Raport Anual BNR 2012

Banc ca Nai ional a Rom mniei
R POR RAP RT ANU A UAL L 2 2012 2
Not
Raportul anual 2012 a fost analizat i aprobat de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei n edina din 25 iunie 2013 i a fost naintat Parlamentului Romniei n conformitate cu prevederile Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei. Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile ulterioare ale Bncii Naionale a Romniei. Datorit rotunjirilor este posibil ca totalurile s nu corespund exact sumei componentelor sau s apar mici diferene fa de variaiile procentuale indicate n grafice sau tabele. Reproducerea publicaiei este interzis, iar utilizarea datelor i informaiilor n diferite lucrri este permis numai cu indicarea sursei. Banca Naional a Romniei, Str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti tel.: 021/312.43.75; fax: 021/314.97.52 internet: http://www.bnr.ro ISSN 1453-3936 (versiune tiprit) ISSN 1584-0913 (versiune online)
ROMNIA
prezentare general
Localizare
n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Munilor Carpai,

pe cursul inferior al Dunrii (1 075 km), cu ieire la Marea Neagr (245 km);
Totalul granielor Romniei nsumeaz 3 150 km; Vecini: Bulgaria, Republica Moldova, Serbia, Ucraina, Ungaria.
Suprafa
238 391 kmp (locul 12 n Europa); Structur: 61,2 la sut teren agricol (39,2 la sut arabil), 28,5 la sut pduri,
10,3 la sut alte terenuri.
Populaie
21,3 milioane locuitori n 2012 (locul 9 n Europa); Densitate: 89,9 locuitori/kmp; Urbanizare: 55,0 la sut; Structura etnic: 89,5 la sut romni, 6,6 la sut maghiari, 3,9 la sut alte
naionaliti.
Organizarea administrativ
Administrativ, Romnia este mprit n 42 de judee (inclusiv municipiul
Bucureti, cu regim de jude), are un numr de 320 orae (din care 103 municipii) i 2 861 comune;
Capitala: municipiul Bucureti (1,9 milioane locuitori).

Forma de guvernmnt
Republic; Puterea legislativ: parlament bicameral; Puterea executiv: guvern, condus de un prim-ministru desemnat de preedintele
rii. Preedintele rii este ales prin scrutin universal pentru un mandat de 5 ani.
Moneda naional
Leul (RON), cu subdiviziunea sa, banul; Convertibilitate deplin a monedei naionale; Cursul monedei naionale este stabilit zilnic pe piaa valutar interbancar;
moneda de referin este euro.
LISTA ABREVIERILOR
ANOFM ANRE BCDMN BCE BEI BERD BIM BIRD BM BNI BRI CE CEBS CERS CFI CNSF CNVM ECOFIN Eurostat FGDB FMI IAPC IFN IFRS IMM IPC MFP MIGA MUS OCDE ON PEP PNR RMO ROBOR SEBC SEC UEM Agenia Naional pentru Ocuparea Forei de Munc Autoritatea Naional de Reglementare n Domeniul Energiei Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre Banca Central European Banca European de Investiii Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare Biroul Internaional al Muncii Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare Banca Mondial Banca Nordic de Investiii Banca Reglementelor Internaionale Comisia European Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni Comitetul European pentru Risc Sistemic Corporaia Financiar Internaional Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar Comisia Naional a Valorilor Mobiliare Consiliul minitrilor economiei i finanelor din statele membre UE Oficiul de Statistic a Comunitilor Europene Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar Fondul Monetar Internaional Indicele armonizat al preurilor de consum Instituii financiare nebancare Standardele Internaionale de Raportare Financiar ntreprinderi mici i mijlocii Indicele preurilor de consum Ministerul Finanelor Publice Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor Mecanism unic de supraveghere Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic overnight Pactul Euro Plus Programul Naional de Reforme Rezervele minime obligatorii Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele plasate de bnci Sistemul European al Bncilor Centrale Sistemul European de Conturi Uniunea Economic i Monetar
Cuprins
Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2012 ................. 11 1. Evoluii macroeconomice ......................................................................... 11 2. Corelarea politicilor macroeconomice ...................................................... 18 3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial a instituiilor de credit ............................................................................... 22 4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale ................ 26 5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2012 ............................. 30 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei ......................... 31 1. Provocri pentru politica monetar ........................................................... 32 2. Implementarea politicii monetare ............................................................. 35 3. Utilizarea instrumentelor politicii monetare ............................................. 42 4. Orientrile politicii monetare .................................................................... 46 Capitolul II. Stabilitatea financiar .................................................................... 51 1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar.................................. 51 2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial i stabilitatea financiar ............................................................................ 59 3. Planificarea pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor financiare ................................................................. 64 Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare................. 66 1. Autorizarea i notificarea instituiilor financiare ...................................... 66 2. Cadrul legislativ i de reglementare a instituiilor de credit ..................... 67 3. Reglementarea activitii instituiilor financiare nebancare ..................... 70 4. Reglementarea clasificrii creditelor i constituirii, regularizrii i utilizrii provizioanelor specifice de risc de credit aplicabil entitilor supravegheate de Banca Naional a Romniei, altele dect instituiile de credit .................................................................................................... 71 5. Reglementarea condiiilor de acordare i derulare a creditelor ................ 71 6. Cadrul legislativ i de reglementare contabil pentru instituiile care intr n sfera de reglementare a Bncii Naionale a Romniei .......... 72 7. Cadrul legislativ i de reglementare privind regimul valutar.................... 73 8. Principalele obiective pentru anul 2013 ................................................... 74 Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare ................. 77 1. Structura sectorului bancar ....................................................................... 77 2. Performane i perspective ale sectorului bancar ...................................... 80 3. Evaluarea riscurilor din activitatea bancar .............................................. 85 4. Instituiile financiare nebancare ................................................................ 86 5. Monitorizarea aplicrii sanciunilor internaionale, prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului ................................ 91
