CURSO ON-LINE ECONOMIA REGULAR - AFRFB PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI AULA DEMONSTRATIVA

Prezados (as) Estudantes,

com muita satisfao que apresento a vocs o curso regular de Economia destinado preparao para a prova de Auditor Fiscal da Receita Federal do Brasil.

Inicio fazendo uma pequena apresentao. Sou analista do BACEN. Leciono em cursos preparatrios para concursos desde 2005, j tendo dado aulas em diversos cursos preparatrios presenciais e, em especial, neste nico Ponto dos Concursos. Dentre alguns cursos j oferecidos, destaco os de Economia, Finanas, Anlise de Projetos e matrias afins, para concursos como Receita Federal, BACEN, CVM, SUSEP, PREVIC, CGU, Tesouro Nacional, Polcia Federal, MPOG e mais alguns outros.

Em referncia preparao de vocs, quero iniciar a aula demonstrativa dizendo que a melhor estratgia a ser adotada aquela de iniciar os estudos com bastante antecedncia, estudando cuidadosamente cada um dos pontos do contedo programtico. Sei que enquanto para alguns a matria de economia bastante tranqila, para outros nem tanto, o que natural, afinal de contas no somos especialistas em tudo e sequer estudamos tudo o que tipo de assunto ou matria ao longo do curso de graduao, isso sem levar em considerao o fato de que alguns de vocs j tenham se formado a um bom tempinho.

Bem, em relao ao curso, informo que ele ter a orientao de facilitar a vida de vocs, ensinando economia de forma objetiva, orientando-se fielmente ao que foi solicitado no contedo programtico proposto no ltimo certame. Destaco que procuramos, a cada curso oferecido, colher importantes impresses dos vitoriosos quanto ao entendimento da matria econmica estudada, de maneira a ser possvel utilizar esse conhecimento na melhoria contnua das aulas.

Feitos estes comentrios iniciais, destaco para vocs o calendrio das aulas e o respectivo contedo programtico, ressaltando que por tratar-se de um curso www.pontodosconcursos.com.br

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regular, optamos em deix-lo bem light, ou seja, com aulas a cada duas semanas, o que proporcionar um estudo calmo, tranquilo e bastante efetivo da matria.

Aula e Data Aula Demonstrativa

Contedo programtico Noes sobre o balano de pagamentos. Introduo Macroeconomia. Conceitos Macroeconmicos Bsicos. Identidades

Macroeconmicas fundamentais. Formas de Aula 1 dia 17/03/2011 mensurao do Produto e da Renda

Nacional. O Sistema de contas nacionais. Contas nacionais no Brasil. Noes sobre o balano de pagamentos. O produto nominal x o produto real. Nmeros Aula 2 dia 31/03/2011 ndices. As contas do sistema financeiro e o multiplicador bancrio. Macroeconomia keynesiana. Hipteses

bsicas da macroeconomia keynesiana. As funes Aula 3 dia 14/04/2011 consumo e poupana.

Determinao da renda de equilbrio. O multiplicador keynesiano. Os determinantes do investimento. O modelo IS-LM. O Equilbrio no Mercado de Bens. A demanda por Moeda e o Equilbrio no Mercado Monetrio. O equilbrio no

Aula 4 dia 28/04/2011

modelo IS/LM. Polticas econmicas no Modelo IS/LM. Expectativas no modelo IS/LM. Modelo de oferta e demanda agregada, inflao e desemprego. A funo demanda

Aula 5 dia 12/05/2011

agregada. As funes de oferta agregada de curto e longo prazo. Efeitos da poltica monetria e fiscal no curto e longo prazo.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA REGULAR - AFRFB PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Choques de oferta. Inflao e Emprego. Determinao do Nvel de Preos.

