Instituto Tecnolgico de Ciudad Cuauhtmoc

SEMINARIO DE ADMINISTRACION Y GESTION FINANCIERA

Grupo Modelo
Anlisis Financiero

Alumno Carlos A. Ramn Hdez. Titular de la materia Lic. Eva Consuelo Prez Domnguez Asignatura: seminario de administracin y gestin financiera Carrera: Ing. en Gestin Empresarial 8-S (Distancia) Fecha: 23/Marzo/2013

Introduccin.
El objetivo fundamental de este trabajo es proporcionar los conceptos bsicos sobre el anlisis financiero, especficamente sobre el anlisis horizontal y vertical de los estados financieros y el anlisis de las razones financieras, del Grupo modelo para que as pueda interpretar adecuadamente la informacin contable y tomar mejores decisiones financieras. El trabajo nos introduce los conceptos fundamentales de es decir, determina la relacin costo volumen utilidad; el punto de equilibrio. Una planeacin financiera, el anlisis e interpretacin de la informacin financiera anlisis financiero, especficamente el anlisis porcentual de los estados financieros y el anlisis de las razones financieras. El tema nos proporciona una buena base terico prctica para la aplicacin y prctica del anlisis de los estados financieros nos proporciona a tomar una mejor opcin para tomar y tambin para apoyar una mejor toma de decisiones financieras para promover un mayor y mejor crecimiento del negocio. Los objetivos son: Aplicar las tcnicas de anlisis financieros para interpretar los estados financieras de una empresa. 1. Aplicar el anlisis horizontal del balance general y del estado de resultados de una empresa. 2. Aplicar el anlisis vertical del balance general y del estado de resultados de una empresa. 3. Analizar la liquidez de una empresa a travs del uso de las razones apropiadas. 4. Analizar el nivel de actividad de una empresa a travs del uso de las razones apropiadas. 5. Analizar el nivel de endeudamiento de una empresa a travs del uso de las razones apropiadas 6. Analizar la rentabilidad de una empresa a travs del uso de las razones apropiadas. Este estudio es justificable para al tener datos reales de la empresa tomemos la mejor decisin. Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la elaboracin, distribucin y venta de cerveza en Mxico. Cuenta con una capacidad instalada de 65 millones de Hectolitros anuales de cerveza. Actualmente tiene trece marcas, entre las que destacan Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria, Pacfico y Negra Modelo. Exporta seis marcas y tiene presencia en ms de 170 pases. Es el importador en Mxico de las marcas Budweiser y Bud Light y de la cerveza sin alcohol ODouls, producidas por Anheuser Busch InBev. Adems, importa la cerveza china Tsingtao y la danesa Carlsberg. A travs de una alianza estratgica con Nestl Waters, produce y distribuye en Mxico las marcas de agua embotellada Sta. Mara y Nestl Pureza Vital, entre otras. Desde 1994, Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, con la clave de pizarra GMODELO C. Adicionalmente, cotiza como Certificados de Depsito Americanos (ADR) bajo la clave GPMCY en los mercados OT C de Estados Unidos y en Latibex, en Espaa, bajo el smbolo XGMD

Balances Generales Consolidados

GRUPO MODELO, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 ,2011 y 2010 (Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, segn lo explican las Notas 2 y 3)

ACTIVO CIRCULANTE: Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 4) Cuentas y documentos por cobrar (Nota 5) Inventarios (Nota 6) Pagos anticipados y otros Suma el activo circulante Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo Inversiones permanentes en acciones (Nota 7) PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Nota 8) Depreciacin acumulada Activos disponibles para su venta - Neto

2012

2011

2010
$13144,592 9351,746 13355,333 2847,554 38699,225 2030,778 5037,585 84777,238 (29427,910)

$23813,706 8486,165 13309,173 3991,729 49600,773 1274,630 5695,130 87836,705 (31609,716) 716,907 56943,896

$21655,029 6822,733 13385,207 3488,737 45351,706 1639,742 5225,660 88406,036 (31270,399) 477,975 57613,612 6616,532 914,977 $117362,229

