute finantza-erakundeen
makroekonomikoetan- gehiago dela finantza- eraginkortasunean hurbiltasun geografikoak,
sistemaren erantzukizuna ekoizpen-enpresena sozialak eta kulturalak garrantzi handia duela.
baino.
18. Era berean, saihestu beharrekoak dira
12. Testuinguru horretan, erakunde azken bi urteetan Kutxabanken gertatu direnak
publikoek behar diren politikak garatu behar bezalako deriba estrategikoak, erakunde horren
dituzte, Gipuzkoako enpresek kapital ondarea arriskuan jartzeaz gain, bere kaudimena
zirkulatzailea eta zentzuzko inbertsioak ere gogor zigortu baitute, eta eragozpen larriak
finantzatzeko finantziazio bide egokiak izan eragin ditu gure inguruneko enpresen
ditzaten. finantziaziorako gaitasunean.
13. Eusko Jaurlaritzak enpresen Gipuzkoan dauden finantza-erakundeek ahalik
finantziazioari laguntzeko politikak garatzen ditu. eta gehien tenkatu behar dituzte beren
Dokumentu honen xedea ez da politika horiek baliabideak, enpresa-ehuna finantzatzeko
aztertzea, baina Gipuzkoako arduradun politikoek gaitasuna maximizatu ahal izateko. Horrek esan
oso kontuan hartu beharko lituzkete, une nahi du lehentasunak ezarri behar direla aktiboen
honetan garrantzi handia izan dezaketelako eta pasiboen kudeaketan, baina batez ere
Gipuzkoako enpresa-ehunaren etorkizunerako. kudeaketa egokia egin behar dela erakunde
horien bulego-sarean eta giza baliabideetan.
14. Inbertsio teknologikoari laguntzeko
politika fiskalak ere osagarri garrantzitsua izan 19. Zein izan daiteke Gipuzkoako instituzio
daitezke inbertsioak finantzatzeko. publikoek arlo horretan izan behar duten
eginkizuna? Lehenik eta behin, zuzen zuzenean,
15. Une honetan garrantzi berezia dute
Kutxan eta Kutxabanken izango duten
Gipuzkoako finantza- erakundeek duten
ordezkaritza egoki kudeatzea, erakunde horiek
kokapenak eta garatzen dituzten estrategiek.
sartuta dauden eraketa instituzionalerako
16. Gipuzkoako agintariek behar diren prozesu nahasia argitzen denean.
estrategiak garatu behar dituzte, Gipuzkoan
20. Gainera, Foru Aldundiak sustapen lana
dauden finantza-erakundeek behar bezala
egin dezake, informazio, hedapen edo dibulgazio

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter
 Gipuzkoaren Ekonomi Garapena
ENPRESAREN FINANTZAZIOA

bidez, edota harreman publiko soilen bidez,

finantza-erakundeek benetako ahalegina egin
dezaten balantzea kudeatzeko eta bulego-sarea
mentalizatu eta sustatzeko.

21. Era horretako politiken bideragarritasuna

bistakoa da, batez ere kreditu kooperatiben eta
aurrezki kutxen kasuan, horien etorkizuna
elikatzen diren ingurunearen garapen
ekonomikoan baitago. Gipuzkoako enpresen alde
eta horien etorkizuneko proiektuen alde
benetako apustua egiten badute, beren
etorkizunaren aldeko apustua egiten ari dira.

22. Gure ustez, Gipuzkoako erakundeak

guztiz legitimatuta daude lurraldeko finantza-
erakundeekin gai horretaz behar diren harreman
guztiak izateko eta erakunde horiei neurri
zehatzak eskatzeko, ondare arloan eta kudeaketa
arloan ahalegin guztiak egin ditzaten Gipuzkoako
enpresen alde.

23. Azkenik, ezin da aipatu gabe utzi

elkarrekiko bermerako erakundeek gure
Lurraldean egin duten lan bikaina babestu behar
dela, eta, bestalde, azterketa espezifikoa egin
behar dela Gipuzkoan arrisku- kapitala sustatzeko
neurrien inguruan. Tresna horrek ahalmen handia
dauka garapen ekonomikoa eta berrikuntza
bultzatzeko, eta oso ongi egokitzen zaio gure
bezalako enpresa txiki eta ertainen ehunari.

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter