Stock Returns and Accounting Earnings

By : Jing Liu & Jacob Thomas

I. PENDAHULUAN
Penelitian ini membahas pengujian hubungan antara current-period unexpected return dan laba unexpected yang merupakan gabungan revisi pada peramalan laba masa datang. Motivasi peneliti adalah menekankan misspesifikasi pada regresi return/laba yang menghilangkan informasi yang tersedia mengenai laba masa datang dan menawarkan sebuah solusi. Penelitian ini merupakan pengembangan dari penelitian sebelumnya (Lipe, 1986; Ohlson and Penman, 1992; Subramanyam, 1996). Penelitian sebelumnya juga ingin mengetahui apakah laporan laba berisi komponen yang berbeda dengan perbedaan implikasi dari nilai, dan juga mencoba

mengembangkan secara spesifik laporan laba ke dalam komponenkomponen tersebut dengan menggunakan beberapa penilaian. Model pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini yaitu dengan menilai laba abnormal dengan menggunakan pendekatan hubungan harga saham current-period dan nilai akuntansi masa datang. Jumlah sampel yang terpilih untuk diolah adalah 7.708 data antara tahun 1981 dan 1994. Data tersebut diperoleh dari Compustat (edisi 1995) dan return tahunan dari Center for Research in Security Prices (CRSP) edisi 1994. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa relevansi nilai dari laba akuntansi diperoleh dari regresi sederhana dari return unexpected pada laba unexpected lancar secara potensial menyesatkan. Meskipun ditambahkan revisi peramalan analist dan bantuan dari perubahan tingkat diskonto untuk menjelaskan secara lebih baik hubungan antara return saham dan laporanlaba, hasil yang didapatkan tidak dapat digunakan untuk menyimpulkan relevansi nilai pada laporan keuangan, meskipun informasi yang digunakan beberapa regresi yang berisi secara langsung ramalan analist dan hubungan antara ramalan tersebut dengan laporan keuangan secara luas

Review Artikel (Stock Returns and Accounting Earnings)

a. Motivasi penelitian dan tujuan penelitian Motivasi penelitian adalah melanjutkan dan mengembangkan penelitian sebelumnya (Lipe, 1986; Ohlson and Penman, 1992; Subramanyam, 1996), yang dimana penelitian tersebut ingin mengetahui apakah laporan laba berisi komponen yang berbeda dengan perbedaan implikasi dari nilai, dan juga mencoba mengembangkan secara spesifik laporan laba ke dalam komponenkomponen tersebut dengan menggunakan beberapa penilaian.

b. Masalah penelitian pengujian hubungan antara current-period unexpected return dan laba unexpected yang merupakan gabungan revisi pada peramalan laba masa datang c. Teorical Based Secara umum jenis teori yang mendasari riset ini adalah induktif, yaitu perumusan hipotesis didasarkan pada hasil-hasil riset sebelumnya yang diturunkan secara logis.

d. Konsistensi antara masalah riset dan hipotesis Sebuah implikasi terkait adalah bahwa kemampuan laba akuntansi untuk menjelaskan return saham dengan regresi berganda tidak dipengaruhi oleh pilihan akuntansi, karena perkiraan laba efisien mengkompensasi perbedaan dalam jumlah laba pada periode sekarang karena perbedaan akuntansi. Hasil Jing dan Thomas juga menawarkan beberapa bukti tentang apakah harga saham menunjukkan ketidakstabilan yang berlebihan atau tidak (e.g., Shiller (1981), Kothari and Shanken (1992), and Abarbanell and Bernard (forthcoming)). Peningkatan kekuatan penjelas didokumenkan oleh Jing dan Thomas, serta kedekatan perkiraan estimasi koefisien untuk memperkirakan nilai satu, konsisten dengan asumsinya yang menyatakan bahwa harga saham (dan perkiraan analis) umumnya efisien.

Review Artikel (Stock Returns and Accounting Earnings)

II. KARAKTERISTIK KUALITATIF PENELITIAN a. Sampel dan Metodologi Peneliti melakukan analisis mereka pada tingkat tahunan dan

mengumpulkan data dari tiga sumber: nilai buku dan laba dari Compustat (1995 edition), pengembalian tahunan dari CRSP (1994 edition), dan pendapatan dari perkiraan I / B / E / S b. Qualitas Pemilihan Data Qualitas pemilihan data sangat terjamin. Peneliti melakukan pemilihan data secara ketat yang sesuai dengan tujuan penelitian ( purpossive sampling). Jumlah sampel yang terpilih untuk diolah adalah 7.708 data antara tahun 1981 dan 1994. Data tersebut diperoleh dari Compustat (edisi 1995) dan return tahunan dari Center for Research in Security Prices (CRSP) edisi 1994.

c. Konsistensi antara hasil dan kesimpulan yang ditarik Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa relevansi nilai dari laba akuntansi diperoleh dari regresi sederhana dari return unexpected pada laba unexpected lancar secara potensial menyesatkan. Meskipun ditambahkan revisi peramalan analist dan bantuan dari perubahan tingkat diskonto untuk menjelaskan secara lebih baik hubungan antara return saham dan laporanlaba, hasil yang didapatkan tidak dapat digunakan untuk menyimpulkan relevansi nilai pada laporan keuangan, meskipun informasi yang digunakan beberapa regresi yang berisi secara langsung ramalan analist dan hubungan antara ramalan tersebut dengan laporan keuangan secara luas Hasil Jing dan Thomas juga menawarkan beberapa bukti tentang apakah harga saham menunjukkan ketidakstabilan yang berlebihan atau tidak (e.g., Shiller (1981), Kothari and Shanken (1992), and Abarbanell and Bernard (forthcoming)). Peningkatan kekuatan penjelas didokumenkan oleh Jing dan Thomas, serta kedekatan perkiraan estimasi koefisien untuk memperkirakan nilai satu, konsisten dengan asumsinya yang menyatakan bahwa harga saham (dan perkiraan analis) umumnya efisien.

Review Artikel (Stock Returns and Accounting Earnings)