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Las crisis

La irrupcin de la crisis energtica, econmica y estructural del capitalismo a comienzos de la dcada de los 70 del siglo pasado abri un periodo muy complejo en el sistema de sociedades mundial en el cual las posibilidades de cambios democrticos, presagiados por la contestacin de los aos 1960 (democracia poltica y democracia econmica), fueron desbordadas por las profundas regresiones en todos los mbitos de la vida poltica, econmica y cultural introducidos por lo que a posteriori se denomin capitalismo flexible o globalizado. Era una respuesta contundente de la lite capitalista transnacional al nuevo periodo de estancamiento (y por tanto de reduccin de ganancias) y a los temibles avances de la izquierda de los 60: una verdadera guerra de clases orientada a una masiva redistribucin de la renta y la riqueza hacia las capas superiores mediante la reduccin de los costes laborales, en acertada formulacin de J.B. Foster y F Magdoff en el . captulo 2 de este volumen. Sobre esa base, el capitalismo experiment un nuevo ciclo expansivo, caracterizado como neoliberalismo, pero al mismo tiempo la accin colectiva, la accin de hombres y mujeres en las distintas sociedades y tambin a escala global tejieron mltiples formas de resistencia y de autodefensa que dejaron un poso ntido que es hoy un poderoso activo para enfrentar la nueva crisis sistmica del capitalismo mundial. Los foros sociales, la expansin de los movimientos sociales y su cambio de rumbo, la reintroduccin en la vida cotidiana de diversas comunidades del mundo, principalmente desde experiencias polticas gestadas en el Sur, de

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algo parecido a la nocin de economa moral identificada por E.P. Thompson son, entre otras, manifestaciones de estos cambios generados en el contexto de las reverberaciones de la crisis sistmica de los 1970. Desde el punto de vista de la evolucin del sistema de mercado desde entonces, y como ilustran bien algunos anlisis de este volumen (en especial el captulo 7), las tendencias estructurales del sistema en su fase monopolista hacia el estancamiento, una tesis terica caracterstica de pensadores de la rbita de la Monthly Review (Sweezy, Baran, Kalecki, Steindl, Harry Magdoff), fueron contrarrestadas principalmente por lo que Joseph Halevi y Riccardo Bellofiore han caracterizado agudamente como un nuevo rgimen capitalista financializado o keynesianismo financiero; es decir, mediante el recurso al endeudamiento masivo y la estimulacin de la demanda mediante la proliferacin de burbujas de valores (inmobiliarios, financieros).1 Por tanto, la emergencia de tendencias recesivas en el ncleo del capitalismo junto a una cadena de acontecimientos con fuerte impacto econmico y simblico abri formalmente un periodo de crisis focalizada fundamentalmente en el sistema financiero de las principales economas y en la accin masiva de los Estados como el principal factor de estabilizacin y salvaguarda, en ltimo trmino, del capitalismo ultraliberal de la poca reciente, hasta 2007 y 2008, cuando la tendencia no pudo ser contenida y estall la crisis hipotecaria de las subprime (ver el captulo 4). Los acontecimientos subsiguientes son conocidos, y su anlisis detallado es el objeto principal de este libro; como sealan J. Foster y F Magdoff en el captulo 2: .
La creciente bancarrota econmica actual y el sentimiento de escndalo poltico han provocado una ruptura fundamental de la continuidad del proceso histrico.

En efecto: no hay duda de que en el mundo de hoy se est produciendo un cambio de escenario (J. Pastor)2 de largo alcance. La confluencia en un mismo momento histrico de una multiplicidad de crisis (vase el captulo 5, de Bill Tabb) y la debacle de Wall Street y la Gran Depresin en proceso de despliegue, sugieren que estamos en camino de una transformacin socioestructural de gran envergadura. Esas crisis mltiples cubren prcticamente todo el espectro de la sociedad organizada en que vivimos, y estn entrelazadas. Hay una tangible crisis alimentaria (captulo 1, de Fred Magdoff) que ha precipitado a alrededor de mil millones de personas, segn la FAO, en el hambre y la desesperacin. Hay una crisis de hegemona, segn la cual los poderes dominantes en el sistema mundial desde finales del siglo XIX, Estados Unidos y el Reino Unido principalmente, estn lentamente perdiendo sus posiciones mientras emergen poderes nuevos en

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Oriente y en el Sur: China, India, Rusia, Brasil, los llamados BRIC. Hay una crisis de la sostenibilidad: la Era de los Lmites de la que venimos hablando en estas pginas desde hace aos es hoy ya una realidad casi visible a simple vista y que una mayora social percibe como cierta porque recibe sus efectos en la vida cotidiana. La actual crisis sita a la poblacin mundial frente a una agenda sustancialmente diferente a la que abordan las lites polticas, los organismos internacionales y las distintas instancias ms o menos formales de coordinacin regional y global. Se precisa tanto un cambio de modelo productivo y de vida, que han gestado el advenimiento de esa Era de los Lmites, como un consenso social y accin poltica urgente que ponga freno al desequilibrio demogrfico, al expolio de los recursos comunes, al agotamiento de los no renovables, al medioambiente desequilibrado y contaminado, a la corrupcin del modelo de democracia limitada con la que operaban los pases del centro y, en general, al ascenso de poderes neoautoritarios y oligrquicos por todo el mundo. Hay tambin una crisis cultural, especialmente en los pases del Norte, a la que se ha llegado despus de la evidencia de que el individuo posmoderno o el individualismo de la Modernidad lquida, en expresin de Z. Bauman, producto de la era neoliberal y resultado lgico de procesos tan bien conocidos como el dualismo, la flexibilidad y el Estado mnimo, era (y es) un ser execrable y antisocial que traslada las nociones de la ventaja comparativa y de ingeniera legal (fiscal, para empezar) destinada a desplazar costes al exterior (arruinando as a otros y depredando los bienes comunes) al mundo de las relaciones interindividuales y personales. Finalmente, hay una crisis del modelo neoliberal dominante durante el ltimo cuarto de siglo y esa crisis, indiscutible, resulta de la fractura financiera y econmica de ese capitalismo de casino, depredador y a la ofensiva (contra los pobres y las clases populares) que ha reinado durante una generacin. Esa fractura conjunta adopta crecientemente el perfil de una nueva Gran Depresin, como mnimo comparable a la de 1929 y aos subsiguientes. Sus rapidsimos efectos han significado un abrupto descenso de los niveles de vida de la gente, lo que significa que, aquellos que ya no disponan de acceso a los bienes ms preciados y mantenan discretos niveles de vida han sido desplazados hacia la pobreza y la indigencia.

Las reacciones

Cules han sido las reacciones ms notorias ante este cambio de escenario? Ante el estallido de las grandes crisis econmicas del capitalismo, y

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con el objetivo de entrever lo que nos depara el futuro, dos son los centros de inters donde podemos mirar para establecer cules son las grandes fuerzas sociales y tendencias en la economa poltica (ahora, mundial) que sufre los efectos de la crisis. De un lado, la reaccin y posiciones de las fuerzas polticas institucionales. De otro, las que se dibujan por parte de la ciudadana y las sociedades civiles de los distintos pases. Por lo que se refiere a la primera, a su vez, es obligado distinguir entre las reacciones y posiciones adoptadas por la lite global, el establishment, esa clase dominante transnacional que ha tejido una temible coalicin de clase durante la era neoliberal; y, por otro lado, la izquierda institucional. La lite global, que ha conducido la dinmica frentica de la globalizacin desde arriba y nos ha precipitado en la presente crisis sistmica, sigue en los puestos de mando: en los Gobiernos de los Estados, en las clases polticas nacionales o estatales, en los medios de comunicacin, en los sistemas de partidos Es previsible que este grupo sufra importantes escisiones internas. Primero, por efectos de la propia crisis financiera y econmica, que romper muchos de los microconsensos sobre los que descansaba esa coalicin de intereses. Tambin, porque una parte no tendr ms remedio que cambiar su camisa aceleradamente (lo hemos visto ya en cargos importantes de la propia Administracin de Obama, neoliberales de pro pero que no han dudado en encabezar medidas de poltica neokeynesiana para impedir el naufragio del sistema bancario) mientras que otra, irremisiblemente, va a resistirse y quedar barrida por la nueva generacin de cargos asociados a la propia crisis. El establishment ha quedado noqueado pero sigue al mando de las operaciones, por el momento; su papel en el neokeynesianismo emergente puede sorprender pero tiene una fuerte coherencia de clase y su instinto de supervivencia va a propiciar que intente mantener la iniciativa. Por su lado, el papel de la izquierda institucional en esta coyuntura de crisis es, como mnimo, paradjico. Por la importancia especial que asignamos a este agente, especialmente al pensar en salidas progresistas de la crisis, analizamos su actuacin por separado en el siguiente epgrafe. Por ltimo, y lo ms importante, la ciudadana y las sociedades civiles. La crisis iniciada en Wall Street empieza a manifestarse en 2007, pero es a mediados de 2008 cuando estalla con intensidad, provoca urgentes medidas de choque y un cambio drstico tanto en los datos macro y microecnomicos como en las polticas pblicas a escala global. Las formas de reaccin incipientes pueden captarse bajo cuatro rubros o nociones sugeridas en su da por Albert Hirschman y James Scott.3 Estos analistas elaboraron un modelo sencillo que permite, aplicado a las reacciones de grandes agre-

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gados sociales (pero que mantienen en su base un importante elemento individual de decisin) enfrentados a una situacin indeseada, captar las condiciones que vinculan el descontento individual provocado por esta con, eventualmente, la accin o inaccin colectiva. Las cuatro situaciones destacadas son la protesta (voz), el cambio de registro o de condiciones de existencia (la salida), el descontento que sin embargo mantiene su compromiso con el sistema (lealtad) y, en condiciones de fuerte dominacin desde arriba, la hostilidad o la resistencia en forma de microconflicto. La ciudadana ha recurrido en muchos lados a la voz, ya en 2008 (por ejemplo en China, a finales de noviembre), pero de forma abierta en 2009. Para este ltimo periodo podemos destacar, por un lado, grandes protestas en los pases del centro, muchas de ellas de carcter laboral. En Francia han sido especialmente agudas y han llegado a la huelga general (entre enero y marzo-abril-mayo). En el Reino Unido han adoptado tintes xenfobos y han producido en febrero algunos estallidos que han recordado los de febrero de 1979 contra Thatcher; en Gran Bretaa, por tanto, hasta el momento la protesta ha dibujado el perfil de la antipoltica caracterstico de sociedades con un fuerte desapego de la ciudadana en relacin con la poltica institucional tradicional (como ocurri en su momento, por ejemplo, en la Europa postsovitica). En el epicentro de la crisis, los Estados Unidos, se registra, al menos desde febrero de 2009, un acelerado deterioro de las condiciones de vida y un extendido malestar que hasta el momento no ha prendido en un conflicto abierto y masivo. Han estallado tambin protestas en la Federacin Rusa (en enero y febrero), en Guadalupe y las Antillas francesas,4 una especie de colonias internas de Francia, en Espaa (en febrero y en mayo sobre todo), mientras que se detecta tambin un grave deterioro de las condiciones en Amrica Latina. En un grupo de pases, especialmente en Europa central (Chequia en marzo), se han registrado grandes tensiones que han provocado inestabilidad institucional aguda (tambin, por ejemplo, en Grecia en abril) y las protestas, tambin de abril, contra la cumbre de la OTAN en Estrasburgo. Finalmente, desde finales de 2007 y durante 2008, una oleada de motines de subsistencia en numerosos puntos del Sur global en protesta por el alza de los precios de los alimentos bsicos (vase el captulo 1). En conjunto, por tanto, puede hablarse de: uno, agitacin laboral global; dos, protestas cuajadas y potentes, puntuales pero esparcidas por todo el sistema mundial y no entrelazadas; tres, agudas condiciones de deterioro de la situacin pero que no cuajan en protestas organizadas en Estados Unidos y otras regiones; cuatro, la presuncin de que el conflicto social desencadenado por la crisis va en aumento y se extiende y que, en general,

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las medidas paliativas puestas en marcha por la mayora de Gobiernos del establishment neoliberal al mando han contenido los primeros efectos de protesta pero que 2010 puede ser quiz, al respecto, segn algunos indicios, un ao con gran potencial de conflicto. Cules son las medidas de salida que pueden registrarse? Por un lado, el mecanismo tpico de salida: los movimientos migratorios. La apertura de las crisis citadas fuerza a una parte de la mano de obra inmigrante en economas ms prsperas (es el caso espaol) al retorno forzado; y endurece extraordinariamente las condiciones de los que declinan volver o, sencillamente, no pueden, por su carencia de derechos polticos, precariedad de condiciones de existencia y escasa capacidad de acceder a la voz. Por otro lado, en el contexto de la crisis sistmica y el descontento desde abajo, la salida nos lleva a observar reacciones de colectivos que, en partes diversas del sistema, manifiestan con su accin que han abandonado conceptualmente el sistema y se dedican a otra cosa. Este es el caso, claramente, de la fundacin de partidos de orientacin antisistmica, es decir, que se dirigen explcitamente a superar la sociedad de mercado, algunos de los cuales se mencionan ms abajo. Es el caso tambin, quiz menos publicitado pero ms extendido, de la creciente ola de asociaciones de trabajadores y trabajadoras que toman en sus manos empresas en crisis y las reflotan formando cooperativas de autogestin (en Argentina, de las que ha dado cuenta en un documental Naomi Klein, y en otros lugares), una forma de salida practicada tambin en Espaa en los inicios de la transicin (por efecto de la crisis econmica de mediados de los aos 1970) y que tuvo un celebrado caso en la barcelonesa Numax (recogido en documento grfico inolvidable por el cineasta desaparecido, vinculado tambin a esta publicacin, Joaquim Jord). La lealtad en medio del descontento es una categora menos definida. Significa que, pese al descontento individual respecto a una situacin o estado de cosas, el compromiso con una institucin (en nuestro caso, con la forma de sociedad) prima sobre el recurso a la voz y la accin colectiva. En este punto, la observacin de lo ocurrido durante el ltimo ao largo produce resultados desconcertantes que, sin embargo, si son bien interpretados contienen algunas claves decisivas sobre lo que nos aguarda. Como han sealado diversos analistas refirindose al rea de la OCDE, el dato desconcertante es que la mayora de la ciudadana, a pesar de la rapidez y contundencia de la crisis, primero financiera, enseguida econmica, finalmente sistmica y cultural, no busca salir del capitalismo.5 Se produce, pues, una extraa lealtad al sistema que, aunque responde a diversos y complejos factores, debe sin duda conectarse con el hecho de que la

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izquierda institucional ha perdido totalmente su credibilidad entre una parte considerable de la poblacin en tanto que proyecto alternativo.6 Aunque operan ms factores, cmo interpretar si no la vigencia y resultados electorales, a pesar de los pesares, de lderes polticos como Sarkozy, Merkel o Berlusconi? Sea como fuere, la patente derechizacin electoral que ha tenido lugar en Europa que contrasta con el giro desde el neoconservadurismo extremo a una frmula ms o menos socialdemcrata en Estados Unidos bajo Obama es sin duda una reaccin de lealtad que debe preocupar a la izquierda, como tambin las manifestaciones xenfobas del Reino Unido mencionadas antes. Finalmente, la hostilidad o los microconflictos. Se registran aqu diversos actos de sabotaje, de secuestro de directivos de empresas y de ocupaciones. Pero tambin el estallido, desde hace unos aos, de lo que convendra conceptualizar como revueltas anmicas, es decir, la presencia creciente de formas masivas de conflicto social que se producen, no solo en contra, sino al margen de la estructura normativa caracterstica de las sociedades de capitalismo avanzado. Fue en 2005 el caso de la protesta masiva en las banlieues francesas por parte de la poblacin de inmigrantes de segunda y tercera generacin (la mayora ya nacionales). Pero tambin el caso griego de finales de 2008, aunque elementos de este tipo de protesta hostil y antisistmica se encuentran en diversos movimientos estudiantiles recientes, incluido el caso espaol.

La izquierda institucional

La crisis global, sistmica y civilizatoria en la que nos encontramos debera convertirse en una oportunidad para ofrecer alternativas desde la izquierda que cuestionaran abiertamente la falsa salida que, mediante la socializacin de las prdidas generadas por el capital financiero, estn promoviendo los Estados, las instituciones financieras internacionales y la OMC, con el firme propsito de que el sistema vuelva a funcionar como antes. Una respuesta que era de esperar y que adems va acompaada de una nueva vuelta de tuerca contra los derechos de los trabajadores y los pueblos y, en el mejor de los casos, de cambios cosmticos en la lucha contra el cambio climtico para seguir con el mismo modelo de crecimiento econmico, incluso mediante el relanzamiento de la energa nuclear. Sin embargo, para poder llevar a cabo una verdadera y radical eutanasia del rentista y generar nuevas esperanzas de cambio radical habra que contar con una izquierda a la altura de los retos que esa misma crisis plan-

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tea y ese no es el caso. La creciente adaptacin a la onda larga neoliberal por parte de los grandes partidos socialdemcratas desde el decenio de los 1980 lleg hasta tal punto que hoy es patente su incapacidad para dar una respuesta diferente de la que la derecha est promoviendo, dispuesta ahora a recurrir sin complejos a la ayuda de unos Estados que retornan con fuerza a intervenir en la economa para salvar al capital. Cmo orientarse para enjuiciar a la izquierda institucional? E. Hobsbawm ha ofrecido recientemente un criterio convincente:
Decisiones pblicas que tienen por objetivo la mejora social colectiva de la cual todas las vidas humanas deben beneficiarse. Este es el fundamento de las medidas de poltica progresivas (y no la maximizacin del crecimiento econmico y las rentas personales).7

Hay algunos acontecimientos de gran impacto que sealan el camino seguido por la izquierda institucional hasta adquirir sus perfiles actuales y separarse de la nocin de Hobsbawm: la huelga de controladores areos norteamericanos de agosto de 1981, derrotada por Reagan; la renuncia a una poltica neokeynesiana por parte del Gobierno de la Unin de la Izquierda en Francia en 1982; y el fracaso de la huelga de los mineros britnicos de 1984-1985. Estos acontecimientos decisivos se encuentran en los orgenes de un proceso que permiti cristalizar el consenso sobre el agotamiento del compromiso social keynesiano y sobre la necesaria y rigurosa subordinacin de las polticas sociales a los imperativos de la competitividad.8 Desde entonces, la transformacin de la mayora de los partidos socialdemcratas en social-liberales se convirti en una tendencia dominante que encontr adems su codificacin terica en obras de intelectuales como Anthony Giddens y de polticos como Anthony Blair y Gerhard Schroeder. El documento que estos dos lderes del laborismo britnico y de la socialdemocracia alemana suscribieron en junio de 1999 bajo el ttulo de La Tercera Va fue suficientemente esclarecedor de ese giro radical: en l se consideraba superada la divisin entre izquierda y derecha,9 se rechazaba el crecimiento constante del gasto pblico, se afirmaba que se ha exagerado la debilidad de los mercados y se ha subestimado su fuerza, se apostaba por una sociedad que aprecie a los buenos empresarios tanto como a los artistas o a los futbolistas y se expresaba la conviccin de que se deben superar los tpicos conflictos laborales. Esa declaracin, hecha poco antes de las elecciones al Parlamento Europeo de junio de 1999, vena adems a ratificar su identificacin con una Europa motor de la globalizacin neoliberal: la UE debe seguir actuando con

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determinacin a favor de la liberalizacin del comercio mundial; se debe simplificar la fiscalizacin sobre las empresas y se deben reducir los tipos de impuestos; reviste particular importancia la reduccin de los costes laborales extrasalariales mediante la reforma estructural de los sistemas de seguridad social; los mercados flexibles son un moderno objetivo socialdemcrata; el mercado laboral necesita un sector de bajos salarios para poder ofertar trabajos que requieran esa preparacin.10 As se haca difcil distinguir, al menos en lo que a poltica econmica se refiere, entre las variantes conservadora y socialdemcrata de la gobernanza europea que se puso en marcha desde el Acta nica de 1986 y que acab mostrando el triunfo pstumo de uno de los grandes padres del neoliberalismo.11 El escndalo poltico reciente del que hablan Foster y Magdoff en el captulo 2 deriva en buena parte de las reacciones y declaraciones de lderes socialdemcratas de Tercera Va, como Rocard o Felipe Gonzlez, que pretenden desmarcarse hoy de un paradigma neoliberal que ellos mismos contribuyeron a asentar en el seno mismo de las clases trabajadoras nacionales, atradas por la ilusin del efecto riqueza y del capitalismo popular y ajenas a la sobreexplotacin de la poblacin inmigrante que, como en el caso espaol, contribuy decisivamente a ese milagro econmico. El balance que ofrecen los partidos comunistas tradicionales tampoco es satisfactorio. Quizs el caso italiano sea el ms dramtico, ya que a lo largo de todo este periodo hemos visto un proceso de mutacin creciente del PCI que le ha conducido a la conformacin de un Partido Demcrata (reformista pero no de izquierdas, segn su lder, Walter Veltroni), triste reflejo de la norteamericanizacin que ha conocido la poltica en Europa. Otros partidos, como el francs o el espaol, se han visto sometidos a la vieja tensin de querer ser partido de lucha y de Gobierno con el social-liberalismo, sufriendo as una crisis de identidad y de proyecto y, sobre todo, una prdida de arraigo social entre los y las de abajo. No obstante, surgen nuevas experiencias como La Izquierda en Alemania (producto de la fusin entre la izquierda socialdemcrata encabezada por Oskar Lafontaine, el antiguo Partido Comunista de Alemania Oriental y una corriente sindical) o el Partido de Izquierdas en Francia, mientras que tambin en ese pas un ensayo de una izquierda ms radical como el Nuevo Partido Anticapitalista, que tiene a Olivier Besancenot como su principal portavoz, trata de ser un nuevo referente en la reconstruccin partidaria de la izquierda de la izquierda. En todos los casos revisados, las organizaciones sindicales del periodo reciente participan decididamente en las polticas de Tercera Va y son con-

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sideradas, a todos los efectos, fuerzas de orden.12 Solo en Amrica Latina nos encontramos con procesos de cambio y de ruptura, al menos parcial, con el neoliberalismo, en los que sin embargo no es la izquierda tradicional o no la protagonista sino, ms bien, los pueblos indgenas y nuevas formas de liderazgo populista cuyas potencialidades y limitaciones estn vindose sometidas a nuevas pruebas tanto frente a la nueva estrategia estadounidense en la regin como ante la presin de los movimientos sociales de los y las de abajo. Nuevos programas, nuevas estrategias de resistencia y de reconstruccin de bloques contrahegemnicos, por abajo y a la izquierda, se hacen cada vez ms necesarios en las distintas escalas local, nacional, estatal, regional y global de conflictividad y de lucha que esta crisis, probablemente larga, va a ir generando. Encuentros como el Festival Mundial de la Digna Rabia en Chiapas y el Foro Social Mundial de Belm en enero de 2009 han ofrecido ya la oportunidad de nuevos espacios de dilogo y de convergencia entre organizaciones sociales y partidos polticos en la bsqueda de nuevos caminos, con la aspiracin a la socializacin de los bienes comunes, al servicio de la satisfaccin de las necesidades bsicas del conjunto de la humanidad y del planeta, como horizonte tambin comn de ese otro mundo posible. En resumen, ante el hundimiento abrupto y contundente de los fundamentos del entramado econmico del capitalismo neoliberal, prcticamente sin excepciones (La Izquierda y poco ms), la izquierda institucional ha carecido de respuesta alguna. Su reaccin instintiva, un acto reflejo, ha consistido en reunirse para sostener al capitalismo y salvarlo o rescatarlo de su traspis. Su discurso y sus polticas han sido de una total claridad: disear planes para hacer frente o prevenir el estallido de conflictos sociales y ni una palabra ni accin para dejar atrs la era del capitalismo. El mensaje ha sido potente: a todos los efectos, los partidos, sindicatos e instituciones anexas de la izquierda institucional, por mucho que buena parte de sus apoyos sociales vayan en otra direccin, forman parte integral (en lugares subordinados) de esa lite global que configura el establishment del capitalismo globalizado de hoy. El resultado de las elecciones europeas en Francia de junio de 2009, con el grupo ecologista encabezado por Cohn Bendit alcanzando el porcentaje de votos del PSF podra entenderse como , un anticipo de un colapso que, poco a poco, puede diluir los residuos de esa vieja izquierda institucional. Hay grandes desafos a la vista, y no es el menor de ellos esa preocupante proliferacin de nuevos extremismos de derechas en los ltimos aos y la posibilidad cierta de nuevas salidas autoritarias ante los agravados problemas econmicos y sociales. Pero la esperanza y la fuerza poltica para

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gestionar esos tremendos desafos que se avecinan proceden de la sociedad civil, la ciudadana autoorganizada, los novsimos movimientos y experiencias alternativas. A estos fundamentos, slidos pero quiz diseminados, esperamos que se una la fuerza del movimiento obrero en reaccin ante la crisis y estableciendo vinculacin y continuidad entre las numerosas luchas protagonizadas en los ltimos aos por trabajadores y trabajadoras de todo el mundo en su resistencia ante la globalizacin, y que, al hacerlo, aceleren la necesaria renovacin de las organizaciones sindicales y la aparicin de nuevas formas de organizacin poltica de los trabajadores.13 Como se argumenta en este volumen, el capitalismo acaba de demostrar de nuevo que es un sistema fallido (captulo 7) y la nica manera de salir de l y rescatar, no a los bancos, sino a la civilizacin, es una insurreccin social y econmica de masas (Foster y Magdoff, captulo 2). Con ese horizonte, invitamos al lector o lectora a examinar los convincentes argumentos que ofrecen los autores de los distintos captulos de este libro. El captulo 1 (Fred Magdoff) explica los entresijos de la aguda crisis alimentaria mundial. El captulo 4 (Karl Beitel) expone con todo detalle el origen de la crisis financiera y las subprime y la lgica con que operan los que denomina los brujos de Wall Street. El captulo 2 (John Foster y Fred Magdoff) describe el contexto ms amplio de la implosin financiera y su vinculacin con la tendencia estructural del capitalismo monopolista hacia el estancamiento. El captulo 3 (Minqi Li) relaciona ambas crisis, la hipotecaria y la financiera, con la crisis econmica global y el agotamiento de los recursos. Bill Tabb (captulo 5) relaciona todos estos argumentos con elementos geopolticos y la crisis de hegemona de Estados Unidos por el surgimiento de unos nuevos poderes emergentes, en Asia y otros lugares. El captulo 6 (John Foster y Robert McChesney) ponen la atencin en el fin de la presidencia de Bush y el acceso al Ejecutivo norteamericano de Barack Obama y lo que esto significa. Finalmente, John Foster (captulo 7) analiza la presente crisis de la globalizacin neoliberal, explica por qu nos encontramos en un momento crucial de la historia de la humanidad y las razones que demandan una accin poltica intensiva por parte de las clases populares del sistema mundial para, como propone Evo Morales (solapa), deshacernos con urgencia del sistema de mercado. Salvador Aguilar, Arcadi Oliveres, Jaime Pastor y Carlos Zeller Barcelona y Madrid, julio de 2009

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Notas
1. Consltese al respecto el importante artculo de John Bellamy Foster, La financializacin del capitalismo, en Monthly Review. Selecciones en castellano, n 8, 25 aos de neoliberalismo, Hacer-Mn 3, Barcelona, 2008, pp. 41-53. 2. Jaime Pastor, La crisis y los movimientos sociales. De la indignacin individual a la protesta colectiva, CIP-Ecosocial, Boletn ECOS 7, mayo-julio de 2009. 3. Albert Hirschman, Salida, voz y lealtad, FCE, Mxico, 1977; y James C. Scott, Weapons of the weak [Las armas de los dbiles], Yale University Press, New Haven, 1985. Los prrafos inmediatamente siguientes proceden de un artculo de S. Aguilar en elaboracin. 4. Vase Immanuel Wallerstein, Guadeloupe: oscura clave de la crisis mundial, La Jornada, 9 de marzo de 2009. 5. El columnista de El Pas Ignacio Sotelo lo ha resumido en La salida de la crisis (18 de junio de 2009): La diferencia fundamental con la crisis de 1929 es que muy pocos conectan la actual con el fin del capitalismo No ha disminuido la confianza en el orden econmico establecido, ni siquiera en las instituciones financieras responsables de la catstrofe. La segunda idea es ms que cuestionable, pero la primera acierta y refleja una percepcin muy extendida que la izquierda debe tratar de aclarar. 6. Manuel Valls, alto dirigente del Partido Socialista francs: Pensar en otro tipo de sociedad que no sea capitalista carece de sentido (El Pas, 26 de julio de 2009). 7. E. Hobsbawm, Socialism has failed. Now capitalism is bankrupt. So what comes next?, en The Guardian, 22 de abril de 2009. 8. Nolle Burgi, Du blairisme (disponible en http://contretemps.eu/print/438). 9. Teorizada ya por el propio Giddens en 1994 en un texto clave, Ms all de la derecha y la izquierda, Ctedra, Madrid, 1996; y, por supuesto, en La Tercera Va. 10. La Tercera Va. Europa: The Third Way-Die Neue Mitte, de T. Blair y G. Schroeder, en Tercera Va o neoliberalismo?, de Martin Jacques (ed.), Icaria, Barcelona, 2000. 11. El recientemente fallecido Peter Gowan ofreci una interpretacin excelente de ese nuevo europesmo en La Europa de Hayek y su deriva hacia la incoherencia, en VV.AA., Buscando imgenes para Europa, Crculo de Bellas Artes, Madrid, 2006. 12. Algo que en Espaa se ha producido en un lapso muy breve. Contrasta la actitud de los grandes sindicatos espaoles con el juicio que merecieron a alguno de nosotros despus de una huelga general hace veinte aos: Los sindicatos son, en la Espaa actual [1989], el ltimo reducto organizado, con una base social de importancia, de esta cultura de izquierdas, en Salvador Aguilar y Jordi Roca, 14-D: economa poltica de una huelga, Fundaci Jaume Bofill, Barcelona, 1989, p. 9. 13. Se avecinan cambios. Podemos aprender de pasadas crisis capitalistas y tratar de divisarlos segn las nuevas condiciones de hoy. Leo Panitch record hace unos aos que [d]e la larga crisis de 1873 a 1896 surgieron en Europa los partidos y sindicatos obreros de masas; el modelo norteamericano de sindicalismo industrial y el modelo sueco de gestin socialdemcrata se forjaron durante la Gran Depresin de la dcada de 1930; y fue en medio de las remozadas crisis econmicas de las dcadas de 1970 y 1980 donde se desarrollaron los nuevos movimientos sociales, en L. Panitch, Los movimientos y la renovacin del socialismo, captulo 10 de Monthly Review. Selecciones en castellano, n 3, Movimientos de resistencia al capitalismo global, Hacer-Mn 3, Barcelona, 2005, pp. 170-171.

La crisis alimentaria mundial

Fred Magdoff

na grave crisis alimentaria ha afectado al mundo en 2008. Esta crisis viene a sumarse a la crisis agrcola y alimentaria a ms largo plazo que ha trado ya el hambre y la malnutricin a miles de millones de personas. Para comprender todas las nefastas implicaciones de lo que est sucediendo en la actualidad es necesario atender a la interaccin entre esas dos crisis a corto y largo plazo. Ambas surgen bsicamente de la produccin lucrativa de alimentos, fibras y ahora, adems, biocombustibles, y de la escisin que eso inevitablemente provoca entre, por un lado, las personas y, por otro, la produccin de alimentos.

Hambre rutinaria antes de la crisis actual

De los ms de 6.000 millones de personas que pueblan el mundo en la actualidad, las Naciones Unidas calculan que cerca de 1.000 millones padecen inanicin crnica. Sin embargo, esa cifra, que no es ms que una tosca estimacin, no incluye a las personas aquejadas de dficits nutricionales y vitamnicos, as como otras formas de malnutricin. El nmero total de personas que sufren inseguridad alimenticia y estn mal nutridas o carecen de nutrientes esenciales es probable que est ms prximo a los

Artculo publicado en MR, vol. 60, n 1, mayo de 2008, pp. 1-15. Traduccin de Joan Quesada. Fred Magdoff es profesor emrito de ciencias de las plantas y el suelo en la Universidad de Vermont en Burlington (USA) y uno de los directores de la Fundacin Monthly Review.

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CAPTULO

3.000 millones, lo que representa casi la mitad de la humanidad. La gravedad de la situacin queda patente en la estimacin realizada en 2007 por Naciones Unidas, segn la cual unos 18.000 nios fallecen diariamente como consecuencia directa o indirecta de la malnutricin (Associated Press, 18 de febrero de 2007). Rara vez la causa de que la gente pase hambre es la escasez en la produccin de alimentos. Eso se aprecia claramente en los Estados Unidos, donde, a pesar de que la produccin supera las necesidades de la poblacin, el hambre contina siendo un problema acuciante. Segn el Departamento de Agricultura estadounidense, en 2006 ms de 35 millones de personas vivan en hogares aquejados de inseguridad alimenticia, entre ellas 13 millones de nios. Debido a la escasez de alimentos, los adultos de ms de 12 millones de familias no podan seguir una dieta equilibrada, y en ms de 7 millones de familias haba quien coma raciones ms exiguas o se saltaba alguna de las comidas. En casi 5 millones de familias, los nios no coman lo bastante al menos en algunos periodos del ao. Tambin en los pases pobres no deja de ser normal la existencia de enormes partidas de alimentos desperdiciadas o mal repartidas en medio del hambre generalizada y persistente. Hace pocos aos, un artculo del New York Times titulaba as la noticia: Los pobres de la India se mueren de hambre mientras los excedentes de trigo se pudren (2 de diciembre de 2002). En 2004, un titular del Wall Street Journal rezaba: Escasez en la abundancia, la paradoja de la India: cosechas rcord y hambre creciente (25 de junio de 2004).

Sin derecho a comida

El hambre y la malnutricin son sntomas por lo general de un problema subyacente de mayores dimensiones: la pobreza en un sistema econmico que, en palabras de Rachel Carson, no reconoce ms dioses que las ganancias y la produccin. En la mayora de los pases del mundo la comida recibe el mismo tratamiento que cualquier otro bien de consumo, igual que la ropa, los automviles, los lpices, los libros, la joyas con diamantes, etc. No se considera que la gente tenga derecho a adquirir ningn bien en particular y no se establece distincin alguna a dicho respecto entre lujos y necesidades. Las personas ricas pueden permitirse comprar cuanto deseen, mientras que los pobres con frecuencia no pueden procurarse ni siquiera las necesidades bsicas. Bajo las relaciones capitalistas, la gente no tiene derecho a una dieta, un hogar y una atencin mdica adecuados. Tal y

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como ocurre con otros bienes de consumo, la gente que carece de lo que los economistas denominan demanda efectiva no puede comprar suficientes alimentos nutritivos. Por supuesto, lo que la carencia de demanda efectiva significa en este caso es que los pobres no tienen el dinero necesario para comprar la comida que necesitan. Para los humanos, la comida es una necesidad biolgica: todos necesitamos alimentos, igual que el agua y el aire, para seguir viviendo. Es un hecho sistemtico en la sociedad capitalista que muchas personas queden excluidas de la plena satisfaccin de dicha necesidad biolgica. Aunque es cierto que algunos pases ricos, sobre todo los pases europeos, contribuyen efectivamente a la alimentacin de los pobres, la forma misma de funcionar del capitalismo conlleva inherentemente la creacin de un estrato social inferior que a menudo carece de los elementos bsicos para la existencia humana. En los Estados Unidos existe una diversidad de iniciativas gubernamentales para la alimentacin de los pobres, como, por ejemplo, los vales de alimentos y los programas de suministro de comida en las escuelas. Aun as, los fondos destinados a dichos programas estn lejos de satisfacer las necesidades de los pobres y diversas organizaciones caritativas libran una ardua batalla para compensar esa diferencia. En la poca actual es relativamente poca la gente que fallece de inanicin, si exceptuamos las severas hambrunas que ocasionan las guerras y los desplazamientos de poblacin. Lo normal es ms bien que la mayora de los afectados por el hambre sufran de malnutricin crnica y, posteriormente, se vean aquejados de diversas enfermedades que les acortan la vida o incrementan su miseria. El azote de la malnutricin daa el desarrollo mental y fsico de los nios y los lastima para el resto de sus vidas.

Una crisis aguda y creciente: la Gran Hambruna de 2008

En este preciso momento de la historia, adems del hambre rutinaria de la que tratbamos ms arriba, existen dos crisis alimentarias globales distintas que se estn produciendo simultneamente. Trataremos en primer lugar de la grave y aguda crisis iniciada hacia 2006 y que empeora cada da que pasa. Es imposible exagerar la gravedad de la crisis actual. Esta ha hecho aumentar rpidamente la cantidad de personas en todo el mundo que padecen malnutricin. Aunque an no disponemos de estadsticas relativas al incremento experimentado por el hambre en 2007-2008, est claro que sern muchas las personas que fallecern prematuramente o sufrirn otros perjuicios. Como es habitual, sern las personas ms jvenes, los

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ancianos y los enfermos los que experimentarn las peores consecuencias de la Gran Hambruna de 2008. El rpido aumento simultneo de los precios de todos los cultivos bsicos (maz, trigo, soja, arroz y aceites de uso culinario), as como de muchos otros cultivos, est teniendo efectos devastadores sobre una parte cada vez mayor de la humanidad. El aumento de los precios en el mercado mundial en los ltimos aos ha sido poco menos que prodigioso. Los precios de los sesenta productos agrcolas presentes en el mercado mundial subieron un 37% en 2007, y un 14% en 2006 (New York Times, 19 de enero de 2008). El precio del maz empez a aumentar a principios del otoo de 2006 y, en un periodo de meses, haba crecido un 70% aproximadamente. Los precios del trigo y la soja tambin se dispararon en ese periodo y, en la actualidad, siguen en niveles histricos. Los precios de los aceites de uso culinario (fundamentalmente de soja y de palma, y alimento esencial en muchos pases pobres) estn igualmente por las nubes. Tambin el precio del arroz ha crecido ms de un 100% en el periodo 2007-2008 (La fuerte subida del precio del arroz genera temores de agitacin en Asia, New York Times, 29 de marzo de 2008). Los motivos de esa fuerte alza del precio de los alimentos estn bastante claros. En primer lugar estn ciertas cuestiones directa o indirectamente relacionadas con el aumento de los precios del petrleo. En los Estados Unidos, Europa y muchos otros pases, eso ha llevado a potenciar los cultivos que pueden utilizarse para la produccin de combustibles conocidos como biocombustibles (o agrocombustibles). As pues, el cultivo de maz para la produccin de etanol, o de aceites de soja y de palma para fabricar combustible diesel, est en competencia directa con la utilizacin de dichos cultivos con fines alimentarios. En 2007, un 20% de la totalidad de la cosecha de maz de los Estados Unidos se emple para producir etanol, un proceso que no genera mucha ms energa adicional de la que se utiliza en su produccin. (Se calcula que en la prxima dcada un tercio aproximado de la cosecha de maz estadounidense se dedicar a la produccin de etanol [Bloomberg, 21 de febrero de 2008].) Adems, muchos de los factores de produccin [insumos] de la agricultura comercial de gran escala dependen del petrleo y el gas natural, desde la construccin y la operacin de tractores y equipos agrcolas, hasta la produccin de fertilizantes y pesticidas, pasando por el secado de las cosechas para su almacenamiento. El precio del fertilizante de nitrgeno, el ms utilizado en todo el mundo, est directamente vinculado al precio de la energa debido a la gran cantidad de esta que requiere su produccin. Una segunda causa del encarecimiento del maz, la soja y el aceite de soja para uso culinario es el incremento de la demanda de carne de las cla-

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ses medias latinoamericanas y asiticas, sobre todo de China. El empleo de maz y soja para la alimentacin de reses, cerdos y aves ha crecido rpidamente para satisfacer dicha demanda. En 1961, el suministro total de carne en el mundo fue de 71 millones de toneladas. En 2007, se calcula que fue de 284 millones de toneladas. El consumo per cpita se ha ms que doblado en ese mismo periodo. En los pases en desarrollo, el ritmo de aumento fue dos veces ms rpido, y el consumo se ha doblado tan solo en los veinte ltimos aos (New York Times, 27 de enero de 2008). Alimentar con grano a una creciente cantidad de animales es incrementar la presin sobre las reservas de grano. Utilizar el grano para producir carne es una forma altamente ineficiente de suministrar tanto caloras como protenas a las personas. Resulta especialmente derrochador en el caso de animales como las vacas (con sistemas digestivos capaces de generar energa a partir de la celulosa), ya que estas pueden satisfacer todas sus necesidades nutritivas con los pastos y crecen bien sin grano, aunque con mayor lentitud. Las vacas no son eficientes en la conversin del maz o la soja en carne: para producir un kilo de carne, las vacas necesitan ocho kilos de maz; los cerdos, cinco; y los pollos, tres (Barons, 4 de marzo de 2008). Una tercera razn para el fuerte aumento de los precios alimentarios en el mundo es que unos cuantos pases clave que eran autosuficientes (es decir, que no importaban alimentos, a pesar de que gran cantidad de personas padecan hambre), importan ahora ingentes cantidades de alimentos. Como explica un analista agrcola de Nueva Delhi: Cuando pases como la India empiezan a importar alimentos, los precios mundiales se disparan [] Si la India y China se convierten ambas en mayores importadores y abandonan la autosuficiencia alimentaria, como hemos observado recientemente en la India, entonces es seguro que los precios globales van a crecer todava ms, lo que supondr el fin definitivo de la era de alimentacin barata (VOA News, 21 de febrero de 2008). Parte de la razn de las presiones que est experimentando el precio del arroz es la prdida de terrenos agrcolas a favor de otros usos, tales como planes diversos de desarrollo: 7 millones de acres en China y 700.000 acres en Vietnam. Adems, la tasa de produccin por acre en Asia se ha estancado, y no ha experimentado ningn aumento en diez aos ni se espera que lo haga en un futuro prximo (Rice Today, enero-marzo de 2008). Algunas de las razones del incremento de los precios del trigo y el arroz guardan relacin con la climatologa. La sequa que afecta a Australia, uno de los grandes pases exportadores de trigo, y la baja produccin de algunos otros pases exportadores han afectado enormemente a los precios del trigo. En 2007, un cicln destruy en Bangla Desh cosechas de

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arroz por valor de 600 millones de dlares, lo que produjo un aumento del precio del arroz del 70% aproximadamente (The Daily Star [Bangla Desh], 11 de febrero de 2008). La sequa del ao 2007 en la China central-septentrional, en combinacin con el fro y la nieve excepcionales del invierno, es probable que lleve al Gobierno a incrementar la compra de alimentos en los mercados internacionales, lo que mantendr la presin sobre los precios. Tambin la especulacin en el mercado de futuros y el acaparamiento en el plano local desempean ciertamente su papel en el encarecimiento de los alimentos en esta situacin de crisis. Con la agudizacin y la extensin de la crisis financiera estadounidense en el invierno de 2008, los especuladores empezaron a colocar ms dinero en alimentos y metales para sacar provecho de lo que se ha denominado el superciclo de las materias primas. (El descenso del dlar en relacin a otras monedas estimula la inversin en bienes tangibles.) Aunque sera un error ver en este aspecto, por despreciable e inhumano que sea, la causa de la crisis, s que est claro que viene a incrementar la miseria aprovechndose de la escasez de los mercados. Es verdad que es posible que la burbuja de las materias primas estalle y eso haga que los precios de los alimentos desciendan levemente. Sin embargo, la especulacin y el acaparamiento local seguirn ejerciendo una presin alcista en el precio de los alimentos. Por supuesto, las corporaciones transnacionales dedicadas al procesamiento de productos agrcolas, a la fabricacin de comidas diversas y a la venta minorista de bienes alimentarios estn obteniendo resultados excepcionales. Las ganancias empresariales suelen prosperar en pocas de escasez y aumento de los precios. Aunque no sea causa del aumento del precio de otros alimentos, el encarecimiento del pescado marino ha supuesto una carga aadida para los pases pobres y rayanos en la pobreza. La sobreexplotacin de muchas especies marinas est suprimiendo esa valiosa fuente de protenas de la dieta de un gran porcentaje de la poblacin mundial. La respuesta a la crisis ha adoptado la forma de manifestaciones y revueltas, as como de cambios en las polticas de los Gobiernos. En los meses finales de 2007 y comienzos de 2008 se produjeron protestas y disturbios por el aumento de los precios de los alimentos en numerosos pases: Pakistn, Guinea, Mauritania, Marruecos, Mxico, Senegal, Uzbekistn y Yemen, entre otros. China ha instaurado el control de los precios de los alimentos bsicos, y Rusia ha congelado el precio de la leche, el pan, los huevos y el aceite de uso culinario durante seis meses. Egipto, la India y Vietnam han prohibido la exportacin de arroz, o han establecido rgidos

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controles sobre esta, para que sus propias poblaciones dispongan de alimentos suficientes. Egipto, el mayor importador de trigo del mundo, ha ampliado el nmero de personas cualificadas para recibir ayuda alimentaria hasta superar los 10 millones de personas. Muchos pases han rebajado sus aranceles proteccionistas para disminuir el impacto del drstico aumento de los precios de los alimentos importados. Los pases fuertemente dependientes de la importacin de alimentos, como las Filipinas, el mayor importador de arroz del mundo, estn bregando por alcanzar acuerdos que les permitan obtener las importaciones que necesitan. Aun as, los efectos sobre el problema de todas esas diversas medidas provisionales son bsicamente marginales. Casi todas las personas se han visto obligadas a rebajar su nivel de vida, mientras las clases medias son cada vez ms cuidadosas con la comida que compran. Quienes estaban prximos a la pobreza han sucumbido a ella, y los que ya eran pobres han cado en la verdadera indigencia, acompaada de un gran padecimiento. Los efectos se han dejado sentir en todo el mundo y en todas las clases sociales, si exceptuamos a los verdaderamente ricos. Tal y como dijo en febrero de 2008 la directora ejecutiva del Programa Mundial de Alimentos de Naciones Unidas, Josette Sheeran: Este es el nuevo rostro del hambre [] Hay comida en las estanteras, pero los precios han expulsado a la gente del mercado. Existe vulnerabilidad en reas urbanas en las que nunca anteriormente haba existido. Hay disturbios por los alimentos en pases en los que nunca antes se haba visto tal cosa (The Guardian, 26 de febrero de 2008). Aunque hace aos que Hait es un pas muy pobre (el 80% de la poblacin intenta subsistir con menos de lo que se puede comprar por dos dlares al da en los Estados Unidos), la reciente situacin ha llevado al pas a nuevas simas de desesperacin. Dos tazas de arroz, que costaban 30 centavos un ao antes, valan 60 centavos a mediados de 2008. La descripcin que apareca a principios de ese ao en un artculo de Associated Press (19 de enero de 2008) es especialmente dolorosa en los detalles:
Era la hora de comer en uno de los barros ms pobres de Hait y Charlene Dumas coma barro. Con el aumento de los precios de la comida, los ms pobres de Hait ni siquiera se pueden permitir un plato de arroz al da, y algunos toman medidas desesperadas para llenarse el estmago. Charlene, de 16 aos y con un hijo de un mes de edad, ha acabado dependiendo de un remedio tradicional en Hait para los retortijones del hambre: galletas hechas de tierra seca de la meseta central del pas.

Las galletas tambin contienen algo de margarina vegetal y sal. Hacia el final del artculo se explica lo siguiente:

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Marie Noel, de 40 aos, vende las galletas en un mercado para mantener a sus siete hijos. Su familia tambin las come. Espero algn da tener bastante comida para alimentarme y poder dejar de comer esto, dijo. S que no es bueno para m.

Muchos pases de frica y Asia se han visto fuertemente golpeados por la crisis y el hambre se ha extendido ampliamente, pero todas las naciones se han visto afectadas en una u otra medida. En los Estados Unidos, donde en 2007 los huevos se encarecieron un 38%, la leche un 30%, la lechuga un 16% y el pan integral un 12%, son muchas las personas que estn empezando a comprar alimentos de menor precio. La subida del precio de los alimentos empieza a apretar a los consumidores, titulaba el Wall Street Journal (3 de enero de 2008). Deberamos sealar aqu que, mientras que el precio del trigo se encuentra en mximos histricos y el precio de los productos elaborados con trigo es seguro que aumentar en los Estados Unidos, el coste del trigo representa tan solo una pequea parte del precio de venta minorista de la barra de pan. Cuando el precio del trigo se dobla, como ya ha sucedido, el precio de una barra de pan puede que aumente un 10%, tal vez de 3 a 3,30 dlares. Sin embargo, los efectos de que se doble el precio del maz, del trigo, de la soja y del arroz son devastadores para los pobres del Tercer Mundo, que compran el producto bsicamente sin elaborar. Con los centros de reparto de alimentos y los comedores de beneficencia funcionando al lmite de su capacidad, el padecimiento de los pobres estadounidenses es ahora ms agudo. En general, en los Estados Unidos los pobres tienden a pagar antes el alquiler, la calefaccin, la gasolina (para poder ir al trabajo) y la electricidad. Eso hace que la comida sea uno de los pocos gastos flexibles del presupuesto. En la zona central del estado de Vermont, en el que resido, en el ltimo ao el recurso a la comida procedente de los bancos de alimentos (es decir, a programas de asistencia alimentaria de organizaciones caritativas que reparten comestibles directamente a las personas necesitadas) ha aumentado un 133% entre todos los tipos de usuarios, y un 180% entre los trabajadores pobres! (Hal Cohen, del Consejo de Accin Comunitaria de Vermont Centro, en comunicacin personal el 20 de febrero de 2008). La recesin econmica est empezando a dejarse notar en muchas zonas de los Estados Unidos, un hecho que se suma al aumento de las peticiones de ayuda a los diversos programas de asistencia alimentaria del Gobierno (Con la desaparicin de empleos y el aumento de precios, el uso de vales de comida roza cifras rcord, New York Times, 31 de marzo

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de 2008). Sin embargo, lo ms frecuente es que los usuarios de los mal dotados programas pblicos de ayuda agoten la comida en casa hacia finales de mes, lo que provoca que justo en ese momento se produzca un enorme aumento de la demanda en los centros de reparto de alimentos y los comedores de beneficencia. Y mientras crece la demanda de alimentos, las donaciones de comida han disminuido de hecho y las donaciones del Gobierno federal han experimentado un fuerte descenso (debido al alza de precios, hay menos productos excedentes de los programas agrcolas, as que en 2007 los bancos de alimentos recibieron comestibles por valor de 58 millones de dlares, frente a los 242 millones de cinco aos atrs). Los supermercados han encontrado formas de ganar dinero con los productos deteriorados o caducados que antes donaban a las organizaciones caritativas. En Connecticut, la demanda de alimentos ha experimentado un repentino aumento, mientras que la provisin de estos ni siquiera logra mantenerse. En Stamford, un centro de reparto de comida procedente de bancos de alimentos abastece a 400 familias, el doble que el ao anterior. Segn el director del centro, tengo que rechazar a gente []; ha habido veces que me he ido a casa con ganas de llorar (New York Times, 23 de diciembre de 2007). Un profesor de la Universidad de Cornell dedicado al estudio de los programas estadounidenses de ayuda alimentaria ha resumido as la situacin: Se est gestando una crisis incipiente [] La demanda de ayuda a los bancos de alimentos est creciendo rpidamente en un momento en que los recursos estn fallando estrepitosamente porque los dlares no dan para todo (Wall Street Journal, 20 de marzo de 2008).