Introduo s Teorias da Inflao. A curva de Phillips. A Rigidez dos reajustes de preos e salrios. A teoria da inflao inercial e a anlise da experincia brasileira recente no combate inflao. Macroeconomia aberta. Estrutura do balano de pagamentos. Regimes Cambiais. Crises Cambiais. O Modelo IS/LM numa economia Aula 6 dia 26/05/2011 aberta. Poltica monetria e fiscal numa economia aberta. Poltica Cambial no Plano Real. Crescimento de longo prazo: O modelo de Solow. O papel da poupana, do

crescimento populacional e das inovaes tecnolgicas sobre o crescimento. "A regra de ouro". A economia intertemporal. O consumo e o investimento num modelo de Aula 7 dia 09/06/2011 escolha intertemporal. A restrio

oramentria intertemporal das famlias. A restrio oramentria intertemporal do

governo e a equivalncia ricardiana. A restrio oramentria intertemporal de uma nao e o endividamento externo.

Iniciando os estudos, passamos a apresentar as noes sobre o balano de pagamentos, que tenho certeza provoca bastante curiosidade nos concursandos, especialmente pelas diversas notcias que vemos e ouvimos na televiso.

Sejam todos bem-vindos!

Um forte abrao, Mariotti www.pontodosconcursos.com.br

CURSO ON-LINE ECONOMIA REGULAR - AFRFB PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 1. Noes sobre o Balano de Pagamentos

Considera-se que o comrcio internacional (o comrcio entre os pases) benfico economia do nosso pas, pois este traz vantagens decorrentes da diviso do trabalho (bens e servios disponveis) e da especializao (cada pas se especializa nos bens e servios em que possui vantagem comparativa). O chamado princpio das vantagens comparativas, que estudado na economia baseia-se no fato de que se cada pas produzir e vender os produtos para os quais possui maior vocao, este produzir com menor custo, ensejando um acmulo de divisas (dinheiro) suficientes para adquirir os bens e servios para os quais tem menor vantagem comparativa1.

1.1 Estrutura do Balano de Pagamentos

O Balano de pagamentos um registro estatstico-contbil de todas as transaes econmicas realizadas entre os residentes do pas com os residentes dos demais pases no mundo, tambm chamados de no residentes da economia. De outra forma, podemos dizer que esto registrados no Balano de Pagamentos todas as exportaes e importaes de mercadorias e servios, os fretes de cargas, os seguros das mercadorias, os emprstimos obtidos no exterior, bem como uma srie de outros bens, servios e rendas. Diz-se assim que o Balano de Pagamentos registra todas as transaes com mercadorias, servios e capitais entre a economia nacional e o resto do mundo.

A estrutura do Balano de Pagamentos se divide em duas grandes partes, os chamados Balano de Transaes Correntes e o Balano Financeiro e de Capital. Na maior parte dos concursos as questes versam sobre as transaes

Podemos dizer que o Brasil possui vantagem comparativa em relao aos Estados Unidos na produo de produtos

agropecurios. No caso dos EUA, estes possuem vantagem comparativa na produo de softwares e hardwares. O resultado mais lgico seria a exportao por parte do Brasil de produtos agropecurios para o EUA e a importao de produtos associados tecnologia da informao.

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correntes que, conforme verificaremos mais adiante, so responsveis pelo que chamamos de poupana externa ou despoupana externa.

Quanto s regras de contabilizao do Balano de Pagamentos, destaca-se que para as transaes correntes, quando as movimentaes se constiturem em despesas para com o exterior, estas sero debitadas, sendo creditadas quando se referirem a receitas obtidas em transaes realizadas com o exterior. No caso das transaes realizadas na Conta Financeira e de Capital, quando estas se constiturem em emprstimos ou investimentos realizados para/no exterior, bem como pela amortizao de emprstimos e retorno de investimentos, respectivamente contrados e recebidos anteriormente, seu registro se dar por meio de dbitos nas contas (rubricas) especficas. O registro se dar por meio de crditos nas respectivas contas quando ocorrerem a contratao de emprstimos do exterior e o recebimento de investimentos, assim como o retorno de emprstimos e investimentos anteriormente realizados para/no exterior. Vejamos ento a estrutura do Balano de Pagamentos:

A.

Balano Comercial (Mercadorias)

Importaes (dbito) (FOB - free on board) Exportaes (crdito) (FOB - free on board) Servios Viagens Internacionais (Turismo) Transportes (Fretes) Seguros Servios Diversos Servios Governamentais (Embaixadas) Royalties.

B.

Balano de Servios e Rendas (Resultado Lquido)

Rendas (dos fatores de produo) Salrios Lucros, Dividendos e bonificaes (aes) Juros (ttulos da dvida)

C.

