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El aspecto financiero (disponibilidad de fondos) y el aspecto econmico (obtencin de beneficios) son los dos importantes problemas que continuamente debe resolver el ejecutivo financiero de la empresa. Con el objetivo rentabilidad, deber programar la adecuada utilizacin de los fondos disponibles a efectos de maximizar la tasa de remuneracin del activo (rentabilidad global de la empresa) y definir la composicin de las fuentes de financiacin, optimizando la estructura del capital con el objeto de maximizar la tasa de remuneracin del capital propio (tasa de beneficio de los propietarios)
Con el objetivo Liquidez, deber planear el flujo de fondos teniendo en cuenta los principales ingresos de caja: Capital social, endeudamiento, ventas al contado, cobro de crditos, etc. y los principales egresos de caja : adquisicin de bienes, gastos operativos , etc.
Quien maneja fondos debe decidir que hacer con ellos, es decir, en que tipo de activo emplearlos para lo cual tiene una infinidad de posibilidades :
Dejarlos disponibles en caja y bancos Inmovilizarlos en bienes de uso Si se mantienen los fondos en efectivo se favorecer la liquidez, pero ello no favorece la rentabilidad. Si se invierten los fondos en bienes de uso, puede perjudicar la liquidez, o por lo menos ello no ser fuente inmediata de liquidez. Estas situaciones se presentan en la empresa en todo momento, por lo que la Funcin Financiera esta continuamente ante este conflicto conocido como la alternativa LIQUIDEZ vs. RENTABILIDAD
Se construye la base del edificio llamado Matemtica Financiera I=P.i NO OLVIDE ESTO 1 Es necesario el trascurso del tiempo para la generacin de intereses 2 El costo del deudor (i) es la ganancia del acreedor
CALCULOS SENCILLOS
Respecto al Inters simple.- la relacin fundamental es I= (P. i) n ; donde (i) es UN COCIENTE, para el AO, MES , DIA, segn sea el caso, y se expresa en TANTO POR UNO. As, supongamos que se desea calcular el inters (I) por un capital de S/. Dos Millones (2000,000) en 5 meses a la tasa del 96% anual.
1ra, formula de calculo 2da. Formula de calculo I = 2,000,000 x 0.08 x 5 I = S/. 800,000 3ra. Formula de calculo
EJERCICIO
Calcular el inters (I) por un capital de 1500,000 en 46 das a la tasa de 90% anual. Recomendacin : No memorice formulas para calcular (i) (n) (P). Si Ud. Sabe despejar, use la formula fundamental I= (P.i)n , y despeje
El edificio la estructura de la matemtica financiera tiene su simiente, su piedra angular, su inicio en la tasa de inters;
i
Interes Simple Interes Compuesto
I = P . i.n
CAPITALIZACION
I= P (1+i)
-1
S=P+I
S=P+I
S = P + P. i . n
S=P+P
(1+i)
n -1
S = P ( 1 + i . n)
S=P(1+ i) n
PRIMERA FUNCION FINANCIERA
+ +
i i ) + (P +
2
(P
i)i
= P
i2
+ 2Pi + P
i )2 i)3 i)4
P( 1 + i ) P( 1 +
+[P( 1 + i ) 2 ] i
= P[( 1 +
i ) 2 + ( 1 + i) 2 i )]
i )3 +[P( 1 + i ) 3 ] i = P[( 1 + i ) 3 + ( 1 + i ) 3 i )]
periodo ( n )
P(1+
P [(1+
- P -1 ]
i )n
TASA EFECTIVA.Es la tasa que efectiva o realmente se cobra o paga y est determinada por los sistemas de capitalizacin. (Mensual, trimestral, semestral, etc.) OBSERVEMOS: De la primera funcin financiera
S = P(1+i )
Tomando como base la unidad monetaria P=1 S=? n=4
= 40 %
Deduciendo :
1.4641 = 1 ( 1 + 0.1 ) 1.4642 = ( 1 + 0.1 )
4 4
Entonces:
1 + iefec = ( 1 + iper )
n
1+i= (1+i )
Dnde :
Efectivo Peridico efectivo
i = i nominal / n periodos
i = efectiva i = periodica i=
puede expresarse
1+i= (1+ )
n
definitivamente :
1+i= (1+i
)n
Hasta este punto hemos diversificado la tasa de inters como i, J, i, solo para fines deterministicos-pedagogicos y de comprension, hacia adelante toda tasa de interes se expresara tan solamente como ( Veamos algunos ejemplos : S = 1000 ( 1 + 0.05 )
12
i ).
