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Políticas Anti-Crisis en Euskadi. ECONOMIA VASCA Y ZONA EURO (Es) Anti-Crisis Policy in the Basque Country. BASQUE ECONOMY AND EUROZONE (Es) Krisiaren Aurkako Politikak Euskadin. EUSKAL EKONOMIA ETA EUROGUNEA (Es)

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Políticas Anti-Crisis en Euskadi. ECONOMIA VASCA Y ZONA EURO (Es) Anti-Crisis Policy in the Basque Country. BASQUE ECONOMY AND EUROZONE (Es) Krisiaren Aurkako Politikak Euskadin. EUSKAL EKONOMIA ETA EUROGUNEA (Es)
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06/02/2014

 
 
As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities. EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
 
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter
 
 
Working Paper
 
30 de abril de 2013
 
Políticas Anti-Crisis en Euskadi 
 ECONOMÍA VASCA Y ZONA EURO
 Anti-crisis Policy in the Basque Country 
 BASQUE ECONOMY AND EUROZONE
Krisiaren Aurkako Politikak Euskadin
 EUSKAL EKONOMIA ETA EUROGUNEA
 
 
As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities. EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
 
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter
 
 
Políticas Anti-Crisis en Euskadi ECONOMÍA VASCA Y ZONA EURO
1.
 
Han llamado la atención unas recientes declaraciones a Radio Euskadi en las que el Presidente de Kutxabank se cuestionaba "si es mejor estar dentro o fuera del euro". Aunque el contexto parecía ser más bien el de una reclamación de políticas expansivas por parte del Banco Central Europeo, parece de interés clarificar algunas ideas al respecto.
2.
 
Comencemos indicando que, a la hora de plantearse las ventajas e inconvenientes de la unidad monetaria europea, es necesario identificar a qué ámbito geográfico nos estamos refiriendo. Es decir, el análisis es distinto si pretendemos identificar si la unidad monetaria europea es o no positiva para el conjunto de Europa, para España, para Francia o para una economía regional como la de Euskadi.
3.
 
Si centramos el ámbito del análisis en Euskadi, es también importante diferenciar lo que ha sucedido hasta ahora -es decir, los efectos para Euskadi de la pertenencia a la Eurozona hasta la fecha- de una hipotética valoración a futuro sobre las ventajas e inconvenientes para Euskadi de la pertenencia a la Eurozona.
4.
 
Mirando hacia atrás, la pertenencia al Euro ha tenido para Euskadi, en nuestra opinión, implicaciones similares a las de las regiones industriales avanzadas europeas. Ya hemos puesto de relieve que, en conjunto, puede claramente decirse que la unidad monetaria europea ha tenido unos efectos claramente negativos para la Eurozona, tanto para las zonas industriales avanzadas como para los estados periféricos. Si bien el carácter negativo de estos efectos se ha hecho sentir más tarde en los últimos. Hasta el estallido de la crisis, los países industriales avanzados europeos sufrieron una grave descapitalización como consecuencia de un masivo flujo de capitales hacia los estados periféricos. Tras el inicio de la crisis financiera, quedó patente que este flujo de capitales no se había destinado a financiar inversiones productivas sino inversiones inmobiliarias o especulativas. A partir de ese momento, son los países periféricos los que están pagando las consecuencias de sobreendeudamiento e inversiones excesivas y especulativas.
5.
 
Los efectos de la unidad monetaria europea para Euskadi han sido similares a los de las regiones industriales avanzadas europeas. Esto es, un continuo proceso de descapitalización que sólo terminó con el inicio de la crisis financiera.
6.
 
En nuestro caso, junto a algunas grandes empresas que se sobreendeudaron, una de las manifestaciones más claras de este proceso de descapitalización fue la apertura masiva de oficinas de nuestras cajas de ahorros y cooperativas de crédito fuera del territorio vasco, en un proceso claramente especulativo que suponía la detracción de enormes recursos financieros generados por nuestra economía. De esta forma, esfuerzos de ahorro que deberían haber sido canalizados hacia la inversión productiva y la renovación tecnológica en nuestras empresas se desviaron hacia inversión especulativa, fundamentalmente en el sector inmobiliario, en otros territorios.
7.
 
A partir del estallido de la crisis, las políticas monetarias expansivas del Banco Central Europeo han sido también claramente negativas desde la perspectiva de la economía vasca. Como todos los europeos, participamos proporcionalmente en el esfuerzo que implica la generación de estos recursos monetarios por el BCE y, sin embargo, no nos beneficiamos de sus destinos. Al ser la situación de nuestro sistema financiero suficientemente saneada, nuestras entidades financieras no han recibido ayudas directas. Como consecuencia, también durante la crisis estamos siendo claramente perjudicados por las políticas monetarias europeas.

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pepeekai added this note
Creo que el análisis sobre el efecto negativo de la pertenencia a la zona euro en los años de bonanza no es correcto. La transferencia de capitales hacia inversiones especulativas, que sí se ha producido, no se ha dado a causa de pertenecer al euro, sino como consecuencia de la integracion en la economia española. Habria ocurrido exactamente lo mismo sin pertenecer al euro, porque estariamos en la
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