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PLANFINANCIERO
LAIMPORTANCIADELPLANFINANCIERO
ElPlanFinancieroeslaversincuantificadadesu proyecto;ysucredibilidadantelosinversionistas dependerfuertementedesusustentoyformade presentarlo. Lamejorformadeexpresarloesutilizandounsencillo modelofinancieroqueleayudeaproyectarsus finanzasfuturasylepermitaevaluardistintos escenarios. Elxitoofracasodeestemodelo,enlaprctica, dependerdelossupuestoseinsumosqueprovea asumodelo. Antetodoysobretodo.SEAREALISTA!!!
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LAIMPORTANCIADELPLANFINANCIERO
Prcticamentetodaslasdecisionesquetomendesdeel iniciodelplandenegociostendrnimplicancias financieras: Porejemplo,enelmodelodelnegociodeberdecidir: estructura organi acional (ms o menos personal) estructuraorganizacional(msomenospersonal) fabricarocomprar(inversionesvs.contratos) decidirsobrealianzas(mscontratos) Enmarketingyventasdeberdecidirsobre: Cuntovender(capitaldetrabajo,inventarios,qu estructuracomercial,qucobertura,etc.) Cmovender(precios,imagenproducto,publicidad masivavs BTL,etc.)
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DESARROLLODELPLANFINANCIERO
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PLANDEINVERSIN
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PLANDE
FINANCIACION
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PRESUPUESTO
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ESTADOS FINANCIEROS
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EVALUACINY ANLISISDE RIESGOS
QUNECESITO QU NECESITO
RATIOS
PLANDEINVERSION
Decisindeinvertirenunaempresa,yseplasmareneldestino quesedaraunosfondosfinancierosparaobtenerunaseriede recursosnecesarios(sloeselprimerpaso) Lavaloracindelplandeinversinsebasaenlainformacin desarrolladaenlosmdulostcnicos,derecursoshumanosy mercadeo.
Terreno Gastos legalesyde organizaci n Promocin y publicidad deiniciode operacione s Capitalde Trabajo Maquinaria Vehculos
Qunecesito?
Inventario inicial
Equiposde oficina
PLANDEFINANCIAMIENTO
Fondoseconmicosdondeseobtienenlosrecursosparafinanciarelplande inversiones Cmolofinancio?
Ahorrospropios
Socio
Inst.Financieras
Inversionistas ngeles
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PRESUPUESTOS
QUESUNPRESUPUESTO?
PRESUPUESTOS
OBJETIVODELOSPRESUPUESTOS Planearintegralysistemticamentetodaslas actividadesquelaempresadeberealizar. Controlarymedirlosresultadoscuantitativos, cualitativosy,fijarresponsabilidadesenlas diferentesdependenciasdelaempresaparalogarel cumplimientodelasmetasprevistas.
PRESUPUESTOS
ESTABLECIMIENTODESUPUESTOS
Unsupuestoesunacondicin,situacinoestadodel proyectoodesuentorno,queseasumecomoverdaderapara laplanificacin.
PARAVENDER Cuntovoyavender? Voyadarcrdito? aquplazo? todosrealmentemevanapagar?(%de incobrables) cmovoyavender?(FFVVpropia,con distribucin,otros) cuntovoyapagardecomisinamis vendedores? cuntovoyapagardecomisinamis distribuidores?
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PRESUPUESTOS
ESTABLECIMIENTODESUPUESTOS
SUPUESTOSDELENTORNO Situacinpolticaysocial Inflacin/Devaluacin Estabilidad del proveedores Estabilidaddelproveedores Situacineconmica Tasasdecrecimientodemercado etc. SUPUESTOSDELPROYECTO Objetivosdeventas Lneasdenegocios Coberturadelnegocio Plazosencobranzasypagos #deturnosporda etc.
