Simposio de Normas Internacionales de Informacin Financiera - Reflexiones y Prospectiva de la situacin Colombiana Valor Razonable

Juan Carlos Snchez N. Socio de Auditora Lder IFRS - Colombia

Mar o 1 de 2010 Marzo

Contenido
Introduccin Cambio en concepto fundamental de la contabilidad Dif Diferencias i f fundamentales d t l Definicin de Valor Razonable en las IFRS Elementos de la definicin del Valor Razonable Niveles de evidencia de Valor Razonable El Valor Razonable y las IFRS Medicin a Valor Razonable Proyecto en curso Conclusiones

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IFRS en el mundo

Azul: Pases que requieren o permiten IFRS Gris: Pases que buscan convergencia con el IASB o estn en proceso de adoptar IFRS
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Cambio en concepto fundamental de la contabilidad

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Cambio en concepto fundamental de la contabilidad

Mark-to-market Mark to market Valor razonable

Bienes inmuebles Planta y equipo Activos financieros

Concepto tradicional del costo histrico

Instrumentos financieros Intangibles Negocios

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Cambio en concepto fundamental de la contabilidad

Objetivo final de la informacin financiera: Proporcionar una visin justa y verdica sobre la situacin financiera y el rendimiento de una empresa entidad como la denomina el IASB.

Cambio en concepto fundamental costo histrico a valor razonable

Cambio radical de las cifras de ganancias de la entidad, de activos y pasivos del clculo de los indicadores financieros y la rentabilidad de las entidades, por lo tanto es de inters general.
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Diferencia Fundamental

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Diferencia fundamental
Contabilidad Tradicional
Costo histrico, menos d depreciacin/amortizacin i i / ti i Posteriormente el valor se mantiene, sin ninguna gu a referencia e e e c a a valores a o es ac actuales ua es

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Reconocimiento inicial Remedicin

Costo:
La cantidad de efectivo o equivalentes q pagados o valor razonable de lo entregado para adquirir un activo a la fecha de su adquisicin, construccin, o cuando sea aplicable la cantidad atribuida a tal activo aplicable, cuando se reconoce inicialmente de acuerdo con los requerimientos especficos de otra IFRS (IFRS 2). Supuesto: Estabilidad de precios y Valor constante del dinero en el tiempo

Valor Razonable:

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Diferencia fundamental
Contabilidad Tradicional
Arraigada g en la filosofa y p prctica contable Aceptacin por las agencias gubernamentales y las leyes (en particular las impuestos) Conocida y aceptada por los mercados de crdito y de inversin Cifras fcilmente verificables contra diversas fuentes documentales No se requiere el uso de expertos en valuaciones (costo) No se necesita realizar proyecciones En lnea con el concepto de prudencia
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Normas Internacionales de I f Informacin i Fi Financiera i (IFRS)

Concepto novedoso, con poca capacitacin en las facultades de contadura y en la prctica contable actual Las leyes tributarias se basan en la contabilidad actual Requiere que los mercados conozcan y entiendan el concepto e implicaciones del uso de valor razonable Se basa en clculos que pueden llegar a ser complejos Se requiere del uso de expertos internos/externos Se requiere de proyecciones y uso de tasas de descuento Cambia el concepto p tradicional de p prudencia
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Definicin de Valor Razonable en las IFRS

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Marco conceptual de las IFRS

Marco Conceptual:
Medicin de los elementos de los estados financieros: Medicin M di i es el l proceso d de d determinar t i l las cantidades tid d monetarias t i por l las cuales l l los elementos de los estados financieros son reconocidos y mantenidos en el balance general y el estado de resultados. Esto involucra la seleccin de bases particulares de medicin medicin. Un nmero de diferentes bases de medicin son empleadas en diferentes grados y en variacin de combinaciones en los estados financieros financieros, incluyendo los siguientes: Costo Histrico Costo actual V l realizable/de Valor li bl /d liquidacin li id i Valor presente

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Definicin de Valor Razonable en las IFRS

IFRS 6.A:
La Cantidad por la cual un activo puede ser intercambiado, o un pasivo cancelado, entre partes informadas, que deciden participar voluntariamente en una transaccin arms l lenght ht (lib (libre competencia). t i )

IAS 2.6, , IAS 16.6, , IAS 18.7, , IAS 19.7, , IAS 20.3, , IAS 21.8, , IAS 32.11, , IAS 38.8, , IAS 39.9, IAS 40.4, IAS 41.8, IFRS 1.A, IFRS 3.A, IFRS 4.A E IFRS 5.A
La cantidad por la cual un activo puede ser intercambiado intercambiado, un pasivo cancelado cancelado, o un instrumento de patrimonio garantizado podra ser intercambiado, entre partes informadas, que deciden participar voluntariamente en una transaccin arms lenght (libre competencia).

IFRS 2.A:
Valor razonable menos costo de vender: La cantidad que se puede obtener de la venta de un activo o unidad generadora de caja (CGU) en una transaccin arms lenght (libre competencia) entre partes informadas, informadas menos el costo de disponer de tales activos o CGU.
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Elementos de la definicin de Valor Razonable

Elemento de la definicin Cantidad Caractersticas
Precio expresado en trminos monetarios de una transaccin arms lenght y en una fecha determinada. Mejor precio razonable para el vendedor. Precio ms ventajoso para el comprador. Excluye mayores o menores valores producto de acuerdos o situaciones especiales.

