- 04 GESTION DE LA TRESORERIE DEXPLOITATION PARTIE 1

Objectif(s) :
o o

Evaluation de la variation de la trsorerie d'exploitation ; Encaissements et dcaissements.

Pr-requis :
o

Etre capable de distinguer : charges calcules et charges dcaisses, produits calculs et produits encaisss.

Modalits :
o o

Evaluation de la variation de la trsorerie d'exploitation l'aide des produits et des charges d'exploitation ; Synthse.

TABLE DES MATIERES Chapitre 1. LA TRESORERIE......................................................................................................... 2 1.1. La notion de trsorerie. ................................................................................................... 2 1.2. La trsorerie dans le bilan de l'entreprise. ................................................................... 2 1.3. La Trsorerie Nette (T.N.) lors de l'analyse du bilan fonctionnel. ............................. 2 1.4. L'quilibre de la structure du bilan fonctionnel........................................................... 2 1.5. La variation de trsorerie dans le tableau de financement. ........................................ 2 1.6. Les flux de trsorerie....................................................................................................... 3 1.7. La trsorerie prvisionnelle. ........................................................................................... 3 1.8. Les ratios de trsorerie. .................................................................................................. 3 Chapitre 2. L'EXCEDENT DE TRESORERIE D'EXPLOITATION (E.T.E.) ou VARIATION DE TRESORERIE D'EXPLOITATION. ........................................................................................ 4 Chapitre 3. LE CALCUL DE LA VARIATION DE TRESORERIE D'EXPLOITATION A PARTIR DES DOCUMENTS DE SYNTHESE.............................................................................. 4 3.1. Les encaissements. ........................................................................................................... 4 3.2. Les dcaissements. ........................................................................................................... 5 3.3. L'valuation de l'E.T.E. .................................................................................................. 5 Chapitre 4. L'INTERT ET LA DESTINATION DE L'E.T.E. ................................................... 5 Chapitre 5. DE L'E.T.E. A LA VARIATION DE TRESORERIE NETTE. ................................ 6 Chapitre 6. COMPLEMENTS.......................................................................................................... 7 6.1. Excdent Sur Oprations (E.S.O.). ................................................................................ 7 6.2. ExcdenT Sur Oprations de Gestion (E.T.O.G.). ....................................................... 7 6.3. Solde Sur Oprations de Gestion (hors stocks) partir de l'E.B.E. ........................... 7 6.4. Excdent de Trsorerie sur Oprations d'Investissement et de Financement (E.T.O.I.F.). ............................................................................................................................. 7 6.5. Consquences. .................................................................................................................. 7 Chapitre 7. SYNTHESE. ................................................................................................................... 8
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Chapitre 1. LA TRESORERIE. 1.1. La notion de trsorerie. La trsorerie joue un rle trs important dans une entreprise, quelle qu'en soit la taille, puisqu'elle lui permet : de financer son activit c'est dire de payer ses dettes compte tenu des dlais de paiement qu'elle accorde ses clients, d'assurer sa prennit, sa survie en vitant l'tat de cessation de paiement. de permettre son dveloppement par le financement de nouveaux investissements. Elle constitue un indicateur de sa solvabilit et de sa sant financire. C'est un des lments essentiels dans le domaine de la gestion financire des entreprises. 1.2. La trsorerie dans le bilan de l'entreprise. Trsorerie Active (T.A.) : DISPONIBILITES : - Dpts en banque (512) ; - Espces en caisse (53) ; - S.I.C.A.V. (50). Trsorerie Passive (T.P.) : - Soldes Crditeurs de Banque ou dcouverts (519) ; - Concours Bancaires Courants (C.B.C.) (519) ; - Effets Escompts Non Echus (E.E.N.E.). 1.3. La Trsorerie Nette (T.N.) lors de l'analyse du bilan fonctionnel. Par compensation de la trsorerie active et de la trsorerie passive, il est possible d'valuer le Solde Net de Trsorerie (S.N.T.) ou Trsorerie Nette (T.N.). Trsorerie Nette (T.N.) = Trsorerie Active (T.A.) - Trsorerie Passive (T.P.) 1.4. L'quilibre de la structure du bilan fonctionnel. La prsentation du bilan fonctionnel permet de mettre en vidence le fonds de roulement net global. Fonds de Roulement Net Global (F.R.N.G.) = Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (B.F.R.E.) + Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation (B.F.R.H.E.) + Trsorerie Nette (T.N.) 1.5. La variation de trsorerie dans le tableau de financement. La variation de trsorerie trouve son origine dans l'ensemble des oprations financires ralises pendant lexercice.

