Tema 4. Avantajele i dezavantajele metodelor de analiz a lichiditi 1. Metodele de analiz a lichiditii bilanului contabil 2.

Analiza factorial a ratei lichiditii curente 3. Analiza concordanei dintre rezultatele financiare i fluxurile mijloacelor bneti (de trezorerie) 1. Metodele de analiz a lichiditii bilanului contabil Lichiditatea bilanului contabil capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile pe termen scurt. Lichiditatea activelor proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n mijloacele bneti Solvabilitatea pe termen lung capacitatea ntreprinderii de a face fa datoriilor pe o perioad mai ung de timp

Capacitatea de plat capacitatea ntreprinderii de ai onora obligaiile de plat

Gruparea activelor dup n funcie de capacitatea de a se transforma n mijloace bneti: A1 active perfect lichide (mijloace bneti) A2 uor realizabile (produse finite, mrfuri, investiii i creane pe termen scurt) A3 lent realizabile (stocuri de mrfuri i materiale, investiii pe termen lung) A4 greu realizabile (activele pe termen lung) Gruparea surselor de finanare n dependena de necesitatea achitrii la termenele scadente: P1 datorii urgente P2 datorii curente cu termenul de plat neexpirat P3 datorii pe termen lung P4 capital propriu Bilanul contabil se consider absolut lichid, dac se respect urmtoarele relaii: A1 P1;A2 P2; A3 P3;A4 P4. Analiza lichiditii n cadrul analizei exprese
Denumirea coeficientului Lichiditatea curent, de gradul III; coeficientul de acoperire Lichiditatea intermediar, de gradul II; testul acid Lichiditatea absolut, rapid, imediat, de gradul I Modul de calcul Active curente / Datorii pe termen scurt (Active curente Stocuri de mrfuri i materiale) / Datorii pe termen scurt Mijloace bneti / Datorii pe termen scurt Sursa de informaie Interval optim 2-2,5 1-2,5 >2 0,7-0,8 >1 0,2-0,25 0,05-0,1

Cauzele posibile de depire a coeficientului lichiditii curente Stocuri de materiale excesive, inutile, deteriorate, Comenzi anulate ale consumtorilor insolvabile (n componena produciei n curs de execuie), Creterea stocurilor produselor finite, Creane consumtorilor cu termenul de plat expirat, creane dubioase, Suma excesiv de mijloace n conturi bancare. Consecinele depirii coeficientului lichiditii curente: Reducerea rentabilitii din cauz acumulrii activelor care nu aduc profit, Cheltuieli suplimentare legate de pstrarea stocurilor excesive, Riscul nvechirii a stocurilor,
1

 Riscul creterii lipsirilor de deferit natur.

Avantajele aprecierii lichiditii n cadrul analizei exprese: Simplitatea calculrii coeficienilor; Accesibilitatea sursei informaionale Bilanului contabil. Dezavantajele aprecierii lichiditii n cadrul analizei exprese: Calculul acestor coeficieni se bazeaz pe datele statice din Bilanul contabil i nu permit de aprecia starea viitoare a mijloacelor i obligaiunilor de plat n viitor. Caracterul subiectiv al intervalelor optimale a acestor coeficieni, care s-au stabilit innd cont de practica activitii ntreprinderilor n condiiile pieei dezvoltate. Ignorarea gradului deferit de lichiditate a activelor reflectate n bilanul contabil (creane pe termen lung din cauza creterii volumului activitii ntreprinderii sau din cauza creterii creanelor cu termen expirat). Analiza lichiditii cu aplicarea normativelor de reduceri
Denumirea coeficientului Lichiditatea curent, de gradul III; coeficientul de acoperire Lichiditatea intermediar, de gradul II; testul acid Lichiditatea absolut, rapid, imediat, de gradul I Modul de calcul (Mijloace bneti + Investiii pe termen scurt + 70% din creane i alte active + 80% din stocuri de mrfuri i materiale) / Datorii pe termen scurt (Mijloace bneti + Investiii pe termen scurt + 70% din creane + 80% din produse finite + 80% de mrfuri ) / Datorii pe termen scurt Mijloace bneti / Datorii pe termen scurt Sursa de informaie Interval optim

1,3

0,2

Normativele se stabilesc n baza studierii datelor medii statistice cu privire la lichiditatea deferitor posturi ale bilanului contabil. Analiza lichiditii sub aspect dinamic
Denumirea coeficientului Lichiditatea curent, de gradul III; coeficientul de acoperire Modul de calcul (Mijloace bneti + Investiii pe termen scurt + Stocuri de mrfuri i materiale + Alte active curente + Creane realizabile ntr-un an) / Datorii pe termen scurt realizabile ntr-un an (Mijloace bneti + Investiii pe termen scurt + Produse finite i Mrfuri + Creane realizabile n 90 zile ) / Datorii pe termen scurt realizabile n 90 zile Mijloace bneti + Creane realizabile n 30 zile / Datorii pe termen scurt realizabile n 30 zile Sursa de informaie Interval optim

Lichiditatea intermediar, de gradul II; testul acid Lichiditatea absolut, rapid, imediat, de gradul I

Metoda aprecierii lichiditii sub aspect dinamic constituie pentru ntreprindere un instrument operativ de control asupra capacitii de plat. n baza acestei analizei se poate de elabora msuri concrete pentru sincronizarea ncasrilor i plilor. Dezavantajele metodei aprecierii lichiditii sub aspect dinamic pot fi: Aplicarea informaiilor cu caracter intern, Manopera nalt a lucrrilor pregtitoare.
2