La crisis alimentaria de largo plazo

Por grave que sea la crisis alimentaria a corto plazo, que exige inmediata atencin internacional y dentro de cada pas, la crisis estructural de largo plazo es an ms importante. Esta ltima tiene dcadas de existencia y contribuye a agudizar la crisis alimentaria actual a la vez que se ve reforzada por esta. En realidad, es la crisis estructural subyacente de la agricultura y la alimentacin en las sociedades del Tercer Mundo la que constituye la verdadera razn de que la crisis alimentaria inmediata sea tan aguda y tan difcil de superar dentro del sistema. En el Tercer Mundo ha habido una fuerte migracin de personas del campo a las ciudades. Las personas han abandonado el campo por carecer de acceso a la tierra. A menudo, esta les ha sido robada directamente como

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consecuencia del avance de las agroindustrias, pero en muchos casos la gente tambin se ha visto forzada a abandonar sus tierras debido a los bajos precios que histricamente han recibido por sus productos, as como por las amenazas vertidas contra la vida de los campesinos. Las personas han acudido a las ciudades en busca de una vida mejor, pero lo que han encontrado ha sido una existencia harto difcil: una vida en los suburbios con tasas extremadamente elevadas de desempleo y subempleo. La mayora de esas personas intentan salir adelante en la economa informal adquiriendo cosas que luego venden en pequeas cantidades. De la mitad de la humanidad que reside en las ciudades (3.000 millones de personas), 1.000 millones viven en barrios degradados, lo que representa un tercio del total de la poblacin urbana. El concejal de un distrito de Lagos, en Nigeria, describa la situacin de la forma siguiente: Tenemos un aumento masivo de poblacin con una economa estancada o en contraccin. Imaginaos esta ciudad dentro de diez o veinte aos. Estos no son los pobres urbanos, son los nuevos indigentes urbanos. Un extenso artculo del New Yorker sobre Lagos finalizaba con una nota de extremo pesimismo: Lo realmente inquietante de las personas que rebuscan en las basuras y los vendedores ambulantes de Lagos es que su vida no tiene nada que ver en esencia con la nuestra. Escarban para sobrevivir fuera de los lmites de la macroeconoma. Son, en los trminos ms despiadados de la globalizacin, superfluos (13 de noviembre de 2006). Uno de los principales factores que promueven esa emigracin masiva y sostenida a las ciudades, adems del hecho de carecer de tierras o de verse expulsado de ellas, es la dificultad para ganarse la vida como pequeo agricultor. Vivir como pequeo agricultor se ha vuelto especialmente difcil cuando los pases han practicado las polticas neoliberales recomendadas o impuestas por el FMI, el Banco Mundial e, incluso, algunas de las ONG occidentales que operan en los pases pobres del Tercer Mundo. Segn la ideologa neoliberal, lo que hay que hacer es dejar que el llamado mercado libre opere su magia. Se nos dice que, gracias a las benignas sanciones que impone su mano invisible, la economa funcionar de forma ms eficiente y ser altamente productiva. As pues, para que el mercado sea libre, los Gobiernos deben dejar de interferir. Por lo que respecta a la agricultura, los Gobiernos deberan dejar de subvencionar a los agricultores para la compra de fertilizantes; deberan dejar de participar en el almacenamiento y transporte de alimentos; y deberan dejar en paz a los agricultores y los alimentos que producen. El mismo enfoque sostiene tambin que los Gobiernos deberan dejar de subvencionar la comida de los pobres para que sea el mercado recin desfre-

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nado quien se ocupe de todo. La presencia de esa mentalidad era manifiesta cuando empez a desarrollarse la crisis alimentaria de Hait a finales de 2007. Segn el ministro de Industria y Comercio haitiano, no podemos intervenir y fijar precios porque tenemos que cumplir con las normas del libre mercado (Reuters, 9 de diciembre de 2007). Fue esa la misma medida que adopt la Gran Bretaa colonial para responder a la hambruna de la patata en Irlanda, as como a las hambrunas de la India a finales del siglo XIX. Y a pesar de todo, esa misma forma de pensar la han hecho suya ahora muchos dirigentes de pases independientes de la periferia. Est claro que dicha ideologa carece de base alguna en la realidad: el llamado mercado libre no es en absoluto necesariamente eficiente. Adems, es absolutamente incapaz de servir como mecanismo para poner fin a la pobreza y el hambre. No deberamos olvidar que la ideologa neoliberal propone exactamente lo contrario de lo que los pases del centro capitalista han hecho en el pasado y lo que en realidad estn haciendo hoy en da. Por ejemplo, el Gobierno nacional estadounidense hace ms de un siglo que presta ayuda a los agricultores de mltiples maneras. Lo ha hecho mediante programas gubernamentales de investigacin y expansin, arrebatndoles las tierras a los indios y entregndoselas a granjeros de origen europeo, a travs de subvenciones directas a los agricultores con toda una diversidad de programas, entre ellos programas de crditos a bajo coste, y estimulando la exportacin de cosechas. Deberamos sealar tambin que tanto Estados Unidos como Europa y Japn desarrollaron sus economas industriales con polticas proteccionistas, a las que se sumaba toda una variedad de programas de ayuda directa a la industria. Lo que el fin de las ayudas de los Gobiernos del Tercer Mundo a sus pequeos granjeros y consumidores ha conllevado ha sido el endurecimiento de la vida de los pobres en dichos pases. En palabras de un informe independiente encargado por el Banco Mundial: En la mayora de pases en proceso de reforma, el sector privado no ha venido a llenar el vaco dejado por la retirada del sector pblico (New York Times, 15 de octubre de 2007). Por ejemplo, muchos Gobiernos africanos, presionados por las polticas econmicas neoliberales fomentadas por el Banco Mundial, el FMI y los pases ricos del centro del sistema, pusieron fin a la subvencin del uso de fertilizantes en los cultivos. Aunque es cierto que los fertilizantes importados son muy caros, los suelos africanos suelen tener baja fertilidad y las cosechas son escasas cuando no se usan fertilizantes sintticos ni orgnicos. Con el descenso de la produccin despus de que los Gobiernos dejaran de subsidiar la compra de fertilizantes y de ofrecer otros tipos de ayudas, aument el nmero de agricultores que no lograba sobrevivir y

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emigraba a los suburbios de las ciudades. Jeffrey Sachs, antiguo prescriptor de terapias librecambistas de choque ahora parcialmente recuperado, ha reconsiderado sus ideas. Segn Sachs, todo se basaba en la idea de que, si a los ms pobres de entre los pobres se les retira la proteccin del Gobierno, de alguna forma los mercados resolvern los problemas [] Pero los mercados no pueden intervenir, y no intervienen, cuando la gente no tiene nada. Y si uno les retira las ayudas, lo que hace es dejarlos morir (New York Times, 15 de octubre de 2007). En el ao 2007 un pas africano, Malawi, decidi ir contracorriente y oponerse a todas las recomendaciones que haba recibido. El Gobierno reintrodujo las subvenciones a la compra de fertilizantes y semillas. Los agricultores utilizaron ms fertilizantes, las cosechas aumentaron y la situacin alimentaria del pas mejor enormemente (New York Times, 2 de diciembre de 2007). De hecho, incluso pudieron exportar algunos alimentos a Zimbabwe, aunque hay quien piensa en Malawi que dichas exportaciones han hecho disminuir en exceso el propio abastecimiento. Otro problema se plantea cuando los agricultores capitalistas de algunos pases pobres de la periferia entran en los mercados internacionales. Mientras que los agricultores de subsistencia venden nicamente una pequea parte de la cosecha y utilizan la mayor parte de esta para consumo familiar, los agricultores capitalistas son aquellos que comercializan la totalidad o una gran parte de lo que producen. Es frecuente que estos ltimos amplen su produccin y se hagan con las tierras de los agricultores ms pequeos, con o sin compensacin, para despus emplear a menos personas de las que antes trabajaban en una parcela de tierra dada debido a las tcnicas de produccin mecanizadas. En Brasil, el Rey de la Soja controla bastante ms de un cuarto de milln de acres (100.000 hectreas) y utiliza enormes tractores y mquinas cosechadoras para trabajar la tierra. En China, los cargos corruptos de ciudades y pueblos suelen vender terrenos comunes a promotores inmobiliarios sin compensar adecuadamente a los agricultores y, en ocasiones, sin ninguna compensacin en absoluto. As pues, las duras condiciones de los agricultores, provocadas por diversos factores y acuciadas por la prctica de la ideologa del libre mercado, han generado una corriente humana continua de personas que abandonan el campo para ir a vivir a unas ciudades en las que no hay trabajo para ellas. Ahora todas esas personas que viven en los suburbios y que carecen de acceso a la tierra para cultivar su propia comida estn a merced de los precios internacionales de los alimentos. Uno de los motivos de la creciente concentracin de la propiedad de la tierra y la expulsin de los agricultores de subsistencia es la penetracin de

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las corporaciones agrcolas multinacionales en los pases de la periferia. Desde la venta de semillas, fertilizantes y pesticidas hasta el procesamiento de los productos agrcolas en bruto para su exportacin o su venta en nuevos y grandes supermercados, las corporaciones de la agroindustria estn teniendo efectos devastadores sobre los pequeos agricultores. El colapso de los sistemas de extensin agraria que ayudaban a los agricultores a ahorrar semillas y la disolucin de las empresas pblicas de semillas ha allanado el camino a la gran penetracin de las empresas multinacionales de semillas. Gigantes transnacionales como Cargill y Monsanto estn presentes en la actualidad en la mayora de pases del Tercer Mundo, donde venden semillas, fertilizantes, pesticidas y piensos, y compran y procesan productos agrcolas en bruto. En el proceso, asisten a los grandes granjeros para lograr mayor eficiencia, o sea, para que cultiven extensiones cada vez mayores. La principal ventaja de las semillas de organismos genticamente modificados (OGM) es que contribuyen a simplificar el proceso de cultivo y permiten que enormes superficies sean gestionadas por una nica entidad, una gran granja o corporacin, que no deja espacio a los pequeos agricultores. Tambin se estn haciendo sentir los efectos negativos de la penetracin de las grandes cadenas de supermercados. Tal y como rezaba un titular del New York Times en 2004, Los supermercados gigantes aplastan a los granjeros de Centroamrica (28 de diciembre de 2004). Los grandes supermercados prefieren tratar con unos pocos granjeros con cultivos de gran escala que con un gran nmero de pequeos granjeros. Y la apertura de grandes supermercados acaba con los mercados tradicionales que utilizan los pequeos agricultores.

La crisis prolongada se est intensificando

Parece lgico pensar que, con los precios de los alimentos ms elevados, los agricultores deberan obtener ms ganancias y producir ms para satisfacer la demanda que indica el mercado. En cierta medida, as es, sobre todo para los agricultores que pueden sacar provecho de todas las ventajas fsicas y monetarias de la produccin a gran escala. Sin embargo, tambin han aumentado los costes de casi todos los factores de produccin agrcolas, por lo que las ganancias de los agricultores no son tantas como podra esperarse. Este es un problema particularmente grave para los granjeros que cran animales alimentados cada vez ms con grano de elevado precio.

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Adems, las cosas no estn necesariamente bien para los pequeos agricultores y los agricultores de subsistencia. Muchos estn tan endeudados que les cuesta salir adelante. Se calcula que unos 25.000 granjeros indios se suicidaron en 2007 al no encontrar otra salida a sus dificultades. (El Gobierno indio ha propuesto una partida presupuestaria que incluya la exoneracin de los crditos concedidos por los bancos a los pequeos granjeros. Aun as, si la medida se hace efectiva, los millones que han recibido prstamos de usureros locales no se beneficiarn de ella.) La concentracin de la propiedad de la tierra y la exclusin de la tierra de los pequeos granjeros y braceros sin tierras se ha visto exacerbada por los excepcionales aumentos del precio de las cosechas en los ltimos pocos aos. El aumento de los precios de las cosechas ha provocado el aumento tambin del precio de los terrenos agrcolas, sobre todo de los campos de grandes dimensiones que pueden cultivarse con maquinaria de gran escala. Eso es lo que est sucediendo en los Estados Unidos y en ciertos pases de la periferia. Por ejemplo, Global Ag Investments, empresa con sede en Texas, posee y explota 34.000 acres de tierras de cultivo en Brasil. En una de sus granjas, un solo campo de soja ocupa 1.600 acres: 6,5 km2! Una empresa neozelandesa ha adquirido unos 100.000 acres en Uruguay y ha contratado a gestores para dirigir granjas lecheras en sus tierras. Empresas de capital de inversin estn comprando terrenos agrcolas en los Estados Unidos (Associated Press, 7 de mayo de 2007) y en el extranjero. Una empresa estadounidense se ha asociado con inversores brasileos y japoneses para adquirir 997 km2 de tierras en Brasil, aproximadamente un cuarto de milln de acres. Las mismas iniciativas est tomando el capital sudamericano: un fondo de inversin brasileo, Investimento em Participacoe, va a adquirir una participacin minoritaria en un productor de soja argentino que posee casi 400.000 acres de tierras en Uruguay y Argentina. El aumento del precio de las cosechas ha provocado tambin la aceleracin de la deforestacin en la cuenca amaznica: 2.000 km2 (el tamao aproximado de Rhode Island) en los ltimos cinco meses de 2007. Adems, enormes reas de terreno agrcola han pasado a ser utilizadas para el desarrollo inmobiliario, con usos en algunos casos dudosos, como la edificacin de barrios residenciales de casas individuales y la construccin de campos de golf para gente rica. En China, en el periodo 2000-2005, hubo una perdida media anual de terreno agrcola de 2,6 millones de acres, que pasaron a usos inmobiliarios. El pas se est acercando con rapidez al mnimo de terreno agrcola culti-

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vable que necesita segn sus propios parmetros (unos 120 millones de hectreas aproximadamente), y lo ms probable es que la cantidad de suelo agrcola contine disminuyendo. Como parte de los esfuerzos para acceder a la produccin agrcola extranjera, una empresa china ha alcanzado un acuerdo para arrendar casi 2,5 millones de acres de terreno en las Filipinas para cultivar arroz, maz y azcar, lo que ha desencadenado en ese pas enrgicas protestas, que han paralizado temporalmente el proyecto (Bloomberg, 21 de febrero de 2008). Como deca un agricultor: el Gobierno [filipino] y los chinos dicen que es un partenariado, pero eso solo significa que los chinos sern ahora nuestros seores y nosotros seremos sus esclavos.

Acabar con el hambre en el mundo

Acabar con el hambre en el mundo es algo conceptualmente bastante simple. Sin embargo, ponerlo en prctica y hacerlo realidad dista mucho de ser sencillo. En primer lugar, es necesario reconocer que el acceso a una dieta sana y variada es un derecho humano fundamental. Los Gobiernos deben comprometerse a terminar con el hambre que afecta a sus gentes y deben adoptar medidas contundentes para cumplir dicho compromiso. En muchos pases, incluso en la actualidad, se produce suficiente comida como para alimentar a toda la poblacin con un alto nivel nutricional. Por supuesto, este es manifiestamente el caso de los Estados Unidos, donde tanta comida se produce. Es nada menos que un crimen que tantos pobres pasen hambre y estn mal nutridos en Estados Unidos, o que no sepan cmo van a conseguir la prxima comida (algo que, por s mismo, supone ya una carga psicolgica), cuando existe en realidad comida abundante. A corto plazo, la situacin de emergencia que representa el aumento del hambre y la malnutricin debe atajarse con todos los recursos de que disponga un pas. Aunque la distribucin en masa de grandes cantidades de grano o leche en polvo puede tener su papel, los pases deberan plantearse seguir la innovacin venezolana de establecer centros de alimentacin en todos los barrios pobres. Cuando la gente cree que el Gobierno intenta realmente ayudarla, y cuando tiene la potestad de buscar o contribuir a la solucin de sus propios problemas, el resultado es una oleada de entusiasmo y voluntariado. Por ejemplo, aunque los alimentos de los programas venezolanos de alimentacin los aporta el Gobierno, las comidas para los nios, ancianos y enfermos pobres se preparan en las propias casas de la poblacin y se distribuyen desde estas gracias a una considerable cantidad

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de trabajo voluntario. Adems, Venezuela ha desarrollado una red de tiendas que venden los alimentos bsicos con importantes descuentos con respecto a los precios que cobran los mercados privados. En 2003, Brasil lanz un programa destinado a aliviar las condiciones de la poblacin ms pobre. Aproximadamente una cuarta parte de la poblacin brasilea recibe aportaciones directas del Gobierno de la nacin con el programa Bolsa Famlia de lucha contra la pobreza. Segn dicho programa, una familia cuya renta diaria per cpita est por debajo de los 2 dlares por persona y da recibe una prestacin de hasta 53 dlares al mes por persona (The Economist, 7 de febrero de 2008). Esa inyeccin de dinero est condicionada a que los hijos de la familia asistan a la escuela y participen en el programa nacional de vacunacin. Est claro que la iniciativa est teniendo efectos positivos en la vida y la nutricin de las personas. Sin embargo, el sistema no tiene el mismo efecto que los programas venezolanos, que movilizan a la gente para trabajar codo con codo por su propio bien y el de la comunidad. En Cuba y en otros pases se han usado con xito los huertos urbanos tanto para abastecer de comida a los habitantes de las ciudades como para dotarlos de una fuente de ingresos. Estos deberan fomentarse con determinacin y dar un uso creativo al espacio disponible en los entornos urbanos. La agricultura debe ser una de las prioridades esenciales en el Tercer Mundo. Hasta el Banco Mundial est empezando a resaltar la importancia de que los Gobiernos ayuden a la agricultura en sus pases. Como ha declarado el doctor Ngozi Okonjo-Iweala, director ejecutivo del Banco Mundial:
Hoy en da la atencin en todo el mundo de los responsables de disear polticas est centrada en el problema de las subprime y la crisis financiera. Sin embargo, la verdadera crisis es la del hambre y la malnutricin [] Ese es el verdadero problema que debera captar la atencin internacional. Sabemos que el 75% de los pobres del mundo viven en entornos rurales y que la mayora de ellos dependen de la agricultura para vivir. La agricultura es hoy en da, ms que nunca, un instrumento fundamental para la lucha contra el hambre y la malnutricin, as como para apoyar un desarrollo sostenible y la reduccin de la pobreza (All-Africa Global Media, 19 de febrero de 2008).

Casi todos los pases del mundo cuentan con recursos de suelo, agua y clima para cultivar alimentos suficientes para que toda su poblacin tenga una dieta saludable. Adems, en la mayora de pases ya estn presentes tambin los conocimientos y las variedades de cultivos adecuados, por lo

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que, si los agricultores reciben la ayuda conveniente, lograrn obtener un rendimiento razonablemente alto de los cultivos. Aunque es esencial aumentar la produccin agrcola, en el pasado el acento ha recado en la produccin de cosechas para la exportacin. Por mucho que estas contribuyan a nivelar la balanza de pagos de un pas, la agricultura dirigida a la exportacin no garantiza que exista suficiente comida para todos ni fomenta un entorno rural saludable. Adems de productos bsicos como la soja, la agricultura dirigida a la exportacin tambin promueve la produccin de cultivos lujosos de elevado valor demandados por los mercados de exportacin (lujosos desde el punto de vista de las necesidades alimentarias bsicas de los pases pobres del Tercer Mundo) en lugar de los cultivos de subsistencia de bajo valor necesarios para satisfacer las necesidades de la poblacin nacional. La produccin de cantidades suficientes del tipo correcto de alimentos dentro de las fronteras de cada pas, por parte de pequeos agricultores que trabajan en rgimen cooperativo o por cuenta propia y utilizan tcnicas sostenibles, constituye la mejor forma de alcanzar la meta de la seguridad alimentaria. De esa forma, la poblacin queda aislada, al menos parcialmente, de las fluctuaciones de los precios en el mercado mundial. Todo ello implica tambin, por supuesto, que no se resten terrenos a la produccin de alimentos para dedicarlos a cultivos para el mercado de biocombustibles. Una de las formas de llevar a cabo dicha iniciativa y, a la vez, contribuir a solucionar el problema de la concentracin de tantas personas en los suburbios urbanos (la poblacin ms expuesta al incremento de los precios de los alimentos), es distribuir tierras mediante reformas agrarias coherentes. Pero la tierra por s sola no es suficiente. Los agricultores que empiezan o que retornan al campo necesitan apoyo tcnico y financiero para producir alimentos. Adems, hay que desarrollar sistemas de apoyo social, tales como cooperativas y consejos comunitarios, que contribuyan a fomentar la camaradera y solidificar las nuevas comunidades que se desarrollen. Tal vez sea necesario sembrar dichas comunidades con unos cuantos abnegados activistas. Igualmente, hacen falta viviendas, electricidad, agua y sistemas de alcantarillado para que a la gente le resulte atractivo ir a vivir al campo. Otra forma de fomentar que las personas vayan al campo y se conviertan en agricultores es apelar al patriotismo e infundirles la idea de que son autnticos pioneros en el establecimiento de un nuevo sistema alimentario que ayuda a sus pases a lograr la autosuficiencia alimentaria, es decir, la independencia frente a las corporaciones agrarias transnacionales, as como a abastecer a toda la poblacin nacional de comida sana. Esos agricultores pioneros deben contemplarse a s mismos,

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al igual que deben contemplarlos el resto de la sociedad y el Gobierno, como personas cruciales para el futuro de su pas y para el bienestar de la poblacin. Se los debe tratar con el gran respeto que merecen.

Conclusin

La alimentacin es un derecho humano y los Gobiernos tienen la responsabilidad de velar por que su poblacin est bien alimentada. Adems, hay formas conocidas de acabar con el hambre, entre las que se cuentan las medidas de emergencia para combatir la crtica situacin actual, los huertos urbanos, la reforma agraria acompaada de un sistema de apoyo integral a los agricultores y de tcnicas de agricultura sostenible que mejoran el medioambiente. La comida de la que actualmente disponen las personas es el reflejo de unas relaciones de poder econmico y poltico fuertemente desiguales, tanto entre pases como dentro de estos. Un sistema alimentario sostenible y seguro requiere unas relaciones distintas y mucho ms equitativas entre las personas. Cuanto ms se incluya a los pobres y a los agricultores mismos en todos los aspectos de los esfuerzos por alcanzar la seguridad alimentaria, y cuanto ms se los anime en el proceso, mayores sern las posibilidades de lograr una seguridad alimentaria duradera. Como ha dicho Hugo Chvez, presidente de Venezuela, un pas que tanto ha hecho para atajar los problemas de la pobreza y el hambre:
S, es muy importante acabar con la pobreza, acabar con la miseria, pero lo ms importante es darles el poder a los pobres para que puedan luchar por s mismos.

Implosin financiera y estancamiento. El regreso a la economa real

John Bellamy Foster y Fred Magdoff
Sin embargo, uno puede preguntarse: acaso las autoridades no volvern a tomar cartas en el asunto para frenar los abusos y abortarn la crisis antes de que esta tenga oportunidad de seguir su curso? S, es cierto. Por el momento, esa es la forma comn de operar, y no podemos excluir que tenga xito en el mismo sentido ambiguo que lo tuvo tras el crac burstil de 1987. Si es as, atravesaremos de nuevo por todo el proceso en un plano ms elevado y ms precario. Sin embargo, antes o despus, la prxima vez o ms adelante, fracasarn [] Entonces estaremos en una situacin nueva, tan carente de precedentes como las condiciones que la habrn generado. Harry Magdoff y Paul Sweezy (1988)1

La primera norma de un banco central, escriba recientemente el economista James K. Galbraith, es que cuando el barco empieza a hundirse, los banqueros centrales deben achicar el agua a toda prisa.2 En respuesta a una crisis financiera de magnitud desconocida desde la Gran Depresin, la

Artculo publicado en MR, vol. 60, n 7, diciembre de 2008, pp. 1-29. Traduccin de Joan Quesada. John Bellamy Foster es editor de Monthly Review y profesor de sociologa en la Universidad de Oregn (USA). Es autor de Naked Imperialism [El imperialismo desnudo], Monthly Review Press, 2006, entre muchos otros trabajos. Fred Magdoff es profesor emrito de ciencias de las plantas y el suelo en la Universidad de Vermont en Burlington (USA) y uno de los directores de la Fundacin Monthly Review. El presente artculo es el captulo final de John Bellamy Foster y Fred Magdoff, The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, Monthly Review Press, enero de 2009.

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Reserva Federal y otros bancos centrales, respaldados por sus respectivos ministerios de Hacienda, hace ms de un ao que intentan achicar el agua a toda prisa. Desde que en julio de 2007 la quiebra de dos hedge funds (fondos especulativos o fondos de inversin de alto riesgo) de Bear Stearns que haban especulado notoriamente con ttulos con garanta hipotecaria marcara el inicio de una importante crisis de liquidez, la junta de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro estadounidenses han abierto el grifo ante la implosin financiera. Han inundado el sector financiero con centenares de miles de millones de dlares, y han prometido inyectar an ms, billones si fuera necesario, lo que supone una operacin de una escala y con un despliegue de instrumentos sin precedentes. En un acto de gran teatralidad, el presidente de la junta de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y el secretario del Tesoro, Henry Paulson, comparecieron ante el Congreso de Estados Unidos en la tarde del 18 de septiembre de 2008. Durante su comparecencia, a los asombrados legisladores se les dijo, en palabras del senador Christopher Dodd, que estamos literalmente a pocos das de un colapso total de nuestro sistema financiero, con todo lo que eso implicara tanto en el plano nacional como en el internacional. Inmediatamente despus, Paulson present su plan de rescate de la estructura financiera por un importe de 700.000 millones de dlares, segn el cual se utilizaran fondos del Estado para comprar los ttulos de garanta hipotecaria prcticamente sin valor (a los que se refiri como residuos txicos) en manos de las instituciones financieras.3 El estallido de disconformidad e ira popular que sigui a la propuesta del secretario del Tesoro provoc una inesperada revuelta en la Casa de Representantes de los Estados Unidos, que vot en contra del plan de rescate. Sin embargo, pocos das ms tarde, el plan original de Paulson (con algunos aadidos diseados para proporcionar cobertura poltica a los representantes que cambiaron su voto) sala aprobado del Congreso. No obstante, despus de la aprobacin del plan de rescate, el pnico financiero se extendi internacionalmente y el valor de las acciones se desplom en todo el mundo en cuanto los operadores comprendieron la gravedad de la crisis. La Reserva Federal respondi inundando literalmente la economa de dinero y emiti un comunicado segn el cual estaba dispuesta a convertirse en comprador de ltimo recurso de todo el papel comercial (deuda a corto plazo emitida por las empresas) hasta una cifra potencial de 1,3 billones de dlares. Y sin embargo, a pesar de todos los esfuerzos por inyectar dinero en el sistema para lograr la reanudacin de las operaciones de crdito ms fundamentales, la economa entr en una situacin de trampa de liquidez

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cuyo resultado fue el acaparamiento de fondos y el cese de los prstamos interbancarios, ya que estos se consideraban demasiado arriesgados en comparacin con la opcin de retener los fondos. La amenaza de una trampa de liquidez se cierne cuando las tasas de inters nominal son prximas a cero. El instrumento monetario habitual consistente en rebajar los tipos de inters pierde su efectividad debido a la imposibilidad de rebajar los tipos por debajo de cero. En esa situacin, la economa se ve aquejada por un pronunciado aumento de lo que Keynes denomin la propensin al acaparamiento de dinero o de activos de gran liquidez como los bonos del Tesoro. El temor al futuro, dada la evolucin de una crisis cada vez ms acusada, llev a los bancos y otros actores del mercado a buscar la seguridad del dinero efectivo, por lo que, por mucho dinero que la Fed inyectara, no lograba estimular el crdito. Esa bsqueda de liquidez, parcialmente reflejada en la compra de bonos del Tesoro, hizo bajar la tasa de inters de los bonos soberanos hasta el 1%, o sea, no hizo ms que agravar la situacin de la trampa de liquidez.4 Enfrentadas a lo que Business Week ha denominado una Edad de Hielo financiera debido al cese de la actividad crediticia, las autoridades financieras de los Estados Unidos y Gran Bretaa, seguidas por las potencias del G-7 en bloque, anunciaron que compraran ttulos de propiedad de los grandes bancos para inyectar capital directamente y recapitalizar los bancos, lo que representa una especie de nacionalizacin parcial. Mientras tanto, ampliaron la cobertura de los depsitos. En los Estados Unidos, el Gobierno se ofreci como garante de 1,5 billones de dlares de nuevos crditos privilegiados emitidos por los bancos. En conjunto, como afirmaba el New York Times del 15 de octubre de 2008, solo un mes despus de la quiebra de Lehman Brothers que desencaden la crisis bancaria, el coste potencial para el Gobierno del ltimo paquete de rescate asciende a 2,25 billones de dlares, el triple del paquete originario de 700.000 millones, que se centraba en la compra de activos afectados por impago.5 Aun as, pocos das despus el mismo diario elevaba su clculo de los costes potenciales del conjunto de rescates y declaraba: En teora, los fondos dedicados a todo ello, desde los rescates de Fannie Mae y Freddie Mac y los de la firma de Wall Street Bear Stearns y la aseguradora American International Group, hasta el paquete de rescate financiero aprobado por el Congreso o el plan de garantas de proteccin de mercados financieros seleccionados [como los efectos comerciales], suponen una cifra ciertamente elevada: 5,1 billones de dlares segn las previsiones.6

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A pesar de todo eso, la implosin financiera ha seguido extendindose y agravndose, mientras en todas partes se aprecia una severa contraccin de la economa real. Los principales fabricantes de automviles de los Estados Unidos estn sufriendo graves dficits econmicos, aun despus de que Washington acordara en septiembre de 2008 dotar a la industria de 25.000 millones de dlares en crditos a bajo inters. La construccin de viviendas unifamiliares ha descendido a su nivel mnimo en 26 aos. Se espera que el consumo experimente un descenso histrico. Los empleos desaparecen rpidamente.7 Dada la gravedad del shock financiero y econmico, existe ahora un temor generalizado en el centro del poder empresarial a que la implosin financiera, aunque logre estabilizarse lo suficiente para permitir que las mltiples insolvencias se corrijan y se ajusten de forma ordenada, conduzca a un profundo y prolongado estancamiento como el que sufri Japn en la dcada de 1990 o, incluso, a una nueva Gran Depresin.8 La crisis financiera, como sugiere lo que acabamos de explicar, se entendi al principio como una falta de dinero o de liquidez (la medida en que es posible vender los activos rpidamente y sin inconvenientes y convertirlos en dinero a un precio relativamente estable). Se crea que tal problema de liquidez podra resolverse inyectando ms dinero en los mercados financieros y bajando los tipos de inters. Sin embargo, existe ya mucho dinero en el mundo financiero (ahora ms que antes). El problema es que quienes poseen ese dinero no estn dispuestos a prestarlo a quienes tal vez no puedan devolverlo, y esa es justamente la situacin de casi todos los que hoy necesitan dinero. As pues, es mejor interpretar la situacin como una crisis de solvencia en la que el capital se ha esfumado de los balances de las instituciones financieras estadounidenses y britnicas (y muchas otras en su esfera de influencia) debido a la prdida de valor de los prstamos (y prstamos titularizados) que poseen y que conforman sus activos. En trminos contables, la mayora de los bancos estadounidenses eran insolventes a mediados de octubre, lo que produjo una oleada de fusiones por liquidacin, entre ellas, la compra de Washington Mutual y Bear Stearns por JPMorgan Chase; la absorcin de Countrywide y Merrill Lynch por Bank of America; y la adquisicin de Wachovia por Wells Fargo. El resultado de todo ello es un sector bancario ms monopolista con apoyo del Gobierno.9 La inyeccin directa de capital pblico en los bancos en forma de compra de acciones, junto con todas esas fusiones bancarias, proporcionarn al menos el tiempo necesario para que la enorme masa de prstamos dudosos pueda liquidarse de manera ordenada, y devolver la

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solvencia, pero con una tasa de actividad econmica mucho menor: la propia de una recesin grave o una depresin. En esta crisis cada vez ms grave, en cuanto se tapa un agujero aparecen otros. Todava no se conoce la verdadera extensin de la prdida de valor de las hipotecas titularizadas, los prstamos a consumidores y empresas y los diversos instrumentos en los que se intentaba combinar todos esos crditos con diversos tipos de seguros contra su quiebra (como las obligaciones sintticas de deuda garantizada [o CDO sintticos], que incluyen en el mismo paquete que la CDO [o deuda garantizada] protecciones contra la mora en el pago de crditos-deuda o CDS). Las principales categoras de ese tipo de instrumentos financieros han sido reevaluadas a la baja hasta el 10% o el 20% de su valor originario en el curso de la quiebra de Lehman Brothers y la absorcin de Merrill Lynch.10 Como sea que se estn aplicando severos recortes en el valor de todos esos activos por todos lados, la base patrimonial de las instituciones financieras se est desvaneciendo y, con ella, la confianza en su solvencia. Por eso, los bancos estn haciendo ahora lo que John Maynard Keynes dijo que haran en tales circunstancias: acaparar efectivo.11 Lo que subyace a todo ello es el deterioro de la situacin econmica de las familias, que constituyen la base de la economa, daada por dcadas de congelacin de los salarios reales y por el aumento de la deuda para el consumo.

Eso y el prestamista de ltimo recurso

Para comprender la verdadera importancia histrica de todos esos acontecimientos, debemos atender a lo que se conoce como la funcin de prestamista de ltimo recurso del Gobierno estadounidense y otros Gobiernos capitalistas. Dicha funcin se ha ejercido ahora en forma de aportacin de liquidez al sistema financiero en crisis, seguida de la inyeccin directa de capital a tales instituciones y, por ltimo, si fuera necesario, de su nacionalizacin sin ms. Es ese compromiso del Estado de servir de prestamista de ltimo recurso lo que, a lo largo del tiempo y en ltima instancia, ha difundido la confianza en el sistema, a pesar de que la superestructura financiera de la economa capitalista ha crecido muy por encima de su base en lo que los economistas denominan la economa real de bienes y servicios. As pues, no hay nada que produzca ms miedo al capital que la intervencin de la Reserva Federal y otros bancos centrales para hacer todo cuanto puedan a fin de rescatar el sistema y que, aun as, no consigan evitar que se hunda (algo impensable con anterioridad). Aunque la Reserva Federal y

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el Tesoro estadounidenses han intervenido de forma masiva, parece que las dimensiones completas de la crisis siguen superndoles. Hay quien ha llamado a eso un momento Minsky. En 1982, el economista Hyman Minsky, famoso por su hiptesis de la inestabilidad financiera, formulaba la crucial pregunta: Puede eso [una Gran Depresin] suceder de nuevo?. Tal y como sealaba, no haba una respuesta sencilla a la pregunta. Para Minsky, lo fundamental era saber si la debacle financiera podra volver a arrollar a una economa real ya debilitada, como sucedi en la Gran Depresin. El sistema financiero, inherentemente inestable, llevaba ya dcadas incrementando su escala, pero lo mismo haba sucedido con el Gobierno y su capacidad para servir de prestamista de ltimo recurso. Los procesos que provocan la inestabilidad financiera, observaba Minsky, son un componente ineludible de cualquier economa capitalista descentralizada es decir, que el capitalismo es inherentemente defectuoso, pero la inestabilidad financiera no tiene por qu llevar a una gran depresin; eso no tiene por qu suceder (la cursiva es nuestra).12 Sin embargo, implcito en ello estaba la idea de que eso podra volver a ocurrir, aunque solo fuera porque no era inconcebible la posibilidad de un estallido financiero y un aumento de la inestabilidad capaz de superar la capacidad de los Gobiernos para responder o, al menos, para responder con suficiente rapidez y contundencia. En teora, el Estado capitalista, sobre todo el de los Estados Unidos, que controla lo que equivale a un sustituto de moneda mundial, tiene la capacidad de impedir una crisis tan peligrosa como esa. La principal inquietud es una masiva deuda-deflacin (fenmeno explicado por el economista Irving Fisher durante la Gran Depresin), como se dio no solo en la experiencia de la dcada de 1930, sino tambin en Japn en la dcada de 1990. En esa situacin, tal y como escribi Fisher en 1933, la deflacin causada por el endeudamiento reacta sobre la deuda. Cada dlar de deuda que sigue sin pagarse se convierte en un dlar de mayor valor, y si el sobreendeudamiento de partida era lo bastante grande, la liquidacin de la deuda no puede mantener el nivel de la cada de precios que provoca. En otras palabras, los precios caen cuando los deudores venden activos para pagar sus deudas y, con dicha cada de los precios, las deudas restantes hay que pagarlas en dlares de valor superior a los dlares tomados a crdito, lo que provoca nuevos impagos, que dan lugar a nuevas bajadas de precios y, de ese modo, se produce una espiral deflacionaria.13 La economa an no se encuentra en situacin tan desesperada, pero el espectro acecha. Como afirmaba Paul Asworth, economista jefe de Capital

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Economics, a mediados de octubre de 2008: Con la tasa de desempleo en rpido aumento y los mercados de capital revueltos, casi todo apunta a una deflacin. La nica esperanza es que la reaccin inmediata de los diseadores de polticas tal vez logre atajar antes dicha posibilidad. Las economas ricas del mundo, adverta la revista Economist a comienzos de octubre, ya estn aquejadas de una suave deuda-deflacin. La combinacin de la cada del precio de la vivienda y la contraccin del crdito estn obligando a los deudores a recortar gastos y vender activos, lo que, a su vez, provoca nuevos descensos en los precios de la vivienda y en otros mercados de activos [] Un descenso generalizado de los precios de consumo empeorara an ms las cosas.14 La idea misma de que tal cosa volviera a suceder en la economa estadounidense actual se supona descartada por la funcin del prestamista de ltimo recurso, apoyada en la creencia de que el problema era bsicamente monetario y siempre podra resolverse con medidas monetarias: inundando la economa de liquidez a la ms mnima seal de peligro. As pues, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, pronunci una conferencia en 2002 (en calidad de gobernador de la Reserva Federal) con el significativo ttulo de Deflation: Making Sure It Doesnt Happen Here [Deflacin: cmo asegurarse de que eso no suceda aqu]. En ella argumentaba que haba sobradas maneras de asegurarse de que eso no sucedera hoy en da, a pesar de la creciente inestabilidad financiera:
El Gobierno de los Estados Unidos tiene una tecnologa llamada imprenta (o, en la actualidad, su equivalente electrnico) que le permite producir tantos dlares estadounidenses como desee a un coste esencialmente nulo. Aumentando el nmero de dlares estadounidenses en circulacin o, incluso, con amenazas crebles de hacerlo, el Gobierno de los Estados Unidos puede reducir tambin el valor del dlar en trminos de bienes y servicios, lo que equivale a aumentar el precio en dlares de dichos bienes y servicios. Nuestra conclusin es que, con un sistema de papelmoneda, un Gobierno particular siempre puede generar ms gasto y, con ello, inflacin positiva. Por supuesto, el Gobierno estadounidense no va a imprimir ms moneda y distribuirla sin ms (aunque, como veremos ms adelante, hay polticas concretas que se acercan a esa conducta). Lo normal es que el dinero se inyecte en la economa mediante la compra de activos por parte de la Reserva Federal. Para estimular el gasto agregado cuando las tasas de inters a corto plazo han llegado a cero, la Fed debe aumentar la escala de su compra de activos o, tal vez, incrementar el abanico de activos que compra. Otra alternativa es que la Fed consiga encontrar otras formas de inyectar dinero en el sistema como, por ejemplo, los prstamos a bajo inters a los bancos o la cooperacin con las autoridades fiscales.15

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En esa misma conferencia, Bernanke sugera que un recorte fiscal financiado con dinero, a fin de evitar la deflacin en tales circunstancias, era esencialmente equivalente al famoso lanzamiento de dinero desde un helicptero de Milton Friedman (postura que le gan el apelativo de Ben el del Helicptero).16 Economista acadmico cuya reputacin se debe a sus estudios de la Gran Depresin, Bernanke era el resultado de las opiniones vertidas sobre todo por Milton Friedman y Anna Schwartz en su famosa obra A Monetary History of the United States, 1867-1969 [Historia monetaria de los Estados Unidos, 1867-1969], segn las cuales las causas de la Gran Depresin fueron monetarias y podran haberse combatido en trminos exclusivamente monetarios. Segn Friedman y Schwartz, la principal razn de que el declive econmico fuera tan severo fue el hecho de no abrir las compuertas monetarias en los momentos iniciales.17 Bernanke se opona enrgicamente a anteriores concepciones de la Gran Depresin que consideraban que tuvo como base las debilidades estructurales de la economa real y el proceso de acumulacin subyacente. En una alocucin en el septuagsimo quinto aniversario del crac burstil de 1929, afirmaba:
Durante la Depresin misma, y varias dcadas despus, los economistas argan que los factores monetarios no eran causa destacada de la Depresin. Por ejemplo, muchos observadores sealaban que las tasas nominales de inters estuvieron prximas a cero durante gran parte de la Depresin, y concluan que la poltica monetaria haba sido tan desahogada como era posible y, no obstante, no haba producido ningn beneficio tangible para la economa. Los intentos de utilizar la poltica monetaria para sacar a la economa de una depresin profunda solan compararse con el hecho de querer mover un objeto empujando la cuerda [en lugar de tirar de ella]. Durante las primeras dcadas posteriores a la Depresin, la mayora de los economistas buscaron explicaciones en los desarrollos acaecidos en el flanco real de la economa, en lugar de en los factores monetarios. Haba quienes sostenan, por ejemplo, que durante la efervescente dcada de 1920 se haban producido una sobreinversin y una sobreconstruccin que haban provocado un crac cuando los rendimientos de la inversin resultaron ser menores de lo esperado. Otra teora antao popular era que lo que haba precipitado la depresin haba sido un problema crnico de subconsumo: la incapacidad de las familias para comprar bienes y servicios suficientes como para utilizar la capacidad productiva de la economa.18

La respuesta de Bernanke a todo ello consista en reafirmarse en la opinin de que los factores monetarios haban precipitado casi por s solos la Gran Depresin (y podan dar cuenta de ella) y eran la clave y el nico

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medio en realidad para luchar contra la deuda-deflacin. Apenas haca falta ocuparse de las tendencias presentes en la economa real, como la aparicin de un exceso de capacidad en la industria. Como mucho, se trataba de una amenaza deflacionaria que poda contrarrestarse mediante una reflacin.19 Tampoco haca falta, como sostena en otro lugar, estudiar la opinin de Minsky segn la cual el sistema financiero de la economa capitalista era inherentemente inestable, ya que su anlisis dependa de la irracionalidad asociada a las manas especulativas y, por lo tanto, se alejaba del modelo de comportamiento econmico racional de la economa neoclsica.20 Bernanke cerraba una conferencia en conmemoracin del nonagsimo cumpleaos de Friedman en 2002 con las siguientes palabras: Me gustara decirles a Milton y Anna: con respecto a la Gran Depresin, tenis razn, eso es lo que hicimos. Lo sentimos mucho. Sin embargo, gracias a vosotros, no volveremos a hacer eso.21 Eso, claro est, era la Gran Depresin. A partir del crac burstil del ao 2000, en crculos de los bancos centrales surgi el debate sobre si deban llevarse a cabo ataques preventivos contra futuras burbujas de activos para evitar catstrofes econmicas. Bernanke, representante de la ortodoxia econmica reinante, fue el primero en sostener que no deba intentarse hacer tal cosa, ya que era difcil saber cundo una burbuja era en realidad una burbuja (es decir, cundo una expansin financiera estaba justificada por la base econmica o por nuevos modelos de negocio y cundo no). Adems, provocar el pinchazo de una burbuja era un invitacin al desastre, como cuando la junta de la Reserva Federal intent hacerlo a finales de la dcada de 1920 y (segn la interpretacin monetarista) provoc la quiebra de los bancos y la Gran Depresin. Su conclusin era: la poltica monetaria no puede utilizarse con suficiente precisin como para incidir sobre los precios de los activos sin arriesgarse a provocar graves daos colaterales en la economa [] Aunque jams ser posible eliminar la volatilidad de la economa y de los mercados financieros, deberamos poder moderarla sin sacrificar las enormes fortalezas de nuestro sistema de libre mercado. En pocas palabras, Bernanke sostena, con cierta justificacin sin duda, dada la naturaleza del sistema, que lo mejor que poda hacer la junta de la Reserva Federal a la vista de una gran burbuja era limitarse bsicamente a desempear su funcin de prestamista de ltimo recurso.22 En la cima de la burbuja inmobiliaria, Bernanke, entonces presidente del consejo de asesores econmicos de Bush, declaraba, con ojos que miraban pero no vean: Los precios de la vivienda han subido casi un 25% en los ltimos dos aos. Aunque en ciertas zonas ha aumentado la actividad

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especulativa, en el plano nacional dicho incremento de precios es en gran medida el reflejo de una slida base econmica, que incluye un robusto aumento del empleo y de las rentas, unas tasas de inters hipotecario bajas, una tasa constante de creacin de hogares y la presencia de factores que restringen la oferta de viviendas en ciertas zonas.23 Irnicamente, fueron esas las ideas que llevaron al nombramiento de Bernanke como presidente de la junta de la Reserva Federal (en sustitucin de Alan Greenspan) a comienzos de 2006. La burbuja inmobiliaria empez a desinflarse a principios de 2006, al mismo tiempo que la Fed elevaba las tasas de inters en un intento de contener la inflacin. El resultado fue el hundimiento del sector inmobiliario y de los ttulos de garanta hipotecaria. Al tener que hacer frente a la grave crisis financiera iniciada en 2007, Bernanke, como presidente de la Reserva Federal, puso la imprenta a trabajar a plena capacidad e inund la nacin y el mundo de dlares, pero no tard en darse cuenta, para su propia sorpresa, de que haba estado empujando la cuerda. Por mucha infusin de liquidez, era imposible superar la insolvencia en que estaban enfangadas las instituciones financieras. Incapaces de tener xito con sus actuales premisas financieras si a ello se los obligaba, los bancos se negaban a renovar los prstamos al vencer los plazos y acaparaban el dinero disponible en lugar de prestarlo y volver a levantar el sistema. La crisis financiera no tard en generalizarse tanto que los riesgos de prestar dinero se dispararon, dado que muchos de los tomadores que antes eran solventes estaban ahora posiblemente a punto de caer en la insolvencia. En un trampa de liquidez, tal y como nos ense Keynes, el hecho de poner en marcha la imprenta solo contribuye al acaparamiento de dinero, y no a producir nuevos prstamos y elevar el gasto. Sin embargo, como veremos, la raz verdadera del descalabro financiero era mucho ms profunda: el estancamiento de la produccin y la inversin.

De la explosin financiera a la implosin financiera

Nuestro argumento es, en pocas palabras, que tanto la explosin financiera de las ltimas dcadas como la implosin financiera que est teniendo lugar en estos momentos deben explicarse bsicamente con referencia a las tendencias hacia el estancamiento presentes en la economa que subyace a ellas. Los economistas y los expertos de los medios de comunicacin han ofrecido toda una serie de otras explicaciones para la presente crisis (la

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mayora de ellas centradas en las causas inmediatas). Entre estas estn el relajamiento de la regulacin del sistema financiero; los bajsimos tipos de inters introducidos por la Fed para contrarrestar los efectos del crac del ao 2000 provocado por la burbuja burstil de la Nueva Economa, lo que llev a la formacin de la burbuja inmobiliaria; y la concesin de grandes cantidades de hipotecas subprime o de alto riesgo* a muchas personas que no podan permitirse comprar una casa y/o no entendan exactamente los trminos de las hipotecas. Con razn, se ha prestado gran atencin a las tcnicas mediante las cuales las hipotecas se mezclaban en un mismo paquete y se cortaban y troceaban para venderlas a entidades de inversin de todo el mundo. Es posible que el fraude directo tambin forme parte de algunos de los tejemanejes financieros. La cada del valor de las viviendas que sigui al estallido de la burbuja inmobiliaria y la imposibilidad para muchos de los tomadores de hipotecas subprime de seguir realizando los pagos mensuales, junto con la consiguiente ejecucin de la hipoteca, fueron ciertamente la gota que colm el vaso y llev a una quiebra catastrfica del sistema. Son pocos los que hoy dudaran de que el fervor desregulador promovido por las empresas financieras solo hizo que empeorar an ms las cosas y dej a dichas empresas con menos defensas cuando las cosas se estropearon.