55349,328 4572,777

Otros activos (Notas 9 y 10) Crdito fiscal de controladas (Nota 15) Suma el activo PASIVO A CORTO PLAZO: Proveedores Cuentas por pagar y otros gastos acumulados Impuesto especial sobre produccin y servicios Participacin de los trabajadores en la utilidad Impuesto sobre la renta por pagar Suma el pasivo a corto plazo Impuesto y participacin de los trabajadores en la utilidad diferidos (Nota 15) Pasivo con inversionistas de participacin no controladora en subsidiarias (en 2009 slo Barton Beers, Ltd. Contingencias y compromisos (Nota 11) Suma el pasivo CAPITAL CONTABLE (Nota 12) Capital social Prima en suscripcin de acciones UTILIDADES ACUMULADAS (Notas 13 y 15): Reserva legal Por aplicar Del ejercicio, segn estado de resultados -

7816,621 1185,031 $122516,081

$105689,693

$5313,264 2952,754 1554,188 1083,369

$5362,536 2409,892 1603,253 1254,633 337,302 -

$5294,326 1430,006 1533,206 1261,390

10903,575

10967,616

9518,928

9031,675

8742,156

9236,280 1979,229

2055,232 21990,482

1419,997 21129,769

4403,923

25138,360

16377,411 1090,698

16377,411 1090,698

16377,411 1090,698

3275,483 46545,992 9943,309 59764,784

3275,483 44567,047 8629,967 56472,497 (86,481) 73854,125

3275,483 35551,810 9015,237 47842,530 (3489,905) 61820,734

Valuacin de instrumentos financieros derivados Suma el capital contable participacin controlado

(65,561) 77167,332

PARTICIPACIN NO CONTROLADORA: Anheuser-Busch Companies, Inc. Otros inversionistas Suma el capital contable participacin no contro Suma el capital contable Suman el pasivo y el capital contable 23357,803 464 23358,267 100525,599 $122516,081 22371,967 6,368 22378,335 96232,460 $117362,229 18724,455 6,144 18730,599 80551,333 $105689,693

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 16 de febrero de 2011 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.

Ing. Carlos Fernndez Gonzlez Director General Informe Anual 2012

C.P. Emilio Fullaondo Botella Vicepresidente de Administracin y Finanzas

Estados Consolidados de Resultados

GRUPO MODELO, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, segn lo explican las Notas 2 y 3)

2012 VENTAS NETAS DE CERVEZA COSTO DE VENTAS Utilidad bruta GASTOS DE OPERACIN: Venta y distribucin Administracin Utilidad de operacin OTROS GASTOS - Neto (Nota 14) RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO: Intereses ganados - Neto Prdida en cambios - Neta Cancelacin de coberturas (Nota 19) Utilidad antes de provisiones Provisiones para impuesto sobre la renta e impuesto empresarial (Nota 15) Utilidad neta consolidada del ejercicio Utilidad neta de la participacin controladora PARTICIPACIN NO CONTROLADORA: Anheuser-Busch Companies, Inc. Otros inversionistas Utilidad neta de la participacin no controladora Utilidad por accin (Cifras en pesos atribuibles a la participacin controladora) $3.0752 4961,739 $15622,434 650,731 (540,172) $77825628

2011

2010
$75362,899 35561,133 39801,766 15801,219 4716,395 20517,614 19284,152 (1648,199) 781,216 791,505 1572,721 19208,674

$75650,18 8 39466,973 37833,643 45551,818 44027,916 18418,794 17598,715 5438,806 4699,167

23857,600 22297,882 21694,218 21730,034 (1220,604) (1348,956) 664,583 (207,217) (2363,571) 110,559 (1906,205) 20584,173 18474,873

4281,817

4396,808 $14811,866 $9015,237

$14193,05 6 $9943,309 $8629,967

$2994,305 $2616,507 2684,820 2946,582 $5679,125 $5563,089 $2.6690

$2748,493 3048,136 $5796,629 $2.7882

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 16 de febrero de 2013 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.

