EVOLUCIN DE LA INVERSIN EN EL PER Y SU EFECTO SOBRE LA ECONOMA NACIONAL

21 de julio de 2005
EVOLUCIN DE LA INVERSIN EN EL PER Y SU EFECTO SOBRE LA ECONOMA NACIONAL, JULIO 2005

DESEMPEO RECIENTE DE LA INVERSIN PRIVADA

La inversin privada es un motor del crecimiento.

INVERSIN PRIVADA Y PBI

50 40 30 20 10 0 -10 -20 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 PBI Inversin privada Fuente: BCR auge recuperacin

(Var. % real)
desaceleracin

recesin

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INVERSIN PRIVADA, CRECIMIENTO DEL PBI Y EMPLEO

Una mayor inversin privada permite una mayor generacin de empleo directa e indirectamente a travs de su efecto positivo sobre el crecimiento econmico.

INVERSIN PRIVADA E NDICE DE EMPLEO

(Var. % respecto del mismo perodo del ao anterior)
15 10 5 0 -5 -10 I II III 2001 IV I II III 2002 IV I II III 2003 IV I II III 2004 IV I 2005

Inversin privada 1/ Empresas de diez a ms trabajadores.

ndice de empleo 1/ Fuente: BCR

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INVERSIN PRIVADA, CRECIMIENTO DEL PBI Y EMPLEO

Poblacin adecuadamente ocupada si PBI crece 5,5% anual.
POBLACIN ADECUADAMENTE EMPLEADA TENDENCIA AL 2025
25 20 15 10 5 0 1980

(Millones de habitantes)
Proyeccin PEA Total

1985

1990

1995

2000

2005

2010

2015

2020

2025

Fuente: M EF

Poblacin adecuadamente ocupada si PBI crece 3,0% anual.

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INVERSIN PRIVADA EN EL 2005

Para el 2005 APOYO espera un crecimiento del PBI de 5,5%. Este mayor crecimiento se sustenta en las exportaciones (11,8%), mayor gasto pblico que el anticipado (7,0%) y la inversin privada (10,0%).

PRINCIPALES IMPULSOS SOBRE EL CRECIMIENTO ECONMICO EN EL 2005

14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Gasto pblico Inversin privada Exportaciones
3,0 E

CRECIMIENTO ESPERADO DE LA INVERSIN BRUTA FIJA EN EL 2005

10,0

(Var. % real respecto del 2004)

11,8 10,0 7,0 4,6 4,9 10,0

(Var. % real respecto del 2004)

9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0

Proyecciones de enero 2005

Proyecciones de junio 2005 Fuente: APOYO Consultora

Consenso

J J A S O N D E F M A M 2004 2005 APOYO Consultora Fuente: LA Consensus Forecasts

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INVERSIN PRIVADA EN EL 2005

A esto se le suma la recuperacin de la confianza y el divorcio entre el crecimiento econmico y la estabilidad poltica, dndole un soporte adicional al crecimiento de la inversin...

EXPECTATIVAS DE INVERSIN DE LAS EMPRESAS EN LOS PRXIMOS SEIS MESES

(%)
40 30 20 10 0 M J 2003 D M J S D 2004 Reducir el ritm o M 2005
80 70 60 50 40 30 20 10 0

CMO CREE USTED QUE SERN LOS PRXIMOS DOCE MESES RESPECTO DE...? 1/
(% de encuestados)

Mejor

Igual Estabilidad poltica

Peor

Crecimiento econmico

Acelerar

Fuente: Sondeo de opinin de APOYO Consultora

1/ Encuesta realizada a los clientes de APOYO Consultora en julio del 2005. Fuente: APOYO Consultora

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IMPORTANCIA DE LA INVERSIN POR SECTORES

El impacto de la inversin privada sobre la actividad se expresa en la evolucin de diversos sectores: Retail. Actividad Edificadora.

Agroindustria no tradicional.
Minera.