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PRESUPUESTOS
RUBROSIMPORTANTESAPRESUPUESTAR:
INGRESOS
Ventas
GASTOS
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PRESUPUESTOS
INGRESOS
Laproyeccindeingresosnaceenlasventaspotenciales. Dosvariablesbsicas:precioydemandaproyectada
IMPUESTOS MARGEN P R E C I O
VALOR
COSTOS
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PRESUPUESTOS
COSTOS
MateriaPrima Costos indirectosde fabricacin
COSTOS VARIABLES
EGRESOS COSTOS
COSTOSFIJOS
GastosAdm. GastosFinan.
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PRESUPUESTOS
GASTOS
OPERACIN
EGRESOS
INVERSION
Compradeactivos
FINANCIAMIENTO
Intereses
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PRESUPUESTOS
GASTOS
ALGUNOSGASTOSACONSIDERAR
Sueldosysalarios Depreciacionesactivos(contable) ( bl ) Gastosdeorganizacin Interesesfinancieros
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ESTADOSFINANCIEROS
QUSONLOSESTADOSFINANCIEROS
Soninformesqueutilizanlasinstitucionesparaexpresarla situacineconmicayfinancierayloscambiosque experimenta lamismaaunafechaoperodo determinado. p p
EstainformacinresultatilparalaAdministracin,gestores,reguladores yotrostiposdeinteresadoscomolosaccionistas.
http://es.wikipedia.org/wiki/Estados_financieros
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ESTADOSFINANCIEROS
PRINCIPALESESTADOSFINANCIEROS
BALANCEGENERAL
Reflejalasituacinpatrimonialdela empresaenunmomentodado
ESTADODE RESULTADOS
FLUJODECAJA
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ESTADOSFINANCIEROS
BALANCEGENERALvs.ESTADODERESULTADOS
1 2 3 4 5 6
ESTADODERESULTADOS Delperodo1al6
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ESTADOSFINANCIEROS
ESTADODERESULTADOSvs.FLUJODECAJA
ESTADODERESULTADOS
FLUJODECAJA
COMPROMISO PAGO
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ESTADOSFINANCIEROS
ESTADODERESULTADOSvs.FLUJODECAJA
ejemplo:
261.000
ESTADOSFINANCIEROS
BALANCE GENERAL
http://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/balancege.htm 21
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ESTADOSFINANCIEROS
CANALISS.R.L. BALANCEGENERAL Al31dediciembrede2009 (Expresadoenbolivianos) Losactivos sonlos recursos conlosque cuentala compaa compaa paraoperar.
Formato delBalanceGeneral
PASIVO PASIVOSCORRIENTES Cuentasporpagar Salarios Impuestos PASIVOSNOCORRIENTES Deudadelargoplazo PATROMONIO Capitalpagado Utilidadesretenidas
ACTIVO=PASIVO+PATRIMONIO
El valor de los activos debe ser igual al valor total de los pasivos y el patrimonio porque cada uno de los activos de la compaa tuvo que estar financiado por un tercero o por sus propios dueos. (Inversin=Financiacin)
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ESTADOSFINANCIEROS
ESTADODE RESULTADOS
El estado de prdidas y ganancias presenta los resultados de las actividades operacionales de la compaa por un determinado tiempo. (usualmente un ao). El estado de perdidas y ganancias conecta el balance general de comienzo de periodo con el balance general de fin del periodo
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CANALIS S.R.L. ESTADO DE RESULTADOS Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2010 (Expresado en bolivianos) DESCRIPCIN Ventas Netas (-) Costo de venta MARGEN BRUTO GASTOS OPERATIVOS (-) Gastos administrativos Sueldos y salarios Gastos Generales Servicios generales Gastos de viajes (-) Gastos comerciales Venta y distribucin Promocin y Publicidad (-) Depreciaciones Amortizacin activos fijos Amortizacin equipos Amortizacin de inversiones UTILIDAD OPERATIVA (-) Gastos financieros Intereses bancarios Intereses no bancarios (-) Impuestos Impuestos RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (-) Impuesto a las utilidades RESULTADO NETO DEL PERIODO
Los ingresos miden al aumento de los activos ( o reduccin de los pasivos) al vender bienes o proveer servicios a los clientes
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ESTADOSFINANCIEROS
FLUJODE CAJA
ESTADOSFINANCIEROS
Sintenerunformatonico,losflujosdecajadebencontenerlosiguiente:
Flujo de Caja de Operaciones El es el cambio en efectivo causado por las operaciones de su empresavender un producto o servicio, pagarle a los empleados, pagar el alquiler, pagar las materias primas, etc. Comienza con ingreso neto y hace ajustes a las ventas y costos que no fueron pagados en efectivo. El cambio en efectivo que resulta al hacer o vender activos de largo plazo, como propiedades y equipo, o las adquisiciones de otras empresas.
