DATORIA PUBLIC

1.1 Concept privind datoria public i formele de manifestare a acesteia

Finanarea cheltuielilor publice, trebuie explicat clar i concis sensul tuturor conceptelor vizate de acest proces. Finanarea cheltuielilor publice, ca expresie a nevoilor societii, se realizeaz prin intermediul: Resurselor financiare publice prelevate de la contribuabili i evideniate n bugetul general consolidate, pe componentele sale; Fondurilor externe nerambursabile mprumuturilor interne i externe, garantate direct sau indirect de ctre autoritile administraiei publice, att centrale ct i locale. Totalitatea obligaiilor financiare directe i indirecte asumate de ctre autoritile administraiei publice centrale i locale fa de piaa intern i/sau extern de capital evideniaz datoria public. Obligaiile financiare directe sunt rezultatul contractrii directe de ctre autoritile publice centrale i locale a mprumuturilor de la diveri creditori, persoane fizice i juridice rezidente sau nerezidente n ara debitoare. Spre deosebire de acestea, obligaiile financiare indirecte sunt generate de acordarea de garanii de ctre autoritile publice centrale i locale la mprumuturile contractate de pe piaa intern/sau extern de capital de ctre autoriti i instituii publice, persoane juridice a cror activitate este de interes naional sau local.1 Distincia ntre obligaiile financiare ale autoritilor publice centrale i locale este:

Gabriel tefura - Romnia i problemele integrrii europene, Editura Iai, 2005, Vol I, Finane. Moned. Bnci pag. 169.

Universitar Alexandru Ioan Cuza,

 datorie publica guvernamental, ce exprim totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un moment dat, provenind din mprumuturile contractate direct sau garantate de Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, n numele Romniei, de pe pieele financiare. datorie public local, ce evideniaz totalitatea obligaiilor financiare externe i externe ale autoritilor administraiei publice locale, la un moment dat, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de acestea de pe pieele financiare. Obligaiile financiare sunt rezultatul contractrii de mprumuturi de pe: piaa intern, de ctre autoritile administraiei publice centrale i locale, ce formeaz datoria public intern, pe componentele sale guvernamental i local; piaa extern, de ctre autoritile administraiei publice centrale i locale, ce exprim datoria public extern, pe componentele sale guvernamental i local. Deci datoria public guvernamental este format din doua componente, respectiv datoria public guvernamental intern i datoria public guvernamental extern iar datoria public local este format din datoria public local intern i din datoria public local extern. De asemenea, mai putem clasifica datoria publica n funcie de: termen, caz n care distingem: o datorie public pe termen scurt, respectiv sub un an, numit i datorie flotant; o datorie public pe termen mediu, respectiv ntre 1-5 ani, numit i datorie consolidat; o datorie publica pe termen lung, respectiv peste cinci ani, ce face parte din categoria datorie consolidate. calitatea creditorilor, caz n care putem vorbi despre: o datorie public brut, fiind dat de valoarea total a mprumuturilor, indiferent unde sunt plasate acestea;
5

o datorie public net, n care nu intr valoarea mprumuturilor plasate la instituiile statului. Natura obligaiilor asumate, caz n care avem: o Datorie public efectiv, ce evideniaz totalitatea obligaiilor financiare asumate direct de ctre stat de pe pieele interne i externe de capital; Datorie public garantat, respective totalitatea obligaiilor financiare garantate de ctre stat i ai cror beneficiari sunt autoritile administraiei publice centrale i locale, instituiile publice i agenii economici. Datoria public reprezint valoarea total a angajamentelor statului, inclusiv cheltuielile generate de acestea.2 Schematic, datoria public total se prezint ca n figura 1.

Figura 1 Formele de manifestare ale datoriei publice Datoria publica total reprezint totalitatea obligaiilor pecuniare ale statului (guvern, instituii publice, financiare, uniti administrativ-teritoriale) la un moment dat, rezultate din mprumuturi interne i externe (n lei i n valut) contractate pe termen scurt, mediu i lung, precum i obligaiile statului ctre
2

Bistriceanu G Adochiei M Negrea E Finanele agenilor economici, EDP, Bucureti, 2000. pag. 97.

trezoreria proprie, pentru sumele avansate temporar n scopul acoperirii deficitului bugetar.

mprumuturile pot fi contractate de stat, prin Ministerul Finanelor, n

nume propriu sau garantate de acesta. Datoria public se exprim n moned naional sau n valut, n funcie de locul unde se contracteaz i de condiiile mprumutului. n scopul evalurii datoriei publice a Romniei, obligaiile exprimate n alt moned dect cea naional se calculeaz n moned naional, utilizndu-se cursul de schimb comunicat de Banca Naional a Romniei. De asemenea, datoria public total a unei ri se poate exprima n valori absolute (pentru a cunoate sarcina la care este supus economia rii respective fa de creditori), n valori relative, ca procent din P.I.B. (pentru a permite comparaia n timp i ntre ri) i ca mrime medie pe locuitor (pentru a permite comparaii i analize n timp i spaiu). Datoria public total se calculeaz i se gestioneaz separat pe cele dou forme ale sale, respectiv datoria public intern i datoria public extern. Datoria public intern constituie o parte integrant a datoriei publice totale i evideniaz mprumuturile de stat de pe piaa financiar intern, de la persoane fizice i/sau juridice, n moned naional sau n valute strine, precum i mprumuturile angajate de teri, cu garania statului, nerambursate la un moment dat. Datoria public extern constituie, de asemenea, o parte integrant a datoriei publice totale i se definete prin creditele externe contractate i angajate de ctre stat, n nume propriu, sau de ctre autoritile administraiei publice locale, precum i prin creditele externe contractate i angajate de ctre ali subieci autonomi, cu garania expres a statului. Gradul de exigibilitate a datoriei publice se exprima cu ajutorul datoriei flotante i a datoriei consolidate.3
3

Vcrel, Iulian Bugetul pe programe multianual concepii, reglementri, rezultate, perspective, Editura Expert, Bucureti, 2002; pag. 156.