Puede ser Intercambio

Se refiere ms a una cantidad estimada que a cantidad predeterminada o precio real de venta. Precio que el mercado espera de una transaccin que cumple l t todos d l los d dems elementos l t d de l la d definicin fi i i d del l valor l de mercado a una fecha determinada.

Fecha de la valuacin

Valuacin a fecha determinada. Los mercados y las condiciones de mercado cambian. Actualmente. No p pasado, no futuro.

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Elementos de la definicin de Valor Razonable

Elemento de la definicin Comprador informado/motivado Vendedor informado motivado Caractersticas
No obligado, no forzado. Condiciones/motivaciones normales de compra/venta. Compra/venta con las realidades/condiciones actuales del mercado. No mercado hipottico, inexistente o que no pueda ser demostrado. No paga un mayor precio que el que requiere el mercado/espera recibir el precio que determine el mercado, c alq iera que cualquiera q e ste sea . Actan con conocimiento. Actan de manera prudente.

Transaccin arms lenght g

No particular/especial relacin entre las partes. Se presumen partes no relacionadas, que actan independientemente.

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Elementos de la definicin de Valor Razonable

Elemento de la definicin Intercambio Caractersticas
El activo ha estado expuesto apropiadamente en un mercado Oportunidad de obtener el mejor precio razonable Tiempo de exposicin al mercado

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Niveles de evidencia de Valor Razonable

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Niveles de evidencia de valor razonable

Mark-to-market Precios publicados de un mercado activo (mercado acciones)

Not MarkTo-market

Si no hay mercado activo, se debe utilizar una tcnica de valuacin

Objetivo: Establecer el precio que podra haber existido a la fecha de medicin en una transaccin arms lenght motivada por condiciones normales de negocio (transacciones recientes, referencia a otro instrumento, anlisis de flujos de efectivo descontados mtodo determinstico- o modelos d l d de opcin i d de precios i ( (stochastic) t h ti ) Uso de una tcnica de valuacin comnmente utilizada en el mercado

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Niveles de evidencia de valor razonable

Mark-to-market

Not MarkTo market To-market

Si no hay mercado activo, se debe utilizar una tcnica de valuacin

Uso de datos del mercado y no en datos especficos de la entidad (incorporar todos los datos que los participantes incluiran y consistente con las metodologas aceptadas para asignar precio a instrumentos financieros Revisin R i i peridica idi y prueba b d de l la tcnica i para validar precios (transacciones actuales u otra evidencia basada en datos observables del mercado). d )

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El Valor Razonable y las IFRS

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IAS 16 Propiedad, Planta y Equipo

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Tratamiento de referencia benchmarking treatment (costo menos depreciacin) Modelo del costo Tratamiento Alternativo (fair value) Modelo de costo revaluado Prrafo 32: Terrenos: Planta y equipos: q p Prrafo33: Evidencia basada en mercado Valor de mercado

Si no hay evidencia basada en mercado, entonces uso de mtodo basado en el ingreso o valor de reemplazo reemplazo.

Clculo de demrito Revaluaciones efectuadas con suficiente regularidad El costo t o costo t revaluado l d es b base d depreciacin i i Supervit por revaluacin (patrimonio)
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IAS 40 Inversiones en propiedades

Primera IAS/IFRS de valor razonable. Aplica para propiedades no ocupadas/utilizadas por el propietario Registro de inversiones en propiedades al costo (con valor razonable revelado) y depreciarlas o valor razonable (sin depreciacin). El valor razonable se debe mantener actualizado. El valor razonable de inversiones en propiedades es normalmente el valor de mercado. Aumentos/disminuciones en el valor razonable de las inversiones en propiedades.

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IAS 36 Deterioro
Clculo de deterioro de activos como substituto del concepto de prudencia en una contabilidad basada en valor razonable. La determinacin del valor razonable en el tiempo permite valuaciones de acuerdo con las condiciones actuales, ms que en precios observables de mercado, que aunque preferibles, no estn disponibles todo el tiempo. Deterioro: Valor remanente del activo > cantidad recuperable

Valor remante

Comparado con

Cantidad recuperable estimada

El mayor entre

UGC
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Valor Razonable, menos costo de vender

Valor de uso

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IFRS 3 Combinaciones de Negocios

Valores iniciales o costo de adquisicin.
Valor neto de los activos ti y pasivos i adquiridos Valor Razonable de l activos los ti y pasivos adquiridos

Vs Vs.

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El valor del negocio adquirido es usualmente el valor de los flujos de caja, el cual a su vez incorpora valores de activos y pasivos tangibles. Necesidad de asignar parte del valor de la compra a esos activos y pasivos. La dif L diferencia i entre t al l valor l razonable bl d de activos ti adquiridos d i id pasivos i adquiridos y el valor pagado = Goodwill Uso de expertos en determinar el valor razonable al momento de la compra. pero sujeto j a clculo de deterioro, al menos al Goodwill no amortizable, p cierre de cada ejercicio.
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IAS 2 Inventories
Medidos al menor entre el costo y su valor neto realizable (VNR). VNR: Precio de venta estimado en el curso ordinario de los negocios, menos los costos necesarios estimados para realizar la venta.