Capitolul V. Emisiunea de numerar .................................................................... 93 1. Evoluia numerarului n circulaie aflat n afara sistemului bancar .......... 93 2. Plile i ncasrile n numerar ale BNR n relaia cu instituiile de credit/Trezoreria Statului ..................................................................... 97 3. Activitatea de procesare a numerarului .................................................. 100 4. Emisiunile numismatice.......................................................................... 101 5. Falsurile depistate n cazul monedei naionale i al euro........................ 103 Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri ....................................................... 104 1. Sistemul ReGIS ...................................................................................... 104 2. Sistemul SaFIR ....................................................................................... 108 3. Sistemul TARGET2 ............................................................................... 111 4. Cooperarea n cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale ........... 115 5. Autorizarea i monitorizarea sistemelor de pli, a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare i a schemelor de pli ............................................................................ 116 Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale ................................. 120 1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2012 ................... 120 2. Obiectivele strategice.............................................................................. 120 3. Modul de realizare a obiectivelor strategice ........................................... 124 Capitolul VIII. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei ................................................................................ 127 1. Contul curent .......................................................................................... 127 2. Contul de capital i financiar .................................................................. 129 3. Poziia investiional internaional a Romniei .................................... 130 Capitolul IX. Activitatea internaional ........................................................... 133 1. Romnia stat membru al Uniunii Europene ......................................... 133 2. Relaiile financiare internaionale ........................................................... 144 Capitolul X. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European .................... 150 1. Stadiul procesului de convergen a economiei romneti ..................... 150 2. Evoluii n domeniul guvernanei economice n Uniunea European .... 155 Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei.............. 163 1. Relaii publice ......................................................................................... 163 2. Educaie financiar ................................................................................. 167 Capitolul XII. Statistic i cercetare economic............................................... 173 1. Activitatea statistic ................................................................................ 173 2. Cercetarea economic ............................................................................. 174
Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei ..................... 186 1. Managementul resurselor umane ............................................................ 186 2. Tehnologia informaiei ........................................................................... 189 3. Activitatea de audit intern ....................................................................... 190 4. Activitatea juridic ................................................................................. 191 5. Refacerea patrimoniului BNR ................................................................ 195 Capitolul XIV. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012 ................................................................ 196 1. Consideraii generale .............................................................................. 196 2. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de politic monetar ........... 198 3. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut ............................................................. 199 4. Efectele contabile ale evoluiei cursului de schimb al monedei naionale, respectiv ale evoluiei preurilor de pia pentru activele din rezerva internaional ............................................... 201 5. Concluzii ................................................................................................. 202 Situaiile financiale ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012 (auditate de KPMG) ............................................... 205 Raportul auditorului independent .......................................................... 206 Bilanul contabil .................................................................................... 208 Contul de profit i pierdere .................................................................... 210 Note la situaiile financiare la 31 decembrie 2012 ................................ 211 ANEXE Organigrama Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012............. 244 Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012 ..... 246 Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2012 .................................... 246 Principalele reglementri emise de BNR n anul 2012 ............................... 247
LISTA TABELELOR DIN TEXT

Principalii indicatori utilizai de CRC instituii de credit..................................... 60 Principalii indicatori utilizai de CRC instituii financiare nebancare i instituii de plat .................................................................................................. 60 Principalii indicatori privind schimbul transfrontalier de informaii ...................... 62 Componena sistemului bancar pe forme de proprietate ......................................... 77 Cota de pia a instituiilor de credit ....................................................................... 78 Ponderea instituiilor de credit n volumul agregat al capitalului ........................... 79 Principalii indicatori de analiz a sistemului bancar ............................................... 82 Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2012 ........ 84 Distribuia instituiilor financiare nebancare pe tipuri de activiti la 31 decembrie 2012 .............................................................................................. 87 Principalii indicatori ai sectorului instituiilor financiare nebancare la 31 decembrie 2012 .............................................................................................. 88 Ponderile capitalului social n funcie de ara de origine la 31 decembrie 2012 ..... 89 Dinamica numerarului n afara sistemului bancar n perioada 2003-2012 ............. 93 Emisiunile numismatice realizate n anul 2012 .................................................... 102 Distribuia lunar a falsurilor ................................................................................ 103 Structura pe cupiuri a falsurilor ........................................................................... 103 Evoluia traficului de pli n sistemul ReGIS ..................................................... 105 Structura plilor n sistemul ReGIS n anul 2012 ................................................ 107 Structura plilor n sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012 pe tipuri de operaiuni ........................................................................................... 113 Contul curent......................................................................................................... 127 Finanarea deficitului de cont curent ..................................................................... 130 Principalii indicatori de ndatorare extern ........................................................... 132 Criteriile de la Maastricht (indicatori de convergen nominal) ......................... 150 Tabloul de bord pentru supravegherea dezechilibrelor macroeconomice ............. 157 Principalele acte normative asupra crora BNR a formulat observaii i propuneri n anul 2012 ...................................................................... 191 Structura bilanier la 31 decembrie 2012 ............................................................ 199 Rezultatele tranzaciilor efectuate n anul 2012 .................................................... 200 Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2012 .................................................... 201 Capitalul propriu ................................................................................................... 202 Rezultatul exerciiului financiar 2012 ................................................................... 202 Rezultatul operaional al exerciiilor financiare 2011 i 2012 .............................. 203
