Informe financiero Utem Marzo 2009

La actual administración de transición, ha debido enfrentar un complejo escenario financiero

de corto plazo, con deudas vencidas cercanas a los M$3.500.000, y un desequilibrio operacional que
arrojaba un déficit mensual cercano a los M$450.000.-, a mediados del año 2008, por lo cual fue
necesario implementar un plan de contingencia para enfrentar la falta de liquidez, que consideraba
un conjunto de medidas de impacto en el corto plazo y a la vez definir las políticas de carácter
estructural tendientes a restablecer el equilibrio operacional en una segunda fase, con el objeto de
viabilizar financieramente la institución en el mediano plazo.

De manera simultánea debieron abordarse los retrasos en los procesos administrativos

asociados fundamentalmente al funcionamiento de áreas claves como la contable, arancelaria y en el
procesamiento de los honorarios docentes vinculados a EDUTEM, lo cual obligó a estructurar
equipos de apoyo temporal dedicados a la recuperación de información y actualización de procesos
administrativos en un marco de fuerte restricción presupuestaria.

Es relevante tener en consideración que al enfrentar una situación de déficit y endeudamiento

se actúa en dos frentes, que se mezclan permanentemente; a nivel operacional se busca alcanzar el
equilibrio –igualar ingresos y gastos-, lo cual permite controlar la generación de nuevos déficits,
pero paralelamente se enfrenta una deuda vencida que no es posible resolver sin fuentes de recurso
diferentes a los ingresos corrientes que genera la operación, lo que se traduce en una falta de
liquidez permanente, si no se accede a recursos adicionales para lograr un manejo sano de estos
compromisos, haciéndose necesario tomar medidas para atacar ambos problemas, simultáneamente,
y en este contexto los objetivos propuestos en el plan de contingencia fueron:

1.- Reducir el déficit operacional mensual a un monto manejable no superior a los M$ 150.000.- en
el mes de Diciembre de 2008, con el menor efecto sobre las operaciones esenciales.

2.- Reprogramar parte de la cartera vencida, con mayor atraso, para aliviar el manejo de la caja en
una primera fase.

3.- Implementar medidas de carácter estructural –término convenio con Edutem-, tendientes a
generar de manera estable los flujos necesarios para eliminar el déficit operacional, en el segundo
trimestre de 2009, y posteriormente generar un margen de excedentes capaz de amortizar la
transformación de los pasivos de corto plazo en pasivos de mediano o largo plazo.

4.- Normalizar las relaciones con el sistema bancario, con el objeto de acceder a financiamiento para
afrontar la deuda previsional y tributaria que genera una carga financiera altísima.
 El conjunto de medidas aplicadas para alcanzar estos objetivos se detallaron en el informe
presentado en el mes de Septiembre de 2008, siendo ejecutadas prácticamente en su totalidad, y se
pueden resumir en:

1.- Un ajuste del gasto corriente enfocado básicamente en racionalizar las partidas de; bienes
y servicios de consumo y gasto en personal, orientado a estabilizar la operación de la institución.

2.- Elaboración de un presupuesto de equilibrio para el 2009, con dos supuestos

fundamentales; la internalización de las operaciones de EDUTEM con el objeto de fortalecer la
capacidad de generar ingresos, acompañado de una contención del gasto, a niveles nominales
cercanos a los del año 2008, lo cual permite cerrar la brecha entre gasto e ingresos.

3.- Traspaso de operaciones de Edutem, con un gasto adicional marginal en administración, y

una racionalización en los gastos de programas, tendiente a optimizar la generación de excedentes.

4.- Recuperación y procesamiento de información en área contabilidad, para normalizar la

generación de los informes financiero-contables de la institución, imprescindibles para recuperar
credibilidad en el sistema financiero.

5.- Reprogramación de deudas previsionales y de los proveedores más afectados, para

descomprimir la presión de cobranzas.

En términos generales podemos señalar que, se ha logrado quebrar la tendencia negativa a nivel
operacional, que pronosticaba un déficit cercano a los M$ 6.000.000.- a Dic. de 2008, lo cual se
refleja en que a la deuda vencida a Marzo del 2009 está en niveles similares a los de Agosto de
2008, y en una disminución en términos reales de la deuda bancaria de corto plazo, como veremos
más adelante. Destacándose que se ha logrado una paulatina normalización en áreas críticas como el
pago de compromisos previsionales, y tributarios corrientes, en los primeros meses del año, lo cual
nos deja como tarea alcanzar el cuarto objetivo que busca resolver parcialmente la deuda vencida
que se arrastra con el sistema previsional y tributario que en la actualidad ejerce una fuerte presión
sobre los flujos de caja, para lo cual es imprescindible establecer las bases que permitan a la
universidad generar excedentes para financiar un crédito de mediano plazo en el mercado financiero.

