ROMNIA

Programul Phare 2002

Suport pentru mbuntirea i implementarea legislaiei i jurisprudenei n materie de faliment

MI N IST ER UL

JU S

IE TI

Noiuni de economie aplicate procedurii de insolven

Noiuni de economie aplicate procedurii de insolven

Manualul a fost realizat de ctre un consoriu condus de

PwC
Colectivul de redacie: Profesor universitar Dr. Alexandru Buglea Universitatea de Vest din Timioara Facultatea de tiine Economice Confereniar universitar dr. Radu Bufan Universitatea de Vest din Timioara Facultatea de Drept Lector universitar dr. Ovidiu Constantin Bunget Universitatea de Vest din Timioara Facultatea de tiine Economice Lector universitar dr. Carmen Mihaela Imbrescu Universitatea de Vest din Timioara Facultatea de tiine Economice Lector universitar dr. Lorant Eros Stark Universitatea de Vest din Timioara Facultatea de tiine Economice Alexandru Medelean PricewaterhouseCoopers Management Consultants SRL Dan Pascu PricewaterhouseCoopers Management Consultants SRL

CUPRINS 1 Titlul I Evaluarea Noiuni introductive privind evaluarea . 1.1 Noiunea de Valoare ... 1.1.1 Definiii i delimitri noionale 1.1.2 Categorii de valori utilizate n evaluare 1.1.2.1 Categorii de baz .. 1.1.2.2 Categorii suplimentare . 1.2 Conceptul de evaluare 1.2.1 Definirea i aria de aplicabilitate ... 1.2.2 Tipuri de proprietate supuse evalurii . 1.2.2.1 Proprietatea imobiliar . 1.2.2.2 Proprietatea asupra bunurilor mobile . 1.2.2.3 Active financiare 1.2.2.4 ntreprinderile . 1.2.3 Metodele de evaluare . 1.2.4 Concepte i principii de evaluare . 1.2.4.1 Evaluarea imobilelor . 1.2.4.2 Evaluarea bunurilor mobile .. 1.2.4.3 Evaluarea activelor financiare . 1.2.4.4 Evaluarea ntreprinderilor . 1.3 Organizaii pe plan mondial i plan naional 1.3.1 Organizaii pe plan mondial ... 1.3.2 Organizaii pe plan naional ... 1.4 Profesia de evaluator .. 1.4.1 Tipuri de evaluatori autorizai i aria de responsabilitate ... 1.4.2 Codul Deontologic .. 1.5 Raportul de evaluare .. 1.5.1 Principii de ntocmire .. 1.5.2 Coninutul minim al unui raport de evaluare ... 1.6 Aspecte specifice ale evalurii n cazul insolvenei 1.6.1 Rolul evalurii i a evaluatorului ... 1.6.2 Cerine de conduit . Prezentarea Standardelor Internaionale de Evaluare . 2.1 Tipologia Standardelor Internaionale de Evaluare 2.2 Standarde internaionale de evaluare .. 2.2.1 Valoarea de pia baz de evaluare . 2.2.2 Baze de evaluare diferite de valoarea de pia .. 2.2.3 Raportarea evalurii ... 2.3 Standarde internaionale de aplicaie n evaluare .. 2.3.1 Evaluarea pentru raportarea financiar ... 2.3.2 Evaluarea pentru garantarea mprumutului 5 .......13 13 13 13 15 15 18 19 19 19 20 21 22 24 25 27 27 29 30 30 32 32 33 33 33 34 35 35 36 37 37 38 40 40 43 43 44 46 47 47 48

Standarde internaionale de practic n evaluare .. 2.4.1 Evaluarea proprietii imobiliare ... 2.4.2 Evaluarea pentru nchiriere / leasing ... 2.4.3 Evaluarea instalaiilor, mainilor i echipamentelor 2.4.4 Evaluarea activelor necorporale ... 2.4.5 Evaluarea bunurilor mobile 2.4.6 Evaluarea ntreprinderii .. 2.4.7 Consideraii privind substanele periculoase i toxice n cadrul evalurii 2.4.8 Costul de nlocuire net .................................... 2.4.9 Analiza fluxului de numerar actualizat ............ 2.4.10 Evaluarea proprietilor agricole ..................... 2.4.11 Verificarea evalurii ........................................ 2.4.12 Evaluarea proprietii specializate generatoare de afaceri ................................... 2.4.13 Evaluarea global pentru impozitarea proprietii ....................................................... 2.4.14 Evaluarea proprietilor din industria extractiv .. Evaluarea n cazul insolvenei .. 3.1 Evaluarea i insolven .......................................... 3.2 Relaia dintre evaluator i participanii la procedura insolvenei ............................................. 3.2.1 Evaluatorul i judectorul sindic ..................... 3.2.2 Evaluatorul i creditorii ................................... 3.2.3 Evaluatorul i debitorul ................................... 3.2.4 Evaluatorul i practicianul n insolven ......... 3.3 Locul i rolul evalurii n procedura insolvenei ..... 3.3.1 Rolul evalurii n deschiderea procedurii ....... 3.3.2 Rolul evalurii n procedura general ............. 3.3.2.1 Rolul evalurii n reorganizarea judiciar .. 3.3.2.2 Rolul evalurii n faliment .......................... 3.3.3 Rolul evalurii n procedura simplificat ......... 3.3.4 Evaluatorul i nchiderea procedurii ............... 3.3.5 Alte momente posibile de apariie a necesitii evalurii ......................................... 3.4 Rspunderea evaluatorului .................................... Titlul II - Elemente de contabilitate ............................... Aspecte privitoare la organizarea contabilitii ................. 4.1 Obiectul contabilitii agenilor economici .............. 4.2 Contabilitatea financiar i contabilitatea de gestiune ................................................................. 4.3 Sisteme de contabilitate . 4.4 Normalizarea contabil ..........................................

2.4

50 50 51 51 52 53 54 ....55 .......56 .......56 .......57 .......58 .......58 59 59 ....61 .......61 .......61 .......62 .......62 .......63 .......63 .......64 .......65 .......66 .......66 .......67 .......70 .......71 .......71 .......73 .......75 .......75 .......75 .......76 .......77 .......78

Sursele dreptului contabil ....................................... Planul de conturi .................................................... Documente justificative, documente financiar contabile i registrele de contabilitate .. 4.8 Formele de nregistrare contabil . 4.9 Rspunderi pe linia organizrii i supravegherii contabilitii ... Aplicarea principiilor i conveniile contabile n cazul societilor aflate n procedura de insolven . 5.1 Concepte contabile de baz: coninutul i calitatea informaiei . 5.1.1 Obligaiile contabile i coninutul informrii contabile ......................................................... 5.1.2 Calitatea imaginii fidele ................................ 5.1.3 Caracteristicile de regularitate i sinceritate ... 5.2 Principiile i conveniile generale de elaborare a informaiei financiar-contabile i aplicarea acestora n cazul societilor aflate n procedura de insolven 5.2.1 Principiul continuitii activitii (on going concern assumtion) 5.2.2 Principiul prudenei (conservatism principle) .. 5.2.3 Principiul permanenei metodelor (principle of consistency) ................................................... 5.2.4 Principiul independenei exerciiului (cut off) .. 5.2.5 Principiul intangibilitii bilanului de deschidere (time period assumption) ............. 5.2.6 Principiul necompensrii (non-compensation principle) ... 5.2.7 Principiul evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv .............................................. 5.2.8 Principiul prevalenei economicului asupra juridicului (substance over form) .. 5.2.9 Principiul pragului de semnificaie (materiality) .. 5.2.10 Principiul entitii (business entity principle) ... 5.2.11 Principiul nominalismului monetar .................. Operaiile contabile care se efectueaz cu ocazia declanrii procedurii de insolven . 6.1 Sigilarea i conservarea bunurilor .......................... 6.2 Inventarierea elementelor de activ i de pasiv 6.2.1 Conceptul i scopul inventarierii ..................... 6.2.2 Organizarea i etapele inventarierii ................ 6.3 Aspecte legale referitoare la refacerea contabilitii ............................................................ 6.4 Situaiile financiare-documente de ncepere a lichidrii .................................................................. 7

4.5 4.6 4.7

.......80 .......85 86 91 91 93 .......93 .......93 .......97 .....104

..107 .....108 .....122 .....128 .....132 .....138 .....140 .....142 ..143 .....145 .....148 .....152 .....153 .....153 .....158 .....158 .....159 .....166 .....169

7 8

10

11

12

13

6.4.1 Bilanul ............................................................ 6.4.2 Contul de profit i pierdere ............................ 6.5 Valorificarea activelor i depunerea sumelor realizate n contul debitorului . 6.6 Stabilirea masei pasive .......................................... 6.7 Distribuirea periodic ctre creditori a sumelor realizate din lichidare ............................................. 6.8 Distribuirea final i raportul final ........................... 6.9 Elaborarea bilanului final de lichidare . Titlul III - Regimul fiscal al societilor aflate n procedura de insolven ............................................... Noiuni introductive .......................................................... Regimul fiscal al lichidrii voluntare ................................. 8.1 Cadrul legal ............................................................ 8.2 Impozitarea rezervei legale .................................... 8.3 Rezervele provenite din reevaluarea imobilizrilor corporale ................................................................ 8.4 Rezerve/fonduri provenite din faciliti fiscale ........ Fiscalitatea societilor comerciale aflate n insolven ... 9.1 Fiscalitatea perioadei anterioare deschiderii procedurii ............................................................... 9,2 Fiscalitatea perioadei de observaie ...................... 9.3 Fiscalitatea reorganizrii ........................................ 9.4 Fiscalitatea falimentului (lichidarea judiciar) ........ Titlul IV - Analiza economico-financiar n procedura de insolven Aspecte specifice ale analizei economico-financiare naintea deschiderii procedurii de insolven ................... 10.1 Temeiul legal 10.2 Utilitate ................................................................... 10.3 Principalele aspecte urmrite ................................ Aspecte specifice ale analizei economico-financiare la deschiderea procedurii de insolven ............................... 11.1 Temeiul legal .......................................................... 11.2 Utilitate ................................................................... 11.3 Principalele aspecte urmrite ................................. 11.3.1 Analiza contului de profit si pierdere .............. 11.3.2 Analiza bilantului contabil ............................... Aspecte specifice ale analizei economico-financiare n cazul reorganizrii judiciare .............................................. 12.1 Temeiul legal 12.2 Utilitate ................................................................... 12.3 Principalele aspecte urmrite ................................. Aspecte specifice ale analizei economico-financiare n cazul falimentului .............................................................. 13.1 Temeiul legal .......................................................... 13.2 Utilitate ................................................................... 8

.....170 .....179 .....181 .....182 .....185 ..188 .....189 .....191 .....191 .....192 .....192 .....193 .....194 .....196 .....197 .....197 .....199 .....202 .....203 .....210 .....210 .....210 .....211 .....211 .....219 .....219 .....222 .....223 .....229 .....230 ..230 .....230 .....233 .....234 .....238 .....238 .....239

13.3 Principalele aspecte urmrite ................................. 14 Alte aspecte specifice ale analizei economico-financiare n cadrul procedurii ........................................................... 14.1 Temeiul legal 14.2 Utilitate .. 14.3 Principalele aspecte urmrite 15 Analiza economico-financiar- metode uzuale de analiz 15.1 Analiza financiar pe baza bilanului ...................... 15.1.1 Analiza ratelor de structur 15.1.2 Analiza echilibrului financiar ........................... 15.1.3 Analiza lichiditii i solvabilitii ..................... 15.1.4 Analiza ratelor de gestiune ............................. 15.1.5 Analiza rentabilitii ........................................ 15.2 Analiza pe baza Contului de profit i pierdere ....... 15.2.1 Analiza veniturilor ........................................... 15.2.2 Analiza cheltuielilor ......................................... 15.2.3 Analiza soldurilor intermediare de gestiune ... 15.3 Analiza discriminant a riscului de faliment 16 Particulariti ale analizei previzionale ............................. 16.1 Tehnici de echivalare n timp ................................. 16.1.1 Tehnici generale de echivalare n timp ........... 16.1.1.1 Factorul general de multiplicare .............. 16.1.1.2 Factorul general de discontare ............... 16.1.1.3 Factorul general de compunere .............. 16.1.1.4 Factorul general de reducere .................. 16.1.1.5 Factorul general de descompunere ........ 16.1.1.6 Factorul general de recuperare 16.1.1.7 Cazuri speciale ....................................... 16.1.2 Tehnici de echivalare n analiza istoric a datelor financiare ............................................ 16.1.2.1 Fenomene exprimate n valori absolute .. 16.1.2.2 Fenomene exprimate n valori relative .... 16.2 Previzionarea situaiilor financiare ......................... 16.2.1 Cerine eseniale n previziunea situaiilor financiare ........................................................ 16.2.2 Previziunea financiar pe seama cifrei de afaceri ... 16.2.2.1 Previziunea cifrei de afaceri .. 16.2.3 Estimarea elementelor contului de rezultate .. 16.2.3.1 Estimarea veniturilor din exploatare 16.2.3.2 Estimarea cheltuielilor din exploatare ..... 16.2.3.3 Estimarea veniturilor financiare .............. 16.2.3.4 Estimarea cheltuielilor financiare ............ Estimarea veniturilor i cheltuielilor 16.2.3.5 extraordinare ...........................................

.....240 ..241 ..241 ..243 ..243 ..244 ..244 .....244 .....246 .....264 .....270 .....275 .....278 .....278 .....279 .....281 .....291 .....299 .....299 .....299 .....299 .....300 .....300 .....301 .....301 .....302 .....302 .....303 .....303 .....305 .....305 .....305 ..306 ..306 ..309 .....309 .....309 .....310 .....310 .....310

17

18

19

20

21

22

23

16.2.3.6 Estimarea impozitului pe profit ................ 16.2.3.7 Estimarea profitului net .. 16.2.4 Estimarea elementelor patrimoniale ............... 16.2.4.1 Previziunea elementelor de activ ............ 16.2.4.2 Previziunea elementelor de pasiv ........... 16.2.4.3 Previziunea elementelor de trezorerie .... 16.2.5 Previziunea fluxului de numerar ... 16.3 Aspecte ale analizei situaiilor previzionate ........... Titlul V - Decizia comercial la societile in insolvena Determinarea strii de insolven. Insolvena iminent. Obligaia debitorului de a cere deschiderea procedurii 17.1 Sediul materiei . 17.2 Necesitate / utilitate . 17.3 Elemente de analiz Continuarea exploatrii dup deschiderea procedurii .. 18.1 Sediul materiei . 18.2 Necesitate / utilitate . 18.3 Elementele analizei . Depistarea cauzelor insolvenei 19.1 Sediul materiei . 19.2 Necesitate / utilitate . 19.3 Elementele analizei . Analiza modului de conducere (administrare) a activitii curente a debitoarei aflate n insolven . 20.1 Sediul materiei . 20.2 Necesitate / utilitate . 20.3 Elementele analizei . Viabilitatea planului de reorganizare 21.1 Sediul materiei . 21.2 Necesitate / utilitate . 21.3 Elementele analizei . Dac reorganizarea decurge normal 22.1 Sediul materiei . 22.2 Necesitate / utilitate . 22.3 Elementele analizei . Regimul actelor juridice anterioare deschiderii procedurii 23.1 Sediul materiei . 23.2 Necesitate / utilitate . 23.3 Elemente de analiz necesare deciziei de solicitare a anulrii acestora .. 23.3.1 Actele juridice frauduloase . 23.3.2 Acte juridice, ncheiate n perioada de 3 ani, anteriori deschiderii procedurii .. 23.3.3 Acte juridice ncheiate n perioada de 120 zile anterioare deschiderii procedurii

.....310 .....310 .....311 .....311 .....312 .....313 .....314 .....316 318 .....318 .....318 .....318 .....318 .....321 .....321 .....321 .....322 .....323 .....323 .....324 .....324 .....327 .....327 .....327 .....327 .....329 .....329 .....331 .....331 .....334 .....334 .....334 .....334 .....336 .....336 .....336 .....336 .....336 .....338 .....339

10

24

25

26

27

Plile anticipate ale datoriilor, dac scadena lor fusese stabilit pentru o dat ulterioar deschiderii procedurii 10 Acte suspecte ncheiate ntr-o perioad de 2 ani . 23.3.5 Acte juridice ncheiate de ctre debitor cu persoane avnd relaii speciale cu debitorul 23.4 Aprecieri commune . 23.5 Elemente de drept comparat . 23.6 Cauze, efecte, publicitate ....................................... Analiza contractelor n curs de execuie .......................... 24.1 Sediul materiei ....................................................... 24.2 Necesitate / utilitate ................................................ 24.3 Elementele analizei . 24.4 Prezentarea teoretic . 24.5 Tipuri de contracte .. 24.5.1 Contracte considerate executate .. 24.5.2 Contracte n care debitorul este locatar art. 86 alin.5 .. 24.5.3 Contracte de nchiriere n care debitorul este locator art. 91 24.5.4 Contracte avnd ca obiect bunuri n tranzit . 24.5.5 Contracte avnd ca obiect bunuri sau valori cotate pe piee reglementate .. 24.5.6 Contracte de comision ...... 24.5.7 Contracte de consignaie 24.5.8 Alte contracte 24.5.9 Contractul de lohn 24.5.10 Contracte de furnitur .. 24.5.11 Contractul de prestri servicii specializate ... 24.5.12 Contracte cu executare succesiv 24.5.13 Contracte de societate 24.5.14 Contractele de munc . Posibilitatea executrii de ctre creditorii garantai a unor bunuri puse n garanie .. 25.1 Sediul materiei . 25.2 Necesitate / utilitate . 25.3 Elementele analizei . Modalitile de valorificare a bunurilor din averea debitorului . 26.1 Sediul materiei . 26.2 Necesitate / utilitate . 26.3 Elementele analizei . ncheierea de tranzacii .. 27.1 Sediul materiei . 27.2 Necesitate / utilitate .

23.3.4

.....340 .....340 .....341 .....343 .....343 .....345 .....345 .....345 .....345 .....346 .....347 .....347 .....348 .....349 .....350 .....351 .....351 .....352 .....352 .....353 .....353 .....354 .....355 .....355 .....356 .....357 .....357 .....358 .....358 .....360 .....360 .....361 .....361 .....365 .....365 .....365

11

27.3 Elementele analizei . 28 Determinarea prejudiciilor . 28.1 Sediul materiei ....................................................... 28.2 Necesitate / utilitate ................................................ 28.3 Elemente de analiz ..............................................

..365 .....367 .....367 .....368 .....368

12

Titlul I

Evaluarea

1 Noiuni introductive
1.1 Noiunea de Valoare

1.1.1 Definiii i delimitri noionale Valoarea este o expresie a mrimii proprietii n economia de pia1. Trecerea proprietilor de la o persoan la alta i necesitatea informrii celor interesai asupra tranzaciei, face ca cea mai important operaiune s fie cea de evaluare. Fiind de cele mai multe ori legat de vnzarea ntreprinderilor sau activelor, valoarea, stabilit pe baza calculelor i expertizelor, este vzut n mod diferit de ctre vnztor i cumprtor. Pentru vnztor este o nstrinare, o transformare n lichiditi a patrimoniului. Pentru cumprtor reprezint o investiie, un plasament de la care se ateapt un profit. Valoarea este rezultatul unei abordri teoretice i practice care ncearc s se ntemeieze pe un fundament logic sau matematic ct mai riguros posibil, nefiind un fapt ci o opinie a celui ce o stabilete, care de fapt este evaluatorul autorizat. nseamn c valoarea se bazeaz cel mai adesea pe o expertiz sau pe prerile unor experi care vizeaz neutralitatea, obiectivitatea i independena fa de prile implicate, de raporturile de fore de pe pia i chiar fa de situaia pieei. Valoarea este creat de patru factori: utilitatea, raritatea, dorina i puterea de cumprare. Prin evaluare se nelege stabilirea valorii aproximative a unei proprieti. Valoarea este un concept economic referitor la preul cel mai probabil, convenit de cumprtorii i vnztorii unui bun sau serviciu disponibil pentru cumprare. Valoarea nu reprezint un fapt, ci o estimare a celui mai probabil pre care va fi pltit pentru bunuri i servicii, la o anumit dat, n conformitate cu o anumit definiie a valorii. Conceptul economic de valoare reflect optica pieei asupra beneficiilor celui care deine bunurile sau primete serviciile, la data evalurii2. Preul reprezint o sum cerut, oferit sau pltit pentru un bun sau un serviciu. Preul efectiv n cursul unei tranzacii, spre deosebire de valoare, este un fapt tangibil, fiind o informaie real.

Evaluarea ntreprinderii - Teorie i aplicaie, Alexandru Buglea, Lorant Eros-Stark, Editura Mirton, Timioara 2003, pag 9 2 Standarde Internaionale de Evaluare, Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare, Ediia a VII-a, 2005, pag 26

13

Preul de vnzare este un fapt istoric, indiferent dac a fost publicat sau dac a fost confidenial. Preul pltit pentru bunuri sau servicii poate avea sau nu legtur cu valoarea care ar putea fi atribuit de evaluatori acelor bunuri sau servicii, datorit capacitii financiare, motivaiilor sau intereselor speciale ale unui vnztor sau cumprtor. Totui, preul constituie, n general, o indicaie asupra valorii relative date bunurilor sau serviciilor de ctre un anumit cumprtor i / sau vnztor, n anumite situaii particulare. Costul reprezint preul pltit de cumprtor pentru bunuri sau servicii, sau suma necesar pentru a crea sau a produce bunul sau serviciul de ctre productor. n momentul n care s-a finalizat bunul sau serviciul, costul acestora devine un fapt istoric. Preul pltit pentru un bun sau un serviciu reprezint costul acestora pentru cumprtor. Piaa este mediul n care bunurile, mrfurile i serviciile sunt comercializate ntre cumprtori i vnztori, prin mecanismul preului. O pia poate fi local, regional, naional sau internaional. Conceptul de pia presupune c bunurile i / sau serviciile se pot tranzaciona fr restricii, ntre cumprtori i vnztori, n condiiile legilor n vigoare. Cumprtorii i vnztorii vor rspunde la raporturile dintre cerere i ofert, la ali factori de stabilire a preului, n funcie de capacitatea financiar i informaiile proprii, de imaginea asupra utilitii relative a bunurilor i / sau serviciilor, de nevoile i dorinele individuale i de grup. Conceptul de pia, n ansamblu, reflect mai degrab activitatea i motivaia mai multor participani dect imaginea sau interesul preconceput ale unui anumit participant. Principiul economic al cererii i ofertei reflect interaciunea complex a celor patru factori ai valorii. Oferta este influenat de utilitate i raritate. Cererea este influenat de solicitare i puterea de cumprare. n conformitate cu principiul cererii i ofertei, preul unui bun sau serviciu variaz invers proporional cu oferta i direct proporional cu cererea. Utilitatea este mai degrab un termen relativ sau comparativ i nu un criteriu absolut. Ca urmare, valoarea unei proprieti se stabilete prin evaluarea utilitii sale n condiiile factorilor legali, fizici, funcionali, economici i de mediu care influeneaz capacitatea sa productiv, comercial sau financiar. Utilitatea este msurat dintr-o perspectiv pe termen lung, de obicei pe durata normal de utilizare a unei proprieti sau unui grup de proprieti. Standardele Internaionale de Evaluare sunt destinate s susin obiectivele comune ale celor care efectueaz evaluri de proprieti i ale celor care trebuie s se bazeze pe rezultatele evalurilor. Aria de aplicabilitate a Standardelor Internaionale de Evaluare se refer la estimarea i raportarea valorilor proprietilor. Au fost concepute pentru a facilita tranzaciile internaionale de proprieti i pentru a contribui la viabilitatea pieelor globale, prin promovarea transparenei n raportarea financiar. 14

1.1.2 Categorii de valori utilizate n evaluare 1.1.2.1 Categorii de baz

Este foarte important ca orice tip de valoare estimat s fie identificat i definit foarte clar n orice misiune de evaluare. Criteriul esenial n evaluarea oricrei proprieti imobiliare sau mobiliare este utilitatea sa. Procedurile utilizate n procesul de evaluare au ca obiectiv comun definirea i cuantificarea gradului de utilitate a proprietii evaluat. Evaluarea unei proprieti este influenat de modul n care proprietatea este utilizat i/sau ar fi tranzacionat n mod normal pe pia. Evaluatorul trebuie s priveasc proprietatea din perspectiva pieei, fie ca o entitate distinct, fie ca parte dintr-un ntreg sau portofoliu. n evaluare, trebuie fcut o distincie ntre utilitatea proprietii considerate individual sau ca fiind parte a unui grup. Pentru unele proprieti, utilitatea maxim este obinut dac proprietatea respectiv este exploatat ca entitate distinct. Alte proprieti au o utilitate mai mare dac sunt exploatate ca parte a unui grup. Dac valoarea proprietii, considerat ca parte din ntreg sau din portofoliu este diferit de valoarea sa individual, aceast diferen de valoare ar trebui luat n considerare. Evaluatorul trebuie s prezinte explicit n primul rnd scopul evalurii, care determina tipul valorii de evaluat i care, mpreun cu alte elemente, determin metodele de evaluare care se vor utiliza, precum i definiia valorii, informaiile pe care se bazeaz evaluarea, ipotezele i condiiile limitative (dac exist) referitoare la evaluare. Valoarea de pia este cel mai obinuit tip de valoare asociat cu evaluarea proprietilor. n general, valoarea de pia este cea presupus n absena unei specificri Valorile diferite de cea de pia se estimeaz atunci cnd scopul evalurii implic baze de evaluare diferite de valoarea de pia. 1. Valoarea de pia se definete ca fiind suma estimat pentru care o proprietate ar putea fi schimbat, la data evalurii, ntre un cumprtor decis i un vnztor hotrt, ntr-o tranzacie cu pre determinat obiectiv, dup o activitate de marketing adecvat, n care ambele pri au acionat n cunotin de cauz, prudent i fr constrngere.3 Estimarea profesionist a valorii de pia este o evaluare obiectiv a drepturilor de proprietate asupra unor anumite bunuri. Valoarea de pia este o estimare fundamentat de pia la data efecturii evalurii. Atunci cnd este realizat o evaluare n
3

Standarde Internaionale de Evaluare, Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare, Ediia a VII-a, 2005.

15

conformitate cu Standardele Internaionale de Evaluare, termenul valoare de pia va respecta ntotdeauna definiia IVS(International Valuation Standards). 2. Valorile diferite de valoarea de pia se estimeaz cnd scopul evalurii implic baze de evaluare diferite de valoarea de pia. Exist circumstane n care sunt necesare alte baze de evaluare dect valoarea de pia. Esenial este nelegerea clar a diferenelor ntre baza de evaluare valoarea de pia i bazele de evaluare n afara valorii de pia, ca i efectele pe care diferenele le pot exercita. Valoarea de utilizare este valoarea pe care o anumit proprietate o are pentru o utilizare specific i pentru un anumit utilizator i de aceea nu este n relaie cu piaa. Se refer strict la valoarea cu care o anumit proprietate contribuie n ntreprinderea din care face parte, fr a avea n vedere cea mai bun utilizare a proprietii sau suma de bani ce poate fi obinut n urma vnzrii sale. Valoarea de investiie sau subiectiv, este valoarea proprietii pentru un anumit investitor ori pentru o categorie de investitori sau pentru obiective (scopuri) de investiii clar identificate. Valoarea de exploatare continu, este valoarea unei ntreprinderi n ansamblul ei n cazul n care-i va continua activitatea i a crei valoare de exploatare continu poate fi alocat pe prile sale componente, reflectnd astfel contribuia acestora la valoarea total. Conceptul de valoare de exploatare continu poate fi aplicat numai pentru proprietatea care reprezint o parte a unei ntreprinderi sau entiti. Valoarea de asigurare, este valoarea proprietii dat de unele definiii coninute ntr-o poli sau contract de asigurare. Valoarea de impozitare, de impunere sau valoarea impozabil este o valoare care se bazeaz pe definiiile coninute n legile ce se refer la evaluarea, aprecierea i/sau impozitarea proprietii. Costul de nlocuire net este considerat ca o metod acceptabil utilizat n raportarea financiar pentru a determina un surogat al valorii de pia a proprietilor specializate i cu pia limitat, pentru care nu sunt disponibile informaii de pia. Valoarea de recuperare este valoarea unei proprieti, cu excepia terenului, dat mai degrab de valorile materialelor pe care le conine dect de continuarea utilizrii, fr a necesita reparaii sau adaptri speciale. Valoarea de lichidare sau valoarea de vnzare forat este suma care ar putea fi primit, n mod rezonabil, din vnzarea unei proprieti, ntr-o perioad de timp prea scurt pentru a fi conform cu perioada de marketing necesar, specificat n definiia valorii de pia. 16

Valoarea special este un termen legat de un element extraordinar al valorii, mai mare dect valoarea de pia, care poate proveni din diferite circumstane. De regul este un supliment de valoare care poate fi aplicabil unui anumit proprietar sau utilizator, sau unui potenial cumprtor sau utilizator al proprietii mai degrab dect pieei n general. Valoarea din fuziune, adic valoarea suplimentar rezultat din contopirea a dou sau mai multe participaii la proprietate, reprezint o form particular a valorii speciale. Valoarea de garantare a creditului ipotecar este valoarea proprietii determinat de evaluator printr-o estimare prudent a vandabilitii viitoare a proprietii, prin luarea n considerare a aspectelor mentenabile pe termen lung ale proprietii, condiiilor normale i locale de pia, utilizrii curente i utilizrilor alternative adecvate ale proprietii. La estimarea valorii de garantare a creditului ipotecar nu vor fi luate n considerare elementele speculative. Valoarea de garantare a creditului ipotecar trebuie fundamentat ntr-o manier clar i transparent. Alte expresii ale valorii sunt specifice unor active i/sau situaii speciale, fiind definite n Standarde Internaionale de Practic n Evaluare. Pentru a rspunde unor cerine juridice sau statutare, n unele cazuri particulare, se poate solicita aplicarea unei definiii particulare a valorii. Dac se impune o astfel de situaie, evaluatorul trebuie s menioneze acest fapt i s descrie impactul oricror diferene asupra valorii estimate. 3. Valoarea just, este definit, ca fiind suma la care poate fi tranzacionat un activ sau decontat o datorie, de bunvoie, ntre pri aflate n cunotin de cauz, n cadrul unei tranzacii n care preul este determinat obiectiv. Termenul de valoare just este un concept de contabilitate, definit n Standardele Internaionale de Contabilitate i n Standardele Internaionale de Raportare Financiar. Expresia valoare de pia i termenul valoare just, aa cum apare n mod uzual n standardele de evaluare i n standardele de contabilitate sunt, n general, compatibile, chiar dac nu ntotdeauna exact echivalente. Valoarea just se utilizeaz, n general, pentru raportarea financiar, att a valorii de pia ct i a valorilor care nu se bazeaz pe pia. Cnd se poate stabili valoarea de pia a unui activ, aceast valoare va fi egal cu valoarea just. Cnd valoarea de pia a unui activ nu poate fi determinat, se decide utilizarea unei valori surogat (cum este costul de nlocuire net). Un caz special l reprezint proprietatea imobiliar, care este diferit ca natur de celelalte bunuri i servicii, datorit perioadei relativ mari de expunere pe pia, pentru a atinge un pre care s reprezinte valoarea de pia, din cauz c proprietatea imobiliar este o marf cu lichiditate mai redus.

17

Absena unei piee la vedere (o pia pe care mrfurile sunt disponibile pentru vnzarea imediat, exist muli cumprtori i vnztori iar preul este relativ mic) respectiv natura i diversitatea proprietilor imobiliare i a pieelor acestora impune o abordare profesionist n stabilirea valorii lor. Activele specializate sunt active care se vnd foarte rar sau deloc pe pia putnd fi considerate ca fiind cele cu pia limitat sau fr pia. Sunt active dependente de proiectarea lor specializat, de configurarea sau aplicarea lor specific. Cnd informaiile de pia sunt limitate sau nu exist informaii de pia comparabile direct, procesul de evaluare devine complex. Costul de nlocuire net aplicat pentru proprietile specializate, poate fi considerat ca fiind o metod acceptabil pentru estimarea unui surogat pentru valoarea de pia. O estimare a costului pentru o proprietate poate avea la baz fie estimarea costului de nlocuire, fie a costului de reconstrucie. 1.1.2.2 Categorii suplimentare

n funcie de scopul evalurii se pot deosebi mai multe valori, devenite uzuale n practica evalurii: a) valoarea de inventar (valoarea de achiziie sau valoarea istoric) care este dat de costurile ocazionate de achiziionarea i punerea n funciune a bunului sau activului, adic suma de bani pltit cu ocazia intrrii unui bun n patrimoniul ntreprinderii; b)valoare contabil net (rmasa) care se determin ca diferena ntre valoarea de inventar i amortizarea cumulat de la data ntocmirii situaiilor financiare. c) activul net contabil care se determin prin scderea datoriilor ntreprinderii din valoarea total a activelor.d) valoarea de reconstituire care este dat de suma de bani care trebuie investit pentru constituirea unei ntreprinderi similare cu cea considerat. e) valoarea venal care reprezint preul mediu ce poate fi obinut n urma negocierii prin vnzarea unei ntreprinderi n activitate (aceast se aplic n cazul unei ntreprinderi de dimensiuni mici, a crei afacere este n declin, vnztorul nefiind interesat de continuare, iar cumprtorul fiind contient c va trebui s restructureze afacerea); f) valoare de utilitate care reprezint preul ce ar trebui pltit pentru a achiziiona, la momentul actual, un element susceptibil de aceleai condiii de folosin, n aceleai condiii de munc, avnd aceeai durat, performane i destinaie; g) valoarea economic, luat ca fiind valoarea propus pentru negocierea dintre vnztor i cumprtor; h) valoarea bursier care se determin doar pentru firmele cotate la burs.

18

1.2

Conceptul de evaluare

1.2.1 Definirea i aria de aplicabilitate Evaluarea, n sens general, poate fi definit ca un ansamblu de metode, tehnici, i procedee prin care se stabilete valoarea unei proprieti, fie c este vorba de un bun sau grup de bunuri imobile sau mobile, active financiare sau ntreprinderi. Misiunea evalurii solicit un grad nalt de profesionalism, vigilen, experien i raionament profesional din partea evaluatorului, mai ales n condiiile penuriei informaiilor de pia, n cazul n care nu exist condiii normale de pia, cnd dezechilibrul raportului ofert-cerere determin preuri de pia care nu sunt concordante cu definiia valorii de pia, n cazul activelor specializate. Rezultatele evalurilor sunt prezentate n rapoarte de evaluare. Toate rapoartele de evaluare ar trebui s prezinte clar scopul i utilizarea evalurii. Raportarea evalurii, pe lng cerinele de pentru raportarea financiar, ar trebui ca s conin o identificare clar a clasei de active n care este inclus proprietatea, ca i a bazei pentru aceast includere. 1.2.2 Tipuri de proprietate supuse evalurii Evalurile se refer la tipuri de proprietate diferite sau la proprieti a cror valoare includ mai multe tipuri de proprietate. Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare recunoate prin termenul proprietate supus evalurii: - proprietatea imobiliar; - proprietatea mobiliar (bunuri mobile); - active financiare; - ntreprinderi. n ultimul timp au aprut noi clase de proprietate i implicit instrumente noi de evaluare, dar divizarea proprietii n cele patru categorii distincte este recunoscut de mult timp pe plan internaional.

19

1.2.2.1

Proprietatea imobiliar

DEFINIRE Proprietatea imobiliar este un concept juridic. Este distinct de bunul imobil, care este doar un activ fizic. Proprietatea imobiliar include toate construciile i amenajrile de la suprafa i din subteran De regul, proprietatea imobiliar este inclus, din punct de vedere contabil, n categoria activelor de natura imobilizrilor corporale. Ca excepie, proprietatea imobiliar poate fi considerat ca activ curent, cnd, este deinut n stoc pentru vnzare. Drepturile reale imobiliare se exercit asupra unui bun imobil, fiind nregistrat ntr-un document formal, un titlu de proprietate. Cuprind toate prerogativele, avantajele i beneficiile legate de proprietatea asupra bunurilor imobile. Dreptul de proprietate imobiliar are urmtoarele atribute: posesia, folosina i dispoziia. Acestea includ dreptul de a utiliza, ocupa, vinde, nchiria, lsa motenire, dona sau de a alege a exercita oricare sau nici unul dintre acestea. ASPECTE SPECIFICE Prerogativele dreptului real imobiliar sunt stabilite prin lege fiind i subiect al unor limitri impuse de ctre stat, precum impozitarea, exproprierea, confiscarea, reglementarea, planificarea urban sau preluarea proprietilor fr proprietar sau motenitor. Dreptul de proprietate absolut, care este limitat numai de stat, este cunoscut sub denumirea de drept de proprietate deplin. i alte prevederi legale dect cele impuse de ctre stat pot impune restricii asupra exercitrii drepturilor inerente aferente unei proprieti imobiliare, putnd afecta utilizarea, dezvoltarea sau transferul proprietii. Exist i alte drepturi de proprietate asociate cu proprietatea imobiliar care privesc interese de natur financiar. n condiiile legii, un anumit atribut poate fi separat, transferat, nchiriat sau nstrinat. Contractele de nchiriere sunt nelegeri prin care se creeaz alte drepturi reale imobiliare, proprietarul meninndu-i dreptul de dispoziie, dar transfernd sau asigurnd chiriaului dreptul de ocupare i de utilizare pentru un timp determinat i n anumite condiii. n cazul n care chiriaul transfer unui ter, numit subchiria (sublocatar) dreptul de ocupare i utilizare are loc subnchirierea. Servitutea reprezint un beneficiu necorporal asupra proprietii, care ncredineaz utilizarea unei pri a acesteia fr a duce la dobndirea proprietii. Drepturile de trecere sunt dobndite prin uz, contract sau lege. Coproprietatea poate fi creat prin mprirea legal a drepturilor de proprietate ntre mai muli proprietari. Ipotecarea proprietii imobiliare apare cnd aceasta este utilizat ca i

20

colateral pentru garantarea unei finanri dnd natere unui beneficiu financiar. CARACTERISTICI Caracteristicile proprietilor imobiliare, de care trebuie s se in cont n evaluare sunt: - localizarea, inclusiv descrierea fizic, juridic i economic; - dreptul de proprietate; - alte proprieti, drepturi sau adugiri care nu sunt proprietate imobiliar dar sunt incluse; - nchirieri, ipotecri, servitui, restricii, impedimente, condiionri sau clasificri speciale; - dac proprietatea reprezint un drept parial, fracionar sau un segment fizic dintr-o parte mai mare. Evaluatorul trebuie s analizeze n ce msur proprietatea imobiliar i drepturile asociate afecteaz valoarea proprietii. Rezult c, n general, se evalueaz dreptul de proprietate asupra activului i nu proprietatea ca entitate fizic. 1.2.2.2 Proprietatea asupra bunurilor mobile

DEFINIRE Bunurile mobile sunt definite ca obiecte care pot fi identificabile, portabile, corporale sau necorporale, considerate de publicul larg drept mobile Proprietatea asupra bunurilor mobile se refer la proprietatea asupra unui bun, altul dect o proprietate imobiliar4. TIPOLOGIE Bunurile mobile pot fi corporale sau necorporale. ASPECTE SPECIFICE Evalurile de bunuri mobile reprezint o gam mai larg, dar ntotdeauna, tipul de valoare determinat trebuie s fie consecvent cu scopul evalurii. Evaluarea care include simultan bunuri mobile i proprietatea imobiliar trebuie s identifice bunurile mobile i s ia n considerare efectele acesteia asupra estimrii valorii. Bunurile mobile trebuie distinse clar de proprietatea imobiliar, uneori fiind posibil excluderea. n evaluarea activelor unei ntreprinderi, inclusiv n cazul insolvenei, evaluatorul trebuie s stabileasc dac aceste active vor fi evaluate ca parte a valorii de exploatare continu sau ca active individuale.

Standarde Internaionale de Evaluare, Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare, Ediia a VI-a, 2003, pag 70

21

1.2.2.3

Active financiare

DEFINIRE Activele financiare rezult din divizarea legal asupra altor proprieti, dintr-un drept opional de a vinde sau cumpra o proprietate la un pre dat i ntr-o perioad stabilit, sau prin crearea unor instrumente investiionale. Pot s rezulte din divizarea legal a proprietii asupra ntreprinderii sau proprietii imobiliare (asocieri, societi comerciale, societi mixte, coproprietatea). De asemenea pot s rezulte dintr-un drept opional de a vinde sau cumpra o proprietate (imobiliar, aciuni sau alte instrumente financiare). i prin crearea unor instrumente investiionale bazate pe un pachet de active imobiliare pot s rezulte active financiare. FORMAREA ACTIVELOR FINANCIARE 1. Proprietatea asupra activelor financiare poate fi divizat n mod legal pentru a crea asocieri n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice dein n comun o proprietate sau o ntreprindere i i mpart profiturile sau pierderile acesteia. Principalele entiti juridice sunt societile comerciale, aa cum sunt definite de lege5. Alte entiti juridice sunt asocierile n participaie i sindicalizrile. O asociere n participaie este o combinaie de dou sau mai multe entiti care se unesc n scopul specific de realizare a unui anumit proiect cu o durat limitat a asocierii. Investitorii sindicalizai sunt parteneri limitai, cu scopul de a se strnge fonduri pentru realizarea unor proiecte. 2. Opiunea este o nelegere de a menine o ofert de a vinde, a cumpra, sau a nchiria o proprietate ntr-o anumit perioad i la un pre dat, crend un drept contractual a crei exercitare este dependent de ndeplinirea unor condiii specificate. Deintorul poate alege s-i exercite sau nu opiunea. 3. Investiiile prin deinerea de valori mobiliare sau de instrumente reprezint o alternativ la proprietatea direct, reflectnd poziie de proprietate i / sau de datorie. Piaa pentru astfel de valori mobiliare include sectorul privat, instituional i public. Actorii principali sunt investitorii individuali pe piaa de capital, societi, fonduri mutuale, companii de asigurare amd. Instrumentele de investiie mobilizate includ fonduri imobiliare, fonduri ipotecare sau de alte valori mobiliare bazate pe ipoteci, firme imobiliare etc.

Legea nr. 31/1990 privind Societile Comerciale, republicat.

22

Activele financiare sunt active necorporale i pot include drepturi inerente: - deinerii unui pachet de aciuni sau obligaiuni; - deinerii unei ntreprinderi sau proprieti; - din cadrul unui contract care garanteaz o opiune, care poate fi exercitat sau nu. CATEGORII DE ACTIVE FINANCIARE n definirea activelor financiare trebuie inut cont i de Standardele Internaionale de Raportare Financiar. Un activ financiar, este orice activ care este fie numerar, fie un drept contractual de a ncasa numerar sau alte active financiare de la alt ntreprindere, fie un drept contractual de a schimba instrumente financiare cu alt ntreprindere n condiii care sunt potenial favorabile sau un instrument de capitaluri proprii ale altei ntreprinderi. O datorie financiar este orice datorie contractual fie de a vrsa numerar sau alt activ financiar unei alte ntreprinderi, fie de a schimba instrumente financiare cu alt ntreprindere n condiii care sunt potenial nefavorabile. Un instrument financiar reprezint orice contract care genereaz simultan un activ financiar pentru o ntreprindere i o datorie financiar sau un instrument de capitaluri proprii pentru o alt ntreprindere. Instrumentele financiare au o sfer larg, respectiv de la instrumente financiare primare tradiionale precum obligaiunile la forme variate de instrumente financiare derivate. Instrumentele financiare derivate dau uneia dintre pri, dreptul contractual de a schimba active financiare cu alt parte, n condiii ce sunt potenial favorabile, sau o datorie contractual de a schimba active financiare cu alt parte n condiii ce sunt potenial nefavorabile Creeaz drepturi i datorii, ce au ca efect transferarea ntre pri a unuia sau mai multor riscuri financiare, inerente unui instrument financiar primar de baz. Multe tipuri de instrumente financiare derivate ncorporeaz un drept sau o datorie de a face schimburi viitoare. Din aceste puncte de vedere, o operaiune de leasing financiar este considerat un instrument financiar. Un instrument financiar compus este un instrument financiar care, din punctul de vedere al emitentului, conine att un element de datorie, ct i de capital. Un instrument de capital propriu este orice contract care certific existena unui interes rezidual n activele unei ntreprinderi dup deducerea tuturor datoriilor sale. Includ aciunile comune, unele tipuri de aciuni prefereniale, precum i bonurile de subscriere de active sau opiuni pentru subscrierea sau cumprarea de aciuni de la ntreprinderea emitent. Activele i datoriile financiare monetare (denumite i instrumente financiare monetare) sunt active i datorii financiare ce urmeaz a fi ncasate sau pltite n bani, pentru o sum determinat sau determinabil. 23

Exist i instrumente care nu sunt active financiare. O opiune sau alt instrument similar, achiziionat de o ntreprindere, care i d dreptul de a rscumpra propriile instrumentele de capitaluri proprii nu se constituie ntr-un activ financiar al ntreprinderii. De asemenea nici operaiunea de leasing operaional nu este considerat activ financiar. Drepturile i obligaiile contractuale care nu implic transferul activului financiar, ci prevd executarea prin primirea sau livrarea doar a unui activ fizic nu sunt cuprinse n sfera de definiie a activelor financiare. ASPECTE SPECIFICE Exist mai multe situaii n care activele financiare trebuie evaluate: - cnd sunt incluse ntre activele unui investitor, cu scopul de a stabili valoarea total a activelor deinute; - cnd un investitor dorete s i vnd participaia sa; - cnd sunt motenite, pentru stabilirea impozitului aferent sau pentru luarea unei hotrri judectoreti; - cnd un asociat dorete s cumpere un activ financiar, inclusiv pentru aport la capital. - cnd exist o opiune ce creeaz un puternic efect de ndatorare i de reducere a vandabilitii proprietii; - cnd este necesar garantarea emisiunilor; - cnd se face n scopul emiterii rating-lui valorilor mobiliare. 1.2.2.4 ntreprinderile

DEFINIRE ntreprinderea este o entitate agricol, industrial, de construcii, comercial, de servicii sau financiar care desfoar o activitate economic. ntreprinderile sunt entiti constituite n mod legal. n general, sunt uniti distincte de exploatare, generatoare de profit i care furnizeaz clienilor produse sau servicii. ntreprinderile au o gam larg de activiti economice. Aparin fie sectorului privat, fie celui de stat. Activitile economice includ: agricultur, silvicultur, industrie, construcii, comer, turism, tehnologia informaiei i comunicaii, servicii prestate n principal ntreprinderilor i servicii prestate n principal populaiei, servicii financiare, asisten medical, educaie, servicii sociale, ecologice amd. Activitile sunt definite, reglementate i clasificate n CAEN6. Societatea comercial este o personalitate juridic - subiect de drept autonom - avnd scop lucrativ i fiind format din cel puin dou persoane care se nvoiesc s pun ceva n comun pentru a

CAEN - Clasificarea Activitilor Economiei Naionale

24

desfura acte i fapte de comer i de a mpri foloasele rezultate. Compania operaional este o afacere cu o activitate economic de producie, vnzare sau comercializare a unui produs sau serviciu. Continuitatea activitii presupune c o ntreprindere i va continua activitatea n viitorul previzibil, fr intenia sau nevoia de a fi lichidat sau de a-i reduce n mod semnificativ activitatea. CATEGORII DE NTREPRINDERI ntreprinderile se pot mpri n mai multe categorii: - asociaiile familiale, asocierile n participaie; - societile n nume colectiv sau n comandit simpl, societi cu rspundere limitat, societi pe aciuni; - societile comerciale nchise i cele deschise(listate); - grupuri de ntreprinderi, holdinguri. ntreprinderile i proprieti asimilate cu o ntreprindere, proprieti generatoare de afaceri, proprieti comerciale specializate sau entiti operaionale distincte sunt evaluate la valoarea de pia. 1.2.3 Metodele de evaluare Evaluarea diferitelor tipuri de proprietate implic surse diferite de informaii, care reflect n mod adecvat piaa pe care proprietatea este evaluat. Estimarea oricrui tip de valoare, de pia sau din afara pieei, cere ca evaluatorul s aplice una sau mai multe abordri n evaluare, cunoscute sub denumirea de metode de evaluare. Termenul abordare n evaluare se refer la metodologii analitice general acceptate utilizate de obicei. Fiecare abordare n evaluare are metode alternative de aplicare. n general, abordrile i metodele de evaluare sunt comune tuturor tipurilor de evaluri, incluznd proprietatea imobiliar, bunurile mobile, ntreprinderile i activele financiare. Abordarea evalurii poate fi realizat: - prin cost - prin comparaiei vnzrilor - prin venit i corespunztor metodelor de evaluare pot fi: - metoda costului - metoda comparaiei vnzrilor - metoda capitalizrii veniturilor

25

Evalurile bazate pe pia, n mod normal, utilizeaz una sau mai multe metode n evaluare, prin aplicarea principiului substituiei7, utiliznd informaii derivate din pia. 1. Metoda de evaluare pe baz de cost este o abordare comparativ care ia n considerare pentru tranzacionarea unei anumite proprieti, ca substitut alternativa de a construi o alt proprietate, fie ca o copie identic a originalului, fie ca o proprietate cu aceeai utilitate. Metoda presupune o estimare a deprecierii pentru proprietile mai vechi cu sau fr deficiene n funcionare n conformitate cu Standardele Internaionale de Evaluare GN 8 paragraf 5.3 n absena informaiilor de pia, costul de nlocuire net este privit ca o metod acceptabil pentru evaluarea activelor specializate, ns evaluatorul trebuie s includ n raport observaii de pia referitoare la valoarea terenului sau la costul curent i la cotele de depreciere. 2. Metoda de evaluare prin comparaia vnzrilor este o abordare comparativ care ia n considerare vnzrile proprietilor similare sau substituibile i informaiile referitoare la pia, stabilind o estimare a valorii prin procese de comparaie. Proprietatea evaluat este comparat n general cu vnzrile unor proprieti similare, tranzacionate pe o pia deschis, sau lund n considerare oferte de vnzare. 3 Metoda de evaluare prin capitalizarea venitului este o abordare comparativ care ia n considerare informaiile referitoare la veniturile i cheltuielile aferente proprietii evaluate i estimeaz valoarea printr-un proces de capitalizare. Capitalizarea leag venitul (de obicei, venitul net) de un anumit tip de valoare prin convertirea venitului ntr-o estimare de valoare. Venitul luat n calcul este venitul net, sum rmas la dispoziia unei pri interesate. Metoda folosete rate de capitalizare (relaie direct), rate de actualizare (care reflect fructificarea investiiei),sau ambele. Conform principiului substituiei, fluxul de venit care produce cea mai mare recuperare i fructificare, corespunztoare unui anumit nivel de risc, conduce la cea mai probabil mrime a valorii.

Conform acestui principiu o persoan prudent nu va plti pentru un bun sau serviciu mai mult dect costul de achiziie pentru un bun sau serviciu acceptabil ca substitut, n absena factorilor timp, risc sau neadecvare. Costul cel mai mic al celei mai bune alternative, pentru un bun substitut sau pentru un bun identic, va tinde s reflecte valoarea de pia.

26

1.2.4 Concepte i principii de evaluare 1.2.4.1 Evaluarea imobilelor

Baza obiectiv pentru estimarea valorii de pia a proprietii imobiliare o constituie valorile specifice atribuite anumitor drepturi n proprietatea imobiliar de ctre participani pe o pia n care un activ se cumpr i se vinde. Scopurile evalurii proprietii imobiliare sunt diverse: - raportri financiare; - tranzacii care implic transferul proprietii (inclusiv lichidarea); - credite sau mprumuturi garantate cu proprietatea; - litigii; - probleme de impozitare (inclusiv executarea silit); - consultana; - luarea unor decizii investiionale. Exist aspecte speciale n evaluarea proprietii imobiliare: - fuziunea unor proprieti (valoarea din fuziune); - separarea participaiilor la o proprietate (valoarea componentelor); - stabilirea efectelor unor modificri de dezvoltare a infrastructurii sau de schimbare a zonei; - situaia pieelor n declin, cnd valoarea de pia este susinut n mic msur de date, caz n care se folosesc ali indicatori ai valorii sau ai performanelor proprietii. Valoarea de pia reprezint baza de stabilire a valorii pentru proprietii imobiliare, n situaiile n care evalurile se folosesc pentru: - ntocmirea rapoartelor financiare; - a asista un cumprtor, un vnztor sau pentru a ajuta ambele pri s determine preul de vnzare pentru o anumit tranzacie; - stabilirea bazelor pentru reorganizarea judiciar; - stabilirea valorii de lichidare n cazul falimentului; - fuziunea unor proprieti multiple; - estimarea valorii unei proprieti cu care se garanteaz un credit ipotecar sau pentru a stabili o baz de asigurare sau de garantare a unui credit cu o proprietate; - exproprieri pentru cauza de utilitate public; - n litigii sau arbitraj asupra unor dispute asupra unor contracte sau interese pariale; - acoperirea unor daune; - estimarea valorii de impozitare;

27

separarea activelor n active amortizabile i active neamortizabile - determinarea taxelor legate de donaii sau moteniri; - clieni interesai (investitori, asigurtori, licitatori, lichidatori, administraia local); - alte scopuri (analize de pia, studii fezabilitate, analize cost / beneficiu, determinarea valorii contabile a unor aciuni i pentru stabilirea evoluiei chiriei i ratelor de leasing). Se pot folosi mai multe metode pentru evaluarea proprietilor imobiliare. Evaluatorul trebuie s reconcilieze valorile rezultate din aplicarea simultan a mai multor metode de evaluare. Dac proprietatea este nchiriat sau este supus unor alte interese pariale, evaluatorul trebuie s fac ajustri pentru a reflecta drepturile de proprietate care se evalueaz. Pentru evaluarea proprietilor imobiliare se folosesc, n general, abordrile prin cost, comparaii ale vnzrilor, capitalizarea veniturilor i metodele asociate cu aceste abordri. Aceste abordri sunt bazate pe principiul substituiei, stabilindu-se dac exist mrfuri sau servicii similare sau asemntoare, cele cu preul sau tariful cel mai mic atrgnd cea mai mare cerere i probabilitate de vnzare. 1. Metoda bazat pe cost stabilete valoarea proprietii imobiliare prin estimarea costurilor aferente. O estimare obinut de abordarea prin cost reprezint valoarea unei proprieti depline. Estimarea costului de achiziionare a terenului i / sau construirea unui imobil nou cu utilitate egal sau adaptarea unei proprieti vechi la aceiai utilizare, fr costurile legate de timpul de construcie sau adaptare este o procedur larg utilizat. La costurile terenului i de construcie se poate aduga un profit estimat pentru promotorul imobiliar. n cazul proprietilor mai vechi, abordarea prin cost ia n considerare i o estimare a deprecierii, care include deteriorarea fizic i deprecierea funcional. n cazul proprietilor mai noi, costul i valoarea de pia sunt cele mai apropiate. n evaluarea proprietilor specializate sau cu pia limitat, care sunt vndute rar, metoda este deosebit de util. De asemenea, se poate aplica metodologia costului de nlocuire net pentru a determina un surogat pentru valoarea de pia a proprietilor specializate. 2. Metoda bazat pe comparaia vnzrilor stabilete limitele valorii de pia a proprietii imobiliare prin analiza preurilor de pia pltite pentru proprietile imobiliare similare. Trebuie s existe un indiciu clar c prile implicate n tranzacie au fost motivate n mod tipic, trebuind eliminate preurile care reflect motivaii diferite. Proprietatea imobiliar este comparat cu preurile de vnzare sau ofertele unor proprieti similare, care au

28

fost tranzacionate recent pe o pia liber. Preurile sunt analizate prin elemente de comparaie corespunztoare i ajustate pentru diferenele fa de particulariti. Trebuie s se in cont de drepturile de proprietate, acestea trebuind s fie identice cu cele asociate cu proprietile comparabile, altfel fiind necesare ajustri adecvate. Metoda este aplicabil numai atunci cnd exist date suficiente despre pia. Metoda bazat pe capitalizarea venitului presupune c valoarea de pia a proprietilor imobiliare este determinat pe baza capacitii acestora de a genera venit. Se bazeaz pe principiul previzional, conform cruia valoarea este creat de beneficiile viitoare anticipate (fluxurile de venit net). Metoda ia n considerare informaiile asupra veniturilor i cheltuielilor comparabile pentru a stabili venitul net al proprietii imobiliare evaluate. Capitalizarea se face prin aplicarea unei singure rate de capitalizare (rat total ce include toate riscurile) asupra venitului dintr-un singur an. Se poate folosi i procedeul de actualizare prin aplicarea unei rate de actualizare (care ar trebui s reflecte randamentul investiiei sau un anumit cost al capitalului) asupra unei serii de venituri nete previzionate pentru o anumit perioad. Ipotezele pentru estimrile valorii prin capitalizarea venitului pot fi comparate cu performana unei proprieti alternative i a investiiilor financiare, deoarece n ambele cazuri investitorii urmresc nivelul ratei rentabilitii. Metoda este util pentru evaluarea proprietii n totalitatea sa, deci implicit a capitalului proprietilor nchiriate. 1.2.4.2 Evaluarea bunurilor mobile

Evaluarea bunurilor mobile se poate face prin utilizarea tehnicilor incluse n cele trei mari categorii de metode de evaluare. - prin cost; - prin comparaia vnzrilor; - prin capitalizarea veniturilor. Dac se constat c bunurile mobile, incluse ntr-o proprietate sunt fie superioare, fie inferioare fa de cele aflate n proprietile comparabile, trebuie s se introduc corecii pentru a ajusta contribuia diferit la valoare a acestor bunuri. Dac este cazul, trebuie determinat gradul de deteriorare fizic, depreciere funcional i depreciere economic care afecteaz elementele bunurilor mobile, prin luarea n considerare a duratei de via economic rmas a imobilelor cu care sunt asociate bunurile mobile.

29

1.2.4.3

Evaluarea activelor financiare

Evaluarea activelor financiare este un demers dificil care implic o serie de cunotine aprofundate i foarte specializate. Evaluatorul trebuie s adapteze abordarea sau metodele la natura activului financiar de evaluat. Valoarea activelor financiare poate fi privit n mod individual dar i ca ansamblu. Ca regul general, mai nti se stabilete valoarea total a unei proprieti, nainte de a evalua fraciunile proprietii. n evaluarea activelor financiare, trebuie identificate exact drepturile de proprietate, dac este vorba de o poziie majoritar sau minoritar, de un drept contractual sau un drept majoritar sau minoritar asupra unei investiii imobiliare mobilizate. Trebuie examinate clauzele contractuale sau actele constitutive pentru a verifica cota procentual din proprietate pe care o reprezint subiectul evalurii. Astfel, valoarea tuturor activelor financiare, luate ca ansamblu, asupra unei proprieti, poate fi mai mic sau mai mare dect suma tuturor participaiilor individuale asupra acelei proprieti. De asemenea, i n cazul activelor financiare se pot folosi toate cele trei abordri ( prin cost, prin comparaia vnzrilor, prin capitalizarea veniturilor). n cadrul metodei prin comparaia vnzrilor, trebuie determinat dac n preul de cumprare sunt incluse i active nonimobiliare, caz n care trebuie estimat efectul lor asupra valorii. Aceste elemente pot include finanri speciale, garanii privind ocuparea sau venitul i servicii de management. Opiunile de cumprare sunt considerate la cost de cumprtor, cnd opiunea este exercitat. Costul unei opiuni exercitate de a cumpra o proprietate se adaug la preul de vnzare al proprietii imobiliare, dar cu luarea n considerare a efectului de ndatorare produs asupra preului final de tranzacie. Preul aciunilor asupra unei investiii este stabilit pe pieele pe care acestea sunt tranzacionate. 1.2.4.4 Evaluarea ntreprinderilor

ntreprinderile pot fi evaluate din scopuri diferite: - estimarea valorii pachetelor de aciuni deinute de acionarii unei ntreprinderi; - achiziia sau vnzarea unei ntreprinderi individuale; - fuziunea sau divizarea; - cotarea la burs i delistarea de la burs; - evaluarea performanelor manageriale; - obinerea de credite.

30

Evaluatorul trebuie s defineasc n mod clar ntreprinderea de evaluat i pachetul de aciuni sau pri sociale care sunt supuse evalurii. De asemenea trebuie s ia n considerare drepturile, privilegiile sau condiiile aferente dreptului de proprietate, precum i forma juridic a proprietii. Evalurile de ntreprinderi se pot baza pe valoarea de pia a ntreprinderii, care nu este neaprat echivalent cu valoarea de utilizare a ntreprinderii. Evalurile de ntreprinderi n scopul raportrii financiare sunt, n general, solicitate a se baza pe valoarea just, care poate fi echivalent sau nu cu valoarea de pia. Evalurile de ntreprinderi fundamentate pe premisa continuitii activitii se bazeaz pe valoarea de utilizare (dac scopul evalurii este elaborarea situaiilor financiare ale ntreprinderii, valoarea de utilizare are un neles aparte). O proprietate asupra unei ntreprinderi poate fi indivizibil sau poate aparine mai multor acionari i / sau poate implica o poziie majoritar sau minoritar. n evalurile de ntreprinderi se utilizeaz trei categorii de abordri pentru a ajunge la valoare, dar, de obicei, evaluatorii reconciliaz rezultatele obinute prin dou sau mai multe metode. 1. Abordarea bazat pe active a evalurii ia n considerare bilanul unei ntreprinderi, prin care se compar toate activele i toate datoriile la valoarea de pia sau la o valoare contabil adecvat. n mod obligatoriu, dac se utilizeaz abordarea pe baz de active n evaluare pentru ntreprinderi care-i vor continua activitatea, valoarea obinut trebuie s fie considerat mpreun cu estimrile de valoare obinute din alte metode (ex: Metoda activului net corijat). 2. Abordarea prin capitalizarea venitului calculeaz valoarea prezent a veniturilor nete sau beneficiilor anticipate, avnd n vedere evoluia estimat a acestora i momentul obinerii lor, riscul asociat i valoarea n timp a banilor. Venitul este convertit n valoare fie prin capitalizarea direct a unui nivel reprezentativ al venitului, fie prin actualizare, caz n care n care veniturile nete estimate a se ncasa n mai multe secvene de timp viitoare sunt convertite ntr-o valoare prezent prin aplicarea unei rate de actualizare (ex. Metoda fluxurilor de numerar actualizat ). 3. Abordarea prin comparaia vnzrilor stabilete valoarea prin compararea ntreprinderii evaluate cu ntreprinderi similare, cu pachete de aciuni sau cu aciuni care au fost tranzacionate pe o pia financiar. ntreprinderea evaluat trebuie s fie din acelai domeniu de activitate cu cele comparate i s depind de aceleai variabile economice (ex. Metoda multiplicatorilor de pia).

31

1.3

Organizaii pe plan mondial i plan naional

1.3.1 Organizaii pe plan mondial Ritmul rapid al schimbrilor economice i ritmul rapid de globalizare a pieelor investiionale a contribuit la recunoaterea importanei evalurii proprietii n mod profesional i a accentuat necesitatea apariiei i dezvoltrii unor standarde recunoscute pe plan internaional pentru evaluarea proprietii. Membrii comisiei tehnice a Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) i reprezentani ai organismelor din domeniul evalurii din Statele Unite au demarat un dialog, care a dus la nfiinarea, n anul 1981 a Comitetului pentru Standarde Internaionale de Evaluare a Activelor (TIAVSC). n anul 1994, Comitetul i-a schimbat denumirea, iar n prezent este cunoscut sub denumirea Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare (IVSC). Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare este o asociaie non-profit fiind format din organizaii profesionale n domeniul evalurii la nivel mondial care sunt unite printr-un singur act constitutiv. Obiectivele IVSC sunt : - s elaboreze i publice, standarde pentru evaluare i s promoveze adoptarea lor la nivel global; - s armonizeze standardele printre rile lumii, s identifice diferenele n interpretare i/sau aplicare. Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare este o organizaie internaional. Comitetul a fost nfiinat iniial de 20 de asociaii profesionale, n anul 2001 a ajuns s cuprind 36 asociaii profesionale naionale ce au statutul de membru deplin, 11 ri au statutul de observator, iar 3 ri sunt reprezentate de corespondeni. IVSC este o organizaie non-guvernamental (ONG), membr a Naiunilor Unite, din mai 1985 fiindu-i acordat statut n cadrul Consiliului Economic i Social. Lucreaz n cooperare cu rile membre meninnd legtura cu ageniile internaionale, cum ar fi: Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OECD), Banca Mondial, Fondul Monetar Internaional (FMI), Organizaia Mondial a Comerului (WTO), Comisia Uniunii Europene, Banca pentru Reglementri Internaionale (BIS). De asemenea, IVSC menine o relaie strns cu organismele de elaborare a standardelor cum ar fi Consiliul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate (IASB), Federaia Internaional a Contabililor (IFAC) i Organizaia Internaional a Comisiilor pentru Valori Mobiliare (IOSCO).

32

1.3.2 Organizaii pe plan naional Pe plan naional se disting dou mari organizaii: - IROVAL - Institutul Romn de Evaluare; - ANEVAR - Asociaia Naional a Evaluatorilor din Romnia. Meseria de evaluator este reglementat de ANEVAR. Asociaia Naional a Evaluatorilor din Romnia este membr n Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare. 1.4 Profesia de evaluator

1.4.1 Tipuri de evaluatori autorizai i aria de responsabilitate Evaluatorul este persoana care are pregtirea profesional necesar, capacitatea i experiena de a efectua o evaluare. n prezent n Romnia exist patru categorii de evaluatori autorizai: - evaluatori de proprieti imobiliare; - evaluatori de bunuri mobile; - evaluatori de active financiare; - evaluatori de ntreprinderi. Experii evaluatori trebuie s fie cu studii superioare i s aib absolvite cursurile de specialitate organizate de ANEVAR. Evaluatorii trebuie s fie fr excepie membrii ANEVAR, iar aria de responsabilitate se extinde pentru categoria de evaluri pentru care sunt acreditai. Un evaluator poate s fie acreditat i s profeseze n toate cele patru categorii, cu condiia ca pentru fiecare n parte s urmeze cursurile de rigoare i s absolve examenul. n cadrul programului de pregtire continu, membrii ANEVAR trebuie ca cel puin odat la 2 ani s fie cuprini ntr-un ciclu de studii. De asemenea evaluatorii trebuie s fac dovada c profeseaz, c sunt membri activi. De asemenea fiecare categorie de evaluator trebuie s aib ncheiat o asigurare de rspundere profesional. Este esenial ca evalurile realizate n conformitate cu Standardelor Internaionale de Evaluare s fie efectuate de evaluatori profesioniti, competeni, cinstii, fr interese proprii i prejudeci. Evaluatorii vor promova i menine n permanen ncrederea n profesiunea de evaluator. Evaluatorii trebuie s respecte Standardelor Internaionale de Evaluare (IVS - International Valuation Standards) din necesitatea de a aplica prevederile legii sau ale regulamentelor. O evaluare elaborat pe baza Standardelor Internaionale de Evaluare l oblig pe evaluator s respecte Codul Deontologic. 33

Rapoartele elaborate de evaluatori trebuie s fie clare, s nu induc n eroare i s prezinte toate aspectele eseniale pentru nelegerea adecvat a evalurii 8. Pentru a deveni evaluator se impune obinerea unei autorizaii nainte ca persoana s i desfoare activitatea n acest sens. Evaluatorul trebuie s fie o persoan cu o bun reputaie care: - a obinut o pregtire profesional adecvat n cadrul unui centru de pregtire recunoscut, sau o calificare academic echivalent; - este membru al unui organism naional profesional de evaluare recunoscut de IVCS; - are experien adecvat i este competent pe piaa i categoria respectiv de proprietate sau active; - cunoate, nelege i poate pune n aplicare n mod corect acele metode i tehnici recunoscute care sunt necesare pentru efectuarea unei evaluri credibile; - urmeaz un program de instruire profesional continu; - respect cerinele Codului Deontologic prevzut de IVS. Evaluatorul trebuie s respecte cerinele privind imparialitatea, obiectivitatea profesional, transparena solicitat. Evaluatorul intern este evaluatorul angajat n cadrul ntreprinderii care deine activele sau n cadrul firmei responsabile cu elaborarea rapoartelor i / sau nregistrrilor financiare ale ntreprinderii. Evaluatorul extern este un evaluator care nu are legturi semnificative cu compania client sau cu subiectul misiunii, de natur s pericliteze rezultatele studiului. O astfel de persoan este numit evaluator independent. Conform statulului ANEVAR principalele categorii de membrii ANEVAR sunt urmtoarele: - membri titulari - peroane fizice - membri acreditai - persoane fizice - membri asociai persoane juridice 1.4.2 Codul Deontologic Codul Deontologic nu are nici o autoritate legal i nu reprezint dect o completare a regulilor, statutelor i regulamentelor asociaiilor naionale sau organizaiilor care controleaz sau monitorizeaz activitile evaluatorilor8. Evalurile efectuate n conformitate IVS sunt acceptabile pentru utilizatorii finali, atunci numai cnd sunt elaborate de un membru instruit n cadrul unui organism naional profesional i

Codul Deontologic, Standarde Internaionale de Evaluare, Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare, Ediia a VI-a, 2003, pag 51

34

recunoscut, care pune n aplicare standarde obligatorii de calificare, competen, experien, etic i comunicare n evaluare. n Romnia organismul recunoscut este ANEVAR. Evaluatorii trebuie s menin n permanen un standard nalt de onestitate i integritate. Activitile se vor desfura astfel nct s nu fie prejudiciai clienii, terii, publicul, profesia sau organismul naional profesional din care evaluatorii fac parte. Evaluatorii trebuie s respecte o serie de condiii de etic profesional legate de: competen, integritate, imparialitate, confidenialitate, evitarea oricror conflicte de interese. 1.5 Raportul de evaluare

1.5.1 Principii de ntocmire Raportul de evaluare trebuie s respecte condiii bine definite pentru a fi reprezentativ. Ipotezele care stau la baza unei evaluri sunt supoziii rezonabile considerate ca fiind adevrate, care implic fapte, condiii, sau situaii ce afecteaz subiectul sau abordarea unei evaluri, care pot fi ori nu verificate sau nu necesit o verificare. Dup ce au fost declarate, ipotezele trebuie acceptate n vederea nelegerii evalurii, deoarece ntr-un anume grad, evalurile depind de acceptarea ipotezelor. Condiiile limitative sunt restricii impuse evalurilor de clieni, de evaluator, de teri sau de lege. nainte de a se ncheia un contract de efectuare a unei evaluri, evaluatorii trebuie s identifice n mod corespunztor problema care trebuie abordat i s fie siguri c posed experiena i cunotinele, sau s se asocieze cu un profesionist care posed experien sau cunoate forele pieei, limba i legislaia, pentru a-i ndeplini misiunea n mod competent. Evaluarea trebuie s fie caracterizat de eficien i contiinciozitate. Se va aciona prompt i eficient pentru ndeplinirea cerinelor clientului care va fi informat i asupra stadiilor derulrii evalurii. Preteniile clientului vor fi refuzate n cazul n care circumstanele mpiedic efectuarea investigaiilor necesare, de bun calitate i finalizarea ntr-un timp rezonabil a evalurii. Instruciunile scrise vor fi primite de la client i vor fi confirmate n scris de evaluator, coninnd detalii suficiente pentru a evita orice interpretare eronat, nainte de raportarea evalurii. Se vor face verificri i investigaii pentru a se asigura c datele pentru analiza n evaluare sunt corecte. Se va ntocmi un dosar de lucru pentru fiecare evaluare care, la finalizare, va conine o copie a originalului, pe hrtie sau n form electronic a tuturor rapoartelor scrise, a corespondenei i a notificrilor plus nsemnrile din dosar, care ntresc opiniile evaluatorului prin verificri, comparare obiectiv, deducie i calcul. 35

Dosarul va fi reinut pentru o perioad de cel puin cinci ani de la finalizarea contractului. Prezentarea informaiilor este un pas esenial n evaluare, evaluatorii trebuind s elaboreze i s comunice analizele, opiniile i concluziile lor ctre utilizatorii serviciilor prestate de ei, prin rapoarte corecte care vor dezvlui orice informaii ce ar putea afecta obiectivitatea. Raportul de evaluare va trebui s fac o descriere clar i precis a ariei de aplicabilitate a evalurii, a subiectului i a scopului acesteia, prezentnd orice ipoteze, scenarii sau condiii limitative care afecteaz n mod direct evalurile. Dac este cazul, trebuie indicat efectul acestor elemente asupra valorii. Raportul trebuie s furnizeze suficiente informaii pentru a descrie activitatea desfurat, concluziile obinute i contextul n care s-au format. De asemenea trebuie s conin orice relaie personal sau a firmei, direct sau indirect, cu proprietatea sau compania eventual indicnd posibile conflicte de interese (de exemplu evaluatorul intern trebuie s arate relaia sa cu entitatea care controleaz activele). Raportul de evaluare trebuie s stabileasc o restricie de nepublicare a unei evaluri sau a concluziilor acesteia fr acord prealabil, astfel nct s se pstreze un control asupra formei i contextului n care evalurile sunt dezvluite public. De asemenea pot exista devieri rezonabile de la Standardele Internaionale de Evaluare care vor trebui prezentate, indicndu-se i faptul dac au fost sau nu evitabile. n raportul de evaluare s fie inclus o expunere privind raiunea existenei unor devieri, care oricum trebuie s fie rezonabil, s respecte principiile eticii i limitele de competen. Contractele de evaluare se pot referi la una sau mai multe proprieti dnd o importan deosebit modului n care se face raportarea valorilor. Stilul raportului trebuie ajustat n funcie de natura evalurii i de nevoile clientului, respectndu-se i anumite cerine minime cu privire la coninut. 1.5.2 Coninutul minim al unui raport de evaluare Coninutul minim al unui raport de evaluare trebuie s cuprind urmtoarele elemente9: - identitatea evaluatorului i data raportului; - identitatea clientului; - instruciunile, data efectiv a valorii estimate, scopul i utilizarea evalurii; - baza de evaluare, incluznd tipul i definiia valorii;
n conformitate cu Standardul Internaional de Evaluare nr. 3 - RAPORTAREA EVALURII
9

36

1.6

identitatea, situaia juridic i locaia (locaiile) proprietii (proprietilor) care vor fi evaluate; data i amploarea inspeciilor; aria de aplicabilitate i amploarea activitii n misiunea de evaluare; orice ipoteze i condiii limitative i orice ipoteze speciale, neobinuite sau extraordinare; o declaraie de conformitate prin care se arat c evaluarea a fost fcut prin respectarea standardelor i a altor cerine de prezentare; calificarea profesional i semntura evaluatorului; i Conform exigenelor din unele ri, n anumite cazuri, o certificare specific din partea evaluatorului ntr-o form standard; prezentarea modelelor de evaluare utilizate i fundamentarea utilizrii lor; rezultatele evalurii obinute prin aplicarea metodelor de evaluare adoptat; argumentarea adecvrii i rezonabilitii metodei i, respectiv, a valorii adoptate.

Aspecte specifice ale evalurii n cazul insolvenei

1.6.1 Rolul evalurii i a evaluatorului Rolul evalurii i a evaluatorului este stipulat n mod expres n PROIECTUL DE LEGE PRIVIND PROCEDURA INSOLVENEI la Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul. La 1 Msuri premergtoare lichidrii este un articol care prevede n mod expres implicarea evaluatorului autorizat. Art. 115 (1) Inventarul va trebui s descrie toate bunurile identificate ale debitorului, i s indice valoarea lor aproximativ la data inventarului. Cu aprobarea comitetului creditorilor, lichidatorul va angaja un expert evaluator, pe cheltuiala averii debitorului, pentru evaluarea bunurilor att separat ct i ca unul sau mai multe ansambluri n stare de funcionare, dac este cazul. (2) Actul de inventar va fi semnat de lichidatorul judiciar, de debitor, prin administratorul special, iar dac acesta nu particip la inventariere, numai de ctre lichidatorul judiciar. La 2 Efectuarea lichidrii este un articol care prevede n mod expres implicarea evaluatorului autorizat. Art. 116 - (1) Lichidarea bunurilor din averea debitorului va fi efectuat de lichidator sub controlul judectorului-sindic. Pentru maximizarea valorii averii debitorului, lichidatorul va face toate demersurile de expunere la pia, ntr-o form adecvat, a acestora, cheltuielile de publicitate fiind suportate din averea debitorului. 37

(2) Lichidarea va ncepe ndat dup finalizarea de ctre lichidator a inventarierii bunurilor din averea debitorului. Bunurile vor putea fi vndute n bloc - ca un ansamblu n stare de funcionare sau individual. Metoda de vnzare a bunurilor respectiv licitaie public, negociere direct sau o combinaie a celor dou va fi aprobat de adunarea creditorilor, pe baza propunerii lichidatorului i a recomandrii comitetului creditorilor. Lichidatorul va prezenta i regulamentul de vnzare corespunztor. (3) Lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. (4) n funcie de circumstanele cauzei i pe ct posibil, bunurile din averea debitorului vor fi evaluate att individual, ct i n bloc (prin bloc, ca ansamblu funcional, se nelege o parte sau toate bunurile debitorului, necesare pentru desfurarea unei afaceri, pentru care un cumprtor ofer un pre nedefalcat pe bunurile componente). Obiectul evalurii l reprezint averea debitorului aa cu este prevzut n proiect (Capitolul 1 DISPOZIII GENERALE) la Art.3(2) Art.3 (2) Averea debitorului reprezint totalitatea bunurilor i drepturilor sale patrimoniale inclusiv cele dobndite n cursul procedurii insolvenei care pot face obiectul executrii silite, n condiiile reglementate de Codul de procedur civil). Scopul evalurii este stabilirea valorii maxim posibile a averii debitorului. n vederea creterii la maximum a valorii averii debitorului, evaluatorul va evalua bunurile din averea debitorului att individual ct i n bloc, avnd obligaia s recomande cea mai bun variant. 1.6.2 Cerine de conduit Evaluatorul va trebui s respecte o serie de cerine de conduit, ce constau n obligaia de a face sau a nu face anumite lucruri. Un evaluator autorizat are obligaia de a respecta ntotdeauna urmtoarele condiii: - trebuie s respecte legile i reglementrile rii n care i desfoar activitatea; - s posede cunotinele, competena i experiena necesar pentru a ndeplini misiunea n mod eficient; - s ia toate msurile necesare pentru a nu se ivi conflicte ntre interesele clienilor i cele ale altor teri, ale

38

evaluatorului, ale firmei sale, rudelor, prietenilor sau asociailor10; - s aib grij ca orice subordonat, s respecte Codul Deontologic al IVS; - s trateze problemele clientului cu discreia i confidenialitatea corespunztoare; - s efectueze evaluarea cu independen, obiectivitate, imparialitate; - s nu condiioneze onorariul de orice aspect al raportului; - s raioneze imparial i s-i justifice motivele pentru care este de acord sau nu cu concluziile raportului altui evaluator. n nici un caz, un evaluator autorizat nu are voie: - s acioneze n mod neltor sau fraudulos; - s redacteze i s comunice n mod contient un raport ce conine analize false, inexacte sau prtinitoare; - s contribuie sau s participe la un serviciu de evaluare pe care ali evaluatori l consider ca nejustificat; - s pretind n mod contient o prezentare a calificrilor profesionale pe care nu le posed; - s foloseasc n mod contient pretenii sau reclame false, eronate sau exagerate; - s acioneze pentru una sau mai multe pri n aceeai problem, cu excepia consimmntului n scris; - s accepte o raportare a unor opinii i concluzii predeterminate; - s accepte raportarea unor condiii ipotetice asumate, ce nu pot fi realizate ntr-un timp rezonabil; - s pun n dependen onorariul cu rezultatul evalurii; - s se bazeze pe informaiile furnizate de orice parte care nu are calificare corespunztoare; - s se bazeze pe concluzii fr suport sau prejudecat; - s divulge informaiile sensibile, altor persoane dect celor autorizate de client, cu excepia cazului n care legea solicit acest lucru n mod expres.

10

Posibilele conflicte ce sunt cunoscute nainte de efectuarea evalurii vor fi evideniate n scris, nainte de acceptarea instruciunilor clientului. Orice conflicte, pe care evaluatorul le cunoate ulterior nceperii evalurii, trebuie s fie imediat comunicate. Dac respectivele conflicte sunt percepute dup finalizarea evalurii, comunicarea acestora trebuie fcut ntr-o perioad de timp rezonabil.

39

2 Prezentarea Standardelor Internaionale de Evaluare

2.1 Tipologia Standardelor Internaionale de Evaluare

Evaluarea pornete ntotdeauna de la noiunea de proprietate i apoi de la noiunea de valoare. Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare recunoate prin termenul proprietate supus evalurii: proprietatea imobiliar, proprietatea mobiliar (bunuri mobile), active financiare, ntreprinderi. Efectuarea evalurilor se poate face pe dou pe baze de valori: - pe baza valorii de pia; - pe baze diferite de valoarea de pia. Evalurile utilizeaz conceptele de pia, pre, cost i valoare, relevante pentru ambele baze de evaluare.
TIPURI DE PROPRIETATE PROPRIETATEA IMOBILIAR BUNURI MOBILE ACTIVE FINANCIARE NTREPRINDERI

TIPURI DE VALOARE

VALOAREA DE PIA

TIPURI DE VALORI DIFERITE DE VALOAREA DE PIA

Schema 2.1.1.Tipurile de proprietate i tipuri de valoare Valorile diferite de valoarea de pia sunt foarte eterogene, referindu-se la situaii diverse.
VALOAREA DE UTILIZARE VALOAREA DE INVESTI IE SAU SUBIECTIV VALOAREA DE EXPLOATARE CONTINU VALOAREA DE LICHIDARE SAU VNZARE FOR AT VALORI DIFERITE DE VALOAREA DE PIA VALOAREA DE ASIGURARE VALOAREA DE IMPOZITARE VALOAREA DE RECUPERARE VALOAREA DE LICHIDARE SAU VNZARE FOR AT VALOAREA SPECIAL VALOAREA DIN FUZIUNE

Schema 2.1.2.Tipurile de valori diferite de valoarea de pia

40

Evalurile pe baza valorii de pia implic existena unei piee funcionale n cadrul creia tranzaciile au loc fr restricii, evaluatorul trebuind s stabileasc cea mai bun sau cea mai probabil utilizare a proprietilor. Analizele sunt elaborate pe baza informaiilor specifice pieelor i prin metode care s reflecte aciunile participanilor. Conceptul de valoare de pia este legat de percepiile colective i de comportamentul participanilor pe pia, care recunoate factorii ce pot influena tranzaciile i i separ de alte considerente. Metodele de evaluare pe baza pieei deriv din aplicarea abordrilor valorii prin cost, comparaia vnzrilor i capitalizarea venitului. Evalurile pe alte baze dect valoarea de pia trebuie s includ definiia clar a valorii aplicate n raport, asigurndu-se faptul c valoarea definit nu va fi interpretat ca valoare de pia. n acest caz trebuie s se utilizeze metodele corespunztoare i s analizeze suficiente informaii pentru estimarea rezonabil a valorii. Principiile, metodele i tehnicile de evaluare sunt nelese n cadrul profesiei de evaluator i sunt recunoscute de mediul de afaceri. Tipologia mparte standardele internaionale n 3 categorii mari: 1. Standarde Internaionale de Evaluare de Baz IVS1. Valoarea de pia baz de evaluare (SIE1) IVS2. Baze de evaluare diferite de valoarea de pia (SIE2) IVS3. Raportarea evalurii (SIE3) 2. Standarde Internaionale de Aplicaie n Evaluare IVA1. Evaluarea pentru raportarea financiar (SIAE1) IVA2. Evaluarea pentru garantarea mprumutului (SIAE2) 3. Standarde Internaionale de Practic n Evaluare GN1. Evaluarea proprietii imobiliare (SIPE1) GN2..Evaluarea pentru nchiriere / leasing (SIPE2) GN3..Evaluarea instalaiilor, mainilor i echipamentelor (SIPE3) GN4..Evaluarea activelor necorporale (SIPE4) GN5..Evaluarea bunurilor mobile (SIPE5) GN6..Evaluarea ntreprinderii (SIPE6) GN7..Substanele periculoase i toxice n cadrul evalurii (SIPE7) GN8. Abordarea prin cost pentru raportarea financiar (CIN) GN9..Analiza fluxului de numerar actualizat (SIPE9) GN10..Evaluarea proprietilor agricole (SIPE10) GN11.Verificarea evalurii (SIPE11) GN12. Evaluarea proprietilor specializate generatoare de afaceri GN13. Evaluarea global pentru impozitarea proprietii GN 14. Evaluarea proprietilor din industria extractiv. Standarde Internaionale de Evaluare trebuie utilizate i nelese n totalitatea lor. 41

STANDARDELE INTERNAIONALE DE EVALUARE

STANDARDE DE EVALUARE SIE 1 (IVS 1) EVALURI BAZATE PE VALOAREA DE PIA SIE 2 (IVS 2) EVALURI PE BAZE DIFERITE DE VALOAREA DE PIA SIE 3 (IVS 3) RAPORTAREA EVALURII

STANDARDE INTERNAIONALE DE APLICAII N EVALUARE

SIAE1 (IVA 1) EVALUAREA PENTRU RAPORTAREA FINANCIAR

SIAE (IVA 2) EVALUAREA PENTRU GARANTAREA MPRUMUTULUI

STANDARDE INTERNAIONALE DE PRACTIC N EVALUARE

SIPE 1 (GN 1) EVALUAREA PROPRIETII IMOBILIARE SIPE 4 (GN 4) EVALUAREA ACTIVELOR NECORPORALE SIPE 7 (GN 7) SUBSTANELE PERICULOASE I TOXICE N EVALURE

SIPE 2 (GN 2) EVALUAREA PENTRU NCHIRIERE / LEASING SIPE 5 (GN 5) EVALUAREA BUNURILOR MOBILE SIPE 8 (GN 8) COSTUL DE NLOCUIRE NET

SIPE 3 (GN 3) EVALUAREA INSTALAIILOR, MAINILOR I ECHIPAMENTELOR SIPE 6 (GN 6) EVALUAREA NTREPRINDERII SIPE 9 (GN 9) ANALIZA FLUXULUI DE NUMERAR ACTUALIZAT

SIPE 10 (GN 10) EVALUAREA PROPRIETILOR AGRICOLE

SIPE 11 (GN 11) VERIFICAREA EVALURII

Schema 2.1.3.Tipologia Standardelor Internaionale de Evaluare Comunicarea rezultatelor evalurii depinde de coninutul i prezentarea raportului de evaluare. O importan deosebit se acord transmiterii concluziei cu privire la valoare utilizatorilor evalurii, confirmrii bazei de evaluare / definire a valorii, scopului evalurii, ipotezelor sau condiiilor limitative. Un alt aspect important este legat de furnizarea unor detalii privind procesele analitice i informaiile empirice pentru a ajuta beneficiarul s neleag mai bine raportul. Alte informaii eseniale care trebuie coninute n raportul de evaluare includ: numele evaluatorului, proprietatea i drepturile de proprietate supuse evalurii, data evalurii i data raportului de evaluare, amplitudinea analizelor, corelaiile cu SIE. Un raport de evaluare bine elaborat ndeplinete dou funciuni de baz: - este bine elaborat, fiind uor de neles modalitatea de obinere a rezultatelor; - este comunicat ntr-un mod clar. Legtura Standardelor Internaionale de Evaluare cu Insolven rezult din proiectul de lege la Art 116 (3) (Capitolul 3, seciunea a 7-a, 2): ... va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare.

42

2.2

Standarde internaionale de evaluare

2.2.1 Valoarea de pia baz de evaluare Denumire: IVS1 Valoarea de pia - baz de evaluare (SIE1) Obiectivul standardului este de a oferi o definiie uzual a valorii de pia i de asemenea, s explice criteriile generale referitoare la aceast definiie i la aplicarea ei n evaluarea proprietii, atunci cnd scopul i utilizarea propus a evalurii cer estimarea valorii de pia11. Definiie: Valoarea de pia este suma estimat pentru care o proprietate va fi schimbat, la data evalurii, ntre un cumprtor decis i un vnztor hotrt, ntr-o tranzacie cu pre determinat obiectiv, dup o activitate de marketing corespunztoare, n care prile implicate au acionat n cunotin de cauz, prudent i fr constrngere. Pentru a estima valoarea de pia, trebuie s se determine mai nti cea mai bun utilizare, sau cea mai probabil utilizare. Aceast utilizare poate fi pentru continuarea utilizrii existente a proprietii sau pentru unele utilizri alternative. Aceste determinri sunt realizate din evidena pieei. Valoarea de pia se estimeaz prin aplicarea metodelor de evaluare care reflect natura proprietii i circumstanele n care aceasta va fi cel mai probabil tranzacionat pe pia. Toate metodele de msurare a valorii de pia, dac pot fi utilizate i aplicate corect i adecvat, vor conduce la reflectarea valorii de pia, atta timp ct se bazeaz pe criterii derivate din pia. Cele mai utilizate metode pentru estimarea valorii de pia includ: - metoda de evaluare pe baz de cost; - metoda de evaluare prin comparaia vnzrilor; - metoda de evaluare prin capitalizarea veniturilor (inclusiv analiza fluxului de numerar actualizat). Evaluatorul autorizat va lua n considerare fiecare metod posibil de utilizat pentru a obine o larg analiz a valorii de pia. De asemenea va determina care dintre metode este cea mai potrivit sau dac mai multe sunt potrivite, va concilia rezultatele. Aria de aplicabilitate a IVS1 Valoarea de pia - baz de evaluare (SIE1) se extinde asupra valorii de pia a proprietilor. Condiia necesar este ca proprietatea s fie privit ca fiind de vnzare pe pia, n contrast cu evaluarea acesteia ca parte a valorii totale a ntreprinderii care i va continua activitatea normal de exploatare sau pentru alt scop.

11

IVS1- Valoarea de pia - baz de evaluare, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 95

43

Cerine de prezentare a informaiilor n raportul de evaluare Rapoartele de evaluare trebuie s fie clare i vor conine: - o referin specific la definiia valorii de pia n conformitate cu standardul; - o referin specific privitoare la proprietate (de utilitate existent, de cea mai bun utilizare, sau cea mai probabil utilizare); - o prezentare a tuturor ipotezelor. Se va identifica n mod clar: - data efectiv a evalurii (data la care valoarea estimat este valabil); - scopul i utilizarea propus a evalurii; - alte criterii relevante s asigure o interpretare corespunztoare a rezultatelor evalurii. - dac este implicat un evaluator intern. - orice deviere de la IVS1 care trebuie corelat cu prevederile coninute de IVS 3 Raportarea evalurii. Utilitatea n cazul insolvenei Pentru maximizarea valorii averii debitorului (aa cum prevede proiectul de lege la Art 116, Capitolul 3, seciunea a 7-a, 2) , lichidatorul va face toate demersurile de expunere la pia, ntr-o form adecvat, a acestora. n funcie de circumstanele cauzei i pe ct posibil, bunurile din averea debitorului vor fi evaluate: - att individual; - ct i n bloc. Standardul IVS1 se poate aplica evalurii activelor individuale din averea debitorului, pentru care exist o pia funcional. Standardul IVS1 nu se poate aplica evalurii activelor n bloc din averea debitorului. 2.2.2 Baze de evaluare diferite de valoarea de pia Denumire: IVS2 Baze de evaluare diferite de valoarea de pia (SIE2) Standardul (IVS 2) are dou obiective12: - n primul rnd s identifice i s explice bazele de evaluare altele dect valoarea de pia i s stabileasc standarde pentru aplicarea lor; - n al doilea rnd, s prezinte deosebirea dintre aceste baze i valoarea de pia. Exist circumstane n care sunt necesare alte baze de evaluare dect valoarea de pia. Esenial este nelegerea clar
IVS2 Baze de evaluare diferite de valoarea de pia, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003,pag 109
12

44

a diferenelor ntre dintre baza de evaluare valoarea de pia i bazele de evaluare n afara valorii de pia, ca i efectele pe care diferenele le pot exercita. Alte valori dect cea de pia se estimeaz cnd scopul evalurii implica baze de evaluare diferite de valoarea de pia.. Valorile diferite de valoarea de pia sunt urmtoarele: - valoarea de utilizare; - valoarea de investiie sau subiectiv; - valoarea de exploatare continu; - valoarea de lichidare sau vnzare forat; - valoarea de asigurare; - valoarea de impozitare; - valoarea de recuperare; - valoarea special; - valoarea din fuziune; - valoarea de garantare a creditului ipotecar; - alte expresii ale valorii. Cerine de prezentare a informaiilor n raportul de evaluare Pentru evalurile care nu sunt bazate pe valoarea de pia este necesar s se specifice clar, care este scopul folosirii lor i transparena total a bazelor de evaluare utilizate, a aplicabilitii i limitrilor acestora. Fiecare raport va conine o expunere a condiiilor limitative sau o prezentare similar. De asemenea trebuie s conin o certificare a valorii / declaraie de conformitate semnate sau un certificat. Trebuie s se arate cum se face distincia ntre valoarea de pia i orice alt form de evaluare aplicat. Utilitatea n cazul insolvenei Standardul IVS2 se poate aplica evalurii activelor individuale din averea debitorului, pentru care nu exist o pia funcional. Standardul IVS2 se poate aplica evalurii activelor n bloc din averea debitorului, n cazul n care activele respective pot fi utilizate pentru derularea unei afaceri, caz n care se poate determina valoarea de exploatare continu. n cazul reorganizrii judiciare, aa cum prevede proiectul de lege la Capitolul 1 Dispoziii generale Art1(18) sau a falimentului aa cum se prevede la Art.1 (21) n multe cazuri cea mai reprezentativ valoare poate fi valoarea de lichidare a unor active. Valoarea de lichidare sau valoarea de vnzare forat este suma care ar putea fi primit, n mod rezonabil, din vnzarea unei proprieti, ntr-o perioad de timp prea scurt pentru a fi conform cu perioada de marketing necesar, specificat n definiia valorii de pia. Perioada prea scurt poate rezulta i din prevederile Art. 5 alin. (2) din Cap.2: Organele prevzute la Art. 5 alin. (1) trebuie s

45

asigure efectuarea cu celeritate a actelor i operaiunilor prevzute de prezenta lege, precum i realizarea n condiiile legii a drepturilor i obligaiilor celorlali participani la aceste acte i operaiuni. 2.2.3 Raportarea evalurii Denumire: ISV3 Raportarea evalurii (SIE3) Raportul de evaluare prezint concluzia asupra valorii. Raportul de evaluare este un document care nregistreaz instruciunile pentru o anumit misiune de evaluare, baza de evaluare i scopul evalurii ca i rezultatele analizei care a condus la opinia privind valoarea. Fiind etapa final a procesului de evaluare, importana critic rezid n comunicarea concluziei asupra valorii, a bazei de evaluare, a scopului evalurii i a oricror ipoteze si condiii limitative. Obiectivele principale ale standardului: - s comenteze cerinele privind raportarea, care corespund celei mai bune practici profesionale; - s identifice elementele eseniale care trebuie incluse n rapoartele de evaluare. Aria de aplicabilitate se poate privi din mai multe puncte de vedere: - cerinele privind raportarea, se aplic tuturor tipurilor de rapoarte de evaluare; - conformitatea cu cerinele privind raportarea este cerut att evaluatorilor externi, ct i celor interni; - includerea aspectelor specifice cnd evaluarea se refer la scopuri i tipuri specifice de proprietate. Coninutul minim al unui raport de evaluare trebuie s cuprind urmtoarele elemente: - identitatea evaluatorului i data raportului; - identitatea clientului; - instruciunile, data efectiv a valorii estimate, scopul i utilizarea evalurii; - baza de evaluare, incluznd tipul i definiia valorii; - identitatea, situaia juridic i locaia (locaiile) proprietii (proprietilor) care vor fi evaluate; - data i amploarea inspeciilor; - aria de aplicabilitate i amploarea activitii n misiunea de evaluare; - orice ipoteze i condiii limitative i orice ipoteze speciale, neobinuite sau extraordinare; - o declaraie de conformitate prin care se arat c evaluarea a fost fcut prin respectarea standardelor; - calificarea profesional i semntura evaluatorului; i Conform exigenelor din unele ri, n anumite cazuri, o 46

certificare specific din partea evaluatorului ntr-o form standard; prezentarea modelelor de evaluare utilizate i fundamentarea utilizrii lor; rezultatele evalurii obinute prin aplicarea metodelor de evaluare adoptat; argumentarea adecvrii i rezonabilitii metodei i, respectiv, a valorii adoptate

Cerine specifice de prezentare a informaiilor sunt legate de ipostaza evaluatorului n misiunea de evaluare i fa de terii interesai. Dac evalurile sunt fcute de un evaluator intern, n raportul de evaluare vor fi prezentate informaii specifice referitoare la existena i natura relaiei dintre evaluator i entitatea care controleaz activul. Dac evaluatorul particip la misiunea de evaluare n alt calitate dect cea de evaluator, de exemplu ca agent independent sau imparial, consultant al ntreprinderii sau ca mediator, evaluatorul trebuie s prezinte rolul specific n fiecare dintre aceste misiuni. Utilitatea n cazul insolvenei Ca o bun practic, dei legea nu prevede n mod expres, ar putea fi precizarea n detaliu de ctre evaluator la scopului evalurii i a fazei procedurii pentru care elaboreaz raportul. De exemplu evaluarea poate interveni ca un capitol distinct n structura planului de reorganizare13. De asemenea evaluarea poate s intervin n lichidare, aspect prezentat n textele anterioare. 2.3 Standarde internaionale de aplicaie n evaluare

2.3.1 Evaluarea pentru raportarea financiar Denumire: IVA1 Evaluarea pentru raportarea financiar (SIAE1) Obiectivul standardului este de a explica principiile care stau la baza evalurilor realizate pentru utilizarea n situaiile financiare i n conturile adecvate ale ntreprinderilor14. Standardul prezint criteriile care trebuie luate n consideraie n realizarea evalurilor pentru elaborarea situaiilor financiare i a conturilor adecvate. Pentru precizia tehnic, evaluatorii trebuie s ia n considerare Standardele Internaionale

vezi structura minim a planului de reorganizare Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005 14 IVA1 Evaluarea pentru raportarea financiar, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 135

13

47

de Contabilitate, Standardele Internaionale de Raportare Financiar sau reglementrile naionale relevante. Aria de aplicabilitate se refer la toate clasele de active, incluse n orice situaie financiar, care corespund calificrii i experienei evaluatorilor. IVS sunt elaborate n concordan cu IAS i IFRS. Cerinele de prezentare a informaiilor deriv din coroborarea IVS3 cu IFRS1. Astfel, evaluatorul trebuie s prezinte toate informaiile necesare conform IVS 3, Raportarea evalurii, dar i n conformitate cu IFRS1, cu solicitrile impuse de Standardele Internaionale de Contabilitate, iar dac este cazul trebuie s prezinte cadrul legislativ i orice deviere de la aceste standarde. Utilitatea n cazul insolvenei n cazul insolvenei, un evaluator autorizat poate determina efectele aplicrii IVA1 n momentul n care se depune bilanul certificat. n mod expres la Art. 28 - alin (1) litera (a) i (f) (Capitolul 3 Procedura, Seciunea 1 Cererile introductive, 1. - Cererea debitorului) se prevede c: Cererea debitorului va trebui s fie nsoit de urmtoarele acte: a) bilanul certificat de ctre administrator i cenzor / auditor, balana de verificare pentru luna precedent datei nregistrrii cererii de deschidere a procedurii; ...f) contul de profit i pierderi pe anul anterior depunerii cererii;...) 2.3.2 Evaluarea pentru garantarea mprumutului Denumire: IVA2 Evaluarea pentru garantarea mprumutului (SIAE2) Scopul standardului este de a oferi instruciuni evaluatorilor care elaboreaz evalurile pentru garantarea mprumuturilor, oferind cadrul n care se pot face evaluri pentru instituiile de creditare i alte instituii care ofer finanri, care trebuie garantate15. Cadrul oferit este mai degrab pentru instituiile de creditare i alte instituii care ofer finanri, care trebuie garantate, dect pentru creditele destinate persoanelor fizice sau ntreprinderilor. Majoritatea acordurilor de finanare sunt garantate cu anumite active. De regul se prefer ipoteca imobiliar, dar garaniile pentru un mprumut n alte acorduri de finanare pot fi definite mai pe larg. n anumite situaii, chiar activul net al unei ntreprinderi poate fi pus ca garanie. Chiar dac proprietile difer din multe puncte de vedere, principiile de evaluare sunt aceleai. Aria de aplicabilitate se refer la toate situaiile n care evaluatorii sunt solicitai s avizeze sau s raporteze instituiilor de
IVA2. Evaluarea pentru garantarea mprumutului, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 185
15

48

creditare sau altor furnizori de capital de mprumut, n cazurile n care evalurile sunt efectuate pentru garantarea mprumuturilor. Acest Standard trebuie perceput ca o continuare a IVS 1. Cerine de prezentare a informaiilor n raportul de evaluare sunt specifice. n general, rapoartele elaborate n conformitate cu acest standard vor respecta cerinele de raportare prezentate de IVS 1, eventual IVS2 i IVS 3. n particular acestea vor conine trimiteri specifice la definiia valorii n cazul acestui standard, mpreun cu trimiteri la utilitatea sau cea mai bun utilizare a proprietii. De asemenea, s prezinte data evalurii, scopul, funcionalitatea i alte criterii relevante pentru a asigura interpretarea corect. Dac exist valori alternative legale adecvate, acestea trebuie raportate. n raportarea unei de valori de pia estimat pentru garaniile unui mprumut, evaluatorul va respecta aceleai reguli ca i n cazul IVS1 i INS3. Utilitatea n cazul insolvenei Utilitatea este prevzut n mod expres (de Articolul 39 Aliniatul 1 litera A, din Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 2 a Deschiderea procedurii i efectele deschiderii procedurii). Art. 39 - (1) Creditorul titular al unei creane garantate cu ipotec, gaj sau alt garanie real mobiliar ori drept de retenie de orice fel poate solicita judectorului-sindic ridicarea suspendrii prevzute la art. 38 cu privire la creana sa i valorificarea imediat, n cadrul procedurii, cu aplicarea corespunztoare a dispoziiilor art. 116-118 i cu condiia achitrii din pre a cheltuielilor prevzute de art. 121 alin. (1) punctul 1,a bunului asupra cruia poart garania sau dreptul de retenie, n una dintre urmtoarele situaii: A. atunci cnd valoarea obiectului garaniei, determinat de un evaluator conform standardelor internaionale de evaluare, este pe deplin acoperit de valoarea total a creanelor i prilor de creane garantate cu acel obiect; i a) obiectul garaniei nu prezint o importan determinant pentru reuita planului de reorganizare propus; sau b) obiectul garaniei face parte dintr-un ansamblu funcional, iar prin desprinderea i vnzarea lui separat, valoarea bunurilor rmase nu se diminueaz. B. atunci cnd nu exist o protecie corespunztoare a creanei garantate n raport cu obiectul garaniei, din cauza: a) diminurii valorii obiectului garaniei sau existenei unui pericol real ca aceasta s sufere o diminuare apreciabil; b) diminurii valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior, ca urmare a acumulrii dobnzilor, majorrilor i penalitilor de orice fel la o crean garantat cu rang superior; c) lipsei unei asigurri a obiectului garaniei mpotriva riscului pierderii sau deteriorrii.