LISTA GRAFICELOR DIN TEXT

Rata inflaiei ............................................................................................................ 31 Rata dobnzii de politic monetar i rata inflaiei ................................................. 35 Contribuia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB ......................... 37 Creditul acordat sectorului privat ............................................................................ 40 Creditul acordat populaiei ...................................................................................... 40 Evoluia depozitelor populaiei ............................................................................... 42 Ratele dobnzilor pe piaa monetar interbancar .................................................. 44 Cursul de schimb al leului fa de euro i dolarul SUA .......................................... 46 Principalii indicatori privind incidentele de plat n perioada 1997-2012 .............. 63 Evoluia numerarului aflat n afara sistemului bancar ........................................... 94 Structura pe cupiuri a bancnotelor n circulaie ..................................................... 95 Structura pe cupiuri a monedelor n circulaie ....................................................... 96 Evoluia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere cantitativ ................................................................................. 96 Evoluia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere valoric ..................................................................................... 96 Structura pe cupiuri a plilor n bancnote ............................................................. 97 Structura pe cupiuri a plilor n monede ............................................................... 98 Structura pe cupiuri a ncasrilor n bancnote ........................................................ 98 Structura pe cupiuri a ncasrilor n monede ......................................................... 99 Situaia pe cupiuri a bancnotelor procesate n 2011 i 2012 ................................ 100 Structura pe cupiuri a bancnotelor procesate n anul 2012 .................................. 100 Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2012 ............................. 106 Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2012 comparativ cu anul 2011 ....................................................................................... 106 Operaiuni cu titluri de stat denominate n lei decontate prin sistemul SaFIR n anul 2012 .......................................................................... 109 Operaiuni cu titluri de stat denominate n euro decontate prin sistemul SaFIR n anul 2012 .......................................................................... 109 Structura transferurilor n anul 2012 ..................................................................... 109 Valoarea garaniilor aferente sistemelor de pli cu decontare pe baz net ....... 110 Evoluia plilor prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012 ...................... 113 Evoluia plilor domestice/transfrontaliere prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012 .................................................. 114 Evoluia rezervelor internaionale n anul 2012 .................................................... 120 Structura rezervei valutare a Romniei ................................................................. 125 Randament comparativ fa de indicii Bank of America Merrill Lynch .............. 125 Compoziia rezervei valutare a Romniei ............................................................. 126
Rezultatele administrrii rezervei internaionale .................................................. 126 Rata inflaiei (IAPC) ............................................................................................. 151 Deficitul bugetului consolidat metodologie SEC95 ........................................... 151 Cursul de schimb RON/EUR ................................................................................ 151 Ratele dobnzilor pe termen lung ......................................................................... 151 Evoluia PIB pe locuitor........................................................................................ 153 Ponderea sectoarelor economice n PIB................................................................ 153 Gradul de deschidere a economiei ........................................................................ 153 Ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior ................................... 153 Evoluia intermedierii financiare indirecte ........................................................... 154 Evoluia costurilor unitare nominale cu fora de munc ....................................... 154 Evoluia cheltuielilor BNR cu operaiuni bancare ................................................ 196 Evoluia activelor externe ale BNR ...................................................................... 200
Raport anual 2012
Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2012

1. Evoluii macroeconomice
La nceputul anului 2012, indicatorii conjuncturali sugerau ateptri optimiste cu privire la dinamica activitii economice la nivel global, ns percepia pozitiv a fost de scurt durat, tensionarea pieelor financiare, intensificarea crizei datoriilor suverane n unele state din zona euro i persistena unui grad ridicat de incertitudine conducnd la o nou decelerare a ritmului anual al PIB real n economiile avansate (-0,4 puncte procentuale, pn la 1,2 la sut). Evoluia a fost determinat, n bun msur, de contracia nregistrat n zona euro (-0,6 la sut), n condiiile n care procesul de restructurare a bilanurilor n sectorul privat, nivelul ridicat al preurilor produselor energetice, restrictivitatea condiiilor de creditare i preocuparea privind sustenabilitatea finanelor publice n unele state membre au continuat s inhibe creterea economic. Pe fondul acelorai factori de influen externi, dar i al politicilor economice austere implementate n anii anteriori, dinamica PIB s-a atenuat i n economiile emergente (n special din Europa Central i de Est), rmnnd, totui, robust comparativ cu cea din economiile dezvoltate (5,1 la sut, n scdere de la 6,4 la sut n 2011). Criza din zona euro a reprezentat unul dintre cei mai importani factori care au marcat evoluiile economice la nivel global n anul 2012, afectnd dinamica schimburilor comerciale, percepia de risc pe pieele financiare i ncrederea operatorilor economici. Pentru stabilizarea pieelor financiare i disiparea climatului de incertitudine care submina redresarea economic, autoritile europene au reacionat pe mai multe planuri: (i) adoptarea formei finale a Pactului Fiscal European; (ii) accelerarea demersurilor n direcia constituirii Uniunii Bancare; (iii) anunarea de ctre Banca Central European a introducerii unui nou instrument de pia (tranzaciile monetare directe), care permite Eurosistemului s intervin pe pieele secundare ale titlurilor suverane; (iv) lansarea Mecanismului European de Stabilitate; (v) deblocarea unei noi trane din pachetul de asisten financiar acordat Greciei. n Romnia, conduita politicilor macroeconomice a fost afectat dincolo de influenele externe inerente de calendarul electoral, alegerile parlamentare fiind precedate de dou schimbri de guvern i de un referendum privind demiterea Preedintelui rii. n aceste condiii, existena unui acord de tip preventiv cu Uniunea European i Fondul Monetar Internaional, precum i angajamentul autoritilor romne de a ndeplini inta de deficit bugetar i de a iei, astfel, din procedura privind deficitul excesiv instituit de Comisia European au constituit ancore importante n pstrarea coeziunii politicilor economice. Rata inflaiei. Pe parcursul anului 2012, rata anual a inflaiei a evoluat neuniform, nscriindu-se pe o traiectorie ascendent dup atingerea unui nou minim
