Facultatea Inginerie Aerospatiala

2. MASURAREA SI RAPORTAREA POZITIEI FINANCIARE A FIRMEI 3. INDICATORI CURS 5

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

Facultatea Inginerie Aerospatiala

SUMAR
2. MASURAREA SI RAPORTAREA POZITIEI FINANCIARE A FIRMEI
Fluxul de numerar

3. INDICATORI
Formule de calcul Semnificatie

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

Facultatea Inginerie Aerospatiala

FLUXUL DE NUMERAR
Foloseste informatii din Bilant si CPP si prezinta o imagine generala a curgerii banilor in perioada acoperita. Exprima LICHIDITATEA companiei Banii sunt necesari pentru functionarea firmei Faptul ca CPP indica profit nu inseamna ca firma are bani

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

Facultatea Inginerie Aerospatiala

Variatia numerarului (B1-B0) Fluxuri din activitatea operationala in perioada acoperita, adica suma valorilor:
Profitul net (CPP) Amortizarea activelor (CPP) Scaderea sumelor datorate de debitori (B1-B0) Cresterea sumelor datorate creditorilor (B1-B0) Scaderea stocurilor (B1-B0)

CONSTRUCTIA FLUXULUI DE NUMERAR

Altele:
Achizitii sau vanzari de active Fluxuri din serviciile financiare Plati de dividende
Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu 4

Facultatea Inginerie Aerospatiala

ELEMENTELE FLUXULUI DE NUMERAR

PLATI MATERIALE

PLATI PERSONAL INCASARI DIN VANZARI, DIN TRANZACTII FINANCIARE SI DIN ALTE OPERATII

UTILITATI, CHIRII RATE LEASING PLATI SERVICII

PLATI FINANCIARE (DATORII, DOBANZI, TAXE)

CONTURI (B 1)
CONTURI (B 0)
CASA (B 0)
CASA (B 1)

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

FLUXUL DE NUMERAR 2011 AEROTAXI srl RON

METODA DIRECTA
Cash la inceputul perioadei Cash la sfarsitul perioadei 101,392

287,320 2,038,500 -1,747,384 -554,400 -204,400 -175,200 -696,971 -6,900 -12,000 -87,913 -9,600

Din activitatile de operare

Cash primit de la clienti Cash platit angajatilor si furnizorilor Salarii fixe personal Prima de zbor motoare (fly-by-hour) Combustibil Piese schimb si consumabile Chirie teren Rata leasing avion Cesna 177 Plata utilitati

Din activitatile financiare

plata dividend anul precedent plata impozit anul precedent plata dobanzi anul precedent plata rata imprumut banca anul precedent -32,742 -18,046 -14,400 -40,000

Total crestere active lichide

185,928

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

METODA INDIRECTA
Anul 2011

Din activitatile de operare

Profitul brut din operare inainte de impozit si dobanzi Amortizari active Cresterea stocurilor Cresterea debitorilor Cresterea creditorilor CF net din operare 231,987 31,000 34,100 -7,000 1,029 291,116

minus minus plus

Din activitatile financiare

Dobanzi platite Rata platita la imprumut -14,400 -40,000

Impozite
Impozit pe profit 2010 -18,046

Dividende
Dividend platit pentru 2010 Total CF net din operare si act financiare -32,742 185,928

Crestere active lichide (cash, cont curent)

Crestere cash Crestere cont curent Total crestere active lichide -2,908 188,836

185,928

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

Facultatea Inginerie Aerospatiala

SCOPURILE DOCUMENTELOR FINANCIARE

Informarea managerilor si actionarilor despre starea companiei
Analiza financiara a starii companiei Este afacerea profitabila ? Ce dividend se poate distribui ? Care este valoarea activelor (averii) companiei ? Cat este de indatorata compania ?

Monitorizarea performantelor afacerii. Comparatie intre:

Performanta in perioada curenta fata de cea din perioada precedenta. Performanta obtinuta fata de cea bugetata Performanta proprie fata de cea a altor firme

Procurarea si mentinerea finantarii afacerii. Satisfacerea cerintelor legii Evaluarea valorii impozitului de platit
Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

Facultatea Inginerie Aerospatiala

LEGATURA INTRE DOCUMENTELE FINANCIARE

Cumparari de active

BILANT -active -datorii -capital CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE -venituri -cheltuieli FLUXUL DE NUMERAR -intrari de bani -iesiri de bani

Procurarea unui imprumut Marire de capital

Plati cheltuieli

Incasare de vanzari

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

Facultatea Inginerie Aerospatiala

Sunt instrumente simple si rapide de evaluare a sanatatii firmei Indicatorul pune in legatura diverse valori relevate in documentele financiare ale societatii (sau, uneori, cu diverse resurse ale firmei) Reglementarile actuale recomanda prezentarea unui set standard de indicatori in NOTELE care insotesc raportarile financiare publicate anual de firme In cadrul analizei se compara valorile aceluiasi indicator pentru:
Perioade succesive (evolutia societatii) Societatea analizata fata de media indicatorului pentru societatile din industria din care face parte Valorile realizate fata de cele planificate (bugetate)
Curs 6 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu 10

INDICATORI (RAPOARTE, RATII, INDICI, RATE) FINANCIARI

Facultatea Inginerie Aerospatiala

CATEGORII DE INDICATORI
In practica si in literatura exista o larga varietate de indicatori, de clasificari ale indicatorilor, de denumiri si moduri de calcul ale aceluiasi indicator. Fiecare analist isi selecteaza setul cel mai potrivit pentru scopurile analizei sale. Indicatori de:
De profitabilitate De lichiditate De risc (de indatorare) De activitate (de gestiune) Alti indicatori (de investitie, de personal, de calitate, etc)
Curs 6 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu 11

Facultatea Inginerie Aerospatiala

INDICATORI DE PROFITABILITATE

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

12

Facultatea Inginerie Aerospatiala

COMENTARII-indic. de profitabilitate
Indicatorii de PROFITABILITATE exprima gradul de succes cu care compania creeaza bani pentru actionarii ei. Valorile lor constituie obiective majore ale firmei pentru perioadele care urmeaza. (1) si (2) se interpreteaza separat. (2) are si varianta EBITA in loc de EBIT Valorile de bilant utilizate sunt medii pe perioada analizata Varianta pentru ROCE (3):

Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu

13

Facultatea Inginerie Aerospatiala

INDICATORI DE LICHIDITATE

Indicatorii de LICHIDITATE exprima capabilitatea firmei de asi indeplini obligatiile financiare pe termen scurt. (5) este recomandat de unii analisti sa fie in jurul valorii 2,0. (6) este recomandat de unii analisti sa fie in jurul valorii 1,0. Specificul industriei este semnificativ pentru valorile optime. Lichiditatea nu trebuie sa fie prea mica (risc de insolventa) nici prea mare (fonduri pastrate fara sa produca)
Curs 5 Management financiar - An IV IMA COPYRIGHT (r) : Stefan Popescu 14