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RETAIL
PRINCIPALES PROYECTOS DE INVERSIN 1/
Empresa Grupo Brescia Plaza San Miguel Proyecto Molina Plaza (Reconversin de Santa Isabel a Plaza Vea, Cineplanet, Sportlife). Proyecto "La Bomba" (nuevas tiendas). Inversin: US$9 millones. CC en Chorrillos (Ripley, cines, food court). Remodelacin y ampliacin de diversos locales. Duplicar capacidad de su almacn central (Santa Anita). Posibles nuevas tiendas en el Cercado de Lima, Miraflores y Barranco. Nueva tienda de 10 000 m2 en Miraflores. Nuevas tiendas en San Juan de Miraflores y Plaza Puruchuco (Ate). Nuevas tiendas en MegaPlaza, Jockey Plaza, Plaza Puruchuco (Ate) y San Juan de Miraflores. Inversin aproximada por tienda: US$6 - US$8 millones. Nuevas reas comerciales de 6 000 m 2. Inversin: US$3 millones. Nueva tienda de 11 000 m2 en Surquillo. Inversin: US$3,5 millones. Nuevo local de 11 000 m2 en Plaza San Nueva tienda en el Jockey Plaza. Inversin: US$1 milln. Nueva tienda de 5 000 m2 en Independencia. Inversin en terreno: US$1 milln. Ao 2005 * 2005 - 2006 2005 2005 2005 * 2005 2005 ** 2005

Grupo Wong

Saga Falabella Tottus

Sodimac

2005 - 2006

Larcomar Cassinelli Ace Maestro Casa & Ideas Hiraoka

2005 - 2006 2005 ** 2005 * 2005 * 2005

* Proyectos concluidos. ** Proyectos en marcha. 1/ Lima Metropolitana.

Fuente: Empresas, medios de comunicacin

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ACTIVIDAD EDIFICADORA

ACTIVIDAD EDIFICADORA TOTAL URBANA 1/

(Var. % respecto de similar periodo del ao anterior) 2/
Total 1999 2000 2001 2002 2003 2004 -27,2 -1,0 -10,8 -9,4 32,8 28,7 Viviendas -29,1 2,7 1,1 -7,4 42,7 31,6 Locales Oficinas comerciales -25,8 21,2 2,7 41,4 3,5 -19,7 25,5 -62,0 -13,2 -67,8 -20,2 10,1 Otros -30,0 -21,3 -49,1 -6,7 36,9 36,6

1/ En Lima Metropolitana y Callao. 2/ Segn metros cuadrados.

Fuente: Capeco

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AGRICULTURA NO TRADICIONAL
Crecimiento anual promedio esperado: 10% Maduracin de las importantes inversiones realizadas entre 1997 y el 2000: Diversificacin de oferta exportable. Habilitacin de nuevas tierras.
EXPORTACIONES AGRCOLAS NO TRADICIONALES
(US$ FOB Millones)
800 600 400 200 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Fuente: Aduanas
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AGRICULTURA NO TRADICIONAL
Adems, mayor acceso a crditos (favorece ingreso de nuevos inversionistas).

PRINCIPALES PRODUCTOS AGRCOLAS DE EXPORTACIN

Valor (US$ Millones) 2000 Esprrago fresco Esprrago en conserva Pprika Mango fresco Pimiento del piquillo Alcachofa Uva Palta Ctricos Cebolla fresca 53,8 81,5 5,9 23,4 4,8 0,8 6,0 2,5 1,1 6,5 2004 140,2 79,2 50,4 43,2 32,4 21,9 19,8 18,7 13,8 13,2 Volmen Var. % Var. % (2000 - 2004) (2000 - 2004) 160,7 94,7 -2,8 0,6 753,6 717,6 84,4 178,2 579,2 935,2 2573,7 2059,2 231,7 271,8 654,8 560,8 1166,1 1057,9 105,0 152,8 Fuente: Aduanas

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10

Cultivos con mayor crecimiento

Crecimiento sostenido: Inversin en la habilitacin de nuevas tierras para los principales productos transitorios.
EVOLUCIN DE LA PRODUCCIN DE LOS PRINCIPALES CULTIVOS DE AGROEXPORTACIN A NIVEL NACIONAL 1/
(Var. % campaas 2003/2004 vs. 2000/2001)
Producto Alcachofa Pimiento Pprika Tangelo Mandarina Tangerina Caf Mango Mandarina Naranjo Olivo Palto Pltano Cebolla Vid Esprrago Superficie cosechada Produccin

496,5 241,9 117,3 95,2 36,0 30,0 26,1 23,8 15,1 13,2 12,9 6,8 1,7 -2,2 -3,3

466,9 306,1 227,9 89,2 31,5 12,3 89,2 37,4 19,1 30,6 15,2 6,7 16,9 15,5 3,3
Fuente: Minag

1/ Incluye produccin destinada al mercado interno.