49

(3) Reclamantul ntr-o cerere de ridicare a suspendrii trebuie s fac dovada faptului prevzut la alin. (1) lit. A. a), rmnnd debitorului / administratorului sau altei pri interesate sarcina producerii dovezii contrare i, respectiv, a celorlalte elemente. 2.4 Standarde internaionale de practic n evaluare

2.4.1 Evaluarea proprietii imobiliare Denumire: GN1 Evaluarea proprietii imobiliare (SIPE1) Scopul standardului const n clarificarea fundamentelor n evaluarea proprietii imobiliare16. Standardul presupune c evaluatorii cunosc complexitatea pieelor i a proprietilor imobiliare. Ipoteza de la care pleac standardul este c dac sunt urmate Principiile General Acceptate de Evaluare (GAVP), diferenele de pe pieele imobiliare i dintre proprieti vor fi reflectate cu acuratee i credibilitate. Evaluarea proprietii imobiliare necesit o pregtire, instruire i experien speciale. Standardul furnizeaz cadrul pentru aplicarea metodelor general acceptate, utilizate pentru evaluarea proprietii imobiliare. De asemenea trebuie bine nelese relaiile dintre GN6 Evaluarea ntreprinderii i GN1 Evaluarea proprietii imobiliare. n evaluarea ntreprinderii se poate regsi i proprietatea imobiliar, care poate fi doar o component. Proprietatea imobiliar este evaluat ca o entitate distinct, ca active fizice asupra crora se aplic anumite drepturi de proprietate. Valoarea de pia a proprietii imobiliare este ntotdeauna evaluat n concordan cu IVS1. Cnd estimarea valorii proprietii imobiliare este o component a evalurii ntreprinderii, se estimeaz valoarea de pia a acelei proprieti imobiliare. Elementele principale ale standardului includ: - o identificare a termenilor i definiiilor cheie; - o sintez a procesului de evaluare i logica sa; - o prezentare a importanei principiilor i conceptelor; - o prezentare a cerinelor adecvate de prezentare a informaiilor i de raportare; - exemple de abuzuri i confuzii; - o prezentare a instruciunilor de aplicare a evalurii. Aria de aplicabilitate trebuie neleas ntr-un sens mai larg. Standardul este elaborat pentru a oferi sprijin n elaborarea sau n utilizarea evalurilor de proprietate imobiliar. Aplicarea specific a procedurilor de evaluare calitative i cantitative nu face obiectul standardului, dar presupune c evaluatorii sunt instruii n astfel de proceduri i c aceste
GN1 Evaluarea pentru garantarea mprumutului, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 199
16

50

proceduri sunt incluse n practicile general acceptate. De obicei se aplic mai multe metode de evaluare, iar apoi rezultatele se reconciliaz. Scopul este de a obine valoarea de pia sau o alt valoare specificat. 2.4.2 Evaluarea pentru nchiriere / leasing Denumire: GN2 Evaluarea pentru nchiriere / leasing (SIPE2) Pentru a evita nenelegerile sau interpretrile eronate, trebuie fcut clar distincia ntre aspectele legale i cele fizice, implicate n analiza drepturilor de a nchiria. Aceast clas de proprietate este, att pentru dreptul absolut de proprietate, ct i pentru proprietatea nchiriat, comun pentru toate tipurile de active imobiliare evaluate. O proprietate poate s conin una sau mai multe dezmembrri ale dreptului de proprietate, fiecare dintre acestea avnd o valoare de pia17. Relaiile ntre diferitele drepturi de proprietate asupra aceleiai proprieti pot fi complexe i trebuie clar delimitate de evaluator pentru a nu genera confuzii. Nu se recomand evaluarea distinct a drepturilor de nchiriere, ale cror valori estimate s fie apoi nsumate pentru a se ajunge la mrimea unui tip de valoare definit pentru proprietatea imobiliar. Contractele de nchiriere / leasing stabilesc drepturi care sunt diferite de dreptul deplin de proprietate. Aria de aplicabilitate este dat de faptul c standardul stabilete definiiile, principiile i aspectele importante ce trebuie luate n considerare n evaluarea drepturilor de nchiriere / leasing, innd cont de referinele speciale coninute n IVS 1 i IVS2. Standardul se poate aplica doar unde locatorul / chiriaul deine un drept asupra terenului i / sau cldirilor, drept care reprezint o form distinct a dreptului legal de proprietate. 2.4.3 Evaluarea instalaiilor, mainilor i echipamentelor Denumire: GN3 Evaluarea instalaiilor, mainilor i echipamentelor (SIPE3) Standardul ncearc s evite impactul nenelegerii sau a diferenelor conceptuale referitoare la evaluarea instalaiilor, mainilor i echipamentelor. Responsabilitatea n alegerea metodelor de evaluare corecte pentru mbuntirea nelegerii evalurii revine evaluatorului autorizat. Standardul definete instalaiile, mainile i echipamentele o clas general de proprietate, diferit de proprietatea imobiliar, asimilat n contabilitate sub denumirea de active corporale.

17

GN2 Evaluarea pentru nchiriere / leasing, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 223

51

Obiectivul standardului este de a oferi evaluatorilor clarificri i instruciuni pentru elaborarea evalurilor de instalaii, maini i echipamente18. mpreun cu IVA1, GN3 clarific i extinde conceptul de evaluare a activelor de natura imobilizrilor corporale, altele dect proprietatea imobiliar, fcnd distincia dintre evalurile pentru raportarea financiar de alte baze de evaluare. Principiile, metodele i tehnicile pot s difere n funcie de motivul evalurii acestei clase de proprieti. n scopul raportrii financiare, instalaiile, mainile i echipamentele sunt evaluate ca alte active, aplicndu-se conceptele de valoare de pia i costul de nlocuire net. Atunci cnd scopul evalurii este diferit de raportarea financiar, aceste active sunt evaluate prin aplicarea unei baze de evaluare adecvate. Situaia se poate complica deoarece aceste active se pot combina pentru a constitui o mare varietate de situaii, solicitnd o evaluare profesionist a utilitii proprietii evaluate. De asemenea trebuie luate n considerare caracteristicile fizice, funcionale i economice proprietilor de aceast natur. n plus, pot fi vndute n conjuncie cu o varietate de alte active, grupate i vndute separat. Unele active pot fi divizate n componente separate i apoi vndute. Metodele de evaluare includ aceleai abordri ca n cazul altor standarde: prin comparaia vnzrilor, prin cost, prin capitalizarea venitului. Fiind de regul vorba de active puternic specializate, abordarea prin cost se face pe baza costului de nlocuire net. Aria de aplicabilitate este dat de faptul c standardul cuprinde definiii, principii i consideraii referitoare la evaluarea instalaiilor, mainilor i a echipamentelor, dar trebuie aplicat cu referiri particulare la IVS1, IVS2 i IVA1. Regula de baz n aplicarea GN3 este dat diferenierea ntre evalurile pe baza valorii de pia i cele pe alte baze dect valoarea de pia, respectiv de separarea ntre evalurile pentru raportarea financiar i cele cu alte scopuri. 2.4.4 Evaluarea activelor necorporale Denumire: GN4 Evaluarea activelor necorporale (SIPE4) Obiectivul standardului este de a asigura calitatea lucrrilor pentru raportarea situaiilor financiare i pentru evalurile de active necorporale19.

GN3 Evaluarea instalaiilor, mainilor i echipamentelor, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 237 19 GN4 Evaluarea activelor necorporale, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 245

18

52

Evalurile de active necorporale se fac la valoarea de pia folosind IVS1 sau pe alte baze de evaluare folosind IVS2. Metodele aplicate n evaluarea de active necorporale, n general, sunt aceleai ca i cele folosite la alte tipuri de evaluri, ns anumii termeni pot avea sensuri sau utilizri diferite. Trebuie fcut distincia ntre valoarea activelor necorporale individuale, care sunt active necorporale identificabile i ca elemente componente ale unei proprieti sau afaceri. Aria de aplicabilitate este dat de modalitatea de construire, adic la efectuarea sau la utilizarea serviciilor de evaluare a activelor necorporale. Pe lng Standarde Internaionale de Evaluare, n evalurile de active necorporale pot fi aplicate i alte principii. 2.4.5 Evaluarea bunurilor mobile Denumire: GN5 Evaluarea bunurilor mobile (SIPE5) Scopul standardului este de a mbunti consecvena i calitatea evalurilor de bunuri mobile n avantajul utilizatorilor serviciilor de evaluare a bunurilor mobile20. Evalurile bunurilor mobile se realizeaz aplicnd prevederile IVS1 cnd baza de evaluare este valoarea de pia, respectiv aplicnd prevederile IVS2 cnd baza de evaluare este alta dect valoarea de pia. Conceptele i procesele aplicate n evaluarea bunurilor mobile, n general sunt aceleai cu cele folosite pentru alte tipuri de evaluri, chiar dac unii termeni pot avea definiii alternative, iar aplicabilitatea metodelor specifice poate s difere. Cnd se folosesc termeni cu mai multe semnificaii trebuie s se specifice diferenele. Trebuie acordat o atenie deosebit distinciei ntre valorile de pia corespunztoare bunurilor mobile i componentele pieei. Aria de aplicabilitate este dat de utilitatea standardului, adic pentru a fi folositor la prestarea sau utilizarea serviciilor de evaluare referitoare la bunuri mobile. Standardul conine un comentariu amplu al procesului de evaluare a bunurilor mobile, pe lng alte elemente comune altor standarde. cu scopul de a caracteriza procedeele implicate n evalurile bunurilor mobile i pentru a furniza o baz de comparaie cu alte tipuri de evaluri. Pe lng Standarde Internaionale de Evaluare, n evalurile de bunuri mobile pot fi aplicate i alte principii.

20

GN5 Evaluarea bunurilor mobile, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 259

53

2.4.6 Evaluarea ntreprinderii Denumire: GN6 Evaluarea ntreprinderii (SIPE6) Scopul standardului este de a mbunti coninutul i calitatea evalurilor de ntreprinderi n cadrul comunitii internaionale, n beneficiul orientrii utilizatorilor situaiilor financiare i ai evalurilor de ntreprinderi21. Evaluarea unei ntreprinderi se poate realiza aplicnd prevederile IVS1 cnd baza de evaluare este valoarea de pia sau aplicnd prevederile IVS2 cnd baza de evaluare este alta dect valoarea de pia. Conceptele i procesele aplicate n evaluarea ntreprinderilor, n general sunt aceleai cu cele folosite pentru alte tipuri de evaluri, chiar dac unii termeni pot avea definiii alternative, iar aplicabilitatea metodelor specifice poate s difere. Cnd se folosesc termeni cu mai multe semnificaii trebuie s se specifice diferenele. Standardul GN6 prezint un set de definiii importante utilizate n evalurile de ntreprinderi. Trebuie fcut o distincie clar ntre valoarea unei entiti de afaceri, evaluarea activelor deinute de acea entitate i alte aplicaii posibile diferite. De asemenea trebuie luate n considerare, unde este cazul, principiile de continuitate a activitii. n evaluarea ntreprinderii se folosesc dou mari premise: - premisa continuitii activitii; - premisa lichidrii. Premisa continuitii activitii este o premis a evalurii, conform creia se consider c o ntreprindere i va continua activitatea de exploatare ntr-un orizont de timp nelimitat. Premisa continuitii activitii reprezint o alternativ la premisa lichidrii. Adoptarea premisei continuitii activitii permite ca ntreprinderea s fie evaluat la o valoare mai mare dect valoarea ei de lichidare i este esenial pentru estimarea valorii de pia a ntreprinderii. Tipurile de valori specifice evalurii de ntreprinderi vehiculate de standard sunt: - valoare net contabil i valoarea contabil corectat; - valoare de pia; - valoarea de exploatare continu. Evaluatorul de ntreprindere este o persoan care prin pregtire, instruire i experien este calificat s efectueze o evaluare a unei ntreprinderi, participaii, aciuni i / sau a activelor necorporale. Principalele abordri n evaluare aplicabile unei ntreprinderi sunt:

GN6 Evaluarea ntreprinderii, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 273

21

54

pe baz de active, cnd estimarea valorii unei ntreprinderi i / sau unei participaii la capital se face utiliznd metode bazate pe valoarea activelor ntreprinderii, minus datoriile; - prin capitalizarea venitului, cnd estimarea valorii ntreprinderii, participaii sau unei aciuni se face prin folosirea uneia sau mai multor metode prin care valoarea este estimat prin convertirea beneficiilor (ctigurilor) anticipate n valoare; - prin pia, cnd estimarea valorii unei ntreprinderi, participaii sau unei aciuni se face prin folosirea uneia sau mai multor metode care compar subiectul evaluat cu alte ntreprinderi similare, participaii sau aciuni similare care au fost vndute pe o pia specializat. n general, n estimarea valorii ntreprinderii se folosesc mai multe metode specifice de evaluare. Este rolul evaluatorului de a reconcilia valorile. Aria de aplicabilitate este n general mai larg dect n cazul altor standarde. Standardul a fost elaborat s sprijine efectuarea sau utilizarea evalurilor de ntreprinderi. n plus, fa de elementele comune cu alte standarde, GN6 conine o analiz mai amnunit a procesului de evaluare a ntreprinderii, cu rolul de a prezenta o baz de comparaie cu alte tipuri de evaluri. Pe lng Standardele Internaionale de Evaluare, n evaluarea ntreprinderii pot fi aplicabile i alte principii de baz ale evalurii. 2.4.7 Consideraii privind substanele periculoase i toxice n cadrul evalurii Denumire: GN7 Consideraii privind substanele periculoase i toxice n cadrul evalurii (SIPE7) Obiectivul standardului este de a sprijini evaluatorii n efectuarea evalurilor n cazul n care substanele periculoase sau toxice pot influena valorile proprietii22. Substanele periculoase i toxice fac parte din acei posibili factori de mediu care, cnd este cazul, sunt luai n consideraie n mod specific de ctre evaluatori. Standardul conine concepte, principii i consideraii generale care i orienteaz efectuarea evalurilor cnd sunt prezente substane periculoase sau toxice, care pot influena valoarea proprietii. Cnd se iau n considerare efectele asupra valorii ale unor astfel de riscuri, trebuie apelat la recomandrile unor experi. Aria de aplicabilitate este aferent tuturor evalurilor de proprieti care includ riscuri provenite din existena sau utilizarea
GN7 Consideraii privind substanele periculoase i toxice n cadrul evalurii, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 299
22

55

substanelor toxice i care pot influena valoarea de pia sau o alt valoare recunoscut, dar numai cu respectarea cerinelor de ordin legislativ. 2.4.8 Costul de nlocuire net Denumire: GN8 Abordarea prin cost pentru raportarea financiar (CIN) (SIPE8) Scopul standardului este de a informa pe utilizatorii i elaboratorii rapoartelor de evaluare asupra interpretrii corecte a conceptului de cost de nlocuire net, utilizat n practica internaional de evaluare23. n conformitate cu paragraful 5.3 n absena informaiilor de pia, costul de nlocuire net este privit ca o metod acceptabil pentru evaluarea activelor specializate, ns evaluatorul trebuie s includ n raport observaii de pia referitoare la valoarea terenului sau la costul curent i la cotele de depreciere. Are o utilitate deosebit n evalurile pentru raportarea financiar. Aria de aplicabilitate este dat de faptul c standardul stabilete procedurile care trebuie s fie urmate de evaluatori n adoptarea, ca baz de evaluare, a costului de nlocuire net n corelaie cu IVS2 (Baze de evaluare diferite de valoarea de pia) i IVA1 (Evaluarea pentru raportarea financiar). 2.4.9 Analiza fluxului de numerar actualizat Denumire: GN9 Analiza fluxului de numerar actualizat (SIPE9) Scopul standardului este de a prescrie Principiile de Evaluare General Acceptate (GAVP), cea mai bun practic i atenia deosebit pe care evaluatorii trebuie s o acorde, n efectuarea analizei fluxului de numerar actualizat, pentru evalurile bazate pe pia i pe baze diferite de pia i s fac distincia ntre aplicarea analizei n aceste dou tipuri diferite de misiuni de evaluare24. Analiza fluxului de numerar actualizat (DCF) reprezint o tehnic de modelare financiar bazat pe ipotezele explicite referitoare la venitul i cheltuielile previzionate aferente unei proprieti sau ntreprinderi. Ipotezele se refer la cantitatea,

23

GN8 Costul de nlocuire net, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 309 24 GN9 Analiza fluxului de numerar actualizat, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 321

56

calitatea, variabilitatea, momentul i durata intrrilor i ieirilor care sunt actualizate la valoarea prezent. Este una din metodologiile de evaluare din cadrul abordrii prin capitalizarea venitului. Analiza fluxului de numerar actualizat este utilizat n evaluarea proprietii imobiliare, a ntreprinderilor i activelor necorporale, n analizele investiiilor i ca procedur de contabilitate pentru estimarea valorii de utilizare. Evalurile bazate pe GN9 sunt fundamentate pe analiza datelor istorice i pe ipotezele referitoare la condiiile viitoare de pia care afecteaz cererea, oferta, venitul, cheltuielile i potenialul de risc, care determin capacitatea proprieti sau ntreprinderi de a genera venit. Aria de aplicabilitate se refer la evalurile bazate pe pia i cele din afara pieei, lund n considerare structura i componentele modelelor i cerinele de raportare pentru evalurile bazate pe analiza fluxurilor de numerar. Aria de aplicabilitate se extinde i asupra naturii rezonabile i sustenabile, a ipotezelor pe care se bazeaz o astfel de analiz. 2.4.10 Evaluarea proprietilor agricole Denumire: GN10 Evaluarea proprietilor agricole (SIPE10) Proprietile i n mod special terenurile destinate utilizrii agricole sunt astfel subiectul principal al serviciilor de evaluare, datorit multor motive, printre care enumerm transferul public i privat al dreptului de proprietate, impozitarea, stabilirea garaniei pentru finanare i pentru studii economice, de amenajare a teritoriului i de investiii. Evalurile credibile ale terenurilor agricole sunt eseniale pentru a asigura capitalul necesar pentru sprijinirea continuitii bazei economice, pentru a promova utilizarea productiv a terenului, pentru a pstra ncrederea n pieele de capital i pentru a respecta cerinele generale de raportare financiar25. Proprietatea agricol posed caracteristici specifice. Pentru ca evalurile s fie corecte, evaluatorul trebuie s posede cunotine solide i s poat nelege elementele fizice i economice care afecteaz capacitatea de producie a terenurilor agricole i valoarea mrfurilor produse pe acestea. Dac nu posed astfel de cunotine, trebuie s foloseasc opinia unui expert. Aria de aplicabilitate se refer la caracteristicile specifice ale valorii proprietilor agricole i cerinele de baz ale standardelor GN aplicate n agricultur.

25

GN10 Evaluarea proprietilor agricole, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 321

57

2.4.11 Verificarea evalurii Denumire: GN11 Verificarea evalurii (SIPE11) Verificarea evalurii este o verificare cu raionament profesional imparial a activitii unui evaluator efectuat de un alt evaluator26. Scopul standardului deriv din necesitatea de a garanta acurateea, corectitudinea i calitatea rapoartelor de evaluare. Verificrile ca parte a practicii profesionale, se fac lund n considerare corectitudinea, consecvena, credibilitatea i completitudinea evalurilor. O verificare trebuie s analizeze soliditatea evalurii din punct de vedere al adecvrii i relevanei datelor utilizate i a cercetrilor efectuate, a corectitudinii metodelor i tehnicile folosite, adecvrii i credibilitii analizelor, opiniilor i concluziilor i n general a faptului c raportul verificat respect Principiile de Evaluare General Acceptate (GAVP). O verificare poate solicita intervenia experilor cu cunotine de specialitate oferind o viz de control credibil cu privire la evaluarea verificat. Motivele efecturii verificrilor evalurilor sunt diferite: - precauia necesar pentru raportarea financiar; - mrturia de expert judiciar n procedurile i circumstanele legale; - oferirea unei baze pentru deciziile n afacere; - determinarea faptului c se respect cerinele reglementate de standarde i de lege. Exist mai multe tipuri de verificri: - verificare administrativ (de conformitate); - verificare tehnic; - verificare de birou; - verificare n teren. Aria de aplicabilitate a standardului se refer la elaborarea i raportarea verificrii evalurilor, fiind obligatorie pentru fiecare evaluator care efectueaz o verificare. 2.4.12 Evaluarea proprietii specializate generatoare de afaceri Denumire: GN12 - Evaluarea proprietii specializate generatoare de afaceri (PSGA) Aria de aplicabilitate Proprietile specializate generatoare de afaceri (PSGA) sunt proprieti individuale, precum hoteluri, staii de benzin, restaurante, care, n mod uzual, sunt tranzacionate pe pia n
26

GN11 Verificarea evalurii, Standarde Internaionale de Evaluare, IVSC, Ediia a VI-a, 2003, pag 339

58

timp ce rmn operaionale. Aceste proprieti includ nu numai teren i cldiri, ci i alte active fixe (mobilier, utilaje I echipamente) i o component comercial, format din active necorporale (inclusiv fondul comercial transferabil). Acest Standard de Practica (GN) ofer o orientare att n evaluarea PSGA-urilor n ntregul lor, ca active operaionale, ct i n alocarea valorii PSGA pe principalele componente. 2.4.13 Evaluarea global pentru impozitarea proprietii Denumire: proprietii GN13 Evaluarea global pentru impozitarea

Aria de aplicabilitate Obiectivul acestui Standard Internaional de Practica n Evaluare const n asigurarea unui cadru pentru realizarea misiunii evalurii globale n vederea impozitrii proprietii n funcie de valoare, aplicabil tuturor statelor membre ale IVSC. Procesul de evaluare global poate fi utilizat ca o metodologie pentru impozitarea proprietii n funcie de valoarea acesteia sau ca studii statistice i economice subordonate programelor Administraiilor Financiare. Baza de evaluare, pentru evaluarea global, este valoarea de pia, aa cum a fost definit n IVS 1, seciunea 3, referitor la orice modificare a conceptului care este specificat n instruciuni sau acte normative relevante. Dac acestea stipuleaz o alt baz de evaluare, diferit de valoarea de pia, aa cum este definit mai sus, evaluatorii ar trebui s aplice metode de evaluare adecvate, pentru a realiza obiectivele Standardelor IVSC n aceste circumstane. 2.4.14 Evaluarea proprietilor din industria extractiv Denumire: GN14 - Evaluarea proprietilor din industria extractiv Aria de aplicabilitate Obiectivul acestui Standard de Practic (GN) este de a clarifica i de a oferi instruciuni pentru evaluarea activelor sau drepturilor (intereselor) deinute de entiti care funcioneaz n industria extractiv.

59

Este necesar realizarea unor evaluri credibile ale activelor din industria extractiv, inclusiv ale intereselor (drepturilor) n proprieti din ramur, pentru a asigura disponibilitatea investitorilor de a sprijini, cu capitalul necesar, continuitatea functionrii industriei extractive - component de baz a economiei mondiale, promovarea unor modaliti productive de folosire a resurselor naturale minerale i petroliere i meninerea ncrederii n pieele de capital.

60

3 Evaluarea n cazul insolvenei

3.1 Evaluarea i insolven

Evaluarea n cazul insolvenei27 se face n conformitate cu Standardele Internaionale de Evaluare. Obiectul evalurii n reprezint averea debitorului, aa cum este prevzut aceast avere n proiectul de lege la Capitolul 1 DISPOZIII GENERALE, Art3 (2). Scopul evalurii este stabilirea valorii maxim posibile a averii debitorului. n vederea creterii la maximum a valorii averii debitorului, evaluatorul va evalua bunurile din averea debitorului att individual ct i n bloc, avnd obligaia s recomande cea mai bun variant. Rolul evalurii i a evaluatorului este stipulat n mod expres n PROIECTUL DE LEGE PRIVIND PROCEDURA INSOLVENEI la Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, la 1 Msuri premergtoare lichidrii n articolul 115 i La 2 Efectuarea lichidrii n articolul 116. Raportul de evaluare, pe lng cerinele minime prezentate n capitolele anterioare va trebui s prezinte scopul evalurii care n acest caz se va referi la procedura insolvenei i principiul de maximizare a averii debitorului. Dei legea nu stipuleaz n mod expres la alte articole, n practica internaional i naional s-au desprins cteva practici care pot impune necesitatea efecturii evalurii i n alte etape ale procedurii insolvenei dect lichidarea. Astfel scopul evalurii trebuie coroborat cu scopul legii aa cum este prevzut n Capitolul 1 Dispoziii generale la articolul 2. Art. 2 Scopul legii este instituirea unei proceduri colective pentru acoperirea pasivului debitorului aflat n insolven, fie prin reorganizarea activitii acestuia, prin instituirea unui plan care s prevad restructurarea activitii sale i / sau lichidarea unor bunuri din averea lui, pn la stingerea pasivului, fie prin faliment. 3.2 Relaia dintre evaluator i participanii la procedura insolvenei

Participanii la procedura insolvenei sunt prevzui n mod expres de lege28, acetia fiind: - instanele judectoreti; - judectorul-sindic; - adunarea creditorilor, comitetul creditorilor;
27

Noiunea de insolven se nelege n temeiul aliniatului 1, literele (a) i (b) ale articolului 3 din Capitolul 1 Dispoziii generale 28 Capitolul 2 PARTICIPANII LA PROCEDURA REORGANIZRII JUDICIARE I A FALIMENTULUI

61

- administratorul special; - administratorul judiciar; - lichidatorul. ntre evaluatorul autorizat i participanii la procedura insolvenei pot s apar diverse relaii i rapoarte juridice. n cadrul unei proceduri de faliment principalele domenii care necesit angajarea unor experi independeni sunt: evaluarea patrimoniului debitorului, tehnic, contabil, judiciar, mediu29. Potrivit codului de procedur civil, cnd pentru lmurirea unor mprejurri de fapt instana sau judectorul-sindic consider necesar s cunoasc prerea unor specialiti, va numi, la cererea prilor (creditori, comitetul creditorilor) ori din oficiu, unul sau mai muli experi, stabilind prin ncheiere punctele asupra crora ei urmeaz s se pronune i termenul n care trebuie s efectueze expertiza. n domeniile strict specializate, n care nu exist experi autorizai, din oficiu sau la cererea oricreia dintre pri judectorul-sindic va putea solicita punctul de vedere al uneia sau mai multor personaliti ori specialiti din domeniul respectiv. Punctul de vedere va fi prezentat n camera de consiliu sau n edin public, prile (creditorii, debitorul, comitetul creditorilor) fiind ndreptite s pun i ele ntrebri. 3.2.1 Evaluatorul i judectorul sindic n unele situaii, judectorul-sindic va putea desemna un expert evaluator. Acest lucru rezult din Art.10 (Capitolul 2 participanii la procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, Seciunea a 2 a Judectorul-sindic): n ndeplinirea ndatoririlor sale, judectorul-sindic va putea desemna, prin ncheiere, persoane de specialitate, stabilindu-le i retribuia. Retribuiile vor fi pltite n conformitate cu art. 4 alin (1). 3.2.2 Evaluatorul i creditorii n ceea ce privete relaia dintre evaluator i adunarea creditorilor, aceasta poate decurge indirect din articolul 15 (Capitolul 2 Participanii la procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, Seciunea a 3 a Adunarea creditorilor. Comitetul creditorilor) . n ceea ce privete relaia dintre evaluator i comitetul creditorilor rezult din Art. 115 (1) unde se prevede c: ...Cu aprobarea comitetului creditorilor, lichidatorul va angaja un expert evaluator, pe cheltuiala averii debitorului, pentru evaluarea

29

pentru detalii vezi Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005

62

bunurilor att separat ct i ca unul sau mai multe ansambluri n stare de funcionare, dac este cazul. 30 Evaluatorul va trebui s elaboreze raportul de evaluare astfel nct s evite iscare conflictelor de interese. Un creditor membru al comitetului creditorilor va fi considerat n conflict de interese atunci cnd n aspectul discutat el are un interes contrar interesului concursual al masei credale. Creditorii garantai se pot afla, n conflict de interese atunci cnd se vor discuta rapoartele de evaluare ale unor active care servesc drept garanie acelor creditori. Dorind rapiditatea realizrii creanei garantate, acetia vor fi tentai s accepte cea mai mic valoare la care le este acoperit creana i s nu in cont de faptul c este in interesul celorlali creditori obinerea unui pre superior valorii creanei garantate de activ. 3.2.3 Evaluatorul i debitorul n ceea ce privete relaia evaluatorului cu debitorul, aceasta decurge direct din articolul 116(3) unde se prevede c: Lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. 31 Relaia dintre evaluator i administratorul special poate s apar (dac exist un astfel administrator special care s reprezinte interesele debitorului) n cazul inventarierii patrimoniului, evalurii elementelor patrimoniale acestea semneaz mpreun cu prile implicate actele aa cum prevede Art.115(2): ...va fi semnat de lichidatorul judiciar, de debitor, prin administratorul special, iar dac acesta nu particip la inventariere, numai de ctre lichidatorul judiciar i n funcie de rolul dat de lege n Art.18 (Capitolul 2, Seciunea a IV a Administratorul special). 3.2.4 Evaluatorul i practicianul n insolven Legtura dintre evaluator i administratorul judiciar iese n evident n prevederile care reglementeaz rolul administratorului judiciar ca i participant la procedura insolvenei, fapt ce reiese din Art.23 (Capitolul 2 Participanii la procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, Seciunea a 4 a Administratorul judiciar): n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, administratorul judiciar va putea desemna persoane de
Art.115(1), Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, 1 Msuri premergtoare lichidrii 31 Art.116(3), Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, l2 Efectuarea lichidrii
30

63

specialitate. Numirea i nivelul remuneraiilor acestor persoane vor fi supuse aprobrii comitetului creditorilor, cu excepia cazurilor n care s-a stabilit c acestea vor fi achitate din fondul constituit conform. art.4. Legtura dintre evaluator i lichidator este evident n Art. 116(3): Lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. n primul caz evaluatorul este extern iar n al doilea caz evaluatorul este intern. Implicaiile poziiei evaluatorului sunt eseniale i trebuie menionate n conformitate cu standardul IVS3 Raportarea Evalurii. 3.3 Locul i rolul evalurii n procedura insolvenei

Pe plan mondial exist recomandri privind principalele caracteristici pentru cadrul legal al insolvenei corporative32 dintre care pe evaluator l privesc n mod direct urmtoarele: - s asigure maximizarea valorii debitorului prin oferirea posibilitii de reorganizare; - s asigure un echilibru atent ntre reorganizare i lichidare. - s previn iniiativele premature i mai ales individuale ale creditorilor de a dezmembra i mai ales de a vinde pe buci activele debitorului insolvent; - s ofere unui cadru transparent de desfurare care s se bazeze pe accesul liber la informaie a tuturor participanilor la procedur. Descrierea prevzut de legea privind procedura insolvenei este un instrument, care se dorete echidistant ntre debitorul insolvent i creditorii si: - din perspectiva debitorului, scopul legii este atins dac se reuete reabilitarea acestuia i rentoarcerea lui la activitate normal; - din perspectiva creditorilor, scopul legii este atins n cazul realizrii unui echilibru ntre nivelul de recuperare a creanelor i timpul scurs ntre data deschiderii procedurii i momentul distribuirii sumelor; - din perspectiva mediului de afaceri importante sunt: transparena procedurii de insolven, predictibilitatea i accesul facil la remediile oferite de aceasta. Evaluarea n cazul insolvenei se face n contextul textului de lege, aa cum este prezentat n articolul 3 la Capitolul 1 Dispoziii generale:
32

Directivele Bncii Mondiale privind procedurile de insolven

64

Art. 3 - n nelesul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii: (1) Insolvena este acea stare a patrimoniului debitorului care se caracterizeaz prin insuficiena fondurilor bneti disponibile pentru plata datoriilor exigibile: a) insolvena este prezumat ca fiind vdit, atunci cnd debitorul, dup 30 de zile de la scaden, nu a pltit datoria sa fa de unul sau mai muli creditori care au pretins plata unor creane certe, lichide i exigibile; b) insolvena este iminent atunci cnd se dovedete c debitorul nu va putea plti, la scaden, datoriile exigibile angajate, cu fondurile bneti disponibile la data scadenei. ... (21) Prin procedura falimentului se nelege procedura de insolven concursual i colectiv care se aplic debitorului n vederea lichidrii averii acestuia, pentru acoperirea pasivului, fiind urmat de radierea debitorului din registrul n care este nmatriculat. (22) Procedura general reprezint procedura prevzut de prezenta lege, prin care un debitor care ndeplinete condiiile prevzute la art. 1 alin. (1) fr a le ndeplini simultan i pe cele de la art. 1 alin (2), intr, dup perioada de observaie, succesiv, n procedura de reorganizare judiciar i n procedura de faliment, sau separat, doar n reorganizare judiciar sau doar n faliment. (23) Procedura simplificat reprezint procedura prevzut de prezenta lege prin care debitorul care ndeplinete condiiile prevzute la art. 1 alin. (2) intr direct n procedura de faliment. 3.3.1 Rolul evalurii n deschiderea procedurii Evaluarea poate s apar ca i o component n rapoartele din perioada de observaie. n exercitarea atribuiilor sale33 n perioada legal de la deschiderea procedurii administratorul judiciar sau lichidatorul trebuie s ntocmeasc dou rapoarte eseniale pentru continuarea ulterioar a procedurii pe care trebuie s le depun n termenele legale la dosarul cauzei i s le comunice membrilor comitetului creditorilor. Rezultate ale evalurilor pot s apar ca elemente componente n cadrul raportului asupra cauzelor i mprejurrilor care au dus la apariia strii de insolven aa cum acest raport este prezentat n articolul 20 aliniatul 1 litera (b) din lege (vezi Capitolul 2, Seciunea a 4-a): ...examinarea activitii debitorului i ntocmirea unui raport amnunit asupra cauzelor i mprejurrilor care au dus la apariia strii de insolven, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil i
33

Art. 20 (lit a-n) Capitolul 2, Seciunea a 4-a

65

asupra existentei premiselor angajrii rspunderii acestora, n condiiile art. 138 din lege... n acest caz poate s apar nevoia verificrii evalurii n conformitate cu standardul GN11, cnd pentru raportarea financiar a debitorului s-au efectuat evaluri n conformitate cu IVA1. Un alt caz n care poate s apar nevoia evalurii unui activ este atunci cnd exist suspiciuni c acel activ a fost nstrinat la o valoare mult prea mic, crend un prejudiciu patrimoniului debitorului i implicit intereselor creditorilor, situaia putnd fi ncadrat la bancruta frauduloas aa cum prevede aliniatul 2 din articolul 142 (Capitolul 5 Infraciuni i pedepse). 3.3.2 Rolul evalurii n procedura general 3.3.2.1 Rolul evalurii n reorganizarea judiciar

Legea prevede dou categorii mari de planuri de reorganizare: a) planuri bazate pe reducerea activului debitorului (respectiv lichidarea parial sau total a acestuia) n vederea achitrii n totalitate a creanelor restante; b) planuri care prevd reorganizarea operaional i / sau financiar a debitorului avnd drept urmare o restituire a obligaiilor fa de creditori n cuantum cel puin egal cu cel la care s-ar i ndestulat acetia n cazul n care asupra debitorului s-ar fi iniiat procedura de faliment. n cadrul aliniatului 2 al articolului 94 (Capitolul 3, Seciunea a 5 a Planul) se prevede c: Planul va putea s prevad fie restructurarea i continuarea activitii debitorului, fie lichidarea unor bunuri din averea acestuia, fie o combinaie a celor dou variante de reorganizare. Tot aici n articolul 95 se precizeaz ce va conine n mod obligatoriu planul de organizare. Unii specialitii pe plan internaional propun ca bune practici o structur minim a planului de reorganizare34. Structura planului de reorganizare trebuie s includ cel puin urmtoarele elemente: 1) Informaii generale referitoare la debitor 2) Prezentarea activului societii debitoare 3) Evaluarea patrimoniului 4) Surse de finanare pe perioada reorganizrii 5) Pasivul societii 6) Previziunea situaiilor financiare ale societii debitoare pe perioada reorganizrii

34

Pentru detalii vezi 8.2. Planul de reorganizare, Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005

66

n cazul reorganizrii scopul evalurii este asigurarea premiselor pentru aplicarea unui tratament corect i echitabil fiecrui titular de creane, prin oferirea unei recuperri cel puin la fel de mare ca n situaia falimentului. Estimarea valorii imobilizrilor corporale trebuie fcut n cazul a dou situaii distincte: - n condiiile continurii activitii (n conformitate cu IVS2, GN6, GN9) - n condiiile opririi activitii i a vnzrii n lichidare a bunurilor (conform valorii de lichidare prevzut n IVS2, sau dac este posibil valoarea de pia conform IVA1) 3.3.2.2 Rolul evalurii n faliment

Rolul evalurii n cazul falimentului este dat de: - Art.115(1), Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, 1 Msuri premergtoare lichidrii: Art. 115 - (1)Inventarul va trebui s descrie toate bunurile identificate ale debitorului, i s indice valoarea lor aproximativ la data inventarului. Cu aprobarea comitetului creditorilor, lichidatorul va angaja un expert evaluator, pe cheltuiala averii debitorului, pentru evaluarea bunurilor att separat ct i ca unul sau mai multe ansambluri n stare de funcionare, dac este cazul. (2) Actul de inventar va fi semnat de lichidatorul judiciar, de debitor, prin administratorul special, iar dac acesta nu particip la inventariere, numai de ctre lichidatorul judiciar. - Art.116 (3 i 4), Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, l2 Efectuarea lichidrii: Art. 116 - (1) Lichidarea bunurilor din averea debitorului va fi efectuat de lichidator sub controlul judectorului-sindic. Pentru maximizarea valorii averii debitorului, lichidatorul va face toate demersurile de expunere la pia, ntr-o form adecvat, a acestora, cheltuielile de publicitate fiind suportate din averea debitorului. (2) Lichidarea va ncepe ndat dup finalizarea de ctre lichidator a inventarierii bunurilor din averea debitorului. Bunurile vor putea fi vndute n bloc - ca un ansamblu n stare de funcionare sau individual. Metoda de vnzare a bunurilor respectiv licitaie public, negociere direct sau o combinaie a celor dou va fi aprobat de adunarea creditorilor, pe baza propunerii lichidatorului i a recomandrii comitetului creditorilor. Lichidatorul va prezenta i regulamentul de vnzare corespunztor. (3) Lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare.

67

(4) n funcie de circumstanele cauzei i pe ct posibil, bunurile din averea debitorului vor fi evaluate att individual, ct i n bloc; prin bloc, ca ansamblu funcional, se nelege o parte sau toate bunurile debitorului, necesare pentru desfurarea unei afaceri, pentru care un cumprtor ofer un pre nedefalcat pe bunurile componente. Identificarea, conservarea i recuperarea bunurilor este o etap a procesului de lichidare prin care se urmrete i punerea n siguran a bunurilor i totodat stabilirea valorii orientative a acestora pe care s se fundamenteze analizele i n consecin deciziile iniiale ale lichidatorului. Un alt aspect este cel referitor la evaluarea bunurilor att separat ct i ca unul sau mai multe ansambluri n stare de funcionare, dac este cazul. Aceast ultim parte (referitoare la evaluarea ca unul sau mai multe ansambluri n stare de funcionare) este necesar acolo unde debitorul mai desfoar activitate sau unde exist premise ca activitatea s fie reluat, ceea ce ar putea s duc la vnzarea bunurilor ca unul sau mai multe ansambluri n vederea creterii cuantumului sumelor recuperate. Cnd se pune problema evalurii ansamblului sau a mai multor ansambluri n stare de funcionare, acest lucru necesit un interval de timp mai mare datorit lucrrilor de evaluare laborioase. Dup ce lichidatorul afieaz tabelul definitiv consolidat, raportului dintre activul i masa pasiv a debitorului sunt stabilite clar. n aceste condiii, se poate trece la lichidarea bunurilor care se afl n patrimoniul debitorului n vederea satisfacerii creanelor nscrise n tabelul definitiv consolidat n ordinea de prioritate prevzut de lege. n condiiile n care unul dintre rolurile de baz ale lichidatorului este maximizarea valorificrii averii debitorului, legea introduce expres o flexibilitate mare n alegerea metodei de vnzare a proprietilor, asumndu-se c lichidatorul va face toate demersurile care i stau la ndemn pentru a identifica ct mai muli poteniali cumprtori pentru aceste active. Inventarierea bunurilor debitorului constituie etapa imediat urmtoare. n special n cazul proprietilor industriale, pe parcursul inventarierii, lichidatorul, asistat de expertul evaluator, va trebui s determine o imagine ct mai fidel a activului i pasivului debitorului, innd cont de condiiile specifice trecerii la nchiderea operaional. Principalele active, imobile, maini i echipamente, i mijloace de transport vor fi analizate pe fie individuale att din perspectiva tehnic ct i din perspectiva modului n care ele vor putea fi valorificate. Metoda de vnzare a bunurilor, respectiv licitaie public, negociere direct sau o combinaie a celor dou, este aprobat de ctre adunarea creditorilor, pe baza propunerii lichidatorului i a recomandrii comitetului creditorilor. n acelai timp, odat cu

68

propunerea de vnzare, lichidatorul va prezenta i regulamentul de vnzare corespunztor. Instrumentele principale de decizie cu privire la strategia de vnzare ar trebui s fie raportul de inventariere i rapoartele de evaluare a averii debitorului (n ansamblu i pe buci). Decizia privind alegerea uneia dintre modalitile posibile de vnzare(ntre vnzarea n bloc; ca un ansamblu n stare de funcionare; vnzarea pe buci), trebuie s plece din analiza a dou aspecte: - nivelul de ncredere n faptul c pentru activitatea pentru care au fost constituite activele exist cerere pe pia i, pe cale de consecin, starea de insolvabilitate s-a datorat unor factori interni respectivei activiti i nu unor factori externi (n acest caz recurgndu-se de preferin la IVS1); - valoarea de utilizare alternativ a proprietii industriale, altfel spus, estimarea valorii pe care aceasta ar avea-o din perspectiva schimbrii domeniului de activitate n care s opereze (n acest caz recurgndu-se de preferin la IVS2). Analiza trebuie fcut de un expert evaluator specializat n evaluarea ntreprinderilor i pe baza standardului de evaluare GN9 Evaluarea ntreprinderilor. n cazul n care se dorete vnzarea n bloc a bunurilor debitorului, potenialii cumprtori pot fi interesai mai mult de valoarea afacerii care nu este echivalent cu valoarea total a bunurilor debitorului. Se recomand ca raportul expertului evaluator s cuprind urmtoarele capitole35: - elementele de identificare ale bunurilor; - descrierea bunurilor; - evaluarea bunurilor att individual ct i n bloc; - sarcinile de care greveaz bunurile; - modalitile de vnzare; - celelalte aspecte generale prevzute de IVS3; - raportarea evalurii. Un alt aspect important este existena unor garanii pe o parte a proprietii care se vinde n bloc. Deoarece preul aferent acelei pri se va distribui ctre creditorul garantat i numai diferena se va distribui spre restul creditorilor, n raportul de evaluare va trebui s se evidenieze valoarea garaniilor raportat la valoarea total a activului precum i orice aspecte speciale prevzute de standardul IVA2 Evaluarea pentru garantarea mprumutului. Aceast valoare trebuie adus la cunotina creditorilor pentru ca s se poat exprima din timp asupra modului n care preul se va mpri n conformitate cu articolele 121 i 123

35

pentru detalii vezi Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005

69

(Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, .3. Distribuirea sumelor realizate n urma lichidrii) Dup obinerea aprobrii din partea adunrii creditorilor asupra modalitii de vnzare (pe baza informaiilor culese n timpul inventarierii, a rezultatelor evalurii i a opiunilor strategice) lichidatorul va ntocmi un memorandum de prezentare a proprietilor i va stabili strategia de publicitate, dup care va testa interesul pieei pentru respectivele proprieti. 3.3.3 Rolul evalurii n procedura simplificat Avnd n vedere particularitile procedurii simplificate, evaluarea va avea un coninut specific. Evaluarea patrimoniului debitorului are ca scop estimarea valorii de lichidare a acestuia. Valoarea de lichidare va fi estimat att pentru varianta unei vnzri n bloc a patrimoniului ct i pentru varianta n care vnzarea acestuia se va face pe active sau chiar individual. Avnd n vedere necesitatea minimizrii cheltuielilor de lichidare n scopul maximizrii sumelor care vor fi distribuite creditorilor, va fi preferat evaluarea patrimoniului n bloc sau pe active componente, evaluarea pe elemente singulare de patrimoniu urmnd a fi fcut doar n cazul identificrii unor bunuri a cror valoare este maximizat numai n cazul unor tranzacii separate. Experii care vor efectua evaluarea patrimoniului debitorului vor fi selecionai numai dintre membrii ANEVAR. n cazul n care patrimoniul include elemente care nu sunt specifice ariilor de specializare a membrilor ANEVAR, evaluarea acestora va fi realizat de experi specializai i atestai pe domeniul respectiv Evaluarea individual a activelor din patrimoniului debitorului va fi fcut de experi ANEVAR i numai n conformitate cu standardele internaionale de evaluare elaborate de IVSC. Experii trebuie selecionai funcie de specializarea lor (proprieti imobiliare, bunuri mobile, ntreprinderi, active financiare).astfel nct s fie acoperite toate ariile de expertiz. n cazul n care evaluarea patrimoniului va necesita angajarea mai multor experi care s acopere ariile de expertiz menionate rezultatele evalurii vor fi prezentate n rapoarte ataate, nsoite de o scrisoare de transmitere care va prezenta sintetic valorile estimate semnate i tampilate de ctre expertul / experii care au participat la elaborarea acestuia. Dup caz expertul sau experii vor face o analiz a structurii patrimoniului pe elemente componente i vor colabora la identificarea activelor de baz, respectiv cele care particip la realizarea obiectului de activitate al debitorului i activele complementare, respectiv cele care nu particip la realizarea obiectului de activitate al debitorului i care pot face obiectul unei valorificri rapide.

70

Evaluarea activelor cu caracter special din patrimoniul debitorului are loc n cazul existenei unor active al cror specific este n afara ariilor de expertiz specifice ANEVAR evaluarea acestora va fi fcut de experi specializai, atestai n domeniu. n funcie de necesitile impuse de derularea procedurii de faliment lichidatorul va proceda dup caz la angajarea experilor pe domeniile menionate n cazul unor arbitraje, litigii, contestaii, etc. n cazul unor bunuri mobile de mare complexitate i strict specializare va fi elaborat numai n baza unor rapoarte de inspecie efectuate de experi tehnici sau inspectori autorizai n domeniul respectiv i care sunt, de preferin, membri ANEVAR. 3.3.4 Evaluatorul i nchiderea procedurii n momentul n care are loc nchiderea procedurii evaluatorul, ca de fapt orice participant la procedura falimentului sunt descrcai de orice ndatoriri sau responsabiliti cu privire la procedur, aa cum prevede legea la articolul 136 (Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 8 a nchiderea procedurii) Art. 136 - Prin nchiderea procedurii judectorul-sindic, administratorul / lichidatorul i toate persoanele care i-au asistat sunt descrcai de orice ndatoriri sau responsabiliti cu privire la procedur, debitor i averea lui, creditori, titulari de garanii, acionari sau asociai. 3.3.5 Alte momente posibile de apariie a necesitii evalurii Un caz special este cazul evalurii bunurilor care constituie obiectul unor garanii. Aspectele sunt prevzute la Art. 39 (Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 2 a Deschiderea procedurii i efectele deschiderii procedurii) prezentat la IVA2 Evaluarea pentru garantarea mprumutului. Evaluarea bunului care constituie obiectul garaniei se va efectua n conformitate cu Standardele Internaionale de Evaluare. n ipoteza n care, pe parcursul procedurii, unul dintre creditorii deinnd o crean garantat formuleaz una sau mai multe cereri de ridicare a suspendrii legale, n condiiile textului Art.40, judectorul sindic va trebui s i dispun administratorului judiciar / lichidatorului s analizeze dovezile aduse de ctre reclamant. Baza teoretic a acestei posibiliti acordate creditorilor garantai, consacrat i la Art. 121, aliniatul 3 din Lege (Capitolul 3 Procedura, Seciunea a 7-a Falimentul, .3. Distribuirea sumelor realizate n urma lichidrii), o reprezint posibilitatea acordat acestora de a-i satisface creanele cu prioritate din vnzarea bunurilor afectate garaniei lor.

71

Pentru a evita conflictul de interese i pentru c exist interconectri ntre distribuia pentru creditorii garantai i cea pentru creditorii chirografari, este important ca vnzarea acestor bunuri s se fac la valoarea lor cea maxim, nu la cea care mulumete numai pe creditorul garantat, excedentul urmnd a fi alocat satisfacerii creditorilor chirografari. n acest caz este necesar consultarea comitetului creditorilor. Legea prevede c o astfel de vnzare poate avea loc numai dac valoarea bunului este complet acoperit de valoarea creanei garantate. n cazul n care preul de vnzare obinut excede aceast valoare, iar creditorii chirografari se opun vnzrii bunului, vnzarea nu poate avea loc, chiar dac bunul nu este determinant pentru un eventual plan de reorganizare. Prevederile se aplic numai garaniilor reale mobiliare sau ipotecilor precum i drepturilor de retenie aparinnd creditorilor care au dobndit o crean legat de un bun. Un caz special ce decurge din primul este excepia de la interzicerea curgerii dobnzilor, aa cum este prevzut n Art.41 aliniatul 2: Prin excepie de la alin. (1), creanele garantate se nscriu n tabelul definitiv i/sau n tabelul definitiv consolidat, dup caz, la valoarea garaniilor, evaluat n conformitate cu art. 39 alin (1) lit. A, dar nu mai mult dect valoarea total a creanei garantate de acea garanie. La distribuia preului garaniei, creditorul garantat va fi ndreptit s calculeze accesoriile la creana garantat pn cel mult la data vnzrii bunului, cu condiia ca preul bunului s fie corespunztor mai mare dect valoarea iniial evaluat. n cazul n care preul va fi inferior valorii evaluate, la distribuie se va ajusta corespunztor raportul dintre partea garantat i cea negarantat a creanei. Creanele fa de care opereaz interzicerea curgerii dobnzilor sunt cele fr garanii reale ori drept de retenie de orice fel, inclusiv creanele bugetare. Trebuie s se fac o distincie clar ntre creane i pri: - negarantate, care exced fa de valoarea sau preul bunului; - parial garantate; - integral garantate. Existena unei pari negarantate a creanei este identificat prin calculul aritmetic al diferenei ntre elementele de determinare a excedentului, care sunt: - evaluarea bunului la data constituirii garaniei sau reevaluarea la data nregistrrii creanei sau la data verificrii creanei ori preul obinut din vnzarea bunului; - cuantumul creanei la data cererii de deschidere a procedurii. Un alt caz special este cazul evalurii valorilor mobiliare. n conformitate cu Art. 119 - Valorile mobiliare vor fi vndute n condiiile Legii 297/2004 privind piaa de capital. Valorile mobiliare pot fi aciunile, obligaiunile, instrumentele financiare derivate sau

72

orice alte titluri de credit ncadrate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare n aceast categorie. Valorile mobiliare deinute de debitoare pot fi vndute numai prin intermediul societilor de servicii de investiii financiare sau al altor intermediari autorizai de C.N.V.M. Cererea declanrii procedurii de insolven de ctre CNVM (Comisia Naional a Valorilor Mobiliare) este un alt caz special. C.N.V.M. instituie msuri de administrare special36 n situaia n care constat c o entitate autorizat37 se afl n situaia de a deveni insolvabil sau n situaia n care oricare dintre administratorii judiciari, directorii executivi sau auditorii acesteia se fac vinovai de: a) nclcarea prevederilor prezentei legi ori a reglementrilor emise de C.N.V.M., care a produs sau poate produce prejudicii importante sau care pune n pericol buna funcionare a pieei de capital; b) nclcarea oricrei condiii sau restricii prevzute n autorizaia de funcionare; c) administrarea necorespunztoare a instrumentelor financiare i fondurilor aparinnd investitorilor. n situaia constatrii unor disfuncionaliti majore, C.N.V.M. va putea solicita dizolvarea consiliului de administraie al entitilor autorizate i va numi o persoan fizic sau juridic specializat, care va asigura administrarea. Administratorul special prezint C.N.V.M. un raport scris cu privire la situaia financiar a entitii autorizate i anexeaz documente referitoare la evaluarea activelor i pasivelor, situaia recuperrii creanelor, costul meninerii activelor i situaia lichidrii debitelor. Dup primirea raportului administratorului special, C.N.V.M. va decide, dac este cazul, asupra prelungirii activitii administratorului special, pe o perioad limitat. n situaia prelungirii activitii, administratorul special va prezenta, lunar, C.N.V.M. evaluarea situaiei financiare a respectivei entiti autorizate. 3.4 Rspunderea evaluatorului

n mod expres legea nu se refer la rspunderea evaluatorului autorizat, ns n prevederile legale (Capitolul 4 Rspunderea membrilor organelor de conducere i Capitolul 5 Infraciuni i pedepse) sunt prevzute toate aspectele care pot atrage aceast rspundere.

Conform Legii nr. 297 din 28 iunie 2004 privind piaa de capital Prin entiti autorizate se neleg acelea care sunt autorizate s opereze pe piee financiare precum i alte entiti ce nu sunt autorizate ori reglementate, dar al cror unic obiect de activitate este investiia n valori mobiliare.
37

36

73

n ceea ce privete categoria persoanelor rspunztoare, n reglementarea actual a legii, legiuitorul nu a mai limitat responsabilitatea doar la administrator judiciari, lichidatori, directori, cenzori, cum era prevzut n reglementrile anterioare, ci a extins categoria persoanelor rspunztoare la orice persoan care a contribuit la ajungerea n stare de insolven a societii. Legea nu dispune n mod expres cu privire la identitatea acestor persoane, astfel nct, n aceast categorie pot fi inclui, n anumite condiii, i evaluatorii. Rspunderea se extinde i asupra evaluatorilor care au efectuat evaluri pentru debitori nainte de declanarea procedurii de insolven.

Referine bibliografice 1. Standarde Internaionale de Evaluare, Comitetul pentru Standarde Internaionale de Evaluare, Ediia a VII-a, 2005 2. Evaluarea ntreprinderii - Teorie i aplicaie, Alexandru Buglea, Lorant Eros-Stark, Editura Mirton, Timioara 2003 3. Evaluarea ntreprinderii; Editura IROVAL 2003, Sorin V Stan 4. Evaluarea ntreprinderii - Teorie i studiu de caz, Alexandru Buglea, Lorant Eros-Stark, Editura Marineasa, 2001 5. Legea Insolvenei. Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005 6. Legea nr. 31/1990 privind Societile Comerciale, republicat. 7. Legea nr. 297 din 28 iunie 2004 privind piaa de capital 74

Titlul II

Elemente de contabilitate

4 Aspecte privitoare la organizarea contabilitii

4.1 Obiectul contabilitii agenilor economici

Discutabil sub aspectul caracterului tiinific al su, contabilitatea s-a impus n viaa social i economic drept principala form a evidenei economice cu sarcini i funcii specifice). Ea nregistreaz, urmrete i controleaz, n mod documentat, exhaustiv, nentrerupt fenomenele i procesele economice exprimate valoric (dar i cu ajutorul etalonului natural). De-a lungul timpului, literatura contabil a conturat mai multe concepii38 privitoare la obiectul contabilitii, ns ele pot fi grupate pe patru39 categorii: concepia administrativ, concepia juridic, concepia juridic i concepia financiar. Concepia administrativ aparine scolii italiene (E. Pisani, G. Massa, V. Gitti) n baza creia obiectul contabilitii este reprezentat de reflectarea i controlul valoric al faptelor administrative n vederea obinerii, cu eforturi minime, de efecte economice maxime. Concepia juridic consider obiectul contabilitii patrimoniul unei persoane privit din punct de vedere juridic, adic drepturi (de proprietate i crean) n activ i obligaiile corespunztoare (fa de teri), contabilitatea fiind tiina nregistrrii egalitilor de schimb din patrimoniul unei persoane. Concepia juridic a fost dominat de coala german de contabilitate (Fr. Hugli, R. Reisch, I.C. Kreibig) i preluat la noi de profesorii G. Trancu Iai, S. Iacobescu i Al. Sorescu. Concepia economic consider obiectul contabilitii ca find circuitul capitalului privit sub aspectul destinaiei lui (capital fixe i capital circulant) i al modului de dobndire (capitaluri proprii, i capitaluri strine). Concepia economic a cunoscut dezvoltarea n colile de contabilitate europene (J. Fr. Schar, R:P. Coffy, E. Leautey, A. Guibbault) i a fost susinut n Romnia de profesorii I. Evian, C. Panu i D. Voina. Concepia financiar consider drept obiect al contabilitii studierea i abordarea laturii valorice a existenei, micrii i transformrii resurselor patrimoniale, privite sub aspectul provenienei (resurse permanente i resurse temporare) i din punct de vedere al utilizrii (utilizri durabile i utilizri ciclice).

38

Ovidiu Bunget Repere ale evoluiei contabilitii, Editura Mirton, Timioara, 2005, p. 121 i urmtoarele 39 Mihail Epuran, Valeria Bbi Bazele contabilitii, Editura de Vest, Timioara, 1997, p. 31

75

ntr-o mbinare reuit, concepia financiar i concepia financiar domin studiile i tendinele contemporane, stnd la baza elaborrii principiilor de drept contabil coninute n Standardele Internaionale de Raportare Financiar 4.2 Contabilitatea financiar i contabilitatea de gestiune

Conform Legii nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, societile comerciale, societile/companiile naionale, regiile autonome, institutele de cercetare-dezvoltare, societile cooperatiste i celelalte persoane juridice au obligaia s organizeze i s conduc contabilitate proprie, respectiv contabilitatea financiar, potrivit prezentei legi, i contabilitate de gestiune adaptat specificului activitii. Contabilitatea financiar (sau general) se organizeaz i se conduce conform unor norme unitare care au caracter obligatoriu pentru toate unitile patrimoniale sau cu caracter non-patrimonial (denumite de noi n continuare entiti)i are ca obiectiv principal furnizarea de informaii destinate att entitii nsi, ct i terilor. Din punct de vedere doctrinar, se admite faptul c informaia financiar furnizat de contabilitatea financiar organizat dup normele contabile romneti (de inspiraie european40 i internaional41) are drept principali beneficiari creanierii entitii (spre deosebire de normele anglo-saxone unde beneficiarii prioritari ai informaiilor contabilitii financiare sunt investitorii). Avnd n vedere cele prezentate mai sus, n mod sintetic, contabilitatea financiar se caracterizeaz prin urmtoarele aspecte: - este organizat pe baza unor norma unitare i obligatorii, avnd la baz un plan de conturi, cerin impus, n primul rnd, din motive fiscale i de necesitatea realizrii controlului financiar-fiscal al statului; aceste norme mbrac forma, n cele mai multe cazuri, unor ordine ale ministrului finanelor publice sau, uneori, hotrri ale Guvernului. - are ca obiect circuitul patrimonial al entitii luat n totalitatea i structuralitatea sau activiti fr scop patrimonial; scopul su este de a determina periodic, de regul la nchiderea exerciiului financiar i n primul rnd, situaia patrimoniului i situaia financiar a entitii; - asigur i gestioneaz informaiile necesare ntocmirii situaiilor financiare formate, dup caz, din bilan, cont de profit i pierdere, situaia modificrii capitalurilor proprii, situaia fluxurilor de trezorerie i notele explicative.
40

Directiva a IV-a (Directiva 78/660 a Comunitilor Economice Europene din 25 iulie 1978) referitoare la conturile anuale ale unor societi, 41 Standardele Internaionale de Raportare Financiar

76

Contabilitatea de gestiune se organizeaz de fiecare unitate n parte n funcie de specificul activitii i necesitile proprii, avnd drept obiective finale determinarea costurilor, calcularea rezultatelor i rentabilitii produselor, lucrrilor i serviciilor executate, ntocmirea bugetelor de venituri i cheltuieli pe feluri de activiti, precum i urmrirea i controlul executrii acestora. Din cele menionate anterior rezult c principalele funcii ale contabilitii de gestiune pot fi rezumate dup cum urmeaz: - determinarea costurilor pe produse, lucrri i sectoare de activitate; - determinarea diferitelor marje i rezultate analitice pe produse i/sau activiti; - furnizarea de informaii necesare elaborrii bugetelor i costurilor previzionate; - furnizarea de informaii operative necesare managementului societii n pilotarea activitilor entitii; - determinarea performanelor (rentabilitate, productivitate etc.) la nivelul activitilor i sau produselor, lucrrilor, serviciilor. Contabilitatea de gestiune furnizeaz toat informaia contabil care este cuantificat, prelucrat i transmis pentru utilizarea intern de management. Ea descrie circuitul managerial al ntreprinderii, definit de activitile consumatoare de resurse i productoare de rezultate. Ca organizare i funcionare, contabilitatea de gestiune se bazeaz pe concepte i principii pur interne al cror coninut este liber de normalizare, acesta fiind definit n funcie de propriile convenii ale fiecrei entiti. Dei organizarea contabilitii de gestiune este obligatorie42, aceasta beneficiaz de o libertate separat n ceea ce privete posibilitatea de adaptare de ctre fiecare ntreprindere, n funcie de specificul activitii i de nevoile de informare n vederea actului decizional. 4.3 Sisteme de contabilitate

Evoluia contabilitii, ca teorie i practic, se caracterizeaz prin demersul continuu de dezvoltare a bazei sale conceptuale i de perfecionare a modului de transpunere practic. Forma de organizare i de funcionare a contabilitii entitilor se difereniaz, n principal, n raport de cultura i concepia contabil adoptat.

Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1826/2003 pentru aprobarea Precizrilor privind unele msuri referitoare la organizarea i conducerea contabilitii de gestiune

42

77

i) n funcie de concepia de reprezentare a obiectului contabilitii, literatura i practica contabil a creat mai multe sisteme de contabilitate, dintre care, contabilitatea n partid simpl i contabilitatea n partid dubl sunt cele mai dominante. Contabilitatea n partid simpl poart aceast denumire nu pentru c nu ar fi prea elaborat ci pentru c, n concepia ei de reprezentare, o operaiune economic este reprezentat ntr-o singur partid. n Romnia, aceast form de contabilitate este specific persoanelor fizice autorizate, asociaiilor familiare etc. Contabilitatea n partid dubl concepe reprezentarea operaiilor economice prin recunoaterea fiecreia n dou pri: o partid arat originea, iar o alta arat destinaia. ii) n funcie de concepia de organizare a conturilor n circuitul economic au fost construite sisteme de contabilitate cu un singur circuit (monist) i sisteme de contabilitate cu dou circuite (dualist). n aceast direcie, cele mai marcante i mai influente culturi contabile din lume sunt cultura european i cultura anglo-saxon. Sistemul de contabilitate cu un singur circuit (monist) presupune organizarea, n cadrul unei entiti, a unu singur circuit contabil, deci o singur contabilitate, att pentru latura intern ct i pentru latura extern. Sistemul de contabilitate cu dublu circuit (dualist) organizeaz informaiile contabile nct delimiteaz dou circuite separate, dar corelate: un circuit care are drept obiect nregistrarea elementelor i operaiunilor patrimoniale legate de schimburile i relaiile cu terii, precum i rezultatele financiare i un al doilea circuit care nregistreaz operaiunile gestiunii interne privind producia, costurile i rentabilitatea produselor, lucrrilor, serviciilor i activitilor realizate. n acest context se formeaz circuitul contabilitii financiare sau generale i circuitul contabilitii de gestiune. Aa cum am menionat n subcapitolul precedent, pentru contabilitatea din Romnia opereaz sistemul de contabilitate dualist. 4.4 Normalizarea contabil

Nevoia de armonizare i uniformizare n contabilitate impune normalizarea sa. Normalizarea contabil presupune: i) definirea de norme i principii generale bazate pe o terminologie precis i identic pentru toi utilizatorii informaiei contabile; ii) aplicarea lor practic n vederea asigurrii comparabilitii informaiilor contabile n timp i n spaiu. Interesul armonizrii trebuie vzut n nevoia de omogenizare a informaiilor furnizate, analiza n timp i n spaiu a informaiei contabile, dar i asigurarea comparabilitii la diferitele niveluri

78

economice n ceea ce privete producia i sinteza informaiei contabile. Pentru a defini normalizarea contabil pot fi utilizate dou mijloace principale: a) Un instrument tehnic utilizat n normalizarea contabil reprezentat de sistemul contabil de ntreprindere. Contabilitatea este legat de existena unei entiti, de acel loc unde ea este produs i se concretizeaz. n fapt, sistemul contabil de ntreprindere este instrumentul ideal al normalizrii contabile. Calitatea anterior menionat atribuit sistemului contabil de ntreprindere are n vedere c el permite: - definirea clar i precis a termenilor, normelor, principiilor generale, regulilor tehnice i documentele de sintez; - adaptarea soluiilor comparabile n timp i spaiu la mrimea i specificitatea activitii ntreprinderilor, precum i la dificulti sau la specificiti determinate de evenimente sau situaii; - o formare adecvat a personalului productor de informaii contabile. Normele, regulile contabile i tot ceea ce se refer la ordonanarea conturilor se pot formaliza prin: - planul contabil general, ri n care normalizarea rezult dintr-o larg nelegere ntre autoritile publice, organismele profesionale i utilizatori (ex. Frana, etc.); - principii contabile general admise i planuri de conturi, ri n care practicile contabile sunt guvernate de legi, regulamente i practici administrative (ex. Germania, Romnia etc.); - norme (standarde) contabile, ri n care profesiunea contabil reglementeaz practicile, n colaborare cu mediile de afaceri i cu grupurile de utilizatori (ex. Statele Unite ale Americii etc.). Doctrinar, n elaborarea normelor contabile s-au conturat dou tipuri de coal: cea care preconizeaz un demers conceptual sau deductiv, principiile sunt determinate de un raionament urmnd s se regseasc n metodele ce trebuie puse n practic (cazul majoritii rilor europene) i ce bazat pe un demers pragmatic sau inductiv care pleac de la tradiie sau experiene pentru a construi norme (rile anglo-saxone). Pentru ca normalizarea contabil s poat realiza obiectivele ce-i sunt destinate este necesar ca elaborarea s fie opera unei instituii eficace n msur s asigure: - definirea sistemului contabil general; - elaborarea normelor contabile; - adaptrile profesionale necesare; - actualizarea sistemului ori sistemelor definite;

79

trecerea n cont a evoluiilor naionale i internaionale, a teoriilor contabile i a soluiilor tehnice. b) O instituie de esen public sau profesional. De exemplu, n Frana, instituia este una statal (public) denumit Consiliul Naional al Contabilitii; n Marea Britanie, instituia este cea a profesiei contabile (Accounting Standards Board), iar n Statele Unite ale Americii asistm la o variant mixt, n care intervenia statului face obligatorii normele elaborate de organismele profesiei liberale. Corespunztor celor dou categorii de instituii, normele i principiile contabile sunt reglementate pe cale legal (abordare politic) i sub forma unor principii general admise rezultate din experiena practic i codificate de specialitii contabilitii organizai n asociaii profesionale (abordare pragmatic). Determinativul general admise relev faptul c entitile nu sunt legal obligate s se conformeze acestor reguli, dar ele sunt acceptate sub forma unor cutume, iar entitile sunt puse n situaia de a le aplica printr-o coerciie indirect. n Romnia, normalizarea contabil este de factur public. Fr a fi considerat ncheiat, ea este realizat de ctre Ministerul Finanelor Publice prin Direcia de Reglementri Contabile asistat de Colegiul Consultativ al Contabilitii i Raportrii Financiare format din reprezentani ai Ministerului Finanelor Publice, Corpului Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia, universitari i reprezentani ai instituiilor interesate n reforma i evoluia contabilitii. n Romnia, normele contabile i formalizarea corespunztoare se concretizeaz, n prezent, n Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, i, apoi, o serie de ordine ale ministrului finanelor publice emise n aplicarea prevederilor legii contabilitii. 4.5 Sursele dreptului contabil43

Printre sursele principiilor i regulilor contabile actuale se disting cele legale (legi emise de Parlament, completate de o serie de reglementri emise de puterea executiv i structurile ei), pe de o parte, i surse jurisprudeniale i doctrinare, pe de alt parte. A) Sursele legale Aa cum am precizat i anterior, sursele legale sunt reprezentate de o serie de legi, precum i de reglementri ale puterii executive care au avut o evoluie determinat de necesitile economice aprute B) Surse jurisprudeniale i doctrinale 1) Jurisprudena
Ovidiu Bunget Constantin Repere ale evoluiei contabilitii, tez de doctorat, coordonator tiinific profesor universitar dr. Mihail Epuran, 2005
43

80

Dac sursele legale de drept contabil n Romnia sunt cele importante, sursele jurisprudeniale inovante ale dreptului contabil sunt foarte puin utilizate: aceasta nu pentru c hotrrile, deciziile etc. instanelor relative la conflicte unde intervine contabilitatea sunt rare, ci pentru c instanele romneti se pronun asupra unui aspect numai dac legea sau o alt reglementare prevede aspectele supuse judecii. De asemenea, se poate preciza c, instanele nu au avut de soluionat cauze pure de drept contabil, poate cu excepia ctorva referitoare la inerea contabilitii, nregistrarea anumitor documente n contabilitate etc., marea parte a problemelor supuse judecii fiind probleme de drept comercial, civil sau penal cu conexiuni contabile. n ultimii ani se poate constata c, la instanele de drept penal sau de drept comercial, judectorii iau n considerare i aspectul neaplicrii unei anume dispoziii de drept contabil (lege, ordonan, decret etc.) care ar putea constitui elementul material al unei infraciuni. Acest element material poate surveni fie de la nivelul modului de stabilire al conturilor anuale,44 (fals n nscrisuri, bancrut etc.) sau la nivelul modului de utilizare (delicte relative la prezentarea i publicarea conturilor anuale care nu prezint imaginea fidel, distribuirea de dividende fictive, abuzul de ncredere, gestiunea frauduloas, delapidarea etc.). Dup 1991, i instanele de judecat au jucat un rol esenial n construcia dreptului contabil. Uneori, anumite hotrri ale instanelor au fost urmate de elaborarea de norme contabile scrise. De asemenea, hotrrile instanelor referitoare la publicarea sau prezentarea de conturi care nu dau o imagine fidel sau relative la repartizarea de dividende fictive au contribuit din plin, implicit, la afirmarea principiului prudenei. 2) Doctrina contabil romneasc Opiniile i recomandrile diferitelor organisme publice sau profesionale (Corpul Experilor Contabili i Contabililor Autorizai, Camera Auditorilor, Uniunea Naional a Practicienilor n Reorganizare i Lichidare, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, Asociaia General a Economitilor, Asociaia Romn de Contabilitate etc.) ar putea fi adugate dispoziiilor i reglementrilor dreptului contabil. ns, acestea practic sunt ca i inexistente, atta timp ct ntregul proces de normalizare cade n sarcina Direciei de Reglementri Contabile din cadrul Ministerului Finanelor Publice. Punctele de vedere exprimate n diverse publicaii vin doar s dea anumite explicaii sau s se exprime asupra unor probleme nelmurite, dar care pentru a fi acceptate trebuie s mbrace forma oficial. Dei, aa cum artam ntr-un capitol precedent, prin Hotrrea de Guvern nr. 575/1992 s-a nfiinat Colegiul Consultativ
n Romnia, destul de puine cazuri s-au putut identifica, dar trebuie s amintim celebrele scandaluri financiare de dincolo de Ocean: Enron i Worldcom
44

81

al Contabilitii i Raportrii Financiare care fiineaz pe lng Ministerul Finanelor, ca organism mixt, cu participarea unei game largi de actori interesai de normalizarea contabilitii (reprezentani ai Ministerului Finanelor, CECCAR, BNR, Curii de Conturi i altor organisme centrale, directori financiari-contabili, universitari etc.) avnd scopul declarat de a elabora propuneri i recomandri privind perfecionarea i aplicarea standardelor contabile, procesul de normalizare contabil romneasc continu s aib o puternic dominant public, deoarece acest organism nu i-a format i publicat propria doctrin contabil sub form de avize, propuneri sau recomandri privind normele contabile.45 Rspunsurile administraiei la ntrebrile agenilor economici46 i doctrina administraiei publice pot fi considerate surse de drept contabil. Ele aduc precizri asupra interpretrilor date de diverse norme aplicabile: acestea sunt, n principiu, simple preri i nu au for obligatorie, ceea ce nu se poate spune n materie fiscal. Alturi de aceste practici, un rol deosebit l au circularele, instruciunile, precizrile i diverse alte documente emise de Ministerul Finanelor cu caracter fiscal i contabil. 3) Doctrina internaional 3.1. Directivele Consiliului Comunitilor Europene Comisia Comunitilor Europene a fost nsrcinat, n baza art. 54-3 lit. g a Tratatului de la Roma, s elaboreze directive a cror finalitate este de a realiza o armonizare a dreptului societilor. n domeniul dreptului contabil, pn la acest moment, au fost aprobate trei directive: - Directiva a IV-a (Directiva 78/660 a Comunitilor Economice Europene din 25 iulie 1978) relativ la conturile anuale ale unor societi, - Directiva a VII-a (Directiva 83/349 a Comunitilor Economice Europene din 13 iunie 1983) relativ la conturile consolidate, - Directiva a VII-a (Directiva 84/253 a Comunitilor Economice Europene din 10 aprilie 1984) relativ la agrearea persoanelor nsrcinate cu controlul legal al documentelor contabile. Cele trei texte fixeaz condiiile juridice minimale n scopul asigurrii coordonrii dispoziiilor naionale ale statelor membre ale Comunitii. Ele sunt completate de Directiva 86/635 a Comunitilor Economice Europene din 8 decembrie 1986 relativ la conturile societilor bancare i instituiilor de credit.

Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1998, p. 487 46 Direcia General a Finanelor Publice a judeului Timi are o pagin pe Internet unde contribuabilii pot adresa on-line ntrebri

45

82

Aceste directive au fost transpuse n dreptul romnesc, n mod deosebit, prin Legea nr. 82/1991, legea contabilitii republicat, modificat i completat, prin Ordinul 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IVa a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, armonizate cu directivele europene, Ordinul ministrului finanelor nr. 772/2000 pentru aprobarea Normelor privind consolidarea conturilor, care reglementeaz conturile consolidate ale societilor de grup, Ordonana Guvernului nr. 65/1994 privind organizarea activitii de expertiz contabil i a contabililor autorizai i Ordonana de urgen a Guvernului nr. 75/1999 privind activitatea de audit financiar (vezi i OMF 1752/2005). 3.2. Recomandrile Comitetului de Standarde Internaionale de Contabilitate (IASC) La 29 iunie 1973 s-a semnat, la Londra, de ctre reprezentanii principalelor organisme contabile naionale din Australia, Canada, Frana, Germana, Irlanda, Japonia, Marea Britanie, Mexic, Olanda i SUA, carta crerii unui organism internaional, Comitetul de Standarde Internaionale de Contabilitate (International Accounting Standards Committee) ce avea drept obiectiv crearea de norme contabile de baz care s fie acceptate n ntreaga lume. Astzi, acest organism profesional reunete 120 organizaii contabile profesionale din 89 de ri care i sunt membrii: acestea i reprezint, n primul rnd, pe contabilii cei exercit profesia liberal, dar i reprezentani din industrie, finane, comer, nvmnt, servicii publice, din ntreaga lume. Filosofia IASC se concentreaz asupra unei dezvoltri contabile comune.47 n fapt, pentru IASC, armonizarea principiilor contabile este necesar n ntreaga lume deoarece principiile contabile elaborate sau care erau n curs de elaborare (reflexie), i care stteau la baza ntocmirii situaiilor financiare de sintez, prezentau diferene semnificative. Din aceste considerente se are n vedere o abordare internaional comun urmndu-se urmtoarele ci: - participarea la discuii de fiecare dat cnd o ar ncearc s-i extind textele de norme contabile; - adaptarea standardelor internaionale pentru rile care nu au norme contabile naionale, - utilizarea standardelor internaionale ca i baz pentru elaborarea normelor naionale, - compararea standardelor internaionale cu normele naionale cu scopul eliminrii diferenelor semnificative,
47

Alain Burland Comptabilit et Droit Comptable Linteligence des comptea et leur cadre lgal sous la direction dAlain Burland avec le concurs de Fraois-Denis Poitrial et Eduard Salustro Gualino ditor, Paris, 1998, p. 27

83

convingerea autoritilor naionale asupra avantajelor unei armonizri cu standardele de contabilitate internaionale. IASC arat c misiunea sa de armonizare va trebui s rmn compatibil cu dispoziii mai detaliate existente n anumite ri sau s aib n vedere necesitatea adaptrii la circumstanele naionale. IASC nu dispune de nici o putere de constrngere pentru a-i impune propriile norme sau s aplice sanciuni. Nu rmne dect s-i conving interlocutorii (cei care prezint i cei care utilizeaz situaiile financiare, membrii organizaiilor profesionale contabile, organizaii interguvernamentale etc.) de avantajele adoptrii standardelor de contabilitate internaionale. Chiar dac ele nu sunt ntotdeauna aplicate, standardele de contabilitate internaionale reprezint un corp doctrinar de interes major, o surs deloc neglijabil n procesul de armonizare contabil internaional. n numr de 41 (o parte dintre ele au fost eliminate i/sau nlocuite), IAS cuprind, n general, norme proprii, scrise cu caractere groase, la care se adaug comentarii ce dezvolt regulile stabilite prin norme. 3.3. Recomandrile Organizaieis Naiunilor Unite (ONU), ale Organizaiei pentru cooperare i dezvoltare economic (OCDE) i Organizaiei internaionale a comisiilor de valori mobiliare (IOSCO) a) Organizaia Naiunilor Unite (ONU). Comisia societilor transnaionale a Organizaiei Naiunilor Unite (ONU) a elaborat recomandri referitoare la constituirea de norme contabile i coninutul conturilor anuale ale societilor transnaionale. b) Organizaia pentru cooperare i dezvoltare economic (OCDE) Organizaia pentru cooperare i dezvoltare economic (OCDE) a publicat principiile directoare ale inteniei ntreprinderilor care cuprind recomandri fcute ntreprinderilor de a publica i informa publicul astfel nct acesta s dispun de ct mai multe informaii relevante despre activitatea intern i internaional a ntreprinderii. c) Organizaia internaional a comisiilor de valori mobiliare

84

Aceast organizaie lucreaz mpreun cu IASC i IFAC (Federaia Internaional a Contabililor) n vederea definirii principiilor contabile i a normelor de verificare pe care autoritile de reglementare s le accepte n cazul plasamentelor internaionale. Romnia este reprezentat la IOSCO de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (CNVM).48 4.6 Planul de conturi

Contul este un mijloc (instrument) de consemnare, de calcul i de cunoatere a situaiei modificrilor succesive ale unui element a crui natur economico-juridic a fost n prealabil definit (element de activ, de pasiv, de cheltuieli, de venituri etc.). Planul de conturi reprezint formalismul propriu inerii contabilitii. Acesta cuprinde sistemul de conturi; n cadrul su fiecare cont sintetic (de gradul I) se dezvolt pe conturi sintetice de gradul II i conturi analitice pentru cuprinderea elementelor de patrimoniu i activiti (operaii) fiind delimitat de urmtoarele caracteristici: - simbolul contului; - denumirea; - ncadrarea ntr-o anumit clas sau grup n raport de un anumit criteriu de clasificare; - un coninut economic; - funciunea contabil (cum se debiteaz i cum se crediteaz); - corespondena cu alte conturi. De asemenea, este prezentat i o monografie privind nregistrarea n conturi a principalelor operaiuni economicofinanciare. Planul de conturi general romnesc este, aa cum se poate deduce din prezentrile anterioare, un produs guvernamental fiind standardizat la nivel naional (el este acelai pentru toi agenii economici). La nivelul domeniilor, agenilor economici exist ns diferenieri n funcie de elementele descrise, recunoscute i evaluate n situaiile financiare. Se apreciaz c opiunea pentru un sistem de contabilitate cu un plan de conturi este proprie primei faze de dezvoltare a
CNVM este o autoritate administrativ autonom cu personalitate juridic care a luat fiin pe baza legii nr. 52/1994 privind valorile mobiliare i bursele de valori. Aceast lege, modificat i abrogat de Ordonana de urgen nr. 25/13 martie 2002 privind aprobarea Statutului Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare precum i Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital reglementeaz statutul CNVM, crearea i funcionarea pieelor de valori mobiliare cu instituiile i operaiunile specifice acestor piee, n scopul mobilizrii economiilor bneti i disponibilitilor financiare prin intermediul valorilor mobiliare n condiii adecvate de protecie pentru investitor. CNVM adopt norme prin regulamente i instruciuni care sunt puse n aplicare prin ordin al preedintelui acestui organism; actele individuale sunt deciziile, ordonanele, atestrile i avizele.
48

85

contabilitii. Ulterior, pe msura dezvoltrilor economice, sociale i democratice, o dat cu acceptarea standardelor de contabilitate, proces special complicat care impune un marketing abil ntr-un context politic, descentralizarea i individualizarea planurilor de conturi la nivelul entitilor poate fi o realitate. 4.7 Documente justificative, documente financiar contabile i registrele de contabilitate49

A) Documente justificative i documente contabile Persoanele prevzute la art. 1 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, consemneaz operaiunile economicofinanciare, n momentul efecturii lor, n documente justificative, pe baza crora se fac nregistrri n jurnale, fie i alte documente contabile, dup caz. Documentele justificative trebuie s cuprind urmtoarele elemente principale: - denumirea documentului; - denumirea i, dup caz, sediul unitii care ntocmete documentul; - numrul documentului i data ntocmirii acestuia; - menionarea prilor care particip la efectuarea operaiunii economico-financiare (cnd este cazul); - coninutul operaiunii economico-financiare i, atunci cnd este necesar, temeiul legal al efecturii acesteia; - datele cantitative i valorice aferente operaiunii economico-financiare efectuate; - numele i prenumele, precum i semnturile persoanelor care rspund de efectuarea operaiunii economico-financiare, ale persoanelor cu atribuii de control financiar preventiv i ale persoanelor n drept s aprobe operaiunile respective, dup caz; - alte elemente menite s asigure consemnarea complet a operaiunilor efectuate. Documentele care stau la baza nregistrrilor n contabilitate pot dobndi calitatea de document justificativ numai n condiiile n care furnizeaz toate informaiile prevzute de normele legale n vigoare. Documentele provenite din relaiile de cumprare a unor bunuri de la persoane fizice pot fi nregistrate n contabilitate numai n cazul n care se face dovada intrrii n gestiune a bunurilor respective. n cazul n care documentele respective se refer la cheltuieli pentru prestri de servicii efectuate de persoane fizice impuse pe baz de norme de venit, pentru a fi nregistrate n contabilitate, acestea trebuie s aib la baz contracte sau
49

Conform Ordinului ministrului finanelor publice nr. 1850/2004 privind registrele i formularele financiar-contabile

86

convenii civile, ncheiate n acest scop, i documentul prin care se face dovada plii. Documentele contabile - jurnale, fie etc. - care servesc la prelucrarea, centralizarea i nregistrarea n contabilitate a operaiunilor consemnate n documentele justificative, ntocmite manual sau prin utilizarea sistemelor informatice de prelucrare automat a datelor, trebuie s cuprind elemente cu privire la: - felul, numrul i data documentului justificativ; - sumele corespunztoare operaiunilor efectuate; - conturile sintetice i analitice debitoare i creditoare; - semnturile pentru ntocmire i verificare. B) Completarea i corectarea erorilor din documente nscrierea datelor n documente se face cu cerneal, cu past de pix, sau prin utilizarea sistemelor informatice de prelucrare automat a datelor, dup caz. n documentele justificative i n cele contabile nu sunt admise tersturi, modificri sau alte asemenea procedee, precum i lsarea de spaii libere ntre operaiunile nscrise n acestea sau file lips. Erorile se corecteaz prin tierea cu o linie a textului sau a cifrei greite, pentru ca acestea s poat fi citite, iar deasupra lor se scrie textul sau cifra corect. Corectarea se face n toate exemplarele documentului justificativ i se confirm prin semntura persoanei care a ntocmit/corectat documentul justificativ, menionndu-se i data efecturii corecturii. n cazul documentelor justificative la care nu se admit corecturi, cum sunt cele pe baza crora se primete, se elibereaz sau se justific numerarul, sau al altor documente pentru care normele de utilizare prevd asemenea restricii, documentul ntocmit greit se anuleaz i rmne n carnetul respectiv (nu se detaeaz), cu excepia ordinului de deplasare (delegaie), pe baza cruia se primete sau se restituie diferena dintre cheltuielile efective de deplasare i avansul acordat. La corectarea documentului justificativ n care se consemneaz operaii de predare-primire a valorilor materiale i a mijloacelor fixe este necesar confirmarea, prin semntur, att a predtorului, ct i a primitorului. n cazul completrii documentelor prin utilizarea sistemelor informatice de prelucrare automat a datelor, corecturile sunt admise numai nainte de prelucrarea acestora, menionndu-se data rectificrii i semntura celui care a fcut modificarea. Documentele prezentate n listele de erori, anulri sau completri (pe baza crora se fac modificri n fiiere sau n baza de date a unitii) trebuie s fie semnate de persoanele mputernicite de conducerea unitii. n cazul n care prelucrarea documentelor justificative se face de ctre uniti prestatoare de servicii de informatic, n 87

relaiile dintre aceste uniti i cele beneficiare este necesar ca, pentru asigurarea nregistrrilor n contabilitate, s se respecte urmtoarele reguli: - documentele justificative s fie ntocmite corect i la timp de ctre unitile beneficiare, acestea rspunznd de realitatea datelor nscrise n acestea; - documentele contabile, ntocmite de unitile prestatoare de servicii de informatic pe baza documentelor justificative, trebuie predate unitilor beneficiare la termenele stabilite prin contractele sau conveniile civile ncheiate, unitile prestatoare de servicii de informatic rspunznd de corectitudinea prelucrrii datelor; - unitile beneficiare trebuie s efectueze verificarea documentelor contabile obinute de la unitile prestatoare de servicii de informatic n sensul cuprinderii tuturor documentelor justificative preluate pentru prelucrare, respectrii corespondenei conturilor i exactitii sumelor nregistrate etc. n vederea nregistrrii n jurnale, fie i celelalte documente contabile a operaiunilor economico-financiare consemnate n documentele justificative, potrivit formelor de nregistrare contabil utilizate de uniti, se poate face contarea documentelor justificative, indicndu-se simbolurile conturilor sintetice i analitice, debitoare i creditoare, n conformitate cu planul de conturi general aplicabil. nregistrrile n contabilitatea sintetic i analitic se fac pe baz de documente justificative, fie document cu document, fie pe baza unui centralizator n care sunt nscrise mai multe documente justificative al cror coninut se refer la operaiuni de aceeai natur i perioad. n cazul operaiunilor contabile pentru care nu se ntocmesc documente justificative, nregistrrile n contabilitate se fac pe baz de note de contabilitate care au la baz note justificative sau note de calcul, dup caz. n cazul stornrilor, pe documentul iniial se menioneaz numrul i data notei de contabilitate prin care s-a efectuat stornarea operaiunii, iar n nota de contabilitate de stornare se menioneaz documentul, data i numrul de ordine al operaiunii care face obiectul stornrii. Corectarea nregistrrilor fcute n contabilitate se face numai pe baza notelor de contabilitate ntocmite n acest scop. nregistrrile n contabilitate se fac cronologic, prin respectarea succesiunii documentelor dup data de ntocmire sau de intrare a acestora n unitate i sistematic, n conturi sintetice i analitice, n conformitate cu regulile stabilite pentru fiecare form de nregistrare n contabilitate. nregistrrile n contabilitate se pot face manual sau utiliznd sistemele informatice de prelucrare automat a datelor. 88

Registrele de contabilitate i formularele comune pe economie, care nu au regim special de nseriere i numerotare, privind activitatea financiar i contabil pot fi adaptate n funcie de specificul i necesitile persoanelor prevzute la art. 1 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, cu condiia respectrii coninutului minimal de informaii i a normelor de ntocmire i utilizare a acestora. Acestea pot fi retiprite sau editate cu ajutorul sistemelor informatice de prelucrare automat a datelor. Numrul de exemplare al formularelor care nu au regim special de nseriere i numerotare poate fi diferit de cel prevzut n prezentele norme, n condiiile n care procedurile proprii privind organizarea i conducerea contabilitii impun acest lucru. n situaia n care persoanele prevzute la art. 1 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, modificat i completat, ncredineaz activitatea de ntocmire a documentelor justificative i financiar-contabile unor persoane fizice sau juridice, n baza unui contract de prestri de servicii, normele de ntocmire i utilizare a formularelor respective se adapteaz n mod corespunztor, fiind obligatoriu s se prevad n contract clauze referitoare la ntocmirea i utilizarea formularelor n aceste condiii. Formularele comune pe economie, care nu au regim special de nseriere i numerotare, privind reflectarea n contabilitate a operaiunilor legate de taxa pe valoarea adugat (Jurnal pentru vnzri, Jurnal pentru cumprri .a.) sunt cele aprobate prin ordin al ministrului finanelor publice n conformitate cu prevederile Legii nr.571/2003 privind Codul fiscal, cu modificrile i completrile ulterioare. Nentocmirea, ntocmirea eronat i/sau neutilizarea documentelor justificative i financiar-contabile, conform prevederilor prezentelor norme metodologice, se sancioneaz potrivit dispoziiilor legale. C) Registrele de contabilitate Datele consemnate n documentele justificative, dup prelucrarea i verificarea lor sunt nregistrate cronologic i sistematic n anumite formulare, denumite registre de contabilitate. n conformitate cu art. 20 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, registrele de contabilitate obligatorii sunt: Registrul-jurnal, Registrul-inventar i Cartea mare. ntocmirea, editarea i pstrarea registrelor de contabilitate se efectueaz conform normelor elaborate de Ministerul Finanelor Publice. Registrele de contabilitate se utilizeaz n strict concordan cu destinaia acestora i se prezint n mod ordonat i astfel completate nct s permit, n orice moment, identificarea i controlul operaiunilor contabile efectuate. Pentru verificarea nregistrrii corecte n contabilitate a operaiunilor efectuate se ntocmete balana de verificare, cel puin anual, la ncheierea exerciiului financiar, sau la termenele de ntocmire a situaiilor financiare periodice. 89

i) Registrul-jurnal este un document contabil obligatoriu n care se nregistreaz, n mod cronologic, toate operaiunile economico-financiare. ii) Registrul-inventar este un document contabil obligatoriu n care se nregistreaz toate elementele de activ i de pasiv, grupate n funcie de natura lor, inventariate de unitate, potrivit legii. Registrul-inventar se ntocmete la nfiinarea unitii, cel puin o dat pe an pe parcursul funcionrii unitii, cu ocazia fuziunii, divizrii sau ncetrii activitii, precum i n alte situaii prevzute de lege pe baz de inventar faptic. n acest registru se nscriu, ntr-o form recapitulativ, elementele inventariate dup natura lor, suficient de detaliate pentru a putea justifica coninutul fiecrui post al bilanului. Registrul-inventar se completeaz pe baza inventarierii faptice a fiecrui cont de activ i de pasiv. Elementele de activ i de pasiv nscrise n Registrul-inventar au la baz listele de inventariere sau alte documente care justific coninutul acestora. n cazul n care inventarierea are loc pe parcursul anului, n Registrul-inventar se nregistreaz soldurile existente la data inventarierii, la care se adaug rulajele intrrilor i se scad rulajele ieirilor de la data inventarierii pn la data ncheierii exerciiului financiar. iii) Cartea mare este un registru contabil obligatoriu n care se nregistreaz lunar i sistematic, prin regruparea conturilor, micarea i existena tuturor elementelor de activ i de pasiv, la un moment dat Acesta este un document contabil de sintez i sistematizare i conine simbolul contului debitor i al conturilor creditoare corespondente, rulajul debitor i creditor, precum i soldul contului pentru fiecare lun a anului curent Registrul Cartea mare poate conine cte o fil pentru fiecare cont sintetic utilizat de unitate Cartea mare st la baza ntocmirii balanei de verificare. Registrul Cartea mare poate fi nlocuit cu Fia de cont pentru operaiuni diverse. Editarea Crii mari se va efectua numai la cererea organelor de control sau n funcie de necesitile proprii Registrul-jurnal, Registrul-inventar i Registrul Cartea mare se pstreaz n arhiva entitilor, timp de 10 ani, cu ncepere de la data ncheierii exerciiului financiar n cursul cruia au fost ntocmite, cu excepia statelor de salarii, care se pstreaz timp de 50 de ani. pstreaz n unitate timp de 10 ani de la data ncheierii exerciiului financiar n cursul cruia au fost ntocmite, iar n caz de pierdere, sustragere sau distrugere, trebuie reconstituite n termen de maximum 30 de zile de la constatare.