Tabla 1: Endeudamiento nacional* y PIB en la economa norteamericana (billones de dlares) Total Endeudamiento por sectores endeudamiento Familias Empresas Empresas Gobiernos financieras no(locales, estatafinancieras les y federal) 1,0 1,5 0,5 0,1 0,5 0,4 2,7 4,5 1,4 0,6 1,5 1,1 5,8 13,5 3,6 2,6 3,7 3,5 9,8 26,3 7,0 8,1 6,6 4,6 13,8 47,7 13,8 16,0 10,6 7,3 PIB

1970 1980 1990 2000 2007

* La parte correspondiente a los Gobiernos locales, estatales y federal incluye nicamente la deuda en manos del pblico. Si a esta se suma la deuda en manos de agencias federales, la deuda total en 2007 era de 51,5 billones de dlares. Fuentes: Flow of Funds Accounts of the Unites States, Tabla L-1, Credit Market Debt Outstanding, Federal Reserve, y Tabla B-1, Gross Domestic Product, 1959-2007, Economic Report of the President, 2008.

* Se denominan hipotecas prime o de primera calidad las que tienen poco riesgo de impago; hipotecas subprime son aquellas cuyo indicador de riesgo de impago es elevado. [T.]

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Sin embargo, la raz del problema es mucho ms profunda y hay que buscarla en una economa real que estaba experimentando un crecimiento ms lento, lo que origin la explosin financiera cuando el capital intent apalancar su salida del problema mediante el incremento del endeudamiento y la obtencin de ganancias especulativas. La tabla 1 (p. 47) muestra hasta qu punto el endeudamiento se ha disparado en relacin al PIB a lo largo de las ltimas cuatro dcadas. Tal y como sugieren las cifras, la caracterstica ms notable del desarrollo del capitalismo en ese periodo ha sido el inflamiento del endeudamiento. El fenmeno aparece tambin ilustrado en el grfico 1, que muestra el fuerte aumento del endeudamiento privado con respecto al PIB desde la dcada de 1960 hasta el presente. La deuda del sector financiero en porcentaje del PIB empez a aumentar en las dcadas de 1960 y 1970, se aceGrfico 1: Estados Unidos. Endeudamiento privado en porcentaje del PIB

Porcentaje del PIB

Deuda de empresas no-financieras

Deuda familiar

Deuda del sector financiero

Fuentes: Flow of Funds Accounts of the Unites States, Tabla L-1, Credit Market Debt Outstanding, Federal Reserve, y Tabla B-1, Gross Domestic Product, 1959-2007, Economic Report of the President, 2008.

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ler a comienzos de la dcada de 1980 y se dispar a partir de mediados de la dcada de 1990. La deuda de las familias en porcentaje del PIB creci con fuerza a partir de la dcada de 1990 y despus aument an ms rpidamente a finales de la dcada de 1990. La deuda de las empresas nofinancieras en relacin a la renta nacional tambin aument en todo ese periodo, aunque de manera no tan espectacular. El efecto conjunto ha sido un aumento masivo del endeudamiento privado en relacin a la renta nacional. El problema se agrava an ms si aadimos la deuda de los Gobiernos (locales, estatales y federal). Si se incluyen todos los sectores, la deuda total en porcentaje del PIB aument desde el 151% de 1959 a un astronmico 373% en 2007. Ese aumento acumulativo de la carga de la deuda en porcentaje del PIB supuso un gran estmulo para la economa, sobre todo en el sector financiero, y aliment unas enormes ganancias financieras y produjo una creciente financializacin del capitalismo (un cambio de gravedad de la produccin a las finanzas dentro de la economa en su conjunto). El aspecto que presentan las ganancias asociadas a esa cada vez ms veloz financializacin aparece en el grfico 2 (p. 50), elaborado a partir de un ndice de anlisis de series temporales (donde 1970 = 100) de las ganancias financieras y no-financieras y del PIB. Despus de 1970, las ganancias financieras y no-financieras tendan a crecer al mismo ritmo que el PIB. Sin embargo, a finales de la dcada de 1990, las finanzas parecen cobrar vida propia y las ganancias de las empresas financieras (y, en menor medida, las de las empresas no-financieras tambin) se elevan hasta la estratosfera, sin aparente relacin con el incremento de la renta nacional, que se encuentra relativamente estancada. Las inversiones de las empresas que jugaban en lo que se haba convertido en un gigantesco casino eran cada vez ms apalancadas (es decir, con frecuencia, por cada dlar propio que utilizaban para jugar, apostaban treinta dlares o ms que haban tomado prestados). Eso ayuda a explicar las ganancias extraordinariamente elevadas que lograban cuando la apuesta era ganadora. Evidentemente, el crecimiento de las finanzas no se limitaba simplemente a los Estados Unidos, sino que era un fenmeno global en el que las prcticas financieras para obtener riqueza ensombrecan la produccin global, y esa misma contradiccin esencial atravesaba la totalidad del mundo del capitalismo avanzado y de las economas emergentes. Ya para finales de la dcada de 1980 la gravedad de la situacin empezaba a resultar clara para quienes no compartan la manera establecida de pensar. Al observar la situacin en 1988 en el primer aniversario del crac burstil de 1987, los editores de Monthly Review Harry Magdoff y Paul

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Grfico 2: Crecimiento de las ganancias financieras y no-financieras con respecto al PIB en la economa norteamericana (1970 = 100)

ndice (1970 = 100)

Ganancias financieras

Ganancias no-financieras

PIB

Fuente: calculado a partir de Tabla B-91, Corporate profits by industry, 1959-2007, y Tabla B-1, Gross domestic product, 1959-2007, Economic Report of the President, 2008.

Sweezy sostenan que, antes o despus nadie poda prever cundo ni cmo exactamente, era posible que se produjera una grave crisis del sistema financiero que superara las capacidades de la figura del prestamista de ltimo recurso. Ello se deba, sencillamente, a que para entonces la precaria superestructura financiera habra crecido hasta una escala tal que los medios de las autoridades gubernamentales, por muy poderosos que fueran, ya no bastaran para contener la avalancha, sobre todo si no actuaban rpidamente y de forma lo bastante contundente. En palabras de Magdoff y Sweezy, la prxima vez que sucediera tal vez los esfuerzos de rescate tendrn xito en el mismo sentido ambiguo que lo tuvieron despus del crac burstil de 1987. Si as es, atravesaremos de nuevo por el mismo proceso en un plano ms elevado y ms precario. Sin embargo, antes o despus, la prxima vez o ms adelante, fracasarn, y se producir una grave crisis de la economa.

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Como ejemplo de la avalancha financiera que acechaba, sealaban a la pujante bolsa de Tokio como posible preludio de una gran implosin financiera y el profundo estancamiento consiguiente. Poco despus, esa realidad se materializara y dara lugar a la crisis financiera y el Gran Estancamiento de la dcada de 1990 en Japn. El precio de los activos (tanto burstiles como inmobiliarios) descendi en una cantidad equivalente a ms de dos aos de PIB. Cuando las tasas de inters quedaron reducidas a cero y apareci la deuda-deflacin, Japn qued atrapada en la trampa de liquidez clsica sin forma de relanzar una economa ya profundamente enfangada en una sobrecapacidad de la economa productiva.24 En el mundo actual, gobernado por las finanzas, haban escrito Magdoff y Sweezy en 1987, inmediatamente despus del crac burstil estadounidense,
el crecimiento subyacente de la plusvala est cada vez ms por debajo de la tasa de acumulacin de capital monetario. Sin base en la plusvala, el capital monetario amasado es cada vez ms nominal, ficticio, en realidad. Procede de la compra y venta de activos de papel y se basa en la creencia en que el valor de los activos seguir inflndose continuamente. Lo que tenemos, en otras palabras, es una continua especulacin basada en la creencia en que, a pesar de las fluctuaciones en los precios, el valor de los activos seguir eternamente una nica direccin: hacia arriba. En este trasfondo, el crac burstil de octubre [de 1987] cobra una significacin mucho mayor. Al demostrar la falacia de un movimiento incesantemente ascendente del valor de los activos, delata el meollo irracional de la economa actual.25

Por supuesto, todas esas contradicciones asociadas a las burbujas especulativas han sido endmicas en el sistema capitalista a lo largo de su historia. Sin embargo, en la era posterior a la Segunda Guerra Mundial, tal y como sostenan Magdoff y Sweezy en lnea con Minsky, el espectro de la deuda era cada vez mayor, lo que apuntaba al aumento de un problema de cariz acumulativo cada vez ms peligroso. En The End of Prosperity [El fin de la prosperidad], Magdoff y Sweezy escriban: Sin una severa depresin en la que el endeudamiento se suprima forzosamente o se vea drsticamente reducido, las medidas de rescate del Gobierno para evitar el colapso del sistema financiero no hacen ms que sentar las bases de nuevas capas de endeudamiento y tensiones adicionales para el prximo avance econmico. En palabras de Minsky: Sin una crisis y un proceso de deuda-deflacin que eliminen la creencia en el xito de las operaciones especulativas, lo que se induce es un sesgo alcista en los precios y, a la vez, la superposicin de capas financieras cada vez ms altas.26

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Por mucho que temporalmente los economistas de la corriente principal y los analistas de negocios se vieron llevados a ocuparse de tan inconvenientes cuestiones, no tardaron en darles de lado. Aunque el espectacular desarrollo de las finanzas no poda dejar de inquietarlos de vez en cuando (como, por ejemplo, con la famosa referencia de Alan Greenspan a la exuberancia irracional), la idea prevaleciente, fomentada por el propio Greenspan, era que el crecimiento de la deuda y la especulacin representaban una nueva era de innovacin en el mercado financiero, es decir, un cambio estructural sostenible en el modelo de negocio asociado a las nuevas y revolucionarias tcnicas de gestin del riesgo. Greenspan estaba tan enamorado de la Nueva Economa que haba hecho posible la financializacin, que en 2004 declaraba: No solo las instituciones financieras individuales se han vuelto menos vulnerables a las conmociones que pueden provocar los factores de riesgo subyacentes, sino que el sistema financiero en su conjunto se ha vuelto ms flexible.27 Solo con la aparicin de la crisis financiera en 2007 y su prolongacin en 2008 encontramos que analistas financieros de lugares sorprendentes adoptan abiertamente las ideas opuestas. Alguien como Manas Chakravarty, columnista econmico de la web india para inversores Livemint.com (en sociedad con Wall Street Journal), observaba el 17 de septiembre de 2008 en el contexto de la debacle de Wall Street:
El economista estadounidense Paul Sweezy seal hace mucho tiempo que el estancamiento y la enorme especulacin financiera surgan como aspectos simbiticos de un mismo punto muerto, profundamente asentado e irreversible, en la economa. Dijo que el estancamiento de la economa subyacente implicaba que las empresas dependieran cada vez ms del desarrollo de las finanzas para preservar e incrementar su capital monetario y que la superestructura financiera de la economa no poda expandirse de forma completamente independiente de su base en la economa productiva subyacente. Con notable presciencia, Sweezy afirmaba que el estallido de burbujas especulativas sera, por lo tanto, un problema recurrente y cada vez mayor.28

Por supuesto, Paul Baran y Sweezy en El capital monopolista, y ms adelante Magdoff y Sweezy en Monthly Review, haban sealado otras formas de absorcin del excedente, como el gasto pblico (sobre todo el gasto militar), el esfuerzo de ventas, el estmulo aportado por las innovaciones, etc.29 Aunque importantes, todas esas formas haban resultado insuficientes para mantener la economa en algo parecido al pleno empleo y, para la dcada de 1970, el sistema estaba empantanado en un creciente estancamiento (o

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estanflacin). Fue la financializacin, y el aumento del endeudamiento que esta foment activamente, lo que surgi como estmulo cuantitativamente principal de la demanda. Sin embargo, esta apuntaba inevitablemente algn da a un juicio final financiero y una cascada de quiebras. De hecho, algunos analistas de la corriente principal, bajo la presin de los acontecimientos, se vieron obligados a reconocer para el verano de 2008 que una masiva devaluacin del sistema poda ser inevitable. Jim Reid, director de investigaciones crediticias de Deutsche Bank, al examinar el tipo de relacin entre ganancias financieras y PIB que aparece en el grfico 2 (p. 50), public un anlisis titulado A Trillion-Dollar Mean Reversin? [Una reversin a la media de un billn de dlares?], donde sostena que:
Las ganancias financieras en los Estados Unidos se han desviado de la media en la pasada dcada de forma acumulativa [] El sector financiero estadounidense ha obtenido aproximadamente 1,2 billones de dlares de exceso de ganancias en relacin con el PIB nominal en la ltima dcada [] As pues, la reversin a la media [la teora de que, con el tiempo, los retornos del mercado financiero revierten a un proyeccin media a largo plazo o ajuste lineal] sugerira que habra que suprimir 1,2 billones de ganancias para que el sector financiero estadounidense quede limpio de los excesos de la ltima dcada [] As las cosas [], Bloomberg indica que hasta la fecha las financieras estadounidenses han amortizado 184.000 dlares en la presente crisis, si se piensa que las dimensiones del sector financiero deberan retroceder a niveles de hace una dcada, entonces habra que concluir que falta que el sector pierda un billn de dlares de valor para que recupere el nivel del ajuste lineal de las ganancias financieras a largo plazo. Una idea espantosa que, si resulta ser correcta, provocar un largo periodo de constante intervencin de las autoridades en un intento por detener la potencial destruccin que eso causara. La clave para determinar cul es el volumen de destruccin que requerir el sector financiero est en encontrar el tamao adecuado del sector en el nuevo mundo.

La idea de una reversin a la media de las ganancias financieras hasta el ajuste lineal de la economa en conjunto solo pretenda sugerir cules eran las dimensiones del cambio inminente, ya que Reid aceptaba la posibilidad de que existan razones estructurales en el mundo real que justifiquen el peso relativo de las finanzas, a pesar de que an no estaba dispuesto a aceptar ninguna de ellas. Tal y como reconoca, calcular las dimensiones naturales apropiadas del sector financiero en relacin con el resto de la economa es una tarea fenomenalmente difcil. En realidad, cabe dudar de que exista de hecho un nivel natural. Aun as, la idea de que era posible que se produjera una masiva destruccin de ganancias

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antes de que el sistema pudiera recobrar la marcha y de que eso explicaba el prolongado periodo de intervencin constante de las autoridades en un intento por atajar la potencial destruccin pona de manifiesto que la crisis era mucho ms grave de lo que por lo general se supona, lo que no tardara en hacerse evidente.30 Lo que esa forma de pensar sugera, en lnea con lo que Magdoff y Sweezy haban sostenido en las ltimas dcadas del siglo XX, era que la autonoma de las finanzas con respecto a la economa subyacente asociada al proceso de financializacin era una cosa ms relativa que absoluta y que, al final, lo que haca falta era una fuerte recesin econmica, ms que el mero estallido de una burbuja para que se formase otra. Cuanto ms la retardara el sistema, ms devastadora sera. Mientras tanto, como haban sealado Magdoff y Sweezy, la financializacin continuara adelante. En realidad, no exista otra respuesta para el sistema.

De vuelta a la economa real: el problema del estancamiento

Paul Baran, Paul Sweezy y Harry Magdoff sostuvieron infatigablemente desde la dcada de 1960 a la de 1990 (muy notoriamente en El capital monopolista) que el estancamiento era el estado normal de la economa monoplico-capitalista, a menos que concurran factores histricos especiales. La prosperidad que caracteriz a la economa en las dcadas de 1950 y 1960, insistan, era atribuible a ese tipo de factores histricos temporales, como por ejemplo: (1) la acumulacin de ahorros de los consumidores durante la guerra; (2) una segunda gran ola de automovilizacin en los Estados Unidos (que incluy la expansin de las industrias del vidrio, el acero y el caucho, la construccin del sistema de autopistas y el desarrollo de las zonas residenciales en el exterior de las ciudades); (3) la reconstruccin de las economas europeas y japonesa, devastadas por la guerra; (4) la carrera de armamentos de la Guerra Fra (y dos guerras regionales en Asia); (5) el desarrollo de las campaas de ventas, marcado por el surgimiento de Madison Avenue; (6) la expansin de las finanzas, los seguros y el sector inmobiliario (FIRE en sus siglas inglesas); y (7) la preeminencia del dlar como divisa hegemnica. En cuanto decay el estmulo de todos esos factores, la economa empez a descender de nuevo hacia el estancamiento: crecimiento lento y aumento del exceso de capacidad y del desempleo/subempleo. Al final, fueron el gasto militar y la explosin del endeudamiento y la especulacin los que pasaron a constituir el principal estmulo que mantuvo a la economa fuera del bache.

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Sin embargo, estos no bastaron para evitar la reaparicin en general de las tendencias al estancamiento, y con el tiempo el problema no hizo ms que empeorar.31 La realidad de ese estancamiento cerniente se aprecia en la tabla 2, que muestra las tasas de crecimiento real de la economa dcada a dcada en los ltimos ochenta aos. La baja tasa de crecimiento de la dcada de 1930 refleja el fuerte estancamiento de la Gran Depresin. A esta sigui el extraordinario avance de la economa estadounidense en la dcada de 1940 bajo el impacto de la Segunda Guerra Mundial. En el periodo 1950-1969, al que ahora solemos referirnos como una edad dorada econmica, la economa, impulsada por el conjunto de factores histricos especiales al que antes hacamos referencia, pudo lograr un fuerte crecimiento econmico aun siendo una economa de tiempos de paz. Sin embargo, todo eso result ser demasiado temporal. El acusado descenso de las tasas de crecimiento en la dcada de 1970 y subsiguientes seala una tendencia persistente a una menor expansin de la economa, ya que las fuerzas principales que impulsaron las tasas de crecimiento en las dcadas de 1950 y 1960 haban perdido fuerza, lo que impeda que la economa regresara a su antigua prosperidad. En las dcadas posteriores, en lugar de recuperar la anterior tendencia de la tasa de crecimiento, la economa decreci lentamente. Fue la realidad del estancamiento econmico que se inici en 1970 lo que, como han resaltado recientemente los economistas heterodoxos Riccardo Bellofiore y Joseph Halevi, provoc la aparicin del nuevo rgimen capitalista financializado, una especie de paradjico keynesianismo financiero en el que fundamentalmente la demanda en la economa se estimul gracias a burbujas de valores. Adems, fue el papel principal jugado por los Estados Unidos en la produccin de dichas burbujas a pesar (y tambin a causa) del debilitamiento de la acumulacin de genuino capiTabla 2: Crecimiento del PIB real de Estados Unidos, 1930-2007 Dcada 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000-2007 Porcentaje anual medio 1,3 5,9 4,1 4,4 3,3 3,1 3,1 2,6

Fuente: National Income and Products Accounts, tabla 1.1.1. Cambio porcentual del PIB con respecto al periodo anterior, Bureau of Economic Analysis.

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tal, junto con la condicin de divisa de reserva del dlar, lo que convirti al capital monopolista-financiero estadounidense en el catalizador de la demanda efectiva mundial a partir de la dcada de 1980.32 Sin embargo, ese patrn de crecimiento financializado fue incapaz de generar un rpido avance econmico durante un periodo sostenido y, adems, resultaba insostenible, produca burbujas ms grandes que estallaban peridicamente y hacan el estancamiento cada vez ms evidente. Un elemento clave para la explicacin de toda esa dinmica hay que buscarlo en el descenso de la ratio de sueldos y salarios como porcentaje de la renta nacional estadounidense. El estancamiento de la dcada de 1970 llev al capital a lanzar una acelerada guerra de clase contra los trabajadores a fin de incrementar las ganancias mediante la reduccin de los costes laborales. El resultado consisti en varias dcadas de aumento de la desigualdad.33 El grfico 3 muestra el marcado descenso de la proporcin
Grfico 3: Gasto en sueldos y salarios como porcentaje del PIB

Fuentes: Economic Report of the President, 2008, tabla B-1 (PIB), tabla B-29 (Fuentes de renta personal, 1959-2007).

Porcentaje del PIB

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del PIB que representan sueldos y salarios entre finales de la dcada de 1960 y el presente. Es un reflejo del hecho de que los salarios reales de los trabajadores no-agrcolas del sector privado estadounidense (en dlares de 1982) alcanzaron su mximo en 1972 con 8,99 dlares por hora, y para el ao 2006 haban cado hasta 8,24 dlares (el equivalente al salario por hora de 1967), a pesar del enorme aumento de la productividad y de las ganancias en las pocas ltimas dcadas.34 Todo ello fue parte de una masiva redistribucin de la renta y la riqueza hacia las capas superiores. Entre 1950 y 1970, por cada dlar adicional que perciban las personas de la franja del 90% inferior de los perceptores de rentas, las personas que pertenecan a la franja del 0,01% superior perciban 162 dlares adicionales. En contraste, desde 1990 a 2002, por cada nuevo dlar que sumaban las personas de la franja del 90% inferior, las del 0,01% superior (unas 14.000 familias en la actualidad) perciban 18.000 dlares adicionales. En los Estados Unidos de 2001, el 1% superior de los dueos de la riqueza posea conjuntamente ms del doble de lo que posea el 80% inferior de la poblacin. Si se tiene en cuenta nicamente la riqueza financiera, es decir, si se excluye el patrimonio en forma de primera vivienda, el 1% superior posea ms de cuatro veces lo que posea el 80% inferior. Entre 1983 y 2001, el 1% superior acapar el 28% del incremento de la renta nacional, el 33% de las ganancias netas totales y el 52% del incremento total del valor financiero.35 Lo realmente notable en tales circunstancias era que el consumo de las familias continuara creciendo desde poco ms del 60% del PIB a principios de la dcada de 1960 hasta en torno al 70% en 2007. Eso solo fue posible debido al aumento del nmero de familias con dos perceptores de renta (con la entrada de las mujeres en el mundo laboral en mayor nmero), a que la gente trabajaba ms horas y tena mltiples empleos y a un aumento constante del endeudamiento de los consumidores. El endeudamiento familiar se vio alentado, sobre todo en las ltimas fases de la burbuja inmobiliaria, por el drstico aumento de los precios de la vivienda, lo que permita a los consumidores tomar ms prstamos apoyados en su patrimonio (el llamado efecto riqueza de la vivienda), un proceso que finaliz de repente cuando la burbuja estall y los precios de la vivienda empezaron a caer. Tal y como muestra el grfico 1, el endeudamiento familiar creci del 40% del PIB en 1960 al 100% del PIB en 2007, con un aumento especialmente pronunciado a partir de finales de la dcada de 1990.36 Ese aumento del consumo, basado en la expansin del endeudamiento familiar, resultara ser el tendn de Aquiles de la economa. La burbuja inmobiliaria se apoy en un fuerte incremento de la deuda de base hipote-

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caria, mientras que los salarios reales estaban esencialmente estancados desde haca dcadas. Los impagos que se produjeron entre los nuevos propietarios marginales provocaron un descenso de los precios de la vivienda. Eso provoc que un nmero de propietarios cada vez mayor debiera ms por su vivienda de lo que esta vala, lo que dio lugar a nuevos impagos y a un descenso an mayor de los precios de la vivienda. Los bancos, que queran reforzar sus balances, empezaron a restringir la concesin de nuevas ampliaciones del crdito de las tarjetas. El consumo descendi, se perdieron empleos, el gasto de capital se aparc y dio comienzo una espiral descendente de duracin desconocida. A lo largo de los ltimos treinta aos aproximadamente, el excedente econmico controlado por las corporaciones y en manos de inversores institucionales, como compaas de seguros y fondos de pensiones, ha vertido un flujo cada vez mayor de capital en una extica gama de instrumenGrfico 4: Porcentaje de utilizacin de la capacidad industrial

Porcentaje de utilizacin de capacidad

Fuente: Economic Report of the President, 2008, tabla B-54 (Tasas de utilizacin de capacidad, 1959-2007).

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tos financieros. Ha sido escasa la parte de ese enorme excedente econmico que se ha utilizado para expandir la inversin, que se ha mantenido en una situacin de reproduccin simple, destinada a la mera sustitucin (si bien en cierto que con nuevas tecnologas mejoradas), en lugar de estar en una situacin de reproduccin ampliada. Con empresas incapaces de encontrar demanda para su produccin realidad que se refleja en el declive a largo plazo de la utilizacin de la capacidad en la industria (vase el grfico 4) y, por lo tanto, enfrentadas a una escasez de oportunidades de inversin provechosa, el proceso de formacin de capital neto se fue volviendo cada vez ms problemtico. Por ello, las ganancias se fueron apartando cada vez ms de la inversin en la expansin de la capacidad productiva para destinarse a la especulacin financiera, mientras que el sector financiero, por su parte, pareca generar tipos ilimitados de productos financieros diseados para utilizar todo ese capital dinerario. (El mismo fenmeno se dio globalmente, lo que llev a Bernanke a hablar en 2005 de una superabundancia global de ahorro, con enormes cantidades de capital en busca de inversiones que circulaba por el mundo y que cada vez se vea ms atrado hacia los Estados Unidos debido a su papel pionero en la financializacin.)37 Las consecuencias de todo ello se pueden apreciar en el grfico 5 (p. 60), que muestra la drstica disociacin entre los beneficios y la inversin neta en porcentaje del PIB en aos recientes, con una significativa disminucin de la inversin fija privada no-residencial neta en trminos de porcentaje de la renta nacional, a pesar de que los beneficios en porcentaje del PIB estaban prximos a niveles no vistos desde finales de la dcada de 1960 y principios de la de 1970. Eso significaba, en trminos de Marx, el paso de la frmula general del capital D(inero)-M(ercanca)-D (dinero original ms plusvala), en la que las mercancas eran centrales para la produccin de beneficios, a un sistema cada vez ms orientado tan solo hacia el circuito de capital dinerario, D-D, en el que el dinero simplemente engendra ms dinero sin relacin alguna con la produccin. Dado que la financializacin puede entenderse como la respuesta del capital a la tendencia al estancamiento de la economa real, una crisis de la financializacin significa inevitablemente el afloramiento del estancamiento endmico subyacente en la economa capitalista avanzada. El desapalancamiento del enorme endeudamiento acumulado en dcadas recientes est contribuyendo en la actualidad a una profunda crisis. Adems, con la financializacin detenida, no existe otra salida a la vista para el capital monopolista-financiero. As pues, el pronstico es que, aun despus de que se estabilice la crisis inmediata de devaluacin, la economa se caracteriza-

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Grfico 5: Beneficios e inversin neta en la economa norteamericana en porcentaje del PIB desde 1960 hasta el presente

Beneficios

Porcentaje del PIB

Inversin privada no-residencial neta

Fuentes: Bureau of Economic Analysis, National Income and Product Accounts, tabla 5.2.5. Inversin interior bruta y neta por principales tipos (en miles de millones de dlares); tabla B1 (PIB), y tabla B-91 (Ganancias industriales nacionales), Economic Report of the President, 2008. Bureau of Economic Analysis, National Income and Product Accounts, tabla 5.2.5. Inversin interior bruta y neta por principales tipos, datos anuales 1929-2006.

r, en el mejor de los casos, por un tiempo de crecimiento mnimo con desempleo y subempleo elevados y exceso de capacidad. El hecho de que el consumo estadounidense (facilitado por el enorme dficit de cuenta corriente del pas) haya proporcionado la demanda efectiva crucial para la produccin de otros pases conlleva que la ralentizacin de los Estados Unidos est teniendo ya efectos desastrosos en el extranjero y la liquidacin financiera est globalmente en auge. Las economas emergentes y subdesarrolladas estn atrapadas en un desconcertante conjunto de problemas. Entre estos figuran la cada de las exportaciones, el descenso de los precios de las materias primas y las repercusiones de los altos niveles de financializacin sobre una base econmica inestable y altamente explotadora; todo ello mientras dichos pases se ven sometidos a renovadas presiones imperiales por los Estados del centro.

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Los propios Estados del centro tambin tienen problemas. Islandia, a la que se ha comparado con el canario de la mina de carbn, ha sufrido un colapso financiero completo que ha requerido rescate desde el exterior y que posiblemente requiera un asalto masivo a los fondos de pensiones de la poblacin. Durante ms de 17 aos, Islandia ha tenido un Gobierno de derechas, liderado por el ultraconservador Partido de la Independencia, en coalicin con los partidos socialdemcratas de centro. Bajo dicha direccin, Islandia adopt incondicionalmente la financializacin y la especulacin neoliberales y experiment un crecimiento excesivo de los sectores bancario y financiero en el que los activos totales de sus bancos pasaron del 96% del PIB a finales del ao 2000 a nueves veces el PIB en 2006. Ahora a los contribuyentes islandeses, que no son responsables de tales acciones, se les pide que carguen con el endeudamiento especulativo de sus bancos, lo que producir un drstico descenso del nivel de vida.38

Una economa poltica

La teora econmica del periodo clsico, que comprenda tanto obras propias del individualismo posesivo, como las de Adam Smith, David Ricardo, Thomas Malthus y John Stuart Mill, como las de pensadores socialistas, como Karl Marx, reciba el nombre de economa poltica. El nombre era significativo, ya que apuntaba a los fundamentos de clase de la economa y al papel del Estado.39 Adam Smith fue ciertamente el introductor de la idea de la mano invisible del mercado en sustitucin de la anterior mano visible del monarca. Aun as, el contexto poltico y de clase de la economa era algo omnipresente para Smith y todos los dems economistas clsicos. En la dcada de 1820, como observ Marx, haba esplndidos torneos entre economistas polticos que representaban a las distintas clases (y fracciones de clase) de la sociedad. No obstante, a partir de las dcadas de 1830 y 1840, cuando la clase trabajadora se erigi en una fuerza social y cuando la burguesa industrial se hizo con el firme control del Estado y desplaz los intereses de la clase terrateniente (sobre todo con la revocacin de las leyes relativas a los aranceles del grano conocidas como Corn Laws), la teora econmica perdi su antiguo carcter inquisitivo y adopt la mala conciencia y ruines intenciones de la apologtica.40 Cada vez ms, el flujo circular de la vida econmica se reconceptualiz como un proceso en el que solo participan individuos que consumen, producen y obtienen provecho del margen. El concepto de clase desapareci as de la economa y fue adoptado por el

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campo emergente de la sociologa (de una forma cada vez ms abstrada de las relaciones econmicas fundamentales). Se deca, adems, que el Estado tampoco tena nada que ver directamente con la economa y su estudio pas al nuevo campo de la ciencia poltica.41 La economa qued as purificada de todo elemento poltico y de clase y cada vez se la presentaba ms como una ciencia neutra que se ocupa de los principios universales/ transhistricos del capital y las relaciones de mercado. Despus de perder todo anclaje significativo en la sociedad, la economa ortodoxa neoclsica, que se presentaba a s misma como un paradigma nico, se convirti en una disciplina dominada por abstracciones carentes en su mayora de sentido, modelos mecnicos, metodologas formales y lenguaje matemtico, divorciada de los desarrollos histricos. Era cualquier cosa menos una ciencia del mundo real, y su importancia primordial radicaba ms bien en el papel que desempeaba de ideologa que se confirma a s misma. Mientras tanto, las empresas reales seguan su propia lnea y por lo general hacan caso omiso (a veces intencionadamente) de las teoras econmicas ortodoxas. El fracaso de la economa heredada a la hora de aprender las lecciones de la Gran Depresin, es decir, los defectos inherentes de un sistema de acumulacin de clase en su fase monopolista, incluye una tendencia a ignorar el hecho de que el verdadero problema estuvo en la economa real, y no en la economa financiero-monetaria. Hoy en da nada parece ms miope que el rpido rechazo por parte de Bernanke de las teoras tradicionales sobre la Gran Depresin que rastrearon sus causas subyacentes hasta identificar la edificacin de la sobrecapacidad y la debilidad de la demanda (un rechazo que invita a descartar similarmente hoy en da factores de ese tipo). Al igual que su mentor Milton Friedman, tambin Bernanke ha defendido las ideas econmicas neoliberales de las ltimas dcadas, con su insistencia en que si se contena la roca que inicia el desprendimiento era posible evitar indefinidamente una avalancha financiera de grandes proporciones.42 Era irrelevante que, por encima, la condicin del terreno estuviera cambiando, y que esto se debiera a procesos reales, vinculados al tiempo histrico. Irnicamente, Bernanke, el experto acadmico en la Gran Depresin, adopt lo que el economista jefe de Barclays Capital en los Estados Unidos, Ethan Harris, ha descrito como una poltica de no ver el mal, no or el mal y no hablar del mal en relacin a las burbujas de activos.43 As pues, lo que ahora hace falta es apelar a la visin opuesta, la que resalta las contradicciones socioeconmicas del sistema. Durante algn tiempo, en respuesta a la Gran Depresin de la dcada de 1930, en la obra de John Maynard Keynes y de diversos pensadores vinculados a las tradi-

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ciones keynesiana, institucionalista y marxista (el ms notable de los cuales fue el economista polaco Michael Kalecki), se produjo una recuperacin de las perspectivas basadas en la economa poltica. Sin embargo, tras la Segunda Guerra Mundial, el keynesianismo se vio cada vez ms reabsorbido dentro del sistema. Eso se llev a cabo en parte mediante la denominada sntesis neoclsico-keynesiana (que, como sostiene Joan Robinson, una de las colegas ms jvenes de Keynes, tuvo el efecto de prostituir a Keynes) y en parte mediante el desarrollo, muy vinculado, del keynesianismo militar.44 Al final el monetarismo emergi como respuesta dominante a la crisis de estanflacin de la dcada de 1970, adems de otras ideologas conservadoras de libre mercado como la economa por el lado de la oferta, la teora de las expectativas racionales y la nueva economa clsica (resumida como ortodoxia neoliberal). La teora econmica perdi su explcito enfoque poltico-econmico y el mundo regres nuevamente al mito de los mercados autorregulados y autoequilibrados, libres de cuestiones de clase y de poder. A quien cuestionaba todo eso se le tildaba de poltico, ms que econmico, y de esa forma se le exclua en buena medida de la discusin econmica principal.45 No hace falta decir que la teora econmica nunca dej de ser poltica; lo que ocurri fue ms bien que la poltica que se fomentaba estaba tan fuertemente entrelazada con el sistema de poder econmico que resultaba casi invisible. La mano visible del monarca de Adam Smith se haba transformado en la mano invisible, no del mercado, sino de la clase capitalista, que se ocultaba tras el velo del mercado y la competencia. Sin embargo, con cada gran crisis econmica, el velo se ha corrido a un lado y la realidad del poder de clase se ha hecho manifiesta. La peticin que hizo Paulson, secretario del Tesoro, al Congreso norteamericano en septiembre de 2008 de 700.000 millones de dlares para rescatar el sistema financiero tal vez constituya un punto de inflexin en el reconocimiento del problema econmico y en el sentimiento popular de escndalo ante este, y plantee por primera vez en muchos aos la cuestin de una economa poltica. Inmediatamente se le hizo patente a toda la poblacin que la cuestin clave con respecto a la crisis financiera y el profundo estancamiento econmico es: quin va a pagar? La respuesta del sistema capitalista, abandonado a sus propios mecanismos, fue la de siempre: los costes los soportarn de manera desproporcionada los que estn abajo. Por ensima vez, volver a repetirse el viejo juego de la privatizacin de los beneficios y la socializacin de las prdidas. A la poblacin se le pedir que se abroche el cinturn para pagar la factura de todo el sistema. La capacidad del pblico en general para percibir el engao en los meses y aos

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siguientes depender, por supuesto, de que sindicatos y activistas de los movimientos sociales lleven a cabo una enorme tarea de educacin, as como de la medida en que la crisis ponga al descubierto el imperio del capital. No hay duda de que la creciente bancarrota econmica actual y el sentimiento de escndalo poltico han provocado una ruptura fundamental en la continuidad del proceso histrico. Cmo deberan enfocar esta crisis las fuerzas progresistas? En primer lugar, es importante descartar cualquier intento de presentar los graves problemas econmicos a los que ahora nos enfrentamos como una especie de desastre natural. Tienen una causa, y la causa est en el propio sistema. Y, aunque a quienes se encuentran en la cspide de la economa la crisis no les produce ciertamente ninguna alegra, ellos han sido los principales beneficiarios del sistema: se han enriquecido desvergonzadamente a expensas del resto de la poblacin; y debera responsabilizrselos de las principales cargas que ahora se le imponen a la sociedad. Son las personas acaudaladas las que deberan pagar la factura, no solo por una cuestin de elemental justicia, sino tambin porque ellas colectivamente y su sistema son la razn de que las cosas estn tan mal como estn, y porque la mejor forma de ayudar tanto a la economa como a las personas de la franja econmica inferior es satisfacer directamente las necesidades de estas ltimas. No debera otorgrsele a la clase capitalista un paracadas de oro a expensas de los contribuyentes. Pero el capitalismo se aprovecha de la inercia social y utiliza su poder para perpetrar el robo directo cuando no puede apoyarse simplemente en la explotacin normal. Sin una revuelta desde abajo, la carga recaer sencillamente en los grupos inferiores. Todo esto requiere una insurreccin social y econmica de masas, como la que hubo en la segunda mitad de la dcada de 1930, que incluya la resurreccin de los sindicatos y los movimientos sociales de masas de todo tipo, que utilice el poder de cambio que la Constitucin confiere al pueblo y que, incluso, llegue a amenazar el duopolio actual del sistema bipartidista norteamericano. Si emergiese, qu debera intentar hacer un movimiento radical desde abajo como ese en las actuales circunstancias? En este punto las cosas no estn tan claras, no porque no haga falta emprender acciones, sino porque un movimiento poltico radicalizado decidido a acabar con dcadas de explotacin, despilfarro y ansias irracionales, si emerge, ser como una enconada tormenta que inaugurar perspectivas totalmente nuevas de cambio. Cualquier cosa que podamos sugerir aqu corre el riesgo de parecer demasiado radical ahora y excesivamente tmida ms adelante. Algunos economistas y comentaristas liberales sostienen que, dada la actual crisis econmica, ser necesario al menos un gran programa de obra

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pblica destinado a fomentar el empleo, algo as como un nuevo New Deal. Robert Kuttner ha afirmado, en Obamas Challenge [El reto de Obama], que la recuperacin econmica requerir ms bien unos 700.000 millones de dlares anuales de nuevo gasto pblico, o unos 600.000 millones si se tiene en cuenta el recorte compensatorio del gasto militar. Por qu? Porque no existe otra estrategia posible para conseguir tanto una recuperacin econmica general como el restablecimiento del equilibrio econmico.46 Sin embargo, eso ser ms difcil de lo que parece. Hay razones para creer que los intereses econmicos dominantes bloquearn un aumento en esa escala del gasto civil del Gobierno, a pesar de la crisis, por considerar que interfiere en el mercado privado. Lo cierto es que las compras civiles del Gobierno estaban en el 13,3% del PIB en 1939 (lo que Baran y Sweezy teorizaban en 1966 que era su lmite exterior) y apenas si ha variado desde entonces, ya que el gasto medio del Gobierno entre 1960 y la actualidad en consumo civil e inversin ha sido del 13,7% del PIB (13,8% del PNB).47 As pues, no hay que subestimar las fuerzas de clase que bloquean un fuerte incremento del gasto gubernamental no destinado a defensa, incluso en una situacin de severo estancamiento. Cualquier avance en esa direccin exigir una masiva lucha de clases. Aun as, no puede haber duda de que el cambio debera ir dirigido en primer lugar y bsicamente a satisfacer las necesidades de la gente en alimentos, vivienda, empleo, salud, educacin, sostenibilidad ambiental, etc. Asumir el Gobierno la responsabilidad de proporcionar un trabajo til a todos cuantos lo deseen y lo necesiten? Se facilitar a todo el mundo el acceso a la vivienda, sin agobiantes hipotecas, y se har eso extensible tambin a las personas sin techo y a quienes viven en condiciones de pobreza? Se introducir un sistema nacional de salud con un nico pagador para cubrir las necesidades de toda la poblacin, en sustitucin del peor y ms caro sistema de salud del mundo capitalista avanzado? Se recortar drsticamente el gasto militar y se prescindir del dominio imperial global? Se impondrn fuertes impuestos a los ricos y se redistribuirn la renta y la riqueza? Se proteger el medioambiente, tanto global como local? Se har realidad el derecho a organizarse? Si todos esos prerrequisitos elementales para cualquier futuro decente parecen imposibles con el sistema actual, entonces el pueblo debera encargarse por s mismo de crear una nueva sociedad capaz de proporcionar todos esos bienes genuinos. Sobre todo, es necesario insistir en que la moralidad y la economa respalden por igual el sentido intuitivo de las masas de que los recursos humanos y naturales de la sociedad pueden y

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deben utilizarse para el bien de todo el pueblo, y no de una minora privilegiada.48 En la dcada de 1930, Keynes conden el creciente dominio del capital financiero, que amenazaba con reducir la economa real a una burbuja en un remolino de especulacin, y recomendaba la eutanasia del rentista. Sin embargo, la financializacin es tan esencial para el capital monopolista-financiero de hoy en da que no es posible alcanzar esa eutanasia del rentista (en contra del sueo de Keynes de un capitalismo ms racional) sin ir ms all del propio sistema. En ese sentido, nos encontramos claramente en un punto de inflexin global, en el que el mundo tal vez est por fin preparado para dar el paso, como previ Keynes, de repudiar un cdigo moral alienado de lo bello es feo y lo feo es bello (utilizado para justificar la codicia y la explotacin necesarias para la acumulacin de capital) y darle la vuelta para crear un orden social ms racional.49 Sin embargo, para hacer tal cosa es necesario que la poblacin se haga con el control de su economa poltica y sustituya el actual sistema de capitalismo por el equivalente de una verdadera democracia poltica y econmica, lo que ms temen y denuestan los actuales dominadores del mundo: el socialismo.50 (25 de octubre de 2008.)
Notas
1. Harry Magdoff y Paul M. Sweezy, The Irreversible Crisis, Monthly Review Press, Nueva York, 1988, p. 76. 2. James K. Galbraith, The Predator State, The Free Press, Nueva York, 2008, p. 48. 3. Congressional Leaders Were Stunned by Warnings, New York Times, 19 de septiembre de 2008. 4. Manas Chakravarty y Mobis Philipose, Liquidity Trap: Fear of Failure, Livemint.com, 11 de octubre de 2008; John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money, Macmillan, Londres, 1973, p. 174 (trad. castellana: Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, RBA Coleccionables, Barcelona, 2004). 5. Drama Behind a $250 Billion Banking Deal, New York Times, 15 de octubre de 2008. 6. Governments Leap into Banking Has its Perils, New York Times, 18 de octubre de 2008. 7. Single-family Homes in the U.S. Fall to a 26-Year Low, Bloomberg.net, 17 de octubre de 2008; Economic Fears Reignite Market Slump, Wall Street Journal, 16 de octubre de 2008. 8. Vase Depression of 2008: Are We Heading Back to the 1930s, London Times, 5 de octubre de 2008. Sobre el estancamiento de Japn, vase Paul Burkett y Martin HartLandsberg, The Economic Crisis in Japan, Critical Asian Studies, vol. 35, n 3, 2003, pp. 339-372. 9 .The U.S. is Said to Be Urging New Mergers in Banking, New York Times, 21 de octubre de 2008.

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10 CDO Cuts Show $1 Trillion Corporate-Debt Bets Toxic, Bloomberg.net, 22 de octubre de 2008. 11. Banks are Likely to Hold Tight to Bailout Money, New York Times, 17 de octubre de 2008. 12. Hyman Minsky, Can It Happen Again?, M. E. Sharpe, Nueva York, 1982, pp. vii-xxiv; Hard Lessons to be Learnt from a Minsky Moment, Financial Times, 18 de septiembre de 2008; Riccardo Bellofiore y Joseph Halevi, A Minsky Moment?: The Subprime Crisis and the New Capitalism, en C. Gnos y L. P. Rochon, Credit, Money and Macroeconomic Policy: A Post-Keynesian Approach, Edward Elgar, Cheltenham, de prxima aparicin. Sobre la postura de Magdoff y Sweezy sobre Minsky, vase: The End of Prosperity, Monthly Review Press, Nueva York, 1997, pp. 133-136. 13. Irving Fisher, The Debt-Deflation Theory of Great Depressions, Econometrica, n 4, octubre de 1933, p. 344; Paul Krugman, The Power of De, New York Times, 8 de septiembre de 2008. 14. Amid Pressing Problems the Threat of Deflation Looms, Wall Street Journal, 18 de octubre de 2008; A Monetary Malaise, Economist, 11-17 de octubre de 2008, p. 24. 15. Ben S. Bernanke, Deflation: Making Sure It Doesnt Happen Here, National Economists Club, Washington D.C., 21 de noviembre de 2002, http://www.federalreserve.gov (trad. castellana en http://bourningmarkets.blogspot.com/2008/11/poltica-monetaria-lahoja-de-ruta-de.html). 16. Ethan Harris, Ben Bernankes Fed, Harvard University Press, Boston (Massachusetts), 2008, pp. 2, 173; Milton Friedman, The Optimum Quantity of Money and Other Essays, Aldine Publishing, Chicago, 1969, pp. 4-14. 17. Ben S. Bernanke, Essays on the Great Depression, Princeton University Press, Princeton, 2000, p. 5; Milton Friedman y Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960, Princeton University Press, Princeton, 1963. Para una visin ms realista de la Gran Depresin, que tiene en cuenta la economa real adems de los factores monetarios y la estudia desde la perspectiva del estancamiento de la inversin que caracteriz sobre todo a la Gran Depresin, vase Michael A. Bernstein, The Great Depression, Cambridge University Press, Cambridge, 1987, y Richard B. DuBoff, Accumulation and Power, M.E. Sharpe, Nueva York, 1989. Sobre las teoras clsicas de la Gran Depresin, vase William A. Stoneman, A History of Economic Analysis of the Great Depression in America, Garland Publishing, Nueva York, 1979. 18. Ben S. Bernanke, Money, Gold and the Great Depression, Conferencia H. Parker Willis sobre Poltica Econmica, Universidades de Washington y Lee, Lexington (Virginia), 2 de marzo de 2004, http://www.federalreserve.gov. 19. Ben S. Bernanke, Some Thoughts on Monetary Policy in Japan, Japan Society of Monetary Economics, Tokio, 31 de mayo de 2003, http://www.federalreserve.gov (trad. castellana en http://bourningmarkets.blogspot.com/2008/11/poltica-monetaria-la-hojade-ruta-de.html). 20. Bernanke, Essays on the Great Depression, p. 43. 21. On Milton Friedmans Ninetieth Birthday, Conferencia en homenaje a Milton Friedman, Universidad de Chicago, 8 de noviembre de 2002, http://www.federalreserve.gov/BOARDOCS/SPEECHES/2002/20021108/default.htm. Irnicamente, Anna Schwartz, que tiene ahora 91 aos, indicaba en una entrevista con el Wall Street Journal que con Bernanke la Fed estaba librando la ltima batalla, sin darse cuenta de que de lo que ahora se trataba era de la incertidumbre con respeto a la solvencia de los bancos y no de un tema de liquidez, como en la escalada que haba conducido a la Gran Depresin. Bernanke is Fighting the Last War: Interview with Anna Schwartz, Wall Street Journal, 18 de octubre de 2008.

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22. Ben S. Bernanke, Asset Prices and Monetary Policy, discurso ante la seccin neoyorquina de la Asociacin Nacional para la Economa Empresarial [National Association for Business Economics], Nueva York, 15 de octubre de 2002, http://federalreserve.gov; Harris, Ben Bernankes Fed, pp. 147-158. 23. Ben S. Bernanke, The Economic Outlook, 25 de octubre de 2005, http://www.whitehouse.gov/cea/econ-outlook20051020.html; citado en Robert Shiller, The Subprime Option, Princeton University Press, Princeton, 2008, p. 40. 24. Magdoff y Sweezy, The Irreversible Crisis, p. 76; Burkett y Hart-Landsberg, The Economic Crisis in Japan, ver nota 8, pp. 347, 354-356, 365-366; Paul Krugman, Its Baaack: Japans Slump and the Return of the Liquidity Trap, Brookings Papers on Economic Activity, n 2, 1998, pp. 141-142, 174-178; Michael M. Hutchinson y Frank Westermann (eds.), Japans Great Stagnation, MIT Press, Cambridge (Massachusetts), 2006. 25. Magdoff y Sweezy, The Irreversible Crisis, p. 51. 26. Magdoff y Sweezy, The End of Prosperity, p. 136; Hyman Minsky, John Maynard Keynes, Columbia University Press, Nueva York, 1975, p. 164. 27. Greenspan, citado en New York Times, 9 de octubre de 2008. Vase tambin John Bellamy Foster y Harry Magdoff, La nueva Economa: mito y realidad, Monthly Review. Selecciones en castellano, n 4, El nuevo rostro del capitalismo, Hacer-Mn 3, Barcelona, 2005, pp. 37-51. 28. Manas Chakravarty, A Turning Point in the Global Economic System, Livemint.com, 17 de septiembre de 2008, http://livemint.com/2008/09/17002544/A-turning-point-forthe-global.html. 29. Vase John Bellamy Foster, Naked Imperialism, Monthly Review Press, 2006, pp. 45-50. 30. Jim Reid, A Trillion Dollar Mean Reversion?, Deutsche Bank, 15 de julio de 2008, http://www.nuclearphynance.com/User%Files/85/thought_of_jim_14july.pdf. 31. Vase Paul A. Baran y Paul M. Sweezy, Monopoly Capital, Monthly Review Press, Nueva York, 1966 (El capital monopolista, Siglo XXI, Madrid); Harry Magdoff y Paul M. Sweezy, The Dynamics of U.S. Capitalism, Monthly Review Press, Nueva York, 1972, The Deepening Crisis of U.S. Capitalism, Monthly Review Press, Nueva York, 1981, y Stagnation and the Financial Explosion, Monthly Review Press, Nueva York, 1987. 32. Bellofiore y Halevi, A Minsky Moment?. 33. Vase Michael Yates, Longer Hours, Fewer Jobs, Monthly Review Press, Nueva York, 1994; Michael Perelman, The Confiscation of American Prosperity, Palgrave Macmillan, Nueva York, 2007. 34. Economic Report of the President, 2008, tabla B-47, p. 282. 35. Corresponsales del New York Times, Class Matters, Times Books, Nueva York, 2005, p. 186; Edward N. Wolff (ed.), International Perspectives on Household Wealth, Edward Elgar, Cheltenham, 2006, pp. 112-115. 36. Para un desglose del endeudamiento familiar por clases, vase John Bellamy Foster, The Household Debt Bubble, captulo 1 de John Bellamy Foster y Fred Magdoff, The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, Monthly Review Press, Nueva York, 2009. 37. Ben S. Bernanke, The Global Savings Glut and the U.S. Current Account Deficit, Conferencia Sandridge, Virginia Association of Economics, Richmond (Virginia), 10 de marzo de 2005, http://www.federalreserve.gov. 38. Steingrimur J. Stigfsson, On the Financial Crisis of Iceland, MRzine.org, 20 de octubre de 2008; Iceland in a Precarious Position, New York Times, 8 de octubre de 2008; Iceland Scrambles for Cash, Wall Street Journal, 6 de octubre de 2008. 39. Vase Edward J. Nell, Growth, Profits and Prosperity, Cambridge, Cambridge University Press, 1980, pp. 19-28.

