El Fideicomiso

FIDEICOMISO
NOCIONES GENERALES, REGULACIN Y CASOS PRCTICOS

El FIDEICOMISO es una relacin jurdica basada en la confianza, donde una persona transfiere a otra en dominio fiduciario bienes o derechos para constituir un patrimonio autnomo, con una finalidad especfica,

en beneficio del transferente o de un tercero.

El Fideicomiso

El Fideicomiso es un negocio indirecto que forma parte de los llamados negocios de confianza. A su vez el dominio fiduciario constituye un nuevo derecho real. En nuestra Legislacin, pertenece al grupo de servicios financieros u operaciones neutras (distintas a las colocaciones y las captaciones)

QUIENES PARTICIPAN EN EL FIDEICOMISO?

Fideicomitente (transferente) Persona natural Persona jurdica Fiduciario (administrador) Empresa especializada autorizada y supervisada por la SBS. Fideicomisario (beneficiario) Fideicomitente Un tercero Una colectividad (conjunto de personas indeterminadas, por ejemplo nios, ancianos, hurfanos, herederos, etc.)

El Fideicomiso

QUE ACTIVOS INTEGRAN LA FIDUCIA?

Slo aquellos bienes y derechos que se encuentren dentro del comercio

QUE ES EL DOMINIO FIDUCIARIO?

Constitucin De un Patrimonio independiente

Confiere Representatividad Y Disponibilidad Al fiduciario

Derecho Real - Obligacional

Temporal y Para una Finalidad especfica

Devolucin de Los bienes y derechos

El Fideicomiso

CONSTITUCION DEL FIDEICOMISO

El fideicomiso se constituye mediante acto nter vivos, mortis causa o por ley. El primero, bajo un contrato en instrumento privado o protocolizado notarialmente. El otro es testamentario. La transferencia fiduciaria puede perfeccionarse simultnea o posteriormente, dependiendo de la naturaleza de los activos y de la finalidad del fideicomiso. El fideicomiso es oponible a terceros desde: La inscripcin en el Registro Perfeccionamiento de la transferencia de los bienes no registrables mediante tradicin, endoso u otro requisito exigido por ley.

ATRIBUTOS DEL PATRIMONIO AUTONOMO

Independencia: asla fideicomitente y del produce: los riesgos del fiduciario, ello

Inembargabilidad de los activos fiduciarios por deudas del fideicomitente o del fiduciario (excepto las derivadas de la gestin del patrimonio fiduciario) Exclusin de la masa concursal (tanto del fiduciario como del fideicomitente) Ejecucin automtica y extrajudicial de los activos fiduciarios (fideicomiso en garanta) Transparencia, porque facilita el control sobre el destino del patrimonio fiduciario.

El Fideicomiso

OBLIGACIONES DEL FIDEICOMITENTE

1. Transferir los bienes y derechos al fideicomiso. 2. Establecer los fines del fideicomiso. 3. Designar a los fideicomisarios, pudiendo ser l mismo. 4. Pagar los costos y tributos del fideicomiso. 5. Responder por los daos y perjuicios que cause al fideicomisario o terceros al instruir al fiduciario.

OBLIGACIONES DEL FIDUCIARIO

Custodia y conservacin Defensa (reivindicacin) Proteccin (seguros) Ejecucin del mandato Contabilidad y tributacin Reserva (similar al secreto bancario) Aviso o notificacin (a beneficiarios) Devolucin o entrega de activos (a su terminacin) Transferencia (por subrogacin) Rendicin de cuentas (incluso ante la SBS y CONASEV)

Se debe designar un factor fiduciario (persona natural) quien asume responsabilidad solidaria por la ejecucin del fideicomiso

El Fideicomiso

DERECHOS DEL FIDEICOMISARIO

Informacin sobre la gestin del fiduciario Integrar las Juntas de Fideicomisarios si son ms de cinco. Participar en la modificacin del contrato (si intervino en el mismo) Percibir los beneficios, incluido el patrimonio si eso estuviere convenido. Solicitar el cumplimiento de las obligaciones de cargo del fideicomitente y del fiduciario. Solicitar la remocin del fiduciario si ello afectara su derecho (por ejemplo en el fideicomiso en garanta)

RESPONSABILIDAD DEL FIDEICOMITENTE

Por saneamiento de los bienes transferidos en dominio fiduciario. Por la licitud y viabilidad del mandato fiduciario. Por los daos y perjuicios que cause a terceros, incluyendo acreedores.

Cul es el lmite de la responsabilidad del fideicomitente?