Datoria public flotant reprezint datoria public pe termen scurt i cuprinde mprumuturile contractate, pe perioade de pn la un an, n scopul acoperirii golurilor de casa generate de neconcordan, n timp, a veniturilor cu cheltuielile bugetare. Datoria public consolidat cuprinde totalitatea datoriilor rezultate din mprumuturile de stat contractate pe termen mediu i lung, precum i a celor rezultate din prelungirea termenelor de rambursare a mprumuturilor pe termen scurt, pe perioade de timp mediu i lung. n prezent, n afara celor dou forme ale datoriei publice (flotant i consolidat), se vorbete i despre datoria public la vedere, care include att depozitele constituite la Trezoreria public, de ctre diveri subieci autonomi, ct i alte sume bneti colectate de aceasta prin circuitul sau propriu. Distincia dintre datoria public flotant i cea consolidat este important i pentru aprecierea efortului financiar pe care statul este nevoit s-l fac, n mod curent, pentru rambursarea datoriei scadente i pentru plat dobnzilor aferente n cursul unui an. Astfel cu ct ponderea datoriei publice flotante n totalul datoriei publice este mai mare, cu att nevoia curent de resurse financiare menite s acopere serviciul datoriei publice* este mai presant, i invers. De asemenea, n funcie de termenele scadentelor sale, structura datoriei publice variaz de la o ar la alta i chiar de la o perioad la alt, datorit condiiilor financiar-monetare n care se formeaz. Astfel, rile n care procesele inflaioniste sunt de amploare i de lung durat sunt nevoite s apeleze mai mult la mprumuturile pe termen scurt i uneori, mediu, deoarece plasamentele pe termen lung nu sunt destul de atractive pentru deintorii de capitaluri bneti disponibile pentru mprumut. 4 Aceasta atractivitate sczut, datorat eroziunii sistematice a puterii de cumprarea monedei, oblig statele, n cauz, s creasc nivelul ratei dobnzii i s acorde alte avantaje subscriitorilor la mprumut.
4

Ni Dobrot Dicionar de economie, Editura Economic, 1999. pag. 315.

Valoarea total a mprumuturilor contractate, la un moment dat, de ctre autoritile publice formeaz datoria public brut, iar dac din aceasta se scade valoarea mprumuturilor angajate de la instituiile de stat (Trezoreria public, Banca Central, s.a.) se obine datoria public net. n contractarea mprumuturilor publice, interne i externe, trebuie neaprat respectat plafonul de ndatorare public. Acesta cuprinde totalitatea mprumuturilor pe care statul le poate contracta i garanta n decursul unui an calendaristic. De aceea, acest plafon se stabilete anual prin lege. Plafonul de ndatorare public este format din:
o

plafonul de ndatorare public intern, care se stabilete n funcie de plafonul de ndatorare public extern, care se stabilete ca suma

deficitul bugetar anual aprobat i de prevederile unor legi speciale;

o

maxim a mprumuturilor externe pe care statul le poate contracta i garanta n decursul unui an calendaristic.

1.2 Datoria public intern

La nivel naional, att angajarea mprumuturilor publice de pe piaa financiar intern, ct i garaniile acordate de stat unor teri pentru a contracta mprumuturi se realizeaz de ctre Guvern, n limita sumei aprobate de Parlament, prin intermediul Ministerului Finanelor sau al altor instituii financiare specializate, care dobndesc calitatea de agent al statului.5 Datoria public intern constituie o obligaie irevocabil i necondiionat a statului de a rambursa mprumuturile contractate n lei, de a plti dobnzile, ctigurile i alte costuri aferente. Pentru plata dobnzilor aferente datoriei publice interne se acord o autorizare bugetar permanent, respectiv o aprobare nelimitat de rambursare a mprumuturilor i de plat a dobnzilor i ctigurilor aferente, care nu necesit aprobri suplimentare prin legea anual a bugetului de stat.
5

Vcrel, Iulian Finane publice, ediia a IV-a, Editura Didactic i pedagogic, Bucureti, 2003; pag. 215.

Datoria public intern este determinat de:

o

mprumuturile pe termen scurt, contractate de stat, la Banca Naional a

Romniei, pentru echilibrarea bugetului de stat i care se ramburseaz n cursul anului;

o

emisiunea de bonuri de tezaur in scopul echilibrrii bugetului de stat, plasarea de nscrisuri, prin subscripie public, pe termen mediu i lung,

rambursabile din resurse bugetare pn la finele anului;

o

n scopul procurrii resurselor bneti necesare pentru acoperirea deficitului bugetar anual;
o

garaniile ce se acord de stat pentru credite bancare interne primite de

anumite uniti economice i administrativ-teritoriale n scopul satisfacerii unor nevoi de dezvoltare economic;
o

folosirea pe termen scurt a disponibilitilor din conturile Trezoreriei n cazul Romniei, n baza aprobrilor date de Guvern, Ministerul

publice. Finanelor este autorizat s garanteze, n numele i n contul statului, credite bancare interne, pe termen scurt, mediu i lung, contractate de uniti economice la bnci comerciale pentru urmtoarele destinaii:
o

realizarea programelor de restructurare aprobate de organele i

autoritile legal constituite;

o

constituirea stocurilor la principalele produse strategice, necesare finanarea efecturii unor lucrri agricole; finanarea realizrii produciei cu ciclu lung de fabricaie destinat realizarea unor obiective de investiii de interes naional.

economiei naionale, stabilite de ctre Guvern;

o o

exportului;
o

Emiterea de ctre Ministerul Finanelor a garaniilor necesare unitilor economice, pentru contractarea creditelor interne, este condiionat de acceptarea de ctre minister a clauzelor cuprinse n contractele de credit. Constituirea resurselor financiare necesare rambursrii ratelor scadente i
10

plii dobnzilor aferente reprezint sarcina unitilor economice beneficiare a creditelor garantate de stat. Pentru determinarea gradului de risc se efectueaz o analiz economicofinanciar a documentaiei prezentate de persoana juridic ce solicit o garanie de stat i se prezint Ministerului Finanelor, care determin, n procente, gradul de risc. Dac acesta nu depete 10% din valoarea mprumutului gradul de risc se accept. Apoi, n funcie de gradul de risc determinat, Ministerul Finanelor calculeaz cuantumul comisionului de risc ce trebuie virat n contul fondului de risc, de ctre beneficiarul mprumutului garantat. Comisionul de risc se determin prin aplicarea cotei procentuale (a gradului de risc) la valoarea mprumutului garantat i se vireaz n cuantumul i la termenele stipulate n convenia ncheiat cu Ministerul Finanelor. n scopul acoperirii riscurilor care pot s apar, se constituie Fondul de risc pentru garanii interne" i se gestioneaz de ctre Ministerul Finanelor, n regim extrabugetar, prin Contul General al Trezoreriei Statului. Alimentarea acestui fond se realizeaz cu:
o

sumele ncasate sub forma de comisioane de la beneficiarii creditelor dobnzile bonificate la disponibilitile fondului i pstrate la Trezoreria

bancare angajate;
o

public sau la bnci, sub forma depozitelor bancare sau ca disponibiliti la vedere;
o

penalizrile aplicate pentru neplata la termen a comisioanelor negociate i sumele prevzute n bugetul de stat cu aceast destinaie, care se stabilesc

stabilite cu beneficiarii creditelor bancare garantate;

o

i se aprob anual n funcie de gradul minim de expunere la risc i de cuantumul celorlalte resurse care alimenteaz fondul. Angajamentele de datorie public, n lei sau n valut, se nregistreaz n Registrul datoriei publice interne, instituit legal la Ministerul Finanelor.

