Qu es flujo de caja?

Lo importante de esta herramienta es poder controlar las entradas (ingresos) y salidas (egresos) de dinero de la empresa. Para calcular el saldo que posee tu empresa en un periodo determinado debes restar el total de ingresos menos el total de egresos. Esto te permitir saber si es que falta dinero en la empresa y si es necesario un financiamiento para poder continuar con las operaciones de la misma. Revisa los conceptos de gestin financiera, contabilidad y flujo de caja y luego lee el siguiente caso: Don Lucho tiene un taller donde fabrica muebles. Para hacer estos muebles el necesita comprar la madera y las herramientas que se van a usar. Adems, su taller ha crecido tanto que ha necesitado contratar a algunas personas que lo ayuden. Estos ltimos meses hubieron tantos pedidos que Don Lucho necesitaba organizar de alguna manera todo el dinero que entraba (ingresos) y sala (egresos) de su taller. Fue as como decidi realizar un flujo de caja. En el siguiente cuadro puedes ver cmo es que Don Lucho organiz los ingresos que tena cada mes por las ventas de los muebles. Adems, tuvo que anotar los gastos que tena en comprar la madera (materia prima), las herramientas y en pagarle a sus ayudantes extra. Finalmente Don Lucho pudo tener en orden sus ingresos y egresos mes a mes para as poder calcular el saldo total que
tena.

* El saldo acumulado es la suma de todos los saldo de los periodos hasta la fecha. Por ejemplo:S/. -300 se obtiene de sumar S/.-500 + S/.200, y S/.150 se obtiene de sumar S/.500 + S/. 200 + S/. 450.

El flujo de caja es un documento o informe financiero que muestra los flujos de ingresos y egresos de efectivo que ha tenido una empresa durante un periodo de tiempo determinado. Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, el rendimiento de inversiones, los prstamos obtenidos, etc. Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, el pago de impuestos, el pago de sueldos, el pago de prstamos, el pago de intereses, el pago de servicios de electricidad y agua, etc. La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se conoce como saldo, el cual puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los egresos) o desfavorable (cuando los egresos son mayores que los ingresos). A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra lo que realmente ingresa o sale de caja; por ejemplo, registra el pago de una compra, pero no la depreciacin de una activo, que implica un gasto, pero no una salida de efectivo. Adems de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de caja nos permite saber si la empresa tiene un dficit o un excedente de efectivo, y as, por ejemplo: determinar cunto podemos comprar de mercadera. determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar crdito. determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar crditos. determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento. determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder invertirlo, por ejemplo, en la adquisicin de nueva maquinaria. determinar si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una eventual oportunidad de inversin.

El flujo de caja proyectado

Para elaborar un flujo de caja debemos contar con la informacin sobre los ingresos y egresos de efectivo que haya tenido la empresa. sta informacin la obtenemos de lacontabilidad que hayamos realizado. Pero tambin es posible elaborar un flujo de caja proyectado (tambin conocido comopresupuesto de efectivo), para lo cual necesitaramos las proyecciones de los futuros ingresos y egresos de efectivo de la empresa para un periodo de tiempo determinado. El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo nos permite: anticiparnos a un futuro dficit (o falta) de efectivo, y as, por ejemplo, poder tomar la decisin de buscar financiamiento oportunamente. prever un excedente de efectivo, y as, por ejemplo, poder tomar la decisin de invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria. establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo, al presentar el flujo de caja proyectado dentro de un plan de negocios. Veamos a continuacin un ejemplo sencillo de cmo elaborar un flujo de caja proyectado Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos: las proyecciones de ventas son: enero: US$85 000, US$febrero: US$88 000, marzo: US$90 000, abril: US$92 000. las proyecciones de la compra de insumos son: enero: US$47 000, febrero: US$51 000, marzo: US$50 000, abril: US$52 000. las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crdito a 30 das. las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crdito a 30 das. se obtiene un prstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar en cuotas de US$5 000 mensuales. los gastos de administracin y de ventas corresponden al 20% de las proyecciones de ventas. las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero: US$2 710, marzo: US$3 260, abril: US$2 870. En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar ya que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que se realizan y el 60% restante al mes siguiente, y al elaborar un flujo de caja, tal como hemos mencionado, debemos registrar el efectivo que realmente ingresa a o sale de la empresa:

Presupuesto de cuentas por cobrar

enero Ventas al contado (40%) Ventas al crdito a 30 das (60%) TOTAL 34000 34000 febrero 35200 51000 86200 marzo 36000 52800 88800 abril 36800 54000 90800

Una vez que hemos elaborado nuestro presupuesto de cuentas por cobrar, pasamos a elaborar nuestro presupuesto de cuentas por pagar, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan y el 50% restante al mes siguiente.

Presupuesto de cuentas por pagar

enero Compras al contado (50%) Compras al crdito (50%) TOTAL 23500 23500 febrero 25500 23500 49000 marzo 25000 25500 50500 abril 26000 25000 51000

Y, finalmente, asegurndonos de contar con todos los datos necesarios, pasamos a elaborar nuestro flujo de caja proyectado.