El Fideicomiso

RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO

Los daos y perjuicios que genere al fideicomitente, fideicomisarios o terceros derivados del incumplimiento de sus obligaciones por dolo o culpa grave. La responsabilidad es civil, administrativa y penal (esta ltima recae sobre el factor fiduciario) El fiduciario no responde por el resultado del fideicomiso, sino por incumplir sus obligaciones. Tampoco responde por los daos y perjuicios derivados de las instrucciones impartidas por el Fideicomitente y/o Fideicomisarios.

QUE CLASES DE FIDEICOMISO EXISTEN?

Administracin de flujos y pagos

Filantrpico (asistencia social, educacin, cultural, etc.)

Garanta de financiamientos
El Fideicomiso bancario est regulado principalmente por la Ley 26702. Las empresas autorizadas por ley deben constituir un departamento separado o una subsidiaria (esta empresa no requiere pluralidad de socios).

El Fideicomiso

QUE CLASES DE FIDEICOMISO EXISTEN?

Fideicomiso de Titulizacin

El Fideicomiso No Bancario est regulado principalmente por la Ley del Mercado de Valores y supletoriamente por la Ley 26702. Este tipo de fideicomiso opera a travs de una sociedad titulizadora.

CAMISEA ANTAMINA CARRETERAS INTEROCIANICAS

DONDE ENCONTRAMOS EL FIDEICOMISO EN EL PERU?

OLMOS

CALLAO MUELLE SUR

El Fideicomiso

EVOLUCION DEL FIDEICOMISO EN EL PERU

La posibilidad de hacer fideicomisos ha existido en nuestra Legislacin desde hace ms de 60 aos, con la Ley 7159 (Ley de Bancos, Art. 94 inciso 14). Pero recin fue regulado como un contrato autnomo en el Decreto Legislativo 770 (1993), mejorndose en la Ley 26702 (1996) y fue reglamentado en 1999, con la Res. 1010 de la SBS. Se constituyeron desde 1998, cobrando verdadera importancia en los ltimos cinco aos, con ms de S/. 25 Mil Millones en fondos y flujos descontados al 2007.

ESTRUCTURA BASICA DEL FIDEICOMISO

Aporte en dominio fiduciario

Fiduciario

Fideicomitente Patrimonio Fideicometido

Crdito (eventual) a favor de

Gestin Fiduciaria Factor Fiduciario

Fideicomisario o Fideicomitente

El Fideicomiso

ESQUEMA DEL FIDEICOMISO DE GARANTIA

Otorga financiamiento

IFI Acreedor Fideicomisario

CLIENTE Deudor Fideicomitente

PATRIMONIO AUTONOMO
Ejecuta extrajudicialmente el activo

FIDUCIARIO

ESTRUCTURA DE UN FIDEICOMISO INMOBILIARIO

1.
Transferencia de fincas por dueos a Promotor(es) Pago de terrenos

2. Aportes
FIDEICOMITENTES: VIVIENDA, Promotores, y Otros

FIDUCIARIO
PATRIMONIO AUTONOMO
Recursos Dinerarios: BFH (Programa TP)/ Venta viviendas residentes)/ Ahorro familiar /Venta UI adicionales (incluye crujas monumentales) / Otros ingresos. Recursos No Dinerarios: Fincas / Obras nuevas / Otros bienes

4.

Entrega de viviendas terminadas

FIDEICOMISARIOS: ASOCIADOS Y TERCEROS COMPRADORES

Promotores y/o constructoras prestan servicios al Fideicomiso

3. Mandato Fiduciario
Garanta Fiduciaria Ejecucin Proyectos Inmobiliarios Administracin de flujos y pagos
Cada proyecto concluido sale del fideicomiso y la garanta fiduciaria se sustituye por Hipotecas individuales (TCHN).

Supervisor de Obra, designado por IFIS, contratado con cargo al Patrimonio Fiduciario

10

El Fideicomiso

ESQUEMA DE UN FIDEICOMISO DE TITULIZACION

Paga por la transferencia de la cartera Paga el precio de los valores en el corto plazo

Originador
Transfiere cuentas por cobrar o flujos futuros

Sociedad Titulizadora Patrimonio Fiduciario de flujos futuros Emisin de valores negociables

Inversionistas Fideicomisarios

Rentabilidad a largo plazo

La titulizacin es el proceso de obtencin de recursos financieros mediante la emisin de valores negociables respaldados o atendidos a travs de futuros flujos procedentes de activos generadores de rentas.

11