Bens doados Transferncias Correntes (unilaterais) Moeda (dinheiro doado) Obs: Excluem-se as transferncias relativas ao patrimnio de migrantes internacionais (diplomatas)

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Balano de Transaes Correntes ou Saldo em Conta Corrente Dficit ou Supervit (Resultado Lquido de A+B+C)

D.

Conta de Capital

Mutao de Patrimnio de Migrantes Internacionais (diplomatas) aquisio/cesso de bens no financeiros no produzidos, tais como cesso de marcas e patentes Investimento Brasileiro Direto (no exterior) Investimento Estrangeiro Direto Reinvestimentos (Multinacionais) Emprstimos e financiamentos Amortizaes Investimento em Portflio (aes e outros) Derivativos Financeiros Emprstimos de Regularizao (FMI, BIRD)

E.

Conta Financeira Capitais Autnomos

F. G.

Erros e Omisses Saldo do Balano de Pagamentos Resultado Lquido de D + E + F Variao das Reservas = Saldo do Bal. de Pgtos.

H.

Variao das Reservas Internacionais

G+H=0

1.1.1 Balano Comercial O Balano Comercial registra as entradas (importaes) e sadas (exportaes) de mercadorias sob o conceito FOB (free on board), isto , incluindo as despesas at o embarque no navio transportador. As despesas com seguros e fretes das mercadorias exportadas e importadas fazem parte do conceito CIF (cost, insurance and freight), sendo registradas em contas prprias do Balano de Servios. As entradas de recursos provenientes das exportaes so registradas com sinal positivo enquanto as importaes so registradas com sinal negativo.

Toda vez que o volume financeiro das exportaes for maior que o das importaes, ocorre um Supervit no Balano Comercial. Diferentemente, quando as importaes forem maiores que as exportaes gera-se um Dficit no Balano Comercial.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA REGULAR - AFRFB PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 1.1.2 Balano de Servios e Rendas

O segundo componente do Balano de Pagamentos o Balano de Servios e Rendas. So classificados como Servios no fatores quando fizerem referncia aos bens no tangveis, tais como viagens internacionais, transportes e seguros, sendo estes ainda classificados como no-remuneraes dos fatores de produo. As Rendas, diferentemente dos servios no fatores, so remuneraes dos fatores de produo (juros, lucros e dividendos), tanto que esta parte do balano tambm chamada de balano de servios fatores. Ocorrer um Supervit no Balano de Servios e Rendas quando o volume financeiro de entrada de recursos for maior que o de sada. Caso contrrio teremos um Dficit no Balano de Servios e Rendas.

1.1.3 Transferncias Correntes ou Unilaterais

As Transferncias Correntes ou Unilaterais representam as doaes e as remessas de migrantes. Conforme o prprio nome diz, as transaes so unilaterais, ou seja, sem uma contrapartida em bens, servios ou rendas. No existe a entrada efetiva de recursos. Como estamos falando de um balano, que tambm estruturado pelo mtodo das partidas dobradas, para todo crdito ou dbito sempre haver um registro contrrio em alguma outra rubrica, diferenciando-se em qual ser em funo de se tratar de doaes de bens (alimentos, veculos), que tm contrapartida na conta de importaes, ou de doaes em espcie (dinheiro), contabilizadas no balano de capitais (conta financeira), conforme veremos mais frente.

1.1.4 O Saldo das Transaes Correntes O saldo ou resultado do BP em Transaes Correntes igual soma dos saldos do Balano Comercial, do Balano de Servios e Rendas e das Transferncias Unilaterais. Se o resultado for positivo, isto , se as vendas de mercadorias, de servios e rendas, e as transferncias unilaterais superarem as respectivas compras, ou seja, sada de recursos, teremos o que chamamos de www.pontodosconcursos.com.br

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Supervit do Balano de Pagamentos em Transaes Correntes. De forma inversa, se as aquisies de mercadorias, de servios e rendas e de transferncias unilaterais superarem as vendas, teremos o chamado Dficit do Balano de Pagamentos em Transaes Correntes.