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11

Cultivos con mayor crecimiento

CRECIMIENTO EN LA PRODUCCIN POR CULTIVO 1/

Piura: Mango: 120% Junn: Tangelo: 102% Alcachofa: 32% Mandarina tangerina: 32%

La Libertad:

Pimiento: 462%
Esprrago: 14% Alcachofa: 1 346%

Lima:

Pprika: 9 040%
Mandarina: 58% Tacna: Ica: Alcachofa: 683% Uva: 21%
1/ Variacin % campaas 2003/2004 vs 2000/2001. Fuente: Minag

Olivo: 55%

Cultivos permanentes: inversiones recientes orientadas principalmente a la renovacin de los campos (esprrago).
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MINERA
PROYECTOS MINEROS EN EL MEDIANO PLAZO
Inversin (US$ Millones) Seguro / probable: Sulfuros primarios de Cerro Verde 1/ Alto Chicama Fundicin de Ilo 5/ Las Bambas 2/ Bayvar 6/ Tantahuatay Posible: Cerro Corona 3/ La Zanja Minas Conga Quellaveco Expansin de Minsur (San Rafael) Dudoso: 4/ Michiquillay La Granja Toromocho Cerro Negro Antapacay San Gregorio 1 000 1 000 n.d. n.d. n.d. n.d. 2006 2005 2009 n.d. n.d. n.d. Cajamarca Cajamarca Junn Arequipa Cusco Pasco n.d. Cobre n.d. Cobre Peru Copper Sindicate Cobre Phelps Dodge BHP Billiton - Tintaya Buenaventura (El Brocal) 150 60 n.d. n.d. n.d. 2006-2008 n.d. n.d. n.d. n.d. Cajamarca Cajamarca Cajamarca Moquegua Puno Minera Gold Field Oro Buenaventura / Newmont Buenaventura Anglo American Minsur 800-850 300 500 1 000 250-300 50 2005-2006 2004-2005 2004-2006 2007-2008 n.d. 2006 Arequipa La Libertad Moquegua Apurmac Piura Cajamarca Phelps Dodge Barrick Gold Southern Peru Xstrata Vale Do Rio Doce SPCC, Buenaventura Cobre Oro Cobre Cobre Fosftos Oro/cobre/plata 530-630 210-240 n.d. 115 Periodo Departamento Empresa Mineral principal Exportacin anual (US$ Millones)

1/ Muy prximo de entrar en construccin. 2/ En marzo del 2005 comenzaron las exploraciones. El monto de inversin corresponde al acuerdo con Proinversin. Es la inversin minima del proyecto. El plazo mximo para explorar es hasta el 2008. Se estima que para la exploracin la inversin ser ms o menos US$42 millones. A partir del 2008 comenzara la inversin de US$1 000 (cosntruccin de la mina y explotacin del recurso), que podra ser ms. 3/ Tiene mayor probabilidad de que se ejecute la explotacin. 4/ La inversin y el periodo corresponden a la fase de explotacin. 5/ Expansin y modernizacin de su fundicin en Ilo, que es uno de los compromisos asumidos por la empresa en su PAMA. 6/ La inversin consiste en la construccin de infraestructura, servicios, accesos, entre otros y facilidades portuarias para minera. La mayor parte de la inversin se dara entre el ao 3 (2008) y el ao 5 (2010). Fuente: Minem, Proinversin, Empresas, APOYO Consultora

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MINERA
En el mediano plazo, la produccin se dinamizar con la entrada de ciertos proyectos: Alto Chicama, Cerro Verde y Cerro Corona.
PBI MINERO 1/
(Var. % respecto del ao anterior)
16,0 12,0 8,0 4,0 0,0

INVERSIN MINERA 1/
(US$ Millones)
1 600 1 200 800 400 0

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

1/ Estimados a partir del 2004.

Fuente: BCR, APOYO Consultora

1/ Estimacin desde el 2005.

