Buku Saku Perkembangan Utang Negara Edisi Februari 2012

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA
Daftar Isi
Bagian 1 Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum
1. 2. 3. 4. 5. 6. 16. 17. 18.
Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2007 2012 (Grafik) Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2012 Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2012 (Grafik)
Latar Belakang (1) Latar Belakang (2) Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang Jenis-jenis Utang (1) Jenis-jenis Utang (2) Landasan Hukum Pengelolaan Utang
Bagian 3 Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman Luar Negeri) 19. Posisi Utang Pemerintah 2007-2012
20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27.
Posisi Utang Pemerintah 2007-2012 (Grafik) Profil Jatuh tempo Utang per 31 Januari 2012 (Grafik) Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007 31 Januari 2012 Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor 2007-2012 Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Negara Kreditor, 2007-2012 (Grafik) Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor Ekonomi 2007-2012 Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor Ekonomi 2007-2012 (Grafik) Posisi Utang Pemerintah Beberapa Mata Uang Utama, 2007-2012
Kementerian Keuangan Republik Indonesia
Bagian 2 APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN

7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15.
APBN 20082012 Defisit dan Pembiayaan APBN 2007-2012 Defisit Anggaran di berbagai Negara 2007-2011 Cashflow Pembiayaan 2008-2012 Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 20072012 Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang Tahun 2011 & 2012 Realisasi Penerbitan SBN 2012 Penarikan Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2007-2012 Pinjaman Program 2007-2011
Daftar Isi
28. 29. 30.
Posisi Utang Pemerintah Mata Uang Lainnya, 2007-2012 Proporsi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang, 2007-2012 (Grafik) Proporsi Penarikan Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Jenis Pinjaman, 2007-2012
40. 41. 42. 43. 44. 45.
Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri 2007-31 Januari 2012 Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar Negeri terhadap Cadangan Devisa 2007-2012 Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2011 dan perubahannya 2003-2011 Utang per Kapita di berbagai Negara 2007-2011 Utang per Kapita di berbagai Negara 2011 dan perubahannya 2003-2011 Indikator Risiko Utang 2007-2011
Bagian 4 Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio Utang dan perbandingan antar negara, Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)
31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39.
Perkembangan Rasio Utang Indonesia terhadap PDB, 2007-2012 Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara, 2007-2011 Persentase Rasio Utang thd. PDB di Beberapa Negara, 2007-2011 Jatuh Tempo SBN Tradable 31 Januari 2012 Program Debt Switch dan Buyback SBN Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap Restrukturisasi Surat Utang Kepada BI Tahun 2003 Restrukturisasi Surat Utang Kepada BI Tahun 2006 Restrukturisasi Surat Utang Kepada BI Tahun 2008 : Restrukturisasi Tingkat Bunga SU-002 dan SU-004
Bagian 5 Biaya-biaya berbagai instrumen utang (Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)
46. 47. 48. 49. 50. 51. 52.
Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2012 Rasio Bunga Utang thd Pendapatan dan Belanja 2007-2012 Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2007-2012 Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2007-2012 Biaya Pinjaman Program Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SBN Rupiah Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas
Daftar Isi
Bagian 6 Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktifitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh Investor)
53. 54. 55. 56. 57. 58. 59. 60.
Bagian 7 Rating, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan

61. 62. 63. 64. 65. 66. 67.
Perdagangan rata-rata Harian Surat Utang Negara Rupiah di Pasar Sekunder per 31 Januari 2012 Posisi Kepemilikan SBN Bank dan Non Bank per 31 Januari 2012 Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor (dalam persentase) Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor (tahun jatuh tempo) Spread terhadap UST- Mar 17 Spread terhadap UST- Feb 21 Spread terhadap UST- Feb 38
Rating Indonesia Perkembangan Credit Rating Indonesia (1) Perkembangan Credit Rating Indonesia (2) Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1) Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2) Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2010 Kesimpulan
Bagian 1 Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum
Latar Belakang (1) Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN) yang menjadi bagian dari Kebijakan Pengelolaan Ekonomi secara keseluruhan. Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah: Menciptakan kemakmuran rakyat dalam bentuk:
Penciptaan kesempatan kerja. Mengurangi kemiskinan. Menguatkan pertumbuhan ekonomi.
Menciptakan keamanan.
Utang terutama merupakan konsekuensi dari postur APBN (yang mengalami defisit), dimana Pendapatan Negara lebih kecil daripada Belanja Negara.
Latar Belakang (2)

Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang lazim dilakukan oleh suatu negara: Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit APBN, dan untuk membayar kembali utang yang jatuh tempo (debt refinancing); Refinancing dilakukan dengan terms & conditions (biaya dan risiko) utang baru yang lebih baik. Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari: Akumulasi utang di masa lalu (legacy debts) yang memerlukan refinancing yang cukup besar; Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998:
Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing; BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery digunakan untuk APBN selain untuk melunasi utang/obligasi rekap.
Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain untuk:
Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan energi,dan proyek padat karya; Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas,Raskin, PKH,Subsidi; Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak; Mempertahankan anggaran pendidikan 20%; Peningkatan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista); Melanjutkan reformasi birokrasi.
Akses terhadap pinjaman luar negeri dengan persyaratan sangat lunak dari lembaga keuangan multilateral bagi Indonesia dibatasi oleh: Status Indonesia yang tidak lagi tergolong sebagai low income country; Batas maksimum pinjaman yang dapat disalurkan ke suatu negara (country limit).
Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

Tujuan
Tujuan Jangka Panjang:
Mengamankan Kebutuhan Pembiayaan APBN melalui utang dengan biaya minimal pada tingkat risiko terkendali, sehingga kesinambungan fiskal dapat terpelihara Mendukung upaya untuk menciptakan pasar surat berharga negara (SBN) yang dalam, aktif dan likuid
Tujuan Jangka Pendek:

Memastikan tersedianya dana untuk menutup defisit dan pembayaran kewajiban pokok utang secara tepat waktu dan efisien
Kebijakan
Mengoptimalkan potensi pendanaan utang dari sumber domestik melalui penerbitan SBN rupiah maupun penarikan pinjaman dalam negeri; Melakukan pengembangan instrumen utang agar diperoleh fleksibilitas dalam memilih berbagai instrumen yang lebih sesuai, cost-efficent dan risiko yang minimal; Pengadaan pinjaman luar negeri dilakukan sepanjang digunakan untuk memenuhi kebutuhan prioritas, memberikan terms & conditions yang wajar (Favourable) bagi pemerintah, dan tanpa agenda politik dari kreditor; Mempertahankan kebijakan pengurangan pinjaman luar negeri dalam periode jangka menengah; Meningkatkan koordinasi dengan otoritas moneter dan otoritas pasar modal, terutama dalam rangka mendorong upaya financial deepening; Meningkatkan koordinasi dan komunikasi dengan berbagai pihak dalam rangka meningkatkan efisiensi pengelolaan pinjaman dan sovereign credit rating.
Jenis-jenis Utang (1)

Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri :
Pinjaman Luar Negeri World Bank, Asian Development Bank, Islamic Development Bank dan kreditor bilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor.
Pinjaman Program: Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrix di bidang kegiatan untuk mencapai MDGs (pengentasan kemiskinan, pendidikan, pemberantasan korupsi), pemberdayaan masyarakat, policy terkait dengan climate change dan infrastruktur. Pinjaman proyek : Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi, dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM).
Pinjaman Dalam Negeri

Peraturan Pemerintah (PP) No.: 54 Tahun 2008 Tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ; Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan Daerah; Untuk membiayai kegiatan dalam rangka pemberdayaan industri dalam negeri dan pembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yang menghasilkan penerimaan.
Jenis-jenis Utang (2)

Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing, tradable & non-tradable, fixed & variable :
Surat Utang Negara (SUN)
Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek (s.d. 12bln); Obligasi Negara (> 1 thn)
Coupon Bond Tradable: ORI, FR/VR bond, Global bond Non tradable: SRBI untuk BLBI, dan Surat Utang/SU ke BI untuk penyehatan dan restrukturisasi perbankan Zero coupon
Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/Sukuk Negara dalam Rupiah dan valuta asing dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah, Musyarakah, Istisna dll
SBSN jangka pendek (Islamic T-Bills); SBSN Ritail (Sukri); SBSN jangka panjang (IFR/Ijarah Fixed Rate; Global Sukuk; SDHI/Sukuk Dana Haji Indonesia).
Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Ketentuan Perundang-undangan:
Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara Undang-Undang No 24/2002 tentang Surat Utang Negara Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan Pinjaman Luar Negeri dan Penerimaan Hibah Peraturan Pemerintah No 54/2008 tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah
Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance:

Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan persetujuan DPR Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementrian PPN/Bappenas), dan BI dalam perencanaan dan pengelolaan utang Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasi utang
Bagian 2 APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN
APBN 20082012
[ Triliun Rupiah ]
2008 LKPP A. Pendapatan Negara dan Hibah I. Penerimaan Dalam Negeri 1. Penerimaan Perpajakan 2. Penerimaan Bukan Pajak II. Hibah B. Belanja Negara I. Belanja Pemerintah Pusat a. Bunga Utang - Dalam Negeri - Luar Negeri b. Subsidi II. Transfer Daerah C. Keseimbangan Primer D. Surplus/ (Defisit) Anggaran (A-B) E. Pembiayaan I. Pembiayaan Utang II. Pembiayaan Non-Utang Kelebihan/ (Kekurangan) Pembiayaan 981.6 979.3 658.7 320.6 2.3 985.7 693.4 88.4 59.9 28.5 275.3 292.4 84.3 (4.1) 84.1 16.6 67.5 79.95
2009 LKPP 848.8 847.1 619.9 227.2 1.7 937.4 628.8 93.8 63.8 30.0 138.1 308.6 5.2 (88.6) 112.6 83.9 28.7 23.95
2010 LKPP 995.3 992.3 723.3 268.9 3.0 1,042.1 697.4 88.4 61.4 26.9 192.7 344.7 41.5 (46.8) 91.5 86.9 4.6 44.65
2011 APBN-P 1,169.9 1,165.3 878.7 286.6 4.6 1,320.7 908.2 106.6 76.6 30.0 237.2 412.5 (44.2) (150.8) 150.8 125.3 25.5 -
2012 APBN 1,311.4 1,310.6 1,032.6 278.0 0.8 1,435.4 965.0 122.2 88.5 33.7 208.9 470.4 (1.8) (124.0) 124.0 133.6 (9.5) -
Defisit dan Pembiayaan APBN 2007-2012

[ Triliun Rupiah ] 140 120 100
57
127
Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN Kenaikan SBN periode 2007-2012, antara lain untuk refinancing utang lama yang jatuh tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang mempunyai terms & conditions yang lebih baik.
99 86 91
135
[ % thd. PDB ] 3 2
80 60 20 (40) (60) (80) (100) (120) (140) (160) (20) 40
29
26
17
1 (10)
(24)
(18)
(16)
-0.1
(4)
(4)
(1)
(1)
-0.7
(47)
(1)
-1.3
(50)
-1.6
(89)
-1.5 -2.1
(2) (3)
(124)
(151)
(4) 2012**
2007
2008
2009
2010
2011*
SBN - neto
Pinjaman DN & LN - neto
Non-Utang - neto
Surplus (Defisit) APBN
Defisit APBN, % thd. PDB (RHS)
Sumber: Kementerian Keuangan
Catatan: APBN 2007-2010 adalah angka PAN/LKPP-Audited * APBN-P 2011 ** APBN 2012
Defisit Anggaran di berbagai Negara 2007-2011

2007 Developed
US Japan (2.7) (2.4) (2.7) (2.7) (1.2) 0.9 (1.3) (5.0) (1.9) 6.8 (6.5) (4.2) (4.9) (1.4) (1.1) (0.4) (0.1) (3.6) (3.7) 4.9 (12.8) (10.3) (10.3) (3.1) (4.7) (3.1) (1.6) (4.5) (7.3) (6.3) (10.3) (9.2) (10.2) (2.9) (4.3) (2.3) (0.7) (4.3) (7.9) (3.5) (9.6) (10.3) (8.5) (2.5) (3.2) (1.6) (2.1) 2.0 (5.5) (1.1)
2008
2009
2010
2011
Euro Area
UK
Emerging Market
Brazil Mexico
Emerging Asia
China Indonesia
CEEMA
Hungary Poland Russia
Sumber: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, September 2011
Keterangan: - Nominal dalam % terhadap PDB - Khusus untuk indonesia, tahun 2007-2010 menggunakan angka LKPP dan tahun 2011 menggunakan APBN-P
Defisit anggaran Indonesia relatif lebih rendah dibandingkan dengan defisit di negara lain. UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi.
Cashflow Pembiayaan 2008-2012

[ Miliar Rupiah ]
LKPP 2008
Kebutuhan Pembiayaan
Defisit Pembayaran Utang
LKPP 2009
(224,292)
(88,619) (123,279)
LKPP 2010
(203,538)
(46,846) (135,893)
APBN-P 2011
(319,026)
(150,837) (143,555)
APBN 2012
(319,055)
(124,020) (176,544)
(115,579)
(4,121) (108,958)
Jatuh Tempo dan Buyback Surat Berharga Negara Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Luar Negeri Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Dalam Negeri Penerusan Pinjaman
Pembiayaan Non utang
(40,333) (63,435) (5,189)

(2,500)
(49,067) (68,031) (6,181)

(12,395)
(76,532) (50,633) (8,729)

(20,799)
(84,526) (47,235) (70) (11,725)

(24,634)
(120,229) (47,260) (140) (8,915)

(18,492)
Dana Invest. Pmrth & Restruk. BUMN Dana Pengembangan Pendidikan Nasional Pinjaman Kepada PT. PLN Kewajiban Penjaminan Sumber Pembiayaan
Utang
(2,500) 195,529
176,468
(12,395) 248,257
207,200
(12,299) (1,000) (7,500) 248,243

222,822
(21,112) (2,618) (904) 319,026

268,885
319,055
310,108
Penerbitan SBN, Bruto Penerbitan SBN Domestik Penerbitan SBN Valas Penarikan Pinjaman LN Pinjaman Program Pinjaman Proyek untuk K/L Pinjaman Proyek untuk Penerusan Pinjaman Penarikan Pinjaman DN
Non Utang
126,249 86,932 39,317 50,219 30,100 14,929 5,189 19,061
148,538 101,736 46,802 58,662 28,938 23,544 6,181 41,057
167,634 142,593 25,041 54,795 28,975 17,091 8,729 394

25,421
211,180 56,183 19,202 25,256 11,725 1,522

50,141
254,826 54,282 15,257 30,111 8,915 1,000

8,947
Privatisasi & Penjualan Aset Program Restrukturisasi Perbankan Dalam Negeri Kelebihan / (Kekurangan) Pembiayaan Net Cash Flow Pembiayaan Surat Berharga Negara Pinjaman Luar Negeri Pinjaman Dalam Negeri Non Utang
2,902 16,159 79,950 84,072 85,916 (18,406) 16,561
41,057 23,965 112,554 99,442 (15,550) 28,662
3,232 22,189 44,706 91,551 91,102 (4,567) 394 4,622
1,391 48,751 0 150,837 126,654 (2,777) 1,452 25,508

124,020 134,597 (1,892) 860 (9,545)
Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 2007-2012

[ Triliun Rupiah ]
2007
2008 85.9 (18.4) 45.0

30.1 20.1 (5.2) (63.4)
2009 99.5 (15.5) 52.5

28.9 29.7 (6.2) (68.0)
2010 91.1 (4.2) 46.1

29.0 25.8 (8.7) (50.6)
2011* 126.7 (1.3) 44.5

19.2 37.0 (11.7) (47.2)
2012** 134.6 (1.0) 45.4

15.3 39.0 (8.9) (47.3)
Surat Berharga Negara (neto) Pembiayaan Pinjaman (neto)

Penarikan PLN, bruto
Pinjaman program Pinjaman proyek Penerusan PLN
57.2 (23.9) 34.1

19.6 14.5 -
Pembayaran Cicilan Pokok PLN Penarikan Pinjaman Dalam Negeri, neto
(57.9) 33.3
67.5
83.9
0.4 86.9
1.5 125.3
0.9 133.6
Total Pembiayaan Utang
Catatan: APBN 2007-2010 PAN/LKPP - Audited *) APBN-P 2011 **) APBN 2012
Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang Tahun 2011 & 2012

[ Triliun Rupiah ]
Instrumen
Pagu APBNP 2011

57.70
56.18 19.20 36.98 1.52
Realisasi 2011
33.12
32.70 15.22 17.47 0.42
[%]
Pagu APBN 2012

55.28
54.28 15.26 39.03 1.00
Januari
Q1
Realisasi 2012
1.57
1.54 1.04 0.50 0.03
[%]
PINJAMAN
Pinjaman Luar Negeri Pinjaman Program Pinjaman Proyek Pinjaman Dalam Negeri
57.4%
58.2% 79.3% 47.3% 27.6%
1.57
1.54 1.04 0.50 0.03
1.57
1.54 1.04 0.50 0.03
2.8%
2.8% 6.8% 1.3% 3.0%
SURAT BERHARGA NEGARA
211.18 *
204.60
96.9%
254.83 *
36.53
36.53
36.53
14.3%
TOTAL
268.88
237.72
88.4% 310.11
38.10
38.10
38.10
12.3%
Catatan: Data Per 31 Januari 2012 * Penerbitan SBN Bruto dapat berubah sewaktu-waktu menyesuaikan kebutuhan pembiayaan dalam rangka pengelolaan portofolio SBN
Realisasi Penerbitan SBN 2011

(Per 31 Januari 2012)
(dalam Rupiah)
Uraian SBN Netto (APBN) Kebutuhan Penerbitan 2011 ( Gross ) SUN SUN Domestik - ON - ZC - SPN - ORI SUN Valas SBSN SBSN Domestik IFR SBSN Ritel SDHI SPN-S SBSN Valas
Target 134.596.800 254.825.669 -
Realisasi (ao 31 Januari 2012) 28.048.737 36.530.000 36.530.000 20.500.000 15.350.000 5.150.000 16.030.000 -
% realisasi thd Target 20,84% 14,34%
Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2007-2012 Per 31 Januari 2012

2012 JENIS PEMBIAYAAN LKPP 2007 19.90
2.11 5.66 8.47 3.77 1.79 -
LKPP 2008 30.28

2.77 12.91 9.17 4.87 2.20 -
LKPP 2009 28.57

3.04 14.65 5.06 6.07 2.79 -
LKPP 2010 29.05

3.23 15.34 6.39 4.59 2.73 -
2011
Real. s.d. 31 Jan 2012 APBN 15.26

1.73 -
Nominal 1.04
0.12 1.04 -
% thd. Pagu APBN 6.8%

0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
1. Pinjaman Program
ekuivalen dlm miliar US$ a. World Bank b. A D B c. JEPANG d. PERANCIS e. IDB f. Lain-Lain
15.22
1.68 10.73 3.62 0.87 -
2. Pinjaman Proyek
ekuivalen dlm miliar US$
14.46
1.54
14.93
1.36
23.54
2.50
20.50
2.28
17.47
1.93
39.03
4.43
0.50
0.06
1.3% 3.0% 2.8%
3. Pinjaman Dalam Negeri

ekuivalen dlm miliar US$
0.17
0.02
0.42
0.05
1.00
0.11
0.03
0.00
TOTAL
ekuivalen dlm miliar US$ Catatan: Nominal dalam Triliun Rupiah
34.36
3.65
45.21
4.13
52.11
5.54
49.72
5.51
33.12
3.65
55.28
6.28
1.57
0.17
Kementerian Kementerian Keuangan Keuangan Republik Republik Indonesia Indonesia
Pinjaman Program 2007-2011

[ Juta USD ]
2007 No Lender Nama Program
2008
2009
2010 APBN-P Real

600 200 171 533 200 1,704
2011 APBN
200 336 806 200 1,542 200 -
Revisi Realisasi APBN

200 329 499 200 14 1,242 200 200 400 215 380 15 1,011 200 200
1 WB
1. Development Policy Loan (DPL) 1 s.d. 8 2. Infrastructure Development Policy Loan (IDPL) 1 s.d 4 3. BOS-KITA Refinancing 1 s.d. 2 4. PNPM Refinancing 5. Climate Change 1 s.d. 2 6. Local Government Decentralization Project (LGDP) - DAK Reimbursement
600
750 400 47
750 250 553
600 200 164 544 200 1,708
Sub Total WB 2 ADB 1. State Audit Reform Sector Development Program (STARSDP) 2. Development Policy Support Program (DPSP) 1 s.d 6 3. Local Government Finance Reform and Governance Reform (LGFGR) 1 dan 2 4. Infrastructure Reform Sector Development Program (IRSDP) 1-3 5. Capital Market Development Cluster Program (CMDCP) 1 dan 2 6. Poverty Reduction and MDG Acceleration Program 7. Local Government Finance Reform 8. Countercyclical Support Facility (CSF) 9. Climate Change Program Loan 1 // LCRDP Sub Total ADB 3 JBIC/ JICA 1. Development Policy Loan (cofinancing dengan World Bank) 1 s.d 7 2. Infrastructure Reform Sector Development Program 1 s.d. 3 3. Indonesia Disaster Recovery and Management 4. Climate Change Program Loan 1 s.d 3 5. Economic Stimulus and Budget Support Loan 6. Others Sub Total JBIC/ JICA 4 France Climate Change Program Loan 1 s.d 3 Sub Total France 5 IDB Liquid Funds Sub Total IDB TOTAL Keterangan :
terdiri dari DPL VI sebesar USD 100 juta dan DPL VII sebesar USD 100 juta
600 200
1,197 200 280
1,553 200
200 300
200
300 400 350
500 900 100 100 200 830 200 500 100 100 300 100 600 300 300 2,953 700 200
500 700 198 100 300 100 500 100 200 300 100 100 400 100 100 -
300 400 1,900 500 200 200 2,727
300 500 300 300 3,208
307 505 300 300 3,209
200 200 100 100 2,142
2,142
1,511
Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2007 - 2012