1.2 As contas de Capital e Financeira

A outra parte componente do Balano de Pagamentos representada pela Conta Capital e Financeira. Nas suas rubricas incluem-se todos os registros de movimentao financeira de ativos e passivos. Trata-se assim dos principais2 dos emprstimos e financiamentos, dos investimentos produtivos e especulativos (portflio), das amortizaes de emprstimos e financiamentos, das operaes com derivativos financeiros (opes, futuros), bem como os reinvestimentos de lucros obtidos por empresas estrangeiras instaladas no pas.

Destaque: Em adio ao acima narrado, bem como de forma a no repetir literalmente a descrio dos itens componentes do Balano de Pagamentos, reproduzo o link de acesso s informaes do Balano de Pagamentos no Brasil, disponvel no stio do BACEN: http://www.bcb.gov.br/pec/sdds/port/balpagam_p.htm

O registro contbil das entradas de recursos nas Contas de Capital e Financeira tambm feito com sinal positivo, assim como nas contas das transaes correntes. Existe, no entanto, uma importante diferena: estes registros representam o aumento dos passivos com o exterior, uma vez que a realizao de investimentos no pas por estrangeiros constitui uma confisso de dvida, direta ou indireta, alm de poder estar suscetvel retirada pelos investidores quando assim entenderem (aplicaes em portflio). Da mesma forma, caso ocorram sadas de recursos, ser reduzido o passivo do pas com o exterior, destacando-se logicamente que esta reduo tende a promover uma piora no resultado da Conta Financeira e de Capital.

Toda dvida contrada composta do principal, que nada mais do que o dinheiro tomado emprestado, e dos juros a serem

pagos em decorrncia do dinheiro tomado emprestado.

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O resultado da Conta Financeira e de Capital poder ser deficitrio ou superavitrio, em funo do total de recursos externos que entrarem ou sarem do pas. Esse resultado apurado mensalmente, sendo sujeito a variaes ao longo do ano.

1.3 Erros ou omisses

Erros ou omisses a rubrica utilizada para fechar o Balano de Pagamentos, uma vez que existem pequenas diferenas entre os saldos constatados nas contas supramencionadas. Considerando a existncia de entradas e sadas de produtos na economia que no so contabilizados, resultado de contrabandos e descaminhos, alm da existncia de discrepncias temporais em termos das estatsticas de dados, o objetivo da rubrica a de zerar as diferenas constatadas.

1.4 O resultado (saldo) do Balano de Pagamentos

O saldo total do Balano de Pagamentos representado pelo batimento do saldo em Transaes Correntes adicionado do saldo da Conta Capital e Financeira. Se o resultado for positivo temos um Supervit no Balano de Pagamentos, tambm chamado de excesso de entrada de divisas estrangeiras. Caso o resultado seja negativo temos um Dficit no Balano, representando um excesso de sada de moeda estrangeira. Na ocorrncia de um supervit do BP conclui-se que existir um aumento das Reservas Internacionais do pas, uma vez que mais entrou moeda estrangeira do que saiu. No caso contrrio, ocorrer uma diminuio das Reservas Internacionais.

Importante considerar que todo pas apresenta naturalmente dvidas com o exterior. Trata-se da conhecida dvida externa. Em situaes em que ocorram supervits no balano de pagamentos, que acaba por aumentar o nvel de reservas internacionais em moeda estrangeira do pas, diz-se que este mesmo pas reduziu o seu endividamento externo lquido, que nada mais do que a diferena entre o total

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de dvida que o pas possui com o exterior3 e o total de reservas internacionais que este mesmo pas possui. As dvidas constituem passivos enquanto as reservas internacionais constituem ativos para com o exterior.

1.5 Os antigos Capitais Compensatrios

Conforme dissemos, caso o BP seja superavitrio ocorrer uma variao positiva no volume de reservas internacionais em moeda estrangeira. J se o resultado for deficitrio, ocorrer uma variao negativa no volume de reservas internacionais do pas, uma vez que as contas (dvidas) com o exterior necessitam ser pagas. O fundo responsvel por este pagamento representado pelo total de aplicaes em moeda estrangeira em posse da Unio, administradas pelo Banco Central do Brasil. Caso o estoque de reservas no seja suficiente para fazer frente ao dficit do balano de pagamentos o Brasil ter que lanar mo dos chamados Emprstimos de Regularizao, tal como o recebido pelo Brasil para fazer frente crise internacional ocorrida em 1999. Destaca-se que segundo a nova metodologia de apurao do BP, os emprstimos de regularizao (FMI) so registrados na Conta Financeira, mesmo sendo utilizados apenas para fechamento do resultado negativo do prprio BP.