11

Gestionarea datoriei publice interne se asigur de ctre Ministerul Finanelor i const n:

o o

contractarea mprumuturilor de stat; organizarea i inerea evidenei, prin conturi specifice, a datoriei publice interne;

o o o

rambursarea datoriei publice; calculul i plata dobnzilor, comisioanelor i spezelor datorate; efectuarea altor operaiuni specifice.

n practica romneasc actual, ndatorarea public intern se caracterizeaz printr-o dinamic relativ susinut, n condiiile utilizrii unor diverse modaliti de ndatorare, cum ar fi:
o

emisiunea i plasarea certificatelor de trezorerie cu dobnda adresabile persoanelor juridice; emisiunea i plasarea certificatelor de trezorerie cu discont adresabile persoanelor juridice rezidente n Romnia; emisiunea i plasarea certificatelor de trezorerie cu dobnda pentru populaie s.a.

La nivelul comunitilor locale, datoria public intern se formeaz:

o

prin mprumuturi interne, contractate de autoritile publice locale de la bnci comerciale sau de la alte instituii de credit; pe baza titlurilor de valoare emise de ctre autoritile publice locale i subscrise de ctre diverse persoane fizice sau/i juridice.

n cazul unitilor administrativ-teritoriale, Consiliile locale i judeene sau Consiliul General al municipiului Bucureti pot aproba contractarea de mprumuturi interne i externe, pe termen mediu i lung, pentru realizarea de investiii publice de interes local, precum i pentru refinanarea datoriei publice locale. mprumuturile interne locale pot fi contractate fr garania Guvernului, cu condiia informrii prealabile a Ministerului Finanelor, ns cele externe locale necesit aprobarea comisiei de autorizare a acestor mprumuturi format
12

din reprezentani ai Guvernului, Bncii Naionale a Romniei i ai autoritilor publice locale. Datoria public local intern reprezint o obligaie general ce presupune rambursarea ei la scadenele convenite i plata dobnzilor i a comisioanelor stabilite prin acordurile ncheiate. n acest context, ratele scadente aferente mprumuturilor contractate, dobnzile i comisioanele datorate se nscriu n bugetul local. Prin urmare, Guvernului nu-i revine nici o obligaie de plat n legtur cu datoria public local scadent.6 De asemenea, mprumuturile contractate de unitile administrativteritoriale pot fi garantate de ctre autoritatea administraiei publice locale prin oricare din veniturile proprii, exceptndu-se cele provenite din transferurile cu destinaie special de la bugetul de stat. n scopul cunoaterii mrimii, structurii i evoluiei datoriei la nivelul fiecrei autoriti publice locale, se instituie Registrul de eviden a datoriei publice locale, n care se consemneaz:
o o o o o

sumele aferente fiecrui mprumut contractat; modalitile de rambursare i scadenele convenite; veniturile cu care se garanteaz rambursarea; dobnzile i comisioanele datorate; alte informaii semnificative pentru fiecare mprumut.

Potrivit legislaiei romneti n vigoare, capacitatea de ndatorare la nivel local este plafonat la maximum 20% din totalul veniturilor curente ale bugetelor locale. n scopul determinrii acestei limite, pentru mprumuturile contractate cu o rat a dobnzii variabil se ia n considerare rata dobnzii n vigoare la data efecturii calculului, iar dac mprumuturile sunt contractate n valut, se ia n considerare cursul de schimb comunicat de Banca Naional a Romniei, de asemenea, la data efecturii calculului.

Dragot Victor Ciobanu Anamaria Obreja Laura Dragot Mihaela Management financiar, Ed Economic, Bucureti, 2003. pag. 169.

13

Autoritile publice locale pot contracta mprumuturi i pe termen scurt, dac pe parcursul execuiei bugetare apar goluri de casa temporare, datorate decalajului dintre veniturile ncasate i cheltuielile exigibile mai mari ale bugetului local. n prim instan, aceste goluri de cas se acoper din fondul de rulment*, iar dup epuizarea acestuia se apeleaz la mprumuturile fr dobnd ce pot fi acordate din disponibilitile Contului General al Trezoreriei Statului. Cea mai mare parte a datoriei publice interne provine de la mprumuturile contractate pentru finanarea i refinanarea deficitelor bugetare nregistrate ncepnd cu anul 1992. Cealalt partea a datoriei publice interne provine de la mprumuturile contractate de stat cu destinaie special, cum ar fi:
o

acoperirea pierderilor din activitate nregistrate de ntreprinderile de stat n perioada 1989-1990; acoperirea creditelor neperformante preluate de la bncile de stat, inclusiv a creditelor aferente investiiilor sistate de ctre Guvern; acoperirea pierderilor din calamiti, reflectate n credite bancare nerambursabile; regularizarea unor credite i dobnzi, considerate ca nerecuperabile, la Banca Agricol i Bancorex; continuarea participrii Romniei la constituirea Combinatului minier de la Krivoi-Rog din Ucraina; alte destinaii aprobate prin legi speciale.

Att mprumuturile contractate pentru finanarea i refinanarea deficitelor bugetare, ct i cele cu destinaie special au fost utilizate, preponderent, pentru acoperirea unor cheltuieli de consum. n scopul contractrii mprumuturilor pe piaa intern, pe termene scurte, medii i lungi, dup caz, s-au folosit diferite titluri de stat, cum sunt: certificatele de trezorerie, obligaiuni de stat n lei, obligaiuni de stat n valut .a. Cunoaterea mrimii datoriei publice interne i a serviciului pe care acesta
14

l genereaz este important att pentru autoritile statului, ct i pentru creditorii statului.7 De aceea, pentru realizarea acestui deziderat se utilizeaz o serie de indicatori de apreciere, dintre care menionm:
o

gradul de ndatorare a statului (se determin ca raport procentual

ntre cuantumul datoriei publice i produsul intern brut, iar cu ct acest indicator are o valoare mai mare, cu att ara este mai ndatorat);
o

datoria public intern angajat (ca totalitate a obligaiilor

asumate de stat fa de creditorii interni i nerambursate n momentul realizrii analizei);

o

datoria public angajat pe locuitor (ca raport ntre mrimea serviciul datoriei publice interne, n mrime absolut; ponderea serviciului datoriei publice interne n produsul intern mrimea ratelor scadente pentru datoria public intern i mrimea dobnzilor i comisioanelor datorate pentru datoria

absolut a acesteia i numrul locuitorilor unei ri);

o o

brut sau n totalul cheltuielilor bugetare;

o

ponderea acestora n produsul intern brut;

o

publica intern i ponderea acestora n produsul intern brut.