Fuente: BCR, APOYO Consultora

Cerro Verde, Yanacocha y Alto Chicama (70%).

Alto Chicama

Cerro Verde y Cerro Corona

Las Bambas podra operar antes del 2009. Crecimiento promedio estimado 2005-2009: 4,5%.
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2009

ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN PRIVADA

Sin embargo, la inversin privada es an insuficiente...

INVERSIN PRIVADA
(% del PBI)
20 16 12 8 4 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 (p) (p) Proyectado. Fuente: BCR 16

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15

ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN PRIVADA

INVERSIN INTERNA BRUTA 1/
(% PBI)
Chile Ecuador Mxico Per Brasil Colombia Agentina Venezuela 10 15 17,8 17,3 17,3 20 25 Fuente: CEPAL 22,7 22,2 21,4 21,0 24,0

1/ Inversin promedio entre 1995 y el 2003.

La inversin privada como porcentaje del PBI est por debajo del nivel alcanzado en 1997 y es menor que el de otros pases con grado de inversin como Mxico y Chile.
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16

ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN PBLICA

INVERSIN PBLICA
(% del PBI)
6 5 4 3 2 1 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Fuente: BCR

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ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN PBLICA

GASTOS TOTALES DEL GOBIERNO CENTRAL, SEGN TIPO

(Como % del gasto total)
100% 80% 60% 40% 20% 0% 1970

1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 Gastos corrientes Intereses Gastos en capital Fuente: IPE, BCR

El gasto pblico en el Per est concentrado en el gasto corriente y la inversin pblica representa slo el 2,8% del PBI.

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ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN PBLICA

El gasto pblico en Per se ha caracterizado por su comportamiento pro cclico.

PBI Y GASTOS TOTALES DEL GOBIERNO GENERAL

20 10 0 -10 I III I III I III I III I III I III I III I III I III I 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 PBI 2/ Fuente: BCR 2003 2004 2005

(Var. % respecto del mismo perodo del ao anterior)

Gastos totales 1/ 1/ Promedio mvil a un ao. 2/ Var. % real.

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Parte importante de los procesos de concesin en cartera se basa en esquemas de APP, en los que el sector privado y el Estado comparten los gastos de inversin y el riesgo comercial.
CRONOGRAMA ENERO 2005
PROINVERSIN: CALENDARIO DE CONCESIONES 2005
Sector econmico Proyecto Red Vial 1 Red Vial 4 Red Vial 6 Costa Sierra Eje de Amazonas Centro de IIRSA Eje del Amazonas Norte de IIRSA Areopuertos regionales Nuevo Terminal Portuario Callao Gaseoductos Regionales Cuarta Banda de Telefona Mvil Acceso Internet capitales de distrito Servicios de Saneamiento Tumbes EPS Grau-Piura Venta Tierras Complejo Turstico El Chaco-La Puntilla Licitacin La Granja Licitacin Michiquillay Licitacin San Antonio Bayvar Terminal Terrestre Chiclayo Inversin estimada (US$ Millones) 104 100 180 292 62 158 148 150 320 120 33 67 252 10 7 300 300 30 300 5 3 200 AdjudicacinTrimestres 2005 I II III IV Participacin del Estado 2/ 1/ 2/ 2/ 1/ 2/ 1/ 2/ 2/ 1/ 2/ 1/ 2/ 1/ 2/ Fuente: Proinversin

Transporte

Hidrocarburos Telecomunicaciones Saneamiento Tierras y agricultura Turismo

Minera

Descentralizados TOTAL

1/ El Estado financia parte de la inversin.

2/ El Estado financia parte de la operacin del proyecto o garantiza ingresos mnimos.

