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思考与练习
 
第一章 公司理财概论
1、 思考题1、简述你对财务管理含义的理解。2、简述几种主要的财务管理目标。3、简述影响财务管理目标实现的主要因素。4、简述股东、经营者和债权人利益冲突的原因与协调方法。5、如何理解和运用“引导原则”？6、简述“风险和报酬均衡原则”？2、 选择题1、在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B. 引 导 原 则 有 可 能 使 你 模 仿 别 人 的 错 误C. 引 导 原 则 可 以 帮 助 你 用 较 低 的 成 本 找 到 最 好 的 方 案D. 引 导 原 则 体 现 了 “ 相 信 大 多 数 ” 的 思 想 。（ 2002 年 ）2 、 企 业 财 务 关 系 中 最 为 重 要 的 关 系 是 （ ） 。A ． 股 东 与 经 营 者 之 间 的 关 系B ． 股 东 与 债 权 人 之 间 的 关 系C ． 股 东 、 经 营 者 、 债 权 人 之 间 的 关 系D．企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
 
第二章 证券投资
1、 思考题1、如何理解货币的时间价值？2、简述复利终值的含义和计算方法。3、简述复利现值的含义和计算方法。4、什么是年金？什么是普通年金？什么是预付年金？5、简述债券估价的原理和方法。6、简述股票估价的原理和方法。7、什么是风险？如何衡量投资风险？2、 练习题1、假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的 6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后 2 位）： 年度 支付额 利息 本金偿还额 贷款余额12
 
3合计
2、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?3、假定无风险报酬率为10%，市
场平
均报酬率为14%，
甲
企业股票的
贝他
系数为1.5 。 在 以 下
若 干
因 素 相 关 的
条 件
下 ，
试
计 算 ：（1）
若
本年预算每股股利为2.4，股利
增长
率为4%，股票每股价
格
应为多
少
?（ 2 ）
若
无 风 险 报 酬 率
降
为
8
% ， 股 票 价
格
应 为 多
少
?（ 3 ）
若
市
场 平
均 报 酬 率
降
为 12% ， 股 票 价
格
应 为 多
少
?（ 4 ）
若
公 司 股 利
增 长
率
改
为 5% ， 股 票 价
格
应 为 多
少
?（ 5 ）
若
公 司
贝 他
系 数 为 1.
8
， 股 票 价
格
应 为 多
少
?4、某公司
准备
购
买七
年
期
债券，
面
值10000元，票
面
利率为
8
%，每年付息一次，到
期
还 本 。
试
计 算 ：（1）如
果发
行时市
场
利率为6%，
试
计算债券多
少钱
时
才
值
得
购
买
?（2）
若
债券
发
行价为
99
00元，
试
计算市
场
利率应为多
少
?
 
第
三
章
固
定资产投资
1、
名词
解
释
1、
净
现值（
NPV
） 2、现值
指
数（
PI
） 3、投资
回
收
期
（
PP
） 4、
内
含报酬率（
IRR
） 5、现金
净流
量 6、
机
会成本 7、
折旧抵税
2、 简
答
题1、“
折旧
对投资
决策
产
生
影响，实
际上
是
所得税
的
存
在引起的。”如何理解？2、如何理解“实体现金
流
量是
所
有资金（
包括自
有资金和
借入
资金）产
生
的现金，因
此
不
包括
财务风险”？3、
残
值
变
现收
入
为什么不
扣除所得税换
算为
税
后收
入
？4、如何理解“投资
项
目
回
收
期
法主要用来
测
定投资
项
目的
流动性
而
非盈
利
性
”？
三
、某公司
进
行一
项
投资，
正常
投资
期
为3年，每年年初投资200万元，3年共
需
投资600万元。第4
—
13年每年现金
净流
量为300万元。如
果把
投资
期缩短
为2年，每年年初
需
投资400万元，2年共投资
8
00万元，
竣工
投产后的
项
目
寿命
和每年现金
净流
量不
变
。资本成本为 20%，假设
寿命
终
结
时无
残
值，不用
垫
支营运资金。要
求
： 分
析 判 断
应
否 缩 短
投 资
期
。
四
、某公司有一投资
项
目，
需
要投资6000元（5400元用于购
买
设
备
，600元用于
追加流动
资金）。预
期
该
项
目可使企业
销售
收
入增加
：第一年为4000元，第二年为6000元，第
三
年为
9
000元，
同
时
也
使企业付现
增加
：第一年为2000元，第二年为
 
3000元，第
三
年为4000元。第3年
末项
目
结束
，收
回流动
资金600元。假设公司
适
用的
所得税
率40%，
固
定资产用
直线
法按3年计提
折旧并
不计
残
值。公司要
求
的最低投资 报 酬 率 为 10% 。要
求
：（ 1 ） 计 算
确
定 该
项
目 的
税
后 现 金
流
量 ；（ 2 ） 计 算 该
项
目 的
净
现 值 ；（ 3 ） 计 算 该
项
目 的
回
收
期
；（4）如
果
不考
虑其他
因素，你认为该
项
目应
否被接受
？
 
第
四
章
流动
资金管理
一、资
料
：某公司预计年
耗
用某
材料8
0000公
斤
，
单
价20元
/
公
斤
，
单
位
储存
成本10元，
储存固
定成本每年50000元，
平
均每次
进
货
费
用为40元，假设该
材料
不
存
在
短缺 情 况
。二、要
求
：(1)该
材料
的经
济订
货量； (2)与经
济订
货
批
量有关的
存
货
总
成本；（3）经
济订
货
批
量下与
储备存
货有关的
总
成本；（4）经
济订
货
批
量的
平
均
占
用资金；（5）年度最
佳进
货
批
次。
 
第
五
章
筹
资管理
1、某企业目
前
资本
总
额为1000万元，普通股为15万股，每股
面
值40元，资产
负
债率为40%，债务利率为10%。现企业
准备追加
投资400万，有两个
追加
方案可
供
选择：（1）
全
部
发
行普通股5万股，每股
发
行价
8
0元； （2）
全
部
借
款，
新增借
款利率为12%。
追加
投资后企业的息
税前
利
润
可
达
到2
8
0万元，
所得税税
率为30%。 要
求
：计算
确
定 企 业 应 采 用 哪 个 方 案
筹
资 ？解
析
：
此
题为无
差
别点分
析
，应
先
计算无
差
别点的息
税前
利
润
，
再
与目
前
可
达
到的息
税 前
利
润 比
较 ， 最 后
确
定 较
优
的
筹
资 方 案 。2、某企业年
销售
额为1000万元，
变动
成本率60%，息
税前
利
润
为250万，
全
部资本500万元，
负
债
比
率40%，
负
债利率10%。
试
计算该企业的经营
杠杆
系数、财务
杠杆
系数和
总杠杆
系数。
of 00

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