You are on page 1of 22

Guvernana Corporativ

Studiu de caz - Romnia


Bucureti 2009 Academia de Studii Economice Facultatea de Contabilitate i Informatic de Gestiune

BACIU Ana Maria BLU Sorina Cerasela BALEA Iuliana Gr.672, Seria A, Master CAIG

Abstract: Scandalurile financiare din ultimii ani, creterea preocuprilor privind drepturile diverilor stakeholders i apariia pieelor emergente au impus problematica guvernantei corporative n mediul economic actual. Integritatea firmelor i a pieelor financiare este deosebit de important pentru vitalitatea i stabilitatea economiilor naionale. n consecin, organizaii internaionale au devenit contiente c trebuie s rectige ncrederea utilizatorilor n raportarea financiar a firmelor. Eforturile lor s-au concretizat n dezvoltarea unor serii de principii i coduri de guvernan care s reglementeze relaia existent ntre manageri, acionari i diveri stakeholderi cum ar fi salariaii i creditorii. Guvernan corporativ este un concept prezent n activitatea de cercetare i n realitatea firmelor i a pieelor financiare dezvoltate. Dar care este situaia pieelor financiare n dezvoltare care nu au o istorie n ceea ce privete guvernan corporativ. Acesta este punctul de plecare n lucrarea noastr n care ne propunem ca n prima parte s prezentm cadrul general de guvernan corporativ n Romnia. n partea a doua analizm sistemul de guvernan corporativ aplicat de ctre una dintre cele mai mari bnci romneti. Keywords : guvernant coporativa, comunicare financiar, burs de valori, credibilitate, consiliul de administraie, cadru conceptual

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia 1. Introducere Scandalurile financiare care au avut loc n ultimii ani au adus n atenia publicului problema guvernantei corporative. Cauza acestor scandaluri a fost perceput ca fiind lipsa de integritate a managerilor care prin practici de contabilitate creativ i prezentarea unor situaii financiare frauduloase au condus la manipularea preurilor de pia, a bonusurilor acordate conducerii i a planurilor de mprumuturi. Ca rspuns, organizaii internaionale au devenit contiente c trebuie s rectige ncrederea utilizatorior n raportarea financiar a firmelor nu numai prin armonizarea standardelor contabile i de audit. Rezultatul acestor eforturi a constat n adoptarea n 2001 n Statele Unite a Legii Sarbanes-Oxley (SOA), urmat de revizuirea n 2004 a principiilor de guvernan corporativ emise de OECD i de adoptarea la nivelul Uniunii Europene a Directivei 2004/109/CE privind armonizarea obligaiilor de transparent a societilor cotate. O definiie simplist a conceptului de guvernan corporativ este aceea c reprezint sistemul prin care firmele sunt sunt conduse i controlate. Keasey et. al (2005) privete guvernana ca fiind un set de mecanisme, instituionale i mecanisme ale pieei, care ncurajeaz pe cei care conduc firma s ia acele decizii care conduc la maximizarea valorii proprietarilor. Conform Shleifer i Vishny (1997) guvernan corporativ constituie garania investitorilor c i vor recupera investiia. n accepiunea lui Sir Adrian Cadbury obiectivul guvernanei corporative este de a asigura echilibrul ntre obiectivele de natur economic i cele de natur social, ntre cele individuale i cele comune n ncercarea de a alinia ct mai aproape posibil interesele indivizilor, ale corporaiilor i ale societii. Este de remarcat nencrederea lui Adam Smith fa de directori: directorii, fiind managerii banilor altor persoane i nu a banilor proprii, nu ne putem atepta ca ei s i supravegheze cu aceeiai vigilen *ca i cum ar fi banii proprii+(1776). Organization of Economic Co-Operation and Development (OECD) ofer o definiie mai detaliat, considernd guvernan corporativ ca fiind un set de relaii stabilite ntre managementul unei companii, acionari i alte pri interesate. Ea ofer, totodat, structura prin care obiectivele companiei sunt stabilite, mijloacele de realizarea a obiectivelor i de monitorizare a performanelor. Ultima decad a caracterizat activitatea OECD printr-un efort susinut de promovare a unor bune practici de guvernan corporativ i a implicaiilor acestora asupra performanelor economice a firmelor. Principiile OECD au devenit un punct de reper internaional i sunt acceptate i preluate n legislaiile naionale a rilor membre OECD dar i a celor nemebre, cum este de exemplu cazul Romniei. Principiile sunt primul set de standarde internaionale emise pe acesta tem. Ele nu sunt menite s substituie iniiativele guvernamentale sau private de identificare de practici mai detaliate de guvernan corporativ care s se potriveasc mai bine circumstanelor individuale. Principiile sunt ns gndite pentru a oferi asisten guvernelor, burselor, investitorilor i corporaiilor n evaluarea i dezvoltarea unui cadru de guvernan corporativ propriu. n cadrul unui raport emis de Business Sector Advisory Group on Corporate Governance din cadrul OECD, prezidat de Ira M. Millstein, a stabilit patru standarde principale de guvernan corporativ necesare pentru atragerea capitalului privat:

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia 1. Corectitudine. Protejarea drepturilor acionarilor, inclusiv a celor minoritari sau strini, dar i a drepturilor contractuale ale furnizorilor de resurse. 2. Transparena. Presupune publicarea periodic de informaii adecvate, clare i comparabile n ceea ce privete performana financiar, guvernan corporativ i structura acionariatului. 3. Responsabilitate. Clarificarea rolului i responsabilitilor guvernantei i asigurarea c interesele managerilor i a acionarilor sunt aliniate i monitorizate de ctre bordul de directori. 4. Sigurana. Asigurarea conformitii cu legile i reglementrile care reflect valorile societii. Principiile OECD acoper ase domenii principale dup cum urmeaz: asigurarea bazei pentru un cadru eficient de guvernare coporativa; drepturile acionarilor; tratamentul echitabil al acionarilor; rolul stakeholder-ilor n guvernan corporativ; raportare i transparent; responsabilitile consiliului de administraie. Caseta nr. 1 Domeniile importante ale Principiilor OECD 1. Asigurarea bazei pentru un cadru de guvernan corporativ Cadrul de guvernan corporativ ar trebui s promoveze o pia transparent i eficient, s fie n concordan cu prevederile legii i s stabileasc n mod clar diviziunea responsabilitilor diferitelor autoriti de supervizare, reglementare i impunere. 2. Drepturile acionarilor i funciile cheie ale acestora Cadrul de guvernan corporativ ar trebui s protejeze acionarii i s faciliteze exercitarea drepturilor acestora. 3. Tratamentul echitabil al acionarilor Cadrul de guvernan corporativ ar trebui s asigure tratamentul echitabil al tuturor acionarilor, inclusiv al celor minoritari i strini. Toi acionarii ar trebui s aib posibilitatea de refacere n cazul n care drepturile lor au fost nclcate. 4. Rolul stakeholderilor n guvernan corporativ Cadrul de guvernan corporativ ar trebui s recunoasc drepturile stakeholderilor stabilite prin lege sau prin acorduri mutuale i s ncurajeze co-operarea activ ntre corporaii i stakeholderi n crearea bogiei, de locuri de munc i n asigurarea sntii financiare a societii 5. Raporatare i transparen Cadrul de guvernan corporativ ar trebui s asigure o raportare regulat i clar asupra tuturor aspectelor care privesc o societate, inclusiv situaia financiar, performana, structura acionariatului i guvernana societii. 6. Responsabilitile consiliului Cadrul de guvernan corporativ ar trebui s asigure o orientare strategic a companiei, o monitorizare eficient a managerilor de ctre consiliul de administraie, i rspunderea consiliului n faa companiei i a acionarilor.