Ing. Carlos Fernndez Gonzlez Director General

C.P. Emilio Fullaondo Botella Vicepresidente de Administracin y Finanzas Grupo modelo 45

RAZONES FINANCIERAS
2012 Liquidez Circulante Prueba del acido Actividad Rotacion de inventarios Periodo promedio de inventario Rotacin de cuentas por cobrar Das promedio de cobranza Rotacin de activo fijo Rotacin de activos totales Rotacin de cuentas por pagar Das promedio de pago Solvencia Endeudamiento Cobertura de intereses 2011 2010

4.60 1.49

4.1 1.30

4.1 veces 1.49 veces

2.97 121 8.28 21 1.07 292 0.63 5.21. 49

2.83 127.2 7.11 21 .43 1.43 0.64 5.33 52

2.66 veces 135.33 das

veces

24 das .4603 veces 1.4603 .71 veces

veces

54 das

18.00% 24.00

18.00% 21.35

23.80% % 18.96 veces

Rentabilidad Margen de utilidad Rendimiento sobre activo total promedio Rendimiento sobre capital contable prom Rendimiento a accionista comunes

3.5 0.1583

10.6 2.71

-1.20% %
% % %

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

GRUPO MODELO, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 20011 (Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, segn lo explican las Notas 2 y 3)

ACTIVIDADES DE OPERACIN: Utilidad antes de provisiones Depreciacin y amortizacin del ejercicio Prdida por venta de propiedades, planta y aqu Incremento en estimacin para cuentas de cobro Costo neto del perodo por beneficios a los empleados (disminuido por $235,305 en 2009) Participacin en asociadas (Disminucin) incremento en estimacin para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento Reserva para baja de valor de propiedades, plant-

2012 $20584,173 4019,293 625,711 387,413

2011 $18474,873 3787,361 260,477 387,737

179,119 (780,125)

114,422 (545,630)

(85,178)

23,710 73,789

24930,406 Incremento en cuentas por pagar y otros gastos Disminucin (incremento) en inventarios Pago de impuestos a la utilidad Incremento en pagos anticipados (Incremento) disminucin en cuentas y documento Aportaciones al fideicomiso del plan de pensione Disminucin en proveedores y otros pasivos Flujos netos de efectivo de actividades de opera ACTIVIDADES DE INVERSIN: Dividendos cobrados de inversiones permanente Cobros por venta de propiedades, planta y equipo Adquisicin de propiedades, planta y equipo Inversin en activos intangibles Incremento en la participacin de inversiones permanentes en acciones Flujos netos de efectivo de actividades de invers Efectivo excedente para aplicar en actividades d ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Dividendos pagados a la participacin controlado Dividendos pagados a la participacin no controladora netos de aportaciones Flujos netos de efectivo de actividades de financ Incremento de efectivo y equivalentes de efectivo Saldo al inicio del ejercicio Saldo al final del ejercicio (4070,295) (10721,317) 2158,677 21655,029 $23813,706 (6651,022) (22,326) (4641,600) 12879,994 360,237 320,957 (3969,177) (1331,291) 322,532 170,682 (6674,941) (567,044) (290,367) (320,402) (49,272) 17521,594

22576,739 1048,966 (30,547) (3482,493) (306,096) 415,188 (412,304) (45,352) 19764,101

133,739 320,423 (6504,341) (1592,109)

(105,669) (7747,957) 12016,144

(3505,707) (3505,707) 8510,437 13144,592 $21655,029

Emisin el 16 de febrero de 2011 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados. Ing. Carlos Fernndez Gonzlez Director General C.P. Emilio Fullaondo Botella Vicepresidente de Administracin y Finanzas

En 2012 la operacin normal de la empresa genero flujos de efectivo por $23813706 (miles) de pesos, mayor a la de 20011 que fue de $21655029, los cuales utilizo principalmente para:
A partir del Estado Consolidado de Flujos de Efectivo, para los ejercicios, 2010, comparado contra la aplicacin en dos importantes partidas: inversiones de capital y pago de dividendos

1)

2) La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo celebrada el 11 de abril de 2012, acord destinar la cantidad de $7,210393,540.36 del saldo de la cuenta de utilidades netas por aplicar, para ser distribuida con carcter de dividendo en efectivo a razn de $2.23 a cada una de las 3,233 360,332 acciones en circulacin, pagadero ntegramente en una sola exhibicin a partir del 20 de abril de 2012.