El cambio de efectivo que resulta de la consecucin de un prstamo o inversiones patrimoniales, o, el opuesto, es decir el pago de una deuda o de dividendos.
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CANALIS S.R.L. FLUJO DE CAJA Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2010 (Expresado en bolivianos) DESCRIPCIN INGRESOS INGRESOS OPERATIVOS Ventas al contado Cobrazas FINANCIAMIENTO Aportes Prstamos GASTOS (-) Gastos administrativos Sueldos y salarios Gastos Generales Servicios generales Gastos de viajes (-) Gastos comerciales Venta y distribucin Promocin y Publicidad (-) Proveedores Proveedores Gastos de internacin (-) Prstamos Intereses Amortizaciones (-) Impuestos Impuestos (-) Inversiones FLUJO DE CAJA MENSUAL SALDO INICIAL DEL PERIODO SALDO AL FINAL DEL PERIODO
Formato delFlujodeCaja
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CRITERIOSDEEVALUACIN:VAN
CALCULO DEL VALOR ACTUAL: Bajo la lgica: Un dlar hoy vale ms que un dlar maana, debido a que un dlar hoy puede invertirse para maana comenzar a obtener intereses inmediatamente. VALORACTUALNETO(VAN):Esteindicador compara atodos losingresos y gastos delproyecto enunsolomomento deltiempo (T0..T1). Mide larentabilidad delproyecto envalores monetarios que exceden ala rentabilidad deseada despues derecuperar toda lainversin.
Paraunflujodedosperodos: VF=VA*(1+r)
0 1
VA=VFx VA=VFx fd
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1 (1+r)
Factorde descuento(fd)
VAN=VA Inversin
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CRITERIOSDEEVALUACIN:VAN
Paraunflujodevariosperodos: t
> t =1
VF t Io (1+r) t
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CRITERIOSDEEVALUACIN:TIR
TASAINTERNADERETORNO(TIR):Esteindicador muestra latasa de descuento que hace elVANigual acero.Muestra lamxima tasa de retorno que puede esperar elinversionista.
n VAN=
> t =1
VF t Io =0 (1+r) t
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CRITERIOSDEEVALUACIN:VANvs.TIR
VANvs TIR:
PUEDENGENERARSEINCONSISTENCIASPORPARTEDELATIR ejemplo:
Tasa de descuento: 12%
1 -1.000
2 1.200
1 1.000
2 -1.200
CRITERIOSDEEVALUACIN:VANvs.TIR
VANvs TIR:
LATIRPUEDEGENERARVARIASTASASDERETORNO.PORCADACAMBIODE SIGNOREPORTAUNATIRDISTINTA. ejemplo:
Tasa de descuento: 25%
Tasa Descuento: 24% 25% 50% 75% 100% 125% 150% 175% 200% 225% 250% 275% 300% 325% 350% 375% 400% 425% 450% 600% 1000% VAN -39,13 0 622,2 848 900 869 800 714 622 530 440 355 275 199 128 62 0 -58 -112 -375 -773
1 -1.600
2 10.000
2 -10.000
Tasa de descuento:
400%
1 -1.600
2 10.000
2 -10.000
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CRITERIOSDEEVALUACIN:VANvs.TIR
RECOMENDACION
Utilicelatasainternaderetornoslosisuflujomuestrauncambiodesigno. uncambiodesigno.