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia La nivelul Uniunii Europene eforturile de creare a unui cadru conceptual pan-European de guvernan corporativ sunt ngreunate de pluralitatea i diversitatea existena la nivelul statelor membre n ceea ce privete legile societilor comercale i cultura corporatist naional. Acolo unde exist, codurile de guvernan corporativ pun accentul pe nevoia de asigurare a proteciei acionarilor i a partenerilor comerciali. n septembrie 2001 Comisia European a numit un grup de experi n legislaia societilor comerciale (HLGCLE High Level Group of Company Law Experts) a cror misiune era de a creea un set de reguli privind guvernan corporativ n UE. n noiembrie anul urmtor grupul de experi a emis un raport care a stat la baza formulrii planului de aciune al Comisiei Europene adoptat n mai 2003 Modernizing company law and enhancing corporate governance n the European Union: a plan to move forward. n raportul HLGCLE s-a subliniat nevoia instituirii unei abordri uniforme a unor reguli de baz n ceea ce privete: a) obligaia companiilor listate de a public pe lng situaiile financiare o declaraie privind sistemul de guvernan corporativ aplicat; b) stabilirea unor reguli minime privind comitetele de audit, componena, atribuii, remunerare; c) obligaia transparenei ctre acionari i influena pe care o are politica privind remunerarea managerilor; d) instituirea Forumului European de Guvernan Corporativ. n 2004 a fost adoptat Directiva 2004/109/CE privind armonizarea obligaiilor de transparent a societilor cotate la burs. Nevoia de instituire a unor cerine generale privind obligativitatea transparenei n raportare a societilor cotate este motivat de directiv prin faptul c existena unor piee de valori mobiliare eficiente, transparente i integrate contribuie la crearea unei adevrate piee unice n cadrul Comunitii, stimulnd att dezvoltarea economic, ct i crearea de noi locuri de munc printr-o mai judicioas repartizare a capitalurilor i prin reducerea costurilor. Divulgarea unor informaii exacte, complete i la momentul potrivit garanteaz ncrederea pe termen lung a investitorilor i permite aprecierea rezultatelor economice i a activelor emitenilor, n deplin cunotin de cauz, ceea ce conduce la consolidarea proteciei investitorilor i la o eficientizare a pieei. n acest scop, emitenii de valori mobiliare ar trebui s asigure, printr-un flux regulat de informaii, un grad de transparent adecvat fa de investitori. Transparena este privit i invers, din perspectiva acionarilor sau a persoanelor cu drept de vot sau c dein instrumente financiare care le confer dreptul de a achiziiona aciuni mpreun cu dreptul de vot. Acestea ar trebui s ntiineze emitenii cu privire la achiziionarea sau modificarea participaiilor importante n cadrul societilor, astfel nct acetia din urm s poat informa publicul n permanen.

2. Romnia Conform unui raport OECD din februarie 2000, Romnia se afla pe locul 7 din 10 economii n tranziie alese pentru studiu, n ceea ce privete practicile de guvernan corporativ. Domeniile cele mai problematice erau o reglementarea slab, rolul consiliului i informarea slab a acionarilor. n 2001 OECD mpreun cu United States Agency for International Development (USAID) au dezvoltat un program al crui scop era de a mbunti guvernan corporativ n Romnia. Obiectivele acestui program au fost urmtoarele: a) Evaluarea sistemului de guvernan corporativ n Romnia; 4

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia b) Oferirea unor recomandri pentru mbuntirea guvernantei corporative i convergena ctre Principiile OECD; c) Identificarea problemelor n care este nevoie de asisten tehnic; d) mbuntirea nelegerii procesului de guvernan corporativ n Romnia i informarea comunitii internaionale cu privire la progresul reformelor naionale n domeniu; e) Facilitarea accesului Romniei la dialogul internaional privind guvernan corporativ. Obligativitatea de conformare cu recomandrile europene privind guvernan corporativ a condus la modificri succesive n 2004, 2006 i 2007 a Legii societilor comericiale nr. 31/1990. Ultimile dou revizuiri au presupus introducerea celor dou modele/sisteme de guvernan sistemul monist (unitar) i sistemul dualist, precum i extinderea rolului consiliului de administraie i a comitetelor de supraveghere asupra activitii managerilor i stabilirea rolului i componenei consiliului de audit. Se precizeaz de asemenea obligativitatea existenei cenzorilor a cror rol se suprapune cu cel al comitetului de audit. Prin lege companiile listate la burs sunt obligate s implementeze sistemul dualist de guvernan corporativ dar nu sunt obligate s publice un raport privind practicile de guvernan corporative aplicate. n cadrul sistemului unitar (art. 137 din Legea nr. 31/1990), societatea pe aciuni este administrat de unul sau mai muli administratori, numrul acestora fiind totdeauna impar. Dac situaiile financiare ale societii fac obiectul unui audit financiar atunci se impune un numr minim de 3 administratori. Art. 1381 prevede posibilitatea delegrii atribuiilor de conducere ctre directori, n acest caz impunndu-se ca majoritatea membrilor consiliului de administraie s fie format din administratori neexecutivi. Deosebit de important, pentru asigurarea unor practici corecte de guvernan corporativ, este art. 1382 n care se precizeaz ca unul sau mai muli membri ai consiliului de administraie trebuie s fie independent. Aliniatul 2 al aceluiai articol stabilete situaiile n care un administrator nu poate fi considerat a fi independent. n desfurarea activitii sale, consiliul de administraie poate crea comitete consultative formate din cel puin 2 membri ai consiliului. Comitetele sunt nsrcinate cu desfurarea de investigaii i elaborarea de rapoarte n domenii precum auditul, remunerarea, nominalizarea de candidai pentru diferite posturi de conducere. Se impune ca cel puin un membru al unui comitet s fie neexecutiv i independent. Condiii suplimentare se impun pentru comitetele de audit i de remunerare unde toti membrii trebuie s fie administratori neexecutivi i, n cazul comitetului de audit, cel puin un membru s dein experien n domeniul contabilitii i a auditului financiar. Conform art. 143, n cadrul sistemului unitar de guvernan corporativ, consiliul de administraie poate delega conducerea societii unuia sau mai multor directori. n cazul societilor a cror situaii financiare sunt supuse auditului, aceast delegare a conducerii este obligatorie. Directorii pot fi numii fie dintre administratori fie din afara consiliului i, dac printr-un act administrativ sau pritr-o hotrre a adunrii generale se prevede acest lucru, preedintele consiliului poate ndeplini i funcia de director general. Potrivit sistemului dualist (art. 153), societatea este adminstrat de un directorat i un consiliu de supraveghere. Directoratul este format dintr-un numr impar de membri (minim 3) i i desfoar activitatea sub controlul consiliului de supraveghere. Conducerea societii i revine n exclusivitate directoratului, care ndeplinete actele necesare i utile pentru realizarea obiectului de activitate. 5