2007 70 50 45.0 34.1 30 10 -10 -30 -50 -70 -90
Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN Pembiayaan Pinjaman LN (neto)
2008
2009 52.5
2010 54.8
2011* 56.2
2012** 54.3
[ Triliun Rupiah ]
-4.6 -23.9 -18.4 -15.5
-2.8
-1.9
-57.9
-63.4
-59.4 -68.0
-59.0
-56.2
[ Triliun Rupiah ] 2007 Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN Pembiayaan Pinjaman LN (neto) 34.07 (57.92) (23.85) 2008 45.01 (63.44) (18.42) 2009 52.48 (68.03) (15.55) 2010 54.79 (59.36) (4.57) 2011* 56.18 (58.96) (2.78) 2012** 54.28 (56.17) (1.89)
Keterangan: *) APBN-P 2011 **) APBN 2012
Penarikan Pinjaman 2012 Pembiayaan Proyek, per 31 Januari 2012

PAGU APBN 2012 * NEGARA KREDITOR Juta USD ADB AUSTRALIA GERMANY IBRD IDA IDB JAPAN SPAIN CHINA FRANCE KOREA SINGAPORE OTHERS 4,434.70 39,025.32 Miliar IDR Juta USD 0.57 17.84 0.19 10.94 3.43 1.19 1.97 2.17 0.15 16.00 3.23 57.68 Miliar IDR 5.16 163.32 1.75 98.32 31.10 10.91 17.73 19.86 1.40 147.36 29.75 526.65 USD 0.0% 0.4% 0.0% 0.2% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 0.0% 0.0% 0.1% 1.3% IDR 0.0% 0.4% 0.0% 0.3% 0.1% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0% 0.4% 0.0% 0.0% 0.1% 1.3% REALISASI PER 31 JANUARI 2012 % THD PAGU 2012
Kementerian Kementerian Keuangan Keuangan Republik Republik Indonesia Indonesia
Penarikan Pinjaman 2012 Pembiayaan Proyek, per 31 Januari 2012

[ Miliar Rupiah ]
250
[ % dari Total Pagu Pinjaman Proyek di APBN ]

1.0%
200
0.8%
150 0.4% 100 0.3% 50 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1%
0.6%
0.4%
0.4%
0.2%
0.0%
Penarikan dlm Miliar Rupiah
% thd Pagu DIPA Penarikan ( RHS )

Bagian 3 Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman Luar Negeri)
Posisi Utang Pemerintah, 2007-2012

2007 a. Pinjaman (dlm. miliar US$)
1). Pinjaman Luar Negeri Bilateral *) Multilateral **) Komersial ***) Suppliers ***) Lain-Lain ***) 2). Pinjaman Dalam Negeri
62.25 62.25 41.03 19.05 2.08 0.08 85.26 7.00 78.26 147.51 1,389.41 737.13 65.93 586.36
9,419
2008
66.69 66.69 44.28 20.34 1.98 0.09 82.78 11.20 71.58 149.47 1,636.74 783.86 122.64 730.25
10,950
2009
65.02 65.02 41.27 21.53 2.15 0.07 104.20 15.23 88.97 169.22 1,590.66 836.31 143.15 611.20
9,400
2010
68.12 68.10 41.89 23.13 3.02 0.06 0.02 118.39 18.02 100.37 186.50 1,676.85 902.43 161.97 0.17 612.28
8,991
2011
67.91 67.82 41.64 23.36 2.77 0.06 0.09 130.97 21.57 109.40 198.89 1,803.49 992.03 195.63 0.81 615.02
9,068
Jan '12
Nominal
69.25 69.13 42.71 23.55 2.82 0.06 0.12 134.91 23.34 111.56 204.15 1,837.39 1,004.04 210.10 1.04 622.20
9,000
33.9% 20.9% 11.5% 1.4% 0.0% 0.0%
b. Surat Berharga Negara (dlm. miliar US$)

Denominasi Valas Denominasi Rupiah
66.1% 11.4% 54.6% 100.0% 100.0% 54.6% 11.4% 0.1% 33.9%
Total Utang Pemerintah Pusat (dlm. miliar US$)

Total Utang Pemerintah Pusat
(ekuivalen dlm. triliun Rupiah) diantaranya SBN Denominasi Rupiah (triliun Rupiah)
SBN Denominasi Valas (triliun Rupiah) Pinjaman Denominasi Rupiah (triliun Rupiah) Pinjaman Denominasi Valas (triliun Rupiah)
Nilai Tukar Rupiah (IDR/US$1)
Catatan: + Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Januari 2012 * Termasuk semi commercial ** Beberapa termasuk semi concessional *** Seluruhnya termasuk commercial
Posisi Utang Pemerintah, 2007-2012

[ triliun rupiah ]
1,600 1,400 1,200
Penerbitan SBN/Surat Berharga Negara,terutama di pasar domestik a.l. Untuk: refinancing utang lama, mengurangi Pinjaman Luar Negeri, dan untuk mengembangkan pasar keuangan domestik 612
730 586 611
616
623
1,000 800 600 400 200 2007 2008 2009 2010 2011 2012+ 803 906 979 1,064 1,188 1,214
Pinjaman
Tahun Pinjaman Surat Berharga Negara Total Utang Pemerintah Pusat 586 803 1,389 2007 42% 58% 100% 730 906 1,636 2008
Surat Berharga Negara

2009 45% 55% 100% 611 979 38% 62% 2010 612 1,064 37% 63% 2011 616 1,188 37% 63% 2012 623 1,214
+
34% 66%
1,591 100%
1,677 100%
1,803 100%
1,837 100%
Catatan: + Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Januari 2012
Kenaikan Pinjaman Luar Negeri, terutama karena volatilitas nilai tukar Rupiah terhadap berbagai denominasi mata uang dalam Pinjaman Luar Negeri Kementerian Keuangan Republik Indonesia
Profil Jatuh Tempo Utang per 31 Januari 2012

[Triliun Rupiah] 140 120 47 100 54 80 60 29 40 20 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
54 40 53 48 42 42 41 34
Surat Utang eks BLBI kepada BI/SRBI-001
84 73 59 51 52 46 56 56 69 59 37 21 18 24 17 20 28 14 20 11 10 26 8 0
2029 2030 2031
1 8 26 7 6 16
2032 2033
2 3
2034 14
1 1
2036
20
2037 2038
29 0 0
2039 2040-2055
Pinjaman
Tahun Pinjaman Surat Berharga Negara Tahun Pinjaman Surat Berharga Negara 2012 36% 64% 2027 31% 69% 2013 48% 52% 2014 42% 58% 2015 51% 49% 2030 23% 77% 2016 48% 52% 2031 20% 80% 2017 48% 52% 2032 26% 74%
Surat Berharga Negara

2018 43% 57% 2019 42% 58% 2020 37% 63% 2035 10% 90% 2021 37% 63% 2036 21% 79% 2022 44% 56% 2037 3% 97% 2023 54% 46% 2024 53% 47% 2025 37% 63%
2035
2026 41% 59%
2028 2029 33% 100% 67% 0%
2033 2034 4% 100% 96% 0%
2038 2039 2% 100% 98% 0%
2040-2055 5% 95%
Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007 31 Januari 2012

SURAT BERHARGA NEGARA A. Dapat Diperdagangkan 1. Denominasi Rupiah a. Surat Utang Negara (SUN) 1) Surat Perbendaharan Negara 2) Obligasi Negara Tanpa Kupon 3) Obligasi Negara Fixed Rate +) 4) Obligasi Negara Variable Rate b. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 1) Surat Berharga Syariah Negara Fixed Rate 2) Surat Perbendaharaan Negara-Syariah 2. Denominasi Valuta Asing a. SUN Valas (dalam juta US$) b. SBSN Valas (dalam juta US$) c. SUN Valas (dalam juta JPY) B. Tidak Dapat Diperdagangkan a. Surat Utang kepada Bank Indonesia b. Surat Perbendaharaan Negara/ Private Placement c. Surat Berharga Syariah Negara/ SDHI TOTAL SURAT BERHARGA NEGARA (A +B)
Catatan: - Nominal dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain +) ++)
Dec '07 543,680 477,747 477,747 4,169 10,500 294,453 168,625 65,933 7,000 259,404 259,404 803,084
Dec '08 648,335 525,695 520,995 10,012 11,491 353,558 145,934 4,700 4,700 122,640 11,200 258,160 258,160 906,495
Des-'09 724,898 581,748 570,215 24,700 8,686 393,543 143,286 11,533 11,533 143,150
14,200 650 35,000
Des-10 803,191 641,215 615,498 29,795 2,512 440,396 142,795 25,717 25,717 161,976
16,200 650
Juni-11 867,523 691,033 654,475 23,600 2,512 491,950 136,413 36,558 36,558 176,490
18,700 650
Dec-11 919,236 723,606 684,618 29,900 2,512 517,142 135,063 38,988 37,668 1,320 195,630
18,700 1,650
31-Jan-12 945,727 735,625 696,636 34,100 2,512 524,961 135,063 38,988 37,668 1,320 210,103
20,450 1,650
95,000 261,215
248,432 12,783
95,000 267,363
246,580 20,783
95,000 268,419
244,636 23,783
95,000 268,419
244,636 23,783
254,561
251,875 2,686
979,459
1,064,406
1,134,886
1,187,655
1,214,147
Termasuk ORI Termasuk Sukuk Ritel 9,419 10,950
++)
- Asumsi Kurs (IDR/US$1) - Asumsi Kurs (IDR/JPY1)
9,400 101.70
8,991 110.29
8,597 106.72
9,068 116.80
9,000 117.93
Posisi Pinjaman Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2007-2012

[ Miliar USD ]
31 Jan - 2012 NEGARA PINJAMAN LUAR NEGERI

1. BILATERAL
a. Jepang b. Perancis c. Jerman
2007 62.25
31.02
24.63 2.57 3.81
2008 66.69
35.61
29.61 2.54 3.45
2009 65.02
33.34
27.61 2.72 3.02
2010 68.10
35.72
30.49 2.71 2.52
2011 Nmnl 67.82

35.45
30.93 2.28 2.24
% Total 99.8%
52.6%
45.5% 3.8% 3.3%
69.13
36.45
31.53 2.64 2.28
2. MULTILATERAL
a. ADB
18.78
10.18 8.37 0.23
20.09
10.87 8.96 0.26
21.30
10.89 10.10 0.31
22.92
11.15 11.37 0.40
23.14
10.80 11.88 0.47
23.32
10.72 12.14 0.47
33.7%
15.5% 17.5% 0.7%
b. Bank Dunia c. IDB
*)
3. BILATERAL LAINNYA 4. MULTILATERAL LAINNYA
12.18 0.27
10.74 0.25
10.15 0.23
9.25 0.21
9.01 0.22
9.14 0.23
13.2% 0.3%
PINJAMAN DALAM NEGERI TOTAL*)
0.00
62.25
0.00
66.69
0.00
65.02
0.02
68.12
0.09
67.91
0.12
69.25
0.2%
100.0%
Catatan: *) tidak termasuk SBN Valas.

