Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Save to My Library
Look up keyword
Like this
1Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
025-AKPM-39

025-AKPM-39

Ratings: (0)|Views: 11 |Likes:
Published by downloadreferensi

More info:

Published by: downloadreferensi on May 10, 2013
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

03/26/2014

pdf

text

original

 
 
1
PENGARUH MANAJEMEN LABA,
 ASYMMETRY INFORMATION 
DANPENGUNGKAPAN SUKARELA TERHADAP BIAYA MODAL AGUS PURWANTO
Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro
ABSTRACT This research analyzes the effect of earning management, asymmetry information, and voluntary disclosurelevel in annual report on cost of equity capital. The purpose of this study is to provide empirical evidence aboutthe effect of voluntary disclosure level in annual report,asymmetry information, and earning management on cost of equity capital.Data on this research were collected by observation and literature study method. Data collected weretested with classic assumption test and analyzed using multiple linear regression to test the hypothesis thatalready constructed. The test was done by regressed together cost of equity capital with independent variables, that aredisclosure index, asymmetry information, earning management,and company size.The result, using 5% alpha level to the formed hypothesis is rejecting first hypothesis, that is voluntary disclosure proved have no significant effect on the cost of equity capital. Nevertheless, second hypothesis on thisresearch successfully supported, that is asymmetry information has positive effect and significant to the costof equity capital. This research provide contribution aboutinconsistency in the previous studies, that is provideevidence that variable which has the most effect on cost of equity capital is asymmetry information, while voluntary disclosure level and earning management considered to beless affecting cost of equity capital, because informationsize disclosed in the annual report is not sufficient yet.This condition gives implication for management to providecomplete and broad information in their annual report sothat it could increasing the value of their company.Key words: voluntary disclosure level, asymmetry information, earning management, cost of equity capital
 
 
 
2
PENDAHULUAN
Laporan keuangan merupakan suatu media penghubung danpenyalur informasi yang bermanfaat baik bagi perusahaan yang
listing 
di BEI maupun bagi
stakeholder 
. Dalam Statement ofFinancial Accounting Concepts (SFAC) Nomor 1, dinyatakanbahwa laporan keuangan harus menyajikan informasi yangberguna untuk investor dan calon investor, kreditur, danpemakai lain dalam pengambilan keputusan investasi, kredit,dan keputusan lain yang sejenis yang rasional.Menurut Elliot dan Jacobson (dalam Siti Asiah Murni,2004), manajemen akan mengungkapkan informasi secarasukarela jika manfaat yang diperoleh dari pengungkapaninformasi tersebut lebih besar dari biayanya. Manfaattersebut diperoleh karena ungkapan informasi oleh perusahaanakan membantu investor dan kreditur dalam memahami resikoinvestasi. Verrechia dan Komalasari (dalam Siti Asiah Murni,2004), menunjukkan bahwa dengan mengungkapkan informsiprivat, maka tuntutan investor terhadap kompensasi menurunkarena biaya transaksi turun sehingga komponen
adverseselection
dan
bid-ask spread 
berkurang dan pada akhirnya
cost of equity capital
juga turun. Atau dapat disimpulkanbahwa ada hubungan yang signifikan antara ungkapan informasidengan
cost of equity capital
.Efek
disclosure
terhadap
cost of equity capital
sendirimerupakan masalah yang menarik untuk diteliti. Berton (dalamYamotuho Gulo, 2000), menyatakan bahwa beberapa model
asset pricing 
menunjukkan bahwa semakin luas pengungkapan, akanmenurunkan
cost of equity capital
. Namun masih sedikit bukti
 
 
3
empiris yang ada yang mendukung pernyataan tersebut.Kurangnya bukti-bukti empiris tersebut semakin menambahperdebatan diantara para praktisi mengenai manfaat darisemakin luasnya pengungkapan yang dilakukan oleh perusahaan.Misalnya,
Jenkins Committee
menyatakan bahwa manfaat pentingdari perluasan pengungkapan adalah semakin turunnya
cost of equity capital
. Namun pernyataan tersebut disanggah oleh
Financial Executives Institute
dengan alasan bahwa perluasanpengungkapan yang disebutkan dalam laporan
Committee
 tersebut adalah ditujukan kepada
traders
saham, dengandemikian meningkatkan resiko dan membawa kepada
cost of equity capital
yang tinggi.Meskipun penelitian-penelitian empiris yang adacenderung mendukung hubungan negatif antara luasnyapengungkapan dengan
cost of equity capital
, namun
authors
 pada
Jenkins Committee
(1994) melaporkan bahwa bukti-buktiempiris yang ada hingga sekarang tidak menunjukkan kasusempiris yang menyatakan bahwa pengungkapan yang informatifmenurunkan
cost of equity capital
(Gulo, 2000). Hal inidisebabkan karena penelitian-penelitian sebelumnya mengujidampak pengungkapan pada variabel-variabel yang diharapkansecara positif berhubungan dengan
cost of equity capital
dantidak pada
cost of equity capital
itu sendiri.Ketidakkonsistenan pada hasil penelitian terdahulu semakinmenambah perdebatan diantara para praktisi mengenai manfaatdari semakin luasnya pengungkapan yang dilakukan olehperusahaan, sehingga penelitian untuk mengetahui pengaruhtingkat pengungkapan, asimetri informasi dan manajemen laba

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->