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Membrii consiliului de supraveghere sunt numiti de ctre adunarea general a acionarilor. Numrul membrilor este stabilit prin actul constitutiv i nu poate fi mai mic de 3 i nici nu poate fi mai mare de 11. Revocarea membrilor consiliului de supraveghere se face tot de ctre adunarea general cu o majoritate de cel puin dou treimi din numrul voturilor acionarilor prezeni. Membrii consiliului nu pot fi concomitent membri ai directoratului i nu pot cumula calitatea de membru al consiliului cu cea de salariat al societii. n activitile principale ale consiliului de supraveghere intr exercitarea controlului permanent asupra conducerii societii, numirea i revocarea membrilor directoratului i verificarea conformitii cu legile, actul constitutiv, hotrrile adunrii generale (art.1536-1539). Consiliul de supraveghere poate crea comitete consultative n aceleai condiii i cu aceleai atribuii ca i n cazul sistemului unitar de guvernan. A se vedea n acest sens art. 15310. n completarea i detalierea Legii nr. 31/1990 n ceea ce privete bunele practici de guvernan corporativ s-au emis, n 2004, Legea nr. 297 privind piaa de capital, n 2006 Regulamentul nr. 1 a CNVM privind emitenii i emisiunile de valori mobiliare i, n 2008, Codul de Guvernan Corporativ al BVB. n ceea ce privete Codul, acesta, dup cum reiese din preambul, are un caracter de recomandare pentru emitenii de valori mobiliare, acetia avnd opiunea de a se conforma total sau parial cu prevederile Codului. n oricare variant, emitenii trebuie s transmit anual ctre BVB o Declaraie de conformitate sau neconformitate cu prevederile CGC. Principiile OECD stabilesc c un cadu de guvernan corporativ trebuie s promoveze o pia transparent i eficient. n acest sens, CGC cere ca emitenii s elaboreze un Statut de Guvernan Corporativ n care s defineasc structurile de guvernan, s stabileasc funciile, competenele i responsabilitile membrilor Consiliului de Administraie i a conducerii executive. n raportul anual publicat trebuie s descrie evenimentele relevante de guvernan corporativ din anul precedent. Regulamentul nr. 1 din 2006 al CNVM detaliaz aceast cerin de transparen prin art. 224 stabilind o obligativitate de informare n maximum 48 de ore cu privire la orice noi evenimente care ar putea afecta preul aciunilor sau prin art. 226 n care se cere informarea publicului cu privire la informaiile privilegiate care l privesc n mod direct. Art. 224 din Legea pieelor de capital impune tratamentul egal pentru toi acionarii care dein aciuni de aceeai clas i obligativitatea societii de a asigura toate condiiile pentru c acionarii s i exercite drepturile. Aceasta presupune prine altele i accesul la informaii relevante privind activitatea emitentului. De asemenea, toate instrumentele financiare de acelai tip i din aceeai clas trebuie s confere drepturi egale i orice modificare a drepturilor conferite de acestea trebuie s fie supus aprobrii deintorilor direct afectai n adunrile speciale ale acestora (art.2, principiul 3, rec.4 din CGC). O alt problem important tratat de cadrul de guvernan corporativ romnesc, instituit prin actele normative enunate anterior, o reprezint rolul i obligaiile Consiliului de Administraie, enunate ncepnd cu art. 137 din Legea 31 i la art. 3 din CGC. n acesta din urm se stabilete c este de competena Consiliului s asigure ghidarea strategic a entitii, monitorizarea efectiv a managerilor, evaluarea performanelor generale i compararea periodic a rezultatelor efective cu cele planificate, inclusiv evaluarea, cel puin o dat pe an a mrimii, compuneri i performanei Consiliului i a comitetelor sale.

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Majoritatea rilor, printre care Frana i Marea Britanie, au adoptat practici de guvernan corporativ bazate pe modelul comply or explain (conformai-v sau justificai-v). Potrivit acestei abordri, firmele trebuie s se supun unui set de principii de guvernan corporativ n locul unor reguli rigide impuse de legislaie. Aceasta nseamn c firmele au dreptul s nu adopte parial sau total cele mai bune practici de guvernan, dar sunt obligate s explice motivele pentru care au procedat astfel. Romnia nu a adoptat nc acest model, sistemul de guvernan romnesc fiind unul bazat pe reguli.

3. Studiu de caz - BRD-Groupe Socit Gnrale SA 3.1 Istoric La civa ani dup Marea Unire, n 1923, s-a nfiinat Societatea Naional de Credit Industrial, prima banc modern din Romnia. A fost creat n scopul facilitrii dezvoltrii sectorului industrial. Statul deinea 20% din capitalul social, Banca Naional a Romniei 30%, iar restul aparinea unor persoane de drept privat. Dup al doilea rzboi mondial, conform Legii Naionalizrii din iunie 1948, Societatea Naional de Credit Industrial a fost naionalizat, devenind Banca de Credit pentru Investiii. n anul 1957 i-a schimbat numele n Banca de Investiii i a obinut monopolul finanrii pe termen mediu i lung a ntregii industrii romneti. Dup cderea comunismului, odat cu renunarea la caracterul specializat al bncilor de stat, banca a primit o autorizaie de funcionare general i a fost denumit Banca Romn pentru Dezvoltare (BRD).

Un prim pas Procesul de privatizare BRD, alturi de celelate bnci de stat, BCR, BASA, Bancorex i CEC, a dominat piaa bancar romneasc de-a lungul ntregii perioade de tranziie. Din pcate,datorita politicilor populiste care au ncurajat finanarea activitilor economice nerentabile ale giganilor industriali nerestructurai,creditele neperformante au ajuns la ponderi inacceptabile n portofoliul bncilor de stat, ceea ce a i determinat nrutirea situaiei lor, n grade diferite ns. Spre deosebire de Bancorex, care s-a prbuit (n braele BCR) i de Banca Agricol, nviat din mori prin perfuzii cu bani publici, BRD nc mai rezista n anul 1997, cnd s-a initiat reformarea economiei naionale, aa c a fost prima banc scoas la privatizare. Strategia de privatizare aprobat prin H.G. nr.428/1998 a prevzut dou etape: Vnzarea pachetului de control ctre un investitor strategic, vnzarea ctre salariaii i conducerea bncii i ctre BERD sau CFI; Vnzarea prin ofert public pe piaa intern i internaional de capital a aciunilor rmase n proprietatea statului. Semnarea contractului de vnzare-cumprare ntre fostul FPS i BERD, la data de 24.11.1999, pentru un numrde 973.223 aciuni, reprezentnd 4,99% din capitalul social majorat; valoarea tranzaciei a fost de 20,8 milioane USD (preuldevnzare al unei aciuni fiind de 21,4 USD).