90

4.8

Formele de nregistrare contabil

Formele de nregistrare n contabilitate reprezint sistemul de registre, formulare i documente contabile corelate ntre ele, care servesc la nregistrarea cronologic i sistematic n contabilitate a operaiunilor economico-financiare efectuate pe parcursul exerciiului financiar. Principalele forme de nregistrare n contabilitate a operaiunilor economico-financiare n cazul unitilor care conduc contabilitatea n partid dubl sunt: pe jurnale, maestru-ah i forma combinat maestru-ah cu jurnale. n cadrul formei de nregistrare n contabilitate pe jurnale, principalele registre i formulare care se utilizeaz sunt: - Registrul-jurnal; - Registrul-inventar; - Cartea mare; - Jurnale auxiliare; - Balana de verificare. Trstura caracteristic acestei forme de contabilitate o reprezint utilizarea jurnalelor multiple care servesc la nregistrarea sistematic a operaiunilor economice lunare. n cadrul formei de nregistrare maestru-ah, principalele registre i formulare care se utilizeaz sunt: - Registrul-jurnal; - Registrul-inventar; - Cartea mare -ah; - Balana de verificare. Trstura caracteristic acestei forme de contabilitate o constituie dezvoltarea pe conturi corespondente att a rulajului debitor, ct i a rulajului creditor al conturilor. Aceast form de contabilitate utilizeaz registre separate pentru nregistrarea cronologic, sintetic sistematic, analitic sistematic, prin prelucrarea paralel a datelor. n cazul utilizrii formei de nregistrare combinat maestruah cu jurnale, pe lng formularele menionate la forma de nregistrare maestru-ah se utilizeaz jurnalele auxiliare specifice formei de nregistrare pe jurnale. 4.9 Rspunderi pe linia organizrii i supravegherii contabilitii

n conformitate cu art. 10 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat rspunderea pentru organizarea i conducerea contabilitii entitilor revine administratorului, ordonatorului de credite sau altei persoane care are obligaia gestionrii unitii respective. n situaii de insolven, practicianul n insolven, (administratorul judiciar sau lichidatorul) are obligaia gestionrii entitii aflate n insolven (art. 20, respectiv art. 25 din legea

91

insolvenei). Prin urmare, el este cel responsabil de organizarea i conducerea contabilitii entitilor aflate n insolven. Entitile organizeaz i conduc contabilitatea, de regul, n compartimente distincte, conduse de ctre directorul economic, contabilul-ef sau alt persoan mputernicit s ndeplineasc aceast funcie. Aceste persoane trebuie s aib studii economice superioare i rspund mpreun cu personalul din subordine de organizarea i conducerea contabilitii, n condiiile legii. Contabilitatea poate fi organizat i condus pe baz de contracte de prestri de servicii n domeniul contabilitii, ncheiate cu persoane fizice sau juridice autorizate n condiiile Ordonanei Guvernului nr. 65/1994 privind organizarea activitii de expertiz contabil i a contabililor autorizai, cu modificrile i completrile ulterioare, care rspund, potrivit legii. La persoanele juridice la care contabilitatea nu este organizat n compartimente distincte, care nu au personal calificat ncadrat, potrivit legii, sau contracte de prestri de servicii n domeniul contabilitii, ncheiate cu persoane fizice sau juridice autorizate n condiiile Ordonanei Guvernului nr. 65/1994 i care au nregistrat o cifr de afaceri anual de pn la echivalentul n lei a 50.000 euro, rspunderea pentru inerea contabilitii, potrivit legii, revine administratorului sau altei persoane care are obligaia gestionrii unitii respective (administratorul judiciar sau lichidatorul). n cazul societilor pe aciuni, acestea trebuie s aib minim trei (art. 73)50 cenzori (numr impar) i toi atia supleani, alei de ctre adunarea general a acionarilor i care acioneaz n baza unui contract de mandatului. De asemenea, societatea declarat n stare de insolven poate avea un auditor financiar extern independent, n locul cenzorilor, cu care are ncheiat un contract civil de prestri de servicii. Practicianul n insolven are posibilitatea de a denuna respectivele contracte (art. 86 din legea insolvenei), ns apreciem c, dac n situaia de insolven, operaiunile sunt realizate de ctre administratorul judiciar sau lichidator, sub controlul i supravegherea judectorului sindic, din motiv de interes public, verificarea faptului c bilanul i contul de profit i pierderi sunt legal ntocmite i n concordan cu registrele, dac acestea din urma sunt regulat inute i dac evaluarea patrimoniului s-a fcut conform regulilor stabilite pentru ntocmirea bilanului trebuie realizate de ctre auditori financiari externi independeni care se vor exprima asupra modului n care au fost reflectate n contabilitate operaiunile realizate i nu asupra legalitii respectivelor operaiuni. n fapt, judectorul, cu aprobarea adunrii creditorilor, poate numi un expert care s se pronune asupra aspectelor de natur contabil realizate de administratorul judiciar sau lichidator pe parcursul derulrii procedurii.
50

Legea nr. 31/1990, legea societilor comerciale, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare

92

5 Aplicarea principiilor i conveniile contabile n cazul societilor aflate n procedura de insolven

5.1 Concepte contabile de baz: coninutul i calitatea informaiei

La nivelul cel mai general, dreptul contabil pune n discuie obligativitatea inerii contabilitii i definete informarea realizat prin intermediul situaiilor financiare anuale, n termeni de coninut i din punct de vedere calitativ, prin prisma principiilor de regularitate, sinceritate i imagine fidel51. 5.1.1 Obligaiile contabile i coninutul informrii contabile Nu se poate pune n discuie un asemenea principiu, dat fiind gradul deosebit de ridicat de generalitate. Totui este util, pentru nelegerea conceptelor fundamentale ale contabilitii, de a ne referi la caracteristicile obligaiei contabile aa cum este ea definit n drept. Codul civil romn, ca de altfel i alte coduri civile moderne, nu definete obligaia. Este motivul pentru care aceast misiune ia asumat-o doctrina modern. Termenul de obligaie provine din cuvntul obligatio, care nsemna n latina veche a lega (ligare) pe cineva din pricina (ob, obs) neexecutrii prestaiei pe care o datora altuia.52 Reiese c n dreptul roman, termenul de obligaie, n accepiunea sa iniial, nsemn o legtur pur material (vinculum corporis), concret, ntre dou persoane, constnd n nlnuirea debitorului fa de creditor. n aceast concepie, obligaia era ius in personam, adic un drept asupra unei persoane, fiind asemnat dreptului de proprietate care era un drept asupra lucrului (ius in rem). Urmare a evoluiei societii romane, cu timpul, noiunea de obligaie nceteaz a mai fi neleas doar ca o simpl legtur material (vinculum corporis), ea devine o legtur pur juridic (vinculum iuris), adic un raport juridic n temeiul cruia creditorul poate pretinde debitorului su s execute prestaia ce i se datoreaz, n caz de neexecutare, de bun voie, putnd recurge la constrngere (adstringimur), procednd la executarea silit asupra bunurilor debitorului. n terminologia juridic actual, termenul de obligaie are dou nelesuri.53 ntr-un prim sens, propriu, prin obligaie
51

Bunget Ovidiu Constantin Contabilitatea romnesc: ntre reform i convergen, Editura Economic, Bucureti, 2005, p. 56 52 Vladimir Hanga Drept privat roman, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1977, p. 345 53 Liviu Pop Teoria general a obligaiilor, Editura Lumina Lex, Bucureti, 1998, p. 12

93

nelegem raportul juridic n ntregul su, cu ambele laturi, activ i pasiv. ntr-un alt sens, mai larg, termenul de obligaie este sinonim cu acela de ndatorire juridic, noiune generic, prin care nelegem ndatoririle juridice generale i particulare. Sub aspectul material, obligaia contabil de informare este att una de mijloace, dar i de diligen (mai ales dac ne referim la coninut). Punnd n discuie obligaia de informare contabil trebuie adus textul din legea contabilitii care precizeaz (art. 1) c Societile comerciale, societile/companiile naionale, regiile autonome, institutele naionale de cercetare-dezvoltare, societile cooperatiste i celelalte persoane juridice cu scop lucrativ au obligaia s organizeze i s conduc contabilitate proprie []. Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene vizeaz doar societile de capitaluri; dreptul romn, prelund din dreptul contabil francez, a lrgit aceast obligaie la toate categoriile de comerciani, incluznd aici att societile de persoane, ct i ntreprinztorii individuali (asociaiile familiare, liber-profesionitii etc.). Dorind s extind cmpul obligaiei informrii prin contabilitate, textele de lege romneti reprezint mai degrab dovada unui manifestri de voin de ataament la noiunea de ntreprindere dect la alte categorii juridice tradiionale. Se poate spune, din acest punct de vedere, c dreptul contabil romn recunoate, implicit, principiul anglo-saxon al entitii (entity) care definete unitatea de observare a faptelor contabile: o ntreprindere este considerat entitate distinct, separat nu numai de creditorii i clienii si, ci i de proprietarul sau proprietarii si. Ea trebuie s aib un set complet diferit de nregistrri, iar rapoartele i evidenele sale financiare trebuie s se refere numai la propriile operaiuni financiare.54 Fr a merge prea departe, rezult cu claritate c ntreprinderea este subiectul de drept care este supus obligaiei de informare asupra operaiunilor desfurate de ea nsi; acest lucru poate determina anumite dificulti n aplicarea principiilor contabile. n ceea ce privete coninutul obligaiei, trebuie fcute dou observaii: - textele de lege vizeaz, pe de o parte, procedurile, iar pe de alt parte situaiile financiare anuale, primele fiind calea de realizare a secundelor: nregistrarea operaiunilor patrimoniale n contabilitate se face cronologic, prin respectarea succesiunii documentelor justificative, dup data de ntocmire sau de nregistrare n unitate, n conturi sintetice i analitice, cu ajutorul registrului jurnal i al crii mari [] (pct. 4, alin. 2 din Regulamentul de aplicare al legii contabilitii); de asemenea se precizeaz obligaia efecturii inventarierii generale a elementelor de activ i de pasiv deinute la nceputul activitii, cel puin o dat
Belverd Needles Jr., Henry Anderson i James Caldewell Principiile de baz ale contabilitii, Editura Arc, Chiinu, 2000, p. 13
54

94

pe an pe parcursul funcionrii sale, n cazul fuziunii sau ncetrii activitii, precum i n alte situaii prevzute de lege (art. 8 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat), iar apoi ntocmirea de situaii financiare anuale, inclusiv cu ocazia fuziunii, divizrii sau ncetrii activitii [].(art. 27 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat). Rezult cu claritate, procedura obligatorie de construcie a situaiilor financiare (ntocmirea situaiilor financiare anuale trebuie s fie precedat de inventarierea general a elementelor de activ i de pasiv i a celorlalte bunuri i valori aflate n gestiune i administrare, potrivit normelor emise n acest scop de Ministerul Finanelor Publice), ns dac ne referim la informare, avem n vedere doar situaiile financiare. Dar este evident c modul de realizare a procedurilor de nregistrare curent i de efectuare a inventarierii condiioneaz calitatea informaiei contabile. Principiile contabile, despre care o s discutm, au drept target mai cu seam la situaiile financiare anuale, dar se aplic de aceeai manier i procedurilor curente. - documentele financiare de sintez nu se rezum doar la conturi (prezentate de o manier sistematic n Registrul Cartea Mare) n sens strict, ele fiind formate dintr-o serie de componente care in seama de cadrul juridic aplicabil astfel: pentru persoanele juridice care aplic reglementri contabile armonizate cu directivele Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate (Ordinul ministrului finanelor nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate) situaiile financiare anuale se compun din bilan, cont de profit i pierdere, situaia modificrilor capitalului propriu, situaia fluxurilor de trezorerie, politici contabile i note explicative (vezi i OMF 1752/2005); pentru persoanele juridice care aplic reglementri contabile simplificate armonizate cu directivele europene se compun din bilan, cont de profit i pierdere, politici contabile i note explicative i opional, situaia fluxurilor de trezorerie; instituiile publice ntocmesc situaii financiare trimestriale i anuale, care se compun din bilan, cont de execuie i anexe. Dominat, n anii 90 de un anume conservatorism i uniformitate asociat cu o redus sau formal intervenie a controlului profesional, informarea financiar, cel puin pe hrtie, la ora actual se dorete a fi un prim pas spre o comunicare pertinent. Dac situaiile financiare principale (bilanul contabil, contul de rezultate) sunt normalizate, nu acelai lucru se poate spune despre situaiile financiare secundare (mai ales note i politicile contabile) care in de o anume ncadrare juridic a celui care public situaiile financiare, dar i de profesionalismul (sau interesul) managementului financiar contabil; rezult, n mod evident, rolul pe care trebuie s-l joace, pe aceast pia a cererii

95

i ofertei de informaii financiare, profesionistul contabil independent, obiectiv i competent. Pe de alt parte, complementar situaiilor financiare, consiliul de administraie/administratorul trebuie s elaboreze un raport55 care conine, n principal, urmtoarele: - o analiza fidel a evoluiei activitii ntreprinderii pe durata exerciiului financiar i a situaiei sale la ncheierea acestuia; - valoarea dividendelor propuse, care a fost recomandat de consiliul de administraie i aprobat de asociai/acionari; - informaii privind evenimente importante survenite de la ncheierea exerciiului financiar, care au afectat ntreprinderea; - informaii asupra evoluiei probabile a activitii ntreprinderii; - informaii asupra activitilor din domeniul cercetrii i dezvoltrii; - urmtoarele informaii n ceea ce privete aciunile proprii ale ntreprinderii, care au fost achiziionate sau deinute la orice moment n cursul exerciiului financiar: - motivele oricror achiziii efectuate n cursul exerciiului financiar; - numrul i valoarea nominal a aciunilor achiziionate i vndute n cursul exerciiului financiar i ponderea pe care o reprezint n capitalul social; - n cazul achiziiilor sau vnzrilor, valoarea plailor sau ncasrilor pentru aciunile respective; - numrul i valoarea nominal ale tuturor aciunilor achiziionate i deinute de ntreprindere, precum i ponderea pe care o reprezint acestea n capitalul social; - numrul i valoarea aciunilor anulate; - numele i pregtirea profesional a fiecrui administrator; - politica privind protecia mediului. Din punct de vedere al formei i coninutului se poate spune c suntem n consonan cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene care pretinde (art. 46) ca raportul de gestiune s furnizeze o expresie fidel despre situaia economicofinanciar a entitii i evoluiei afacerilor.

Reglementri contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, pct. 7.1.

55

96

5.1.2 Calitatea imaginii fidele Imaginea fidel reprezint calitatea pe care trebuie s o aib informarea contabil, rezultatul pe care trebuie s-l ating. Situaiile financiare ale ntreprinderii trebuie s dea o imagine fidel, clar i complet [] (art. 23 din Regulamentul de aplicare a Legii nr. 82/1991, legea contabilitii). Acesta este mai mult dect un principiu director, este un imperativ, iar toate principiile i regulile contabile i se vor subordona. Acest meta-principiu se bucur de o oarecare ambiguitate. Vehicularea acestei noiuni, n Romnia, s-a realizat mai cu seam n plan teoretic, fapt datorat unor numeroase considerente obiective, care in de modul de reglementare al dreptului contabil, dar i subiective, care in de existena unor mentaliti contabile tehniciste. Lipsa de priz evident vizeaz att noiunea de imagine ct i cea de fidel care, n accepiunea multor contabili romni, ar ine de alte domenii, i mai puin de contabilitate. b1) despre imagine O prim problem ce se pune este cea de a cunoate obiectul acestei imagini; ce trebuie s vedem n aceast transpunere, imagine? Patrimoniul, situaia financiar i rezultatele obinute conform Legii nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat care reia cuvnt cu cuvnt prevederea din Codul comercial francez (art. 9, alin. 5) i Directiva a IV-a (art. 2-3). Obiectul este deci unul plurivalent i, oarecum, imprecis; cu att mai mult cu ct nici un alt text de lege nu vine s fac alte precizri. Textul iniial al Legii nr. 82/1991, legea contabilitii (art. 12) ce prevedea faptul c Obiectul contabilitii l constituie reflectarea n expresie bneasc a bunurilor mobile i imobile [], precum i micrile i modificrile intervenite n urma operaiunilor patrimoniale efectuate, cheltuielile, veniturile i rezultatele obinute [], precum i controlul operaiunilor patrimoniale efectuate prin inventariere ne-ar putea duce la concluzia c obiectul contabilitii s-ar limita la elementele de natur patrimonial, rezultnd, de aici, o regul practic: nu pot figura n bilan dect bunurile asupra crora organizaia exercit un drept de proprietate precum i creane i datorii stabilite pe baza inventarului. Aceast regul implicit este uneori ridicat la rangul de norm (principiul patrimonialitii) care ns este adesea contestat prin referina principiului realitii care vorbete de prevalena realitii economice n raport cu aparena juridic. Acest principiu este specific sistemelor contabile nord-americane i anglo-saxone (substance over form principle) i greu de acceptat n rile de drept roman, n Romnia accepiunea sa practic nu sare, nc, departe de cea a principiului patrimonialitii. De altfel prevalena acestei noiuni este departe de a fi absolut. n fapt, cei care ntocmesc situaiile financiare sunt invitai s in cont de realitate i de aparen, nu numai de prima n locul celei de-a doua. Poate 97

c realitatea i aparena nu au o ncrctur filosofic prea mare, dar ele sunt mai subiective. Cuvintele cheie substance i form exprim, att n englez ct i n francez (de altfel, i n romn), concepte complementare: orice element al universului material este definit prin substana i forma sa.56 Legea i doctrina contabil romneasc a nregistrat evenimente deviaioniste, cei drept particulare, de la principiul patrimonialitii justificate de impactul unor activiti generate de contextul economiei de pia (leasing-ul, vnzarea-cumprarea de bunuri cu clauza transferului dreptului de proprietate etc.). Importana criteriului patrimonialitii este relativ, mai cu seam c ea vizeaz doar bilanul, obiectul imaginii fidele fiind o noiune mai larg dect cea de situaia patrimonial i anume situaia financiar. De altfel bilanul, contul de rezultate exprim doar cifre, care nu pot fi relative, iar nelegerea n fapt i n drept a valorii acestor cifre trebuie s nu ignore coninutul notelor explicative i a politicilor contabile (anexele bilanului) care ofer informaii despre substana i forma patrimoniului. Imaginea, ca i la o hart geografic, este relevant doar prin prisma utilizrii unui limbaj comun, al culorii, al cuvintelor i cifrelor. Dreptul contabil introduce, alturi de noiunea juridic de patrimoniu din dreptul civil i noiunea de situaie financiar. Un punct comun al celor dou poate fi gsit n atenia ce se acord terilor, poate, ca ultim scop al informaiei contabile. Patrimoniul social al ntreprinderii constituie pentru teri o garanie imediat,57 iar examinarea situaiei financiare permite efectuarea de judeci asupra viabilitii ntreprinderii i, adugnd la acestea referina rezultatelor obinute, aprecierea rentabilitii i profitabilitii, dac avem n vedere investitorii poteniali. ns imaginea se poate obine prin luarea n considerare a tuturor componentelor, de la caz la caz, prevzute de art. 27 alin. 3 i alin. 4 al Legii contabilitii, n complementaritatea lor pentru ca s putem discuta i de fidelitate. b2) despre fidelitate Ambiguitatea adesea denunat de conceptul imaginii fidele, provine, mai cu seam dintr-un considerent dublu subiectiv: imaginea este destinat utilizatorilor de informaii i furnizat de productorii ei, n cele mai multe cazuri, persoane diferite. Fidelitatea presupune c productorul informaiei contabile are capacitatea de a aprecia calitatea informaiei contabile, nu subiectiv, n raport cu cerinele sale, ci innd seama de destinatarii ei externi, cu alte cuvinte de a se pune n pielea altui lector al acestor informaii financiare dect el nsui. Situaiile financiare trebuie s pun n eviden orice fapt ce poate avea influen
56

Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1998, p. 395 57 Legea nr. 31/1990, legea societilor comerciale, art. 3 alin. (1)

98

asupra judecilor beneficiarilor informaiei contabile. Fidelitatea presupune o informare (informaie) complet, ns nu poate fi limitat la acest criteriu de exhaustivitate (care poate fi considerat ca i element al principiului sinceritii), clar, inteligibil, uor de exploatat (fr a pierde ns din relevan). Fidelitatea informrii contabile rezult n mod implicit din textele legale, de aceea discutm de o concepie subiectiv a fidelitii justificat, de asemenea i de imprecizia constatat relativ la imagine. Nu este vorba de o fotografie micat, care ar reda o imagine imprecis, dubioas, ci de una pertinent pentru diverii utilizatori ai informaiei contabile, interesai, poate, de elemente diferite, iar a da un plus de precizie poate conduce la privilegierea unor anume categorii de utilizatori. Putem discuta, totui, de dou interpretri ce se dau principiului imaginii fidele: - o concepie obiectiv, pe care o putem califica drept o abordare maximal, conform creia contabilitatea trebuie s reflecte realitatea economic. Aceast afirmaie se poate situa la un nivel nalt de abstractizare nct este destul de dificil s i se realizeze reguli operaionale i se poate aluneca spre un alt principiu, al prevalenei realitii economice asupra formei juridice. - o accepiune minimalist, conform creia imaginea este fidel dac ea este conform regulilor contabile i, n particular, dac se respect principiile de regularitate i sinceritate. Imaginea fidel nu se confund cu o copiere exact a realitii.58 Imaginea fidel este reprezentat de imaginea n care se poate avea ncredere,59 imaginea creia i se poate da credit; aceasta deoarece s-a acreditat ideea c pot exista mai multe imagini fidele. b3) accepiunea principiului Regulile dreptului contabil continental-european tradiional nu fceau referiri la noiuni cum ar fi fidelitate, loialitate n ceea ce privete informarea contabil. Aceasta deoarece, bazat pe o doctrin i o practic ce inea de reflectarea exact a realitii economice (s nu uitm c o parte din cei care au studiat relaia contabilitii cu mediul au stabilit c exist origini matematice ale contabilitii), contabilitatea, voles noles, sub condiia dovedirii falsului, era considerat ca fiind un instrument de precizie, iar noiunea de fidelitate aducea cu sine o umbr de incertitudine. Este adevrat c vorbim de precizia cifrelor care nu ar lsa nici un dubiu de interpretare, dar rigoarea poate crea chiar i haos. Dar tot aa de bine s-ar putea spune c nimic nu este dat, totul este o
Ioan Oprean i colaboratorii ntocmirea i auditarea bilanului contabil. Sinteza i valorificarea informaiei contabile, Editura Intelcredo, Deva, 1997, p. 101 59 Michel Capron Contabilitatea n perspectiv, traducere n limba romn, Editura Humantas, Bucureti, 1994, p. 138
58

99

construcie! Obiectivul imaginii fidele a situaiilor financiare, ca noiune, a fost mprumutat de la britanici i introdus prin Directiva a IV-a din 25 iulie 1978. n dreptul contabil continental nu s-a dat niciodat o definiie imaginii fidele, iar aceasta a fcut i cu siguran va mai face s mai curg mult cerneal! A true and corect view (o imagine adevrat i corect) a aprut ntia oar n Legea societilor comerciale (Companies Act), n 1947, ns, sub influena practicilor de audit i contabilitate care vedeau n aceast expresie o rigurozitate excesiv, s-a transformat n a true and fair view (o imagine adevrat i loial), iar apoi au fost utilizai i ali termeni ca full (complet), true (adevrat), correct (corect). Exprimarea era prea pretenioas, chiar i pentru comitetul de realizare a Directivei a IV-a care era condus de un reputat specialist german, Wilhem Elmendorff, i cunoscnd aptitudinile prudenialiste ale doctrinei contabile i financiare ale legilor germane, era greu de crezut c o exprimare neclar ar putea ptrunde ntr-o reglementare a Comunitilor Economice Europene. i totui s-a putut! O dat cu dezvoltarea Pieei Comune, cadrul instituional i spaiul economic al organizaiilor au suferit o serie de modificri: nainte de a discuta de o bun funcionare a pieei unice trebuia asigurat un mediu economic i monetar omogen. Din aceste considerente, obiectivele Directivei a IV-a n materie de armonizare contabil au fost: - realizarea unor dispoziii acceptabile i comparabile pentru a-i ghida n mod raional pe investitorii de capitaluri, - blocarea inteniilor de constituire de societi comerciale acolo unde exigenele n materia conturilor anuale sunt foarte slab dezvoltate, - dezvoltarea relaiilor comerciale i participaiilor societilor, - realizarea unei securiti juridice graie unei omogenizri a obligaiilor societilor localizate n diferite ri comunitare. Cadrul contabil adoptat se dorea a avea vocaia unei contabiliti europene, chiar internaionale. inndu-se seama de natura juridic a Directivei, textul ei trebuia introdus (lucru de altfel realizat) n legislaia contabil a fiecrui stat membru al Comunitii. b4) despre relativitatea conceptului de imagine fidel Textul oficial al Directivei a IV-a precizeaz: Conturile anuale trebuie s dea o imagine fidel a patrimoniului, situaiei financiare i rezultatelor societii. (seciunea I, art.2 al. 3). Aa cum am menionat, lipsa unei definiii fac din orice reflecie o poveste fr de sfrit. Dac bilanul i contul de rezultate prezint valori matematice, totui ele se bucur de o anumit precizie care

100

exprim o realitate! Cine este imprecis, imaginea sau fidelitatea? Sau ambele? Am putea spune c imaginii fidele, atta timp ct nu este definit, i s-ar putea face o interpretare infidel. Contabilitatea se dorete a fi o reprezentare a realului, aa precum o hart ar reprezenta o realitate geografic. Vorbim oare de realitatea/situaia economic i deci situaiile financiare ar servi pentru analiza economic a drepturilor i obligaiilor respectivei entiti? Trebuie s credem pentru a avea ncredere n imaginea fidel? n lipsa unei definiii se presupune c este mcar necesar o nelegere mai bun a implicaiilor pe care le aduce n mod obligatoriu, mai ales n ceea ce privete coninutul informativ al documentelor susceptibile a exprima imaginea fidel a ntreprinderii. De aici se pare c un rol nsemnat l-ar avea anexele (notele explicative) la situaiile financiare. Una din tehnicile de interpretare a unei noiuni utilizat n drept este ca atunci cnd o noiune nu este bine definit s se admit, per a contrario, o interpretare a termenului prin opoziie cu ali termeni specifici, definii cu precizie. Imaginea este reprezentarea situaiei entitii, care va avea impact asupra terilor. Situaiile financiare sunt vectorii informrii partenerilor de afaceri ai entitii, iar rolul contabilitii este de a da expresia dimensiunii faptelor consemnate n documente. Contabilitatea traduce, ntrun limbaj adecvat realitatea economic i juridic a entitii, dar metodele de realizare a traducerii evolueaz, iar principiile i conveniile contabile nu sunt intangibile i nici instituite ca dogme. Fidelitatea imaginii furnizate nu trebuie s fie una din cri, ci cea a patrimoniului, performanelor i situaiei financiare a entitii. Nu se pune problema unei fideliti 100%, ci a unei fideliti care s satisfac cerinele unei informri financiare, obiective pentru utilizatorii situaiilor financiare. Situaiile financiare nu trebuie s conin deformaii marcante n raport cu situaia pe care trebuie s o reprezinte sau cu nevoile celor pentru care va trebui s existe. Imaginea nu poate fi fidel dect n raport cu interpretarea pe care o va face utilizatorul; trebuie tiut, deci, cine este destinatarul imaginii.Fiecare caut propriul adevr!60 Limbajul utilizat n prezentarea situaiilor financiare trebuie s fie un limbaj acceptat att de contabili, ct i de utilizatori. Ct de sofisticat trebuie s fie el pentru a prezenta imaginea fidel a situaiilor financiare? b5) imaginea fidel i cercetarea realitii companiilor Construirea imaginii fidele rezult, mai cu seam, din utilizarea cu competen i bun credin a regulilor naionale (i de ce nu, comunitare sau internaionale). Reprezentarea convenional care se dezvolt dintr-un joc de imagini i accepiuni nu trebuie a mai fi considerat o stare ngheat. Imperativele de
60

Jean-Michel Matt i Alain Mikol LImage fidle, la doctine et la loi, Revue franaise de comptabilit, nr. 174/1986, p. 39-50

101

fidelitate a reprezentrii economice a unei companii, relev, de o manier singular dizarmoniile noiunii, fragilitatea corelate cu utilitatea sa. Considerate compatibile cu conveniile contabile, dizarmoniile imaginii fidele pun n mare impas analizele realitii economice dintr-o companie. n acest sens trebuie s citm doar cteva din insuficienele armonizrii contabile europene: - influena nc semnificativ a fiscalitii asupra contabilitii; - o determinare eterogen a coninutului i valorii imobilizrilor necorporale; - o aplicare diversificat a principiului costurilor istorice ori a utilizrii derogrilor; - deprecierea sistematic ori meninerea la costul istoric n ceea ce privete imobilizrile financiare; - provizioane pentru riscuri i cheltuieli limitate la nivelul datoriilor incerte sau cele referitoare la provizioanele dinamice pentru cheltuieli; - reguli de evaluare difereniate pentru conturile consolidate i conturile sociale. Aceste distorsiuni devin mai vizibile mai ales n prezent n rile Uniunii Europene cnd ntocmirea situaiilor financiare n euro permite realizarea de comparaii imediate i, n plus, utilizarea standardelor internaionale de contabilitate oblig la aplicarea de tratamente contabile identice n prezentarea conturilor consolidate pentru societile cotate. Imaginea fidel este fragil pentru c este incomplet i manipulabil. Diluarea are loc mai ales n contextul internaionalizrii finanrii companiilor. Imaginea fidel se dovedete, n prezent, a fi incomplet deoarece nu rspunde la probleme ca de exemplu: - tratamentul precis aplicabil operaiunilor: n faa inovaiilor de natur comercial, juridic, economic ori financiar care nu au corespondent n soluii contabile normalizate sau reglementri contabile imediate, contabilii fac probe de imaginaie; - natura informaiilor ce trebuie furnizate: conturile anuale nu prezint toate riscurile cu care se confrunt o companie. - pe de alt parte, vorbim de informri contabile i financiare pe segmente, interimare, previzionale care sunt incomplete ori, prin natura lor, aceste informri sunt n primul rnd cifre ce nu in seama ntotdeauna de efecte colaterale; - tratamentul contabil al unei tranzacii sau al unui risc, dac ele depind de contextul conjunctural sau operaional al unui eveniment, de psihologia, de intenia investitorului sau de cea a celui care a ntocmit situaiile

102

financiare, n acest context, nu va apare de o manier explicit. Ceea ce considerm c ar trebui remarcat este faptul c toate aceste elemente, dificil de reperat, pot s condiioneze prezentarea i evaluarea contabil i o schimbare a unuia dintre aceti parametri induce o schimbare n aceast prezentare sau evaluare. Imaginea fidel poate fi manipulat atta timp ct discutm de schimbri inopinate, accelerate sau retroactive ale metodelor de prezentare sau evaluare ce vizeaz decizii de oportunitate sau chiar fapte arbitrare. Dac ne referim la sistemul romnesc al normelor metodologice de nchidere, acest fapt devine i mai evident. Imaginea fidel poate fi privit ca o anumit regularitate n raport cu o gestiune optim a opiunilor contabile ce au un impact asupra mrimii sau prezentrii rezultatului sau care amelioreaz prezentarea bilanului sau a fluxurilor de numerar. Aceast suplee a putut fi acoperit prin indicarea abil sau prudent a faptului c situaiile financiare prezint o imagine fidel a patrimoniului, situaiei financiare i rezultatelor companiei. Imagine fidel este faeta pervers a contabilitii creative, atta timp ct tranzaciile sunt iniiate spre obinerea unei imagini dorite. Pe de alt parte, imaginea fidel obinut ca urmare a aplicrii normelor naionale de drept, chiar inspirate din directivele europene, este una cu cea rezultat din aplicarea normelor contabile internaionale? Introducerea cu titlu derogatoriu a acestor norme, face ca n legislaia naional s se adopte respectivele norme n strns corelaie cu directivele europene. Directivele fiind neschimbate, putem ajunge la concluzia c n materie de imagine fidel putem vorbi de reguli ale geometriei variabile. Avnd n fa jocuri de imagini personalizate ce construiesc companiile i grupurile multinaionale, noiunea de imaginea fidel se dovedete, poate, a fi nefinisat i fragil. n Romnia, dei legea contabilitii nu precizeaz n mod expres despre calitatea informrii financiare, prin prisma prezentrii principiilor contabile, reglementrile contabile, altele dect legea, dau un rol particular acestui principiu, situndu-l deasupra tuturor altor reguli. Aplicarea prescripiilor de drept contabil nu este chiar att de suficient pentru a fi absolut convini c situaiile financiare principale prezint o imagine fidel, din care motive sunt necesare informaii suplimentare ce trebuie prezentate n notele explicative (anexe). n plus, trebuie remarcat faptul c, legea contabilitii nu face distincie, n ceea ce privete imperativul imaginii fidele, ntre o entitate aflat n on going concern i o societate aflat n procedur de insolven: prin urmare, furnizarea unei imagini fidele este obligatorie n ambele situaii.

103

5.1.3 Caracteristicile de regularitate i sinceritate Contabilitatea este produsul unei ndelungate practici economice, n cadrul creia omul a dorit s cunoasc ct mai exact starea de fapt (dar i de drept) a fenomenelor i proceselor economice, exprimat la un moment dat prin limbajul cifrelor. Criteriul de performan al informaiei contabile l constituie imaginea fidel, msura n care aceasta red realitatea obiectiv, complet i pertinent a tuturor faptelor consemnate. Pentru contabilitatea continental, imaginea fidel reprezint un obiectiv fundamental, n timp ce pentru contabilitatea anglo-saxon este un principiu fundamental ctre care converg toate celelalte principii.61 Imaginea fidel este suma dintre regularitate i sinceritate. Aceste dou principii sunt ntotdeauna evocate mpreun, ca o dubl obligaie, pe de o parte impunerea fcut de legea contabilitii, iar pe de alt parte ca fiind strns legate, n fapt, de obiectivul de imagine fidel. Obligaia de regularitate, n sine poate aprea ca fiind un non-sens: ea impune, de o manier pe ct de simpl din punct de vedere al exprimrii, pe att de complex sub aspectul fondului problematicii, conformitatea cu regulile i procedurile n vigoare, respectiv aspectul c orice informaie relativ la situaia financiar, patrimoniu i rezultate este obinut prin respectarea regulilor i procedurilor n vigoare, pornind de la principiile de baz. Pe aceste considerente se pot face dou remarci: - ideea de a meniona procedurile alturi de reguli exprim faptul c aceast conformitate nu trebuie s fie apreciat numai la nivelul informaiei produse i prezentate publicului, ci include i ideea de organizare intern contabil a unei ntreprinderi, modul de realizare a nregistrrilor operaiunilor: schemele de tratament contabil, documentele justificative ce stau la baza informaiilor din situaiile financiare etc. - definiia prezentat de legiuitor ne trimite la un ansamblu normativ care nu se rezum doar la norme de drept scris; vorbind de reguli n vigoare putem lua n discuie reglementrile profesionale, doctrina, jurisprudena. Ierarhia regulilor este cea de drept comun n materia dreptului civil i comercial, att n ceea ce privete aciune n timp ct i aciune n spaiu (conflictul de legi). Trebuie remarcat faptul c dreptul contabil romnesc nu face nici o referire la noiunea de iregularitate ori de contabilitate fictiv, aa cum este prevzut n dreptul contabil francez. Putem ns nelege c lipsa regularitii conduce la o contabilitate fals i implicit este adus n discuie principiul de sinceritate. Este drept
61

Niculae Tabr i Emil Horomnea Dimensiunile etice ale profesiunii contabile n Revista Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor nr. 12/2000, p. 51

104

c, de o manier implicit, putem accepta c i iregularitatea este prezentat i sancionat n sensul c Efectuarea cu tiin de nregistrri inexacte, precum i omisiunea cu tiin a nregistrrilor n contabilitate avnd drept consecin denaturarea veniturilor, cheltuielilor, rezultatelor financiare precum i a elementelor de activ i de pasiv ce se reflect n bilan constituie infraciunea de fals intelectual i se pedepsete conform legii.62 Nu putem ns s fim extremiti i s considerm ca fiind neconforme cu regulile anumite operaiuni atta timp ct informaia furnizat este de bun credin; dar anumite iregulariti vor putea conduce la acuzaia de situaii financiare ce nu ofer o imagine fidel (absena inventarului, a situaiilor financiare, a jurnalelor auxiliare de contabilitate, confuzii n ceea ce privete clasificarea unor cheltuieli i a cheltuielilor entitii etc.): drept consecin putem afirm c ntre regularitate i fidelitate exist strnse legturi. Referindu-ne la sinceritate, literatura de specialitate o definete, prelund n cea mai mare parte prescrierea din Planul contabil francez, ca reprezentnd aplicarea cu bun credin a regulilor i procedurilor, n funcie de cunotina pe care trebuie s o aib, n mod normal, asupra realitii i importanei operaiunilor, evenimentelor i situaiilor.63 Sinceritatea64 conturilor presupune, n primul rnd sinceritatea productorului informaiei contabile fa de utilizatorii interni i externi ai acesteia. Discutm aici de o concepie subiectiv a sinceritii care vizeaz calitatea moral (i nu cea juridic!) a contabilului: buna credin, n condiiile n care a atins competena profesional necesar. Aceasta presupune lipsa unor intenii de natur frauduloas i considerarea responsabil a faptului c informaia contabil trebuie s fie conform realitii cunoscute, importanei operaiunilor realizate. Putem avea, de asemenea o latur obiectiv a principiului sinceritii, conform cruia contabilul trebuie s-i manifeste profesionalismul n aplicarea corect a principiilor contabile i s oferea informaii i date suplimentare care s ajute lectorul situailor financiare la nelegerea corect i exhaustiv a acestora.

Art. 289 Falsul intelectual Falsificarea unui nscris oficial cu prilejul ntocmirii acestuia, de ctre un funcionar aflat n exerciiul atribuiilor de serviciu, prin atestarea unor fapte sau mprejurri necorespunztoare adevrului ori prin omisiunea cu tiin de a insera unele date sau mprejurri, se pedepsete cu nchisoare de la 6 luni la 5 ani. Tentativa se pedepsete. Constantin Criu Codul penal i Codul de procedur penal, Editura Juris Argessis, Curtea de Arge, 2001, p. 150 63 Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1998, p. 426 64 Sinceritatea nu este adevr. (). Totui se poate spune c, n opoziie cu adevrul care caut a conforma aciune propriei contiine la spectacolul lucrurilor, sinceritatea ncearc s conformeze aciunea propriei contiine la spectacolul pe care l prezint Louis Navelle, LErreur de Narcisse

62

105

Ceea ce se poate constata este faptul c informarea contabil rspunde la un tri-principiu, sau mai exact, la un singur principiu cu trei faete: realizarea unei imagini fidele presupune respectarea regulilor de informare i comunicare ctre utilizatori, cu bun credin i loialitate, a unor situaii financiare anuale suficient de complete i clare pentru a-i putea forma judecile de valoare. n fapt, avem de discutat doar de o bun informare. Relaiile imagine-realitate, conformitate-derogare, sinceritate-responsabilitate, neutralitate-credibilitate social a informaiei deschid noi abordri care exprim complexitatea conceptului de imagine fidel. Imaginea fidel nu reprezint doar un deziderat spre care contabilitatea tinde n permanen, dar care nu se poate realiza n sensul absolut.65 Adevrul spus de contabilitate nu este dect un filtru care permite nelegerea unei realiti, iar de aici i exigenele pe care contabilitatea trebuie s i le autoimpun n faa unor utilizatori diferii, dar i a unor reguli diferite. Diferena dintre conformitatea cu regulile i sinceritate este similar diferenei dintre litera (litera legii) i spirit.66 Regularitatea vizeaz operaiuni simple i repetitive care pot fi standardizate, n timp ce sinceritatea vizeaz, mai degrab, operaiuni complexe, ce presupun anumite demersuri cu o anumit doz de subiectivism. Urmnd demersurile realizate pe plan mondial, organismele profesionale ale contabililor, organismele de normalizare, autoritile publice au avut n vedere n permanen gsirea mijloacelor pentru ca informarea contabil s fie util. Eforturile lor s-au concertat spre formarea de contabili i a unui fundament solid al profesiei contabile, norme de lucru, de conduit etic profesional, includerea n textele de lege a rspunderii celor care ntocmesc situaiile financiare anuale i a celor ndrituii cu verificarea acestora etc. Dar n ultimul sfert de secol lumea a devenit mult mai liberal, mai bogat, mai diversificat i mai complex. Concurena a devenit puternic, iar riscurile de afaceri ca de altfel i oportunitile se difuzeaz uor de la o ar la alta. Problema comunicrii financiare se situeaz mai cu seam la nivelul grupurilor multinaionale. n aceste cazuri nu se mai poate spune c buna informare este cea care se bazeaz pe reglementrile naionale. Exemplul tipic ce se prezint n literatur este cel al companiei germane Daimler Benz cnd, cu ocazia introducerii pentru prima dat spre a fi listat pe Wall Street, n 1993, cu ocazia conversiei situaiilor financiare s-au constatat diferene cifrate la aproximativ 44% pentru capitalurile proprii determinate conform regulilor americane de contabilitate n raport
65

Emil Horomnea Contabilitatea de la genez la performan i controverse, n Revista de Finane Credit, Contabilitate, nr. 2/2000 66 Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1998, p. 428

106

cu regulile germane precum i o diferen semnificativ la nivelul rezultatului companiei. n ambele cazuri contabilitatea a fost conform regulilor i sincer! Cifrele sunt demne de ncredere n ambele cazuri pentru c sunt generate conform regulilor i uzanelor din fiecare ar, fr ns a indica aceleai rezultate. Relativitatea contabil n context juridic, economic i social, innd seama de necesitile i situaiile ntreprinderii a devenit o stare de fapt de care trebuie s se in seama cu mare atenie de ctre cei care realizeaz analize financiare, precum i pentru utilizatorii informaiei financiare. 5.2 Principiile i conveniile generale de elaborare a informaiei financiar-contabile i aplicarea acestora n cazul societilor aflate n procedura de insolven

Realizarea obiectivului de imagine fidel este condiionat de respectarea cu bun credin a principiilor sau conveniilor contabile. Aceste principii, n dreptul contabil, sunt enunuri de esen conceptual foarte generale i delimitate ca sistem de referin pentru construirea informaiei contabile privind situaia patrimoniului, situaia financiar i rezultatul obinut.67 Principiile contabile general admise sunt reguli de ordine i bun sens, generate de practic pe baza crora profesionitii contabili i fundamenteaz munca lor, toate fiind subordonate obiectivului fundamental al contabilitii, acela de imagine fidel. Literatura principiilor i a conveniilor contabile este foarte abundent i impune astfel o schem a acestora. De asemenea, fiind rezultate din practic, aceste principii pot s se modifice o dat cu modificrile din practica i teoria contabil, unele principii noi se genereaz, altele pot deveni desuete sau chiar divergente. O asemenea dinamic reflect faptul c realitatea economic are multiple aspecte i c principiile trebuie aplicate n raport cu cmpul de aciune al contabilitii. Din punct de vedere juridic nu se poate vorbi de o list exhaustiv a principiilor contabile, ns, n literatura contabil, cei mai muli autori insist asupra acelorai convenii fundamentale. Ele sunt admise prin acceptarea, adesea, tacit. Ele au ca punct de pornire experiene, raiuni, cutume i uzane i ntr-o oarecare msur, necesiti practice. Nu numai c aceste principii se completeaz reciproc, dar ele se suprapun, parial, pentru a genera un ansamblu coerent i logic. Totui nu este facil de a face clasificri n jurul unei anumite problematici sau teme, dei acestea nu lipsesc n literatura contabil. Sistemul de drept contabil romn face o prezentare, mai complet, a principiilor i regulilor contabile n Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor
67

Oprea Clin i Mihai Ristea - Contabilitate general, Editura Independena Economic, Brila, 1999, p. 32

107

contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, Seciunea 5 Principii i reguli contabile, astfel: principiul continuitii activitii, principiul permanenei metodelor, principiul prudenei, principiul independenei exerciiului, principiul evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv, principiul intangibilitii, principiul noncompensrii, principiul prevalenei economicului asupra juridicului, principiul pragului de semnificaie (vezi i OMF 1752/2005). 5.2.1 Principiul continuitii activitii (on going concern assumtion). a) Despre principiu Acesta presupune c ntreprinderea i va continua n mod normal funcionarea ntr-un viitor previzibil, fr a intra n imposibilitatea continurii activitii sau reducerea semnificativ a acesteia. Dac administratorii ntreprinderii au luat cunotin de unele elemente de nesiguran legate de anumite evenimente care pot duce la incapacitatea acesteia de a-i continua activitatea, aceste elemente trebuie prezentate n notele explicative. n cazul n care situaiile financiare nu sunt ntocmite pe baza principiului continuitii activitii, aceast informaie trebuie prezentat mpreun cu explicaii privind modul de ntocmire a raportrii financiare respective i motivele ce au stat la baza deciziei conform creia ntreprinderea nu i mai poate continua activitatea.68 Acest principiu este adesea vzut ca un argument justificativ al recursului la costul istoric: n ipoteza c ntreprinderea i va continua n mod normal activitatea, afacerile n curs se vor derula n continuare, imobilizrile vor fi utilizate n mod adecvat etc. Regula valorii de pia (valabil n condiiile opticii lichidative), este implicit eliminat din considerente de pertinen. ntreprinderea este perceput ca un proces continuu de creare de valori prin transformarea factorilor de producie n produse i venituri, ca o trecere de la costuri (istorice) la valori. Principiul continuitii vine s rezolve paradoxul pe care l constituie faptul de a prezenta o informare periodic asupra unei activiti continue69. El realizeaz o reconciliere ntre decupajul temporar al vieii ntreprinderii i realitatea economic: situaiile financiare trebuie interpretate din perspectiva continuitii activitii
68

Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 39 69 Ovidiu Bunget, Alin Dumitrescu - Principiului continuitii activitii i opinia auditorului financiar extern asupra situaiilor financiare, Revista Contabilitatea, Expertiza i Auditul Afacerilor nr. 10/2005

108

i c ele nu reprezint o stare final. Luarea n calcul a continuitii activitii condiioneaz semnificaia informaiilor din situaiile financiare anuale: dac acest lucru nu se verific n practic, situaiile financiare ntocmite pe baza principiilor care decurg din aceast convenie sunt false sau cel puin nu sunt fidele. Continuitatea activitii nu este o ipotez pe care, n mod tacit, o putem accepta, ci ea trebuie s fie verificat. Obligaia implicit de apreciere i de realizare de judeci vis vis de continuitate ridic o dubl ntrebare: pn la ce nivel trebuie s mearg aceast verificare i care sunt criteriile de verificare a continuitii? Aprecierea strii de (ne)continuitate poate s ne conduc la aprecierea realizrii unui diagnostic economic al ntreprinderii. ns chiar i prin realizarea unei asemenea lucrri proba continuitii activitii se poate dovedi un eec. Proba continuitii activitii nu trebuie s fie un obiectiv n sine: ideea de prezumare implic mai degrab faptul c aceast convenie va fi acceptat n lipsa probei contrarii, cea a necontinuitii. Pe de alt parte, faptul c ntreprinderea cunoate la un moment dat anumite dificulti (greuti de realizare a exportului, chiar dac acesta reprezint ponderea n cifra de afaceri, datorit unor evenimente temporare, gen rzboaie zonale etc. cu efect asupra desfurrii activitilor de producie) nu reprezint n mod obligatoriu o ncetare total sau parial a activitii. Este indicat a nu se exagera n ceea ce privete aceast obligaie de verificare, inndu-se seama i de urmtoarele observaii: - nu se pune problema de a face o judecat de valoare relativ la continuitatea activitii pe termen lung, ci doar de a valida semnificaia informaiei produse n fiecare exerciiu financiar: rezult c aprecierea continuitii activitii se va ntinde doar asupra unui exerciiu financiar (care n Romnia corespunde cu anul civil), deci pentru doisprezece luni viitoare; - faptul c anumite impedimente particulare i temporale fac nesigur ntr-un anumit fel continuitatea activitii, nu justific abandonul acestei convenii, aceasta putnduse reflecta n viitor poate ntr-o cesiune parial sau total de activitate i reflectat ca atare n situaiile financiare; - nu este vorba de a face opiunea ntre o continuitate foarte probabil i perspectiva cedrii activitii: informaia poate fi nuanat n cadrul notelor explicative la situaiile financiare. n ipoteza c principiul continuitii activitii sufer erodri, riscul ce exist poate fi menionat (precizndu-se natura acestor dificulti ori raiunile pentru care principiul a fost totui meninut), stare ce vine s relativizeze acest principiu.

109

Avnd n vedere aceste considerente se poate afirma c principiul continuitii trebuie definit mai degrab per a contrario, aa cum este realizat n cadrul Standardelor Contabile Internaionale de Contabilitate, pentru care el exprim faptul c la data ntocmirii situaiilor financiare, comercianii (persoane fizice sau juridice) nu au intenia i nici obligaia de a se pune n stare de lichidare sau de reducere semnificativ a activitilor lor. (IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare 7). Raionnd optimist, se poate afirma c orice ntreprindere care nu este n ncetare de pli (insolven70), deci care nu este n reorganizare judiciar sau faliment, va fi prezumat c i va continua activitatea pe un viitor de nc 12 luni.71 Din punct de vedere juridic, postulatul continuitii a fost menionat mai nti n textele anglo-saxone i internaionale. Europa comunitar, la rndul ei, menioneaz acest principiu n recomandarea Comisiei Europene nr. 4 din 1978 i Directiva a IVa. Dei nu au menionat acest principiu, planurile contabile, emise de organismul normalizator francez, n 1947 i 1957, au publicat reguli care s fie n acord cu practicile general admise, legate de continuitatea exploatrii: amortizarea imobilizrilor, utilizarea conturilor de regularizare, etalarea anumitor cheltuieli nscrise n activ, evaluarea n costurile istorice etc. Cu toate c Planul contabil general francez din 1982 nu menioneaz continuitatea n
Prin insolven se nelege acea stare a patrimoniului debitorului caracterizat prin incapacitate vdit de plat a datoriilor exigibile cu sumele de bani disponibile art. 1 alin. 2 din Legea nr. 64/1994 republicat, privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului 71 Un indiciu relativ la starea de necontinuitate a activitii l poate reprezenta nregistrarea continu de pierderi (prin analogie cu prevederile din dreptul fiscal relative la realizarea controlului financiar de fond n situaia n care ntreprinderea nregistreaz pierderi timp de trei ani consecutivi) un numr de ani cu impact asupra mrimii capitalurilor proprii. De altfel, art. 153, alin. 1 din Legea nr. 31/1990, republicat, legea societilor comerciale prevede c dac administratorii constat pierderea unei jumti din capitalul social, sunt obligai s convoace adunarea general extraordinar pentru a hotr reconstituirea capitalului, limitarea lui la suma rmas sau dizolvarea societii. Responsabiliti pe linia judecrii n going concern a activitii unei ntreprinderi revin i cenzorilor, dar mai cu seam auditorilor externi independeni care trebuie s fac public starea de necontinuitate prin raportul lor. Aa cum reiese i din definiia de la nota anterioar, legiuitorul a instituit n mod implicit o manier de identificare-atenionare a situaiei de nerespectare a principiului continuitii activitii. De aici se pot desprinde trei posibiliti: - principiul continuitii activitii este acceptat n mod tacit dac nici un fapt nu a fost n msur s demonstreze contrariul; totui, este indicat ca n notele explicative, la politici, principii i metode contabile, s se precizeze bazele ntocmirii situaiilor financiare, - continuitatea este pus sub semnul ntrebrii, dar nu compromis n acest caz sunt necesare explicaii obligatorii n notele explicative la situaiile finaciare, cu precizarea impactului asupra bilanului i contului de rezultate, - continuitatea este compromis, n acest caz situaiile financiare trebuie ntocmite i prezentate pe baze diferite intrnd n rol prevederile Legii nr. 64/1994 republicat, privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului
70

110

seciunea dedicat principiilor generale (de altfel, foarte puin dezvoltat), el face referire la aceasta atunci cnd trateaz evaluarea bunurilor i regulile de prezentare a documentelor de sintez. n schimb, legea contabil din 1983 insereaz continuitatea ntr-un articol distinct al Codului de Comer. Pn la aplicarea legii din 1 martie 1984, privind prevenirea dificultilor ntreprinderilor, comisarii de conturi (auditorii legali) francezi manifestau o atitudine relativ pasiv fa de acest principiu. Astzi, prin legea amintit mai sus (aplicabil societilor mari), se solicit comisarului de conturi o vigilen mult mai mare. Comisarul de conturi poate declana procedura de alert, cernd explicaii consiliului de administraie, convocnd reunirea acestuia sau ntocmind un raport special care s fie prezentat adunrii generale a acionarilor, n cazul n care, n urma examinrii situaiei ntreprinderii, sunt relevate aspecte care vin s compromit continuitatea activitii. Continuitatea exploatrii este o ipotez care conduce la evaluarea bunurilor, n funcie de utilitatea lor, presupunnd c dimensiunea activitii ntreprinderii se va menine fr o reducere sensibil ntr-un viitor previzibil. Ea implic, deci, analiza ntreprinderii, ceea ce presupune fie confirmarea orizontului su economic, n care nu intervin insuficiene majore n activitate, fie afirmarea strii de necontinuitate. Legturile dintre principiul continuitii activitii i celelalte principii sunt dificil de pus n eviden, aceasta nu pentru c ele nu exist sau sunt de slab intensitate, ci dimpotriv, pentru c acest principiu este adiacent celei mai mari pri a principiilor de drept contabil. Fr a avea pretenia de a face o demonstraie exhaustiv, se poate observa c: principiul continuitii este complementar principiului independenei exerciiului, n sensul c procedura de etalare a cheltuielilor nregistrate n avans ori a cheltuielilor de cercetare dezvoltare (n anumite condiii), ce vor fi repartizate pe mai multe perioade viitoare, conduce la supoziia perenitii ntreprinderii; principiul continuitii legitimeaz, n parte, aplicarea principiului nominalismului, n spe, n cazul activelor amortizabile care n bilan apar la valoarea net contabil ce rezult dintr-o repartiie a costului unui bun (corporal sau necorporal) pe o durat probabil de utilizare,72 pe baza unui plan de amortizare; continuitatea activitii este vzut aici implicit prin prisma faptului c aceste bunuri au fost achiziionate pentru a fi utilizate pn la expirarea duratei lor de via.

72

n Romnia amortizarea activelor corporale i necorporale se realizeaz n baza prevederilor Legii nr. 15/1994, republicat, privind amortizarea capitalului imobilizat n active corporale i necorporale i a Hotrrii Guvernului nr. 964/1998 pentru aprobarea clasificaiei i a duratelor normale de funcionare a mijloacelor fixe

111

Ceea ce pare mai interesant, din punctul nostru de vedere, este studiul implicaiilor principiului continuitii activitii raionnd per a contrario, punndu-ne s judecm prin prisma abandonrii acestui principiu. n acest caz, imperativul imaginii fidele conduce la a prezenta situaiile financiare n ipoteza lichidrii (totale sau numai pariale, pe baz de plan): - de unde, n mod logic, au loc schimbri de metode, i implicit o s asistm la derogri de la principiul permanenei metodelor; - principiul independenei exerciiilor (sau al specializrii) va trebui, de asemenea, abandonat: pentru c repartizarea cheltuielilor pe mai multe exerciii devine nefondat, acestea trebuie integrate, n totalitatea lor, n exerciiul n care s-a constatat starea de inaplicabilitate a principiului continuitii activitii. De asemenea, o atenie sporit trebuie acordat elementelor de active imobilizate necorporale de tipul cheltuielilor de cercetare-dezvoltare, cheltuielilor de constituire, aplicaii informatice etc., active ce prezint interes sub aspectul prezentrii lor n situaiile financiare doar privite prin prisma principiului continuitii activitii ntreprinderii; - pe de alt parte, regulile de evaluare ce au la baz principiul nominalismului devin inoperante deoarece ne punem problema de a prezenta situaii financiare n valori lichidative; acest fapt ne poate conduce la apariia de plus-valori de activ ori de elemente de activ nonrecunoscute prin prisma aplicrii principiului continuitii activitii. Este posibil ca o dat abandonat principiul continuitii activitii s asistm la apariia de noi datorii n pasivul bilanier (generate de contractele oneroase, litigii etc.). Putem constata c cele trei principii metodologice (principiul independenei exerciiului, principiul permanenei metodelor i principiul nominalismului) ale contabilitii sunt strns legate de principiul continuitii activitii. b) n situaii noi, abordri noi Date fiind prezentrile de mai sus, aplicarea principiului continuitii trebuie nuanat dup cum discutm de o reorganizare cnd efectele judecilor profesionale vizeaz doar o parte din activele societii i respectiv faliment, cnd se va consemna un abandon al principiului, activitatea societii fiind subordonat exigenelor lichidrii. Trecerea la starea de insolven a societilor comerciale, dei menine personalitatea juridic, are drept consecin ntreruperea activitii economice normale a societii comerciale. Scopul activitii ei nu l mai constituie obinerea de beneficii, ci finalizarea lichidrii acesteia. Obiectivele activitii se limiteaz la derularea operaiilor comerciale n curs n momentul dizolvrii, 112

vnzarea activelor i plata datoriilor, iar documentele emise poart meniunea c societatea este n lichidare (n faliment). Lund n considerare Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), activele societii sunt deinute pentru vnzare, potrivit IFRS 5 Active imobilizate deinute pentru vnzare i activiti n curs de ntrerupere, deoarece sunt disponibile imediat pentru vnzare n starea actual, vnzarea prezint un grad nalt de probabilitate, ntruct trebuie identificat cumprtorul activului sau grupului de active, vnzarea trebuie s se fac n cadrul unei piee active, la un pre rezonabil, ct mai aproape de valoarea just actual. Dac n caz de continuitate, evaluarea patrimoniului i, implicit, determinarea rezultatelor se realizeaz innd seama de valoarea de utilitate a bunurilor; n caz de necontinuitate, se va recurge la alte valori dect valoarea de utilitate, numite, n teorie i n practic, valori lichidative (respectiv valoarea care se obine din vnzarea forat a activelor ntreprinderii, ntr-un termen limitat, valoare, de regul, mai sczut dect valoarea actual). n situaia lichidrii bunurilor, valoarea lor se reduce sensibil deoarece pot s nu aib aceeai utilitate pentru cumprtor, vnzarea antreneaz anumite cheltuieli, manifestarea unor elemente ale psihologiei vnzrii forate etc. Numai prezentarea bilanului contabil la valori lichidative poate s asigure o imagine fidel asupra situaiei financiare a patrimoniului i a rezultatelor lichidrii. c) Adecvarea principiului continuitii activitii Continuitatea exploatrii i aplicarea principiului n discuie ar fi lipsite de utilitate practic, iar prezentarea aspectelor teoretice ar fi realizat doar de dragul etalrii diferitelor cunotine teoretice dac ea nu ar fi susinut de criterii de apreciere, de o analiz a consecinelor contabile i de o abordare a evalurii n condiii lichidative. Factorii care pot afecta capacitatea ntreprinderii de a-i realiza obiectivele curente i strategice se manifest ntr-o gam diversificat i din diferite medii, avnd intensiti diferite de la un caz la altul. Cele mai frecvente sunt dificultile de ordin financiar, dar nu trebuie neglijate nici cele de ordin comercial, tehnic, social, reglementar, chiar politic. Relevarea criteriilor nefavorabile relative la continuitatea exploatrii poate s rezulte: - din analiza conturilor anuale ale exerciiului curent i exerciiilor precedente, care reliefeaz o anumit situaie economic i financiar n curs de degradare; - din conturile previzionale ale ntreprinderii sau din datele previzionale ale unui sector de activitate (elemente ale contabilitii de gestiune); - din luarea la cunotin a evenimentelor posterioare nchiderii conturilor. 113

n literatura de specialitate strin, dar i n standardul internaional de audit: ISA 570 Principiul continuitii activitii, criteriile73 sunt grupate astfel:
Criterii care sugereaz nclcarea principiului continuitii activitii

Indicii financiare

Indicii din exploatare

Alte indicii

Indiciile financiare se refer la: - datoria net sau situaia datoriei nete curente. - apropierea scadenei mprumuturilor cu termen fix fr perspective realiste de rennoire sau rambursare, sau bazarea excesiv pe mprumuturile pe termen scurt pentru finanarea activelor pe termen lung. - semne de retragere a sprijinului financiar de ctre debitori i ali creditori. - fluxuri de numerar operaionale negative indicate de situaiile financiare istorice sau prognozate. - indicatori financiari cheie nefavorabili. - pierderi substaniale din exploatare ori deteriorarea semnificativ a valorii activelor utilizate pentru generarea fluxurilor de numerar. - restane sau ntreruperi n plata dividendelor. - incapacitatea de a plti creditorii la data scadenei. - dificultate n conformarea cu termenii acordurilor de mprumut. - schimbarea tranzaciilor pe credit n tranzacii cu plata la livrare cu furnizorii. - incapacitatea de a obine finanare pentru dezvoltarea de noi produse eseniale sau alte investiii eseniale. Indiciile din exploatare const n: - pierderea de membrii cheie din conducere fr nlocuirea lor. - pierderea unei piee principale, a franizei, a licenei sau a unui furnizor principal. - dificulti cu fora de munc sau deficiene importante n aprovizionare.

73

Ovidiu Bunget, Alin Dumitrescu - Aplicarea principiului continuitii activitii n cazul entitilor aflate n stare de insolven, Revista Phoenix nr. 3/2005

114

Alte indicii se refer la: - neconformitatea cu cerinele referitoare la capital sau cu alte cerine legale. - aciuni n justiie pe rol mpotriva entitii, care, dac au succes, pot avea drept rezultat obligaii care probabil nu pot fi ndeplinite. - schimbri legislative sau de politic guvernamental ateptate s aib un impact negativ asupra entitii. Semnificaia unor astfel de evenimente sau condiii, deseori, poate fi redus de ali factori. De exemplu, efectul incapacitii unei entiti de a-i onora n mod firesc obligaiile de plat poate fi ponderat de planurile conducerii de a menine un nivel adecvat al fluxurilor de numerar prin mijloace alternative, cum ar fi vnzarea de active, reealonarea rambursrii mprumuturilor sau obinerea unui capital suplimentar. n mod similar, pierderea unui furnizor principal poate fi micorat de disponibilitatea unei surse alternative de aprovizionare. Trebuie precizat c ntinderea fiecrui criteriu sau indiciu, luat izolat, poate s nu fie semnificativ i deci s nu afecteze continuitatea exploatrii. n general, numai acumularea mai multor criterii nefavorabile i complementaritatea lor pot s exprime un risc real asupra continuitii. n acelai timp, fiecare criteriu trebuie confruntat cu realitatea ntreprinderii, analiza acestuia innd cont de evoluia lui pe o anumit perioad. Potrivit Companiei Naionale a Comisarilor de Conturi (CNCC) din Frana (instituia care reunete comisarii de conturi: auditorii legali) a formulat o list a acestor criterii, care cuprinde: Criterii bazate pe situaia financiar: - situaia net negativ; - fondul de rulment insuficient sau ntr-o stare de deteriorare evident; - situaia de trezorerie negativ sau agravat n asemenea proporii nct ar solicita cereri de reealonare a scadenelor sau ar conduce la imposibilitatea plii creditorilor la scaden; - imposibilitatea de a rennoi, la scaden, creditele indispensabile sau de a obine finanri suplimentare necesare; - cererea formulat de teri privind acordarea unor asigurri exorbitante ntreprinderii; - cutarea de surse de finanare excesiv de oneroase; - creditul-furnizori inferior normelor sau nul; - starea financiar precar a unui debitor important; - abandonul politicii obinuite de distribuire a dividendelor sau dividende distribuite n pofida unor importante rezultate deficitare;

115

absoria unei filiale n dificultate sau filializarea unui sector important; - decizia societii mam de a suprima susinerea financiar a unei filiale; - garanii conferite unor filiale aflate, i ele, n dificultate. Criterii bazate pe exploatare: - capacitatea de autofinanare negativ (rezultatul exploatrii negativ sau insuficient pentru acoperirea amortismentelor economice); - pierderi importante de clientel (pierderea unor piee importante, reducerea numrului de comenzi sub pragul de rentabilitate); - dispariia unor surse importante de venit, direct sau prin intermediul filialelor; - grad de subactivitate mare i continuu, n anumite sectoare ale ntreprinderii; - pierderi de licen i de brevete, rennoirea concesiunilor; - ruptur n regimul de aprovizionare cu materii prime eseniale. Alte criterii: - conflicte sociale grave i repetate; - distrugerea capacitii de producie; - schimbri nefavorabile de lege sau de proiecte de lege; - conflicte grave n activitatea unor clieni sau furnizori importani; dificulti politice serioase n ara partenerilor comerciali strini; - plecarea salariailor indispensabili; - consecine ale procedurilor judiciare n curs; - neexecutarea de ctre teri sau ntreprindere a unor convenii eseniale (pe linie de distribuie, prelucrare la teri a unor componente din contract etc.); - dependena semnificativ de succesul unui proiect (nepracticarea unui portofoliu de activiti, asiguratoriu din punct de vedere al riscului); - catastrofe naturale n ntreprindere sau la un ter. n acelai timp, n list sunt menionate i modalitile de atenuare a influenelor nefavorabile: n domeniul valorilor de activ i de pasiv: - cesiunea activelor care nu mai sunt necesare exploatrii; - posibilitatea reaprovizionrii i rennoirii cu ntrziere a unor stocuri sau imobilizri; - recursul la contractele de leasing financiar; - negocierea unui nou scadenar al datoriilor; - rennoirea mprumuturilor, la scaden; - reducerea sau suprimarea dividendelor de distribuit;

116

recursul la deintorii de capitaluri sau intrarea de noi asociai. n domeniul exploatrii: - suprimarea sectoarelor de activitate cu capaciti de autofinanare negative; - amnarea cheltuielilor de ntreinere sau de cercetaredezvoltare; - reducerea cheltuielilor generale; - funcionarea provizorie n regim de subactivitate; - creterea dividendelor obinute de la filiale i a altor venituri dect ncasrile curente; - obinerea de subvenii de exploatare. n alte domenii se manifest posibilitatea de: - a nlocui rapid clieni i furnizori aflai n dificultate; - a gsi noi piee i a lansa noi produse; - a nlocui persoanele, n pricipiu, indispensabile (care au plecat din ntreprindere). n prezent, n Romnia se pot considera drept indicii de nerespectare a principiului continuitii activitii i restriciile ce vor fi impuse de Uniunea European n diverse sectoare economice vis--vis de calitatea de membru al acesteia, aspect care poate fi conturat i de experiena fostelor ri comuniste care au devenit, recent, membre, experien ce relev o intensificare a mediului concurenial odat cu libera circulaie a capitalului, produselor i forei de munc, fapt care a determinat n mod direct falimentul unui procent semnificativ din numrul societilor comerciale, societi ce reprezentau actori importani pe scena economiilor respective. Un alt indiciu al nerespectrii principiului continuitii activitii, propriu economiei romneti, poate fi reprezentat i de nerespectarea conveniilor de ealonare a obligaiilor fa de bugetul consolidat al statului agreate de ctre un numr important de entiti mari privatizate, care prevd c anumite datorii erau/sunt amnate n vederea scutirii, urmnd ca, n cazul nerespectrii obligaiilor de plat a ealonrilor, sumele amnate n vederea scutirii s fie activate i s devin exigibile. d) Consecinele (ne)aplicrii principiului continuitii activitii Plecnd de la diferitele criterii de apreciere, analiza efectuat, cu ocazia ntocmirii situaiilor financiare anuale, permite degajarea a trei tipuri de situaii: 1. Nu exist nici un risc sau incertitudine privind capacitatea ntreprinderii de a-i continua activitatea ntr-un viitor previzibil. 2. Exist un anumit numr de riscuri i incertitudini, capacitatea ntreprinderii de a continua activitatea depinznd de realizarea sau nerealizarea acestora.

117

3. innd cont de diferitele elementele de apreciere, este foarte probabil ca ntreprinderea s se gseasc ntr-un viitor apropiat, n starea de incapacitate de a continua exploatarea. Dei, n practic, este foarte dificil s se opteze clar pentru una din situaii, acest lucru trebuie realizat deoarece fiecare din cele trei situaii conduce la consecine contabile distincte, referitoare la aplicarea principiului continuitii activitii: 1. Continuitatea exploatrii este asigurat este situaia cea mai simpl, fiind ntlnit n cazul majoritii ntreprinderilor. Situaiile financiare sunt ntocmite prin aplicarea celorlalte principii, a regulilor i metodelor contabile general admise. Absena, n notele explicative, a unor informaii referitoare la acest aspect semnific, implicit, pentru utilizatorii situaiilor financiare, c entitatea se regsete n situaia normal de continuitate a activitii i c situaiile financiare au fost ntocmite n baza acestui principiu de baz. 2. Continuitatea activitii este nesigur este situaia frecvent, pentru ntreprinderile aflate n dificultate. Incertitudinea legat de capacitatea ntreprinderii de a-i continua activitatea nu justific, n mod normal, abandonul principiului continuitii activitii: msurile luate sau n curs de execuie explic meninerea conveniei, n vederea ntocmirii situaiilor financiare. Aceast situaie presupune dou situaii: a) incertitudinile planeaz n momentul ntocmirii situaiilor financiare aceast situaie trebuie s antreneze prezentarea n notele explicative a ipotezelor i a condiiilor care justific meninerea per a contrario a principiului continuitii activitii. b) incertitudinile au disprut n momentul ntocmirii situaiilor financiare acest caz presupune prezentarea, opional, a situaiei n notele explicative. 3. Continuitatea activitii nu este sigur atunci cnd ntreprinderea nu poate s continue exploatarea fie din intenia sa, fie din obligaie sau din iniiativa terilor creditori, convenia contabil de continuitate trebuie abandonat i prezentat per a contrario, fapt care determin prezentarea activelor la nivelul unor valori lichidative. O astfel de prezentare este relativ rar, deoarece spiritul de siguran asupra unui eveniment cum este ncetarea activitii trebuie s guverneze ntocmirea situaiilor financiare. n baza acestei certitudini, numai valorile lichidative (chiar dac ele sunt estimate sau aproximate, datorit dificultilor de determinare) sunt acelea care creeaz premisele pentru obinerea unei imagini fidele asupra situaiilor financiare, patrimoniului i rezultatului ntreprinderii. n situaia de insolven abandonul principiului continuitii activitii este o certitudine cu consecine asupra celorlalte principii

118

contabile, asupra evalurii activelor i pasivelor, precum i n ceea ce privete prezentarea informaiei contabile: 1) Efecte asupra celorlalte principii contabile: - principiul permanenei metodelor nu mai este aplicat, deoarece valorile lichidative sunt, cel mai adesea, diferite de costurile istorice, precum i din necesitatea nregistrrii activelor i pasivelor latente, generate direct de ncetarea activitii; - principiul independenei exerciiilor nu mai este nici ea aplicat, deoarece trebuie pus n eviden ansamblul de evenimente viitoare iminente: concedierea, impozitele generate de lichidarea ntreprinderii, abandonarea contractelor etc. - principiul prudenei continu s fie respectat ntr-o anumit msur, dar cu un amendament: dac se dovedete necesar pentru aprecierea datoriilor i cheltuielilor, precum i pentru determinarea plusurilor de valoare eventuale, aplicarea lui este atenuat deoarece aceste plusuri de valoare trebuie contabilizate. - principiul prevalenei economicului asupra juridicului nu mai poate fi recunoscut n gestiunea societii, n special la lichidarea judiciar. Dac ntr-o societate normal exist prevalena economicului asupra juridicului, n cazul lichidrii judiciare, activitatea se desfoar sub controlul judectorului sindic, care urmrete n primul rnd interesele creditorilor. 2) Efecte asupra evalurii activelor i pasivelor. Principiile costurilor istorice este abandonat, elementele de activ sunt evaluate la valoarea lor de realizare, iar pasivele la valoarea actual. Activele imobilizate sau grupurile cedate se evalueaz la cea mai mic valoare, dintre valoarea contabil i valoarea just, mai puin costurile cedrii. Dac activul imobilizat face parte dintrun grup, evaluarea se aplic grupului de active (activele i dotrile direct asociate acestor active ntr-o tranzacie unic), ca un tot unitar, astfel ca grupul respectiv s fie evaluat la cea mai mic valoare dintre valoarea contabil i valoarea just mai puin costurile de vnzare74. n situaia n care nu exist posibilitatea de a determina o valoare de pia deoarece acel grup de active este rar vndut, acestea sunt evaluate conform IAS 16 Imobilizri corporale la costul de nlocuire mai puin amortizarea. n legtur cu amortizarea activelor imobilizate n perioada lichidrii, se pune problema dac aceasta s se calculeze sau nu. Legislaia din Romnia prevede ca amortizare s se calculeze i s se includ pe cheltuielile exerciiului pn la scoaterea lor din gestiune. Apreciem c, dac activele imobilizate nu mai aduc beneficii economice viitoare, ntruct nu mai funcioneaz,
74

IFRS 5 Active imobilizate deinute pentru vnzare i activiti n curs de ntrerupere

119

conducerea unitii trebuie s dea o decizie de trecere n conservare, i prin urmare acestea nu se mai amortizeaz. n acest mod se respect i IFRS 5 Active imobilizate deinute pentru vnzare i activiti n curs de ntrerupere, care prevede c activele i grupurile de active destinate vnzrii nu se amortizeaz. Principiul prudenei va conduce la evaluarea unui plus de valoare numai dac acesta este sigur. n scopul unei delimitri mai precise i utilizrii ntr-o manier adecvat a noiunii de valoare lichidativ, ne vom opri n continuare asupra unei prezentri a elementelor bilaniere n condiiile dihotomiei: cost istoric valoare lichidativ. n situaia imobilizrilor necorporale, dac atunci cnd se respect principiul continuitii activitii, acestea sunt prezentate n situaiile financiare la valoarea contabil, valoare care, n accepiunea standardelor internaionale de contabilitate, reflect diferena dintre valoarea de intrare i valoarea amortizat i/sau provizionat, dup caz, primnd, deci, principiul costului istoric; n situaia n care principiul este perceput per a contrario, tratamentul aplicat difer n funcie de natura activului necorporal: - cheltuielile de constituire sunt recunoscute direct ca i cheltuieli, aspect care are un impact direct asupra rezultatului; - cheltuielile de dezvoltare, de asemenea, sunt recunoscute ca i cheltuieli, cu excepia cazului n care exist o alt entitate care dorete s achiziioneze i s continue activitatea de dezvoltare, fapt care confer activului necorporal o valoare de realizare; - alte imobilizri necorporale trebuie considerate la valoarea de realizare, n cazul n care sunt vandabile, dar trebuie s se manifeste o pruden maxim deoarece valoarea acestor active depinde, adesea, de capacitatea ntreprinderii de a se dezvolta i de a realiza profituri, fapt care, n cazul necontinuitii activitii i a lipsei de cumprtori, antreneaz pierderi. n ceea ce privete imobilizrile corporale i financiare, atunci cnd se respect principiul continuitii activitii, acestea sunt prezentate n situaiile financiare la valoarea contabil, respectiv costul de achiziie, primnd principiul costului istoric. n cazul nerespectrii principiului continuitii activitii, valoarea activelor imobilizate corporale este valoarea actual, determinat prin referin la o valoare de pia sau valoarea rezultat dintr-o promisiune de vnzare (valoare de lichidare). Calculul amortizrii imobilizrilor, efect al punerii n practic principiului continuitii activitii, n opinia noastr, va trebui s nceteze; activele trebuie s fie evaluate la valoarea de lichidare i recunoscute drept active deinute pentru vnzare, conform IFRS 5 Active imobilizate deinute pentru vnzare i activiti n curs de ntrerupere i prezentate ca atare n notele explicative la situaiile financiare. 120

Pierderile constatate nu vor avea caracterul reversibil, ci mai degrab vor fi recunoscute drept cheltuieli cu amortizarea dect cheltuieli cu amortizrile. n cazul stocurilor, respectarea principiului continuitii determin prezentarea stocurilor n situaiile financiare la cost de achiziie sau de producie, iar n cazul deprecierii acestora se constituie provizioane. Atunci cnd nu se mai respect principiul continuitii activitii, stocurile trebuie reflectate la valoarea de realizare care, n cele mai multe cazuri, este inferioar valorii contabile nete. O discuie aparte vizeaz producia n curs de execuie (i chiar imobilizrile n curs de execuie) care are o valoare nul dac nu se poate vinde. Pentru contractele pe termen lung, pot exista situaii n care trebuie recunoscute pierderi suplimentare (mai degrab sub forma unor pierderi definitive dect sub forma constituirii de provizioane suplimentare). n condiii de continuitate, creanele sunt evideniate la valoarea nominal constituindu-se, atunci cnd este necesar, provizioane pentru depreciere pentru creanele a cror realizare este incert. Atunci cnd nu se respect principiul continuitii activitii, se poate pune n discuie suplimentarea provizionului, iar pentru conturile de regularizare, recunoaterea ca i cheltuieli ale exerciiului. Titlurile de plasament sunt evideniate la costul de achiziie, iar n cazul nregistrrii unor cursuri bursiere inferioare, se constituie provizioane pentru depreciere, aspecte reflectate atunci cnd se respect principiul continuitii. Dac entitatea nu mai respect principiul continuitii activitii, valoarea de prezentare a titlurilor de plasament este cursul bursier sau valoarea de negociere pentru titlurile necotate. Atunci cnd respect principiul continuitii exploatrii, datoriile sunt prezentate la valoarea nominal. n momentul n care nu se mai aplic principiul continuitii activitii, pasivul va trebui s in cont de toate costurile de exploatare, pn la ncetarea activitii i de toate datoriile cauzate de ncetarea activitii. O aplicaie particular a principiului continuitii activitii o reprezint i textul art. 41 din legea insolvenei: (1) Nici o dobnd, majorare sau penalitate de orice fel ori cheltuial, numite generic accesorii, nu vor putea fi adugate creanelor nscute anterior datei deschiderii procedurii. (2) Prin excepie de la alin. (1), creanele garantate se nscriu n tabelul definitiv i/sau n tabelul definitiv consolidat, dup caz, la valoarea garaniilor, evaluat n conformitate cu art. 39 alin (1) lit. A, dar nu mai mult dect valoarea total a creanei garantate de acea garanie. Creanele bugetare garantate nu sunt supuse evalurii prevzute de art. 39 din lege. La distribuia preului garaniei, creditorul garantat va fi ndreptit s calculeze accesoriile la creana garantat pn cel mult la data vnzrii 121

bunului, cu condiia ca preul bunului s fie corespunztor mai mare dect valoarea iniial evaluat. n cazul n care preul va fi inferior valorii evaluate, la distribuie se va ajusta corespunztor raportul dintre partea garantat i cea negarantat a creanei (3) In cazul n care se confirm un plan de reorganizare, dobnzile, majorrile sau penalitile de orice fel ori cheltuielile accesorii la obligaiilor nscute ulterior datei deschiderii procedurii generale se achit n conformitate cu actele din care rezult i cu prevederile programului de pli. n cazul n care planul eueaz prevederile alin. (1) i (2) se aplic corespunztor pentru calculul accesoriilor cuprinse n programul de pli, la data intrrii n faliment. (4) Nici o dobnd, majorare sau penalitate de orice fel ori cheltuial, numite generic accesorii, nu vor putea fi adugate creanelor nscute ulterior datei deschiderii procedurii simplificate ct i celei generale n cazul n care nici un plan de reorganizare nu este confirmat. Practic, stoparea calcului dobnzilor, majorrilor sau penalitilor de orice fel ori cheltuielilor, numite generic accesorii vine n contradicie cu logica desfurrii unei exploataii curente normale oricrei activiti economice. 3) Efecte asupra informaiei contabile n notele explicative, trebuie s se menioneze principiile i metodele utilizate pentru evaluarea activelor i datoriilor i pentru aprecierea ansamblului riscurilor. Trebuie prezentate, de asemenea, motivele abandonrii anumitor principii general, precum i influena acestui aspect asupra situaiilor financiare. O atenie deosebit trebuie acordat: - sistrii contractelor n curs de desfurare care antreneaz penalizri; - obligaiilor fiscale care decurg din lichidare; - subveniilor pentru investiii care trebuie virate la venituri; - indemnizaiilor i salariilor compensatorii antrenate de desfacerea contractelor de munc; - datoriilor contingente care n momentul declanrii procedurii de faliment pot deveni exigibile. 5.2.2 Principiul prudenei (conservatism principle) a) Despre principiu Valoarea oricrui element trebuie s fie determinat pe baza principiului prudenei. n mod special se vor avea n vedere urmtoarele aspecte: a) se vor lua n considerare numai profiturile recunoscute pn la data ncheierii exerciiului financiar; b) se va ine seama de toate obligaiile previzibile i de pierderile poteniale care au luat natere n cursul exerciiului financiar ncheiat sau pe parcursul unui exerciiu anterior, chiar 122

dac asemenea obligaii sau pierderi apar ntre data ncheierii exerciiului i data ntocmirii bilanului; c) se va ine seama de toate ajustrile de valoare datorate deprecierilor, chiar dac rezultatul exerciiului financiar este profit sau pierdere.75 Dac definiia din Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate este destul de exhaustiv i explicit (vezi i OMF 1752/2005), definiia din Hotrrea Guvernului Romniei nr. 704/1993 pentru aprobarea Regulamentului de aplicare a legii contabilitii (abrogat n prezent), arta, c respectarea principiului prudenei presupune faptul de a nu fi admis supraevaluarea elementelor de activ i a veniturilor, respectiv subevaluarea elementelor de pasiv i a cheltuielilor, innd cont de deprecierile, riscurile i pierderile posibile generate de desfurarea activitii n exerciiul curent sau anterior. n materie de evaluare, obiectivul primordial este exactitatea. Dar se tie c, n numeroase cazuri, acest obiectiv este un ideal inaccesibil.76 Principiul prudenei are mai degrab caracterul unei soluii de aplicat, recomandnd, n caz de incertitudine, o atitudine precaut de realizare de judeci. El este rezultatul practicii profesionitilor contabili preocupai de aprecierea rezonabil a faptelor cu scopul de a nu transfera n viitor incertitudinile prezente susceptibile s greveze patrimoniul i rezultatele ntreprinderii. Principiul prudenei a fost recunoscut de jurispruden nc de la sfritul secolului al XIX-lea reprezentnd atitudinea de spirit a celui care, reflectnd la consecinele actelor sale, i ia toate msurile pentru a evita erorile i neplcerile posibile, se abine la tot ceea ce ar putea fi surs de neajunsuri.77 O observaie ce o putem face vizeaz faptul c foarte muli cercettori contabili leag acest principiu n primul rnd de fiscalitate, i dedic foarte multe aprecieri legate de aspectele de tehnica nregistrrilor contabile, lsnd pe plan secundar aspectul considerat de noi esenial, i anume faptul c acest principiu a fost generat n primul rnd de practic, i ca atare important este buna diligen a profesionistului contabil, n special a auditorului financiar extern independent. Situaiile financiare vor trebui elaborate inndu-se seama de toate precauiunile necesare pentru a evita prezentarea ctre teri a unei situaii financiare nete ori a
75

Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 39 76 Credem c evaluarea performanelor universitare este un bun exemplu! 77 Costel Istrate Fiscalitate i contabilitate n cadrul firmei, Editura Polirom, Iai, 1999, p. 27

123

unor profituri supraevaluate.78 Pe de alt parte nu trebuie s cdem n cealalt extrem, a prezentrii unei situaii subevaluate. Poate i din acest motiv, al subiectivismului n aplicare, principiul prudenei, n planul logicii, este contestabil.79 Aplicarea principiul prudenei are n vedere aplicarea unui tratament asimetric al incertitudinii: - atunci cnd se prevede o diminuare viitoare a valorii patrimoniului sau a rezultatului, va trebui s anticipm pierderile sau minus-valorile latente; - atunci cnd se anticipeaz ctiguri poteniale, beneficiile sau plus-valorile latente nu vor fi recunoscute n situaiile financiare; ctigurile nu sunt recunoscute pentru c nu sunt realizate. Prudena, complement al imaginii fidele, const n a nu prezenta o imagine prea favorabil prin ignorarea unor fapte sau evenimente de care se are tiin astzi i care pot avea impact n viitor asupra situaiilor financiare.80 Aceast referin implicit la finalitatea informrii contabile este foarte important deoarece permite evitarea unei deviaii de la principiul prudenei: nu se pune n discuie productorul de informaie contabil n sensul de a se comporta prudent cu scopul de a se proteja pe el nsui, ci de al proteja pe destinatarul i utilizatorul informaiei, care s nu-i bazeze analizele pe un patrimoniu supraevaluat. Prudena se regsete n sinceritate (n sensul de a prezenta n situaiile financiare fapte susceptibile de a influena destinatarul informrii) i trebuie s serveasc noiunea de imagine fidel. Rmne n discuie ideea de anticipare a riscurilor care este mai puin clar dect cea de realizare de ctiguri. Riscul este omniprezent n activitatea economic: pn la ce nivel trebuie s fim prudeni? Aprecierea rezonabil se bucur de un real subiectivism influenat de factori dintre cei mai diveri. Aplicarea principiului prudenei vizeaz evenimente care au intervenit n cursul exerciiului, dar i evenimentele ulterioare nchiderii exerciiului financiar i care pot avea impact asupra situaiilor
Francis Rousse Normalisation comptable. Pricipes et pratiques, Ministre de la Coopration et du Dvelopement, Collection Mtodologie, Paris, 1989, p. 134 79 Daniel Boussard - La modlisation comptable en Question(s), Edition Economica, Paris, 1997, p. 117 80 Cei care elaboreaz situaii financiare trebuie s se confrunte cu incertitudini care, inevitabil, planeaz asupra multor evenimente i circumstane, cum ar fi ncasarea creanelor ndoielnice, durata de utilizare probabil a utilajelor i echipamentelor i numrul eventualelor reclamaii cu privire la produsele n garanie. Astfel de incertitudini sunt recunoscute prin prezentarea naturii i valorii lor, dar i prin exercitarea prudenei n ntocmirea situaiilor financiare. Prudena nseamn includerea unui grad de precauie n exercitarea raionamentelor necesare pentru a face estimrile cerute n condiii de incertitudine, astfel nct activele i veniturile s nu fie supraevaluate, iar datoriile i cheltuielile s nu fie subevaluate. Standarde Internaionale de Contabilitate 2001, Cadrul general paragraful 37, p. 67
78

124

financiare anuale. Este o regul practic, dar nu indestructibil dac ne gndim c aceast regul a individualizrii riscurilor poate fi rsturnat de constituirea de provizioane pentru riscuri statistice, unde este vorba de o eventualitate i mai puin de o probabilitate, limita de anticipare a riscurilor nefiind clar precizat. Prezentrile anterioare ne-au condus clar la ideea c forma practic de aplicare a principiului prudenei i gsete reflectarea sub forma provizioanelor. Deprecierile elementelor de activ sunt constatate i calculate la finele fiecrui exerciiu financiar. Dac este cazul, ele se acumuleaz an de an i, din punct de vedere al gestiunii financiar contabile sunt: - fie prezentate n form subtractiv n bilan, n raport cu costul istoric al fiecrui element de activ, pentru ca terii s fie informai asupra valorii reale; - fie adugate valorii situaiei nete ca i element de autofinanare a ntreprinderii; n fapt, i regsesc impactul ntr-o reducere a valorii excedentului brut de exploatare, ca o economie, i pot fi considerate, pe cale de consecin, ca o generare de resurse durabile. Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli sunt constituite dac se constat, la finele exerciiului financiar, o mare probabilitate ca ntr-un viitor apropiat s se constate pierderi ca urmare a unor evenimente anterioare constrngtoare care vor genera ieiri de beneficii i care pot fi estimate de o manier rezonabil (o sum aproximativ). Ca i deprecierile elementelor de activ (provizioanele pentru deprecieri), provizioanele pentru riscuri i cheltuieli au impact asupra excedentului brut de exploatare i sunt un element al capacitii de autofinanare a ntreprinderii. Reglementrile contabile romneti n materie au fost aproape ignorate relativ la aplicarea principiului prudenei. Aplicarea acestuia s-a dovedit real (i nici aici ntotdeauna, ntreprinderile vizate de noi fiind acelea care au apelat la credite bancare, cu un grad de ndatorare ridicat, aflate la limita profitabilitii) doar n ceea ce privete reglementrile fiscale relative la deductibilitatea provizioanelor:81 - provizioanele pentru clienii nencasai, n cazul declarrii falimentului acestora (departe de starea de normalitate ce obliga la constituirea de provizioane pentru pierderi din creane); - provizioane pentru pierderi din diferene de curs valutar (care n fapt erau pierderi sau profituri financiare,

Hotrrea Guvernului nr. 335/1995 privind regimul constituirii, utilizrii i deductibilitii fiscale a provizioanelor agenilor economici i societilor bancare (abrogat) i Hotrrea Guvernului nr. 830/2002 privind regimul deductibilitii fiscale a provizioanelor agenilor economici, ale bncilor, organizaiilor cooperatiste de credit i fondurilor de garantare

81

125

transferate n bilan prin intermediul conturilor de diferene de conversie, ntreprinderile avnd posibilitatea-opiunea de a nregistra doar pierderea din evoluia nefavorabil a cursurilor valutare cu impact asupra evalurii creanelor i datoriilor n valut, deductibilitatea fiind acordat doar la nivelul pierderii nete. - provizioane pentru garanii de bun execuie, acordate clienilor conform clauzelor contractuale, pentru efectuarea remedierilor n perioada de garanie. Reglementrile fiscale relative la impozitul pe profit au mai prevzut, de-a lungul timpului, pentru anumite domenii de activitate, constituirea de provizioane deductibile. Dreptul contabil romnesc nu acord o importan privilegiat principiului prudenei. n schimb toate cutumele, uzanele i mai cu seam normele profesionale l fac s ocupe un loc privilegiat, aprnd ca unul interesant i n acelai timp dominant n raport cu celelalte, fr ns a abuza de el prin crearea de rezerve latente sau oculte.82 n fapt, o subestimare deliberat a patrimoniului poate reprezenta o reducere a rezultatelor finaciare (contabile) ale unui an ca urmare a constituirii de provizioane nejustificate economic cu scopul relurii acestora ntr-un exerciiu viitor mai puin profitabil sau chiar cu pierderi, iar principiul prudenei poate fi invocat cu succes pentru a justifica aceast manevr. n drept, putem discuta de un delict referitor la furnizarea unei imagini infidele. ns exist un alt aspect care justific importana ce se d acestui principiu i anume acela de interzicere a distribuiei de dividende n cursul exerciiului (dividende n avans).83 Implicaiile principiului prudenei sunt reflectate i prin influena sa asupra altor principii: - justific (asociat cu principiul continuitii activitii) aplicarea principiului nominalismului, respectiv nscrierea n bilan a unei valori contabile rezultate din costul istoric (chiar i n cazul unor plus valori latente), introducndu-se ns i o derogare n sensul c valoarea venal va trebui s substituie costul istoric dac acesta i este inferior,
82

[] exercitarea prudenei nu permite, de exemplu, constituirea de rezerve ascunse sau provizioane excesive, subevaluarea deliberat a activelor sau a veniturilor, dar nici supraevaluarea deliberat a datoriilor sau a cheltuielilor []. Standarde Internaionale de Contabilitate 2000, Cadrul general paragraful 37, p. 52 83 Se pedepsete cu nchisoare de la unu la 3 ani [] reprezentantul legal al societii, care [] ncaseaz sau pltete dividende, sub orice form, din beneficii fictive sau care nu puteau fi distribuite, n lips de bilan contabil ori contrarii celor rezultate din acesta art. 265 pct. 5 din Legea nr. 31/1990, legea societilor comerciale, republicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 33/29 ianuarie 1998

126

el influeneaz direct principiul independenei exerciiului sub aspectul conectrii cheltuielilor la veniturile exerciiului, - se regsete n principiul non-compensrii, n sensul c nu este permis compensarea ctigurilor realizate cu minus-valorile (pierderile) poteniale. Un aspect nsemnat pe linia punerii n practic a principiului prudenei a l reprezint prevederile din Legea nr. 161/2003 privind unele msuri pentru asigurarea transparenei n exercitarea demnitilor publice, a funciilor publice i n mediul de afaceri, prevenirea i sancionarea corupiei84 care la Titlul II Asigurarea transparenei i stabilitii n mediul de afaceri, art. 9 (prin care se aduc modificri la Legea nr. 31/1991, republicat, legea societilor comerciale) se fac precizri referitoare la interzicerea utilizrii rezervelor (diferenelor favorabile) din reevaluarea patrimoniului pentru majorarea capitalului social; cu att mai mult devine mai prohibitiv utilizarea acestor rezerve pentru acoperirea de pierderi nregistrate. Din cele prezentate pn acum, principiul continuitii activitii i principiul prudenei apar ca fiind dou principii complementare, pe de o parte prin modul lor de articulare, iar pe de alt parte prin faptul c servesc (sub imperativul imaginii fidele) la definirea i ghidajul tuturor celorlalte principii de drept contabil. b) Consecinele aplicrii principiului prudenei n cazul societilor n procedur de insolven Aa cum artam anterior, aplicarea principiului prudenei trebuie realizat n continuare, chiar dac on going concern devine inoperant. ns dac se dovedete necesar pentru aprecierea datoriilor i cheltuielilor, precum i pentru determinarea plusurilor de valoare eventuale, aplicarea lui este atenuat deoarece aceste plusuri de valoare vor trebui recunoscute n situaiile financiare. Un caz tipic este cel care privete imobilizrile corporale. Apreciem c valorificarea rezultatelor inventarierii la deschiderea procedurii de insolven poate conduce la necesitatea reevalurii imobilizrilor corporale n vederea stabilirii unor baze de negociere, n funcie de inflaie, utilitatea bunului, starea lui i preul pieei, efectuat de ctre evaluatori autorizai, sau conform IFR 5 Active imobilizate deinute pentru vnzare i activiti n curs de ntrerupere. Standardul IAS 16 Imobilizri corporale, prevede c dac nu exist nici o posibilitate de a identifica o valoare de pia ntruct acel gen de active este rar vndut, acestea sunt evaluate la costul de nlocuire, mai puin amortizarea. Plusul sau minusul rezultat din reevaluarea imobilizrilor corporale trebuie reflectat n conformitate cu IAS 16 Imobilizri corporale n debitul sau creditul contului Rezerve din reevaluare. n cazul n care valoarea contabil a unui activ este majorat n urma reevalurii, majorarea
84

Monitorul Oficial nr. 279/21 aprilie 2003

127

se nregistreaz n creditul conturilor de capital sub form de rezerv (diferen din reevaluare). Aceasta trebuie recunoscut ca venit, n msura n care compenseaz o descretere din reevaluarea aceluiai activ, recunoscut anterior ca o cheltuial. Dac valoarea contabil este diminuat ca rezultat al unei reevaluri, aceasta trebuie recunoscut ca o cheltuial. Ea va fi sczut direct din surplusul din reevaluarea anterioar a aceluiai activ, n msura n care diminuarea nu depete valoarea nregistrat anterior ca surplus din reevaluare. Susinem ideea efecturii reevalurii imobilizrilor corporale ale societilor n procedur de insolven, dar la cedarea acestora va trebui avut n vedere descrcarea (debitarea), mai nti a rezervelor din reevaluare i numai eventuala diferen s fie recunoscut drept cheltuial a perioadei. Tot n acest context, n situaia societilor aflate n insolven, atunci cnd se pune problema reevalurii activelor corporale este mai indicat a se utiliza metoda eliminrii amortizrii din valoarea brut a activului nainte de reevaluare (adoptarea valorii de pia) dect metoda recalculrii proporionale a amortizrii cu modificarea valorii brute a activului reevaluat (adoptarea valorii de nlocuire). 5.2.3 Principiul permanenei metodelor (principle of consistency) a) Despre principiu Acesta presupune continuitatea aplicrii acelorai reguli i norme privind evaluarea, nregistrarea n contabilitate i prezentarea elementelor patrimoniale i a rezultatelor, asigurnduse comparabilitatea n timp a informaiilor contabile. Modificrile politicii contabile sunt permise doar dac sunt cerute de lege, de un standard contabil sau au ca rezultat informaii mai relevante sau mai credibile referitoare la operaiunile ntreprinderii. Este foarte important menionarea n notele explicative a oricror modificri ale politicilor contabile, pentru ca utilizatorii s poat aprecia: dac noua politic contabil a fost aleas n mod adecvat; efectul modificrii asupra rezultatelor reportate ale perioadei i tendina real a rezultatelor activitii societii.85 Principiul permanenei metodelor prescrie constan n aplicarea de metode identice de la un exerciiu la altul n prezentarea situaiilor financiare succesive ale unei ntreprinderi. Acest principiu i gsete fundamentele n necesitatea asigurrii unei bune nelegeri a situaiilor financiare i n mod deosebit a unei comparabiliti indispensabile a informaiei financiare n timp.
85

Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 39

128

Proieciile financiare pe care le realizeaz diverii utilizatori ai situaiilor financiare vor fi greu de realizat dac seriile cronologice au la baz metode i tratamente contabile diferite, iar interpretarea tendinelor poate deveni dubioas n msura n care nu se cunoate dac fluctuaiile rezult ca urmare a influenei unor factori interni ori a unor factori externi (condiiile economice, concurena etc.). Dreptul contabil romnesc nu se remarc cu ceva deosebit relativ la abordarea principiului permanenei metodelor. Principiul permanenei metodelor vizeaz, aa cum ne gndim n prim instan, informaiile de natur cifric, prezentarea metodelor de evaluare, ns noiunea de permanen vizeaz i procedurile de obinere a informrii. Discutnd de normalizare n materie de permanen a metodelor trebuie s notm faptul c IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare 7 prevede simplu metodele contabile sunt prezumate a fi constante, iar Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene prevede c modelele de evaluare nu pot fi modificate de la un exerciiu la altul (art. 31-1b). Finalitatea acestui principiu, i anume dorina de a avea informaii comparabile n timp, ne conduce la ideea unei imagini fidele n dinamic, principiul permanenei metodelor vine s completeze inconvenientele periodicitii informrilor asupra ntreprinderii. Obiectivul prezentrii de informaii comparabile rezult i n mod implicit prin prevederea obligativitii prezentrii paralele a posturilor din situaiile financiare att pentru anul curent, ct i pentru anul precedent, fapt ce prezum n mod evident o continuitate n prezentare i o omogenitate n metodele care au condus la determinarea acestor cifre corespondente. Aa cum reiese i din definiie, schimbarea de metode este permis n situaii excepionale i cu totul limitate de reglementarea contabil: dac legea/un standard contabil ori schimbarea de metode conduce la furnizarea de informaii mai relevante sau mai credibile. Drept consecin, n opinia noastr, iar practica poate s confirme acest lucru, cazurile de schimbare de metode sunt foarte numeroase. Se pot meniona cteva, fr a putea impune cuiva crezul c acestea sunt cele mai frecvente ori cele mai nsemnate: - posibilitatea de a nscrie n bilan (activ) anumite cheltuieli pentru ca apoi s fie etalate n timp: cheltuielile de cercetare dezvoltare, costurile generate de ndatorare ori cheltuielile reprezentate de diferenele de curs valutar aferente unor achiziii n devize n cazul n care ntreprinderea decide la aplicarea tratamentului contabil alternativ prescris de Standardele Contabile Internaionale, - opiuni legate de punerea n practic a principiului prudenei ca de exemplu n cazul ncetrii capitalizrii

129

dobnzilor ori limitrii posibilitilor de provizionare relative la angajamentele pentru pensionare, - alternativele prevzute de diverse reglementri n ceea ce privete alegerea strict a unei metode contabile, aici fiind vizate n mod deosebit metodele de amortizare, aa cum sunt ele prevzute de Legea nr. 15/1995 privind amortizarea capitalului imobilizat n active corporale i necorporale, republicat ori modul de evaluare a stocurilor (Metoda aplicat trebuie s fie considerat de administrator ca fiind cea mai adecvat situaiei respective. Aceste metode sunt: - metoda FIFO; - metoda LIFO; - metoda costului mediu ponderat; - alt metod similar, recunoscut de reglementrile n vigoare. Metoda aleas trebuie aplicat cu consecven pentru elemente similare stocurilor i de la un exerciiu la altul. Dac n situaii excepionale decid s schimbe metoda pentru un anumit element de stocuri sau active fungibile, trebuie s se prezinte urmtoarele informaii: (i) motivul schimbrii metodei; (ii) efectele sale asupra rezultatului exerciiului. 86 - opiuni de prezentare: de exemplu un titlu deinut poate fi clasificat ca fiind imobilizare financiar respectiv investiie financiar. Acest aspect poate viza att conturile individuale ct i conturile consolidate, atunci cnd se definete perimetrul de consolidare. Pe de alt parte cel care ntocmete situaiile financiare, cnd a procedat la o modificare de metode, va trebui s precizeze motivul schimbrii metodei cu justificarea opiunii fcute. Problema apare ca fiind simpl atunci cnd o lege sau un standard contabil propune/oblig la aplicarea unei metode diferite sau noi, justificarea fiind imediat realizat n cadrul notelor explicative. ns atunci cnd modificarea este realizat din iniiativa ntreprinderii, aceasta nu se poate justifica dect printr-un imperativ de imagine, (iar intrarea n procedura de insolven este un imperativ n acest sens) pe care l putem identifica ntr-una din urmtoarele situaii: - un principiu, regul, metod a fost aplicat inadecvat pn la acel moment: este vorba deci, de a corecta o eroare putndu-se invoca imaginea fidel. n aceast situaie, doctrina nu statueaz starea ca fiind o schimbare real de metod, ns informaii despre acest
86

Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 46

130

fapt trebuie prezentate n notele explicative la situaiile financiare; - modificri n condiiile de activitate (exploatare) ale ntreprinderii justific o schimbare n modalitile de aplicare a metodelor i a regulilor (de exemplu, schimbarea planului de amortizare a unui activ poate avea la baz noile condiii de exploatare care modific durata sa probabil de utilizare). Din punct de vedere doctrinar, n astfel de cazuri nu este obligatorie prezentarea de comparative n notele explicative. - o schimbare excepional a intervenit n viaa unei ntreprinderi i justific realizare unei alegeri din opiunile oferite de reglementri: este practic singurul caz de schimbare de metod n sens strict, informaii suplimentare care s permit utilizatorului situaiilor financiare s aprecieze impactul schimbrii asupra bilanului i a contului de rezultat, n comparaie cu exerciiul precedent, trebuie furnizate n notele explicative la situaiile financiare i n plus s se probeze faptul c noua metod d o imagine mai fidel. Am dori s subliniem un aspect de nuan n sensul inexistenei unei distincii nete, n practic, ntre reguli i metode pe de o parte i modaliti de aplicare, pe de alt parte. n fapt, este vorba de respectarea aceluiai principiu, ns precizm c schimbarea de metod nu trebuie s rezulte dintr-o decizie arbitrar a ntreprinderii, mai cu seam atunci cnd este afectat rezultatul exerciiului. b) Principiul permanenei metodelor n cazul societilor n procedur de insolven Fr nici un dubiu, situaia excepional generat de starea de insolven solicit, aa cum este precizat i n IAS 8 Modificri ale politicilor i estimrilor contabile i corectarea erorilor, abandonul principiului permanenei metodelor, pe de o parte de renunarea automat la costul istoric i de necesitatea realizrii unor evaluri specifice. Schimbarea de metod nu trebuie confundat cu schimbarea modalitilor de aplicare a metodelor. Acestea din urm constituie, n cadrul aceleiai metode, modificri n ipotezele de calcul, reinute pentru evaluarea aceluiai fenomen (de exemplu, deprecierea clienilor, deprecierea stocurilor etc.). n plus, comparabilitatea nu mai este pus n discuie, pe de o parte, n mod direct, pentru c schimbarea este evident, societatea intrnd ntr-o nou er (ultima), iar pe de alt parte pentru c, n fapt, aceast er este considerat un singur exerciiu financiar, unic prin metode i mod de aplicare a principiilor contabile.