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20

Sin embargo, el proceso de concesin ha sido lento y muchos de los proyectos se han postergado.
CRONOGRAMA JULIO 2005
PROINVERSIN: CALENDARIO DE CONCESIONES 2005
Inversin Estimada 104 100 191 292 62 219 892 148 274 320 120 33 67 138 300 100 12 7 300 300 300 5 4 490 Adjudicacin 2005 II III IV Participacin del Estado 2/ 1/ 2/ 2/ 1/ 2/ 1/ 2/ 1/ 2/ 2/ 1/ 2/ 1/ 2/ 2/ Fuente: Proinversin

Sector Economico

Proyecto Red Vial 1 Red Vial 4 Red Vial 6 Costa Sierra Eje de Amazonas Centro de IIRSA Eje del Amazonas Norte de IIRSA Corredor vial interocenico Per Brasil Areopuertos regionales Nuevo Terminal Portuario Callao Gaseoductos Regionales Cuarta Banda de Telefonia Movil Acceso Internet capitales de distrito Servicios de Saneamiento Tumbes Servicios de Saneamiento Paita Piura Abastecimiento de agua potable Lima Servicios de Saneamiento Huancayo Venta Tierras en Jequetepeque - Zaa Complejo Turistico El Chaco-La Puntilla Licitacion La Granja Licitacion Michiquillay Bayvar Terminal Terrestre Chiclayo

2006 I

Transporte

Hidrocarburos Telecomunicaciones

Saneamiento

Tierras y Agricultura Turismo

Minera Descentralizados TOTAL

1/ El Estado financia parte de la inversin. 2/ El Estado financia parte de la operacin del proyecto o garantiza ingresos mnimos.
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ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA (IED)

INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN EL PER
(US$ Millones)
15 000 12 000

9 000
6 000

3 000 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Comunicaciones Minera

Industria Energa

Finanzas Otros
Fuente: ProInversin

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ALGUNOS PROBLEMAS INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA (IED)

EVENTOS DE MAYOR INFLUENCIA EN DECISIONES DE IED EN 2005 1/
(% de encuestados)
Recuperacin de EEUU Volatilidad del dlar Sobrecalentamiento de la economa china Iniciativas Comerciales Aumento de la regulacin gubernamental Temas de Gobierno Corporativo Elevacin de las Tasas de Inters Seguridad/ Terrorismo Volatilidad de los precios de la Energa

60 41 37 36

34
28 26 26 24 0 10 20 30 40 50 60 70

1/ Encuesta a 1 000 mayores firmas globales (oct. 2004).

Fuente: A. T. Kearney

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ALGUNOS PROBLEMAS - POPULISMO

La opinin pblica favorece el controlismo y el intervencionismo.
EN QU MEDIDA CREE USTED QUE DEBE INTERVENIR EL ESTADO EN LAS ACTIVIDADES ECONMICAS? 1/ (%)
Respuestas No debe intervenir en absoluto Debe intervenir lo menos posible / slo cuando sea necesario Debe intervenir todo lo que sea necesario, pero dejando espacio para el mercado Debe controlar el conjunto de la economa nacional No precisa
1/ Abril del 2004.

Total 5 17

Ciudades Lima 5 16 Aqp 5 24 Truj. Cusco Huanc. Iquit. 5 13 8 15 8 27 4 19

44

46

41

43

34

33

38

31 3

30 3

28 2

36 3

40 3

31 1

34 5

Fuente: APOYO Opinin y Mercado

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ALGUNOS PROBLEMAS - POPULISMO

Las empresas que estn en condiciones de hacerlo, deberan ayudar directamente a la comunidad? En qu reas?
Educacin

59 39 36 28 9 8 7 7 6
0 25 50 75 100

No NP

2% 2%

Salud Generacin de empleo Ayuda social

S 96%

Cultura Medio ambiente Deportes Investigacin cientfica Infraestructura

%
Fuente: Imagen Corporativa en la Opinin Pblica-Per, abril del 2004 APOYO Opinin y Mercado
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ALGUNOS PROBLEMAS - POPULISMO

QU CREE QUE DEBE HACER UN GOBIERNO CUANDO SE ENFRENTA A UNA SITUACIN DE NUMEROSOS BLOQUEOS DE CAMINOS QUE RECLAMAN LA RENUNCIA DEL PRESIDENTE DE UN PAS? 1/
(%)
Nivel socioeconmico A 15 B 25 C 40 D 44 E 43

Respuestas Debe ceder todo lo que sea posible a las demandas de los movimientos de protesta Debe adelantar generales las elecciones

Total

39

32

16

22

29

35

42

Debe romper los bloqueos con el apoyo de la polica o el ejrcito si es necesario No precisa
1/ Junio del 2005.

21

50

42

24

11

10

19

11

10

Fuente: APOYO Opinin y Mercado

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