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia n cea de-a doua etap, cele 9,87 procente deinute de statul romn au fost introduse la burs, prin ofert publicpepiaa intern, din care 25,7% a fost subscris, fcnd posibil ulterior listarea la Bursa de Valori Bucureti n 15 ianuarie 2000. Ca rezultat, cotarea aciunilor Bncii Romne pentru Dezvoltare Groupe Socit Gnrale la Burs a mrit capitalizarea pieei bursiere de la 400 mil.USD la aproape 800 mil.USD. Vnzarea s-a realizat n dou trane, prima fiind destinat micilor investitori care au avut posibilitatea s cumperepachete de maximum 200.000 aciuni. Cea de-a doua tran de aciuni a fost oferit marilor investitori de pe piaa romneasc, pentru care nu a existat limitarea pachetului de aciuni disponibil.Pentru ca vnzarea aciunilor s fie ct mai accesibil, Adunarea General a Acionarilor a aprobat splitarea aciunilor, respectiv divizarea unei aciuni n valoare de 2,5 RON n cinci aciuni cu o valoare nominal de 0, 5RON(5000 lei vechi). Privatizarea Bncii Romne pentru Dezvoltare Groupe Socit Gnrale este considerat o reuit la care au contribuit calitatea partenerului (Socit Gnrale se numr printre primele 10 grupuri bancare din lume) i cuantumul afacerii (creterea de capital i preul de achiziionare). Succesul privatizrii BRD a primit recunoatere pe plan internaional prin premiul Privatizarea anului 1998 din Europa Central i de Est acordat de publicaia Privatisation International Magazine. Schimbrile intervenite n structura acionariatului Bncii Romne pentru Dezvoltare Groupe Socit Gnrale s-au reflectat i n obiectivele strategice ale bncii n perioada ce a urmat privatizrii. Astfel, Banca Romn pentru DezvoltareGroupe Socit Gnrale i-a stabilit ca obiectiv strategic obinerea primului loc n ierarhia bncilor romneti, acionnd pe mai multe planuri: Pstrarea caracterului de banc universal, cu accent principal pe servicii bancare pentru agenii economici i populaiei Ocuparea poziiei de lider n finanarea corporativ a clienilor privai i creterea cotei de pia n domeniulcredituluineguvernamental, sprijinirea aciunilor mari de infrastructur, stabilirea de noi relaii cu clienii performani, atragerea de companii multinaionale ce activeaz n Romnia; Dezvoltarea i diversificarea serviciilor n activitatea de export/import; Dezvoltarea activitii de retail pn la 30% din activitatea bncii; Crearea unei societi de asigurri cu Commercial & General Union (unul din principalii acionari ai Socit Gnrale) i dezvoltarea leasingului transfrontalier; Dezvoltarea serviciilor oferite pe piaa de capital (depozitare, decontare i custodie), consolidndu-i poziia de lider pe aceast pia; Intensificarea prezenei pe pia ca agent de privatizare prin acordarea de consultan n procesele de fuziuni i achiziii; Perfecionarea sistemului informatic. Astfel, n anul ce a precedat privatizarea bncii, schimbrile de natur organizatoric au vizat consolidarea unitilor bncii i mbuntirea performanelor produselor i serviciilor oferite. Realizarea obiectivelor strategice s-a tradus, pe de o parte prin dezvoltarea unor segmente tradiionale de clieni i de produse/servicii bancare, iar pe de alt parte, prin aciuni de ptrundere pe noi piee i activiti.

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia n anul 2003 a fost iniiat o campanie de rebranding, pentru consolidarea imaginii bncii romneti ca i component a grupului francez, iar BRD a devenit BRD Groupe Socit Gnrale. Banca are 7.300 de salariai, o reea care cuprinde peste 600 de agenii i are dou milioane de clieni individuali i corporativi. Numrul i calitatea serviciilor oferite de banc a crescut an dup an, antrennd, firesc, i creterea valorii bncii. La sfritul lunii aprilie 2007, capitalizarea BRD Groupe Socit Gnrale era de 4,8 miliarde de euro, iar dup activele bancare banca i pstreaz locul al doilea pe o pia naional tot mai competitiv. Din toate aceste considerente, se poate afirma c privatizarea Bncii Romne pentru Dezvoltare a fost un success.

3.2 Profilul BRD-Groupe Socit Gnrale BRD - Groupe Socit Gnrale este a doua banc din Romnia, cu o cot de pia la 31 decembrie 2007 ntre 16% i 21%, n funcie de segmentul de clientel i de produse. La sfritul anului 2007, BRD este al doilea emitent de la Bursa de Valori Bucureti, cu o capitalizare de aproximativ 5,4 miliarde euro. Banca numr aproximativ 2.400.000 clieni, peste 8.500 salariai i deine o reea teritorial de peste 800 uniti. Socit Gnrale a fost nfiinat n 1864 ca societate bancar nregistrat n Frana. Sediul su social se afl n 29 Boulevard Haussmann, 75009, Paris, Frana, iar aciunile sale sunt listate la Bursa de Valori din Paris. Socit Gnrale este unul dintre principalele grupuri financiare din lume i a aptea companie francez, ca marime, dup capitalizarea bursier (46,2 miliarde EUR la 31 decembrie 2007). Socit Gnrale are aproximativ 151.000 de angajai i este prezent n peste 82 de ri. Socit Gnrale se concentreaz pe urmtoarele trei linii de activitate complementare: Banca de retail i servicii financiare; Gestionarea activelor i private banking; Banca pentru corporaii i de investiii.

Socit Gnrale are peste 27 milioane de clieni n ntreaga lume (inclusiv n Rusia, dup achiziionarea Rosbank). Socit Gnrale este una din cele mai mari bnci din Frana, ca mrime, avnd dou reele de distribuie, Socit Gnrale i Crdit du Nord, cu 9,4 millioane de clieni persoane fizice i aproape 3.000 de uniti. Socit Gnrale este al patrulea gestionar de active din zona euro, cu un portofoliu de 435 miliarde EUR n gestiune la 31 decembrie 2007, i a treia banc european, ca mrime, dup activele n custodie,active care la 31 decembrie 2007 totalizau 2.583 miliarde EUR. Socit Gnrale este a treia banc de finanare i investiii, din zona euro, dup venitul net bancar. Este prezent n peste 45 de ri din Europa, Asia i pe continentul american. 9

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia

3.3 Elemente de Guvernanta Corporativa Informatii generale Conducerea Bncii BRD este o societate pe actiuni nmatriculat la Registrul Comertului sub nr.J40/608/19.02.1991 avnd codul de nregistrare fiscal 361579/10.12.1992.Banca are sediul social la Turnul BRD, Bd. Ion Mihalache 1-7, cod 011171, sector 1, Bucuresti, Romnia. BRD functioneaz n temeiul Legii societtilor comerciale nr. 31/1990 (cu modificrile ulterioare) si al Ordonantei de Urgent nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului (cu modificrile ulterioare). n calitate de societate listat la Bursa de Valori Bucuresti la prima categorie, Banca se supune legislatiei pietei de capital : Legea Pietei de Capital 297/2004, Regulamentul nr.1/2006 al CNVM cu modificrile ulterioare, Codul Bursei de Valori Bucuresti. Potrivit Actului Constitutiv, obiectul principal de activitate al Bncii l constituie desfsurarea de activitti bancare.

