Professional Documents
Culture Documents
3.
Politica monetar-creditar: concept, obiective, coninut. Instrumentele politicii monetar-creditare Piaa monetar-creditar. Cererea i oferta de moned.
Monetar, urmrit la nivelul bncii centrale prin modificarea volumului emisiunii monetare; De credit, urmrit la nivelul bncilor comerciale prin modificarea economie volumului creditelor acordate n
Teoria politicii monetare, precum i practica internaional, cunoate urmtoarele tipuri de obiective finale:
creterea economic durabil (rata creterii economice) ocuparea deplin a forei de munc (rata omajului)
1
stabilitatea ratelor dobnzii stabilitatea extern (stabilitatea cursurilor de schimb valutar i sustenabilitatea balanei de pli) stabilitatea sistemului financiar i alocarea optim a fondurilor (resurselor) financiare Banca central nu poate s urmteasc toate aceste obiective concomitent. Obiectivele generale ale politicii economice sunt prea imprecise pentru a servi ca obiective operaionale autoritilor monetare, acestea au nevoie de obiective intermediare. Aceste obiective, n numr de patru, pot fi din pcate n contradicie, n sensul c rezultatatele bune obinute n realizarea unui obiectiv, pot s acioneze negativ asupra realizrii altui obiectiv. Pe scurt, aciunea autoritilor monetare vizeaz:
Politica monetar-creditar de restricie se realizeaz, n condiiile n care conjunctura economic se dezvolt rapid, cu scopul de a nu admite criza de supraproducie.
Operaiunile pe pia deschis reprezint activitatea bncii centrale pe vnzare i cumprare de titluri ale pieei monetare. Prin intermediul acestor operaiuni autoritile monetare modific rezervele bncilor i indirect influeneaz cantitatea de moned n circulaie. Atunci cnd banca central vinde titluri, ea retrage o parte din lichiditile bncilor i micoreaz oferta de moned n circulaie. n cazul invers, al cumprrii de titluri, banca central injecteaz lichiditate suplimentar, majornd masa monetar.
Sistemul rezervelor obligatorii presupune obligaia bncilor de a pstra depozite la banca central. Mrimea acestor depozite (rezerve) se stabilete n dependen de suma mijloacelor bneti atrase de la ageni economici i de rata de rezervare. Atunci cnd autoritatea monetar mrete rata de rezervare, bncile sunt obligate s constituie rezerve suplimentare, micorndu-se astfel potenialul de creditare a economiei i de creare de depozite noi. n cazul invers, al micorrii ratei rezervelor obligatorii, bncile au posibilitatea de extindere a activitilor de creditare. Unele ri (Canada, Elveia, Australia) au renunat la sistemul rezervelor obligatorii.
Ratele dobnzii
Asupra cantitii de moned n circulaie se poate influena i prin modificarea ratei de baz (ratei dobnzii percepute pentru creditele bncii centrale) sau a ratei de rescont (percepute pentru scontarea titlurilor prezentate de bnci). Atunci cnd autoritatea monetar coboar rata sa de baz, ea stimuleaz interesul bncilor pentru refinanare, respectiv solicitarea mai multor mprumuturi. Acestea se folosesc pentru creditarea economiei naionale i provoac majorarea masei monetare. n cazul invers, al creterii ratei de baz, banca central scumpete creditul su, descurajnd practica de refinanare i micornd potenialul bncilor de a credita economia.
Intervenia pe piaa valutar - Regimul cursului de schimb (cursuri de schimb flotante i cursuri de schimb fixe) Cunoaterea profund a instrumentelor de politic monetar-creditar i aplicarea lor adecvat, n funcie de evoluia de durat i conjunctura economiei, permite creditului exercitarea rolului su de factor mobilizator dar i de reglator al vieii economice.
3