A interpretao acima narrada parte do pressuposto de que o Balano de Pagamentos, assim como um balano de empresa, deve fechar. Ainda novamente, se o resultado do Balano de Pagamentos for deficitrio, e no existir saldo suficiente de Reservas Internacionais, a necessidade de emprstimos ser positiva. Dessa maneira podemos repetir que um Supervit no BP indica uma variao positiva das Reservas Internacionais (sobra de dinheiro proveniente de supervits do balano). Vale reforar novamente que os emprstimos de regularizao referem-se s linhas de recursos especiais de organismos internacionais utilizados para financiar o Dficit do BP, tais como os emprstimos do FMI, do Banco de Compensaes Internacionais, etc. A variao das Reservas Internacionais

Destaca-se que a dvida do pas que mencionamos no se refere to somente dvida pblica externa, mas tambm a toda

dvida privada contrada por empresas e por pessoas fsicas com pessoas e empresas estrangeiras.

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representa o movimento lquido de entrada e sada de divisas, como Dlares, Euros, Pesos e Ouro Monetrio.

Outro ponto importante de ser considerado refere-se ao denominado Passivo Externo. Conforme foi verificado, na ocorrncia de um dficit nas transaes correntes, deve existir um conseqente supervit da Conta de Capital e Financeira com o objetivo de fechamento do BP sem a necessidade de serem utilizadas as Reservas Internacionais. Como esse fechamento em equilbrio se d apenas em teoria, comum a variao das Reservas. Ocorre que, em condies em que as Transaes Correntes apresentem resultado deficitrio, haver a necessidade natural da ocorrncia de resultado superavitrio da Conta Capital e Financeira. Esta conta demonstra a variao do Passivo Externo do pas, sendo que caso esta necessite ser superavitria, ocorrer por conseqncia uma variao positiva do Passivo Externo. Adicionalmente, destaca-se que este Passivo Externo pode ser mensurado de forma bruta ou lquida. Ser Passivo (ou Endividamento) Externo Bruto quando no forem abatidas do seu resultado o Saldo de Reservas Internacionais do pas. Diferentemente, ser considerado Passivo Externo Lquido quando forem abatidas do saldo do passivo as Reservas Internacionais.

Por fim, importante considerar que este Passivo Externo Bruto poder se transformar em Ativo Externo Lquido, desde que o saldo de Reservas Internacionais seja maior do que o prprio Passivo Externo Bruto.

1.6 Definio de Renda Liquida Enviada ao Exterior RLEE

Ao conceituarmos o Balano de Pagamentos, verificamos que estes recursos se subdividem em: Rendas dos Fatores de Produo (salrios, lucros, dividendos e juros), que recebem este nome por remunerarem os fatores de produo empregados no processo produtivo. (Relembre-se que os lucros so a

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prpria renda da atividade produtiva, os juros so a remunerao ou renda do capital empregado). A Renda Liquida Enviada ao Exterior - RLEE exatamente o resultado proveniente do total das rendas enviadas ao exterior menos o total das rendas recebidas do exterior. RLEE = Renda Enviada ao Exterior Renda Recebida do Exterior Denomina-se RLEE por um simples fato: Como a quantidade de empresas estrangeiras instaladas no Brasil muito superior o nmero de empresas brasileiras instaladas no exterior, o total de Renda Enviada maior que o de Renda Recebida.

Destaque: Entenda bem esse conceito, pois ele ser bastante necessrio no estudo das contas nacionais. 1.7 O Resultado das Transaes Correntes como (Des) Poupana Externa A ocorrncia de Dficit ou Supervit no Balano de Pagamentos em Transaes Correntes tem resultados diretos sobre as Identidades

Macroeconmicas a serem estudadas. Considerando que o saldo das Transaes Correntes responsvel pela medio das transaes com o exterior, caso ocorra dficit, ou seja, o pas mais compre do que venda bens, servios e rendas do exterior, ocorrer um aumento da Poupana Externa, tambm entendida como um Supervit do Setor Externo. Diferentemente, caso o pas mais venda bens e servios do que compre, teremos um Dficit do Setor Externo, tambm chamado de Despoupana Externa.