Flujo de caja proyectado

enero INGRESO DE EFECTIVO Cuentas por cobrar Prstamos 34000 40000 86200 88800 90800 86200 88800 90800 febrero marzo abril

TOTAL INGRESO DE EFECTIVO 74000 EGRESO DE EFECTIVO Cuentas por pagar Gastos de adm. y de ventas Pago de impuestos TOTAL EGRESO DE EFECTIVO FLUJO NETO ECONMICO Servicio de la deuda FLUJO NETO FINANCIERO 23500 17000 3080 43580 30420 5000 25420

49000 17600 2710 69310 16890 5000 11890

50500 18000 3260 71760 17040 5000 12040

51000 18400 2870 72270 18530 5000 13530

El presupuesto de efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es un presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y salidas de efectivo (dinero en efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado. La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un dficit o un excedente de efectivo) y, en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo: Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo, podemos, por ejemplo: solicitar oportunamente un financiamiento. solicitar el refinanciamiento de una deuda. solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito. cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor crdito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo: invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria o nuevos equipos. invertirlo en la adquisicin de mayor mercadera. invertirlo en la expansin del negocio. usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones. Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros ingresos son mayores que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada. Informacin que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas), o al querer demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada (por ejemplo, al solicitar un prstamo a alguna entidad financiera).

Cmo elaborar un presupuesto de efectivo

Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los dems presupuestos de la empresa; sin embargo, veamos a continuacin un ejemplo de cmo elaborar uno al contar con la siguiente informacin: Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo de los cuatro primeros meses del ao; los datos que tenemos son los siguientes: se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero y un aumento del 10% a partir de febrero. el precio de venta es de US$20. el cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crdito a 30 das. se pronostica compras de mercadera de 310 unidades para el mes de enero y un aumento del 10% a partir de febrero. el precio de compra es de US$15. los proveedores permiten pagar la mercadera el 50% al contado y el 50% restante a crdito a 30 das. se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres, seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos administrativos). se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones, promocin y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas). el negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al mes. se obtiene un prstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero, US$336 en mazo, y US$168 en abril. el pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible. Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario elaborar los presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan y el 40% restante al mes siguiente, y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la empresa.

Presupuesto de ventas
enero Unidades Precio de venta 300 20 febrero 330 20 marzo 363 20 abril 399 20

TOTAL 6000 6600 7260 7986 Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero y luego tiene un aumento constante del 10%.

Presupuesto de cobros
enero Contado (60%) Crdito a 30 das (40%) TOTAL 3600 3600 febrero 3960 2400 6360 marzo 2640 abril 2904 4356 4791.60 6996 7695.60

Nota: de las ventas de US$6 000 hechas en enero, cobramos el 60% (US$3 600) al contado y el 40% (US$2 400) al crdito a 30 das; lo mismo para los dems meses. Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros, debemos elaborar los presupuestos de compras y pagos, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan y el 50% restante al mes siguiente.

Presupuesto de compras
enero Unidades Precio de compra 310 15 febrero 341 15 marzo 375 15 abril 413 15

TOTAL 4650 5115 5626.50 6189.15 Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero y luego tienen un aumento constante del 10%.

Presupuesto de pagos
enero Contado (50%) Crdito a 30 das (50%) febrero marzo abril 2325 2557.50 2813.25 3094.58 2325 2557.50 2813.25

TOTAL 2325 4882.50 5370.75 5907.83 Nota: de las compras de US$4 650 hechas en enero, pagamos el 50% (US$2 325) al contado y el 50% restante (US$ 2 325) al crdito al crdito a 30 das; lo mismo para los dems meses. Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos, pasamos a elaborar el presupuesto operativo (estado de resultados proyectado), ya que es necesario determinar el monto que se debe pagar por concepto de impuestos.

Presupuesto operativo
enero Ventas Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos administrativos Gastos de ventas Depreciacin UTILIDAD OPERATIVA Intereses UTILIDAD ANTES DE IMP. Impuestos (2%) UTILIDAD NETA 820 16.40 803.60 6000 4650 1350 250 230 50 820 febrero 6600 marzo 7260 abril 7986

5115 5626.50 6189.15 1485 1633.50 1796.85 250 230 50 250 230 50 250 230 50

955 1103.50 1266.85 504 451 9.02 441.98 336 168

767.50 1098.85 15.35 21.98

752.15 1076.87

Y, finalmente, asegurndonos de contar con toda la informacin necesaria, pasamos a elaborar el presupuesto de efectivo.

Presupuesto de efectivo
enero INGRESOS Cuentas por cobrar Prstamos TOTAL INGRESOS EGRESOS Cuentas por pagar Gastos administrativos Gastos de ventas Pago de impuestos TOTAL EGRESOS 2325 4882.50 5370.75 5907.83 250 230 16.40 250 230 9.02 250 230 15.35 250 230 21.98 3600 2100 5700 6360 6996 7695.60 6360 6996 7695.60 febrero marzo abril

2821.40 5371.52 5866.10 6409.80 988.48 1129.90 1285.80 700 504 700 336 93.90 700 168 417.80

FLUJO DE CAJA ECONMICO 2878.60 Amortizacin Intereses

FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2878.60 -215.52