Proporsi Pinjaman Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2007-2012

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012*) 39.6% 44.4% 42.5% 44.8% 45.5% 45.5% 13.5% 16.3% 19.6% 16.1% 13.4% 16.3% 15.6% 15.5% 16.7% 13.6% 16.7% 16.4% 13.4% 17.5% 15.9% 13.4% 17.5% 15.5%
JEPANG ADB BILATERAL LAINNYA (TERMASUK PDN)
PERANCIS WORLD BANK MULTILATERAL LAINNYA
JERMAN IDB
Catatan: *) Data per tanggal 31 Januari 2012
Pinjaman Luar negeri dari multilateral (WB, ADB) dan bilateral (Jepang) merupakan alternatif sumber pembiayaan yang relatif murah dan jangka panjang
Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi, 2007-2012

[ Juta USD ]
2007
Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan Pertambangan & Penggalian Industri Pengolahan Listrik, Gas & Air Bersih Bangunan Perdagangan, Hotel & Restoran Pengangkutan & Komunikasi Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan Jasa-jasa Sektor Lain 1,641 662 2,415 6,157 10,049 955 2,897 7,913 13,730 15,833
2008
1,615 804 2,659 6,838 11,145 960 2,723 8,768 15,252 15,926
2009
1,784 776 2,291 5,473 12,251 821 2,368 8,723 15,463 15,072
2010
2,016 837 2,218 5,818 12,871 777 2,226 9,635 16,791 14,927
2011
1,947 825 2,038 5,827 12,749 686 2,311 9,891 17,657 13,983
2012
1,975 836 2,071 5,919 12,955 703 2,335 9,846 18,093 14,515
TOTAL
Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia
62,253
66,689
65,021
68,118
67,913
69,250
Catatan: - Data per tanggal 31 Januari 2012 - Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik - Angka Sektor Keuangan didominasi oleh Pinjaman Program Kementerian Keuangan Republik Indonesia
Proporsi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi, 2007-2012

[ Juta USD ]
15,252 15,926 15,833
Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia
16,791
13,730
13,983
14,000 12,000
10,049
12,871
9,891
8,768
1,641 662 2,415 6,157
6,838
2,016
955 2,897
837
821 2,368
777 2,226
825
836
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan Industri Pengolahan Bangunan Pengangkutan & Komunikasi Jasa-jasa
Catatan: Data per tanggal 31 Januari 2012
Pertambangan & Penggalian Listrik, Gas & Air Bersih Perdagangan, Hotel & Restoran Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan Sektor Lain
703 2,335
686 2,311
2,000
960 2,723
1,947
1,975
4,000
1,784 776 2,291 5,473
1,615 804 2,659
2,038 5,827
2,071 5,919 919
2,218 5,818
6,000
7,913
8,723
8,000
9,635
9,846
10,000
11,145
12,251
12,749
12,955
17,294 14,515
16,000
15,463 15,072
14,927
Posisi Utang Pemerintah Beberapa Mata Uang Utama, 2007-2012

2007
Dalam Mata Uang Asli IDR*) USD**) JPY**) EUR**) SDR**) AUD**) Mata Uang Lainnya Ekuivalen dlm Miliar US$ IDR USD JPY EUR SDR AUD Mata Uang Lainnya Total
Asumsi Kurs Tengah IDR/US$1 Asumsi Kurs Tengah JPY/US$1 Asumsi Kurs Tengah EUR/US$1
2008
2009
2010
2011
2012***
737.13 28.14 2,941.88 7.19 1.41 0.08
783.86 32.55 2,820.48 6.75 1.74 0.14
836.31 35.80 2,713.84 5.97 2.01 0.24
902.60 39.64 2,689.78 5.41 2.15 0.29
992.84 43.75 2,585.42 4.71 2.19 0.33
1,005.1 45.7 2,590.4 5.0 2.2 0.3
-------------------------- Berbagai Mata Uang --------------------------
78.3 28.1 25.9 10.5 2.2 0.1 2.4 147.5

9,419.00 113.39 0.68
71.6 32.6 31.2 9.5 2.7 0.1 1.8 149.5

10,950.00 90.33 0.71
89.0 35.8 29.4 8.6 3.1 0.2 3.1 169.2

9,400.00 92.42 0.70
100.4 39.6 33.0 7.2 3.3 0.3 2.7 186.5

8,991.00 81.53 0.75
109.5 43.7 33.3 6.1 3.4 0.3 2.6 198.9

9,068.00 77.64 0.77
111.7 45.7 33.9 6.5 3.4 0.4 2.6 204.2

9,000.00 76.32 0.76
Catatan: *) Nominal IDR dalam Triliun Rupiah,
**) Nominal dalam Miliar,
***) Per 31 Januari 2012

Posisi Utang Pemerintah Mata Uang Lainnya, 2007-2012

2007
Dalam Mata Uang Asli ACU*) ADB*) CAD*) CHF*) CNY*) DKK*) GBP*) KRW*) KWD*) SAR*) WBD*) Ekuivalen dlm Miliar US$ ACU ADB CAD CHF CNY DKK GBP KRW KWD SAR WBD TOTAL
2008
2009
2010
2011
2012**
0.03 0.22 0.19 0.43 0.00 0.08 0.64 152.00 0.02 0.15 0.00 0.04 0.22 0.19 0.38 0.00 0.02 1.28 0.16 0.06 0.04 0.00 2.4
0.02 0.20 0.18 0.38 0.00 0.07 0.58 168.47 0.01 0.14 0.00 0.03 0.20 0.15 0.36 0.00 0.01 0.84 0.13 0.05 0.04 0.00 1.8
0.20 0.16 0.17 0.33 0.00 0.06 0.51 184.82 0.01 0.13 1.12 0.31 0.16 0.16 0.32 0.00 0.01 0.82 0.16 0.05 0.03 1.12 3.1
0.26 0.14 0.16 0.30 0.00 0.05 0.46 184.32 0.01 0.12 0.71 0.40 0.14 0.16 0.32 0.00 0.01 0.71 0.16 0.04 0.03 0.71 2.7
0.30 0.13 0.15 0.27 1.55 0.05 0.41 196.63 0.01 0.11 0.42 0.47 0.13 0.14 0.29 0.25 0.01 0.64 0.17 0.02 0.03 0.42 2.6
0.30 0.13 0.15 0.27 1.55 0.05 0.41 196.63 0.01 0.11 0.41 0.47 0.13 0.15 0.30 0.25 0.01 0.65 0.17 0.04 0.03 0.41 2.6
Catatan: *) Nominal dalam Miliar,
**) Per 31 Januari 2012

Proporsi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang, 2007-2012

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 53% 20% 10% 0% 2007
IDR USD
7% 18%
6%
5% 17%
4% 18%
3% 17%
3% 17%
21%
19% 22%
21%
21%
22%
22%
48%
53%
54%
55%
55%
2008
JPY
2009
EUR
2010
SDR
2011
AUD
2012*)
Others
Catatan: *) Data per tanggal 31 Januari 2012
Secara rata-rata, proporsi utang dalam Rupiah antara tahun 2006 s.d. 2011 lebih dari 50%, meskipun pada tahun 2008 sedikit menurun karena depresiasi nilai tukar Rupiah akibat krisis keuangan global
Proporsi Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pinjaman, 2007-2012

[ Triliun Rupiah ] [%]
40 35 30 20 25
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20%
19.90
14.46
30.28
14.93
28.57
28.97
19.20
10 5 -
23.54
15
25.82
36.98
15.26
1.52
39.03
1.00
10% 0%
2007*
2008*
2009*
2010*
2011**
2012***
PINJAMAN PROGRAM % PINJ. PROGRAM (RHS)

JENIS PINJAMAN PINJAMAN PROGRAM PINJAMAN PROYEK PINJAMAN DALAM NEGERI TOTAL Catatan: *) Angka Realisasi LKPP/PAN **) Angka APBN-P 2011 ***) Angka APBN 2012 2007* %
PINJAMAN PROYEK % PINJ. PROYEK (RHS)

2008* 30.28 14.93 45.21 % 67% 33% 0% 2009* % 2010* %
PINJAMAN DLM NEGERI % PINJ. DLM. NEGERI (RHS)

[Triliun Rupiah]
2011**
2012*** 15.26 39.03 1.00 55.28
% 28% 71% 2%
19.90 58% 14.46 42% 34.36 0%
28.57 55% 23.54 45% 52.11 0%
28.97 53% 25.82 47% 0.39 1% 55.19
19.20 33% 36.98 64% 1.52 3% 57.70
Bagian 4 Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio Utang dan perbandingan antar negara, Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)
Perkembangan Rasio Utang Indonesia terhadap PDB 2007-2012

[ triliun rupiah ]
9,000 8,000 100% 7,000 6,000 5,000 60% 4,000 3,000 2,000 1,000 0 0% 35.1% 33.0% 28.3% 40% 26.0% 25.0% 23.9% 20% 80%
[%]
120%
2007
2008
2009
2010
2011*
2012**
Outstanding Utang
PDB
Rasio Utang thd. PDB (RHS)

[ Triliun Rupiah ]
Pinjaman Surat Berharga Negara Total
2007 586 803 1,389
2008 730 906 1,637
2009 611 979 1,591
2010 612 1,064 1,677
2011* 616 1,188 1,803
2012** 615 1,322 1,937
Tambahan utang 2004-2008 menghasilkan tambahan PDB yang jauh lebih besar, sehingga rasio utang menurun tajam dari 57% akhir 2004 dan diproyeksikan menjadi sekitar 32% akhir 2009 (realisasi 28% pada akhir 2009) atau lebih baik dari sebelum krisis 1997 sekitar 38%.
Sumber: Kementerian Keuangan dan BPS, diolah
Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2011 Rasio Pembayaran Kewajiban = Bunga Utang LN + Amortisasi Pinjaman LN
Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara, 2007-2011