Pode-se traduzir o resultado da poupana ou despoupana externa por meio das equaes abaixo, em que X representa o somatrio, em dinheiro, de bens (exportaes) e servios no fatores; RRE so as rendas recebidas do exterior e TUrec as transferncias unilaterais de entrada. De forma contrria, M representa www.pontodosconcursos.com.br

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o total de bens e servios no fatores; REE so as rendas enviadas ao exterior e TUenv as transferncias unilaterais enviadas ao exterior. Dessa forma temos: Se (X + RRE + TUrec M REE - TUenv) > 0, teremos Supervit com o exterior, tambm chamado de Despoupana Externa ou mesmo de Supervit em Transaes Correntes; e

Se (X + RRE + TUrec M REE - TUenv) < 0, teremos Dficit com o exterior, chamada de Poupana Externa ou mesmo Dficit em

Transaes Correntes. Vale mencionar que em questes de concursos o examinador utiliza o conceito da poupana externa e suas derivaes em diversas formas. Vejamos algumas caractersticas: Quando o examinador falar em Exportaes de bens e servios no fatores, ele est fazendo a soma de todas as Exportaes de bens e de servios no fatores de produo, ou seja, servios que no sejam rendas provenientes dos fatores de produo. Na verdade o examinador est apartando as Rendas Recebidas do Exterior, que representam a remunerao dos fatores de produo presentes no exterior; Quando o examinador falar de Importaes de bens e servios no fatores ele est fazendo a soma de todas as Importaes de bens e de servios no fatores, ou seja, de servios que tambm no sejam rendas provenientes dos fatores de produo. Na verdade, o examinador est apartando as Rendas Enviadas ao Exterior.

Vejamos agora algumas questes, de diferentes bancas, para consolidarmos a teoria aprendida nesta aula demonstrativa. www.pontodosconcursos.com.br

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(APO/MPOG ESAF/2010 com alteraes) Quanto ao balano de pagamentos de um pas, sabe-se que: a) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com o balano de servios e rendas e as transferncias unilaterais correntes, salvo erros e omisses. b) o saldo do balano de pagamentos, se positivo (supervit), implica reduo em igual medida do endividamento externo lquido, no perodo. c) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com a conta de servios e rendas, salvo erros e omisses. d) a conta Capital e Financeira iguala (com sinal trocado) o saldo total do balano de pagamentos. e) a conta Capital e Financeira iguala (com o sinal trocado) o saldo de transaes correntes, salvo erros e omisses. Comentrios:

com o balano de servios e rendas, das transferncias unilaterais correntes e da

b Conforme verificamos nos itens 1.4 e 1.5, caso ocorra um supervit do balano de pagamentos, ocorrer por conseqncia um aumento das reservas internacionais

internacionais. CORRETA

SS

c resposta dada pela assertiva a. INCORRETA

d O resultado do balano de pagamentos, derivado da soma das transaes correntes e da conta Capital e Financeira iguala a variao das reservas internacionais. INCORRETA.

e - resposta dada pela assertiva d. INCORRETA www.pontodosconcursos.com.br

Si

ii

vv

va

derivado do batimento entre o endividamento externo bruto e as reservas

aa

do pas e, consequentemente, uma reduo do endividamento externo lquido,

SS

Si

ii

conta financeira e de capital, salvo erros e omisses. INCORRETA

vv

va

aa

a - o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial

11

19

99

00

CURSO ON-LINE ECONOMIA REGULAR - AFRFB PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito: letra b.

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(ECONOMISTA/EMATER-RS FUNDATEC/2008) Observando-se o saldo da conta de transaes correntes do balano de pagamento de um pas podemos observar que o pas est incorrendo em dficit em relao ao resto do mundo. Tal dficit poder resultar, em um determinado ano, de:

I Poupana externa nula. II Pagamento de juros da dvida externa superior ao supervit comercial. III Importaes maiores que as exportaes, estando o restante da conta corrente em equilbrio.