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40. Karl Marx, Capital, vol. 1, Vintage, Nueva York, 1976, pp. 96-98 (trad. castellana, El Capital, Ed. Siglo XXI, Mxico, 1980, p. 14). 41. Vase Crawford B. Macpherson, Democratic Theory, Oxford University Press, Oxford, 1973, pp. 195-203. 42. Friedman y Schwartz, A Monetary History of the United States, p. 419. 43. Harris, Ben Bernankes Fed, pp. 147-158. 44. Vase John Bellamy Foster, Hannah Holleman y Robert W. McChesney, The U.S. Imperial Triangle and Military Spending, Monthly Review, vol. 60, n 5, octubre de 2008, pp. 1-19. 45. Para una discusin del estancamiento simultneo de la economa y la ciencia econmica desde la dcada de 1970, vase Perelman, The Confiscation of American Prosperity. Vase tambin E. Ray Canterbery, A Brief History of Economics, World Scientific Publishing, River Edge (Nueva Jersey), 2001, pp. 417-426. 46. Robert Kuttner, Obamas Challenge, Chelsea Green, White River Junction (Vermont), 2008, p. 27. 47. Baran y Sweezy, Monopoly Capital, pp. 159, 161; Economic Report of the President, 2008, pp. 224, 250. 48. Harry Magdoff y Paul M. Sweezy, The Crisis and the Responsibility of the Left, Monthly Review, vol. 39, n 2, junio de 1987, pp. 1-5. 49. Vase Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money, p. 376, y Essays in Persuasion, Hartcourt Brace and Co., Nueva York, 1932, p. 372 (trad. castellana, Ensayos de persuasin, Editorial Crtica, Barcelona, 1988); Paul M. Sweezy, The Triumph of Financial Capital, Monthly Review, vol. 46, n 2, junio de 1994, pp. 1-11; John Bellamy Foster, The End of Rational Capitalism, Monthly Review, vol. 56, n 10, marzo de 2005, pp. 1-13. 50. A este respecto, creemos que es necesario ir ms all de la economa liberal y esforzarse por producir una crtica despiadada de todo lo existente. Incluso un economista liberal relativamente progresista como Paul Krugman, reciente ganador del premio de economa del Banco de Suecia en honor a Alfred Nobel, deja claro que lo que le convierte en un pensador de la corriente ortodoxa y, por lo tanto, en miembro del club de la cspide social, es su fuerte compromiso con el capitalismo y el libre mercado y su desdn por el socialismo, y proclama orgullosamente que hace tan solo unos pocos aos [] una revista lleg incluso a dedicar un artculo de portada a atacarme por mis opiniones procapitalistas (Paul Krugman, The Great Unraveling, W.W. Norton, Nueva York, 2004, p. xxxvi). En dicho contexto, vase Harry Magdoff, John Bellamy Foster y Robert McChesney, A Prizefighter for Capitalism: Paul Krugman vs. the Quebec Prostestors, Monthly Review, vol. 53, n 2, junio de 2001, pp. 1-5.

Una era de transicin. Estados Unidos, China, el pico del petrleo y el fin del neoliberalismo
Minqi Li
asta hace poco tiempo, la economa capitalista global ha gozado de un periodo de relativa tranquilidad y ha crecido a un ritmo relativamente rpido desde la crisis econmica global de 2001-2002. Durante ese periodo de expansin econmica global, se han producido diversos desarrollos econmicos y polticos de importancia. En primer lugar, un creciente desequilibrio financiero interno y externo ha caracterizado a los Estados Unidos, potencia hegemnica en declive pero todava la principal fuerza impulsora de la economa capitalista. La economa estadounidense ha experimentado un periodo de expansin financiada mediante el endeudamiento e impulsada por el consumo mientras salarios y ocupacin permanecan estancados, y ha contabilizado enormes y crecientes dficits por cuenta corriente (el dficit por cuenta corriente es una medida general del dficit comercial). En segundo lugar, China se ha convertido en actor destacado en la economa capitalista global y ha jugado un rol cada vez ms importante en el sostenimiento del crecimiento econmico mundial. En tercer lugar, la acumulacin capitalista global est ejerciendo crecientes presiones sobre los recursos naturales y el medioambiente mundiales. Existen seales cada vez ms evidentes de que la produccin mundial de petrleo alcanzar su pico y empezar a descender dentro de pocos aos. En cuarto lugar, la aventura imperialista estadounidense en Oriente Medio ha sufrido devastadores reveses y existe en todo

Artculo publicado en MR, vol. 59, n 11, abril de 2008, pp. 20-34. Traduccin de Joan Quesada. Minqi Li es profesor de economa en la Universidad de Utah en Salt Lake City (USA).

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el mundo una creciente resistencia al neoliberalismo y al imperialismo estadounidense. Mientras estalla la burbuja inmobiliaria estadounidense y el dominio del dlar en el sistema financiero global es cada vez ms precario, la economa de este pas est entrando ahora en recesin mientras la economa capitalista global est iniciando un nuevo periodo de inestabilidad y estancamiento. En los prximos aos es probable que se produzca una importante realineacin de las fuerzas econmicas y polticas globales que prepare el escenario para una nueva oleada de lucha de clases global.

Neoliberalismo y desequilibrio globales

Desde la dcada de 1980, el neoliberalismo se ha convertido en la ideologa econmica dominante del capitalismo global. Con las polticas e instituciones neoliberales (monetarismo, privatizacin, desregulacin, reforma del mercado laboral y liberalizacin comercial y financiera), se han recrudecido las desigualdades en la distribucin de renta y riqueza y, en muchas partes del mundo, la gente ha sufrido un devastador descenso del nivel de vida. Mientras el capital financiero circulaba entre pases en busca de ganancias especulativas, una economa nacional tras otra iba quedando destruida. Sometidos a las presiones de los capitalistas financieros y sus representantes institucionales (como el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y el Departamento del Tesoro estadounidense), muchos Gobiernos nacionales se comprometieron a desarrollar polticas fiscales y monetarias responsables que, con frecuencia, han tenido desastrosas consecuencias econmicas y sociales. En la dcada de 1990, las contradicciones del neoliberalismo provocaron crisis financieras cada vez ms virulentas. De 1995 a 2002, la economa mundial se vio sacudida por las sucesivas crisis que se desarrollaron en Mxico, los pases del sudeste asitico, Rusia, Argentina y Turqua. La economa japonesa hubo de lidiar con la deflacin y el estancamiento despus del estallido de la burbuja de activos en 1990. Exista un serio peligro de que la totalidad de la economa capitalista global entrara en un crculo vicioso de quiebras financieras y se hundiera en la depresin. En ese contexto, los dficits por cuenta corriente estadounidenses jugaban un indispensable papel estabilizador. En la dcada de 1990, los Estados Unidos experimentaron la mayor burbuja burstil de la historia. A pesar del estancamiento de los salarios reales y la renta familiar, el consumo de los hogares se expandi rpida-

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mente y el endeudamiento familiar aument vertiginosamente. En la recesin de 2001, temerosa de que el pas cayera en un estancamiento persistente al estilo de Japn, la Reserva Federal recort drsticamente los tipos de la poltica monetaria y mantuvo los tipos reales de la poltica monetaria por debajo de cero durante varios aos. Como consecuencia, el mercado burstil se mantuvo fuertemente sobrevalorado segn niveles histricos y el exceso de provisin de dinero y de capital crediticio aliment, a su vez, una importante burbuja inmobiliaria. Alimentada por una burbuja de activos detrs de otra, la economa estadounidense ha podido mantener una expansin relativamente rpida de la demanda domstica. Mientras el resto del mundo sufre una demanda interna insuficiente, las importaciones estadounidenses de bienes y servicios han tendido a crecer ms rpidamente que las exportaciones. Consecuentemente, los Estados Unidos han presentado enormes y cada vez mayores dficits por cuenta corriente, hasta superar los 800.000 millones de dlares, o el 6% del PIB, en el ao 2006. Los dficits por cuenta corriente estadounidenses generan una demanda efectiva para el resto de la economa mundial, lo que permite que muchas economas, incluidas las asiticas y las de los exportadores de petrleo y materias primas, sigan una estrategia de crecimiento basada en la exportacin. Sin embargo, lo ms importante tal vez sea que los dficits por cuenta corriente estadounidenses significan que los Estados Unidos gastan un exceso de renta que deben financiar mediante prstamos del resto del mundo. Los dficits estadounidenses, por tanto, crean activos para el resto del mundo. Los bancos centrales de las economas asiticas y los exportadores de petrleo se han convertido en los principales financiadores de los dficits por cuenta corriente estadounidenses. De 1996 a 2006, las reservas totales de divisas de los pases de renta baja y media aumentaron espectacularmente de 527.000 millones de dlares a 2,7 billones, y la proporcin que estas representaban respecto al PIB mundial se multiplic por ms de tres: del 1,7% al 5,6%. El aumento de las reservas de divisas ha reducido el riesgo de una huida masiva de capitales y de crisis financiera, lo que ha concedido a esos pases un cierto margen para seguir polticas macroeconmicas expansionistas. China, en particular, ha tenido un papel clave en la financiacin de los dficits por cuenta corriente estadounidenses y ha acumulado la mayor reserva mundial de divisas, actualmente se situada en 1,6 billones de dlares.

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Grfico 1: Tasa anual de crecimiento econmico mundial, 1961-2006, en dlares estadounidenses constantes (2000)

Fuente: Banco Mundial, World Development Indicators Online, http://devdata.worldbank.org/ dataonline.

El grfico 1 presenta las tasas de crecimiento econmico mundial de 1961 a 2006, con el PIB mundial medido en dlares estadounidenses constantes de 2000. En la edad de oro de la dcada de 1960, la economa global se expandi rpidamente, con tasas de crecimiento anual que fluctuaban entre el 4% y el 7%. A partir de la dcada de 1970, la economa mundial se ha estado enfrentando a un crecimiento lento, con tasas de crecimiento que en su mayora fluctuaban entre el 2% y el 4%. Durante cuatro periodos, 1974-1975, 1980-1982, 1991-1993 y 2001-2002, la economa mundial atraves por profundas crisis (aunque no existe una definicin oficial, se considera por lo general que la economa global est en recesin cuando la tasa de crecimiento econmico mundial cae por debajo del 2,5% anual). Desde 2003, la economa global ha gozado de una relativa estabilidad y ha crecido a un ritmo aproximado del 4% anual. Sin embargo, ahora que la economa estadounidense est entrando en recesin, esa breve estabilidad relativa est a punto de tocar a su fin.

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La expansin econmica estadounidense desde 2001

La tabla 1 presenta algunos indicadores econmicos seleccionados de la economa estadounidense. La recuperacin econmica de los Estados Unidos tras la recesin de 2001 fue muy dbil. Desde entonces, la tasa media de crecimiento anual ha sido tan solo del 2,4%, en comparacin con el 4% de la dcada de 1960 y el 3,3% de las de 1980 y 1990. Tanto la ocupacin como los salarios reales de los trabajadores han estado estancados. Medido en dlares de 1982, el salario real por hora de los trabajadores del sector privado era en 2006 de 8,2 dlares, unos 8 centavos por debajo del de 1972. Desde el ao 2000, la renta familiar media no ha dejado de disminuir. No obstante, las ganancias empresariales han crecido vertiginosamente. En trminos de porcentaje del PIB, estas aumentaron del 5,8% en 2001 al 9,8% en 2006. La ratio entre el precio de las acciones y los beneficios sigue siendo excesivamente elevada, lo que sugiere que la burbuja burstil todava no se ha desinflado del todo. El boom del mercado de ttulos de finales de la dcada de 1990 llev a una situacin de persistente y difundida sobreinversin. A comienzos de la dcada de 2000, las tasas de utilizacin de la capacidad industrial estaban en los niveles ms bajos por dcadas en el periodo posterior a la Segunda Guerra Mundial. Dado el exceso

Tabla 1: Indicadores seleccionados de la economa estadounidense, 1961-2007 1961 -1970 4,2 85,1 61,8 15,5 22,2 0,6 1,8 1,2 n.d. 10,1 17,6 8,5 67,9 n.d. 1971 -1980 3,2 82,7 62,5 17,0 20,8 -0,3 2,4 -0,6 0,3 7,7 11,4 9,7 68,3 n.d. 1981 -1990 3,3 79,8 64,7 16,7 20,6 -1,9 1,8 -0,4 0,6 6,6 12,8 8,7 77,1 11,4 1991 -2000 3,3 82,2 67,3 15,7 18,6 -1,5 1,4 0,5 1,0 7,7 23,0 4,7 94,5 11,7 2001 -2007 2,4 77,9 70,1 15,9 18,9 -4,9 0,9 0,4 -0,5 8,1 26,2 1,4 122,0 13,8

Crecimiento econmico (%) Utilizacin de capacidad industrial (%) Porcentaje del PIB: Consumo personal Inversin privada Gasto pblico Exportaciones netas Crecimiento de la ocupacin (%) Crecimiento de los salarios reales (%) Crecimiento renta media familiar real (%) Porcentaje ganancias empresariales Ratio precio-beneficios S&P Tasa de ahorro familiar (%) Ratio endeudamiento/renta familiar (%) Ratio pagos/deuda familiar (%)

Fuente: the U.S. Bureau of Economics Analysis, http://www.bea.gov; U.S. Economic Report of the President, http://www.gpoaccess.gov/eop/tables07.html; the U.S. Federal Reserve Board, http://www.federalreserve.gov/releases. n.d. = no disponible.

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sustancial de capacidad productiva, la inversin privada ha sido escasa a pesar del drstico aumento de los beneficios empresariales. El crecimiento econmico de los Estados Unidos a partir de 2001 ha estado impulsado por la expansin del consumo familiar, que ahora representa ms del 70% del PIB. Dado que la mayora de los hogares estn afectados por la cada o el estancamiento de la renta real, la expansin del consumo se ha financiado mediante un explosivo aumento del endeudamiento de las familias. La deuda de las familias estadounidenses aument fuertemente desde el 90% de la renta disponible del sector personal hasta el 103% en el ao 2000 y el 140% en 2006. Para el 2007, el porcentaje de la renta disponible que supona para las familias el pago de las deudas (intereses y principal de la deuda) haba aumentado hasta el 14%, su mximo histrico. Mientras tanto, la tasa de ahorro familiar (la ratio de ahorro familiar en relacin con la renta disponible) haba disminuido desde su media histrica de casi el 10% hasta prcticamente el 0% en la actualidad. El consumo financiado mediante el endeudamiento era claramente insostenible. Ni el endeudamiento familiar ni la carga que supone el pago de la deuda pueden crecer indefinidamente en relacin con la renta familiar. Con el estallido de la burbuja inmobiliaria, las familias tendrn que aumentar sus tasas de ahorro y reducir el peso del endeudamiento. Si la tasa de ahorro familiar regresara a su nivel medio histrico, eso comportara una enorme reduccin del gasto familiar. Cuando la mayora de las familias estadounidenses sufren la cada o el estancamiento de la renta real, es difcil ver cmo va a ser posible que el consumo crezca con rapidez en los prximos aos. Si el consumo se estanca, entonces, dado el enorme peso que este tiene en la economa estadounidense, es muy probable que esta caiga en una profunda recesin, seguida de un persistente estancamiento. Conseguir la Reserva Federal efectuar el rescate y crear una nueva y masiva burbuja de activos? Aterrorizada por el desconcierto de los mercados burstiles mundiales, la Reserva Federal ya ha recortado los tipos de inters drsticamente. Sin embargo, en una situacin en que tanto el mercado de valores como el mercado inmobiliario estn notablemente sobrevalorados, cuesta identificar otra gran burbuja de activos que pueda crearse. Adems, con un nivel tan elevado de deuda familiar y con una tasa de ahorro familiar tan baja en estos momentos, los bajos tipos de inters poco pueden hacer para estimular el consumo de las familias. En trminos ms realistas, con el consumo familiar estancado o en contraccin, el Gobierno estadounidense podra intentar compensar dicha disminucin aumentado el gasto pblico e incrementando el dficit fiscal. Si

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la tasa de ahorro familiar se eleva hacia su media histrica, entonces Washington tendr que soportar un dficit fiscal muy considerable, del orden del 6% del PIB o superior. Dado el actual ambiente poltico de los Estados Unidos, es dudoso que pueda desarrollarse y practicarse una poltica fiscal efectiva de suficiente magnitud. Si la actual o, ms probablemente, la prxima Administracin tiene el coraje necesario para utilizar polticas expansivas muy agresivas a fin de relanzar la economa, entonces es probable que los Estados Unidos continen soportando un dficit por cuenta corriente muy elevado. Con un dficit por cuenta corriente del 6% del PIB, en teora, la deuda exterior neta de los Estados Unidos podra continuar aumentando hasta llegar al 120% del PIB.1 Eso es claramente imposible. Mucho antes de que se alcanzara ese lmite terico, resultara cada vez ms difcil para los Estados Unidos financiar sus dficits por cuenta corriente. El actual descenso relativamente ordenado del dlar se convertira entonces en una estrepitosa cada. El dlar perdera su estatus de divisa principal y los Estados Unidos sufriran su propia terapia de choque. Un da u otro, los Estados Unidos no podrn soportar unos dficits por cuenta corriente enormes y en constante aumento por mucho ms tiempo. Dado el papel crucial de los dficits por cuenta corriente estadounidenses en la estabilizacin de la economa capitalista mundial, si la economa de los Estados Unidos cae en un estancamiento persistente y se hace necesario corregir el dficit por cuenta corriente del pas, se plantea la siguiente pregunta: cul de las otras grandes economas sustituir a los Estados Unidos a la hora de liderar la expansin de la economa capitalista global?

China y el capitalismo global

El grfico 2 compara la contribucin al crecimiento econmico mundial de las grandes economas del planeta (medida en ratio del crecimiento econmico nacional con respecto al crecimiento econmico mundial). La contribucin de los Estados Unidos ha descendido del 40% aproximado de finales de la dcada de 1990 al 30% actual, y la contribucin de la Eurozona ha disminuido del 20% aproximado a un 10%. En comparacin, la contribucin de China ha aumentado hasta un 15%, y el BRIC (Brasil, Rusia, India y China conjuntamente) genera ahora ms del 20% del crecimiento econmico mundial. Mientras que la Eurozona pierde impulso y Brasil, Rusia y la India continan siendo relativamente pequeos para desempear un papel decisivo

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Grfico 2: Contribucin al crecimiento econmico mundial (en porcentajes), 1981-2006, medias trianuales

Estados Unidos

Eurozona

China Brasil, Rusia, India, China (BRIC)

Fuente: Banco Mundial, World Development Indicators Online, http://devdata.worldbank.org/ dataonline.

en la economa mundial, China parece ser el nico candidato posible para sustituir a los Estados Unidos como principal fuerza motora de la economa capitalista mundial. Puede acaso China conducir el capitalismo global a un nuevo periodo de estabilidad y rpido crecimiento? Tras la notoria Gira por el Sur de Deng Xiaoping en 1992, la direccin del Partido Comunista chino asumi oficialmente el objetivo de crear una economa socialista de mercado, lo que, en el contexto chino, no es ms que un eufemismo para designar al capitalismo. En la dcada de 1990, en China se privatizaron la mayora de las empresas estatales y de propiedad colectiva. Decenas de millones de trabajadores de los sectores estatal y colectivo fueron despedidos. El resto de los trabajadores estatales perdieron los tradicionales derechos socialistas que simbolizaba el cuenco de

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arroz de hierro (un paquete de derechos econmicos y sociales que inclua seguridad laboral, atencin sanitaria, cuidado de los hijos, pensiones y vivienda subvencionada) y quedaron reducidos a trabajadores asalariados explotados por los capitalistas nacionales y extranjeros. En las zonas rurales, con el desmantelamiento de las comunas populares, los sistemas pblicos de atencin sanitaria y de educacin han quebrado. Ms de cien millones de personas se han convertido en trabajadores emigrantes para constituir la mayor reserva mundial de trabajo barato. La tabla 2 compara la tasa salarial de los trabajadores chinos con las tasas salariales de los trabajadores de pases seleccionados. La tasa salarial del trabajador medio en China es una vigsima parte de la del trabajador estadounidense, una dieciseisava parte de la de un trabajador de Corea del Sur, una cuarta parte de la del trabajador de la Europa del Este y la mitad de la del trabajador mexicano o brasileo. La tasa salarial china parece actualmente superior a la de los pases vecinos del sudeste asitico. Sin embargo, es posible que la tasa salarial china est sobreestimada, ya que las estadsticas salariales oficiales solo incluyen a los trabajadores del sector formal urbano y no a los trabajadores emigrados. Una enorme fuerza laboral barata y productiva permite a los capitalistas chinos y extranjeros en China aprovecharse de una masiva e intensa explotacin. Sin embargo, eso plantea la pregunta de cmo puede conver-

Tabla 2: Tasas salariales de los trabajadores industriales en pases seleccionados, 2005 Pases Estados Unidos Japn Corea del Sur Hungra Repblica Checa Polonia (2004) Chile Mxico (2004) Brasil (2002) Per China (2004) Tailandia (2003) Filipinas (2004) India (2003) Salario mensual (dlares EE.UU.) 2.898,2 2.650,2 2.331,4 732,7 612,0 585,9 432,4 341,9 308,7 237,8 141,3 133,5 98,8 23,2 En porcentaje de los salarios de EE.UU. 100,0 91,4 80,4 25,3 21,1 20,2 14,9 11,8 10,7 8,2 4,9 4,6 3,4 0,8

Fuente: International Labour Office (Ginebra), Yearbook of Labour Statistics, 2006, pp. 763838, 933-1.031. Las tasas salariales han sido convertidas a dlares de EE.UU. a partir de tasas de cambio del Banco Mundial, World Development Indicators Online (2007).

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Tabla 3: Indicadores seleccionados de la economa china, 1981-2005 1981 -1985 10,7 52,3 51,8 14,6 33,9 -0,2 11,4 4,9 6,0 0,9 1986 -1990 7,9 51,3 50,2 13,6 36,5 -0,4 16,2 5,2 5,3 4,6 1991 -1995 12,3 41,4 45,5 14,6 39,0 0,9 22,9 5,9 5,4 7,0 1996 -2000 8,6 39,7 45,8 14,5 36,6 3,1 21,2 1,1 -0,8 7,0 2001 -2005 9,7 38,0 40,7 14,9 40,6 3,7 30,9 9,9 10,3 7,7

Crecimiento econmico (%) Porcentaje de las rentas laborales Porcentaje del PIB: Consumo familiar Consumo pblico Inversin Exportaciones netas Exportaciones Crecimiento consumo energtico (%) Crecimiento consumo de carbn (%) Crecimiento consumo de petrleo (%)

Fuente: Oficina Nacional de Estadstica de China, China Statistical Yearbook 2007 y anteriores.

tirse en demanda efectiva la enorme cantidad de valor aadido que generan los trabajadores chinos. Con la mayora de los trabajadores y campesinos del pas sometidos a una dura explotacin, el consumo de masas ha crecido como mucho a un ritmo menor que la economa en general. Mientras el consumo de masas ha ido perdiendo el paso, la economa china ha dependido cada vez ms de la inversin y las exportaciones como motores de la expansin de la demanda. La tabla 3 presenta algunos indicadores seleccionados de la economa china. La renta laboral (la suma de los ingresos salariales de los residentes urbanos y de los ingresos netos de los agricultores) como porcentaje del PIB chino descendi del 51-52% de la dcada de 1980 hasta el 38% de comienzos de la dcada de 2000. De forma parecida, el consumo familiar en trminos de porcentaje del PIB disminuy desde el 50-52% de la dcada de 1980 hasta el 41% de principios de la dcada de 2000. En contraste, la porcin del PIB correspondiente a inversiones aument hasta ms del 40%, y la parte correspondiente a las exportaciones creci hasta ms del 30%. Las exportaciones netas ya efectuaban una contribucin significativa al crecimiento de la economa china a finales de la dcada de 1990 y principios de la de 2000. Desde entonces, el supervit comercial de China ha experimentado un crecimiento explosivo. Para el ao 2007, China contaba con un enorme supervit por cuenta corriente de 378.000 millones de dlares, el 12% del PIB del pas. En pocos aos, se espera que China supere a Alemania y se convierta en el mayor exportador del mundo. Durante cunto tiempo puede mantenerse el actual modelo de crecimiento chino? Los Estados Unidos representan el 20% aproximadamente

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del mercado de las exportaciones Chinas. En 2007, la Unin Europea en su conjunto (incluidos la Eurozona, el Reino Unido y los nuevos Estados miembros de la Europa del Este) sustituyeron de hecho a los Estados Unidos como mayor mercado de las exportaciones chinas. Sin embargo, para que China cuente con esos elevados supervits por cuenta corriente, algunas otras economas tienen que soportar elevados dficits por cuenta corriente. El balance europeo por cuenta corriente est bsicamente equilibrado. Desde una perspectiva global, los supervits por cuenta corriente de China ha sido absorbidos completamente por los dficits por cuenta corriente estadounidenses. Si los Estados Unidos dejan de arrojar grandes dficits por cuenta corriente, a menos que Europa empiece a soportarlos, ser muy difcil que China mantenga su elevado supervit comercial. El nivel excesivamente alto de inversin en China genera una enorme demanda de energa y materias primas. En 2006, China consuma un tercio del acero mundial y una cuarta parte del aluminio y el cobre del planeta. El consumo de petrleo de China era un 7% del total del consumo mundial, pero, desde el ao 2000, China ha sido responsable de un tercio del incremento mundial total de la demanda de petrleo. La masiva demanda de China ha sido uno de los principales factores que han impulsado el fuerte aumento global de los costes de la energa y las materias primas. Entre enero de 2003 y enero de 2008, el ndice mundial de precios de la energa aument un 170%, y el ndice mundial de precios de los metales creci un 180%.2 Si el nivel de inversin actual se mantiene durante unos cuantos aos ms, China tendr un enorme exceso de capacidad productiva, que ser mucho mayor de la necesaria para abastecer la demanda final de los mercados mundiales y mucho mayor de lo que pueden soportar los suministros mundiales de energa y materias primas. China se vera entonces amenazada por una grave crisis econmica. Para que la economa china se reestructure sobre una base ms sostenible (desde el punto de vista del sostenimiento de la acumulacin capitalista), esta tiene que reorientarse hacia la demanda y el consumo interno. Mientras que la inversin y las exportaciones netas de China han crecido ms rpidas que la economa en general, la parte correspondiente al consumo familiar y pblico conjuntamente representa en la actualidad menos del 50% del PIB. Si la inversin debe retornar a niveles ms sostenibles (un 30-35% del PIB) y el supervit comercial debe disminuir (hasta el 0-5% del PIB), entonces deber aumentar en ms de un 15% la parte correspondiente al consumo familiar y pblico conjunto, hasta una cifra del 65%. Sin embargo, para que crezca el consumo la renta de los trabaja-

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dores y los agricultores y el gasto social del Gobierno deben crecer de manera acorde. La tabla 3 muestra la ntima correlacin entre las rentas laborales y el consumo familiar. Se sigue que debe darse una masiva redistribucin de rentas (que debe alcanzar aproximadamente un 15% del PIB) desde las rentas capitalistas hacia las rentas laborales y el gasto social. Ser lo suficientemente inteligente la clase capitalista china como para emprender una reestructuracin econmica y social de tales dimensiones? Supongamos que los lderes del Partido Comunista chino son lo bastante largos de miras para comprender que, por el bien del inters a largo plazo del capitalismo en China, es necesario realizar algunas concesiones a los trabajadores y agricultores chinos. Tendr el Partido la voluntad y los medios necesarios para imponer una redistribucin as a las empresas transnacionales, a los ricos capitalistas chinos (muchos de los cuales estn ntimamente conectados con el Partido y con el Gobierno) y a los Gobiernos locales y provinciales que, en los ltimos aos, han desarrollado diversas alianzas con los capitalistas nacionales y extranjeros? Son preguntas difciles para la lite capitalista china.

El pico del petrleo y los lmites de la acumulacin

Supongamos que la clase capitalista china tiene la sabidura y la voluntad necesarias para emprender una reestructuracin keynesiana de estilo socialdemcrata. Pondr dicha reestructuracin al capitalismo chino en la senda de un crecimiento estable, sostenido y rpido? Y conducir la expansin de la economa china, por su parte, a la economa capitalista mundial a una nueva edad de oro? La tabla 3 muestra el crecimiento del consumo energtico en China. Desde el ao 2000, este se ha acelerado enormemente. Ahora representa el 15% del total mundial, y equivale al 70% del consumo de energa de los Estados Unidos. Al ritmo de crecimiento actual, el consumo energtico chino se doblar en siete aos, y China no tardar en superar a los Estados Unidos y convertirse en el mayor consumidor de energa del mundo. China depende del carbn para un 70% de su consumo total de energa, y el consumo de carbn del pas tambin est creciendo a un ritmo que indica que se doblar en siete aos. El consumo chino de petrleo (que ya representa un tercio del incremento de la demanda mundial de petrleo) crece a un paso que implica que se doblar en nueve aos. En otras palabras, en una dcada aproximadamente, si se mantienen las tendencias actuales, China consumir 1,5 veces la energa que consumen los Estados

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Unidos en la actualidad. Sern capaces los suministros energticos de mantener el ritmo del rpido aumento de la demanda china y satisfacer, a la vez, la demanda del resto del mundo? La economa capitalista global depende de los combustibles fsiles (petrleo, gas natural y carbn) para el 80% de los suministros mundiales de energa. El petrleo supone un tercio del total de los suministros de energa y el 90% de la energa que se utiliza en el sector del transporte. El petrleo es tambin una materia prima esencial en la produccin de fertilizantes, plsticos, medicina moderna y otros productos qumicos. El petrleo es un recurso no-renovable. En un estudio reciente, el Grupo Alemn de Vigilancia de la Energa [German Energy Watch Group] seala que los descubrimientos de petrleo en el mundo alcanzaron su pico en la dcada de 1960, y la produccin mundial de petrleo es probable que haya alcanzado su mximo y empiece a descender en los prximos aos. Fuera de la OPEP, la produccin de petrleo en veinticinco de los mayores pases y regiones productores ya ha llegado a su mximo, y solo nueve pases o regiones tienen todava potencial para aumentarla. Todas las principales compaas petroleras estn luchando por evitar que descienda su produccin de petrleo.3 Colin Campbell, de la Asociacin para el Estudio del Pico del Petrleo y el Gas [Association for the Study of Peak Oil and Gas] calcula que la produccin mundial de toda clase de lquidos combustibles (incluidos el crudo, las arenas bituminosas, los lquidos del gas natural, los lquidos combustibles obtenidos a partir de gas y carbn, y los biocombustibles) es probable que alcance su mximo hacia el ao 2010. Tras dicho mximo, la produccin mundial de petrleo descender en un 25% aproximadamente para el ao 2020, y en unos dos tercios para 2045. En un estudio anterior, el Grupo Alemn de Vigilancia de la Energa espera que la produccin mundial de carbn llegue a su mximo hacia el ao 2025.4 La energa nuclear y muchas fuentes de energa renovables (como la solar y la elica), adems de muchas otras limitaciones, no pueden utilizarse para producir combustibles lquidos ni gaseosos, ni como materia prima de la industria qumica. La biomasa es la nica fuente de energa renovable que puede utilizarse como sustituto de los combustibles fsiles en la fabricacin de combustibles lquidos o gaseosos. Sin embargo, la produccin de biomasa en gran escala podra provocar graves problemas medioambientales, y el potencial de biomasa est limitado por la cantidad disponible de tierra productiva y agua fresca. Ted Trainer, ecosocialista australiano, calcula que para satisfacer la demanda actual de petrleo y gas de los Estados Unidos hara falta dedicar completamente a la produccin de

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biomasa el equivalente a nueve veces la totalidad de las tierras de cultivo estadounidenses u ocho veces todos los actuales terrenos de bosques del pas. Trainer concluye que no hay ninguna posibilidad de que las fuentes basadas en la biomasa aporten ms de una pequea fraccin de la demanda de combustibles lquidos y gaseosos.5 Si la produccin mundial de petrleo y la produccin de otros combustibles fsiles alcanza su mximo y empieza a descender en los prximos aos, entonces la economa capitalista global se enfrentar a una crisis sin precedentes que le ser difcil superar. El rpido agotamiento de los combustibles fsiles es solo uno de los muchos problemas medioambientales graves que el mundo afronta hoy en da. El sistema econmico capitalista se basa en la produccin para generar ganancias y en la acumulacin de capital. En una economa capitalista global, la competencia entre capitalistas individuales, empresas y Estados capitalistas obliga a todos ellos constantemente a perseguir la acumulacin de capital en una escala cada vez mayor. As pues, con el capitalismo, existe una tendencia a que la produccin material y el consumo se expandan incesantemente. Tras siglos de acumulacin sin tregua, los recursos no-renovables del planeta se estn agotando rpidamente y el sistema ecolgico de la Tierra se encuentra ahora a punto del colapso. Est en juego la supervivencia de la civilizacin humana.6 Hay quienes sostienen que, gracias al progreso tecnolgico, los pases capitalistas avanzados se han desmaterializado (ha disminuido el procesamiento de materia y energa por unidad de produccin), dado que el crecimiento econmico se apoya ms en los servicios que en los tradicionales sectores industriales, con lo que el crecimiento econmico es menos perjudicial para el medioambiente. En realidad, muchos de los modernos sectores de servicios (como el transporte y las telecomunicaciones) son fuertemente intensivos en energa y recursos. A pesar de lo que se diga con respecto a la desmaterializacin, los pases capitalistas avanzados son mucho ms derrochadores ecolgicamente que los de la periferia, y su consumo de energa y recursos per cpita y su huella ecolgica per cpita son mucho ms altos que la media mundial. Segn el Living Planet Report [Informe sobre el Planeta Vivo], Norteamrica tiene una huella ecolgica per cpita de 9,4 hectreas mundiales, ms de cuatro veces la media mundial (2,2 hectreas mundiales). La Unin Europea, que supuestamente es amable con el medioambiente, tiene una huella ecolgica per cpita de 4,8 hectreas mundiales, o ms del doble de la media mundial. Cuba, el nico pas que contina comprometido con los objetivos socialistas entre los Estados histricamente socialistas, es el nico

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pas que ha conseguido un elevado nivel de desarrollo humano (con un ndice de desarrollo humano de ms de 0,8) y, a la vez, una huella ecolgica per cpita menor que la media mundial.7 Cualquier afirmacin de las economas capitalistas avanzadas con respecto a la desmaterializacin en el sentido ms amplio y ms significativo de reduccin general del impacto medioambiental queda de hecho refutada por la paradoja de Jevons, que dice que el aumento de la eficiencia en el procesamiento de energa y materia suele provocar un aumento de la escala de las operaciones, lo que, en consecuencia, aumenta la huella ecolgica global. Ha sido ese un patrn normal en la historia del capitalismo.8 Adems, parte de lo que suele denominarse desmaterializacin se debe a la deslocalizacin del capital industrial desde los pases capitalistas avanzados hacia la periferia, en busca de trabajo barato y normativas medioambientales ms permisivas. El veloz ascenso del capitalismo chino responde en parte a dicha deslocalizacin del capital global. Aunque los pases capitalistas avanzados tal vez se han desmaterializado ligeramente en ese sentido, las clases capitalistas y las llamadas clases medias de China, India, Rusia y gran parte de la periferia estn emulando y reproduciendo el estilo de vida consumista del capitalismo, tan despilfarrador, en una escala enormemente ampliada. El capitalismo global en su conjunto sigue avanzando sin pausa hacia la catstrofe medioambiental global.

El deceso del neoliberalismo y la era de transicin

El 1 de febrero de 2008, Immanuel Wallerstein, destacado terico del sistema-mundo, en sus comentarios bisemanales declar que el ao 2008 sera el ao del Deceso de la globalizacin neoliberal. Wallerstein empieza por sealar que, a lo largo de la historia del capitalismo, las ideas del capitalismo de libre mercado con mnima intervencin gubernamental y las ideas de un capitalismo regulado por el Estado con una cierta proteccin social han estado de moda en ciclos alternativos. En respuesta al estancamiento mundial de las ganancias en la dcada de 1970, el neoliberalismo pas a ser polticamente dominante en los pases capitalistas avanzados, en la periferia y, por ltimo, en el antiguo bloque socialista. Sin embargo, el neoliberalismo fracas en su promesa de crecimiento econmico y, mientras las desigualdades sociales aumentaban drsticamente, gran parte de la poblacin mundial experimentaba un descenso de la renta real. Desde mediados de la dcada de 1990, el neoliberalismo top cada vez con mayores resistencias en todo el mundo, y muchos

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Gobiernos se han visto presionados para restaurar una cierta regulacin estatal y una cierta proteccin social. Enfrentada a la crisis econmica, la Administracin Bush ha practicado simultneamente la ampliacin de la desigualdad en el interior y el imperialismo unilateralista en el exterior. Todas esas polticas han fracasado ahora de manera definitiva. Dado que los Estados Unidos ya no pueden financiar su economa ni su aventura imperialista con un incremento an mayor de la deuda exterior, Wallerstein cree que el dlar estadounidense se enfrenta a la posibilidad de una cada libre y dejar de ser la divisa mundial. Wallerstein concluye: La balanza poltica est oscilando otra vez en la direccin contraria [] La verdadera cuestin no es si esta fase ha finalizado, sino si esa oscilacin en la otra direccin ser capaz, como en el pasado, de restablecer un estado de relativo equilibrio en el sistema-mundo. O acaso el dao provocado ha sido excesivo? Acaso nos espera ms caos violento en la economa-mundo y, por lo tanto, en el sistema-mundo en su conjunto?9 Siguiendo los argumentos de Wallerstein, en los prximos aos es probable que asistamos a un importante realineamiento de las fuerzas polticas y econmicas. Se producir un recrudecimiento de la lucha de clases global sobre cul debe ser la direccin que tome la transformacin social global. Si nos hallamos en uno de los ciclos normales del sistema-mundo capitalista, entonces, hacia el final del periodo actual de inestabilidad y crisis, probablemente veremos un retorno al dominio de las polticas e instituciones keynesianas o de capitalismo de Estado en todo el mundo. No obstante, el dao infringido ha sido excesivo. Despus de siglos de acumulacin capitalista global, el medioambiente mundial est a punto del colapso, y no existe ms espacio ecolgico para una nueva gran expansin del capitalismo global. Las opciones son perentorias: o la humanidad permite que el capitalismo destruya el medioambiente y, por lo tanto, la base material de la civilizacin humana, o antes esta destruye el capitalismo. La lucha por la sostenibilidad ecolgica debe sumar fuerzas con la lucha de los oprimidos y los explotados para reconstruir la economa global sobre la base de una produccin encaminada a satisfacer las necesidades humanas de acuerdo con los principios democrticos y socialistas. En ese sentido, hemos entrado en una nueva era de transicin. Hacia el final de esta transicin, de una forma u otra, viviremos en un mundo fundamentalmente distinto. A nosotros nos corresponde decidir qu tipo de mundo resulta ser.

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Notas
1. La deuda exterior neta es igual a la suma acumulada de los dficits por cuenta corriente. Si asumimos que el dficit por cuenta corriente estadounidense sigue estando en el 6% del PIB, que la tasa nominal de crecimiento del PIB se mantiene en el 5% anual y que la tasa de cambio no vara, entonces, tericamente, la ratio de la deuda exterior neta en relacin con el PIB seguir aumentando hasta el 120%. 2. Martin Wolf, China Changes the Whole World, Financial Times, 23 de enero de 2008. 3. German Energy Watch Group, Crude OilThe Supply Outlook, EWG-Series n 3, octubre de 2007, http://www.energywatchgroup.org. 4. Association for the Study of Peak Oil and Gas, Newsletter n 86, febrero de 2008; German Energy Watch Group, Coal: Resources and Future Production, EWG-Series n 1, marzo de 2007, http://www.energywatchgroup.org. 5. Ted Trainer, Renewable Energy Cannot Sustain A Consumer Society, Springer, Dordrecht (Pases Bajos), 2007, pp. 73-92. 6. Sobre la potencial destructividad de la acumulacin capitalista para el medioambiente mundial, vase John Bellamy Foster, The Ecology of Destruction, Monthly Review, vol. 58, n 8, febrero de 2008, pp. 1-14. 7. World Wildlife Fund, Zoological Society of London y Global Footprint Network, Living Planet Report (2006), http://www.panda.org/downloads/living_planet_report.pdf. 8. John Bellamy Foster, Ecology Against Capitalism, Monthly Review Press, Nueva York, 2002, pp. 94-95. 9. Immanuel Wallerstein, 2008: The Demise of Neoliberal Globalization, Comentario n 226, 1 de febrero de 2008, http://www.binghamton.edu/fbc/226en.htm.

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La debacle de las subprime

Karl Beitel

ientras los Estados Unidos se preparan para la llegada de la recesin, gran parte de la culpa del actual empeoramiento econmico se atribuye a la reciente crisis de las hipotecas subprime o de alto riesgo. Aunque los ciclos de auge y depresin de los mercados inmobiliarios no son nada nuevo, lo que distingue a la crisis presente es que el formidable incremento de los precios de la vivienda ha estado impulsado por la proliferacin de nuevas formas de ttulos financieros que han permitido la inyeccin en los mercados de la propiedad de enormes sumas de capital crediticio. Hace solo unos pocos aos, todos esos productos financieros exticos se alababan por su capacidad de evadir el riesgo y propiciar una asignacin ms eficiente del crdito. Animada por la exuberante creencia de que los brujos de Wall Street haban transformado la naturaleza del riesgo de manera tan absoluta que haban alterado bsicamente las reglas del juego, la demanda de ese tipo de ttulos por parte de los inversores se dispar, y la suscripcin y el comercio de todas esas nuevas formas de ingeniera de la deuda experimentaron un extraordinario periodo de crecimiento. Ese sistema de ttulos financieros se ve ahora puesto a prueba. Mientras la burbuja inmobiliaria se desinfla, han surgido serias inquietudes sobre la

Artculo publicado en MR, vol. 60, n 1, mayo de 2008, pp. 27-44. Traduccin de Joan Quesada. Karl Beitel investiga en la actualidad para el Sindicato Internacional de Empleados de Servicios (Service Employees International Union [SEIU]), Local 1021. Se puede contactar con l en kbeitel@earthlink.net. Las opiniones expresadas en este artculo pertenecen al autor y no reflejan necesariamente las posturas del SEIU.

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situacin financiera del sector de la vivienda en Estados Unidos, que durante una dcada ha sido el motor principal del crecimiento econmico. La enorme magnitud de la deuda acumulada en los sectores de la vivienda y financiero y el grado en que la creacin de crdito se ha desconectado de la financiacin de la acumulacin productiva plantean una serie de oportunas y preocupantes cuestiones. Cmo se ha producido esta crisis y cules son sus implicaciones a largo plazo? Se ha llegado al lmite de la capacidad de creacin de crdito especulativo para elevar el precio de los valores y sostener una forma de acumulacin acosada por el endeudamiento y dependiente de este? O esto es solo un bache en el camino, tras el cual dar comienzo una nueva ola de crecimiento impulsado por el crdito?

El papel de los bancos en la crisis actual

Para comprender la naturaleza de la crisis actual, antes hay que considerar de qu forma las recientes innovaciones financieras han transformado el proceso mediante el cual los bancos suministran crditos. El dinero medio de pago universalmente aceptado para la satisfaccin de obligaciones financieras se crea cuando los bancos emiten crditos y se destruye cuando los prestatarios retornan la deuda. Al emitir un nuevo prstamo, un banco crea simultneamente un activo que conlleva rendimientos un prstamo que guarda en su propia cartera y un pasivo en su propia cuenta en forma de un depsito a la vista que obliga al banco a satisfacer la demanda de fondos del prestatario. El prestatario, que puede ser una familia que pide un prstamo hipotecario o un fondo de inversin libre (hedge fund) que desea una lnea de crdito, emite un pagar o reconocimiento de deuda que le compromete a devolver el principal con intereses. Para decidir si conceden un crdito, los bancos suelen llevar a cabo algn tipo de evaluacin de la solvencia del prestatario basada en criterios como el valor de las garantas del prestatario, su patrimonio neto, su coeficiente de endeudamiento, el flujo de efectivo disponible para devolver la deuda, su historial de crdito pasado y las expectativas del banco con respecto a las condiciones futuras del mercado que inciden sobre la capacidad del prestatario para obtener la renta suficiente para satisfacer todos los pagos contrados mediante la deuda. Si la entidad que emite el pagar es una gran empresa u otra gran institucin financiera, los bancos satisfacen la peticin de fondos ms o menos a la vista, en forma de cuentas de descubierto o lneas de crdito.

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En el antiguo sistema de intermediacin financiera basado en los bancos, los bancos concedan crditos que creaban tanto un pasivo en sus propias cuentas un depsito a la vista a disposicin del prestatario como un activo no-lquido que conlleva intereses y que el banco guardaba en su propia cartera. La ganancia proceda del diferencial entre el tipo de inters que se cobraba sobre los prstamos y el tipo que los bancos pagaban por los depsitos mediante los cuales los bancos compraban fondos de las familias (por ejemplo, cuentas corrientes, cuentas de ahorro y otros depsitos girables). En el nuevo mundo de las finanzas del siglo XXI, los bancos emiten prstamos y, despus, lo normal es que vendan esos activos en el mercado secundario de prstamos, donde estos se agregan en grandes cestas y se utilizan para crear nuevas clases de activos que conllevan rendimientos. Titularizacin es el trmino para denominar ese proceso de transformacin de prstamos no-lquidos guardados en las carteras bancarias en activos comerciables (negociables) que se compran y venden en los mercados secundarios de bonos. El proceso da comienzo cuando un expedidor de hipotecas concede un nuevo prstamo a una familia que esta utiliza para la adquisicin de una vivienda. En lugar de conservar el prstamo en su propia cartera, lo ms frecuente es que el expedidor sea una compaa hipotecaria privada o un gran banco o caja de ahorros venda el prstamo a una entidad patrocinada por el Gobierno (GSE en sus siglas en ingls) como Fannie Mae, Freddie Mac, o bien a la compaa asegurada por el Gobierno Ginnie Mae (si los prestamos cumplen los requisitos de suscripcin de la Administracin Federal de la Vivienda y el Departamento de Asuntos de Veteranos), o bien a bancos de inversin de Wall Street (Goldman Sachs, Citibank, Merrill Lynch, etc.). Los compradores de dichos prstamos los agrupan en grandes cestas y despus emiten un tipo de bono que se conoce como ttulo de garanta hipotecaria (MBS o mortgage-backed security en ingls), cuya rentabilidad se basa en el traspaso de los pagos de intereses y capital desde la cesta de deuda hipotecaria subyacente. Los bancos obtienen beneficios con las comisiones que cobran por los servicios que proporcionan al asegurar la emisin de ese tipo de deuda, por ejemplo, mediante la adquisicin y la agregacin de prstamos, la creacin y la venta de ttulos en el mercado secundario y la gestin del traspaso de los pagos de la hipoteca subyacente a los compradores finales, que suelen ser familias ricas, grandes empresas institucionales como fondos de pensiones, compaas de seguros y fondos de inversin libre (hedge funds). Los MBS son instrumentos de elevada liquidez que se comercian en mercados secundarios de gran profundidad y son uno de los tipos de activos financieros ms importantes

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en cuanto a volumen actual de compra-venta en los mercados financieros estadounidenses. Dichos instrumentos son en la actualidad el principal conducto de financiacin de nuevos prstamos hipotecarios, la gran mayora de los cuales se emite con la expectativa de venderlos en el mercado hipotecario secundario.1 La titularizacin ha extendido la creacin de una pltora de exticos instrumentos financieros cada vez ms complejos diseados a partir de los flujos de pagos creados por los MBS. Las ms importantes de esas nuevas clases de activos financieros de diseo son las denominadas obligaciones de deuda con garanta (CDO o collateralized debt obligations en ingls), cuyo rpido crecimiento entre 2000 y 2006 figura en la raz de la actual crisis de las subprime. Una CDO se crea cuando una entidad patrocinada por el Gobierno o un banco de inversin de Wall Street compran una gran cesta de hipotecas subprime o de alto riesgo. Los flujos de pagos se reparten y se distribuyen en varios tramos que se distinguen por su nivel de exposicin a prdidas como consecuencia de los impagos producidos en la cesta de hipotecas subyacente. El tramo inferior (sin calificacin), llamado equity tranche, es el primero en absorber las prdidas. Cuando este est agotado, las nuevas prdidas se aplican al siguiente tramo hasta que se agota su principal, y as sucesivamente se asciende por la escalera (o mezzanine) de tramos. Eso, en teora, ofrece proteccin al tramo superior, que recibe la calificacin de crdito AAA. Los tramos inferiores, ms expuestos a los riesgos crediticios y con calificaciones de crdito ms bajas, ofrecen tasas ms altas de remuneracin a los inversores. Cada tramo representa, por lo tanto, una subclase diferente de deuda que se distingue segn su tasa de remuneracin y de riesgo. Sus patrocinadores han promocionado las CDO como vehculos que ofrecen a los inversores un mayor abanico de opciones de inversin al permitir a los gestores de fondos recalibrar ms fcilmente el equilibrio relativo entre riesgo y remuneracin de sus carteras.2 Para sus proponentes los grandes intereses financieros y su coro defensor de acadmicos sicofantes, la titularizacin ha incrementado eficientemente la capacidad de los mercados financieros para conceder crdito all donde ms se necesita. En realidad, la reciente debacle de las subprime demuestra hasta qu punto la innovacin financiera ha sido terreno frtil para la especulacin desenfrenada. La titularizacin ha intensificado, en lugar de rebajar, la tendencia inherente de un sistema de intermediacin crediticia basado en los bancos a engendrar periodos cclicos de creacin excesiva de crdito que infla los activos financieros a un ritmo que sobrepasa con mucho el ritmo de crecimiento y de acumulacin. Eso hace que el

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sistema financiero sea vulnerable a crisis debidas a uno cualquiera de los diversos factores que ralentizan el crecimiento econmico y hacen que las entidades altamente endeudadas sean incapaces de satisfacer sus obligaciones financieras; factores como, por ejemplo, el aumento de los tipos de inters, un bajn de la inversin o un descenso del gasto de los consumidores. Eso no es consecuencia de malas decisiones en materia de polticas, ni de intervenciones pblicas bienintencionadas pero, en ltima instancia, mal orientadas, si bien es cierto que las actuaciones de la Fed tienen un papel significativo al asegurar un exceso de emisin de crditos y hacer que el sistema se dirija hacia un exceso de especulacin. Ms bien al contrario, la tendencia a ampliar excesivamente los activos financieros es inherente a un sistema en el que la creacin de crdito, alimentada por la innovacin financiera, se ha ido disociando progresivamente de la acumulacin real, es decir, de las inversiones tangibles de capital. Las crisis episdicas son un mal endmico de un sistema como ese de especulacin financiera disociada. Lo que ha sucedido volver a suceder posiblemente en una escala an mayor. La nica pregunta es cundo.