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IAS 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas

Su valor registrado se recuperar principalmente a travs de una transaccin de venta, ms que a travs de su uso continuo. La venta debe ser completada p dentro del ao siguiente g a su clasificacin. El activo es registrado a valor razonable menos costo de vender, sin efectuar depreciacin. Costos de vender se definen como los costos incrementales directamente atribuidos a la disposicin del activo activo, sin considerar costos financieros financieros, ni impuestos sobre la renta.

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IAS 41 Agricultura
Activos biolgicos: Animales vivos y plantas. Deben ser registrados desde el comienzo y a cada fecha de estados financieros por su valor de venta, menos los costos estimados en el punto de venta. Terrenos y edificios involucrados en la actividad agrcola, g , se registran g bien bajo IAS 16 o IAS 40.

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IAS 38 Intangibles
Los activos intangibles son registrados a su valor razonable, basado en el modelo del costo o del modelo de costo revaluado. Deben ser sometidos a prueba de deterioro en caga fecha de corte de estados financieros.

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IAS 39 Instrumentos Financieros

Incluyen: Efectivo Depsitos a la vista y a plazo Cuentas por cobrar comerciales Prstamos por cobrar y por pagar Deuda Instrumentos de deuda Los activos intangibles son registrados a su valor razonable, basado en el modelo del costo o del modelo de costo revaluado revaluado. Compromisos sobre activos respaldados tales como acuerdos de recompra de cartera.

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IAS 39 Instrumentos Financieros

Incluyen: Derivados Opciones Derechos Garantas Contrato de futuros Contratos de forward Swaps Derivados implcitos
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Arrendamientos por pagar y por cobrar Derechos y obligaciones bajo contratos de seguros Derechos y obligaciones bajo contratos de pensiones Opciones sobre acciones

Se miden a valor razonable y se someten a prueba p de deterioro en cada fecha de balance. El valor razonable inicial de un instrumento financiero ser normalmente el precio de transaccin.
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Medicin a valor razonable, proyecto en curso

Proyecto conjunto entre IASB y FASB Objetivo: Simplificar las IFRS, definiendo valor razonable y emitiendo una sola fuente de gua que aplique siempre que una norma requiera o permita el uso de valor razonable. Hoy dispersa en varias normas y se reconoce que no estn completas o no hay gua especfica, lo que puede conducir a inconsistencia en la aplicacin. p Una definicin precisa de valor razonable y una nica fuente de medicin permitir a preparadores de estados financieros y auditores con un objetivo de medicin ms claro y contribuir a la consistencia y comparabilidad y a los usuarios con un mejor entendimiento de lo que representa la medicin a valor razonable . El proyecto no hace parte de una iniciativa hacia una contabilidad basada i nicamente t en valor l razonable. bl Concepto actual de valor razonable no en lnea con la intencin del IASB.
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Medicin a valor razonable, proyecto en curso

Caractersticas de la nueva definicin de valor razonable: Precio de salida Perspectiva del participante en el mercado Transaccin ordenada Oportunidad de la transaccin

Medicin de valor razonable y el modelo de negocio o intenciones de la entidad. Construccin de una transaccin hipottica cuando no hay o es limitada la informacin de mercado. Medicin de valor razonable de activos tangibles que no tienen un precio de mercado observable o flujos de caja directamente observables.

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Conclusiones
El uso de valor razonable contribuye a que el valor y desempeo de una entidad pueda ser mejor apreciado por accionistas, potenciales inversionistas y otros usuarios de la informacin. Reduce variaciones por disposicin de activos contabilizados a costo. Esta en lnea con la realidad actual del negocio. g Permite una mejor evaluacin del valor de las entidades. Se espera que haya convergencia entre IASB y FASB. Administradores y valuadores deben entender el ambiente de mayor rigurosidad en el cual se trabaja hoy. C Cambio bi radical di l en l los contadores t d ( (uso d de valuaciones l i b basadas d en fl flujos j de caja descontados, valor en uso, evaluacin de estimaciones hechas por valuadores).
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Conclusiones
Valuadores jugarn un rol trascendental. Se reduce la confianza en enfoques de valuacin basados en transacciones pasadas. Aplicacin de nuevas tcnicas. Necesidad de calibrar el modelo constantemente El concepto de valor razonable, si bien implica una menor seguridad en diversas fuentes documentales, genera mayor confianza por parte de los mercados de capitales e inversionistas para la toma de decisiones. Se han incrementado los problemas prcticos relacionados con la determinacin de estas mediciones mediciones. El uso de valor razonable requiere la aplicacin de un proceso disciplinado, riguroso y bien documentado para determinar y sustentar los datos de entrada de la valuacin y los supuestos utilizados utilizados, basados en las circunstancias econmicas relacionadas con los activos o pasivos.

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