= 1795.8563
i i
= 0.7958563
= = = =
n (1+ )
1+i
(1+i )
(1+
12
( 1 +0.05 ) 1.7958563
12
i=
0.7958563
PROBLEMAS RESUELTOS
1. Encuentre el inters efectivo anual para una tasa de 60% anual capitalizable mensualmente, si se cuenta con los siguientes datos:
i =? ( efectivo )
n = 12 (doce meses en un ao)
i=
Buscando la peridica:
i= i=
0.60 12 0.05
n 12
(1 + i)= (1 + 0.05)
1. Considerando periodos de capitalizacin trimestral, con una tasa de 120% anual determina el inters efectivo anual.
( 1 + i )= ( 1 + i )
n 4
( 1 + i )= ( 1 + 1.20 )
4
( 1 + i )= ( 1 + 0.3 ) ( 1 + i )= ( 1.3 )
4
( 1 + i )= 2.8561
1. Teniendo en cuenta los datos del problema anterior construya un abanico de tasas efectivas si los periodos de capitalizacin son semestrales, trimestrales, mensuales, diarias, etc. Dato general Tasa anual 120% PERIODICA
EFECTIVA ( % ) 156
185.61
156
120 = 0.33% 360 120 = 0.01% 8940 120 = 0.0002313 518400 120 = 0.000003858 31104000
231.3498
231.98
232.04310
232.11002
1. Si la tasa de inters efectivo que paga un banco al ao es de 151.8179117 % y capitaliza mensualmente. Encuentre la tasa de inters nominal y peridico.
i= i=
151.8179117 n = 12 ? ( nominal ) entonces :
(1+i) = (1+i )
1 + 1.518179117
12
(1+i
) 12
2. 518179117
(1+i) 1.08 1 =
1.08 i ( 1 + i )
i=
0.08
i= 8%
x(n)
inominal = iperiodico i=
8 ( 12 )
i = 96 % ( nominal )
1. Si la tasa de inters efectiva anual es de 213.8428377 % la peridica es de 10% , encuentre el nmero de periodos y/o el periodo de capitalizacin
i= i
n=?
(1+i) = (1+i )
( 1 + 2.138428377 ) = ( 1 +0.1 ) 3.138428377 = ( 1 .1 )
n
Log ( 3.138428377 ) = nLog ( 1.1.) n = Log ( 3.138428377 ) Log ( 1.1.) n = 0.4967122219 0.04139268516 n = 12 * Capitalizacin Mensual nmero de periodos
= P(1+i )n
Como generalmente las deudas se pagan en cuotas fijas y vencidas se presenta el siguiente diagrama:
R 0 1
R 2
R n
Sobre la base de flujos vencidos se derivan seis formulas claves que interrelacionadas se denomina Circuito Financiero y que permiten dominar la matemtica financiera, proporcionndonos un instrumental para analizar crditos, prestamos, inversiones en bolsa, proyectos, amortizaciones, depreciaciones, valuaciones de bonos, arrendamientos financieros, etc.
ITEM 1
SIGLA
FORMULA
n
USO
F.S.C.
(1+
S = P ( FSC )
P = S (FS )
de
de la F.C.S.
(1+i )
i i
)
S = S (FCS )
FDF
____ (1+
____
n
-1
R = S (FDF )
de de F.R.C.
i )n n (1+i ) - 1 i
( 1 +
R = P (FRC )
de
de la F..S
(1+i )
1
n
i(
1+i)
P = R ( F..S )
La matemtica financiera est gobernada por estas 06 frmulas que permiten al analista econmico financiero maneja cualquier operacin financiera o evaluar diversas alternativas de inversin. Cada formula tiene una funcin especfica por lo que se recomienda que ante un problema o alternativa visualice y analice el proceso que lleve a cabo la frmula y observar si se trata del proceso requerido. detallando :
El F.S.C.
El F.S..
El F.C.S.
El FDF El F.R.C. El F..S.
Observe y deduzca que solo son transformaciones entre stock y flujo. Para clculos matemticos financieros con inters capitalizable solo es necesario conocer y aprender las 06 formulas claves y su funcionamiento a travs del modelo matemtico financiero.
R = S (FDF)
S
P = S (FS ) R P = R (FS ) 0 R R R R R n R = P (FRC )
S = R (FCS ) S = P ( FSC )