Indonesia lebih baik dibandingkan dengan non investment grade peer group (Argentina dan Turki), bahkan dibandingkan dengan USA, UK, Jepang, dan Italia.
250
200
150
100
50
0 2007 2008 2009 2010 2011
Argentina
Sumber: Bloomberg
Indonesia
Italy
Japan
Turkey
United Kingdom
United States
Persentase Rasio Utang terhadap PDB di beberapa Negara, 2007-2011

2007
Argentina Brazil Germany India Indonesia Italy Japan Turkey United Kingdom United States 56.1 45.1 64.9 58.2 34.0 104.0 170.0 38.9 43.6 60.8
2008
48.6 38.8 66.0 56.4 29.3 105.8 172.1 40.0 51.8 37.5
2009
48.6 59.5 73.2 57.3 27.4 115.8 192.9 46.3 68.2 53.5
2010
45.1 54.7 83.4 50.6 25.7 119.1 199.7 43.0 76.1 62.9
2011
42.9 54.4 81.5 51.6 24.5 120.1 208.2 42.4 79.5 69.4
Sumber: Bloomberg
Keterangan: - Nominal dalam % terhadap PDB
Tambahan utang di negara maju lebih besar dibandingkan di negara berkembang

Jatuh Tempo SBN Tradable 31 Januari 2012

95 90 85 80 75 70 65
Triliun Rupiah
60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 -
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2030 2031 2032 2035 2036 2037 2038 2041 2042 per 31 Januari 2012 84.4 59.4 73.3 51.2 52.0 45.7 56.0 55.5 68.5 58.8 36.8 21.0 18.0 28.0 19.6 26.0 20.8 25.6 27.1 16.2 14.4 3.71 19.9 33.6 13.5 15.7
Catatan: Surat Berharga Negara/SBN terdiri dari Surat Utang Negara dan Surat Berharga Syariah Negara/Sukuk berdenominasi Rupiah dan valuta asing (US$ & JPY)
Program Debt Switch dan Buyback SBN

Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk
Tahun Frekuensi Lelang Jumlah Seri Yang Hendak Ditukar Tenor Seri Yang Hendak Ditukar Tenor Seri Penukar Vol. Penawaran Yang Masuk (milliar Rupiah) 7.721 54.177 30.681 7.490 8.663 8.349 3.080 120.161 Vol. Yang Diterima (milliar Rupiah) 5.673 31.179 15.782 4.571 2.938 3.920 664 64.727
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total
1x 12 x 9x 2x 6x 6x 4x
9 seri 7 s.d. 21 seri 12 s.d. 21 seri 21 s.d. 31 seri 24 s.d. 28 seri 11 s.d. 28 seri 22 s.d. 27 seri
< 1 tahun s.d. 4 tahun < 1 tahun s.d. 5 tahun < 1 tahun s.d. 6 tahun < 1 tahun s.d. 4 tahun < 1 tahun s.d. 5 tahun < 1 tahun s.d. 8 tahun < 1 tahun s.d. 4 tahun
15 tahun 5 s.d. 19 tahun 11 s.d. 20 tahun 14 s.d. 15 tahun 12 s.d. 15 tahun 10 s.d. 21 tahun 15 tahun
Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar, pengelolaan portofolio utang dan mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi
Ta hun Fre kue nsi (Le la ng da n Tra nsa ksi La ngsung) 2003 2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 Tota l 2 x 1 x 4 x 2 x 3 x 2 x 13 x 10 x Jumla h Se ri Ya ng Dibe li Ke mba li Da la m Se tia p Tra nsa ksi 4 s.d. 7 seri 5 seri 2 s.d. 8 seri 11 s.d. 13 seri 4 s.d. 8 seri 4 seri 1 s.d. 11 seri 1 s.d. 8 seri Te nor Se ri Ya ng Ke mbali 1 tahun s.d. 3 tahun 3 tahun s.d. 5 tahun < 1 tahun s.d. 4 tahun <1 tahun s.d. 5 tahun < 1 tahun s.d. 19 tahun < 1 tahun < 1 tahun s.d. 4 tahun < 1 tahun s.d. 20 tahun Dibe li Vol. Dibe li Ke mba li (millia r Rupia h) 8.127 1.962 5.158 2.859 2.375 8.528 3.201 3.500 35.710
Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap

Pemerintah melakukan Debt Swap dengan berbagai negara sehingga memperoleh komitmen pengurangan utang sebesar EUR 149.3 juta dan realisasi sebesar EUR 117.5 juta serta USD 54.1 juta dan realisasi sebesar USD 33.7 juta serta AUD 75 juta dan realisasi sebesar AUD 7.5
Country
1
Debt Swap
2
Project Title
3
Cancelation Amount
4
Commitment
5
Realization
6
Germany Debt Swap I Debt Swap II Debt Swap IIIa Debt Swap IIIb Debt Swap IV Debt Swap V Italy USA Debt Swap I
Elementary Education Junior Secondary Education
EUR EUR
12.8 EUR 11.5 EUR 6.3 EUR 6.3 EUR 10.0 EUR 25.0 EUR 5.7 EUR 24.2 USD 20.0 USD 37.5 AUD 77.6 EUR 44.2 USD 37.5 AUD 200.2
25.6 EUR 23.0 EUR 12.5 EUR 12.5 EUR 20.0 EUR 50.0 EUR 5.7 EUR 24.2 USD 29.9 USD 75.0 AUD 149.3 EUR 54.1 USD 75.0 AUD 357.3
25.6 23.0 3.2 0.0 20.0 40.0 5.7 24.2 9.5 7.5 117.5 33.7 7.5 216.1
*)
Financial Assistance for Environmental Investements EUR for Micro and Small Enterprises Project Strengthening the Development of National Parks in Fragile Ecosystems School Reconstruction and Rehabilitation in Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java EUR EUR
Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria EUR (GFATM) Housing and Setlement EUR USD USD AUD EUR TOTAL USD AUD TOTAL Ekuivalen Juta USD
Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA Debt2Health
Australia Debt Swap
Keterangan: *) untuk TFCA
Jumlah kontribusi dari GoI sebesar USD 20 juta Jumlah kontribusi dari NGO Conservation Int'l Founddation & Yayasan Kehati sebesar USD 2 juta Jumlah yang akan dicancel dikemudian hari sebesar USD 29,921,500 (principal + interest)
Restrukturisasi Surat Utang Kepada BI Tahun 2003

Kesepakatan Bersama Antara Pemerintah dan Bank Indonesia tanggal 1 Agustus 2003 Mengenai Penyelesaian BLBI Serta Hubungan Keuangan Pemerintah dan Bank Indonesia
Jumlah BLBI yang disepakati sebesar Rp144.536.094.294.530
SU-001 sebesar Rp80.000.000.000.000 SU-003 sebesar Rp64.536.094.294.530
Kedua seri tersebut diganti dengan SU baru, seri SRBI-01/MK/2003 sebesar Rp144.536.094.294.530, efektif per 1 Agustus 2003. Pelunasan dengan skema burden sharing:
Jika rasio modal terhadap kewajiban moneter BI lebih dari 10%, maka surplus yang menjadi bagian Pemerintah digunakan untuk membayar sisa pokok SRBI-01 Jika rasio dimaksud di bawah 3%, maka Pemerintah membayar charge sebesar kekurangan untuk mencapai 3% tersebut.
Tingkat bunga SRBI-01/MK/2003: 0,1% per tahun (fixed, semi annual)

Restrukturisasi Surat Utang Kepada BI Tahun 2006

Sebelum Restrukturisasi
SU-002/MK/1998:
Terbit: 23 Oktober 1998; Nominal: Rp20.000.000.000.000,Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun. Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam bulan terhadap pokok setelah dilakukan indeksasi. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 Oktober 2003 dan berakhir 1 April 2018.
Pasca Restrukturisasi
SU-002/MK/1998:
Nominal: Rp20.000.000.000.000,Bunga 1% setahun dibayar setiap enam bulan. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 April 2010 dan berakhir 1 April 2025 (tidak diindeks terhadap inflasi).
SU-004/MK/1999:
Nominal: Rp53.779.500.000.000,Bunga 3% setahun dibayar setiap enam bulan. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 Juni 2010 dan berakhir 1 Desember 2025 (tidak diindeks terhadap inflasi).
SU-004/MK/1999:
Terbit: 28 Mei 1999; Nominal: Rp53.779.500.000.000,Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun. Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam bulan terhadap pokok setelah dilakukan indeksasi. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 Juni 2004 dan berakhir 1 Desember 2018.
SU-007/MK/2007
Nominal: 54.862.150.308.421 Non tradable, bunga 0,1% per tahun Pokok diangsur secara eksponensial secara tunai atau dengan SUN tradable sampai dengan 2025.
Tunggakan bunga dan indeksasi SU-002 & SU-004 Rp. 54.862.150.308.421:

Tunggakan bunga: Rp16.929.470.080.766 Indeksasi terhadap inflasi: Rp37.932.680.227.655
Restrukturisasi Surat Utang Kepada BI Tahun 2008 : Restrukturisasi tingkat bunga SU-002 & SU-004
Berdasarkan Laporan Panja Belanja Pemerintah Pusat tanggal 16 28 Oktober 2008, Panja menyepakati antara lain bahwa dalam tahun 2009 dilakukan restrukturisasi SU-002 dan SU-004 dengan tingkat bunga sebesar Rp0,1% atau dengan benchmark dan terms and condition seperti SRBI-01. Berdasarkan hasil pembahasan Kementerian Keuangan dan BI disepakati bahwa tingkat bunga SU-002 dan SU-004 diturunkan, dari masing-masing 1% dan 3% menjadi masing-masing 0,1% per tahun, efektif 1 Januari 2009.
Posisi SU dan SRBI per 31 Januari 2012
Seri
SU-002/MK/1998 SU-004/MK/1999 SRBI-01/MK/2003 SU-007/MK/2006
Terbit
23-Oct-98 28-May-99 07-Aug-03 01-Jan-06
Jatuh Tempo
01-Apr-25 01-Dec-25 01-Aug-33 01-Aug-25
Nominal
18.781.775.893.847,00 50.701.147.130.899,00 126.697.947.827.429,00 48.455.566.511.832,00
TOTAL
244.636.437.364.007,00
Amortisasi SU-007 telah dilakukan sejak 2007 Amortisasi SU-002 dan SU-004 dimulai sejak tahun 2010
Pemanfaatan Pinjaman 2007 31 Januari 2012

Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri semakin efisien ditunjukan dengan undisbursed loan (sisa pinjaman yang tidak/belum dimanfaatkan) yang semakin turun Perbaikan kinerja karena penerapan readiness criteria dan monitoring & evaluasi pelaksanaan proyek
[Miliar USD] 200 150 100 40% 50
5.3% 5.8% 5.3% 5.2% 5.0%
[%] 100% 80% 60%
20% 0%
Net Commitment
Tahun Net Commitment Disbursement 2007 181.7 172.1
Disbursement
2008 201.1 189.6
Undisbursed
2009 205.5 194.7 2010 219.4 208.0
% Undisbursed (RHS)
[Miliar USD] 2011 227.5 215.8 11.7 2012 230.0 218.4 11.6
Undisbursed 9.7 11.6 10.8 11.4 Net commitment = jumlah pinjaman yang disepakati; disbursement = jumlah pinjaman yang dicairkan.
Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar Negeri terhadap Cadangan Devisa 2007-2012
20% 18.0% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2007 2008 2009* 2010* 2011** 2012*** 7.8% 8.1% 10.6% 16.8% 17.9%
Catatan: Pembayaran kewajiban utang = Pembayaran Bunga dan Pokok Utang + Angka Sementara ++ Angka Sangat Sementara +++ Angka Proyeksi Sederhana, asumsi: 1) kewajiban PLN menggunakan angka APBN 2011, 2) angka cadangan devisa adalah nilai rata-rata 31 Januari 2011 s.d. 31 Januari 2012.
Secara umum penurunan rasio sejak 2006 ini menunjukkan kemampuan yang semakin baik untuk membayar pinjaman luar negeri dalam jangka pendek
Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2011 dan Perubahannya 2003-2011
Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yang tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju
Public Debt, 2011 (in percent of GDP)
Chile Australia Indonesia Colombia South Africa Turkey Thailand Philippines Malaysia Poland India Brazil United Kingdom Germany United States Italy Japan 0 40 80 120 160 200 240
Public Debt, changes 2003-2011 (in percent of GDP)

Indonesia Turkey Philippines India Colombia Chile Thailand Brazil South Africa Italy Poland Malaysia Germany Japan United States Australia United Kingdom 60 40 20 0 20 40 60 80 100 120
Sumber: Country Rating Statistic Database

Utang per Kapita di berbagai Negara 2007-2011

Cina dan India mempunyai rasio yang lebih tinggi meskipun jumlah penduduknya jauh lebih banyak dibandingkan dengan Indonesia. Brasil dan Italia dengan rating investment grade mempunyai rasio lebih tinggi dibanding Indonesia dengan rating non-investment grade
7000 6000 5000 80000 4000 60000 3000 40000 2000 1000 0 2007 Brazil 2008 Poland Chile 2009 India Philippines 2010 Indonesia 2011 Japan (rhs)
120000
100000
20000
Utang Per Kapita di berbagai Negara 2011 dan Perubahannya 2003-2011

Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahan yang tidak signifikan dibandingkan negara lain
Public Debt per Capita, 2011 (in US$)
Japan United Kingdom United States Brazil
Poland Malaysia Turkey South Africa Colombia Thailand Chile Philippines Indonesia India 0 40000 80000 120000
Public Debt per Capita, changes 2003-2011 (in %)

United Kingdom Brazil Malaysia Colombia Poland India Chile Japan United States South Africa Thailand Philippines Turkey Indonesia 0 100 200 300 400 500

Indikator Risiko Utang 2007-2011

60 14 12 10 40 8 30 6 20 4 10 2 0
50
0 Interest Rate Risk : Rasio Variable Rate (%) Interest Rate Risk : Refixing Rate (%) Exchange Rate Risk : Rasio Utang FX-PDB (%) Exchange Rate Risk : Rasio Utang FX-Total Utang (%) Refinancing Risk : Porsi Utang Jatuh Tempo <5 th (%) Average Time to Maturity (Tahun) : SBN (rhs) Average Time to Maturity (Tahun) : Pinjaman (rhs) Average Time to Maturity (Tahun) : Total (rhs)
2007 26.7 30.23 16.52 46.95 30.62 12.44 7.58 10.39
2008 22.89 28.16 17.22 52.11 31.05 12 7.41 9.96
2009 22.11 28.15 13.42 47.39 33.17 10.96 7.56 9.66
2010 20.29 26.08 12.05 46.18 34.15 10.54 7.58 9.46
2011* 17.58 25.52 10.98 43.86 35.1 10.23 7.63 9.36
Catatan: *) Angka proyeksi akhir tahun 2011 berdasarkan realisasi per Juni 2011. Sumber: Kementerian Keuangan
Bagian 5
Biaya-biaya berbagai instrumen utang (Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)
Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2012

[ dalam Miliar Rupiah ]
Realisasi Pembayaran Pagu APBN-P I. POKOK A. PINJAMAN a. Pinjaman Dalam Negeri b. Pinjaman Luar Negeri B. SURAT BERHARGA NEGARA 1. SBN Rupiah a. SUN b. SBSN 2. SBN Valas a. SUN b. SBSN II. BUNGA A. PINJAMAN a. Pinjaman Dalam Negeri b. Pinjaman Luar Negeri B. SURAT BERHARGA NEGARA 1. SBN Rupiah a. SUN b. SBSN 2. SBN Valas a. SUN b. SBSN III. TOTAL POKOK + BUNGA 200,491 47,400 140 47,260 153,091 152,091 135,513 16,578 1,000 1,000 -
Januari 11,386 2,881 2,881 8,505 8,505 8,504 0 0 0

-
Februari -
Maret -
Total 11,386 2,881 2,881 8,505 8,505 8,504 0 0 0

-
% terhadap Pagu APBN 5.68% 6.08% 0.00% 6.10% 5.56% 5.59% 6.28% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 9.18% 4.17% 0.00% 4.23% 10.04% 9.60% 9.93% 5.99% 12.46% 13.57% 0.00% 7.01%
122,218 17,887 225 17,662 104,331 88,278 80,848 7,431 16,052 14,737 1,315
-
11,223 746 746 10,477 8,477 8,032 445 2,000 2,000 -
11,223 746 746 10,477 8,477 8,032 445 2,000 2,000 -
322,709
22,609
22,609
Rasio Bunga Utang terhadap Pendapatan dan Belanja 2007-2012

15% 13%
11.3% 11.0%
Biaya utang yang semakin efisien
11% 9% 7% 5% 3% 1% -1%
9.0%
10.5%
9.0%
10.0%
8.9%
9.1%
9.3% 8.1%
2007
2008
2009
2010
8.5%
2011*
2012**
[Miliar Rupiah] 2012** 1,311,387 1,435,407 122,218
terhadap Penerimaan
Penerimaan Belanja Pembayaran Bunga Utang 2007 706,108 757,650 79,806 2008 981,609 985,731 88,430
terhadap Belanja
2009 848,763 937,398 93,782 2010 995,272 1,042,117 88,383 2011* 1,169,915 1,320,751 106,584
Keterangan: Angka realisasi 2007-2010 berdasarkan APBN 2007-2010 PAN/LKPP-Audited * angka proyeksi berdasarkan APBN-P 2011 ** angka proyeksi berdasarkan APBN 2012
8.5%
Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2007-2012

[ Triliun Rupiah ]
2,500
[ Persentase ]
18% 16%
2,000
14% 12%
1,500
10%
5.7% 5.4% 5.9% 5.9% 6.3%
1,000
8% 6% 4% 2%
5.3%
500
0% 2007 2008 2009 2010 2011* 2012**
Total Utang
Pembayaran Bunga
Rasio (RHS)
[Triliun Rupiah]
2007 Total Utang Pembayaran Bunga 1,389.41 79.81
2008 1,636.74 88.34
2009 1,590.66 93.78
2010 1,676.85 88.38
2011* 1,803.49 106.58
2012** 1,937.05 122.22
Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2011. **) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2012.
Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2007-2012

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%
68%
68%
68%
70%
72%
72%
32%
2007
32%
2008
32%
2009
30%
2010
28%
2011 *
28%
2012 **
0%
Pembayaran Bunga Utang Dalam Negeri

2007 Pembayaran Bunga Utang a. Pembayaran Bunga Utang Dalam Negeri b. Pembayaran Bunga Utang Luar Negeri Nml 79.80 54.10 25.70 % 100.00 67.79 32.21 2008 Nml 88.60 59.90 28.70 % 100.00 67.61 32.39 2009 Nml 93.78 63.76 30.03
Pembayaran Bunga Utang Luar Negeri

[ triliun rupiah ]
2010 Nml 88.38 61.4 27.0 % 100.00 69.47 30.53
2011* 106.58 76.61 29.97 100.00 71.88 28.12
% 100.00 67.98 32.02
2012** Nml % 122.22 100.00 88.50 72.41 33.71 27.59
Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2011. **) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2012.
Biaya Pinjaman Program

Kreditor/ Program Asian Development Bank 1. Development Policy Support Program (DPSP) 6 2. Local Government Finance Reform and Governance Reform (LGFGR) 2 World Bank 1. Development Policy Loan 8 2. Biaya Operasional Sekolah (BOSKITA) 2 3. Infrastructure Development Policy Loan 4 Jepang (JBIC/JICA) 1. Climate Change Program 2. Economic Stimulus and Budget Support Loan 3. Infrastructure Reform Sector Development 4. Development Program Loan 5 Perancis 1. Climate Change Program Syarat & Kondisi Tenor 15.0 15.0 Bunga LIBOR + 0.4% LIBOR + 0.3% Biaya* 0.15% 0.15%
24.5 24.5 24.5
LIBOR + 0.49% LIBOR + 0.24% LIBOR + 0.48%
0.25% 0.25% 0.25%
15.0 15.0 15.0 15.0
0.15% JPY LIBOR 0.70% 0.70%
0.10% 0.10%
15.0
EURIBOR - 0.3%
Catatan: Data per 31 Desember 2011 * ADB dan JICA mengenakan Comitment Fee dan Bank Dunia mengenakan Front End Fee ** Dana pinjaman tidak secara langsung digunakan membiayai kegiatan dalam rangka climate change
Kurva Imbal Hasil/Cost of Fund SBN Rupiah

[persentase]
12
10
Tenor
31-Jan-12 3,75 4,47 4,65 4,71 4,76 5,15 5,21 5,36 5,89 6,32 6,69
Des '10 5,36 5,82 6,27 6,34 6,78 6,96 7,16 7,57 8,78 9,24 9,68
Des '09 6,72 7,61 8,23 8,75 8,80 9,06 9,24 10,04 10,64 10,72 10,97
Des '08 10,36 11,22 11,45 11,67 11,70 11,77 11,82 11,86 11,92 11,91 12,17
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y
7Y 10Y 15Y 20Y 30Y
4 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
31 Jan '12 Des '10
15Y
Des '09
20Y
Des '08
30Y
Penurunan cost of fund SBN Rupiah (bagi Pemerintah) secara signifikan menunjukkan kepercayaan pasar yang meningkat terhadap pengelolaan fiskal yang kredibel dan pengelolaan utang yang prudent.
Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas

[Persentase]
12
10
31-Dec-08
31-Dec-09
31-Dec-10
4 31-Dec-08 31-Dec-09 2 31-Dec-10 30-Dec-11 31-Jan-12 0
2Y 3Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10 Y 20 Y 30 Y
9,218 9,617 10,58 9,94
4,299 4,486 4,976 5,186 5,328 5,401 6,842
2,703 3,284 3,707 4,016 4,222 4,595 6,098
30-Dec-11 2,82 3,103 3,103 3,17 3,446 3,578 3,962 3,997 4,001 5,236
31-Jan-12 2,687 2,673 2,673 2,912 3,159 3,5 3,763 3,798 3,932 5,152 5,047
9,538
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Kementerian Keuangan Republik Indonesia 42
Bagian 6 Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktifitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh Investor)
Perdagangan Rata-rata Harian SUN Rupiah di Pasar Sekunder per 31 Januari 2012
[ Triliun Rupiah] [ Frekuensi]
12,0 11,0
450
400 10,0 350 9,0 8,0 7,0 250 6,0 200 5,0 4,0 3,0 100 2,0 50 1,0 0,0
J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
300
150
Volume
Rata-Rata Volume per Tahun
Frekuensi - RHS
Posisi Kepemilikan SBN Per 31 Januari 2012

Rp Triliun 800
Investor SBN semakin terdiversifikasi tercermin dari berkurangnya kepemilikan oleh bank, dan meningkatnya kepemilikan oleh lembaga keuangan non-bank, investor ritel dan asing. Trend peningkatan kepemilikan oleh asing menunjukkan peningkatan kepercayaan pasar terhadap SBN
50,00%
45,00%
700
40,00%
600 35,00% 500 30,00%
400
25,00%
20,00% 300 15,00% 200 10,00% 100 5,00%
Mar'05
Okt'05
Mei'06
Feb '08
Sep'08
Apr'09
Dec'06
Nop'09
Agust'04
Jun'10
Jan'11
Jul'07
NON-BANK
BANK
% Asing thd. Total - RHS
Catatan: Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah

Agust'11
Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor

Des '07 Dec'08 258.75 144.72 61.67 45.17 6.50 0.69 Dec'09 254.36 144.19 59.98 42.40 6.02 1.77 Jun'10 232.67 137.79 55.07 35.46 1.68 2.68 Dec'10 217.27 131.72 54.93 26.26 1.41 2.95 Juni'11 226.54 133.26 59.77 29.99 1.63 1.89 Des'11 265.03 148.64 67.33 42.84 4.32 1.90 31-Jan-12 267.49 148.02 70.90 41.74 5.03 1.81
BANK
Bank BUMN Rekap Bank Swasta Rekap Bank Non Rekap BPD Rekap Bank Syariah
268.65 154.67 72.63 35.37 5.97
Institusi Pemerintah
Bank Indonesia *
14.86 14.86 194.24 26.33 43.47 78.16 25.50 0.28 20.50 477.75
23.01 23.01 243.93 33.11 55.83 87.61 32.98 0.53 33.87 525.69
22.50 22.50 304.89 45.22 72.58 108.00 37.50 0.46 41.12 581.75
19.12 19.12 369.43 48.84 77.44 162.05 36.48 0.13 44.49 621.23
17.42 17.42 406.53 51.16 79.30 195.76 36.75 0.13 43.43 641.21
3.12 3.12 461.38 48.76 93.42 234.99 36.69 0.07 47.44 691.03
7.84 7.84 450.75 47.22 93.09 222.86 34.39 0.14 53.05 723.61
2.42 2.42 465.71 47.63 93.63 235.97 33.53 0.27 54.68 735.62
NON-BANK
Reksadana Asuransi Asing Dana Pensiun Sekuritas Lain-lain
TOTAL
Catatan: Nominal dalam triliun rupiah; Termasuk kepemilikan SBSN Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing; Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll. *) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia
Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor (dalam Persentase)
Des '07 BANK Bank BUMN Rekap Bank Swasta Rekap Bank Non Rekap BPD Rekap Bank Syariah Institusi Pemerintah Bank Indonesia* NON-BANK Reksadana Asuransi Asing Dana Pensiun Sekuritas Lain-lain Total 3.11% 3.11% 40.66% 5.51% 9.10% 16.36% 5.34% 0.06% 4.29% 100% 56.23% 32.38% 15.20% 7.40% 1.25% Dec'08 49.22% 27.53% 11.73% 8.59% 1.24% 0.13% 4.38% 4.38% 46.40% 6.30% 10.62% 16.66% 6.27% 0.10% 6.44% 100% Dec'09 43.72% 24.79% 10.31% 7.29% 1.03% 0.30% 3.87% 3.87% 52.41% 7.77% 12.48% 18.56% 6.45% 0.08% 7.07% 100% Jun'10 37.45% 22.18% 8.86% 5.71% 0.27% 0.43% 3.08% 3.08% 59.47% 7.86% 12.47% 26.09% 5.87% 0.02% 7.16% 100% Dec'10 33.88% 20.54% 8.57% 4.10% 0.22% 0.46% 2.72% 2.72% 63.40% 7.98% 12.37% 30.53% 5.73% 0.02% 6.77% 100% Juni'11 32.78% 19.28% 8.65% 4.34% 0.24% 0.27% 0.45% 0.45% 66.77% 7.06% 13.52% 34.01% 5.31% 0.01% 6.86% 100% Des'11 36.63% 20.54% 9.30% 5.92% 0.60% 0.26% 1.08% 1.08% 62.29% 6.53% 12.86% 30.80% 4.75% 0.02% 7.33% 100% 31-Jan-12 36.36% 20.12% 9.64% 5.67% 0.68% 0.25% 0.33% 0.33% 63.31% 6.48% 12.73% 32.08% 4.56% 0.04% 7.43% 100%
Catatan: Nominal dalam triliun rupiah; Termasuk kepemilikan SBSN Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing; Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll. *) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia
Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor (Tahun Jatuh Tempo)

[Rp miliar] 250.000
Mayoritas investor asing merupakan long-term investors, dimana kepemilikan mereka atas SBN bertenor panjang (lebih dari 5 th) mencapai 61,77% per 31 Januari 2012.
200.000
150.000
63,16%
100.000
16,78%
50.000
8,19% 13,15%
11,87%
0 Total >5 >2-5 >1-2 0-1
Dec-07 78.156 52.294 17.243 4.374 4.246
Dec-08 87.606 61.055 20.374 4.491 1.687
Dec-09 107.997 76.702 21.361 5.119 4.816
Dec-10 195.755 131.232 35.511 9.077 19.935
Jan-11 194.971 132.550 33.855 7.736 20.829
Feb-11 200.405 135.846 34.633 8.858 21.069
Mar-11 211.574 140.767 33.823 12.039 24.945
Apr-11 221.424 145.158 35.065 12.454 28.746
Mei-11 225.319 143.260 42.134 13.227 26.698
Juni-11 234.992 148.742 40.422 17.510 28.318
Jul-11 248.869 159.348 42.309 16.747 30.465
Aug-11 247.381 159.796 38.387 19.210 29.988
Sep-11 247.381 159.796 38.387 19.210 29.988
Oct-11 219.781 141.915 38.505 21.225 18.135
Nov-11 214.792 138.503 36.932 20.056 19.300
Dec-11 31-Jan-12 222.857 140.762 37.400 18.252 26.443 235.971 145.759 39.582 19.606 31.024
Spread over UST- Mar 17

600
Yield
DATE MEX 17 BRAZ 17 PHIL 17 INDO 17 UST 17 TURK 17
MEX 17 PHIL 17 TURK 17
BRAZ 17 INDO 17
400
Dec-10 Jun-11 Dec-11 24-Jan-12 25-Jan-12 26-Jan-12 27-Jan-12 30-Jan-12
3.61 2.93 2.46 2.62 2.51 2.44 2.43 2.40
3.57 2.71 2.34 2.24 2.19 2.12 2.08 2.08
3.51 3.39 2.89 3.01 3.00 2.99 2.99 2.96
3.90 3.57 3.34 3.21 3.20 3.10 3.10 3.08
2.46 2.05 0.90 0.97 0.87 0.82 0.79 0.78
4.20 4.13 4.79 4.97 4.89 4.68 4.63 4.70
200
0 30-Jan-11
30-Mar-11
30-May-11
30-Jul-11
30-Sep-11
30-Nov-11
30-Jan-12
Spread over UST- Feb 21

600
Yield
Date Mar-11 Jun-11 Dec-11 24-Jan-12 25-Jan-12 26-Jan-12 27-Jan-12 30-Jan-12 PHIL 21 BRAZ 21 UST 21 TURK 21 INDO 21 MEX 22 4.72 4.22 3.66 3.65 3.66 3.63 3.62 3.63 4.62 4.01 3.33 3.38 3.33 3.31 3.28 3.25 3.47 3.11 1.71 1.88 1.81 1.75 1.70 1.66 5.34 5.02 5.43 5.73 5.72 5.57 5.55 5.59 4.56 3.93 3.91 3.92 3.87 3.86 3.90 4.39 3.97 3.45 3.65 3.43 3.43 3.49 3.49
PHIL 21 TURK 21 MEX 22
BRAZ 21 INDO 21
400
200
25-Apr-11 25-Jun-11 25-Aug-11 25-Oct-11 25-Dec-11

Spread over UST-Feb 38

500
Yield
DATE PHIL 34 INDO 38 UST 38 TURK 38 MEX 40 TURK 40 BRAZ 41
400
300
Dec-10 Jun-11 Dec-11 24-Jan-12 25-Jan-12 26-Jan-12 27-Jan-12 30-Jan-12
5.85 5.65 4.92 4.91 4.92 4.87 4.87 4.88
6.06 5.90 5.22 5.21 5.21 5.18 5.17 5.19
4.30 4.32 2.79 3.04 3.04 2.97 2.94 2.87
5.96 6.11 6.48 6.74 6.72 6.55 6.55 6.58
5.86 5.59 4.59 4.80 4.76 4.79 4.76 4.73
5.99 6.15 6.48 6.73 6.73 6.58 6.58 6.60
5.66 5.42 4.61 4.74 4.68 4.74 4.70 4.66
200
100
PHIL 34 TURK 38 TURK 40
INDO 38 MEX 40 BRAZ 41 30-Jan-12
0 30-Jan-11
30-Mar-11
30-May-11
30-Jul-11
30-Sep-11
30-Nov-11
Bagian 7 Rating, Opini BPK, Kesimpulan
Rating Indonesia
Faktor Penentu Perbaikan Rating
Ketahanan Perekonomian Indonesia dalam menghadapi krisis global 20072008 Kestabilan politik dan perbaikan law enforcement Pengelolaan utang pemerintah yang prudent:
Penurunan rasio utang terhadap PDB Ketepatan waktu pembayaran kewajiban utang Meningkatnya kepercayaan investor/ kreditor
Sovereign Credit Rating (Fitch, Moodys, S&P)

Peningkatan rating 1 notch berpotensi menurunkan yield SBN valas baru sekitar 75-115bps
Country Risk Classification (CRC)