etapaoperativa
periodode inversininicial
Aodevida delproyecto
()
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CRITERIOSDEEVALUACIN:PRC
PERIODODERECUPERACIONDEL CAPITAL(PRC):Estenos permite determinar eltiempo que llevar recuperar elcapitalinvertido. Esunindicadorquenormalmenteayudaatomarunadecisincomo unavariableadicionalaldelVAN. Esdeterminantecomofactordedecisincuandoseevalados Es determinante como factor de decisin cuando se evala dos proyectosexcluyentesconrentabilidadessimilaresoigualesyla coyunturademedianoplazonoesestable.
clculo
0 1 2 3 4
VA1
VA2
VA3
VA4
ANLISISDESENSIBILIDAD
ENQUCONSISTE?
Medircunsensiblesonlosresultadosantevariacionesenunoomsvariables decisorios.Estoimplicaidentificarquvariablessonlasmsimportantes.
1. 2. 3.
4.
Engeneralsepartedelflujoproyectadocomoel esperado . En general se parte del flujo proyectado como el esperado. Seseleccionaypriorizalasvariablestpicasquepuedenvariar losresultados. Sehacecorrerlavariacinporcentualdelavariableescogida(1% +1%+.)yseobtieneel%devariacindelVAN.Laconclusin delesteanlisisdebepoderindicar:(siporejemploestamos sensibilizandoelpreciodeventa) Porcadapunto%quevaraelpreciodeventa,elVANcambia% Luegoseordenandesdelasvariablesquevuelvenmssensibleal proyecto.
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ANLISISDEESCENARIOS
Elanlisisdesensibilidadpermitedisearescenariosenloscuales podremosanalizarposiblesresultadosdenuestroproyecto,cambiando losvaloresdesusvariablesyrestriccionesfinancierasydeterminarel cmoestasafectanelresultadofinal. Tpicamenteseutilizan3escenariosparalatomadedecisiones: Escenariopesimista Escenarioesperado Escenariooptimista
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PUNTODEEQUILIBRIO
elpuntodeequilibrioesunaherramientafinanciera quepermite determinarelnivelenelcuallasventascubrirnexactamenteloscostos, expresndoseenvalores,porcentajey/ounidades. Muestralamagnituddelasutilidadesoprdidasdelaempresacuando lasventasexcedanocaenpordebajodeestepunto. Sinopodemoscalcularelpuntodeequilibrio,nopodremossabernuestra rentabilidad. Parapodercalcularelpuntodeequilibriodebemosconocer: CostosfijosTotales CostosVariablesunitarios Preciodeventaporproducto
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401elpuntodeequilibrio.asp 37
PUNTODEEQUILIBRIO
Derivacindelafrmulabsica Elequilibrioseexpresaas: IT=CT IT CT =0
donde: IT=IngresoTotal CT=Costototal P=Preciounitario Q=Cantidad(eq.) CFT=Costofijototal Cvu=Costovariableunitario mc =Margendecontribucin
Si:IT=P*QyCT=CFT+CVT(CVT=Cvu*Q)
(P*Q) CFT (Cvu*Q)=0(P*Q) (Cvu *Q)=CFT Q(P Cvu)=CFT Q= CFT (P Cvu) Si:(P Cvu)=Margendecontribucin(mc)
PUNTODE EQUILIBRIO
Q=
CFT mc
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PUNTODEEQUILIBRIO
ejercicio
Datosiniciales
aplicacindelafrmula:
58 30 3.000 107 6.214
Q=CFT (P Cvu)
Q=107,14UNIDADES Q=$6,214DOLARES
10,000
Datosparaelgrfico QVentas 12 $Ventas 696 Costo Variable 360 CostoFijo 3.000 CostoTotal 3.360 Beneficio 2.664
8,000
161 9.321
Ventas ($)
6,000
$ Ventas
Paraalcanzarelpuntodeequilibriodebesvender107 unidadesmes
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PRECIOS
MargendeContribucin(m.c.): EsladiferenciaentreelPreciomenoslosCostosVariables.Ese valoreselquedebecubrirloscostosfijosylasexpectativas deutilidad. Importancia: Elm.c.permitedeterminarcuantoestcontribuyendoun determinadoproductoalaempresa.Permiteidentificaren quemedidaesrentableseguirconlaproduccindeese artculo.
