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BEF Enero09

BEF Enero09

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osandoval
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Published by: Lucho La Rosa Cabizza on Mar 01, 2009
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06/16/2009

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BOLETÍNECOM ICOF I NANCI E RO
BOLETÍN 9
IENERO 2009
CONTENIDO
Confianza en el futuro
Elaborado por:
Estudios Económicos - Gerencia Central de Planeamiento y FinanzasBanco de Crédito - BCP para Prima AFP
Boletín elaborado con información disponible al 19 de enero de 2009
 
EE.UU.: caída bursátil rápida y pronunciada
2
1
Contexto Internacional: Crisis Internacional
Según Calificación Crediticia
(pbs. sobre
Treasury 
10yr.)
Fuente: Bloomberg
Los
spreads
crediticios también seencuentran en alza pronunciada
AAABBBBB
Evolución S&P500
(Var.%.)
Fuente: Bloomberg
1980-1982 / Recesión 19812000-2002 / Recesión 20011972-74 / Recesión 73-752007-20081929-1932 / Crack 1929
Credit Default Swaps
: Soberanos Latinoamérica
Fuente: Bloomberg
La caída de la bolsa norteamericana fue bastantepronunciada, aun en comparación con crisis previas.
-70-901 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34
 meses
-30-50-1010
06005004003002001009008007001,000
      J   -      0      3      D   -      0      3      D   -      0      4      D   -      0      5      D   -      0      6      D   -      0      7      D   -      0      8      J   -      0      4      J   -      0      5      J   -      0      6      J   -      0      7      J   -      0      8
     J   -     0     8     S   -     0     8     D   -     0     8     J   -     0     8     A   -     0     8     N   -     0     8     M   -     0     8     M   -     0     8     F   -     0     8     E   -     0     8     A   -     0     8     O   -     0     8     E   -     0     9
3002001000400500
ColombiaPerúBrasilChile
Los riesgos crediticios se han elevado considerablemente,no sólo a nivel corporativo sino también a nivel de riesgosoberano.
 
3
EE.UU.: los riesgos financieros seencuentran en niveles máximoshistóricos
Recesión 1990-1991
Fuente: Bloomberg
Libor vs.
Treasury 
El ciclo emocional de los compradores
Recesión 2001
Fuente: Bloomberg
Recesión 2007-2008
Fuente: Bloomberg
Libor
Treasury 
     J   -     9     0     J   -     9     0     A   -     9     0     S   -     9     0     O   -     9     0     N   -     9     0     D   -     9     0     E   -     9     1     F   -     9     1     M   -     9     1     A   -     9     1
9.08.07.06.05.0
     E   -     0     1     F   -     0     1     M   -     0     1     M   -     0     1     J   -     0     1     J   -     0     1     A   -     0     1     A   -     0     1     S   -     0     1     O   -     0     1     N   -     0     1     D   -     0     1     E   -     0     2     F   -     0     2     M   -     0     2
6.55.54.53.52.51.50.5
     S   -     0     7     O   -     0     7     N   -     0     7     D   -     0     7     E   -     0     8     F   -     0     8     M   -     0     8     A   -     0     8     A   -     0     8     S   -     0     8     O   -     0     8     N   -     0     8     M   -     0     8     J   -     0     8     J   -     0     8
6.55.54.53.52.51.50.5
Máximo riesgo
OptimismoEmoción
Thrill 
Ansiedad
Euforia
NegaciónMiedoPánicoDepresiónEsperanzaAlivioOptimismo
Sinesperanza
DesesperaciónOctubre2007¿Diciembre2008?
Máximaoportunidad financiera
A diferencia de recesiones previas, los riesgos se hanconcentrado fuertemente en el sector financiero,generando mayores
spreads
en las tasas comerciales.A pesar de que parece que ya se han atravesado todos lospuntos de una caída, todavía es incierto cuál será el fondode la crisis.
El ciclo emocional de los compradores
Libor
Treasury 
Libor
Treasury 

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