1.3 Datoria public extern

Deoarece mprumuturile externe pot fi contractate nu numai de persoane de drept public, ci i de alte persoane fizice i juridice, conceptul de datorie externa este mai cuprinztor dect cel de datorie publica extern. Prin urmare, datoria extern se definete prin totalitatea obligaiilor bneti pe care rezidenii unei ri, persoane fizice i juridice, le au fa de strintate la un moment dat.
7

Vcrel I Anghelache G Bercea F Bistriceanu G Bodnar M Moteanu T Georgescu F Finane publice, EDP, Bucureti, 2002. pag. 159.

15

Formele de manifestare ale datoriei externe sunt: 1. datoria public extern contractat direct de ctre stat; 2. datoria public extern contractata de anumii subieci de drept public sau privat, cu garania expres a statului; 3. datoria extern privat, negarantat de ctre stat. Din cele prezentate, mai sus, rezult c noiunea de datorie extern este mult mai larg dect aceea de datorie public extern i are mai multe sensuri, astfel: 1. datorie extern brut n sens larg; 2. datorie extern brut n sens restrns; 3. datorie extern n interpretarea Bncii Mondiale; 4. datorie extern net. 1. Datoria extern brut n sens larg cuprinde sumele de bani i alte valori pe care rezidenii unei ri, persoane fizice i juridice, le datoreaz strintii la un moment dat. n aceasta interpretare exhaustiv, datoria extern include:
o

sumele datorate strintii de ctre stat, de unitile administrativteritoriale i de alte entiti publice; obligaiile bneti ale unitilor economice, angajate din strintate cu sau fr garania statului; datoriile fa de creditorii strini ale persoanelor fizice rezidente din ara analizat.

Aceste datorii sunt expresia unei diversiti de mprumuturi contractate n strintate, a achiziiilor de bunuri, executrilor de lucrri i prestrilor de servicii pe credit, a investiiilor directe de capital, precum i a ndeplinirii altor obligaii care deriv din contractele ncheiate sau din diverse reglementri.8 Creditorii strini pot fi: organisme internaionale, guverne, bncile naionale ale unor ri i alte instituii publice, bncile private, firmele i ali creditori instituionali, precum i unele persoane fizice.
8

Adrian Miroiu Reforma sectorului public n Romnia, Editura Trei, 2000; pag. 255.

16

Deoarece inventarierea" tuturor obligaiilor bneti ale rezidenilor unei ri fa de strintate este foarte dificil, nu toate aceste obligaii au scadene precise, sunt exprimate valoric, datoria extern brut n sens larg nu are aplicabilitate practic.9 2. Datoria extern brut n sens restrns cuprinde obligaiile bneti fa de strintate ale persoanelor fizice i juridice, dintr-o ar, cu urmtoarele excepii: - mprumuturile pe termen scurt (sub un an), deoarece acestea reprezint operaii financiare curente, indispensabile derulrii activitilor de comer exterior; - investiiile strine directe, deoarece nu au stabilite termene de rambursare sau de lichidare; - ajutoarele financiare (nerambursabile), primite n cadrul unor programe de asisten publica bi - i multilateral; - mprumuturile externe cu o perioad de gratie de 10-15 ani sau mai mare; - mprumuturile acordate de unii creditori externi sucursalelor, filialelor sau altor reprezentante ale acestora n condiii mai avantajoase dect cele practicate pe piaa mondial; - creditele contractate de persoane fizice sau juridice, fr a avea garania autoritarilor competente. 3. Datoria extern n interpretarea Bncii Mondiale i a instituiilor din sistemul sau cuprinde att sumele datorate, de stat, unor creditori publici i privai (obligaii exprimate n valut, bunuri sau servicii) cu o perioad de rambursare de peste un an, ct i sumele datorate strintii de persoane private i garantate de autoritile publice din ara analizat. Potrivit acestei interpretri, datoria extern nu cuprinde: datoriile persoanelor private ctre strintate, care nu sunt garantate de autoritile

u L erbnescu C tefan D Marinescu C Nica A Fiscalitate i control fiscal, Ed. ANER, Bucureti, 2002. pag. 169.

17

publice; datoriile statului rezultate din tranzaciile cu Fondul Monetar Internaional; datoriile care pot fi achitate fa de strintate, la opiunea debitorilor, n moneda rii lor; sumele datorate, de persoanele fizice i juridice din ara analizat, unor creditori strini, pentru care nu s-au stabilit termene concrete de achitare. Structura datoriei externe totale privit dup termen, debitor i creditor, n interpretarea Bncii Mondiale, se prezint ca n figura 2.

Figura 2 Datoria extern i componentele sale (n interpretarea Bncii Mondiale)

18

4. Datoria extern net este egal cu diferena dintre activele publice i private ale rezidenilor unei ri in strintate i activele deinute de rezidenii strini n ara analizat. Aceast accepiune a datoriei externe se utilizeaz n cazul rilor care apar att n calitate de debitoare, ct i de creditoare fa de strintate, prin angajamentele fa de strintate i, respectiv, prin activele constituite n strintate. Activele rezidenilor rii analizate n strintate cuprind:
o o o o

mprumuturile subscrise i/sau acordate n strintate; titlurile aferente plasamentelor n strintate; investiiile directe de capital realizate n diverse ri; disponibilitile valutare din conturile deschise la bnci din strintate.

Activele aparinnd rezidenilor strini n ara analizat sunt constituite din:

o

mprumuturile acordate de organismele publice din alte ri (guverne, agenii guvernamentale, bnci naionale .a.); creditele angajate de la bnci private, de la anumite organisme financiare i de la ali creditori strini; investiiile de capital ale strinilor; titlurile de plasament ale strinilor; disponibilitile valutare i alte valori ale persoanelor publice sau private din strintate.

o o o

n timp, n raportul dintre angajamentele externe ale unei ri i creanele sale asupra strintii pot s intervin modificri astfel nct aceasta s-i schimbe poziia, devenind din debitor extern net creditor extern net sau invers (vezi cazul S.U.A., care pn n 1984 au fost cel mai mare creditor al lumii, pentru c din anul urmtor s devin cel mai mare debitor, n condiiile n care Japonia a devenit prima ar creditoare a lumii).

19

mprumuturile externe reprezint o form a exportului de capital i au nregistrat o dezvoltare foarte mare n secolul al XX-lea datorit existenei, pe piaa rilor dezvoltate, a unui surplus relativ de capital, care i caut plasament peste grani n condiii mai avantajoase dect n interior. mprumuturile sau creditele externe se grupeaz dup anumite criterii, astfel: 1. n funcie de destinaie, deosebim:
o

credite pe mrfuri (sunt mai frecvente i se acord pentru cumprri de credite financiare (se folosesc mai rar i se acord de organisme

mrfuri de la creditor sau din ara acestuia);

o

financiare internaionale n valut convertibil; acestea se utilizeaz de ctre debitor, potrivit nevoilor sale, fie pe piaa creditorului, fie pe o tera pia, n special n scopuri productive cum ar fi: construirea de ntreprinderi extractive, centrale electrice, fabrici productoare de bunuri de consum, drumuri i poduri, ci ferate i alte lucrri de infrastructur etc.); 2. n funcie de durata pentru care se acord, distingem:
o o o

credite acordate pe termene scurte (1-2 ani); credite acordate pe termene medii (3-5 ani); credite acordate pe termene lungi (peste 5 ani).