Anatoma del boom y la burbuja recientes

La debacle de las subprime tiene su origen inmediato en la decisin de la Reserva Federal de bajar los tipos de inters despus del estallido de la burbuja de las empresas de Internet. Al descender el precio de las acciones, surgi la preocupacin por que una masiva depreciacin del valor (nominal) de las carteras de los especuladores financieros amenazara con arrastrar a toda la economa a una espiral descendente. Para evitar tal curso de acontecimientos, entre finales del ao 2000 y junio de 2003 la Reserva Federal recort los tipos de los fondos federales (los tipos que los bancos se aplican entre s en los prstamos a un da) en 550 puntos base, o sea, del 6,5% al 1,0%. Aunque la reduccin de los tipos de prstamo interbancario no logr detener el descenso en el mercado burstil, s que redujo los costes de los crditos al consumo y los prstamos hipotecarios. Las tipos de inters ms bajos hicieron que aumentara la cantidad que las familias podan pagar por una vivienda. Como los precios suban se increment la confianza de los prestamistas en la seguridad de esos prstamos hipotecarios recin concedidos, ya que la apreciacin implicaba que era posible recuperar el valor total del prstamo en el caso (entonces aparentemente improbable) de impago o de que hubiera que acabar por ejecutar la hipoteca. Eso redujo las calificaciones del riesgo especfico en todos los estadios

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del proceso de financiacin, ya que se esperaba que incluso las ratios prstamo/vivienda muy elevadas descenderan con cada nuevo aumento de los precios de la vivienda. Con el aumento de la confianza, los prestamistas mejoraron su disposicin a conceder hipotecas cada vez mayores a pesar del aumento de la ratio deuda/ingresos de las familias y de la ratio prstamo/valor de muchas viviendas recin adquiridas. Los inversores rebosantes de excedentes de efectivo y animados por la posibilidad de obtener crditos baratos que podan utilizar para financiar la adquisicin de inversiones altamente apalancadas, empezaron a demandar cantidades cada vez mayores de esos productos financieros estructurados (MBS y CDO) diseados a partir de los flujos de ingresos generados por las cestas de hipotecas subyacentes. De esa forma, el aumento de los precios de la vivienda transmita una sensacin de confianza en todas las fases de la titularizacin que sostuvo el creciente apetito de deuda garantizada (collateralized) de los inversores. Para entender cmo se desarroll el boom, sera un error pensar que los grandes bancos eran tan solo proveedores pasivos de crdito que se acomodaron a un nivel dado de demanda del mercado. Por el contrario, los bancos estn sujetos al mismo tipo de imperativos de ganancias que las dems empresas capitalistas. Para expandir los mercados y las ganancias, las grandes instituciones crediticias empezaron a comercializar agresivamente grandes cantidades de hipotecas y productos crediticios para el consumo. A partir de 2004, los conductos de titularizacin establecidos por Wall Street experimentaron una rpida expansin y empezaron a representar una porcin cada vez mayor del mercado secundario. Los bancos de inversin establecieron tambin un nuevo tipo de operaciones incluidas en cuentas de orden (o fuera del balance) y conocidas como vehculos de inversin estructurada (SIV o structured investment vehicles en ingls). Los SIV proporcionaban un aparato adicional para la adquisicin de prstamos hipotecarios, que se reestructuraban en CDO y despus se consignaban en las cuentas de orden (fuera del balance). Para crear un SIV, el banco patrocinador compra una gran cesta de ttulos de garanta hipotecaria que utiliza para crear obligaciones de deuda con garanta hipotecaria. Despus se establece un SIV y se emite un tipo de deuda denominado efecto comercial respaldado por un activo para recaudar fondos destinados a comprarle al banco patrocinador esas obligaciones de deuda con garanta. Los efectos comerciales son deuda a corto plazo de entre uno y noventa das de duracin. Para asegurar que los efectos comerciales sean aceptados, el SIV debe obtener como aval una lnea de crdito del banco patrocinador como seguro en el caso de que el SIV no disponga de sufi-

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ciente efectivo para satisfacer dichas obligaciones en el momento de su cumplimiento. Mientras los compradores de tales efectos (los fondos de inversin en activos del mercado monetario) mantienen su confianza en la solvencia de los prestatarios, la deuda se refinancia al alcanzar su vencimiento al tipo de inters imperante. Por eso, los efectos comerciales emitidos por el SIV no generan inicialmente ningn pasivo adicional para el banco patrocinador.3 La emisin de efectos comerciales respaldados por activos explot en 2004 tras experimentar un declive de cuatro aos. El boom en el uso de efectos comerciales respaldados por activos a partir de 1995 prueba tanto la expansin de ese tipo de financiacin titularizada como la de la creciente masa de deuda que existe actualmente en operaciones consignadas en cuentas de orden (fuera del balance) y otros conductos de financiacin altamente especializados y, con frecuencia, opacos, sobre muchos de los cuales nunca se ha dado parte. Claro est, la trampa estaba en qu sucedera si los mercados monetarios empezaban a negarse a refinanciar los efectos vencidos de los SIV, ya que eso obligara a los SIV a recurrir a las lneas de crdito de aval para satisfacer sus cuantiosas obligaciones. En el momento de apogeo del frenes crediticio, nadie prestaba demasiada atencin al peligro que acechaba, ya que todo el mundo en Wall Street tomaba parte en el juego y las entidades aseguradoras de las emisiones estaban obteniendo ganancias rcord. De esa forma, los bancos crearon un nuevo vehculo de inversin que apuntal una explosiva demanda de deuda hipotecaria. Wall Street adquiri cantidades masivas de ttulos de garanta hipotecaria (MBS) para crear complejas obligaciones de deuda (CDO) que fueron vendidas a fondos de pensiones o fueron colocadas en sus propias operaciones consignadas en cuentas de orden (fuera del balance). Esos instrumentos retornaban fondos a los expedidores de las hipotecas, quienes los usaban para garantizar la emisin de nuevos prstamos hipotecarios. La rotacin de capital dinerario en ese complejo fondo giratorio de mltiples capas provey el combustible financiero que impuls el boom y la burbuja. Los precios de la vivienda se dispararon en toda la nacin, mientras que en muchos mercados regionales la tasa de aumento fue an mayor. Una gran parte del explosivo crecimiento de los prstamos hipotecarios despus de 2005 fue el reflejo de la entrada de los SIV como uno de los principales nuevos proveedores de recursos financieros para la adquisicin de vivienda, aunque es difcil obtener datos precisos sobre el crecimiento de los SIV debido a que jams se dio parte de muchos de dichos vehculos.

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La deuda de las subprime y la debacle hipotecaria

Mientras la codicia de Wall Street por esas nuevas formas de finanzas de diseo explotaba, los prestamistas empezaron a dirigir sus productos crediticios a familias trabajadoras con rentas bajas o moderadas y un historial anterior de problemas crediticios: el llamado mercado de las hipotecas subprime o de alto riesgo. Los prstamos subprime tienen tipos de inters varios puntos superiores a los de la deuda hipotecaria estndar (conocida como prime) para compensar a los inversores por el mayor riesgo asociado a la posesin de esa clase de deuda. Para instigar a las familias de renta baja a solicitar prstamos subprime, los prestamistas asociaron a estos toda una caterva de dulcificantes que rebajaban el pago de intereses durante los primeros aos del prstamo. Empezaron a proliferar las hipotecas de solo intereses, que nicamente exigan de los prestatarios el pago de la cantidad correspondiente a los intereses y que, con frecuencia, ofrecan unos tipos de inters iniciales seductoramente bajos a modo de incitacin. Se hicieron comunes los prstamos de amortizacin negativa, que capitalizan [o sea, suman] el principal que no se liquida en la cuota mensual en el valor base del prstamo. Cada vez fueron ms los prstamos en forma de hipotecas de inters variable. Para prestar a las familias con ahorros limitados, los corredores de hipotecas empezaron a emitir prstamos sin entrada y a prestar por el valor total de la vivienda. A los prestatarios se les permita que hicieran constar su renta en las solicitudes de prstamo sin que los prestamistas les exigieran ninguna documentacin acreditativa.4 Para animar a las familias trabajadoras a asumir mayores niveles de endeudamiento, a los prestatarios de subprime se les deca que no se preocuparan por el aumento de las cuotas cuando las hipotecas se recalculasen, ya que siempre podan reconvertirla posteriormente en un prstamo ms estndar a inters fijo. Conforme los precios iban aumentando, los prestamistas aumentaron la emisin de deuda subprime que era absorbida por los conductos de financiacin, rediseada y revendida en forma de CDO. Los estndares de aseguracin y supervisin se deterioraron en todas las fases del circuito de financiacin. Dadas las enormes ganancias a corto plazo que se estaban produciendo, los bancos de Wall Street parecan dichosamente despreocupados por el hecho de que el volumen creciente de CDO se estaba generando sobre la base de una enorme masa de deuda altamente cuestionable y, en ltima instancia, imposible de amortizar. Las grandes agencias crediticias, Moodys, Fitch y Standard and Poors, participaban de las inmensas ganancias del boom a expensas de abandonar su supuesto papel de pruden-

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te supervisin y control de la calidad de las cestas de deuda hipotecaria subyacentes. Entraban prstamos hipotecarios subprime y sala deuda con la calificacin AAA. Las familias trabajadoras se vieron arrastradas por esa locura por todo un complejo conjunto de razones. En primer lugar, todas las burbujas financieras generan un efecto contagio. Al extenderse el boom, circularon historias de propietarios que haban tomado cuantiosos prstamos hipotecarios para comprar viviendas cuyo valor haba crecido esplendorosamente en solo unos pocos aos. Al final, eso dio origen a la creencia en que no era de prever que la apreciacin de los precios tocara a su fin. En tales circunstancias, las familias llegaron a convencerse de que era el momento de lanzarse de cabeza y cargarse de deuda para entrar en un mercado que pareca que no paraba de crecer.5 En segundo lugar, un periodo de rpido incremento de los precios puede invertir la relacin normal entre los precios de la vivienda y la demanda de los compradores. En las reas metropolitanas abundaban los relatos de nuevas casas que salan al mercado y reciban ms de treinta ofertas en un lapso muy breve, muchas de ellas muy por encima del precio que de entrada se solicitaba. Con el aumento de los precios, a algunos compradores, sobre todo a quienes adquiran su primera vivienda o los que ya posean una vivienda y queran venderla para acceder a un segmento superior del mercado, les inquietaba la posibilidad de quedar permanentemente excluidos del mercado debido a los precios. Tras numerosas experiencias en que vean cmo su oferta era rechazada, eran presa fcil del pnico. Llegados a ese punto, el incremento de precios desencaden un aumento de la demanda.6 Los compradores, frustrados tras una serie de ofertas desestimadas, empezaron a incrementar el precio que ofrecan hasta llegar al techo del lmite de crdito al que podan acceder, as como a ampliar la cantidad de viviendas por las que estaban dispuestos a hacer una oferta. Dada la facilidad con que podan venderse los prstamos hipotecarios en el mercado secundario, los emisores estaban ms que dispuestos a satisfacer las demandas de los compradores de niveles ms elevados de endeudamiento y a incrementar las ratio prstamo/valor y aumentar los lmites de crdito a que podan acceder los prestamistas a pesar de la drstica subida que eso provocaba en la ratio de endeudamiento/renta de las familias. Por todas esas razones, la expansin del boom gener una psicologa especulativa que anim a los propietarios de viviendas a pensar en sus casas como un activo financiero adquirido con expectativas de apreciacin. Al subir los precios, se hizo ms fcil convencer a los prestamistas, y que

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los prestamistas se convencieran a s mismos, de que incluso las viviendas compradas con poca o ninguna entrada retornaran rpidamente una bonita plusvala. Empez a producirse una transformacin cultural en la que cada vez era ms comn encontrar artculos de diario o debates en los medios de comunicacin en los que se comparaban las viviendas y las acciones burstiles como alternativas de inversin cuyo atractivo relativo derivaba del ritmo al que se esperaba que se apreciaran con el tiempo.7 Cuando ese tipo de psicologa echa races, una casa deja de ser tan solo un hogar. Por el contrario, los propietarios de viviendas se ven movidos a pensar en sus casas como activos financieros que les ofrecern reiteradas oportunidades de convertir el valor al alza de su patrimonio en niveles ms altos de consumo habitual mediante la obtencin de prstamos sobre el valor real de sus viviendas y la refinanciacin de hipotecas. Como consecuencia, las familias asumieron ms endeudamiento ajustado por inflacin entre 1998 y 2006 que en todos los treinta aos anteriores.8

La deuda de las subprime acecha Wall Street

Para fines de 2005 aparecieron sntomas de que ese boom inmobiliario alimentado por la deuda iba camino de tener problemas. Por lo pronto, el aumento de los precios empez a disminuir en muchos mercados regionales cuando la Reserva Federal increment los tipos de inters en un ataque preventivo contra la inflacin. Cuando los tipos de inters aumentaron y un nmero cada vez mayor de prstamos a tipos incitadores empezaron a recalcularse de acuerdo con ello, los prestatarios empezaron a incumplir los pagos. Empez a cundir la alarma entre los fondos de inversin de alto riesgo (hedge funds), los fondos de pensiones y las grandes compaas aseguradoras que haban adquirido toda esa deuda estructurada. Al principio pareca que la crisis quedara confinada al mercado de las subprime. Sin embargo, no tard en quedar claro que la proliferacin de todas esas nuevas formas de ttulos de crdito negociables en el mercado de capitales no haba eliminado el riesgo del sistema de obligaciones financieras entrelazadas. Por el contrario, al aumentar el impago y empezar a extenderse las prdidas, de repente nadie estaba ya seguro de dnde estaba el crdito malo, dado que la titularizacin haba distribuido la deuda subprime a lo largo de una inmensa cantidad de carteras de inversin. Cuando los inversores pasaron a reducir la exposicin a productos financieros de garanta hipotecaria, a los emisores de las hipotecas les result ms difcil acceder a los mercados secundarios. Los bancos de Wall

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Street, que tan solo un ao antes alimentaban la expansin de las subprime, intentaron como pudieron reducir su exposicin, y el conducto de financiacin qued paralizado.9 El 2 de abril de 2007, New Century Financial, el mayor expedidor de subprime de Estados Unidos, solicit la condicin de quiebra bajo el captulo 11 de la ley concursal estadounidense.* American Home Mortgage sigui el ejemplo y se acogi al captulo 11 a comienzos de agosto. Despus vinieron, en rpida sucesin, diversos colapsos de importancia en Europa y tanto el Northern Rock Bank, con sede en el Reino Unido, como BNP Paribus, grupo bancario francs, recibieron severos reveses en sus carteras de garantas hipotecarias. Countrywide Financial, el mayor prestamista hipotecario de los Estados Unidos, solo pudo esquivar por poco la quiebra aceptando un prstamo bancario de 11.000 millones de dlares. Lo que hizo que el caso de Countrywide fuera especialmente significativo fue que la compaa no estaba especializada en crditos subprime. Por eso, su flirteo con el captulo 11 fue una poderosa seal de que incluso el mayor prestamista hipotecario privado de la nacin estaba atravesando por crecientes dificultades para descargarse de su cartera hipotecaria. Al multiplicarse las quiebras, el pnico empez a cundir. Los fondos del mercado monetario empezaron a negarse a refinanciar los efectos comerciales de los SIV. En ese momento, lo que haba comenzado aparentemente como un problema localizado restringido a un nicho de mercado especializado amenazaba con explotar en una crisis propiamente dicha. De repente, los bancos que haban creado los SIV se vean obligados a cumplir con su compromiso en relacin con las lneas de crdito ofrecidas como aval o a vender activos a fin de obtener fondos para retirar las obligaciones que vencan. Debido a las incertidumbres sobre las dimensiones y la escala de su exposicin potencial, los bancos empezaron a albergar dudas a la hora de extender los prstamos a corto plazo en el mercado interbancario de capitales y empezaron a acaparar fondos. A pesar de los tipos oficiales de cotizacin de los fondos federales a un da y de los prstamos del LIBOR (London Inter-Bank Offer Rate o tipos interbancarios de Londres para crditos a corto plazo en el Euromercado), los bancos se dedicaron a racionar el crdito a corto plazo y se negaron a prestar incluso a otras instituciones financieras multinacionales ostensiblemente solventes.10 El crdito, que hasta haca poco era tan abundante, se sec, y a la fase de revulsin siguieron el crac y el pnico.11
* El chapter 11 (captulo 11) del Bankruptcy Code o ley concursal estadounidense otorga a las empresas en quiebra procedimientos para la reestructuracin del negocio en vistas a mantener la actividad, de manera similar al concurso de acreedores actualmente vigente en Espaa. [T.]

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La Reserva Federal y el Banco Central europeo al principio pretendieron contener la extensin de la crisis aportando reservas adicionales a los bancos especializados en la intermediacin financiera (30.000 millones de dlares en Estados Unidos, 138.000 millones de dlares en el caso de Europa).12 El 17 de agosto, la Reserva Federal baj los tipos de inters en 50 puntos base (un 0,5%) en un intento de aliviar el colapso del crdito interbancario y enviar una seal de que estaba dispuesta a prestar si los bancos se enfrentaban a un rpido aumento de demanda de fondos. La Fed anim igualmente a los bancos a utilizar la ventanilla de redescuento, mediante la cual los bancos toman prestado directamente del banco central.13 Cuando todo eso fracas a la ahora de aliviar el colapso (debido en parte al estigma vinculado a la utilizacin de la ventanilla de redescuento), la Reserva Federal rebaj an ms los tipos de los fondos federales, en 75 puntos base, en una decisin adoptada fuera de las reuniones regularmente programadas. A eso sigui otra rebaja de tipos de 50 puntos base el 30 de enero. Sin embargo, pronto qued claro que las rebajas de los tipos de inters no lograban hacer que la cosa funcionara, ya que los bancos seguan siendo reacios a prestar fondos en el mercado de capitales interbancarios debido a la creciente incertidumbre sobre la escala y la extensin de su exposicin a las subprime. Eso llev al banco central a desplegar una serie de medidas sin precedentes en un intento de calmar los nervios de los agitados inversores y prestamistas y evitar que la debacle de las subprime se convirtiera en un colapso financiero potencialmente catastrfico. En primer lugar, el 12 de diciembre la Reserva Federal anunci que ampliara los tipos de activos que aceptara como garanta de prstamos a corto plazo a los bancos miembros. Bajo la capa de la TAF (Term Auction Facility o Servicio de Subasta a Plazo), la Fed comenz a subastar prstamos a los bancos aceptando como garanta MBS y otras obligaciones de deuda estructurada. Introducida inicialmente como una medida de emergencia a corto plazo, existen pocas dudas de que el nuevo servicio acabar convirtindose en una prestacin permanente dentro del arsenal regulatorio de la Fed. En segundo lugar, en marzo de 2008 la Fed dio un nuevo paso sin precedentes al prometer a los grandes bancos de inversin de Wall Street una lnea de crdito de 200.000 millones de dlares que, de forma similar, permita la presentacin de una amplia variedad de instrumentos financieros estructurados como garanta de los prstamos. Nunca antes haba concedido la Reserva Federal ese tipo de crditos directamente al sector de la banca de inversin. Con ello, la Fed ha ampliado significativamente la diversidad

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y el alcance de sus operaciones en el mercado crediticio, y parece que est abandonando sus tradicionales prcticas prudentes en relacin con los tipos de activos que est dispuesta a contener en su propia cartera (todava compuesta predominantemente de bonos del Estado con riesgo prximo a cero) al aceptar como garanta CDO y otros complejos instrumentos financieros estructurados. Eso representa un aumento sin precedentes de la exposicin de la Fed, ya que implica la absorcin del riesgo crediticio de todos esos complejos productos financieros directamente en su propia cartera. Ms espectacular si cabe fue la agresiva intervencin de la Reserva Federal el 14 de marzo para garantizar la compra por parte de JPMorgan Chase de Bear Stearn, que era entonces el quinto mayor banco de inversin de Wall Street. La crisis vinculada a la situacin de casi quiebra, el rescate por parte de la Fed y la absorcin por JPMorgan Chase de Bear Stearn se desencadenaron por la creciente inquietud sobre la calidad de los activos de garanta hipotecaria que Bear haba utilizado como garanta para los prstamos tomados a corto plazo y los crditos recibidos de entidades homlogas en su comercio de valores. Cuando los socios comerciales de Bear empezaron a negarse a aceptar tales activos como garanta empez a extenderse en Wall Street la preocupacin por que Stearns fuera incapaz de hacer frente a sus obligaciones pendientes a un da en el llamado mercado de repos, en el que los bancos y las compaas de valores reciben y amplan los prstamos a corto plazo a un da garantizados mediante activos. Fue eso lo que incit a la Fed a intervenir, ya que el impago en las obligaciones a un da de uno de los principales bancos de inversin de Wall Street amenazaba con destruir la liquidez de un mercado de repos de 4,5 billones de dlares del que todas las grandes instituciones financieras dependan para financiar los prstamos que conceden y sus operaciones comerciales.14 Se juzg que estaba demasiado interconectado para quebrar, y la Fed concedi a JPMorgan una lnea de crdito de 29.000 millones de dlares para financiar la adquisicin de la cartera de activos de Bear. Segn los trminos del acuerdo, JPMorgan acabar adquiriendo las operaciones comerciales rentables de la cartera propia de la entidad a un precio muy inferior al del mercado, mientras que la Fed absorber el riesgo de impago de las CDO garantizadas por subprime directamente en su propia cartera.15 A pesar de esas drsticas actuaciones, la incertidumbre actual sobre las dimensiones de la exposicin de los bancos a la deuda subprime ha llevado a estos a seguir racionando el crdito, incluida la imposicin de restricciones a los prstamos a corto plazo que conceden a otras grandes instituciones financieras. El fracaso de las rebajas de tipos de inters y las inyec-

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ciones de efectivo a la hora de resolver rpidamente la crisis no resulta sorprendente, dado que el origen de la actual penuria est en las innovaciones financieras que sustentaron la masiva sobreemisin de deuda en ltima instancia no-recuperable. Ahora que est claro que cada vez son ms las hipotecas predestinadas al impago, por mucha que sea la inyeccin de liquidez a corto plazo, no se anula el hecho de que los prestatarios con un exceso de obligaciones financieras no sean capaces satisfacer sus presentes obligaciones hipotecarias. La inyeccin de fondos y la rebaja de tipos no pueden resolver la contradiccin subyacente de un sistema financiero que es proclive a expandir el crdito a un ritmo que excede con mucho el del crecimiento de la economa real. Por el contrario, en la medida en que dichas intervenciones logren conjurar una crisis sistmica, su funcin ser meramente la de diferir el momento ltimo de la reconciliacin, es decir, el de una masiva deflacin de la deuda que restablezca una cierta paridad entre el valor de las obligaciones crediticias pendientes de pago y el valor de los activos tangibles subyacentes. Lo que parece cierto es que, salvo que se produzca una gran intervencin en el nivel federal, las prdidas en los prstamos subprime continuarn elevndose. La tasa de ejecucin de hipotecas subprime con tipos de inters variable subi del 1,52% en 2004 al 4,72% en el tercer trimestre de 2007. Igualmente alarmante es el aumento del nmero de hipotecas subprime con tipos variables en situacin de impago, que pas del 10,3% al 18,8% en el mismo periodo.16 Segn estimaciones del Comit Econmico Conjunto [Joint Economic Committee], las actualizaciones de hipotecas que se estn produciendo actualmente podran acabar por provocar la ejecucin de una cifra tan elevada como de dos millones de hipotecas subprime.17 Eso exacerbar los efectos de retroalimentacin negativa que ya operan en muchos mercados de vivienda regionales. Cuando los precios disminuyen, muchas familias se encuentran atrapadas en una situacin de patrimonio neto negativo (por ejemplo, el valor de su hogar es ahora menor que la cantidad que an deben por sus obligaciones hipotecarias pendientes). En tales circunstancias, la decisin de abandonar un prstamo subprime puede ser una decisin racional, sobre todo para los prestatarios con mala calificacin crediticia. Los argumentos a favor de incurrir en impago son particularmente poderosos en el caso de las familias que adquirieron sus viviendas sin entrada, ya que la opcin de dejar de pagar les permite escapar de la situacin sin haber perdido nada de su propio patrimonio en la transaccin. Conforme se ejecute un mayor nmero de hipotecas, los prestamistas intentarn recuperar una parte del principal mediante la venta de las

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viviendas recuperadas. Eso inundar el mercado, ejercer an ms presiones a la baja sobre los precios y aumentar los incentivos para que las familias opten por el impago para liberarse de unas obligaciones de devolucin de deuda cada vez ms indeseables y, en muchos casos, insostenibles. Los clculos actuales relativos a la prdida inminente de riqueza varan desde los 300.000 millones de dlares hasta ms de 1,2 billones de dlares.18 Lo que est claro es que la escala de las prdidas ser enorme. Una vez que el proceso de repudio de la deuda y hundimiento del precio de los activos est en marcha, es posible que la Reserva Federal no disponga de ninguna medida inmediata para revertir el proceso de deflacin. Sobre todo en un entorno caracterizado por el racionamiento del crdito y el cierre del circuito de financiacin secundario, el descenso de los precios de la vivienda desatar un efecto riqueza negativo que har disminuir el gasto de los consumidores. En esas circunstancias, no est claro de dnde proceder el prximo estmulo econmico, aparte del aumento de gasto del sector pblico financiado mediante deuda. Si esa posibilidad se materializa, los Estados Unidos pueden estar en la va hacia una prolongada y profunda recesin. Tal y como es de esperar en una sociedad dividida en clases, las familias que experimentan ms negativamente el impacto de la crisis son las que ocupan los peldaos inferiores de la escala profesional y de clases de los Estados Unidos, quienes resulta que tambin son de forma desproporcionada gente de color. Las investigaciones demuestran que los afroamericanos tenan 2,3 veces ms probabilidades y los hispanos 2 veces ms de recibir prstamos de alto coste que las familias blancas durante el boom crediticio de las subprime.19 Apenas si resulta sorprendente. Es ms probable que los afroamericanos y los latinos sufran salarios bajos, pobreza persistente, tasas ms elevadas de desempleo (sobre todo entre los afroamericanos) y la falta de transmisin intergeneracional de ahorros, lo que les limita el acceso a la propiedad de la vivienda. As pues, a muchas familias afroamericanas y latinas no les qued ms opcin que ponerse en manos de los mercachifles de hipotecas subprime si queran comprar una vivienda. La crisis actual reforzar las barreras sistmicas al avance social y econmico de grandes sectores de la clase obrera afroamericana y latina, al aumentar las disparidades de riqueza y agravar los problemas vinculados al hecho de tener daada la calificacin crediticia. Eso pone de manifiesto la falacia de confiar en unos mercados privados de capitales sometidos a la bsqueda de ganancias y a una desestabilizadora dinmica especulativa para afrontar la crisis de la vivienda asequible a la que se enfrentan sectores significativos de las familias trabajadoras estadounidenses.

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El mundo feliz de las finanzas titularizadas: solucin al estancamiento o preludio de crisis?

La proliferacin de nuevas formas de obligaciones de deuda estructurada ha hecho que el sistema sea ms, y no menos, vulnerable a los envites desestabilizadores de los excesos especulativos que requieren intervenciones masivas de las autoridades pblicas para evitar un colapso financiero potencialmente catastrfico. Uno de los efectos primordiales y el que mayores beneficios comporta para los prestamistas privados de las recientes innovaciones financieras es que estas les permiten esquivar las regulaciones de los bancos centrales, manifiestamente establecidas para imponer ciertos lmites a la emisin de crditos de alto riesgo. En primer lugar, la titularizacin ha socavado an ms la capacidad de la Reserva Federal para utilizar la exigencia de reservas a fin de limitar la tasa de crecimiento del crdito. Las ratios de reservas exigen que los bancos mantengan una proporcin dada de reservas en relacin con sus depsitos totales (incluidas las cuentas a la vista creadas mediante la concesin de nuevos prstamos). En principio (aunque no siempre de hecho), eso permita a los bancos centrales establecer una ratio depsitos/reservas y, despus, intentar elevar o rebajar la provisin total de reservas para ejercer un cierto control sobre el volumen total de crdito que los bancos podan crear. Tal y como deja claro nuestra explicacin aqu, mientras los bancos puedan adquirir fondos mediante la emisin de deuda a corto plazo (por ejemplo, certificados de depsito, efectos comerciales, prstamos en el mercado exterior del Eurodlar y prstamos a corto plazo garantizados mediante la cartera de bonos del Estado en manos del banco), los bancos pueden emitir nuevos crditos y, despus, recurrir a la titularizacin para transferir dichos prstamos fuera de su propia cartera de valores. Eso ha socavado an ms la ya limitada eficacia de los requisitos de una ratio de reservas y ha suprimido una herramienta para disear polticas del arsenal regulador de la Reserva Federal. En segundo lugar, la titularizacin permite a los bancos privados evitar las directivas sobre adecuacin de capital establecidas para garantizar que los bancos cuenten con suficientes reservas de capital para hacer frente a prdidas no previstas. A los bancos se les exige que mantengan su ratio fondos propios/activos en o por encima de cierto nivel fijado por las autoridades monetarias. La mayora de las naciones desarrolladas, incluidos los Estados Unidos, establecen en la actualidad sus directivas de adecuacin de capital segn las normas fijadas por el acuerdo Basilea II, que prescribe una ratio del 4% de fondos propios con respecto al valor ajustado a riesgo

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de la cartera de activos del banco. Los fondos propios del banco consisten primordialmente en las ganancias retenidas (reservas) y el propio patrimonio del banco que puede liquidarse en caso de necesidad para cubrir el coste de cancelar los prstamos cuyo servicio se ha suspendido de su cartera de activos. Las reservas de capital aportan una cierta garanta de que el banco dispone de suficiente efectivo, o de activos susceptibles de ser convertidos rpidamente en efectivo, para ofrecer proteccin a los depositantes en caso de que el banco tuviera que hacer frente a un incremento no previsto del impago que aumentara la proporcin de deuda irrecuperable en su cartera de prstamos. Mediante el establecimiento de la ratio de capital, las autoridades monetarias pueden, en principio, establecer un cierto control en la emisin de crdito de alto riesgo: cuanto ms alta es la ratio fondos propios/activos para un capital nominal bancario dado, menor ser la cantidad de prstamos de alto riesgo que el banco puede extender en sus decisiones de emitir crditos subprime. La titularizacin y la creacin de novedosas operaciones en cuentas de orden (fuera del balance) permite a los bancos subvertir ese mecanismo de regulacin.20 Los prstamos vendidos en el mercado secundario ya no figuran en los libros de la institucin emisora. Al vender dichos prstamos o consignarlos en cuentas no reguladas, los bancos pueden incrementar la emisin de nuevos crditos, tericamente sin lmite alguno, dado que pueden continuar vendiendo esas obligaciones en el mercado secundario o colocar las obligaciones de deuda estructurada en las operaciones de la cuenta de orden (fuera del balance). Los SIV ejemplifican esta ltima dinmica, ya que permiten a los bancos transferir cantidades masivas de activos fuera de sus propios balances hacia instrumentos de inversin mayormente no regulados y fuertemente opacos. De vez en cuando, las mentes ms prudentes expresaron su preocupacin por el resultado hacia dnde conduca todo eso. Sin embargo, mientras la confianza transmita que la ingeniera financiera haba transformado fundamentalmente y reducido significativamente el riesgo incrustado en ese sistema altamente estratificado de obligaciones de deuda entrelazadas, el nico lmite a la cantidad de crdito que los bancos podan crear era la disposicin de los inversores institucionales a seguir adquiriendo y poseer todas esas formas de deuda garantizada. En un entorno caracterizado por el rpido aumento de precios y unas generosas ganancias de capital, a la prudencia se la llev el viento. Se instal un sentimiento de euforia apoyado en la creencia en que la Reserva Federal acudira al rescate si las cosas iban demasiado lejos. Los incentivos de ganancias intrnsecos a cada una de las fases de esos conductos financieros exacerbaron el impulso hacia el exceso al precipitar

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la erosin de las funciones de supervisin y control que habitualmente realizaban las instituciones de prstamo. Los expedidores de prstamos trabajan con mrgenes muy estrechos por unidad. Las ganancias que obtienen se basan en el volumen total de prstamos que expiden y venden en los mercados secundarios. Cuantas ms hipotecas puedan suscribir, mayores sern las ganancias que pueden llegar a obtener. De manera parecida, los grandes compradores de esas hipotecas y suscriptores de MBS los bancos de Wall Street obtienen sus ganancias de las tarifas que cobran por los servicios de suscripcin y de gestin de la transferencia de los pagos de las hipotecas. Mientras los compradores estuvieron dispuestos a seguir absorbiendo todas esas obligaciones de deuda estructurada, existan pocos incentivos para que los grandes bancos de Wall Street recortaran o, por lo menos, racionaran la provisin de crdito. Cuanto mayor era la cantidad de deuda que se emita, se empaquetaba y se revenda, mayores eran las ganancias que se obtenan en todas las fases del proceso. Eso produjo una expansin financiera sin precedentes histricos, que ha dejado al sector familiar estadounidense a cuestas con la carga de un endeudamiento masivo y ha hecho a la economa estadounidense vulnerable a una recesin posburbuja potencialmente prolongada.

Qu vendr a continuacin? Hacia dnde nos dirigimos?

En un sistema capitalista suele considerarse que una crisis financiera sirve para poner fin a una expansin crediticia insostenible en ltima instancia cuando esta ha ido demasiado por delante de la tasa de acumulacin. Al forzar a los prestamistas a cancelar el valor de los prstamos irrecuperables de sus balances, la crisis obliga a realizar peridicamente un alto en la propensin inherente a un exceso de creacin de crdito. Una vez que los prstamos cuyo servicio se ha suspendido han sido descontados y han desaparecido de las carteras de los bancos, y las prdidas se han cancelado, el escenario est listo para un nuevo ciclo de reflacin alimentada por el crdito, siempre que, claro est, la penuria no eclosione en un colapso financiero de gran escala. La funcin de los bancos centrales es lograr el equilibrio entre, por un lado, la necesidad de contener las rachas eufricas de excesos especulativos cuando la expansin del crdito amenaza con elevar los precios de los activos a niveles insostenibles (cosa que habitualmente hacen elevando los tipos de prstamo interbancario) y, por otro lado, estar dispuestos a proveer de liquidez y cumplir con su funcin de prestamista de ltimo recurso en el caso de que aceche una crisis de impagos que ame-

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nace con cortar la provisin de crdito si los bancos son presa del pnico y empiezan a acaparar fondos. Si la Fed es capaz de lograr el equilibrio entre ambas funciones, el resultado es un patrn oscilatorio de (semi)controladas deflaciones y reflaciones de la estructura crediticia en el curso del ciclo econmico. Aunque las deflaciones de deuda siempre vienen plagadas de inoportunas y desagradables sorpresas, en la actualidad son varios los factores que estn en funcionamiento para evitar con toda probabilidad que la debacle de las subprime se convierta en un colapso financiero de gran escala. El ms remarcable es que los balances de las corporaciones no-financieras estn por lo general en una situacin slida. Dado que las empresas han empleado los fuertes flujos de efectivo internos para rebajar su coeficiente de endeudamiento, en lugar de incrementar las inversiones en capital fsico, estas estn ahora menos expuestas directamente a las volubles condiciones de los mercados financieros. Dada la situacin general de fuertes ganancias del sector empresarial no-financiero, es probable que las autoridades monetarias estadounidenses encuentren la forma de arreglrselas para atravesar por la presente crisis. A pesar de eso, la actividad econmica se ralentizar, y parece probable que se produzca una recesin seguida de un prolongado periodo de crecimiento por debajo de lo que era tradicional.21 Como se ha sealado en mltiples ocasiones en estas pginas, en un sistema capitalista caracterizado por la madurez industrial y por unos mercados dominados por grandes empresas oligopolistas, no existen mecanismos endgenos para asegurar que los capitalistas invertirn colectivamente al nivel requerido para hacer que el sistema mantenga su avance viento en popa a un ritmo cercano a su mxima capacidad. Eso nos lleva a una de las contradicciones ms fundamentales y en ltima instancia irreconciliables del sistema: el capitalismo maduro no cuenta con medios endgenos para garantizar un nivel adecuado de inversin privada y, por esa misma razn, no puede tolerar ningn aumento de los salarios que erosione las ganancias de la clase propietaria. Eso hace que el sistema dependa del consumo basado en el endeudamiento. Esa contradiccin interna se manifiesta en forma de crecimiento por debajo de lo tradicional y estancamiento econmico, o de booms y burbujas impulsados por el crdito y seguidos de crisis una vez que la expansin de las obligaciones financieras sobre los ingresos choca con la realidad del estancamiento salarial para la mayora de la clase trabajadora estadounidense. Aunque las burbujas basadas en el endeudamiento aportan una solucin temporal a los problemas de la sobreacumulacin, no es posible suponer que eso siempre ser as. La capacidad de las familias para continuar incrementando su carga de endeudamiento

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a un ritmo ni siquiera cercano a la tasa observada en las ltimas dos dcadas parece agotada por el momento. Eso implica que se est llegando al lmite de la capacidad del gasto familiar financiado a travs del endeudamiento para servir como panacea contra el estancamiento. As pues, la recuperacin de una tasa elevada de acumulacin requerir de la aparicin de una nueva tecnologa dinmica o un nuevo sector de crecimiento capaz de absorber cantidades masivas de inversiones de capital y poner de nuevo en marcha los motores del crecimiento y la acumulacin a largo plazo. En ausencia de dicho factor, el sistema parece al borde de entrar en un periodo de estancamiento prolongado. En la actual coyuntura, el factor imponderable es el hecho de que la debacle de las subprime se est desarrollando en un contexto internacional caracterizado por una creciente crisis de confianza en el dlar. Los recientes booms del consumo en los Estados Unidos han provocado un constante aumento del dficit comercial estadounidense, que en la actualidad est casi en el 5% del PIB. Los Estados Unidos han podido mantener los recientes booms del consumo basado en el endeudamiento a pesar de su creciente dficit comercial debido en gran parte a la disposicin de los extranjeros a utilizar sus reservas excedentes de dlares para adquirir activos financieros denominados en dlares, en particular, bonos del Tesoro estadounidense que todava funcionan como el patrn oro de las finanzas internacionales. Similarmente, las entradas de capital desde el exterior han aportado los medios con los que los Estados Unidos han financiado su inmenso y cada vez mayor dficit fiscal. Aunque la posicin del dlar como divisa preeminente de las reservas internacionales parece segura de momento, la capacidad de la Reserva Federal para reflacionar la economa estadounidense mediante inyecciones peridicas de crdito barato podra topar en algn momento con una restriccin de la financiacin exterior, si los extranjeros se muestran menos dispuestos a comprar y poseer deuda pblica de los Estados Unidos. Estn apareciendo preocupaciones en muchos crculos extranjeros por la prdida actual de valor de sus participaciones financieras denominadas en dlares. La huida del dlar a ms largo plazo a travs de la venta (liquidacin) de deuda del Tesoro estadounidense ejercera presiones sobre los tipos de inters de este pas y limitara las opciones para tomar medidas de que dispone la Fed. Es imposible predecir cmo se desarrollarn en ltima instancia todos esos acontecimientos. Lo cierto es, sin embargo, que nos esperan nuevas crisis y la capacidad del banco central para postergar indefinidamente el problema subyacente de la sobreacumulacin dista mucho de estar garantizada.

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Notas
1. Para una explicacin prctica del sistema de finanzas inmobiliarias de los Estados Unidos, vase Michael E. Stone, Pernicious Problems of Housing Finance, en Chester Hartman, Rachael Bratt y Michael Stone (eds.), A Right to Housing, Temple University Press, Filadelfia, 2006, pp. 82-104, y Michael E. Stone, Shelter Poverty, Temple University Press, Filadelfia, 1993. 2. Las obligaciones de deuda garantizada o CDO son fondos de inversin garantizados por cestas de hipotecas en las que los inversores pueden adquirir participaciones en varios tramos que difieren en trminos de su perfil de riesgo y tasa de remuneracin. Los aseguradores de la emisin (tramitadores) de CDO agregan grandes cestas de hipotecas de alto riesgo (subprime) sobre las que se emiten varias subclases de ttulos que ofrecen diversos niveles de proteccin contra prdidas debidas al impago. En un CDO tpico, el primer tramo, llamado equity tranche, absorber todas las prdidas provocadas por impago y ejecucin hasta que se agote su principal. Las prdidas se aplicarn despus al segundo tramo, que suele recibir una calificacin de crdito de BB, y as sucesivamente en sentido ascendente por la mezzanine o escalera de tramos hasta llegar al tramo superior. El tramo superior, que recibe una calificacin de crdito de AAA, suele estar compuesto de un 70-80% del principal total del fondo. Las altas calificaciones de crdito otorgadas al tramo superior se basaban en las estimaciones de una agencia de calificacin de crdito sobre la probabilidad de prdidas basada en las tasas de impago anteriores. Los compradores de dichos activos fondos de inversin libre (hedge funds), compaas aseguradoras y los vehculos de inversin estructurada (SIV en sus siglas en ingls) establecidos por los bancos suponan que estaban protegidos por los tramos de nivel inferior o subordinados, que deban proporcionar un cojn suficiente frente a las prdidas por impago. 3. Gillian Tett y Paul J. Davis, Out of the Shadows, Financial Times, 17 de diciembre de 2007. 4. Saskia Scholtes, On Wall Street, Financial Times, 30 de marzo de 2007. Vase tambin Cracks in the Faade, Economist, 24 de marzo de 2007, pp. 79-81. 5. Vase Robert Shiller, Irrational Exuberance, 2 ed., Doubleday, Nueva York, 2006. 6. Vase Karl Beitel, Did Overzealous Activists Destroy Housing Affordability in San Francisco?, Urban Affairs Review 42, n 5, pp. 741-756. 7. Por ejemplo, Home $weet Home, Time, 13 de junio de 2005; A Word of Advice During a Housing Slump: Rent, New York Times, 11 de abril de 2007. 8. Sobre el aumento del endeudamiento familiar, vase John Bellamy Foster, The Household Debt Bubble, Monthly Review, vol. 58, n 1, pp. 1-11. 9. CSI: Credit Crunch, Economist, 19 de octubre de 2007. 10. Gillian Tett, Sense of Crisis Growing over Interbank Deals, Financial Times, 5 de septiembre de 2007. 11. El trmino revulsin (tambin llamada penuria) procede de la obra de Kindleberger y hace referencia a la fase del ciclo crediticio posterior a la eclosin de la crisis de amortizacin de los prstamos en que los prestamistas estn inmersos en una carrera desenfrenada por acaparar fondos y acumular reservas de lquido para anticiparse a nuevas malas noticias. Eso lleva a una negativa a conceder nuevos prstamos, ni siquiera a prestatarios solventes. Crac y pnico es la fase final del ciclo crediticio segn Kindleberger, y es autoexplicativa. Charles P. Kindleberger, Manias, Panics, and Crashes, Basic Books, Nueva York, 1987. 12. Las dos herramientas primordiales mediante las cuales la Reserva Federal ha cumplido histricamente con su funcin de proveedor de liquidez y prestamista de ltimo recur-

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so son, en primer lugar, las inyecciones de reservas al sistema bancario y las retiradas de las mismas para mantener los tipos de prstamo interbancario (por ejemplo, los tipos a los que los bancos prestan o toman prestados fondos entre s a corto plazo en el mercado mayorista de capitales) en el tipo-objetivo fijado por el Comit de Mercado Abierto de la Reserva Federal [Federal Reserve Open Market Committee] y, en segundo lugar, la concesin de prstamos a corto plazo a los bancos cuyas obligaciones superan temporalmente sus recursos a travs de la ventanilla de redescuento. Martin Wolf, Helicopters Start Dropping Bundles of Cash, Financial Times, 13 de diciembre de 2007. The Week that Shook Wall Street, Wall Street Journal, 18 de marzo de 2008. El banco central tiene un balance similar al de cualquier otro banco, y sus posiciones en valores (fundamentalmente bonos emitidos por el Gobierno o prstamos a bancos privados) tienen su contrapartida en el lado del pasivo del balance en sus obligaciones con los bancos privados para satisfacer sus demandas de reservas. Vase U.S. Housing Market Conditions, 4th Quarter, 2007, Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano, febrero de 2008, http://www.huduser.org/org/periodicals/ ushmc/winter07_1/index.html. The Subprime Lending Crisis, Report and Recommendation by the Majority Staff of the Joint Economic Committee, octubre de 2007. Carter Dougherty, U.S. Subprime Losses May Hit $300 Billion, OECD Estimates, International Herald Tribune, 22 de noviembre de 2007, http://www.iht.com, y Martin Wolf, Going, Going, Gone, Financial Times, 12 de marzo de 2008. Vikas Bajaj y Ford Fessenden, Whats Behind the Race Gap?, New York Times, 11 de noviembre de 2007. Marc Lavioe, A Primer on Endogenous Credit Money, en Louis-Phillippe Rochon y Sergio Rossi (eds.), Studies in the Modern Theories of Money, Edward Elgar, Amherst (Massachusetts), 2004. Esta afirmacin incluye una advertencia crtica, a saber, que si la tasa de ganancias del sector no-financiero empieza a disminuir, como parece que sucedi el ao pasado, entonces todas las previsiones estarn equivocadas.

Cuatro crisis del sistema capitalista mundial contemporneo

William K. Tabb
ste artculo examina algunos aspectos de la economa poltica global que espero puedan orientar a los Gobiernos y movimientos progresistas partidarios del cambio social. Evala las limitaciones y las oportunidades que se presentan en la actual coyuntura del desarrollo capitalista mundial a travs del anlisis de cuatro reas de crisis del sistema capitalista mundial contemporneo. No son estos los nicos elementos contradictorios de la coyuntura contempornea, pero s que son, en mi opinin, los ms destacados. El primer problema es la turbulencia financiera que se ha apoderado de la economa de los Estados Unidos y ha tenido efectos generalizados. Se trata de una crisis que viene a desacreditar an ms a la teora econmica angloamericana ortodoxa. No s si es esta la crisis definitiva del capitalismo. Para que as fuera, no solo tendra que volverse mucho ms profunda, sino que su impacto debera sentirse de manera ms drstica como una

Artculo publicado en MR, vol. 60, n 5, octubre de 2008, pp. 43-59. Traduccin de Joan Quesada. William K. Tabb fue profesor de economa en el Queens College durante muchos aos, as como de economa, ciencia poltica y sociologa en el Graduate Center de la City University de Nueva York. Entre sus obras se cuentan Economic Governance in the Age of Globalization, Columbia University Press, 2004; Unequal Patterns: A Primer on Globalization, The New Press, 2002; y The Amoral Elephant: Globalization and the Struggle for Social Justice in the TwentyFirst Century, Monthly Review Press, 2001. Es posible contactar con el autor en william.tabb@gmail.com. El presente artculo es la adaptacin de una charla pronunciada en la Conferencia Amandla con el ttulo de Continuidad y discontinuidad del capitalismo en la Sudfrica postapartheid, Ciudad del Cabo, 4-6 de abril de 2008.