131

O modificare a unei politici contabile, alta dect aceea fcut n urma promulgrii unui nou standard sau a unei interpretri, trebuie, conform IAS 8 revizuit s fie contabilizat retrospectiv. Soldul de deschidere al rezultatului reportat pentru prima perioad prezentat (exerciiul financiar al lichidrii). Efectul cumulat al unei schimbri a politicii este, n general determinat calculnd, n primul rnd, venitul nainte de impozitare i sub incidena noului principiu i sub incidena vechiului principiu, pentru toate perioadele afectate. Se determin apoi diferena, dintre cele dou sume ale venitului pentru fiecare perioad anterioar. Apoi aceste diferene sunt ajustate pentru efecte fiscale. Acest total reprezint ajustarea efectului cumulativ la nceputul perioadei curente (exerciiul financiar al lichidrii). Efectul cumulativ va fi fie o adugare la, fio o scdere din venitul perioadei curente, n funcie de felul n care modificarea noului principiu afecteaz venitul. n general, numai efectele directe ale modificrii i efectul fiscal al venitului aferent ar trebui s fie incluse n calculul efectului cumulativ (de exemplu, atunci cnd compania i modific metoda de cost a stocurilor, numai efectele modificrii costului bunurilor vndute, net de impozit, sunt considerate a fi directe). Efectele indirecte, cum ar fi efectul asupra plii dividendelor sau altor similare care au avut loc ca rezultat al modificrii venitului net, nu sunt incluse n calculul efectului cumulativ. n ceea ce privete corectarea erorilor fundamentale, acestea vor fi corectate prin ajustarea rezultatului reportat (capitalurilor de deschidere), ca tratament contabil de referin sau impactul unei corectri de erori fundamentale va putea fi recunoscut la rezultatul perioadei lichidrii. 5.2.4 Principiul independenei exerciiului (cut off) a) Despre principiu Se vor lua n considerare toate veniturile i cheltuielile corespunztoare exerciiului financiar pentru care se face raportarea, fr a se in seama de data ncasrii sumelor sau a efecturii plilor.87 Creat pentru a dura, o ntreprindere i desfoar i-i dezvolt activitatea de-a lungul timpului, fr ca finalul s fie previzibil. ns este necesar, ca la anumite perioade, din motive de apreciere a gestiunii ori pentru informarea terilor s se observe i analizeze aceast stare de funcionare continu. Din acest motiv, viaa ntreprinderii este divizat n perioade contabile egale,
87

Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 39

132

exerciii financiare, care, n cele mai multe cazuri au durata de un an, ns n practic pot fi i semestrul, trimestrul sau chiar luna. Acest decupaj al filmului vieii unei ntreprinderi este o obligaie legal: Bilanul contabil i contul de profit i pierderi se vor ntocmi n condiiile prevzute de lege.88 Persoanele prevzute la art. 1 au obligaia s ntocmeasc situaii financiare anuale, inclusiv n situaia fuziunii, divizrii sau ncetrii activitii, n condiiile legii.89 Fiecare din aceste informri succesive (definite bilan ori situaii financiare anuale) este o informare independent din punctul de vedere al alocrii pe o anumit perioad. Independena (specializarea ori separarea) exerciiului implic conectarea cheltuielilor la veniturile perioadei contabile. i) periodicitatea i autonomia (independena) informrii Dreptul contabil romnesc statueaz faptul c exerciiul contabil (periodicizarea) ncepe la 1 ianuarie i se ncheie la 31 decembrie, cu excepia primului an de activitate, cnd acesta ncepe la data nfiinrii, respectiv nmatriculrii [].90 Aceasta reprezint regula ce vine oarecum n consonan cu practicile i cutumele romneti relative la bilanul de la cumpna dintre ani. Excepie prevzut de lege se refer la faptul c Guvernul, la propunerea Ministerului Finanelor Publice, poate aproba ca exerciiu financiar s nceap i s se ncheie i la alte date dect cele prevzute la alin. 9. Ar prea ieit din anumite tipare, ns, n opinia noastr un alt sistem de separaie ar putea fi aplicat doar n situaii cu totul excepionale, ca de exemplu rzboaie, calamiti etc. ori ca urmare a unor restricii impuse de anumite cerine de raportare extern. Informrile impuse de asemenea periodicizare (exerciiul financiar) rezult nu numai din prevederea explicit prevzut de legea contabilitii, dar i din altele implicite. Noiunea de periodicitate, respectiv principiul unei informri, n termeni contabili, asupra unui exerciiu financiar-contabil rezult i din obligativitatea inventarului la care ntreprinderea trebuie s procedeze cel puin o dat pe an pentru a constata existena i

88 89

Art. 177 din Legea nr. 31/1990, legea societilor comerciale Art. 26 alin. (1) din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii 90 Art. 26 alin. (9) din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii

133

valoarea elementelor de activ i de pasiv, cantitativ-valoric sau numai valoric, dup caz.91 La momentul inventarului are loc evaluarea elementelor patrimoniale la valoarea actual (de utilitate) denumit i valoare de inventar (valoarea estimat care se determin n funcie de valoarea de pia i utilitatea bunului pentru ntreprindere) pentru determinarea creia ntreprinderea utilizeaz referinele i tehnicile cele mai adaptate naturii i caracteristicilor fiecrui element patrimonial: preul pieei, baremul mercurial, indici specifici etc.92 Implicaiile inventarului asupra decupajului temporar sunt mult mai multe: constituirea de provizioane pentru riscuri i cheltuieli, nregistrarea cheltuielilor i a veniturilor ce privesc respectivul exerciiu financiar i nenregistrate nc, cu alte cuvinte, efectuarea unui ataament al cheltuielilor i veniturilor la exerciiul contabil adecvat. Situaiile financiare anuale sunt stabilite innduse seama de nregistrrile contabile din cursul anului i de inventar: aceast nchidere a exerciiului marcheaz limita unei perioade contabile, pentru care se determin i rezultatul aferent, independent de exerciiul precedent sau urmtor. Aceast afirmaie aparent riguroas a autonomiei perioadei de raportare cunoate totui o larghee important, n sensul posibilitii lurii n considerare, n prezentarea situaiilor financiare, i a evenimentelor ulterioare nchiderii exerciiului financiar. Este vorba, n fapt, de aplicarea principiului prudenei care impune s se in seama de riscurile ce pot surveni ntre data de nchidere a exerciiului financiar i data de ntocmire a situaiilor financiare, respectiv data cnd sunt supuse aprobrii adunrii generale a acionarilor/asociailor. Din capul locului precizm c atunci cnd vorbim de evenimente ulterioare sunt vizate doar cele cu impact negativ asupra situaiilor finaciare. Afectarea situaiilor financiare prin constituirea de provizioane (bilanul i contul de rezultate) ori prin prezentarea doar ca informaii n notele explicative depinde n

91

Normele privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv aprobate prin Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1753/2004 prevd la pct. 3: n temeiul prevederilor din Legea nr. 82/1991, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, unitile au obligaia s efectueze inventarierea general a elementelor de activ i de pasiv deinute la nceputul activitii, cel puin o dat pe an, pe parcursul funcionrii lor, n cazul funzionrii, divizrii sau ncetrii activitii, precum i n urmtoarele situaii: a) la cererea organelor de control, cu prilejul efectuarii controlului, sau a altor organe prevazute de lege; b) ori de cte ori sunt indicii ca exista lipsuri sau plusuri n gestiune, care nu pot fi stabilite cert dect prin inventariere; c) ori de cte ori intervine o predare-primire de gestiune; d) cu prilejul reorganizarii gestiunilor; e) ca urmare a calamitatilor naturale sau a unor cazuri de forta majora; f) n alte cazuri prevazute de lege. 92 Niculae Feleag i Ion Ionacu Contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1993, p. 38

134

mod deosebit de judecata realizat n legtur cu calificarea unui anume fapt sau eveniment. ii) ataarea cheltuielilor la veniturile perioadei Principiul independenei exerciiilor dobndete adevratul su sens atunci cnd se discut despre determinarea rezultatului perioadei: acesta se determin prin luarea n considerare a tuturor cheltuielilor i a tuturor veniturilor afectate exerciiului financiar, aspect care pune n discuie problema criteriilor de ataament (conectare). Din acest punct de vedere discutm de contabilitatea de angajament care are la polul opus contabilitatea de cas: efectele tranzaciilor i ale altor evenimente sunt recunoscute atunci cnd tranzaciile i evenimentele se produc i nu pe msur ce numerarul sau echivalentul su este ncasat sau pltit. Din acest punct de vedere am putea discuta de o contabilitate a creanelor i a datoriilor; iar de aici se poate spune c un venit se poate recunoate numai dac ntreprinderea are o crean corespondent. Acest lucru rezult din rularea principiului prudenei: un ctig nu se recunoate ca fiind realizat numai dac venitul este sigur (presupunnd c n perioadele anterioare au fost angajate cheltuielile), posesia unei creane fiind cel mai bun criteriu de certitudine. Aa cum am prezentat anterior, principiul prudenei este puin prtinitor n sensul unui tratament asimetric al cheltuielilor n raport cu veniturile, n spe prin anticiparea riscurilor ce conduc la recunoaterea, n contul de rezultate, a unei cheltuieli, numai probabile, cu provizioanele. Cu siguran noiunea de provizion nu are nimic n comun cu noiunea de cheltuial angajat; dar practic exist o situaie intermediar ce se plaseaz ntre datoria constatat i riscul susceptibil a se transforma n datorie: este cazul unei cheltuieli care a luat natere n cursul exerciiului, n sensul c aceasta este identificat, ireversibil i se poate evalua, fr ca datoria s fi fost nc constatat. n atare condiii, ea trebuie s fie considerat ca i angajat i nregistrat ca i o datorie provizorie (furnizori-facturi de primit, dobnzi datorate, cheltuieli de pltit etc.). Pe de al parte contabilitatea de angajament se situeaz la polul opus atunci cnd discutm de contabilitate prin operaiuni, adic nregistrarea veniturilor i a cheltuielilor n funcie de operaia care le-a generat i nu n funcie de perioada n care au aprut, mai precis un ataament al cheltuielilor la veniturile pe care le-au generat. Aceast optic nu este incompatibil cu decupajul n exerciii contabile anuale dac raionamentele se realizeaz global i nu cu o desfurare logic pe operaiuni. n fapt, dac putem detalia activitatea unei ntreprinderi n operaiuni, se poate constata c cheltuielile corespunztoare operaiunilor nefinalizate la sfritul exerciiului se regsesc n valoarea stocurilor, produciei (curente sau investiii) n curs. Optica prezentat este de origine anglo-saxon (matching principle) i introduce o legtur de tip cauz-efect n raionamentul contabil, 135

fr ns a avea o cvasiapliacabilitate. Se cunoate c pot fi identificate dou tipuri de costuri: costuri ale produselor i costuri ale perioadei. Aceast clasificare, n mod evident, nu indic faptul c ultimele nu au legtur cu procesul de producie, ns ele nu pot fi puse n relaie direct cu un anume produs, cu o anume tranzacie ori cu o anumit component a cifrei de afaceri. Costul mrfurilor vndute, comisioanele pltite sunt doar dou exemple clare de costuri aferente unor venituri. Chiriile, asigurrile, anumite cheltuieli de publicitate, cheltuielile cu formarea profesional, etc. sunt costuri ale perioadei (dup R.N. Anthony, cost of being in business). Aceste costuri se raporteaz direct perioadei cnd sunt atribuite pe baza celei mai bune afectri, chiar dac uneori pot exista i anume erori (de exemplu efectele viitoare ale investiiilor n formarea profesional sunt foarte incerte i ca atare trebuie s fie considerate cheltuieli ale perioadei i nu cheltuieli ce se vor etala). Noiunea de ataare a cheltuielilor la venituri este prezent i n sistemul de drept contabil romnesc, ea conducnd la mai multe reguli de ataare fondate pe principiul contabilitii de angajament. Acestea pot fi clasificate n trei grupe: regularizri, etalarea cheltuielilor i venituri pariale n contractele pe termen lung: - cazul cnd nu exist o concordan ntre ieirea de stocuri sau realizarea de lucrri i nregistrarea venitului corespondent: la data nchiderii exerciiului, factura este ntocmit, ns bunurile nu sunt livrate ori prestarea de servicii nu a fost realizat, ori invers, bunurile sunt livrate, serviciile sunt prestate, ns factura nu a fost ntocmit i, implicit, creana nu a fost nc recunoscut. n ambele cazuri trebuie stabilit corespondena: n primul caz prin intermediul unui cont de regularizare care s afecteze doar bilanul sub forma unui venit constatat n avans, iar n cel de-al doilea caz, cheltuielile fiind realizate, va fi afectat att bilanul prin intermediul unui cont clieni-facturi de ntocmit, iar contul de rezultate va fi afectat cu venitul aferent. Situaia poate fi privit i din unghi opus, cnd societatea s-ar afla n situaia n care ar fi primit factura i nu ar fi primit bunurile ori serviciile cnd nu se poate pune n discuie afectarea unui cont de stocuri, imobilizri etc. ci tot un cont de regularizare (cheltuieli nregistrate n avans ori decontri din operaiuni n curs de clarificare) sau situaia n care bunurile i serviciile au fost recepionate fr a avea ns factur, caz n care obligaia corelativ va fi evideniat, n bilan, ntr-un cont de furnizori-facturi de primit. - cazul n care cheltuielile sunt asociate unei succesiuni de venituri viitoare: atunci cnd o cheltuial angajat n cursul exerciiului are ca efect generarea de venituri n cursul exerciiilor viitoare, ea poate fi proporional reportat asupra perioadelor viitoare (respectiv repartizat asupra duratei probabile n cursul crora vor fi constatate veniturile). Este cazul cheltuielilor de 136

constituire93 ori a cheltuielilor de cercetare-dezvoltare (atunci cnd este vorba de un proiect bine individualizat i cu serioase anse de reuit i rentabilitate economic). Dei nedefinite n planul structurilor contabilitii financiare, cheltuielile de repartizat reprezint cheltuieli nerepetitive ce au vocaia de generare de beneficii economice viitoare (cheltuielile cu o campanie publicitar) sunt tot o consecin a aplicrii principiului independenei exerciiului. Aceast procedur a etalrii anumitor cheltuieli nscrise n activul bilanier vine s rspund i ipotezei continuitii activitii ntreprinderii. ns apare conflictul94 dintre principiul prudenei i principiul independenei exerciiilor: principiul prudenei solicit, aa cum am discutat nregistrarea cheltuielilor de cercetare-dezvoltare ca i o cheltuial, n timp ce principiul independenei exerciiului impune ealonarea lor n fiecare exerciiu; astfel amortizarea este ealonat pe durata de folosin a activului imobilizat, nefiind calculat i ncorporat integral n cheltuielile exerciiului n care au avut loc: are loc conectarea cheltuielilor la venituri; - n cazul operaiunilor cu perioad lung de realizare (mai mare de un an), cum este cazul lucrrilor de construcii, problematica este puin diferit: cheltuielile (eforturile) sunt angajate, chiar i ncasate n cursul unui exerciiu, pe cnd veniturile corespondente nu sunt realizate dect n exerciiile viitoare. n acest caz se pune problema reportrii unei cote-pri, dar i anticiparea unei cote pri a veniturilor (IAS 11 Contracte de construcii prezint n detaliu procedurile de urmat n astfel de situaii). n concluzie, se poate afirma c principiul independenei exerciiului vine s concilieze regula unei contabiliti de angajament, ce poate reclama o imagine fidel a patrimoniului, cu cutarea unei concordane ntre cheltuielile i veniturile exerciiului ce vizeaz oferirea unei imagini fidele a rezultatului. b) Particulariti ale aplicrii principiului independenei exerciiilor n cazul societilor n procedur de insolven Dac, n mod normal, exerciiul financiar, respectiv perioada pentru care trebuie ntocmite situaiile financiare coincide cu anul calendaristic (12 luni), n cazul persoanelor juridice care se lichideaz, exerciiul financiar ncepe la data ncheierii exerciiului financiar anterior i se ncheie n ziua precedent datei cnd ncepe lichidarea. Perioada de lichidare este considerat un singur exerciiu financiar, indiferent de durata sa.

O argumentare pertinent este realizat de doamna profesoar dr. Corina Grosu n cadrul cursului de Contabilitatea de gestiune al Facultii de tiine Economice, secia Contabilitate i Informatic de Gestiune 94 Irimie Emil Popa Mecanismul financiar-contabil al provizioanelor, Editura Risoprint, Cluj Napoca, 2003, p. 31

93

137

n acest sens, societile aflate n procedur de insolven vor ntocmi situaii financiare la data deschiderii procedurii denumite situaii financiare de deschidere n care vor avea n vedere i rezultatele inventarierii efectuate pentru acea dat. De asemenea, n respectarea prevederilor Legii nr. 64/1995 privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, i luarea n considerare a prevederilor Legii nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, se impune separarea i evidenierea distinct a obligaiilor societii anterioare i ulterioare deschiderii procedurii de insolven. n plus, trebuie avut n vedere recunoaterea unor obligaii contingente, prezentate anterior n notele explicative la situaiile financiare, i care, n noile condiii devin obligaii curente (de exemplu scrisori de garanie bancar, penaliti i majorri aferente conveniilor de ealonare a datoriilor fa de bugetul conolidat al statului etc.) 5.2.5 Principiul intangibilitii bilanului de deschidere (time period assumption) a) Despre principiu Bilanul de deschidere al unui exerciiu trebuie s corespund cu bilanul de nchidere a exerciiului precedent, cu excepia coreciilor impuse de aplicarea IAS 8.95 Acest principiu, aparent simplu, are totui o justificare profund i implicaii precise. Identitatea bilanului de nchidere cu bilanul de deschidere reprezint o garanie c nu exist cezur, o ruptur ntre dou perioade contabile: tot ceea ce nu a fost reflectat n situaiile financiare ale unui exerciiu va fi reflectat n situaiile financiare ale exerciiului urmtor. Din acest punct de vedere, principiul intangibilitii apare ca un complement indispensabil principiului independenei exerciiilor: necesitatea drii de seam impune decupajul activitii continue a ntreprinderii n perioade ce vor fi tratate de o manier autonom, ns aceste perioade se niruie fr nici o ruptur. Exist o continuitate a informrii, fr nici un moment nevzut. Aceast identitate nu este un tabu, deoarece ntre data de nchidere a exerciiului i data de prezentare a situaiilor financiare exist un termen relativ lung, pe de o parte, iar pe de alt parte anumite politici i metode contabile pot fi schimbate ori pot fi identificate anumite erori fundamentale care au afectat informarea contabil. Implicaia major a acestui principiu este c nu se poate lua n considerare un element ori stare ce a fost evideniat n
95

Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 39

138

bilanul de deschidere dac aceasta nu a fost considerat i n bilanul de nchidere al exerciiului precedent (inclusiv evenimentele ulterioare datei de nchidere). n mod practic, aplicarea acestui principiu interzice ca efectele schimbrii metodelor sau politicilor contabile ori a corectrii unor erori s fie imputate capitalurilor cu care ntreprinderea i ncepe noul exerciiu financiar. De asemenea, prin aplicarea acestui principiu trebuie s se realizeze o informare corect a utilizatorilor externi ai informaiei contabile pentru ca efectele schimbrii metodelor sau politicilor contabile ori a corectrii unor erori s se regseasc n situaiile financiare ale exerciiului expirat i nu prin disimulare scurtcircuitnd situaia patrimonial de pornire n exerciiul financiar curent. Excepia de la principiul intangibilitii, i anume aplicarea IAS 8 Profitul net sau pierderea net a perioadei, erori fundamentale i modificri ale politicilor contabile vine s disturbe doctrina romneasc de pn la aplicarea Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, n sensul acceptrii ca, pe de o parte impactul retratrii (n primul an de aplicare) situaiilor financiare s se regseasc la nivelul capitalurilor proprii n contul 1172 Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima data a IAS, mai puin IAS 29, iar ulterior, impactul modificrilor de politici contabile ori din corecia unor erori fundamentale s afecteze nivelul capitalurilor proprii utiliznd conturile 1173 Rezultatul reportat provenit din modificrile politicilor contabile i respectiv 1174 Rezultatul reportat provenit din corectarea erorilor fundamentale (vezi i OMF 1752/2005). b) Particulariti ale aplicrii principiului intangibilitii bilanului de deschidere n cazul societilor n procedur de insolven Aa cum se poate observa, aplicarea principiului intangibilitii bilanului de deschidere conine o component tehnic (identitatea bilanului de deschidere cu cel de nchidere96) i una calitativ care vizeaz informarea utilizatorilor externi asupra efectelor schimbrilor de metode i ale corectrilor de erori (aspect discutat de noi cu ocazia prezentrii principiului permanenei metodelor). Intangibilitatea bilanului de deschidere este un principiu care vizeaz fondul contabilitii, n ceea ce privete funcia sa
A se vedea i Ordonana Guvernului nr. 22/1996 privind actualizarea i completarea regimului general al contabilitii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 170/1996 (5) Eventualele erori constatate n contabilitate, dup aprobarea i depunerea bilanului contabil, vor fi corectate n anul n care acestea se constat, bilanurile contabile ale exerciiilor anterioare nemaiputnd fi modificate."
96

139

patrimonial-juridic.97 El se interpune ntre principiul continuitii activitii i principiul independenei exerciiului, nchiderea unui exerciiu fiind nceputul altuia, o born pe un drum, considerat iniial, fr sfrit. Dar o dat cu declanarea procedurii de insolven, primului exerciiu financiar are o de regul inferioar unui exerciiu financiar normal, ca de altfel i exerciiul financiar aferent perioadei de lichidare. ns cu excepia modificrilor de metode contabile ori a corectrii unor erori (fundamentale), principiul intangibilitii bilanului de deschidere trebuie aplicat i n cazul strii de insolven, pentru ultimul exerciiu al vieii societii. Bilanul de deschidere a procedurii de insolven este totui unul atipic, determinat de abandonul principiului continuitii activitii: este primul bilan al ultimei perioade de via a unei societi comerciale. 5.2.6 Principiul necompensrii (non-compensation principle) Valorile elementelor ce reprezint active nu pot fi compensate cu valorile elementelor ce reprezint pasive, respectiv veniturile cu cheltuielile, cu excepia compensrilor ntre active i pasive admise de Standardele Internaionale de Contabilitate.98 Principiul necompensrii are n vedere gsirea unei relaii optime ntre calitatea informrii contabile i nivelul su de detaliere. Preocuparea este evident: jocul compensrilor poate disimula (deliberat sau nu) o parte a informrii: prea detaliat, poate deveni ilizibil, prea sintetic, poate deveni insuficient. Acest principiu interzice s se compenseze, de exemplu, o crean cu o datorie, chiar dac ea privete acelai ter (excluznd aici, bineneles, mecanismul compensrilor legale, compensrilor convenionale ori judiciare). Cazul tipic este cel al avansurilor i aconturilor virate de clieni care vin s diminueze masa creanei (discutnd de aceeai persoan) i, de o manier simetric, cel al avansurilor acordate furnizorilor, iar apoi cel al veniturilor i cheltuielilor implicite generate. Pe aceeai ideea se poate nscrie i practica necompensrii liniilor de credit cu soldurile de disponibiliti la banc. Trebuie observat faptul c anumite tipuri de compensri sunt prevzute explicit de reglementrile contabile: este cazul reducerilor comerciale (rabaturi, remize i risturnuri) acordate (primite) care vin s corecteze suma din factura de

97

Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1998, p. 407 98 Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 39

140

vnzare (cumprare).99 Doctrina contabil romneasc relev i aplicarea implicit a acestui principiu, chiar dac nu se dau exemple clare de necompensare: exemplificm, n acest sens, existena, n bilanul contabil a unor poziii distincte Avansuri ncasate n contul comenzilor (rndul 41), ns fr a se bucura de constan, deoarece, n ceea ce privete creanele, principiul nu mai este respectat, la rndul 26 Creane comerciale realiznduse o compensare a conturilor de activ cu conturi de pasiv (ct. 4092+4111+4118+413+418-491). La nivelul contului de rezultate, aplicarea principiului necompensrii este mai delicat: pentru orice operaiune care are drept efect un profit sau o pierdere, cheltuielile i respectiv veniturile vor fi prezentate separat n posturi care s cuantifice acest efect. Interesul n sensul aplicrii acestui principiu, n scopul unei bune informri, este evident i dm drept exemplu situaia dobnzilor percepute (cont 766 Venituri din dobnzi) i respectiv a dobnzilor pltite (cont 666 Cheltuieli privind dobnzile) care sunt prezentate distinct i nu rezultat net, oferind astfel informaii lizibile i clare. Lucrurile pot fi privite diferit n situaia realizrii unor operaiuni financiare complexe unde doar rezultatul final este semnificativ i cnd aplicarea principiului necompensrii devine inoperant. O aplicare particular a principiului necompensrii s-a regsit n ceea ce privete diferenele de conversie aferente creanelor i datoriilor n devize, aceasta corelat cu aplicarea principiului prudenei: diferenele de conversie activ i diferenele de conversie pasiv trebuiau s fie evideniate separat (era interzis compensarea) pentru ca provizioanele pentru pierderi din schimb valutar s fie constituite, din motive prudeniale, la nivelul pierderilor poteniale reprezentate de diferenele de conversie activ. Dup cum se poate observa, principiul necompensrii nu se refer la operaiunea comercial de compensare a unei creane cu o datorie. El vizeaz modalitatea n care vor fi prezentate n situaiile financiare elementele de active i de pasive, cheltuielile i veniturile. Deschiderea procedurii de insolven are unele implicaii din punct de vedere al aplicrii principiului necompensrii. Cu alte cuvinte, dei discutm de o entitate ce a avut active i pasive,
99

Cifra de afaceri net, care trebuie prezentat la poziia nr. 1 n contul de profit i pierdere, cuprinde sumele provenind din vnzarea de bunuri i servicii ce intra n categoria activitilor curente ale ntreprinderii, dup scderea reducerilor comerciale, a taxei pe valoarea adaugat i a altor impozite i taxe aferente. Capitolul V Explicarea unor termeni utilizai i colaterali acestora, art. 12 din Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 99

141

nainte de deschiderea procedurii, unele ajustri mai sunt permise fa de o situaie normal n sensul celor prevzute de art. 52 din legea privind procedura insolvenei: Deschiderea procedurii de insolven nu afecteaz dreptul unui creditor de a invoca compensarea creanei sale cu cea a debitorului asupra sa, atunci cnd condiiile prevzute de lege n materie de compensare legal sunt ndeplinite la data deschiderii procedurii. Ce ar nsemna acest lucru? n cursul inventarierii elementelor de activ i de pasiv ale debitorului falit un ter poate avea att calitatea de debitor, ct i cea de creditor. nainte de ntocmirea bilanului de deschidere i ntocmirea tabelului de creane exist posibilitatea compensrii creanelor individuale cu obligaiile individuale ale aceluiai ter. Practic are loc o compensare nainte de ntocmirea i prezentarea bilanului de deschidere i astfel un ter (anterior debitor i creditor) va aprea pe o singur poziie. Trebuie menionat faptul c acest aranjament admis de lege vizeaz doar creanele i obligaiile reciproce i nu posibilitatea stingerii unei creane prin preluarea unui activ corporal sau circulant. 5.2.7 Principiul evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv100 n vederea stabilirii valorii totale corespunztoare unei poziii din bilan se va determina separat valoarea aferent fiecrui element individual de activ sau de pasiv.101 Introdus curnd n dreptul contabil romnesc, acest principiu urmrete evaluarea corespunztoare, separat, a elementelor patrimoniale, fiind deci consecina unei optici patrimonialiste asupra contabilitii. Evaluarea separat a elementelor de bilan rezult din teoria riscurilor, oblignd pe cel ce realizeaz informarea contabil s in seama de caracteristicile fiecrui element de activ ori de pasiv. Ca atare, principiul evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv apare att n ceea ce privete evaluarea curent, evaluarea la inventar, dar i evaluarea n bilan. Legat de principiul prudenei, principiul evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv reprezint o restricie de pesimism sistematic ce are ca efect: - un anumit comportament n evaluarea curent a elementelor de activ, n funcie de caracteristicile lor (bunuri fungibile sau bunuri nefungibile) i de pasiv (legat de teoria obligaiilor),

Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene, art. 31. pct. 1, lit. e) Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, p. 40
101

100

142

recunoaterea minusurilor de valoare, chiar poteniale, a riscurilor legate de un anumit activ sau pasiv, fr a recunoate plusurile de valoare numai cnd sunt efective ori activele contingente, - realizarea unei corelaii permanente ntre informaiile rezultate din evaluarea curent (valoarea contabil) i evalurile realizate periodic (valoarea de inventar) pentru a putea fi prezentate n bilan. Trebuie menionat i faptul c aplicarea corect a principiului evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv va trebui s aib n vedere faptul c metodele de evaluare adoptate de ntreprindere trebuie s fie aceleai n tot cursul exerciiului, dar i de la un exerciiu la altul, iar n cazul schimbrii metodelor de evaluare va trebui prezentat influena acestei situaii asupra bilanului i a contului de rezultat. Dac n procedura de insolven comercial, patrimoniul este elementul central, iar acesta este reflectat de bilanul contabil, rezult cu claritate c evaluarea separat a elementelor de activ i a pasivelor (prin tabelul de creane) este un principiu contabil important. 5.2.8 Principiul prevalenei economicului asupra juridicului (substance over form) Informaiile prezentate n situaiile financiare trebuie s reflecte realitatea economic a evenimentelor i tranzaciilor, nu numai forma lor juridic. Pentru ca informaia s prezinte, credibil, evenimentele i tranzaciile pe care le reprezint, este necesar ca acestea s fie contabilizate i prezentate n concordan cu fondul lor i cu realitatea economic, i nu doar cu forma lor juridic.102 Existent de o manier implicit n dreptul contabil romnesc (mai cu seam n ceea ce privete contractele de leasing),103 principiul prevalenei economicului asupra juridicului a fost introdus explicit prin Cadrul general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare elaborat de Comitetul pentru Standarde de Contabilitate Internaionale (vol. II).104 Acest principiu i are originea n sistemele contabile nord-americane i anglo-saxone, iar Standardele Internaionale de Contabilitate au inserat acest principiu n Cadrul general. Prevalena realitii n faa formei juridice poate conduce, pentru un susintor convins al concepiei juridice, la reacii nebnuite, mergnd pn la afirmaia c nerespectarea regulilor
102

Standarde Internaionale de Contabilitate 2000, Cadrul general paragraful 35, p.

66 Ordonana nr. 51/1997 privind operaiunile de leasing i societile de leasing, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 224/1997 104 Ministerul Finanelor, Direcia General Legislaie Contabil, Editura Economic, Bucureti, 1999
103

143

juridice n ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare este o infraciune, n sensul c domnia dreptului ar fi opus domniei realitilor. De aceea, interpretarea principiului nu trebuie realizat gramatical, stricto senso, ci prin prisma intenie avute de reglementator. Nu este vorba de o ierarhizare vdit ale celor dou caracteristici, ci mai degrab o punere n vedere a unor problematici de exprimare a unor situaii de fapt, dar i de drept, n sensul recunoaterii acestora n situaiile financiare. Oricum, aparena juridic nu este exclus (nu numai forma lor juridic), principiul subliniaz faptul c lund n considerare doar (n mod unic) latura legal a unei fapte, cei care ntocmesc situaiile financiare risc s devin insuficieni sau chiar superficiali. Acetia sunt chemai s in seama de realitatea economic dar i de aparena juridic. n consecin nu este vorba de o substituire ci de o juxtapunere a celor dou noiuni. n rile de drept roman (cazul Franei), principiul prevalenei economicului asupra juridicului nu este recunoscut de dreptul contabil, pe considerentul unui atac la imaginea fidel conform regulilor, i ca atare discutm de o nou realitate care vine s conteste criteriul patrimonialitii ori principiul prudenei. Comentariile franceze, ca repulsie la anglicismul substance over form au partea lor de adevr, la care subscriem i noi, n sensul c acest principiu sugereaz ideea c dreptul nu descrie ansamblul situaiilor aferente realitii economice lsnd doar s se neleag acceptabilitatea acestuia doar n cadrul contractelor de locaie, fr a detalia problematica, oarecum similar, a vnzrilor de bunuri cu privilegii sau cu clauz de rezervare a dreptului de proprietate ori cazul contractelor de construcii pe termen lung nefinalizate. Un alt exemplu, referitor la angajarea sau nu a principiului prevalenei realitii asupra juridicului este dat de nregistrarea creanelor, la valoarea nominal (art. 7 alin 2 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii), fr a analiza, a priori, solvabilitatea juridic a acestora. n insolven, practic ceea ce intereseaz intervenienii este averea debitorului reprezentat de drepturile de propietate i drepturile de crean evideniate n activul bilanului i pasivele debitorului reprezentate de drepturile de crean pe care le au partenerii anteriori deschiderii procedurii. Discutnd despre activele societii, de foarte multe ori o parte dintre activele pe care le utilizeaz entitile sunt preluate cu titlu de nchiriere, leasing sau concesiune, deci active asupra crora entitatea nu exercit un drept de proprietate (jus utendi, jus fruendi, jus abutendi). Principiul prevalenei economicului asupra juridicului va trebui, n fapt, abandonat, n recunoaterea activelor (i pasivelor, implicit), concepia patrimonialist asupra contabilitii fiind cea care domin n procedura de insolven. Prin urmare, lichidatorul, sub controlul judectorului sindic, ca urmare a schimbrii obiectului de activitate a entitii va avea posibilitatea denunrii unor contracte 144

devenite oneroase, principiul contabil al prevalenei economicului asupra juridicului fiind abandonat. 5.2.9 Principiul pragului de semnificaie (materiality) Orice element care are o valoare semnificativ trebuie prezentat distinct n cadrul situaiilor financiare. Elementele cu valori nesemnificative care au aceeai natur sau funcii similare trebuie nsumate, nefiind necesar prezentarea lor separat. Este evident c prezentarea n situaiile financiare a tuturor conturilor ntreprinderii, chiar fie ea o microntreprindere, reprezint o lectur lung, plicticoas i poate chiar de neneles. La polul opus, o prezentare foarte scurt a acestor conturi nu va ndeplini rolul unei bune informri pe care i-o doresc situaiile financiare. Pentru un utilizator extern, acest principiu prezint o importan deosebit, ns nu prezint utilitate pentru cei care raioneaz contabil foarte formalist. Un bun contabil nu va tratata cu aceeai unitate de msur faptele fr importan semnificativ aa cum sunt tratate alte fapte. De exemplu, un stilou, un registru etc. sunt active ale cror costuri vor trebui etalate proporional cu durata lor de utilizare, pe mai multe exerciii financiare. Este evident c aplicarea unui asemenea tratament contabil, sub aspectul costurilor, nu va fi compensat printr-un ctig de precizie n informarea financiar. De aceea contabilul va trebui s disting ceea ce este semnificativ de ceea ce nu este. Relevana informaiei este influenat de natura sa i de pragul de semnificaie. n anumite cazuri, natura informaiei este suficient, prin ea nsi, pentru a determina relevana sa. De exemplu, raportarea unui segment de activitate poate influena evaluarea riscurilor i oportunitilor unei ntreprinderi, indiferent de semnificaia rezultatelor obinute n cadrul segmentului respectiv n perioada de raportare. n alte cazuri, att natura, ct i pragul de semnificaie sunt importante, de exemplu, volumul valoric al stocurilor din fiecare categorie principal pe care o ntreprindere ar trebui s le dein pentru a avea o activitate adecvat. Informaiile sunt semnificative dac omisiunea sau declararea lor eronat ar putea influena deciziile economice ale utilizatorilor, luate pe baza situaiilor financiare. Pragul de semnificaie depinde de mrimea elementului sau a erorii, judecat n mprejurrile specifice ale omisiunii sau declarrii greite. Astfel, pragul de semnificaie ofer mai degrab o limit, dect s reprezinte o nsuire calitativ primar pe care informaia trebuie s o aib pentru a fi util.105 Principiul pragului de semnificaie (importanei relative) este dificil de aplicat pentru un spirit cartezian, pe de o parte, dar i obiectiv discutnd: oare, de exemplu, trebuie s fie descompuse
Standarde Internaionale de Contabilitate 2000, Cadrul general paragraful 29-30, p. 65
105

145

facturile de telefon, tiind c perioada de facturare nu corespunde cu o lun calendaristic, pentru a imputa fiecrei perioade costurile exacte aferente, cunoscnd c valoarea lor difer puin de la o lun la alta? Pe de alt parte, ceea ce este material (semnificativ) pentru o ntreprindere poate fi insignifiant pentru alta, o tranzacie ntre o ntreprindere i unul dintre directorii si nu poate ndemna la aceeai atenie ca o tranzacie de aceeai natur i valoare pe care ntreprinderea o are cu o ter ntreprindere, necontabilizarea unei cheltuieli nu are aceeai importan n ceea ce privete semnificaia i impactul asupra rezultatului etc. Ceea ce este important este cunoaterea faptului dac o omisiune, eroare, fapt influeneaz opinia celui care citete situaiile financiare, fiind vorba de unul din cele trei obiective importante ce trebuie luate n considerare n ntocmirea situaiilor financiare. Importana relativ nu trebuie s fie un pretext pentru a neglija un domeniu de activitate sau pentru a disimula informaiile obligatorii sau importante, pentru simplu motiv al cuantumului lor sczut.106 Acest principiu pare a avea urmtoarele domenii de aplicare: - n prezentarea bilanului, a contului de rezultate, a situaiei fluxurilor de trezorerie ori a situaiei modificrilor capitalului propriu, componente exhaustive prin natura lor ale situaiilor financiare anuale, nu se pune n discuie omiterea de la prezentarea anumitor elemente cu o nsemntate redus, conturile cu o importan secundar fiind incluse n posturi a cror natur este cea mai adecvat, evitndu-se prezentarea lor izolat;107 mai mult putem discuta de materialitate i atunci cnd reglementrile relative la forma de prezentare impun publicarea cifrelor n mii lei, implicit, orice sum sub 1000 ROL devine nesemnificativ. n schimb, notele explicative la situaiile financiare, unde elementele nu sunt

Niculae Feleag, Ion Ionacu Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 1998, p.398 107 Fiecare element obligatoriu prezentat n situaiile financiare ale unei persoane juridice poate fi prezentat mai detaliat dect se cere n formatul adoptat, dac aceast detaliere conduce la prezentarea unei informaii mai elocvente pentru utilizatorii de informaii. De asemenea nu se menin n bilan i n contul de profit i pierdere acele elemente (posturi) pentru care nu exist valori nici n exerciiul financiar curent, nici n cel precedent. Ordinul ministrului Finanelor publice nr. 2332/2001 pentru aprobarea Precizrilor privind unele msuri referitoare la nchiderea exerciiului financiar pe anul 2001 la persoanele juridice care, potrivit prevederilor Legii contabilitii nr. 82/1991, republicat, modificat i completat prin Ordonana nr. 61/2001, au obligaia s ntocmeasc situaii financiare anuale, pct. 48

106

146

prezentate de o manier exhaustiv108, apare implicit obligaia de furnizare doar a unor informaii cu caracter semnificativ.109 - corelat cu ceea ce artam mai sus principiul pragului de semnificaie vine n complementaritatea aplicrii altor principii de drept contabil: aprecierea strii de continuitate, realizarea unor compensri ntre active i pasive sau ntre cheltuieli i venituri, prezentarea unor evenimente ulterioare nchiderii exerciiului financiar (independena exerciiilor), utilizarea estimrilor etc. - privit prin prisma importanei relative, sistemul de drept contabil pornete a priori, clasificnd ntreprinderile romneti n categorii distincte crora li se aplic pachete de reguli diferite. Avem n vedere aici Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, armonizate cu directivele europene i respectiv Ordinul ministrului finanelor nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate (vezi i OMF 1752/2005). Noiunile de importan relativ i prag de semnificaie sunt larg utilizate de profesionitii auditori. Pragul de semnificaie reprezint nivelul, mrimea unei sume, peste care auditorul consider c o eroare, o inexactitate sau o omisiune poate afecta regularitatea i sinceritatea conturilor anuale, ct i imaginea fidel a rezultatului, situaiei financiare i a patrimoniului ntreprinderii.110 Auditorii nu pot verifica fiecare tranzacie care genereaz efecte asupra situaiilor financiare auditate pentru c timpul afectat unei misiuni de audit nu poate, n mod normal, s ofere satisfacia unor verificri exhaustive care ar compromite ansele de ctig ale acestora i ar fi n discordan cu aria de aplicabilitate a misiunilor

Notele explicative cuprinse n cap. III (10 la numr - n.n.) din reglementrile contabile aprobate prin Ordinul ministrului finanelor publice nr. 94/2001 nu sunt limitative, existnd obligativitatea pstrrii ordinii de prezentare a notelor exemplificative n reglementrile menionate, celelalte note urmnd s fie numerotate cu nr. 11. Ordinul ministrului Finanelor publice nr. 2332/2001 pentru aprobarea Precizrilor privind unele msuri referitoare la nchiderea exerciiului financiar pe anul 2001 la persoanele juridice care, potrivit prevederilor Legii contabilitii nr. 82/1991, republicat, modificat i completat prin ordonana nr. 61/2001, au obligaia s ntocmeasc situaii financiare anuale, pct. 46 109 Notele explicative conin informaii suplimentare, relevante pentru necesitile utilizatorilor n ceea ce privete poziia financiar i rezultatele obinute. Notele explicative trebuie prezentate de o manier sistematic. Fiecare element semnificativ al bilanului, contului de profit i pierdere, situaiei fluxurilor de trezorerie i al situaiei modificrilor capitalului propriu trebuie nsoit de o trimitere la nota care cuprinde informaii legate de acel element semnificativ - Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n Reglementri contabile pentru agenii economici, pct. 5.42, p. 49 110 Victor Munteanu - Control i audit financiar, Editura Lucman Serv, Bucureti 1998, p. 334

108

147

de audit.111 Pe aceste considerente auditorii accept, din start, c vor opera cu o anumit marj de eroare, problema la care trebuie s dea rspuns profesionistul auditor este aceea a mrimii erorii pe care o poate accepta. Dimensiunea marjei de eroare determin pragul de semnificaie care este n relaie de invers proporionalitate cu mrimea (numrul) probelor (procedurilor) de audit i implicit cu riscul de audit. Caracterul semnificativ al unei informaii auditate constituie, mai degrab, un prag sau o demarcaie dect un criteriu calitativ pe care aceast informaie trebuie s-l posede pentru a fi util.112 Stabilirea pragului de materialitate se realizeaz la nceputul misiunii, individual, i global, dar poate oscila pe parcursul misiunii, n funcie de rezultatele controalelor auditorului, permindu-i acestuia s aprecieze corespunztor domeniile, sistemele i conturile semnificative i cu risc, s aprecieze anomaliile detectate, astfel nct s emit o opinie corespunztoare. Alturi de aceste principii prevzute explicit n Reglementri contabile pentru agenii economici (Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, armonizate cu directivele europene i respectiv Ordinul ministrului finanelor nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate (vezi i OMF 1752/2005), doctrina i practicile contabile romneti se nscriu pe traiectoria internaional, n sensul identificrii i a altor principii (necodificate) i anume: 5.2.10 Principiul entitii (business entity principle) a) Despre principiu Activitatea economic se desfoar n cadrul unor uniti distincte de persoanele care le-au creat, le conduc, finaneaz sau care lucreaz, indiferent de forma juridic n care sunt organizate: (1) Societile comerciale, societile/companiile naionale, regiile autonome, institutele naionale de cercetare-dezvoltare, societile cooperatiste i celelalte persoane juridice cu scop lucrativ au obligaia s organizeze i s conduc contabilitate proprie, respectiv contabilitate financiar, potrivit prezentei legi, i contabilitate de gestiune adaptat specificului activitii. (2) Prevederile alin. (1) se aplic i instituiilor publice, asociaiilor i
Raportul de audit trebuie s includ o declaraie asupra faptului c auditul a fost planificat i desfurat pentru a se obine o asigurare rezonabil asupra situaiilor financiare i c acestea nu conin erori semnificative .- ISA 700 Raportul asupra situaiilor financiare, Audit Financiar 2000. Standarde. Codul privind conduita etic i profesional, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 214 112 Laureniu Dobroeanu i CameliaLiliana Dobroeanu Audit concepte i practici.Abordare naional i internaional, Editura Economic, Bucureti, 2002, p. 148
111

148

celorlalte persoane juridice cu i fr scop lucrativ, precum i persoanelor fizice autorizate s desfoare activiti independente.113 Entitatea contabil este unitatea de observare pentru care se genereaz informarea contabil. Acest concept este unul din fundamentele cadrului conceptual american care nu a fost transpus n dreptul contabil romnesc de o manier explicit. Aa cum se deduce, principiul entitii este datat naintea altor principii, fiind generat de necesitatea clarificrii, n contabilitate, a confuziei dintre patrimoniul personal al proprietarilor i patrimoniul ntreprinderii.114 Din considerente practice, poate susceptibil a fi criticate, n prezentarea noastr am adoptat noiuni ca ntreprindere, societate, companie, dar nu de o manier restrictiv, termenul de entitate viznd att comercianii, persoane fizice sau juridice, ct i necomercianii. Dac problema separaiei entitii economice reprezentate de ntreprindere de proprietarii si s-a pus nainte de emergena dreptului contabil, ceea ce dorim s punem n discuie se refer la a cunoate dac aceast entitate economic se confund cu entitatea contabil. n fapt, unitatea de observare a faptelor contabile se poate situa la un nivel mai generos (grupul-un ansamblu de ntreprinderi legate juridic i economic), sau, din contr, la un nivel mai riguros (un segment de activitate uzin, departament, divizie), ori la nivelul tradiional, cel al ntreprinderii. Ordinul nr. 772/2000 pentru aprobarea Normelor privind consolidarea conturilor115 pune n discuie, n materia dreptului contabil romnesc, problematica noiunii de grup ca entitate: Prezentele norme se aplic grupurilor a cror societate consolidant este persoan juridic romn. Grupul reprezint ansamblu de societi116 format din societatea care consolideaz persoan juridic romn (consolidant) - i filialele acesteia societi romne i strine. n sensul celor artate, se poate observa c nu exist noiunea juridic de grup ca subiect de drept (avnd personalitate juridic), n acest sens nscriindu-ne pe linia dreptului contabil european. Grupul de societi reprezint o entitate economic dominant, care cuprinde mai multe entiti juridice independente, dintre care una le controleaz pe celelalte,
Art. 1 din Legea nr. 82/1991, republicat, modificat i completat prin Ordonana nr. 61/2001 Dorim s prezentm un aspect demn de luat n seam legat de apariia i existena acestui principiu n SUA i anume faptul c cele mai importante companii sunt societile anonime i, un fapt interesant, marile averi personale constau mai puin n active corporale, ci mai cu seam n active financiare, situaie determinat, pe de o parte de cultura de afaceri american, iar, pe de alt parte, dar nu de neglijat pentru spiritul pragmatic american, taxele pe succesiuni sunt destul de mari 115 Monitorul Oficial nr. 374 din 11 august 2000 116 Cadrul juridic de organizare i funcionare l reprezint Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat, i legile speciale
114 113

149

fapt ce implic existena de relaii de dependen ntre celelalte societi i societatea de decizie. Economicul predomin juridicului n activitile moderne, dar se analizeaz totui aspectele din punct de vedere juridic pentru c acestea exist de fapt. Doctrina a fost influenat de economic, prezentndu-se o vedere mai pragmatic a situaiilor societilor influenate de aspectul economic.117 Per a contrario, absena personalitii juridice poate s ne conduc la afirmaia c o societate nu poate s o domine pe alta, societile n cadrul grupului sunt independente din punct de vedere juridic. Lipsa personalitii juridice a grupului are impact asupra concepiei patrimonialiste a contabilitii n sensul negrii existenei noiunii de patrimoniu social (purttor de drepturi i obligaii), dar i asupra poziiei sale ca subiect de drept civil, neputnd fi acionat n instan. Dezacordul dintre realitatea economic i expresia juridic a ceea ce nelegem prin grup conduce la dificulti i n stabilirea limitelor noiunii. Referina la perimetrul de consolidare ar prea o soluie simpl, dar n acelai timp destul de lejer (aici fiind incluse i societile asupra crora societatea-mam exercit o influen notabil), n plus textele las o oarecare suplee n definirea acestui perimetru, riscnd s raionm asupra unei entiti cu geometrie variabil. Chiar dac legea prevede c situaiile financiare consolidate trebuie s furnizeze o imagine fidel i corect a activelor, datoriilor, poziiei financiare, profitului sau pierderii aferente societilor incluse n consolidare, luate ca un tot unitar (art. 22 alin. 2), acest ansamblu fiind considerat ca i o entitate, obligaiile sunt definite prin referin la societatea-mam, grupul nefiind subiect de drept. Entitatea grup poate fi discutat doar sub aspectul unei informri pur economice i nu ca subiect i obiect de drept. n plus, asistm la un fapt inedit ce vine s infirme considerarea, n mediul contabil romnesc, grupului drept entitate: Persoanele juridice care aplic Reglementrile contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice i cu Standardele Internaionale de contabilitate118 aprobate prin Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001, nu au obligaia legal de a ntocmi situaii financiare consolidate (vezi i OMF 1752/2005). Pentru necesiti proprii de informare persoanele juridice pot ntocmi situaii financiare consolidate pe care le prezint utilizatorilor de informaii, alii dect statului. Nu mai punem n discuie divergenele de texte, ns deducem c, chiar statul nu recunoate, deocamdat, grupul ca entitate de drept.
Nicoleta Farcane, Dumitru Cotle Consolidarea conturilor. Principii i cazuri practice, Editura Eubeea, Timioara, 2002, p. 11 118 Art. 53, alin 2 din Precizrile privind unele msuri referitoare la nchiderea exerciiului financiar pe anul 2002 la persoanele juridice care, potrivit Legii contabilitii nr. 82/1991, republicat, au obligaia s ntocmeasc situaii financiare anuale, aprobate prin Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 1784/2002
117

150

n ceea ce privete informarea sectorial, adic referina la o entitate de un nivel mai fin, problema devine mai delicat dect n cazul grupului, i nu are acelai coninut. Problematica raportrii pe segmente este abordat de IAS 14 Raportarea pe segmente i preluat implicit n dreptul contabil romnesc prin Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate n sensul c la Nota 10 Alte informaii este necesar s fie prezentate informaii asupra ventilrii cifrei de afaceri pe sectoare de activitate, pe segmente de pia i de asemenea asupra rezultatului sectorial, repartizarea elementelor de activ pe sectoare i metoda de valorizare a cesiunilor intersectoriale (vezi i OMF 1752/2005). Problema entitii trebuie totui s fie abordat n cadrul unei reflexii de fond asupra nevoilor de informare asupra creia situaiile financiare trebuie s dea un rspuns. Dezbaterea trebuie purtat asupra entitii-grup versus entitate-ntreprindere. Este evident c situaiile financiare consolidate, acolo unde este cazul, vehiculeaz un alt tip de informare comparativ cu informaia din situaiile financiare ale unei ntreprinderi individuale (din grup), chiar dac discutm de aplicarea acelorai principii contabile: n timp ce situaiile financiare ale unei ntreprinderi sunt dominate de preocuparea proteciei acionarilor i creanierilor (creditorilor), situaiile financiare consolidate se prezint ca fiind un mijloc real de comunicare financiar. n concluzie, problema entitii nu este deci neutr sub aspectul noiunii de informare. b) Particulariti ale aplicrii principiului entitii n cazul societilor n procedur de insolven Urmtorul text de lege ne face s afirmm c aplicarea principiului entitii se aplic cu mult mai mult pregnan: Art. 45 (1) Dup rmnerea irevocabil a hotrrii de deschidere a procedurii, toate actele i corespondena emise de debitor, administratorul judiciar sau lichidator vor cuprinde, n mod obligatoriu i cu caractere vizibile, n limbile romn, englez i francez, meniunea "n insolven", in insolvency, en procdure collective. (2) Dup intrarea n reorganizare judiciar sau faliment, actele i corespondena vor purta, n condiiile prevzute la alin. (1), meniunea "n reorganizare judiciar", in judicial reorganisation, en redressement sau, dup caz "n faliment", in bankruptcy, en faillite. Dup intrarea n procedura simplificat se va face de asemenea meniunea "n faliment", in bankruptcy, en faillite. (3) Prejudiciile suferite de terii de bun-credin, ca urmare a nerespectrii obligaiei debitorului menionate la alin. (1) i (2), vor fi reparate n mod exclusiv de persoanele care au ncheiat

151

actele ca reprezentani legali ai debitorului, fr a fi atins averea debitorului. n fapt avem de aplicare a principiului entitii, ns pentru o nou entitate, cu rdcini n vechea entitate, dar cu o nou identitate i cu alte obiective: transformarea tuturor activelor n lichiditi i distribuirea acestora ctre creanieri, ntr-o anumit ordine de prioritate, i acionarilor. Din punct de vedere legal, entitatea n insolven i pstreaz numrul de nregistrare la Registrul Comerului, codul unic de nregistrare, atributul fiscal; discutm de o prelungire a existenei entitii sub o alt form: n insolven, n faliment, n reorganizare judiciar. 5.2.11 Principiul nominalismului monetar Principiul nominalismului monetar impune exprimarea elementelor constituante ale patrimoniului, a veniturilor i a cheltuielilor, n etalon monetar. Se presupune c unitatea este stabil n timp, deci, implicit, c ea i conserv valoarea. Dac n versiunea iniial legea contabilitii prevedea c obiectul contabilitii patrimoniului l constituie reflectarea n expresie bneasc a bunurilor mobile (), n versiunea republicat, aceast prevedere nu mai apare, dovad c principiul nominalismului a fost pus sub semnul ntrebrii. Acest principiu este destul de controversat. Este evident c valoarea celor mai multe monede naionale a fost erodat. Inflaia, ce afecteaz inclusiv monedele de referin, vine s se adauge variaiilor constante ale cursurilor de schimb. Inflaia i problemele sistemului monetar internaional par s afecteze calitatea obiectiv a informrii financiare. Nici un teoretician nu a putut da o soluie complet i necriticabil la aceast problem. Contabilitatea romneasc este un drum destul de minat, baleiind ntre nominalism, justificat de motive fiscale i de pruden, i valoare actual, orientat spre viitor [putem da aici un exemplu: art. 7 alin. 2 din legea contabilitii Creanele i datoriile se nregistreaz n contabilitate la valoarea lor nominal, iar Standardele Internaionale de Contabilitate au n vedere nregistrarea creanelor la valoarea realizabil anticipat, iar provizionul pentru creanele incerte s fie calculat ca diferena dintre valoarea facturat i valoarea actualizat a fluxurilor viitoare de numerar utiliznd rata de actualizare efectiv aferent unui instrument financiar similar (valoarea recuperabil)]. Creterile accentuate ale preurilor fac din nominalism, pentru Romnia, o premis riscant cu efecte asupra creterii profiturilor, decapitalizare, distribuirea de dividende fictive etc.

152

6 Operaiile contabile care se efectueaz cu ocazia declanrii procedurii de insolven

Att n procedura general ct i n cea simplificat de insolven prevzut n Legea privind procedura insolvenei, intervine falimentul ca procedur care se aplic debitorului n vederea lichidrii averii acestuia pentru acoperirea pasivului, fiind urmat de radierea debitorului din registrul n care este nmatriculat. Aplicarea procedurii de insolven presupune efectuarea a o serie de operaiuni contabile privind constatarea i conservarea bunurilor debitorului, elaborarea de situaii financiare de ncepere a lichidrii i de finalizare a ei, valorificarea activelor i plata creditorilor. Aceste operaiuni sunt reglementate de Legea privind procedura insolvenei i de Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1376/ 2004 de aprobare a Normelor Metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune,divizare,dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din societile comerciale i tratamentul fiscal al acestora. 6.1 Sigilarea i conservarea bunurilor

Lichidarea averii debitorului presupune luarea unor msuri premergtoare lichidrii. Astfel dup trecerea la faliment conform art. 113-115, din Legea insolvenei, judectorul-sindic va desemna un lichidator care are ca atribuii aplicarea sigiliilor, inventarierea bunurilor debitorului i luarea msurilor de conservare. Legat de stabilirea masei active a debitorului o mare importan o are ntocmirea listei bunurilor debitorului. a. ntocmirea listei bunurilor debitorului. Cel care cunoate cel mai exact ce bunuri posed nu poate fi dect debitorul nsui. De aceea, n momentul n care debitorul, aflat n stare de insolven sau la care starea de insolven este iminent, introduce la tribunal o cerere n vederea declanrii procedurii insolvenei, va trebui n mod necesar s-i anexeze mai multe acte, inclusiv a unei liste complete a tuturor bunurilor sale, incluznd toate conturile i bncile prin care i ruleaz fondurile. Pentru bunurile grevate de datorii, va meniona datele din registrele de publicitate (art. 28). n situaia n care debitorul nu dispune n momentul nregistrrii cererii de vreuna dintre informaii este obligat s nregistreze la tribunal acea informaie, n termen de 10 zile. n caz contrar, cererea lui se consider ca declaraie a strii de insolven, judectorul-sindic propunnd procedura simplificat de insolven (falimentul) Dac cererea de declanare a procedurii insolvenei este formulat de ctre creditori, debitorul este obligat ca n termen de 10 zile de la data deschiderii procedurii s depun la dosarul

153

cauzei lista tuturor bunurilor sale menionate mai sus. Nerespectarea acestei dispoziii fr motive temeinice se sancioneaz cu amend civil care este aplicat persoanelor care l reprezint legal pe debitor. n cazul n care apar modificri cu privire la ansamblul bunurilor deinute i debitorul nu face aceast precizare, sau nu o mai poate face deoarece dreptul de administrare a averii sale i-a fost ridicat de ctre instana judectoreasc, obligaia i revine lichidatorului. n cazul n care debitorul ulterior intrrii n procedura simplificat de insolven nu prezint lista complet a bunurilor, a creditorilor i alte documente prevzute de art 28 din Legea insolvenei, lichidatorul desemnat le va reconstitui n msura posibilului, cheltuielile fiind suportate din averea debitorului. b. Sigilarea bunurilor din averea debitorului. Una dintre obligaiile lichidatorului o constituie sigilarea bunurilor din averea debitorului a inventarierii bunurilor i a lurii msurilor corespunztoare conservrii acestora. Apreciem c aceste msuri privesc averea debitorului, fiind calificate ca i msuri de siguran, avnd caracter de urgen, luate n vederea protejrii acestei averi astfel nct s fie posibil satisfacerea proporional a creanelor creditorilor. Sigilarea bunurilor este o msur preventiv cu caracter conservator fiind aplicat n scopul evitrii de ctre debitor s-i diminueze averea. Aciunea de sigilare precede pe cea de inventariere care stabilete masa activ, att descriptiv ct i cantitativ i valoric. Judectorul sindic va dispune sigilarea bunurilor din averea debitorului, iar atunci cnd acesta posed bunuri i n alte judee, va trimite notificri tribunalelor din acele judee, n vederea sigilrii de urgen a bunurilor. Documentele ntocmite de alte tribunale, certificnd c sigiliile au fost aplicate, se vor trimite judectorului sindic. Obiectul sigilrii bunurilor debitorului este constituit din bunurile existente n: magazine, magazii, depozite, birouri, coresponden comercial, arhiv, dispozitive de stocare i prelucrare a informaiei, contracte, mrfuri i orice alte bunuri mobile aparinnd averii debitorului. Sunt exceptate de la sigilare urmtoarelor bunuri ale debitorului: - obiectele care vor trebui valorificate de urgen, spre a evita deteriorarea lor material sau pierderea din valoare; - registrele de contabilitate; - cambiile i alte titluri de valori scadente sau care urmeaz s fie scadente n scurt timp, precum i aciunile ori alte titluri de participare ale debitorului, care

154

vor fi luate de lichidator pentru a fi ncasate, sau pentru a efectua activitile de conservare cerute; - numerarul pe care lichidatorul l va depuse la banc n contul averii debitorului. n cadrul msurii de sigilare administratorul/lichidatorul are urmtoarele misiuni: - de a stabili care bunuri vor trebui valorificate de urgen i care sunt strategiile de punere n valoare a bunurilor, astfel nct valorificarea lor s fie maxim; - de a determina gradul de perisabilitate a bunurilor, iar n funcie de convingerea sa va trece la valorificarea acestora sau la depozitarea temporar i conservarea lor pn la finalizarea inventarului; - de a ine seama de costurile cu conservarea care s nu fie disproporionat de mari n raport cu valoarea lor, cu lichiditile posibil de obinut prin valorificarea lor i cu posibilitile materiale ale debitorului n vederea conservrii bunurilor. Dac averea debitorului poate fi inventariat complet ntr-o singur zi, lichidatorul va putea proceda imediat la inventariere fr a aplica sigilii. c. Conservarea bunurilor. Debutul efecturii acestor msuri se plaseaz din punct de vedere cronologic concomitent cu deschiderea procedurii insolvenei i dureaz pn la reorganizarea cu succes a ntreprinderii debitorului sau pn la lichidarea efectiv a bunurilor din patrimoniul acestuia. n raportul ntocmit asupra cauzelor i mprejurrilor care au determinat insolvena debitorului un loc aparte l ocup bunurile de orice fel ale debitorului. Dup identificarea i sigilarea bunurilor debitorului, lichidatorul va aplica msurile adecvate meninerii bunurilor n cea mai bun stare. n acest fel, bunurile corporale vor fi pstrate n condiii care s le asigure conservarea substanei i paza lor, iar drepturile patrimoniale vor fi protejate prin msuri cum ar fi: ntreruperea unei prescripii, exercitarea aciunilor n justiie, luarea inscripiilor ipotecare, efectuarea somaiilor.119 Bunurile exceptate de la sigilare vor fi excluse i de la conservare, deoarece acestea sunt supuse valorificrii. Bunurile debitorului pot fi vndute de lichidator nainte de afiarea tabelului definitiv consolidat al creanelor doar cu caracter de excepie, avnd drept justificare preocuparea de a mpiedica diminuarea averii debitorului, datorit timpului necesar ntocmirii tabloului de creane. n cadrul acestei categorii intr:

Gh. Gheorghiu Procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2000, p. 179.

119

155

bunurile care nregistreaz o diminuare a valorii lor, odat cu trecerea timpului, i anume, bunuri perisabile prin natura lor sau bunuri al cror pre variaz n funcie de sezon; - bunuri a cror conservare implic cheltuieli disproporionat de mari n raport cu valoarea lor, - bunuri care i pierd total sau parial valoarea; - bunurile importante, att ca valoare intrinsec ct i ca pondere n activitatea comercial a debitorului, pot fi vndute doar n urma propunerii lichidatorului autorizat de judectorul sindic. Procedura aplicabil valorificrii bunurilor perisabile i a celor supuse deprecierii iminente este lsat la aprecierea lichidatorului care este pus n situaia alegerii acelei proceduri de vnzare care se dovedete cea mai adecvat bunurilor, n funcie de valoarea lor, gradul de perisabilitate, contextul pieei, numrul de solicitani, astfel nct s obin cel mai bun pre, concomitent cu cele mai sczute cheltuieli de conservare i vnzare pentru bunurile respective.120 n conformitate cu reglementrile n vigoare perisabilitile reprezint sczmintele care se produc n timpul transportului, manipulrii, depozitrii i desfacerii mrfurilor alimentare, menaj i nealimentare cauzate de procese naturale:uscare, evaporare, pulverizare, descompunere, scurgere etc. Nu se includ pierderile din normele de consum tehnologic, produse din neglijen, sustragerii sau alte cauze imputabile persoanelor vinovate sau determinate de fora major. Acestea se stabilesc cu ocazia inventarierii.121 Pe de alt parte, bunurile imobile de tipul instalaii, fabrici, cldiri care implic cheltuieli de conservare ridicate i n acelai timp nejustificate, vor putea fi vndute ca urmare a propunerii lichidatorului, aprobat de judectorul sindic. Este important a se clarifica asupra situaiei juridice a unor astfel de bunuri, dat fiind c decizia de a le conserva poate implica valori deosebit de mari sau, dimpotriv, de a le valorifica ct mai urgent poate duce la obinerea unor lichiditi ce nu satisfac necesitile masei credale i care variaz n funcie de mai muli factori: metode de evaluare utilizate, conjunctura pieei, posibilitatea vnzrii ca un ansamblu sau individual, implicnd ntotdeauna un coeficient de risc sau de inspiraie. De aceea apreciem c este necesar aprobarea vnzrilor de ctre judectorul sindic i ntiinarea debitorului i creditorilor cu garanii reale, n vederea depunerii de contestaii. Propunerea lichidatorului trebuie s identifice imobilul prin situaia
Radu Bufan- Reorganizarea judiciar i falimentul. Lumina Lex, Bucureti, 2001, p.254 121 Hotrrea Guvernului nr. 831/ 2004 pentru aprobarea Normelor privind limitele admisibile de perisabiliti la mrfuri n procesul de comercializare.
120

156

de pe teren i prin datele din registrele de publicitate imobiliar, artnd n acelai timp sarcinile de care este grevat imobilul. Alturi de aceste msuri care privesc conservarea bunurilor, lichidatorul poate lua i msuri de conservare a drepturilor debitorului: - formularea de obieciuni la creanele depuse; - urmrirea ncasrii creanelor din averea debitorului, rezultate din transferul de bunuri sau sume de bani efectuate de acesta naintea deschiderii procedurii etc. d. Inventarierea averii debitorului. Din punct de vedere contabil inventarierea reprezint o lucrare preliminar elaborrii situaiilor financiare prin care se stabilete mrimea real a patrimoniului i evaluarea elementelor patrimoniale la valoarea actual. Astfel inventarierea const n ansamblul operaiilor prin care se constat existena tuturor elementelor de activ i pasiv, cantitativ valoric sau numai valoric la o anumit dat i de stabilire a valorii actuale a lor.122 Privit sub aspectul procedurii insolvenei inventarierea averii debitorului este operaia prin intermediul creia lichidatorul identific, n mod concret, toate bunurile debitorului, n vederea cunoaterii acestora i a strii n care se prezint, precum i a evalurii lor. Scopul inventarierii bunurilor const n stabilirea bunurilor din averea debitorului, att cele supuse lichidrii judiciare ct i cele nesesizabile, nepuse sub sigiliu, indiferent c sunt bunuri corporale sau necorporale. Atunci cnd averea debitorului poate fi inventariat ntr-o singur zi n mod complet, lichidatorul va proceda la inventariere imediat, fr a mai aplica sigiliile. Chiar i n ipoteza inventarierii ntr-o singur zi, bunurile debitorului nu pot rmne nesupravegheate i nedestinate realizrii unui anumit scop. Aceasta va depinde de etapa n care se afl debitorul supus procedurii: n reorganizare sau lichidare. Deoarece lichidatorul este un profesionist i este remunerat pentru activitatea pe care o desfoar, el va rspunde pentru orice culp culpa levis n abstracto n ceea ce privete pstrarea bunurilor debitorului conform art.1600 Cod Civil. Pe msura desfurrii inventarierii, lichidatorul este obligat s ia n posesie bunurile, devenind depozitarul lor judiciar.123 Efectuarea inventarului se face n prezena debitorului, acesta din urm fiind obligat s asiste la operaie atunci cnd judectorul sindic dispune aceasta. Nerespectarea dispoziiei dat de judectorul sindic n sensul participrii debitorului la ntocmirea listelor de inventar nu atrage sanciunea nulitii acestora sau
Mihail Epuran, Valeria Bbi, Carmen Imbrescu Teoria contabilitii, Editura Economic, 2004, p. 435 123 art. 114 din Legea privind insolvena
122

157

inopozabilitii fa de debitor, ci dimpotriv, dac debitorul nu s-a prezentat el nu poate contesta datele din inventar. Semntura debitorului pe listele de inventar are o valoare deosebit, deoarece atest c listele ntocmite sunt completate n mod corect, fr omisiuni sau adugiri de bunuri i c sunt descrise n modul n care se prezint ele n realitate. Mai mult semnarea listelor de inventariere marcheaz momentul din care administrarea i conservarea bunurilor debitorului trec n sarcina lichidatorului, descrcnd pe acesta de obligaia legal de a rspunde de ele. ntocmirea listelor de inventariere trebuie s rspund unor parametrii stabilii de lege, astfel se vor indica n cuprinsul acestora toate bunurile debitorului, cu descrierea fiecruia, precum i cu precizarea valorii lor aproximative la data ntocmirii inventarului. Judectorul sindic poate dispune ca, la ntocmirea listelor de inventariere, s participe i un expert evaluator, pe cheltuiala averii debitorului. Numirea expertului se va face atunci cnd exist dificulti n aprecierea valorii bunurilor debitorului, care se pot referi la vechimea bunurilor, gradul de uzur. Evaluarea bunurilor din averea debitorului, nu trebuie s fie exact, ci doar aproximativ deoarece n caz de reorganizare nu ne intereseaz valoarea de achiziie a bunului, ci posibilitile concrete ale acestuia de a ndeplini funcia dat prin planul de reorganizare n corelaie direct cu celelalte componente ale averii debitorului i cu perspectivele de redresare ale activitii acestuia, iar n caz de lichidare nu prezint importan valoarea de achiziie a bunului ci suma care poate fi obinut n mod real n urma valorificrii acestuia, sum care este mai greu de determinat, mai ales pentru bunurile care nu sunt n perfect stare i pentru care nu exist o pia organizat. Actul de inventar i fiecare list n parte se semneaz de toi participanii la ntocmirea acestuia: lichidator judiciar, expert i debitor prin administratorul judiciar. Dac debitorul nu particip la inventariere actul de inventar se semneaz numai de lichidatorul judiciar. 6.2 Inventarierea elementelor de activ i de pasiv

6.2.1 Conceptul i scopul inventarierii Inventarierea reprezint o lucrare preliminar elaborrii situaiilor financiare respectiv a bilanului prin care se stabilete mrimea real (faptic) a patrimoniului i evaluarea elementelor patrimoniale la valoarea actual, iar documentul contabil care se ntocmete este inventarul . Inventarierea elementelor de activ i pasiv n conformitate cu Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1753/2004 pentru aprobarea normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv (art. 1) const n ansamblu 158

operaiilor prin care se constat existena tuturor elementelor de activ i de pasiv, cantitativ valoric sau numai valoric la data la care se efectueaz. Scopul principal al inventarierii l constituie stabilirea situaiei reale a tuturor elementelor de activ i pasiv a fiecrei uniti, a bunurilor i valorilor deinute aparinnd altor persoane fizice sau juridice n vederea elaborrii situaiilor financiare anuale care trebuie s ofere o imagine fidel a poziiei financiare i a performanei unitii pentru exerciiu financiar respectiv. n temeiul Legii nr. 82/1991 legea contabilitii, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare (art. 7) societile comerciale, societile/companiile naionale, regiile autonome, institutele naionale de cercetare dezvoltare i celelalte persoane juridice au obligaia s efectueze inventarierea general a elementelor de activ i de pasiv deinute la nceputul activitii, cel puin odat pe an pe parcursul funcionrii, n cazul fuziunii sau ncetrii activitii i n alte situaii prevzute de lege. 6.2.2 Organizarea i etapele inventarierii Rspunderea pentru organizarea i efectuarea inventarierii, potrivit Legii nr. 82/1991 legea contabilitii, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare i Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1753/2004pentru aprobarea normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv, revine administratorului, ordonatorului de credite, sau altei persoane care are obligaia gestionrii unitii, respectiv a administrrii patrimoniului. Inventarierea anual a elementelor de activ i pasiv se face de regul cu ocazia ncheierii exerciiului financiar. Aceasta este o lucrare complex care se deruleaz n mai multe etape: a pregtirea inventarierii b inventarierea propriu-zis c stabilirea i regularizarea rezultatelor inventarierii. a. Pregtirea inventarierii este o etap premergtoare inventarierii propriu zise, etap de care depinde eficiena celorlalte etape. Aceasta necesit luarea unor msuri de natur organizatoric i contabil prin care s se asigure desfurarea corect a ei: i) precizarea obiectului inventarierii; ii) numirea comisiilor de inventariere i a subcomisiilor; iii) msuri pentru crearea condiiilor corespunztoare de lucru a comisiei de inventariere; iv) msuri care trebuie luate de ctre comisie pentru efectuarea inventarierii. - Obiectul inventarierii l pot constitui stocurile, imobilizrile, disponibilitile bneti, creanele etc.,

159

putnd fi inventariere general, sau parial a unor categorii de active sau pasive. Inventarierea anual este obligatorie nainte de nchiderea conturilor pentru toate unitile, avnd ca scop reflectarea n bilan a situaiei reale a patrimoniului. Ea fiind o lucrare premergtoare ntocmirii bilanului cuprinde toate bunurile proprii i cele ce aparin altor uniti, ns se gsesc n unitatea respectiv n pstrare, nchiriere, prelucrare, precum i toate disponibilitile bneti drepturile i obligaiile ntreprinderii, fiind o inventariere general i complet. - Numirea comisiilor de inventariere i a subcomisiilor conform Ordinului ministrului finanelor publice nr. 1753/2004pentru aprobarea normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv (art. 6) se face prin decizie scris de ctre persoanele care rspund de organizarea i efectuarea ei potrivit legii. n decizia de numire se menioneaz obligatoriu: componena comisiei, numele responsabilului comisiei, modul de efectuare a inventarierii, gestiunile supuse inventarierii, data de ncepere i terminare a ei. Comisia de inventariere este format din cel puin dou persoane, iar la gestiunile mici (uniti mici de desfacere cu amnuntul sau gestiuni din cadrul unor uniti al cror numr de personal salariat este de una sau dou persoane) poate fi efectuat de o singur persoan. Dac este cazul, comisiile de inventariere sunt coordonate de ctre o comisie central care organizeaz, instruiete i controleaz efectuarea operaiilor de inventariere. Din comisia de inventariere nu pot face parte gestionarii de depozite i contabilii care in evidena gestiunii respective. - Dintre msurile pentru crearea condiiilor corespunztoare de lucru a comisiei de inventariere conform Ordinului ministrului finanelor publice nr. 1753/2004pentru aprobarea normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv (art.8) menionm: - inerea la zi a evidenei tehnico-operative a gestiunilor de valori materiale i confruntarea periodic a datelor cu cele din contabilitate; - participarea la lucrrile de inventariere a ntregii comisii; - asigurarea personalului necesar pentru manipularea valorilor materiale inventariate, respectiv sortare, aezare, cntrire, msurare, numrare etc.;

160

asigurarea participrii la identificarea bunurilor inventariate (calitate, sort, pre etc.) a unor specialiti din celelalte compartimente ale unitii; - dotarea cu aparate i instrumente pentru msurare, cntrire, cataloage, formulare i rechizite necesare; - dotarea comisiei cu mijloace tehnice de calcul i sigilare a spaiilor inventariate; - dotarea gestiunilor cu dou rnduri de ncuietori diferite. - Msurile organizatorice ce trebuie luate de ctre comisia de inventariere sunt: - declaraie scris de la gestionar din care s rezulte dac: gestioneaz valori materiale i n alte locuri de depozitare, are n gestiune bunuri aparinnd terilor cu sau fr documente; are valori materiale nerecepionate sau care trebuie expediate, primite sau eliberate; are plusuri sau minusuri, deine numerar din vnzarea bunurilor; are documente de predare-primire neoperate n evidena gestiunii sau nepredate la contabilitate; - s identifice toate locurile de depozitare a valorilor ce urmeaz a fi inventariate; - nchiderea i sigilarea n prezena gestionarului, ori de cte ori se ntrerup operaiile de inventariere i se prsete gestiunea; - s bareze i s semneze ultima operaie din fiele de magazie; - la unitile de desfacere cu amnuntul care folosesc metoda global valoric se va ntocmi de ctre gestionar, naintea nceperii inventarierii raportul de gestiune care cuprinde valoarea documentelor de intrare i de ieire a mrfurilor i a numerarului depus la casierie i predarea lui la contabilitate; - s verifice dac aparatele de msur sunt n stare bun de funcionare; - s sisteze operaiile de predare, primire, livrare a bunurilor, iar dac nu este posibil, acestea se vor efectua n prezena comisiei cu meniunea, primit sau eliberat n timpul inventarierii. Lucrrile premergtoare de natur contabil cuprind: - nregistrarea tuturor operaiilor economice i financiare n contabilitatea sintetic, analitic i n evidena operativ (fie de magazie, rapoarte de gestiune etc.); - verificarea exactitii nregistrrilor prin confruntarea datelor din contabilitate cu cele din evidena operativ i prin ntocmirea balanelor de verificare sintetice i analitice; -

161

b) Inventarierea propriu-zis, const n constatarea, descrierea i evaluarea elementelor patrimoniale. Constatarea este operaia de stabilire direct i concret (faptic) a stocurilor la locurile de depozitare a existenei i mrimii elementelor patrimoniale prin cntrire, msurare, cubare, n funcie de natura acestora. Fac excepie bunurile materiale aflate n ambalaje originale intacte, care se despacheteaz i verific prin sondaje, materialele de mas (ciment n vrac, nisip, balast, rezervoare de benzin etc.) ce se inventariaz prin calcule tehnice i analize de laborator. Bunurile cu grad mare de perisabilitate se inventariaz cu prioritate fr a mpiedica desfacerea imediat a lor. n cazul imobilizrilor constatarea lor se efectueaz astfel: - la imobilizrile necorporale, prin verificarea existenei i apartenenei lor la unitile deintoare, iar n cazul brevetelor, licenelor, al know-how i al mrcilor de fabric, prin dovedirea existenei lor pe baza titlurilor de proprietate. - inventarierea terenurilor i a cldirilor se face pe baza titlurilor de proprietate, a schielor de plasament al terenurilor i a dosarului tehnic al cldirilor, etc. Elementele de activ i de pasiv a cror existen nu poate fi constatat prin inventariere fizic, se verific pe baza datelor din contabilitate. Astfel, inventarierea mijloacelor bneti de la bnci, a drepturilor i obligaiilor ntreprinderii fa de furnizori, creditori, bnci, clieni etc., se face prin confirmarea soldurilor din contabilitate de ctre acetia, a confruntrii sumelor din contabilitate cu extrasele de cont a bncii i cu documentaia ce a stat la baza nregistrrii lor. Disponibilitile n valut i n lei din casierie se inventariaz prin confruntarea soldurilor din registrul de cas cu cele din contabilitate. Obligaiile constatate fa de teri la inventariere trebuie s corespund n cazul insolvenei unitii debitoare cu totalul din Tabloul definitiv de creane. Pe baza constatrilor fcute, elementele inventariate se nscriu n listele de inventariere unde pe lng cantitatea faptic i scriptic se descriu principalele caracteristici privind calitatea, starea lor, preul unitar i diferenele constatate (plusuri i minusuri, precum i valorii de inventar figura nr. 3). Listele de inventariere se ntocmesc separat pentru: - locuri de depozitare i gestionare, pe categorii de bunuri; - bunuri proprii corespunztoare calitativ; - bunuri depreciate, neutilizabile, fr desfacere, comenzi n curs abandonate sau sistate; - creane i obligaii incerte i n litigiu;

162

bunuri aparinnd altor persoane fizice sau juridice (consignaie, nchiriere, prelucrare etc.), crora li se trimite o copie de pe aceste liste; - imobilizrile i producia n curs de execuie; - formulare cu regim special. Acestea se semneaz fil cu fil de ctre comisia de inventariere i de ctre gestionari, iar pe ultima fil gestionarul menioneaz urmtoarele: cantitile s-au stabilit n prezena lui, bunurile respective se afl n pstrarea sau rspunderea lui, dac are bunuri neinventariate i eventualele obiecii. Evaluare elementelor patrimoniale de activ i de pasiv cu ocazia inventarierii se efectueaz cu respectarea principiului permanenei metodelor, potrivit cruia regulile de evaluare trebuie meninute asigurndu-se comparabilitatea n timp a informaiilor contabile. Aceasta se face la valoarea actual a fiecrui element, denumit valoare de inventar, stabilit n funcie de utilitatea bunurilor, starea lor i de preul pieei astfel (Ordinul ministrului finanelor publice nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate armonizate cu Directivele Europene (vezi i OMF 1752/2005), Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1753/2004pentru aprobarea normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv): i) Bunurile de natura imobilizrilor, stocurile se evalueaz la valoarea actual, denumit i valoare de inventar. ii) Bunurile depreciate se evalueaz la valoarea de utilitate a fiecrui element, stabilit n funcie de utilitatea bunului pentru firm i de preul pieii.Ca urmare la stabilirea valorii de inventar a bunurilor se ine seama de toate ajustrile de valoare datorate deprecierilor (Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1753/2004pentru aprobarea normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de activ i de pasiv pct.39) Dac valoarea de inventar este mai mare dect valoarea din contabilitate, potrivit principiului prudenei, n listele de inventariere se nscriu valorile din contabilitate. n cazul n care valoarea de inventar stabilit n funcie de utilitatea bunului i preul pieii este mai mic dect valoarea din contabilitate, n listele de inventariere se va nscrie valoarea de inventar. iii) Creanele i datoriile se evalueaz la valoarea lor nominal, iar cele incerte sau n litigiu la valoarea de utilitate stabilit n funcie de valoarea lor probabil de ncasat, respectiv de plat. iv) Creanele, datoriile i disponibilitile bneti n divize se evalueaz la cursul n vigoare n ultima zi a exerciiului. v) Titlurile de valoare se evalueaz la valoarea lor de utilitate dat de cotaia lor la burs la sfritul exerciiului financiar, iar cele necotate la valoarea probabil de negociere. -

163

n vederea calculrii plusurilor i a minusurilor de inventar, elementele patrimoniale se evalueaz la valoarea de intrare n patrimoniu. c. Stabilirea i regularizarea rezultatelor inventarierii. n aceast etap se determin rezultatele inventarierii prin trecerea n listele de inventariere a soldurilor scriptice din contabilitate, stabilindu-se diferenele contabile n plus sau minus fa de mrimile faptice. Diferenele n plus sau n minus constatate la inventariere se trateaz n contabilitate diferit, dac acestea, sunt: a) diferene cantitative sau b) diferene valorice. i) Diferenele cantitative ntre stocurile faptice i cele scriptice evaluate la valoarea de intrare n patrimoniu se nregistreaz n contabilitate ca plusuri sau minusuri de inventar, dup efectuarea n prealabil a compensrilor admise de lege. Dac cantitile i valorile constatate faptic sunt mai mari dect cele din contabilitate diferena reprezint plus de inventar, iar n situaia invers minus de inventar, calcule fcute direct pe listele de inventariere. Dac plusurile i minusurile constatate la inventariere sau produs n aceiai perioad, la acelai gestionar, la sortimente asemntoare unde sunt posibile confuzii (culoare, desen, aspect exterior etc.) i n cadrul unei activiti normale de serviciu, este posibil compensarea plusurilor cu minusurile pentru cantitile egale de plusuri i minusuri, se interzice compensarea valoric. Deci, pentru a se asigura concordana dintre datele din contabilitate cu realitatea, concretizat n datele inventarierii, se efectueaz nregistrri menite s rectifice n plus sau minus datele din contabilitate cu plusurile cantitative, respectiv cu minusurile cantitative constatate, adic are loc regularizarea rezultatelor inventarierii. ii) Diferene valorice (plus sau minus) rezultate prin compararea valorii contabile (Vc) sau a valorii nete contabile (Vcn) i valoarea de inventar (Vi) sunt tratate potrivit principiului prudenei astfel: - Pentru elementele de activ Vi Vc plus de valoare (+) nu se nregistreaz n contabilitate, elementele de activ i menin valoarea de intrare sau contabil. Vi < Vc minus de valoare (-) se nregistreaz n contabilitate pe seama cheltuielilor cu provizioanele sau amortizri suplimentare. Valoarea activelor se menine la valoarea contabil (de intrare). - Pentru elementele de pasiv de natura datoriilor Vi Vc minus de valoare (-) nu se nregistreaz n contabilitate, elementele de pasiv i menin valoarea contabil.

164

Vi c plus de valoare (+) se nregistreaz n contabilitate prin constituirea pe seama cheltuielilor de provizioane, valoarea pasivelor se menine la valoarea contabil (intrare). Rezult, c n contabilitatea curent elementele inventariate i menin valoarea de intrare n patrimoniu. Rezultatele inventarierii se consemneaz de ctre comisia de inventariere n procesul verbal de inventariere din care rezult: - persoanele ce au participat la inventariere; - perioada i gestiunile inventariate; - caracterul plusurilor i a minusurilor constate, vinovaii; - compensrile efectuate; - bunurile depreciate, creanele i datoriile n litigiu; - valorificarea rezultatelor inventarierii - constituirea i regularizarea provizioanelor, privind deprecierea elementelor patrimoniale. Procesul verbal de inventariere, dup aprobarea propunerilor comisiei, servete compartimentului de contabilitate pentru punerea de acord a datelor din contabilitate cu realitatea. nregistrarea diferenelor cantitative la inventariere. Diferenele cantitative pot s fie plusuri sau minusuri (lipsuri) i) Plusurile cantitative constate la inventariere, ca urmare a inerii necorespunztoare a evidenelor, funcionarea defectuoas a aparatelor de msurat, intenii de sustragere etc. se nregistreaz ca orice intrare de mijloace economice. ii) Lipsurile cantitative la inventariere pot fi imputabile i neimputabile. Lipsurile neimputabile se produc ca urmare a manipulrii i pstrrii mijloacelor materiale. nregistrarea n contabilitate a lor se face ca orice ieire de mijloace, mrindu-se cheltuielile exerciiului. Dac lipsurile la inventariere sunt provocate de calamiti, acestea mresc cheltuielile extraordinare privind calamitile i alte evenimente extraordinare. Lipsurile imputabile pot preveni din neglijene, sustrageri, valoarea lor recuperndu-se de la cei vinovai. Imputarea se face la valoarea actual (de nlocuire), existent la data producerii, sau constatrii pagubei. La evaluarea pagubei se ine seama de gradul de uzur stabilit prin probe legale, iar dac aceasta nu este posibil se imput la valoarea integral. nregistrarea diferenelor valorice. Pentru elementele de activ minusul de valoare, reprezint o depreciere a acestora i se nregistreaz n contabilitate prin: i) constituirea pe seama cheltuielilor a provizioanelor pentru deprecieri n cazul deprecierii reversibile: Vi < Vc => minus de valoare ii) nregistrarea unei amortizri suplimentare n cazul deprecierii ireversibile: Vi Vcn Vcn = Vc-Ac 165

n care Ac reprezint amortizarea cumulat. Aceste diferene valorice nu afecteaz direct conturile de active, care rmn n contabilitatea curent nregistrate la valoarea de intrare (contabil). n mod asemntor prin constituirea unui provizion, se nregistreaz plusul de valoare n cazul elementelor de pasiv (datorii) valoarea pasivelor meninndu-se la valoarea de intrare. La sfritul anului, n baza datelor cuprinse n listele de inventariere, procesele verbale de inventariere i a bilanului contabil anual, se ntocmete Registrul-inventar (figura nr. 4), document obligatoriu de nregistrare anual i grupat a rezultatelor inventarierii patrimoniului i a coninutului unor posturi de bilan, servind ca prob n litigii. Prin nregistrarea n contabilitate a diferenelor cantitative (plusuri i minusuri) constante la inventariere se asigur corelaia dintre contabilitate i realitate i ntocmirea unui bilan real. 6.3 Aspecte legale referitoare la refacerea contabilitii

La baza nregistrrii fiecrei operaii economico-financiare n contabilitate st un document care consemneaz operaia economic n momentul efecturii ei, dobndind astfel calitatea de document justificativ (art 6 alin 1 din Legea nr.82/1991, legea contabilitii, republicat, modificat i completat) n condiiile n care furnizeaz toate informaiile prevzute de normele legale n vigoare (Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1850/2004 pentru aprobarea Normelor metodologice de ntocmire i utilizare a registrelor i formularelor comune pe economie privind activitatea financiar contabil). Nici o operaie economic nu se poate nregistra n contabilitate fr un act scris n care s fie consemnat operaia respectiv .Potrivit Legii nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, modificat i completat (art.6), documentele justificative care stau la baza nregistrrilor n contabilitate, angajeaz rspunderea persoanelor care le-au ntocmit, vizat i aprobat, precum i a celor care le-au nregistrat n contabilitate. Acestea sunt documente care probeaz legal o operaiune. Operaiile economice consemnate n documente justificative sunt prelucrate, centralizate i nregistrare n contabilitate cu ajutorul registrelor de contabilitate (Registrul Jurnal, Registrul Inventar,i Cartea Mare) i a altor documente contabile n funcie de forma de contabilitate adoptat. nregistrarea n contabilitate a operaiilor economicofinanciare a debitorului aflat n insolven potrivit art. 45 din Legea privind procedura insolvenei prezint urmtoarele particulariti: - dup rmnerea irevocabil a hotrrii judectorului sindic de deschidere a procedurii toate actele i corespondena emise de debitor, administratorul judiciar 166

sau lichidator vor cuprinde n mod obligatoriu i cu caractere vizibile n limba romn, englez i francez meniunea n insolven, in insolvency, en procedure collective . - dup intrarea n reorganizare judiciar sau faliment actele i corespondena vor purta n condiiile alin 1 meniunea n reorganizare judiciar, in judicial reorganisation, en redressement sau dup caz n faliment, in bankruptcy, en faillite.Dup intrarea n procedura simplificat se face meniunea n faliment, in banckrupcy, en faillete. - prejudiciile suferite de terii cu bun credin datorit nerespectrii obligaiilor debitorului privind ntocmirea actelor cu meniunile respective, vor fi reparate exclusiv de ctre persoanele care au ncheiat actele ca reprezentani legali ai debitorului,fr a se atinge averea debitorului. Aspectele legale privind refacerea contabilitii privesc reconstituirea documentelor pierdute sau distruse, anularea de ctre judectorul-sindic a unor acte ale debitorului care afecteaz patrimoniul acestuia n dauna drepturilor creditorilor etc. Reconstituirea documentelor n caz de pierdere,sustragere sau distrugere a unor documente contabile conform art. 26 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, modificat i completat se vor lua msuri de reconstituire a acestora n termen de 30 zile, de la constatare pe baza unui dosar de reconstituire, ntocmit pentru fiecare caz n parte.124 Acest dosar trebuie s conin: - sesizarea scris n termen de 24 ore de la constatare, a conductorului, administratorului unitii, coordonatorului de credite, sau a altei persoane care gestioneaz patrimoniul, de ctre orice persoan care constat pierderea, sustragerea sau distrugerea unor acte, evidene sau lucrri privind gestiunea elementelor patrimoniale; - dac pierderea, sustragerea sau distrugerea documentelor sau evidenelor constituie o infraciune se aduce la cunotin i organelor de urmrire penal; - procesul-verbal de constatare a pierderii, distrugerii sau sustragerii ntocmit n trei zile de la sesizare de ctre conductorul unitii. El conine datele de identificare a actului disprut; numele i prenumele salariatului responsabil cu pstrarea actului; data i mprejurrile n care s-a constatat lipsa. Procesul-verbal este semnat de
Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1850/2004, pentru aprobarea Normelor metodologice de ntocmire i utilizare a registrelor i formularelor comune pe economie privind activitatea financiar-contabil, pct .27
124

167

ctre conductorul unitii, conductorul compartimentului financiar-contabil, angajatul responsabil cu pstrarea actului i eful ierarhic al acestuia; - declaraia scris a responsabilului cu pstrarea actului, a mprejurrilor n care acesta a disprut; - dovada sesizrii organelor de urmrire penal sau sancionrii disciplinare a persoanei vinovate; - dispoziia scris a conductorului unitii pentru reconstituire; - actul reconstituit n copie. Dac documentul provine de la o alt unitate, reconstituirea se va face de ctre unitatea emitent la cererea scris a conductorului unitii solicitante. Documentele i evidenele reconstituite poart obligatoriu i vizibil meniunea reconstituit artndu-se numrul i data dispoziiei pe baza creia s-a fcut reconstituirea. Nu fac obiectul reconstituirii actele de cheltuieli nenominale (bonuri, bilete de cltorie etc.) pierdute sau sustrase nainte de nregistrarea n contabilitate, vinovaii suportnd paguba cauzat. Gsirea ulterioar a documentului original care a fost reconstituit nu anuleaz sanciunile disciplinare sau penale. n acest caz actul reconstituit se anuleaz pe baz de proces-verbal. Vinovaii rspund material de pagubele provocate din cauza dispariiei, sustragerii sau distrugerii temporare a documentelor i pentru cheltuielile fcute cu reconstituirea i gsirea lor. Conductorii unitilor rspund de evidena tuturor reconstituirilor de documente i de pstrarea dosarelor de reconstituire. Anularea de ctre judectorul-sindic a unor acte ale debitorului care afecteaz patrimoniul acestuia n dauna drepturilor creditorilor. Administratorul judiciar i lichidatorul potrivit atribuiilor acestora (art. 20 alin. h, art. 25 alin. c) i art. 79 i 80 din Legea procedurii insolvenei pot introduce aciuni la judectorul sindic pentru anularea unor acte ale debitorului care afecteaz patrimoniul acestuia n urmtoarele situaii: - aciuni pentru anularea actelor frauduloase ncheiate de debitor n dauna drepturilor creditorilor, n cei trei ani anteriori deschiderii procedurii. - aciuni pentru anularea constituirilor sau transferurilor de drepturi patrimoniale ctre teri i restituirea de ctre acetia a bunurilor transmise i a valorii altor prestaii executate, realizate de debitor prin urmtoarele acte: - acte de transfer cu titlul gratuit efectuate n cei trei ani anteriori deschiderii Fprocedurii,cu excepia sponsorizrilor n scop umanitar, -

168

operaiuni comerciale n care prestaia debitorului depete vdit pe cea primit i efectuat n cei trei ani anteriori deschiderii procedurii, - acte ncheiate n cei trei ani anteriori deschiderii procedurii, cu intenia prilor implicate de a sustrage bunuri de la urmrirea de ctre creditori sau de a leza n orice alt fel drepturile, - acte de transfer de proprietate ctre un creditor pentru stingerea unei datorii anterioare, sau n folosul lui, efectuate n cele 120 de zile anterioare deschiderii procedurii, dac suma pe care creditorul ar putea s o obin n caz de faliment al debitorului este mai mic dect valoarea actului de transfer, - constituirea ori perfectarea unei garanii reale pentru o crean care era chirografar, n cele 120 de zile anterioare deschiderii procedurii, - plile anticipate ale datoriilor, efectuate n cele 120 de zile anterioare deschiderii procedurii, dac scadena lor fusese stabilit pentru o dat ulterioar deschiderii procedurii, - alte operaiuni prevzute de lege ncheiate de debitor n cei 2-3 ani anteriori deschiderii procedurii cu persoanele aflate n raporturi juridice. Anularea acestor acte, restituirea de ctre teri debitorului a bunurilor i valorilor altor prestaii, a plilor anticipate ale datoriilor,etc, presupune reflectarea n contabilitatea debitorului a intrrii n patrimoniu a bunurilor, a ncasrii prestaiilor i a plilor anticipate, diminuarea drepturilor de crean ale debitorului fa de teri, etc, deci este necesar refacerea contabilitii ca urmare a anulrii acestor acte. 6.4 Situaiile financiare-documente de ncepere a lichidrii

Documentele oficiale de prezentare a situaiilor economicofinanciare conform Legea nr.82/1991, legea contabilitii, republicat, modificat i completat (art 9) a unitilor patrimoniale sunt situaiile financiare anuale care trebuie s ofere o imagine fidel a poziiei financiare i a celorlalte informaii privind activitatea desfurat. Societile comerciale, societile/companiile naionale, regiile autonome, institutele naionale de cercetare - dezvoltare, societile cooperatiste i celelalte persoane juridice, potrivit Legea nr. 82/1991, legea contabilitii, republicat, modificat i completat (art 28) au obligaia s ntocmeasc situaiile financiare anuale, inclusiv n cazul fuziunii, divizrii sau ncetrii activitii. n situaia aplicrii reglementrilor contabile simplificate conform Directivelor Europene (Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, 169

armonizate cu directivele europene), situaiile financiare cuprind: bilanul, contul de profit i pierderi, politicile contabile i notele explicative (vezi i OMF 1752/2005). 6.4.1 Bilanul A) Conceptul de bilan Bilanul este un document de sintez a situaiei patrimoniului ntreprinderii la un moment dat. Prin bilan se reflect principiul dublei reprezentri a averii integrat n patrimoniul unitilor patrimoniale sub dou aspecte: a) sub aspect concret, natural-material, al destinaiei i utilitii bunurilor n activitatea desfurat, bunuri ce constituie obiect al proprietii, pentru care se utilizeaz noiunea de mijloace economice (avere), b) sub aspectul raporturilor de proprietate, n cadrul crora se dobndesc elementele de avere, respectiv al modului de dobndire (provenien), pentru care se utilizeaz noiunea de surse economice. Dubla reprezentare este determinat de faptul c reflectarea, urmrirea i controlul averii agenilor economici nu se pot limita doar la modul de utilizare (alocare) a bunurilor materiale i bneti, n activitatea desfurat de acetia. Este necesar s se urmreasc relaiile de proprietate, faptul c aceste bunuri aparin cuiva, c sunt n posesia unei persoane fizice sau juridice (proprietarului, asociailor, bncilor, creditorilor etc.), deci s se reflecte regimul juridic al bunurilor.125 n figura nr. 5, prezentm conceptul de bilan pe baza dublei reprezentri a averii constituit n patrimoniu.