Banca Naional a Romniei
11
Raport anual 2012 Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2012
istoric n lunile aprilie i mai (1,8 la sut) i ulterior depind limita superioar a intervalului-int (3 la sut 1 punct procentual). Nivelul de 4,95 la sut consemnat n luna decembrie 2012 (comparativ cu 3,14 la sut la finele anului precedent) a fost rezultatul unor ocuri adverse tranzitorii de natura ofertei, n condiiile n care persistena deficitului amplu de cerere a continuat s acioneze n sens dezinflaionist. Variaiile substaniale i de sensuri opuse ale produciei agricole interne din anii 2011-2012 i gradul ridicat de corelaie a preurilor interne cu cele externe ale materiilor prime agroalimentare au determinat o alternan de influene directe i efecte statistice favorabile i nefavorabile asupra dinamicii anuale a preurilor mrfurilor alimentare. Ilustrativ n acest sens este evoluia componentei volatile alimentare1, al crei ritm anual, puternic negativ n semestrul I 2012, s-a accelerat cu aproape 30 puncte procentuale pe parcursul semestrului II, cnd efectul de baz nefavorabil, anticipat n proieciile BNR2 nc din noiembrie 2011, a fost dublat de impactul restrngerii ofertei de legume i fructe, ca urmare a secetei prelungite. Celelalte subgrupe ale IPC aflate n afara sferei de influen a politicii monetare3 au nregistrat n anul 2012 o temperare a ritmurilor anuale de cretere, acestea rmnnd totui superioare mediei. Dinamica preurilor administrate a consemnat cea mai redus ajustare (-0,5 puncte procentuale) i cel mai ridicat nivel la finele intervalului analizat (6,2 la sut), principala contribuie revenind majorrilor preului energiei electrice, pe fondul costurilor mai ridicate ale productorilor i distribuitorilor i, respectiv, al implementrii schemelor de sprijin al produciei din surse regenerabile. n cazul combustibililor, atenuarea de ritm s-a produs integral n trimestrul IV 2012, variaia cotaiilor internaionale ale petrolului i deprecierea monedei naionale fa de dolarul SUA reprezentnd n perioada ianuarieseptembrie factori de presiune inflaionist. La nivelul inflaiei de baz, impactul ocurilor adverse de natura ofertei (majorarea preurilor materiilor prime agroalimentare i ale produselor energetice) a fost atenuat de persistena deficitului de cerere, precum i de temperarea inflaiei importate pe segmentul mrfurilor nealimentare. Cu toate acestea, presiunile exercitate n partea a doua a perioadei analizate de preurile alimentelor procesate au contribuit alturi de evoluia cursului de schimb al monedei naionale i de deteriorarea anticipaiilor inflaioniste la creterea ratei anuale a inflaiei CORE2 ajustat cu 1 punct procentual n anul 2012, pn la 3,26 la sut. Evoluia preurilor de consum din primele cinci luni ale anului 2013 a confirmat ateptrile bncii centrale dup atingerea unui vrf de 5,97 la sut n luna ianuarie, n contextul majorrii unor preuri administrate i volatile i al recalculrii accizelor n funcie de noul curs de schimb aplicabil, rata anual a inflaiei IPC s-a stabilizat la circa 5,3 la sut, rmnnd temporar n afara intervalului de variaie de
1 2 3
Legume, fructe, ou. A se vedea Raportul asupra inflaiei, ediia noiembrie 2011. Preurile combustibililor, preurile administrate, preurile produselor din tutun i ale buturilor alcoolice.
12
1 punct procentual din jurul intei staionare multianuale de 2,5 la sut urmrite ncepnd cu anul 2013. Presiunile inflaioniste s-au atenuat ns semnificativ ncepnd cu luna februarie4, odat cu detensionarea pieelor internaionale ale materiilor prime agroalimentare i energetice, aprecierea monedei naionale fa de principalele valute, mbuntirea anticipaiilor privind inflaia, dar i pe fondul persistenei deficitului de cerere. Creterea economic. Anul 2012 a consemnat o ncetinire semnificativ a dinamicii PIB real (pn la 0,7 la sut, de la 2,2 la sut n anul 2011), rezultat care evideniaz, nc o dat, dependena pronunat a creterii economice interne de evoluia produciei agricole. Acest sector a exercitat o dubl influen n direcia decelerrii ratei de cretere a PIB pe de o parte, recolta modest din anul curent, determinat de condiiile climatice adverse, iar pe de alt parte, efectul de baz asociat produciei vegetale de excepie din anul 2011. Practic, izolnd influena sectorului agricol (cu o contracie a valorii adugate brute de -21,6 la sut), economia romneasc i-ar fi intensificat ritmul de cretere n anul 2012 (de la 1,5 la 2,2 la sut). Pe traiectorii descresctoare, dar cu pante mult mai atenuate comparativ cu agricultura, s-au plasat i alte dou sectoare economice: (i) industria, a crei valoare adugat brut s-a redus cu 1 la sut, performane inferioare anului precedent nregistrnd att livrrile pe piaa intern, ct i exporturile; (ii) construciile, cu o scdere de 0,3 la sut, pe seama restrngerii volumului de lucrri pe segmentul rezidenial. n sens ascendent a evoluat sectorul serviciilor, contribuiile cele mai importante revenind accelerrilor de ritm ale ncasrilor din comerul cu amnuntul i din serviciile IT&C, dar i ntreruperii traiectoriei descresctoare a activitii de transport. Din perspectiva cererii, frnarea creterii economice n anul 2012 a fost imprimat de cererea de investiii i de exportul net. Astfel, formarea brut de capital fix i-a diminuat cu 2,4 puncte procentuale ritmul de cretere (pn la 4,9 la sut), n condiiile n care dinamizarea achiziiilor de echipamente (inclusiv mijloace de transport) la nivelul sectorului corporatist a fost insuficient pentru a contrabalansa restrngerea cheltuielilor publice de capital i ntrzierea relansrii investiiilor efectuate de populaie aceast din urm tendin, marcat de contracia volumului lucrrilor de construcii rezideniale noi (cu peste 13 la sut), a fost doar marginal estompat de intensificarea achiziiilor de locuine deja construite (cu contribuia determinant a programului Prima cas), influena acestor tranzacii asupra poziiei formare brut de capital fix limitndu-se la cheltuielile pentru serviciile asociate transferului de proprietate. Acumulrile de capital au fost erodate i de restrngerea stocurilor, asociat, n bun msur, evoluiei nefavorabile a sectorului agricol n anul 2012. Cererea de consum s-a meninut pe o traiectorie moderat ascendent (+1,2 la sut), susinut att de componenta guvernamental, ct i de cea privat. n cazul celei din urm, tendina s-a datorat achiziiilor de bunuri de larg consum, pe fondul unei modificri de comportament observate la nivelul populaiei, n sensul orientrii ctre produse cu preuri mai mici, evoluie stimulat de factori de natura ofertei (extinderea reelei de hiper/supermarketuri, de magazine
4
n intervalul februarie-mai 2013, rata medie lunar a inflaiei a atins minimul istoric al perioadei (0,18 la sut).