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quiebra sistmica. Ms importante an, hara falta que una formacin de partidos capaz de explicar cmo ese tipo de crisis es inherente a la naturaleza del funcionamiento del capitalismo y de inspirar una alternativa socialista pusiera en marcha un movimiento como el que puso fin al apartheid en Sudfrica. Sin esto ltimo, incluso una crisis profunda y dolorosa no ser ms que, en el mejor de los casos, una ocasin para reformar el capitalismo, en lugar de abolirlo. Una segunda crisis es la del imperialismo liderado por los Estados Unidos, que se ha visto desacreditado tanto en trminos de sus guerras selectivas de cambio de rgimen como de la resistencia cada vez ms efectiva al rgimen financiero y comercial internacional conocido como el Consenso de Washington. El neoliberalismo, a causa del dao incalculable que ha provocado y contina provocando, est ahora ideolgicamente a la defensiva. Un tercer elemento de crisis es la aparicin de nuevos centros de poder en lo que haba sido la periferia del sistema capitalista, y las tensiones que eso ha desencadenado, lo que ha otorgado un margen de maniobra a los pases que desean romper con los Estados Unidos. Una cuarta rea de crisis es la relacionada con el uso de los recursos, la distribucin desigual de las necesidades vitales y un paradigma de crecimiento que ya no es sostenible. Aqu, los movimientos sociales populares de Sudfrica y otros lugares son actores destacados en la resistencia a las privatizaciones y a la imposicin de un hiperindividualismo que solo acarrea el desastre para los ms oprimidos y explotados.

Primera crisis: la financializacin y la crisis financiera1

An est por ver la extensin de los daos que el actual colapso financiero acabar provocando, aunque estos son ya extensos. En trminos de crisis sistmicas, una cuestin importante es la que guarda relacin no solo con los costes econmicos y la forma en que las operaciones de rescate se postulan como rescates a cargo del contribuyente, sino tambin con ver si el capitalismo financiero puede sostenerse a s mismo. Martin Wolf, redactor econmico en jefe del Financial Times, escribe que el capitalismo ha mutado desde el capitalismo gerencial de mediados del siglo XX al capitalismo financiero global.2 John Bellamy Foster, editor de Monthly Review, sostiene que, aunque el sistema ha cambiado como consecuencia de la financializacin, [] la financializacin ha producido una nueva fase hbrida del estadio monopolista del capitalismo que podramos denominar de capital financiero-monopolista.3 Las finanzas han logrado reestructu-

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rar el capitalismo productivo, la economa que efectivamente produce bienes y servicios reales que la gente consume. De una forma nueva, se apropian cada vez ms del excedente que se crea en los procesos de produccin, no solo en el centro, sino en lo que ha sido la periferia del sistema mundial. En conjunto, en 2004 las ganancias empresariales del sector financiero de la economa estadounidense fueron de 300.000 millones de dlares, en comparacin con los 534.000 millones de todas las industrias nacionales no-financieras, o sea, un 40% de todas las ganancias empresariales nacionales. Cuarenta aos atrs, dichas ganancias representaban menos del 2% del total de las ganancias empresariales de la nacin, lo que es un sntoma notable del crecimiento de la financializacin en la economa poltica estadounidense. Este ha sido un desarrollo tanto econmico como poltico, ya que el sector financiero ha ganado influencia sobre el resto de la economa y, en efecto, se ha hecho con el poder de dictar cules deben ser las prioridades a los deudores, a las empresas vulnerables y a los Gobiernos. Con el aumento de su poder, ha podido exigir una mayor desregulacin, lo que le ha permitido crecer an ms y poner en peligro la estabilidad del sistema econmico ms general. Pareca que las finanzas haban desarrollado un nuevo circuito mgico D-D en el que el dinero poda lograrse nicamente a partir de dinero, sin la intervencin de la produccin real. El nuevo secreto de la acumulacin se supona que era el apalancamiento y la gestin de riesgo, que permitan la adquisicin de activos que prometan rendimientos ms elevados aunque comportaran mayor riesgo, y la toma prestada de varias veces la cantidad de capital propio de que dispona el inversor (diez, veinte, treinta o, en algunos casos, cien veces ms). Con tan alto apalancamiento, incluso un pequeo aumento de valor poda proporcionar grandes ganancias en relacin con la inversin inicial. Dada la globalizacin de los mercados, el dinero poda tomarse prestado a bajos tipos de inters en yenes japoneses e invertirse en activos financieros, bonos basura e instrumentos derivados estadounidenses de elevado rendimiento. Mientras el valor de los activos suba, tanto en paquetes de hipotecas en obligaciones de deuda garantizada (CDO) como en productos ms exticos, los inversores obtenan grandes sumas de dinero. Eso anim a otros a copiar esa misma estrategia, a pagar ms por los activos. El aumento del valor de esos activos permiti que se tomara prestado an ms dinero para comprar todava ms, lo que elev an ms los precios, en una espiral ascendente que daba lugar a burbujas que acababan por estallar. La financializacin como estrategia de acumulacin no solo ha provocado una grave crisis con la quiebra de los mer-

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cados financieros, sino que ha colocado a los Estados Unidos en una posicin similar a la de las naciones pobres endeudadas con acreedores extranjeros: su divisa cae; sus polticas comerciales favorecen a las lites; y su Gobierno exige que algunos contribuyentes paguen ms para recapitalizar el sistema financiero mientras otorga mayores rebajas de impuestos a los ricos y a las empresas. En la mayora de los debates se habla de las obligaciones txicas de deuda garantizada, pero un aspecto central de la financializacin es el aumento de la deuda en s mismo: deuda pblica (en gran parte consecuencia del gasto militar y las rebajas de impuestos y otros incentivos a las empresas y los ricos), deuda de todo tipo para el consumo y deuda empresarial. La explosin de la creacin de deuda ha alimentado a una economa que tiene fuertes tendencias al estancamiento. La irracionalidad de una sociedad dividida en clases es que las ganancias que acumulan las empresas no se reinvierten en la produccin de las cosas que necesitan y desean las personas y la sociedad en su conjunto, porque el poder adquisitivo de la clase trabajadora se mantiene en un nivel limitado y los ricos de las empresas no pagan los impuestos que hacen falta para que el sector estatal ofrezca los bienes pblicos deseados. Existe una sobreinversin en capacidad de produccin que no puede utilizarse en una estructura social irracional en la que la nica demanda efectiva es la que se sustenta en un adecuado poder adquisitivo. El sistema se caracteriza por la superproduccin en medio de necesidades sociales no satisfechas, as como por las presiones a los trabajadores de todo el mundo para que acepten menores compensaciones, consecuencia del poder de clase del capital y de su capacidad para enfrentar a los trabajadores entre s. El excedente producido y que se apropia el capital no logra encontrar salida en la produccin y se vuelca en la especulacin financiera, donde es absorbido por burbujas especulativas que acaban colapsando y extendiendo el caos y el padecimiento a toda la economa. Adems de todas esas tendencias generales, tambin existe conexin entre la financializacin y el aumento de las desigualdades y la disminucin de la fortuna econmica de la mayora de las personas de clase trabajadora con la fuerte subida de los precios de los consumos bsicos: petrleo para calefaccin, gasolina, sanidad y alimentos. Donde ms asfixiados se han visto los trabajadores ha sido en los Estados Unidos, pas en el que ha sido extrema la victoria del capitalismo accionarial (shareholder capitalism), en oposicin a un capitalismo participativo o renano (stakeholder capitalism) en el que los trabajadores, las comunidades y el pblico tambin se consideran partes interesadas cuyos puntos de vista y necesidades deben tomarse en consideracin en mayor medida.

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Durante la presidencia de Bush, los Estados Unidos han perdido uno de cada cinco empleos en la manufactura, y eso tambin forma parte de la financializacin y la globalizacin. Los salarios se han visto presionados a la baja; las prestaciones por pensiones se han recortado; la carga de la sanidad se ha traspasado a los trabajadores y sus familias; se les ha reducido la jornada a los empleados o se los ha despedido y se los ha vuelto a contratar como trabajadores temporales, etc., todo ello para alcanzar los objetivos de beneficios y financiar las enormes deudas que acucian a las empresas como consecuencia del recurso generalizado al crdito para financiar adquisiciones empresariales. Cada vez son ms las personas que trabajan a media jornada o con contratos temporales y que son pesimistas con respecto al futuro que les espera a sus hijos, mientras ven como su Gobierno est atrapado por las corporaciones y los ricos. Ese pesimismo popular generalizado est justificado por tres tendencias que interactan para hacer que el futuro de la mayora de los trabajadores estadounidenses sea sombro. La primera es la globalizacin continuada de la produccin de bienes y servicios, que se traslada a lugares con salarios ms bajos. Las tareas menos especializadas se pueden hacer con menos dinero en otros lugares. Adems, ni siquiera en los casos en que los requisitos de formacin son elevados es posible salvar muchos de los empleos que pueden realizar trabajadores bien formados en la India, China, la Europa del Este y otros lugares. En segundo lugar, la tecnologa hace aumentar la produccin por trabajador, lo que significa que cada trabajador puede producir ms y, cuando la demanda de los productos no crece ms rpido que la productividad de las personas, se necesitan menos trabajadores. Es un fenmeno que se aprecia en industrias bsicas como la del automvil y la del acero, que antes empleaban a muchos ms obreros en la produccin. En tercer lugar, los empleos que estn creciendo son empleos mal pagados, McEmpleos sin posibilidad de sindicacin. Adems, hay que tener presente el ataque sin tregua a los sindicatos a partir de la destruccin del sindicato de controladores del trfico areo por parte de Ronald Reagan, que sent el precedente de utilizar a trabajadores sustitutos para romper las huelgas, por no mencionar la capacidad de los propietarios para, gracias a la connivencia de la Junta Nacional de Relaciones Laborales, despedir a los trabajadores. Se supona que la pericia financiera angloamericana sera la palanca que asegurara la prosperidad continuada de la economa de ambos pases. Despus de liderar el desarrollo de la financializacin en sus propias economas, fomentar el crecimiento basado en la creacin de enormes cantidades de deuda e imponer su rgimen financiero y sus reglamentaciones a

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las naciones en desarrollo con la mediacin del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, el capital se ha dedicado a extender sus operaciones financieras a los llamados mercados emergentes. Ahora a lo que asistimos es a un colapso de Wall Street, con la irona de que fondos soberanos de inversin extranjeros y otros inversores han de rescatar los pilares del imperio financiero estadounidense. Cmo hay que entender todos esos desarrollos contradictorios? Se trata de una cuestin poltica. Hay que responder a ella como a cualquier otro tema econmico en el que una pequea lite se beneficia a costa de la mayora. La solucin no debera consistir en hallar la forma de que dicha lite contine haciendo lo mismo, sino en encontrar la manera de forzar el establecimiento de una regulacin social que les impida hacerlo. Es en ese punto donde la leal oposicin (en los Estados Unidos, el Partido Demcrata; en Europa, los socialdemcratas; y en todas partes, los trianguladores de la Tercera Va), al aceptar esencialmente el poder del capital, pierden el respeto de la gente trabajadora, que ahora debe autoorganizarse mediante la creacin de partidos anticapitalistas si tiene que defender sus intereses y cambiar las relaciones sociales que solo les prometen un futuro de ms explotacin. En Die Linke, el partido alemn emplazado muy a la izquierda de los socialdemcratas, tenemos un exitoso ejemplo de ese tipo de partido, que se est convirtiendo en una fuerza en la poltica de su pas. Como comentaremos ms adelante, en Latinoamrica, el continente que durante ms tiempo ha sufrido la devastacin del neoliberalismo, las masas han prestado su apoyo a diversos partidos de izquierda que prometen en una u otra medida romper con las relaciones sociales capitalistas.

Segunda crisis: el imperialismo y la prdida de hegemona

El imperialismo estadounidense ha experimentado dos fracasos recientes: el descrdito del neoliberal Consenso de Washington y la repugnancia suscitada por la violencia de sorpresa e intimidacin (shock and awe) del arrogante militarismo de Washington. La existencia de crecientes condenas rene, en mi opinin, todos los requisitos de una crisis del ejercicio fcil y sostenido de hegemona y de la presuncin de la clase dominante de poseer la capacidad para gobernar unilateralmente el mundo. Tras los fracasos de Irak y Afganistn, la arrogancia de los neocons de Bush ha quedado desacreditada y su programa de guerras y conquistas se ha visto cuestionado y, posiblemente, rechazado ahora por la mayora de norteamericanos.

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Una de las facciones de esta clase dominante ha visto como factor clave que el comercio internacional y los regmenes financieros favorecieran al capital estadounidense. La otra ala se ha dado prisa en utilizar la amenaza y emprender acciones militares para reafirmar e imponer la hegemona estadounidense. La clase dominante de los Estados Unidos siempre utiliza ambas estrategias, aunque el equilibrio entre estas es variable en funcin de la situacin mundial y la poltica interna.4 Es posible caracterizar a las dos facciones ideolgicas dominantes de dicha clase atendiendo a las figuras y polticas ms influyentes dentro del gabinete de dos presidentes recientes. La figura clave de la Administracin de Bill Clinton era Robert Rubin, secretario del Tesoro. Con Bush, Donald Rumsfeld, secretario de Defensa, era la persona ms poderosa. Claro est que la figura dominante de la Administracin era el vicepresidente Cheney, hombre de incomparable y artera devocin a una presidencia imperial y a que sea una pequea lite la que reciba los beneficios, dispuesto a emplear todos los medios necesarios para intimidar y destruir a la oposicin en el interior y en el extranjero. Con Clinton, aunque la proyeccin del poder estadounidense y el uso de la fuerza fueron notables, la poltica exterior clave fue la diseminacin del Consenso de Washington. Con Bush, lo fue la estrategia de sorpresa e intimidacin (shock and awe). Hoy en da, ambas estrategias estn resultando infructuosas en grado remarcable. El fracaso del Consenso de Washington a la hora de propiciar el desarrollo es algo ampliamente reconocido y, a pesar de la imposicin de este a docenas de pases en las dcadas de 1980 y 1990, en la actualidad se est produciendo una efectiva resistencia a l en todo el mundo. Una vez ms, eso no quiere decir que ambas polticas no hayan causado y sigan causando graves daos. Trataremos ahora brevemente en primer lugar del militarismo estadounidense y despus, ms en profundidad, del deceso del Consenso de Washington. Los estadounidenses fueron llevados a la guerra de Irak con mentiras y ahora no estn convencidos de que el ataque contra Irak fuera una buena cosa. Est surgiendo la idea de que los Estados Unidos no solo han perdido Irak, sino que la situacin en Afganistn revela an ms su incapacidad para ocupar pases e imponer un cambio de rgimen y una estabilidad imperialista. La acrecentada conciencia de que ese tipo de aventurerismo est llevando al pas a la bancarrota, mientras que lo prioritario deberan ser cuestiones internas como la sanidad y la existencia de empleos con una adecuada remuneracin, est planteando a la Amrica imperial un desafo en el interior del pas de dimensiones antes desconocidas. Tal vez muchos estadounidenses sigan defendiendo la afirmacin del poder nacional mediante victorias fciles sobre enemigos ms dbiles, pero ya han

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tenido bastante de desventuras prolongadas, costosas e interminables. A muchos, la farsa de la misin cumplida les ha provocado reacciones que van desde la incomodidad al odio de quienes los creen tan estpidos y fciles de manipular. Las ambiciones imperiales estadounidenses en Irak han llevado a buena parte de la lite a replantear sus motivos internos y, adems, han provocado la oposicin popular, no solo en el extranjero, sino cada vez ms en el interior, donde las excusas del fomento de la democracia y la promocin del desarrollo se estn viendo desgastadas. En el plano global, dichas pretensiones estn completamente desacreditadas. La disminucin de la credibilidad estadounidense y de su poder hegemnico es una de las novedades importantes en el sistema mundial. En 2007, en el dcimo aniversario de la crisis financiera del este asitico, fueron dos las cuestiones sobre las que se hizo hincapi de manera generalizada. La primera fue el reconocimiento de que la liberalizacin de los mercados de capitales lo que haba trado era inestabilidad en lugar de crecimiento. Hasta los estudios de los economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegaron a esa conclusin. Un escrito que tiene como coautor al economista jefe del FMI conclua que es difcil establecer una conexin convincente entre integracin financiera y crecimiento econmico cuando se tienen en cuenta otros factores. Un parn repentino en la afluencia de capitales puede ser devastador. En segundo lugar, las polticas neoliberales difcilmente pueden considerarse como fruto de un error. Est claro que los idelogos neoliberales y los intereses de Wall Street impulsaron polticas que daaban a los pases deudores mientras los financieros sacaban partido de la liberalizacin financiera. Y no son nicamente los radicales de izquierda quienes sostienen esa opinin.5 Lo que tuvo lugar en los pases obligados a aceptar las polticas neoliberales del Consenso de Washington fue un proceso de acumulacin por desposeimiento, una nocin introducida por David Harvey. Es este un proceso en el que la gente trabajadora se ve despojada de sus activos y sus derechos. En lo que Harvey est pensando es en la privatizacin del agua, la sanidad y la educacin, bienes todos ellos que haban sido o deberan ser titularidades. La venta de esos bienes en mercados privados desposee a quienes no pueden permitirse lo que debera ser suyo por derecho. El trmino es oportuno en relacin a lo ocurrido a raz de las crisis financieras. Las instituciones de gobernanza econmica del Estado global han impuesto programas de ajuste estructural y condicionantes que, al privatizar bienes pblicos, desposeen a la gente a travs del pago de la deuda, la desaparicin de las ayudas del Gobierno y la liberalizacin de la economa local en beneficio de los inversores extranjeros y las lites nacionales.

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Cuando en 2007 empezaron los problemas en Estados Unidos, en lugar de imponer la dura medicina que defenda y aplicaba para otros, Washington rescat a las instituciones financieras. Para ello, disminuy los tipos de inters y sac de sus apuros a los responsables de la crisis. Adems, tras dcadas de denuncia de las burdas prcticas y estructuras bancarias y del capitalismo amiguista del Tercer Mundo, el sistema financiero estadounidense qued en evidencia por incompetente. La supuesta sofisticacin de los modelos de evaluacin del riesgo de los bancos se demostr que no era ms que una sandez. La fraudulencia que sali a la luz en el mercado de las subprime era mucho mayor que cualquier otra cosa que pudiera encontrarse en una nacin en vas de desarrollo. En lugar de dejar que el valor de los activos financieros encontrara su equilibrio en unos mercados transparentes, el Tesoro estadounidense intent organizar un crtel para evitar dicho proceso y apuntalar el mercado de la vivienda y salvar los instrumentos de deuda garantizada del colapso, lo que no concuerda en absoluto con lo que el propio Departamento del Tesoro haba recomendado a otros. Como escriba Martin Wolf: La gente no escuchar con circunspeccin durante mucho ms tiempo los sermones de los cargos estadounidenses sobre las virtudes de los mercados financieros liberalizados.6 Por supuesto, mientras los propios Estados Unidos siguen polticas muy distintas, pases como Sudfrica han quedado fuertemente endeudados y mantienen an las polticas neoliberales adoptadas por el Gobierno de Mbeki. Uno de los efectos del desenmascaramiento de los intereses a los que beneficiaron las polticas del Consenso de Washington fue la precipitacin con que los lderes occidentales invitaron a los pases en vas de desarrollo, ahora ms influyentes, a asumir un papel ms destacado, a obtener mayores derechos de voto y a ejercer ms poder en las instituciones de Bretton Woods. Para el ao 2007, momento en que las economas en vas de desarrollo haban llegado a representar una porcin mucho mayor de la economa mundial y en que muchas de ellas crecan a ritmo significativamente mayor que las economas ms ricas que durante mucho tiempo haban dominado a dichos regmenes, empezaron a surgir afirmaciones como la de Mervyn King, gobernador del Banco de Inglaterra, segn las cuales el FMI poda deslizarse hacia las tinieblas si no se efectuaba una drstica reforma.7 Tal vez el hecho de que los pases desarrollados, con el 15% de la poblacin mundial, tengan un 60% del poder de voto en el FMI y el Banco Mundial ha dejado finalmente de favorecer sus propios intereses. En el frente diplomtico, ha habido propuestas para ampliar el G-8. Philip Stephens, principal comentarista poltico del Financial Times, propone su ampliacin a G-13 con la inclusin de los pases del IBSA (India, Bra-

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sil, Sudfrica), junto a Mxico y China. La idea de dicha expansin segn el presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, es que se los invita a convertirse en parte responsable.8 Es posible que la reorganizacin de la economa mundial est produciendo una clase capitalista transnacional ms inclusiva con una interpenetracin global de la propiedad por medio principalmente de los fondos soberanos de inversin y, ms comnmente, a travs de la diversificacin de la propiedad en la escala global y de la intensificacin de la interaccin entre las lites.9 Al mismo tiempo, el descontento que provocan las crecientes desigualdades y la arrogancia del capital, local y extranjero, ha dado origen a movimientos locales para un cambio fundamental, as como a una conciencia de que otro mundo es posible en mbitos tales como el Foro Social Mundial. Existen presiones contradictorias entre s sobre los Gobiernos del Sur: de los capitalistas locales, de las masas por abajo y de los Gobiernos y agencias internacionales que representan al capital extranjero por arriba. Aunque de momento lo que se espera es que dichos Gobiernos, por lo general, se sumen a las potencias imperiales tradicionales, la presin popular en contra de ello es cada vez mayor. Existe, por supuesto, la posibilidad de que la financializacin centrada en el Norte siga creciendo en los pases del Sur y los bancos y otras instituciones financieras (muchas de propiedad extranjera) se apropien de una parte an mayor del excedente. Esa repeticin del patrn histrico de penetracin de las finanzas imperialistas en todos esos pases generar sin duda nuevas y ms profundas crisis y, una vez ms, el pueblo tendr que cargar con los costes. La alternativa debera ser un cambio fundamental hacia el control social del capital. Tendremos que utilizar todo lo aprendido en la oposicin al neoliberalismo para decir no al desarrollo de las finanzas de alto riesgo y sus depredadores efectos. Por el lado positivo, algunos Gobiernos del Tercer Mundo han cambiado en una direccin progresista, a veces en un intento por lograr un mejor trato para el capital local, otras por un autntico compromiso con una agenda social y, a menudo, como resultado de la tensin y el compromiso entre los intereses en juego. En Latinoamrica, despus de periodos de Gobierno militar y dominio de las polticas neoliberales, Mercosur, con el liderazgo brasileo, ha venido a obstaculizar los intentos estadounidenses de crear una rea de Libre Comercio de las Amricas. Como mercado nico, es la sexta mayor economa mundial. Con 260 millones de personas y un Producto Interior Bruto conjunto de ms de 4 billones de dlares, representa un formidable desarrollo. La Alternativa Bolivariana para Amrica Latina (ALBA), ms radical, fomenta no nicamente la solidaridad regional, sino la transformacin

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social basada en objetivos e ideales socialistas. En 2007, los pases de Mercosur y ALBA crearon el Banco del Sur para ofrecer un instrumento alternativo de financiacin al desarrollo bajo las premisas de la solidaridad y el rechazo total del pensamiento y los controles de Washington.10 Algunos de los pases miembros han abandonado el FMI y el Banco Mundial. El Banco del Sur se rige por el principio de un pas, un voto, y, a partir de las prioridades del Banco de Desarrollo Econmico y Social de Venezuela, favorece la propiedad cooperativa y comunitaria y ofrece tipos de inters por debajo de los del mercado a empresas pblicas y sociales. Con una capitalizacin propuesta de 7.000 millones de dlares, representa una seria amenaza para las instituciones de Bretton Woods, controladas por los Estados Unidos, as como para el neoliberal Banco Interamericano, dominado por Washington. Los cambios en la regin han sido espectaculares desde que los Gobiernos de izquierdas llegaron al poder. En 2005, Sudamrica representaba el 80% de los prstamos no amortizados del FMI. Hoy en da, los prstamos concedidos a la regin suponen menos del 1% de la cartera global de prstamos del FMI. Junto con el Banco del Sur, se habla de crear un sistema monetario regional para que el comercio bilateral pueda tener lugar en divisas internas, con el objetivo final de crear una divisa comn para la regin. Los movimientos sociales estn empujando al Banco del Sur a adoptar un enfoque ms popular, a rechazar las megainfraestructuras (como intenta Brasil) que fomentan monocultivos, incluidos los agrocombustibles, y a financiar, por el contrario, infraestructuras locales para contribuir a la soberana alimentaria y energtica, producir medicamentos genricos y extender la asociacin a otros pases del Sur. Todas esas formaciones, que siempre son mezcla de elementos transformadores y reformistas, ilustran un destacado impulso histrico. Los fracasos del Consenso de Washington y el aumento de la fuerza de los centros de poder alternativos, tanto de la izquierda como de la derecha nacional-desarrollista, estn remodelando la economa poltica global. Tambin es significativo el gran debilitamiento del dlar estadounidense, despus de que su fortaleza anterior fuera tanto una consecuencia como una de las causas del poder norteamericano. Estamos asistiendo en la actualidad a la prdida de lo que Charles de Gaulle llam una vez el exorbitante privilegio de los Estados Unidos, derivado de su papel de emisor de la divisa internacional. George Soros, en alocucin al Foro Econmico Mundial en enero de 2008, sugera: es bsicamente el final de un periodo de sesenta aos de continua expansin del crdito basada en el dlar como divisa de reserva.11 La ventaja de poder

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tomar prestado en su propia divisa de la que han gozado los Estados Unidos se ha visto socavada por el abuso, por unos dficits por cuenta corriente descomunales y por la acumulacin de dlares en manos extranjeras. Todo eso ha progresado hasta el punto en que la creacin de moneda y la rebaja de los tipos de inters estadounidenses llevadas a cabo por la Reserva Federal para evitar el colapso financiero han hecho descender el valor de la divisa y han fomentado nuevas huidas respecto del dlar. Dado el grave descenso de esta moneda, si no fuera por el hecho de que no es fcilmente sustituible a corto plazo, existiran temores de que entrara en cada libre. Mientras que en la actualidad una cuarta parte de las reservas monetarias mundiales son en euros y dos terceras partes son en dlares estadounidenses, existen predicciones de fuentes prestigiosas que sealan que dentro de una dcada el euro podra ser ms importante que el dlar como divisa de reserva. Dichas predicciones se basan en la creciente inflacin estadounidense, sus grandes dficits por cuenta corriente, los costes de las grandes ambiciones imperiales y los modelos de simulacin de destacados economistas.12 Y, por supuesto, la situacin econmica contina deteriorndose en todas partes: en el momento de redactar este artculo, Europa se enfrenta a graves problemas econmicos, y se est produciendo una ralentizacin de las economas emergentes que sugiere que la crisis es mayor de lo que hasta ahora se ha reconocido. La recuperacin de la fortaleza del dlar podra ser ms bien reflejo de un empeoramiento de los problemas en el resto del mundo que de una recuperacin econmica en los Estados Unidos. El capital financiero se ha expandido de forma parasitaria. No solo han sufrido las masas del Sur, sino que ahora a las personas trabajadoras de los pases ricos se les dice que deben rescatar a sus bancos y otras instituciones financieras. El componente de clase de ese modelo redistributivo resulta cada vez ms manifiesto. Segn la economa poltica internacional se vaya volviendo ms multipolar, la hegemona estadounidense se ver cada vez ms desafiada en otras reas, adems de la cuestin de la divisa.

Tercera crisis: los nuevos centros de poder

Permtaseme que me ocupe a continuacin en mayor detalle del fenmeno histrico mundial de la emergencia de actores econmicos y polticos nooccidentales. En 2006, por primera vez, los mercados emergentes representaron ms del 50% de la produccin mundial. Si continan creciendo al ritmo en que lo han hecho, las previsiones describen un mundo muy

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distinto para mediados de siglo. Su surgimiento resultar ser, espero, tan significativo como el surgimiento a finales del siglo XIX de Alemania, Rusia y Japn. Un estudio de 2006 realizado por PriceWaterhouseCoopers prevea que en el ao 2050 la economa china sera casi tan grande como la de los Estados Unidos en trminos de dlares, y que la India sera la tercera mayor economa. Un ao despus, los investigadores de Goldman Sachs predecan que China sobrepasara a los Estados Unidos en 2027 y la economa de la India sera mayor que la de los Estados Unidos antes de 2050. Los banqueros de inversin prevn que la economa brasilea ser tan grande como la de Japn en 2050, y las economas de Indonesia y Mxico sern mayores que las del Reino Unido y Alemania. Los investigadores de PriceWaterhouseCoopers prevn que el E-7 (Brasil, China, India, Indonesia, Mxico, Rusia y Turqua) ser un 25% mayor que el actual G-7 y pasar a ser el motor de crecimiento de la economa mundial. Independientemente de lo que uno opine sobre los detalles de todas esas previsiones, existen pocas dudas de que se avecinan cambios trascendentales en la posicin econmica relativa de los Estados-nacin. El papel que desempeen todas esas nuevas potencias econmicas en la economa poltica internacional tendr una notable importancia. Ser igualmente importante si estas sern propensas a nuevas crisis provocadas por la financializacin del tipo que ahora asola los Estados Unidos. Unas financializacin y fragilidad mayores generan nuevas dependencias y, por lo tanto, nuevas posibilidades de crisis global. La importancia de China es difcil de sobreestimar. El pas ya ha llevado a cabo incursiones en diversas partes del mundo. Por ejemplo, en una cumbre reciente con cuarenta y ocho lderes africanos, Hu Jintao prometi doblar la asistencia al continente, cancelar la deuda pendiente de treinta y tres pases y aportar 5.000 millones de dlares en prstamos y crditos en condiciones favorables. El presidente chino tambin ha viajado a Latinoamrica, que cada vez est orientando ms su comercio hacia Asia. Algunos otros desarrollos acontecidos en Asia, como los pasos dados por los ministros de Finanzas de la regin para crear una divisa comn, tienen tambin destacadas implicaciones para el dlar. En la propia Asia se estn produciendo grandes cambios histricos. Un artculo reciente de Foreign Policy comienza diciendo: El norte asitico est en transicin. Tras 60 aos de dominio estadounidense, el equilibrio de poderes en la regin est cambiando. Los Estados Unidos estn en relativo declive, China est ascendiendo y Japn y Corea estn en estado de cambio constante. Las implicaciones para Washington son profundas.13 Lo que se ha dado en llamar el Consenso de Pekn, basado en el respe-

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to a la soberana y el mutuo beneficio econmico, resulta ampliamente atractivo como alternativa a la versin de Washington de extensin de la democracia y el libre mercado mediante misiles de crucero y amenazas econmicas. Sin embargo, China es una potencia explotadora que reprime a su propia clase trabajadora. Es una economa capitalista de transicin en la que, como consecuencia de la derrota del socialismo, los hijos de los altos cargos del partido se han apropiado de la riqueza social. La cuestin no es que esas potencias estatales emergentes sean progresistas, sino ms bien que un mundo multipolar ofrezca a otros pases un cierto espacio que no tenan cuando la hegemona estadounidense era un hecho incuestionable. Est surgiendo lo que Conn Hallinan denomina un consorcio de conveniencia,14 el cambio hacia un partenariado entre China, India y Rusia que, si madura, podra alejar de Washington el poder global. Rusia est vendiendo sistemas militares avanzados tanto a la India como a China, y est cooperando en materia de energa. Daniel Drezner, en un escrito en Foreign Affairs, la publicacin del Consejo de Relaciones Exteriores perteneciente al establishment, habla de una coalicin de los escpticos, que incluye a Estados que van desde Argentina a Pakistn y Nigeria, as como de la revitalizacin del movimiento de los no-alineados en un antiamericanismo que est cobrando renovada relevancia.15 As pues, es posible que estemos entrando en un periodo en el que los Estados progresistas tendrn ms margen de maniobra. La necesidad de China e India de acceder a la energa es uno de los factores que explican la Organizacin de Cooperacin de Shanghai (OCS), creada en 2001 y que incluye a China, Rusia y los -estn (Uzbekistn, Turkmenistn y Kirguizistn). La India tambin se ha unido a la OCS, e Irn, Pakistn, Mongolia y Afganistn han recibido el estatus de observadores. (Significativamente, a los Estados Unidos se les neg dicho estatus de observadores.) La OCS ha declarado que los Estados Unidos deberan abandonar Oriente Medio, y se est erigiendo en contrapeso de la OTAN.16 Adems un pas como la India juega a todas las bandas en sus maniobras globales, y ha invertido decenas de miles de millones en intereses gassticos y petroleros en Irn. Tales acciones, motivadas por la necesidad de abastecimiento energtico, tienen su efecto en la perspectiva estadounidense de emplear la violencia contra Irn, as como en el futuro de las bases militares estadounidenses en Turkmenistn, Kirguizistn y Azerbaiyn. China, que en pocos aos ser el mayor consumidor de energa del mundo, se ha mostrado sumamente activa en todo el planeta en su bsqueda de abastecimientos de energa y, de hecho, tambin de otras materias primas.

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Est tambin la cuestin del surgimiento de unas nuevas Siete Hermanas, trmino acuado por Enrico Mattei para referirse a las siete compaas angloamericanas que controlaban el petrleo de Oriente Medio tras la Segunda Guerra Mundial. Hoy en da, los siete grandes productores ya no son ExxonMobil, Royal Dutch Shell y las dems, sino la rusa Gazprom, CNPC de China, la venezolana PDVSA, Petrobras de Brasil, la saud Aramco y Petronas de Malasia. El nacionalismo en materia de recursos es probable que cobre importancia cuando esas compaas de propiedad estatal aprieten a las compaas angloamericanas para obtener concesiones adicionales. Que el petrleo de Venezuela est controlado por el rgimen de Chvez, que intenta llevar a la nacin hacia un socialismo del siglo XXI, es un desarrollo importante, como lo son las nuevas nacionalizaciones llevadas a cabo en Ecuador, Per y Bolivia. La toma del poder de Gazprom por parte de Putin simboliza el nuevo despertar del oso ruso.

Cuarta crisis: recursos y sostenibilidad

La ltima y tal vez la mayor de las crisis es la de la disponibilidad y distribucin de recursos tan cruciales como el petrleo, los alimentos y el agua. La sostenibilidad de la vida humana sencillamente no es congruente con un crecimiento capitalista inherentemente derrochador. El World Energy Outlook [Panorama energtico mundial] de la Agencia Internacional de la Energa nos dice que en 2030 se necesitar un 50% ms de energa que en 2005 (tras ajustes debidos a mejoras de la eficiencia) y que casi tres cuartas partes de ese incremento de la demanda proceder de los pases en vas de desarrollo, entre los que China y la India por s solos representarn un 45% del aumento de la demanda. Despus de 2015, se espera que China sea el mayor emisor de dixido de carbono del planeta, por delante de los Estados Unidos, seguido de la India como tercer mayor emisor. (Otros estudios muestran que China es ya el mayor emisor de gases de efecto invernadero.) Existen aqu dos cuestiones polticas de cierta significacin. La primera es que los Estados Unidos y otros pases ricos se han quedado con la parte del len de los recursos mundiales durante mucho tiempo. La justicia social exige no solo que los pases en vas de desarrollo contribuyan a racionar el uso futuro de recursos no-renovables, sino que quienes durante tanto tiempo han consumido en exceso soporten una parte ms que proporcional de los costes de dicha transicin. En segundo lugar, deberan existir nuevos modelos de desarrollo humano que tomen como premisas las preocupaciones ecolgicas y la justicia social, y estos

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deberan ocupar un lugar ms preeminente en el trabajo de los consejos internacionales, que ahora parecen entender que lo nico que importa es el terrorismo. La sexta parte de la poblacin mundial disfruta de un estilo de vida intensivo en consumo de energa. Con el aumento de la cantidad de personas que aspiran a ese tipo de consumo, los problemas del planeta se incrementarn. El sueo americano se volver mucho ms caro y, al final, ser insostenible. Es imposible que este lo comparta todo el mundo con los presentes modelos de produccin y consumo. No solo existen miles de millones de personas que no se benefician del capitalismo global, sino que quienes s lo hacen estn incrementando la presin sobre la base de recursos del planeta. Hoy en da, una cuarta parte de todos los fallecimientos en el mundo guardan alguna relacin con factores medioambientales, y la mayora de las vctimas son personas pobres que ya son vulnerables debido a la malnutricin y a la falta de acceso a la sanidad. La malnutricin probablemente se convertir en una cuestin ms grave conforme los precios de los alimentos sigan subiendo. El 75% de los pobres del mundo viven en el campo y la mayora de ellos dependen de la agricultura. Dado lo difcil que les resulta ganarse la vida, existe una emigracin masiva hacia las ciudades del mundo en vas de desarrollo. Mil millones de personas viven actualmente en los suburbios de esas ciudades cada vez mayores, donde escarban en las basuras para sobrevivir o se ganan a duras penas una existencia marginal como vendedores callejeros. Los agrnomos nos dicen que casi todos los pases del mundo poseen el suelo, el agua y los recursos climticos necesarios para cultivar suficientes alimentos para que sus poblaciones tengan una dieta adecuada.17 Sin embargo, para ello hara falta una reforma agraria seria y apoyo tcnico y financiero. En muy pocos lugares se practica ese tipo de polticas y, segn se dice, la inseguridad alimentaria afecta a casi la mitad de la humanidad. En el lado ms esperanzador, vemos cmo hay pases que rechazan la insistencia del Banco Mundial en que no subvencionen a la agricultura. Malawi, que durante aos estuvo al borde de la hambruna, con cinco de sus trece millones de habitantes necesitados de asistencia alimentaria urgente tras la desastrosa cosecha de maz de 2005, decidi subvencionar a sus granjeros pobres y no tard en exportar cientos de miles de toneladas de maz gracias a las ayudas concedidas a los granjeros, cuya produccin aument espectacularmente. Los Estados Unidos, aunque estn dispuestos a suministrar ayuda alimentaria procedente de sus excedentes agrcolas (producidos con enormes subsidios federales a los granjeros estadounidenses), se niegan a asistir a los granjeros de los pases pobres. A

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pesar de insistir en que sigan el libre mercado, los Estados Unidos socavan la capacidad de los agricultores del Tercer Mundo para competir al inundar sus pases con sus exportaciones agrcolas gratuitas o a bajo coste. Est creciendo el uso de maz para la produccin de etanol y el de soja para producir combustible diesel, as como cada vez es mayor el deseo de grandes cantidades de nuevos ricos de consumir carne. Cada vez ms, el grano se utiliza para alimentar a los animales y no a las personas. En China, por ejemplo, la media de ingesta de caloras procedentes del consumo de carne se ha doblado desde 1990 y, dado que se necesitan 10 kilos de grano para producir un kilo de carne de cerdo, y el doble para un kilo de ternera, dicho aumento de la demanda afecta a quienes encuentran que los productos bsicos para la vida se han vuelto demasiado caros para poder sobrevivir. El ndice de precios alimentarios que calcula la revista The Economist subi un 30% en 2007 y subir mucho ms en 2008. De hecho, el Programa Mundial de Alimentos de las Naciones Unidas emiti una llamada extraordinaria de emergencia a los Gobiernos el 23 de marzo de 2008 para que aumentaran las donaciones colectivas en al menos 500 millones de dlares para financiar el mayor coste de alimentar a 73 millones de personas en cerca de ochenta pases. Sealaban que el coste de los alimentos haba subido un 20% en tan solo tres semanas, adems del impacto del aumento del precio del petrleo en los costes de los envos. Los precios de los granos estn subiendo a una tasa anual del 80-90%. El precio del arroz se elev un 30% en tan solo un da a finales de marzo de 2008, despus de haberse doblado en los menos de tres meses transcurridos desde inicios del ao, lo que ha provocado las protestas de los pobres en algunos pases asiticos en los que el arroz es un alimento bsico de la dieta. Al mismo tiempo, lo que se ha dado en llamar la dieta norteamericana de harina blanca refinada, dulcificantes de maz y grasas de animales alimentados con grano est sustituyendo a las dietas tradicionales de demasiadas personas en el mundo. Los azcares refinados provocan obesidad y favorecen enfermedades como la diabetes al sustituir a los nutrientes complejos de los alimentos tradicionales. El descontrolado afn de lucro est destruyendo la salud y aumentando drsticamente el gasto sanitario al envenenar a los consumidores con alimentos adulterados y poco saludables. Todas esas reas generales de crisis son el resultado de las actividades normales de los capitalistas en un sistema que acepta el derecho al lucro a cualquier coste. Los medios de comunicacin y el sistema poltico se esfuerzan en todo momento por evitar que el pblico comprenda la pesada carga que imponen a la humanidad global todas esas prioridades sistmicas.

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Conclusin

En mis observaciones, he resaltado cuatro reas de crisis del sistema mundial contemporneo: la crisis financiera; la prdida de poder relativo de los Estados Unidos; el surgimiento de otros centros de acumulacin; y el agotamiento de los recursos y la crisis ecolgica. Contina vigente la estrategia estadounidense de proyectar su poder militar para controlar el petrleo y otros recursos. La otra ala del guila se basa en la apropiacin de excedentes a travs de vehculos financieros, pero eso apenas si agota sus tcticas. Exige tambin la imposicin de rentas monopolistas protegidas por patentes internaciones y regmenes de licencias para proteger derechos de propiedad intangibles, desde Microsoft Windows hasta Big Pharma, que reclama la propiedad del genoma humano. A la extensin de los derechos de propiedad y el cercado del terreno comunitario de la ciencia deben oponerse (y lo estn haciendo) los pases en vas de desarrollo, que pagan desorbitados precios por las licencias y a los cuales no les est permitido utilizar lo que en el pasado habra sido la herencia comn de conocimiento. Igual que las finanzas de alto riesgo deberan limitarse y controlarse socialmente, la ciencia debera quedar liberada para que el progreso tecnolgico no se vea artificialmente constreido y no se puedan exigir rentas monopolistas. Para el mundo en vas de desarrollo, las estrategias de ambas alas del guila imperial han quedado al descubierto. El Consenso de Washington ha quedado desacreditado y, aunque el dao que este provoca sigue estando ah, no ha logrado los objetivos de Washington. Lo que se ha producido es una unin de gran parte del mundo en una coalicin de reticentes. Si unos Gobiernos serios de izquierdas se hicieran con el poder en muchos pases del Sur, podra darse una drstica reconstruccin de la economa poltica global. Sin embargo, quienes dirigen en la actualidad esos pases difcilmente son revolucionarios. Podemos esperar elementos de colaboracin, cooperacin y contestacin en funcin de las presiones a que se vean sometidas dichas lites. Una Sudfrica progresista podra contribuir a dar forma a una alternativa al sistema mundial capitalista angloamericano e influir en nuevos centros de poder que aspiren a representar al Sur Global y, algn da, es posible que llegue a tener unos Gobiernos que realmente as lo hagan.

Notas
1. Este captulo est basado en William K. Tabb, The Centrality of Finance, Journal of World-Systems Research, XIII (2007), 1.

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2. Martin Wolff, Unfettered Finance Is Fast Reshaping the Global Economy, Financial Times, 18 de junio de 2007. 3. John Bellamy Foster, The Financialization of Capitalism, Monthly Review, vol. 58, n 11, abril de 2007, p. 1 (trad. castellana, La financializacin del capitalismo, en Monthly Review. Selecciones en castellano, n 8, 25 aos de neoliberalismo, Hacer-Mn 3, Barcelona, 2008, p. 41). 4. William K. Tabb, The Two Wings of the Eagle, en John Bellamy Foster y Robert W. McChesney (eds.), Pox Americana: Exploring the American Empire, Monthly Review Press, Nueva York, 2004. 5. Keneth Rogoff, Eswar Prasad, Shang-Jin Wei y M. Ayhan Kose (2003), The Effects of Financial Globalization on Developing Countries: Some Empirical Evidence, http://www.imf.org/research. 6. Martin Wolf, Why the Sub-Prime Crisis Is a Turning Point for the World Economy, documento presentado en el Centro para la Globalizacin y la Poltica Econmica, Universidad de Nottingham, 5 de marzo de 2008, http://globalisationandeconomicpolicy.org. La presentacin en Powerpoint disponible en la web contiene una buena cantidad de tiles grficos y tablas. 7. Krishna Guha y Chris Giles, IMF Wants More Say for Rising Economies; Asian Countries Would Have Greater Influence, Financial Times, 5 de abril de 2008. 8. Philip Stephens, A Table for Thirteen, Foreign Policy, enero/febrero de 2008, p. 65. 9. William K. Tabb, Globalization Today; At the Borders of Class and State Theory, Science & Society, enero de 2009. 10. Mark Engler, Latin America Banks on Independence, In These Times, febrero de 2008, p. 43. 11. Craig Karmin y Joanna Slater, Dollars Dive Deepens as Oil Soars, Wall Street Journal, 29 de febrero de 2008. 12. Jeffrey Frankel, The Euro Could Surpass the Dollar Within the Next Decade, 18 de marzo de 2008, http://www.voxeu.org.2008. 13. Jason T. Shaplen y James Laney, Washingtons Eastern Sunset: The Decline of U.S. Power in Northeast Asia, Foreign Policy, noviembre-diciembre de 2008, p. 82. 14. Conn Hallinan, Challenging a Unipolar World, Foreign Policy in Focus, 21 de enero de 2008, http://www.fpif.org/fpiftxt/4904. 15. Daniel W. Drezner, The New New World Order, Foreign Affairs, marzo/abril de 2007. 16. William K. Tabb, Fumbling Through the Great Game in Eurasia: the British and U.S. Spreading Freedom Through Invasion, Occupation and Regime Change, Z Magazine, 19 de noviembre de 2006. 17. Fred Magdoff, The World Food Crisis, Monthly Review, vol. 60, n 1, mayo de 2008 (trad. castellana, vase cap. 1 de la presente seleccin).

Un nuevo New Deal con Obama?

John Bellamy Foster y Robert McChesney

on el capitalismo estadounidense sumido en una crisis econmica de tal gravedad que cada vez recuerda ms a la Gran Depresin de la dcada de 1930, no debera resultar sorprendente que se reclame de forma generalizada un nuevo New Deal.1 La nueva Administracin Obama ya ha apuntado a un vasto programa de estmulo econmico de hasta 850.000 millones de dlares en dos aos destinado a levantar la nacin para sacarla de la profunda depresin econmica.2 La posibilidad de un nuevo New Deal debe ser bienvenida por todas las personas de izquierdas como algo que promete un cierto alivio para la poblacin trabajadora en apuros. No obstante, plantea importantes interrogantes. Cules son las verdaderas perspectivas de que haya un nuevo New Deal en los Estados Unidos de hoy en da? Es esa la solucin a la actual crisis econmica? Cul debera ser la postura de la izquierda? Un anlisis exhaustivo de todas esas cuestiones requerira un largo volumen. Nos limitaremos aqu a tratar unos cuantos puntos que ayudarn a iluminar los retos que nos esperan.

Artculo publicado en MR, vol. 60, n 9, febrero de 2009, pp. 1-11. Traduccin de Joan Quesada. John Bellamy Foster es editor de Monthly Review y profesor de sociologa en la Universidad de Oregn (USA). Es coautor, con Fred Magdoff, de The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, Monthly Review Press, enero de 2009, entre otras numerosas obras. Robert W. McChesney es Profesor del Legado Gutgsell en el Departamento de Comunicacin de la Universidad de Illinois en Urbana-Champagne (USA). Su obra ms reciente es The Political Economy of Media: Enduring Issues, Emerging Dilemmas, Monthly Review Press, 2008. Los autores quieren agradecer a Hannah Holleman y Fred Magdoff su colaboracin en relacin con este artculo.