ANALISIS FINANCIERO (Resultado y Anlisis) Liquidez El anlisis de las razones de liquidez indican que Grupo Modelo presenta una capacidad de pago de sus deudas en el corto plazo ya que la razn circulante muestra una capacidad de pagar sus deudas de 4.60 veces, y al suprimir los activos ms lquidos a un presenta una capacidad de pago de 1.49 vez conforme a la prueba del cido, y que su capacidad de pago de sus deudas en el corto plazo aumento con respecto al ao anterior ya que para ese ao registro una razn circulante y de prueba del cido de 4.1 y de 1.30 veces respectivamente Actividad La razn de rotacin de inventario muestra que el Grupo Modelo vende sus inventarios 2.97 veces al ao o cada 121 das (lo cual muestra una rotacin lenta pero que es comprensible por la gran cantidad de inventarios que necesita mantener ya que es distribuidor directo al pblico y maneja gran cantidad hectolitros de cerveza La razn periodo promedio de cobranza nos muestra que el Grupo Modelo recupera las ventas en 21 das lo que est dentro de las condiciones normales del mercado (30 das) y que a reserva de revisas las polticas de crdito propias y ver si se cumple con ellas Las razones de rotacin de activo fijo y activos totales muestran que dichos activos son capaces de generar 1.07 y 0.63 veces su valor en ventas (lo que debido a la gran cantidad de activo fijo y total que este tipo de negocios demandan para sus operaciones parece ser bueno) En lnea con lo que las razones de liquidez muestran, la razn de rotacin de cuentas por pagar nos muestra que la empresa tiene capacidad de pagar y paga sus deudas en el corto plazo dentro de los 49 das un promedio razonable al tener una poltica de 60 das Solvencia La empresa financia un 18.0% de sus activos con deuda a terceros como lo muestra su razn de endeudamiento pero que a su vez es capaz de pagar con la utilidad que genera la operacin normal de la empresa 24 veces el servicio que ese endeudamiento genera, Ambas razones tuvieron una mejor con respecto al ao anterior ya que el porcentaje de endeudamiento se mantuvo en 18% y la cubertura mejoro del 21.35 veces que tena el ao anterior. Rentabilidad El margen de utilidad disminuyo al pasar a 10.6% en 2009 a 3.5% en 2010 (esto se debe por la devaluacin del peso ante el dlar ya que un gran porcentaje de venta es en el extranjero y tambin pero se justifica ya que en 2009 hubo un crecimiento extraordinario por las exportaciones a su crecimiento interno a pesar de eso un 3.5% de una empresa tan grande es bueno A la fecha, Grupo Modelo cuenta con efectivo e inversiones temporales que representan el 19.4% del activo total. En los ltimos doce meses el activo total muestra un crecimiento de 4.4%, al llegar a$122,516 millones de pesos. Por otro lado, la solidez financiera de MODELO se ha mantenido a travs de una estructura de capital sin deuda con costo de largo plazo y con pasivos operacionales a corto plazo por $10,904 millones de pesos. El pasivo total al final del ejercicio represent 18.0% del activo total. El capital contable de la participacin controladora ascendi a $77,167 millones de pesos que representa un aumento de 4.5% con respecto al ao anterior.

Resumen

Al terminar el anlisis de las anteriores razones financieras, se considera con los criterios y las bases suficientes, que la empresa toma buenas que hacen crecer a la empresa, aquellas decisiones que han ayudado a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio econmico futuro, tambin verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para as llegar al objetivo primordial de la gestin administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de utilidad con una vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfaccin para todos los rganos gestores de esta colectividad. Se considera que Grupo Modelo es una empresa como una buena opcin para la inversin pero se considera que va a crecer a largo plazo, pero no hay que invertir el 100% del capital se considera el 50% sera lo ideal.

Bibliografa y fuente de consulta

Gitman, J. Lawrence. Administracin Financiera. Prentice Hall Pgina de la Bolsa Mexicana de Valores: http://bmv.com.mx/img-bmv/resumen.html: Grupo Modelo: http://www.gmodelo.com.mx/ Consulta al 16 Marzo 2013