2. Analiza factorial a ratei lichiditii curente

Conexiunea factorilor
Indicator rezultativ Factorii gnerali Active curente Lichiditatea curent Datorii pe termen scurt Factori de gradul II Stocuri de mrfuri i materiale Creane i investiii pe termen scurt Mijloace bneti Datorii financiare pe termen scurt Datorii comerciale pe termen scurt Datorii calculate pe termen scurt

Calculul influenei factorilor generali:

1)

LCAC = AC1/DTS0 AC0/DTS0

AC - active curente DTS datorii pe termen scurt LC rata lichiditii curente

2)

LCDTS = AC1/DTS1 AC1/DTS0

Calculul influenei factorilor detaliai se efectueaz cu ajutorul metodei participrii prin cot. LCi(AC) = LCAC x ACi/AC LCj(DTC) = LCDTS x DTSj/DTS Calculul influenei factorilor detaliai asupra modificrii lichiditii curente
Indicatori Active curente Stocuri Creane Mijloace bneti Datorii pe termen scurt Datorii financiare pe termen scurt Datorii comerciale pe termen scurt Datorii calculate pe termen scurt La finele anului precedent 78717 50689 25687 2341 48150 32652 15498 La finele anului curent 84452 65234 18564 654 69268 20000 35621 13647 Modificarea absolut n lei Cota factorului detaliat, % 100,00 Influena factorului, coef.

100,00

3.

Analiza concordanei dintre rezultatele financiare i fluxurile mijloacelor bneti (de trezorerie)

Existena devierilor considerabile dintre dinamica rezultatelor financiare obinute i evoluia fluxurilor mijloacelor bneti poate fi influenat de diverse cauze cu caracter obiectiv i subiective. Pentru depire acestor cauze se aplic metodologia ntocmirii Raportului privind fluxul mijloacelor bneti potrivit metodei indirecte. Ilustraia decalajului dintre rezultatele financiare i fluxul mijloacelor bneti poate fi prezentat n baza urmtorului exemplu: Analiza corelaiei dintre rezultatele financiare i fluxul mijloacelor bneti
Tipul de activitate Activitatea operaional Activitatea de investiii Activitatea financiar Total Anul precedent Rezultat financiar 1 856 752 12 584 (125 478) Fluxul net 542 781 (457 252) (6 687) Anul curent Rezultat financiar 421 701 (10 458) (42 897) Fluxul net (125 647) 11 548 152 349 Abaterea fluxului net fa de rezultatul financiar, +/Rezultat Anul curent financiar

La urmtoare etap a analizei se examineaz factorii principali ce pot condiiona abaterea fluxului net de la rezultatul financiar obinut. Tabelul 2. Factorii (cauzele) decalajului dintre rezultatele financiare u fluxul net de mijloace bneti
Denumirea factorului Calcularea amortizrii activelor nemateriale, uzurii mijloacelor fixe i epuizrii resurselor naturale Modificarea activelor curente (cu excepia mijloacelor bneti): Majorarea activelor curente Diminuarea activelor curente Modificarea datoriilor pe termen scurt: Majorarea datoriilor pe termen scurt Diminuarea datoriilor pe termen scurt 4. Modificarea creditelor i mprumuturilor atrase: ncasrile sub form de credite i mprumuturi Pli bneti privind credite i mprumuturi Plata dividendelor Sursa de informaie Anexa la Bilanul Contabil (rd. 040 col. 4, rd. 140 col.4) Natura decalajului Depirea fluxului net asupra rezultatului financiar Influena asupra fluxului mijloacelor bneti Se adun (+)

Bilanul Contabil (rd. 250, 350, 390, 450) Bilanul Contabil (rd. 250, 350, 390, 450) Bilanul Contabil (rd. 810, 860, 960) Bilanul Contabil (rd. 810, 860, 960) Raportul privind fluxul mijloacelor bneti (rd. 150) Raportul privind fluxul mijloacelor bneti (rd. 160) Raportul privind fluxul mijloacelor bneti (rd. 170)

Depirea rezultatului financiar asupra fluxului net Depirea fluxului net asupra rezultatului financiar Depirea fluxului net asupra rezultatului financiar Depirea rezultatului financiar asupra fluxului net Depirea fluxului net asupra rezultatului financiar Depirea rezultatului financiar asupra fluxului net Depirea rezultatului financiar asupra fluxului net

Se scade (-) Se adun (+)

Se adun (+) Se scade (-)

Se adun (+) Se scade (-) Se scade (-)

Analiza cauzelor decalajului dintre rezultatele financiare i fluxul net al mijloacelor bneti
Indicatori Profit pn la impozitare Cheltuieli (economii) privind impozitul pe venit Profit net Calcularea Amortizrii activelor nemateriale Uzurii mijloacelor fixe Modificarea activelor curente Stocuri de mrfuri i materiale Creane pe termen scurt Altor active curente Modificarea datoriilor pe termen scurt: Datorii comerciale pe termen scurt Datorii calculate pe termen scurt calculate ncasarea creditelor Rambursarea creditelor Plata dividendelor Ali factori Fluxul net total Sursa de informaie i modul de calcul Suma, mii lei

Probleme: 1. S se aprecieze lichiditatea bilanului contabil cu aplicarea normativelor de reduceri. 2. S se calculeze influena factorilor detaliai asupra ratei lichiditii curente. 3. S se determine factorii (cauzele) decalajului dintre rezultatele financiare i fluxul net al mijloacelor bneti (de trezorerie).