Instituto Tecnolgico de Ciudad Cuauhtmoc

Finanzas en las organizaciones

Grupo Modelo
(APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL)

Alumno Carlos A. Ramn Hdez. Daniel A. Manjarrez Janeth Torres Sandra Paulina Quezada P. Titular de la materia: C.P. M.F. Arturo A. Rascn P. Asignatura: Finanzas en las organizaciones Carrera: Ing. en Gestin Empresarial 4-U (Distancia) Fecha: 09/Septiembre/2011

Introduccion
La palanca es uno de los mayores descubrimientos en la historia de la humanidad. Segn se dice, fue Arqumedes quien acu aquella frase: Dadme un punto de apoyo y mover el mundo. Existen referencias histricas que documentan la utilizacin de sta importante herramienta mecnica en el tercer milenio A de C. No es relevante en ste trabajo entrar en detalle sobre el funcionamiento de la palanca como utensilio mecnico, pero se considera importante mencionar que la palanca se utiliza para amplificar la fuerza mecnica que se aplica a un objeto, para incrementar su velocidad o la distancia recorrida. En finanzas, el trmino leverage, o apalancamiento, sirve para describir exactamente lo mismo que en trminos mecnicos. Para explicarlo en una sencilla frase, el apalancamiento mide el grado en que una empresa (o persona) est utilizando una palanca (o recursos ajenos) para mejorar sus resultados financieros. El apalancamiento se define tambin como la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y financiamiento recibido para generar utilidades. La metodologa de elaboracin es el siguiente: Para la elaboracin del clculo del apalancamiento financiero, operativo y total, es necesario contar con dos Estados de Resultados de dos aos consecutivos de inicio y fin de periodo. Se tomarn los saldos de las ventas netas, es decir el resultado de las ventas totales, menos las devoluciones y rebajas sobre ventas, la utilidad de operacin antes de calcular el costo integral de financiamiento (repomo, utilidad o prdida en cambios y la diferencia entre los intereses ganados y los intereses pagados) y la utilidad neta es decir habiendo descontado o sumado el costo integral de financiamiento, antes de la participacin de utilidades e impuestos. Se obtienen los cambios porcentuales de las ventas, utilidad de operacin y utilidad neta. Cuando se obtienen estos porcentajes se les aplican las frmulas del: Apalancamiento Operativo = % de variacin en la utilidad de operacin = % de variacin en las ventas

Apalancamiento financiero =% de variacin de la utilidad neta % de variacin en las ventas

Apalancamiento total = Se multiplican los resultados del apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero. GAT = GAO X GAF

Objetivo general: Deducir y definir un modelo para que las organizaciones decidan la planeacin de utilidades en el periodo.
Objetivos especficos: 1. Deducir y definir herramientas que permitan a las organizaciones tomar decisiones en relacin con cantidades a producir y vender si son industrias o nmero de servicios a prestar, si no son empresas manufactureras. 2. Deducir y definir herramientas que permitan a las organizaciones tomar decisiones sobre opciones de financiacin. 3. Analizar el apalancamiento, la estructura de capital, el anlisis del punto de equilibrio, el punto de equilibrio operativo y el efecto de los costos cambiantes en este 4. Comprender el apalancamiento operativo, financiero y total, as coma as relaciones entre ellos. Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la elaboracin, distribucin y venta de cerveza en Mxico. Cuenta con una capacidad instalada de 65 millones de Hectolitros anuales de cerveza. Actualmente tiene trece marcas, entre las que destacan Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria, Pacfico y Negra Modelo. Exporta seis marcas y tiene presencia en ms de 170 pases. Es el importador en Mxico de las marcas Budweiser y Bud Light y de la cerveza sin alcohol ODouls, producidas por Anheuser-Busch InBev. Adems, importa la cerveza china Tsingtao y la danesa Carlsberg. A travs de una alianza estratgica con Nestl Waters, produce y distribuye en Mxico las marcas de agua embotellada Sta. Mara y Nestl Pureza Vital, entre otras. Desde 1994, Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, con la clave de pizarra GMODELO C. Adicionalmente, cotiza como Certificados de Depsito Americanos (ADR) bajo la clave GPMCY en los mercados OT C de Estados Unidos y en Latibex, en Espaa, bajo el smbolo XGMD