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El New Deal no fue inicialmente un intento de estimular la economa y generar la recuperacin a travs del gasto pblico, idea que estaba escasamente presente a comienzos de la dcada de 1930. Ms bien, consisti en medidas ad hoc de rescate o de salvamento destinadas principalmente a ayudar a las empresas, junto a programas de ayuda al trabajo. El grueso de los gastos del New Deal estuvo destinado al principio a operaciones de salvamento. Como explicaba el economista de Harvard Alvin Hansen, principal seguidor inicial de Keynes en los Estados Unidos, en su obra Fiscal Policy and Business Cycles, de 1941:
Mayormente, el Gobierno federal [en la poca del New Deal] emprendi un programa de salvamento y no un programa de expansin positiva. El programa de salvamento tom la forma de refinanciacin del endeudamiento urbano y rural, reconstruccin de la debilitada estructura de capital de los bancos y apoyo a los ferrocarriles en bancarrota o prximos a esta [] [L]a Corporacin de Reconstruccin Financiera, la Corporacin de Prstamo a los Propietarios de Viviendas y la Administracin de Crdito Agrcola destinaron 18.000 millones de dlares a todas esas operaciones de salvamento. El Gobierno federal intervino en la situacin y ayud a los Gobiernos locales y estatales en apuros (una vez ms, otra operacin de salvamento) [] La necesidad de un programa de salvamento de esa magnitud se debi, por supuesto, a la profundidad sin precedentes que la depresin haba alcanzado a comienzos de 1933 [] En esas circunstancias, la economa se seca como una esponja. El enorme gasto pblico, diseado para reflotar la esponja a un nivel alto de prosperidad, es absorbido ms bien por la propia esponja. En apariencia, el gasto se convierte en un dispendio. Hasta aqu la operacin de salvamento. Solo cuando la economa se ha vuelto absolutamente lquida pueden los nuevos fondos reflotarla a unos niveles ms altos de renta. Una profunda depresin requiere un enorme gasto de salvamento antes de que pueda desarrollarse un proceso vigoroso de expansin.3

El gasto federal en obra pblica, que en la cultura popular se ha convertido en casi sinnimo del New Deal, creci casi cada ao desde 1929 hasta 1938 (vase la tabla 1). Sin embargo, el gasto total de las administraciones en obra pblica no recuper su nivel de 1929 hasta 1936, debido al descenso de los gastos estatales y locales en obra pblica que socav el aumento del gasto federal. Al principio, las administraciones estatales y locales haban respondido a la profunda depresin aumentando las partidas para obras pblicas. Sin embargo, en un par de aos se les agotaron en gran medida los recursos y el gasto en obras pblicas descendi por debajo del de 1929. En 1936, el gasto estatal y local en obra pblica estaba en menos de la mitad del nivel de 1929. Por eso, durante la mayor parte de la

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Tabla 1: Partidas de obra pblica (millones de dlares), 1929-1938 Ao 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 Obra pblica federal y ayudas a unidades locales 357 445 540 590 785 1.266 1.433 2.180 1.938 2.099 Obra pblica estatal y local 2.952 3.288 2.884 1.949 1.133 1.208 1.125 1.316 1.391 1.612 Total obra pblica del Gobierno 3.309 3.733 3.424 2.539 1.918 2.474 2.548 3.496 3.329 3.711

Fuente: Alvin H. Hansen, Fiscal Policy and Business Cycles, W.W. Norton, Nueva York, 1941, p. 86.

dcada de la depresin el Gobierno federal, como observaba Hansen, no hizo ms que contener la marea que se retiraba. A pesar del hecho de que las partidas federales en la materia haban aumentado casi un 500%, el gasto pblico total en obra pblica solo aument un 12% en todo el periodo, lo que no fue suficiente para ofrecer un gran estmulo a la economa en general. Fue solo ms adelante en la dcada que dur la depresin, en lo que los historiadores han denominado el segundo New Deal y que culmin con la arrasadora victoria de Roosevelt en 1936, cuando el nfasis se desplaz decisivamente de las operaciones de salvamento a los programas de ayuda al trabajo y otras medidas que beneficiaban directamente a la clase trabajadora. Fue la poca de la Administracin para el Progreso de los Trabajos (WPA en sus siglas inglesas), dirigida por Harry Hopkins, y otras medidas y programas progresistas como el seguro de desempleo, la Seguridad Social y la ley de Wagner (que otorgaba de jure el derecho de organizacin). Todos esos avances fueron posibles por la gran revuelta desde abajo de las organizaciones obreras en la dcada de 1930.4 La WPA gast 11.000 millones de dlares y dio trabajo a 8,5 millones de personas. Sufrag la construccin de vas, carreteras y puentes. Pero hizo mucho ms que eso. El programa federal de comida en las escuelas se puso en marcha con dlares de la WPA. De hecho, lo que distingui a la WPA de otros programas de trabajo fue que empleaba a la gente en cosas necesarias en todos los mbitos de la sociedad, gente que trabajaba en lo que ya estaban preparados para hacer. La WPA financi ms de 225.000 conciertos. Pag a los artistas para que pintaran murales y a los actores para realizar producciones escnicas.5

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Nada de eso se ajustaba a los preceptos posteriores de la economa keynesiana. En fecha tan tarda como es 1937, la Administracin del New Deal de Roosevelt todava no haba abandonado el objetivo de equilibrar el presupuesto federal, meta principal del secretario del Tesoro Henry Morgenthau jr., aun en medio de la Gran Depresin. As pues, eso hizo que disminuyera el gasto federal, y las partidas se redujeron en los presupuestos de los aos fiscales de 1937 y 1938. Mientras tanto, el nuevo programa de Seguridad Social, aprobado en 1935, empez a gravar a los trabajadores en el ao fiscal de 1936 sobre la base de impuestos regresivos sobre la nmina, sin prever la realizacin de ningn pago por seguro de jubilacin hasta 1941, con lo que se gener un masivo efecto deflacionario.6 Todas esas y otras contradicciones alcanzaron un punto crtico en la recesin de 1937-1938, durante la cual la recuperacin que se haba producido desde 1933 se paraliz de repente antes de la recuperacin plena y el desemple creci del 14% al 19%. Fue solo en respuesta al cada vez ms profundo estancamiento econmico que la Administracin Roosevelt se vio finalmente llevada a alejarse decisivamente de su intento de equilibrar el presupuesto federal y recurri a la estrategia defendida por el presidente de la junta de la Reserva Federal, Merriner Eccles, de utilizar el incremento del gasto pblico y la financiacin del dficit para levantar la economa. Todas esas acciones coincidieron con la publicacin de An Economic Program for American Democracy [Un programa econmico para la democracia americana], firmado por Richard V. Gilbert, George H. Hildebrand jr., Arthur W. Stuart, Maxine Y. Sweezy, Paul M. Sweezy, Lorie Tarshis y John Wilson, un grupo de jvenes economistas de Harvard y Tufts representantes de la revolucin keynesiana. La obra fue un best-seller en Washington D.C. e inmediatamente se convirti en la defensa intelectual a posteriori de las polticas expansionistas del New Deal de 1938-1939.7 Sin embargo, las medidas de estmulo adoptadas en esa fase fueron demasiado exiguas para servir de contrapeso a la situacin de depresin que prevaleca entonces. Lo que rescat a la economa capitalista fue la Segunda Guerra Mundial. La Gran Depresin de los aos treinta, escribi John Kenneth Galbraith, nunca finaliz. Meramente desapareci con la gran movilizacin de los aos cuarenta.8 Sin embargo, todo eso plantea nuevos interrogantes. Tal y como se preguntaban Paul Baran y Paul Sweezy en Monopoly Capital [El capital monopolista] en 1966: Por qu todo ese incremento [del gasto pblico] no sirvi de mucho durante toda la dcada de depresin? Por qu no pudo lograr el New Deal lo que la guerra result tener fcilmente a su alcance? La respuesta a esas preguntas, argumentaban, es que, dada la estructura

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de poder del capitalismo monopolista de los Estados Unidos, el aumento del gasto [pblico] civil casi haba llegado a su lmite mximo para 1939. Las fuerzas que se oponan a una mayor ampliacin eran demasiado poderosas para poder superarlas. La tesis de Baran y Sweezy de que el gasto pblico civil casi haba llegado a su lmite mximo para el final del New Deal haca referencia bsicamente a las compras del Gobierno no destinadas a defensa en porcentaje del PIB. Estas constituyen casi la totalidad de la contribucin directa del Gobierno al bienestar de la poblacin, incluidos la educacin pblica, las vas y carreteras, la sanidad, los servicios sanitarios, el agua, los servicios elctricos, el comercio, la conservacin, las actividades de recreo, la polica y los bomberos, los tribunales, las prisiones, los legisladores, el poder ejecutivo, etc. Para 1939, argumentaban Baran y Sweezy, todos esos elemenGrfico 1: Gasto no-defensivo de las administraciones (federal, estatales y locales) e inversiones brutas en porcentaje del PIB, 1929-2007

Fuente: Bureau of Economic Analysis, National Income and Products Account, tabla 1.1.5 (Producto Interior Bruto), y tabla 3.9.5 (Gastos gubernamentales de consumo e inversiones brutas).

Porcentaje

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tos cruciales de gobierno en su conjunto haban llegado a su mxima proporcin del PIB dada la estructura de poder del capitalismo monopolista estadounidense.9 Es de sealar que la tesis de Baran y Sweezy del techo del gasto pblico civil se ha visto confirmada en los ms de cuarenta aos transcurridos desde su formulacin (vase el grfico 1). El consumo civil de las administraciones y las compras de inversin en porcentaje del PIB aumentaron hasta el 14,5% del PIB en 1938 (14,4% en 1939), disminuyeron durante la dcada de 1940 debido a la gran expansin del gasto militar durante la Segunda Guerra Mundial, y despus recuperaron el terreno perdido en las dcadas de 1950, 1960 y principios de la de 1970. El gasto pblico civil en consumo e inversin lleg a su nivel ms alto del 15,5% de la renta nacional en 1975 (y descendi en 1976 a su segundo registro histrico del 14,9%), para despus estabilizarse en alrededor del 14% desde finales de la dcada de 1970 hasta el presente. En 2007, el consumo gubernamental no destinado a defensa y las compras de inversin constituyeron el 14,6% del PIB, casi exactamente el mismo nivel que en 1938-1939! Las razones de eso son simples. Ms all de un nivel mnimo, los intereses inmobiliarios se oponen a la vivienda pblica; los intereses de la sanidad privada y de los profesionales mdicos se oponen a la sanidad pblica; las compaas de seguros se oponen a los programas pblicos de seguros; los intereses de la educacin privada se oponen a la educacin pblica, etc. Las grandes excepciones a eso dentro del gasto pblico civil son las carreteras y las prisiones, adems del gasto militar. El tema se puede elucidar, escriban Baran y Sweezy,
atendiendo simultneamente a dos partidas presupuestarias como, por ejemplo, vivienda y sanidad. Son muy pocos quienes hoy en da se oponen a un modesto programa de vivienda pblica y, por supuesto, todo el mundo est a favor, al menos, de que se gaste lo suficiente en sanidad como para controlar las enfermedades epidmicas. Sin embargo, ms all de un cierto nivel, empieza a surgir la oposicin en ambos casos; al principio, la de los intereses inmobiliarios a los programas de vivienda y la de los intereses de la profesin mdica a los programas pblicos de atencin sanitaria. Aun as, es de suponer que los intereses inmobiliarios no tienen ninguna razn especial para oponerse a la atencin sanitaria, ni los mdicos tienen razn especial para oponerse a la vivienda. Sin embargo, una vez que ambos han iniciado la oposicin a nuevos incrementos en sus respectivos mbitos, es posible que no tarden en encontrar que va en inters de ambos sumar fuerzas para oponerse tanto a ms programas de vivienda como a ms sanidad pblica. As pues, la oposicin a cada punto individual crece con mayor rapidez cuando se atiende a dos de estos, y aumenta con la mayor rapidez posible si pensamos en un aumento en todos

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los puntos del presupuesto en general. Podra decirse de manera figurada que, si atendemos a un solo punto, la oposicin crece en proporcin a la cantidad del aumento presupuestario, mientras que, si atendemos a todos los puntos, la oposicin crece en proporcin al cuadrado del aumento.10

El hecho de que el techo al gasto pblico en el sistema estadounidense sea una barrera poltica ms que econmica se demuestra por los niveles notablemente diferentes de gasto pblico en porcentaje del PIB de los pases capitalistas avanzados. La tabla 2 presenta datos comparativos para los pases del G-7 ms Suecia en 2007. El gasto pblico total (columna 1) incluye tanto (a) las compras directas de las administraciones, que se suman directamente al total de la demanda agregada, como (b) los gastos que redistribuyen rentas y capital dentro de la economa, como son los pagos de intereses, los pagos de transferencia por seguro social, los subsidios agrcolas y los subsidios a la inversin.11 El gasto real o de consumo final de las administraciones (columna 2) representa el mayor componente de la parte correspondiente a las compras de las administraciones de la columna 1, e incluye el consumo con fines militares. Los pagos de transferencia de la Seguridad Social (columna 3) engloban la totalidad de los planes de seguros sociales que dan cobertura al conjunto de la comunidad, componente principal del gasto social. Los datos relativos al gasto militar (columna 4) proceden de la Base de Datos de Gasto Militar [Military Spending Database] del Instituto de Investigacin de la Paz Internacional de EstoTabla 2: Componentes seleccionados del gasto pblico en porcentaje del PIB, pases del G-7 ms Suecia, 2007 Gasto pblico Consumo final de Pagos de transpblico en administraciones ferencia de la % del PIBa en % del PIBb Seguridad Social en % del PIB Suecia 52,6 25,9 15,3 Francia 52,4 23,1 17,4 Italia 48,5 19,8 17,3 Reino Unido 44,6 21,6 12,8 Alemania 43,9 18,0 17,3 Canad 39,3 19,3 9,9 Estados Unidos 36,6 16,0 12,1 Japn 36,0 17,7 11,4 Gasto militar en % del PIB (2006) 1,5 2,4 1,8 2,6 1,3 1,2 4,0 1,0

a. Los datos de la OCDE para Canad, Japn y los Estados Unidos corresponden a 2006. b. Las cifras de consumo final incluyen los gastos de consumo militar. Fuentes: (columnas 1-3) Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmico, OECD in Figures, OCDE, Pars, 2008, pp. 57-58; (columna 4) Instituto de Investigacin de la Paz Internacional de Estocolmo, SIPRI Military Expenditure Database, http://www.sipri.com.

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colmo (SIPRI), y corresponden al ao 2006. (Nota: las columnas 2, 3 y 4 no se suman a la columna 1, sino que se trata de componentes seleccionados de esta ltima. No se incluyen algunos otros componentes del gasto pblico total tales como la formacin de capital, los pagos de intereses y otros pagos de transferencia.) Al examinar las cifras, est claro que los Estados Unidos cuentan con el menor consumo pblico final (que incluye el consumo militar) en porcentaje del PIB, y estn entre los de menor gasto pblico y pagos de transferencia por seguro social en porcentaje del PIB. Los Estados Unidos tambin gastan una mayor proporcin de su renta nacional en los militares. El gasto pblico real o de consumo de las administraciones estadounidenses menos el consumo militar supuso tan solo el 11,8% del PIB en 2007. Es evidente que los Estados Unidos cuentan con un amplio margen para expandir el gasto pblico civil y los pagos de transferencia por seguro social. El techo a tales gastos en porcentaje de la renta nacional refleja ms bien la estructura de poder de la sociedad estadounidense, incluida la relativa debilidad organizativa del trabajo y la fuerza relativa del gran capital. Los Estados Unidos, a pesar de su carcter formalmente democrtico, estn firmemente en manos de una oligarqua acaudalada que probablemente sea la clase dominante ms poderosa de la historia. Todo ello es inseparable del papel de potencia imperial de los Estados Unidos y del efecto que eso tiene sobre la estructura de poder nacional. El gasto militar reconocido (Oficina de Gestin y Presupuesto u Office of Management and Budget) de los Estados Unidos en 2007 fue de 553.000 millones de dlares (4% del PIB), mientras que el gasto militar real estadounidense fue de 1 billn de dlares (7,3% del PIB). El consumo federal y las compras de inversin no destinados a defensa en 2007 fueron, segn la Oficina de Anlisis Econmico, menos de la mitad del consumo y las compras de inversin federales destinados a defensa.12 Por lo tanto, nuestro argumento es sencillo. Dado que durante ms de siete dcadas ha existido un techo poltico a las compras civiles de las administraciones estadounidenses en porcentaje del PIB, es improbable que eso vare sin una masiva lucha, una lucha en realidad social-transformadora, a pesar de la existencia de una Administracin relativamente progresista y de la peor crisis econmica desde la Gran Depresin. Incluso la mayor crisis medioambiental en la historia de la civilizacin, que amenaza la vida en todo el planeta, es poco probable que produzca una respuesta lo bastante contundente por parte del Gobierno sin poner antes patas arriba el sistema estadounidense. Las fuerzas que reprimen el gasto pblico civil son demasiado fuertes como para verse afectadas por nada que no sea una gran revuelta en la sociedad.

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Por supuesto, la historia del capitalismo estadounidense desde la Segunda Guerra Mundial podra sugerir que el recurso ms probable de quienes estn al mando en estas nefastas circunstancias sera intentar estimular la economa mediante un extraordinario aumento del gasto militar. El hecho de que la entrante Administracin Obama ya haya hecho pblicos los planes de mantener el actual presupuesto militar y ampliar la guerra en Afganistn tan solo alimenta dicha inquietud.13 Por eso, es imprescindible que la izquierda redoble sus esfuerzos por oponerse al militarismo y exija que los recursos se destinen a usos civiles. Al mismo tiempo, la idea de que el gasto militar puede aportar un estmulo econmico efectivo en las actuales circunstancias resulta dudosa incluso para algunos sectores de la clase dirigente. Para empezar, el gasto militar estadounidense se encuentra ya en niveles de guerra activa y representa la mitad (o ms) del gasto militar mundial. Se podra decir que tendramos que retroceder a la antigua Roma para encontrar una situacin comparable de dominio militar. No estamos en 1939-1941, cuando los Estados Unidos tuvieron que elevar su gasto militar prcticamente desde la nada. Doblar o triplicar el gasto militar en estos momentos supondra que los Estados Unidos gastaran dos o tres veces la cantidad que el resto del mundo dedica a guerras y preparativos para la guerra (suponiendo que las dems naciones mantuvieran sus niveles actuales de gasto militar). Eso resultara polticamente difcil, tanto en el plano mundial, donde las otras grandes potencias con las que los Estados Unidos deben colaborar ya estn alarmadas por el unilateralismo de este pas, como en el plano nacional, donde los medios de comunicacin falderos del pas tendran problemas para explicar la lgica de dirigir una parte mayor de la economa hacia el militarismo mientras la calidad de vida se desploma. Lo ms importante tal vez sea que la idea de que el aumento del gasto militar sera un estmulo efectivo para equilibrar la economa ha sido repudiada por los economistas, incluso los de la corriente principal, que sealan que los aumentos marginales de los gastos de defensa tienen un efecto mucho menos positivo en el empleo que la mayora de los gastos civiles, dado el carcter intensivo en tecnologa del moderno gasto militar, as como el hecho de que una gran parte de las compras se hacen en el exterior. Por eso, el principal impacto que tendra doblar el gasto militar estadounidense sera el de aumentar enormemente la probabilidad de mayores y ms extensas guerras y de destruccin de la civilizacin humana. Como escribi C. Wright Mills, la causa inmediata de la Tercera Guerra Mundial es la preparacin militar de esta.14 Incluso es posible que algunos miem-

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bros de la clase dirigente se negaran a ello en vistas de la amenaza que suponen un mayor recurso a la guerra y los preparativos de guerra en una poca de proliferacin nuclear. Si tenemos razn en eso, y esperamos que as sea, entonces el aumento del gasto pblico para responder a la crisis ser bsicamente una cuestin de aumento del gasto civil. Dicho gasto se destinar bsicamente al principio a operaciones de salvamento o rescate. Esos esfuerzos de salvamento, tan cruciales para el capital, se legitimarn mediante programas ms reducidos de obra pblica destinados a la poblacin subyacente. El aumento del gasto pblico en su conjunto se concebir como una medida fundamentalmente temporal, de estmulo, en lugar de como un aumento permanente del nivel de gobierno. Aunque el aumento del gasto federal es posible que sea notable en trminos presupuestarios, es poco probable que logre compensar el descenso del consumo, de la inversin y del gasto de las administraciones estatales y locales. Con el conjunto de la economa secndose como una esponja, es probable que gran parte del gasto pblico destinado a reflotar la esponja a niveles de renta ms altos lo absorba la propia esponja, como sucedi en la dcada de 1930, y sus efectos visibles sean pocos. En consecuencia, la recuperacin se ver contenida y la economa, sometida ya a problemas de estancamiento y desapalancamiento financiero, continuar debilitndose.15 Si se produce, es de esperar que el regreso al tipo de programas sociales asociados al verdadero o segundo New Deal se produzca solo ms tarde, despus de los esfuerzos de salvamento iniciales. Adems, es improbable que ese tipo de programas se materialice en una gran extensin a menos que se produzca una revuelta desde abajo de escala al menos igual a la de mediados de la dcada de 1930. Los trabajadores deben renacer de nuevo de sus cenizas. Solo un cambio muy radical en la poltica estadounidense como consecuencia de una sustancial marejada de fondo desde abajo podr elevar significativamente el techo del gasto pblico civil. En tales circunstancias, es responsabilidad especfica de la izquierda impulsar, no solo la organizacin militante de la poblacin de base, sino tambin el tipo de cambios que, en contra de la lgica del sistema y basados en la expansin de lo pblico, contribuirn sustancialmente a mejorar las condiciones de vida de los de abajo. En cuanto a las reivindicaciones, estas deben incluir, para empezar: (1) que el Gobierno asuma la responsabilidad de proporcionar un trabajo til con un salario digno a todos cuantos lo necesiten, utilizando las cualificaciones de las que ya disponen; (2) que el seguro de desempleo aumente ms all de sus inadecuados lmites actuales; (3) que las personas en peligro de perder la vivienda reciban

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ayuda del Gobierno; (4) que se emprenda un programa intensivo de vivienda a favor de las personas sin techo o con viviendas de psima categora (que incluya asistencia en el pago de la hipoteca y ayudas a los arrendatarios); (5) que se establezca un sistema impositivo realmente progresivo, que incorpore un impuesto sobre el patrimonio; (6) que se incrementen los vales de alimentos y los programas alimentarios para los pobres, junto con otras prestaciones de bienestar y un acceso ms fcil a estas; (7) que se proporcione a toda la poblacin un seguro sanitario nacional (con un nico pagador); (8) que los fondos de pensiones estn garantizados por el Gobierno; (9) que la Seguridad Social crezca y se supriman los impuestos regresivos sobre las nminas; (10) que se supriman las leyes que restringen la sindicalizacin; (11) que se eleve el salario mnimo federal; (12) que se introduzca la semana laboral de 30 horas; (13) que se promueva un programa de transporte pblico para toda la nacin; (14) que se aumenten y se extiendan notablemente los sistemas de comunicaciones de titularidad y control pblicos de toda la nacin; (15) que se incremente al mximo la financiacin de la educacin pblica; y (16) que se eleve fuertemente la proteccin del medioambiente, en lnea con la revolucin ecolgica que tan necesaria es actualmente para salvar el planeta.16 Por supuesto, dada la estructura de poder existente en la sociedad estadounidense y las siete dcadas que dura ya el techo a las compras civiles de las administraciones en porcentaje del PIB, todo eso puede sonar como una quimera. Nuestro mensaje es que, efectivamente, lo es, a menos que se logre alterar la estructura de poder de la sociedad estadounidense. Solo un movimiento de reforma tan radical que parezca revolucionario dentro del contexto del orden econmico y social existente en los Estados Unidos y que reduzca fundamentalmente el mbito de operacin del mercado capitalista tiene alguna oportunidad de mejorar sustancialmente las condiciones de la mayora de las personas que conforman la sociedad. No hace falta decir que, para que una lucha as triunfe, la gente deber tener una buena nocin de las cosas reales por las que luchar porque eso es lo que afectar materialmente a sus vidas. Todos esos logros solo se alcanzarn con una enorme lucha de clases impulsada desde abajo. Aunque se alcancen, hemos de subrayar que tampoco acabarn con los males del capitalismo, ni con los peligros que este plantea al mundo y a su poblacin. Al final, no existe otra respuesta real que desmontar piedra por piedra el propio sistema capitalista y reconstruir toda la sociedad segn principios socialistas. Eso es algo que la gran mayora de la poblacin aprender sin duda en el transcurso de las luchas por un mundo ms igual, ms humano, ms colectivo y ms sostenible. Mien-

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tras tanto, ha llegado la hora de empezar a organizar una revuelta contra el techo impuesto por la clase dominante al gasto pblico civil y al bienestar social en la sociedad norteamericana. (21 de diciembre de 2008.)
Notas
1. La cuestin de un nuevo New Deal a la vista del estancamiento cada vez ms profundo del capitalismo estadounidense no es nueva. Vase Harry Magdoff y Paul M. Sweezy, A New New Deal?, Monthly Review, vol. 33, n 9, febrero de 1982, pp. 1-10. Sobre la actual crisis econmica, vase John Bellamy Foster y Fred Magdoff, The Great Financial Crisis, Monthly Review Press, Nueva York, 2008. 2. Associated Press, Obama Team Weighs Up to $850 billion Economic Jolt, 18 de diciembre de 2008. 3. Alvin H. Hansen, Fiscal Policy and Business Cycles, W.W. Norton, Nueva York, 1941, pp. 8587. 4. David Milton, The Politics of Labor: From the Great Depression to the New Deal, Monthly Review Press, Nueva York, 1982. 5. Harry Magdoff y Paul M. Sweezy, The Responsibility of the Left, Monthly Review, vol. 34, n 7, diciembre de 1982, pp. 6-9; Nick Taylor, American-Made, Bantam, Nueva York, 2008; FDRs New Deal Blueprint for Obama, CBS News, 14 de diciembre de 2008, http://www.cbsnews.com. 6. Allan H. Meltzer, A History of Federal Reserve, vol. 1, University of Chicago Press, Chicago, 2003, p. 521; Dean L. May, From the New Deal to New Economics, Garland, Nueva York, 1981, pp. 91-113, 122; Hansen, Fiscal Policy and Business Cycles, p. 88. En respuesta en parte a la recesin de 1937, la Seguridad Social se estableci como un sistema de reparto. 7. May, From the New Deal to New Economics, pp. 147-148; John Kenneth Galbraith, Money: Whence It Came, Where It Went, Houghton Mifflin, Boston, 1995, pp. 232-236; Richard V. Gilbert, George H. Hildebrand jr., Arthur W. Stuart, Maxine Y. Sweezy, Paul M. Sweezy, Lorie Tarshis y John Wilson, An Economic Program for American Democracy, Vanguard Press, Nueva York, 1938. Hubo otros autores que colaboraron en An Economic Program for American Democracy y que no pudieron firmar por diversas razones como, por ejemplo, el hecho de trabajar para el Gobierno, entre ellos, Alan Sweezy y Emile Despres. Interview of Paul M. Sweezy, en David C. Collander y Harry Landreth (eds.), The Coming of Keynesianism to America, Edward Elgar, Brookfield (Vermont), 1996, p. 81. 8. John Kenneth Galbraith, American Capitalism, Houghton Mifflin, Boston, 1952, p. 69. 9. Paul A. Baran y Paul M. Sweezy, Monopoly Capital, Monthly Review Press, Nueva York, 1966, pp. 151-161 (trad. castellana: El capitalismo monopolista, Ed. Anagrama, Barcelona, 1969). 10. Baran y Sweezy, Monopoly Capital, p. 164. 11. Esas dos categoras de gasto pblico se conocen en Estados Unidos como gastos exhaustivos y no-exhaustivos (exhaustive y nonexhaustive). Sobre esta cuestin, vase Francis M. Bator, A Question of Government Spending, Collier Books, Nueva York, 1990, pp. 17-46. Sobre la construccin de las cuentas de la OCDE, vase Franois Lequiller y Derek Blades, Understanding National Accounts, Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos, Pars, 2006.

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12. Vase John Bellamy Foster, Hannah Holleman y Robert W. McChesney, The U.S. Imperial Triangle and Military Spending, Monthly Review, vol. 60, n 5, octubre de 2008, pp. 9-13; Bureau of Economic Analysis, National Income and Product Accounts, tabla 3.9.5. 13. A Fighters Jet Fate Poses a Quandary for Obama, New York Times, 10 de diciembre de 2008. 14. C. Wright Mills, The Causes of World War Three, Simon and Schuster, Nueva York, 1958, p. 85. 15. Deberamos sealar que los otros pases del G-7 (ms Suecia) a los que nos referamos antes se enfrentan a problemas anlogos y parten de niveles ms elevados de gasto pblico en porcentaje del PIB. Tambin ellos estn atrapados en la trampa del estancamiento y podran recurrir al aumento del gasto pblico para levantar sus economas, aunque se enfrentan a poderosas fuerzas de clase en la cspide social que limitan la magnitud y la direccin de dicho gasto. 16. Vase Harry Magdoff y Paul Sweezy, The Coming Crisis and the Responsibility of the Left, Monthly Review, vol. 39, n 2, junio de 1987, p. 5.

Editorial Hacer - Clsicos del siglo XX

Un clsico de la teora econmica crtica que pone en claro la lgica de las crisis en el capitalismo y la tendencia estructural de este hacia el estancamiento. Editorial Hacer quiso reeditarlo en 2007 previendo la proximidad de la crisis que vivimos en la actualidad, porque se trata del mejor compendio y extensin al siglo XX de la teora econmica de Marx. El libro presenta las tendencias bsicas de la dinmica econmica y social del sistema de mercado. Expone tambin la teora general de Sweezy sobre la tendencia del capitalismo al estancamiento y sus factores contrarrestantes. Ilustra finalmente los hallazgos y atmsfera intelectual con que la izquierda radical de mediados del siglo pasado enfrent la Segunda Guerra Mundial y la conexin entre el capitalismo monopolista, las crisis econmicas, el imperialismo y el surgimiento del fascismo. Paul M. Sweezy, economista poltico y activista civil es considerado como el decano de los economistas radicales estadounidenses del siglo XX. Es uno de los fundadores de la revista Monthly Review.

Teora del desarrollo capitalista

Paul M. Sweezy Introduccin de Michael Lebowitz Coleccin: Filosofa y ciencias sociales Enc. rstica, 16 x 24 cm, 352 pp. ISBN: 978-84-88711-72-4 Precio: 24

Un sistema fallido. La crisis mundial de la globalizacin capitalista y su impacto en China

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on la referencia en el ttulo a un sistema fallido, no quiero decir, claro est, que el capitalismo como sistema haya llegado en ningn sentido al final. Ms bien, lo que denomino un sistema fallido es un orden econmico y social mundial que presenta cada vez ms una funesta contradiccin entre realidad y razn, hasta el punto de que, en la actualidad, amenaza no solo el bienestar humano, sino tambin la continuacin de la mayora de las formas de vida conscientes del planeta. Tres contradicciones crticas componen la crisis mundial contempornea que emana del desarrollo capitalista: (1) la gran crisis financiera actual y el estancamiento/depresin; (2) la creciente amenaza de un colapso ecolgico planetario; y (3) la aparicin de una inestabilidad imperial global asociada a los cambios en la hegemona mundial y a la lucha por los recursos. Todas esas debilidades estructurales del sistema, como podra haber dicho Schumpeter, son producto de los xitos del capitalismo en el pasado, pero plantean, no obstante, problemas y fracturas catastrficos en el presente.1 As pues, cmo decidamos actuar hoy en da en respuesta a ese sistema fallido es una de las cuestiones ms cruciales que jams haya afrontado la humanidad.

Artculo publicado en MR, vol. 60, n 10, marzo de 2009, pp. 1-23. Traduccin de Joan Quesada. El presente artculo fue en origen una alocucin en la Conferencia Internacional sobre la Crtica del Capital en la Era de la Globalizacin, Universidad de Zuzhou, China, 11 de enero de 2009.

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La gran crisis financiera y el estancamiento/depresin

La economa mundial centrada en los Estados capitalistas avanzados est experimentando con mucho su peor crisis econmica desde la Gran Depresin. Una gran crisis financiera de una escala nunca vista en los Estados Unidos y los dems Estados capitalistas avanzados desde la dcada de 1930 est provocando un importante declive del crecimiento econmico mundial y apunta hacia una posible depresin de mbito tambin mundial.2 Tan severa es la situacin actual que incluso el presidente estadounidense George W. Bush, en las observaciones preparadas para la cumbre de noviembre de 2008 de gobernadores de bancos centrales y ministros de finanzas de las economas del G-20, afirm que la amenaza a la que nos enfrentbamos, si no se emprendan acciones decisivas por parte de los Gobiernos, poda ser una depresin mayor que la Gran Depresin.3 Una forma de comprender la enormidad de la crisis financiera y econmica mundial es en trminos de lo que ha dado en llamarse El retorno de la teora econmica de la depresin. Ese era el ttulo de un libro de Paul Krugman, ltimo ganador del Premio Nobel de Economa del Banco de Suecia, escrito inicialmente en respuesta a la crisis asitica de 1997-1998. La obra se ha vuelto a publicar ahora en una nueva edicin, que lleva por ttulo El retorno de la teora econmica de la depresin y la crisis actual.4 Lo que Krugman quiere decir con dicho ttulo es, por supuesto, el retorno de la economa de John Maynard Keynes en su Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, publicado en 1936 en medio de la Gran Depresin. Todo el mundo estar de acuerdo en que Keynes y su teora econmica de la depresin han vuelto en cierta forma. Sin embargo, cul es el Keynes que ha regresado? Y, si tomamos en serio a Keynes como crtico (aunque limitado) del capitalismo, no es acaso necesario regresar an ms hasta el mayor de todos los crticos: Karl Marx? Es bien conocido que, en su Teora general, Keynes apuntaba hacia lo que l denominaba los inconvenientes destacados [outstanding faults] de la economa capitalista: su divisin enormemente desigual de la renta y su incapacidad para mantener un equilibrio de pleno empleo.5 Esos destacados inconvenientes producan inestabilidad en el proceso de inversin del capitalismo: el motor de la acumulacin. El capitalismo, segn Keynes, era un sistema caracterizado por la incertidumbre. La inversin perda su dinamismo cuando las ganancias esperadas sobre la nueva inversin se depriman debido, primordialmente, a la restriccin presente y prevista de la demanda. Al desaparecer las salidas para la inversin, el capital se dedicaba a la especulacin, lo que daba lugar a burbujas de activos que

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generaban inestabilidad financiera y presagiaban crisis ms graves en el futuro. La principal doctrina que desafiaba Keynes era la ley de Say segn la cual la oferta crea su propia demanda. La economa ortodoxa, afirmaba Keynes, jams se haba liberado de ese error e, implcitamente, asuma en sus anlisis bsicos que el sistema econmico siempre operaba a plena capacidad. Eso significaba que el enfoque ortodoxo era incompetente para abordar los problemas del desempleo y el ciclo econmico [trade cycle].6 La tendencia que dominaba en el capitalismo moderno, pensaba l, era el viraje hacia un equilibrio con desempleo y un sustancial exceso de capacidad. Keynes, que defenda el sistema pero era partidario de polticas que fueran ms all de lo que la propia clase capitalista estaba dispuesta a aceptar, propona como solucin a esos problemas la eutanasia del rentista, un descenso sustancial de la parte de las rentas que corresponda al capital y una socializacin integral, en cierto grado, de la inversin.7 Tambin sealaba la necesidad de reforzar el gasto civil del Gobierno para cubrir el hueco de la demanda efectiva y hacer avanzar la economa hacia un equilibrio de pleno empleo. Y defenda unos controles limitados de los movimientos internacionales de capitales. Al referirse a su anlisis como teora general, Keynes distingua entre esta y la teora neoclsica ortodoxa, a la que se refera como un caso especial, cuyas caractersticas resultan no ser las de la sociedad econmica en la que en realidad vivimos y que, por lo tanto, conduca a resultados que eran engaosos y desastrosos.8 La realidad de la Gran Depresin convenci a muchos economistas y observadores empresariales de finales de la dcada de 1930 de que Keynes tena razn, y provoc la generalizacin de las referencias a la revolucin keynesiana. Sin embargo, las propuestas de Keynes relacionadas con la estimulacin de la demanda efectiva a travs del gasto civil del Gobierno no se aplicaron directamente en la dcada de 1930, y fue la Segunda Guerra Mundial la que sac a los Estados Unidos y otras economas capitalistas avanzadas de la Gran Depresin. Despus de la guerra, el anlisis de Keynes se vio rebajado por figuras tales como Paul Samuelson, del MIT, que llevaron a lo que a veces se denomin la sntesis neoclsico-keynesiana o, con mayor frecuencia, la sntesis neoclsica. En dicha sntesis que la colega ms joven de Keynes, Joan Robinson, apod de manera clebre como keynesianismo bastardo, se excluan todas las ideas ms revolucionarias de Keynes y su anlisis se reincorporaba a la teora clsica de modo subordinado.9 Los economistas ortodoxos llegaron a la conclusin de que era posible una gestin efectiva de la economa capitalista mediante el ajus-

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te de las polticas monetarias y fiscales, con especial nfasis en las primeras. Eso era posible porque, una vez ms, se asuma implcitamente que la economa se comportaba de acuerdo con la ley de Say y avanzaba naturalmente hacia un equilibrio de pleno empleo, redefinido ahora como tasa natural de desempleo. La globalizacin neoliberal, la desregulacin, la supresin de toda restriccin al movimiento de capitales, la creacin de nuevas y sofisticadas arquitecturas financieras, todo ello se vea como constitutivo de la esencia de toda la lgica econmica en una escala mundial. De ah que, en la dcada de 1970 (y an ms tras la crisis de estanflacin de dicha dcada), Keynes haba quedado relegado a una teora de caso especial de la economa de la Depresin, aplicable nicamente cuando la poltica monetaria ya no poda usarse efectivamente para potenciar la economa.10 No obstante, dicha condicin ya no se consideraba relevante, ya que, tal y como declar el economista de la Universidad de Chicago Robert Lucas en su alocucin presidencial de 2003 a la American Economic Association, el problema de la depresin e, incluso, del ciclo econmico estaba esencialmente resuelto. Esa opinin la repeta en 2004 Ben Bernanke, entonces gobernador de la junta de la Reserva Federal y ahora presidente de esta. Para Bernanke, la Gran Depresin ya no era objeto de inters terico; el problema a resolver era ms bien la Gran Moderacin, es decir, la reduccin de la volatilidad de la economa capitalista en las dcadas de 1980 y 1990. Lo que haba que investigar, sostena, eran las razones del fin efectivo del ciclo econmico, que l atribua a una poltica monetaria ms sofisticada, inicialmente surgida de las ideas del monetarismo de Milton Friedman.11 Hoy en da, se considera que figuras como Krugman desafan en parte esas conclusiones y representan el regreso de la teora econmica keynesiana. Sin embargo, no se trata de un regreso a Keynes en el sentido de su crtica terica general de los fallos fundamentales del capitalismo. Es ms bien un regreso al keynesianismo como caso especial de teora econmica de la depresin, cuando la poltica monetaria es inefectiva y es necesario otorgar prioridad a una poltica fiscal expansiva.12 No se desafa en s misma la preponderancia de la economa neoclsica, que envileci y subordin la visin ligeramente crtica del capitalismo de Keynes. Tampoco se cuestiona el capitalismo. Ms bien, se asume que hubo fallos en la poltica monetaria y en los sistema de regulacin que han arrastrado a la economa nuevamente al caso especial de la economa de la depresin keynesiana. Por eso, lo que Keynes denomin los inconvenientes destacados de la economa capitalista apenas se abordan como tales. Su bigrafo ms

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difundido (y reaccionario) presenta a Keynes como un gran remediador y poca cosa ms.13 La poltica que de ah resulta pone el nfasis en el estmulo fiscal, una leve redistribucin de las rentas, unas nuevas regulaciones financieras y unas reformas internacionales en el comercio de divisas. La crisis se aborda como una especie de shock externo (o, como dice Krugman, la propagacin de un virus desconocido).14 La gravedad del empeoramiento econmico podra sugerir que lo que ahora est operando son determinadas fuerzas a largo plazo (ms que los factores normales del ciclo econmico). Sin embargo, el hecho de que el capitalismo sea un sistema histrico inherentemente contradictorio, que muestra una irracionalidad cada vez mayor en sus ltimos estadios, es una cuestin completamente vedada para los economistas ortodoxos, incluso para aquellos tericos supuestamente situados a la izquierda del centro, como Krugman y Joseph Stiglitz. Parte del problema es que, aunque el pensamiento de Keynes era demasiado radical para el sistema que l pretenda defender, al mismo tiempo no era lo bastante radical. No explicaba completamente las contradicciones presentes en el ncleo del capitalismo. Para una teora verdaderamente general de la acumulacin y la crisis bajo el capitalismo, Marx y la economa poltica posterior en la tradicin de Marx siguen siendo cruciales. Para Marx, la esencia del capitalismo radicaba, segn su famosa abreviatura, en la relacin D-M-D. El capitalismo era un sistema en el que el capital dinerario (D) se intercambiaba por mercancas (M) que se transformaban en nuevas mercancas mediante la produccin, que despus se vendan nuevamente por ms dinero D (o D + D, es decir, la plusvala). La naturaleza de dicho proceso era tal que no tena fin. El D se reinverta en el prximo periodo de produccin, con el objeto de obtener D al final, y as sucesivamente ad infinitum.15 Cualquier interrupcin de la acumulacin incesante de capital en ese sentido apuntaba hacia una crisis. Adems, la propia existencia de un sistema organizado de esa manera haca posible que se produjera una crisis por escasez de demanda efectiva. Para Marx, nunca hubo duda sobre cul era la raz de las crisis econmicas capitalistas. La ltima razn de todas las crisis verdaderas ser siempre la pobreza y la limitacin del consumo de las masas frente al instinto de la produccin capitalista de desarrollar las fuerzas productivas como si solo la capacidad absoluta de consumo de la sociedad constituyera su lmite.16 Con respecto a la expansin financiera y las crisis financieras, Marx escribi en el volumen 3 de El capital que toda la esfera de la produccin puede quedar saturada de capital, con la consecuencia de que las ganan-

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cias entran cada vez ms en la esfera de la especulacin. [S]i esta nueva acumulacin [de capital especulativo], escriba,
tropieza en su empleo con dificultades, con deficiencias en la esfera de la inversin, se dar una saturacin de las ramas de produccin y un excedente de la oferta de capital a prstamo, y esta pltora del capital-dinero a prstamo no har ms que indicar los lmites de la produccin capitalista. Las simulaciones de crditos que se presenten mostrarn que no existe obstculo positivo para el empleo de este capital excedente, pero que s existe un obstculo motivado por las leyes del incremento del capital, que ponen lmites a su valoracin como capital.17

Esas simulaciones de crditos, que aparecen con el giro hacia el capital-dinero (representado por Marx como D a D) como base de la acumulacin de riqueza, preceden inevitablemente a la quiebra. El negocio est muy sano y la campaa florece en grado sumo, hasta que de pronto se produce la catstrofe. Para Marx, no haba nada ms natural que una crisis de liquidez en una situacin de ralentizacin econmica en la que el capital siente un hambre insaciable de dinero en efectivo. Imitando el Salmo 42, escribi que el capitalista desea y acapara dinero de todas las maneras: Como el ciervo brama anhelando el agua fresca, brama ahora el alma del burgus anhelando dinero, la nica riqueza.18 No obstante, si Marx constituye el punto de arranque de una teora general del capitalismo y las crisis, su anlisis no incluye muchos de los problemas especficos de hoy en da, dada la evolucin histrica del sistema desde su poca. Para los marxistas, comenzando por Hilferding, Lenin y Luxemburg, la evolucin histrica del sistema a comienzos del siglo XX se entendi primordialmente en trminos del desarrollo de un nuevo estadio del capitalismo, al que a menudo se denominaba capitalismo monopolista. Eso reflejaba el hecho de que el cambio ms significativo en la estructura del capitalismo en el siglo XX surgi de lo que Marx llamaba la concentracin y la centralizacin de la produccin, lo que dio lugar a la aparicin de las empresas gigantes y el sistema de crdito moderno. El intento ms ambicioso y sostenido de desarrollar un anlisis de cmo la acumulacin de capital se vio alterada con la economa de las empresas gigantes fue el llevado a cabo por Michael Kalecki, Josef Steindl, Paul Baran, Paul Sweezy y Harry Magdoff. Kalecki fue un economista marxista polaco que tambin desempe un importante papel en la revolucin keynesiana, despus de introducir la mayora de las innovaciones fundamentales que se asocian con la teora general de Keynes antes que el propio Keynes. Steindl fue un economista austriaco que trabaj con Kalecki en

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el Instituto de Estadstica de Oxford durante la Segunda Guerra Mundial.19 Sus trabajos fueron ampliados hasta convertirse en un anlisis del papel del Estado y fue popularizado por la obra de Paul Baran y Paul Sweezy, Monopoly Capital: An Essay on the American Economic Order [El capital monopolista: un ensayo sobre el orden econmico estadounidense], de 1966.20 Esa perspectiva terica se aplic ms tarde a la economa mundial y al estancamiento sigilosamente creciente de las dcadas de 1970, 1980 y 1990, en una serie de obras de Sweezy y Magdoff. Estos pensadores sostenan que la economa capitalista no tenda por naturaleza hacia un crecimiento rpido.21 Eran necesarios unos factores evolutivos de naturaleza histrica, bastante especficos, para que se produjera un fuerte crecimiento durante un periodo dado.22 Eso era especialmente cierto de un sistema dominado por el capital monopolista, en el que la formacin de precios y las ganancias monopolistas estaban asociadas a ciertas restricciones a la acumulacin. El principal problema de la acumulacin para las corporaciones monopolistas era encontrar suficientes salidas de inversin para los enormes y cada vez mayores excedentes de que disponan. A falta de nuevos factores histricos que aumentasen las salidas de inversin y absorbieran el capital excedente, el sistema de acumulacin tenda a ahogarse. Por eso, el estado normal de la economa capitalista monopolista, afirmaban Baran y Sweezy, era el estancamiento.23 En las dcadas inmediatamente posteriores a la Segunda Guerra Mundial, los Estados Unidos y las dems economas capitalistas avanzadas experimentaron un periodo de prosperidad, ms tarde descrito como la Edad de Oro. Este se bas en el estmulo procedente de factores histricos como (1) un elevado nivel de liquidez de los consumidores inmediatamente despus de la guerra; (2) la reconstruccin de las economas europeas y japonesa, devastadas por la guerra; (3) una segunda gran ola de automovilizacin (que incluy el impulso a las industrias del caucho, el acero y el vidrio, la construccin del sistema de autopistas interestatales y la urbanizacin del pas segn un modelo de zonas residenciales en los alrededores de las ciudades); (4) el incremento de las campaas de ventas en forma de expansin de la publicidad y de otras formas de dispendio vinculadas a la venta; y (5) un elevado gasto militar ligado a dos guerras regionales en Asia. Sin embargo, en la dcada de 1970 todos esos factores que compensaban la tendencia al estancamiento estaban bsicamente en declive. La consecuencia fue una rpida ralentizacin de la economa. La inversin neta descendi en los Estados Unidos, y la mayor parte de la inversin que tena lugar se nutra de los fondos de amortizacin de las empresas. En esa situacin, haca falta una nueva salida a los excedentes (ganancias) de las corporaciones.

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Esta apareci en la dcada de 1970, y creci an ms en las de 1980 y 1990 por medio, primordialmente, del desarrollo del sistema financiero, en una escala y con una duracin que carecan de cualquier precedente histrico. El capital, a falta de salidas para la inversin, fluy cada vez ms hacia la especulacin financiera, mientras que la llamada industria de servicios financieros lograba encontrar una y otra vez nuevos instrumentos para absorber dicho capital. Hyman Minsky, economista de orientacin socialista inspirado por Keynes, e influido por Kalecki y Hansen, al observar esos nuevos desarrollos formul su ahora conocida tesis de que la inestabilidad financiera es una parte ineludible de capitalismo desarrollado. El anlisis de Minsky se basaba en la idea de Keynes de que haba un defecto en el proceso de acumulacin del capitalismo que estaba vinculado a la creacin de burbujas especulativas que incrementaban los precios de activos sobre la base de una economa real deprimida.24 Sin embargo, Keynes y Minsky lo entendan como un fenmeno que se produca en gran medida en la cspide de un boom. Por el contrario, Magdoff y Sweezy sostenan, ya en la dcada de 1970, que exista un descenso a largo plazo de la liquidez que proceda del supuesto xito en el control de ciclo econmico. La consecuencia era que la economa estadounidense se enfrentaba al creciente problema de una cada vez mayor correccin de la deuda [debt-squeeze out] que exigira que el valor real y el valor nominal volvieran a concordar. Cuanto ms se hinchara la deuda sin experimentar una gran contraccin, mayor se ira haciendo el problema.25 Increblemente, ese proceso de expansin financiera se mantuvo durante dcadas, con tan solo algunos ajustes crediticios relativamente poco importantes, o restricciones del crdito, hasta la gran crisis financiera de 2007-2009. En el ttulo de una de sus obras, Magdoff y Sweezy denominaron a esa contradiccin a largo plazo estancamiento y explosin financiera, y sostenan que exista una unin simbitica entre ambos.26 Finalmente, a ese proceso a largo plazo de explosin financiera se lo describira como la financializacin de la economa capitalista, y se consider que el capital monopolista se haba transformado en capital monopolista-financiero. La economa se volvi cada vez ms dependiente de la inflacin de una burbuja financiera tras otra. La deuda total en relacin al PIB de la economa estadounidense aument desde el 151% en 1959 al 373% en 2007, y la calidad de la deuda decreci a medida que aumentaba la cantidad. Sin embargo, la economa real mostraba una tolerancia cada vez ms adictiva la necesidad de ms incluso para obtener un efecto de decrecimiento a la expansin de la deuda. En la dcada de 1970, el aumento del PIB esta-

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dounidense fue de unos 60 centavos por cada nuevo dlar de deuda; a comienzos de la dcada de 2000, este haba descendido a unos 20 centavos por cada nuevo dlar de deuda.27 Un elemento clave para el desarrollo de los Estados Unidos como centro de lo que acab siendo una financializacin mundial del capitalismo fue el papel del dlar como divisa mundial hegemnica, lo que esencialmente permita a la economa estadounidense imprimir dlares cuando los necesitaba y tomar prestado del resto del mundo en una escala sin precedentes. Eso convirti a la economa estadounidense tanto en consumidor de ltimo recurso como en centro de acumulacin de deuda para el conjunto de la economa mundial. El enorme y creciente dficit por cuenta corriente de los Estados Unidos ha significado que el pas ha tenido que imponer a sus socios comerciales (o atraer) centenares de miles de millones de dlares anuales de inversiones en activos cada vez ms ficticios de papel* en dlares. El proceso est tocando a su fin debido a la cantidad jams imaginable de deuda nueva que el Gobierno de los Estados Unidos debe emitir el prximo ao, ya que todas la burbujas anteriores se han ido incorporando a una burbuja del Tesoro. Jim Reid, perspicaz analista del Deutsche Bank, escriba a mediados de diciembre de 2008 que si el 2009 va terriblemente mal, ser probablemente porque se produzca una fuerte presin sobre una de las principales divisas o sobre un mercado de bonos del Estado, y sugiere que el Reino Unido sigue siendo el caso ms vulnerable dentro de los mercados desarrollados. Dado el dbil papel de la libra, una previsin as todava puede considerarse un acontecimiento econmico normal. Sin embargo, aunque el dlar estadounidense se encuentra sometido a idnticas presiones en una escala mucho mayor, su papel como medio de pago global y divisa de reserva significa que una fuerte presin sobre este no puede verse como un acontecimiento econmico normal, sino solo como un cambio radical en la economa poltica global.28 En 1997, Paul Sweezy afirmaba que la globalizacin era una tendencia a muy largo plazo del capitalismo, cuyo rastro se poda seguir hasta sus mismos orgenes en los siglos XV y XVI. Esa tendencia globalizante tuvo fuertes efectos en algunos periodos como, por ejemplo, el surgimiento de China como una de las grandes potencias de la economa mundial. Sin embargo, los fenmenos dominantes que gobernaban la acumulacin
* En ingls, paper assets, que incluyen acciones, bonos, papel comercial, divisas, etc., y se oponen a los tangible, que comprenden bienes tangibles tales como tierras, oro, propiedad inmobiliaria, etc. [T.]