125

Mihail Epuran, Valeria Bbi ,Carmen Imbrescu - Teoria contabilitii, Editura Economica, Bucureti, 2004 p 131-132

170

AVEREA ELEM ENT AL PATRIM ONIULUI M IJLOACE ECONOM ICE concrete, privite din punct de vedere al destinaiei, al utilitii lor (REALITATEA PATRIM ONIULUI) SURSE DE PROCURARE A AVERII (relaii de proprietate)

care transpuse n

BILANT devin ACTIV PASIV

Figura nr. 5 Dubla reprezentare a averii Cele dou pri (laturi) ale bilanului poart denumirea de ACTIV - partea stng i PASIV - partea dreapt. ntr-o alt manier de exprimare, conceptul de bilan este definit ca o reprezentare a utilizrilor i resurselor de care dispune o unitate patrimonial la un moment dat. UTILIZRI = RESURSE ACTIV = PASIV

Astfel, se consider c prin bilan, capitalurile sunt reprezentate att sub aspectul originii lor, respectiv resursele (aporturi la capital, rezerve, datorii, beneficii), ct i al modului lor de utilizare concret (bunuri economice, creane). Bilanul are deci dou pri, partea stng activ, care cuprinde componena mijloacelor economice concrete, i partea dreapt pasiv, care oglindete sursele de provenien a acestor mijloace. ntruct ntre totalul valorii mijloacelor economice i totalul valorii surselor de provenien a acestora trebuie s fie o egalitate perfect, rezult c i ntre valoarea activului i valoarea pasivului bilanului trebuie s existe o egalitate permanent. Reglementrile contabile romneti (Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, armonizate cu directivele europene) precizeaz c bilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint elementele de activ, datorii i capital propriu grupate dup natur i lichiditate n cazul activelor i dup natur i exigibilitate n cazul

171

pasivelor (datorii i capital propriu), al persoanei juridice la ncheierea exerciiului financiar i n celelalte situaii prevzute de lege (vezi i OMF 1752/ 2005). El constituie un document de cunoatere i caracterizare la un moment dat a situaiei economico financiare a unei uniti economice. Practica i Directiva a IV - a a CEE cunoate dou forme de scheme de bilan: - forma de tablou cu dou pri (partea stng - activul, partea dreapt - pasivul), numit schema orizontal de bilan; (tabelul 1) - forma de list vertical sau schema bilanului vertical (tabelul 2). Bilanul sub form de tablou cu dou pri pune n eviden egalitatea existent ntre mijloace i surse (utilizri i resurse) i este cea mai rspndit. Bilanul sub form orizontal (bilateral sau de cont) descris de Directiva a IV-a a CEE se prezint n tabelul nr.4 adoptat n Romnia n perioada 1994 2000 sub inspiraie i consiliere francez. Tabelul 1 - Bilan orizontal Posturi de ACTIV
A. Capital subscris nevrsat (creane) B. Activ imobilizat C. Activ circulant D. Conturi de regularizare - activ E. Pierderea exerciiului

Posturi de PASIV
A. Capitaluri proprii B. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli C. Datorii D. Conturi de regularizare pasiv E. Beneficiul exerciiului

Total ACTIV

Total PASIV

Bilanul sub forma listei verticale ordoneaz structurile patrimoniale n active, datorii, capitaluri, rezerve i alte componente ale situaiei nete, finalitatea fiind tocmai prezentarea situaiei nete a patrimoniului (Situaia net = Activul - Datorii fa de teri), form adoptat i n Romnia. Tabelul 2 - Bilan vertical
Denumirea posturilor SOLD la nceputul anului 21.890.000 3.000.000 13.890.000 5.000.000 10.100.000 2.100.000 100.000 20.000 7.880.000 10.000 32.000.000 Sfritul anului 25.000.000 3.000.000 17.000.000 5.000.000 13.000.000 2.500.000 200.000 20.000 10.280.000 38.000.000

A. ACTIVE IMOBILIZATE I. Imobilizri necorporale II. Imobilizri corporale III. Imobilizri financiare B. ACTIVE CIRCULANTE I. Stocuri II. Creane III. Investiii financiare pe termen scurt IV. Casa i conturi la bnci C. CHELTUIELI N AVANS TOTAL ACTIV (A)

172

D. DATORII CE TREBUIE PLTITE PN LA 1 AN (D) E. ACTIVE CIRCULANTE NETE RESPECTIV DATORII CURENTE NETE (B+C=D - VENITURI N AVANS) F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CU RENTE (A+E - SUBVENII PENTRU INVESTIII) G. DATORII CE TREBUIE PLTITE PESTE 1 AN (D) H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI I CHELTUIELI I. VENITURI N AVANS - Subvenii pentru investiii - Venituri n avans J. CAPITAL I REZERVE I. Capital II. Prime de capital III. Rezerve din reevaluare IV. Rezerve V. Rezultatul reportat VI. Rezultatul exerciiului financiar Total PASIV (P) Situaia net (A D)

3.000.000 7.080.000 28.970.000 4.470.000 500.000 30.000 24.000.000 23.000.000 200.000 300.000 500.000 32.000.000 24.530.000

7.000.000 6.000.000 31.000.000 6.300.000 400.000 24.300.00 23.000.000 200.000 50.000 300.000 750.000 38.000.000 24.700.000

B) Delimitri i definiii privind activele. Activele n general sunt definite, ca fiind o resurs controlat de ctre ntreprindere ca rezultat a unor evenimente trecute i de la care se ateapt s genereze beneficii economice viitoare pentru ntreprindere. Beneficiile economice viitoare ncorporate n active, reprezint potenialul lor de a contribui direct sau indirect la fluxul de numerar sau echivalentele numerarului ctre ntreprindere. Acestea pot preveni din: a) utilizarea activului separat sau mpreun cu alte active pentru prestarea de servicii, sau producia de bunuri destinate vnzrii de ctre ntreprindere; b) activul este schimbat cu alte active; c) folosirea activului pentru stingerea unei datorii; d) distribuit proprietarilor ntreprinderi. n funcie de abordarea juridico- patrimonial a obiectului contabilitii, unde primeaz dreptul de proprietate i de crean, activele sunt clasificate n funcie de lichiditatea lor iar datoriile n funcie de exigibilitate. Astfel, activele (mijloacele economice) se divid n active imobilizate i active circulante, n funcie de rolul (destinaia) lor n activitatea economic, criteriu ce ine seama de perioada de timp pentru care bunurile sunt destinate s serveasc ntreprinderii i de care depinde lichiditatea lor, adic capacitatea activelor de a

173

parcurge mai rapid sau mai ncet ntregul circuit economic pn la transformarea lor n bani. Activele imobilizate reprezint resurse controlate (bunuri i valori) pe o perioad ndelungat de timp, n activitatea unitilor patrimoniale (de regul mai mare de un an) care degaj prin utilizarea lor beneficii economice viitoare i ca urmare i recupereaz ealonat valoarea prin includere n cheltuieli n mai multe exerciii n funcie de durata lor de utilizare. Sub aspectul coninutului (figura nr. 6) se deosebesc urmtoarele structuri de imobilizri:imobilizri necorporale, imobilizri corporale,imobilizri n curs i imobilizri financiare. Imobilizrile necorporale reprezint resurse controlate timp ndelungat nemateriale (care nu se concretizeaz ntr-un bun material, fizic, concret) identificabile cu caracter non monetar, deinute pentru a genera beneficii economice viitoare prin utilizarea lor pentru producie, sau furnizarea de bunuri sau de servicii, ori pentru alte scopuri. Imobilizrile corporale sunt resurse controlate timp ndelungat peste un an, de natur material, non monetare, concretizate n terenuri, construcii, instalaii tehnice mijloace de transportat, etc. destinate s genereze beneficii economice viitoare ca urmare a utilizrii lor n activitatea de exploatare, a cedrii dreptului de folosin sau n alte scopuri i au o valoare mai mare dect limita stabilit de lege. Imobilizrile financiare sunt resurse controlate timp ndelungat, de natur monetar, deinute n vederea obinerii de beneficii economice viitoare, concretizate n titluri de participare n capitalul altor societi, alte titluri de valoare i creane imobilizate. Imobilizrile n curs constituie resurse controlate timp ndelungat de natur corporal sau necorporal, n stadiu de execuie pn n momentul n care se finalizeaz i se concretizeaz n imobilizri corporale sau necorporale. Activele circulante sunt elemente patrimoniale care se utilizeaz o perioad scurt n activitatea ntreprinderii, particip la un singur circuit economic modificndu-i n permanen forma. Acestea sunt destinate s asigure continuitatea ciclului de exploatare, fiind ntr-o permanen schimbare i transformare n cadrul unui circuit nchis. Ciclul de exploatare (figura nr. 7) al unei persoane juridice reprezint perioada de timp dintre achiziionarea materiilor prime care intr ntr-un proces de exploatare i finalizarea acestora n numerar sau sub forma unui echivalent de numerar (investiii financiare pe termen scurt, uor convertibile n numerar i al cror risc de schimbare a valorii este nesemnificativ).

174

1. Imobilizri necorporale

- Cheltuieli de constituire - Cheltuieli de dezvoltare - Concesiuni, brevete, licene mrci comerciale i alte drepturi i valori similare - Fond comercial - Alte imobilizrii necorporale - Terenuri i amenajri de terenuri - Construcii - Instalaii tehnice, mijloace de transport, animale, plantaii - Mobilier, aparatur birotic, echipament de protecie a valorilor umane i materiale i alte active corporale - Imobilizri corporale n curs Avansuri acordate pentru imobilizri corporale - Imobilizri necorporale n curs - Avansuri acordate pentru imobilizri necorporale - Titluri de participare deinute la societi n cadrul i n afara grupului - Imobilizri financiare sub form de interese de participare - Alte titluri imobilizate - Creane imobilizate

Active imobilizate 2. Imobilizri corporale

3. Imobilizri n curs

4. Imobilizri financiare

Figura nr. 6 Structura activelor imobilizate

Mijloace bneti Procesul de aprovizionare CREANE Stocuri de materiale Produse expediate Procesul de desfacere (vnzare) Produse finite Procesul de exploatare Producie nefinit

Figura nr. 7 Circuitul ciclului de exploatare

175

Deci, pe parcursul circuitului de exploatare activele circulante, se gsesc concomitent, fie n sfera exploatrii, fie a circulaiei (aprovizionarea vnzare). Un activ se consider activ circulant cnd:126 - este achiziionat sau produs pentru consum propriu sau n scopul comercializrii i va fi realizat n termen de 1 an de la data bilanului; - constituie creane aferente ciclului de exploatare; - este reprezentat de numerar sau echivalent de numerar a cror utilizare nu este restricionat. n categoria activelor circulante se includ: - stocurile, inclusiv valoarea serviciilor prestate pentru care nu a fost ntocmit factura: - creanele; - investiiile financiare pe termen scurt; - mijloacele bneti din cas i de la bnci. Stocurile constituie active circulante: a) deinute pentru a fi vndute pe parcursul desfurrii normale a activitii; b) n curs de producie n vederea vnzrii pe parcursul desfurrii unei activiti normale; c) materii prime, i alte materiale ce urmeaz a fi folosite n procesul de producie sau pentru prestri de servicii. n cadrul stocurilor se includ: Materia prim constituie substana principal n componena produsului finit n care se regsete total sau parial n forma ei iniial sau transformat, cum sunt: fierul, oelul n industria constructoare de maini, semine n fabricaia de uleiuri, firele n industria textil etc. Materialele consumabile (materiale auxiliare, combustibili, materiale pentru ambalat, piese de schimb, furaje, semine etc.) particip sau ajut la procesul de fabricaie sau de exploatare, fr a se regsi, de regul, n produsul finit. Materiale de natura obiectelor de inventar adic active ce nu ndeplinesc condiiile imobilizrilor corporale. Produsele care includ produsele finite, semifabricatele i produsele reziduale. Produsele finite reprezint bunuri materiale a cror proces de fabricaie s-a terminat i nu au nevoie de prelucrri ulterioare n cadrul unitii, corespund normelor de calitate, au fost recepionate i s-au ntocmit documentele de predare la magazie. Semifabricatele sunt produse a cror proces tehnologic s-a terminat ntr-o secie (faz a fabricaiei), ntocmindu-se documentele de predare la depozit, urmnd a fi prelucrate n
Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, armonizate cu directivele europene
126

176

continuare pentru a intra n componena produselor finite sau vndute terilor. Produsele reziduale reprezint produsele rebutate, ce nu corespund normelor de calitate, materiale recuperabile i deeurile. Mrfurile sunt bunuri pe care unitatea patrimonial le cumpr n vederea revnzrii, sau produsele predate spre vnzare magazinelor proprii. Producia n curs de execuie reprezint producia care nu a parcurs toate fazele (stadiile) de prelucrare prevzute de procesul tehnologic, precum i cele nesupuse probelor i recepiei tehnice sau necompletate n ntregime. Se includ i lucrrile i serviciile precum i studiile n curs de execuie sau neterminate. Investiiile financiare pe termen scurt, includ titlurile de plasament reprezentnd aciunile proprii rscumprate, aciunile achiziionate, obligaiunile emise i rscumprate, obligaiunile i alte titluri de plasament achiziionate n vederea realizrii unui profit ntr-un termen scurt. Creanele reprezint drepturile unei persoane juridice de a pretinde i primi de la tere persoane bunuri sau valori n virtutea unor operaii comerciale, financiare,etc. n patrimoniul unitilor economice (societilor comerciale), drepturile de crean provin, n principal, din: i) dreptul societii comerciale de a pretinde de la acionari sau asociai depunerea aportului la capitalul social subscris prin contractul de constituire a societii sau prin subscripie public; ii) drepturile ntreprinderii furnizoare de a pretinde clienilor si preul produselor i mrfurilor livrate sau tariful lucrrilor i serviciilor executate la termenele stabilite prin contracte; iii) drepturile unitii patrimoniale de a cere persoanelor crora le-a acordat sume de bani (avansuri) pentru a efectua diferite operaiuni (cumprturi, deplasri, lucrri etc.) justificarea i decontarea acestora; iv) alte drepturi fa de tere persoane, salariai, organisme sociale i stat generate de operaii contractuale sau legale. Mijloacele circulante bneti sunt reprezentate prin numerarul aflat n casieria unitii, disponibilitile bneti existente n conturile de la bnci, alte valori bneti (mrci potale i timbre fiscale, tichete de cltorie, bilete de tratament i odihn, efecte comerciale etc.). n general, toate mijloacele economice (imobilizri, stocuri) sunt afectate n timp de aciuni ale unor factori depreciativi, (uzura fizic, uzura moral, dezasortare, conjuncturi nefavorabile pe pia etc.). Procesele de depreciere, n cele mai multe cazuri, acioneaz sistematic, sunt tipice, astfel c se poate prevedea i determina prin calcul valoarea lor n vederea recuperrii sub forma amortizrii n cazul imobilizrilor. 177

Alte deprecieri au caracter aleator, sunt atipice, ele se produc n anumite mprejurri, ca de pild diminuarea valorii de utilitate a unor materii prime ca urmare a restructurrii produciei, scderea preurilor unor mrfuri etc. Pentru aceste deprecieri, n scopul recuperrii i lurii lor n calculul rezultatelor financiare ale gestiunii, se estimeaz mrimea lor i se constituie rezerve, care sunt denumite n literatura contabil i n metodologie provizioane. C) Delimitri i definiii privind pasivele n pasivul bilanului (pasivele) se includ capitalurile proprii i obligaiile (datoriile). Datoriile sunt obligaii actuale ale ntreprinderii care provin din evenimente trecute i care trebuie s antreneze cu ocazia plii lor o ieire de resurse generatoare de avantaje economice. (achiziionare de bunuri, utilizarea de servicii, primirea unui credit de la bnci etc.) O obligaie reprezint un angajament sau o responsabilitate de a aciona ntr-un anumit fel; ea poate s aib o baz contractual, legal sau statutar; s rezulte din practici comerciale curente sau din dorina de a menine relaii bune de afaceri ori de a se comporta ntr-o manier echitabil. Contabilitatea face distincie ntre obligaiile curente i cele pe termen lung. Obligaiile curente sunt obligaiile exigibile n cadrul ciclului normal de exploatare, adic ntr-un an de la data bilanului, iar cele pe termen lung au exigibilitatea peste un an. Obligaiile fa de teri (externe) sunt acele obligaii generate de activitile curente de exploatare i financiare n relaiile cu bncile, furnizorii, creditorii i statul n urma crora n patrimoniul ntreprinderii se formeaz angajamente (datorii). Capitalul propriu (C) reprezint dreptul proprietarilor (acionari/asociai) asupra activelor (A) unei ntreprinderi, dup deducerea datoriilor acesteia (D), rezultnd din relaia (Ordinul ministrului finanelor nr. 306/2002 pentru aprobarea Reglementrilor contabile simplificate, armonizate cu directivele europene (vezi i OMF 1752/2005)): C=AD n structura lui se includ: capitalul subscris (vrsat de ctre asociai i nevrsat) prime de capital, rezerve constituite din profit, rezultatul reportat, adic profitul anilor precedeni rmas nerepartizat i rezultatul exerciiului financiar (profit/pierdere). Capitalul strin este partea din capital care provine de la teri i care este rambursabil la un anumit termen (mprumuturi din emisiune de obligaiuni, credite bancare pe termen lung, alte mprumuturi i datorii etc.).

178

Capitalul propriu mpreun cu capitalul strin pe termen lung, constituie capitalul permanent. * * * Bilanul se ntocmete pe baza datelor din contabilitatea curent, pus de acord cu rezultatele inventarierii. Ca urmare la nchiderea exerciiului, elementele de activ,se evalueaz i se reflect n bilan la valoarea contabil net (valoarea de intrare dup deducerea amortizrii i provizioanelor pentru deprecieri cumulate) iar elementele de pasiv de natura datoriilor la valoarea de intrare (contabil) pus de acord cu rezultatele inventarierii. 6.4.2 Contul de profit i pierdere Contul de profit i pierderi cuprinde cifra de afaceri net, veniturile i cheltuielile exerciiului, grupate dup natura lor (activitate de exploatare, financiar i extraordinar) precum i rezultatul exerciiului. Realizarea obiectului de activitate a unitilor patrimoniale genereaz cheltuieli i apoi venituri din care se obin rezultatele financiare. Cheltuielile unitii patrimoniale reprezint sumele pltite sau de pltit pentru consumul de materii prime i materiale, pentru lucrrile executate i serviciile prestate de teri, plata personalului i a altor obligaii legale sau contractuale, amortizarea imobilizrilor, valoarea contabil a activelor cedate, distruse sau disprute, precum i provizioanele constituite pentru acoperirea deprecierilor reversibile care afecteaz activele ntreprinderii. Cadrul general pentru nlocuirea i prezentarea situaiilor financiare elaborat de IASB i reglementrilor contabile romneti armonizate cu Directiva a IV-a CEE i cu standardele internaionale de contabilitate menioneaz cheltuielile constituie diminuri ale beneficiilor economice nregistrate pe parcursul perioadei contabile, sub form de ieiri sau scderi ale valorii activelor sau creterii ale datoriilor, care se concretizeaz n reduceri ale capitalurilor proprii, altele dect cele rezultate din distribuirea acestora ctre acionari. Deci cheltuielile pot lua forma: - reduceri de active n situaia plii de lichiditi sau a consumului de active de natura stocurilor sau a imobilizrilor etc. - creterii datoriilor ca urmare a achiziionrii de active, sau diverse servicii de la teri. n contabilitate i n contul de profit i pierderi cheltuielile sunt grupate pe activiti: activitatea de exploatare, financiar, extraordinar i cheltuieli cu impozitul pe profit.

179

Veniturile unitilor patrimoniale includ att sumele sau valorile ncasate sau de ncasat din activiti curente ct i ctigurile din alte surse. Activitile curente reprezint activitile desfurate ca parte integrant a obiectului de activiti a unei persoane juridice, precum i activitile conexe acestora. Veniturile din activiti curente se pot regsi sub diverse forme: vnzri, comisioane, dobnzi, dividende, chirii. Ctigurile reprezint creteri ale beneficiilor economice care pot aprea sau nu, ca rezultat al activitii curente i care nu difer ca natur de veniturile obinute din aceast activitate (sume rezultate din cedarea activelor imobilizate etc.). n conformitate cu standardele internaionale de contabilitate i cu prevederile Ordinului ministrului finanelor nr. 94/2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IVa a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate veniturile constituie cretere ale beneficiilor economice nregistrate pe parcursul perioadei contabile sub form de intrri sau creteri ale activelor sau descreteri ale datoriilor, care se concretizeaz n creteri ale capitalurilor proprii altele dect cele rezultate din contribuii ale acionarilor (vezi i OMF 1752/2005). Veniturile pot lua forma: a) creteri de active, respectiv a numerarului, creanelor, bunurilor i serviciilor primite n schimbul celor furnizate. b) lichidarea datoriilor n situaia cnd o ntreprindere furnizeaz bunuri i servicii unui creditor n scopul lichidrii unei datorii, (mprumut). Structura lor se face pe categorii de venituri dup natura lor : activitate de exploatare,activitate financiar i activitate extraordinar, n vederea comparrii cu cheltuielile i stabilirea rezultatelor financiar pe activiti. Rezultatele financiare sintetizeaz eficiena activitii economice a unitii patrimoniale. Rezultatul exerciiului (R) respectiv beneficiul (B) sau pierderea (P) se determin ca diferen ntre veniturile (V) i cheltuielile (C) exerciiului indiferent de data ncasrii sau plii lor. Deci: R = V - C. Profit (B) = Venituri > Cheltuieli Pierdere = Venituri < Cheltuieli. n contabilitate, profitul sau pierderea se stabilete lunar, cumulat de la nceputul anului, iar rezultatul definitiv al exerciiului se stabilete anual i reprezint soldul final al contului 121 Profit i pierderi.

180

n bilan se nscriu rezultatele financiare nete respectiv profitul sau pierderea rezultat din toate activitile obinute ca diferen ntre totalul veniturilor i cheltuielilor diminuat cu impozitul pe profit. Cifra de afaceri include veniturile rezultate din livrri de bunuri, executarea de lucrri i prestri de servicii i alte venituri din exploatare mai puin rabaturile, remizele i alte reduceri acordate clienilor. Cifra de afaceri net cuprinde veniturile provenind din activitatea de exploatare dup scderea reducerilor comerciale, a TVA-ului i a altor impozite i taxe aferente. n conformitate cu art. 34 din Legea nr. 82/1991, legea contabilitii republicat, modificat i completat, situaiile financiare anuale ale persoanelor juridice care organizeaz contabilitatea n partid dubl trebuie s fie publicate. Fac obiectul publicrii situaiilor financiare anuale raportul administratorilor, raportul de audit sau raportul comisiei de cenzori dup caz. Conform art.33 alin. 2 a aceleiai legi sunt supuse auditului financiar situaiile financiare anuale i cele privind ncetarea activitii ale persoanelor juridice care aplic reglementrile contabile conform Standardelor Internaionale de Contabilitate. Situaiile financiare anuale se pstreaz timp de 50 de ani iar n caz de ncetare a activitii se predau arhivelor statului. 6.5 Valorificarea activelor i depunerea sumelor realizate n contul debitorului

Lichidarea bunurilor din averea debitorului n conformitate cu art. 116 din Legea privind procedura insolvenei se efectueaz de ctre lichidator sub controlul judectorului sindic, dup finalizarea inventarierii bunurilor din averea debitorului. Bunurile debitorului pot fi vndute n bloc ca un ansamblu n stare de funcionare sau individual. Vnzarea bunurilor se poate face prin licitaie public, negociere direct sau o combinaie a celor dou, metod aprobat de ctre adunarea creditorilor, pe baza propunerii lichidatorului i a recomandrii comitetului creditorilor. n vederea evalurii bunurilor destinate valorificrii n conformitate cu Standardele Internaionale de Evaluare, lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va folosi un evaluator propriu cu acordul comitetului creditorilor. n cazul propunerii vnzrii n bloc lichidatorul prezint comitetului creditorilor un raport n care se menioneaz: - descrierea i evaluarea bunurilor debitorului care se vnd n bloc, - sarcinile de care, eventual sunt grevate, - propuneri privind modalitile de vnzare n bloc: 181

a) vnzare prin negociere direct ctre un cumprtor deja identificat, precizndu-se condiiile minime ale contractului, respectiv preul i modalitatea de plat, b) vnzarea prin negociere direct, fr cumprtor identificat, cu precizarea preului minim propus, c) vnzarea la licitaie. O copie a raportului lichidatorului se va depune la grefa tribunalului, putnd fii studiat de orice persoan interesat. Dac adunarea creditorilor aprob raportul lichidatorului, judectorul-sindic va da printr-o ncheiere dispoziie lichidatorului s efectueze actele i operaiile de vnzare. Aceleai prevederi se aplic i pentru vnzarea n bloc a creanelor deinute de debitor fa de tere persoane. Imobilele se pot vinde direct n urma propunerii lichidatorului, aprobat de ctre adunarea creditorilor. n cazul valorificrii activelor debitorului contabilitatea va evidenia pe de o parte dreptul fa de cumprtor pentru activul vndut, iar pe de alt parte venitul obinut (preul de vnzare) i TVA-ul datorat bugetului de stat. De asemenea contabilitatea va reflecta scderea din gestiune a bunurilor vndute i ncasarea de la cumprtor a contravalorii bunurilor vndute. Sumele ncasate din vnzri n numerar se depun de ctre lichidator n contul averii debitorului deschis la o unitate bancar iar recipisele vor fi predate judectorului sindic. Sumele ncasate prin instrumente bancare (ordin de plat) se depun direct n contul bancar al debitorului. 6.6 Stabilirea masei pasive

Masa pasiv constituie totalitatea datoriilor comerciale i necomerciale existente n patrimoniul debitorului supus procedurii sau totalitatea creanelor pe care creditorii concureni le au mpotriva debitorului. Toi creditorii sunt virtuali participani la masa credal, dar pentru ca ei s devin creditori concureni trebuie s ndeplineasc dou condiii:s fac o cerere de admitere a creanelor n termenul prevzut de lege i s fie admii n urma verificrii creanelor. Stabilirea masei pasive constituie ansamblu de acte i operaiuni efectuate n condiiile legii,pentru a determina datoriile debitorului .Astfel stabilirea masei pasive a debitorului presupune cunoaterea creditorilor acestuia, iar n acest sens trebuie depus lista creditorilor la dosarul de insolven al debitorului. Stabilirea masei pasive presupune urmtoarele etape: 1) ntocmirea listei creditorilor. Pe baza listei creditorilor se creeaz o imagine corect a tuturor obligaiilor patrimoniale ale debitorului, precum i a titularilor de creane mpotriva debitorului, putndu-se evalua gradul de 182

ndatorare a debitorului i aprecia raportul dintre masa activ i masa pasiv. Atunci cnd procedura este declanat la cererea debitorului, acesta este obligat s depun la dosar, alturi de alte acte i o list a numelor i adreselor creditorilor indiferente de creanele acestora: certe sau sub condiie, lichide sau nelichide, scadente sau nescadente, contestate sau necontestate, artnduse suma, cauza i drepturile de preferin. Dac debitorul nu a prezentat lista creditorilor sau aceasta este prezentat ntr-un mod necorespunztor, judectorul sindic poate s angajeze un expert contabil pe cheltuiala averii debitorului care folosind bilanul, registrele contabile, i documentele contabile i extracontabile ale debitorului s o ntocmeasc sau s o corecteze. Posibilitatea ca lista creditorilor s nu fie complet apare n cazul n cazul n care nu este inut regulat contabilitatea de ctre debitor mai ales la societile mici sau la cele cu rspundere limitat cu un singur asociat; fie este vorba de creane care nu au fost stabilite printr-un nscris ; sau de facturi primite cu ntrziere de ctre debitor pentru bunurile expediate sau servicii prestate acestuia de ctre creditori. 2) Notificarea creditorilor privind deschiderea procedurii de insolven. Privind procedura insolvenei toate creanele nscute dup data deschiderii procedurii generale i pn la data nceperii procedurii falimentului, acceptate de ctre lichidator n urma verificrii acestora . n tabel va fi menionat att suma solicitat de ctre creditor ct i suma acceptat i rangul de preferin. 3) Tabelul definitiv consolidat al creanelor. Dup definitivarea tabelului suplimentar al creanelor se va ntocmi de ctre lichidator tabelul definitiv consolidat al creanelor Tabelul definitiv consolidat al creanelor cuprinde, conform art. 3 din Legea privind procedura insolvenei totalitate creanelor ce figureaz ca admise n tabelul definitiv de creane i cele din tabelul suplimentar necontestate, precum i cele rezultate n urma soluionrii contestaiilor la tabelul preliminar suplimentar .n situaia n care s-a dispus intrarea n faliment dup confirmarea unui plan de reorganizare, n urma deschiderii procedurii, administratorul judiciar va trimite o notificare tuturor creditorilor menionai n lista depus de debitor sau dup caz debitorului i Oficiului Registrului contestaiilor. Conform art. 3 din Legea privind insolvena prin tabelul definitiv de creane se nelege tabelul care cuprinde toate creanele asupra averii debitorului la data deschiderii procedurii, acceptate n tabelul preliminar i mpotriva crora nu s-au formulat contestaii, precum i creanele admise n urma soluionrii contestaiilor.n acest tabel se arat suma admis i rangul de prioritate al creanei. 183

4) Tabelul suplimentar al creanelor. Comerului unde debitorul este nmatriculat, pentru efectuarea meniunii conform art 61 din Legea privind insolvena . Prin notificare creditorii sunt ncunotinai asupra deschiderii procedurii mpotriva debitorului i posibilitatea de a depune declaraia de crean, precum i a condiiilor de depunere a acesteia. Dac nu s-a putut ntocmi lista creditorilor sau aceasta este incomplet, judectorul-sindic va putea dispune efectuarea notificrii prin publicitate. 3)Depunerea la tribunal a cererii creditorilor de admitere a creanelor avnd anexate documentele justificative i verificarea lor de ctre administratorul judiciar. 4)Tabelul preliminar al creanelor. Ca rezultat al verificrilor fcute, administratorul judiciar va ntocmi i va nregistra la tribunal un tabel preliminar cuprinznd toate creanele mpotriva averii debitorului preciznd c sunt:chirografare, garantate, cu prioriti, sub condiie sau nescadente i artnd pentru fiecare numele, denumirea creditorului, suma pentru care s-a cerut verificarea i suma cu care a fost trecut n tabel. 5) Tabelul definitiv al creanelor. Dup ce au fost soluionate toate contestaiile la creane, administratorul judiciar va nregistra la tribunal i va afia tabelul definitiv al tuturor creanelor mpotriva averii debitorului, artnd suma, prioritatea i situaia garantat sau negarantat a fiecrei creane. Tabelul definitiv al creanelor va fi ntocmit de administratorul judiciar numai dup rmnerea irevocabil a soluiei date asupra tuturor. Tabelul suplimentar al creanelor cuprinde conform art.3 din Lege, urmeaz a se ntocmi o variant actualizat a tabelului definitiv consolidat, n concordan cu programul de plat a creanelor cuprins n planul de reorganizare i cu deducerea sumelor achitate pe parcursul desfurrii acestuia. Din studiile realizate, a rezultat c, uneori, datoriile din bilan ale unei societi comerciale aflate n lichidare judiciar, nu corespund cu cele stabilite de ctre instana judectoreasc n Tabloul definitiv consolidat de creane, care adesea sunt mai mari. Rezult c bilanul nu asigur o imagine fidel privind poziia financiar a societii, informaiile nu sunt relevante i credibile. Apreciem c se impune punerea de acord a datelor din contabilitate cu Tabloul definitiv consolidat de creane dup aprobarea lui de ctre judectorul sindic, prin reconstituirea documentelor,penalizri, etc.) sau pe venituri a celor n minus, fa de fiecare creditor. n acest mod s-ar evidenia n mod real obligaiile fa de fiecare creditor n parte i lips la debitor sau prin trecerea pe cheltuieli a obligaiilor n plus,(amenzi asigura imaginea fidel a poziiei financiare i informaii credibile despre societatea respectiv. 184

De asemenea, pentru a se urmri datoriile pe categorii de creditori i pe fiecare creditor din Tabloul consolidat de creane aprobat de ctre judectorul sindic, este necesar evidenierea n conturile n afara bilanului a datoriilor pe categorii: chirografare, garantate i negarantate i pe fiecare creditor n parte. Aceasta ar asigura o eviden clar a obligaiilor, a le putea compara cu cele din tabloul de creane i a urmri lichidarea lor n funcie de gradul lor de prioritate. Tot n conturile de ordine i eviden ar trebui evideniate activele i datoriile contingente, potrivit IAS 37 Provizioane, datorii i active contingente n toate cazurile n care societatea comercial a depus garanii sau a gajat, respectiv a ipotecat, active proprii pentru garantarea unor obligaii n favoarea creditorilor, menionnd, dac este posibil, i valoarea, pentru a urmri modul corect de plat a obligaiilor garantate. 6.7 Distribuirea periodic ctre creditori a sumelor realizate din lichidare

Lichidatorul este obligat s prezinte judectorului sindic un raport de distribuire periodic, a sumelor obinute din lichidare, ntre creditori, la fiecare trei luni, calculat de la data nceperii lichidrii. Pentru motive temeinice acest termen, poate fi prelungit cu cel mult o lun sau poate fi scurtat de ctre judectorul-sindic conform art. 122 din Legea privind insolvena. Raportul lichidatorului va cuprinde fondurile obinute din lichidarea bunurilor din averea debitorului i din lichidarea bunurilor altor persoane care le-au oferit pentru a garanta executarea obligaiilor debitorului; retribuia care se cuvine lichidatorului i alte cheltuieli prevzute de lege. Deodat cu raportul, lichidatorul va depune i planul de distribuire ntre creditori. Raportul mpreun cu planul de distribuire ntre creditori se va prezenta comitetului creditorilor i vor fi nregistrate la grefa tribunalului de ctre lichidator i vor fi afiate la ua tribunalului. Procesul-verbal de afiare va fi ntocmit i semnat de grefierul care l asist pe judectorul-sindic n acel dosar de faliment. Comitetul creditorilor sau orice creditor poate formula contestaii la raport i la plan n termen de 15 zile de la afiarea contestaiilor care se vor soluia n 20 de zile de la afiare de ctre judectorul-sindic printr-o sentin. Un punct central al procedurii lichidrii l constituie modul n care creditorii comerciantului aflat n lichidare judiciar sunt ndestulai din lichidarea activului, deoarece n majoritatea cazurilor nu exist un activ suficient pentru a fi stinse toate creanele mpotriva averii debitorului. Procedura lichidrii fiind o procedur concursual, colectiv i egalitar dorete o participare echitabil a creditorilor la recuperarea creanelor lor, dar face distincie ntre creditorii 185

garantai i cei privilegiai pe de-o parte i cei chirografari pe de alt parte, considerai mai puin diligeni n a-i garanta creanele i care suport cea mai mare depreciere a creanelor lor, fiind frecvente cazurile cnd nu primesc nimic n urma lichidrii. Fondurile obinute din vnzarea bunurilor debitorului, grevate de ipoteci n favoarea creditorului, de gajuri sau alte garanii reale imobiliare, vor fi distribuite n primul rnd pentru acoperirea taxelor, timbrelor i orice alte cheltuieli aferente vnzrii bunurilor respective, inclusiv cheltuielile pentru administrarea acestor bunuri i plata retribuiilor persoanelor angajate. Sumele rmase vor fi destinate stingerii creanelor creditorilor cu garanii reale asupra bunurilor vndute cuprinznd capitalul, dobnzile, majorrile i penalitile precum i cheltuielile creanelor garantate conform art.122 din legea privind insolvena. n urma efecturii plilor ne putem gsi n trei situaii: - acoperirea exact i stingerea integral a creanelor garantate; - stingerea doar parial a creanelor garantate; - stingerea total a creanelor garantate i degajarea unui excedent de fonduri. Partea din creanele cu garanii reale, rmas nestins va avea regimul de crean chirografar i care va concura cu celelalte creane chirografare la distribuirea final. Dac dup plata creanelor garantate rezult o diferen n plus din vnzarea bunurilor respective aceasta se depune de ctre lichidator n contul averii debitorului. Un creditor cu crean garantat poate participa la distribuiri de sume naintea vnzrii bunului supus garaniei. n acest caz sumele primite se scad din cele pe care creditorul ar fi ndreptit s le primeasc ulterior din preul bunului vndut. Ordinea de distribuire pentru toate creanele chirografare n cazul falimentului este urmtoarea: 1. taxele, timbrele i orice alte cheltuieli aferente procedurii instituite prin Legea procedurii insolvenei, inclusiv cheltuieli necesare pentru conservarea i administrarea bunurilor din averea debitorului i plata persoanelor angajate; 2. creanele reprezentnd creditele, cu dobnzile i cheltuielile aferente, acordate de instituii de credit dup deschiderea procedurii, precum i creane rezultnd din continuarea activitii debitorului dup deschiderea procedurii; 3. creanele izvorte din raporturi de munc, pe cel mult 6 luni anterioare deschiderii procedurii; 4. creane bugetare; 5. creane reprezentnd sumele datorate de ctre debitor unor teri n baza unor obligaii de ntreinere, alocaii pentru minori sau de plat a unor sume periodice destinate asigurrii mijloacelor de existen;

186

6. creane reprezentnd sumele stabilite de judectorulsindic pentru ntreinerea debitorului i a familiei sale, dac aceasta este persoan fizic; 7. creanele reprezentnd credite bancare, cu cheltuielile i dobnzile aferente, cele rezultate din livrri de produse, prestri de servicii sau alte lucrri, precum i din chirii; 8. alte creane chirografare; 9. creane subordonate, n urmtoarea ordine de preferin: - credite acordate persoanei juridice debitoare de ctre un asociat sau acionar deinnd cel puin 10% din capitalul social, respectiv din drepturile de vot n adunarea general a asociailor, ori dup caz, de ctre un membru al grupului de interes economic; - creane izvornd din acte cu titlu gratuit. Prin planul de distribuire se va prevedea procentul, suma alocat pentru fiecare crean. Procentul de satisfacere a creanelor poate fi unic pentru toate categoriile de creditori sau diferenial pentru fiecare categorie n parte. n cazul n care s-a prevzut ca plata creanelor s se fac ntr-un anumit procent sumele vor fi acordate proporional cu suma alocat pentru fiecare crean din tabelul definitiv consolidat ntre creditorii de acelai rang. Nu este permis satisfacerea difereniat a creditorilor din aceeai categorie, aceasta echivalnd cu o favorizare a unora, n detrimentul celorlali. Titularilor de creane dintr-o categorie li se vor putea distribui sume numai dup deplina ndestulare a titularilor de creane din categoria ierarhic superioar. n cazul n care bunurile care alctuiesc averea unui grup de interes economic, ori a unei societi n nume colectiv sau n comandit nu sunt suficiente pentru plata creanelor nregistrate n tabelul definitiv consolidat al creanelor, mpotriva grupului sau societii, judectorul-sindic va autoriza executarea silit, n condiiile legii, mpotriva asociailor cu rspundere nelimitat sau dup caz membrilor, pronunnd o sentin definitiv i executorie, care va fi pus n executare de lichidator prin executorul judectoresc (art.126 din Legea privind insolvena.) Dup definitivarea tabelului suplimentar al creanelor se va ntocmi de ctre lichidator tabelul definitiv consolidat al creanelor. Cu ocazia distribuirii pariale se vor consemna urmtoarele sume: - sume proporionale datorate creditorilor ale cror creane sunt supuse unei condiii suspensive care nu sa realizat nc; - sume proporionale, datorate proprietarilor de titluri la ordin sau la purttor i care au originalele titlurilor, dar nu le-au prezentat;

187

sume proporionale, datorate creanelor admise provizoriu; - rezerve destinate s acopere cheltuielile viitoare ale averii debitorului. Pentru creditorii cu creane nscrise n tabelul de creane, crora li s-au alocat sume numai parial, sau cu creane sub condiie suspensiv i care au luat parte la distribuire, sumele cuvenite vor fi pstrate la banc, ntr-un cont special de depozit, pn la clarificarea situaiei. nregistrarea n contabilitatea debitorului a plii creanelor se face prin scderea obligaiei fa de teri (furnizori, buget, etc.) i micorarea disponibilitilor bneti la banc. 6.8 Distribuirea final i raportul final

Dup transformarea averii debitorului n lichiditi, a ncasrii creanelor i a soluionrii contestaiilor privind creanele creditorilor, lichidatorul are obligaia de a ntocmi raportul final i bilanul general al lichidrii, n care vor fi precizate n detaliu operaiunile de lichidare, sumele ncasate i sumele cuvenite creditorilor (tabelul 4). Tabelul 4 Raportul (planul)de distribuire final ntre creditori la data...........
TOTAL A. NCASRI Disponibiliti (Sold iniial) la nceputul lichidrii ncasri din vnzarea bunurilor: - pre de vnzare din care: Suma net (pre de vnzare) TVA aferent vnzrii bunurilor Alte ncasri (inclusiv garanii ulterior restituite) ncasri din dobnzi TOTAL NCASRI B. TOTAL PLI AFERENTE PERIOADEI FALIMENTULUI C. SOLD (DISPONIBIL n cont) Onorariul lichidatorului pe perioada.. C.1. SOLD (disponibil n cont la data..) Alte cheltuieli Onorariul lichidatorului TVA aferent plilor lichidatorului Alte salarii i contribuii salariale Cheltuieli cu arhiva Cheltuieli de nchidere a procedurii Suma de distribuit (disponibil n cont) Distribuii pn la data de 817.916 2.323.875 1.952.836 371.039 586.674 87.344 2.997.893 1.940.177 1.875.632 113.800 1.761.832 160.350 91.200 16.150 33.000 5.000 15.000 1.601.482 1.483.667

188

Suma de distribuit n ordinea de prioritate prevzut de art. Suma de distribuit n ordinea de prioritate prevzut de art. Suma de distribuit n ordinea de prioritate prevzut de art. Suma final rmas de distribuit dup data de.

136.134 15.380 1.332.153 117.815

Debitorului i fiecruia dintre creditori li se comunic n copie planul de distribuire final, iar o alt copie se afieaz la ua tribunalului. n termen de maximum 30 de zile de la afiarea raportului final, judectorul-sindic va convoca adunarea creditorilor. Obieciile creditorilor la raportul final trebuie s fie nregistrate cu cel puin 5 zile nainte de data adunrii creditorilor. Judectorul-sindic se pronun n edina adunrii creditorilor prin ncheiere asupra tuturor obieciilor la raportul final. Dac obieciunile sunt respinse n totalitate, ncheierea va aproba raportul final. Dac obieciunile sunt admise, judectorul-sindic va analiza necesitatea de modificare a raportului final sau de refacere a acestuia. Dac judectorul-sindic a decis aprobarea raportului final, lichidatorul va face distribuirea final ctre creditori, a tuturor sumelor de bani din lichidarea averii debitorului. Sumele creditorilor care n termen de 90 de zile nu solicit intrarea n posesie, vor fi depuse la banc, n contul averii debitorului, iar extrasul de cont va fi depus la tribunal. Termenul de 90 de zile curge de la data pronunrii hotrrii de ctre tribunal. n urma aprobrii raportului final, care succede distribuirea averii debitorului i depunerii fondurilor nereclamate la banc, deci la cel puin 90 de zile dup aprobarea raportului final, lichidatorul adreseaz judectorului sindic o cerere. El va solicita nchiderea lichidrii dac toate sumele de bani obinute din lichidarea patrimoniului debitorului au fost distribuite creditorilor iar sumele nereclamate au fost depuse n contul averii debitorului. Judectorul-sindic d o ncheiere de nchidere a procedurii care se comunic n scris debitorului, creditorilor i camerei de comer i industrie. n baza raportului final de lichidare se reflect n contabilitatea debitorului micorarea obligaiei fa de teri cu suma final de distribuit i necesarul disponibilitilor bneti din contul de la banc. 6.9 Elaborarea bilanului final de lichidare

Lichidatorul va depune judectorului sindic odat cu raportul final privind lichidarea i situaiile financiare finale respectiv bilanul final i contul de profit i pierdere din ultimul rezultnd rezultatul lichidrii ca diferen ntre venituri i cheltuieli. Bilanul final de lichidare reflect mrimea activelor i pasivelor societii n urma operaiilor de lichidare (Tabelul 5) i cuprinde:

189

ca active soldul conturilor de disponibiliti bneti; ca pasive, capitalurile proprii constituite n timpul funcionrii, rezultatul operaiilor de lichidare i n cazuri excepionale datoriile neachitate. Bilan final

Tabelul 5 Activ
Posturi de activ Conturi la bnci Total activ

Pasiv
Posturi de pasiv 1.Capital social vrsat 2.Rezerve 3.Rezultatul lichidrii (profit / pierdere) Total pasiv

n urma operaiilor de lichidare, bilanul final poate prezenta una din urmtoarele variante: i) rezultatul lichidrii este pozitiv, acoperindu-se datoriile i obinndu-se un ctig din lichidare, ii) nchiderea lichidrii cu acoperirea datoriilor, fr un ctig din lichidare, iii) nchiderea lichidrii cu datorii neachitate i fr un ctig din lichidare. Copii ale situaiilor financiare vor fi comunicate tuturor creditorilor i debitorului i vor fi afiate la tribunal. La nchiderea procedurii de insolven judectorul-sindic decide ca pasivul debitorului, respectiv obligaiile nepltite s fie suportate de membrii organelor de conducere a debitorului, sume ce pot fi folosite pentru plata creanelor din Tabelul definitiv consolidat sau s ia o alt decizie privind datoriile ne pltite.

190

Titlul III Regimul fiscal al societilor aflate n procedura de insolven 7 Noiuni introductive
Evoluia n paralel pe de o parte a legislaiei fiscale, marcat n principal de apariia i modificarea Codului fiscal i pe de alt parte a legislaiei insolvenei, caracterizat la rndul su prin repetate i substaniale modificri ale Legii nr. 64/1995 face dificil interconectarea celor dou serii de texte ntr-o manier care s elimine sau s diminueze numrul mare de procese dintre fisc i practicienii n insolven ca reprezentani ai societilor aflate n procedura Legii nr. 64/1995. Pe de alt parte nici lichidarea voluntar a societilor comerciale nu are din punct de vedere fiscal un regim uor de identificat datorit multiplelor modificri ale textelor legale pertinente. Oricum conform dispoziiilor O.G. nr. 79/1999 modificat n ambele situaii de lichidare att voluntar ct i judiciar competena administrrii lor revine practicienilor n insolven. Principalele probleme cu care se confrunt practicienii Legii nr.64/1995 n interpretarea i aplicarea textelor fiscale se regsesc printre urmtoarele: - impozitarea diferenei dintre ncasrile (veniturile) i plile (cheltuielile) perioadei de lichidare, caracterizabile drept profit - constituirea de provizioane asupra propriilor clieni ai debitoarei aflate n insolven, clieni cu anse reduse de a fi ncasai - regimul TVA aferente creanelor deinute de ctre debitoarea aflat n procedur asupra propriilor clieni cu situaii dificile - caracterizarea ca venit a datoriilor debitoarei fa de creditorii care nu-i declar creanele, nu obin nscrierea acestora la masa credal sau fac remiteri de datorie n cadrul planului de reorganizare - regimul unor cheltuieli care nu mai au sens a fi contabilizate n faliment, cum ar fi amortizarea - regimul accesoriilor (dobnzi, majorri, etc.) datorate pentru creanele bugetare nscute dup deschiderea procedurii Legii nr. 64/1995. Interpretarea i aplicarea coerent, dup reguli clare i consistente n timp a textelor pertinente din aceste dou serii de reglementri necesit n prealabil o incursiune n materia interpretrii normelor dreptului fiscal. Aceast operaiune este necesar datorit faptului c din 1989 pn n prezent, dreptul nostru fiscal nu s-a racordat n mod

191

evident la niciunul dintre cele dou curente principale existente n materie n rile europene dezvoltate, respectiv: - concepia interpretrii stricte, chiar restrictive a textelor de natur fiscal, concepie care nu admite metodele de interpretare prin analogie, teleologic, etc. (mbriat n Frana i Belgia) - concepia interpretrii mai largi, bazate pe argumente raionale, aflate n afara literei textului, care fac apel i la scopul urmrit de legiuitor, la pstrarea unei egaliti sau proporionaliti ntre categoriile de contribuabili, etc, dezvoltat mai ales n Germania. Aspectele fiscale ale lichidrii voluntare i a celei judiciare sunt comune doar pentru anumite elemente care concur la stabilirea impozitelor i taxelor aplicabile. n cele ce urmeaz elementele comune prezentate la lichidarea voluntar nu vor mai fi preluate i la lichidarea judiciar.

8 Regimul fiscal al lichidrii voluntare

8.1 Cadrul legal

Cadrul legal al lichidrii voluntare este prevzut de Legea nr. 31/1990127. Regimul fiscal al lichidrii este descris de Codul fiscal care ns conine o serie de texte ce pot conduce la confuzii i necesit unele precizri pentru evitarea acestora. - Art. 7 ,,Definiii stabilete foarte clar c din operaiunea de lichidare nu pot rezulta dividende, acesta fiind sensul neechivoc al definiiei de la pct. 12. De aceea Codul fiscal nu face vorbire despre impozitul pe dividende n Titlul II ,,Impozit pe profit; impozitul pe dividende este reglementat doar n Titlul III ca venit impozabil din investiii al persoanelor fizice. - Surplusul din lichidare, respectiv suma primit de ctre asociai (acionari) peste capitalul subscris i vrsat la societate are o reglementare proprie. Acest ,,bonis de liquidation constituie un venit ,,din orice surs al persoanei juridice romne, sau un venit impozabil din investiii al persoanei fizice rezidente [art. 65, al. (1), lit. e), Cod fiscal]. Deoarece acest surplus nu era impozitat dac beneficiarul venitului este un nerezident, modificrile Codului fiscal intrate n vigoare de la 1.01.2006 completeaz aceast omisiune introducnd la art. 115, al. (1) un (nou) text corespunztor, la lit. p1).

127

Modificat ultima oar prin Legea nr. 302/2005, publicat n Monitorul Oficial nr. 953 din 27 octombrie 2005

192

Textul de principiu aplicabil n materia lichidrii voluntare pare a fi art. 27, al. (2) Cod fiscal care dispune c ,,distribuirea de active de ctre o persoan juridic romn ctre participanii si, fie sub form de dividend, fie ca urmare a operaiunii de lichidare, se trateaz ca transfer impozabil, exceptndu-se cazurile prevzute la al. (3). Pe baza acestui text ,,transferul impozabil respectiv valoarea activului net distribuit se va impozita cu titlu de ,,bonis de liquidation (surplus din lichidare). Dac n cursul operaiunilor de lichidare se vor obine venituri superioare cheltuielilor, aceast diferen constituie profit i se impoziteaz fr a fi necesar alt text dect cel de principiu al art. 19 i 21 din Codul fiscal. Totui pentru a se evita orice confuzii, Normele metodologice prevd, la pct. 81, urmtoarele: ,,Profitul impozabil n cazul lichidrii se calculeaz ca diferen ntre veniturile i cheltuielile efectuate pentru realizarea acestora, calculate cumulat de la nceputul anului fiscal, lundu-se n calcul: profitul din lichidarea patrimoniului, sumele din anularea provizioanelor, sumele nregistrate n conturi de capitaluri proprii constituite din profitul brut i care nu au fost impozitate la data constituirii, alte elemente similare veniturilor i cheltuielilor.

8.2

Impozitarea rezervei legale

n interpretarea art. 81 din Norme trebuie fcute urmtoarele precizri: - sumele rezultate din anularea provizioanelor constituie venituri impozabile, n cazul n care cheltuielile cu provizioanele au fost deductibile fiscal la data constituirii lor sau la o dat ulterioar - sumele nregistrate n conturi de capitaluri proprii constituite din profitul brut i care nu au fost impozitate la data constituirii sunt, n principal, rezervele legale (5% din profitul brut). Baza teoretic a impozitrii rezervelor legale la lichidare o constituie lipsirea lor de rolul de ,,tampon n acoperirea pierderilor nainte de a afecta capitalul, rol ce nu mai poate fi ndeplinit datorit lichidrii societii. Dei Codul fiscal a intrat n vigoare la 1.01.2004, o reglementare la nivel corespunztor de act normativ (lege, ordonan) a existat i n Legea nr. 414/2002; art. 9, al. (5), al acestui act normativ dispunea urmtoarele: ,,Schimbarea destinaiei rezervelor si a fondurilor care au fost deductibile din profitul impozabil, potrivit prevederilor legale, prin distribuirea ctre acionari, sub orice forma, cu ocazia lichidrii, divizrii, fuziunii, dizolvrii societii sau a retragerii unui acionar/asociat, va atrage 193

impunerea sumelor respective cu impozit pe profit si impozit pe dividende, conform prevederilor legale n vigoare. Fac excepie sumele transferate n cazul dizolvrii fr lichidare, daca succesorul de drept al contribuabilului menine sistemul de impunere conform prezentei legi. Pe baza textelor constituionale referitoare la neretroactivitatea legii [art. 15, al. (2)] considerm c rezervele legale constituite nainte de 30.06.2002 nu sunt impozabile cu impozit pe profit nici la lichidare, n lipsa unui text expres care s stabileasc acest impozit. 8.3 Rezervele provenite din reevaluarea imobilizrilor corporale

Art. 22, al. (5) Cod fiscal, ca text de principiu, dispune urmtoarele: ,,Reducerea sau anularea oricrui provizion ori a rezervei care a fost anterior dedus se include n veniturile impozabile, indiferent dac reducerea sau anularea este datorat modificrii destinaiei provizionului sau a rezervei, distribuirii provizionului sau rezervei ctre participani sub orice form, lichidrii, divizrii, fuziunii contribuabilului sau oricrui alt motiv. Prevederile prezentului alineat nu se aplic dac un alt contribuabil preia un provizion sau o rezerv n legtur cu o divizare sau fuziune, reglementrile acestui articol aplicndu-se n continuare acelui provizion sau rezerv. n interpretarea acestui text sunt necesare urmtoarele precizri: - rezerv (sau provizion) anterior dedus nseamn, n sens larg nu doar constituirea unui provizion fiscal deductibil dar i spre ex., includerea n costuri, sub forma amortizrii, a unei pri din valoarea reevaluat (impactul reevalurii) nregistrat n conturile de imobilizri - provizionul sau rezerva nu sunt active ci pasive i deci nu se pot distribui ctre participani (asociai/acionari), neintrnd, ntr-o interpretare literal, n cmpul de aplicare al art. 27, al. 2 Cod fiscal n aplicarea cruia au fost emise normele metodologice de la pct. 80, 81 i 82. La lichidare mai degrab suntem n situaia modificrii destinaiei rezervei (provizionului) lato sensu, datorit lichidrii Pct. 571 din Normele metodologice dispune urmtoarele: ,,n aplicarea prevederilor art. 22, alin. (5), corelate cu dispoziiile art. 19 din Codul fiscal, surplusul din reevaluarea imobilizrilor corporale, care a fost anterior deductibil, evideniat potrivit reglementrilor contabile n contul ,,Rezultatul reportat sau n contul ,,Alte rezerve, analitice distincte, se impoziteaz la momentul modificrii destinaiei rezervei, distribuirii rezervei ctre participani sub orice form, lichidrii, divizrii, fuziunii 194

contribuabilului sau oricrui alt motiv, inclusiv la folosirea acesteia pentru acoperirea pierderilor contabile. Pentru calculul profitului impozabil aceste sume sunt elemente similare veniturilor. Acest text fiscal, chiar dac foarte neplcut pentru practicienii fiscali, este n concordan cu normele ce reglementeaz contabilitatea reevalurii, din reevaluare neputnd rezulta consecine fiscale. Prin reevaluare se majoreaz valoarea de nregistrare (de inventar) a activelor imobilizate, concomitent cu creterea de aceeai mrime a pasivului n conturile de rezerve (rezerve din reevaluare). La vnzarea sau casarea acestor imobilzri, practica contabil curent debiteaz valoarea amortizat i ca diferen pn la valoarea de inventar nregistreaz cheltuieli, adic valoarea rmas neamortizat. Un tratament contabil corect ar pretinde ns debitarea contului de rezerve din reevaluare cu suma aferent rezervelor constituite la fiecare reevaluare (din 1990 pn la zi) pentru respectivul mijloc fix vndut. Astfel, efectul fiscal dispare, deoarece pe costuri se va nregistra doar valoarea rmas neamortizat (foarte mic), calculat ca diferen ntre preul de vnzare pe de o parte i suma diferenelor din reevaluare cu amortizarea cumulat pe de alt parte. n acest sens, prin Normele de aplicare a H.G. nr. 403/2000 s-au precizat i nregistrrile contabile ce trebuie fcute la reevaluare, dar i ulterior la ieirea mijlocului fix respectiv. Acest mod de evideniere a reevalurilor este n concordan cu OMFP nr. 94/2001 care armonizeaz reglementrile contabile romne cu Standardele Internaionale de Contabilitate, valabile n economii stabile, cu rata redus a inflaiei (vezi i OMF 1752/2005). mprtim aceast optic pentru situaiile juridice nscute n perioada de stabilitate a preurilor, ns considerm c este inadecvat pentru active existente sau achiziionate n deceniul ultim al sec XX deoarece conduce la aplicarea unui impozit pe un venit fr a-l putea corecta cu cheltuiala aferent acestuia. O ncercare de ameliorare a efectelor fiscale ale acestor operaiuni s-a manifestat prin modificrile din 2004 care prevedeau c profiturile (ctigurile) din vnzarea de imobilizri se impoziteaz cu doar 10 %, comparativ cu cota normal de impozit pe profit de 25 % existent la acea dat; aceast modificare a Codului fiscal nu a reuit ns s reziste n timp.

195

Impozitarea rezervelor din reevaluare are i o logic economic i fiscal evident: dac s-a majorat activul i efectul reevalurii a fost trecut n costuri, pentru a contribui la constituirea fondurilor de nlocuire a imobilzrilor, odat cu ncetarea activitii principiul on going concern nu mai acioneaz, deci dispare premisa pe care s-a admis deductibilitatea acestor sume. Pe teren strict juridic, nu este ns clar de cnd produce efecte aceast dispoziie, avnd n vedere c normele de nregistrare contabile standard ce prevd debitarea ct. 105 dateaz oficial din anul 2000. Dac admitem c aceasta este baza legal, este aplicabil doar reevalurilor efectuate ncepnd cu H.G. nr. 403/2000; dac ns admitem c logica contabil ce prevede debitarea mai nti a rezervelor (la vnzarea/ieirea mijlocului fix) este n vigoare nc de la data apariiei Legii nr. 82/1991, dispoziia fiscal s-ar aplica pentru toate reevalurile efectuate ulterior intrrii n vigoare a acestei legi. Rezerve/fonduri provenite din faciliti fiscale

8.4

Textul art. 22, al. (6) Cod fiscal dispune urmtoarele: ,,Sumele nregistrate n conturi de rezerve legale i rezerve reprezentnd faciliti fiscale nu pot fi utilizate pentru majorarea capitalului social sau pentru acoperirea pierderilor. n cazul n care nu sunt respectate prevederile prezentului alineat, asupra acestor sume se recalculeaz impozitul pe profit i se stabilesc dobnzi i penaliti de ntrziere, de la data aplicrii facilitii respective, potrivit legii. Acest text a fost introdus n dreptul nostru fiscal prin Legea nr. 232/31 mai 2003 de aprobare a O.G. 36/30 ianuarie 2003, i anume art. II, pct. 2 care modific art. 2, al. (7) al Legii nr. 41472002. n aplicarea acestui text legal, pct. 58 din Normele metodologice dispun c ,,Intr sub incidena art. 22, alin. (6) din Codul fiscal urmtoarele sume nregistrate n conturi de rezerve sau surse proprii de finanare, n conformitate cu reglementrile privind impozitul pe profit: a) sumele reprezentnd diferenele nete rezultate din evaluarea disponibilului n devize, n conformitate cu actele normative n vigoare, care au fost neimpozabile; b) scutirile i reducerile de impozit pe profit aplicate asupra profitului investit potrivit prevederilor legii, inclusiv suma profitului investit, diferena dintre cota redus de impozit pentru exportul de bunuri i/sau servicii i cota standard, precum i cele prevzute n legi speciale. O aplicare a acestor texte intervine n lichidare doar cnd societatea a nregistrat pierderi i contul de pierderi este ,,nchis 196

(soldat) prin diminuarea contului de pasiv care evideniaz rezervele provenite din facilitile fiscale. Totui, dispoziiile severe ale pct. 58 par a fi contrazise de dispoziiile pct. 82 din Norme care dispun c ,,La calculul impozitului pe profit datorat de contribuabilii care i nceteaz existena n urma operaiunilor de lichidare nu sunt impozitate rezervele constituite din profitul net, inclusiv sumele aferente unor reduceri ale cotei de impozit, repartizate ca surse proprii de finanare pe parcursul perioadei de funcionare, potrivit legii, acestea fiind tratate n conformitate cu prevederile art. 22. Din acest text reinem c singurul caz n care nu se contrazice cu pct. 58 este cel n care societatea n lichidare nu are pierderi, n acest caz rezerva fiind neimpozabil, textul legal aplicabil fiind art. 22, al. (6) Cod fiscal. i n cazul n care rezervele ar fi utilizate pentru acoperirea pierderilor, considerm c dispoziiile pct. 58 nu sunt aplicabile dect acelor faciliti fiscale (scutiri i reduceri ale impozitului pe profit) constituie dup intrarea n vigoare a Codului fiscal (2004). Aceste dispoziii nu pot fi n nici un caz aplicabile facilitilor fiscale acordate nainte de 02.02.2003 deoarece se ncalc principiul constituional al neretroactivitii legii consacrat la art. 15 al. (2) din Constituia Romniei. S-ar putea totui susine c ar fi suficiente - pentru a impozita rezervele provenite din faciliti fiscale - i textele deja invocate din legile anterioare, respectiv art. 9, al. (5) din Legea nr. 414/2002. Aceast interpretare extrem de larg pare totui excesiv fa de textul care este supus interpretrii i care nu permite o astfel de extensie, pe nici o metod de interpretare raional.

9 Fiscalitatea societilor comerciale aflate n insolven

9.1 Fiscalitatea perioadei anterioare deschiderii procedurii

A. Recalcularea profitului/pierderii n perioada anterioar deschiderii procedurii, regimul fiscal al comerciantului este cel de drept comun. Odat ns cu deschiderea procedurii administratorul desemnat are atribuia i obligaia de a verifica operaiunile ncheiate n perioada suspect de 3 ani anteriori, putnd anula unele acte fcute n paguba creditorilor. n cazul n care va proceda la anularea unor astfel de acte, n general transferuri de bunuri la preuri derizorii, va corecta rezultatele financiare ale perioadei i baza impozabil aferent cu aceste ajustri, operaiuni din care pot rezulta obligaii mai mari ctre stat, datorit ,,repunerii unor operaiuni caracterizate prin venituri mai mici (pre vnzare derizoriu) i cheltuielile deductibile mai mari (valoare rmas) sau anulrii actelor ,,comutative dezechilibrate. 197

n acest caz obligaiile fiscale mai mari, stabilite pentru perioade anterioare, vor atrage accesorii (dobnzi, majorri) care vor conduce la creterea masei pasive n mod corespunztor. Pentru a nu se denatura ordinea legal a distribuirii administratorul judiciar va verifica regularitatea i sinceritatea situailor financiare din cei 5 ani anteriori; de regul, n perioada anterioar ncetrii plilor, comercianii ncearc s mascheze pierderile, nregistrnd ca active bilaniere anumite sume ce ar fi trebuit nregistrate pe cheltuieli, astfel: cheltuieli n avans, sume n curs de clarificare, producie neterminat (supraevaluare), etc. Probabilitatea de a identifica astfel de manopere este foarte mare, deoarece de regul, insolvena este expresia insolvabilitii, a preponderenei pasivului fa de activ; n majoritatea cazurilor de societi insolvente, lipsa de cash este consecina unei activiti deficitare, a pierderilor acumulate, ori meninerea artificial n viat a acestor societi prin credite bancare nseamn inclusiv ,,cosmetizarea bilanului. n acest caz, va modifica corespunztor contul de profit i pierderi al exerciiului financiar n care se gsete, pentru a aplica corespunztor dispoziiile art. 26, al. (1) Cod fiscal, ce dispune c ,,pierderea anual stabilit prin declaraia de impozit pe profit, se recupereaz din profiturile impozabile obinute n urmtorii 5 ani consecutivi n cazul n care se descoper astfel de erori sau alterri ale situaiilor financiare, profitul declarat se va diminua sau se va transforma n pierdere, cu consecina diminurii masei credale att cu diferena de impozit (pe profit i dividende) ct i cu accesoriile (majorri, dobnzi, etc.) aferente. Creanele bugetare reprezentnd impozite i taxe datorate diferitelor bugete vor fi declarate i nscrise la masa credal, calculate pn la data deschiderii procedurii. B. Regimul majorrilor, dobnzilor, penalitilor n sensul utilizat n prezent, calcularea de accesorii unei creane (n sensul C. pr. fisc. art. 22) nseamn a-i aduga dobnzi, majorri i penaliti; pentru identificarea acestor accesorii, legea fiscal folosete denumiri diferite, variabile n timp (penaliti de ntrziere, etc.). Rolul economic esenial al acestor accesorii const n aceea c ele reprezint o modalitate de conservare a valorii unei creane, punnd la adpost pe creditorul ce le poate invoca mpotriva erodrii valorii reale a creanei sale datorit inflaiei, etc. Aceste accesorii au i un rol educaional important, reprezentnd o sanciune pentru nclcarea obligaiei legale de plat a debitului (principalului) la termenul legal. Pentru societile comerciale aflate sub incidena dispoziiilor Legii nr. 64/1995 republicat, urmtoarele texte legale sunt pertinente:

198

Legea nr. 64/1995, republicat: Art. 45: ,,Nici o dobnd, majorare sau penalitate de orice fel ori cheltuial nu va putea fi adugat creanelor nscute anterior deschiderii procedurii i negarantate cu ipotec, gaj sau alt garanie real mobiliar ori drept de retenie, de orice fel, sau prilor negarantate din creanele garantate cu astfel de garanii, de la data deschiderii procedurii, n afar de cazul n care, prin programul de plat a creanelor cuprins n planul de reorganizare, se derog de la prevederile de mai sus. Art. 106, al. (4): ,,Prevederile art. 45 se aplic n mod corespunztor in ceea ce privete creanele existente la data intrrii n faliment. Art. 92, al. (7): ,,Pentru neachitarea obligaiilor bugetare datorate att nainte, ct i dup deschiderea procedurii de reorganizare judiciar, debitorul datoreaz majorri de ntrziere i penaliti de ntrziere conform legii speciale n materie, pn la data achitrii acestora sau, dup caz, pn la data intrrii n faliment. Codul de procedur fiscal (O.G. nr. 92/2003, republicat): Art. 118, al. (4): ,,Pentru obligaiile fiscale nepltite la termen, att nainte, ct i dup deschiderea procedurii de reorganizare judiciar, se datoreaz dobnzi i penaliti de ntrziere pn la data deschiderii procedurii de faliment. Pentru obligaiile fiscale nscute dup data deschiderii procedurii de faliment i nepltite la termen nu se datoreaz dobnzi i penaliti de ntrziere. Interpretarea coroborat a textelor amintite conduce la urmtoarele concluzii n privina admisibilitii acestor accesorii n perioada anterioar deschiderii procedurii: - Pentru toate obligaiile nscute n perioada anterioar deschiderii procedurii se pot calcula dobnzi, majorri sau penaliti pn la data deschiderii procedurii prevzute de Legea nr. 64/1995 - Pentru obligaiile nscute n perioada anterioar deschiderii procedurii i negarantate/prile negarantate din obligaiile garantate nu se mai pot calcula dobnzi, majorri sau penaliti de la data deschiderii procedurii, cu excepia cazului n care s-a prevzut astfel printr-un plan de reorganizare confirmat (art. 45, art. 92, al. (6) din Legea nr. 64/1995) 9.2 Fiscalitatea perioadei de observaie

A. Principalele repere Perioada de observaie este cea care ncepe odat cu deschiderea procedurii i se ncheie fie la nceperea reorganizrii, fie la intrarea n faliment consecutiv neaprobrii niciunui plan.

199

Pn la stabilirea de ctre adunarea creditorilor a modalitii de continuare a procedurii, n cursul perioadei de observaie activitatea societii poate continua. n cazul n care activitatea societii continu n perioada de observaie, exploatarea poate genera profit, n sensul c veniturile sunt n cuantum mai mare dect cheltuielile efectuate pentru realizarea acestora. Orice profituri ns trebuie s serveasc satisfacerii creditorilor societii, dar dat fiind intrarea acesteia n procedura reorganizrii judiciare i falimentului, nu se mai pot face pli dect n condiiile legii, orice distribuire trebuind s respecte ordinea de prioritate a creanei i proporionalitatea gradului de ndestulare a creditorilor din aceeai categorie. Profitul realizat de societate la sfritul execiiului financiar trebuie ns calculat lundu-se n considerare i eventualele datorii nepltite, angajate n cursul perioadei de observaie care se constituie n cheltuieli ale exploatrii aferente respectivului an. Pe de alt parte, conform dispoziiilor art. 26, al. 1 din Codul fiscal, pierderea anual, stabilit prin declaraia de impozit pe profit, se recupereaz din profiturile impozabile obinute n urmtorii 5 ani. Datoriile neonorate ale societii din anii anteriori intrrii n procedur vor genera pierdere fiscal care se va imputa asupra profitului realizat n anul intrrii n procedura Legii nr. 64/1995 i n anii urmtori. B. Clasificarea obligaiilor fiscale pentru distribuire Obligaiile fa de fisc nscute n perioada de observaie sunt n mod neechivoc purttoare de dobnzi: majorri i penaliti, aa cum se desprinde din textul art. 118, al. 4, teza I din Codul de procedur fiscal. Explicaia acestui regim const n asigurarea unei concurene corecte i loiale ntre comerciani, debitoarea fiind prezumat a se afla ntr-un regim fiscal normal. Pentru acele proceduri n care nu se face o declaraie a debitoarei c dorete reorganizarea, nscndu-se, n baza textului art. 33, al. (1), lit. g) al Legii nr. 64/1995 prezumia c debitoarea va intra n faliment, ar fi normal ca majorrile, dobnzile, etc. s nu mai curg deoarece societatea se ndreapt spre lichidare. Concursul dintre creditori ar impune ca tuturor creanelor nscute n aceast perioad s li se aplice aceleai reguli n materia dobnzilor i majorrilor, ns, n prezent interpretarea strict a dispoziiilor art. 118 Cod. Procedur fiscal nu permite stoparea calculrii acestora. Obligaiile fiscale nscute n aceast perioad i nepltite pot fi calificate diferit din punct de vedere al prioritii lor la o viitoare distribuire, astfel: - impozitele i taxele pe cldiri, terenuri, mijloace de transport, etc. vor fi considerate cheltuieli de conservare i administrare a bunurilor.

200

impozitele i taxele aferente continurii activitii (ex: impozit pe salarii, TVA, etc.) vor fi considerate cheltuieli clasificate la prioritatea prevzut de art. 122, pct. 2. n aceast optic, practic toate creanele fiscale nscute dup deschiderea procedurii nu vor mai fi clasificate la art. 122, pct. 4, aici urmnd a fi incluse, per a contrario, doar cele nscute naintea deschiderii procedurii. Practica nu a consacrat o anumit orientare n ce privete alocarea acestor datorii fiscale la poziiile de la art. 122, pct. 1, pct. 2 sau pct. 4, n funcie de natura lor lor; considerm ns c o analiz a acestor datorii pe naturi este util pentru a preveni spre exemplu, perseverarea ntr-o reorganizare fr anse, etc. Argumentul principal n favoarea acestei teze l constituie egalitatea de tratament a creditorilor care susin activitatea societii debitoare dup deschiderea procedurii; n acest ,,concurs fiscul nu trebuie s fie nici prioritizat dar nici dezavantajat ci trebuie s aib aceli regim ca i ceilali creditori care susin (crediteaz) activitatea debitoarei. C. Profiturile nscute din diminuarea pasivului contabil n procedura insolvenei exist cazuri n care apar diferene n minus ntre datoriile nregistrate n contabilitatea debitoarei i sumele verificate i acceptate n procedura constituirii masei credale. Aceast situaie se ntlnete n cazul n care la deschiderea procedurii Legii nr. 64/1995, o seam de datorii nscrise n contabilitate nu sunt reinute (acceptate) n tabelul definitiv al creanelor sau mai pur i simplu nu sunt declarate de ctre creditori. Concluzia neplcut pentru creditori care vd fiscul mbogindu-se n urma renunrii lor decurge logic din urmtoarele dispoziii legale: - art. 1, alin. 1 din Codul fiscal care impune cadrul legal pentru impozitele i taxele care constituie venituri la bugetul de stat i bugetele locale, precizeaz contribuabilii care trebuie s plteasc aceste impozite i taxe, precum i modul de calcul i de plat al acestora. Mai mult, articolul autorizeaz Ministerul Finanelor Publice s elaboreze norme metodologice, instruciuni i ordine n aplicarea codului. - punctul 12 din Normele metodologice care precizeaz c baza documentar pentru determinarea veniturilor o reprezint evidena contabil i normele contabile aferente. - dispoziiile normative contabile: OMF 94/2001 i OMF 306/2002 abrogate recent prin OMF 1752/2005 care precizeaz c orice reducere a obligaiilor constituie venit impozabil (vezi i OMF 1752/2005). 201

Art. 19 i 20 Cod fiscal nu prevd aceste sume printre veniturile neimpozabile, fiind n consecin venituri realizate din orice surs.

9.3

Fiscalitatea reorganizrii

n situaia n care, n baza planului de reorganizare confirmat de creditori, activitatea societii continu iar o parte din creanele asupra acesteia au fost reduse, ca urmare a unor remiteri de datorie consimite de ctre creditori, scderea cuantumului obligaiilor se evideniaz ca un venit impozabil al societii. Astfel, societatea beneficiaz de prestaia sau bunul achiziionat, fr a plti n schimb echivalentul bnesc pe care s-a obligat prin contract s-l plteasc, datorit faptului c creditorii au consimit, prin intermediul planului de reorganizare, o remitere de datorie. n perioada de reorganizare conform textului art. 118, al. 4 Cod procedur fiscal, majorrile i dobnzile continu s curg pentru acele obligaii fiscale nscute nuntrul perioadei de reorganizare. Pentru creanele bugetare nscute n perioada de observaie, regimul este identic; problema este c atunci cnd se ntocmete planul nu pot fi prevzute n plan i datoriile nscute ulterior ntocmirii planului dar anterior aprobrii lui, ns, n baza textului art. 118, al. 4, Cod procedur fiscal care nu distinge, nu putem trage dect o singur concluzie. Pentru obligaiile de la masa credal (nscute anterior deschiderii procedurii), planul poate prevede protejarea acestora contra deprecierii, adugnd majorri, dobnzi, etc.; aceast soluie rezult din interpretarea textului art. 45 din Legea nr. 64/1995: ,,nici o dobnd, majorare sau penalitate de orice fel ori cheltuial nu va putea fi adugat creanelor nscute anterior deschiderii procedurii, i negarantat n afar de cazul n care, prin programul de plat a creanelor cuprins n planul de reorganizare, se derog de la prevederile de mai sus,, Consideraiile expuse la analiza creanelor fiscale nscute n perioada de observaie referitoare la clasificarea lor drept cheltuieli de conservare i administrare respectiv de continuare a activitii sunt valabile i pentru perioada de reorganizare. Att n perioada de observaie ct i n reorganizare, societatea debitoare este prezumat a se comporta ca orice alt agent economic (comerciant) ntr-o activitate normal, pltind impozitele prevzute de lege, TVA, accize, etc. Cu toate acestea, unele dispoziii de natur fiscal par a nu mai recunoate aceast stare de ,,normalitate,,: spre ex. dispoziiile art. 185 Cod fiscal care pot conduce la retragerea autorizaiei de antrepozit fiscal societilor mpotriva crora s-a deschis procedura Legii nr. 64/1995.

202

9.4

Fiscalitatea falimentului (lichidarea judiciar)

A. Particulariti ale procedurii falimentului care au consecine de natur fiscal n procedura falimentului n care ajung i majoritatea comercianilor ce ncep o reorganizare exist o serie de aspecte particulare ce vor influena modul de aplicare a reglementrilor fiscale, dintre care amintim pe cele mai importante: - restrngerea treptat i apoi ncetarea activitii de exploatare; aceast regul este consecina principiului capacitii restrnse de folosin, care dispune c o societate n lichidare poate face doar acele operaiuni necesare pentru activitatea de lichidare nemaiputnd ncepe operaiuni comerciale noi. - nceperea de noi operaiuni poate fi aprobat doar n mod excepional de ctre creditori, cnd lichidatorul demonstreaz documentat c pierderea pentru averea debitorului astfel nregistrat este inferioar comparativ cu cea la care se ajunge n ipoteza opririi activitii. Prin urmare, n faliment, majoritatea veniturilor vor proveni din activiti financiare (dobnzi din sumele pstrate n bnci, n depozite la termen) i din activiti ,,excepionale,, care constau n vnzarea bunurilor debitoarei. Cu toate acestea, legea nr. 64/1995 nu a consacrat expres, pn n prezent, care sunt condiiile n care continuarea activitii este permis, doar recenta modificare acordnd dreptul respectiv comitetului creditorilor. - restrngerea i schimbarea structurii cheltuielilor, astfel: - nu se mai justific cheltuieli cum ar fi cele de protocol, sponsorizare/mecenat, etc. - cheltuielile de publicitate pot fi alocate doar pentru vnzarea bunurilor - amortizarea nu mai este necesar n perspectiva lichidrii societii. - separarea clar a cheltuielilor nregistrate pe conturile debitoarei, de cele suportate de ctre lichidator; avnd n vedere c lichidatorul conduce activitatea debitorului, sunt frecvente cazurile n care salariai ai debitorului sunt nsrcinai cu executarea vnzrii bunurilor, operaiune care, cel puin n cazurile n care se acord onorariu de succes, trebuie realizat exclusiv cu personalul pltit de ctre lichidator. n prezent persist nc o stare de confuzie provocat i de lipsa de bune practici n acest domeniu; este extrem de important de delimitat care sunt cheltuielile ce urmeaz a fi suportate de ctre lichidator i care vor fi suportate de ctre societatea debitoare, pentru a nu se denatura rezultatul lichidrii. Chiar dac limite foarte precise nu se pot

203

stabili la nceputul operaiunilor, pe parcurs, lunar sau trimestrial, aceast departajare este indicat s fie controlat i certificat de ctre un auditor extern independent. activitatea lichidatorului trebuie s se desfoare n aa fel nct acesta s nu produc prejudicii debitoarei; spre exemplu, tot ceea ce vinde trebuie ncasat imediat sau cu documente asiguratorii. n consecin, nu sunt admisibile cheltuielile cu provizioane pentru creane nscute n timpul lichidrii. De asemenea, cheltuielile cu dobnzile pot fi admise doar pentru creanele garantate nscrise la tabelul definitiv al creanelor.

B. Dispoziiile legale pertinente pentru profitul realizat n aceast faz a procedurii a. Sediul materiei Dispoziiile legale pertinente pentru profitul realizat n aceast faz a procedurii sunt urmtoarele: Cod fiscal, art. 27, al. (2): ,,Distribuirea de active de ctre o persoan juridic romn ctre participanii si, fie sub form de dividend, fie ca urmare a operaiunii de lichidare, se trateaz ca transfer impozabil, exceptndu-se cazurile prevzute la al. (3). n aplicarea acestei ultime prevederi legale, Normele metodologice dispun urmtoarele: Pct. 80: ,,Distribuirea de active de ctre o persoan juridic romn ctre participanii si se poate realiza n cazul lichidrii Pct. 81: ,,Profitul impozabil n cazul lichidrii se calculeaz ca diferen ntre veniturile i cheltuielile efectuate pentru realizarea acestora, calculate cumulat de la nceputul anului fiscal, lundu-se n calcul: profitul din lichidarea patrimoniului, sumele din anularea provizioanelor, sumele nregistrate n conturi de capitaluri proprii constituite din profitul brut i care nu au fost impozitate la data constituirii, alte elemente similare veniturilor i cheltuielilor. Pct. 82: ,,La calculul impozitului pe profit datorat de contribuabilii care i nceteaz existena n urma operaiunilor de lichidare nu sunt impozitate rezervele constituite din profitul net, inclusiv sumele aferente unor reduceri ale cotei de impozit, repartizate ca surse proprii de finanare pe parcursul perioadei de funcionare, potrivit legii, acestea fiind tratate n conformitate cu prevederile art. 22. Acelai tratament se aplic i rezervelor constituite din diferene de curs favorabile capitalului social n devize sau din evaluarea, n conformitate cu actele normative n vigoare, a disponibilului n devize, dac legea nu prevede altfel. b. Reglementarea Codului fiscal n lumina principiului legalitii Interpretarea dispoziiilor legale citate conduce la ideea c sunt aplicabile i la lichidarea voluntar (administrativ) i la faliment deoarece textele nu disting. 204

Singurul text care, n baza principiului legalitii, poate produce efecte n materia fiscal, este textul art. 27 Cod fiscal care pune ipoteza distribuirii de active ctre acionari sau asociai; deci evident doar cazul lichidrii voluntare. Pct. 81 din Norme, n maniera n care este redactat, duce ns la concluzia c n orice lichidare se va obine profit dac veniturile provenite din lichidare sunt superioare cheltuielilor efectuate pentru realizarea veniturilor. Deci textul pct. 81 constituie un adaos nefericit la textul art. 27, al. 2, singurul text legal n materie fiscal. Dac s-a dorit ca pct. 81 din Norme s constituie o detaliere a dispoziiilor art. 27, al. 2 din Codul fiscal atunci evident este o eroare de sistematizare deoarece textul pct. 81 nu are nici o legtur cu distribuirea de active. n acest caz ar fi fost mai potrivit ca pct. 81 s fie plasat n explicarea principiului enunat de art. 19 Cod fiscal care definete profitul impozabil. n aceeai ordine de idei, se remarc faptul c n Cod nu se mai reiau dispoziiile anterioare ale art. 14, al. 1 din Legea 412/2002, care arata expres c, ,,n situaia lichidrii/dizolvrii unui contribuabil, pentru determinarea profitului impozabil se ia n calcul i profitul rezultat din lichidarea patrimoniului acestuia,,. Putem oare considera c legiuitorul fiscal a considerat c nu mai este necesar un text distinct, fiind ,,acoperitor pentru toate situaiile textul art. 19 care definete profitul impozabil ca diferen ntre veniturile realizate din orice surs i cheltuielile efectuate n scopul realizrii de venituri? Dac avem n vedere c acest text figureaz la ,,reguli generale, putem accepta aceast ipotez, ns ar fi fost mai bine ca surplusul din lichidare s fie caracterizat expres ca profit (boni de liquidation) i pentru cazul falimentului, printr-un text al Codului fiscal i nu prin norme. Aceast precizare ar fi binevenit deoarece la un moment dat legiuitorul a acordat expres un regim mai favorabil vnzrii de active, taxndu-se cu doar 10%, surplusul (,,profitul) obinut din aceast activitate. C. Calcularea amortizrii la societile aflate n faliment Dei legea fiscal nu prevede explicit, este evident c n faliment imobilizrile nu mai sunt amortizabile, deci nu se mai poate admite deductibilitatea fiscal a acestui tip de cheltuieli. Principalele argumente n acest sens sunt: - textul de principiu al art. 19 din Codul fiscal care consider deductibile cheltuielile efectuate n scopul realizrii veniturilor; ori, cum n faliment veniturile se obin n principal din vnzarea bunurilor societii, producia (activitatea) fiind oprit sau desfurndu-se doar operaiunile n curs de finalizare, amortizarea nu constituie o cheltuial aferent veniturilor

205

principiul continuitii activitii nu mai acioneaz, societatea urmnd a-i nceta existena n viitorul previzibil textul Codului fiscal (titlul II, art. 24, al. 2) care arat c una dintre condiiile ce trebuie ndeplinite de un mijloc fix amortizabil este c acesta ,,este deinut i utilizat n producia sau livrarea de bunuri sau n prestarea de servicii, pentru a fi nchiriat terilor sau n scopuri administrative,, ori o societate n faliment nu se ncadreaz n aceste condiii. prevederile art. 17 din Legea nr. 15/1994 referitoare la compensarea valorii neamortizate a mijloacelor fixe scoase din funciune; din interpretarea dispoziiilor acestui articol rezult c legea este conceput a fi aplicat doar societilor n funciune profitul contabil este irelevant n faliment, ceea ce conteaz fiind excedentul operaiunilor de lichidare, deci ncasri minus cheltuieli ; aceast sum se distribuie creditorilor, i nu profitul. Ori, cum amortizarea este o cheltuial dar nu i o plat (o ieire de cash), calcularea sau recalcularea ei nu afecteaz distribuia;

D. Taxa pe valoare adugat. Ajustarea bazei de impozitare a TVA Codul fiscal prevede la art. 128 al. (3) lit. (b) c se asimileaz livrrii de bunuri i ,, transferul dreptului de proprietate asupra bunurilor, n urma executrii silite. H.G. nr. 44/2004 care aprob Normele metodologice de aplicare a legii prevede, la comentariul afectat acestor dispoziii, condiia ca debitorul s fie nregistrat ca pltitor de T.V.A. Din aceste dispoziii sumare, se pune problema dac vnzarea bunurilor i prestarea serviciilor n procedura Legii nr.64/1995, constituie sau nu o operaiune supus T.V.A. n primul rnd, dei majoritatea covritoare a doctrinei consider c falimentul constituie o procedur de executare silit, nicieri n Legea nr.64/1995 modificat nu exist o dispoziie clar, neechivoc, care s ratifice acest punct de vedere teoretic. Singura prevedere n Legea 64/1995 ce ar putea fi adus ca argument n acest sens o constituie cea de la art. 3 care definete averea debitorului ca ,,totalitatea bunurilor care pot face obiectul unei executri silite, n condiiile C.pr.civ.; acest text nu este ns suficient pentru ca, ntr-o interpretare sistematic, falimentul s fie considerat, n dreptul fiscal o executare silit. Reamintim c, n doctrina actual, din acest punct de vedere, procedura Legii nr.64/1995 este apreciat ca avnd

206

caracter de remediu (reorganizare), respectiv de executare silit (falimentul).128 Pe aceste considerente nu putem accepta ideea c, vnzarea bunurilor i prestarea serviciilor n procedura Legii nr.64/1995 este supus T.V.A. n baza prevederilor art. 128 al.(3) lit.(b) Codul fiscal, respectiv c ar constitui o executare silit. Vnzarea bunurilor i prestarea serviciilor n procedura Legii 64 este totui, supus T.V.A.-ului, ns dispoziiile129 generale Codului fiscal, i nu dispoziiilor de excepie ce reglementeaz executarea silit. Baza legal a obligaiei de a plti T.V.A. de ctre comercianii supui procedurii Legii nr.64/1995 o constituie urmtoarele prevederi ale Codului fiscal: - art. 126 al. (1), operaiunile ndeplinind cumulativ condiiile urmtoare: - constituie o livrare de bunuri sau o prestare de servicii efectuat cu plat - locul de livrare al bunurilor sau de prestare a serviciilor este considerat a fi n Romnia - sunt efectuate de persoane impozabile (pltitoare de T.V.A.) - rezult dintr-una din activitile economice prevzute la art. 27 al.(2) - art. 128 al.(2) care explic noiunea de bunuri, incluznd bunurile mobile, bunurile imobile, bunurile de natur mobil care nu pot fi detaate fr a antrena deteriorarea mobilelor, etc. Aceast concluzie este ntrit de alte prevederi legale care exclud din operaiunile impozabile anumite acte cum ar fi: - transferurile efectuate cu ocazia fuziunii sau divizrii - aportul n natur la capitalul unei societi comerciale n consecin, considerm c debitorul comerciant aflat n procedur va efectua operaiunile de vnzare cu T.V.A., dac nu sunt operaiuni scutite, nscriindu-se n regimul general al T.V.A. Din aplicarea acestei reglementri rezult c, dei unele bunuri achiziionate nainte de adoptarea T.V.A. nu au condus la drept de deducere, n prezent dau natere unei obligaii de plat a T.V.A.. Noua reglementare fiscal prevede chiar i posibilitatea recuperrii TVA aferente facturilor nencasate emise asupra clienilor n faliment; n acest sens, art. 138, lit. d) din Cod prevede posibilitatea ajustrii (diminurii) bazei de impozitare cu contravaloarea bunurilor livrate sau a serviciilor prestate care nu se

Stanciu D. Crpenaru - Drept comercial romn, ed. a IV-a, Ed. All Beck, 2002, p. 576

128

207

poate ncasa din cauza falimentului beneficiarului, ajustarea fiind permis cu data la care se declar falimentul. Pentru a amna momentul reducerii bazei impozabile, Comisia Central Fiscal a emis o extrem de bizar decizie (nr. 10/2004) n care interpreteaz textul legal referitor la declararea falimentului respectiv intrarea n faliment (conform noiunilor utilizate de Legea nr. 64) asimilndu-l cu nchiderea falimentului; evident c aceast decizie nu are nici o for legal, dei ar putea beneficia de o baz raional; dac ns voina real a legiuitorului fiscal a fost n sensul de a lega ajustarea bazei de impozitare de nchiderea procedurii falimentului i nu de declararea (nceperea) falimentului, singura soluie o reprezint modificarea corespunztoare a textului art. 138, lit. d) din Codul fiscal. E. Problema deductibilitii provizioanelor Prevederi legale aplicabile ,,prin ricoeu sunt cele referitoare la deductibilitatea provizioanelor constituite pentru creanele deinute de ctre debitoarea n insoven asupra propriilor si debitori. Aceste prevederi cunosc permanente modificri, n prezent fiind urmtoarele: - art. 21, al. (2): ,,sunt cheltuieli efectuate n scopul realizrii de venituri i: lit. n) pierderile nregistrate la scoaterea din eviden a creanelor nencasate, n urmtoarele cazuri: 1. procedura de faliment a debitorilor a fost nchis pe baza hotrrii judectoreti; 2. debitorul a decedat i creana nu poate fi recuperat de la motenitori; 3. debitorul este dizolvat, n cazul societii cu rspundere limitat cu asociat unic, sau lichidat, fr succesor; 4. debitorul nregistreaz dificulti financiare majore care i afecteaz ntreg patrimoniul. - art. 21, al. (4): ,,Urmtoarele cheltuieli nu sunt deductibile: lit. o) pierderile nregistrate la scoaterea din eviden a creanelor incerte sau n litigiu, nencasate, pentru partea neacoperit de provizion, potrivit art. 22, precum i pierderile nregistrate la scoaterea din eviden a creanelor incerte sau n litigiu, nencasate, n alte situaii dect cele prevzute la art. 21, al. (2) lit. n). n aceast situaie, contribuabilii care scot din eviden clienii nencasai sunt obligai s comunice n scris acestora scoaterea din eviden a creanelor respective, n vederea recalculrii profitului impozabil la persoana debitoare, dup caz; - art. 22: ,,Provizioane i rezerve sunt deductibile:

208

al. (1), lit.c) ,,provizioanele constituie n limita unui procent de 20% ncepnd cu data de 1 ianuarie 2004, 25% ncepnd cu data de 1 ianuarie 2005, 30% ncepnd cu data de 1 ianuarie 2006, din valoarea creanelor asupra clienilor, nregistrate de ctre contribuabili, altele dect cele prevzute la lit. d), f) g) i i), care ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii: 1. sunt nregistrate dup data de 1 ianuarie 2004 2. sunt nencasate ntr-o perioad ce depete 270 zile de la data scadenei; 3. nu sunt garantate de alt persoan 4. sunt datorate de o persoan care nu este persoan afiliat contribuabilului 5. au fost incluse n veniturile impozabile ale contribuabilului al. (5) ,,Reducerea sau anularea oricrui provizion ori a rezervei care a fost anterior dedus se include n veniturile impozabile, indiferent dac reducerea sau anularea este datorat modificrii destinaiei provizionului sau a rezervei, distribuirii provizionului sau rezervei ctre participani sub orice form, lichidrii, divizrii, fuziunii contribuabilului sau oricrui alt motiv. Prevederile prezentului alineat nu se aplic dac un alt contribuabil preia un provizion sau o rezerv n legtur cu o divizare sau fuziune, reglementrile acestui articol aplicnduse n continuare acelui provizion sau rezerv. Din interpretarea acestor dispoziii legale rezult c devin deductibile provizioanele doar dac clienii debitorului sunt i ei n faliment iar procedura a fost nchis; deci trebuie ateptat pn la nchiderea procedurii, dei, din rapoartele lichidatorului rezult c nu mai rmne nimic de distribuit creditorilor chirografari. Pentru atenuarea acestor efecte i pentru deductibilitatea rapid a acestor provizioane, noile dispoziii legale privind procedura simplificat pot conduce la efecte pozitive. Bibliografie 1. Radu Bufan Reorganizarea judiciar i falimentul, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2001 2. Radu Bufan Tratat de drept fiscal, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2005 3. Ovidiu Constantin Bunget Contabilitatea romneasc: ntre reform i convergen, Editura Economic, Bucureti, 2005 4. Ovidiu Constantin Bunget Repere ale evoluiei contabilitii, Editura Economic, Mirton, Timioara, 2005 5. Mihail Epuran, Valeria Bbi, Carmen Imbrescu Teoria contabilitii, Editura Economic, Bucureti, 2004

209

Titlul IV Analiza economico-financiar n procedura de insolven

Pe tot parcursul materialului ne vom referi la noua form a Legii 64/1995 modificat sub denumirea de Lege sau Legea. Scopul acestui capitol este acela de a identifica articolele din Lege care presupun aplicarea elementelor de analiz economicofinanciar, de a descrie pe scurt utilitatea analizei economicofinanciare n context i de a face trimitere la principalele elemente, metode i tehnici care ar putea fi utilizate n efectuarea unei asemenea analize. Capitolele urmtoare vor oferi mai multe detalii despre elementele, metodele i tehnicile aplicabile.

10 Aspecte specifice ale analizei economicofinanciare naintea deschiderii procedurii de insolven

10.1 Temeiul legal

Articolele de Lege pentru aplicarea crora este necesar recurgerea la analiza economico-financiar sunt prezentate n continuare Definiii Art. 3 - n nelesul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii: 1. Insolvena este acea stare a patrimoniului debitorului care se caracterizeaz prin insuficiena fondurilor bneti disponibile pentru plata datoriilor exigibile: a) insolvena este prezumat ca fiind vdit, atunci cnd debitorul, dup 30 de zile de la scaden, nu a pltit datoria sa fa de unul sau mai muli creditori care au pretins plata unor creane certe, lichide i exigibile; b) insolvena este iminent atunci cnd se dovedete c debitorul nu va putea plti, la scaden, datoriile exigibile angajate, cu fondurile bneti disponibile la data scadenei. .. Cererea debitorului Art. 27 - (1) Debitorul aflat n stare de insolven este obligat s adreseze tribunalului o cerere pentru a fi supus dispoziiilor prezentei legi, n termen de maximum 30 de zile de la apariia strii de insolven. (2) Va putea s adreseze tribunalului o cerere pentru a fi supus dispoziiilor prezentei legi i debitorul n cazul cruia apariia strii de insolven este iminent. .. 210

(4) Introducerea prematur, cu rea-credin, de ctre debitor a unei cereri de deschidere a procedurii atrage rspunderea patrimonial a debitorului persoan fizic sau a reprezentanilor legali ai persoanelor juridice debitoare, pentru prejudiciile pricinuite. Cererile creditorilor Art. 31 - (1) Orice creditor ndreptit s solicite deschiderea procedurii prevzut de prezenta lege mpotriva unui debitor prezumat de insolven, poate introduce o cerere introductiv.. 10.2 Utilitate

n condiiile n care fie c s-a depus sau nu o cerere de deschidere a procedurii (de ctre debitor sau de ctre creditori) ntrebarea primordial la care trebuie s se gseasc un rspuns este dac insolvena este sau nu iminent sau dac societatea se afl sau nu deja n stare de insolven. Rspunsul, de multe ori, nu este unul simplu iar importana unui astfel de rspuns este evident, trebuind ca deopotriv debitorul dar i creditorii s fie protejai unul fa de eventualele abuzuri ale celorlali. Rspunsul la aceste ntrebri se poate da de ctre persoane de specialitate (practicianul sau ali experi) n urma realizrii unei analize economico-financiare, analiz ce trebuie adaptat fiecrui caz n parte. n acest stadiu efectuarea analizei activitii unei societi comerciale urmrete s identifice dificulti care au situat sau vor situa aceast societate n imposibilitatea efecturii plilor scadente. De asemenea este necesar s se stabileasc dac aceste dificulti au un caracter accidental sau unul de permanen, n funcie de care msurile care se vor adopta vor privi respingerea cererii sau deschiderea procedurii, urmat de reabilitarea sau reorganizarea activitilor viabile, respectiv lichidarea celor neviabile. 10.3 Principalele aspecte urmrite

O ntreprindere se poate confrunta pe termen scurt cu dificulti n desfurarea activitii specifice, legate n special de criza de lichiditate. Dac ns aceste dificulti persist, situaia ntreprinderii se agraveaz, putnd conduce la incapacitate de plat sau, altfel spus, la insolven. n ceea ce privete decizia referitoare la depunerea unei cereri de deschidere a procedurii sau judecarea unei astfel de cereri, din punct de vedere al analizei economico-financiare trebuie 211

lmurite noiunile de insolven vdit (prezent) i insolven iminent. n general, Legea se refer la insolven ca fiind acea stare a patrimoniului debitorului care se caracterizeaz prin insuficiena fondurilor bneti disponibile pentru plata datoriilor exigibile. n cele dou situaii amintite mai sus, insolvena este judecat prin apelarea la instrumente diferite, dup cum este prezentat n continuare. Insolvena vdit n accepiunea Legii, insolvena este prezumat ca fiind vdit, atunci cnd debitorul, dup 30 de zile de la scaden, nu a pltit datoria sa fa de unul sau mai muli creditori care au pretins plata unor creane certe, lichide i exigibile. n practic, pentru a putea determina dac un debitor se afl sau nu n stare de insolven vdit, trebuie ca: - S se demonstreze pe baza informaiilor financiare c debitorul se afl ntr-o evident criz de lichiditate; adic, la un moment dat, acesta nu dispune de suficiente active lichide pentru a face fa datoriilor exigibile - S se ia n calcul ca informaie relevant pentru aceast analiz i orice alte informaii financiare pe care debitorul le poate pune la dispoziie referitoare la resursele de care acesta deja dispune sau va dispune n perioada imediat urmtoare, cum ar fi (fr ca lista s fie exhaustiv): - Credite neutilizate: debitorul are credite neutilizate pe care le poate accesa, sau dovedete n mod indubitabil c este n curs de a obine astfel de credite - Reversarea cauzelor care au dus la lipsa de lichiditate, printre altele cele referitoare la: ncasarea de clieni restani (prin prezentarea dovezii efecturii plii sau a garaniei c aceasta va fi efectuat pe termen scurt), factoring (transformarea debitorilor n lichiditi prin intermediul bncilor), rescadenarea unor mprumuturi sau obinerea unor termene de plat a creditorilor mai avantajoase, etc., cu condiia ca aceste informaii s arate n mod indubitabil faptul c criza de lichiditate a fost sau este pe cale s fie soluionat ntr-un termen extrem de scurt - S se ia n calcul cazul n care debitorul nu pltete o crean din motive comerciale, cum ar fi contestarea cuantumului acesteia, etc, fapt care trebuie soluionat n afara procedurii O detaliere a modalitilor de calcul i de interpretare a indicatorilor de lichiditate este prezentat n cadrul capitolului 2.1.