Estados Consolidados de Resultados

GRUPO MODELO, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, segn lo explican las Notas 2 y 3) 2010 VENTAS NETAS DE CERVEZA COSTO DE VENTAS Utilidad bruta GASTOS DE OPERACIN: Venta y distribucin Administracin Utilidad de operacin OTROS GASTOS - Neto (Nota 14) RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO: Intereses ganados - Neto Prdida en cambios - Neta Cancelacin de coberturas (Nota 19) Utilidad antes de provisiones empresarial (Nota 15) Utilidad neta consolidada del ejercicio Utilidad neta de la participacin controladora PARTICIPACIN NO CONTROLADORA: Anheuser-Busch Companies, Inc. Otros inversionistas Utilidad neta de la participacin no controladora Utilidad por accin (Cifras en pesos atribuibles a la participacin controladora) UPA $3.0752 $2.6690 $2.7882 $2994,305 2684,820 $5679,125 $2616,507 2946,582 $5563,089 $2748,493 3048,136 $5796,629 110,559 20584,173 4961,739 $15622,434 $9943,309 Provisiones para impuesto sobre la renta e impuesto 4281,817 $14193,056 $8629,967 4396,808 $14811,866 $9015,237 650,731 (540,172) 664,583 (207,217) (2363,571) (1906,205) 18474,873 1572,721 19208,674 781,216 791,505 18418,794 5438,806 23857,600 21694,218 (1220,604) 17598,715 4699,167 22297,882 21730,034 (1348,956) 15801,219 4716,395 20517,614 19284,152 (1648,199) $77825,628 39466,973 45551,818 2009 $75650,188 37833,643 44027,916

2008
$75362,899 35561,133 39801,766

3.412%

(-0.1648)%

2.23

2.057

8.41%

2009 UPA=$6,651022,203.00/3,233,360,332=2.057
2010 UPA=$7,210393,540.36/3,233,360,332=2.23

Apalancamiento Operativo:

) ) ) -4.7615

))

No existe apalancamiento operativo al no haber congruencia la utilidad bruta aumenta y utilidad de operacin baja.

Apalancamiento Financiero:

GAF=((2.23-2.057)/2.057)/ (

)=-51.03

No existe apalancamiento al haber incongruencia UPA con ganancia y UAII con perdida

No existe apalancamiento ni operativo ni financiero por lgico no existe apalancamiento total Grupo Modelo no usa apalancamiento en la empresa.

ANALISIS FINANCIERO (Resultado y Anlisis) Despus de analizar se puede observar que no existe apalancamiento operativo, principalmente se observa que de tener un costo fijo en el 2009 de 6,504(millones) pasa a tener 3,969(millones) una reduccin considerable, tambin un dato relevante es que hubo ms venta en el 2010 que en el 2009 pero subi mucho ms el costo de venta y los gastos de operacin en el 2010 por lo cual disminuyo la utilidad de operacin. Al igual que el apalancamiento operativo Grupo Modelo no tiene apalancamiento financiero esto se debe a que la empresa no maneja lnea de crdito y se financia con sus propios recursos un dato interesante es que el UAII tuvo un saldo negativo mientas el UPA si tuvo un aumento de un 8.41% para las acciones esto se puede deber que aumentaron sus ventas y redujeron gastos y vendieron activos fijos. En resumen de este anlisis se piensa que Grupo Modelo no usa apalancamiento porque confan en su producto y el aumento de ventas que se da mundialmente cada ao, se cree que el objetivo de la empresa es vender ms y gastar menos en costos fijos y adems autofinanciarse

CONCLUSIN El apalancamiento es una herramienta til para la empresa, la cual a su vez es un arma de dos filos ya que adiciona un riesgo al negocio, que al no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeacin bien realizada y una mala toma de decisin, puede conducir a resultados malos. Sin embargo si se utiliza con inteligencia puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas o perdidas igual de grande. Hay indicadores financieros fciles de calcular que pueden dar ndices de apalancamiento, para la toma de decisiones, sin embargo para Grupo Modelo que fue el caso analizado no es su prioridad, para ellos es importante vender su producto en ello basa su fortaleza y no tanto apalancarse operativamente ni financieramente es decir no le interesa tener altos gastos fijos ni endeudarse con prstamos,prefieren autofinanciarse y tener mas costos variables.

Bibliografa y fuente de consulta

Gitman, J. Lawrence. Administracin Financiera. Prentice Hall Pgina de la Bolsa Mexicana de Valores: http://bmv.com.mx/img-bmv/resumen.html: Grupo Modelo: http://www.gmodelo.com.mx/ Consulta al 16 Agosto 2011.