13
de tip discount i magazine specializate; promovarea pe scar larg a unor produse mai ieftine, de tipul mrcilor private). Acest segment de pia a captat, practic, uoara redresare a venitului disponibil al populaiei, cererea de bunuri durabile fiind limitat de continuarea procesului de dezintermediere financiar i de accentuarea nclinaiei ctre economisire. Contracia nregistrat n anul 2012 de economiile din Uniunea European, concomitent cu deteriorarea performanelor economice ale principalilor parteneri comerciali din afara acestei regiuni5 au condus la o inversare a traiectoriei aferente volumului exporturilor romneti de bunuri i servicii (de la +10,3 la sut n anul 2011 la -3 la sut). O evoluie asemntoare, dar de amplitudine inferioar, au consemnat i importurile, astfel nct contribuia cererii externe nete la dinamica PIB s-a deteriorat pn la -0,8 puncte procentuale. Poziia fiscal. Deficitul bugetului general consolidat a fost redus de la 5,6 la sut din PIB n anul 2011 la 2,9 la sut din PIB (conform SEC95) n anul 2012, sub nivelul de referin de 3 la sut stabilit de Tratatul de la Maastricht, fiind respectat astfel termenul limit (2012) pentru corectarea deficitului excesiv. Ca urmare a acestor evoluii, Consiliul UE a aprobat, la data de 21 iunie 2013, ncetarea procedurii privind deficitul excesiv pentru Romnia. n ambii ani, traiectoria deficitului bugetar a fost distorsionat de impactul unor elemente temporare de venituri i cheltuieli: 1,1 la sut din PIB cheltuieli temporare n 20116, respectiv 0,5 la sut din PIB venituri extraordinare n 2012, din nchirierea benzilor de frecven ctre operatorii de telefonie mobil. n termeni cash, deficitul fiscal a fost redus cu 1,8 puncte procentuale, pn la 2,5 la sut din PIB. n condiiile n care poziia ciclic a economiei s-a deteriorat, reducerea deficitului a fost n ntregime de natur structural, localizat pe partea de cheltuieli, reflectnd nghearea pensiilor, precum i restrngerea cheltuielilor de investiii i a consumului intermediar. Conform evalurii Comisiei Europene, deficitul structural se situa la finele anului 2012 la un nivel de 2,7 la sut din PIB, n scdere semnificativ comparativ cu cel de 4 la sut din PIB consemnat n anul anterior. n urma actualizrii proieciilor privind costul mbtrnirii populaiei, obiectivul pe termen mediu al Romniei privind poziia bugetar structural a fost reevaluat la un nivel de -1 la sut din PIB (anterior, obiectivul era de -0,7 la sut din PIB), acesta fiind deficitul maxim permis de Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n Uniunea Economic i Monetar pentru statele cu un stoc redus de datorie public. Reflectnd obiectivul autoritilor de a consolida rezervele de lichiditate, precum i deprecierea monedei naionale, creterea datoriei publice a depit nevoia de finanare a deficitului, ponderea acesteia n PIB atingnd 37,8 la sut n 2012 (fa de 34,7 la sut n 2011). Stocul datoriei publice rmne n continuare confortabil
5
ncetinire a creterii economice n Turcia, Rusia, Ucraina, restrngere a activitii n Serbia i Moldova. Reprezentnd cuantumul, rezultat n urma unor sentine judectoreti, al obligaiilor restante de natur salarial ale statului ctre diferite categorii de personal bugetar, obligaii ce vor fi achitate ealonat n perioada 2012-2016.
14
sub plafonul de 60 la sut prevzut de Tratatul de la Maastricht, iar perspectivele privind evoluia acestuia sunt de stabilizare i, ulterior, de intrare pe o traiectorie descendent, pe msur ce nivelul deficitului public va continua s scad, iar creterea economic se va accelera. Conturile externe. nrutirea situaiei economice pe principalele piee de desfacere a produselor romneti (ndeosebi la nivelul Uniunii Europene) a generat ntreruperea tendinei cresctoare a exporturilor de bunuri n anul 2012, evoluia antrennd i frnarea sever a importurilor. Concret, ambele componente ale balanei comerciale s-au restrns cu cte 0,5 la sut, rezultat care a condus la o uoar diminuare a gradului de deschidere a economiei comparativ cu anul precedent (pn la 73,9 la sut). Deficitul asociat operaiunilor din contul curent a marcat o mbuntire vizibil ngustare cu 13,3 la sut i, n consecin, scdere pn la 3,9 la sut a ponderii acestuia n PIB. Principalele contribuii au revenit balanei veniturilor (ndeosebi ca urmare a reducerii plilor de dobnzi aferente creditelor intragrup) i balanei serviciilor (pe fondul mbuntirii raportului dintre ncasri i pli n activitile de transport, turism etc.). De asemenea, influene favorabile, dar de mic amplitudine, au fost exercitate de balana comercial i de contul transferurilor curente n primul caz, deficitul s-a restrns cu 0,5 la sut, n condiiile n care ameliorarea soldului aferent tranzaciilor extracomunitare (restrngerea deficitului la o treime din nivelul anului 2011) a contrabalansat adncirea cu circa 12 la sut a deficitului pe relaia cu Uniunea European; n cel de-al doilea caz, majorarea surplusului (cu 0,5 la sut) a fost imprimat de existena unor influxuri mai consistente orientate ctre sectorul privat, altele dect transferurile bneti ale lucrtorilor din strintate. Procesul de ajustare a contului curent a continuat n anul 2013, n primele patru luni nregistrndu-se chiar un surplus de 54 milioane euro. Contribuia determinant a revenit balanei comerciale, al crei deficit s-a restrns la jumtate din valoarea aferent perioadei similare din anul precedent (pn la 956 milioane euro), ca urmare a dinamicii mult mai alerte a exporturilor mai ales pe relaia extra-UE comparativ cu importurile (7,2 la sut, fa de 0,5 la sut). Pe ansamblul anului 2012, aproape dou treimi din finanarea deficitului de cont curent s-a realizat pe seama fluxurilor nete nepurttoare de dobnd investiii directe (alctuite, n proporie de peste 50 la sut, din credite intragrup) i transferuri de capital, dominate de fonduri nerambursabile destinate retehnologizrii. Aceste resurse au fost completate cu intrri sub forma investiiilor de portofoliu, al cror cuantum s-a dublat comparativ cu anul precedent, ca urmare a emisiunilor de obligaiuni efectuate de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe i a tranzaciilor cu titluri de stat derulate pe piaa secundar. n ceea ce privete fondurile mprumutate, anul 2012 a consemnat ieiri nete att pe segmentul termen mediu i lung (datorit rambursrii primelor dou rate din cadrul acordului stand-by ncheiat cu FMI n anul 2009), ct i pe segmentul termen scurt (constnd n rambursri de credite primite de sectorul bancar i de sectorul corporatist).