Sin prejuicio de lo anterior, es importante señalar que este análisis es un enfoque de corto plazo que
no abarca el conjunto de variables e indicadores propios del análisis financiero-contable que
involucra además de los activos y pasivos circulantes, un análisis de activos y pasivos en un
horizonte de largo plazo, además del activo fijo, -que ha sufrido un deterioro importante dado la
incapacidad de invertir en su valorización-. Este análisis integral se refleja en el balance tributario de
la institución que en el ejercicio 2008 arroja una perdida cercana a los M$ 2.800.000. 1-, y que se
encuentran en su etapa de auditoría que debe validar los resultados obtenidos.

Analizaremos brevemente algunos indicadores de manera comparada para visualizar el

comportamiento de las variables más relevantes en el tiempo.

1.- Endeudamiento al 30 Marzo de 2009.

1
Se adjunta en anexos el balance tributario 2008.
1.1 Endeudamiento Corto Plazo. Ago_2008/Mar_2009

a) Al 30 de Septiembre la deuda vencida de la Utem, incluyendo la deuda previsional 2006-20082,

y proveedores 2007-2008 y considerando intereses y multas en el caso de las deudas renegociadas,
alcanzaba la suma de M$ 3.521.847.-, que comparada con el mes de Agosto de 2008.-, arroja un
incremento marginal, de aprox. M$ 200.000.-, y no considera una eventual multa tributaria estimada
de M$ 300.000.- por los impuestos adeudados del año 2008, lo cual se aprecia en el cuadro a
continuación que compara los niveles de deuda por cada concepto entre Agosto de 2008 y Marzo de
2009 y la última columna indica los montos de la deuda renegociados, con sus respectivos intereses,
como se desprende del cuadro siguiente:

Pagos Prev. y Proveed. (M$) Ago_2008 MaDr_2

eu0
d0a9Reneg.2009
Isapres 64,389 109,215 41,698
INP 833,851 727,682 399,406
AFP 987,486 1,178,825 804,438
Mutual 84,000 142,797 33,767
Otros Descuentos 40,128 23,000 0
Bienestar del Personal 30,620 41,780 0
Imp.Único, 2ºCat. 391,200 483,457
Contratos deServicios Impagos 560,638 532,917
Otros Proveedores 305,344 282,174
TOTAL 3,297,656 3,521,847 1,279,309
Honorarios Por Pagar 520,000 70,000

Es importante mencionar que los honorarios vespertinos no cancelados el año 2008, ascendieron
apróx. a M$ 570.000.-, los cuales además de las razones administrativas que provocaron el retraso,
no estaban financiados debidamente, dado que Edutem transfirió a UTEM, la casi totalidad de los
recursos destinados a estos fines durante el primer semestre del año 2008, como fue señalado en el
informe de Sept. De 2008.

En este periodo se ha repactado una parte importante de la deuda previsional con diferentes plazos y
vencimiento mensuales, lo cual no se traduce en un saneamiento inmediato de la deuda, la cual solo
se considera cancelada en la AFP, al momento del pago efectivo las cuotas pactadas, incluso si se ha
documentado, por lo cual, esta deuda se mantiene en el sistema para todo efecto legal. El objeto de
las reprogramaciones ha sido suspender las medidas ejecutivas de cobranza como embargos de
bienes y de cuentas corrientes, por una parte y avanzar en regularizar la deuda con los flujos
disponibles, por otra parte.

En el caso de la deuda por impuestos, correspondiente a los meses de Enero 2008 a Noviembre
2008.-, alcanza actualmente a un monto de M$ 483.457.- netos, y una eventual multa cercana a los
M$ 300.000.-, al momento de la liquidación, quedando pendientes gestiones para reducir esta
onerosa carga, y para evitar repetir esta situación se ha comenzado a pagar regularmente los
impuestos por montos cercanos a los M$ 50.000.- mensuales a partir del mes de Diciembre de 2008.
Esta deuda involucra a todos los funcionarios que tributan, incluidos lo de jornada vespertina y es
una situación que se ha reiterado durante los dos años anteriores, bloqueando la devolución de
impuestos de los funcionarios.