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mundial a finales del siglo XX eran, segn Sweezy, el tro formado por: (1) la ralentizacin de la tasa global de crecimiento; (2) la proliferacin en todo el mundo de corporaciones multinacionales monopolistas (u oligopolistas); y (3) lo que podramos denominar la financializacin del proceso de acumulacin de capital.29 Claramente, la financializacin era el desarrollo ms alarmante e inestable. Si el proceso de financializacin revirtiera o, incluso, si se ralentizara, sugera Sweezy, el resultado sera un profundo estancamiento. Era difcil decir cundo sucedera eso. La financializacin, afirmaban Magdoff y Sweezy, poda proseguir durante algn tiempo. Aun as, en algn momento la creciente montaa de deuda superara la capacidad de los Gobiernos capitalistas para intervenir efectivamente como prestamistas de ltimo recurso y una avalancha financiera provocara una crisis sin precedentes. Esa gran crisis histrica del capitalismo, surgida de unas condiciones igualmente sin precedentes, no planteara meramente un retorno de la economa de la depresin, tal y como lo entendan, de manera muy limitada, los economistas ortodoxos, sino que significara el colapso de un rgimen de acumulacin financializado, con repercusiones mundiales reales y duraderas. La consecuencia ms probable a largo plazo era una fuerte ralentizacin de la tasa tendencial de crecimiento. Con la gran crisis financiera de 2007-2009 y la aparicin del deterioro econmico ms grave desde la Gran Depresin, todas esas previsiones basadas en la interpretacin del desarrollo histrico del sistema se han hecho realidad. En trminos de las condiciones que experimentarn las poblaciones obreras de todo el planeta como consecuencia de este deterioro sin precedentes (solo comparable al de la dcada de 1930), lo peor est an por venir. Las economas emergentes, donde la crisis tal vez resulte ms desgarradora, ya estn viendo cmo se secan sus mercados de exportacin. Para China, cuyas exportaciones representaban en 2001-2006 ms del 30% del PIB, y cuyas exportaciones netas estaban prximas al 4% del PIB, la contraccin de los mercados de Estados Unidos, Europa y Japn constituye una grave amenaza. China est experimentando actualmente la mayor desaceleracin del crecimiento econmico en treinta aos. Las exportaciones chinas se han contrado, las ventas de automviles se han desplomado y el empleo est disminuyendo en las ciudades. Los precios de la vivienda estn bajando en las grandes zonas urbanas y se est produciendo un fuerte descenso de la inversin en propiedad inmobiliaria, lo que augura una crisis financiera mucho mayor. Millones de esa poblacin flotante china de trabajadores emigrantes que aliment la industrializacin estn en paro y regresan a las zonas rurales. Se teme que la fuerte cada del crecimiento

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econmico y los amenazadores sntomas de deflacin en China arrastren el crecimiento mundial a cifras cercanas a cero.30 En la medida, no poco considerable, en que la explosin financiera global generada por los Estados Unidos ha contribuido al crecimiento de la economa real china, la implosin financiera global generada en los Estados Unidos contribuir a su contraccin. Las crisis econmicas son endmicas del capitalismo, pero el grado de desastre econmico que afecta al sistema, tal y como muestran las condiciones en los Estados Unidos, por un lado, y en China, por otro, carece ahora de precedentes en el periodo posterior a la Segunda Guerra Mundial, y el fin todava no se divisa.

La creciente amenaza de un colapso ecolgico planetario

Al ocuparme del capitalismo como un sistema fallido, me he centrado en primer lugar en la crisis econmica cada vez ms profunda. Sin embargo, no es ese el peor problema mundial. El mayor peligro es la creciente amenaza de un colapso ecolgico planetario. El problema es aqu mucho mayor que en el caso de la economa mundial, aunque el sentimiento de alarma y las llamadas a la accin inmediata y en masa estn menos extendidas. Tal y como afirmaba la Fundacin Tllberg de Suecia en su informe de 2008, Grasping the Climate Crisis: A Provocation [Entender la crisis climtica: una provocacin]:
El mundo [en la actualidad] se enfrenta al hundimiento del sistema financiero global. Las consecuencias son asombrosas y, por todo el mundo, su onda expansiva asesta los ms duros golpes a los pobres. El miedo va en aumento. Habra cabido esperar en cierto modo que el nivel de preocupacin hubiera sido el mismo con respecto al colapso que se avecina de importantes partes del sistema terrestre: rpida deforestacin, sobrepesca, escasez de agua potable y desaparicin de los hielos marinos en el rtico. Las informaciones sobre ese tipo de acontecimientos y procesos son abundantes, pero el grado de preocupacin sigue siendo notoriamente bajo.31

La amenaza ecolgica de mayor gravedad es, por supuesto, el calentamiento global, que est provocando el cambio climtico generalizado, con mltiples caras y con implicaciones desastrosas para la vida en la Tierra. Sin embargo, en un sentido ms general, la crisis ecolgica global implica mltiples problemas y no puede reducirse tan solo al calentamiento global. Todos esos diversos problemas tiene un origen comn en la economa

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mundial, incluidos problemas como la extincin de especies, la desaparicin de selvas tropicales (as como de los ecosistemas selvticos en general), la contaminacin y la destruccin de la ecologa marina, la desaparicin de los arrecifes de coral, la sobreexplotacin pesquera, la merma de recursos de agua potable, la devastacin de lagos y ros, la desertizacin, los residuos txicos, la contaminacin, la lluvia cida, el cada vez ms cercano agotamiento de los recursos de petrleo crudo, la congestin urbana, los perjudiciales efectos de las grandes presas, el hambre mundial, la superpoblacin, etc. Todas esas amenazas juntas constituyen el mayor desafo para la supervivencia de la humanidad desde la prehistoria. La amenaza del calentamiento global se cierne con rapidez. El deshielo marino en el rtico, que algunos cientficos creen que podra quedar libre de hielo durante el verano en menos de una dcada, se ve como una amenazadora alteracin del albedo [albedo flip]: una reduccin drstica del reflejo de la radiacin solar y una aceleracin del cambio climtico. Mientras tanto, el derretimiento de las capas de hielo de la Antrtida Oeste y Groenlandia apunta hacia un punto de ruptura [tipping point] irreversible dentro de una dcada que presagia un aumento de los niveles marinos que acabar por engullir grandes centros de poblacin en zonas bajas. La combinacin de esos trascendentales puntos de ruptura medioambiental con mecanismos de retroalimentacin positiva que aceleran el cambio climtico han convencido a un nmero creciente de climatlogos de que ser inevitable un cambio climtico irrevocable y catastrfico si en la prxima dcada no se emprenden acciones para reducir drsticamente las emisiones de gases de efecto invernadero.32 La atmsfera est llegando al techo de CO2 y otros gases de efecto invernadero que producirn ese aumento de 2o C de las temperaturas medias globales que el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climtico (IPCC, por sus siglas en ingls) de las Naciones Unidas ha intentado evitar. Adems, mientras seguimos actuando como si aqu no pasara nada, el mundo sigue un rumbo que bien podra provocar aumentos de la temperatura media global dos o tres veces superiores en este siglo, lo que augura todo un infierno para la vida sobre el planeta.33 De hecho, nuevos datos cientficos sugieren que un aumento de 2o C sera en s mismo desastroso, en trminos de subida del nivel del mar y desencadenamiento de diversos mecanismos de retroalimentacin que se autorreforzaran y podran acelerar el cambio climtico en todo el sistema terrestre. Eso significa que muchos cientficos destacados piensan ahora que permitir que la concentracin de gases de efecto invernadero en la atmsfera se estabilice en 550 partes por milln (ppm), tal y como prev

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el Informe Stern una medida que la mayora de los economistas ortodoxos consideran como una respuesta radical al control de las emisiones de carbono o, incluso, permitir una concentracin de carbono de 450 ppm (lo que se considera coherente con un techo de 2o C de aumento de la temperatura media global) acarreara un riesgo de cambios catastrficos. James Hansen, director de Instituto Goddard de Estudios Espaciales de la NASA, y otros climatlogos afirman ahora que el objetivo debe ser reducir el nivel de carbono atmosfrico por debajo de las actuales 387 ppm, hasta las 350 ppm o menos. Eso significa que las emisiones netas de CO2 deben aproximarse a cero. Tambin son necesarios grandes cambios en el uso de la energa y del suelo, lo que exige una gran reorganizacin social. Segn Hansen y sus colegas, si el rebasamiento actual de dicho objetivo [de 350 ppm] de CO2, no se produce en breve, existe la posibilidad de que estemos sembrando efectos catastrficos irreversibles. De hecho, el constante aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero durante tan solo una dcada ms suprime prcticamente la posibilidad de recuperar a corto plazo una composicin atmosfrica por debajo del nivel de ruptura que desencadenara efectos catastrficos. El mundo se enfrenta en la actualidad a la perspectiva de dejar irrevocablemente atrs el clima suave y protector del Holoceno que ha definido las condiciones medioambientales durante toda la existencia de la civilizacin humana. Todas esas aciagas advertencias de destacados climatlogos se basan en la percepcin de las debilidades de la mayora de los anteriores modelos climticos informatizados, que no explican completamente los procesos lentos de retroalimentacin climtica, tales como el derretimiento de las capas de hielo, la migracin de la vegetacin y la emisin de GEI [gases de efecto invernadero] por parte de los suelos, la tundra o los sedimentos ocenicos. Por eso, ahora se admite que el cambio climtico puede acelerarse hasta quedar fuera de control aun con niveles ms bajos de acumulacin de gases de efecto invernadero en la atmsfera de los que previamente se suponan. Para llegar a dichas conclusiones, Hansen y sus colegas no se basan en modelos climticos, sino ms bien [] en pruebas empricas del cambio climtico pasado y actual, gracias a la utilizacin de datos paleoclimticos.34 Si los cientficos nos dicen que el tiempo ecolgico se est acabando si es que queremos evitar unos catastrficos efectos globales, los economistas ortodoxos que se ocupan de la cuestin climtica sostienen que an nos queda mucho margen de maniobra. William Nordhaus, principal analista econmico ortodoxo del calentamiento global en los Estados Unidos, es partidario de una rampa de polticas climticas en la cual, tras unas

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modestas reducciones de las emisiones de gases de efecto invernadero a corto plazo, seguiran unas reducciones ms ambiciosas a largo plazo. Sin embargo, Nordhaus prev que, en condiciones ptimas, la concentracin de CO2 en la atmsfera aumentara hasta unas 480 ppm en 2050, 586 ppm en 2100, y hasta las 700 ppm en 2175. En realidad, Nordhaus y otros economistas ortodoxos afirman que los riesgos que representa para el planeta una temperatura media 5o C superior, o ms, que la de la poca preindustrial, que seran las temperaturas provocadas por tales concentraciones de CO2 en la atmsfera, pueden compensarse mediante inversiones en otros mbitos de la economa para la mejora del bienestar. Sin embargo, la realidad es que, en contraposicin a lo que dice la teora econmica burguesa, eso contradice todas las evaluaciones cientfico-ecolgicas, y amenaza con una catstrofe absoluta para la civilizacin humana y para el planeta tal y como lo conocemos.35 En realidad, solo hay una forma de explicar el hecho de que los economistas ortodoxos sean los principales adversarios ideolgicos de una drstica reduccin de las emisiones de gases de efecto invernadero, aun a riesgo de convertir el planeta en un infierno, y esta es su papel primordial como defensores del sistema capitalista y promotores de su bsqueda de ganancias y acumulacin a cualquier precio. Nada demuestra con tanta claridad lo que John Kenneth Galbraith describa (en el ttulo de su ltimo libro) como The Economics of Innocent Fraud [Teora econmica del fraude inocente]. El capitalismo, tal y como hoy lo conocemos, ha escrito James Gustave Speth, antiguo director del Programa de Desarrollo de las Naciones Unidas, es incapaz de sostener el medioambiente.36 As pues, acudir a la economa ortodoxa en busca de respuestas es un grave error, tal vez fatal, de las polticas actuales. Los defectos ecolgicos fundamentales del sistema capitalista los han resaltado primordialmente los pensadores procedentes de la economa poltica crtica de la tradicin marxista o que estn profundamente influidos por esta. En los Estados Unidos, dos conceptos crticos procedentes de Marx han tenido gran influencia en la sociologa medioambiental: la expansin de la produccin [treadmill of production] y la escisin metablica [metabolic rift]. El concepto de la expansin de la produccin es la idea de que el capitalismo se encamina por encima de todo hacia un crecimiento exponencial, tal y como sugera la ecuacin D-M-D de Marx. El nivel de actividad econmica de cada periodo parte del nivel terminal del periodo anterior, lo que provoca que la produccin econmica se doble en, por ejemplo, un cuarto de siglo con una tasa anual de crecimiento del 3%, un proceso que se interrumpe, pero no finaliza, con los descensos del ciclo

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econmico. La fuerza impulsora de esa expansin es la acumulacin de capital y la bsqueda de ganancias siempre mayores. El pas que ha experimentando la tasa ms rpida de crecimiento a lo largo de un periodo sostenido de tiempo ha sido, por supuesto, China, donde la economa, segn la afirmacin ms bien fantstica (y un tanto dudosa) de Bloomberg.com, se ha multiplicado por 69 desde 1978.37 Sin embargo, ese crecimiento exponencial, aunque sea con niveles inferiores a los de China, es caracterstico del capitalismo en general, aun all donde la economa experimenta tan solo un crecimiento lento o estancamiento, del que son representativas las economas avanzadas capitalistas en dcadas recientes. Con el capitalismo, sostena Marx:
Vemos cmo [] el modo de produccin y los medios de produccin se transforman continuamente, se revolucionan, cmo a la divisin del trabajo le sigue necesariamente una divisin mayor del trabajo, a la aplicacin de maquinaria le sigue una mayor aplicacin de maquinaria, al trabajo en gran escala le sigue un trabajo en escala an mayor. Esa es la ley que, una y otra vez, expulsa a la produccin capitalista de su antiguo curso y que obliga al capital a intensificar las fuerzas productivas del trabajo, porque las ha intensificado, ella, la ley que no deja descanso alguno al capital y continuamente le susurra al odo: Adelante! Adelante!.

Para Marx, tambin los trabajadores estaban encadenados a la expansin de la produccin, ya que sus condiciones solo se volvan tolerables durante breves periodos de tiempo gracias al rpido crecimiento econmico, aunque eso reduca su condicin relativa dentro del sistema y, por eso, los haca an ms dependientes de los seores capitalistas.38 Desde la perspectiva ecolgica, claro est, ese sistema de crecimiento a cualquier precio, sinnimo del capitalismo, coloca a la economa mundial en conflicto directo con la sostenibilidad medioambiental. El rpido crecimiento chino en dcadas recientes tambin ha provocado tasas rcord de degradacin medioambiental por su parte. China est ahora prxima a los Estados Unidos en emisiones anuales de dixido de carbono, aunque muy por detrs suyo en emisiones per cpita. Sin embargo, a pesar de la gravedad de esa contradiccin entre la economa capitalista y el planeta, los economistas del establishment critican por lo general cualquier intento decidido de impedir el cambio climtico, o sea, de rescatar a la naturaleza. Al mismo tiempo, no dudan en defender el gasto de billones de dlares para rescatar a los bancos. El principal asesor econmico del presidente electo Barack Obama, Larry Summers, es famoso por sus diatribas antiecologis-

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tas. Ha dicho en ms de una ocasin que tiene el mismo sentido econmico en trminos de bienestar futuro el gasto en diversos factores nomedioambientales por ejemplo, la reconstruccin de infraestructuras (carreteras, puentes) que los intentos de preservar el medioambiente, por ejemplo, las selvas tropicales. Hablando del problema del calentamiento global, Summers afirmaba ingenuamente en 1992 que, teniendo en cuenta los clculos ms pesimistas de los climatlogos [], el cambio climtico reducir el crecimiento a lo largo de los dos prximos siglos en menos de un 0,1% al ao.39 No obstante, segn los clculos ms pesimistas de los climatlogos en aquel momento que ahora se han demostrado acertados, si todo sigue igual, el calentamiento global amenazaba tanto la vida sobre el planeta como la propia civilizacin humana. De hecho, no hay nada tan desquiciado como la idea de Summers y otros economistas ortodoxos de que podemos destruir el planeta tal y como lo conocemos y la economa capitalista seguir como antes. Irnicamente, el enfriamiento actual de la economa capitalista puede ayudar temporalmente a detener algunas de las cargas crecientes de la biosfera, al reducir la tasa de incremento del consumo total de energa y materias primas. Sin embargo, la respuesta habitual a la crisis econmica dentro del capitalismo consiste en suprimir las protecciones que antes se concedan a los trabajadores y al medioambiente. Por eso, el declive econmico es probable que produzca formas ms intensivas de explotacin ecolgica. La creciente escala de la economa capitalista y la carga que esta impone a una biosfera limitada no lo son todo. Ms importante an es, en ltimo trmino, la integridad real de los ecosistemas y los procesos biogeoqumicos bsicos del sistema terrestre. Aqu, la teora de Marx de la escisin metablica nos ayuda a entender la destruccin intensiva, y no meramente extensiva, del medioambiente por parte del capitalismo. Ya desde el principio, la visin de Marx haba incluido un elemento ecolgico. En sus Manuscritos econmico-filosficos de 1844, escriba sobre los daos medioambientales causados por el capitalismo industrial en forma del envenenamiento general, tal como se muestra en las grandes ciudades. Para Marx, decir que el hombre vive de la naturaleza significa que la naturaleza es su cuerpo, con el cual debe permanecer en continuo intercambio para no morir.40 Sin embargo, la crtica ecolgica del capitalismo de Marx no cristaliz hasta la publicacin del volumen 1 de El Capital en 1867. Esta estuvo influida por la crtica de la agricultura industrial britnica desarrollada por Justus von Liebig, el principal qumico alemn de la poca. Basndose en Liebig, Marx seal el hecho de que, al enviar alimentos y

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fibras a los nuevos centros urbanos situados a centenares o, incluso, miles de kilmetros (reflejo de la creciente divisin entre campo y ciudad), la agricultura industrializada capitalista estaba en realidad agotando nutrientes bsicos del suelo (como el nitrgeno, el potasio y el fsforo), que ya no recirculaban hacia la tierra. Eso produjo una gran crisis del suelo en Europa y los Estados Unidos en el siglo XIX. Marx describi dicha crisis como una escisin irreparable en el proceso interdependiente del metabolismo social, un metabolismo prescrito por las leyes naturales de la propia vida. Sostuvo que la sociedad exiga la restauracin de un metabolismo humano sostenible con la naturaleza, lo cual, no obstante, solo poda lograrse con una sociedad de productores asociados.41 En la concepcin ms radical de la sostenibilidad jams desarrollada, Marx escriba:
Desde el punto de vista de una formacin econmico-social superior, la propiedad privada del planeta en manos de individuos aislados parecer tan absurda como la propiedad privada de un hombre en manos de otro hombre. Ni siquiera toda una sociedad, una nacin o, es ms, todas las sociedades contemporneas reunidas, son propietarias de la tierra. Solo son sus poseedoras, sus usufructuarias, y deben legarla mejorada, como boni patres familias [buenos padres de familia], a las generaciones venideras.42

A lo largo de la dcada actual, ha habido muchas investigaciones que aplicaban el concepto general de Marx de escisin metablica a la explicacin de diferentes disyunciones en la ecologa global relacionadas con la explotacin capitalista del suelo, los bosques, los ocanos y el ciclo del carbono.43 Eso ha llevado a la conclusin, en palabras de los socilogos medioambientales Brett Clark y Richard York, de que el capitalismo es incapaz de regular su metabolismo social con la naturaleza de una forma medioambientalmente sostenible. Sus mismas operaciones violan las leyes de restitucin y restauracin metablica. El impulso constante hacia la renovacin del proceso de acumulacin de capital intensifica su metabolismo social destructivo e impone a la naturaleza las necesidades del capital, independientemente de las consecuencias para los sistemas naturales.44 Al enfrentarse a las crisis ecolgicas, el sistema no hace ningn esfuerzo para ir hasta las races del problema, que estn en las relaciones sociales que socaban lo que Marx denomin las condiciones vitales de existencia. Ms bien, se le da la vuelta al problema y el capitalismo sigue desplegando la misma estrategia fallida una y otra vez.45 El resultado es la exacerbacin del desastre ecolgico. La solucin que aport el capitalismo a la crisis de los suelos del siglo XIX de la que trataron Liebig y Marx no

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fue la restauracin del metabolismo humano con el suelo, sino ms bien el desarrollo de fertilizantes sintticos, basados principalmente en el nitrgeno, que marcaron el inicio de la moderna agroindustria y que, dado su elevado uso de petrleo, son una importante causa de calentamiento global, adems de contribuir a las zonas muertas del ocano. La solucin del capitalismo a la produccin agrcola mundial en forma de la moderna agroindustria ha producido una mayor polarizacin entre riqueza y hambre. De los ms de 6.000 millones de personas que pueblan el mundo en la actualidad, las Naciones Unidas indican que en torno a 1.000 millones sufren hambre, y la cifra (tanto relativa como absoluta) contina en aumento. En los propios Estados Unidos, ms de 36 millones de personas, un 12% de la poblacin aproximadamente, sufran de inseguridad alimentaria en 2007.46 La solucin ltima del capitalismo a los problemas ecolgicos dado que cualquier cambio fundamental en el sistema est fuera de lugar es tecnolgica. Sin embargo, cualquier mejora tecnolgica de la eficiencia en el uso de los recursos naturales resulta abrumadoramente desbordada por el modelo de crecimiento extensivo y ecolgicamente perjudicial que caracteriza a ese vido sistema. Por eso, el capitalismo es un sistema fallido en cuanto a la sostenibilidad ecolgica.

La inestabilidad imperial global

Todo lo dicho hasta ahora hay que entenderlo en trminos del capitalismo como sistema mundial. El capitalismo inici su existencia en los siglos XV y XVI extendindose desde un pequeo rincn de Europa, y fue desde el principio una economa globalizadora. Sin embargo, su globalizacin tom la forma, desde el principio, de una divisin entre centro y periferia, y su naturaleza era, por tanto, imperial. El sistema se orient desde sus inicios a las necesidades de la acumulacin en el centro, en la cspide de la jerarqua-mundo. Con el paso del tiempo, cada vez ms zonas externas se han incorporado a la economa-mundo capitalista, de modo que la globalizacin, en el sentido de la ascendencia global del capital, est ahora ms o menos completa. El caso ms dramtico en dcadas recientes ha sido la rpida integracin de China a la economa mundial (y el colapso del bloque sovitico y la subsiguiente integracin de la mayora de sus Estados en forma de satlites dependientes del capitalismo occidental). Aun as, la globalizacin en s misma no es una forma demasiado til de entender la dinmica de acumulacin del sistema en este estadio espe-

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cfico de su desarrollo, estadio que, como sostena Sweezy, se caracteriza mejor en trminos de estos tres elementos: el crecimiento lento (en el centro y en la economa mundial en su conjunto), la monopolizacin por medio de corporaciones multinacionales, y la financializacin. La globalizacin sostenida, en combinacin con la financializacin, ha creado la ilusin, propagada por algunos idelogos del sistema, de que el mundo es plano.47 Sin embargo, el capitalismo sigue siendo un sistema econmico mundial dividido en Estados nacionales separados con diferentes recursos de poder, una contradiccin que resulta imposible trascender dentro del sistema. Mientras tanto, el crecimiento de las corporaciones multinacionales con base en los pases del centro ha servido histricamente para canalizar los excedentes globales desde las periferias hacia el centro. La concentracin de poder (econmico, militar, financiero, de comunicacin) en el centro es intrnseca al capitalismo como sistema mundial, aunque las naciones especficas que constituyen el centro y la periferia (y semiperiferia) puedan variar. As pues, la economa mundial est desproporcionadamente centrada en las necesidades de acumulacin en el ncleo. El sistema mundial capitalista es ms estable cuando es gobernado por una nica potencia hegemnica, como fueron Gran Bretaa durante la mayor parte del siglo XIX y los Estados Unidos durante gran parte del siglo XX. En periodos de inestabilidad hegemnica y crisis econmica mundial, el sistema roza las condiciones de una crisis total, tal y como se vio en la Primera y la Segunda guerras mundiales. El desastre econmico mundial y el desastre ecolgico planetario, de los que ya hemos tratado, se producen en una poca en la que est teniendo lugar un desplazamiento geopoltico tectnico dentro del capitalismo. El poder relativo de los Estados Unidos contina mermando, aunque ninguna potencia ni grupo de estas puede desafiarlo directamente en el presente, sobre todo desde la cada de la Unin Sovitica. En tales circunstancias, el Estado norteamericano ha intentado alcanzar el control de aquellos recursos estratgicos y la posicin geopoltica que pueden ocasionar un nuevo siglo estadounidense, en lo que es claramente una era de imperialismo desnudo.48 Todo eso ha dado lugar a una nueva doctrina oficial de guerra preventiva, as como al inicio de dicho tipo de guerras en Afganistn e Irak. Al mismo tiempo, Washington ha sido la primera fuerza en la promocin de polticas neoliberales y ha impuesto al mundo un capitalismo hayekiano, no para crear un mundo ms plano, sino para consolidar el poder de aquellos Estados que ya estn en la cspide. No obstante, esas ambiciones globales de un nico Estado inevitablemente se transmutan de fuente de estabilidad hegemnica a fuente de ines-

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tabilidad hegemnica para el sistema mundial. A pesar de sus tendencias globalizadoras, el capitalismo es incapaz de integrarse polticamente para crear un gobierno verdaderamente global. Por el contrario, los intentos de Washington de restaurar y expandir su hegemona global, utilizando su poder militar para mejorar su posicin econmica, estn produciendo lo que es en potencia el periodo ms mortfero de la historia del imperialismo. Los Estados Unidos han extendido recientemente sus bases por todo el mundo, hasta estar presentes en tantos como son setenta pases y territorios, mientras que las tropas estadounidenses operan en un campo an ms amplio. El gasto militar estadounidense en 2007, segn cifras reconocidas, fue de 552.000 millones de dlares, aproximadamente lo mismo que el gasto militar estimado de todas las dems naciones del mundo juntas, mientras que el gasto militar real de los Estados Unidos fue en ese mismo ao de 1 billn de dlares.49 Amiya Kumar Bagchi, uno de los ms distinguidos economistas indios, ha llamado a eso una tercera edad axial, en la que los Estados Unidos se han consolidado como el superimperialista,
y su Gobierno ha afirmado que ninguna ley ni organizacin internacionales pueden disuadirla de emprender cualquier accin material que consideren que es de inters nacional (lo que significa, claro est, en el inters del gran capital estadounidense). Al mismo tiempo, ese gran capital, respaldado por el poder militar del superimperialista, sigue su curso letal; el poder de negociacin de los trabajadores de todo el mundo se est rebajando hasta niveles mnimos a travs de una combinacin de medidas: la completa desregulacin de las finanzas, el debilitamiento del Estado y la privacin de los trabajadores de todo derecho frente al capital mediante legislacin.50

No cabe duda de que, en este periodo, el aparato de seguridad nacional de los Estados Unidos considera a China, tal y como ha dicho el gran filsofo marxista Istvn Mszros, como su ltimo objetivo.51 En los ltimos pocos aos, eso ha quedado bien patente en: (1) informe tras informe del establishment de la seguridad nacional en los que se advierte de la creciente influencia de China en frica y de su acceso a las reservas africanas de petrleo, cuyo control se considera vital para la seguridad nacional estadounidense; (2) continuos temores dentro de la comunidad de la inteligencia estadounidense hacia una alianza sino-iran o sino-ruso-iran; (3) los esfuerzos estadounidenses por crear un pacto militar con India; (4) la inquietud que generan los avances chinos en el espacio; y (5) los conflictos relacionados con el Tbet, Taiwn, Corea del Norte y el mar de China. Aunque los Estados Unidos estn econmicamente ligados a China en el

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presente por la produccin de las corporaciones multinacionales y los intensivos intercambios comerciales y de divisas (tanto que las dos economas parecen estar en una especie de abrazo simbitico), el aumento de la rivalidad geopoltica asociado al declive de la hegemona estadounidense y el ascenso de China como potencia mundial crea la posibilidad de que surja una relacin ms explosiva. En la actualidad, existen palpables temores en los crculos ms elevados de Washington sobre la continuidad del papel del dlar como medio de pago en transacciones comerciales y divisa de reserva (un papel que, desde su perspectiva, es necesario y no-negociable), y ello a pesar del actual respaldo chino al sistema del dlar. Washington entiende que el apoyo ciego de China al dlar resulta problemtico, sobre todo en el caso de una rpida devaluacin de todas las obligaciones existentes en dlares como consecuencia de las polticas de la Reserva Federal. China posee 652.000 millones de dlares en bonos del Tesoro estadounidense (lo que supone un aumento desde los 459.000 millones que posea a finales de 2007). En conjunto, posee el 10% de la deuda pblica estadounidense. Una rpida devaluacin del dlar solo se vera en China como una expropiacin. Un subsiguiente alejamiento del dlar por parte de China, por limitado que fuera y, por el momento, lo nico que es inmediatamente posible son los alejamientos limitados, podra desestabilizar drsticamente la totalidad del orden econmico mundial dominado por los Estados Unidos.52 Mientras siente inquietud por el aumento de la amenaza potencial que el ascenso de China representa para su hegemona, Washington intenta tambin contener o debilitar a otros Estados como Rusia, Irn y Venezuela. No hay duda de que las crisis econmica y ecolgica, en la medida en que empeoren, tendern a desestabilizar el sistema, lo que intensificar esas y otras tensiones imperiales. La teora geopoltica clsica sugiere que, solo si incluye los territorios que bordean Eurasia, puede una nica potencia controlar el planeta. La estrategia estadounidense actual se centra en Oriente Medio como punto ms vulnerable, estratgico y petrolfero de Eurasia. Sin embargo, su objetivo primordial es defender e, incluso, extender su propio predominio global, en proceso de debilitamiento, frente a sus potenciales rivales econmicos y militares. Con la diseminacin de armas de destruccin masiva algo en realidad fomentado por los esfuerzos estadounidenses de consolidar su dominio militar y econmico global, no es difcil imaginar una situacin en que las cosas escapen a todo control. El terror de un holocausto global derivado de dicha inestabilidad econmica, ecolgica y geopol-

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tica amenazado en primer lugar por la negativa de Estados Unidos e Israel a reconocer el fracaso de sus polticas en Oriente Medio y la mala gestin de los recursos energticos mundiales asociada a dicho fracaso es un peligro que no podemos ignorar. Esa sombra realidad seala el fracaso de la paz la Pox [sfilis] Americana en lugar de la Pax Americana de un sistema fallido.53

Ms all de un sistema fallido

Tal y como indica todo lo anterior, el mundo se enfrenta actualmente a la amenaza de una nueva depresin-deflacin mundial, peor que ninguna otra de las vistas desde la dcada de 1930. El problema ecolgico ha alcanzado un nivel que amenaza la totalidad del planeta tal y como lo conocemos. El capitalismo neoliberal parece tocar a su fin, junto con lo que algunos han llamado neoliberalismo con caractersticas chinas.54 El declive de la hegemona estadounidense, combinado con los actuales intentos del pas por restaurar militarmente su hegemona global mediante la llamada Guerra contra el Terror, amenaza con guerras ms extendidas y holocaustos nucleares. El nico denominador comn que explica todas esas crisis es la fase actual del capital monopolista-financiero global. Las lneas defectuosas son clarsimas en trminos del peligro para el planeta. Tal y como ha afirmado recientemente Evo Morales, presidente de Bolivia: Con el capitalismo no somos seres humanos, sino consumidores. Con el capitalismo, la madre Tierra no existe, sino solo las materias primas. En realidad, la Tierra es mucho ms importante que [el] mercado burstil de Wall Street y del mundo. [No obstante,] mientras que los Estados Unidos y Europa destinan 4,1 billones de dlares a salvar a los banqueros de una crisis financiera que ellos mismos han provocado, los programas contra el cambio climtico reciben 313 veces menos, es decir, solo 13.000 millones de dlares.55 La crisis econmica mundial es ahora tan grave que una figura como Martin Wolf, principal comentarista econmico del Financial Times y atlantista tradicional, defensor de las polticas estadounidenses, advierte de que todo el sistema de comercio mundial podra quedar colapsado igual que en la dcada de 1930. No es ninguna sorpresa que Wolf atribuya la culpa a los pases mercantilistas con grandes supervits exteriores y una demanda interior insuficiente, como China, Alemania y Japn. l destaca a China como principal culpable. A los pases llamados mercantilistas los acusa de realizar polticas de empobrecimiento del vecino a expensas de

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los pases deficitarios (es decir, sobre todo, de los Estados Unidos) y del mundo entero.56 Ahora hemos llegado a un punto en el que es posible preguntarse cules seran las consecuencias del hundimiento del dlar como medio de pago y divisa de reserva global unilateral, y eso ha provocado en Wolf y los dems atlantistas algo prximo a la histeria. Son justamente esos Estados mercantilistas los que constituyen el plausible ncleo de una nueva divisa global multilateral, una previsin que provoca una inquietud y un horror inefables en los atlantistas y que genera tensiones geopolticas que obstruyen cualquier proyecto de esa clase. Est claro que la globalizacin neoliberal ha tocado a su fin, y que el capitalismo se encuentra en una crisis de largo plazo. Ahora nos enfrentamos a la economa de la depresin, no como un caso especial, sino como caso general. Tal y como el terico del sistema-mundo, Immanuel Wallerstein, ha sugerido por un tiempo, lo que se ha conocido como globalizacin en el ltimo par de dcadas era en realidad, en el nivel global, una poca de transicin desde el actual sistema-mundo capitalista hacia algo diferente.57 Qu ser exactamente eso diferente es algo que no sabemos, ni podemos saberlo en este momento, porque depende de las respuestas no solo de los Estados y corporaciones, sino tambin, y an ms importante, de las poblaciones mundiales. Adems de la intensa alienacin, explotacin y desigualdad de clase, endmicas del capitalismo en todos los niveles, ahora nos enfrentamos a un ensanchamiento de las fracturas globales. Hasta el momento, en el plano continental, el liderazgo a la hora de reconocer que la nica respuesta es la revolucionaria un nuevo socialismo para el siglo XXI lo han asumido los pueblos de Latinoamrica, en Cuba, Venezuela, Bolivia, Ecuador, adems de ser algo manifiesto tambin en las luchas que estn teniendo lugar en Brasil, Mxico, Nicaragua y otros lugares.58 Latinoamrica, que fue el primer continente en sentir todos los efectos de la globalizacin neoliberal, la regin ms golpeada aparte de Oriente Medio por las intervenciones militares en el ltimo cuarto de siglo y la regin que primero sirvi de base a la hegemona internacional estadounidense, ahora le est mostrando el camino al mundo, no solo en lo relativo a la lucha por una sustantiva igualdad, que es algo esencial, sino tambin en lo que respecta a la salvacin del planeta del capitalismo. Como ha afirmado Morales, la humanidad ser capaz de salvar el planeta si recuperamos los principios de la solidaridad, la complementariedad y la armona con la naturaleza, en contraposicin al reino de la competencia, las ganancias y el consumo desenfrenado de recursos naturales que distingue al sistema fallido del capitalismo.59

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CAPTULO

Notas
1. Joseph A. Schumpeter, Capitalism, Socialism and Democracy, Harper and Row, Nueva York, 1947, p. 61 (trad, castellana: Capitalismo, socialismo y democracia, Aguilar, Madrid, 1971). 2. John Bellamy Foster y Fred Magdoff, The Great Financial Crisis, Monthly Review Press, Nueva York, 2009. 3. George W. Bush, Cumbre sobre los Mercados Financieros y la Economa Mundial, Washington D.C., 15 de noviembre de 2008. 4. Paul Krugman, The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008, W.W. Norton, Nueva York, 2009 (trad. castellana: El retorno de la economa de la depresin y la crisis actual, Crtica, Barcelona, 2009). 5. John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money, Macmillan, Londres, 1973, p. 372 (trad. castellana: Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, RBA, Barcelona, 2004). 6. Keynes, The General Theory, p. xxxv. 7. Keynes, The General Theory, pp. 376-378. 8. Keynes, The General Theory, p. 3. 9. Joan Robinson, Review of Money, Trade and Economic Growth by J. G. Johnson, Economic Journal 72, no 287, septiembre de 1962, pp. 690-692; Lynn Turgeon, Bastard Keynesianism, Greenwood Press, Westport (Connecticut), 1996. 10. Dimitri B. Papadimitriou y L. Randall Wray, Introduction, en Hyman P. Minsky, John Maynard Keynes, McGraw Hill, Nueva York, 2008, p. xii. Esa visin de la teora general de Keynes como en realidad un caso especial la propuso inicialmente, y de forma muy influyente, Leijonhufvud, quien sostena que en el seno de la teora econmica mayoritaria haba surgido un compromiso que entenda que: (1) el modelo que Keynes denominaba su teora general no era sino un caso especial de la teora clsica, obtenido mediante la imposicin de ciertos supuestos restrictivos a esta ltima; y (2) el caso especial de Keynes es, a pesar de todo, importante porque, segn resulta, es ms relevante para el mundo real que la teora general (del equilibrio). Axel Leijonhufvud, Keynes and the Keynesians, American Economic Review, vol. 57, no 2, mayo de 1967, pp. 401402. Al final, sin embargo, debido al ascenso del monetarismo y otras doctrinas conservadoras, el anlisis de Keynes acab tratndose como menos relevante para el mundo real que la teora general, y su teora econmica de la depresin qued reducida a un caso especial, tanto terica como histricamente. Vase Robert Skidelsky, John Maynard Keynes, 1883-1946, Penguin, Londres, 2003, pp. 846-851. 11. Robert E. Lucas, Macroeconomic Priorities, American Economic Review, vol. 93, no 1, marzo de 2003, p. 1; Ben S. Bernanke, The Great Moderation, Eastern Economic Association, Washington D.C., 20 de febrero de 2044, http://www.federalreserve.org. 12. Krugman, The Return of Depression Economics, pp. 181-184 (trad. castellana: El retorno de la economa de la depresin y la crisis actual, ed. cit., pp. 201-203); vase tambin Paul Krugman, The Return of Depression Economics, W.W. Norton, Nueva York, 2000, pp. viii, xiii. 13. Robert Skidelsky, The Remedist, New York Times, 14 de diciembre de 2008. Skidelsky se afili con orgullo al Partido Conservador britnico (Tory) en 1992, en las simas ms profundas de la revolucin neoliberal thatcherista. Una biografa de Keynes muy superior al intento de Skidelsky es D.E. Moggridge, Maynard Keynes: An Economists Biography, Routledge, Londres, 1992. 14. Krugman, The Return of Depression Economics, p. 5 (El retorno de la economa de la depresin y la crisis actual, ed. cit., p. 9). Krugman escribi un artculo en 1998 en el que ata-

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caba enrgicamente a los keynesianos vulgares del tipo del keynesianismo inicial (y a William Greider en la actualidad) por sus ideas sobre la paradoja del ahorro, sobre la mala distribucin de las rentas y por su defensa de un incremento de los salarios reales. A esos keynesianos vulgares, sugera, los economistas actuales no los toman en serio por razones que podran resumirse en dos palabras: Alan Greenspan. Greenspan, segn Krugman, haba mostrado que era posible gestionar la economa y el desempleo. Es evidente [para m], escriba, que la tasa media de paro durante los prximos diez aos ser la que la FED quiera que sea. Paul Krugman, The Accidental Economists, W.W. Norton, Nueva York, 1998, pp. 28-33. Karl Marx, Capital, vol 1, International Publishers, Nueva York: cap. 4 (trad. castellana: El capital, Aguilar, Madrid, 1931: cap. IV); Paul M. Sweezy, Four Lectures on Marxism, Monthly Review Press, Nueva York, 1981, pp. 26-45. Karl Marx, Capital, vol. 3, International Publishers, Nueva York, 1967: cap. 30, p. 484 (trad. castellana, El capital, ed. cit.: libro tercero, cap. XXX, p. 1.317). Marx, Capital, vol. 3: cap. 32, seccin 2, p. 507 (trad. castellana, El capital, ed. cit.: libro tercero, cap. XXXII, seccin 2, p. 1.334). Marx, Capital, vol. 3: caps. 30 y 32, pp. 484, 507 (trad. castellana: El capital, ed. cit.: libro tercero, caps. XXX y XXXII, pp. 1.317 y 1.334); Marx, Capital, vol. 1: cap. 3, seccin 3b, p. 138 (trad. castellana: El capital, ed. cit.: libro primero, cap. III, p. 101). El Salmo 42 dice: Como el ciervo brama por las corrientes de las aguas, as clama por ti, oh Dios, el alma ma. Vase Michael Kalecki, Theory of Economic Dynamics, Augustus M. Kelley, Nueva York, 1965; Josef Steindl, Maturity and Stagnation in American Capitalism, Monthly Review Press, Nueva York, 1976. Paul A. Baran y Paul M. Sweezy, Monopoly Capital, Monthly Review Press, Nueva York, 1966. Paul M. Sweezy y Harry M. Magdoff, The Dynamics of U.S. Capitalism, Monthly Review Press, Nueva York, 1972; The End of Prosperity, Monthly Review Press, Nueva York, 1977; Stagnation and the Financial Explosion, Monthly Review Press, Nueva York, 1987; y The Irreversible Crisis, Monthly Review Press, Nueva York, 1988. Kalecki, Theory of Economic Dynamics, p. 161. Baran y Sweezy, Monopoly Capital, p. 108. Vase Hyman Minsky, Can It Happen Again?, M. E. Sharpe, Nueva York, 1982. Magdoff y Sweezy, The Dynamics of U.S. Capitalism, pp. 180-196. Magdoff y Sweezy, Stagnation and Financial Explosion, p. 22. Foster y Magdoff, The Great Financial Crisis, pp. 49, 63-76, 121. Jim Reid, citado en el blog del Financial Times, Alphaville, 15 de diciembre de 2008, http://ftalphaville.com/blog/2008/12/15/50429/so-what-could-go-wrong-next/. Vase tambin John Bellamy Foster, Harry Magdoff y Robert McChesney, What Recovery?, Monthly Review, vol. 54, no 11, abril de 2003, pp. 8-13. Paul M. Sweezy, More (or Less) on Globalization, Monthly Review, vol. 49, no 4, septiembre de 1997, pp. 3-4. Minqi Li, An Age of Transition: The United States, China, Peak Oil, and the Demise of Neoliberalism, Monthly Review, vol. 59, no 11, abril de 2008, p. 28 (vase traduccin en este mismo nmero, cap. 3); Kevin Hamlin, China Property Slump Threatens Global Economy as Growth Slows, Bloomberg.com, 7 de diciembre de 2008; China Fears Restive Migrants as Jobs Disappear in Cities, Wall Street Journal, 7 de diciembre de 2008; Slowdown in China Gets Worse, Increasing Global Woes, Wall Street Journal, 11 de diciembre de 2008.

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PRESENTACIN

31. Bo Ekman, Johan Rockstrm y Anders Wijkman, Grasping the Climate Crisis, The Tllberg Foundation, Estocolmo, 2008, p. 8, http://www.tallbergfoundation.org. 32. John Bellamy Foster, Brett Clark y Richard York, Ecology: The Moment of TruthAn Introduction, Monthly Review, vol. 60, no 3, julio-agosto de 2008, pp. 1-11. 33. Ekman et al., Grasping the Climate Crisis, p. 18; Mark Lynas, Six Degrees, National Geographic, Washington D.C., 2008. 34. James Hansen et al., Grasping the Climate Crisis, p. 18; Mark Lynas, Six Degrees, National Geographic, Washington D.C., 2008. 35. Simon Dietez y Nicolas Stern, On the Timing of Greenhouse Gas Emissions Reductions: A Final Rejoinder to the Symposium on The Economics of Climate Change: The Stern Review and its Critics, Review of Environmental Economics and Policy, publicado online el 4 de diciembre de 2008; William Nordhaus, A Question of Balance, Yale University Press, New Haven, 2008, p. 63. 36. John Kenneth Galbraith, The Economics of Innocent Fraud, Houghton Mifflin, Boston, 2004; James Gustave Speth, The Bridge at the End of the World, Yale University Press, New Haven, 2008, p. 63. 37. Bloomberg.com, China Property Slump Threatens Global Economy. Las cifras de crecimiento para China de Bloomberg.com son en trminos monetarios, y se explican en gran parte por la monetizacin de bienes pblicos preexistentes, que antes se valoraban segn su utilidad y no segn la cantidad de dinero por los que podan cambiarse. Algunos ejemplos son los terrenos urbanos y las viviendas, la asistencia mdica, la educacin y, cada vez en mayor medida, los terrenos agrcolas. 38. Karl Marx y Frederick Engels, Selected Works in One Volume, International Publishers, Nueva York, 1984, pp. 88, 90. Parece que Marx aqu haga un juego de palabras con un famoso pasaje del Talmud, que suele expresarse as: Cada brizna de hierba tiene su ngel que se inclina sobre ella y le susurra: Crece, crece. Midrash Rabba, Bereshit 10:6 (comentario talmdico del Gnesis). 39. Lawrence H. Summers, Summers on Sustainable Growth, The Economist, 30 de mayo de 1992; vase tambin John Bellamy Foster, Ecology Against Capitalism, Monthly Review Press, Nueva York, 2002, pp. 60-68. 40. Karl Marx, Early Writings, Penguin, Londres, 1974, pp. 302, 328 (trad. castellana: Manuscritos econmicos y filosficos, en http://www.marxists.org/archive/marx/works/1844/ epm/1st.htm, p. XI; y Erich Fromm, Marx y su concepto del hombre, Apndice I: Manuscritos econmico-filosficos de Karl Marx, Fondo de Cultura Econmica, Mxico D.F ., 1981, p. 110). 41. Karl Marx, Capital, vol. 1, Penguin, Londres, 1976, pp. 636-638 (cap. 15, seccin 10); Karl Marx, Capital, vol. 3, Penguin, Londres, 1981, pp. 911, 948-950; John Bellamy Foster, Marxs Ecology, Monthly Review Press, Nueva York, pp. 141-177 (trad. castellana: La ecologa de Marx, Ediciones de Intervencin Cultural, Matar, Barcelona, 2004, pp. 220272). 42. Marx, Capital, vol. 3: cap. 46, p. 911 (trad. castellana: El capital, Biblioteca de autores socialistas, http://www.ucm.es/info/bas/es/marx-eng/capital3/MRXC3846.htm). 43. Vase, por ejemplo, Brett Clark y Richard York, Carbon Metabolism, Theory & Society, vol. 34, no 4, 2005, pp. 391-428; Rebecca Clausen y Brett Clark, The Metabolic Rift and Marine Ecology, Organization & Environment, vol. 18, no 4, 2005, pp. 422-444; Philip Mancus, Nitrogen Fertilizer Dependency and Its Contradictions: A Theoretical Explanation of Socio-Ecological Metabolism, Rural Sociology, vol. 72, no 2, 2007, pp. 269-288. 44. Brett Clark y Richard York, Rifts and Shifts: Getting to the Root of Environmental Crisis, Monthly Review, vol. 60, no 6, noviembre de 2008, pp. 22-23.

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45. Ibd., p. 23; Karl Marx, Theories of Surplus Value, vol. 3, Progress Publishers, Mosc, 1971, pp. 301-310. 46. Fred Magdoff, The World Food Crisis, Monthly Review, vol. 60, no 1, mayo de 2008, p. 1 (trad. castellana: vase cap. 1 de la presente entrega); New USDA Statistics Highlight Growing Hunger Crisis in the U.S., Reuters, 17 de noviembre de 2008. 47. Thomas L. Friedman, The World is Flat, Farrar, Strauss and Giroux, Nueva York, 2005. 48. Vase John Bellamy Foster, Naked Imperialism, Monthly Review Press, Nueva York, 2006. 49. John Bellamy Foster, Hannah Holleman y Robert W. McChesney, The U.S. Imperial Triangle and Military Spending, Monthly Review, vol. 60, no 5, octubre de 2008, pp. 1-19; Foster, Naked Imperialism, pp. 55-66; Chalmers A. Johnson, The Sorrows of Empire, Metropolitan Books, Nueva York, 2004; Istvn Mszros, The Challenge and Burden of Historical Time, Monthly Review Press, Nueva York, 2008, pp. 105-107. 50. Amiya Kumar Bagchi, Perilous Passage: Mankind and the Global Ascendency of Capital, Rowman and Littlefield, Nueva York, 2005, p. xvii. 51. Mszros, The Challenge and Burden of Historical Time, pp. 124-126. 52. Dollar Shift: Chinese Pockets Filled as Americans Emptied, New York Times, 26 de diciembre de 2008. 53. Vase John Bellamy Foster y Robert W. McChesney (eds.), Pox Americana, Monthly Review Press, Nueva York, 2004; John Bellamy Foster, The New Geopolitics of Empire, Monthly Review, vol. 57, no 8, enero de 2006, pp. 4-6. 54. David Harvey, A Brief History of Neoliberalism, Oxford University Press, Oxford, 2005, pp. 120-151 55. Evo Morales, Save the Planet from Capitalism, 28 de noviembre de 2008, http:// links.org.au/node/769. 56. Martin Wolf, Global Imbalances Threaten the Survival of Liberal Trade, Financial Times blog, Economists Forum, 2 de diciembre de 2008, http://blogs.ft.com/wolfforum/2008/ 12/global-imbalances-threaten-the-survival-of-liberal-trade/. 57. Immanuel Wallerstein, The Decline of American Power, The New Press, Nueva York, 2003, pp. 45-68. 58. Si Latinoamrica est desempeando el principal papel revolucionario en el plano continental, eso no niega la importancia de los desarrollos que se estn produciendo en otros lugares, como en el caso de la notable revolucin de Nepal. 59. Morales, Save the Planet from Capitalism.