15
omaj, salarii, productivitate. n anul 2012, evoluiile pe piaa forei de munc7 au confirmat semnalele de redresare aprute pe parcursul intervalului anterior de analiz, ns ritmul modest de cretere economic i persistena incertitudinilor pe plan intern i regional au reprezentat factori de limitare a tendinelor favorabile consemnate. Continuarea refacerii cererii de for de munc a fost generalizat n principalele subsectoare preponderent private (industrie, agricultur, construcii, servicii de pia), n pofida dificultilor cu care s-au confruntat unele domenii de activitate, iar procesul de restrngere a numrului de angajai din sectorul bugetar pare s se fi ncheiat, dup o perioad de peste trei ani (trimestrul II 2009 trimestrul III 2012). Prin urmare, numrul salariailor pe ansamblul economiei s-a meninut pe trendul ascendent observat ncepnd cu trimestrul II 2011, dar fr a se recupera, pn la finele anului 2012, mai mult de o treime din declinul nregistrat n intervalul trimestrul IV 2008 trimestrul I 2011. Din perspectiva ofertei excedentare de for de munc, o concluzie neechivoc este dificil de formulat, n condiiile n care indicatorii privind omajul s-au nscris, i n acest an, pe traiectorii divergente: rata omajului nregistrat i-a inversat tendina de scdere n semestrul II 2012, n timp ce rata omajului BIM a cobort, n acelai interval, la niveluri inferioare pragului de 7 la sut, peste care se meninuse ncepnd din luna iulie 2009. Posibile explicaii rezid n: (i) gradul redus de promovabilitate la examenul de bacalaureat, respectiv nscrierea n evidenele ANOFM a unui numr semnificativ de absolveni de liceu care aveau dreptul la ajutor de omaj, dar care, de fapt, nu au cutat activ un loc de munc; (ii) extinderea economiei informale, n vederea reducerii costurilor companiilor cu fora de munc; (iii) majorarea numrului de persoane ocupate n agricultur. Cu toate acestea, merit menionat reducerea populaiei inactive n vrst de munc (15-64 ani), ndeosebi pe seama diminurii numrului de persoane descurajate n a-i cuta un loc de munc, astfel nct rata de activitate pentru populaia n vrst de munc s-a majorat de la 63,3 la sut n 2011 la 64,2 la sut n intervalul analizat. Absorbia de for de munc a avut loc n condiiile n care companiile private au recurs la moderarea ritmului de cretere a ctigurilor salariale nominale brute, de la o medie de 7,2 la sut n anul 2011 la 4,4 la sut n anul 2012. Evoluia a fost contrabalansat de accelerarea de dinamic nregistrat n sectorul bugetar (de la -2,5 la sut pn la 6,8 la sut), ca urmare a aplicrii ultimelor dou etape de majorare a salariilor, n lunile iunie i decembrie, n vederea eliminrii integrale a efectelor msurii de reducere a acestora cu 25 la sut n iulie 2010. Astfel, pe ansamblul economiei, ctigurile salariale nominale brute s-au majorat n perioada analizat cu 5 la sut n termeni anuali, variaie similar celei din anul precedent. Micarea ascendent a dinamicii remunerrii salariailor din sectorul bugetar a contribuit, alturi de scderile de productivitate a muncii consemnate n industrie, construcii, dar mai ales n agricultur (ca rezultat al declinului puternic al produciei agricole), la deteriorarea costurilor unitare cu fora de munc, al cror ritm anual de cretere a urcat de la 0,9 la sut la 6,5 la sut. Totui, variaia
7
Date ajustate sezonier referitoare la numrul salariailor i ratele omajului.
16
cumulat n ultimii trei ani a costurilor unitare cu fora de munc (+4,8 la sut) se ncadreaz n criteriul de +12 la sut prevzut ca limit maxim n tabloul de bord, iar perspectivele pentru anul 2013 sugereaz ncetinirea dinamicii acestui indicator comparativ cu anul precedent, avnd n vedere accelerarea creterii economice n primele luni ale anului, temperarea suplimentar a creterii ctigurilor salariale n sectorul privat, precum i efectul de baz favorabil asociat productivitii n agricultur, n ipoteza unui an agricol normal. Convergena nominal. Potrivit Programului de Convergen 2013-2016, Romnia i menine angajamentul de adoptare a monedei euro pentru o dat la care va fi atins obiectivul privind ndeplinirea criteriilor de convergen nominal i real. Din perspectiva ndeplinirii criteriilor de la Maastricht, n anul 2012 s-au nregistrat progrese vizibile. Astfel, rata medie anual a IAPC s-a apropiat simitor de valoarea de referin a criteriului corespunztor, nivelul de 3,4 la sut atins la finele perioadei plasndu-se cu doar 0,3 puncte procentuale peste benchmark, fa de 2,7 puncte procentuale la sfritul anului 2011. Evoluia indicatorului a fost ns neuniform pe parcursul anului, traiectoria descendent observat n primele opt luni determinat n mare msur de incidena unor efecte statistice de baz favorabile inversndu-se n ultima parte a anului sub aciunea unor ocuri de natura ofertei (producie agricol deficitar, cotaii n cretere pe pieele externe ale materiilor prime agricole, introducerea costurilor cu certificatele verzi n factura de energie electric a consumatorilor casnici). n ceea ce privete criteriul referitor la poziia fiscal, anul 2012 marcheaz revenirea ponderii n PIB a deficitului bugetului general consolidat (2,9 la sut) sub limita de 3 la sut stabilit prin Tratatul de la Maastricht. La acest rezultat au contribuit msurile de consolidare fiscal implementate n ultimii ani, impuse att de declanarea procedurii privind deficitul excesiv pentru Romnia n anul 2009, ct i de condiionalitile acordurilor de finanare ncheiate cu instituiile financiare internaionale. Cel de-al doilea element de evaluare a sustenabilitii finanelor publice, raportul dintre datoria public i PIB, a consemnat o deteriorare n anul 2012 (+3,1 puncte procentuale, pn la 37,8 la sut), situndu-se ns cu mult sub plafonul aferent criteriului nominal (60 la sut). Pe parcursul celor doi ani care constituie, conform definiiei criteriului nominal, perioada de evaluare a variaiei cursului de schimb al monedei naionale fa de euro (ianuarie 2011 decembrie 2012), aceasta s-a ncadrat n banda standard de fluctuaie de 15 la sut. Astfel, fa de media lunii decembrie 2010 considerat n mod convenional valoare de referin, n absena unei pariti centrale fluctuaiile cursului de schimb s-au situat ntre +5,4 la sut i -7,6 la sut. Cea mai mare amplitudine a variaiilor negative s-a nregistrat n luna iulie 2012, ca urmare a escaladrii temporare a tensiunilor politice interne, ntr-un context extern marcat de prelungirea crizei datoriilor suverane.