212

Analiza financiar pe baza bilanului (subcapitolele 2.1.1., 2.1.2, 2.1.3.). n concluzie, utilizarea indicatorului de lichiditate ca i criteriu de decizie n ceea ce privete stabilirea strii de insolvena vdit a unui debitor trebuie s fie fcut din considerente de ordin practic ntr-o manier flexibil, fr ns a tergiversa deschiderea procedurii atunci cnd situaia o impune. n cazurile starea de insolven este dificil de apreciat pe baza dovezilor puse la dispoziie, judectorul sindic are opiunea apelrii la un expert care s se pronune asupra unei astfel de spee. Insolvena iminent n ceea ce privete determinarea strii de insolven iminent, analiza n acest caz este mai complex dect n cazul anterior (cel al insolvenei vdite). Dificultatea sporit este dat n special de: - Necesitatea previzionrii momentului apariiei strii de insolven, (dificultatea realizrii de previziuni, inclusiv prin apariia de neevitat a laturii subiective, indiferent de onestitatea autorului) - Luarea n sine a deciziei: este sau nu este, de aceast dat vorba de insolven iminent Cu alte cuvinte, debitorul (societatea) unei estimri deloc uoare n ceea ce privete probabilitatea apariiei insolvenei n perioada urmtoare (de obicei urmtoarele luni). De multe ori se ntmpl ca o stare previzionat de criz de lichiditate (aparent o stare de insolven iminent) s poat fi depit prin msuri ce pot fi planificate n momentul constatrii existenei unui asemenea risc. Pentru a putea prevedea insolvena iminent i a depune cererea de intrare n procedur, debitorul trebuie s: - Realizeze o previziune a situaiilor financiare ale societii (n special a fluxurilor de numerar) pe baza crora s se confirme sau s se infirme un asemenea risc potenial (insolvena iminent) - Inventarieze msurile pe care le are la dispoziie n perioada premergtoare crizei de lichiditi previzionate, astfel nct s fie n msur s estimeze riscul apariiei strii de insolve n condiiile n care concluzia analizei anterior menionate este c societatea se ndreapt ctre o criz de lichiditi pentru care nu sunt identificate modaliti de evitare sau de rezolvare, atunci debitorul trebuie s introduc cererea de intrare n procedur. Trebuie foarte clar menionat c previzionarea unei crize de lichiditi pentru care se cunosc i msurile de contracarare (criza este una temporar situaie frecvent ntlnit) nu constituie un caz n care trebuie solicitat deschiderea procedurii. 213

ntruct analiza efectuat cu scopul determinrii existenei unei stri de insolven iminent este una complex, debitorul are varianta apelrii la un expert, fapt care are n plus avantajul lipsei subiectivitii de care ar putea da dovad debitorul atunci cnd este pus n situaia investigrii n mod critic a propriei afaceri. De asemenea, judectorul sindic, atunci cnd este pus n situaia analizrii daca la un moment dat debitorul ar fi trebuit sau nu s fie n cunotin de cauz n ceea ce privete starea de insolven iminent, are la ndemn apelarea la un expert. n acest caz acesta trebuie s rspund n plus la ntrebarea dac la data la care ar fi trebuit luat decizia introducerii unei cereri de ctre debitor, se poate considera c acesta n mod rezonabil ar fi putut s fie n cunotin de cauz n ceea ce privete insolvena iminent. Pentru o detaliere a metodelor i tehnicilor de previziune aplicabile n vederea efecturii unei astfel de analize considerm relevante capitolele 3.2. Previzionarea situaiilor financiare i 3.3. Aspecte ale analizei situaiilor previzionate. Pentru a sublinia diferitele situaii n care se poate afla o societate din punct de vedere al degradrii activitii sale, mai jos sunt prezentate cteva scurte consideraii referitoare la starea n care se poate afla la un moment dat aceasta, inclusiv din punctul de vedere al insolvenei sau al insolvenei iminente. Degradarea activitii societii poate fi sintetizat n trei componente: - degradare economic; - degradare financiar; - degradare juridic. Degradarea economic a activitii poate fi un semnal al unor pierderi care semnaleaz faptul c societatea nu mai este rentabil, genernd mai multe cheltuieli dect venituri. Rezultatul activitii nu mai produce profit, iar activitatea nu mai contribuie pozitiv la dezvoltarea economiei. Cel mai frecvent, pentru detectarea nonprofitabilitii, se utilizeaz un indicator al activitii de exploatare care nu ine cont de politicile financiare i fiscale i de amortizare, calculnd soldul ncasrilor i cheltuielilor legate de activitatea industrial i comercial. Acest indicator este excedentul brut de exploatare (EBE). Analiza EBE ne conduce la concluzia c ultimul stadiu al degradrii economice l reprezint nregistrarea unei valori adugate negative. Un alt indicator care reflect starea de degradare a activitii, dar care ia n considerare politica de amortizare, politica financiar ct i cea fiscal, este rezultatul curent (Rc). Degradarea financiar a activitii este datorat faptului c societatea comercial nu poate acoperi din activele lichide,

214

datoriile exigibile, pasivul pe termen scurt fiind superior activului pe termen scurt. Aceast situaie genereaz imposibilitatea efecturii plilor scadente i o situaie tensionat cu partenerii de afaceri, n special cu creditorii i furnizorii. Pentru a urmri degradarea strii financiare se poate apela la: - analiza structural a activelor i pasivelor pe termen scurt, pentru a evidenia ponderea disponibilitilor bneti i a datoriilor pe termen scurt ; - analiza lichiditii i solvabilitii societii, pentru a evidenia dac elementele de activ sunt suficiente pentru a acoperi datoriile societii ; - analiza vitezei de rotaie a creanelor i datoriilor pe termen scurt, pentru a urmri ce relaie exist ntre durata de ncasare a creanelor i durata de plat a datoriilor; - analiza echilibrului financiar, pentru a urmri dac regulile echilibrului financiar sunt respectate (mijloacele economice permanente s fie acoperite din resurse permanente, iar mijloacele economice temporare s fie acoperite din resurse temporare). Degradarea juridic a activitii este generat de: - situaia financiar dificil, care, dei nu presupune ncetarea plilor, privete societile comerciale care se confrunt cu dificulti de trezorerie i care nu respect echilibrul financiar. sau chiar - ncetarea plilor, datorat ntreruperii efective (i n anumite cazuri definitive) a activitii societii comerciale, caz n care situaia ntreprinderii este compromis. Dac la nivelul unei ntreprinderi are loc ncetarea plilor, criza este n general avansat, relaiile ntreprinderii cu partenerii si au devenit conflictuale i n majoritatea cazurilor salvarea activitii este aproape imposibil n aceste situaii, degradarea din punct de vedere juridic presupune declanarea strii de insolven. Chiar i la acest nivel este important s se fac o distincie ntre societile comerciale nerentabile, aflate n imposibilitatea de a-i onora plile, care nu mai pot supravieui i societile comerciale cu o situaie financiar bun, dar vulnerabile i care se pot afla, temporar, n ncetare de pli. Cauzele care determin degradarea economic i financiar a unei societi comerciale i creterea vulnerabilitii acesteia se pot grupa n cauze exogene (Tab.1) i cauze endogene (Tab.2).

215

ntr-un studiu realizat n Frana n 1986 pe un eantion de 244 de ntreprinderi aflate n dificultate130, s-a constatat c aceste dificulti pot fi grupate n 5 categorii: - reducerea activitii, pentru 33,2 % din cazuri; - reducerea rentabilitii, pentru 17,5 % din cazuri; - probleme specifice de trezorerie, pentru 18,7 % din cazuri; - probleme de management, pentru 23 % din cazuri; - cauze accidentale, pentru 7,5 % din cazuri.

130

Gresse, Carol, op.cit., pag. 28

216

Tabel nr. 1. Factori exogeni care conduc la creterea vulnerabilitii ntreprinderii Sursa: Negril, A., Restructurarea ntreprinderilor aflate n dificultate, Editura Mirton, Timioara, 2003, pag.22

Tabel nr. 2. Factori endogeni care conduc la creterea vulnerabilitii ntreprinderii Sursa: Negril, A., Restructurarea ntreprinderilor aflate n dificultate, Editura Mirton, Timioara, 2003, pag.23

11 Aspecte specifice ale analizei economicofinanciare la deschiderea procedurii de insolven

11.1 Temeiul legal

Definiii Art. 3 - n nelesul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii: 12. Activitile curente reprezint acele fapte de comer i operaiuni financiare efectuate de debitor n perioada de observaie, n cursul normal al comerului su, cum ar fi: a) continuarea activitilor contractate, conform obiectului de activitate; b) efectuarea operaiunilor de ncasri i pli aferente acestora; c) asigurarea finanrii capitalului de lucru n limite curente. Administratorul judiciar Art. 20 - (1) Principalele atribuii ale administratorului judiciar, n cadrul prezentei legi, sunt: a) examinarea situaiei economice a debitorului i a documentelor depuse conform prevederilor art. 28 i art. 35 i ntocmirea unui raport prin care s propun fie intrarea n procedura simplificat, fie continuarea perioadei de observaie n cadrul procedurii generale, i supunerea acelui raport judectorului-sindic, ntr-un termen stabilit de acesta, dar care nu va putea depi 30 de zile de la desemnarea administratorului judiciar;b) examinarea activitii debitorului i ntocmirea unui raport amnunit asupra cauzelor care au dus la apariia strii de insolven, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil i asupra existentei premiselor angajrii rspunderii acestora, n condiiile art. 138 din lege, precum i asupra posibilitii reale de reorganizare efectiv a activitii debitorului ori a motivelor care nu permit reorganizarea i supunerea acelui raport judectoruluisindic ntr-un termen stabilit de acesta, dar care nu va putea depi 60 de zile de la desemnarea administratorului judiciar; .. d) elaborarea planului de reorganizare a activitii debitorului, n funcie de cuprinsul raportului prevzut la lit. a) i n condiiile i termenele prevzute la art. 94; e) supravegherea operaiunilor de gestionare a patrimoniului debitorului; sau f) conducerea integral, respectiv n parte, a activitii debitorului, n acest ultim caz cu respectarea precizrilor exprese ale judectorului sindic cu privire la atribuiile sale i la condiiile de efectuare a plilor din contul averii debitorului; 219

.. h) introducerea de aciuni pentru anularea actelor frauduloase ncheiate de debitor n dauna drepturilor creditorilor, precum i a unor transferuri cu caracter patrimonial, a unor operaiuni comerciale ncheiate de debitor i a constituirii unor garanii acordate de acesta, susceptibile a prejudicia drepturile creditorilor; i) sesizarea de urgen a judectorului-sindic n cazul n care constat c nu exist bunuri n averea debitorului ori c acestea sunt insuficiente pentru a acoperi cheltuielile administrative; j) meninerea sau denunarea unor contracte ncheiate de debitor; .. m) cu condiia confirmrii de ctre judectorul-sindic, ncheierea de tranzacii, descrcarea de datorii, descrcarea fidejusorilor, renunarea la garanii reale; .. Art. 23 - n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, administratorul judiciar va putea desemna persoane de specialitate. Numirea i nivelul remuneraiilor acestor persoane vor fi supuse aprobrii comitetului creditorilor, cu excepia cazurilor n care va fi stabilit c acestea vor fi achitate din fondul constituit conform art.4 din prezenta lege. Deschiderea procedurii i efectele deschiderii procedurii Art. 39 - (1) Creditorul titular al unei creane garantate cu ipotec, gaj sau alt garanie real mobiliar ori drept de retenie de orice fel poate solicita judectorului-sindic ridicarea suspendrii prevzute la art. 36 cu privire la creana sa i valorificarea imediat, n cadrul procedurii, cu aplicarea corespunztoare a dispoziiilor art. 116-118 i cu condiia achitrii din pre a cheltuielilor prevzute de art. 121 alin. (1) pct.1, a bunului asupra cruia poart garania sau dreptul de retenie, n una dintre urmtoarele situaii: A. atunci cnd valoarea obiectului garaniei, determinat de un evaluator conform standardelor internaionale de evaluare, este pe deplin acoperit de valoarea total a creanelor i prilor de creane garantate cu acel obiect; i a) obiectul garaniei nu prezint o importan determinant pentru reuita planului de reorganizare propus; sau b) obiectul garaniei face parte dintr-un ansamblu funcional, iar prin desprinderea i vnzarea lui separat, valoarea bunurilor rmase nu se diminueaz. B. atunci cnd nu exist o protecie corespunztoare a creanei garantate n raport cu obiectul garaniei, din cauza: a) diminurii valorii obiectului garaniei sau existenei unui pericol real ca aceasta s sufere o diminuare apreciabil;

220

b) diminurii valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior, ca urmare a acumulrii dobnzilor, majorrilor i penalitilor de orice fel la o crean garantat cu rang superior; c) lipsei unei asigurri a obiectului garaniei mpotriva riscului pieirii sau deteriorrii. (2) n cazurile prevzute la alin. (1) lit. B judectorul-sindic va putea respinge cererea de ridicare a suspendrii formulat de creditor, dac administratorul/debitorul propune n schimb adoptarea uneia sau mai multor msuri menite a oferi o protecie corespunztoare creanei garantate a creditorului, precum: a) efectuarea de pli periodice n favoarea creditorului, pentru acoperirea diminurii valorii obiectului garaniei ori a valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior; b) efectuarea de pli periodice n favoarea creditorului, pentru satisfacerea dobnzilor, majorrilor i penalitilor de orice fel i, respectiv, pentru reducerea capitalului creanei sub cota de diminuare a valorii obiectului garaniei ori a valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior; c) novaia obligaiei de garanie prin constituirea unei garanii suplimentare, reale sau personale, ori prin substituirea obiectului garaniei cu un alt obiect. (3) Reclamantul ntr-o cerere de ridicare a suspendrii trebuie s fac dovada faptului prevzut la alin. (1) lit. A. a), rmnnd debitorului/administratorului sau altei pri interesate sarcina producerii dovezii contrare i, respectiv, a celorlalte elemente. Art. 49 - (1) Pe perioada de observaie, debitorul va putea s continue desfurarea activitilor curente i poate efectua pli ctre creditorii cunoscui, care se ncadreaz n condiiile obinuite de exercitare a activitii curente, dup cum urmeaz: (2) Actele, operaiunile i plile care depesc condiiile menionate la alin. (1) vor putea fi autorizate, n exercitarea atribuiilor de supraveghere de administratorul judiciar; acesta va convoca o edin a comitetului creditorilor n vederea supunerii spre aprobare a cererii administratorului special, n termen de maximum 5 de zile de la data primirii acesteia. Art. 59 (1) Administratorul judiciar, sau dup caz, lichidatorul n cazul procedurii simplificate va ntocmi i va supune judectorului-sindic, n termenul stabilit de judectorul-sindic, dar care nu va putea depi 60 de zile de la desemnarea sa, un raport asupra cauzelor i mprejurrilor care au dus la apariia insolvenei debitorului, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil. (2) n cazul n care debitorul nu se ncadreaz n criteriile prevzute la art. 1 alin. (2), raportul va indica dac exist o posibilitate real de reorganizare efectiv a activitii debitorului ori, dup caz, motivele care nu permit reorganizarea i, n acest caz, va propune intrarea n faliment. 221

(3) n cazul n care, prin raportul su administratorul judiciar arat c activitatea debitorului este reorganizabil, acesta va trebui s precizeze dac recomand ca planul de reorganizare s fie cel propus de debitor, dac, la cererea debitorului, colaboreaz la ntocmirea acelui plan, sau dac intenioneaz s propun un alt plan singur sau mpreun cu unul sau mai muli creditori. (4) Propunerea privind intrarea n faliment a debitorului, n procedura general, prevzut la alin. (2) va fi supus aprobrii adunrii generale a creditorilor la prima edin a acesteia. . 11.2 Utilitate

n aceast perioad (de observaie) administratorul trebuie s ntocmeasc un numr de rapoarte i de analize eseniale pentru desfurarea procedurii, pe baza crora creditorii, judectorul sindic sau chiar acesta trebuie s ia decizii cruciale (cu impact foarte mare asupra debitorului i a sumelor care urmeaz a se recupera). Exemplele cele mai importante sunt: - raportul prin care se propune continuarea perioadei de observaie sau intrarea n procedura simplificat (falimentul) ntr-un interval de 30 de zile de la desemnare - raportul amnunit asupra cauzelor i mprejurrilor care au dus la apariia strii de insolven precum i asupra posibilitii reale de reorganizare ori a motivelor care nu permit reorganizarea ntr-un interval de 60 de zile de la desemnare - elaborarea planului de reorganizare a debitorului sau propunerea intrrii n faliment - stabilirea activitilor curente, supravegherea gestionrii patrimoniului sau conducerea n tot sau n parte a activitii debitorului - fundamentarea dovezii contrare n ceea ce privete cererea unui creditor de ridicare a suspendrii (art.36) n vederea valorificrii imediate a unei garanii - analizele n vederea anulrii unor acte frauduloase sau a unor tranzacii ce ar prejudicia drepturile creditorilor, meninerii sau denunrii unor contracte sau propunerii unor tranzacii Avnd n vedere termenele prevzute de Lege precum i durata estimativ a perioadei de observaie se poate trage concluzia clar c aceasta este o perioad extrem solicitant pentru participanii la procedur. Astfel, din punctul de vedere al administratorului, acesta trebuie n acelai timp s analizeze n amnunime deopotriv istoria societii, activitatea curent i perspectivele pe termen scurt, mediu i chiar lung, pentru a putea rspunde ntrebrilor i 222

provocrilor pe care le ridic rapoartele i analizele mai sus menionate. Analiza economico-financiar st la baza tuturor rapoartelor i analizelor menionate, avnd ca scop final fundamentarea deciziilor extrem de importante care trebuie luate n aceast perioad. Unul dintre aspectele prezente n acest stadiu este efectuarea analizei activitii unei societi comerciale, care are ca i scop diagnosticarea strii financiare n vederea identificrii punctelor slabe i a punctelor forte a gestiunii financiare i mai ales a acelor activiti care genereaz pierderi. Obiectivul analizei este de a furniza informaii pentru pregtirea restructurrii i construirea bilanului previzional, n situaia reorganizrii activitii. 11.3 Principalele aspecte urmrite

Principalele aspecte urmrite (sinteza modalitii de abordare), n cazul fiecruia dintre rapoartele i analizele mai sus menionate, sunt prezentate n continuare. Analiza n vederea continurii perioadei de observaie Raportul de 30 de zile n vederea lurii unei astfel de decizii (continuarea perioadei de observaie sau propunerea intrrii n faliment) sunt necesare, n principal: - analiza situaiilor financiare ale debitorului pe o perioad anterioar deschiderii procedurii (de ex. cel puin 3 ani), n paralel cu - analiza elementelor de mediu intern (inclusiv elemente operaionale) i mediu extern care explic rezultatele nregistrate de debitor n perioada respectiv - nelegerea situaiei actuale i a perspectivelor continurii activitii (redresrii) debitorului, bazat pe previziuni financiare ntocmite pentru o perioad relevant, chiar dac acestea sunt n acest moment ntro form incipient Practic, demersurile efectuate pentru ntocmirea Raportului de 30 de zile constituie o bun parte din demersurile Raportului de 60 de zile ale crui principale obiective cuprind depistarea cauzelor insolvenei i evidenierea posibilitilor reale de reorganizare, toate analizele efectuate pn aici fiind folosite n continuare n pregtirea raportului menionat, n cazul n care nu se decide intrarea n procedura simplificat (faliment).

223

Raportul de 60 de zile Depistarea cauzelor insolvenei i analiza posibilitilor de redresare Pentru a putea rspunde obiectivelor raportului (cauzele i mprejurrile care au dus la starea de insolven, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil i existena premiselor necesar atragerii rspunderii acestora i opinie asupra posibilitilor reale de reorganizare) sunt necesare, n principal: - analiza situaiilor financiare ale debitorului pe o perioad anterioar deschiderii procedurii (de ex. cel puin 3 ani), n paralel cu - analiza elementelor de mediu intern (inclusiv elemente operaionale) i mediu extern care explic rezultatele nregistrate de debitor n perioada respectiv, - ambele urmate de - concluzii din care s rezulte cauzele care au dus la deteriorarea situaiei societii, inclusiv eventuala contribuie a managementului/ administratorilor la ajungerea n respectiva stare - nelegerea situaiei actuale i a perspectivelor continurii activitii (redresrii) debitorului, bazat pe previziuni financiare ntocmite pentru o perioad relevant, ntr-o form n care chiar dac nu ofer garania reuitei unei reorganizri, cel puin arat posibiliti reale de reorganizare - conlucrarea cu debitorul i/sau creditorii n vederea nelegerii punctului de vedere pe care acetia l au referitor la situaia societii i eventualele posibiliti de redresare, n vederea lurii deciziei de participare i/sau susinere a unui plan propus de ctre acetia sau de depunere a unui plan propriu - contactul cu partenerii de afaceri ai debitorului n vederea estimrii apetitului acestora n ce privete continuarea relaiilor de afaceri cu debitorul (clieni, furnizori, finanatori) La sfritul acestei perioade, fr ca planul de reorganizare s fie ntocmit, trebuie totui ca liniile directoare ale acestuia s fie conturate, astfel nct s poat fi tras concluzia existenei unor posibiliti reale de reorganizare. Elaborarea planului de reorganizare Elaborarea planului de reorganizare trebuie privit ca o continuare a celor dou rapoarte anterior analizate (cel de 30 i cel de 60 de zile). Practic, n momentul n care se ajunge la elaborarea acestui plan, concluzia Raportului de 60 de zile este aceea c exist posibiliti reale de reorganizare. nainte de orice alte consideraii, trebuie fcute dou precizri importante: 224

Nici una dintre prile interesate (debitor sau creditori) nu trebuie s atepte momentul finalizrii raportului de 60 de zile pentru a finaliza un plan de reorganizare; dimpotriv, acesta poate fi depus chiar i odat cu cererea de deschidere a procedurii, n cazul n care debitorul depune aceast cerere, solicitnd totodat intrarea n procedura reorganizrii judiciare - Dac toate lucrurile decurg normal, ar trebui ca ulterior finalizrii raportului de 60 de zile, planul de reorganizare s fi fost deja ntocmit ntr-o bun msur, ceea ce ar face ca pentru finalizarea acestuia s mai fie necesare aciuni referitoare n principal la fundamentarea premizelor pe baza cruia acesta a fost ntocmit Astfel, presupunnd c ne aflm n situaia descris mai sus la al doilea paragraf (ceea ce nseamn c planul a fost deja n mare conturat), ar trebui ca aciunile celor care l ntocmesc s se concentreze asupra fundamentrii principalelor premize luate n considerare, cum ar fi (fr ca enumerarea s fie exhaustiv): - Demonstrarea existenei/disponibilitii surselor de finanare necesare reuitei planului, inclusiv analiza capitalului de lucru necesar - Demonstrarea, ntr-un mod rezonabil, a existenei cererii pentru produsele sau serviciile debitorului (cantiti i preuri) - Estimarea anselor de vnzare a unor active la preurile propuse, pe baza de studii ale pieei sau cereri ale unor poteniali cumprtori - Fundamentarea costurilor aferente produselor i serviciilor debitorului, etc Stabilirea activitilor curente, supravegherea sau conducerea activitii debitorului Activitilor curente nseamn, conform definiiei date de Lege, acele fapte de comer i operaiuni financiare efectuate de debitor n perioada de observaie, n cursul normal al comerului su (cum ar fi continuarea activitilor contractate, efectuarea operaiunilor de ncasri i pli aferente acestora sau asigurarea finanrii capitalului de lucru n limite curente). n opinia noastr identificarea activitilor curente laolalt cu decizia continurii acestora pe parcursul perioadei de observaie trebuie s fie fcute avnd n vedere i faptul c aceast decizie afecteaz nu numai pe termen scurt averea debitorului (i implicit gradul de recuperare al creanelor creditorilor) ci i pe termen mediu i lung (privite din perspectiva procedurii): - Perspectivele de reorganizare ale debitorului, prin aceea c afecteaz activitatea pe termen scurt a acestuia (profitabilitate, capital de lucru, etc) i percepia pieei

225

asupra acestuia (de ex. un client pierdut eventual se mai poate rectiga doar cu eforturi semnificative) - Vnzarea n bloc a unor active n stare de funcionare, prin aceea c, de exemplu, meninerea unor activiti (chiar i n condiiile nregistrrii de pierderi) poate s duc la vnzarea n stare de funcionare la un pre semnificativ mai mare dect dac activele ar fi fost n stare de conservare Pentru aceasta, trebuie efectuate n principal: - O analiz a activitilor aflate n desfurare la momentul deschiderii procedurii, n vederea stabilirii activitilor curente (i implicit a delimitrii oricror alte activiti care ar mai putea fi n desfurare la acel moment) - O analiz a acestor activiti pentru a nelege efectele financiare imediate ale desfurrii lor, inclusiv n ceea ce privete nelegerea nivelului normal al capitalului de lucru aferent - O analiz a efectelor ce le-ar produce pe termen mediu i lung decizia referitoare la activitile curente (aceasta trebuie fcut n paralel/corelare cu cele dou rapoarte, de 30 i 60 de zile sau cu elaborarea planului de reorganizare, beneficiind de efortul fcut pentru ntocmirea acestora). n legtur cu stabilirea activitilor curente este i supravegherea gestiunii patrimoniului debitorului sau, dup caz, conducerea n tot sau n parte a activitii acestuia. n plus fa de cele efectuate n vederea stabilirii activitilor curente, pentru a exercita oricare dintre formele de supraveghere sau conducere amintite, administratorul trebuie s: - neleag activitatea debitorului (fr excepie, toate rapoartele i analizele anterior amintite contribuie covritor la obinerea gradului de nelegere necesar) - Planifice/Bugeteze activitatea debitorului: fr ca acest lucru s constituie un scop n sine, fr ntocmirea sau revizuirea unor planuri/bugete (exprimate deopotriv n termeni operaionali i financiari) nu este posibil urmrirea sau conducerea activitii debitorului; n acest sens, avnd n vedere perioada ncrcat pe care o presupune deschiderea procedurii, este necesar orice variant de planificare care poate constitui o baz rezonabil pentru verificarea rezultatelor ce urmeaz a se nregistra - Urmreasc rezultatele nregistrate n comparaie cu planificarea/ bugetarea ntocmit i s explice cauzele nregistrrii oricror abateri fa de acestea

226

Posibilitatea executrii de ctre creditorii garantai a unor bunuri puse n garanie Analiza economico-financiar este de asemenea implicat n momentul n care se afl n discuie o cerere a unui creditor garantat, formulat n baza art.39 din Lege, cu ajutorul analizei trebuind s: - se demonstreze c obiectul garaniei prezint o importan determinant pentru reuita planului de reorganizare propus, n cazul n care creditorul garantat susine contrariul, aceasta putnd a fi demonstrat prin ntocmirea unei variante a planului care s arate efectele acestei alterri, sau i mai simplu prin demonstrarea faptului c desfurarea planul devine imposibil - se demonstreze c obiectul garaniei face parte dintr-un ansamblu funcional, iar prin desprinderea i vnzarea lui separat, valoarea bunurilor rmase se diminueaz, prin estimarea fluxurilor de numerar actualizate (adic a valorii) ansamblului de bunuri n cele dou variante (cu sau fr activul n discuie) Practic, n condiiile n care n acelai timp se afl n curs de ntocmire un plan de reorganizare (sau mai mult dect att un astfel de plan a fost deja ntocmit), rspunsul la o astfel de ntrebare nu ar trebui s constituie n sine o dificultate. Denunarea, meninerea sau propunerea unor contracte/tranzacii n etapa imediat ulterioar deschiderii procedurii, deciziile referitoare la anularea unor acte frauduloase sau a unor tranzacii ce ar prejudicia drepturile creditorilor, meninerea sau denunarea unor contracte sau propunerea unor tranzacii trebuie s fie o consecin fireasc a analizelor i rapoartelor aflate n curs de realizare n aceast perioad. Toate rapoartele i analizele anterior prezentate (raportul de 60 de zile, planul de reorganizare, etc) aduc administratorul n posesia unor informaii care l fac s fie n msur s ia, chiar n aceste moment incipient al procedurii, decizii de natura celor enumerate. n continuare, dup ce se va fi luat decizia referitoare la declanarea reorganizrii sau trecerea n lichidare, exist oportunitatea finalizrii unor astfel de analize i lurii deciziilor necesare pentru creterea gradului de recuperare a creanelor creditorilor. Mai multe aspecte referitoare la modalitatea practic de luare a unor astfel de decizii va fi prezentat n cadrul capitolului 1.5. Alte aspecte specifice ale analizei economico-financiare n cadrul procedurii. Ca o concluzie general, toate analizele i rapoartele prezentate n cadrul subtitlurilor de mai sus se sprijin pe metodele 227

i tehnicile de analiz economico-financiar prezentate n capitolele 2. Analiza economico-financiar metode uzuale de analiz i 3. Particulariti ale analizei previzionale. Mai jos sunt prezentate, cu titlu de exemplu, cteva dintre elementele de analiz la care se apeleaz, precum i aspectele care trebuie atinse n legtur cu planul de reorganizare. La acest nivel se realizeaz o analiz detaliat a situaiilor financiare a agentului economic, pentru determinarea nivelului de performan i a strii financiare. Principalele capitole care se vor analiza n cadrul raportului asupra cauzelor i mprejurrilor care au dus la apariia strii de insolven, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil i asupra existentei premiselor angajrii rspunderii acestora, n condiiile art. 138 din lege, precum i asupra posibilitii reale de reorganizare efectiv a activitii debitorului ori a motivelor care nu permit reorganizarea, sunt urmtoarele131: 1. Preambul (legislaia aplicabil, numirea administratorului, premize avute n elaborarea raportului) 2. Obiectul de activitate, evoluia i structura capitalului social a debitorului (dac exist date se va prezenta i un scurt istoric al debitorului) 3. Analiza situaiei patrimoniale (se va face analiz pe bilan contabil, iar dac acesta este mai vechi de 12 luni, se vor lua n considerare informaiile financiare avute la dispoziie pentru perioada ulterioar ultimului bilan contabil) 4. Analiza indicatorilor bilanieri n istoric (pe 3 ani n urm de la data deschiderii procedurii) 5. Analiza contului de profit i pierdere n istoric (pe 3 ani n urm de la data deschiderii procedurii) 6. Indicatori financiari i evoluia acestora (pe 3 ani n urm de la data deschiderii procedurii 7. Analiza activitii comerciale desfurate (dup caz se va face referire la marketingul societii, analiza vnzrilor, a contractelor etc.) 8. Analiza litigiilor: Analiza litigiilor n care debitorul are calitatea de prt ; Analiza litigiilor n care debitorul are calitatea de reclamant 9. Organizarea (Organigrama) funcional i de conducere a debitorului 10. Analiz resurse umane - evoluie 11. Analiza obligaiilor/nivelului de ndatorare/surselor 12. Prezentarea cauzelor intrrii n stare de insolven 13. Analiza posibilitii de reorganizare 14. Concluzii Din perspectiva analizei situaiei istorice, dar i din perspectiva analizei posibilitilor de reorganizare, analiza
131

Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005

228

economico-financiar trebuie s fie una de tip structural, la nivel de produse/componente ale afacerii, de tipul diagnosticului financiar, care s evidenieze totodat i: - produsele/afacerile la care se nregistreaz pierderi sau o profitabilitate foarte redus; - produsele/afacerile cu o rotaie greoaie a stocurilor; - produsele/afacerile cu o rotaie greoaie a ncasrilor; - volumul creanelor i rotaia acestora pe clieni; - volumul i scadena datoriilor pe creditori (furnizori, salariai, stat, clieni, bnci) i rotaia acestora; - deficiene ale politicii creditului client i furnizori i motivele de manifestare; - activele cu grad redus de utilizare. precum i s identifice posibilele soluii de remediere/mbuntire sau renunare referitor la activitile sau produsele n discuie, sau s permit tragerea unei concluzii referitoare la motivele care nu permit reorganizarea. 11.3.1 Analiza Contului de profit i pierdere Contul de profit i pierdere permite urmrirea activitii desfurate de ntreprindere pe tipuri de activiti i construirea indicatorilor care reflect volumul i eficiena activitii de producie i comercializare. Pentru identificarea punctelor forte i slabe ale nivelului de performan se vor urmri: - evoluia cifrei de afaceri, pe total i pe produse, n preuri curente i preuri constante; - evoluia profitului brut; - evoluia marjei profitului brut; - evoluia i structura veniturilor; - evoluia i structura cheltuielilor; - evoluia corelaiei dintre consumul de resurse materiale i volumul produciei; - evoluia corelaiei dintre consumul de resurse umane i volumul produciei; - evoluia corelaiei dintre consumurile totale i volumul produciei; - evoluia corelaiei dintre producie i vnzri; - evoluia corelaiei dintre vnzri i ncasri; - evoluia corelaiei dintre pli i obligaii de plat.

229

11.3.2 Analiza Bilanului contabil Starea financiar a societii comerciale rezult din: - evoluia capitalului permanent i a structurii acestuia; - evoluia gradului de ndatorare, global i la termen; - evoluia echilibrului financiar (fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezorerie); - evoluia structurii activelor circulante; - evoluia si structura stocurilor; - evoluia creanelor; - evoluia furnizorilor; - evoluia i structura lichiditii i solvabilitii; - evoluia vitezei de rotaie a stocurilor; - evoluia vitezei de rotaie a creanelor; - evoluia vitezei de rotaie a datoriilor; - evoluia rentabilitii.

12 Aspecte specifice ale analizei economicofinanciare n cazul reorganizrii judiciare

12.1 Temeiul legal

Planul Art. 94 . (3) Planul va putea s prevad fie restructurarea i continuarea activitii debitorului, fie lichidarea unor bunuri din averea acestuia, fie o combinaie a celor dou variante de reorganizare. . Art. 95 - (1) Planul de reorganizare va indica perspectivele de redresare n raport cu posibilitile i specificul activitii debitorului, cu mijloacele financiare disponibile i cu cererea pieei fa de oferta debitorului i va cuprinde msuri concordante cu interesele creditorilor i ale membrilor sau asociailor/acionarilor, precum i cu ordinea public, inclusiv n ce privete modalitatea de selecie, desemnare i nlocuire a administratorilor i directorilor. (2) Planul de reorganizare va cuprinde n mod obligatoriu programul de plat a creanelor. (3) Executarea planului de reorganizare nu va putea depi 3 ani, socotii de la data confirmrii. (4) La recomandarea administratorului judiciar, dup trecerea unui termen de cel mult 18 luni de la confirmarea planului, aceast perioad va putea fi extins, cu cel mult nc o perioad de un an, dac propunerea este votat de cel puin dou treimi dintre creditorii aflai n sold la acea dat. (5) Planul de reorganizare va meniona: a) categoriile de creane care nu sunt defavorizate n sensul legii: 230

b) tratamentul categoriilor de creane defavorizate; c) dac i n ce msur debitorul, membrii grupului de interes economic, asociaii din societile n nume colectiv i asociaii comanditai din societile n comandit vor fi descrcai de rspundere; d) ce despgubiri urmeaz a fi oferite titularilor tuturor categoriilor de creane, n comparaie cu valoarea estimativ ce ar putea fi primit prin distribuire n caz de faliment; valoarea estimativ se va calcula la data propunerii planului. (6) Planul va specifica msurile adecvate pentru punerea sa n aplicare, cum ar fi: A. pstrarea, n ntregime sau n parte, de ctre debitor, a conducerii activitii sale, inclusiv dreptul de dispoziie asupra bunurilor din averea sa, cu supravegherea activitii sale de ctre un administrator desemnat n condiiile legii; B. obinerea de resurse financiare pentru susinerea realizrii planului i sursele de provenien ale acestora; C. transmiterea tuturor sau a unora dintre bunurile averii debitorului ctre una sau mai multe persoane fizice sau juridice, constituite anterior sau ulterior confirmrii planului; D. fuziunea debitorului, n condiiile legii; E. lichidarea tuturor sau a unora dintre bunurile averii debitorului, separat sau n bloc, libere de orice sarcini, sau distribuirea acestora ctre creditorii debitorului, n contul creanelor pe care acetia le au fa de averea debitorului; F. Lichidarea parial sau total a activului debitorului n vederea executrii planului se face potrivit art. 116-120. G. modificarea sau stingerea garaniilor reale, cu acordarea obligatorie, n beneficiul creditorului garantat, a unei garanii sau protecii echivalente, n condiiile prevzute de art. 39 alin. (2) lit. c); H. prelungirea datei scadenei, precum i modificarea ratei dobnzii, penalitii sau a oricrei alte clauze din cuprinsul contractului sau a celorlalte izvoare ale obligaiilor sale; I. modificarea actului constitutiv al debitorului, n condiiile legii; J. emiterea de titluri de valoare de ctre debitor sau oricare dintre persoanele menionate la lit. C i D, n condiiile prevzute de Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat, i de Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare. Pentru nscrierea n plan a unei emisiuni de titluri de valoare este necesar acordul expres, n scris, al creditorului care urmeaz s primeasc titlurile de valoare emise, acord ce se va da nainte de admiterea planului de ctre judectorul-sindic, n conformitate cu prevederile art. 98 alin. (3). Prin excepie de la prevederile art. 205 alin. (2) din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile

231

ulterioare, operaiunile cuprinse la acest punct sunt considerate operaiuni exceptate n sensul art. 205 alin (1) din acea lege. K. prin derogare de la prevederile alin. (6) litera J., planul de reorganizare nu poate prevedea conversia creanelor bugetare n titluri de valoare. L. inserarea n actul constitutiv al debitorului - persoan juridic - sau al persoanelor menionate la lit. C. i D. a unor prevederi: a) de prohibire a emiterii de aciuni fr drept de vot; b) de determinare, n cazul diferitelor categorii de aciuni ordinare, a unei distribuii corespunztoare a votului ntre aceste categorii; i c) n cazul categoriilor de aciuni prefereniale cu dividend prioritar fa de alte categorii de aciuni, de reglementare satisfctoare a numirii administratorilor reprezentnd categoriile de aciuni respective n ipoteza neonorrii obligaiei de plat a dividendelor. (7) Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, privind societile comerciale, republicat, i de la Legea 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, planul propus de creditori poate prevedea modificarea, fr acordul statutar al membrilor sau asociailor/acionarilor debitorului, a actului constitutiv, dac se ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii: a) planul propus de debitor ofer o recuperare mai redus a creanelor debitorului; b) n caz de faliment membrilor sau asociailor/acionarilor debitorului nu li s-ar cuveni nimic din distribuire; c) membrii sau asociaii/acionarii debitorului refuz s participe la planul propus de creditori. (8) nregistrarea meniunii n registrul comerului va fi solicitat de administratorul judiciar pe cheltuiala debitorului, n baza hotrrii de confirmare a planului de reorganizare care se va publica n Monitorul Oficial al Romniei partea a VI-a. Art. 98 . (3) Judectorul-sindic va putea admite un plan propus de prile legal ndreptite, care conine toate informaiile prevzute de prezenta lege. Judectorul-sindic poate s cear unui practician n insolven, s-i exprime o opinie privind posibilitatea de realizare a planului, nainte de admiterea lui. Plata expertului va fi suportat din averea debitorului. Reorganizarea Art. 105 - (1) Dac debitorul nu se conformeaz planului sau desfurarea activitii aduce pierderi averii sale, administratorul judiciar, comitetul creditorilor sau oricare dintre 232

creditori, precum i administratorul special poate solicita oricnd judectorului-sindic s aprobe intrarea n faliment, n condiiile art. 107 i urmtoarele. (2) nregistrarea cererii menionate la alin. (1) nu suspend continuarea activitii debitorului pn cnd judectorul-sindic nu hotrte asupra ei, printr-o ncheiere. Art. 106 - (1) Debitorul prin administratorul special sau, dup caz, administratorul judiciar va trebui s prezinte, trimestrial, rapoarte comitetului creditorilor asupra situaiei financiare a averii debitorului. Ulterior aprobrii de ctre comitetul creditorilor, rapoartele vor fi nregistrate la grefa tribunalului, iar debitorul sau, dup caz, administratorul judiciar va notifica aceasta tuturor creditorilor, n vederea consultrii rapoartelor. (2) De asemenea, administratorul judiciar va prezenta i situaia cheltuielilor efectuate pentru bunul mers al activitii, n vederea recuperrii acestora, potrivit art. 102 alin. (4), care va fi avizat de ctre comitetul creditorilor. (3) n termen de 5 zile de la edina comitetului creditorilor menionat la alin. (1), comitetul creditorilor va putea convoca adunarea creditorilor pentru a prezenta msurile luate de debitor i/sau administratorul judiciar, precum i efectele acestora i s propun, motivat i alte msuri. Trecerea n faliment Art. 107 - (1) Judectorul-sindic va decide, prin sentin sau, dup caz, prin ncheiere, n condiiile art. 32, intrarea n faliment n urmtoarele cazuri: . C. obligaiile de plat i celelalte sarcini asumate nu sunt ndeplinite, n condiiile stipulate prin planul confirmat sau desfurarea activitii debitorului n decursul reorganizrii sale aduce pierderii averii sale; 12.2 Utilitate

n ceea ce privete perioada de reorganizare (incluznd aici planul de reorganizare), analiza economico-financiar st la baza: - alegerii variantei de reorganizare i ntocmirii unui plan detaliat (incluznd aici soluiile creative permise de lege) - analizrii planului propus de prile legal ndreptite i exprimrii unei opinii privind posibilitatea de realizare a planului, la solicitarea judectorului sindic - ntocmirii rapoartelor trimestriale asupra situaiei financiare a averii debitorului (incluznd abaterile fa de plan i explicaiile aferente) - solicitrii de aprobare a intrrii n faliment, atunci cnd se consider c planul va eua 233

Trebuie fcut nc de la nceput precizarea foarte important referitoare la modalitatea n care trebuie s fie judecat conformarea debitorului fa de planul aprobat precum i aducerea de pierderi asupra averii sale. Abaterile fa de un plan stabilit precum i nregistrarea de pierderi temporare sunt posibile fr ns ca aceasta s nsemne neaprat c planul va eua. Orice analiz i decizie care se va face n acest sens trebuie s fie una de perspectiv (pe termen scurt i mediu), care s poat s rspund la ntrebarea dificil referitoare la necesitatea solicitrii intrrii n faliment. n acest stadiu efectuarea analizei presupune calcularea indicatorilor economico-financiari, pe baza fluxului de numerar, contului de profit i pierderi i a bilanului previzionate, care reflect starea financiar dup aplicarea msurilor de redresare economico-financiar. Printre mijloacele folosite n vederea atingerii obiectivelor urmrite prin planul de reorganizare, se regsesc: - mbuntirea lichiditii prin gestionarea mai bun a capitalului de lucru (obiectiv pe termen scurt i mediu); - restrngerea portofoliului de produse/activiti la cele profitabile i competitive; - creterea profitabilitii societii (prin renegocierea preului de vnzare, reorientarea spre alte piee, reducerea costurilor de producie). 12.3 Principalele aspecte urmrite

Pentru succesul planului de reorganizare este necesar s fie identificate i aplicate un set de msuri de urgen care s vizeze, n principal, restructurarea financiar (de exemplu, ealonate pe maxim un trimestru), i un program de activiti cu caracter de permanen (de exemplu, ealonat pe o durat de 3 ani) care privesc domeniul organizatoric, managerial i tehnologic. Structura planului de reorganizare trebuie s includ cel puin urmtoarele elemente132: 1) Informaii generale referitoare la debitor - Structura acionariatului la momentul declanrii procedurii de insolven i eventualele modificri propuse prin plan - Managementul societii - Piee pe care acesta acioneaz 2) Prezentarea activului societii debitoare - Prezentare general - Necesarul de investiii - Previziunea recuperrii creanelor deinute 3) Evaluarea patrimoniului.
132

Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005

234

Scopul evalurii este asigurarea premiselor pentru aplicarea unui tratament corect i echitabil fiecrui titular de creane, prin oferirea unei recuperri cel puin la fel de mare ca n situaia falimentului. Estimarea valorii imobilizrilor corporale trebuie fcut n cazul a dou situaii distincte: - n condiiile continurii activitii - n condiiile opririi activitii i a vnzrii n lichidare a bunurilor 4) Surse de finanare pe perioada reorganizrii - Finanare prin aport de numerar - Finanare prin apelarea la credite bancare - Finanare prin vnzarea unora dintre activele debitorului n cazul n care aportul de capital se face ntr-o societate listat pe piaa de capital i prin efectuarea acestui aport unul dintre acionari depete neintenionat pragul de control, el nu va fi, prin excepie de la prevederile art. 205 alin. (2) din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, obligat s fac o ofert public celorlali acionari deoarece el i-a luat un risc n demersul de redresare al debitorului, la care ceilali acionari nu au vrut s achieseze. 5) Pasivul societii - Tabelul creditorilor. Categorii de creditori. - Modaliti de acoperire a datoriilor - Programul de plat a creditorilor. 6) Previziunea situaiilor financiare ale societii debitoare pe perioada reorganizrii - Contul de profit i pierderi - Situaia fluxurilor de numerar Programul msurilor de urgen are ca i obiective principale restructurarea produciei i creterea lichiditii. Restructurarea produciei poate fi realizat prin : - reorganizarea produciei, care presupune: - stoparea produciei la produsele cu pierderi; - redimensionarea produciei pentru produsele cu rotaie redus a stocurilor i creanelor. - realizarea de economii la cheltuieli, prin: - redimensionarea personalului; - creterea productivitii muncii; - redimensionarea stocurilor; - identificarea surselor de aprovizionare mai ieftine; - eliminarea pierderilor. Creterea lichiditii, care poate fi realizat prin: - obinerea de lichiditi, care presupune: - stabilirea activelor neutilizate sau cu utilizare redus i vnzarea lor; - reducerea volumului creanelor; - atragerea de noi surse de finanare externe. 235

restructurarea datoriilor, prin: - renegocierea termenelor de plat a furnizorilor; - reealonarea datoriilor fa de bnci, stat, clieni, salariai etc. Programul de activiti cu caracter continuu are ca i obiectiv principal redresarea financiar a societii comerciale i urmrete, n principal, creterea lichiditii i creterea profitului. Aceste obiective derivate presupun msuri specifice pentru fiecare subsistem funcional al societii comerciale. Creterea lichiditii poate fi realizat prin urmtoarele msuri: - la nivelul subsistemului financiar: - urmrirea riguroas a ncasrii creanelor; - obinerea unor termene de plat mai relaxate; - redimensionarea activelor circulante; - studierea efectului de levier (de exploatare i financiar). - la nivelul subsistemului comercial: - urmrirea clienilor; - identificare de noi clieni i furnizori; - reducerea creanelor; - urmrirea stocurilor la clieni; - redimensionarea stocurilor; - direcionarea politicii de creditare comercial. - la nivelul subsistemului cercetare- dezvoltare: - identificarea de resurse materiale de substituie; - la nivelul subsistemului personal: - cursuri de recalificare; - selecia i perfecionarea personalului; - pregtirea agenilor comerciali i de distribuie; - mbuntirea disciplinei. - la nivelul subsistemului tehnic: - asigurarea dotrii logistice; - fundamentarea necesarului de investiii; - redimensionarea necesarului de aprovizionat; - mbuntirea organizrii produciei. Creterea profitului poate fi realizat prin urmtoarele msuri: - la nivelul subsistemului financiar: - fundamentarea costurilor; - stabilirea i urmrirea bugetelor pe proiecte i activiti; - reducerea cheltuielilor comune. - la nivelul subsistemului comercial: - creterea vnzrilor; - dimensionarea nivelului produciei n funcie de evoluia cererii. - la nivelul subsistemului cercetare- dezvoltare: 236

orientarea produciei; realizarea de noi produse; elaborare, cercetarea i implementarea de noi tehnologii. - la nivelul subsistemului personal: - redimensionarea necesarului de personal; - elaborarea i perfecionarea criteriilor de promovare i antrenare. - la nivelul subsistemului tehnic: - urmrirea i perfecionarea calitii; - implementarea investiiilor; - introducerea standardelor de calitate; - ncrcarea capacitilor de producie. - la nivelul subsistemului productiv: - stabilirea obiectivelor i sarcinilor individuale; - ndeplinirea sarcinilor de producie; - mbuntirea organizrii muncii; - mbuntirea disciplinei de producie; - economii de costuri; - creterea intensiv a productivitii muncii; - creterea gradului de utilizare a capacitilor de producie; - reducerea cheltuielilor indirecte. Programul msurilor de urgen precum i Programul de activiti cu caracter continuu pregtesc, dac mai este cazul, condiiile de implementare i realizare a programului de restructurare pe termen mediu i lung. Pe baza msurilor care urmresc creterea gradului de lichiditate i a profitului se va elabora bilanul previzionat (precum i fluxul de numerar i contul de profit i pierderi previzionate) care vor fi utilizate pentru aprecierea noii stri financiare a societii comerciale. Cealalt etap important care urmeaz dup alctuirea i votarea unui plan de reorganizare este urmrirea ndeplinirii prevederilor planului. Aceast activitate (de urmrire) este una extrem de important, consecina eurii unui plan fiind intrarea n faliment a debitorului. Pentru a putea s rspund la ntrebarea referitoare la respectarea planului de reorganizare, administratorul trebuie s: - dispun de o planificare/bugetare detaliat (expresia la nivel de detaliu operaional i financiar a planului de reorganizare) a activitii societii pe o perioad cel puin egal cu perioada propus pentru reorganizare, la nivel lunar, trimestrial i anual - planificarea detaliat s fie bazat pe un model economico-financiar flexibil care s permit n orice moment adaptarea rapid a planului la noile condiii de -

237

mediu (schimbare de preuri, modificare a previziunilor n ceea ce privete vnzrile, etc) sistemul de urmrire a rezultatelor activitii debitorului s fie consistent cu planificarea-bugetare, astfel nct analizele de tip realizat fa de bugetat s poat fi efectuate n timp real neleag (explice) diferenele realizat fa de bugetat s stabileasc cauzele obiective sau subiective care leau generat i s poat estima impactul acestora asupra anselor de reuit a planului (cu alte cuvinte, n orice moment chiar i cnd de exemplu se nregistreaz pierderi temporare s poat aprecia dac planul este n pericol s eueze) s dein controlul asupra situaiei n care se gsete debitorul (cel puin n ceea ce privete nelegerea poziiei financiare n care acesta se afl) astfel nct s fie n msur s prentmpine crize, s ia msuri corective, sau la extrem s propun trecerea n faliment a debitorului.

13 Aspecte specifice ale analizei economicofinanciare n cazul falimentului

13.1 Temeiul legal

Efectuarea lichidrii Art. 116 - (1) Lichidarea bunurilor din averea debitorului va fi efectuat de lichidator sub controlul judectorului-sindic. Pentru maximizarea valorii averii debitorului, lichidatorul va face toate demersurile de expunere la pia, ntr-o form adecvat, a acestora, cheltuielile de publicitate fiind suportate din averea debitorului. (2) Lichidarea va ncepe ndat dup finalizarea de ctre lichidator a inventarierii bunurilor din averea debitorului. Bunurile vor putea fi vndute n bloc - ca un ansamblu n stare de funcionare - sau individual. Metoda de vnzare a bunurilor, respectiv licitaie public, negociere direct sau o combinaie a celor dou, va fi aprobat de adunarea creditorilor, pe baza propunerii lichidatorului i a recomandrii comitetului creditorilor. Lichidatorul va prezenta i regulamentul de vnzare corespunztor. (3) Lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. (4) n funcie de circumstanele cauzei i pe ct posibil, bunurile din averea debitorului vor fi evaluate att individual, ct i 238

n bloc; prin bloc, ca ansamblu funcional, se nelege o parte sau toate bunurile debitorului, necesare pentru desfurarea unei afaceri, pentru care un cumprtor ofer un pre nedefalcat pe bunurile componente. Distribuirea sumelor realizate n urma lichidrii Art. 127 - Cu ocazia distribuirilor pariale urmtoarele sume vor fi consemnate: 1. sume proporionale datorate creditorilor ale cror creane sunt supuse unei condiii suspensive care nu s-a realizat nc; 2. sume proporionale, datorate proprietarilor de titluri la ordin sau la purttor i care au originalele titlurilor, dar nu le-au prezentat; 3. sume proporionale, datorate creanelor admise provizoriu; 4. rezervele destinate s acopere cheltuielile viitoare ale averii debitorului. 13.2 Utilitate

Printre primele decizii comerciale ce trebuie luate ca urmare a intrrii n faliment se afl decizia referitoare la modalitatea de vnzare a bunurilor (n bloc sau individual) decizie care trebuie s se bazeze pe: - evaluarea individual (n vederea vnzrii separate) a bunurilor debitorului - evaluarea pentru unul sau mai multe blocuri de active (ca ansamblu funcional), evaluare care se bazeaz la rndul ei pe planurile de afaceri i previziunile financiare care pot fi ntocmite n mod rezonabil pentru acel bloc De asemenea, luarea deciziilor privind ncetarea sau continuarea activitii, pn la ncheierea tranzaciilor referitoare la vnzarea activelor, trebuie luat pe criterii economice, fundamentate de asemenea pe baza analizei economicofinanciare. O alt activitate n care analiza economico-financiar (previziunea) este implicat, este cea de estimare a rezervelor destinate s acopere cheltuielile viitoare ale averii debitorului, estimare ce se face cu ocazia distribuirii de sume realizate n urma lichidrii. Cu ct procesul de lichidare se afl ntr-un stadiu mai incipient (altfel spus cu ct timpul necesar finalizrii procedurii este mai mare), cu att este mai complicat o astfel de estimare, care trebuie s prevad evenimente viitoare ndeprtate (mpreun cu reflectarea bneasc a acestora).

239

13.3

Principalele aspecte urmrite

n acest caz nu se efectueaz o analiz pe baz de indicatori, ci se urmrete desfurarea activitilor specifice n aa fel nct s se maximizeze averea distribuibil a debitorului. Oricare dintre activitile desfurate presupun ncasri (din vnzri de active imobilizate sau circulante i din creane, etc), precum i pli. Dac acestea sunt prevzute a se desfura pe o perioad suficient de mare (de exemplu pe o perioad mai mare de un an), n orice estimri se realizeaz n vederea lurii unor decizii comerciale se impune actualizarea lor. Modaliti de valorificare a bunurilor din averea debitorului Unul dintre cazurile n care analiza economico-financiar i previziunea sunt implicate este decizia de vnzare n bloc a unor bunuri ca un ansamblu n stare de funcionare, prin bloc, ca ansamblu funcional nelegndu-se o parte sau toate bunurile debitorului, necesare pentru desfurarea unei afaceri, pentru care un cumprtor ofer un pre nedefalcat pe bunurile componente. Preul nedefalcat ce s-ar oferi pentru un astfel de ansamblu (bloc) se estimeaz ca valoare de randament a ansamblului funcional, care se determin prin parcurgerea mai multor etape, dintre care amintim: - stabilirea ansamblului/ansamblurilor de bunuri care ar trebui s funcioneze mpreun - ntocmirea unui plan de afaceri/ previziuni financiare pe termen mediu i lung, n varianta de funcionare care poate fi n mod rezonabil identificat ca reprezentnd cea mai bun utilizare a ansamblului - identificarea unei rate de actualizare (costul capitalului) care s reflecte cel mai bine riscurile asociate activitii respective - estimarea valorii ansamblului pe baza previziunilor financiare i a ratei de actualizare - ajustarea valorii obinute astfel nct s se obin un interval de negociere (sau baz de plecare a preului de vnzare), prin care s se in cont de faptul c bunurile se vnd n faliment - compararea valorii estimate de vnzare n bloc cu suma valorii de vnzare individual a activelor componente, astfel nct s se poat valida varianta de vnzare n bloc.

240

Estimarea rezervelor destinate cheltuielilor viitoare Estimarea rezervelor destinate s acopere cheltuielile viitoare ale averii debitorului, estimare ce se face cu ocazia distribuirii de sume realizate n urma lichidrii (distribuiri ce pot s se ntind de-a lungul unei perioade semnificative de timp) trebuie, n principiu, s apeleze la: - previziunea cheltuielilor viitoare, pe o perioad de timp care n anumite cazuri poate s depeasc semnificativ durata unui an (n cazul procedurilor complexe), care la rndul lor pot s cuprind - cheltuieli de funcionare (cheltuieli datorate continurii activitii sau cheltuieli aferente strict operaiunilor de lichidare) - cheltuieli excepionale (cum ar fi costuri viitoare necesare acoperirii unor riscuri: de exemplu costurile estimate a fi necesare pentru plata despgubirii aferente pierderii unor procese) pentru care de regul se estimeaz un cost i o probabilitate (de producere a evenimentului) - previzionarea veniturilor viitoare: - din continuarea activitii - din lichidarea averii debitorului, inclusiv a dobnzilor viitoare

14 Alte aspecte specifice ale analizei economicofinanciare n cadrul procedurii

14.1 Temeiul legal

Situaia unor acte juridice ale debitorului Art. 80 - (1) Administratorul judiciar sau, dup caz, lichidatorul poate introduce la judectorul-sindic aciuni pentru anularea constituirilor sau transferurilor de drepturi patrimoniale ctre teri i pentru restituirea de ctre acetia a bunurilor transmise i a valorii altor prestaii executate, realizate de debitor prin urmtoarele acte: . b) operaiuni comerciale n care prestaia debitorului depete vdit pe cea primit, efectuate n cei 3 ani anteriori deschiderii procedurii; d) acte de transfer de proprietate ctre un creditor pentru stingerea unei datorii anterioare sau n folosul acestuia, efectuate n cele 120 de zile anterioare deschiderii procedurii, dac suma pe care creditorul ar putea s o obin n caz de faliment al debitorului este mai mic dect valoarea actului de transfer; .

241

f) plile anticipate ale datoriilor, efectuate n cele 120 de zile anterioare deschiderii procedurii, dac scadena lor fusese stabilit pentru o dat ulterioar deschiderii procedurii. g) actele de transfer sau asumarea de obligaii efectuate de debitor ntr-o perioad de doi ani anteriori datei deschiderii procedurii, cu intenia de a ascunde/ ntrzia starea de insolven sau de a frauda o persoan fizic sau juridic fa de care era la data efecturii transferului unor operaiuni cu instrumente financiare derivate, inclusiv ducerea la ndeplinire a unui acord de compensare bilateral (netting), realizate n baza unui contract financiar calificat, sau a devenit ulterior, debitor n sensul prezentei legi. Art. 81 (3) Administratorul judiciar/lichidatorul va putea menine contractele de credit i va putea, cu acordul cocontractanilor, s le modifice clauzele, astfel nct acestea s asigure echivalena viitoarelor prestaii ale debitorului. Modificrile vor fi supuse aprobrii comitetului creditorilor, care va avea n vedere dac ele sunt att n folosul averii debitorului, ct i n cel al averii creditorilor. Art. 86 - (1) n vederea creterii la maximum a valorii averii debitorului, administratorul judiciar /lichidatorul poate s menin sau s denune orice contract, nchirierile neexpirate sau alte contracte pe termen lung, atta timp ct aceste contracte nu vor fi fost executate n totalitate ori substanial de ctre toate prile implicate. Administratorul judiciar /lichidatorul trebuie s rspund, n termen de 30 de zile, unei notificri a contractantului, prin care i se cere s opteze pentru meninerea ori denunarea contractului; n lipsa unui astfel de rspuns, administratorul judiciar /lichidatorul nu va mai putea cere executarea contractului, acesta fiind socotit denunat. (2) n cazul denunrii unui contract, o aciune pentru despgubiri poate fi introdus de ctre contractant mpotriva debitorului. (3) Pe parcursul perioadei de observaie, cu acordul cocontractanilor, administratorul judiciar va putea menine contractele de credit, sau s le modifice clauzele, astfel nct acestea s asigure echivalena viitoarelor prestaii. Modificrile vor fi supuse aprobrii comitetului creditorilor, care va verifica dac ele sunt att n folosul averii debitorului, ct i n cel al averii creditorilor. .

242

14.2

Utilitate

n discuie fiind analiza unor acte juridice ale debitorului, exist dou mari categorii care trebuie analizate i unde decizia comercial se ia de asemenea pe baza analizei economicofinanciare: - tranzacii deja efectuate i care ar putea fi (n anumite condiii) anulate - contracte de credit sau comerciale ce pot fi meninute, modificate sau denunate 14.3 Principalele aspecte urmrite

n vederea analizrii contractelor ncheiate de societate (n vederea meninerii, modificrii sau anulrii) trebuie avute n vedere, n principal, dou chestiuni: - dac n prezent sau la momentul ncheierii lor (dup caz) valoarea prezent net (fluxurile de numerar actualizate) este sau era pozitiv - dac societatea are sau avea alternative mai bune n vederea analizrii oportunitii/necesitii anulrii constituirilor sau transferurilor de drepturi patrimoniale ctre teri i a restituirii de ctre acetia a bunurilor transmise i a valorii altor prestaii executate, realizate de debitor prin urmtoarele actele enumerate la art. 80 din Lege, trebuie avut n vedere: - investigarea existenei cazurilor n care prestaia debitorului depete vdit pe cea primit, pentru tranzacii efectuate n cei 3 ani anteriori deschiderii procedurii, unde trebuie depit dificultatea major a determinrii condiiilor de pia de la data efecturii tranzaciilor - identificarea situaiilor n care suma pe care creditorul ar putea s o obin n caz de faliment al debitorului este mai mic dect valoarea actului de transfer, unde dificultatea care trebuie depit se refer la estimarea sumelor distribuibile n caz de faliment

243

15 Analiza economico-financiar- metode uzuale de analiz

15.1 Analiza financiar pe baza bilanului

15.1.1 Analiza ratelor de structur Analiza structurii pasivului arat c societile comerciale utilizeaz diferite surse de finanare: surse proprii, reprezentate de capitalul social i rezultatele obinute; surse mprumutate, de natura mprumuturilor obligatare sau bancare (pe termen lung, mediu i scurt) i surse atrase (credite comerciale). Ratele de structur ale pasivului permit aprecierea politicii adoptate de ntreprindere n domeniul financiar, prin evidenierea unor aspecte privind stabilitatea financiar, autonomia financiar, precum i gradul de ndatorare. a) Rata stabilitii financiare (rsf) reflect legtura dintre capitalul permanent aflat la dispoziia ntreprinderii i patrimoniul total, calculndu-se cu relaiile:

Capital permanent *100 Pasiv total Datorii pe termen scurt rsf = *100 Pasiv total rsf =
Dac, de exemplu, se analizeaz evoluia n timp a primei rate, putem identifica urmtoarele dou cazuri: - cnd rsf1 > rsf0, atunci are loc o cretere a ponderii capitalului permanent n totalul surselor de finanare, n mrimi relative, a surselor stabile n raport cu sursele ciclice. Aceast sporire are loc prin: - majorarea capitalului social, prin aporturi n numerar sau n natur; - creterea profitului nerepartizat; - creterea rezervelor; - constituirea de provizioane; - primirea de subvenii; - contractarea de noi mprumuturi pe termen mediu i lung; - lichidarea unor datorii pe termen scurt. - cnd rsf1 < rsf0, atunci are loc o scdere a capitalului permanent n totalul pasivului, n mrimi relative a surselor stabile n raport cu sursele ciclice. Aceast diminuare are loc prin: - diminuarea capitalului social; - pierderi n cursul exerciiului;

244

repartizarea rezultatului exerciiului pentru dividende; - diminuarea sau anularea provizioanelor; - rambursarea mprumuturilor pe termen mediu i lung; - creterea datoriilor pe termen scurt, ntr-un ritm superior creterii capitalului permanent. b) Rata autonomiei financiare exprim gradul de finanare a elementelor de activ pe seama resurselor proprii i se determin cu relaia: - rata autonomiei financiare globale (rafg): -

rafg =

Capital propriu *100 Pasiv total

Reflectnd ponderea capitalurilor proprii n total surse de finanare, raia are o valoare optim care difer n funie de tipul afacerii i de mediul extern. Mai mult, trebuie luat n considerare politica financiar a fiecrei ntreprinderi, fiind pn la urm o operaiune delicat aceea de stabilire a nivelului optim al ratei; doar ca un exemplu, ar putea ca ntr-un anumit caz s se considere satisfctoare o rat a autonomiei financiare globale care s fie mai mare dect 1/3. Cnd rafg1 > rafg0, are loc creterea ratei i deci a autonomiei financiare globale ca urmare a modificrii capitalului propriu ntr-un ritm mai mare dect totalul resurselor (ICpr > IPt). Cnd rafg1 < rafg0, are loc diminuarea gradului de autonomie financiar global, ca urmare a modificrii capitalului propriu ntrun ritm mai redus dect totalul resurselor (ICpr < IPt). rata autonomiei financiare la termen (raft): raft = sau raft =

Capital propriu * 100 Capital permanent

Capital propriu * 100 mprumuturi pe termen mediu i lung

Rata autonomiei financiare la termen este considerat mai expresiv dect precedenta, deoarece exprim structura capitalurilor permanente care asigur o finanare ndelungat a ntreprinderii. c) Rata ndatorrii msoar ponderea datoriilor ntreprinderii n total resurse, calculndu-se n urmtoarele variante: - rata ndatorrii globale (rg), ia n considerare totalul datoriilor fa de teri, indiferent de natura lor:

245

rg =

Datorii totale (TML + DTS) * 100 Pasiv total

TML = mprumuturi pe termen mediu i lung DTS = datorii pe termen scurt Este de dorit ca nivelul ratei s fie subunitar, ndeprtarea de 1 (n sensul scderii sub aceast valoare) semnificnd reducerea ndatorrii, respectiv creterea autonomiei financiare. Nivelul ratei de ndatorare global poate fi explicitat prin urmtoarele rate: - rata datoriilor bancare; - rata datoriilor comerciale; - rata datoriilor fiscale. Rata datoriilor bancare (rdbc) evideniaz ponderea pe care o au mprumuturile bancare (pe termen lung, mediu i scurt) n totalul datoriilor ntreprinderii:

rdbc =

Datorii bancare *100 Datorii totale

evideniaz ponderea

Rata datoriilor comerciale (rdc) obligaiilor ntreprinderii fa de furnizori:

rdc =

Datorii comerciale *100 Datorii totale

Rata datoriilor fiscale (rdf) evideniaz ponderea obligaiilor ntreprinderii fa de bugetul de stat, bugetul asigurrilor sociale i fa de bugetele locale:

rdf =

Datorii fiscale * 100 Datorii totale

Rata altor datorii (rad) evideniaz ponderea obligaiilor ntreprinderii fa de personalul propriu sau ali creditori:

r ad =

Alte datorii * 100 Datorii totale

15.1.2 Analiza echilibrului financiar ntreprinderile dispun de dou mari categorii de resurse ale pasivului bilanier: capitalurile permanente compuse din capitaluri proprii i datorii mai mari de un an i datoriile pe termen scurt care sunt compuse din datoriile nefinanciare i datoriile financiare. Aceste resurse (capitaluri) finaneaz activul imobilizat sau utilizrile durabile (imobilizrile necorporale, corporale i

246

financiare) i activul circulant sau utilizrile temporare (stocuri, creane, investiii financiare pe termen scurt, disponibiliti). La nivelul unei ntreprinderi, analiza echilibrului financiar se poate realiza la trei nivele: - echilibru pe termen lung, cnd se compar resursele permanente cu utilizrile permanente i cnd pentru msurarea echilibrului se folosete indicatorul "fond de rulment" (FR); - echilibru pe termen scurt, cnd se compar resursele temporare cu utilizrile temporare, iar indicatorul folosit este "necesarul de fond de rulment"(NFR); - echilibrul curent, cnd se urmrete nivelul trezoreriei (T), prin compararea disponibilitilor cu nivelul creditelor bancare temporare. Fondul de rulment se determin prin dou modaliti: a) pornind de la elementele cuprinse n partea superioar a bilanului, ca diferen ntre capitalul permanent i imobilizrile nete:

FR = CP - Ain
Active imobilizate nete Fond de rulment Capitaluri permanente

Fig. 1. Fondul de rulment financiar (calculat pe partea de sus a bilanului) n aceast accepiune, fondul de rulment reprezint excedentul de resurse permanente care asigur finanarea activelor circulante. Acest excedent de resurse permanente degajat de partea de sus a bilanului este folosit pentru acoperirea nevoilor de finanare din partea de jos a bilanului, fiind destinat rennoirii activelor circulante. b) pornind de la elementele cuprinse n partea de jos a bilanului, ca diferen ntre activele circulante i datoriile pe termen scurt:

FR = Ac - DTS

Active circulante

Datorii pe termen scurt Fond de rulment

Fig. 2. Fondul de rulment financiar (calculat pe partea de jos a bilanului)

247

n aceast accepiune, fondul de rulment evideniaz surplusul activelor circulante n raport cu datoriile temporare sau partea activelor circulante nefinanat de resursele pe termen scurt i care este finanat de resurse permanente. Indiferent de modalitatea de calcul, fondul de rulment apare ca o "marj de securitate financiar", care permite ntreprinderii s fac fa, fr dificultate, diverselor riscuri care se manifest pe termen scurt. Analiza fondului de rulment permite stabilirea urmtoarelor corelaii: a) fondul de rulment crete (FR1 > FR0). Aceast situaie este considerat pozitiv deoarece o parte tot mai mare a activelor circulante este finanat din capitalul permanent. Dac aceast cretere s-a datorat ns creterii gradului de ndatorare pe termen lung, prin apelarea la credite pe termen mediu i lung, atunci vor crete i dobnzile, care vor avea ca efect diminuarea rezultatului exploatrii. nseamn c apelarea la credite pe termen lung are un efect favorabil asupra echilibrului financiar doar n situaia n care eficiena activitii de exploatare este superioar ratei dobnzii bancare (re > rd). Pornind de la structura fondului de rulment spunem c situaia financiar a ntreprinderii se mbuntete dac creterea fondului de rulment s-a realizat pe seama creterii capitalurilor proprii. Creterea fondului de rulment trebuie analizat cu atenie, deoarece un fond de rulment care acoper n totalitate stocurile nu este dovada unei bune gestiuni a resurselor, deoarece n locul resurselor permanente (mai costisitoare) se pot folosi resurse temporare (mai puin costisitoare). b) fondul de rulment scade (FR1 < FR0). Dei aceast situaie de cele mai multe ori este considerat negativ, scderea fondului de rulment poate fi compensat printr-o gestionare mai eficient a activelor circulante. Reducerea fondului de rulment va avea consecine negative dac se datoreaz reducerii capitalurilor proprii. Dac diminuarea fondului de rulment se datoreaz creterii activelor imobilizate, situaia financiar a ntreprinderii ar trebui s se mbunteasc n perioada urmtoare datorit rezultatelor exploatrii generate de investiii. c) fondul de rulment rmne neschimbat (FR1 = FR0). Aceast situaie teoretic poate fi posibil, dar practic este mai puin probabil, deoarece presupune o armonizare total a resurselor cu necesitile de alocare a acestora. Factorii de influen care modific fondul de rulment se prezint n tabelul de mai jos:

248

Factori care diminueaz fondul de rulment 1. Creterea activului imobilizat:

creterea cheltuielilor de constituire i cercetare dezvoltare investiii (necorporale, corporale, financiare)

Factori de cretere a fondului de rulment 1. Creterea capitalului permanent:

sporirea capitalului propriu prin: creterea aportului asociailor creterea rezultatului exerciiului obinerea de subvenii creterea rezervelor creterea datoriilor pe termen mediu i lung: emisiunea de obligaiuni contractarea de noi credite pe termen mediu i lung

2. Diminuarea capitalului permanent:

reducerea capitalului propriu prin: reducerea capitalului social distribuirea de dividende nregistrarea de pierderi distribuirea rezervelor rambursarea mprumuturilor pe termen mediu i lung rscumprarea

2. Diminuarea activului imobilizat:

dezinvestiii prin: scoatere din funciune de mijloace fixe vnzarea activelor necorporale, corporale i financiare amortizare ncasarea unor mprumuturi pe termen lung acordate de ntreprindere

obligaiunilor

Factorii de variaie ai fondului de rulment Fondul de rulment poate avea urmtoarele valori: - FR = 0; Ac = DTS, adic activele pe termen scurt sunt finanate integral pe seama datoriilor pe termen scurt i, implicit, activele stabile sunt finanate din capitaluri permanente. Neexistnd fond de rulment, ntreprinderea se afl ntr-o situaie riscant generat de faptul c, pe de o parte, obligaiile de plat au termene de plat bine precizate, iar pe de alt parte, transformarea activelor circulante n lichiditi poate fi ntrziat datorit disfuncionalitilor aprute n activitatea ntreprinderii. - FR > 0; Ac > DTS, exist un surplus de surse permanente care poate fi alocat finanrii ciclului de exploatare. Existena unui fond de rulment pozitiv diminueaz riscul de lichiditate n cazul unor dereglri ale ciclului de ncasri i pli.

249

FR < 0; Ac < DTS, adic transformarea activelor circulante n lichiditi nu acoper datoriile pe termen scurt, ceea ce determin ntreprinderea s apeleze la mprumuturi pe termen scurt pentru a-i onora obligaiile de plat. Mai mult dect att, o parte a activelor imobilizate sunt acoperite tot din datorii pe termen scurt, ntreprinderea nedispunnd, n acest caz, de nici o marj de securitate pe termen scurt, reprezentat de active lichide excedentare. Aceast stare reflect un dezechilibru financiar ce ns trebuie analizat n funcie de specificul activitii desfurate de ntreprindere. Nu ntotdeauna un fond de rulment negativ este expresia unei activiti ineficiente. Astfel, n cazul unui agent economic cu activitate de comer, echilibrul se poate menine i cu un fond de rulment negativ. n acest caz, ponderea redus n totalul resurselor a capitalurilor proprii i a datoriilor pe termen lung este compensat de rotaia rapid a elementelor ciclului de exploatare, care permit acoperirea unei pri a utilizrilor stabile. Ratele care se pot construi pe baza fondului de rulment: rata de finanare a cifrei de afaceri

rf CA =
-

FR 360 CA
sau

rata de finanare a activelor circulante

rf Ac =
-

FR 360 Ac rf NFR =

rf Ac =

FR 100 Ac

rata de acoperire a necesarului de fond de rulment

FR 100 NFR FR 100 DTS

rata de acoperire a datoriilor pe termen scurt

rf DTS =

Ultimele rate ofer o imagine a modului de finanare a ciclului de exploatare. Dac nivelul lor este > 100% ele semnific faptul c FR a asigurat finanarea integral a activelor circulante, a necesarului de fond de rulment respectiv a datoriilor pe termen scurt. Determinarea nivelului fondului de rulment, n practica financiar se realizeaz pe baza a trei strategii, cu implicaii diferite din partea ntreprinderilor. O prim strategie este de a constitui un fond de rulment care s acopere nevoile medii de active circulante (Fig. 3.).

250

Valori Credite pe termen scurt Necesar de fond de rulment Fond de rulment Excedent de lichiditati Timp Trim I Trim II Trim III Trim IV

Fig. 3. Strategia echilibrat a FR Dac se folosete aceast strategie, n perioada de vrf de activitate se apeleaz la credite pe termen scurt, iar n perioada de gol de activitate apare un excedent de lichiditi n fondul de rulment care s poat fi utilizat pentru diverse plasamente pe termen scurt1. Aceast politic este considerat una de echilibru, care asigur cel mai bine realizarea obiectivelor financiare de rentabilitate i lichiditate: diminuarea disponibilitilor "lenee"2 va determina creterea rentabilitii, iar reducerea solicitrilor de credite pe termen scurt va determina creterea capacitii de plat, respectiv a autonomiei financiare a ntreprinderii. Disponibilitile "lenee" sunt determinate de creterea progresiv a trezoreriei nete, determinat de creterea, tot progresiv, a fondului de rulment, disponibiliti care, n lipsa unui plasament rentabil, au un cost de oportunitate ridicat. O alt linie strategic ce poate fi adoptat de ntreprindere este de a-i constitui un fond de rulment care s acopere orice oscilaii trimestriale a necesarului de active circulante (Fig. 4.).

Toma , M., Finane i gestiune financiar de ntreprindere, Ed. Economic, Bucureti, 1994, pag.204 2 Stancu, I., Finane, Ed. Economic, Bucureti, 1996, pag. 326

251

Valori Excedent de lichiditi Fond de rulment

Necesar de active circulante Trim I Trim II Trim III Trim IV Timp

Fig. 4. Strategia prudenial a FR Este o politic prudenial, ce se caracterizeaz prin renunarea total la creditul pe termen scurt i nregistrarea permanent de excedent de lichiditi, care ar putea fi utilizate pentru acoperirea oricrei creteri neateptate a activelor circulante. Pentru rentabilitatea general a societii, devine imperios necesar s se gseasc plasamente pe termen scurt pentru fructificarea excedentului. A treia strategie const n asigurarea unui fond de rulment inferior oscilaiilor activelor circulante din cursul anului. Reprezentarea grafic a acestei strategii se regsete n figura 5. Valori Credite pe termen scurt Necesar de fond de rulment

Fond de ru lment Trim I Trim II Trim III Trim IV Timp

Fig. 5. Strategia riscant a FR

252

n acest caz ntreprinderea apeleaz mereu la credite de trezorerie, ceea ce ridic nivelul costurilor. Se poate aprecia ca o politic riscant a fondului de rulment, ntruct ntreprinderea depinde de deciziile bncii cu privire la nivelul creditelor i al dobnzilor. Totui, dac nivelul rentabilitii este mai mare dect nivelul dobnzii, aceast politic a fondului de rulment este acceptabil ntruct apare efectul pozitiv de ndatorare. Din cele trei reprezentri ale strategiilor privind fondul de rulment, se poate observa c fondul de rulment are caracter relativ stabil. Dac nu au loc investiii importante i nici operaiuni financiare pe termen lung, putem asista la o evoluie progresiv a fondului de rulment, ca urmare a autofinanrii, respectiv a acumulrilor succesive de amortizri, provizioane i profituri nete nerepartizate. Necesarul de fond de rulment este acea partea din activele circulante care trebuie finanat. Relaia de calcul este: NFR = Active curente Pasive curente Sau

NFR = (Stocuri + Creante) - Datorii nefinanciare

Necesarul de fond de rulment indic mrimea capitalurilor pe care ntreprinderea trebuie s le dein pentru finanarea stocurilor i a decalajelor temporare ntre plata cumprrilor i a altor datorii de exploatare i ncasarea vnzrilor. n practica economic, necesarul de fond de rulment este analizat pe dou componente: - necesarul de fond de rulment din exploatare (NFRE); - necesarul de fond de rulment din afara exploatrii (NFRAE). Necesarul de fond de rulment din exploatare are un caracter dual, incluznd o dimensiune structural, ce rezult din natura activitii desfurate i din condiiile de exploatare, respectiv o dimensiune temporar, determinat de volumul activitii, fluctuaia cifrei de afaceri, a stocurilor, ct i a variaiei creditelor client, respectiv furnizor. Elementele strict legate de exploatare corespund mrimii activelor i pasivelor aferente operaiilor de aprovizionare, producie i vnzare. n activ aceste mrimi nglobeaz n principal, stocurile, creanele asupra clienilor i avansurile achitate de ntreprindere cu ocazia unor comenzi fcute furnizorilor. n pasiv, aceste elemente nglobeaz, n principal, datorii contractate de ntreprindere fa de furnizorii si i anumii clieni care au acordat avansuri asupra comenzilor lor n curs. Astfel, necesarul de fond de rulment din exploatare evideniaz nevoia de finanare determinat de ciclul de 253

exploatare, suma pe care activitatea ntreprinderii o solicit ca o nevoie durabil, permanent, de finanare, pe cnd noiunea de necesar de fond de rulment din afara exploatrii este legat de operaiuni diverse ale ntreprinderii (operaiuni de transfer, operaiuni fiscale etc). Pe parcursul desfurrii activitii unei societi comerciale, evoluia necesarului de fond de rulment este influenat de urmtorii factori: a) obiectul de activitate al agenilor economici, care face ca n cazul celor cu activitate de producie necesarul de fond de rulment s fie mai degrab pozitiv, degajnd o nevoie de exploatare, pe cnd n cazul celor cu activitate de comer sau prestri de servicii s poat s fie chiar i negativ, degajnd o resurs de exploatare. Cele dou situaii se datoreaz diferenelor care exist ntre duratele de imobilizare a stocurilor i duratele creditului clieni. b) durata ciclului de exploatare a crei modificare determin modificarea n acelai sens a necesarului de fond de rulment prin: - schimbarea tehnologiilor de fabricaie; - modificarea structurii produciei n favoarea unor produse cu durat a ciclului de fabricaie mai mare sau mai mic dect durata medie; - msuri de natur organizatoric, care conduc la diminuarea timpului de lucru. c) mrimea cifrei de afaceri, care determin modificarea n acelai sens a necesarului de fond de rulment. Limita inferioar a eficienei creterii necesarului de fond de rulment este ca ritmul modificrii necesarului de fond de rulment s fie inferior, cel mult egal, cu ritmul de modificare a cifrei de afaceri (INFR ICA). d) mrimea valorii adugate, determin, la fel ca i cifra de afaceri, modificarea n acelai sens a necesarului de fond de rulment. Astfel, pentru agenii economici cu un nivel redus al valorii adugate i o durat a ciclului de exploatare mic, necesarul de fond de rulment din exploatare este foarte mic sau chiar poate degaja resurse nete de exploatare. n cazul agenilor economici cu un volum mare al valorii adugate i o durat a ciclului de exploatare mare, necesarul de fond de rulment nregistreaz valori substaniale. Prima situaie se regsete n cazul agenilor economici cu profil comercial, pe cnd cea de-a doua n cazul agenilor economici care produc echipamente tehnice i tehnologice. e) modul de gestionare a stocurilor, exprimat prin viteza de rotaie a stocurilor, are o influen invers proporional asupra necesarului de fond de rulment. Reducerea necesarului de fond de rulment presupune: 254

creterea vitezei de rotaie a stocurilor de materii prime, materiale i a stocurilor de produse finite; - dimensionarea optim a stocurilor; - reducerea cheltuielilor de aprovizionare i desfacere. f) indicele inflaiei determin modificarea n acelai sens a necesarului de fond de rulment; g) costurile de producie, care determin: - reducerea necesarului de fond de rulment, ca urmare a reducerii costurilor prin diminuarea consumurilor specifice de resurse materiale i umane sau scderea preurilor i tarifelor - creterea necesarului de fond de rulment ca urmare a depirii costurilor de producie prin nencadrarea n consumurile specifice de resurse sau prin creterea preurilor i tarifelor; h) nivelul datoriilor ciclice generat de obligaiile ntreprinderii fa de furnizori, bugetul statului, salariai, care are o influen invers proporional asupra necesarului de fond de rulment; i) contextul economic, care are o influen asupra necesarului de fond de rulment prin factorii externi care pot influena mrimea acestuia, cum sunt creditul acordat clienilor sau cel primit din partea furnizorilor. O mrime a acestora care influeneaz negativ nevoia de fond de rulment impune revizuirea termenilor de negociere cu partenerii comerciali. Sensul i intensitatea aciunii acestor factori provoac modificarea necesarului de fond de rulment n perioada curent fa de perioada de baz n aa fel nct necesarul de fond de rulment al perioadei curente poate fi mai mare, egal sau mai mic dect necesarul de fond de rulment al perioadei anterioare. NFR1 > NFR0, semnific o cretere a necesitilor ciclice de finanare a ntreprinderii generat fie de creterea activelor din exploatare i din afara exploatrii, fie de diminuarea datoriilor de exploatare i din afara exploatrii, fie de aciunea simultan a acestor dou cauze. NFR1 < NFR0, semnific o reducere a necesitilor ciclice de finanare a ntreprinderii generat de diminuarea activelor din exploatare i din afara exploatrii, de creterea datoriilor de exploatare i din afara exploatrii sau de aciunea simultan a acestor dou cauze. Analiza necesarului de fond de rulment poate evidenia urmtoarele stri: a) NFR > 0, Ac > Pc Necesarul de fond de rulment pozitiv semnific faptul c exist un surplus de active ciclice n raport cu datoriile curente, pentru care ntreprinderea trebuie s aloce resurse. Un necesar de fond de rulment pozitiv reflect:

255

(a) o situaie normal dac este determinat, de exemplu, de: - politica de investiii, care atrage creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare; - creterea vnzrilor; - mrirea duratei ciclului de fabricaie, datorit creterii complexitii produselor. (b) o situaie anormal, dac este determinat, de exemplu, de: - existena unui decalaj nefavorabil ntre lichiditatea activelor circulante i exigibilitatea datoriilor din exploatare (a crescut durata n zile a ncasrilor i s-a redus durata n zile a plilor); - existena unor stocuri fr micare sau cu micare lent. b) NFR < 0, Ac < Pc Necesarul de fond de rulment este negativ, ceea ce reflect existena unui surplus de resurse temporare (ciclice) n raport cu activele ciclice (nevoi temporare). Situaia este pozitiv dac este determinat, de exemplu, de: - accelerarea vitezei de rotaie a stocurilor i creanelor; - angajarea unor datorii de exploatare cu termene de plat mai relaxate. Pentru analiza NFR se mai folosesc i urmtoarele rate: rata necesarului de fond de rulment

rNFR =

NFR 360 CA

Aceast rat evideniaz intervalul de timp n care necesarul de fond de rulment este acoperit prin cifra de afaceri (exprimat n zile). Rata necesarului de fond de rulment se poate descompune n: -

rNFRE =

NFRE 360 CA NFRAE rNFRAE = 360 CA

FR 100 NFR

rata de acoperire a necesarului de fond de rulment

rfNFR =
-

256

Rata de acoperire a necesarului de fond de rulment indic procentual cu ct particip fondul de rulment la acoperirea unor nevoi temporare. Cu ct rata este mai mare, cu att societatea comercial nu va avea dificulti n plata datoriilor curente. Trezoreria reflect soldul final al ansamblului de fluxuri de ncasri i pli. n practic, trezoreriei i-au fost ataate mai multe noiuni, ca totalul valorilor de cas, ansamblul activelor lichide, cel mai frecvent utilizat fiind cea de trezorerie net. n aceast accepiune, trezoreria reprezint diferena dintre activul realizat i disponibilul, pe de o parte, i datoriile financiare pe termen scurt, pe de alt parte, respectiv diferena dintre valorile de trezorerie de activ i valorile de trezorerie de pasiv.
Dezinvestiii Flux de ieire Flux de intrare Investiii

Obligaiuni Acionari TREZORERIE Bnci i instituii financiare Creane Cheltuieli de exploatare Produse finite Furnizori

Stocuri

Proces de producie

Fig. 6. Fluxuri de intrare i ieire ale trezoreriei Sursa: Peyrard, Josette Analyse financire avec exercises, 6e dition, Ed. Vuibert, Paris, 1996, pag.133 n categoria activelor de trezorerie se includ: - disponibilitile (n cas i n cont curent); - depozitele la termen; - activele financiare de trezorerie, ca: - investiii financiare pe termen scurt; - efecte comerciale de ncasat; - acreditive; - bilete de trezorerie i certificate de depozit; - avansuri de trezorerie.

257

n categoria pasivelor de trezorerie intr: - mprumuturi din emisiuni de obligaiuni cu scaden sub un an corectate cu valoarea primelor privind rambursarea obligaiunilor; - partea din creditele bancare pe termen lung scadent sub un an; - datoriile ce privesc imobilizrile financiare; - alte mprumuturi i datorii asimilate, la care se adaug dobnzile aferente mprumuturilor i datoriilor asimilate; - creditele bancare pe termen scurt. Analiza trezoreriei este analiza echilibrului financiar curent, cnd se compar o mrime relativ constant (fondul de rulment) cu o mrime fluctuant (necesarul de fond de rulment). Trezoreria se calculeaz n general ca diferen ntre fondul de rulment sau fondul de rulment net global i necesarul de fond de rulment:

T = FR - NFR

n acest fel, trezoreria este influenat att de modificarea fondului de rulment (financiar sau global), ct i de modificarea necesarului de fond de rulment: - dac fondul de rulment financiar (sau fond de rulment net global) este mai mic dect necesarul de fond de rulment, trezoreria net este negativ; - dac fondul de rulment financiar (sau fond de rulment net global) este mai mare dect necesarul de fond de rulment, trezoreria net este pozitiv. Trezoreria pozitiv este rezultatul echilibrului financiar curent al ntreprinderii, cnd fondul de rulment este superior necesarului de fond de rulment. Expresia trezoreriei pozitive se regsete sub forma disponibilitilor bneti n conturi bancare i n cas i investiiilor pe termen scurt. NFR > 0 T>0 Fig. 7. Trezoreria pozitiv Aceast situaie favorabil se concretizeaz ntr-o mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune de lichiditi care i permit att plata datoriilor pe termen scurt, ct i efectuarea diverselor plasamente eficiente pe piaa monetar sau financiar. n acest caz se poate vorbi de o autonomie financiar pe termen scurt. Chiar dac nregistrarea unei trezorerii pozitive pe mai multe exerciii financiare demonstreaz o rentabilitate economic ridicat, nu ntotdeauna o trezorerie pozitiv este semnul unei FR > 0

258

situaii favorabile, deoarece scopul ntreprinderii nu este obinerea unei trezorerii, ci antrenarea resurselor n activiti eficiente. Un fond de rulment pozitiv corelat cu un necesar de fond de rulment negativ va determina de asemenea o trezorerie pozitiv. Dac existena necesarului de fond de rulment negativ se datoreaz mbuntirii gestiunii activelor curente i a datoriilor curente, atunci la nivelul societii efectul se va regsi n existena unor resurse suplimentare care au un efect favorabil asupra echilibrului financiar. T>0 Fig. 8. Trezoreria pozitiv O trezorerie pozitiv se poate obine i dac ntreprinderea nregistreaz un fond de rulment negativ i un necesar de fond de rulment, de asemenea negativ, dar n mrime absolut mai mare. FR < 0 T>0 Fig. 9. Trezoreria pozitiv n acest caz, dei teoretic trezoreria pozitiv reflect un echilibru financiar al ntreprinderii, practic ntreprinderea, pe termen lung, se va confrunta cu un dezechilibru, deoarece o parte din imobilizri i ciclul din exploatare sunt finanate din datoriile pe termen scurt (furnizori, salariai, stat i bnci). Trezoreria negativ evideniaz un dezechilibru financiar, cnd nevoia de fond de rulment nu poate fi finanat n ntregime din resurse permanente. Acest deficit monetar este acoperit prin angajarea de credite pe termen scurt, ntreprinderea fiind dependent fa de resursele financiare pe termen scurt. n acest caz situaia de dependen a ntreprinderii are ca efect limitarea autonomiei financiare pe termen scurt. NFR > 0 Fig. 10. Trezoreria negativ Echilibrul financiar curent este grav afectat dac la nivelul societii se nregistreaz un fond de rulment negativ i un necesar de fond de rulment pozitiv. n acest caz, pentru acoperirea nevoilor financiare att pe termen lung ct i pe termen scurt, se va apela la credite de FR > 0 T<0 NFR < 0 FR > 0 NFR < 0

259

trezorerie care dac nu sunt corelate cu msuri de redresare a activitii pot conduce la blocaj financiar. FR < 0 NFR > 0 Fig. 11. Trezoreria negativ n decursul desfurrii activitii sale, o societate comercial poate s nregistreze o trezorerie pozitiv sau negativ (mai rar una nul n situaia, cu totul ntmpltoare, cnd fondul de rulment i necesarul de fond de rulment au aceeai mrime).
FR
NFR T

T<0

NFR

FR

Trezoreria negativ

Trezoreria nul

Trezoreria pozitiv

Timp

Fig. 12. Evoluia trezoreriei Cele mai frecvente cauze care conduc la o trezorerie negativ se pot grupa n133: - criz de cretere, cnd are loc o cretere puternic a cifrei de afaceri. n acest caz, creterea resurselor permanente este insuficient pentru atingerea unui nivel al FR care s acopere NFR, a crei cretere este proporional cu cifra de afaceri.

133

Buglea, A., op. cit., pag. 202

260

T bani [u.m.] NFR

T<0 FR

FR T NFR

T>0

Evoluia cifrei de afaceri timp

Fig. 13. Criza de cretere Ca i modaliti de remediere a situaiei se recomand creterea rentabilitii, creterea de capital sau reducerea necesarului de fond de rulment corelat cu ncetinirea creterii. - criz de gestionare, caracterizat prin creterea NFR ntr-un ritm mai mare dect nivelul de cretere al cifrei de afaceri. Aceast stare poate apare dup mai multe exerciii financiare pe parcursul crora ntreprinderea beneficiaz de o trezorerie satisfctoare, dar care nu este urmat de o cretere a cifrei de afaceri. n acest caz, ntreprinderea accept noi faciliti acordate clienilor concretizate n creterea creanelor i implicit a nevoii de fond de rulment.
T bani [u.m.] NFR

T<0 FR FR T NFR T>0 Evoluia cifrei de afaceri

Fig. 14. Criza de gestionare

timp

mbuntirea situaiei ntreprinderii se poate realiza prin corelarea activelor ciclice cu pasivele ciclice realizat prin reducerea activelor i creterea pasivelor. n primul rnd, n acest caz se va urmri creterea eficienei gestionrii stocurilor i a creditelor acordate clienilor. - politic financiar deficitar. Cauza acestei situaii este generat de realizarea unor investiii masive fr a se recurge la o finanare pe termen lung. Ca i efect, resursele permanente au fost alocate imobilizrilor,

261

existnd i posibilitatea nregistrrii unui fond de rulment negativ. Remedierea situaiei presupune efectuarea unei analize a investiiilor care s conduc la restructurarea fondului de rulment printr-un aport de fonduri proprii, prin apelarea la mprumuturi pe termen mediu i lung, prin creterea aportului acionarilor sau chiar prin cesionarea de imobilizri.
T bani [u.m.] NFR

FR T NFR T>0

T<0

Evoluia cifrei de afaceri

FR timp

Fig. 15. Politic financiar deficitar -

T bani [u.m.]

criz de rentabilitate. nregistrarea unei rentabiliti reduse sau chiar de pierderi provoac diminuarea capitalului propriu i, implicit, reducerea fondului de rulment.

NFR

FR T NFR T>0

T<0

Evoluia cifrei deafaceri

FR timp

Fig. 16. Criz de rentabilitate Restabilirea echilibrului pe termen lung presupune, n primul rnd, creterea rentabilitii, compensarea pierderilor prin aport de capital propriu i numai dac aceste variante au fost epuizate, apelarea la mprumuturi pe termen lung. - diminuarea activitii. Reducerea continu a cifrei de afaceri determin reducerea necesarului de fond de rulment. Trezoreria se poate ameliora ca urmare a

262

T bani [u.m.]

diminurii creanelor de exploatare i a stocurilor, n timp ce creditele furnizor rmn aceleai.

NFR

FR T NFR T>0

T<0

Evoluia cifrei de afaceri

FR timp

Fig. 17. Diminuarea activitii

Ca i remedii pentru mbuntirea situaiei, n primul rnd, se impune reducerea nevoii de fond de rulment n acelai timp cu reducerea activitii, apoi redresarea rentabilitii i activitii i abia n ultimul rnd aportul de capital. n mod practic, ntreprinderile se confrunt, de cele mai multe ori, cu o trezorerie negativ, generat de corelaiile dintre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment n activitatea curent, cauzele cele mai frecvente ale dezechilibrului financiar, care fac ca ntreprinderea s intre n incapacitatea de a-i onora obligaiile pe care le are fa de furnizori, stat, salariai, acionari i bnci, se regsesc n: - imobilizarea resurselor financiare n stocuri de materii prime i materiale peste necesar, ca urmare a aprovizionrii acestora n cantiti exagerate sau ntr-o alt structur dect cea corespunztoare nevoilor produciei: - n producia neterminat, ca urmare a nerespectrii disciplinei tehnologice i a depirii ciclului de fabricaie; - n stocuri de produse finite, ca urmare a lansrii n fabricaie a unor produse fr desfacere asigurat, a calitii necorespunztoare sau a nelivrrii la termen a produselor finite ctre beneficiari; - nerealizarea profitului prevzut sau nregistrarea de pierderi; - nencasarea la timp, de la clieni, a contravalorii produselor livrate, lucrrilor executate sau serviciilor prestate.