Consiliul de Administratie Consiliul de Administratie al Bncii este format din 11 administratori alesi de Adunarea General a Actionarilor si este condus de Patrick Gelin, ales presedinte pe data de 16 octombrie 2004.Consiliul de Administratie stabileste directia activittilor Bncii si monitorizeaz realizarea acestor activitti. Potrivit Actului Constitutiv al Bncii, Consiliul examineaz orientarea strategic a Bncii, planul de investitii si hotrste asupra modificrilor aduse structurii de management, ca si asupra operatiunilor care pot afecta semnificativ rezultatele institutiei, structura bilantului sau profilul de risc. Consiliul de Administratie se ntruneste cel putin o dat pe lun. Administratorii Bncii, functiile detinute de acestia si numrul de actiuni sunt:

Nume Patrick GELIN

Functii detinute Presedintele Consiliului de Administratie al BRD

Numar actiuni
10,000

Petre BUNESCU

Sorin-Mihai POPA

Membru n Consiliul de Administratie al BRD Finance IFN Membru n Consiliul de Administratie al ALD Automotive Membru n Consiliul de Administratie al BRD Fond de Pensii Presedintele Consiliului Investitorilor Strini Director General al BRD 340,150 Membru n Consiliul de Administratie Director General Adjunct al BRD Vice-Presedinte al Asociatiei Romne a Bncilor Membru n Consiliul de Administratie al Transfond SA 0 Membru n Consiliul de Administratie al BRD 10

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Director General Adjunct al BRD Membru n Consiliul de Administratie al BRD Sogelease Membru n Consiliul de Administratie al BRD Fond de Pensii 0 Membru n Consiliul de Administratie al BRD Director General Adjunct al Socit Gnrale 0 Membru n Consiliul de Administratie al BRD 0 Membru n Consiliul de Administratie al BRD Director Regional pentru Europa de Est, BERD Membru n Consiliul de Administratie al BRD Director General al Diviziei Internationale de Retail Banking al Groupe Socit Gnrale Membru n Consiliul de Administratie al BRD
0 0

Didier ALIX Bogdan BALTAZAR Anne FOSSEMALLE Jean Louis MATTEI

Dumitru D. POPESCU

0 0

Sorin Marian COCLITU Membru n Consiliul de Administratie al BRD Presedinte Director General al Fondului Romn de Garantare a Creditelor pentru ntreprinztorii Privati Ioan CUZMAN Membru n Consiliul de Administratie al BRD Presedinte SIF Banat Crisana Membru n Consiliul de Administratie al BRD Aurelian DOCHIA
Membru n Consiliul de Administratie al BRD Corporate Finance

3,500 0

Membrii Consiliului de Administratie sunt obligati s declare la Bursa de Valori Bucuresti si la Comisia National de Valori Mobiliare tranzactiile semnificative (cumprri sau vnzri) pe care le efectueaz asupra titlurilor Bncii. Membrii Consiliului de Administratie sunt obligati s declare la Bursa de Valori Bucuresti si la Comisia National de Valori Mobiliare tranzactiile semnificative (cumprri sau vnzri) pe care le efectueaz asupra titlurilor Bncii.

Comitetul de Directie Comitetul de Directie asigur conducerea executiv a Bncii, sub autoritatea Directorului General, Patrick Gelin. Comitetul de Directie se ntruneste cel putin o dat pe sptmn. Membrii si sunt mputerniciti s conduc si s coordoneze activitatea zilnic a Bncii, cu exceptia activittilor de competenta Consiliului de Administratie si a AGA. Membrii si au competenta de a angaja rspunderea Bncii, potrivit legii.

11

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Comitetul de Directie are urmtoarea component :

Nume Patrick GELIN Petre BUNESCU Sorin-Mihai POPA Herv BARBAZANGE

Functie Director General al BRD Director General Adjunct al BRD Director General Adjunct al BRD Director General Adjunct al BRD

Ca si administratorii, membrii Comitetului de Directie sunt obligati s declare la Bursa de Valori Bucuresti si la Comisia National a Valorilor Mobiliare tranzactiile semnificative (cumprri sau vnzri) pe care le efectueaz asupra titlurilor bncii.

Comitetul de Audit Comitetul de Audit este format din trei membri ai Consiliului de Administratie care nu sunt membri n Comitetul de Directie. Comitetul de Audit se ntruneste de dou ori pe an sau mai des dac circumstantele o impun. Urmtorii administratori ai Bncii sunt membri n Comitetul de Audit: Nume Jean - Louis MATTEI Aurelian DOCHIA Sorin Marian COCLITU Functie Presedinte Membru Membru

Principalele responsabilitti ale Comitetului de Audit sunt: analizarea, independent de conducerea executive a Bncii , a adecvrii metodelor contabile si procedurilor interne de colectare a informatiilor; evaluarea calittii auditului si a controlului intern iar, dac este necesar, propunerea de politici si proceduri de aplicare efectuarea unor analize specifice solicitate de Consiliul de Administratie.

Auditorul financiar Situatiile bncii sunt certificate de ctre un cabinet independent. Certificarea se refer att la situatiile financiare individuale pregtite n conformitate cu reglementrile contabile aplicabile la nivel individual, ct si la situatiile financiare consolidate elaborate conform Standardelor Internationale de Raportare Financiar (IFRS). Numirea auditorului extern revine Consiliului de administratie si este aprobat n cadrul Adunrii Generale a Actionarilor. Cabinetul nsrcinat cu certificarea situatiilor este Ernst & Young Assurance Services SRL.

12

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Comitetul de Administrare a Riscurilor Condus de Directorul General, Comitetul de Administrare a Riscurilor se ntruneste trimestrial si ori de cte ori este necesar. Obiectivele sale sunt gestionarea riscurilor majore ale Bncii, cum ar fi riscul de creditare, riscul de piat, riscul operational si riscul de imagine/ reputational. Comitetul de Credit ntlnirile sptmanale ale acestui Comitet sunt conduse de Directorul General Adjunct care coordoneaz activitatea retelei si se refer la credite (att pentru persoanele fizice, ct si pentru persoanele juridice) care depsesc, ca nivel, competentele directorilor executivi. Dosarele care nu sunt rezolvate n cadrul acestor reuniuni sunt transmise Comitetului de Directie. Comitetul de Administrare a Activelor si Pasivelor Comitetul de Gestiune a Activelor si Pasivelor se ntruneste lunar sau mai frecvent dac circumstantele o impun. Reuniunile sunt conduse de Directorul General. Comitetul urmreste n principal expunerea la riscul de dobnd, riscul de lichiditate si ncadrarea n cei mai importanti indicatori reglementari.