Pengukuran risiko kredit suatu negara oleh negara-negara anggota OECD Rentang 0 (berisiko rendah) sampai dengan 7 (berisiko tinggi) Penurunan 1 level CRC berpotensi menurunkan biaya pinjaman luar negeri khususnya fasilitas kredit ekspor baru sekitar 130-150bps
Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

Performa yang semakin membaik
Perkembangan Rating Indonesia 1999 - 2012
Year 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Rating S&P CCC+ BCCC CCC+ B B+ B+ BBBBBBBBBB BB+ BB+ Fitch BBBB B+ B+ BBBBBBBB BB BB+ BBBBBBMoody's B3 B3 B3 B3 B2 B2 B2 B1 Ba3 Ba3 Ba2 Ba2 Ba1 Baa3 R&I BBBBBBBBBBBB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ JCRA B B B+ B+ BBBBBBBB+ BBBBBBBBBCRC 6 6 6 6 6 6 5 5 5 5 5 4 4 4
Moodys: Tanggal 18 Januari 2012 menaikkan sovereign credit rating Republik Indonesia dari Ba1 menjadi Baa3 dengan outlook stable Fitch: per tanggal 15 Desember 2011 menaikkan peringkat kredit indonesia dari BB+ menjadi BBBS&P: per 8 April 2011 menaikan peringkat kredit Indonesia dari BB menjadi BB+ dengan outlook positive, satu tingkat di bawah investment grade R & I : per 14 Oktober 2010 menaikkan outlook rating menjadi positif dari stable satu tingkat di bawah investment grade JCRA : per 13 Juli 2010 sudah masuk ke dalam investment grade
Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)

Dalam thn 2001 & 2003 mengalami Selective Default/SD dua kali Perbaikan rating secara signifikan terjadi setelah 2004
Investment grade
14 BBB+ BBB13 12 BBBKrisis ekonomi 1998 Reprofiling VR & HB, Asset-Bond Swap, & penerbitan SUN jk panjang Lelang penerbitan SUN secara reguler, program Buyback, & Debt Swtiching Lelang penerbitan SUN secara reguler, program Buyback, Debt Swtiching, & diversivikasi instrumen
14.00 Baa1
Rekapitalisasi Perbankan
Lelang penerbitan SUN secara reguler, program Buyback
Baa2 13.00 Baa3 12.00

11.00 Ba1 10.00 Ba2 9.00 Ba3
Investment grade
BB+11 BB 10 BBNon Investment grade

9 8 7 6
Non Investment grade
B+ B B-
8.00 B1
Moodyss menaikan rating ke Baa3 per 18 Januari 2012 S&Ps menaikan rating ke BB+ per 8 April 2011
S&P sempat menurunkan rating ke Selective Default namun direvisi kembali 2 hari kemudian
7.00 B2 6.00 B3
CCC+5 CCC 4 CCC- 3 CC R/C

2 1
5.00 Caa1 4.00 Caa2 3.00 Caa3 2.00 Ca 1.00 C -
Moodyss menaikan rating ke Ba1 per 17 Januari 2011 Fitchs menaikan rating ke BBBper 15 Desember 2011
SD/DDD
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Moody's (RHS) S&P's Fitch's S&P's Fitch's Moody's (RHS)
Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1)

Tanggal 18 Januari 2012, Moody's Investors Services menaikkan sovereign credit rating Republik Indonesia dari Ba1 menjadi Baa3 dengan outlook stable. Adapun highlight dari Moody's antara lain sebagai berikut:
"Some of the key drivers of the decision are Moody's anticipation that government financial metrics will remain in line with Baa peers, the demonstrated resilience of Indonesia's economic growth to large external shocks, the presence of policy buffers and tools that address financial vulnerabilities and a healthier banking system capable of withstanding stress"
Tanggal 15 Desember 2011, Fitch menaikkan peringkat kredit indonesia dari BB+ menjadi BBB- dengan outlook stable sehingga masuk kategori Investment Grade, adapun highlight dari Fitchs antara lain sebagai berikut:
"The upgrades reflect the country's strong and resilient economic growth, low and declining public debt ratios, strengthened external liquidity and a prudent overall macro policy framework
Tanggal 8 April 2011, S&P menaikan peringkat kredit Indonesia dari BB menjadi BB+ dengan outlook positive, adapun highlight dari S&P antara lain sebagai berikut:
The main factor supporting this decision is continuing improvements in the government's balance sheet and external liquidity, against a backdrop of a resilient economic performance and cautious fiscal management"
Tanggal 14 Oktober 2010, R & I merubah outlook Indonesia dari Stable menjadi Positive dengan peringkat BB+, adapun highlight dari R & I antara lain sebagai berikut:
The outlook revision and rating affirmation reflects that Indonesia is considered successful in maintaining high growth despite the global financial turmoil. R&I believes an upgrade to the investment grade or BBB rating category is possible once Indonesia is set to sustain balanced economic growth by boosting investment in infrastructure.
Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2)

Tanggal 13 Juli 2010 JCRA menaikan peringkat kredit Indonesia hingga masuk kategori Investment Grade dari BB+ menjadi BBB-, adapun highlight dari JCRA antara lain sebagai berikut:
JCR explained that the upgrade reflects (i) enhanced political and social stability along with the progress in democratization and decentralization, (ii) sustainable economic growth outlook underpinned by solid domestic demand, (iii) alleviated public debt burden as a result of prudent fiscal management, (iv) reinforced resilience to external shocks stemming from the foreign reserves accumulation and an improved capacity for external debt management and (v) efforts made by the second Yudhoyono administration to outline the framework to deal with structural issues such as infrastructure development.
Tanggal 2 April 2010, CRC menaikkan peringkat kredit Indonesia dari klasifikasi 5 menjadi klasifikasi 4, adapun highlight dari OECD sebagai berikut:
The main factor supporting the upgrades is Indonesian impressive macroeconomic indicators as the economy is one of the most resilient amid the global financial crises and Indonesia is one of the few countries that experienced positive economic growth in 2009. Improvement in macroeconomic performance and economic stability is the result of a combination of good and forward looking economic policy, ongoing structural reforms, as well as good debt management
Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2010
Wajar Tanpa Pengecualian (WTP) terhadap Laporan Keuangan Bagian Anggaran terkait Pengelolaan Utang (BA999.01) Akuntabilitas kinerja pengelolaan utang membaik
Sistem Pengendalian Internal (SPI) Kepatuhan terhadap peraturan dan ketentuan yang berlaku
Kesimpulan
Utang Pemerintah diperlukan untuk membiayai defisit APBN, penyediaan arus kas jangka pendek, dan refinancing utang lama. Meskipun utang nominal mengalami peningkatan, namun rasio terhadap PDB cenderung menurun dan saat ini telah mencapai batas yang aman Pengelolaan utang pemerintah diarahkan untuk mendapatkan sumber pembiayaan dengan biaya dan risiko rendah, jangka panjang, dan tidak ada ikatan politik. Pengelolaan fiskal & utang Indonesia relatif semakin baik:
Berbagai rasio utang dan rasio biaya utang menunjukkan trend yang membaik dan bahkan dibandingkan rasio-rasio yang sama di negara lain, termasuk negara maju Kegiatan pengelolaan didasarkan pada ketentuan perundang-undangan yang menjamin transparasi dan akuntabilitas publik LKPP 2008, LKPP 2009, dan LKPP 2010 terkait pengelolaan utang dinilai Wajar Tanpa Pengecualian/WTP oleh BPK/Badan Pemeriksa Keuangan Perbaikan rating terutama sejak 2005, dan pada tanggal 12 Maret 2010 perbaikan peringkat oleh S&P dari BB- menjadi BB meskipun di tengah krisis global yang sampai saat ini masih dirasakan di beberapa negara. Sementara oleh JCRA dan Fitch, Indonesia telah dimasukkan dalam kategori investment grade
2012 Direktorat Evaluasi, Akuntansi dan Setelmen Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang Kementerian Keuangan Republik Indonesia Jl. Lapangan Banteng Timur 2-4 Jakarta Telepon : 021-3449230 psw. 5647, 021-3864778 Faksimili : 021-3843712 www.dmo.or.id

Buku Saku Perkembangan Utang Negara Edisi Februari 2012

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Buku Saku Perkembangan Utang Negara Edisi Februari 2012

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA

Bagian 2 APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN

40. 41. 42. 43. 44. 45.

Bagian 7 Rating, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Latar Belakang (2)

Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

Tujuan Jangka Pendek:

Jenis-jenis Utang (1)

Pinjaman Dalam Negeri

Jenis-jenis Utang (2)

Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance:

Bagian 2 APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Defisit dan Pembiayaan APBN 2007-2012

80 60 20 (40) (60) (80) (100) (120) (140) (160) (20) 40

Pinjaman DN & LN - neto

Surplus (Defisit) APBN

Defisit APBN, % thd. PDB (RHS)

Sumber: Kementerian Keuangan

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Defisit Anggaran di berbagai Negara 2007-2011

Cashflow Pembiayaan 2008-2012

(40,333) (63,435) (5,189)

(49,067) (68,031) (6,181)

(76,532) (50,633) (8,729)

(84,526) (47,235) (70) (11,725)

(120,229) (47,260) (140) (8,915)

(12,299) (1,000) (7,500) 248,243

(21,112) (2,618) (904) 319,026

126,249 86,932 39,317 50,219 30,100 14,929 5,189 19,061

148,538 101,736 46,802 58,662 28,938 23,544 6,181 41,057

167,634 142,593 25,041 54,795 28,975 17,091 8,729 394

211,180 56,183 19,202 25,256 11,725 1,522

254,826 54,282 15,257 30,111 8,915 1,000

2,902 16,159 79,950 84,072 85,916 (18,406) 16,561

41,057 23,965 112,554 99,442 (15,550) 28,662

3,232 22,189 44,706 91,551 91,102 (4,567) 394 4,622

1,391 48,751 0 150,837 126,654 (2,777) 1,452 25,508

124,020 134,597 (1,892) 860 (9,545)

Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 2007-2012

2008 85.9 (18.4) 45.0

2009 99.5 (15.5) 52.5

2010 91.1 (4.2) 46.1

2011* 126.7 (1.3) 44.5

2012** 134.6 (1.0) 45.4

Surat Berharga Negara (neto) Pembiayaan Pinjaman (neto)

57.2 (23.9) 34.1

Pembayaran Cicilan Pokok PLN Penarikan Pinjaman Dalam Negeri, neto

Total Pembiayaan Utang

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang Tahun 2011 & 2012

Pagu APBNP 2011

Pagu APBN 2012

SURAT BERHARGA NEGARA

Realisasi Penerbitan SBN 2011

Target 134.596.800 254.825.669 -

% realisasi thd Target 20,84% 14,34%

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2007-2012 Per 31 Januari 2012

LKPP 2008 30.28