Beneficiarul unui credit extern este interesat ca termenul de rambursare s fie suficient de ndeprtat pentru a-i procura resursele necesare restituirii acestuia i achitrii dobnzilor, comisioanelor i a altor cheltuieli aferente.10 Dac mprumutul extern are o destinaie productiv, atunci termenul de rambursare trebuie stabilit n funcie de momentul punerii n funciune a obiectivului respectiv i de valoarea adugat ce se poate obine de pe urma acestuia. De aceea, n cadrul termenului final de rambursare se stabilesc trei perioade distincte, i anume:
o o

perioada de utilizare a creditului; perioada de graie a creditului (n cursul creia nu se efectueaz pli pentru rambursarea acestuia);

10

Bistriceanu G Adochiei M Negrea E Finanele agenilor economici, EDP, Bucureti, 2000, pag. 169.

20

perioada de rambursare propriu-zis a creditului. destinaia acestora; rentabilitatea obiectivului pentru care se contracteaz mprumutul; practica internaional; legislaia existent n ara creditorului i, respectiv, n ara beneficiarului creditului; prevederile unor convenii internaionale n materie s.a.

n concluzie, termenele creditelor se stabilesc n funcie de:

o o o o

3. n funcie de modalitatea de rambursare, deosebim:

o o o

credite externe rambursate n cote egale; credite externe rambursate n cote inegale (care cresc progresiv); credite externe rambursate ntr-o singur tran (la scaden). credite externe acordate pe baza unei garanii materiale (cum ar fi: mrfuri, documente de dispoziie asupra mrfurilor, aciuni i obligaiuni, depozite ale unor firme, ale unor instituii guvernamentale, venituri ale statului, rezervele de aur i devize ale statului etc.); credite externe acordate pe baza unei garanii morale.

4. Din punct de vedere a garaniei solicitate, ntlnim:

o

5. Din punctul de vedere al creditorului, creditele externe pot fi acordate de ctre:

o o o o o

ntreprinderi furnizoare (credite comerciale sau de firm); bnci i alte instituii de credit (credite bancare); guverne (credite guvernamentale); organisme financiare internaionale (credite financiare); rentieri i alte persoane fizice (mprumuturi de stat).

ntreprinderile furnizoare i instituiile financiar-bancare acord credite pe baze bilaterale, guvernele acorda asisten public bilateral, iar organismele financiare internaionale acord asisten public pe baze multilaterale. Asistena public bilateral prezint urmtoarele caracteristici:
21

o o

se acord de ctre: guvernele rilor dezvoltate, membre ale Comitetului de Asisten pentru Dezvoltare pentru rile membre ale O.C.D.E.; guvernele unor ri exportatoare de petrol, membre ale O.C.D.E. etc. mbrac urmtoarele forme: ajutoare n natur sau n bani; asistena tehnic i militar; mprumuturi n condiii privilegiate.

o o o o

Asistena public multilateral se acord de organisme financiare internaionale, cum ar fi:

o

Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.), denumit i Banca Mondial; regionale: Banca European

organismele

financiare

pentru

Reconstrucie i Dezvoltare, Banca Interamerican de Dezvoltare, Banca African de Dezvoltare, Banca Asiatic de Dezvoltare, Banca de Dezvoltare a Caraibelor;
o

organisme financiare ale Comunitii Economice Europene: Fondul European de Dezvoltare, Banca Europeana de Investiii.

6. Din punctul de vedere al beneficiarului de credite externe, n calitate de mprumutat pot sa apra:
o o o o

ntreprinderi private i publice; bnci i alte instituii financiare; guverne, uniti administrativ-teritoriale; alte instituii de drept public.

Uneori, n cazul mprumuturilor acordate pe baze bilaterale de ctre rile dezvoltate, aprobarea acestora este nsoit de:
o o

condiii economice, cum ar fi: utilizarea sumelor acordate pentru finanarea unor programe economice numai pentru obiectivele agreate de rile creditoare;
22

valorificarea resurselor naturale, de ctre rile n curs de dezvoltare, preponderent, sub form de materii prime i semifabricate; utilizarea creditelor externe pentru procurarea de echipamente i alte produse industriale din rile creditoare .a. condiii politice, cum ar fi: sprijinirea politicii interne i externe a guvernului rii creditoare, a iniiativelor i aciunilor acestuia pe plan internaional, de ctre guvernul rii debitoare;

o o

o o o o o o o

respectarea drepturilor omului; restaurarea i consolidarea democraiei .a. condiii militare, cum ar fi: aderarea rii beneficiare la anumite aliane militare; crearea de baze militare strine pe teritoriul rii beneficiare; participarea la anumite aciuni militare; achiziionarea de tehnic de lupt i armament din ara creditoare .a.11

Ca parte a datoriei publice, datoria public extern se manifest n anumite forme n toate rile lumii, dar ponderea sa n totalul datoriei publice difer de la o ar la alta i de la un grup de ri la altul, altfel:
o

n rile dezvoltate din punct de vedere economic, ponderea datoriei publice externe n totalul datoriei publice este relativ sczut; n rile n curs de dezvoltare, ponderea datoriei publice externe n totalul datoriei publice este relativ ridicat, deoarece, de regul, acestea sunt nevoite s apeleze pe o scar mai larg la resurse externe.

Opiunea rilor lumii pentru mprumuturile interne i externe este dependent de:
o

mrimea pieei interne a capitalului de mprumut;

11

Moteanu T Panaite A u L Finane publice caiet de seminar, Ed CIEDD ASE, Bucureti, 2000, pag. 219.

23

o o

volumul comerului exterior; raportul dintre exportul i importul care compun comerul exterior.