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Variation du Fonds de Roulement Net Global (F.R.N.G.) = Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (B.F.R.E.) + Variation du Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation (B.F.R.H.E.) + Variation de la Trsorerie Nette (T.N.) Variation de la Trsorerie Nette (T.N.) = Variation du Fonds de Roulement Net Global (F.R.N.G.) Variation du Besoin en Fonds de Roulement (B.F.R.) 1.6. Les flux de trsorerie. Pour prsenter leur diagnostic financier, les analystes financiers tablissent un tableau des flux de trsorerie permettant d'indiquer l'origine et l'affectation de tous les flux de trsorerie dgags au cours d'un exercice. Ce tableau des flux de trsorerie distingue trois catgories de flux raliss pendant l'exercice : - Flux d'ACTIVITE ; - Flux d'INVESTISSEMENT ; - Flux de FINANCEMENT. 1.7. La trsorerie prvisionnelle. Il est indispensable de prvoir court terme les chances des dettes et les chances des crances. Ces flux de trsorerie prvisionnels sont recenss dans le budget de trsorerie. Trsorerie prvisionnelle finale = Trsorerie initiale + Encaissements prvus Dcaissements prvus 1.8. Les ratios de trsorerie. Pour analyser l'volution de la trsorerie de l'entreprise et faciliter les comparaisons entre entreprises du mme secteur d'activit, il est possible de calculer des ratios :

Ce ratio devrait tre suprieur 1, afin que les crances et les effets recevoir en particulier permettent de faire face aux chances des dettes auprs des fournisseurs, des organismes sociaux et de l'Etat.
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Ce ratio n'a pas un grand intrt en raison des dlais de paiement des dettes auprs des tiers. En gnral, il est infrieur 1. Suprieur l'unit, il serait le reflet d'un important excdent de trsorerie. Chapitre 2. L'EXCEDENT DE TRESORERIE D'EXPLOITATION (E.T.E.) ou VARIATION DE TRESORERIE D'EXPLOITATION. Evaluer la variation de trsorerie d'exploitation, c'est dire soit un excdent ou soit un dficit de trsorerie, ralise par une entreprise au cours d'un exercice , consiste dterminer le montant de la diffrence entre les flux montaires entrants et les flux montaires sortants pour les seules oprations d'exploitation. L'Excdent de Trsorerie d'Exploitation (E.T.E.) ou Variation de la trsorerie d'exploitation est donc le surplus dgag par les oprations d'exploitation (encaissements - dcaissements), hors oprations financires et exceptionnelles. L'ETE d'un exercice est donc calcul partir : des flux rels d'exploitation encaissables (ventes) et des flux rels d'exploitation dcaissables (achats), compte tenu de dcalages dus aux dlais d'encaissements des crances clients (crdit-clients) et des dlais de dcaissements des dettes fournisseurs (crdit-fournisseurs). Excdent de Trsorerie d'Exploitation (E.T.E.) ou Variation de la Trsorerie d'Exploitation (T.E.) = Produits d'exploitation encaisss (ou encaissements) Charges d'exploitation dcaisses (ou dcaissements) Chapitre 3. LE CALCUL DE LA VARIATION DE TRESORERIE D'EXPLOITATION A PARTIR DES DOCUMENTS DE SYNTHESE. Excdent (ou variation) de Trsorerie d'Exploitation de l'exercice = Encaissements Dcaissements 3.1. Les encaissements.

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3.2. Les dcaissements.