2
Se anexa un detalle de las deudas acumuladas desde el año 2006.
En relación a los contratos de mantenciones y otros proveedores, el grueso de la deuda corresponde
al contrato de aseo con Demarco, que expiró en el mes de Noviembre, la cual por su alto costo no ha
sido posible renegociar aún, y se ha avanzado significativamente en acortar los plazos de demora en
el pago de nuestros proveedores, liquidando deudas rezagadas del año 2005 en adelante, como se
observa en documentos anexos.

b) El endeudamiento bancario de corto plazo compuesto de 2 créditos de corto plazo, ha disminuido

por la cancelación del crédito rotatorio de M$ 500.000.- de alto costo y por 3 líneas de crédito
respaldadas con documentos ejecutivos, utilizadas parcialmente, que se han servido con normalidad
con la cobranza de letras en cartera en el caso del BDD y pagarés en el caso del BCI. En el caso de
las líneas de crédito existe disponibilidad de acuerdo al detalle del siguiente cuadro, las cuales para
ser utilizadas plenamente deben ser refrendadas por la Contraloría General, trámite aún no
finiquitado debido a anteriores anomalías en el caso del BDD y que se ha normalizado con el BCI.

Líneas deCrédito y Créditos Corto Plazo Monto $ Ago_2008 Mar_2009 Garantía Gar.Actual
Crédito Rotatorio BCI (mensual) 500,000 500,000
Crédito 2años. 500,000 300,000 165,000
LíneaCrédito BCI respaldadac/pagarés 1,000,000 620,000 950,000 1,3 veces 4,200,000
LíneaCrédito BDDCap.trabajo 200,000 200,000 0
LíneadeCrédito BDDrespaldadac/letras 1,000,000 650,000 450,000 1,7 veces 1,480,000
TOTAL 3,200,000 2,270,000 1,565,000 5,680,000

La reducción del endeudamiento bancario de corto plazo, obedeció básicamente a la decisión

de liquidar un crédito a 30 días que se utilizaba para pagar remuneraciones, de alto costo, y no
regularizado en las instancias respectivas, y se logró su materialización con la reprogramación de los
aportes fiscales, sin afectar el flujo permanente para cubrir remuneraciones, junto a la recaudación
de aranceles del mes de Enero que cumplió las expectativas y se tradujo en un importante volumen
de documentos que respaldan las líneas de crédito, lo que nos ha permitido restablecer confianzas
con el sistema.

1.2.- Endeudamiento de Largo Plazo

El endeudamiento de Largo Plazo corresponde a una reestructuración de cartera realizada el año

2006 y se ha servido con regularidad mediante el convenio de descuento de letras con el Banco del
Desarrollo, aun cuando el monto de la cuota es una carga financiera significativa en las actuales
condiciones de la institución y mantiene hipotecados la totalidad de los bienes inmuebles propios.

DEUDA LARGO PLAZO M$ Cuota Mensual

Banco del Desarrollo Hip.10 años3 6.482.000 79.000.-

2) Análisis de Situación Operacional

En el siguiente cuadro se presenta a nivel agregado la operación estimada del año 2009, con los
montos efectivos devengados a Marzo de 2009, y se puede apreciar lo que se ha reiterado en este
3
Crédito a 12 años vigente de 2006.
informe, con las medidas aplicadas, efectivamente se logra superar el déficit operacional, y generar
excedentes menores, que son utilizados para asumir con recursos propios una fracción de la deuda
vencida, que se complementa con la utilización de los montos disponibles de las líneas de crédito
vigentes, para enfrentar la cartera de mayor complejidad durante el ejercicio 2009. En este análisis
se ha separado de manera tajante la operación corriente (del año), de las deudas vencidas que se
están amortizando, debido a las fuertes presiones de proveedores y empresas de servicios.

Balance Operacional Estimado 2009

Denominación TOTAL
Ingresos Operacionales 19,700,463
Vta.Bs.y Servicios 543,207
Aranceles y Derechos Básicos 9,152,168
Financiamiento Fiscal 7,680,000
Recuperac.Otros Prestamos 2,313,088
Otros Ingresos 12,000
Costos Operacionales 11,766,360
Remuneraciones Docentes y Adm. 8,284,360
Honorarios Docentes 1,225,000
Otros Costos Operacionales 2,257,000
Gastos deAdministración 5,369,000
Remuneraciones 4,469,000
Honorarios Administrativos 560,000
Otros Gastos Generales 340,000
Gastos Financieros 1,897,199
RESULTADOOPERACIONAL 667,904
Compromisos Pendientes Op.años ant. 2,221,605
Déf./SupCajaMensual -1,553,701
Lineas deCrédito Vig. 1,200,000
Déf./SupCajaAcum. -353,701