Spre deosebire de datoria public intern, datoria public extern este mai mpovrtoare din urmtoarele motive principale:
o

mprumuturile externe trebuie rambursate, n timp ce mprumuturile

interne pot fi transformate n mprumuturi perpetue, sau rambursarea lor poate fi amnata printr-o conversie ntr-un mprumut pe termen lung;
o

obligaiile

privind

dobnzile

alte

cheltuieli

aferente

mprumuturilor externe se stabilesc de ctre creditori, guvernul rii beneficiare neavnd control asupra acestora;
o

o depreciere a valutei debitorului pe pieele monetare interne creste plile trebuie efectuate la termenele stabilite de ctre creditori i nu

povara plilor de dobnzi i a capitalului rambursat;

o

la cele convenabile rii debitoare;

o

neplata/nerestituirea

la

termene

stabilite

dobnzilor,

comisioanelor sau a capitalului mprumutat atrage penaliti i creeaz dificulti pentru obinerea unor credite n viitor;
o

balana de pli este influenat negativ dac sumele obinute, prin

mprumuturi externe, nu sunt utilizate pentru creterea exporturilor, sau pentru reducerea importurilor rii debitoare;
o

pierderea de suveranitate reprezint, uneori, un pre indirect al

recurgerii la mprumuturi externe (este cazul mprumuturilor obinute de la unele instituii financiare internaionale i care pot cere guvernului rii beneficiare s promoveze anumite politici economice). Potrivit legislaiei romneti n vigoare, la propunerea Guvernului, Parlamentul aprob plafonul de credite externe n limita gradului de ndatorare extern, n care se ncadreaz necesarul de mprumuturi externe pe baza strategiei privind datoria public extern.12

12

Juravle V u L Metode i tehnici fiscale aplicaii practice, studii de caz, grile, Ed Rolcris, Bucureti, 2000., pag. 69.

24

Garantarea de ctre stat, prin Ministerul Finanelor, a unor credite externe pentru investiii contractate de societi comerciale, regii autonome i instituii publice, se efectueaz pe baza analizelor de proiect ale Bncii de Export-import a Romniei (EXIMBANK S.A.). Analizele de proiect, care au la baz documentaiile ntocmite de ctre solicitanii creditelor externe, se nainteaz Comitetului Interministerial de Garanii i Credite de Comer Exterior, care poate s aprobe sau nu continuarea procedurii de contractare a creditelor externe. Solicitanii creditelor externe garantate de stat sunt obligai s prezinte Ministerului Finanelor urmtoarele documente:
o

aprobarea Comitetului Interministerial de Garanii i Credite de Comer Exterior, dac aceast aprobare este cerut de lege;

o o o o

proiectul acordului de mprumut; proiectul scrisorii de garanie; contractul comercial de mprumut; fundamentarea resurselor mobilizabile necesare rambursrii mprumutului, plii avansului, dobnzilor i a comisioanelor aferente; alte documente solicitate de ctre banca strin creditoare.

Pe baza analizei acestor documente, Ministerul Finanelor ntocmete o nota-mandat cu privire la condiiile de negociere a acordului de mprumut, prin care se fixeaz i eventualele limite de negociere pe care acest minister le accept n favoarea diverilor solicitani de credite externe. n calitate de garant al creditelor externe, Ministerul Finanelor, n numele statului, evalueaz riscurile monetare, valutare i financiare asociate mprumutului analizat, oportunitatea i condiiile de acordare a garaniei, astfel nct credibilitatea financiara a statului romn, pe plan internaional, s nu fie afectat. Dac aceste condiii sunt ntrunite, Ministerul Finanelor emite

25

scrisoarea de garanie i, pe baza mandatului primit de la Guvern, particip la negocierea acordurilor de mprumut. Totodat, concomitent cu emiterea scrisorii de garanie, ntre Ministerul Finanelor (n calitate de garant) i beneficiarul creditului extern (n calitate de garantat) se ncheie o convenie, prin care se stabilesc cotele procentuale de participare la Fondul de risc pentru garanii externe i mprumuturi subsidiare, precum i obligaiile i drepturile prilor contractante. Fondul de risc pentru garanii externe i mprumuturi subsidiare se constituie de ctre Ministerul Finanelor, se administreaz n regim extrabugetar i se alimenteaz cu:
o

sumele datorate de ctre beneficiarii de credite externe, garantate de stat; dobnzile bonificate la disponibilitile acestui fond de ctre Trezoreria public; penalitile aplicate pentru neplata la termen a comisioanelor datorate.

o o

fonduri alocate de la bugetul de stat n acest scop; alte surse legal constituite.

mprumuturile externe contractate de statul romn, n nume propriu, precum i cele garantate de stat se nscriu n Registrul datoriei publice externe, care este instituit legal la Ministerul Finanelor. Cnd situaia o impune, Guvernul analizeaz oportunitatea i condiiile de reealonare, refinanare i/sau conversiune a datoriei publice externe i prezint propunerile sale Parlamentului n vederea aprobrii. Revizuirea datoriei publice externe se efectueaz, adesea, atunci cnd ara debitoare, fie ntmpin dificulti n respectarea termenelor scadente (datorita insuficienei resurselor valutare), fie nu are dificulti n onorarea serviciului datoriei publice externe, dar dorete s beneficieze de conjunctura favorabil a pieei de capital (prin rambursarea anticipata a unor mprumuturi).

26

n practica internaional se utilizeaz urmtoarele metode de revizuire a datoriei publice:

o

reamenajarea sau restructurarea (prin care se modifica scadenarul rambursrilor i rata dobnzii n scopul asigurrii condiiilor ca debitorul s poat achita arieratele nregistrate); recapitalizarea sau consolidarea (prin recapitalizare se urmrete angajarea unui nou mprumut pentru restituirea celui restant, iar consolidarea nseamn a considera stins o datorie anterioar, rmas nepltit, prin subscrierea unui mprumut nou pe o perioad mai ndelungat); anularea sau uurarea" datoriei publice (reprezint metoda de ultim instan a revizuirii datoriei, foarte greu acceptat de creditori i const n scutirea totala sau parial a rii debitoare de serviciul aferent unor mprumuturi scadente).

Deseori, revizuirea datoriei publice, prin anularea sau uurarea" datoriei publice, se efectueaz din raiuni politice, n scopul creterii influenei creditorilor n rile debitoare.13 Mrimea i evoluia datoriei publice externe se afl n strns dependen fa de balana de pli externe, al crei proiect se elaboreaz de ctre Ministerul Finanelor, n colaborare cu Banca Naional a Romniei. Execuia balanei de plti externe se urmrete de ctre Banca Naional a Romniei, care ntocmete i transmite, trimestrial, Ministerului Finanelor situaia drepturilor i angajamentelor externe ale statului. Semestrial, Ministerul Finanelor i Banca Naional a Romniei prezint Guvernului informri cu privire la modul de realizare a prevederilor nscrise n balana de pli externe, precum i propuneri de soluii pentru acoperirea deficitului sau de utilizare a excedentului din contul curent al acesteia. Documentele viznd execuia balanei de pli externe pentru anul

13

Nicolae Grigorie-Lcria, Mariana-Cristina Cioponea, Finane publice i fiscalitate, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2004, pag. 147.