Relatia cu actionarii/investitorii BRD se preocup s acorde n mod periodic att actionarilor, ct si analistilor financiari, o informatie riguroas, omogen si de calitate, conform celor mai bune practici de piat si recomandrilor autorittilor bursiere. O echip dedicat informeaz investitorii institutionali si analistii financiari romni sau strini cu privire la strategia Bncii, evolutiile semnificative si rezultatele financiare. Astfel, o echip responsabil de relatiile cu actionarii se afl n totalitate la dispozitia celor aproximativ 18.000 de actionari individuali ai bncii. Principiile fundamentale aplicate Politica aplicata n materie de informatii financiare se bazeaz pe trei principii: Garantarea accesului egal la informatie pentru toti actionarii si a disponibilittii imediate a acesteia; Respectarea termenelor legale n ceea ce priveste publicarea rezultatelor; Transparent.

Orice informatie financiar sau de alt natur, considerat a influenta cursul bursier al actiunilor face obiectul unui comunicat pus la dispozitia investitorilor prin intermediul Bursei de Valori Bucuresti si a Comisiei Nationale a Valorilor Imobiliare.

13

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Calendarul financiar pentru anul 2008 este urmtorul: 21 februarie 2008 Prezentarea rezultatelor preliminare la 31 decembrie 2007 n cadrul ntlnirii cu analistii 22 aprilie 2008 Adunarea General a Actionarilor 23 aprilie 2008 Prezentare rezultate anuale 2007 14 mai 2008 Prezentarea rezultatelor trimestrului 1 11 august 2008 Prezentarea rezultatelor trimestrului 2 10 noiembrie 2008 Prezentarea rezultatelor trimestrului 3

Calendarul de comunicare financiar 2008 n conformitate cu regulile aplicabile emitentilor de valori mobiliare si n linie cu strategia de comunicare financiar a Grupului Socit Gnrale, BRD public anual, un calendar de comunicare financiar. Acest document, agreat cu Bursa de Valori Bucuresti si cu Comisia National a Valorilor Mobiliare, guverneaz toate evenimentele financiare ale Bncii.n fiecare an, cu ocazia prezentrii rezultatelor sale financiare anuale,Banca organizeaz o conferint de pres la care toti jurnalistii, analistii financiari si investitorii pot obtine informatii cu privire la performantele bncii si la politica sa de dezvoltare. Calendarul financiar, prezentrile si rapoartele financiare trimestriale, semestriale si anuale pot fi consultate pe site-ul institutional: www.brd.ro

Responsabilitatea social ntr-o economie mondial globalizat, n care corporaiile au devenit din ce in ce mai puternice, ridicnd problema asumrii responsabilitii, companiile acord din ce n ce mai mult importan responsabilitii sociale corporative. In timp ce unii analiti au calificat CSR ca fiind un exerciiu de relaii publice, multe companii consider c exist motivaii comerciale puternice pentru dezvoltarea unei strategii CSR, de la relaiile cu partenerii externi interesai, la motivarea angajailor. Astfel, BRD - Groupe Socit Gnrale participa activ la dezvoltarea societii romneti n ansamblul su. Parteneriatele cu societatea civil se inscriu n cultura sa de dialog cu comunitatea i reflect dorina de a ne planifica aciunile pornind de la aspiraiile lumii care ne inconjoar. n concordan cu strategia Socit Gnrale la nivel mondial, dar i cu necesitile locale, a ales s se implice n cinci domenii: art i cultur, educaie, sport, aciuni umanitare i protecia mediului. Arta i cultura BRD sprijin proiecte de teatru, film, muzic clasic, art contemporan i ne implicm n promovarea patrimoniului cultural romnesc. Prin parteneriatul cu Institutele Culturale Franceze din Romnia, promoveaz schimburile culturale ntre Romnia i Frana.

14

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Parteneriatele tradiionale cu Opera Romn, cu Muzeul Naional de Art Contemporan, cu Muzeul Naional de Art al Romniei, cu UNITER sau cu Universitatea Naional de Art Teatral i Cinematografic Ion Luca Caragiale au continuat i s-au dezvoltat n 2007. Educaie Tinerii sunt cel mai important capital pentru societatea romneasc de mine. BRD i ajut pe tineri s devin adevrai profesioniti, implicndu-se att financiar, ct i personal - folosind experiena propriilor angajai. BRD este activ n mediul universitar, prin parteneriate cu asociaii studeneti (AIESEC, ASER, BEST), dar i prin alte iniiative, cum ar fi Bursele Academice sau programul de educaie pentru elevi nvei i Ctigi cu BRD. De asemenea, BRD se implic i n educaia extracolar a tinerilor prin programul Youth Bank program prin care liceenii sunt nvtai s construiasc i s deruleze programe de implicare comunitar. Sport n cadrul BRD se preuiesc valorile pe care le promoveaz rugby-ul: angajament, respectful adversarului, spirit de echip. Acesta e motivul pentru care banca sprijin de peste 7 ani rugby-ul romnesc. Din 2000 am implementat, alturi de Federaia Romn de Rugby, un program de redresare a acestui sport.Sustine ns i alte sporturi. BRD este partenerul Federaiei Romne de Tenis, iar din 1998, partenerul oficial al Turului Ciclist al Romniei. Aciuni umanitare De muli ani BRD este partener al unor asociaii de ajutorare a copiilor defavorizai i a persoanelor vrstnice: Samusocial, Asociaia Valentina , Organizaia Salvai Copiii , Asociaia pentru Sprijinirea Copiilor cu Handicap Fizic din Romnia, Asociaia Umanitar Equilibre pentru ajutorarea persoanelor vrstnice, etc. Voluntariatul Angajailor. Prin participarea sa la proiectul Eurohabitat Rdui 2007, n perioada 3-7 septembrie 2007, BRD s-a implicat n cea mai mare aciune de voluntariat din Europa. Peste 650 de voluntari au construit n doar 5 zile 27 de case. BRD a fost partener principal i a participat i cu angajai voluntari pentru construcia unei case. Protecia mediului Implicarea n protecia mediului reprezint o investiie durabil n societatea n care ne desfurm activitatea. BRD monitorizeaz i ncearc s reduc consumul de resurse cu impact asupra mediului n activitatea de zicu zi a bncii. De asemenea, banca susine iniiativele care urmresc educarea populaiei n privina proteciei mediului inconjurtor.

15

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Managementul riscului Banca abordeaz riscul in mod prudent, n conformitate cu strategia sa pe termen lung.Politicile i activitile de management al riscului sunt n concordan cu practicile Socit Gnrale, i se concentreaz asupra identificrii i evalurii riscurilor ntr-un stadiu incipient. Banca implementeaz aceast abordare, prin intermediul funciei de management al riscului, funcie independent de structurile comerciale. Riscul de credit Gestionarea riscului de credit se bazeaz pe cteva principii importante, cum ar fi: analizarea i aprobarea lansrii de noi produse i activiti generatoare de risc de ctre conducerea bncii; utilizarea de criterii bine definite de acordare a creditului, n funcie de tipul de clientel, implicnd att cunoaterea detaliat a debitorului, ct i a destinaiei i structurii creditului, precum i a sursei de rambursare, solicitarea de garanii reale sau personale pentru diminuarea riscului de credit la niveluri acceptabile; procese bine formalizate pentru aprobarea creditelor, incluznd un sistem clar de competene de aprobare; monitorizarea continu a expunerilor, la nivel individual, respectiv la nivel de grup de expuneri, unde este cazul; monitorizarea i raportarea periodic, ctre conducerea bncii, a calitii portofoliilor de credit; verificarea periodic a activitii de creditare, de ctre funcia de audit intern; utilizarea unui sistem pentru identificarea i gestionarea creditelor neperformante i a diferitelor aspecte rezultate din aceast activitate, utiliznd indicatori obiectivi. Obiectivul riscului de credit este meninerea unui portofoliu echilibrat pe sectoare economice, categorii de clientel i zone geografice. La 31 decembrie 2007, expunerea sectorial era cea din fig.1.