3.3. L'valuation de l'E.T.E.

ou d'une manire synthtique, aprs simplification :

Chapitre 4. L'INTERT ET LA DESTINATION DE L'E.T.E. Il prsente un grand intrt pour la gestion de l'entreprise car il permet de connatre la contribution de l'activit d'exploitation la formation de la trsorerie pendant l'exercice. L'activit courante ou exploitation, doit tre rentable. Pour cela, elle doit dgager une trsorerie suffisante pour payer les autres charges courantes (financires), les impts, la rmunration des capitaux et ventuellement des charges exceptionnelles. Ainsi, un excdent de trsorerie d'exploitation (variation positive), signifie que l'exploitation a scrt un excdent aprs financement du Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation. Cet excdent pourra servir aux rglements : des intrts d'emprunts, de charges exceptionnelles, des impts sur les bnfices, des dividendes aux actionnaires, des dettes financires, .... et au financement des investissements d'expansion ou de croissance.
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Par contre, une insuffisance de trsorerie d'exploitation (variation ngative) traduit une situation dlicate voire dangereuse car l'exploitation a absorb de la trsorerie au lieu d'en dgager. Cette situation est gnralement due une dgradation des conditions d'exploitation avec comme consquences :

baisse d'activit et du chiffre d'affaires, augmentation des charges d'exploitation, augmentation du stockage, allongement des dlais de rglements des clients, raccourcissement du crdit-fournisseurs,

Un recours l'endettement ou une augmentation des fonds propres permettront l'entreprise de survivre avant restructuration et amlioration des conditions d'exploitation. Cependant, un endettement excessif est gnrateur de frais financiers levs et risque d'entraner la cessation des paiements par l'entreprise. Les analystes considrent que, pour mnager la solvabilit, le minimum de trsorerie d'exploitation doit tre gal au montant des charges financires augment des dividendes. Dans une optique d'autofinancement, l'E.T.E. doit permettre le financement des investissements de renouvellement. Chapitre 5. DE L'E.T.E. A LA VARIATION DE TRESORERIE NETTE. Il est possible d'analyser aussi les autres flux montaires dans un tableau de flux afin de retrouver la variation de trsorerie nette telle qu'elle ressort dans le tableau de financement. Diffrents soldes permettent de retrouver l'aide de l'ETE, la variation de trsorerie nette :

flux d'exploitation (ou d'activit), flux hors exploitation (ou hors activit), flux de financement (ressources nouvelles, remboursements d'emprunts), flux d'investissement (acquisitions, cessions).

Par consquent la variation de trsorerie nette peut tre analyse partir : a) du tableau de financement :

b) du tableau des flux de trsorerie :

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Chapitre 6. COMPLEMENTS. D'autres analyses de variations et de nouvelles relations sont possibles : 6.1. Excdent Sur Oprations (E.S.O.). a) A partir des lments d'exploitation : E.S.O. = Produits d'exploitation encaissables - Charges d'exploitation dcaissables b) A partir de la CAF de l'exercice : E.S.O. = CAF - Variation B.F.R.E. 6.2. ExcdenT Sur Oprations de Gestion (E.T.O.G.). E.T.O.G. = E.T.E. + Excdent Sur autres Oprations ou E.T.O.G. = C.A.F. - Variation du B.F.R. 6.3. Solde Sur Oprations de Gestion (hors stocks) partir de l'E.B.E. S.O.G. = E.B.E. - Variation des Stocks 6.4. Excdent de Trsorerie sur Oprations d'Investissement et de Financement (E.T.O.I.F.). E.T.O.I.F. = Flux net de financement Flux net d'investissement 6.5. Consquences. Variation de la Trsorerie de l'exercice = E.T.O.G. + E.T.O.I.F. Or, Variation de la Trsorerie de l'exercice = Variation du F.R.N.G. - Variation du B.F.R. Donc, E.T.O.G. + E.T.O.I.F. = Variation du F.R.N.G. - Variation du B.F.R.

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Chapitre 7. SYNTHESE. SCHEMA DE CALCUL DE L'E.T.E. A PARTIR DES POSTES DU BILAN ET DU TABLEAU DE RESULTAT

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