27

financiar ncheiat se finalizeaz de ctre Guvern i se nainteaz, spre aprobare, Parlamentului, pn la 30 iunie.14

1.4. Instrumentele datoriei publice

Prin instrumentele datoriei publice nelegem acele modaliti concrete prin care statul sau autoritile locale se pot ndatora. Pentru fiecare din componentele datoriei publice exist instrumente specifice de constituire. Instrumentele datoriei publice guvernamentale sunt: 1)Titlurile de stat - sunt instrumentele financiar e care atest datoria public. Prin vnzarea acestor titluri de stat se atrag resurse financiare sub forma datoriei publice. Astfel, deintorii de titluri de stat sunt creditorii statului. Principalele tipuri de titluri de stat sunt: certificatele de trezorerie care se emit de obicei pentru acoperirea unor deficite temporare; obligaiunile emise pe termen mediu sau lung pentru finanarea unor obiective specifice; n funcie de moneda n care sunt emise titlurile de stat distingem: titluri de stat denominate n lei(RON), care se vnd pe piaa intern, leul fiind o moned convertibil; titluri de stat denominate n valut care se pot vinde att pe piaa intern, ct i pe piaa extern. n funcie de forma n care sunt emise, titlurile de stat pot fi: materializate, caz n care creditorul statului primete un nscris imprimat care atest valoarea mprumuturilor acordat, precum i modul i nivelul de fructificare a investiiei acestuia. dematerializate, caz n care creditorul nu primete un nscris imprimat, dovada calitii de creditor al statului fcndu-se printr-o nscriere n cont,
14

u L erbnescu C tefan D Nica A Fiscalitate i control fiscal; aplicaii practice, Ed. ANER, Bucureti, 2002. pag. 145.

28

sistemul de nregistrare n cont fiind gestionat de Ministerul Finanelor Publice. Trebuie precizat c deintorii de titluri de stat, fie materializate fie dematerializate, pot folosi aceste titluri ca garanii pentru eventualele mprumuturi pe care ei doresc s le obin. Aceast calitate face ca investiia n titluri de stat s fie considerat o investiie foarte sigur. Pentru a putea atrage resurse statul trebuie s ofere potenialilor cumprtori ai titlurilor de stat o modalitate de fructificare a investiiei lor: fie prin dobnd, caz n care cumprtorul titlului pltete o valoare nominal la care, pe baza unui procent, se calculeaz o dobnd (numit i cupon) ce va fi pltit la termene prestabilite, urmnd ca la scaden deintorul titlului s primeasc valoarea nominal. fie prin discount, caz n care deintorul titlului pltete la achiziia sa o sum mai mic dect valoarea nominal, urmnd ca la scaden s ncaseze ntreaga valoare nominal.15 Titlurile de stat pot fi instrumente negociabile sau nenegociabile. 2) mprumuturi de stat de la bnci, de la alte instituii de credit, persoane juridice romane sau strine. Acestea se obin n urma negocierilor dintre statul romn i bncile sau instituiile de credit solicitate. Finalizarea mprumutului se face n urma unui proces de negociere cu un contract de mprumut. 3) mprumuturi de stat de la guverne i agenii guvernamentale strine, instituii financiare internaionale sau de la alte organizaii internaionale. Acestea se acord pe baza unor acorduri n care de cele mai multe ori se prevd criterii de eficien i/sau de reform economic. 4) mprumuturi temporare din disponibilitile contului curent general al Trezorerie Statului, n condiiile legii ce se acord pentru acoperire golurilor temporare de cas.
15

Stancu I Finane, Ed Economic, Bucureti, 2002. pag. 156.

29

5) Garaniile de stat sunt scrisorile de garanii oferite de stat diferiilor solicitani care angajeaz statul n calitate de garant, sumele aferente acestora formnd datoria public garantat. Instrumentele datoriei publice locale sunt: 1) Titlurile de valoare, principalele fiind obligaiunile municipale. Ele sunt emise pe termen mediu i lung pentru finanarea unor obiective specifice de interes local i sunt tranzacionate la Bursa de Valori. 2) mprumuturi de la societile comerciale bancare sau de la alte instituii de credit se contracteaz de autoritile publice locale prin negociere i se finalizeaz printr-un contract de mprumut.

1.5. Tehnici de stingere a datoriei publice

Prin stingerea datoriei publice nelegem acel procedeu prin care se diminueaz datoria public. Cea mai comun i mai normal cale de stingere a datoriei publice este rambursarea ei, dar practica a demonstrat c stingerea datoriei publice se poate face i prin alte metode. 1) Rambursarea constituie restituirea sumelor mprumutate de stat celor care i le-au oferit i se poate face prin tehnici cum ar fi: la scaden n trane aleatoriu, prin tragere la sori. 2) Refinanarea este acea operaiune prin care se contracteaz un mprumut din care se va rambursa un alt mprumut ajuns la scaden. Pe total datorie, suma rmne aceeai, ns un mprumut va fi stins, creditorilor respective fiindu-le rambursate sumele. 3) Incapacitatea de plat este acea situaie n care statul declara ca nu mai poate face plti. n acest caz o parte sau chiar ntreaga datorie a statului va fi anulat.

30

4) Deprecierea monetar este modalitatea de diminuare a datoriei reale a statului, dei datoria nominal nu se modific. Acest lucru este posibil datorit inflaiei care erodeaz capitalurile mprumutate. Astfel, dac un stat mprumut 100 mld. u.m. iar pn la scaden puterea de cumprare a monedei a sczut cu 50%, practic acest lucru nseamn c statul i-a diminuat n mod real obligaia de plat cu 50%, chiar dac n termeni nominali valoarea datoriei a rmas aceeai. 5) Repudierea este situaia n care statul refuz s plteasc datoria, dei nu este n incapacitate de plat. n cadrul acestei metode avem alte operaiuni posibile n cazul mprumuturilor de stat, operaiuni care, chiar dac nu duc la stingerea datoriei publice, determina diminuarea costurilor lor: Conversiunea-procedeul prin care nscrisurile unui mprumut mai vechi sunt preschimbate cu nscrisurile unui mprumut mai nou, emis cu o dobnd mai mic Arozarea-procedeul prin care nscrisurile unui mprumut mai vechi sunt preschimbate cu nscrisurile unui mprumut mai nou, emis cu o dobnd mai mare Consolidarea datoriei - procedeul prin care nscrisurile unui mprumut mai vechi sunt preschimbate cu nscrisurile unui mprumut mai nou, emis pe o perioada mai mare de timp.

1.6. Resurse afectate datoriei publice

Resurse afectate datoriei publice guvernamentale16 Resursele utilizate de autoritile centrale pentru rambursarea serviciului datoriei publice cuprind: disponibilitile contului curent general al Trezoreriei Statului;

16

Tatiana Moteanu -Gestiunea datoriei publice, Editura Universitar, Bucureti, 2005 pag. 369.