Riscul de pia Controlul i gestionarea riscurilor de pia au fost ntrite, innd cont, pe de o parte, de influena crizei "subprime" i de turbulenele de pe pieele internaionale, i pe de alt parte, de dezvoltarea tranzaciilor cu instrumente de pia n Romnia. BRD are o abordare prudent, banca orientndu-se spre acoperirea nevoilor clienilor, fr s-i asume poziii n nume propriu. Riscul operaional Riscul operaional reprezint riscul de pierderi rezultate din proceduri interne inadecvate sau nerespectate, erori umane, erori legate de sisteme, dar i din evenimente externe. Banca utilizeaza urmtoarele trei metodologii de administrare a riscului operaional: Autoevaluarea riscurilor i controalelor (RCSA); Colectarea informaiilor privind pierderile (OLDC) i Indicatorii de risc 16

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia (KRI). RCSA este o abordare structurat preventiv pentru identificarea i evaluarea riscurilor i implementarea aciunilor necesare pentru a preveni riscurile care au fost identificate i evaluate ca inacceptabile,avnd n vedere tolerana Bncii fa de risc. OLDC este o metodologie care permite colectarea sistematic a pierderilor de risc operaional care depesc un anumit prag, urmate de raportarea ctre managementul superior. KRI utilizeaz un set de indicatori (pe zone evaluate ca avnd risc ridicat) a cror monitorizare indic posibile schimbri nefavorabile n profilul de risc operaional, declannd astfel aciuni adecvate.

Figura 1

Pe lng aceste metodologii de managementul al riscului, Banca atenueaz anumite riscuri operaionale prin polie de asigurare. Pentru a reduce riscurile operaionale, BRD a elaborat, de mai muli ani, planuri i a implementat dispozitive de continuitate a activitii, care sunt supuse n mod periodic la teste. Soluii de back-up au fost dezvoltate cu parteneri specializai n IT i telecomunicaii. BRD dispune de un centru de back-up informatic i de centre de repliere dotate cu posturi de lucru dedicate i funcionale. 17

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia Punerea n funciune a unui centru de repliere nou i modern reprezint cea mai important evoluie nregistrat de banc n 2007. Tot n 2007, organizarea i planul de gestionare a situaiilor de criz au fost ameliorate i detaliate.

10 ani de la privatizare BRD-Group Socit Gnrale sarbatoreste, pe 25 martie, 10 ani de la initierea procesului de privatizare a Bancii Romne pentru Dezvoltare, al carei pachet majoritar de actiuni a fost preluat, in 1999, de Grupul francez Socit Gnrale. BRD este un succes formidabil pentru Grupul Socit Gnrale. Banca are cea mai mare reea privat de retail banking din Romnia. Ea are 2,6 milioane de clieni persoane fizice i companii, de 5 ori mai multe agenii i o cot de pia de aproape 5 ori mai mare dect n anul 1999. n cadrul diviziei internaionale de retail, dezvoltarea BRD este un model pentru Grup n zona Europei Centrale i de Est. n cei zece ani de la privatizare, BRD a reuit s dezvolte o structur de grup financiar care include filiale specializate n leasing (BRD Sogelease), consumer finance (BRD Finance), gestiune de active (BRD Asset Management), leasing operaional (ALD Automotive Romnia), fonduri de pensii (BRD Pensii), leasing IT (ECS), corporate finance (BRD Corporate Finance) sau asigurri de via (BRD Asigurri de Via). Calitatea de acionar majoritar a Socit Gnrale a determinat o transformare important a BRD, care a devenit o banc performant i rentabil. Datorit dinamismului comercial i angajamentului personalului su, BRD este n msur s-i ndeplineasc misiunea de susinere a economiei romneti.BRD- Groupe Socit Gnrale a realizat n 2008 un profit net de 1,36 miliarde lei (370 milioane EUR), n cretere cu 46% fa de rezultatul raportat n 2007. Venitul net bancar a fost de 3,19 miliarde lei (869 milioane euro), cu 27% mai mare dect n 2007, iar profitul brut din exploatare s-a ridicat la 1,84 miliarde lei (500 de milioane euro), n cretere cu 31%. Socit Gnrale a achiziionat n anul 1999, printr-o tranzacie n valoare de 200 milioane USD, pachetul majoritar de aciuni BRD, n cadrul unui proces de privatizare. n anul 2004, Socit Gnrale i-a mrit participaia prin achiziionarea pachetului de 7,32% deinut de AVAS. La 31 decembrie 2008, Socit Gnrale deinea 58,54% din aciunile BRD. Transformarea totala a BRD de-a lungul celor zece ani scursi de la momentul in care a intrat sub umbrela francezilor este reprezentativa intr-o mare masura pentru parcursul intregului sistem bancar romanesc, ocupat treptat de straini. Trecerea aproape totala a controlului in sistemul bancar in mana strainilor a fost adeseori criticata, data fiind puterea de influenta redusa pe care si-a pastrat-o statul roman - critici ce reapar cu mai multa forta mai ales in conditiile actualei crize de finantare din economie. Incontestabil insa, influenta capitalului strain in transformarea institutiilor bancare romanesti (dintre care putine mai respirau neasistate de banii publici in anii 90) este evidenta.