En Términos generales la operación del año 2009 se ajusta a las directrices establecidas en la
formulación presupuestaria 2009, y al mes de Marzo se ha avanzado, tanto en el cumplimiento de
las estimaciones de ingresos por aranceles y transferencias fiscales, como en las proyecciones de
gasto corriente (remuneraciones y Gastos generales en bienes y servicios), lo que permite suponer
que este ejercicio es posible de no mediar impactos externos no manejables o cambios de política.
En esta estimación se ha considerado cautelar los temas mas complejos, como el pago oportuno de
remuneraciones y se definió un flujo constante de recursos para enfrentar el pago de remuneraciones
en base a una reprogramación de los aportes fiscales con la Dipres, y se ha resuelto el grueso de la
deuda por concepto de honorarios vespertinos correspondiente al año 2008 –aprox. M$ 550.000.-,
cuya fuente de financiamiento fue transferida por Edutem a la UTEM durante el primer semestre del
año 2008, siendo incorporada a la operación corriente de ese periodo, lo que naturalmente implica
que este gasto se ejecutó como compromiso pendiente.
Si analizamos detalladamente el comportamiento de la distintas variable a lo largo del año, teniendo
como base los dato efectivos del primer trimestre, podemos observar en el siguiente cuadro, que
desde el punto de vista de los ingresos, la matrícula de ingreso regular se ha acercado a las
estimaciones, reflejadas en el volumen de aranceles, y a nivel vespertinos el proceso de traspaso ha
provocado un evidente impacto en la velocidad de la matrícula, pero se ha alcanzado un volumen
cercano a las estimaciones y a su vez esta lentitud indica que es posible alcanzar el objetivo
propuesto y consolidar una cartera de cuentas por cobrar que permita garantizar el flujo anual
necesario para cubrir los gastos corrientes considerados en el presupuesto. La evolución del fondo
solidario es hasta ahora positiva y no es posible predecir el impacto de la crisis en la recuperación de
los créditos solidarios, en los próximos meses.

Flujo de Caja Estimado 2009

Denominación ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC
Ingresos Operacionale1
s,394,192 727,360 1,985,058 2,043,857 1,944,604 1,675,598 1,585,968 1,638,412 1,589,953 1,546,831 1,630,636 1,937,994
Vta.Bs.yServicios 21,997 1,000 54,000 29,269 35,118 77,273 27,750 37,412 55,606 31,649 128,138 43,995
Aranceles y Derechos Bá721,240
sicos 97,753 1,101,531 1,206,588 731,486 750,325 760,218 818,000 738,347 726,182 714,498 786,000
Financiamiento Fiscal 510,000 600,000 657,000 657,000 657,000 657,000 657,000 657,000 657,000 657,000 657,000 657,000
Recuperac.Otros Prestam 139,955
os 27,607 171,527 150,000 520,000 190,000 140,000 125,000 138,000 131,000 130,000 449,999
Otros Ingresos 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Costos Operacionales1,024,680 771,680 885,000 1,015,000 1,125,000 1,125,000 950,000 920,000 1,045,000 950,000 950,000 1,005,000
Remuneraciones Docen694,680
tes yAdm. 694,680 650,000 760,000 680,000 680,000 680,000 650,000 720,000 680,000 680,000 715,000
Honorarios Docentes 135,000 10,000 10,000 30,000 220,000 220,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Otros Costos Operacion195,000
ales 67,000 225,000 225,000 225,000 225,000 170,000 170,000 225,000 170,000 170,000 190,000
Gastos deAdministración438,000 418,000 488,000 485,000 440,000 440,000 440,000 440,000 440,000 440,000 440,000 460,000
Remuneraciones 373,000 373,000 373,000 370,000 370,000 370,000 370,000 370,000 370,000 370,000 370,000 390,000
Honorarios Administrativos
30,000 30,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
Otros Gastos Generales 35,000 15,000 65,000 65,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
Gastos Financieros 122,502 126,924 116,924 616,924 122,185 122,185 122,185 122,185 122,185 101,000 101,000 101,000
RESULTADOOPERACIO
-1N
90
AL
,990 -589,244 495,134 -73,067 257,419 -11,587 73,783 156,227 -17,232 55,831 139,636 371,994
Compromisos Pendiente 5s16
O,9
p6
.a
2ños a2
n6
t.6,962 297,227 197,227 627,227 88,000 38,000 38,000 38,000 38,000 38,000 38,000
Déf./SupCajaMensual -707,952 -856,206 197,907 -270,294 -369,808 -99,587 35,783 118,227 -55,232 17,831 101,636 333,994
Lineas deCrédito Vig. 0 600,000 0 400,000 200,000 0 0 0 0 0 0 0
Déf./SupCajaAcum. -707952 -964,158 -766,251 -636,545 -806,353 -905,940 -870,157 -751,930 -807,162 -789,331 -687,695 -353,701