31

 mprumuturile de stat pentru finanarea i refinanarea datoriei publice guvernamentale; cheltuielile prevzute cu aceast destinaie n bugetul de stat; sumele ncasate de ctre instituiile financiare mandatate de Ministerul Finanelor Publice pentru a administra mprumuturile externe contractate de acesta, n numele i n contul statului, de la beneficiarii finali de mprumuturi; sumele ncasate de Ministerul Finanelor Publice de la beneficiarii finali ai mprumuturilor, n baza acordurilor de mprumut subsidiar, ncheiate n condiiile acordurilor de mprumut intervenite ntre statul roman i creditori; sumele prevzute n bugetele beneficiarilor finali, n baza acordurilor de mprumut subsidiar i garanie ncheiate ntre Ministerul Finanelor Publice, autoritile administraiei publice locale i agenii economici de sub autoritatea acestora, n condiiile acordurilor de mprumut intervenite ntre statul roman si creditori; sumele prevzute n bugetele agenilor economici care au contractat mprumuturi cu garania statului; fondul de risc, pentru situaiile n care sunt executate garaniile emise de Ministerul Finanelor Publice sau n cazul n care beneficiarii finali ai mprumuturilor directe i sub-mprumutate nu i onoreaz obligaiile prevzute n acordurile de mprumut subsidiar sau n acordurile de mprumut subsidiar i garanie; alte surse, n condiiile legii. Resurse afectate datoriei publice locale Serviciul datoriei publice locale este susinut din veniturile prevzute n bugetul local special pentru aceast destinaie.

1.7. Cauzele existenei datoriei publice n Romnia

Asumarea de ctre state a unor sarcini i atribuii din ce n ce mai ample i complexe, pe msura evoluiei lor i sub constrngerea a numeroase necesiti
32

economico-sociale, a determinat o creterea apreciabil a volumului resurselor bneti necesare pentru acoperirea cheltuielilor publice.17 Astfel, veniturile ordinare, obinute de la stat n principal din impozite i taxe, dar i de la ntreprinderile i proprietile sale, s-au dovedit a fi insuficiente n raport cu necesitile curente de resurse bneti i a aprut astfel deficitul bugetar, impunnd apelul statelor la alte categorii de resurse, denumite generic extraordinare tocmai pentru a arta c, spre deosebire de cele dinti, utilizarea lor nu se nscrie n limitele evoluiei normale18. Ca i form a dezechilibrului bugetar, deficitul bugetar este expresia necorelrii sau decalajului dintre fluxurile de intrare i cele de ieire la/de la fondurile bugetare, ca i dimensiune a resurselor vehiculate. El se concretizeaz prin soldul negativ dintre suma veniturilor obinuite sau curente, mai mici, i cea a cheltuielilor publice de acoperit pe seama acestora, mai mari. Cu privire la cauzele deficitelor bugetare ale Romniei din perioada postdecembrist, acestea se regsesc n principal n evoluia nefavorabil a economiei reale, reflectat n evoluia produsului intern brut, ca baz a prelevrilor fiscale. Scderilor anuale repetate i de mare amploare ale PIB le-au corespuns reducerea considerabil a veniturilor bugetare n mrimea real i concomitent adncirea deficitului bugetar, aa cum s-a ntmplat n anii 19901996 i apoi n 1997-2002. Dimpotriv, perioadelor de cretere n mrime real a PIB le-au corespuns i creteri ale veniturilor bugetare, crendu-se astfel condiiile reducerii deficitului bugetar, aa cum s-a ntmplat n anii 2003-2007. n vederea finanrii deficitului bugetului de stat, au fost i sunt admise n Romnia prin legislaia n vigoare dou surse principale, i anume disponibilitile Trezoreriei i mprumuturile de stat interne i externe. n condiiile n care economia naional sufl din greu, fr perspectiv de a ajunge la o constant, fie ea i de nivel foarte sczut, pentru a face fa
17 18

Negrea E. Finanele ntreprinderilor de comer i turism, Ed.Metropol, Bucureti, 1994. pag. 254. Gabriel tefura-Romnia i problemele integrrii europene, Editura Universitar Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2005, Vol I, Finane.Moned.Bnci

33

cerinelor din ce n ce mai mari n execuia bugetar, se acumuleaz datorie public intern. Creterea datoriei publice n Romnia nu ar fi o problem deosebit de grea n contextual n care ar exista o prognoz, fie i pe termen scurt sau mediu. n condiiile de acum, n care veniturile la buget sunt net depite de cheltuielile stabilite prin bugetul de stat, se recurge la posibilitatea echilibrrii bugetului prin creterea datoriei publice interne i a celei externe. Aceast datorie public intern este purttoare de dobnzi serioase, ceea ce va conduce la creterea, pe de o parte, a cheltuielilor de la bugetul de stat, iar pe de alt parte, va avea ca efect scumpirea vieii populaiei. n momentul de fa, datoria public a ajuns la un nivel mai ridicat, pentru care Guvernul va trebui s plteasc i dobnzi. Pentru a face fa necesitii de a plti datoria intern, Guvernul, prin Ministerul de Finane, nu are alt soluie dect s mprumute n continuare de la bncile comerciale i s atrag bani de la populaie prin emisiuni de certificate de trezorerie. Acesta este mecanismul prin care Guvernul poate rspunde cerinei majore de surse pentru acoperirea cheltuielilor de la bugetul statului. Astfel nivelul datoriei publice interne pe care l nregistreaz Romnia n prezent este suficient de mare, n condiiile n care veniturile populaiei, pentru majoritatea, au ajuns la niveluri greu de suportat. Datoria public intern fiind mai mare dect bugetul pentru un an, populaia rii nu va putea face fa la capitolul cheltuieli pentru doua bugete cu venituri pentru un singur buget.

34

BIBLIOGRAFIE

Bistriceanu G Adochiei M Negrea E Finanele agenilor economici, EDP, Bucureti, 2000. Ni Dobrot Dicionar de economie, Editura Economic, 1999. Dragot Victor Ciobanu Anamaria Obreja Laura Dragot Mihaela Management financiar, Ed Economic, Bucureti, 2003. Juravle V u L Metode i tehnici fiscale aplicaii practice, studii de caz, grile, Ed Rolcris, Bucureti, 2000., Nicolae Grigorie-Lcria, Mariana-Cristina Cioponea, Finane publice i fiscalitate, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2004. Adrian Miroiu Reforma sectorului public n Romnia, Editura Trei, 2000; Moteanu T Panaite A u L Finane publice caiet de seminar, Ed CIEDD ASE, Bucureti, 2000. Tatiana Moteanu -Gestiunea datoriei publice, Editura Universitar, Bucureti, 2005 Tatiana Moteanu -Finane publice, Editura Universitar, Bucureti, 2005 Tatiana Moteanu - Finane - Buget. Sinteze teoretice i aplicaii practice, Editura Economic, 2001 Moteanu Tatiana Buget i trezorerie public, Editura Tribuna Economic, Bucureti, 2003 Negrea E. Finanele ntreprinderilor de comer i turism, Ed.Metropol, Bucureti, 1994. Stancu I Finane, Ed Economic, Bucureti, 2002.

35