263

15.1.3

Analiza lichiditii i solvabilitii

Lichiditatea ntreprinderii este o form a echilibrului financiar, fiind perceput n literatura de specialitate n mai multe sensuri1: - n sens foarte larg, ca fiind capacitatea unor active de a fi transformate, la un moment dat, n bani; - n sens larg, ca fiind capacitatea pe care o are o ntreprindere de a acoperi, prin elemente patrimoniale de mijloace circulante active, obligaiile pe termen scurt, ca elemente de pasiv (lichiditatea patrimonial); - n sens restrns, ca fiind capacitatea ntreprinderii de a satisface prompt din disponibiliti i alte plasamente lichide, n maximum 10 20 zile, obligaiile exigibile. Ratele de lichiditate, cunoscute n literatura de specialitate i sub denumirea de rate de trezorerie, msoar capacitatea ntreprinderii de a face fa obligaiilor pe care le are pe termen scurt. Analiza ratelor de lichiditate se realizeaz prin compararea ansamblului lichiditilor poteniale (active care pot fi transformate n moned pe termen scurt) cu exigibilitile poteniale (datorii care trebuie rambursate pe termen scurt). Formele pe care le mbrac ratele de lichiditate sunt: - rata lichiditii generale; - rata lichiditii reduse; - rata lichiditii curente; - rata lichiditii imediate. Rata lichiditii generale (rlg) exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt (de exploatare) din activele de exploatare.

rl g =

Ac Stocuri + Creante + Ifts + Disponibilitati banesti = Pc Pc(Datorii pe termen scurt)

unde: Ac active circulante; Pc pasive curente; Ifts investiii financiare pe termen scurt. De cele mai multe ori se consider c lichiditatea general reflect o situaie favorabil, bun, dac are valori cuprinse ntre [1,2 2] limita minim a sa fiind 1. Dac rata lichiditii generale are valori mai mari de 1,2 situaia ntreprinderii este bun, deoarece cel puin pe termen scurt, datorit activelor circulante mai mari dect obligaiile curente, aceasta are capacitatea de a-i achita datoriile exigibile.
1

Bileteanu, Ghe., op. cit., pag. 184

264

n acest caz, apariia unor evenimente neprevzute n micarea activelor circulante sau n deteriorarea valorii acestora este acoperit tocmai prin diferena dintre valoarea activelor circulante i datoriile pa termen scurt. Trebuie avut n vedere totui c o rat a lichiditii generale mare nu nseamn o activitate eficient deoarece mrimea ratei este influenat de nivelul stocurilor care de multe ori se concretizeaz printr-un nivel redus al lichiditii (stocuri cu micare lent, stocuri fr micare, stocuri degradate i nevandabile, etc.). Valoarea maxim acceptabil a ratei lichiditii generale este de 2, peste acest nivel considerndu-se c activele circulante sunt gestionate necorespunztor. Dac rata lichiditii generale este egal cu 1, situaia ntreprinderii este delicat deoarece exist o coresponden deplin ntre activele circulante i resursele corespunztoare, i orice ntrziere n ncasarea creanelor conduce la imposibilitatea acoperirii obligaiilor curente. Dac rata lichiditii generale este mai mic dect 1, situaia ntreprinderii este riscant, ea fiind n situaia de a nregistra pli restante cu influen asupra fluxurilor bneti i financiare ale ntreprinderii. n acest caz remedierea situaiei se poate realiza prin reducerea nivelului stocurilor fr a influena ns continuitatea produciei sau prin reducerea duratei creditului client. Pentru analiza lichiditii generale trebuie s inem seama de urmtoarele aspecte: - asupra nivelului lichiditii acioneaz mai muli factori ca: natura sectorului de activitate, structura activelor circulante, viteza de rotaie a activelor circulante, sezonalitatea, faza de maturitate a ntreprinderii; - nu este suficient ca rata lichiditii generale s fie supraunitar, ci trebuie ca tendina acesteia s fie de cretere. Rata lichiditii reduse (rlr) exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt din acele active circulante care pot fi transformate relativ rapid n disponibiliti. n acest fel, pentru calculul ratei, se elimin influena lichiditii stocurilor. Ca modaliti de calcul, rata lichiditii reduse se poate determina: - prin scderea valorii stocurilor din valoarea activelor circulante i raportarea la valoarea pasivelor circulante:

rl r =

Ac S Ac S = Pc Datorii pe termen scurt

265

prin raportarea sumei creanelor, investiiilor financiare pe termen scurt i disponibilitilor bneti, la valoarea pasivelor circulante:

rl r =

Creante + Investitii financiare pe termen scurt + Disponibilitati banesti Pc(Datorii pe termen scurt)

Mrimea optim a acestui indicator este 1, dar aceast rat este de regul subunitar, considerndu-se c un nivel ntre [0,6 1] reflect o bun capacitate de plat a obligaiilor pe termen scurt. Depirea nivelului optim poate reflecta o utilizare ineficient fie a creanelor (dificulti n ncasarea lor), fie a disponibilitilor (lipsa unei strategii n utilizarea acestora). Rata lichiditii curente (rlc), pune n coresponden elementele cele mai lichide ale activului cu obligaiile pe termen scurt, reflectnd capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt din plasamente i disponibiliti.

rlc =

Investitii financiare pe termen scurt + Disponibilitati banesti Pc

Valoarea optim a acestei rate este cuprins ntre [0,4 0,6]. Rata lichiditii imediate (rli) caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a rambursa prompt datoriile, innd cont de disponibilitile existente.

rl i =

Disponibilitati Pc (Datorii pe termen scurt)

Valoarea optim a acestei rate de lichiditate este cuprins ntre [0,2 0,3]. O valoare mai ridicat a acestei rate nu constituie o garanie c ntreprinderea poate s-i plteasc datoriile pe termen scurt dac celelalte elemente ale activului circulant au un grad redus de lichiditate. Un nivel redus al acestei rate poate asigura meninerea echilibrului financiar dac ntreprinderea deine stocuri, creane sau titluri de plasament uor mobilizabile, n concordan cu exigibilitatea datoriilor pe termen scurt. Analiza ratei lichiditii imediate trebuie efectuat cu rezerve1 deoarece:

Tabr, N., Horomnea, E., Toma, C., Analiza contabil-financiar, Tipografia Moldova, Iai, 2001, pag. 159

266

disponibilitile se modific semnificativ, n perioade scurte de timp, ca urmare a raportului dintre ncasri i pli; - ncasrile substaniale dintr-o anumit perioad nu reprezint neaprat un indiciu de echilibru financiar, ci pot fi cauzate de ncasri lente n perioada imediat precedent; - nivelul relativ sczut poate fi interpretat nu numai ca un semnal al dificultilor ntmpinate n recuperarea creanelor, dar i ca o politic de gestiune strict a disponibilitilor. O alt form a lichiditii este lichiditatea patrimonial (lp) calculat cu relaia:

lp =

D+S+T + A 100 C

unde: D - disponibiliti n cas, cont, plafoane de credit aprobate; S - sume de ncasat din vnzri de mrfuri, prestri servicii, clieni, debitori, etc.; T - titluri de credit negociabile aciuni, obligaiuni, efecte comerciale; A - elemente de activ stocuri (mai puin cele degradate), clieni (mai puin cei nencasai la termen); C - credite pe termen scurt i alte datorii. Lichiditatea patrimonial indic o situaie bun atunci cnd valoarea indicatorului este mai mare sau cel puin egal cu 100%. n activitatea practic nivelele optime ale indicatorilor de lichiditate pot fi considerate orientative i n consecin modificate corespunztor dac se iau n considerare i ali factori, precum: - condiiile concrete de desfurare a activitii de exploatare a fiecrei societi cnd deinerea de active de natura stocurilor, creanelor i plasamentelor uor mobilizabile permite transformarea lor rapid n disponibiliti; - abilitatea de negociere cu clienii i furnizorii pentru obinerea unor durate de ncasare a creanelor mai mici dect durata de plat a datoriilor pe termen scurt; - folosirea eficient a resurselor materiale prin obinerea unor viteze de rotaie a acestora, exprimat n numr de rotaii, mai mari dect nivelul mediu al ramurii. Indicatorii de lichiditate caracterizeaz calitatea activitii economico financiare, care scade atunci cnd mijloacele bneti sunt avansate n elemente de active circulante cu o rotaie ncetinit sau ntrerupt (mrfuri greu vandabile, clieni nencasai la timp, materiale i materii prime degradate).

267

Gradul de lichiditate al elementelor de active circulante are o influen direct asupra echilibrului financiar. Cu ct nivelul lichiditii este mai mic sau nregistreaz o tendin de scdere, influena se transmite direct asupra necesarului de fond de rulment care va nregistra valori cresctoare. n ultim instan deprecierea gradului de lichiditate va influena structura utilizrilor temporare i implicit echilibrul ntreprinderii pe termen scurt. nregistrarea unui nivel al lichiditii insuficient are consecine nefavorabile asupra mediului de afaceri, dintre care amintim: - pentru ntreprinderea n cauz: - limitarea i chiar reducerea produciei; - imposibilitatea achiziionrii de materii prime i materiale n momentul apariiei unor situaii favorabile pe pia; - posibiliti reduse de a achiziiona cantiti mari; - precipitarea actului decizional. - pentru creditorii ntreprinderii: - ntrzieri n ncasarea veniturilor financiare aferente sumelor mprumutate; - nencasarea sau ncasarea cu ntrziere a ratelor scadente; - greuti n asigurarea echilibrului financiar avut n vedere la acordarea mprumuturilor; - pentru clienii ntreprinderii: - neprimirea la termen sau primirea cu ntrziere a produselor contractate; - perturbarea activitii de exploatare; - modificarea condiiilor creditului comercial. Solvabilitatea poate fi definit n dou modaliti: - ca aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale n caz de lichidare1; - ca i capacitatea unei firme de a-i achita obligaiile pe termen lung2; Pornind de la aceste definiii ale solvabilitii se pot construi mai multe rate de solvabilitate: - Solvabilitatea patrimonial (gsp) exprim gradul n care capitalul social asigur acoperirea obligaiilor pe termen mediu i lung, determinndu-se cu relaia:

Cristea, H., tefnescu, N., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Ed. Mirton, Timioara, 1996, pag. 292 Higgins, RC, Analysis for Financial Management, Irwin, Homewood, H Boston, MA, USA, 1992, pag 6

268

gs p =

Capital social 100 ITML + Capital social

unde: ITML mprumuturi pe termen mediu i lung. Putem s considerm o ntreprindere ca fiind insolvabil, atunci cnd capitalurile proprii sunt negative datorit faptului c datoriile ntreprinderii sunt mai mari dect valoarea activelor. Solvabilitatea patrimonial la termen (gspt)care se construiete n dou variante:

gs pt =

Total activ Active imobilizate + Active circulante = Datorii totale IMTL + DTS

unde: DTS datorii pe termen scurt. O ntreprindere aflat n stare de funcionare spunem c este solvabil atunci cnd suma activelor fixe i circulante este mai mare sau cel puin egal cu totalul pasivelor exigibile. nseamn c o ntreprindere poate s fie solvabil chiar dac la un moment dat ea nu are capacitate de plat i nu dispune de lichiditatea financiar. Lipsa capacitii de plat i a lichiditii pot fi temporare dac societatea comercial este solvabil. Din acest motiv se spune c solvabilitatea unei ntreprinderi este generat de o activitate eficient, iar lipsa lichiditii (capacitii de plat) se datoreaz unor situaii conjuncturale. Solvabilitatea patrimonial la termen, construit cu aceast relaie, exprim n termeni relativi un indicator echivalent n valoare absolut, i anume situaia net. Valoarea optim este influenat de sectorul de activitate al ntreprinderii, gradul de lichiditate i exigibilitate i de viteza de rotaie a elementelor patrimoniale. Creterea ponderii activelor imobilizate pentru numrtor i a datoriilor pe termen scurt pentru numitor n condiiile n care datoriile pe termen scurt au un termen de exigibilitate mai mic dect durata de transformare a activelor circulante n lichiditi, conduc la creterea nivelului indicatorului, i deci la creterea nivelului optim.

gs pt =

Total activ Datorii financiare totale

Indicatorul ne arat msura n care datoriile financiare ale societii (aferente mprumuturilor pe termen lung, mediu i scurt) sunt acoperite pe seama activelor.

269

Solvabilitatea ntreprinderii poate fi urmrit i prin capacitatea de rambursare a datoriilor pe care le nregistreaz, cnd putem folosi indicatorii: gradul de acoperire a serviciului datoriei (gsd), arat msura n care ntreprinderea i acoper rata de rambursare a creditului pe termen mediu i lung (Rc) i dobnda aferent creditului pe termen mediu i lung (Db) din profitul net (PN) i amortizare (A). Relaia de calcul este:

gs d =

PN + A - Dividente platite Rc + Db

Cu ct indicatorul are un nivel mai sczut cu att el arat o marj de siguran mai mic. n acest caz relaia evideniaz oportunitatea creditului din punct de vedere al efectelor generate, considerdu-se c acesta trebuie rambursat din veniturile viitoare obinute i nu din lichidarea activelor. - capacitatea de rambursare a datoriilor (grd) exprim msura n care datoriile totale ale ntreprinderii pot fi acoperite din rezultatele obinute, calculnde-se cu relaia:

Excedentul brut de exploatare . Datorii totale

gradul de acoperire al dobnzii (gad) arat gradul n care rezultatul exploatrii poate acoperi cheltuielile cu dobnzile:

ga d =

Rezultatul exploatarii Cheltuielile cu dobanzile

15.1.4 Analiza ratelor de gestiune Analiza gestiunii resurselor urmrete completarea informaiilor financiare statice, cu valoare descriptiv rezultate din analiza echilibrului financiar i a lichiditii ntreprinderii cu informaii care reflect manifestarea dinamic a echilibrului financiar, a crui scop este acoperirea datoriilor din vnzrile proprii. Urmrirea modului de gestionare a resurselor se face cu ajutorul ratelor de gestiune (viteze de rotaie) care arat rapiditatea cu care resursele trec prin toate stadiile pn se rentorc n form bneasc iniial. Mai precis, cu ajutorul acestor rate se msoar

270

viteza de transformare a activelor n lichiditi, precum i viteza de rennoire a datoriilor. Rata de gestiune a stocurilor arat rapiditatea cu care stocurile trec prin toate stadiile pn se rentorc n form bneasc iniial. Folosind indicatorii de gestiune determinm de cte ori, ntro perioad de gestiune, stocurile materiale trec succesiv prin fazele aprovizionare fabricaie vnzare, respectiv durata n zile a unei rotaii complete. Cu ct viteza de rotaie a stocurilor este mai mare, cu att eficiena folosirii lor este mai ridicat, deoarece efectele obinute n urma folosirii acestora sunt mai mari. Principalii factori care determin mrimea stocurilor se regsesc n: - nivelul previzionat al vnzrilor; - durata procesului de fabricaie; - perisabilitatea produselor finite; - uurina aprovizionrii sau uurina nlocuirii stocurilor; - consecinele neasigurrii unui anumit tip de materie prim. Gestiunea stocurilor se urmrete cu ajutorul ratei de gestiune exprimate prin: - numrul de rotaii ntr-o anumit perioad; - durata n zile a unei rotaii.

nr =

CA Stoc mediu

sau

dz =

Stoc mediu 360 CA

Stoc mediu= Stoc iniial + Stoc final 2 CA = cifra de afaceri n cadrul stocului mediu se includ: - stocul de materii prime i materiale; - stocul de producie n curs; - stocul de produse finite. Factorii de influen asupra duratei unei rotaii pot fi grupai dup mai multe criterii, dintre care pot fi reinute dou: (a) dup locul unde se manifest vom avea: - factori interni; - factori externi. Factorii interni sunt legai de activitatea agentului economic i se regsesc n: - durata ciclului de producie; - complexitatea procesului tehnologic; - particularitile produselor stocate;

271

- caracterul sezonier al produciei. Factorii externi sunt legai de mediul n care i desfoar activitatea agentul economic, fiind regsii n: - conjunctura economic; - relaiile dintre ntreprindere i partenerii de afaceri (furnizori, clieni). (b) dup stadiile circuitului activelor circulante, vorbim de factori ai: - aprovizionrii; - produciei; - comercializrii. n stadiul aprovizionrii cile de cretere a vitezei de rotaie s-ar reduce la: - reducerea cheltuielilor cu materiile prime i materialele; - reducerea la minimum necesar a stocurilor de materii prime, materiale, obiecte de inventar. Msurile de accelerare a vitezei de rotaie n acest stadiu vizeaz: - dimensionarea optim a stocurilor; - aprovizionarea ritmic cu resurse materiale; - organizarea corespunztoare a relaiilor cu furnizorii i cu transportatorii, pentru asigurarea ritmicitii i continuitii procesului de producie; - aprovizionarea cu materii prime i materiale de la sursele cele mai apropiate i cu mijloacele de transport cele mai economice; - urmrirea schimbrilor care au loc n tehnologia de fabricaie i adaptarea aprovizionrii la necesitile procesului de producie; - eliminarea degradrilor i a pierderilor din timpul transportului; - reducerea i eliminarea stocurilor supranormative i a cheltuielilor neeconomicoase; - mbuntirea condiiilor de depozitare i manipulare prin folosirea mijloacelor mecanizate i automatizate n vederea eliminrii pierderilor, degradrilor i sustragerilor de materiale. n stadiul produciei cile creterii vitezei de rotaie privesc: - reducerea duratei ciclului de producie; - reducerea costurilor de fabricaie. n acest stadiu, msurile de cretere a vitezei de rotaie sunt mult mai complexe i privesc: - perfecionarea i modernizarea tehnologiilor de fabricaie; - creterea calitii produselor i eliminarea rebuturilor; - reducerea la minim a deeurilor i valorificarea superioar a acestora; - mecanizarea i automatizarea proceselor de producie; 272

aprovizionarea ritmic a locurilor de munc; mbuntirea organizrii muncii prin folosirea complet a zilei de munc; - ridicarea calificrii personalului muncitor; - asigurarea ritmicitii produciei; - reducerea consumurilor specifice; - eliminarea circuitelor inutile; - creterea productivitii muncii; - raionalizarea cheltuielilor de conducere, administraie i servicii. n stadiul comercializrii cile de cretere a vitezei de rotaie urmresc reducerea duratei de imobilizare n produse finite i creterea ritmului de ncasare a produselor livrate. Msurile n acest stadiu privesc: - ncheierea, n termen, a contractelor de livrare a produselor; - desfurarea ritmic a livrrilor, conform termenelor stabilite; - organizarea depozitrii de produse finite i a transportului de la seciile de producie la depozite; - mbuntirea relaiilor cu beneficiarii i cu unitile de transport; - urmrirea modului de respectare a clauzelor contractuale, att de ctre unitate, ct i de ctre clieni: - promovarea unor programe de marketing care s conduc la creterea vnzrilor; - evitarea lansrii n fabricaie a unor produse fr desfacere asigurat; - alegerea celei mai avantajoase forme de decontare; - urmrirea i evidenierea exact a documentelor de decontare; - reducerea i eliminarea cauzelor care genereaz refuzuri de plat; - aplicarea sanciunilor economice i financiare n cazul nemplinirii condiiilor contractuale. Rata de gestiune a clienilor (viteza de rotaie a creanelor) ne arat ct de repede i ncaseaz ntreprinderea contravaloarea livrrilor de la clieni, putndu-se aprecia fie prin numrul de rotaii al creditului clieni, fie prin durata de ncasare, n zile a creditului:

nrCl =

CA Sold mediuClienti

sau

dzCl =

Sold mediuClienti 360 CA

273

Mrimea acestui indicator este influenat de: - strategia ntreprinderii furnizoare care, dac este n expansiune, va acorda un interval de timp de plat mai mare dect concurenii ei; - relaiile stabilite cu clienii, cnd se acord un termen mai mare de plat pentru clienii tradiionali, pentru ntreprinderi care prezint garanii serioase; - specificul produciei cnd pentru produsele perisabile intervalul este mult mai mic; - conjunctura economic care este favorabil, determinnd ntreprinderea s acorde un interval de timp mai mare; - politica de credit practicat pe pia care determin ca atunci cnd dobnzile cresc s scad durata creditului client, iar atunci cnd scad s creasc aceste credite. n analiza creditului client trebuie s inem seama de urmtoarele aspecte: - dac durata n zile a creditului este mare nseamn c se folosesc resursele financiare ale ntreprinderii. - tendina de cretere a duratei n zile a creditului client este un semnal fie al nrutirii situaiei ntreprinderii, fie a situaiei clienilor. Rata de gestiune a furnizorilor (viteza de rotaie) ne arat ct de repede ntreprinderea i achit obligaiile sale fa de furnizori exprimndu-se prin numr i durata n zile a unor rotaii.

nrFz =
dz Fz =

CA Sold mediu Furnizori

Sold mediu Furnizori 360 CA

n analiza creditului furnizor reinem: - o durat n zile mare a creditului furnizor nseamn c ntreprinderea folosete resursele acestuia. - dac tendina este de cretere atunci ntreprinderea se poate confrunta cu dificulti de plat. Aprecierea ratelor de gestiune (a stocurilor, clienilor sau furnizorilor) se face prin compararea cu indicatori ai perioadelor anterioare, prin compararea cu indicatori obinui de uniti similare sau cu mrimi medii ale ramurii. Pentru fundamentarea concluziilor analizei este necesar i urmrirea tendinei ratelor de gestiune. Gestiunea resurselor reflect o activitate eficient dac ritmul de cretere al resurselor este mai redus dect ritmul de cretere al produciei, respectiv al cifrei de afaceri.

274

Pe termen scurt, stabilitatea sau fragilitatea unei ntreprinderi, generat de gestionarea resurselor de care dispune, depinde de trei factori: 1) stocurile i intervalul lor de stocare; 2) clienii i intervalul lor de ncasare; 3) furnizorii i intervalul lor de plat. 15.1.5 Analiza rentabilitii Rata rentabilitii economice msoar performanele activului total al ntreprinderii, fr a ine seama de modul de procurare a capitalurilor (proprii sau mprumutate) alocate pentru constituirea acestui activ. Din acest motiv, se spune c rata rentabilitii economice este independent de politica de finanare promovat de ntreprindere. Relaia de calcul a ratei rentabilitii economice este:

Re =

EBE; RE 100 At

unde: EBE excedentul brut din exploatare; RE rezultatul exploatrii; At active totale Rata rentabilitii economice, calculat cu aceast relaie exprim nivelul de remunerare a activului total aflat la dispoziia societii comerciale. Rata arat nivelul excedentului brut al exploatrii sau rezultatul exploatrii obinut la 100 lei active totale, valoarea sa informaional fiind important pentru manageri, deoarece ei trebuie s asigure o bun gestionare a capitalului existent. Analiza factorial a ratei rentabilitii economice cel mai frecvent utilizat consider c rata este rezultatul produsului dintre o rat de rotaie i o rat a marjei:

Re =
unde:

CA RE 100 Ae CA

CA = rata de rotaie a activelor de exploatare; Ae RE = rata marjei (rata profitabilitii comerciale). CA

275

Creterea ratei rentabilitii economice se poate realiza fie prin creterea rotaiei activelor, fie prin creterea marjei comerciale: - creterea vitezei de rotaie a activelor de exploatare presupune: - optimizarea structurii activelor; - creterea ponderii mijloacelor fixe; - creterea ponderii mijloacelor fixe active; - reducerea duratei i costurilor investiiilor n curs; - reducerea stocurilor de active circulante i a duratei n zile a unei rotaii a acestora; - creterea cifrei de afaceri. - sporirea ratei marjei comerciale se poate realiza prin: - modificarea structurii produciei vndute prin creterea ponderii produselor cu profitabilitate comercial mai mare; - creterea preurilor de livrare ca urmare a mbuntirii calitii produselor; - reducerea cheltuielilor de aprovizionare, exploatare i comercializare; - creterea volumului fizic al produciei, care va avea ca efect reducerea costurilor unitare, ca urmare a influenei costurilor fixe. Rata rentabilitii financiare msoar performana capitalului propriu, iar n mod indirect, oportunitatea meninerii acestuia n afacere. Rentabilitatea financiar remunereaz proprietarii ntreprinderii prin acordarea de dividende i creterea capitalurilor proprii (creterea rezultatelor), constituind un mijloc de stimulare a participrii la creterea capitalului social, att pentru acionarii existeni, ct i pentru noii acionari. Este dependent att de modalitile de finanare a activitii, fiind sensibil la modificarea structurii financiare, n special a gradului de ndatorare, ct i de regimul de calcul al amortizrilor i provizioanelor, al cheltuielilor deductibile i nedeductibile pentru determinarea bazei de calcul a impozitului pe profit. Dac utilizm ratele explicative putem s determinm factorii de influen asupra riscului financiar. rf =

Rex Cpr Dat Cpr

care poate fi scris: rf = re + (re rd )

276

Unde: rf rata rentabilitii financiare Rex (Pn) rezultatul exerciiului (profit net) Cpr capitalul propriu re rata rentabilitii economice rd rata dobnzii Dat - datorii Dac se consider i influena ratei impozitului pe profit:

RE CA RE CA Dat + rd rf = (1 i p ) Cpr CA Ae CA Ae
Unde: RE rezultatul exploatrii CA cifra de afaceri Ae active din exploatare ip cota de impozit pe profit Utiliznd formula de mai sus, factorii de influenta afereni riscului financiar sunt dup cum urmeaz:
viteza de rotaie a activelor de exploatare re rf efect levier impozitul pe profit rata profitabilitii comerciale diferena dintre re i rd gradul de ndatorare

ntreprinderea care apeleaz la credite se poate gsi n una din situaiile urmtoare: - siguran, cnd re > rd, iar apelarea la credite va conduce la mbuntirea ratei rentabilitii financiare. Rentabilitatea financiar este cu att mai mare cu ct rata ndatorrii este mai mare; - risc, cnd re < rd, iar apelarea la credite va conduce la diminuarea performanelor financiare, ceea ce impune minimizarea gradului de ndatorare; - indiferen, cnd re = rd, iar apelarea la credite nu influeneaz gradul de risc al ntreprinderii. Reducerea riscului financiar presupune: - accelerarea vitezei de rotaie a activelor de exploatare; - creterea profitabilitii comerciale; - fundamentarea politicii financiare care s permit valorificarea conjuncturilor favorabile.

277

15.2

Analiza pe baza Contului de profit i pierdere

15.2.1 Analiza veniturilor Veniturile se grupeaz, pe categorii de venituri, dup natura lor n: - venituri din exploatare; - venituri financiare; - venituri extraordinare. a) Veniturile din exploatare sunt reprezentate de acele venituri obinute din activitatea de baz a societii comerciale, care se concretizeaz n: - venituri din vnzarea mrfurilor, exprim preul de vnzare al bunurilor achiziionate de la teri (exclusiv TVA) i revndute n aceeai stare sau preul de vnzare al bunurilor obinute n procesul de exploatare i vndute prin magazinele proprii; - producia vndut reflect preul de vnzare (exclusiv TVA) al produselor finite, semifabricatelor i produselor reziduale vndute, al lucrrilor, studiilor i cercetrilor efectuate, al serviciilor prestate, precum i veniturile din redevene, locaii de gestiune, chirii i activiti diverse facturate; - cifra de afaceri se determin prin nsumarea veniturilor din vnzarea mrfurilor cu producia vndut; - venituri din producia stocat, reprezint variaia n plus (situaie de stocaj) sau n minus (situaie de destocaj) ntre valoarea la cost de producie a stocurilor de produse finite i de producie n curs de la finele perioadei i valoarea stocurilor iniiale de produse finite i de producie n curs, nelund n calcul provizioanele pentru depreciere constituite. - venituri din producia de imobilizri, reflect valoarea imobilizrilor corporale i necorporale realizate n regie proprie i exprimat n costuri de producie; - producia exerciiului se obine prin nsumarea produciei vndute cu veniturile din producia stocat i cu veniturile din producia de imobilizri; - venituri din subvenii de exploatare, reprezint subveniile primite de la buget, colectiviti publice sau alte societi comerciale pentru acoperirea diferenelor de pre sau pentru acoperirea pierderilor, precum i alte subvenii (finanarea activitii de cercetare i alte finanri) de care beneficiaz unitatea; - alte venituri din exploatare, cuprinde venituri din: creane recuperate; despgubiri, amenzi i penaliti; donaii i

278

subvenii primite; vnzarea activelor i alte operaii de capital; subvenii pentru investiii; alte venituri din exploatare; - venituri din provizioane privind activitatea de exploatare reflect veniturile din reluri (acumulri, diminuri sau consumuri) de provizioane pentru riscuri i cheltuieli, pentru deprecierea imobilizrilor corporale, necorporale i n curs i pentru deprecierea activelor circulante. b) Veniturile financiare reflect remunerarea capitalului investit de societate (n alte societi sau pe piaa financiar) sau manifestarea unor factori conjuncturali i cuprind: - venituri din imobilizri financiare; - venituri din investiii financiare pe termen scurt; - venituri din creane imobilizate; - venituri din investiii financiare cedate; - venituri din diferene de curs valutar; - venituri din dobnzi; - venituri din sconturi obinute; - venituri din provizioane de natur financiar; - alte venituri financiare. c) Veniturile extraordinare cuprind veniturile obinute de societatea comercial din operaii care nu au un caracter normal, nefiind generate de activitatea curent (de exemplu daunele pretinse de deintorii de polie n urma producerii unor calamiti). Veniturile extraordinare sunt venituri rezultate din compensaiile primite pentru cheltuieli sau pierderi din calamiti sau alte evenimente extraordinare 15.2.2 Analiza cheltuielilor Cheltuielile se grupeaz, pe categorii de cheltuieli, dup natura lor n: - cheltuieli de exploatare; - cheltuieli financiare; - cheltuieli extraordinare; - cheltuieli cu impozitul pe profit. a) Cheltuielile de exploatare reprezint expresia bneasc a consumului de resurse pentru obinerea de produse, executarea de lucrri sau prestarea de servicii i cuprind: - cheltuielile cu materiile prime i materialele consumabile; costul de achiziie al materiilor prime, al materialelor de natura obiectelor de inventar consumate; costul de achiziie al materialelor nestocate, trecute direct asupra cheltuielilor; contravaloarea energiei i apei consumate; valoarea animalelor i psrilor; costul mrfurilor vndute i al ambalajelor; - cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri, cum sunt: cheltuieli cu ntreinerea i reparaiile; redevene, 279

locaii de gestiune i chirii; prime de asigurare; studii i cercetri; cheltuieli cu alte servicii executate de teri (colaboratori); comisioane i onorarii; cheltuieli de protocol, reclam i publicitate; transportul de bunuri i personal; deplasri, detari i transferuri; cheltuieli potale i taxe de telecomunicaii, servicii bancare i altele; - cheltuieli cu personalul (salariile, asigurrile i protecia social i alte cheltuieli cu personalul, suportate de persoana juridic); - cheltuieli cu amortizrile i provizioanele, care grupeaz cheltuielile generate de amortizarea imobilizrilor i de constituirea sau suplimentarea provizioanelor pentru: riscuri i cheltuieli; deprecierea imobilizrilor corporale, necorporale i n curs; deprecierea elementelor de stocuri, creanelor nencasabile fa de clieni inceri, ru platnici sau cu care unitatea este n litigiu; - cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate, fa de bugetul central, bugetele locale sau alte organisme publice; - alte cheltuieli de exploatare (pierderi din creane i debitori diveri; despgubiri, amenzi i penaliti; donaii i alte cheltuieli similare; cheltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital etc.). b) Cheltuieli financiare reflect echivalentul monetar pe care societatea comercial l suport pentru folosirea resurselor acordate de ali ageni economici pe termen lung, pentru acoperirea pierderilor care apar n condiiile imposibilitii de a recupera total sau parial investiiile efectuate pe termen lung sau pierderile generate de factori conjuncturali. Aceste cheltuieli cuprind urmtoarele elemente: - pierderi din creane legate de participaii; - cheltuieli privind investiiile financiare cedate; - diferene nefavorabile de curs valutar; - dobnzile privind exerciiul financiar n curs; - sconturile acordate clienilor; - pierderi din creane de natur financiar etc. n aceast categorie se mai includ i cheltuielile cu amortizrile i provizioanele care vizeaz cheltuielile ocazionate de amortizarea primelor de rambursare a obligaiunilor sau cheltuielile ocazionate de constituirea sau suplimentarea provizioanelor privind: - riscuri i cheltuieli; - deprecierea imobilizrilor financiare; - deprecierea titlurilor de plasament; - deprecierea creanelor din conturile de decontri n cadrul grupului i cu asociaii.

280

c) Cheltuieli extraordinare vizeaz cheltuielile generate de operaii de natur extraordinar, cu caracter accidental, care pot aprea n activitatea unei societi comerciale (calamiti i alte evenimente extraordinare). 15.2.3 Analiza soldurilor intermediare de gestiune Contul de profit i pierdere permite urmrirea activitii desfurate de ntreprindere pe tipuri de activiti, n care sunt reflectate toate operaiunile care influeneaz indicatorii de rezultate. Fiecare dintre aceste operaiuni este subordonat obinerii unui rezultat net, prin obinerea unui surplus financiar la fiecare nivel de activitate. Pentru analiza Contului de profit i pierdere se au n vedere urmtorii indicatori: - cifra de afaceri; - excedentul brut al exploatrii; - rezultatul exploatrii; - rezultatul financiar; - rezultatul curent. a) Cifra de afaceri (CA) este format din vnzrile de mrfuri i producia vndut, fiind indicatorul care msoar volumul activitii ntreprinderii. Ca i modalitate de calcul, cifra de afaceri se determin prin nsumarea veniturilor rezultate din livrrile de bunuri, executarea de lucrri i prestarea de servicii i altor venituri din exploatare, mai puin rabaturile, remizele i alte reduceri acordate clienilor. Relaia de calcul este: CA = Qv + Vv + Vs unde: Qv- producia vndut (venituri din vnzarea produselor finite, a semifabricatelor, a produselor reziduale, din lucrri executate i servicii prestate, din studii i cercetri, din redevene, locaii de gestiune i chirii, din activiti diverse: comisioane, servicii prestate n interesul personalului, punerea la dispoziia terilor a personalului unitii, din valorificarea ambalajelor, alte venituri realizate din relaiile cu terii). Vv- venituri din vnzarea mrfurilor; Vs- venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete. Una din cauzele dificultilor ntreprinderilor este reducerea activitii care genereaz venituri insuficiente pentru acoperirea cheltuielilor.

281

Pentru manageri ntrebarea la care trebuie s rspund este: care trebuie s fie gradul de utilizare minim al capacitii de producie sau care trebuie s fie cifra de afaceri minim ce trebuie realizat pentru a se putea acoperi n ntregime cheltuielile? Pentru a rspunde la aceast ntrebare se folosete metoda pragului de rentabilitate iar n funcie de poziia fa de acest prag se poate exprima riscul de exploatare. Riscul de exploatare este legat de incertitudinea randamentului activitii de exploatare i depinde de o multitudine de factori: - fluctuaia cheltuielilor de aprovizionare; - fluctuaia cheltuielilor salariale; - fluctuaia preurilor de vnzare; - modificarea cererii i a ofertei produselor ntreprinderii; - modificarea cheltuielilor fixe i variabile; - calitatea actului managerial; Pragul de rentabilitate este punctul la care cifra de afaceri acoper cheltuielile de exploatare sau punctul la care preul de vnzare este egal cu costul unitar, rezultatul fiind nul. n termeni de risc spunem c ncepnd de la acest punct ntreprinderea ncepe s devin rentabil. Cu ct nivelul activitii este mai ndeprtat de acest punct, cu att riscul este mai redus iar activitatea ntreprinderii mai profitabil. Graficul pragului de rentabilitate poate fi redat astfel:
CA

CT

Nivel critic

CV

CF
RISC

Zona de pierderi

CAcr

Zona de profit

CA

Fig. 18. Reprezentarea grafic a pragului de rentabilitate Evaluarea riscului de exploatare se face pe baza indicatorului de poziie i a coeficientului de elasticitate. Indicatorul de poziie poate fi determinat n mrimi absolute i n mrimi relative: n mrimi absolute: CAcr = CA1 - CAcr

282

Cu ct acest indicator are un nivel mai mare, cu att flexibilitatea ntreprinderii este mai ridicat, iar riscul mai redus. Flexibilitatea absolut exprim capacitatea ntreprinderii de a-i modifica producia i de a se adapta cerinelor pieei. n mrimi relative: ICacr =

CA1 100 CA cr

Abaterea indicatorului de poziie se determin: ICacr = ICacr 100 =

CA1 CA1 CA cr 100 -100 = 100 CA cr CA cr

n funcie de abaterea indicatorului de poziie, exprimat procentual, ntreprinderile se pot afla n una din situaiile: - instabil, cnd abaterea cifrei de afaceri fa de pragul de rentabilitate este <10%; - relativ stabil, cnd cifra de afaceri fa de pragul de rentabilitate se situeaz ntre 10 20%; - confortabil, cnd cifra de afaceri depete pragul de rentabilitate cu peste 20%. Coeficientul de elasticitate se determin pe baza cifrei de afaceri aferent pragului de rentabilitate i msoar sensibilitatea (elasticitatea) rezultatului exploatrii la variaia nivelului de activitate. Relaia de calcul este:

RE e = RE CA CA
unde: RE rezultatul exploatrii; CA cifra de afaceri. Coeficientul de elasticitate msoar sporul relativ al rezultatului exploatrii care rezult din sporul relativ al cifrei de afaceri. Valoarea acestui coeficient este dependent de poziia nivelului de activitate fa de pragul de rentabilitate. Cu ct ntreprinderea se ndeprteaz de pragul de rentabilitate, cu att elasticitatea este mai redus, deci riscul economic mai mic; iar cu ct se apropie de pragul de rentabilitate, elasticitatea este mai mare, iar riscul crete. b) Excedentul brut al exploatrii (EBE) sau insuficiena brut de exploatare reflect rezultatul economic brut al ntreprinderii degajat de activitatea de exploatare.

283

Cuvntul brut din denumirea indicatorului semnific faptul c EBE se determin naintea deducerii amortizrii i provizioanelor. Ca indicator care evideniaz performanele economice ale unei ntreprinderi legate de activitatea de exploatare (operaii legate de producie, de activitatea comercial sau prestri de servicii), excedentul brut al exploatrii este resursa principal a ntreprinderii care influeneaz att indicatorii de eficien ct i capacitatea de autofinanare a ntreprinderii. Din acest motiv se consider c excedentul brut al exploatrii reflect contribuia capitalului la crearea bogiei ntreprinderii. Pe de alt parte se consider c indicatorul constituie un rezultat parial, n sensul c nu ine cont de toate cheltuielile suportate de ntreprindere n activitatea sa de exploatare (nelund n considerare cheltuielile cu amortizarea i nici provizioanele din exploatare). Modul de calcul al excedentului brut al exploatrii este: Cheltuieli cu personalul Impozite, taxe i vrsminte asimilate Subvenii de exploatare Excedentul brut de exploatare (EBE)

Valoarea adugat (VA)

Fig. 19. Determinarea excedentului brut al exploatrii EBE= (VA + Subvenii de exploatare) ( Cheltuieli cu personalul + Impozite, taxe i vrsminte asimilate) Subveniile pentru exploatare reprezint subveniile primite de ntreprindere pentru acoperirea pierderilor, pentru diferenele de pre la produsele subvenionate i alte subvenii din partea statului sau altor uniti patrimoniale. Cheltuielile cu personalul reprezint cheltuielile cu salariile cuvenite personalului ct i alte cheltuieli cu personalul suportate de unitate (asigurri sociale, ajutorul de omaj). Impozitele, taxele i vrsmintele asimilate cuprind cheltuielile cu impozitele, taxele i vrsmintele suportate de ctre ntreprindere, cu excepia impozitului pe profit (impozitul pe cldiri, taxa pentru folosirea terenurilor, taxa asupra mijloacelor de transport). Excedentul brut al exploatrii obinut prin deducerea remunerrii statului i a factorului munc din valoarea adugat reprezint de fapt contribuia capitalului la crearea bogiei

284

ntreprinderii, permind meninerea i dezvoltarea capitalului tehnic i remunerarea capitalurilor investite (fig. 20.).
Cheltuieli cu personalul Salarii

Cheltuieli asociate V.A. Impozite, taxe, vrsminte

Cheltuieli financiare (bnci)

Subvenii ptr. exploatare

E.B.E.

Dividende (acionari) Impozit pe profit (stat) Autofinanare (ntreprindere)

Fig. 20. Legtura dintre V.A. i E.B.E. Sursa: Niculescu, Maria, Diagnostic global strategic Ed. Economic, Bucureti, 1997, pag. 178 O alt modalitate de calcul a EBE se bazeaz pe diferena dintre veniturile din exploatare ncasabile i cheltuielile de exploatare pltibile: EBE = Venituri monetare Cheltuieli monetare Veniturile monetare mbrac forma intrrilor de disponibiliti (imediat sau la termen) i sunt aferente vnzrilor de mrfuri, produciei exerciiului i subveniilor pentru exploatare. Cheltuielile monetare constituie ieiri de numerar (imediat sau la termen) i se concretizeaz n costul de achiziie al mrfurilor vndute, consumurile intermediare provenite de la teri, cheltuielile de personal, precum i impozite, taxe i vrsminte asimilate. n acest caz, excedentul brut al exploatrii este o rezultant a fluxului potenial de disponibiliti aferent ciclului de exploatare, deoarece momentul nregistrrii veniturilor nu coincide cu momentul ncasrii, iar momentul nregistrrii unor cheltuieli nu coincide cu momentul plii. Cnd indicatorul EBE are o valoare negativ el se numete Insuficien brut sau Deficit brut al exploatrii. Ca i destinaie EBE este folosit pentru: - remunerarea capitalurilor investite, proprii sau mprumutate (plata dividendelor i plata dobnzii ctre creditori);

285

plata impozitului pe profit; rambursarea mprumuturilor; meninerea echipamentului, estimat pe baza amortizrii; - dezvoltarea ntreprinderii prin sumele repartizate din profitul net Analiza excedentului brut al exploatrii evideniaz rolul pe care acesta l are asupra ntreprinderii: - permite msurarea performanelor economice a ntreprinderii prin calculul indicatorilor relativi ai rentabilitii: rata marjei brute de exploatare (EBE/CA); rata rentabilitii economice (EBE/capital investit); - permite acoperirea obligaiilor ntreprinderii, dac nivelul acestuia este suficient de mare. n acest caz se vor putea rambursa mprumuturile i plti dobnzile aferente, se vor putea rennoi imobilizrile pe seama amortizrii i se vor acoperi riscurile din provizioanele constituite. Diferena va fi distribuit statului (impozit pe profit), acionarilor (dividende) i ntreprinderii (autofinanare); - excedentul brut al exploatrii este independent de politica financiar a ntreprinderii (nu este influenat structura financiar a ntreprinderii care modific nivelul veniturilor i cheltuielilor financiare), de politica de investiii (reflectat n amortizare), de politica de provizioane (nu ia n considerare provizioanele), de politica de dividend (reflectat n repartizarea profitului net), de politica fiscal (nu ia n considerare modul de calcul al impozitului pe profit) i de elementele extraordinare ale activitii desfurate (rezultatul extraordinar). Din evidenierea rolului pe care l are EBE se poate observa c nu depinde dect de natura activitii industriale i comerciale desfurate de societate i de competitivitatea sa. Din acest motiv, de multe ori EBE este utilizat de ctre analiti n studii previzionale i analize comparative ale ntreprinderilor din acelai sector de activitate. c) Rezultatul exploatrii (RE) exprim mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare (producie i comercializare). La fel ca i excedentul brut al exploatrii, rezultatul exploatrii este independent de politica financiar, fiscal i de dividend a ntreprinderii, dar ine seama de politica de amortizare i de politica de provizioane.

286

Rezultatul exploatrii se poate determina n dou modaliti: RE = EBE +

Alte venituri din exploatare Venituri din provizioane privind exploatarea

- si provizioanele pentru

Cheltuieli cu amortizarea exploatare Alte cheltuieli pentru exploatare

Alte venituri din exploatare cuprind veniturile din creane recuperate de la clieni i debitori diveri i alte venituri din exploatare, altele dect cele nominalizate la categoriile anterioare. Venituri din provizioane privind exploatarea constituie venituri ce provin din diminuarea sau anularea provizioanelor pentru riscuri i cheltuieli, pentru deprecierea imobilizrilor i a activelor circulante. Alte cheltuieli de exploatare se refer la pierderile din creane provenind de la clieni n litigiu sau inceri. Amortizrile i provizioanele reprezint cheltuieli de exploatare privind amortizrile imobilizrilor corporale i necorporale, precum i provizioanele constituite pentru deprecierea activelor imobilizate i circulante. lund n considerare veniturile i cheltuielile activitii de exploatare: RE = Venituri din exploatare Cheltuieli de exploatare d) Rezultatul financiar (RF) se calculeaz ca diferen ntre veniturile financiare i cheltuielile financiare. Rezultatul financiar ar trebui s exprime eficiena operaiunilor financiare ale ntreprinderii ca plasamentele financiare sau participaiile ntreprinderii, datoriilor i mprumuturilor. e) Rezultatul curent al exerciiului (RC) msoar rezultatul degajat de activitatea curent a ntreprinderii, activitate care cuprinde activitatea de exploatare i activitatea financiar134 . n acest caz nu se ine seama de politica fiscal i de rezultatul extraordinar, dar se ia n considerare efectul politicii financiare a ntreprinderii (Fig.21.). Rezultatul exploatrii Rezultatul financiar Rezultatul curent

Fig. 21. Determinarea rezultatului curent

134

Buglea, A., Analiz financiar. Concepte i studiu de caz, Ed. Mirton, Timioara, 2005, pag. 396

287

Nefiind perturbat de elementele extraordinare, rezultatul curent exprim eficiena utilizrii resurselor ntreprinderii n mod normal. Practic se pot delimita cteva situaii care caracterizeaz o anumit structur a rezultatului curent135. 1) RE>0 RC>0 RF>0 Sntate financiar deplin

ntreprinderea ocup o poziie forte pe pia. Exploatarea foarte rentabil permite degajarea unor lichiditi nsemnate al cror plasament permite nu numai recuperarea eventualelor cheltuieli financiare dar i obinerea unor profituri suplimentare. n acest caz ntreprinderea i suplimenteaz rezultatul exploatrii tocmai datorit unei politici financiare eficiente, care situeaz ntreprinderea ntr-o poziie ideal. 2) Situaia cea mai obinuit

RE>0

RC>0

RF<0

Rezultatul exploatrii este parial afectat de situaia financiar a ntreprinderii. Este o situaie frecvent a ntreprinderilor industriale sau de servicii. Nivelul rezultatului exploatrii face politica de ndatorare acceptabil, riscul ntreprinderii depinznd de perenitatea acestuia.

135

Andronic, B. C., Performana firmei, Ed. Polirom, Iai, 2000, pag 44

288

3)

Mana financiar

RF>0

RC>0

RE<0

Rezultatul curent provine din veniturile substaniale rezultate din plasamentele financiare n pofida pierderilor exploatrii. Exist mai multe posibiliti care explic aceast stare: - ntreprinderea este una industrial care, reuete s obin lichiditi din exploatare (stocuri reduse sau cu rotaie rapid, credite clieni limitate sau inexistente), pentru care caut cele mai bune plasamente posibile. n acest caz, n pofida rezultatului curent pozitiv, situaia este critic; - ntreprinderea este un holding ale crui venituri sunt formate din dividendele percepute de la filialele sale. Rezolvarea situaiei ar consta fie n transformarea unei pri din activitatea sa de exploatare ctre alte entiti din cadrul holdingului fie n majorarea dividendelor percepute de la filialele acestuia. 4) RE<0 RC<0 RF<0 Marginea prpastiei

Rezultatul curent negativ este generat att de o exploatare ineficient ct i de rezultatul financiar negativ. ntreprinderea se afl ntr-o stare de dificultate care poate s conduc la faliment dac nu se restabilete situaia financiar i nu se depisteaz cauzele deficitului activitii de exploatare, pentru restabilirea echilibrului. n caz contrar se recomand o cedare/ncetare a activitii.

289

5)

Cercul vicios al cheltuielilor financiare RC<0

RF<0

RE>0

Rentabilitatea exploatrii este absorbit integral de cheltuielile financiare, rezultatul curent nregistrnd valori negative. Aceast stare poate s fie temporar atunci cnd: - ntreprinderea este n faza de cretere dar este grevat de piaa sa care, nu este maturizat. Situaia este viabil i poate fi tolerat dac ea se datoreaz unei conjuncturi tranzitorii. Dac piaa nu este n expansiune, ntreprinderea se va confrunta cu dificulti grave n viitor. - ntreprinderea a finanat prin mprumuturi masive procesul investiional ale crui rezultate nu au fost nc fructificate. Atingerea capacitii de producie i ptrunderea pe noi piee de desfacere, chiar dac ntreprinderea este grevat de importante cheltuieli financiare, ofer posibilitatea creterii rezultatelor exploatrii. 6) Veniturile financiare ultimul bastion RC<0 RE<0

RF>0

Exploatarea nu este rentabil iar rezultatul financiar nu face altceva dect s diminueze deficitul curent. Pot exista cteva situaii distincte:

290

15.3

n cazul ntreprinderilor industriale se recomand restrngerea sau ncetarea activitii, n cazul n care nu se pot gsi soluii pentru mbuntirea RE; pentru ntreprinderile din comer, care se confrunt cu un mediu concurenial ostil, lichiditile excedentare plasate eficient, genereaz venituri financiare. Surplusurile de trezorerie se datoreaz specificului activitii (absena clienilor debitori, rotaia rapid a stocurilor, termene favorabile de plat a furnizorilor) care dac sunt corelate cu reducerea cheltuielilor de exploatare pot genera un rezultat curent excedentar. pentru un holding financiar soluia ar putea fi renunarea sau transferarea unei pri din activitatea de exploatare.

Analiza discriminant a riscului de faliment

Metoda scorurilor are ca obiectiv punerea la dispoziie a unor modele pentru evaluarea riscului de faliment, pe baza ratelor. Trebuie ns reinut de la nceput c aceste modele au limitrile lor, au fost dovedite de o oarecare ncredere n anumite condiii date (se refer la o perioad istoric, de unde au fost extrase informaiile cu ajutorul crora au fost dezvoltate), motiv pentru care trebuie folosite cu o extrem de mare precauie. Astfel, n nici un caz pe baza rezultatului obinut n urma aplicrii modelului, nu trebuie dat un verdict ci mai degrab folosit ca un semnal suplimentar referitor la un eventual risc de faliment. n literatura economic mondial sunt prezentate frecvent trei modele Modelul Altman numit i modelul Z Modelul Z este un model de prognoz a strii de faliment dezvoltat de profesorul Altman n SUA, n anul 1968. Modelul cuprinde cinci variabile considerate a fi cele mai reprezentative pentru o ntreprindere. Reprezentarea matematic a modelului este: Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + X5 unde: - variabila X1 reflect flexibilitatea ntreprinderii i se determin ca raport ntre capitalul circulant (active circulante de exploatare pasive circulante de exploatare) sau fond de rulment i activul total:

X1 =
sau

Capitalul circulant Activ total

291

X1 =
-

Fond de rulment Activ total

variabila X2 reprezint rata autofinanrii activelor totale i se determin ca raport ntre profitul reinvestit (rezultatul net al exerciiului dividende acordate acionarilor) i activul total:

X2 =
-

Profit reinvestit Activ total

variabila X3 reprezint rata rentabilitii economice i se calculeaz ca raport ntre rezultatul brut al exerciiului i activul total:

X3 =
-

Rezultatul brut al exercitiului Activ total

variabila X4 evideniaz capacitatea de ndatorare a ntreprinderii i se calculeaz ca raport ntre capitalizarea bursier (pentru firmele necotate se folosete capitalul propriu) i datoriile pe termen mediu i lung:

X4 =
-

Capitalizare bursiera Datorii pe termen mediu i lung

variabila X5 msoar randamentul activelor i se calculeaz ca raport ntre cifra de afaceri i activul total:

X5 =

CA Activ total

n funcie de scorul realizat ntreprinderile se includ n urmtoarele situaii: - Z < 1,8: ntreprinderea este insolvabil, aflndu-se foarte aproape de faliment; - 1,8 < Z < 2,2: ntreprinderea se afl ntr-o situaie dificil; - 2,2 < Z < 3 : situaia ntreprinderii este bun; - Z > 3: situaie ntreprinderii este foarte bun. Modelul Canon i Holder Acest model, construit n anul 1978, se aplic ntreprinderilor industriale cu un numr de 10 pn la 500 salariai i se bazeaz pe analiza lichiditate - exigibilitate. Modelul se bazeaz tot pe o funcie Z, avnd urmtoarea structur:

292

Z = 16 X1 + 22 X2 87 X3 10 X4 + 24 X5 unde: - variabila X1 reprezint rata lichiditii reduse i se determin ca raport ntre creane, investiii financiare pe termen scurt i disponibiliti bneti, pe de o parte i datoriile pe termen scurt, pe de alt parte:

X1 =
-

Activ circulant - Stocuri Datorii pe terme scurt

variabila X2 reprezint rata stabilitii financiare i se determin ca raport ntre capitalul permanent i pasivul total:

X2 =
-

Capital permanent Pasiv total

variabila X3 evideniaz gradul de finanare a vnzrilor din resurse externe i se determin ca raport ntre cheltuielile financiare i cifra de afaceri:

X3 =
-

Cheltuieli financiare CA

variabila X4 exprim gradul de remunerare a personalului i se determin ca raport ntre cheltuielile cu personalul i valoarea adugat:

X4 =
-

Cheltuieli cu personalul VA

variabila X5 reflect ponderea rezultatului brut al exploatrii n totalul valorii adugate i se determin ca raport ntre excedentul brut al exploatrii i valoarea adugat:

X5 =

EBE VA

n funcie de scorul realizat ntreprinderile se includ n urmtoarele situaii: - Z 4: ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar dificil, posibilitatea de faliment fiind de 75 100%; 4 < Z < 9: ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar incert, posibilitatea de faliment fiind de 35 70%; - 9 Z < 16: ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar bun, posibilitatea de faliment fiind de 15 30%;

293

16 Z < 20: ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar foarte bun, posibilitatea de faliment fiind sub 15%.

Modelul Bncii Franei Funcia scor (Z) stabilit de Centrala Bilanurilor a Bncii Franei este compus din opt variabile, i anume: Z = -1,255 R1 + 2,003 R2 0,824 R3 + 5,221 R4 0,689 R5 -1,164 R6 + 0,706 R7 + 1,408 R8 85,544 unde: - variabila R1 reprezint rata de prelevare a cheltuielilor financiare i se determin ca raport ntre cheltuielile financiare i excedentul brut al exploatrii:

R1 =
-

Cheltuieli financiare EBE

variabila R2 reprezint rata de acoperire a capitalului investit sau rata stabilitii financiare i se determin ca raport ntre capitalul permanent i capitalul investit (activul total):

R2 =
-

Capital permanent Capital investit

variabila R3 reprezint rata capacitii de rambursare a datoriilor din resurse proprii i se determin ca raport ntre capacitatea de autofinanare (CAF) i datoriile totale:

R3 =
-

CAF Datorii totale

variabila R4 reprezint rata rentabilitii vnzrilor i se determin ca raport ntre excedentul brut al exploatrii i cifra de afaceri:

R4 =
-

EBE CA

variabila R5 reprezint viteza de rotaie a creditului furnizor i se determin ca durat a unei rotaii, exprimat n zile, cu relaia:

R5 =

Sold mediu furnizori 360 Cumparari de marfuri

294

variabila R6 reprezint rata de cretere a valorii adugate:

R6 =
-

VA n VA n 1 VA n -1

variabila R7 reprezint viteza de rotaie a creditului client i se determin ca durat a unei rotaii, exprimat n zile, cu relaia:

R7 =
-

Sold mediu clienti 360 Vanzari

variabila R8 reprezint rata investiiilor corporale, din resurse proprii i se determin ca raport ntre valoarea investiiilor i valoarea adugat:

R8 =
astfel:

Investitii VA

n funcie de valoarea scorului Z ntreprinderile se grupeaz pentru Z < -0,25: ntreprinderi aflate n dificultate, cu risc ridicat [70 100%]; pentru -0,25 < Z < 0,125: ntreprinderi cu o situaie financiar incert, cu risc mediu [45 70%]; pentru Z > 0,125: ntreprinderi cu o situaie financiar corespunztoare, cu risc redus [10 45%]. Aplicarea acestor metode de previzionare a falimentului pentru ntreprinderile romneti nu a condus ntotdeauna la rezultate concludente ceea ce a fcut necesar construirea unor modele care s poat fi aplicate n acest caz. n literatura economic romn se utilizeaz mai multe modele dintre care redm: Modelul A Acest model a fost construit de Ion Anghel, cadru didactic la Academia de Studii Economice din Bucureti. Construirea modelului s-a fundamentat pe analiza datelor financiare ale perioadei 1994-1998 ale unui eantion de 276 de ntreprinderi, distribuite n 12 ramuri ale economiei romneti. Analiza capacitii de predicie apriorice a funciei a evideniat o rat de succes de 97%, ceea ce confirm rata ridicat a succesului funciei A, pentru perioada anterior menionat. Modelul A are urmtoarea structur: A = 5,667 + 6,3718 X1 + 5,3932 X2 5,1427 X3 0,0105 X4 -

295

unde:

X1 =

Profit net Cash Flow Datorii ; X2 = ; X3 = ; Active Active Venituri X4 = Datorii 360 Cifra de afaceri

Dac: - A < 0 : falimentul ntreprinderii este iminent; - 0 > A > 2,05 : ntreprinderea se afl ntr-o situaie de incertitudine ceea ce impune o analiz suplimentar; - A > 2,05 : ntreprinderea se afl ntr-o situaie bun, riscul de faliment fiind improbabil. Modelul B Un alt model de previzionare a strii de faliment a unei ntreprinderi este funcia scor B, elaborat de profesorul Ghe. Bileteanu. Autorul3 consider c strile care semnaleaz apariia falimentului unei firme sunt urmtoarele: - imposibilitatea achitrii obligaiilor curente; - lipsa de resurse financiare pentru rambursarea datoriei pe termen mediu i lung; - ncasarea cu mare ntrziere a contravalorii produselor livrate; - lipsa profitului. Funcia scor construit de profesorul Bileteanu are patru variabile: B = 0,444 G1 + 0,909 G2 + 0,0526 G3 + 0,0333 G4 1,414 unde: G1 lichiditatea curent = G2 solvabilitatea =
=

Active curente Pasive curente

Profit net + Amortizare Rata de rambursare credit pe termen mediu si lung + Dobanda la credit

G3 viteza de rotaie a creditelor clieni = G4 rata profitului =

Vanzari Clienti

Profit 100 Cost

Bileteanu, Ghe.; Diagnostic, risc i eficien n afaceri, Ed Mirton, Timioara, 1997, pag. 294

296

n funcie de valoarea lui B ntreprinderile se ncadreaz ntr-o zon favorabil sau de faliment. Dac: - B < 0,5: ntreprinderea se gsete ntr-o zon de faliment iminent; - 0,5 B 1,1: ntreprinderea se gsete ntr-o zon limitat, cu risc ridicat de faliment; - 1,1 B 2: ntreprinderea se gsete ntr-o zon intermediar, n care se manifest starea de incertitudine; - B> 2: ntreprinderea se gsete ntr-o zon favorabil, cu risc de faliment improbabil. Modelul I Elaborarea modelului, realizat de ec. Ivoniciu Paul, s-a fundamentat pe analiza datelor financiare ale peste 50 de ntreprinderi din diverse ramuri ale economiei romneti. Funcia scor n acest caz are ase variabile: I = 0,333 R1 + 5,555 R2 + 0,0333 R3 + 0,71429 R4 + 1,333 R5 + 4 R6 1,66032 Variabilele folosite n model se calculeaz pe baza urmtoarelor relaii:

R1 =

VTI VTI CAF CAF ; R2 = ; R3 = ; R4 = ; ATC VTI Cr DT FR C Cr + D R5 = ; R6 = DTS ATC

unde: VTI venituri totale ncasate i ncasabile; ATC active totale corectate, din care s-au dedus cheltuielile nregistrate n avans; CAF capacitatea de autofinanare; Cr creane corectate n funcie de probabilitatea de ncasare i cursul valutar (la cele n valut); DT datorii totale corectate n funcie de dobnzi i penaliti necontabilizate i n funcie de cursul valutar (la cele n valut); D disponibiliti i titluri de plasament, corectate n funcie de lichiditate, cotaii bursiere, curs valutar (la cele n valut); DTS datorii pe termen scurt; FRC fond de rulment corectat prin adunarea veniturilor nregistrate n avans i deducerea cheltuielilor nregistrate n avans.

297

Dac: - I < 0, ntreprinderea se afl ntr-o situaie iminent de faliment; - 0 I 1,5, ntreprinderea nregistreaz un risc ridicat de faliment, cu o probabilitate de manifestare cuprins ntre 64 81%; - 1,5 I 3, ntreprinderea se afl ntr-o stare de incertitudine, care impune o analiz suplimentar. Probabilitatea de faliment este cuprins ntre 46 64%; - 3 I 4,5, ntreprinderea nregistreaz un risc de faliment mediu, cu o probabilitate cuprins ntre 29 46%; - 4,5 I 6, ntreprinderea nregistreaz un risc redus, probabilitatea de manifestare fiind cuprins ntre 12 29%; - I > 6, ntreprinderea se afl ntr-o stare bun, cu o probabilitate de faliment cuprins ntre 0 12%.

298

16 Particulariti ale analizei previzionale

16.1 Tehnici de echivalare n timp

De multe ori, n practic sunt disponibile date istorice (de exemplu situaii financiare) care sunt de o importan mare pentru analiza economico-financiar. Unul i acelai tip de informaie, disponibil pentru mai multe perioade istorice succesive (ani, luni, etc) se numete serie de date (sau serie de timp). Comparabilitatea termenilor seriei de date presupune ca acestea s fie exprimate n aceleai uniti de msur. Unitile de msur trebuie s fie constante n raport cu timpul (La datele cu coninut financiar, acest lucru presupune n principal exprimarea valorilor n preuri comparabile). Asigurarea comparabilitii este dificil deoarece este strns dependent de natura fenomenului cuantificat, fenomen ce de-a lungul timpului poate s-i schimbe omogenitatea. De asemenea necesitatea aplicrii aceluiai comensurtor presupune corectarea datelor iniiale cu un indicator care la rndul lui trebuie s fie omogen. (De exemplu actualizarea la inflaie, folosind indici de inflaie construit pe couri diferite, afecteaz gradul de relevan a comparabilitii). Asigurarea comparabilitii datelor n timp se face prin tehnici generale de echivalare n timp. 16.1.1 Tehnici generale de echivalare n timp Tehnicile generale de echivalare n timp permit compararea valorilor dispersate n timp. Se pot aplica att pentru analiza istoric a unui fenomen ct i n analiza previzional. Aceste tehnici se bazeaz pe factori de echivalare. 16.1.1.1 Factorul general de multiplicare

Factorul general de multiplicare este cel care permite calculul valorii prezente a unei sume trecute sau valoarea viitoare a unei sume prezente. m = (1+r)t Dac m este factor general de multiplicare iar a este factorul de actualizare, atunci valoarea prezent (St) a unei sume trecute (S0) este dat de dou situaii: a) dac factorul este diferit de la o perioad la alta: n St=S0(1+a1)(1+a2)... (1+at)= S (1 + a i ) 0 t =1

299

b) dac factorul de actualizare este constant de la o perioad la alta: St=S0(1+a)t 16.1.1.2 Factorul general de discontare

Factorul general de discontare este cel care permite calculul valorii prezente a unei sume viitoare sau valoarea trecut a unei sume prezente.
d = 1 (1 + a ) t

unde: d factor general de discontare Valoarea trecut (S0) a unei sume prezente (St) este dat de asemenea de dou situaii: a) Dac factorul este diferit de la o perioad la alta:
So = St (1 + a ) (1 + a ) ...(1 + a ) 1 2 t = St t (1 + a ) i i =1

b) Dac factorul de actualizare este constant de la o perioad la alta:

So = St 1 (1 + a ) t

16.1.1.3

Factorul general de compunere

Factorul general de compunere (fructificare) este cel care permite calculul valorii unei sume la sfritul unei perioade, o sum constant depozitat la sfritul fiecrui an cu o rat de fructificare a. Reprezint valoarea viitoare a unei anuiti.
ff = t (1 + a) 1 a

unde: ff factor general de fructificare (compunere) Suma capitalizat, adic valoarea viitoare St a sumei prezente So va fi: a) dac factorul de actualizare este diferit de la o perioad la alta:

300

t S t = S 0 + S 0 (1 + a 1 ) + S 0 (1 + a 1 )(1 + a 2 ) + ... + S 0 (1 + a i ) i =1

b) dac factorul de actualizare este constant de la o perioad la alta:

S t = S 0 + S 0 (1 + a ) + S 0 (1 + a ) 2 + ... + S 0 (1 + a ) t t t 1 t (1 + a ) 1 = S 0 (1 + a ) = S0 i =1 a

16.1.1.4

Factorul general de reducere

Factorul general de reducere (amortizare) este cel care permite calculul valorii unei sume constante necesare a fi depus n fiecare perioad, pentru a avea o sum prestabilit la sfritul unei perioade.
fa = a t (1 + a ) 1

unde: fr factor general de reducere (amortizare)

S0 = S t a t (1 + a ) 1

16.1.1.5

Factorul general de descompunere

Factorul general de descompunere este cel care permite calculul valorii prezente a unei sume viitoare ce se va degaja n mod constant pe fiecare perioad. Reprezint valoarea prezent a unei anuiti.
fd = t (1 + a ) 1 a (1 + a ) t

Valoarea prezent (So) a unei anuiti viitoare constante (St) va fi:

S 0 =S t (1 + a ) 1 t a (1 + a ) t

301

16.1.1.6

Factorul general de recuperare

Factorul general de recuperare este cel care permite calculul sumei prezente pltibile periodic, cu o dobnd compus, pentru a constitui o sum dat pentru o ntreaga perioad t. Reprezint valoarea prezent a unei anuiti.
fr = a (1 + a ) t t (1 + a ) 1

Valoarea sumei anuale (So) va fi:

S 0 =S a (1 + a ) t t t (1 + a ) 1

16.1.1.7

Cazuri speciale

Exist urmtoarele cazuri speciale de importan deosebit: 1. Valoarea prezent (trecut) a unor fluxuri viitoare inegale (periodice): a) cnd factorul de actualizare este constant:
t St S0 = i =1(1 + a ) t

b) cnd factorul de actualizare nu este constant:

Si t S0 = t i =1 (1 + a i ) i =1

2. Valoarea viitoare (prezent) a unor fluxuri periodice inegale (trecute): a) cnd factorul de actualizare este constant:
i t S t = S i (1 + a ) i =0

b) cnd factorul de actualizare nu este constant:

t S t = S 0 + S1 (1 + a 1 ) + S 2 (1 + a 1 )(1 + a 2 ) + ... + S t (1 + a i ) i =1

Not: Problema esenial n aplicarea oricrui model de echivalare este stabilirea mrimii factorului de actualizare. Factorul de actualizare se poate stabili n funcie de rata dobnzii, rata inflaiei, rata deprecierii monetare, rate de randament i de risc. n analiza istoric a unui fenomen acesta este dat de regul de rata inflaiei.

302

16.1.2 Tehnici de echivalare n analiza istoric a datelor financiare Exist mai multe tehnici de stabilire a indicatorilor n valori la preuri comparabile (constante). n funcie de tipul de unitate de msur folosit putem avea tehnici legate de indicatori exprimai n valori absolute i valori relative. 16.1.2.1 Fenomene exprimate n valori absolute

Aducerea n preuri comparabile a fenomenelor exprimate n valori absolute (uniti monetare), n funcie de momentul sau perioada de referin (iniial sau final) poate fi deflatare sau inflatare. 16.1.2.1.1. Deflatarea Deflatarea n preuri comparabile fa de perioada de baz (iniial), presupune scoaterea efectului inflaionist al perioadei, respectiv a celor cumulate pe perioadele anterioare, pentru a duce toate valorile din diferite momente, la momentul iniial (nceputul perioadei de analiz).
IFCo = IFt (1 + r ) ot = IFt (Ip ot )

unde: IFt indicator financiar (exprimat valoric) din momentul t Ip0t indicele de cretere a preurilor cu baza fix de la momentul 0 (iniial) la momentul t; r0t - rata de cretere a preurilor cu baza fix de la momentul 0 (iniial) la momentul t; IFC0- indicator financiar din momentul t n preuri comparabile ale momentului 0; 16.1.2.1.2. Inflatarea Inflatarea, adic actualizarea la preuri comparabile pentru perioada curent (final), presupune adugarea efectului inflaionist al perioadei i a celei cumulate n perioadele urmtoare, pentru a duce toate valorile din diferite momente la momentul final (sfritul perioadei de analiz).
IFCt = IF0 (1 + rot ) = IF0 Ip ot

unde: IFt indicator financiar (exprimat valoric) din momentul 0;

303

IFCt- indicator financiar din comparabile ale momentului t;

momentul

preuri

Not: Pentru a cuprinde efectul inflaionist, cumulat pe mai multe perioade, se folosete indicele de cretere a preurilor cu baza fix, a momentului t fa de momentul 0, care cuprinde indicii de cretere cu baza n lan din fiecare sub-perioad al intervalului 0t. Dac perioada 0t este definit prin momentele 0,1,2,...,t2,t-1,t, adic intervalele (0,1),(1,2),...(t-2,t-1),(t-1,t) atunci indicele de cretere cu baz fix a preurilor din momentul 0 pn n momentul t va fi dat de produsul indicilor de cretere cu baza n lan pe fiecare subinterval n parte:
Ip t = Ip = Ip Ip ... Ip ( i , i 1) ot 01 12 t 1, t i =1

n cazul indicatorilor exprimai n uniti de msur absolute, valorice (uniti monetare) indicele de cretere a preurilor poate fi de mai multe feluri: - indicele de cretere a preurilor la nivelul ntreprinderii, care se recomand pentru analiza indicatorilor sintetici care cuprind preurile firmei (de exemplu: cifra de afaceri), acesta fiind mai puin relevant n analiza altor elemente; - indicelui general de cretere a preurilor de consum (indicele inflaiei), ncetenit din motive de omogenitate, cu meniunea c se pot folosi variante ale acestuia n funcie de domeniul de aciune a firmei: - dac firma acioneaz numai ntr-un domeniu de activitate, se pot folosi indicii de inflaie specifici domeniului respectiv; - dac firma acioneaz n mai multe domenii de activitate, se consider mai relevant folosirea indicelui general de inflaie; - pentru societile cu capital strin, exist alternativa folosirii indicelui mediu compus al cursului valutar dintre ROL i valuta care este unitatea monetar n ara de provenien a capitalului.

304

16.1.2.2

Fenomene exprimate n valori relative

Deflatarea fenomenelor exprimate n valori relative se face cu tehnica lui Fisher.

IRt IRt r = n r it 1 + IRt IRt r = 1+ r it n 1

1+ r it

unde: IRtn - valoarea nominal a indicatorului financiar relativ (exprimat procentual) din momentul t rit - rata de inflaiei la momentul t, aferent perioadei (t-1,t); IRtr - valoarea real (deflatat) a indicatorului financiar relativ n momentului t; Not: n cazul indicatorilor exprimai n uniti de msur relative, se poate folosi doar indicele de inflaie. Dup asigurarea comparabilitii datelor trebuie s se procedeze la aprecierea specificitii acestora. 16.2 Previzionarea situaiilor financiare

16.2.1 Cerine eseniale n previziunea situaiilor financiare Previziunile financiare sunt importante att pentru managementul firmei, ct i pentru investitori sau creditori. Gradul de acuratee al previziunilor este esenial, deoarece dac sunt prea optimiste n ceea ce privete veniturile firmei, pot duce la incapacitatea acesteia de a face fa datoriilor contractate pe seama acestora i ulterior la faliment. Procesul de previziune i planificare financiar face parte din sarcinile unui manager financiar. Pentru a realiza diverse nivele ale cifrei de afaceri firmele au nevoie de active. Firmele aflate n cretere trebuie s sporeasc nivelul activelor curente, iar dac capacitatea de producie este depit atunci trebuie s recurg la investiii n active fixe. Aceste investiii trebuie finanate, iar operaiunile de finanare aduc cu ele obligaia de a onora datoriile contractate. Creditele pe termen mediu i lung implic costuri fixe considerabile, motiv pentru care firma trebuie s aprecieze nivelul acestora pe o perioad mai lung. Deoarece managerii, acionarii i creditorii sunt interesai de fluxurile de numerar viitoare se impune o analiz a diverselor alternative de finanare i impactul acestora asupra fluxului de numerar. Pentru previziunea fluxului de numerar este mai nti nevoie de previziunea contului de rezultate i a elementelor patrimoniale din bilanul firmei.

305

16.2.2 Previziunea financiar pe seama cifrei de afaceri Punctul de plecare a tuturor previziunilor financiare este previziunea vnzrilor. Pe baza estimrii cifrei de afaceri pe perioada urmtoare se poate determina necesarul de active circulante i fixe, respectiv fondurile permanente i curente necesare pentru acoperirea finanrii lor. Metoda raportrii la cifra de afaceri (cunoscut sub denumirea procent din vnzri) este metoda cea mai simpl de previziune financiar, care satisface eficient nevoile informaionale ale unei firme. Motivul pentru care aceast metod este eficient n ghidarea managerilor este faptul c pornete de la trei ipoteze n general valabile: 1. Majoritatea posturilor bilaniere variaz o dat cu vnzrile. 2. Valorile activelor sunt considerate optime, sau cel puin satisfctoare n raport cu cifra de afaceri. 3. Cheltuielile din activitatea de exploatare variaz o dat cu vnzrile. Principala limit a acestei metode este c presupune c n viitor nu vor avea loc modificri substaniale n obiectul de activitate a firmei. 16.2.2.1 Previziunea cifrei de afaceri

Previziunea cifrei de afaceri este un proces complex ce implic un efort considerabil. Estimarea cifrei de afaceri se poate face din cel puin urmtoarele puncte de vedere: a) n funcie de unitatea de msur: - cantitativ, n uniti fizice; - valoric, lund n considerare i preurile de vnzare. b) n funcie de elementele componente: - analitic, pe fiecare element component (produs, activitate) n parte; - sintetic, lund n considerare nivelul global. c) n funcie de datele disponibile: - pe baza tendinei lor n trecut i prezent, pentru care exist date; - normativ, pentru care nu exist date. d) n funcie de poziionarea factorilor de influen: - factori externi, din mediul extern firmei; - factori interni, din cadrul firmei. e) n funcie de stabilitatea n timp a fenomenului: - pe baz de tendin; - pe baza fluctuaiilor.

306

Previziunea realist a cifrei de afaceri presupune ghidare dup informaii furnizate din trei pri: 1. Pe baza analizei mediului extern, deoarece cererea este elementul esenial al formrii vnzrilor. 2. Pe baza analizei interne, a posibilitilor firmei de a se adapta cererii. 3. Pe baza analizei tendinelor, spre a identifica orientrile posibile n viitor. 16.2.2.1.1. Previziunea analitic a cifrei de afaceri Un exemplu de previziune a cifrei de afaceri presupune parcurgerea urmtorilor pai: P.1. Vnzrile firmei sunt mprite pe categorii principale de produse. P.2. Pentru fiecare categorie n parte se analizeaz tendina vnzrilor n uniti fizice. P.3. Pe baza datelor oferite de compartimentul de marketing se previzioneaz evoluia cererii pe pieele fiecreia din categoriile respective i evoluia preurilor. P.4. Se analizeaz cotele de pia i posibilitile firmei respectiv ale competitorilor. P.5. Se iau n considerare campaniile de publicitate, preurile promoionale, termenele de credit comercial i ali factori de influen a vnzrilor. P.6. Se analizeaz comenzile i contractele, acordndu-se importan deosebit celor nesatisfcute sau n scdere. P.7. Se efectueaz previziunile pentru fiecare grup de produse cantitativ i apoi valoric. P.8. Vnzrile se cumuleaz pe grupe de produse sau activiti, obinndu-se cifra de afaceri la nivelul firmei previzionat analitic. P.9. Se efectueaz previziunea cifrei de afaceri per global pe baza tendinei acesteia, (fr a se ine cont de defalcare pe activiti i produse). P.10. Se compar cifra de afaceri previzionat analitic cu cea previzionat global i se alege varianta cea mai pesimist (cea mai mic). Dac previziunea cifrei de afaceri este optimist consecinele pot fi deosebit de grave, firma ajungnd s produc pe stoc, fie s nu-i utilizeze corespunztor capacitile de producie, ducnd la scderea vitezelor de rotaie, costuri mai mari i deprecierea rentabilitii i a lichiditilor.

307

16.2.2.1.2. Previziunea sintetic (global) a cifrei de afaceri Cea mai uzual metod de previziune global a cifrei de afaceri este metoda descompunerii, cunoscut i sub denumirea de tratare cinematic a datelor statistice. Tratarea cinematic presupune c valorile reale ale unei serii statistice pot fi descompuse n urmtoarele componente: - tendina general, variaia stabil; - variaii periodice, la intervale mai mici, cele mai importante fiind cele ciclice i sezoniere; - variaii accidentale, perturbatoare. Analiza datelor statistice ale unei serii de timp prezint urmtoarele caracteristici: - n cazul utilizrii datelor valorice, este necesar eliminarea impactului inflaiei, pentru a se asigura comparabilitatea n termeni reali a datelor analizate; - eliminarea impactului unor fenomene ce reprezint un oc controlat asupra indicatorilor; - intervalul de previziune nu poate depi o treime din mrimea intervalului de date istorice, optimal fiind situarea acestuia la un sfert din aceast dimensiune. Seriile de timp, pe baza aciunii unui sistem complex de factori, sunt compuse n general din: - tendina general (T), care este o tendin de pe o perioad de timp suficient de lung; - modificrile ciclice (C), care reprezint oscilaii relativ regulate, caracterizate prin periodicitate, n jurul tendinei generale, datorate n general aciunilor factorilor periodici, fie aspectelor de dezvoltare (expansiune, criz, recesiune i relansare); - modificrile sezoniere (S), care se datoreaz aciunii factorilor sezonieri (din care cel mai important se refer la factorii climaterici, apoi urmnd ca importan perioadele de concedii i vacane); - variaiile neregulate (U), care apar datorit unor factori accidentali, necuantificabili, cu aciune imprevizibil, de regul de scurt durat. Schemele principale de descompunere sunt metoda aditiv i cea multiplicativ. Metoda multiplicativ presupune c fenomenul analizat (Y) este rezultanta aciunii trendului (T), corectat cu indicele de ciclicitate (C), cel sezonier (S) i lund n considerare o valoare rezidual medie (U): Yt= Tt x Ct x St x Ut Etapele previziunii cifrei de afaceri prin metoda de descompunere a unei serii dinamice:

308

1. Analiza datelor statistice legate de seria de timp 2. Descompunerea seriei cronologice n elemente componente 2.1. Identificarea componentei sezoniere 2.2. Asocierea funciei de tendin general 2.3. Identificarea componentei ciclice 2.4. Stabilirea valorii reziduale medii 3. Reconstruirea funciei de trend. 4. Extrapolarea efectiv 4.1. Previziunea punctual 4.2. Previziunea n cadrul limitelor de ncredere 16.2.3 Estimarea elementelor contului de rezultate n estimarea contului de rezultate se va ine cont de urmtoarele principii: 1. Separarea elementelor de venituri i cheltuieli pe categorii: din exploatare, financiare, extraordinare. 2. Separarea elementelor n funcie de variaia fa de cifra de afaceri: variabile i fixe. 3. Corelaii cu alte situaii pro-forma: bilanul, situaia fluxului de numerar. 16.2.3.1 Estimarea veniturilor din exploatare

Va avea la baz cifra de afaceri estimat n etapa anterioar. Restul veniturilor din exploatare, de natura produciei exerciiului, se vor considera c variaz odat cu cifra de afaceri la un nivel mediu (calculat ca medie a doi ani anteriori), dac alt estimare mai bun nu este disponibil. Veniturile din subvenii, provizioane i alte venituri se vor neglija, din motive de pruden, dac nu exist suficiente garanii c acestea ar putea fi realizate. 16.2.3.2 Estimarea cheltuielilor din exploatare

Cheltuielile de exploatare variabile se vor considera c vor varia n raport cu cifra de afaceri. Acestea pot fi ns afectate suplimentar de creterea preurilor i tarifelor. Cheltuielile cu amortizarea se vor stabili innd cont de valoarea mijloacelor fixe i investiiile noi, respectiv gradul mediu de amortizare. Cheltuielile de exploatare fixe vor fi analizate separat, acestea avnd de regul tendina s creasc pe paliere (nivelul lor se schimb din timp n timp, atunci cnd cifra de afaceri depete anumite valori).

309

16.2.3.3

Estimarea veniturilor financiare

Veniturile financiare vor fi estimate pe categorii astfel: - veniturile din dobnzi se vor obine prin aplicarea dobnzilor pe cont curent asupra sumelor rezultate din situaia fluxului de numerar; - veniturile din diferene de curs valutar se vor estima pe baza previziunilor de curs de schimb disponibile; - alte venituri financiare, din provizioane se vor ignora din motive de pruden. 16.2.3.4 Estimarea cheltuielilor financiare

Cheltuielile financiare vor fi estimate pe categorii astfel: - cheltuielile din dobnzi se vor obine prin aplicarea dobnzilor pe creditele bancare contractate; - cheltuielile din diferene de curs valutar se vor estima pe baza previziunilor de curs de schimb disponibile; - alte cheltuieli financiare, din motive de pruden se vor considera la raportul mediu fa de cifra de afaceri. 16.2.3.5 Estimarea veniturilor i cheltuielilor extraordinare

Se vor neglija, avnd n vedere faptul c ele nu ar trebui s fac parte din activitatea normal, curent a activitii firmei (sunt dificil de previzionat). 16.2.3.6 Estimarea impozitului pe profit

Se va face pe baza cotei de impunere n vigoare, aplicat asupra profitului brut, anterior estimat. Dac este inevitabil existena unor cheltuieli nedeductibile, atunci se vor face corecii asupra profitului brut n vederea obinerii profitului impozabil. Veniturile neimpozabile se vor ignora din motive de pruden. 16.2.3.7 Estimarea profitului net

Se va face prin deducerea impozitului din profitul impozabil. Aceast valoare va fi preluat n pasivul bilanului financiar la capitolul de capitaluri proprii.

310

16.2.4 Estimarea elementelor patrimoniale 16.2.4.1 Previziunea elementelor de activ

ntr-o prim faz se raporteaz elementele patrimoniale din bilan la cifra de afaceri. Se identific elementele care variaz odat cu cifra de afaceri. Nivelul estimat al lor va fi n general:
A ( P ) t +1 = Ca t +1 A(P) t Ca t

16.2.4.1.1. Previziunea elementelor de active circulante Exist dou cazuri: a) Dac nivelul activelor curente (creane i stocuri) este considerat cel puin ca fiind un nivel normal dac nu optim, ele vor crete odat cu cifra de afaceri. Aceast metod presupune previzionarea lor n funcie de viteza de rotaie. b) Dac n trecut au nregistrat valori anormale, ca durate de rotaie, atunci ele trebuie corectate pentru a se nscrie n limite normale de eficien.
Ac t +1 = Ca t +1

Act k Ca t

Not: Elementele de disponibiliti vor rezulta pe baza situaiei fluxului de numerar. 16.2.4.1.2. Previziunea elementelor de active imobilizate Exist dou cazuri: a) Dac nivelul activelor imobilizate este considerat cel puin la un nivel normal dac nu optim, nseamn c firma a avut un grad maxim de utilizare a capacitii de producie. Un nou nivel se poate realiza doar cu o investiie suplimentar. Investiiile se pot realiza n dou feluri: a.1.) Relativ constant n raport cu cifra de afaceri, cnd nu sunt necesare investiii considerabile pentru extinderea capacitilor. a.2.) n salturi, cnd din considerente de natur tehnologic, investiiile presupun valori mari ale activelor fixe, deoarece este necesar o unitate complet de prelucrare. n acest caz i sporul doar cu 1% a cifrei de afaceri poate determina un salt considerabil n valoarea investiiilor, fcnd ca pentru sporuri mici ale cifrei de afaceri aceste investiii s fie ineficiente, genernd grade reduse de utilizare a

311

capacitilor i cheltuieli ridicate cu amortizarea, deci riscuri de exploatare sporite. b) Dac n trecut capacitatea efectiv utilizat a fost mai mic, se poate determina sintetic nivelul cifrei de afaceri pn la care firma nu este nevoit s realizeze investiii. Peste acest nivel va trebui s realizeze investiii.
Ca max = Ca t Guc t

16.2.4.2

Previziunea elementelor de pasiv

Creterea elementelor de activ trebuie s genereze, pe baza egalitii fundamentale ntre activ i pasiv, o cretere a surselor de finanare. n cadrul sporului acestor surse trebuie ns s avem n vedere urmtoarele principii fundamentale: 1. Elemente de active imobilizate trebuie n principiu finanate din resurse permanente. 2. Trebuie pstrat un nivel normal de ndatorare, pentru a nu nregistra un risc financiar i de faliment considerabile. 3. Trebuie s existe un echilibru financiar ntre utilizri i resurse. 4. Costul capitalului trebuie s se ncadreze n limite normale. 16. 2.4.2.1. Previziunea elementelor de pasive curente nonfinanciare Exist dou cazuri: a) Dac nivelul pasivelor curente (de regul din exploatare i nonfinanciare) sunt considerate cel puin la un nivel normal dac nu optim, ele vor crete odat cu cifra de afaceri. Aceast metod presupune previzionarea lor n funcie de viteza de rotaie. Acest fenomen se numete cretere spontan, natural. b) Dac n trecut au nregistrat valori anormale, ca durate de rotaie, i sunt nefavorabile n raport cu rotaia creanelor, atunci ele trebuie corectate pentru a se nscrie n limite normale de eficien. Principala restricie de cretere a lor este legat de meninerea unei cote sntoase de lichiditate curent.
Pc max = Ac Lc

312

16.2.4.2.2. Previziunea necesarului suplimentar de fonduri Dup determinarea elementelor de active curente i imobilizate necesare, cu excepia disponibilitilor, acestea se totalizeaz i se compar cu pasivul recalculat cu nivelul existent al capitalurilor permanente i cel recalculat al datoriilor curente (nonfinanciare) diferena reprezentnd-o necesarul suplimentar de fonduri. Necesarul suplimentar de fonduri va fi acoperit pe seama mai multor surse: - capitaluri proprii; - credite bancare pe termen mediu sau lung; - credite bancare pe termen scurt ; - profituri ale perioadei. 16.2.4.2.3. Previziunea surselor de finanare permanente Capitalurile proprii i creditele bancare pe termen mediu i lung nu variaz n mod spontan cu cifra de afaceri. Ele se achiziioneaz pe termene mai ndelungate i n valori mai mari. Se apeleaz la aceste surse numai cnd are loc i o sporire a activelor imobilizate. Alegerea ntre resursele permanente se face de regul pe baza urmtoarelor criterii: - costurile resurselor permanente: - pentru capitaluri proprii: nivel minim de rentabilitate a aciunilor sau prin dividende actualizate; - pentru mprumuturi: nivelul dobnzi, sau costul pe baza anuitilor actualizate; - meninerea unui raport sntos de ndatorare la termen: de exemplu, Rit = Itml Cp 0,5 Itml max = 1 2 Cp

meninerea unui echilibru dintre resursele i utilizrile permanente: de exemplu, Rfr =

Cpm Ain 1, 25

16.2.4.3

Previziunea elementelor de trezorerie

16.2.4.3.1. Previziunea disponibilitilor Se procedeaz la determinarea nivelului de disponibiliti necesare, prin raportare la cifra de afaceri. Acesta se va compara cu cel obinut prin corectarea soldului de disponibiliti cu fluxurile de numerar.

313

a) Dac soldul final rezultat prin luarea n considerare a fluxului de numerar va fi mai mare dect cel obinut prin raportarea la cifra de afaceri, atunci se va cuta plasarea excedentului. b) Dac soldul final va fi mai mic, atunci se va proceda la recalcularea necesarului suplimentar de fonduri, iar restul rmas neacoperit se va acoperi din credite bancare pe termen scurt. 16.2.4.3.2. Previziunea creditelor bancare pe termen scurt Dup determinarea fondurilor suplimentare acoperite din resurse permanente, diferena se va acoperi n principiu din credite bancare pe termen scurt, cu aceeai meniune de pstrare a unui nivel de ndatorare rezonabil i de lichiditate acceptabil. de exemplu, Rig =
Ibtml + Cbts + Pc Pt 0,5 i Lc = St + Cr + Db Cbts + Pc 2

Dac aceste condiii nu sunt ndeplinite, se apeleaz n continuare la suplimentarea fondurilor din capitaluri proprii, indiferent de costul acestora. Not: Exist o strns dependen ntre nivelul estimat al cifrei de afaceri i necesarul suplimentar de fonduri:
NSF =

(Act + Af t )
Ca t

Ca

Pc t Ca t

Ca

Rn t Ca t

(1 d ) Ca t + 1

Unde: Rn rezultatul net d - coeficient de distribuire a dividendelor; Cnd NSF = 0, firma nu este nevoit s apeleze la surse externe de finanare. Valoarea ratei de cretere a cifrei de afaceri care satisface aceast egalitate se numete rata de cretere intern (autonom, sustenabil prin eforturi proprii). Peste acest nivel firma are nevoie de surse externe de finanare. 16.2.5 Previziunea fluxului de numerar Previziunea fluxului de numerar se face n paralel cu estimrile din contul de rezultate i cele din bilan, fiind strict corelate. n estimarea fluxului de numerar trebuie inute cont de cel puin urmtoarele aspecte: 1. Delimitarea ncasrilor i plilor, deoarece nu toate cheltuielile sunt pltibile i nici toate veniturile ncasabile, respectiv existena unor decalaje ntre facturarea i efectiv ncasarea i plata lor. 2. Delimitarea ncasrilor i plilor pe activiti generatoare:

314

- activiti de nvestiii; - activiti de finanare; - activiti de exploatare. 3. Corelarea elementelor de flux de numerar cu alte situaii pro-forma: - cu contul de rezultate; - cu bilanul contabil. 4. Echilibrarea trezoreriei: - prin plasarea excedentului de lichiditi; - prin acoperirea deficitului pe seama creditelor de trezorerie. Principiul de elaborare a acestora este prezentat n tabelul care urmeaz. Flux de numerar pentru perioada...
NR. CRT. 1 2.a 2.b 2 3.a 3.b 3 4.a. 4.b. 4 5.a 5.b. 5 6 7a 7.b 7 SPECIFICAIE SOLD INIIAL DE DISPONIBILITI (la nceputul perioadei) Surse de numerar din activitatea de investiii Utilizri pentru activitatea de investiii FLUX DE NUMERAR DIN ACTIVITATEA DE INVESTIII Surse de numerar din activitatea de finanare Utilizri de numerar privind activitatea de finanare FLUX DE NUMERAR DIN ACTIVITATEA DE FINANARE ncasri din activitatea de exploatare Pli din activitatea de exploatare FLUX DE NUMERAR DIN EXPLOATARE Total intrri de numerar Total ieiri de numerar TOTAL FLUX DE NUMERAR SOLD FINAL DE NUMERAR (la sfritul perioadei) Plasamente privind excedentul de trezorerie Acoperirea prin credite a deficitului SOLD FINAL DE DISPONIBILITI (la sfritul perioadei) SIMBOL I FORMUL SI=Dbi Ii Ei Fi=Ii-Ei If Ef Ff=If-Ef Ie Ee Fe=Ie-Ee IT=Ii+If+Ie ET=Ei+Ef+Ee FT= IT-ET SF=SI+FT P C Dbf=Sf-P+C

315

16.3

Aspecte ale analizei situaiilor previzionate

Previziunile, dup ce au fost terminate, nu rmn simple situaii care indic direcii n ceea ce privete viitorul financiar al firmei, ci devin instrumente flexibile de ghidare a aciunilor manageriale. n general, fiecare versiune de previziune financiar, ar trebui s aib asociat un sistem de scenarii. Cea mai ntlnit modalitate este folosirea pentru fiecare previziune a cel puin 3 scenarii: a) un scenariu realist (de baz), cel pe baza cruia s-a fundamentat previziunea, avnd la baz realitile obiective din mediul intern i extern firmei; b) un scenariu pesimist, care prevede o deteriorare considerabil a premiselor prevzute n scenariul de baz; c) un scenariu optimist, care ia n calcul o mbuntire a premiselor scenariului de baz. Pentru fiecare situaie se analizeaz situaiile rezultate i se elaboreaz msuri de adaptare. n cele din urm principalii indicatori se iau n considerare dup o medie ponderat, care se construiete dup urmtoarea formul: Varianta medie V =
aVo + bVr + cVp a +b+c

unde: Vo,Vr,Vp reprezint variante pentru scenariile optimiste, realiste i pesimiste; a,b,c reprezint coeficieni de ponderare pentru variantele optimiste, realiste i pesimiste. Previziunile trebuie s fie flexibile, adic s poat fi uor adaptate pentru noi situaii ce se ivesc. Odat cu trecerea timpului i realizarea indicatorilor, ele trebuie adaptate noilor condiii. Una din principalele posibiliti este apelarea la simularea asistat pe calculator, care poate furnizeze o serie de plaje de valori posibile pentru valorile urmrite. Simularea este o form simplificat de imitare a realitii, care pe baza programelor pentru calculator, pot genera mii de situaii n doar cteva momente, avnd drept rezultat furnizarea de intervale de predicie pentru indicatorii principali. Pentru ca acest instrument (previziunea) s fie eficient, trebuie ca pe msura parcurgerii perioadei de previziune s se compare valorile nregistrate (actuale) cu valorile previzionate (bugetate). Aceast activitate se numete analiza abaterilor (variaiilor) i aduce valoare adugat procesului de analiz prin identificarea,

316

decelarea i explicarea diferenelor nregistrate (diferene de pre, de cantitate, etc).

Bibliografie 1. Buglea, A., Analiz financiar, Editura Mirton, Timioara, 2005 2. Gresse, Carole, Les Entreprises en dificulte, Economica, Paris,1994 3. Negril, A., Restructurarea ntreprinderilor aflate n dificultate, Editura Mirton, Timioara, 2003 4. Buglea, A., Eros-Stark, L., Evaluarea ntreprinderii. Teorie i aplicaii, Ediia a II-a, Editura Mirton, Timioara, 2003 5. Manual de Bune Practici, PricewaterhouseCoopers, 2005

317

Titlul V

Decizia comercial insolven

la

societile

17 Determinarea strii de insolven. Insolvena iminent. Obligaia debitorului de a cere deschiderea procedurii.
17.1 Sediul materiei

Textele relevante ale Legii insolventei: ART. 27 (1) Debitorul aflat n stare de insolven este obligat s adreseze tribunalului o cerere pentru a fi supus dispoziiilor prezentei legi, n termen de maximum 30 de zile de la apariia strii de insolven. (2) Va putea s adreseze tribunalului o cerere pentru a fi supus dispoziiilor prezentei legi i debitorul n cazul cruia apariia strii de insolven este iminent. Obligaia administratorului societii debitoare de a solicita deschiderea procedurii, n caz de insolven iminent este prevzuta sub sanciunea penal prevzut de art.142 alin.1 Constituie infraciunea de bancrut simpl i se pedepsete cu nchisoare de la 3 luni la un an sau cu amend neintroducerea sau introducerea tardiv, de ctre debitorul persoan fizic ori reprezentantul legal al persoanei juridice debitoare, a cererii de deschidere a procedurii n termen care depete cu mai mult de 6 luni termenul prevzut la art. 27. 17.2 Necesitate / utilitate

Utilitate pentru practicieni: la apariia acestui tip de situaie (dificulti ce conduc n viitor n mod cert la ncetarea de pli) practicianul poate fi solicitat de ctre conducerea societii s pun un diagnostic, s acorde consultan referitor la aciunile ce trebuie ntreprinse i n final s opineze asupra necesitii deschiderii procedurii, s consilieze societatea asupra coninutului cererii i a documentelor nsoitoare astfel nct instana s poat decide deschiderea procedurii. Utilitate pentru judectori: aprecierea ntrunirii elementelor ce caracterizeaz insolvena ca stare permanent i nu accidental 17.3 Elemente de analiz

Elemente ce trebuie luate n considerare pentru decizie: - Lipsa de disponibiliti bneti (cash) Lipsa de cash pentru plata obligaiilor salariale poate avea urmtoarele consecine: 318

Dac nu s-au pltit salarii de 2-3 luni, deoarece timpul ce se va scurge pn la deschiderea procedurii poate fi de nc 2-3 luni, salariaii risc s nu-i mai recupereze salariile pentru perioada ce depeste 6 luni anterioare deschiderii procedurii, aceste creane neintrnd la ordinea de prioritate de la art. 123 pct.3 ci la prioritatea de la art.123 pct.8, categorie care, de regul, nu primete nimic la distribuire; - Dac nu s-au virat obligaiile conexe salariilor (impozite i mai ales contribuiile salariale) n afara penalitilor i majorrilor conducerea societii risc sanciuni penale, reinerea i nevrsarea acestora fiind sancionat penal (Legea nr.241/2005). Dei exist dezbateri asupra reinerii care este o abstractizare contabil, fapta risc s fie caracterizat drept infraciune dac n conturi au existat orice sume de bani care au fost utilizate n alte scopuri (pli salarii nete, furnizori, etc.) Lipsa de cash pentru plata furnizorilor poate conduce la urmtoarele consecine: - Deconectarea principalelor utiliti, care este interzis n reorganizare i restricionat n perioada de observaie (la clienii captivi) - Calcularea n continuare de penaliti i majorri aa cum au fost prevzute in contracte, uneori la cuantumuri exorbitante raportat la rata actual a inflaiei, penaliti care nu vor mai curge dup deschiderea procedurii n favoarea creditorilor chirografari - Condiionarea continurii furnizrii (de energie electric n special) numai cu condiia garantrii datoriei cu active ale societii, de regul de valoare mult superioar acestor obligaii, ceea ce poate compromite ansele unei reorganizri viitoare. - Analiza noiunii de insolven Definiia legii romne provine din definiia care a fcut epoca a Casaiei franceze din 1978: imposibilitatea de a face fa pasivului exigibil cu activul disponibil n precizarea noiunilor casaiei franceze de activ disponibil i pasiv exigibil enumerm principalele contribuii ale doctrinei i jurisprudenei franceze contemporane, astfel: - Activul disponibil - include din punct de vedere juridic i posibilitile de credit neutilizate ale debitorului (obinute prin mijloace oneste); - din punct de vedere contabil cuprinde n sens restrns doar lichiditile propriu-zise (cash, disponibil n conturi bancare, cec-uri, efecte comerciale scadente) i n sens larg i creanele lichide n viitor; - Pasivul exigibil 319

nu cuprinde toate datoriile pe termen scurt ci doar cele exigibile (echu); - nu este suficient s constatm c este foarte important, ci trebuie comparat cu activul. Din comparaia celor dou noiuni, n esen, o stare economic favorabil este aceea n care rotaia scadenelor este mai puin rapid dect rotaia valorilor disponibile. n examinarea echilibrului dintre cele dou componente ale bilanului tendina instanelor franceze este de a se baza nu att pe bilanul actual, dar mai ales pe cel previzional; ntocmirea unui bilan previzional depinde nu doar de activitatea intern a ntreprinderii ci i de numeroase elemente exterioare cum ar fi solvabilitatea clienilor, rata inflaiei, a dobnzii, fiscalitatea, etc. - Insolvena este temporar sau permanent ? Jurisprudena francez conine decizii n care instana examineaz nu numai situaia comparativ activ disponibil pasiv exigibil ci i starea economic de fond a debitoarei deci incidena insolvabilitii . Situaiile n care nu s-au considerat ntrunite elementele insolvenei sunt: - cnd dificultile (lipsa de lichiditi) sunt pasagere, debitoarea dispunnd de active uor transformabile n bani (aciuni, terenuri, creae vandabile prin factoring, etc.) - cnd societatea are un credit disponibil (neutilizat) n faa organismelor financiare n acest context, n funcie de particularitile cazului, se pot lua n analiz i activele uor de transformat n mijloace de plat lichide pentru plata creditorilor, chiar dac nu se gsesc sub form cvasi monetar.
-

320

18 Continuarea exploatrii dup deschiderea procedurii

18.1 Sediul materiei

Legea reorganizrii judiciare si falimentului nu prevedea nimic despre cine i cu ce majoritate aprob continuarea activitii de exploatare dup deschiderea procedurii. Principiul continuitii activitii (on going concern) este suspendat din momentul deschiderii procedurii, societatea nemaifiind prezumat a-i continua activitatea la aceeai amploare (dimensiuni) Codul Comercial prevedea urmtoarele n aceast chestiune (articole abrogate): dup deschiderea procedurii, continuarea comerului trebuie aprobat de ctre majoritatea n numr a creditorilor verificai (care implic, de regula, i majoritatea creanelor) art. 760 C. com; n cursul procedurii, vnzarea bunurilor putea fi suspendat n scopul continurii exploatrii cu acordul creditorilor reprezentnd 3/4 din masa credal (art. 804, 805, C. com.); creditorii care se opuneau continurii funcionrii nu erau obligai s suporte pierderile rezultate din continuarea exploatrii. 18.2 Necesitate / utilitate

n foarte multe cazuri, activitatea curent (de exploatare) continu i dup deschiderea procedurii, provocnd mari pierderi i, corelativ, naterea altor creane prioritare fa de cele de la masa credal. Creditorii sociali trebuie s decid asupra continurii activitii deoarece ei suport riscul acumulrii de noi pierderi i de noi datorii nepltite. Avnd n vedere importana acestei hotrri, ea este de competena adunrii creditorilor n baza recomandrii fcute de comitetul creditorilor ca urmare a analizrii situaiei debitorului . n ce privete o eventual hotrre a adunrii creditorilor de aprobare a continurii exploatrii, putem anticipa dificultile de creare a unei majoriti n acest sens avnd n vedere interesele divergente ale diferitelor categorii de creditori astfel: creditorii garantai nu au nici un interes n a risca, prefernd vinderea bunurilor garantate; creditorii bugetari vor ntmpina dificulti n a primi aprobare de la organul lor ierarhic pentru operaiuni cu rezultat incert, care pot micora gradul de recuperare al creanei; creditorii furnizori de utiliti pot fi interesai n a le furniza n continuare avnd prioritate la plat;

321

salariaii vor prezenta cel mai mare interes n continuarea exploatrii. Dup recenta modificare, Comitetul creditorilor este chemat a se pronuna asupra acestui aspect. Trebuie remarcat c potrivit textelor legale referitoare la distribuire (art.121 si art.123) creditorii garantai nu suport riscul noilor pierderi ce pot aprea dup deschiderea procedurii, ci doar creditorii chirografari. 18.3 Elementele analizei

Principalele repere ale analizei sunt, printre altele: Continuarea activitii poate fi justificat dup deschiderea procedurii i chiar dup intrarea n faliment, pe urmtoarele considerente: - Meninerea n funciune a unor instalaii care, dac ar fi oprite, ar necesita cheltuieli de conservare superioare pierderilor ocazionate de continuarea activitii, spre ex. eliminarea amoniacului din instalaiile frigorifice, paza unor uzine chimice, etc. - Meninerea activitii unor active pentru potenialii clieni care doresc s le preia n funciune, cu avantajele meninerii autorizaiilor, permiselor, etc. i posibilitatea acestora de a verifica funcionarea lor real la parametrii comparativi cu cei teoretici, etc. - Continuarea produciei n sistemele unde orice oprire necesit o perioad foarte lung pentru obinerea unor noi producii/venituri: spre exemplu n agricultur, oprirea exploatrii terenului (nsmnri, arturi, etc.) conduce la o mai mic atractivitate deoarece ntregul an viitor aduce doar costuri, fr venituri; n industria naval, unde finalizarea unor produse dureaz luni/ani; n zootehnie unde oprirea montelor duce la cheltuieli continue de ntreinere a efectivelor matc, ce continu s consume dar fr perspectiva niciunui venit n urmtorul ciclu biologic de cca. un an. n toate aceste situaii, deciziile de natur comercial trebuie luate pe baza unor estimri ct mai bine fundamentate, verificate i cu datele istorice din evidenele societii (ajustate pentru a reflecta noile condiii de pia, preuri, etc.). n lipsa unor asemenea estimri rezonabile, creditorii nu pot lua decizii n cunotin de cauz i risc s aprobe continuarea activitii cu preul apariiei unor noi obligaii, creditorii acestora fiind prioritari conform dispoziiilor art.123 pct.2. Aplicnd principiul prudenei, considerm c lipsa unor estimri asumate de ctre persoana de specialitate trebuie s conduc la oprirea imediat sau treptat a activitii de exploatare, cazurile relevate de practica judectoreasc indicnd, n marea lor majoritate, agravarea substanial a pasivului social ca urmare a continurii activitii de exploatare. 322

19 Depistarea cauzelor insolvenei.

19.1 Sediul materiei

Dispoziiile relevante ale Legii insolventei sunt: Art.59 (1) Administratorul judiciar, sau dup caz, lichidatorul n cazul procedurii simplificate va ntocmi i va supune judectoruluisindic, n termenul stabilit de judectorul-sindic, dar care nu va putea depi 60 de zile de la desemnarea sa, un raport asupra cauzelor i mprejurrilor care au dus la apariia insolvenei debitorului, cu menionarea persoanelor crora le-ar fi imputabil. (2) n cazul n care debitorul nu se ncadreaz n criteriile prevzute la art. 1 alin. (2), raportul va indica dac exist o posibilitate real de reorganizare efectiv a activitii debitorului ori, dup caz, motivele care nu permit reorganizarea i, n acest caz, va propune intrarea n faliment. (3) n cazul n care, prin raportul su administratorul judiciar arat c activitatea debitorului este reorganizabil, acesta va trebui s precizeze dac recomand ca planul de reorganizare s fie cel propus de debitor, dac, la cererea debitorului, colaboreaz la ntocmirea acelui plan, sau dac intenioneaz s propun un alt plan singur sau mpreun cu unul sau mai muli creditori. (4) Propunerea privind intrarea n faliment a debitorului, n procedura general, prevzut la alin. (2) va fi supus aprobrii adunrii generale a creditorilor la prima edin a acesteia. (5) In cazul n care raportul administratorului judiciar va face propunerea de intrare n faliment, judectorul-sindic va dispune, n termen de 3 zile de la primirea raportului, publicarea unui anun referitor la raport n Buletinul procedurilor de insolven, cu indicarea datei adunrii creditorilor, ntr-un termen de maxim 10 zile de la expirarea termenului prevzut de art. 62 alin. (1) lit. e), la care va supune votului adunrii creditorilor propunerea administratorului judiciar i punctul de vedere al comitetului creditorilor asupra acesteia. (6) Administratorul judiciar va asigura posibilitatea consultrii raportului prevzut la alin. (1) la sediul su, pe cheltuiala solicitantului. O copie de pe raport va fi depus la grefa tribunalului i la registrul comerului sau, dup caz, la registrul n care este nmatriculat debitorul i va fi comunicat debitorului.