18

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia

Concluzii

n ultima vreme, au aprut pe piaa internaional din ce n ce mai multe declaraii din partea a diverse companii care ne informeaz cu privire la msurile pe care le-au luat pentru a-i mbunti sistemul de guvernan corporatist. Subiectul a ajuns n centrul ateniei n urma unui lan de evenimente, mai precis o serie de scandaluri puternic mediatizate care au creat un sentiment de nelinite i o lips de ncredere pe piaa de capital internaional. Totul a nceput cu prbuirea gigantului n energie Enron, care practic a devenit un simbol contemporan al fraudei corporatiste, i a continuat cu un numr considerabil de companii care au euat la fel de dramatic. WorldCom, Tyco, Parmalat, Comroad sunt doar cteva exemple care au conturat sfera global a eecului corporatist. Prin urmare, au aprut ndoieli cu privire la posibilitatea investitorilor de a lua decizii corecte bazndu-se pe informaiile furnizate de ctre companii i de pia de capital. La fel de fireasc era i ntrebarea dac aceste scandaluri au fost pur i simplu rezultatul unei lipse de integritate a unor leaderi sau rezultatul unor scpri n legislaia n vigoare. Cert este c datorit acestor evenimente sa rspndit o atmosfer de ndoial i de nesiguran pe piaa de capital. Drept rspuns, guvernele i diferite organisme competente au iniiat schimbri, nsprind legile guvernantei corporatiste i mai ales introducnd sanciuni menite s determine companiile s adopte politici etice i transparente. Rezultatul este ca ,n prezent, marea majoritate a rilor dezvoltate i n curs de dezvoltare au un Cod de Guvernan Corporativ emis de diferite organisme de reglementare. Printre cele mai cunoscute sunt Actul Sarbanes-Oxley din SUA, reinoirea codului Marii Britanii la iniiativa lui Derek Higgs, Codul Cromme al Germaniei, Legea Securitii Financiare din Frana. Romnia are un Cod de Guvernan Corporativ oficial, publicat de Bursa de Valori Bucureti. n ultima vreme am observat pe piaa internaional din ce n ce mai multe declaraii din partea a diverse companii care ne informeaz cu privire la msurile pe care le-au luat pentru a-i mbunti sistemul de guvernan corporatist. Titlurile de prim pagin ne informeaz tot mai mult asupra iniiativelor companiilor n acest domeniu, i asta pentru c vor s arate publicului i investitorilor c iau n serios aceste practice. O definiie simpl a guvernantei corporative ar fi totalitatea sistemelor i proceselor implementate pentru a conduce i a controla o companie cu scopul de a-i crete performana i valoarea. Practic, se refer la eficiena sistemelor de management, insistant pe rolul Bordului de conducere, pe responsabilitatea i remunerarea membrilor, credibilitatea situaiilor finaciare, i pe eficiena sistemelor de management al riscului. n principiu se refer la suportul de decizie i de control dintr-o companie, obinut prin reguli i proceduri formale i informale, interne sau impuse extern de ctre organismele competente, implementate att la nivel strategic ct i operaional. n schimb guvernan corporativ insist pe principiile etice i pe responsabilitatea social (CSR), dar toate regulile i procedurile pe care le promoveaz au un scop final : creterea valorii companiei. Practic pune n balan conformitatea privind reglementrile cu performana companiei.

19

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia n final, testul eficienei modelului de guvernan al unei companii este msura n care reuete s-i ating obiectivul principal, i anume, acela de a maximiza valoarea companiei din perspectiva acionarilor. Totul ine de modalitatea n care reuete s organizeze un sistem ideal nchis : satisfacerea cerinelor clienilor, angajailor, furnizorilor, distribuitorilor, etc., rasplata fiind, n cazul unor rezultate bune, valoare sporit i durabil. Avnd n vedere tendina de pe piaa internaional, o concluzie fireasc este faptul c guvernan corporativ va rmne pe lista top managementului companiilor mult timp de acum nainte. Totul se reduce la o realitate simpl: companiile care vor adopta o cultur transparent i un model eficient de guvernan corporativ vor avea o performan mult mai bun i cele care vor refuza s accepte acesta realitate i, mai nou, necesitate, vor nregistra rezultate mai slabe. Este de la sine neles faptul c volatilitatea pieei, combinat cu presiunea din partea acionarilor i nesigurana economic, vor crea premizele riscului ca top managementul s acioneze incorect din punct de vedere etic. Prin urmre, importan unui model eficient de guvernan coporativa care controleaz i evalueaz performana companiei, satisfcnd n acealsi timp nevoile tuturor prilor interesate i implicit crend valoare adugat, va crete i mai mult. i da, n aceste condiii, guvernan corporativ este departe de a fi nc un strat birocratic. Este mult mai mult un instrument care contribuie la maximizarea valorii companiei. n ceea ce privete implementarea principiilor de guvernan corporativ n Romnia,n momentul privatizrii BRD Groupe Socit Gnrale a nceput s se evidenieze importan unui asemenea sistem n vederea maximizrii valorilor,astfel privatizarea BRD a fost primul semn de revigorare a sistemului bancar romnesc, ntr-o perioad n care Bancorex i Banca Agricol se prbueau, iar evoluiile din sistemul bancar erau foarte sinuoase. Ascensiunea BRD Groupe Socit Gnrale a fost una sigur i exemplar prin acceptarea i implementarea principiilor guvernantei corporative,produs prin schimbri n regulament i conducere.De asemenea calitatea managementulu i n special determinarea riscul de management, au reprezentat cheia n asigurarea siguranei i stabilitii bncii n ntregul sistem bancar. In ceea ce priveste implicatiile pe care le-a avut calitatea de acionar majoritar a Socit Gnrale a determinat o transformare important a BRD, care a devenit o banc performant i rentabil.De asemenea elementele de guvernanta corporative cat si aplicarea reglementarilor Codului de Guvernanta Corporativa al Bursei de Valori Bucuresti au dus la atingerea obiectivul principal, si anume, acela de a maximiza valoarea companiei din perspective actionarilor. Se fac simtite si elemetele de responsabilitate sociala BRD neconsiderandu-le un simplu exerciiu de relaii publice,la baza includerii acestora stand motivaii comerciale puternice pentru dezvoltarea unei strategii CSR, de la relaiile cu partenerii externi interesai, la motivarea angajailor. Evolutia companiei schiteaza un ciclu economic favorabil,in schimb anul 2009 aduce debutul unei perioade dificile, marcat pe de o parte de incertitudini referitoare la viitoarele evoluii macroeconomice i, pe de alt parte, de constrngeri legate de cadrul reglementar, de creterea costurilor finanrii i de asigurarea rentabilitii operaiunilor.

20

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia

Bibliografie:

1. Mallin, Ch. 2. Keasey, K., Thompson,S. 3. Feleag, N.,Feleag, L.

4. Dnescu,T.,Sptcean, O. 5. Dobroeanu,L., Dobroeanu,C. 6. Dragomir, V. 7. OECD 8. BRD Groupe Socit Gnrale SA 9. 10.

Corporate governance, Oxford University Press, 2007 Corporate governance: accountability entreprise and international comparisons, John Wiley & Sons, 2005 Coordonate ale cadrului legal referitor la cele mai bune practici de guvernan corporativ, Revista Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor,nr.9 septembrie 2008 Guvernan corporativ principii aplicabile entitilor listate pe o pia reglementat de capital, Revista Audit Financiar nr. 8/2008 Harmony and diversity across EU: audit quality control and corporate governance in France, Great Britain and Romania Accountability in the name of global corporate governance. A historical perspective Policy brief: The OECD principles of corporate governance Raport anual 2007 Legea nr. 31/1990 legea societilor comerciale Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital

21

Guvernana Corporativ Studiu de caz Romnia

Cuprins: Pag. 1. 2. 3. Introducere Romnia .. Studiu de caz BRD Groupe Socit Gnrale SA .. 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 4. 5. Istoric ...................................... Profilul BRD Groupe Socit Gnrale SA ..... Responsabilitate social .. Managementul riscurilor 10 ani de la privatizare . 2 4 7 7 9 14 16 18 19 21

Concluzii .. Bibliografie

22

You might also like