Marque:

Comentrios:

Conforme descrevemos na anlise do resultado do balano de pagamentos em

SS

Analisando agora a alternativa II, verifica-se que quando o pagamento de juros ao exterior superior ao supervit comercial, um grande indicativo de que ocorrer um dficit das transaes correntes e uma conseqente gerao de poupana externa, j que a conta transferncias unilaterais, mesmo sendo superavitria com o exterior, no maior que o resultado negativo de pagamento de juros da dvida externa. Sendo assim, podemos considerar est assertiva II correta.

Si

ii

anlise, podemos concluir que a alternativa I est incorreta.

vv

va

conseqncia uma poupana externa positiva. Sendo assim, por esta simples

aa

transaes correntes, toda vez que ocorre um dficit deste, gera-se por

SS

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Si

ii

vv

e) se a I, a II, a III estiverem corretas.

va

aa

d) se apenas a II, a III estiverem corretas.

11

c) se apenas a I e a II estiverem corretas.

19

99

b) se apenas a II estiverem corretas.

00

a) se apenas a I estiver correta.

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Finalmente, quando os demais itens das transaes correntes (balano de servios, de rendas e transferncias unilaterais) esto em equilbrio, na ocorrncia das importaes maiores do que as exportaes, o resultado ser um dficit nas transaes correntes. Com essa concluso podemos ento afirmar que a assertiva III tambm est correta.

Gabarito: letra d. (APO/MPOG ESAF/2003) Considere os seguintes dados para uma economia hipottica: exportaes de bens e servios no-fatores = 100; importaes de bens e servios no fatores = 50; dficit no balano de pagamentos em transaes correntes = 10. Com base nas identidades macroeconmicas bsicas para uma economia aberta e com governo, podemos afirmar que essa

b) renda lquida recebida do exterior igual a 60.

d) renda lquida recebida do exterior igual a 40.

Comentrios:

Perceba que desde o incio o examinador j fala em exportaes de bens e servios

SS

tambm o balano de servios.

Si

exportaes de bens e servios, incluindo no s o balano comercial, mas

composto pelo balano comercial, mais o balano de servios e rendas, mais transferncias unilaterais. Assim, montemos o entendimento: www.pontodosconcursos.com.br

ii

Feita estas consideraes j podemos calcular o resultado.

A questo fala do balano de pagamentos em transaes correntes, que

vv

proveniente dos fatores de produo. Segunda coisa, o examinador fala em

va

no-fatores, ou seja, se so no-fatores devemos excluir todo o tipo de renda

aa

SS

Si

ii

e) renda lquida enviada ao exterior igual a 50.

vv

va

aa

c) renda lquida enviada ao exterior igual a 40.

11

19

99

a) renda lquida enviada ao exterior igual a 60.

00

economia apresentou:

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-o balano de transaes correntes deficitrio em 10; -exportaes de bens e servios no-fatores = 100; -importaes de bens e servios no fatores = 50 -transferncias unilaterais (no se fala, logo consideramos = 0)

Formula do balano de transaes correntes = (X M) RLEE + TU -10 = (100 50) RLEE + 0 - RLEE = - 60 RLEE = 60 Como a Renda LIQUIDA enviada ao exterior, conclumos que est ocorrendo maior sada de renda proveniente dos fatores de produo do que entrada. Gabarito: letra a.

Obs.: Vale lembrar que caso tenhamos valor para as transferncias unilaterais, devemos aplicar o sinal de acordo com o seu resultado.

Para fins de aplicao neste material manteremos o saldo do balano de Pagamentos em Transaes Correntes na forma j expressa, ou seja, TC = (M X), no esquecendo de aplicar, claro, a frmula pertinente para cada tipo de questo!

Finalizados os conceitos relativos aula, destaco a vocs que em cada uma das aulas ser proposta uma extensa lista de exerccios baseados em provas anteriores, sendo estes comentados e gabaritados.

Contem comigo na preparao de vocs!

Vejo vocs na primeira aula. Um grande abrao e bons estudos,

Mariotti

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