323

19.2

Necesitate / utilitate

Analiza este necesar pentru toi participanii la procedura din urmtoarele puncte de vedere: - Luarea msurilor pentru reabilitarea / reorganizarea activitii, care trebuie s priveasc cauzele situaiei dificile a societii - Eventuala angajare a rspunderii organelor de conducere a societii 19.3 Elementele analizei

n ce privete coninutul raportului se pot face urmtoarele observaii: - Cauzele care duc la ncetarea de pli pot fi identificate analiznd plile mari, semnificative, n raport cu ncasrile aferente activitii care a ocazionat aceste pli; este deci necesar o delimitare a ncasrilor i plilor debitorului pe principalele sale activiti i n cadrul acestora pe contractele mari. Aceast analiz este ns subsecvent analizei contului de profit i pierdere pe activiti, contracte, etc. care compar veniturile cu cheltuielile (costurile) aferente lor. Este de preferat ca aceste analize s se fac mpreun pentru a furniza deja n acest stadiu informaii i asupra contractelor la care se lucreaz n pierdere, n vederea meninerii sau denunrii lor n cunotin de cauz. - Dup identificarea veniturilor i costurilor pe fiecare contract semnificativ se poate analiza gradul de ncasare al veniturilor, care, conform Legii contabilitii, se contabilizeaz (constat) la data facturrii, nu a ncasrii. Acest parcurs permite identificarea clienilor care nu au pltit la termen iar n caz c n sectorul industrial respectiv exist o criz, deci o criz a potenialilor clieni, procedura de reorganizare judiciar va avea puine anse de reuit. - Este dificil, pe plan practic, a se stabili rspunderea pentru ncetarea de pli n sarcina unora dintre persoanele implicate n conducerea activitii debitorului. - n condiii de fraud, de erori semnificative de management, aceste dificulti pot fi depite prin analiza unor elemente ieite din comun, cu mare influen asupra situaiei economice a societii. - Analiza trebuie s priveasc o perioad anterioar de cel puin 3 ani, pentru a acoperi simultan i analiza situaiei actelor juridice ale debitorului, etc., fapt care deriv din prevederile art.79 ale Legii insolventei;

324

Ca punct comun majoritii comercianilor din Romnia, rspunderea managementului poate fi atras pentru urmtoarele deficiene: - Lipsa unui buget de venituri i cheltuieli actualizat lunar; - Lipsa unui plan de trezorerie (ncasri i pli) actualizat; - Absena unor manuale de procedur pentru toate operaiunile din societate; - Lipsa documentelor contabile impuse de lege 136 - Lipsa unui control intern corect i eficace; - Neluarea msurilor legale mpotriva clienilor care pltesc cu ntrziere sau care nu respect clauzele contractuale; - Implicarea n afaceri cu societi controlate de ctre persoane apropiate managerilor. ntr-un studiu publicat n Frana137 se arat c n 80% din cazurile analizate, a fost identificat cauza principal (primar) a ncetrii plilor, constnd n: - Reducerea volumului de activitate (36%) - Reducerea marjelor de profit (19%) - Probleme de trezorerie (20%) Dac aceste studii sunt corecte, devin aplicabile sistemele consacrate de analiza factorial. De remarcat c analiza trebuie s conduc la identificarea factorilor cauz, ultimi, care nu mai pot fi descompui n ali factori . Astfel: - Reducerea volumului de activitate conduce la reducerea veniturilor i a fluxului de ncasri. De regul, reducerea volumului de activitate nu poate fi nsoit de o reducere n cel puin aceeai msur a costurilor deoarece exist costuri relativ fixe care nu pot fi restructurate (eliminate) imediat ci doar dup restructurarea fizic a activitii; spre ex. posturile de paz, de supraveghere a unor instalaii care funcioneaz sub capacitate, etc. Invers, ntr-o epoc de cretere a volumului activitii, la o anumit dezvoltare, cu acelai numr de oameni, cu acelai volum de costuri fixe se pot obine venituri mai mari n sum absolut. - Reducerea volumului de activitate poate avea drept cauz fundamental situaia pieei: dac piaa (clienii) societii se degradeaz, acetia nu mai comand sau nu mai pltesc; sectorul comercial / marketing trebuie, pe baza unor studii profesioniste de plat, s identifice tendinele pieii pentru a afla dac se mai poate continua
Domnul profesor Ion Turcu argumenteaza astfel: culpa conducatorilor consta in aceea ca in mod voluntar s-au lipsit de un instrument indispensabil conducerii societatii. 137 J.F. Malcot, Gestion financiere de lentreprise en difficulte, in Encyclopdie de gestion, Ed. Economica, Paris, 1989, p.1400
136

325

n direcia acelor produse sau piaa nu mai ofer perspective n structura de produse consacrat. Reducerea marjelor de profit la rndul ei poate fi determinat de - Concurena crescut pe acea pia, care oblig fie la reducerea preurilor fie la imposibilitatea creterii acestora pe msura creterii costurilor - Creterea costurilor interne datorit lipsei de eficien, de investiii n tehnologie care, n condiiile deschiderii pieei, conduce la reducerea marjelor de profit. Problemele de trezorerie pot surveni la rndul lor din cauze interne dar i din modificri n regulile finanatorilor (bncilor) etc. De regula conducerile nu sunt contiente de problemele de trezorerie deoarece nu utilizeaz un buget previzional bazat pe fluxurile de ncasri si plai estimate realist.

326

20 Analiza modului de conducere (administrare) a activitii curente a debitoarei aflate n insolven

20.1 Sediul materiei

Art. 11 al. 1 lit.f din Legea insolventei: atribuia judectoruluisindic de a judeca cererile de a se ridica debitorului dreptul de a-i mai conduce activitatea Art.18 i art. 49 alin. (2) din Legea insolvenei: autorizarea de ctre judectorul-sindic i notificarea catre acionari / asociai a actelor, operaiunilor i plilor care depesc condiiile obinuite de exercitare a activitii curente Art. 11 al.2 din Legea insolvenei: desfiinarea de ctre judectorul-sindic a msurilor luate de ctre administrator poate viza: i actele care au fost ndeplinite cu nclcarea dispoziiilor de la art.18 i art. 49 al. (2) i actele comerciale inoportune, care defavorizeaz averea debitorului (ilegalitate lato sensu) Art. 11 lit.e si art.22 alin.2 din Legea insolvenei: cel mai temeinic motiv de nlocuire a administratorului / lichidatorului ar fi administrarea necorespunztoare a averii debitoarei 20.2 Necesitate / utilitate

De regul, judectorul-sindic nu dispune de elemente de apreciere concrete, uor determinabile, de calcule comparative i mai ales de elemente calitative care s permit departajarea operaiunilor obinuite (curente) de cele excepionale. 20.3 Elementele analizei Identificarea actelor operaiunilor i plilor care depesc condiiile obinuite de exercitare a activitii curente. Se clasific n aceast categorie: - vnzrile de active, vnzrile de stocuri de marf sub preul contractat, cesiunile de creane sub valoarea nominal - ncheierea de noi contracte pentru achiziii de materiale dac nu exist aprobare de continuare a activitii - angajrile de personal - majorrile de salarii - orice investiie (mijloace fixe) Identificarea actelor inoportune (discutabile ca efecte economice);se clasific n aceast categorie: - angajarea de cheltuieli administrative nejustificate

327

orice acte care conduc la cresterea nivelului de activitate far a avea sigurana vnzrii i ncasrii produselor actele ncheiate cu teri care se afl direct sau indirect sub controlul sau n relaii particulare privilegiate cu conducatorii statutari ai debitoarei.

328

21 Viabilitatea planului de reorganizare

21.1 Sediul materiei

Art. 95 si art.98 alin.3 din Legea insolventei ART. 95 (1) Planul de reorganizare va indica perspectivele de redresare n raport cu posibilitile i specificul activitii debitorului, cu mijloacele financiare disponibile i cu cererea pieei fa de oferta debitorului i va cuprinde msuri concordante cu interesele creditorilor i ale membrilor sau asociailor/acionarilor, precum i cu ordinea public, inclusiv n ceea ce privete modalitatea de selecie, desemnare i nlocuire a administratorilor i directorilor. (2) Planul de reorganizare va cuprinde n mod obligatoriu programul de plat a creanelor. (3) Executarea planului de reorganizare nu va putea depi 3 ani, socotii de la data confirmrii. (4) La recomandarea administratorului judiciar, dup trecerea unui termen de cel mult 18 luni de la confirmarea planului, aceast perioad va putea fi extins, cu cel mult nc o perioad de un an, dac propunerea este votat de cel puin dou treimi dintre creditorii aflai n sold la acea dat. (5) Planul de reorganizare va meniona: a) categoriile de creane care nu sunt defavorizate n sensul legii: b) tratamentul categoriilor de creane defavorizate; c) dac i n ce msur debitorul, membrii grupului de interes economic, asociaii din societile n nume colectiv i asociaii comanditai din societile n comandit vor fi descrcai de rspundere; d) ce despgubiri urmeaz a fi oferite titularilor tuturor categoriilor de creane, n comparaie cu valoarea estimativ ce ar putea fi primit prin distribuire n caz de faliment; valoarea estimativ se va calcula la data propunerii planului. (6) Planul va specifica msurile adecvate pentru punerea sa n aplicare, cum ar fi: A. pstrarea, n ntregime sau n parte, de ctre debitor, a conducerii activitii sale, inclusiv dreptul de dispoziie asupra bunurilor din averea sa, cu supravegherea activitii sale de ctre un administrator desemnat n condiiile legii; B. obinerea de resurse financiare pentru susinerea realizrii planului i sursele de provenien ale acestora; C. transmiterea tuturor sau a unora dintre bunurile averii debitorului ctre una sau mai multe persoane fizice sau juridice, constituite anterior sau ulterior confirmrii planului; D. fuziunea debitorului, n condiiile legii;

329

E. lichidarea tuturor sau a unora dintre bunurile averii debitorului, separat sau n bloc, libere de orice sarcini, sau distribuirea acestora ctre creditorii debitorului, n contul creanelor pe care acetia le au fa de averea debitorului; F. Lichidarea parial sau total a activului debitorului n vederea executrii planului se face potrivit art. 116-120. G. modificarea sau stingerea garaniilor reale, cu acordarea obligatorie, n beneficiul creditorului garantat, a unei garanii sau protecii echivalente, n condiiile prevzute de art. 39 alin. (2) lit. c); H. prelungirea datei scadenei, precum i modificarea ratei dobnzii, penalitii sau a oricrei alte clauze din cuprinsul contractului sau a celorlalte izvoare ale obligaiilor sale; I. modificarea actului constitutiv al debitorului, n condiiile legii; J. emiterea de titluri de valoare de ctre debitor sau oricare dintre persoanele menionate la lit. C i D, n condiiile prevzute de Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat, i de Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare. Pentru nscrierea n plan a unei emisiuni de titluri de valoare este necesar acordul expres, n scris, al creditorului care urmeaz s primeasc titlurile de valoare emise, acord ce se va da nainte de admiterea planului de ctre judectorul-sindic, n conformitate cu prevederile art. 98 alin. (3). Prin excepie de la prevederile art. 205 alin. (2) din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, operaiunile cuprinse la acest punct sunt considerate operaiuni exceptate n sensul art. 205 alin (1) din acea lege. K. prin derogare de la prevederile alin. (6) litera J., planul de reorganizare nu poate prevedea conversia creanelor bugetare n titluri de valoare. L. inserarea n actul constitutiv al debitorului - persoan juridic - sau al persoanelor menionate la lit. C. i D. a unor prevederi; a) de prohibire a emiterii de aciuni fr drept de vot; b) de determinare, n cazul diferitelor categorii de aciuni ordinare, a unei distribuii corespunztoare a votului ntre aceste categorii; i c) n cazul categoriilor de aciuni prefereniale cu dividend prioritar fa de alte categorii de aciuni, de reglementare satisfctoare a numirii administratorilor reprezentnd categoriile de aciuni respective n ipoteza neonorrii obligaiei de plat a dividendelor. (7) Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, privind societile comerciale, republicat, i de la Legea 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, planul propus de creditori poate prevedea modificarea, fr acordul statutar al membrilor sau asociailor/acionarilor debitorului, a 330

actului constitutiv, dac se ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii: a) planul propus de debitor ofer o recuperare mai redus a creanelor debitorului; b) n caz de faliment membrilor sau asociailor/acionarilor debitorului nu li s-ar cuveni nimic din distribuire; c) membrii sau asociaii/acionarii debitorului refuz s participe la planul propus de creditori. (8) nregistrarea meniunii in registrul comerului va fi solicitat de administratorul judiciar pe cheltuiala debitorului, n baza hotrrii de confirmare a planului de reorganizare care se va publica n Monitorul Oficial al Romniei partea a VI a. ART.98 alin.3 (3) Judectorul-sindic va putea admite un plan propus de prile legal ndreptite, care conine toate informaiile prevzute de prezenta lege. Judectorul-sindic poate s cear unui practician n insolven, s-i exprime o opinie privind posibilitatea de realizare a planului, nainte de admiterea lui. Plata expertului va fi suportat din averea debitorului. 21.2 Necesitate / utilitate

Pentru judectorul-sindic, pentru administratorul judiciar, pentru creditori. 21.3 Elementele analizei

ntr-o lucrare de sintez dedicat planurilor de redresare n practica francez138 se arat c planul, ca i bilanul economicosocial (obligatoriu n Frana), trebuie s releve, n primul rnd: - Originea dificultilor ntreprinderii, care poate fi, spre exemplu, accidental, structural, etc.; - Natura dificultilor, care este evident condiionat de originea lor; - Importana, gravitatea fiecrui dezechilibru. Se consider c este foarte important ca prin aceast prim parte a planului, care credem c nu poate fi realizat prin raportul obligatoriu prevzut la art.59, s se creioneze imaginea fidela a ntreprinderii debitoare la zi , o informaie veche fiind echivalent cu o informaie inexact. n aceast opinie, planul trebuie s cuprind urmtoarele aspecte: - Aspectul economic, care cere determinarea perspectivelor redresrii innd seama de posibilitile
Lyna-Laure Piso, La soumission des cranciers titulaires de surets relles au plan de redrssement, Les petites affiches nr.93/1993, p.18-27
138

331

interne, de starea pieei i de mijloacele financiare existente. Spre exemplu, s-a respins ideea introducerii unor termeni vagi de caracterizare a resurselor financiare cum ar fi disponibiliti mobilizabile sau previzibile, statundu-se n practic luarea n calcul doar a resurselor financiare certe, nu ipotetice sau iluzorii; - Aspectul financiar-fiscal, extrem de important datorit efectelor pe care le are asupra prilor; spre exemplu, remiterile de datorie au efecte benefice asupra debitorilor dar, deoarece se contabilizeaza ca venituri, pot conduce la obtinerea unui profit impozabil; - Aspectul social, care prevede msurile de recalificare a personalului, mpreun cu organismele publice ntr-o alt opinie139 se arat c principala componenta a oricrui plan trebuie s-o constituie posibilitile serioase de redresare. n aceast opinie, exist urmtoarele elemente indispensabile de analiz: - Trecutul recent al ntreprinderii, care nu trebuie s fie catastrofal, deci s poat duce la opinia c ntreprinderea e redresabil; spre exemplu, nu este serioas o ipotez de realizare n viitor a unui profit, dac n ultimul an pierderile au fost mari i s-au acumulat rapid; - Prezentul, respectiv perioada scurs de la declanarea procedurii, cnd datoriile sunt ngheate, n acest interval gestiunea ntreprinderii nu trebuie s fie deficitar; - Viitorul, care trebuie apreciat strict pe baza unor conturi previzionale, respectiv a unor estimri privind att profitul ct i excedentul de trezorerie; este necesar un minim de lichiditi pentru investiii, restructurare, pentru realizarea unei situaii contrarii celei ce a dus la declanarea procedurii. Recenta modificare a Legii insolventei ar fi trebuit iniial sa restrng posibilitatea accesului la reorganizare doar n favoarea anumitor comerciani de o anumit talie (anvergur) avnd n vedere complexitatea i volumul lucrrilor necesare ntocmirii unui plan de reorganizare viabil / fezabil. Oricum, la analiza unui plan practicianul trebuie s aib la baz anumite lucrri de fundamentare a acestuia, printre care: - Un studiu de pia pentru sectorul pe care societatea l abordeaz n perioada urmtorilor ani pentru a fundamenta tendinele pieei, ale preurilor, etc.
P. Le Cannu, Lelaboration et le mise en oeuvre des plans de continuation, Les petites affiches nr. 89/1991, p.7
139

332

Un studiu al evoluiei preconizate a costurilor salariale i ale principalelor materii prime i utiliti - Un raport tehnic privind diagnosticul echipamentelor societii, gradul de uzur, randamentele estimate prudent, sumele necesare pentru reparaii dar i pentru dotare cu noi echipamente, licene, etc. - O structur a costurilor fiecrui produs prognozat a se fabrica, elaborat pe baza datelor contabile istorice verificate sub aspectul acurateei calculelor, mpririi costurilor n fixe i variabile, etc. - Estimri privitoare la evoluia preului imobilelor pentru a fundamenta anumite vnzri - Estimrile evoluiei cursului valutar - Estimrile evoluiei presiunii fiscale - Estimri privind investiiile de mediu necesare respectrii reglementrilor comunitare - Restriciile legale ce pot afecta produsele societii, mrcile, brevetele, etc. Cel mai important element al planului l reprezint previziunile fluxurilor de numerar (cash flow) care s susin costurile reorganizrii. Cerina de a dovedi existena unor surse certe de finanare este ndeplinita prin: - Angajamente bancare de creditare a societii condiionate de aprobarea planului de reorganizare - Creteri de capital sau mprumuturi ce urmeaz a fi acordate de ctre asociai - Soluii de vnzare a unor active pe baz de oferte ferme din partea unor cumprtori identificai - Creditare a societii de ctre salariai sau participarea acestora la capital Lipsa unor expertize, rapoarte, studii tehnice specializate care nu se pot efectua din cauza general a lipsei disponibilitilor sau din alte cauze mpiedic n mod normal practicianul s se pronune n mod obiectiv i calificat asupra viabilitii unui plan de reorganizare. La pronunarea unui punct de vedere se impune respectarea principiului prudenei enunate n reglementrile contabile (OMF nr. 1752/2005 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene) care dispune c: - Nu pot fi supraestimate activele i veniturile - Nu pot fi subestimate cheltuielile i pasivele (obligaiile)

333

22 Dac reorganizarea decurge normal

22.1 Sediul materiei

Articole relevante din Legea insolvenei: art. 105 alin.1 i art. 107 alin.1 lit.C ART. 105 (1) Dac debitorul nu se conformeaz planului sau desfurarea activitii aduce pierderi averii sale, administratorul judiciar, comitetul creditorilor sau oricare dintre creditori, precum i administratorul special poate solicita oricnd judectorului-sindic s aprobe intrarea n faliment, n condiiile art. 107 i urmtoarele. ART. 107 (1) Judectorul-sindic va decide, prin sentin sau, dup caz, prin ncheiere, n condiiile art. 32, intrarea n faliment n urmtoarele cazuri: C. obligaiile de plat i celelalte sarcini asumate nu sunt ndeplinite, n condiiile stipulate prin planul confirmat sau desfurarea activitii debitorului n decursul reorganizrii sale aduce pierderii averii sale. 22.2 Necesitate / utilitate

Pentru creditori in primul rnd; pentru practicianul in insolven desemnat ca administrator judiciar; pentru debitoare si acionarii / asociaii si. 22.3 Elementele analizei

Teoretic intereseaz n mod primordial doar soarta distribuirilor (plilor periodice) ctre creditori: dac termenele i sumele propuse n planul confirmat sunt respectate, planul este considerat respectat. Dei la deschiderea procedurii conteaz doar judecile bazate pe fluxurile de numerar, la aprecierea desfurrii reorganizrii conteaz i alte elemente de fond, care pot conduce, n pofida unor distribuiri conforme planului, la acumularea de datorii nc nescadente, la angajarea unor obligaii foarte oneroase, nesustenabile pe termen mediu i care vor conduce la intrarea debitorului n faliment. n consecina, aprecierea bunului mers al reorganizrii trebuie s priveasc i urmtoarele aspecte: - Rentabilitatea activitii de exploatare - Conformitatea cu planul a preurilor produselor vndute i a activelor valorificate

334

Evoluia costurilor efective comparativ cu cele prevzute n plan (n structura principalelor produse) Realizarea obiectivelor necesare continurii activitii, care constau n obinerea, prelungirea sau confirmarea autorizaiilor, permiselor, avizelor eliberate de organele administrative (mediu, sanitare, sanitar-veterinare, munc, etc.) Pastrarea nucleului de salariati calificati in operatiunile de baza Perspectivele de modificare a legislatiei ce reglementeaza acel sector economic.

335

23 Regimul actelor juridice anterioare deschiderii procedurii

23.1 Sediul materiei Dispoziiile relevante ale Legii insolvenei: art.79-85. 23.2 Necesitate / utilitate

Pentru administratorul judiciar si lichidator, pentru creditorii ce solicit anularea actelor, dar i pentru judectorul sindic care trebuie s ia o decizie. 23.3 Elemente de analiz necesare deciziei de solicitare a anulrii acestora.

Toate legislaiile falimentare conin prevederi menite s mpiedice organizarea de ctre debitor a momentului ncetrii plilor n aa fel nct s doseasc o parte din bunuri prin pli fictive, donaii, etc., n frauda intereselor creditorilor si. De asemenea, sub presiunea lipsei de lichiditi este posibil ca debitorul s ncheie anumite tranzacii n condiii oneroase, pentru a putea menine aparena continurii plilor. n vechea legislaie, perioada de timp anterioar ncetrii plilor n care actele debitorului deveneau anulabile se numea perioada suspect. Prin aceasta s-a urmrit obinerea unui mijloc de nlturare a actelor fraudatorii ale viitorului falit i care s fie mai eficace dect vechea aciune paulian. Instituirea acestui sistem are avantajul proteciei creditorilor; principalul dezavantaj al sistemului, n special atunci cnd perioada suspect poate retroactiva prea mult naintea datei ncetrii plilor, l constituie nesigurana i perturbarea activitii terilor ale cror situaii juridice sunt n permanent pericol de a fi afectate. Conform Legii insolvenei, perioada suspect se ntinde pn la 3 ani anteriori datei nregistrrii cererii introductive, fixnd 3 termene naintea acestei perioade, i anume 120 de zile, 2 ani i 3 ani. 23.3.1 Actele juridice frauduloase Conform prevederilor art. 79 din Legea insolvenei, administratorul judiciar / lichidatorul poate solicita anularea actelor frauduloase ncheiate de ctre debitor n dauna drepturilor creditorilor n cei 3 ani anteriori deschiderii procedurii. Dei cele mai multe cazuri de fraud potenial sunt detaliate n art. 80 al Legii insolvenei, credem c art.79 este menit a oferi un temei legal pentru aciunea judectorului-sindic aplicabil

336

n cazurile de fraudare a drepturilor creditorilor care nu sunt prevzute n mod expres de lege. Spre exemplu, pot fi considerate acte frauduloase urmtoarele: - Pli fcute n permanen n avans fr clauz de indexare n favoarea unui ter, n condiii de inflaie; - Renunarea la dreptul de a cere despgubiri i penaliti contractuale sau legale de la teri; Aciunea poate fi intentat de ctre administratorul judiciar sau lichidator; dac acesta apreciaz c nu sunt ntrunite elementele necesare, judectorul-sindic poate autoriza n acest sens comitetul creditorilor. Termenul de exercitare a aciunii revocatorii este de 1 an de la data expirrii termenului stabilit pentru ntocmirea raportului prevzut de art. 20 alin.1 lit.b din Lege, dar nu mai trziu de 18 luni de la data deschiderii procedurii. Din economia legii rezult c, deoarece termenul prevzut anterior este la dispoziia administratorului sau lichidatorului, i acesta nu introduce aciunea, judectorul sindic poate autoriza comitetul creditorilor s introduc o astfel de aciune i dup trecerea acestui termen, pentru ca doar la expirarea termenului prevzut de art. 81 alin.(1) se va putea concluziona c lichidatorul sau administratorul nu au introdus aciunea. Aceast interpretare la fel ca i natura termenului de 18 luni constituie ns subiecte contoversate n literatura de specialitate. n doctrin140 s-a artat c intenia de fraud este greu de dovedit; n schimb, ea rezult din circumstanele ncheierii actului fraudulos, spre exemplu: - legtura strns existent ntre prile tranzaciei; - secretul, graba exagerat sau alte circumstane ieite din comun ale ncheierii tranzaciei; - preul situat sub nivelul preului real al bunului etc. n doctrin s-a artat c aceast aciune nu este nici aciune n anulare (nulitatea fiind o sanciune pentru nerespectarea condiiilor de ncheiere a actului) nici actiuneaciune paulian, deoarece profit ntregii colectiviti a creditorilor; n aceast opinie se consider c ne aflm n faa unei aciuni sui generis, ale crei condiii de exercitare sunt: - s existe o fraud din partea debitorului; - s existe un prejudiciu adus creditorilor; - actele s fi fost ncheiate nuntrul perioadei stabilite de lege, anterior cererii introductive; - aciunea s fi fost introdus n termenul prevzut de art.81 alin (1); acest termen este calificat ca fiind de decdere.
I.Turcu, Situatia unor acte juridice ale debitorului aflat in procedura insolventei comerciale, Revista de drept comercial nr.6/2000, p.21
140

337

ntr-o alt opinie se consider, pe baza argumentului de text al art.79, c aciunea este aciune n anulare. 23.3.2 Acte juridice, ncheiate n perioada de 3 ani, anteriori deschiderii procedurii Sunt, de asemenea, anulabile, n conformitate cu prevederile art.80 alin.1 lit. a)-c), urmtoarele tipuri de operaiuni, efectuate n cei 3 ani anteriori deschiderii procedurii: - Transferurile cu titlu gratuit, cu excepia sponsorizrilor n scop umanitar; - Contractele comutative cu prestaii dezechilibrate - Orice alte acte ncheiate cu intenia tuturor prilor implicate de a leza pe creditori. a) n privina transferurilor cu titlu gratuit, acestea cuprind, spre exemplu, donaiile, remiterea de datorie, renunarea la un drept, adeziunea la rezilierea unui contract, n special de vnzare a fondului de comer etc. Nu este foarte clar ce nseamn sponsorizarea n scop umanitar; considernd c excepiile sunt de strict interpretare, credem c trebuie s se ia n considerare acele sponsorizri care privesc redarea capacitilor fizice i psihice ale fiinei umane, spre exemplu: operaii, medicamente, proteze, tratament medical, minimul de hran i mbrcminte (ntreinere) necesar, etc. O dificultate important pe plan practic const n recuperarea sumelor donate deoarece dup un anumit timp ele sunt cheltuite i nu mai exist bunurile procurate cu ajutorul lor (ex.:sponsorizarea unui club sportiv). b) Operaiunile comerciale anulabile, n care prestaia debitorului depete vdit pe cea primit au fost denumite i acte comutative neechitabile sau contracte comutative dezechilibrate n aceste cazuri sunt necesare urmtoarele condiii de fond: - Existena unui act juridic, act de comer obiectiv; - Actul juridic s fie comutativ, pentru c, dac ar fi aleatoriu, disproporia prestaiilor s-ar putea justifica prin ideea de risc, ntr-o anumit msur; - Obligaiile debitorului s fie vdit mai mari ca ale cocontractantului sau, instana avnd puterea suveran de apreciere a acestui element. Dei se apreciaz c un argument al acestui text ar putea consta n prezumia de rea credin a terului, totui, acesta nu poate fi luat n seam dac dobnditorii de la viitorul falit pot face dovada perfectei lor bune-credine . c disproporia, chiar nsemnat, fusese justificat de circumstanele speciale ale operaiunii

338

Spre exemplu, preul sczut de vnzare al unei ntreprinderi poluante n preajma iminentei modificri a legii mediului, al unui stoc de marf important, n preajma abrogrii taxelor protecioniste de import, etc. c) Instana poate anula n principiu orice acte pe care prile deci att debitorul ct i terii le-au ncheiat cu intenia de a sustrage bunuri de la creditori sau a le leza drepturile n orice fel. Acest temei poate viza generic orice alt act n afara celor dou cazuri de la literele a) i b) cu condiia de a se dovedi reaua credin a tuturor prilor implicate. Aceast intenie trebuie dovedit fie printr-o hotrre judectoreasca definitiv n penal, fie prin dovada faptului c ambele pri erau la curent cu: - Probabilitatea ncetrii plilor de ctre debitor sau cu situaia lui economic degradat; - Obligaiile debitorului ctre creditori provenind din acte anterioare. 23.3.3 Acte juridice ncheiate n perioada de 120 zile anterioare deschiderii procedurii: Pot fi anulate n baza art.80 alin. 1 lit. d)-f) al legii anumite acte ncheiate de ctre debitor nuntrul celor 120 de zile anterioare deschiderii procedurii dac, prin aceste acte, unul dintre creditori ar fi avantajat comparativ cu ceilali. Raiunea acestei aciuni const n apropierea de data ncetrii plilor, ceea ce prezum i mai puternic existen unei intenii a debitorului de a-i diminua patrimoniul n dauna creditorilor. Cazurile n care aceste acte sunt anulabile existau i n vechiul drept falimentar i exist evident i n noile legislaii ce au constituit surs de inspiraie a Legii insolventei, respectiv cea francez i cea american. Acestea sunt: - Transferurile de proprietate ctre un creditor pentru stingerea unei datorii anterioare sau n folosul creditorului, dac valoarea real a transferului este superioar sumei pe care creditorul ar putea s o primeasc n caz de faliment al debitorului. n dreptul romnesc anterior i n legislaia occidental aceast cauz de anulare s-a aplicat pentru darea n plat, compensaii provocate pe cale deturnat etc. Deosebirea const n aceea c n dreptul nostru, ca i n dreptul francez, plata n numerar sau n efecte de comer a rmas valabil, pe cnd n dreptul american ea poate fi anulat.

339

Credem c justificarea soluiei adoptate n dreptul continental este corect, deoarece atunci cnd se pltete cu numerar sau cu efecte de comer transformabile n numerar nu se mai poate prezuma apropierea ncetrii plilor. De aceea i noul text de lege, prin expresia transfer de proprietate urmrete doar anularea drii n plat i a compensaiei, nu a plii efective. Justificarea acestei msuri mai este exprimat i prin necesitatea ca, n caz de ncetare de pli, s primeze principiile egalitii de situaie a tuturor interesailor. - Constituirea ori perfectarea unei garanii reale pentru o crean care era chirografar. Acest motiv de anulare ncearc de asemenea s mpiedice pe debitor a crea unuia dintre creditori o situaie mai avantajoas n raport cu ceilali. Se consider c prezumia de fraud poate fi nlturat prin proba bunei credine a beneficiarului garaniei; nu se poate aplica aceast prezumie ipotecilor legale. Dac creana aparine unui asociat sau acionar al debitorului, care se prezum c a cunoscut mai din timp situaia dificil a acestuia, perioada suspect crete pn la 1 an naintea deschiderii procedurii. 23.3.4 Plile anticipate ale datoriilor, dac scadena lor fusese stabilit pentru o dat ulterioar deschiderii procedurii Acte suspecte ncheiate ntr-o perioad de 2 ani Sunt anulabile n baza dispoziiilor art. 80, al. 1, lit. g) acele acte de transfer sau de asumare a unor obligaii fcute cu intenia de a ascunde, de a ntrzia starea de insolven sau de a frauda un creditor existent sau potenial. Transferul se reflect la operaiuni cu instrumente financiare derivate, inclusiv la ducerea la ndeplinire a unui acord de compensare bilateral (netting) realizate n baza unui contract financiar calificat. Contractul financiar calificat, deinut la art. 3, pct. 31, este orice contract avnd ca obiect operaiuni cu instrumente financiare derivate realizate pe pieele reglementate, pieele asimilate sau pieele la buna nelegere, astfel cum sunt acestea reglementate prin normele bancare n vigoare. 23.3.5 Acte juridice ncheiate de ctre debitor cu persoane avnd relaii speciale cu debitorul Legea instituie la art.80 alin.2 o perioad suspect de 3 ani (fa de 1 an n legea anterioar) pentru operaiunile ncheiate de ctre debitor cu persoane informate din anturajul su, presupunnd c acestea au dorit s dilueze activul debitorului n scopul salvrii contribuiei lor.

340

Astfel de acte anulabile pot fi: - Cele ncheiate cu un asociat comanditat sau cu un asociat deinnd cel puin 20% din capitalul societii comerciale ori, dup caz, din drepturile de vot n adunarea general a asociailor, atunci cnd debitorul este respectiva societate n comandit, respectiv o societate agricol, n nume colectiv sau cu rspundere limitat; - Cele ncheiate cu un membru sau administrator, atunci cnd debitorul este un grup de interes economic; - Cele ncheiate cu un acionar deinnd cel puin 20% din aciunile debitorului ori, dup caz, din drepturile de vot n adunarea general a acionarilor, atunci cnd debitorul este respectiva societate pe aciuni; - Cele incheiate cu un administrator, director sau un membru al organelor de supraveghere a debitorului, societate cooperativ, societate pe aciuni, cu rspundere limitat sau, dup caz, societate agricol; - Cele incheiate cu orice alt persoan fizic ori juridic, deinnd o poziie dominant asupra debitorului sau activitii sale; - Cele incheiate cu un coindivizar asupra unui bun comun. 23.4 Aprecieri comune

Toate aceste aciuni, care vizeaz termenele de 3 ani, 2 ani si 120 de zile, pot fi introduse a fortiori si pentru actele de aceeai natura ncheiate de ctre debitor dup deschiderea procedurii, in cazul in care administratorul sau lichidatorul nu au fost desemnai din prima zi a procedurii respective. Din analiza surselor de cercetare relevante rezulta urmtoarele concluzii referitoare la soarta actelor debitorului ncheiate anterior deschiderii procedurii cu persoane afiliate: - Dispoziiile art. 80 al. 2 confer judectorului sindic puterea deplin de apreciere asupra actelor ncheiate de ctre debitor cu creditorii ce sunt i persoane afiliate; - Actele anulabile nu trebuie s fi fost ncheiate cu intenia de a frauda ali creditori, existena acestei intenii fiind irelevant; - Dei textul nu menioneaz expres, aceste acte, n mod similar cu cele ncheiate cu creditorii ,, obinuii n cele 120 de zile anterioare deschiderii preocedurii, trebuie s fi condus la o nrutire a situaiei respectivului creditor persoan afiliat comparativ cu situaia sa patrimonial n caz c operaiunea nu ar fi avut loc, debitorul aflnduse n insolventa; - Legea protejeaz actele ncheiate de ctre debitor n cursul desfurrii normale a activitii sale, iar n lips 341

de prob contrar, orice act echitabil (nedezechilibrat), ncheiat cu respectarea scadenei, pentru stingerea unei datorii certe, lichide i exigibile este prezumat a fi corect. Aceast prezumie de normalitate este necesar pentru a nu pune sub semnul ntrebrii toate actele ncheiate de ctre debitor n perioada de pn la 3 ani naintea deschiderii procedurii, n caz contrar putnd fi grav afectat stabilitatea relaiilor comerciale. n aprecierea situaiei, cu o referire la o anumit tranzacie trebuie luate n considerare n principal urmtoarele aspecte: - situaia patrimonial a debitorului la data ncheierii operaiunii care, pentru a da loc la anulare, trebuia s fi fost grav compromis, cu un pasiv ntrecnd vdit activul ori s fi prezentat semnele caracteristice de netagduit ale ncetrii de pli. Analiza situaiei de fapt de la data ncheierii actului trebuie s demonstreze, fr putin de tgad, c deschiderea procedurii era iminent sau previzibil cu mijloacele obinuite ( comune ) de analiz, si nu putea fi evitat prin mijloace comerciale-financiare uzuale. - ntreg comportamentul creditorului n relaia cu debitorul respectiv, cel putin sub urmatoarele aspecte: - abuzul n luarea deciziilor, care poate fi dovedit cnd acesta a nclcat anumite prevederi legale sau statutare; - realitatea datoriilor fa de acest creditor; - sumele recuperate de ctre creditor indirect prin dobnzi comerciale, dividende, preuri favorabile de transfer, etc.; - situaia scadenelor diferitelor datorii ale debitorului fa de creditorii si; - poziia creditorului afiliat fa de riscurile comerciale ( normale i anormale ) ce i le-a asumat in cadrul afacerii debitorului. - circumstanele economice i financiare n care s-a realizat tranzacia: in acest sens pot fi relevante urmtoarele mprejurri: - apariia unor acte normative noi, care au impus tuturor operatorilor dintr-un anumit domeniu cel in care acioneaz creditorul afiliat o modificare de strategie, de politica comerciala, etc. - modificarea substaniala a condiiilor pieei, ceea ce a condus la modificarea condiiilor comerciale existente intre debitori si creditori spre exemplu creterea ratei dobnzii, scumpirea unor produse livrate de creditori (furnizori) ca urmare a introducerii unor suprataxe vamale, etc. 342

Aceste circumstane pot conduce la ,, coloratura adevrat a actului, la a-l putea considera a fi sau nu un act ncheiat n cursul normal al desfurrii activitii debitorului,aa cum acesta se prezenta la data la care actul ( tranzacia ) s-a ncheiat. Din cele prezentate rezulta ca, in soluionarea cererilor de anulare motivate pe prevederile art.80 alin.2 instanele trebuie sa cerceteze elementele concrete, de fapt si de drept, care sa le permit o reconstituire fidela a situaiei existente la data ntocmirii actului, urmnd ca soluia sa tina seama de aceste probe. 23.5 Elemente de drept comparat

In dreptul american averea debitorului supus procedurii se poate mari pe urmtoarele cai: - In cazul persoanelor civile, cu bunuri dobandite ulterior cererii introductive (after acquired property), prin mostenire, divort, prin asigurari de viata; - Pentru comercianti, prin anularea transferurilor facute in cele 90 de zile dinaintea cererii introductive cu urmatoarelor conditii: - Debitorul sa fi fost insolvabil, deci obligaiile sale sa fie superioare activului; - Astfel creditorul respectiv sa fi primit mai mult dect in cazul lichidrii; - Prin actiunea administratorului (trustee) care actioneaza ca si creditor garantat impotriva garantiilor perfectate de catre debitor dar care nu au devenit perfecte dupa legile statului respectiv; - Prin anularea transferurilor facute: - Dup data cererii introductive, atacabile in 2 ani de la data transferului sau nainte de nchiderea procedurii (oricare moment este primul); - Cu un an naintea cererii introductive, daca au fost fcute in mod fraudulos sau cu intenia de a inela sau ntrzia un creditor; - Cu complicitatea unui ter. 23.6 Cauze, efecte, publicitate

Toate aceste aciuni se pot exercita datorita prezumiei de frauda. Aceasta nu este operanta in cazul reglementat la art. 82 din Legea insolventei, care are in vedere transferurile patrimoniale facute in cursul activitatii normale a debitorului, cu conditia (implicita) ca schimburile (contraprestatiile) sa fi fost echilibrate valoric;

343

Legea insolvenei consacra la art.84 dreptul administratorului, lichidatorului si comitetului creditorilor de a intenta aciune pentru recuperarea de la subdobnditor a bunului transferat sau a contravalorii lui. Daca bunul exista n natura lui specific, va fi napoiat averii debitorului, iar dac nu, se va recupera echivalentul sau valoric de la data tranzaciei anulate. n schimb, terul de bun credin care va napoia averii debitorului bunul sau valoarea bunului va avea posibilitatea de a-i declara o crean de valoare egal mpotriva debitorului aflat n ncetare de pli, chiar dac tardiv; Aciunea n anulare se aseamn cu clauza rezervei de proprietate deoarece poate fi opozabila i terului dobnditor, este adevrat n condiii speciale, respectiv: - Acesta sa nu fi pltit valoarea real a bunului; - S fi cunoscut ca transferul dintre debitor i primul dobnditor era anulabil, din cauza situaiei debitorului. Pentru imobilele ce fac parte din averea debitorului i care au fost transferate prin acte anulabile, judectorul-sindic va putea solicita nscrierea n registrele de publicitate imobiliar a declanrii aciunii n anulare, astfel nct s protejeze pe eventualii dobnditori ulteriori ai bunurilor respective.

344

24 Analiza contractelor n curs de execuie

24.1 Sediul materiei Dispoziiile relevante ale Legii insolvenei: art.86-93 24.2 Necesitate / utilitate

Constatarea strii de ncetare de pli survine de regul ntrun anumit moment al activitii debitorului care este angrenat n executarea unor operaiuni comerciale, respectiv a unor contracte. De aceea ambele pri, respectiv administratorul/lichidatorul i terul cocontractant au interesul de a clarifica soarta contractelor n curs de execuie. 24.3 Elementele analizei

Legea insolvenei investete prin art.86 pe lichidator (administrator) cu atribuia de a opta pentru meninerea sau denunarea contractelor n curs de executare; legea definete aceste contracte la art. 86 alin.1 ca fiind cele care nu vor fi fost executate n totalitate ori substanial de ctre toate prile implicate. Prin meninerea contractului se nelege continuarea sa conform tuturor clauzelor, fr posibilitatea opiunii doar pentru anumite clauze. O excepie o constituie contractele de credit, care pot fi meninute de ctre lichidator, cu acordul creditorilor, lichidatorul avnd posibilitatea de a modifica clauzele lor astfel nct prestaiile s devin echivalente. Aceast posibilitate acordat lichidatorului este dificil de pus n practic, datorit poziiei bncilor, care de regul nu consimt la continuarea creditrii, invocnd prevederile din legile bancare, cu toate c, la distribuire, creditele astfel acordate vor beneficia de prioritatea acordata cheltuielilor pentru conservarea i administrarea bunurilor. Dei practica occidental a creionat consecinele asumrii sau respingerii contractelor, nu sunt prevzute nici n lege, nici n jurisprudena occidental orientri care s ajute pe lichidator n fundamentarea opiunii sale. Ceea ce ns nu preia legislaia noastr din modelele american i francez este garania acordat de ctre administratorul judiciar / lichidator pentru buna executare a obligaiilor viitoare nscute din contractul respectiv; acest fapt, combinat cu inexistena unei prioriti n plata obligaiilor scadente anterioare din acelai contract, va determina pe cocontractani, credem, s evite continuarea executrii chiar dac lichidatorul sau administratorul vor menine contractul.

345

24.4

Prezentarea teoretic

Noiunea de contracte n curs de executare Opiunea lichidatorului poarta asupra tuturor contractelor n curs de executare chiar dac sunt pe termen lung, cu condiia ca acestea nu vor fi fost executate n totalitate ori substanial de ctre toate prile implicate Legea nu precizeaz care este sensul acestor calificative; evident, executarea n totalitate de ctre toate prile semnific terminarea contractului. Probleme se pun n cazul executrii pariale de ctre toate sau doar de ctre unele din prile implicate, ambele cazuri revenind la a aprecia sensul executrii substaniale. Pentru a prezenta rezultatele obinute de jurisprudena franceza n primii 8 ani de aplicare a Legii din 1985, facem referire in extenso la un examen aprofundat fcut de profesorul Franois Derrida141. Casaia franceza a extins aplicarea reglementrii contractelor n curs de execuie i la faza lichidrii judiciare, dei n lege ele sunt reglementate n paragraful dedicat perioadei de observaie. Au fost considerate ca vizate prin lege toate tipurile de contracte, respectiv: - Cele cu executare succesiva dar i cu executare uno ictu; - Contractele afectate de condiie i termen; - Contractele intuitu personae, cum ar fi cel de deschidere de credit i de cont curent. Condiiile pe care aceste contracte trebuie s le ndeplineasc sunt: - s existe la data deschiderii procedurii; - s fie susceptibile de a fi executate ulterior. contractele s existe la data deschiderii procedurii Sub aceast condiie sunt incluse acele contracte care erau ncheiate la data deschiderii procedurii i care nu au luat nc sfrit la aceea data. Astfel s-a decis ca, n stadiul unor discuii concretizate ntr-o promisiune unilateral de a contracta, dac ofertantul nu-i poate retracta liber oferta, exist contract n curs. Casaia franceza a declarat prohibite clauzele de rezoluiune sau reziliere de plin drept n caz de redresare sau lichidare judiciar, deoarece acestea ar fi putut deveni adevrate clauze de stil, golind legea de coninut; n prezent constatm c i practica contractelor din Romnia tinde a
141

La notion de contrat en cours louverture de la procedure de redresement judiciaire, Les petites affiches nr.133/1993, p.4-11

346

introduce astfel de clauze care ar trebui prohibite pentru identitate de raiune. Pentru contractele comune (afara de contractul de nchiriere) care iau sfrit prin ajungere la termen sau prin rezoluiune (reziliere), s-a decis ca un contract ncheiat pe o durat nedeterminat a luat sfrit dac a fost regulat denunat iar preavizul a expirat nainte de deschiderea procedurii. Pentru un contract cu termen, dac termenul se mplinete (ia sfrit) nuntrul perioadei de observaie, administratorul nu va putea asuma contractul deoarece aceasta ar echivala cu prorogarea unilateral a contractului. n cazul desfiinrii prin rezoluiune sau reziliere, se cere ca aceste modaliti s fi operat, adic termenele din comandament s fi expirat. Pentru contractele de nchiriere, instanele au considerat, n majoritatea cazurilor, c ele sunt indispensabile pentru redresare i, n consecin, au cutat meninerea lor. Contractele s poata fi executate ulterior Pentru contractele n care obligaiile principale au fost executate, ramnnd cteva sechele, (garanii, etc.) s-a decis c acestea nu mai sunt n curs. Pentru celelalte, problema esenial este n ce msur intereseaz activitatea comerciantului debitor; sunt vizate contractele n care ambele pri mai au obligaii de executat, nu i cele n care doar o parte mai are de executat. Nu au fost ntmpinate probleme deosebite la contractele cu executare succesiva. Pentru un contract cu executare uno ictu, spre exemplu de vnzare cumprare, n care cumprtorul se gsete n procedura de redresare, s-a decis ca contractul nu mai este in curs daca debitorul a primit marfa i n-a pltit-o integral nainte de nceperea procedurii, deoarece, n acest caz, vnztorul i va declara creana. S-a concluzionat c, n contractele de vnzare-cumprare, elementul decisiv de apreciere l constituie transferul de proprietate; dac acesta s-a operat nainte de deschiderea procedurii, nu mai exist contract n curs. 24.5 Tipuri de contracte

24.5.1 Contracte considerate executate Legea stabilete la art. 86 alin. 4 c unele contracte nu mai fac parte din domeniul opiunii lichidatorului. Sunt astfel calificate ca executate integral contractele de vnzare - cumprare a unor imobile cu clauza rezervei de proprietate, executate de ctre vnztorul imobilului; n acest caz vnzarea se consider

347

executat (n totalitate) de ctre vnztorul imobilului iar lichidatorul nu mai are drept de opiune asupra contractului. 24.5.2 Contracte n care debitorul este locatar art. 86 alin.5 Prezentare teoretic Pentru contractele de nchiriere n care debitorul este locatar i pentru cele de munc, respingerea lor este condiionat de respectarea termenelor legale de preaviz; n cazul n care contractul prevede termene de preaviz superioare celor legale, lichidatorul este obligat a respecta pe cele legale mai scurte. Aceasta nseamn ca n cazurile n spe nu se poate califica executarea ca fiind sau nu substaial; prin urmare lichidatorul poate decide rezilierea oricnd nainte de data prevzut pentru expirarea lor, cu respectarea termenelor de preaviz. n situaia n care debitorul locatar nu a pltit chiria pentru perioada anterioar, locatorul are dreptul s se ndrepte mpotriva averii debitorului. Elemente de analiza Pentru ca practicianul s ia o decizie de meninere a contractului sau de prsire a cldirii sunt necesare urmtoarele elemente de analiz: - Posibilitatea meninerii utilitarilor eseniale, deci de plat a curentului, apei, gazului, etc. - Costurile necesare mutrii ntregii activiti pe alt amplasament la care se aduga o serie de costuri neprevzute sau necuantificabile care decurg din evenimente cum ar fi ca posibilii parteneri de afaceri interesai s nu mai gseasc cu uurin sediul social - Posibilitile de reglementare a obligaiilor privind chiria restant, printr-o tranzacie care s prevad o plat imediat a unui procent din sum plus o ealonare eventual asortat de garanii - Posibilitatea de restrngere a spaiului ocupat de ctre debitor, dac ntreg spaiul nu mai este necesar - Exist posibilitatea transferrii unei pri a activitii n spaii cu locaie mai puin central i meninerea doar a conducerii sau a reprezentrii comerciale ntr-un loc central, cu vad, etc. De regul, soluia prsirii spaiului (integral) este asortat de costuri greu de cuantificat de rezolvarea unor probleme privind investiii efectuate i fixate n imobil (tmplrie metalic, instalaii, reele calculator, etc.) ce nu mai pot fi ridicate fr a li se diminua drastic valoarea, mobilier la comand adecvat respectivei locaii i care nu poate fi valorificat la un pre rezonabil, etc.

348

24.5.3 Contracte de nchiriere n care debitorul este locator art. 91 Prezentare teoretica Pentru aceste situaii, reglementate n art. 91 al Legii insolvenei, lichidatorul nu mai are posibilitatea de a impune locatarului rezilierea contractului, chiar cu respectarea unui termen de preaviz. Aceast prevedere este menit a apra pe locatar mpotriva unei ruperi anticipate a contractului care l-ar pune n dificultate, n situaia de a-i transfera precipitat activitatea n alt parte, ceea ce poate genera efecte de tipul unor cheltuieli exorbitante, sau pierdere a clientelei, etc. Legea reglementeaz dou opiuni la ndemna locatarului pentru cazul - destul de probabil n care datorit dificultilor financiare ale debitorului, acesta nu va mai putea sau nu va mai consimi a asigura furnizarea serviciilor la care s-a obligat ca proprietar i care sunt incluse n nivelul chiriei. Interpretnd art.91 din Lege n corelaie cu art.92, consideram c situaia se refer doar la serviciile pe care locatorul le presteaz el personal, deoarece asigurarea serviciilor furnizate de regiile specializate ca energia electric, apa, telefonul etc., prin contracte directe, oblig pe debitorul locator s le redirijeze spre locatar. Exista totui posibilitatea ca debitorul locator s opteze pentru suprimarea acestei activiti i s solicite furnizorilor unici de servicii ntreruperea lor pentru o anumita cldire. Dac debitorul, prin lichidator, va decide sa refuze prestarea serviciilor datorate, fie cele redirijate de la furnizorii unici, fie cele asigurate de el (paza, ntreinere, etc.) locatarul are opiunea paradirii imobilului cu solicitare de daune interese sau opiunea rmnerii n posesiunea imobilelor. n varianta pstrrii posesiei imobilului, chiriaul va reine din chirie contravaloarea serviciilor ce nu-i sunt prestate, dup o estimare pe baza preurilor practicate n ultima lun anterioar. Legea rpete dreptul acestui locatar la daune interese n cazul n care decide s rmn n imobil. Datorit dezavantajelor presupuse de o mutare precipitat mai ales cnd este vorba de instalaii, echipamente ce necesit montaj etc., s-ar putea ca locatarul s aleag rmnerea cu riscul ntreruperii unor servicii eseniale pentru el, risc ce poate fi diminuat prin preluarea contractelor de furnitur. Credem c se poate justifica protecia debitorului contra daunelor interese dar numai cnd este vorba de obligaiile sale personale; ori legea se refer la orice servicii datorate de proprietar chiriaului ceea ce pare excesiv dac debitorul decide ntreruperea energiei, apei, etc.

349

Nu se poate argumenta c n acest caz locatarul poate evacua cldirea solicitnd daune interese, pentru c, datorit situaiei debitorului, creana nscuta astfel nu va avea sori de a fi ndestulat. Elemente de analiz Din punct de vedere al locatorului soluia pstrrii n spaiile sale a unor chiriai pe perioade ct de lungi este favorabil din punct de vedere al: - Asigurrii veniturilor debitoarei, venituri stabile - Meninerii ntreinerii i funcionabilitii spaiilor nchiriate de ctre chiriai Contractele nu trebuie ncheiate pe perioade att de lungi nct s compromit vnzarea acestor active. Debitoarea, dac poate asigura n continuare furnizarea serviciilor eseniale sau poate asigura preluarea contractelor direct de ctre chiriai, trebuie s urmreasc creterea gradului de ocupare a spatiilor nchiriate de ctre chiriai ce pot plti, ce pot depune o garanie de 1-3 luni pentru chiria datorat. Stabilitatea, bazat pe o corect estimare a chiriailor, este necesar deoarece o prea mare volatilitate n rndul acestora presupune perioade repetate de reamenjri, mutri, dispute, etc. ce risc s diminueze veniturile din nchiriere. Pentru spaii izolate, situate n locuri ndeprtate de activitatea principal a societii, este preferabil orice nchiriere deoarece paza este dificil i costisitoare pentru un activ nchis, chiriaul avnd tot interesul de a ntreine i menine n bun stare spaiile ce-i sunt necesare activitii sale productive. 24.5.4 Contracte avnd ca obiect bunuri n tranzit Prezentare teoretic Vnztorul unui bun mobil care nu a ajuns nc n posesia debitorului la data deschiderii procedurii l poate lua napoi conform prevederilor art. 87 din Lege, pltind toate cheltuielile implicate de aceasta i restituind avansurile primite. Se consider c bunul este livrat dac ntre timp transportatorul l-a pus la dispoziia debitorului comprtor sau dac acesta l-a vndut sau gajat ntre timp. n cazul n care lichidatorul cere ca bunul s fie pus la dispoziia sa, va trebui s asigure plata sa integral; aceast msur de protecie este logic, considerndu-se ca creana vnztorului este ulterioar ncetrii plilor datorit meninerii contractului de ctre lichidator. Elemente de analiz Posibilitatea vnztorului (debitor) de a recupera bunul implic o decizie bazat pe urmtoarele aspecte:

350

dac bunul este esenial activitii sale viitoare; de regul nu este cazul la produsele finite destinate vnzrii, acestea urmnd a fi ncasate, cash-ul fiind esenial n procedura Legii insolvenei (cash is king). n acest caz regula este ne-recuperarea bunului i ncasarea contravalorii; dac ns analizele arat c comprtorul bunului are dificulti de plat, bunul trebuie recuperat dar revndut pe traseu unui alt comparator solvabil. Situaia este diferit dac bunul mobil vndut constituie un mijloc de producie esenial al debitoarei i a fost vndut la un pre ce nu asigur nlocuirea sa cu un bun avnd aceleai caliti. n acest caz bunul trebuie recuperat chiar cu riscul unor cheltuieli suplimentare de transport, depozitare, montare.

24.5.5 Contracte avnd ca obiect bunuri sau valori cotate pe piee reglementate Textul nou introdus la art. 88 reglementeaz situaia n care debitorul este parte a unui contract cuprins ntr-un acord master de netting, prevznd transferul anumitor mrfuri, titluri reprezentative ale mrfurilor sau active financiare cotate pe o pia reglementat de mrfuri, servicii i instrumente finaciare derivate, la o anumit dat sau ntr-o perioad de timp i scadena intervine sau perioada expir dup data deschiderii procedurii. n acest caz se va executa o operaiune de compensare bilateral a tuturor contractelor cuprinse n acordul master de netting respectiv. Dac din operaiune averea debitorului n insolven va mai avea de ncasat o diferen urmeaz s o ncaseze iar dac rezult o obligaie a averii debitorului aceast va fi nscris n tabelul de creane. 24.5.6 Contracte de comision Comisionarul poate deveni subiect al unei proceduri de faliment; n acest moment el poate fi n posesia unor bunuri aparinnd comitentului, bunuri care, conform regulilor comisionului, n raporturile dintre comitent i comisionar, se consider c au fost dobndite de ctre comitent direct de la ter, dei acesta din urm a tratat cu comisionarul. Comisionarul poate avea nsrcinarea de a cumpra mrfuri ori valori mobiliare pentru comitent, de a vinde mrfurile i titlurile comitentului sau i una i alta. n aceste cazuri, conform dispoziiilor art.89 din Lege, comitentul are dou variante, care nu mai depind de opiunea lichidatorului i anume:

351

S-i recupereze bunurile n natur; aceast operaiune i d avantajul siguranei recuperrii valorii i este uurat de mprejurarea c, n privina mrfurilor, comisionarii din Romnia nu au, de regul, depozite proprii, marfa trecnd direct de la vnztor la comprtor; S prezinte creana sa la masa pasiva a comisionarului n cazul c opteaz pentru contravaloarea mrfii

24.5.7 Contracte de consignaie Prezentare teoretic O prima reglementare a art.90 din Lege vizeaz pe consignatarul care deine bunurile consignantului n momentul declanrii procedurii. n virtutea regulilor contractului de consignaie, reglementat prin Legea nr.178/1934, proprietarul i poate revendica bunul pe calea unei ordonane prezideniale; pentru evitarea acestei proceduri contencioase, legea prevede restituire bunului. 24.5.8 Alte contracte. n acelai art. 90 se reglementeaz cazul general n care debitorul deine bunul altuia n baza unui contract preexistent care ns nu-i confer calitatea de proprietar. Astfel de situaii se ntlnesc n cazurile: - Vnzrii cu clauza rezervei de proprietate; - Contractului de depozit; - Contractului de leasing; - Contractului de gaj; - Contractului de comodat; - Contractului de expoziie, recondiionare, n toate aceste cazuri proprietarul este n drept a-i recupera bunurile, respectiv a nu lsa ca aceste bunuri s fie considerate ca aparinnd averii debitorului doar pentru c se gseau n posesia acestuia. Debitorul poate reine bunul n garanie pentru plata unor servicii fcute proprietarului (depozitare, transport, recondiionare, etc.) dar numai pn la plata acestora. Unii autori considera c practicarea clauzei rezervei de proprietate i acordarea tuturor drepturilor ce rezulta de aici este pgubitoare pentru procedurile colective deoarece acioneaz doar n beneficiul furnizorilor de mrfuri i poate compromite reorganizarea nc din faza sa iniial. Alin.2 al art.90 face o distincie ntre situaiile n care marfa mai este sau nu n posesia debitorului la data declanrii procedurii.

352

Dac debitorul era n posesia mrfii la data declanrii dar a nstrinat-o, va fi obligat pentru ntreaga ei valoare, daca ns nu mai era posesor i nu o poate recupera de la actualul deintor va fi obligat numai pentru valoarea pe care marfa o avea la data respectiv. 24.5.9 Contractul de lohn Prezentare teoretic Cazul cel mai frecvent l reprezint operaiunile de perfecionare (lohn) n care cel ce face prelucrarea se gsete, la deschiderea procedurii, n posesia bunurilor altei persoane, n care a investit i el o valoare considerabil de manoper, furnituri, etc. Deoarece textul legii prevede doar soluii pentru situaii foarte clare (garanii), soluia de principiu trebuie s fie cea mai eficient pentru ambii parteneri. Proprietarul nu-i poate recupera bunurile fr al despgubi pe executantul (procesatorul) prestaiilor n lohn, care poate invoca cu succes debitum cum re junctum pentru a pstra posesia bunurilor; de aceea, soluia vnzrii bunurilor ctre clientul cruia i erau destinate - avnd de regul imprimat i emblema acestui client sau marca sa de fabric - este cea mai corespunztoare, urmnd ca banii s fie mprii ntre proprietarul mrfii i procesatorul n lohn, pe baza unui mecanism contractual. Elemente de analiz Nu este recomandabil ncercarea procesatorului (debitor) de a lua marf n proprietate deoarece: - costurile de stocare i paz sunt mari datorit duratei procedurilor judiciare - cantitile mari de mrfuri gsesc greu ali comparatori dect cei iniiali - trecerea sezonului poate compromite vnzarea mrfii n condiii corespunztoare 24.5.10 Contracte de furnitur n actualul sistem de organizare al prestrii serviciilor specializate, cele eseniale sunt privilegiul unor regii sau companii care au monopolul sau cvasi monopolul acestor activiti cum ar fi telefoanele, energia electric, termic, apa, etc. n scopul protejrii anselor de reorganizare acordate debitorului, forma iniial a legii interzicea acestor furnizori s ntrerup, s schimbe, s refuze furnizarea pe motivul neplii unor facturi anterioare sau a nregistrrii unei cereri introductive contra debitorului.

353

Evident c, pe msura realizrii unei situaii concureniale n anumite sectoare, aceast msur de protecie poate fi atenuat; deja sunt firme concurente n domeniul salubrizrii, al telefoniei (telefoane celulare) etc. n actuala reglementare, datorit trecerii lor n seciunea Reorganizarea, se pune ntrebarea dac prevederile art. 38, care prevd protecia debitorului contra ntreruperii serviciilor prestate de ctre furnizori n perioada de reorganizare, ntrerupere ce poate compromite orice reorganizare ulterioara i chiar valorificarea bunurilor la preuri de pia, sunt sau nu aplicabile i n cazul lichidrii falimentare, ba mai mult, i n perioada de observaie. De aceea, recenta modificare mpiedic ntreruperea furnizrii de utiliti fa de clienii n insolven captivi, pentru toate fazele procedurii. Aceast msur de protecie se justific deoarece n reglementrile interne ale acestor furnizori se prevede suspendarea i debranarea clienilor n caz de neplat dup un anumit numr de zile. Consecinele pentru aceste regii nu sunt foarte grave pentru c reelele odat instalate ele au un cost fix indiferent dac tranziteaz un flux prin ele sau nu; de aceea, chiar plata cu ntrziere le ofer compensarea unui anumit nivel al costurilor. Pentru a oferi totui o compensaie furnizorilor care oricum factureaz n avans garanii tuturor abonailor tribunalul poate obliga pe debitor s depun la o banc comercial o cauiune de maximum 30% din valoarea serviciilor prestate i neachitate. Dac furnizorul a introdus aceast cerere i debitorul nu a putut depune garania, legea d dreptul la ntreruperea serviciilor; expresia prin derogare de la dispoziiile alin.(1) ne poate sugera aceast interpretare, n corelaie cu caracterizarea depunerii cauiunii drept condiie pentru ndatorirea furnizorului de a-i presta serviciile sale. Din pcate majoritatea consumatorilor de utiliti sunt captivi, neavnd din punct de vedere tehnic posibilitatea de a se aproviziona de la alt furnizor de utiliti. De regul accesul la furnizori alternativi - cnd este tehnic posibil este ngreunat de lipsa de bonitate a debitoarei intrate n procedur, de necesitatea de a face investiii n noi instalaii (ex. centrale pe gaz ca alternativ de nclzire la agentul termic tradiional, etc.) 24.5.11 Contractul de prestri servicii specializate Este posibil ca debitorul s fi fost angrenat n contracte prin care avea obligaia de a presta servicii specializate sau cu caracter personal. Jurisprudena francez a admis n aceast categorie contractul de mandat, de comision, de concesiune a unei licene 354

de exploatare, de concesiune comercial exclusiv, franchising, etc. Aceste contracte ar trebui s fie reziliate dac fiina debitorului dispare, deoarece se presupune ca au fost ncheiate innd seama de calitile acestuia. Administratorul sau lichidatorul, pe baza dispoziiilor art. 92 din Lege, pot rezilia contractul avnd n vedere caracterul strict personal sau specializat al serviciilor la care s-a obligat debitorul. n cazul rezilierii credem c cocontractantul va fi n drept a solicita daune interese, n afara contravalorii plilor efectuate pentru servicii din cadrul contractului, sub forma de avansuri sau pli periodice. Creditorul ns poate accepta efectuarea prestaiei de ctre o persoan desemnat de ctre judectorul-sindic sau lichidator / administrator judiciar;. 24.5.12 Contracte cu executare succesiv Conform dispoziiilor art. 86 alin.7 din Lege, daca lichidatorul decide meninerea unui astfel de contract, nu poate fi obligat a face plata obligaiilor restante ale debitorului din perioada anterioara nceperii procedurii. Aceste sume vor veni la masa pasiva cu regimul pe care-l au creanele respective. 24.5.13 Contracte de societate Prezentare teoretic Debitorul aflat n ncetare de plai persoana fizic sau persoana juridic poate fi la rndul sau angajat ntr-un alt contract de societate ca asociat cu rspundere limitat sau nelimitat ori ca acionar. Conform dispoziiilor Legii nr.31/1990, falimentul unui asociat duce ope legis la dizolvarea terei societi n urmtoarele cazuri: - Societatea n nume colectiv care, urmare a falimentului, rmne cu un singur asociat; - Societile n comandit, cnd falimentul privete pe unicul asociat comanditat sau comanditar; - Societatea cu rspundere limitata cu asociat unic, prin falimentul acestuia. Conform prevederilor art. 93 al Legii insolvenei, n cazurile n care nregistrarea cererii introductive nu produce automat dizolvarea societilor n care particip debitorul ca asociat, judectorul-sindic poate decide lichidarea drepturilor sale n respectivele societi sau, dimpotriv, pstrarea sa ca asociat.

355

Elemente de analiz Legea face vorbire despre lichidarea drepturilor debitorului n acea societate potrivit ultimului raport financiar aprobat; este evident c, dac momentul deciziei judectorului-sindic este fixat ntre data diferitelor rapoarte financiare, se va avea n vedere situaia din momentul deciziei (actualizat). Lichidarea drepturilor debitorului se face pe calea cesiunii titlurilor sale de participare, n modalitatea care: - aduce cea mai mare valoare (pre) n activul debitorului; - permite continuarea activitii de lichidare n cele mai bune condiii, dac aceasta este condiionat de exploatarea unor active ale terei societi; n mod frecvent vnzarea acestor participaii nu aduce o valoare important n patrimoniul societii debitoare, datorit condiiilor impuse de vnzare. Practicianul ar trebui s identifice persoanele interesate n a achiziiona aceste aciuni, persoane ce doresc s-i creeze o anumit majoritate n tera societate, pentru a o controla, a impune anumite decizii, etc. Evaluarea acestor participaii este important i prin prisma activelor deinute de ctre tera societate, creterea rapida i exponenial preului de pia al imobilelor putnd aduce un plus substanial de valoare participaiilor n astfel de societi. Opiunea judectorului-sindic va fi de lichidare n cazul n care retragerea (forat) a debitorului din tera societate ar fi nsoit de o puternic compensaie n bani a drepturilor acestuia, de natura a-i nlesni plata pasivului. Legea d dreptul judectorului-sindic de a decide rmnerea debitorului n tera societate, cu acordul celorlali asociai; credem c declanarea falimentului duce obligatoriu la discutarea oportunitii pstrrii debitorului ca asociat sau acionar, putnd fi cerut i de ceilali asociai (acionari). S-a artat c aceast facultate a judectorului-sindic reprezint o excepie notabil de la prevederile art.66.al legii nr.31/1990 republicat. 24.5.14 Contractele de munc Noul text al art. 86, al. 6 dispune c prin derogare de la prevederile Codului muncii, n procedura simplificat, precum i n cazul intrrii n faliment n procedura general, ncetarea contractelor individuale de munc ale personalului debitorului va interveni de urgen, fr a fi necesar parcurgerea procedurii de concediere colectiv; n acest caz lichidatorul va acorda personalului concediat doar preavizul de 15 zile lucrtoare. Aceast dispoziie este menit a proteja averea debitorului i echilibrul dintre creditori, evitnd pli care nu mai sunt necesare datorit ncetrii previzibile a activitii debitorului.

356

25 Posibilitatea executrii de ctre creditorii garantai a unor bunuri puse n garanie

25.1 Sediul materiei

Dispoziii legale relevante: art.39 din Legea insolvenei ART.39 (1) Creditorul titular al unei creane garantate cu ipotec, gaj sau alt garanie real mobiliar ori drept de retenie de orice fel poate solicita judectorului-sindic ridicarea suspendrii prevzute la art. 36 cu privire la creana sa i valorificarea imediat, n cadrul procedurii, cu aplicarea corespunztoare a dispoziiilor art. 116118 i cu condiia achitrii din pre a cheltuielilor prevzute de art. 121 alin. (1) pct.1, a bunului asupra cruia poart garania sau dreptul de retenie, n una dintre urmtoarele situaii: A. atunci cnd valoarea obiectului garaniei, determinat de un evaluator conform standardelor internaionale de evaluare, este pe deplin acoperit de valoarea total a creanelor i prilor de creane garantate cu acel obiect; i a) obiectul garaniei nu prezint o importan determinant pentru reuita planului de reorganizare propus; sau b) obiectul garaniei face parte dintr-un ansamblu funcional, iar prin desprinderea i vnzarea lui separat, valoarea bunurilor rmase nu se diminueaz. B. atunci cnd nu exist o protecie corespunztoare a creanei garantate n raport cu obiectul garaniei, din cauza: a) diminurii valorii obiectului garaniei sau existenei unui pericol real ca aceasta s sufere o diminuare apreciabil; b) diminurii valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior, ca urmare a acumulrii dobnzilor, majorrilor i penalitilor de orice fel la o crean garantat cu rang superior; c) lipsei unei asigurri a obiectului garaniei mpotriva riscului pieirii sau deteriorrii. (2) n cazurile prevzute la alin. (1) lit. B judectorul-sindic va putea respinge cererea de ridicare a suspendrii formulat de creditor, dac administratorul/debitorul propune n schimb adoptarea uneia sau mai multor msuri menite a oferi o protecie corespunztoare creanei garantate a creditorului, precum: a) efectuarea de pli periodice n favoarea creditorului, pentru acoperirea diminurii valorii obiectului garaniei ori a valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior; b) efectuarea de pli periodice n favoarea creditorului, pentru satisfacerea dobnzilor, majorrilor i penalitilor de orice fel i, respectiv, pentru reducerea capitalului creanei sub cota de diminuare a valorii obiectului garaniei ori a valorii prii garantate dintr-o crean cu rang inferior;

357

c) novaia obligaiei de garanie prin constituirea unei garanii suplimentare, reale sau personale, ori prin substituirea obiectului garaniei cu un alt obiect. (3) Reclamantul ntr-o cerere de ridicare a suspendrii trebuie s fac dovada faptului prevzut la alin. (1) lit. A. a), rmnnd debitorului/administratorului sau altei pri interesate sarcina producerii dovezii contrare i, respectiv, a celorlalte elemente. 25.2 Necesitate / utilitate

Pentru creditorii garantai dar i pentru cei chirografari care ar putea fi prejudiciai prin posibilitatea vnzrii bunurilor garantate sub valoarea lor reala de pia. Pentru administratorul judiciar / lichidator care trebuie s mpace interesele n prezenta dar cu scopul final de a maximiza valoarea averii debitoarei. 25.3 Elementele analizei

Din textele legale rezult c practicianul se poate opune vnzrii de ctre creditorii titulari de garanii n doua cazuri, care vor fi analizate n cele ce urmeaz: - Bunurile sunt eseniale unei viitoare reorganizri: - daca sunt bunuri de tipul utilajelor conductoare fr de care producia nu poate continua sau afecteaz capacitatea de producie producnd locuri nguste (bottle neck) pe fluxul de fabricaie, pot fi caracterizate ca eseniale - daca proiectul planului de reorganizare prevede, n urma analizrii cauzelor insolvenei, pe baza studiilor capacitii de absorbie a pieei, etc., abandonarea respectivei activiti i reutilizarea/reconversia spaiului n alt scop, acele bunuri nu pot fi considerate eseniale pentru o viitoare reorganizare Pe aceste baze rezult implicit c decizia privind vnzarea de ctre creditor a bunurilor ce-i sunt puse n garanie nu se poate face nainte de a dispune de proiectul planului de reorganizare sau cel puin de analizele pertinente pentru a decide asupra utilitii acelui bun ntr-o eventual reorganizare - Bunurile respective fac parte dintr-un ansamblu a crui valoare ar fi sensibil diminuat ca urmare a vnzrii lor separate Ex.: un ansamblu (linie de fabricaie) conine 10 bunuri dintre care un utilaj specializat este pus n garanie Preul de pia obtenabil pentru acest ansamblu este de 100.000 Euro.

358

Creditorul garantat are o ofert serioas i real pentru utilajul adus n garanie de 30.000 de Euro. Fr acest utilaj celelalte 9 bunuri (utilaje) se vor vinde individual la cca 5.000 Euro/bucat, deci n total 45.000 Euro. n acest caz soluia logic de valorificare la maxim a activului este de vnzare ca ansamblu la 100.000 Euro i plata n contul creditorului garantat (distribuirea) a sumei de 30.000 Euro, dei teoretic bunul su reprezinta doar 10% din valoarea evaluat (sau contabil) a ansamblului i pstrarea n masa activ a restului de 70.000 Euro, oricum superior sumei de 45.000 Euro ce s-ar fi obinut din vnzarea celor 9 utilaje negarantate, separat de utilajul pus n garanie.

359

26 Modalitile de valorificare a bunurilor din averea debitorului

26.1 Sediul materiei

Dispoziii legale relevante: art.116 i 118 din Legea insolvenei ART. 116 (1) Lichidarea bunurilor din averea debitorului va fi efectuat de lichidator sub controlul judectorului-sindic. Pentru maximizarea valorii averii debitorului, lichidatorul va face toate demersurile de expunere la pia, ntr-o form adecvat, a acestora, cheltuielile de publicitate fiind suportate din averea debitorului. (2) Lichidarea va ncepe ndat dup finalizarea de ctre lichidator a inventarierii bunurilor din averea debitorului. Bunurile vor putea fi vndute n bloc - ca un ansamblu n stare de funcionare - sau individual. Metoda de vnzare a bunurilor, respectiv licitaie public, negociere direct sau o combinaie a celor dou, va fi aprobat de adunarea creditorilor, pe baza propunerii lichidatorului i a recomandrii comitetului creditorilor. Lichidatorul va prezenta i regulamentul de vnzare corespunztor. (3) Lichidatorul va angaja n numele debitorului un evaluator, persoan fizic sau juridic, sau va utiliza, cu acordul comitetului creditorilor un evaluator propriu, pentru a evalua bunurile din averea debitorului, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. (4) n funcie de circumstanele cauzei i pe ct posibil, bunurile din averea debitorului vor fi evaluate att individual, ct i n bloc; prin bloc, ca ansamblu funcional, se nelege o parte sau toate bunurile debitorului, necesare pentru desfurarea unei afaceri, pentru care un cumprtor ofer un pre nedefalcat pe bunurile componente. ART. 118 (1) Imobilele vor putea fi vndute direct, n urma propunerii lichidatorului, aprobat de adunarea creditorilor. (2) Propunerea lichidatorului va trebui s identifice imobilul prin situaia de pe teren i prin datele din registrele de publicitate imobiliar, s arate sarcinile de care este grevat i s indice pasul de supraofertare i data pn la care, n caz de aprobare a vnzrii, sunt acceptate supraoferte. (3) Lichidatorul va convoca o adunarea creditorilor, n termen de maximum 20 de zile de la data propunerii, notificnd propunerea administratorul special, creditorilor cu garanii reale asupra bunului, titularilor unor drepturi de retenie de orice fel i

360

comitetului creditorilor, supunnd votului adunrii creditorilor propunerea de vnzare. (4) Ulterior aprobrii de ctre adunarea creditorilor, vnzarea va putea fi fcut, sub sanciunea nulitii, numai dup 30 de zile de la data ultimei publicri fcute de lichidator n ziar a anunului privind condiiile de supraofertare. 26.2 Necesitate / utilitate

Pentru creditori, judectorul-sindic, administratorul judiciar, lichidator, dar i pentru asociai / acionari. 26.3 Elementele analizei

Modaliti de valorificare a bunurilor imobile ntotdeauna trebuie fcut evaluarea pentru vnzare n ansambluri sau ut singuli, pentru a putea compara att veniturile ct i costurile De regul costurile aferente dezmembrrii, demontrii, parcelrii, etc., sunt subestimate n calcule, iar rezultatele sunt supraestimate Licitaiile / Negocierea direct - condiii / restricii ct mai puine puse celor interesai - decizia ntre o sum imediat (mai mic) i un pre mai bun, dar pltibil la termen; varianta a doua are riscul ntreruperii plilor, procese pentru restituirea sumei, dac s-a dat posesia cu evaluarea pagubelor, etc. Terenuri fr construcii Terenurile fr construcii care nu necesit paz i implic doar costuri cu impozitul pe teren ar trebui pstrate pentru a fi vndute ultimele, avnd n vedere tendina constant de cretere a preurilor din ultimii 5 ani, precum i continuarea creterii n perspectiva aderrii la Uniunea European. De asemenea, pentru terenuri de suprafa mare, pretabile pentru ansambluri rezideniale, este de analizat i varianta parcelrii pe loturi, cu toate c aceast operaiune presupune: - cheltuieli cu planuri, proiecte, avize, autorizaii - cedarea unor fii de teren n folosul primriei pentru strzi - elaborarea unor planuri de urbanism zonale pe cheltuiala iniiatorului etc. n acest caz, costurile se compar cu diferena de pre pe mp disponibil dup parcelare fa de preul pe ntregul lot, raportat la ntreaga suprafa nainte de parcelare Este de analizat i posibilitatea asocierii cu un promotor imobiliar n vederea constituirii de ansambluri rezideniale (blocuri, vile) cu participarea la excedentul astfel rezultat ca urmare a innobilrii terenului respectiv. 361

Terenuri cu construcii Din ce n ce mai frecvent varianta demolrii construciilor i valorificrii terenului liber pare mai profitabil, cel puin n aglomerrile urbane. Pentru a estima eficiena proiectului trebuiesc considerate: - costul demolrii construciilor, n varianta - manuala, cu recuperare de materiale refolosibile (igle, grinzi, crmizi, etc.) - prin implozie sau mecanica, fr recuperare de materiale valorificabile (oferte de la firme specializate) - costul neutralizrii fundaiilor, care poate fi superior costului demolrii prii supraterane a cldirii - costul autorizaiilor de demolare - riscul afectrii unor cldiri/ construcii nvecinate - riscul producerii unor incendii din cauza abordrii necorespunztoare a demolrii (ex. taiere cu flacra a unor instalaii/ evi prin care au circulat produse inflamabile) - costuri aferente depozitrii materialelor rezultate din demolare (moloz, etc.), n cazul n care nu se gsete un beneficiar pentru umpluturi; acest cost implic att transportul, dar i costurile deponentului Construcii Este discutabil i amenajarea (reamenajarea) unei construcii existente astfel nct preul de pia al acesteia s creasc peste nivelul costurilor adiionale de reamenajare. Spre ex.: - bloc de locuine de mansardat i reparat instalaiile - hale industriale mari de partajat i de organizat o modalitate de management a utilitarilor Fier vechi, instalaii dezafectate - sunt necesare studii pentru a stabili: - coninutul metalului (metale rare) - modalitile de demontare sau tiere - evoluia preului pe pia n perspectiva - eventualele restricii legate de comercializarea sau exportul fierului vechi Valorificarea creanelor Legea insolvenei dispune la Art. 117 ca: (1) n cazul propunerii de vnzare n bloc, lichidatorul va prezenta comitetului creditorilor un raport n care vor fi indicate, descrise i evaluate bunurile ce urmeaz a fi vndute mpreun, precizndu-se i sarcinile de care, eventual, sunt grevate, nsoit de propuneri viznd modalitile de vnzare. O copie de pe raport va fi depus la grefa tribunalului, unde va putea fi studiat de orice alt parte interesat.

362

(2) Raportul prevzut la alin. (1) va cuprinde propuneri privind modalitatea de vnzare n bloc, dup cum urmeaz: a) vnzare prin negociere direct ctre un cumprtor deja identificat, cu precizarea condiiilor minime ale contractului, cum ar fi preul i modalitatea de plat; b) vnzare prin negociere direct, fr cumprtor identificat, cu precizarea preului minim propus. n acest caz, lichidatorul poate negocia preul concret al vnzrii bunurilor, iar dac preul minim nu se poate obine, adunarea creditorilor se va ntruni din nou pentru a decide dac preul minim iniial scade sau urmeaz s se treac la vnzarea individual a bunurilor; c) vnzarea la licitaie. (3) Lichidatorul va convoca adunarea creditorilor n termen de maximum 20 de zile de la data edinei comitetului creditorilor, ntiinndu-i pe creditori despre posibilitatea studierii raportului i a procesului verbal al edinei comitetului creditorilor privind raportul. (4) Dac adunarea creditorilor aprob raportul, judectorulsindic va da, printr-o ncheiere, dispoziie lichidatorului s efectueze actele i operaiunile de lichidare, n condiiile propuse n raport. (5) Prevederile alin. (1) - (4) se aplic, n mod corespunztor, i pentru autorizarea vnzrii n bloc a creanelor deinute de debitor mpotriva unor tere persoane. n foarte multe cazuri, societile asupra crora debitoarea aflat n insolven deine creane se afl, la rndul lor, n situaii dificile din punct de vedere al posibilitilor de a-i onora obligaiile, astfel c uneori, chiar n posesia unei hotrri judectoreti executorii, nu sunt bunuri sau valori recuperabile. n aceste condiii, uneori este preferabil cedarea creanelor n cursul judecii, pentru a evita acumularea altor cheltuieli. Evident ns c societile specializate n recuperarea creanelor vor accepta numai creane recuperabile sau pachete de creane, att recuperabile, dar amestecate cu unele fr anse de recuperare. Avantajele comerciale ale cedrii acestor creane sunt dintre urmtoarele: - se ncaseaz imediat o anumita sum de bani - se poate scurta procedura Legii insolvenei care altfel ar continua pn la clarificarea (ntr-un sens sau n altul) situaiei debitorilor, mai ales a clienilor aflai la rndul lor n insolven; continuarea procedurii dup vnzarea bunurilor doar pentru recuperarea creanelor, este, de regul, aductoare de cheltuieli pentru averea debitoarei, n suma superioar recuperrilor efective (reale) de creane: aceste cheltuieli sunt pentru meninerea sediului debitoarei, comunicaii, transport, birotic, personal angajat sau colaboratori, etc. 363

se economisesc costurile de recuperare constnd n deplasri la procese, susinerea acestora (costuri de personal), cheltuieli auxiliare acestora etc. Pentru a discuta preul cesiunii la pachet este necesar obinerea unor informaii referitoare la starea economic a debitorilor, dup cum urmeaz: - La debitorii n insolven: tabelul definitiv al creanelor, poziia debitoarei n tablou, valoarea prezumat a activului falimentar, perspectivele unor distribuiri care, de regul, se opresc la clasa de la art. 123 pct.4 (creditorii bugetari). - La debitorii aflai n cursul normal al activitii, este necesar estimarea anselor de ctig n procesul comercial respectiv i cunoaterea conturilor bancare ale debitoarei.

364

27 ncheierea de tranzacii
27.1 Sediul materiei

ART. 25 lit.j Principalele atribuii ale administratorului, n cadrul prezentei legi, sunt: .. m) cu condiia confirmrii de ctre judectorul-sindic, ncheierea de tranzacii, ; 27.2 Necesitate / utilitate

Judectorul sindic trebuie s dein elemente de apreciere comparativ (rezultat i cheltuieli) pentru ipotezele comparate: continuarea litigiului sau ncheierea (aprobarea ) tranzaciei. 27.3 Elementele analizei

De regul, costurile aferente continurii litigiului sunt greu de estimat la momentul discutrii tranzaciei. n mod prudent, trebuie luate n considerare i costurile neprevzute, chiar dac sunt greu de evaluat (dificultatea evalurii nu este motiv pentru a nu face nici o evaluare). Trebuie inut seama de faptul c, dac vnzarea bunurilor a fost ncheiat, toat procedura st pe loc doar pentru a realiza ncasarea creanelor; n aceast ipotez toate cheltuielile procedurii (salarii angajai / colaboratori, chirie, utiliti, etc.) vor fi aferente exclusiv activitii de recuperare a creanelor constituind costul total al activitii de recuperare, ca i costuri indirecte (de regie) la care urmeaz a se aduna i costurile directe cum ar fi: - taxe de timbru - expertize - deplasri (transport, cazare, diurn) la instanele competente; la termene se pot estima cel puin 3-4 termene la fiecare dosar - onorarii avocaiale (dup caz) - cheltuieli de executare (onorarii executori) dup eventuala ctigare a procesului Dup determinarea costurilor, este esenial estimarea anselor de obinere a unui rezultat favorabil n respectivul litigiu, dar mai ales a recuperrii efective a sumei, care nu se poate realiza ntotdeauna datorita situaiei financiare precare a debitorului respectiv. Dac analiza juridic permite acest rezultat, din suma ce se sconteaz a se recupera se vor scdea costurile aferente continurii litigiului, determinate astfel:

365

costurile directe aferente costurile indirecte (de regie) calculate proporional cu o cheie de repartizare determinat raional; ex.: suma estimat a se obine, costurile directe, etc. Diferena dintre suma estimat a se obine i costurile aferente ctigrii litigiului conduc la suma pe care se poate ncheia tranzacia. Dac se pot aprecia i termenele de recuperare a sumelor dup ctigarea litigiului se pot aplica i formulele de actualizare pentru a compara variantele.

366

28 Determinarea prejudiciilor
28.1 Sediul materiei

Art. 22 alin. (4) din Legea insolventei: Dac prin fapta prevzut la alin. (3) al art.22 administratorul judiciar a cauzat un prejudiciu, judectorul-sindic va putea, la cererea oricrei pri interesate, s-l oblige pe administratorul judiciar la acoperirea prejudiciului produs. Art.27 alin. (4) din Legea insolventei: Introducerea prematur, cu rea-credin, de ctre debitor a unei cereri de deschidere a procedurii atrage rspunderea patrimonial a debitorului persoan fizic sau a reprezentanilor legali ai persoanelor juridice debitoare, pentru prejudiciile pricinuite. Art.33 alin.(3) din Legea insolvenei: La cererea debitorului, judectorul-sindic i poate obliga pe creditorii care au introdus cererea s consemneze, n termen de 15 zile, la o banc, o cauiune de cel mult 10% din valoarea creanelor. Cauiunea va fi restituit creditorilor, dac cererea lor va fi admis. Dac cererea va fi respins, cauiunea poate fi folosit pentru a acoperi pagubele suferite de debitor. Dac nu este consemnat n termen cauiunea, cererea introductiv va fi respins. Art. 45 alin.(3) din Legea insolventei: Prejudiciile suferite de terii de bun-credin, ca urmare a nerespectrii obligaiei debitorului menionate la alin. (1) i (2), vor fi reparate n mod exclusiv de persoanele care au ncheiat actele ca reprezentani legali ai debitorului, fr a fi atins averea debitorului. Art. 48 alin. (2) din Legea insolvenei: nclcarea dispoziiilor judectorului-sindic, menionate la alin. (1), atrage rspunderea bncilor pentru prejudiciul creat, precum i o amend judiciar de la 4.000 lei la 10.000 lei. Art. 138 din Legea insolvenei: (1) Judectorul-sindic poate dispune ca pasivul debitorului, persoan juridic, ajuns n stare de insolven, s fie suportat de ctre membrii organelor de conducere - administratori, directori, cenzori i de orice alt persoan - care au contribuit la ajungerea debitorului n aceast situaie, prin una dintre urmtoarele fapte: a) au folosit bunurile sau creditele persoanei juridice n folosul propriu sau n cel al unei alte persoane; b) au fcut acte de comer n interes personal, sub acoperirea persoanei juridice; c) au dispus, n interes personal, continuarea unei activiti care ducea n mod vdit persoana juridic la ncetarea de pli; d) au inut o contabilitate fictiv, au fcut s dispar unele documente contabile sau nu au inut contabilitatea n conformitate cu legea;

367

e) au deturnat sau au ascuns o parte din activul persoanei juridice ori au mrit, n mod fictiv, pasivul acesteia; f) au folosit mijloace ruintoare pentru a procura persoanei juridice fonduri, n scopul ntrzierii ncetrii de pli; g) n luna precedent ncetrii plilor au pltit sau au dispus s se plteasc cu preferin unui creditor, n dauna celorlali creditori. (2) Aplicarea dispoziiilor alin. (1) nu nltur aplicarea legii penale pentru faptele care constituie infraciuni. 28.2 Necesitate / utilitate

Aceste decizii trebuie luate de ctre judectorul-sindic pe baza unor calcule, expertize clare, cu cifre dovedibile. 28.3 Elemente de analiz

art.22 alin. (4) combinat cu art. 27 alin. (4): prejudiciul cauzat prin nendeplinirea sau ndeplinirea cu ntrziere a atribuiilor prevzute de lege sau stabilite de judectorul-sindic. Elemente posibile de analiz Nendeplinirea atribuiilor - modelul de analiz depinde de tipul obligaiei care nu a fost ndeplinit - determinarea prejudiciului: prejudiciul poate consta n: - nregistrarea unor costuri suplimentare, n ipoteza n care: - nu s-a redus personalul - nu s-au stabilit limite de cheltuieli pentru deplasare, combustibil, etc. - s-au fcut investiii fr aprobare - nu s-au plasat disponibilitile bneti n depozite (la termen) - nu s-au rectificat declaraiile de impunere pentru impozite i taxe locale - nu s-au denunat contractele pgubitoare pentru societatea debitoare putndu-se determina pierderea / contract - nerealizarea unor venituri, n urmtoarele ipoteze: - pierderea unor termene care duce la prescripia drepturilor debitoarei n insolven, dac existau anse rezonabile de recuperare a respectivelor creane - euarea unei vnzri din cauza practicianului, nerealizndu-se ulterior acelai venit din vnzare - lipsa aciunilor pentru urmrirea debitorilor 368

valorificarea bunurilor n mod necorespunztor, adic: - contrar dispoziiilor legale - cu neglijarea unor oferte ferme - nerealizarea sarcinilor de paz i conservare a activelor din averea debitoarei, urmat de furturi, lipsuri, distrugeri, etc. ndeplinirea cu ntrziere a atribuiilor Prejudiciul se determin aplicnd asupra debitului (cost suplimentar sau venit nerealizat / diminuat) formele adecvate calculrii time costs, respectiv dobnzi, actualizri la inflaie, etc. art. 27 alin. (4): introducerea prematur i cu rea credin a cererii de deschidere a procedurii Efecte negative posibile (prejudicii) - prejudiciu pricinuit acionarilor / asociailor - scderea cotaiilor aciunilor - prejudicii pricinuite salariailor - scderea salariilor, nerespectarea prevederilor contractelor colective de munc - prejudiciu pricinuit societii - dificultatea / oprirea / accesului la finanare (credite bancare) - pierderea unor contracte avantajoase i/sau stabilite pe termen mediu i lung - ratarea unor negocieri de fuziune - prejudicii cauzate terilor - neplata facturilor curente - neplata furnizorilor de utiliti - mpiedicarea constituirii unor garanii n favoarea terilor creditori, etc. art. 33 alin. (4): pagube produse debitorului prin cereri nentemeiat introduse de ctre creditori Efecte negative similare cu cele menionate la pct. precedent referitor la prejudiciile cauzate acionarilor/asociailor i, respectiv, societii. art.45 alin. (3) coroborat cu alin. (1) i (2) = lipsa meniunii n insolven / n reorganizare / n faliment pe actele debitoarei Efecte de natura prejudiciului: - terii ncheie contracte care nu sunt onorate, contracte pe care terii nu le-ar fi ncheiat sau le-ar fi ncheiat n alte condiii - de plat cu garanii, etc. dac ar fi cunoscut faptul c debitoarea este n procedura Legii insolvenei - terii ncheie contracte ce vor fi doar parial onorate datorit faptului c prestaiile acestora vor intra pe o ordine de prioritate inferioar creanelor garantate -

369

terii ncheie contracte care nu sunt ulterior validate de ctre administratorul judiciar, judectorul sindic sau comitetul / adunarea creditorilor dac legea impune astfel de aprobri pentru debitoarea aflat sub incidena Legii insolventei, iar terul rmne nepltit art. 48 alin. (2) coroborat cu alin. (1): Fapta bncilor de a fi pltit fr acordul persoanelor autorizate. Prejudiciul poate include: - recuperarea sumei pltite plus diferenele nefavorabile de curs valutar, inclusiv diferena dintre cursul bncii respective i cursul practicat de BNR - rata dobnzii la depozite practicat de acea banc - comisioanele percepute - eventuale cheltuieli cu executorul judectoresc - pierderea comparativ cu randamentul adus de investiia n titluri de stat art. 138 alin.(1): care parte din pasiv trebuie suportat de ctre conducerea societii - Legea face vorbire despre o parte a pasivului. - Dintre faptele de la lit. a) g), pentru unele s-ar putea stabili prejudiciul produs prin respectivele fapte, astfel: a) efectele folosirii bunurilor / creditelor persoanei juridice n folos propriu sau efectele produse de lipsa aportului acestor bunuri / credite n economia general a persoanei juridice c) efectele negative ale continurii activitii sau foloasele personale obinute, dac acestea sunt superioare efectelor negative e) efectele de genul: - valoarea (preul de pia) activelor ascunse (debite) - cuantumul mririi fictive a pasivului (creanele fictive contabilizate) f) dobnzile pltite pentru credite obinute n condiii ruintoare sau - doar diferena pn la dobnda pieei pentru astfel de societi debitoare g) sumele pltite cu preferin unor creditori, actualizate la data analizei - Efecte pentru faptele prevzute la lit. b) i d) b) efectuarea de acte de comer n interes personal, sub acoperirea persoanei juridice; Aceast fapt poate conduce la pagube n patrimoniul societii, ns acestea sunt dificil de evaluat n bani, fiind vorba despre acte de comer sub acoperirea persoanei juridice; Eventual, dac se pot identifica pagube constnd n sume reclamate de ctre teri care au fost prejudiciai creznd c contracteaz cu societatea, sau profituri realizate de ctre conductori sau entitile patronate de acetia prin deturnarea 370

contractelor ce ar fi trebuit ncheiate direct de ctre societatea debitoare n procedur. d) inerea contabilitii fictive / neconforme cu legea / cu dispariia unor documente contabile - Noile reglementri ar fi fost de dorit sa impun o prezumie de legtur de cauzalitate ntre aceast fapt i ajungerea n insolven. Domnul profesor Ion Turcu este de prere c aceast fapt contribuie de plano la ajungerea n insolven deoarece debitoarea a renunat voluntar la un instrument strict necesar conducerii activitii sale.

371

Titlul programului: Editorul materialului: Data publicrii: Disclaimer:

Suport pentru mbuntirea i implementarea legislaiei i jurisprudenei n materie de faliment Programul Phare 2002 Ministerul Justiiei Februarie 2006 Coninutul acestui material nu reprezint n mod necesar poziia Uniunii Europene