Se puede apreciar en el cuadro de flujo anterior que los problemas de caja son generados por la
deuda de arrastre, que la hemos separado en una línea denominada “compromisos pendientes”, que
es el pago de compromisos generados en periodos anteriores, y que sistemáticamente genera déficit
mensuales que deben ser manejados con un estricto programa de caja, para mantener la marcha
operacional. Lo cual muestra de manera directa que a nivel operacional se ha alcanzado un
equilibrio, aún precario, pero que permitirá estructurar un financiamiento de mediano plazo para
liquidar las deudas previsionales y tributarias. Este déficit de caja de los primeros meses del año,
muestran que es imprescindible tener una fuente de financiamiento más flexible de mediano-largo
plazo, para no caer en mora, lo cual de no ser posible implica que a contar del mes de Junio,
técnicamente no es posible continuar asumiendo deudas de Operaciones de años anteriores.

En esta proyección, lo relevante es un manejo de caja muy ajustado y austero, que permitirá alcanzar
el equilibrio en el ejercicio del año -de cumplirse los supuestos considerados en la formulación
presupuestaria-, considerando solamente la amortización de una parte de la deuda vencida, y
utilizando recursos provenientes de las líneas de crédito vigentes, considerando que no se producirá
un incremento excesivo en la morosidad de las cuentas por cobrar por concepto de aranceles. En el
presupuesto 2009 se considera además ingresos por M$ 500.000.- generados por la venta del
edificio de Valparaíso, lo cual de no materializarse deberá ser compensado en la partida de gastos o
financiamiento alternativo.

Para avanzar en resolver una parte más significativa de la deuda, particularmente la

provisional, se requiere necesariamente una fuente de financiamiento adicional y se propone
incrementar los montos de las líneas de crédito para estos efectos, operación que es posible realizar
hoy, dado el restablecimiento de relaciones con el BCI y la cartera de documentos en cobranza
recaudada en el proceso de matrículas 2009, de carrera vespertinas que fue derivado a esta
institución y que permite garantizar una operación de esta naturaleza sin afectar los flujos necesarios
provenientes de estos instrumentos financieros.

4.- Conclusiones

De manera sintética se puede concluir que si bien los objetivos de corto plazo se han
cumplido en lo sustantivo, superando en la práctica el desequilibrio operacional, la institución
continuará funcionado en un equilibrio precario, cuya evolución dependerá del manejo de las
variables críticas y del cumplimiento de los supuestos considerados en la formulación presupuestaria
2009, donde los mas relevantes son; una dotación académica ajustada principalmente, el acceso a
líneas de crédito, tasas razonables de morosidad, factibilidad de enajenación de bienes inmuebles y
niveles de matrícula de acuerdo a estimaciones, en síntesis un estricto control del gasto y un especial
seguimiento de los mecanismos de generación de ingreso.

Esta inestabilidad no impide avanzar, y de hecho se han establecido bases para resolver en
un mediano plazo el problema de la cartera vencida, por la vía de financiamiento bancario a 3 o 4
años plazo, utilizando de manera transitoria financiamiento de corto plazo durante el año 2009, el
que debiera ser renegociado a fines del mismo para transformarlo en un crédito a plazo fijo. Esta
alternativa significa entrar en una fase de normalización financiera de la institución, y permitirá en
los niveles operativos enfrentar en mejores condiciones el proceso de acreditación que requiere de
condiciones mínimas de funcionamiento, que hoy no se cumplen.

A nivel organizacional, se ha trabajado en diferentes frentes con un solo objetivo que es la

normalización por una parte y la puesta en régimen de los procesos administrativos, por otra, en los
distintos niveles y ámbitos de la institución, lo cual debe traducirse en superar los retrasos
endémicos en los procesos tanto internos como en los relacionados con la atención a los otros
estamentos de la Universidad y con instituciones externas, asimismo superar los problemas con los
sistemas de información acercándolos a estándares de calidad aceptables.

Los desafíos estratégicos de largo plazo, como los déficit de inversión en infraestructura y
equipamientos, se deben enfrentar recurriendo a fuentes externas de financiamiento en una primera
etapa y en una posible reestructuración de la deuda de largo plazo que eventualmente podría generar
holguras para realizar las inversiones más urgentes de la institución, en una segunda etapa.