17
Pe fondul reducerii gradului de risc asociat economiei romneti, ratele dobnzilor pe termen lung i-au continuat tendina descendent n anul 2012, ns traiectoria similar observat n cele trei ri din grupul de referin (Suedia, Irlanda, Germania) a plasat ecartul fa de benchmark la 1,6 puncte procentuale, nivel comparabil cu cel din anul precedent. Tabloul de bord ce constituie punctul de plecare al evalurii realizate n cadrul procedurii dezechilibrelor excesive nu identific dezechilibre interne, dar relev meninerea vulnerabilitilor n plan extern semnalate n exerciiul anterior (att deficitul de cont curent, ct i poziia investiional net au depit valorile de referin stabilite). Comparativ cu celelalte state membre ale UE, Romnia se situeaz pe o poziie relativ favorabil, ndeplinind, la nivelul anului 2012, 98 din cele 11 criterii (similar Danemarcei, Poloniei, statelor baltice) un scor mai bun a nregistrat doar Republica Ceh, cu 10 criterii ndeplinite.
2. Corelarea politicilor macroeconomice

ntr-un context mondial i european care a rmas dificil, fiind marcat de persistena efectelor crizei economice i financiare, politicile macroeconomice ale Romniei au vizat continuarea stabilizrii economiei i rectigarea ncrederii investitorilor strini i autohtoni. Un rol important n acest sens l-a avut derularea cu succes a acordului stand-by de tip preventiv semnat n 2011 de autoritile romne cu Uniunea European i Fondul Monetar Internaional. n timp ce politica fiscal a cunoscut constrngeri importante, derivnd din necesitatea reducerii deficitului bugetar headline i a celui structural, politica monetar a avut, datorit prudenei anterioare, un oarecare grad de libertate n a stimula cererea, cel puin n prima parte a anului 2012, nainte ca ocuri externe i interne conjugate s reclame o ntrire a acestei politici. n aceste condiii, progrese vizibile ar fi fost necesare n planul politicilor structurale, ns contextul electoral intern a accentuat dificultatea adoptrii msurilor necesare. Politica monetar. n anul 2012, obiectivul general al bncii centrale a constat n finalizarea procesului de dezinflaie nceput n anul 2000 i ancorarea ferm a anticipaiilor inflaioniste la niveluri care s asigure atingerea ncepnd cu anul 2013 a unei inte staionare multianuale de inflaie de 2,5 la sut 1 punct procentual, nivel compatibil cu definiia de stabilitate a preurilor pe termen mediu n economia romneasc. n primele luni ale anului analizat, rata anual a inflaiei a atins minime istorice, cobornd n lunile aprilie i mai chiar sub limita inferioar a intervalului-int, iar previziunile privind meninerea sa n interiorul acestuia pe orizontul de timp relevant pentru politica monetar s-au consolidat. n plus, alturi de continuarea scderii dinamicii anuale a preurilor volatile ale produselor alimentare pe fondul
8
Valorile nregistrate n anul 2011 pentru cei trei indicatori pentru care nu sunt nc disponibile date pentru 2012 (datoria sectorului privat, fluxul creditelor acordate sectorului privat i totalul pasivelor sectorului financiar), precum i evoluia consemnat n perioada analizat de creditul acordat sectorului privat i de activele bancare sugereaz ndeplinirea criteriilor respective cu o marj considerabil.