http://www.gerencie.com/margendecontribucion.html 40
PRECIOS
Cmosecalculaelpreciobase? VALOR ejercicio: ElcostodefabricacindeunacarteraesdeBs.50 Eldueotieneunaexpectativa/necesidaddemarginar30% Impuestos(IVA=13%yelIT=3%) cul es el precio de venta mnimo? culeselpreciodeventamnimo? P R E C I O P= Costo (1 mc) (1 %IVA %IT) 50 (1 0,30) (1 0,13 0,03) =
IMPUESTOS MARGEN
P=
COSTOS
71,43 0,84
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P=Bs.85,04 eselpreciomnimo
PRECIOS
Cmocalculanalgunosempresarios? ejercicio: ElcostodefabricacindeunacarteraesdeBs.50 Eldueotieneunaexpectativa/necesidaddemarginar30% Impuestos(IVA=13%yelIT=3%) P=Costo*(1+utilidad)*(1+impuestos) *( l d d) * ( ) P=50*(1+0,30)*(1+0,13+0,03) P=Bs.75,4
m.c.= 1
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PRECIOS
Algunassituaciones:Sielmargendecontribucin.: 1.Espositivo,permiteabsorberelcostofijoygenerarunmargenparala utilidadogananciaesperada. 2. Esigualalcostofijo,nodejamargenparalaganancia(nogenera utilidadoRentabilidad),porloqueseconsideraquelaempresaest enelPuntodeequilibrio. en el P nto de eq ilibrio 3.Noalcanzaparacubrirloscostosfijos,laempresaaunquepuede seguiroperandoenelcortoplazodebidoaquepuedecubrirenparte loscostosfijos,sinosetomanmedidas,alestartrabajandoaperdida correelriesgodequedarsesinCapitaldetrabajosuficiente. 4.Esnegativo,esdecir,queloscostosvariablessonsuperioresalprecio deventa,seestanteunasituacincrticalacualnecesariamente debeconducirasuspenderlaproduccindelbienencuestin.
http://www.gerencie.com/margendecontribucion.html 43
PRECIOS
PreciosyCadenadeValor
Elfijarprecios,implicapensarpreviamenteentodalacadenade comercializacindelproducto.An sisumodelodenegocioinicialnovayaa utilizaratodoslosagentesestilyrecomendabletenerclaridadsobreeste aspecto.
Cadena decomercializacin/CanalesdeMKT FABRICA
35%
DISTRIBUIDOR
15%
MAYORISTA
5%
DETALLISTA
35%
PVP
90%(aprox.)
LEGALIDAD
Sunegociotienequeproyectarloenun ambienteLEGAL/FORMAL.
LAIMPORTANCIADELAFORMALIDAD/LEGALIDAD Desafo pas Desafo personal tica profesional Minimiza riesgos Tambin transmite credibilidad frente ainversionistas y potenciales socios.
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PGINASWEB
www.todoexcel.com/excel/plantillas www.crecenegocios.com www.marketingxxi.com www ideasemprendedoras com www.ideasemprendedoras.com www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401elpuntodeequilibrio.asp www.gerencie.com/margendecontribucion.html www.myownbusiness.org/espanol/ www.todoenfinanzas.com
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