18
manifestrii unui efect de baz favorabil, un determinant important al scderii inflaiei a fost decelerarea inflaiei CORE2 ajustat, reflectnd persistena deficitului de cerere agregat i continuarea ajustrii descendente a anticipaiilor inflaioniste. n aceste condiii, BNR a prelungit ciclul de scdere prudent a ratei dobnzii de politic monetar, efectund n lunile februarie i martie dou reduceri succesive de cte 0,25 puncte procentuale, pn la nivelul de 5,25 la sut. Contextul de implementare a politicii monetare s-a schimbat ns semnificativ ncepnd cu luna mai, sub impactul crizei din Grecia i al accenturii problemelor din sistemul bancar european, care au sporit considerabil aversiunea global fa de risc. La acestea s-au adugat tensiunile manifestate n mediul politic intern, precum i pierderile de producie agricol provocate de seceta prelungit. n aceste condiii nefavorabile, provocarea major a politicii monetare a redevenit ancorarea ferm a anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu. Astfel, n a doua jumtate a anului, BNR a meninut constant rata dobnzii de politic monetar la nivelul de 5,25 la sut i a pstrat neschimbate nivelurile ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor n lei (15 la sut) i celor n valut (20 la sut). Totodat, ncepnd din luna august, banca central a sporit fermitatea controlului exercitat asupra lichiditii din poziia sa de creditor al sistemului bancar din perspectiva operaiunilor de politic monetar, pe care a deinut-o pe tot parcursul anului. n acelai timp, BNR a intensificat i a diversificat aciunile de comunicare i de explicare a motivaiei deciziilor de politic monetar. Cursul de schimb al leului a evoluat pe o traiectorie ascendent n cea mai mare parte a anului 2012, sub aciunea conjugat a factorilor externi i interni menionai anterior. O inversare de tendin a devenit vizibil spre finele anului, n contextul atenurii sensibile a incertitudinilor generate de mediul intern ulterior finalizrii procesului electoral, precum i al diminurii aversiunii globale fa de risc, n principal ca urmare a msurilor de politic monetar adoptate de principalele bnci centrale. Ameliorarea percepiei de risc a investitorilor s-a reflectat inclusiv n coborrea spread-ului obligaiunilor suverane romneti fa de titlurile similare germane pn la valori ce nu mai fuseser atinse din primvara anului 2011. Setul de instrumente ale politicii monetare s-a dovedit adecvat cerinelor de implementare a acesteia n contextul anului 2012, ns BNR a continuat s adopte msuri viznd creterea eficienei cadrului operaional. Astfel, mecanismul rezervelor minime obligatorii a fost atenuat prin eliminarea constrngerii anterioare asupra neprelungirii scadenei iniiale a pasivelor instituiilor de credit. n ceea ce privete operaiunile de politic monetar, BNR a extins gama activelor eligibile, astfel nct acestea s includ i obligaiuni n dolari SUA emise de Romnia pe piaa extern, precum i obligaiuni denominate n lei emise de instituiile financiare internaionale. Totodat, ncepnd cu luna noiembrie 2012 au fost eliminate restriciile privind numrul de opiuni n cadrul licitaiilor cu rat fix i cu rat variabil a dobnzii. Politica fiscal. n timp ce politica monetar a avut cmp de manifestare anticiclic n 2012, datorit spaiului monetar creat n anii precedeni, dimensiunea
19
dezechilibrelor acumulate n perioada premergtoare crizei i necesitatea eliminrii deficitului excesiv pn la finele anului 2012 au constrns politica fiscal s acioneze n continuare de o manier prociclic. Dei obiectivul de a reduce deficitul conform metodologiei SEC95 sub nivelul de referin de 3 la sut din PIB a fost ndeplinit, inta cash de deficit bugetar stabilit iniial la 1,9 la sut din PIB i reevaluat ulterior, odat cu instalarea unui nou guvern n mai 2012, la 2,25 la sut din PIB a fost depit, datorit intrrilor mai reduse dect cele anticipate de fonduri postaderare, mai multe programe operaionale fiind temporar suspendate datorit neregularitilor descoperite de autoritile de audit. Deficitul bugetar n termeni cash a fost redus de la 4,3 la sut din PIB la 2,5 la sut din PIB, prin ajustri care au avut loc preponderent pe partea cheltuielilor bugetare. Acestea au sczut de la 37 la sut la 35,4 la sut din PIB, n timp ce majorarea uoar a ponderii n PIB a veniturilor bugetare (de la 32,7 la sut la 32,9 la sut) este explicat de intrrile mai ridicate de fonduri postaderare fa de anul 2011, cu corespondent i la nivelul cheltuielilor bugetare. Reducerea cheltuielilor bugetare exprimate ca pondere n PIB se datoreaz ajustrilor de la nivelul cheltuielilor de asisten social (-0,7 puncte procentuale, pe fondul meninerii deciziei de ngheare a pensiilor i pe parcursul anului 2012), unor importante reduceri operate la nivelul cheltuielilor de capital (-0,8 puncte procentuale, parial compensate de expansiunea cheltuielilor aferente proiectelor finanate din fonduri postaderare), precum i reducerilor nregistrate la capitolele subvenii i alte transferuri. n contextul majorrii volumului datoriei publice (de la 34,7 la sut din PIB n 2011 la 37,8 la sut n 2012), datorat nu doar nevoii de finanare a deficitului bugetar, ci i deprecierii monedei naionale i continurii consolidrii rezervelor de lichiditate ale Trezoreriei Statului, ponderea n PIB a cheltuielilor bugetare cu dobnzile a crescut cu 0,2 puncte procentuale, n condiiile n care risipirea incertitudinilor de natur politic manifeste pe parcursul anului a condus la scderi importante ale primelor de risc suveran ctre finele acestuia. Cheltuielile de personal, dei au consemnat o majorare nominal ca urmare a indexrilor salariale din luna iulie, au rmas nemodificate ca procent n PIB (6,9 la sut). Finanarea deficitului bugetar (n termeni cash) s-a asigurat n proporie de 35 la sut din surse interne i 65 la sut din surse externe. Rezerva financiar aflat la dispoziia Trezoreriei Statului a fost alimentat de o serie de emisiuni externe de obligaiuni, i anume: (i) 1,5 miliarde dolari SUA cu scadena la 10 ani i cuponul de 6,75 la sut, urmat de redeschiderea de 750 milioane dolari SUA (n februariemartie); (ii) 750 milioane euro la un cupon de 6,50 la sut, redeschidere a unei emisiuni din 2008 (n septembrie); (iii) 1,5 miliarde euro cu scadena la 7 ani i cupon de 4,875 la sut (n noiembrie). n cursul primului trimestru al anului 2013 emisiunile externe au continuat printr-o tranzacie de 1,5 miliarde dolari SUA cu scadena la 10 ani i cuponul de 4,375 la sut. Arieratele au avut, la rndul lor, o evoluie sinuoas pe parcursul anului 2012. De la un volum total de 839 milioane lei n decembrie 2011, nivelul acestora a crescut pn la 1 500 milioane lei n septembrie 2012, fiind necesar un efort bugetar suplimentar pentru achitarea parial a acestora i ncheierea anului la un
20
nivel de 866 milioane lei. Aproape ntreaga cretere a arieratelor pe parcursul anului s-a datorat bugetelor locale, ilustrnd nivelul redus de disciplin financiar a autoritilor teritoriale. Politica veniturilor. n anul 2012 s-au meninut restriciile cu privire la angajrile n sectorul bugetar, precum i cele cu privire la neacordarea anumitor sporuri personalului bugetar (prime de vacane, al 13-lea salariu etc.). De la 1 ianuarie 2012 salariul minim brut pe ar a fost majorat de la 670 lei la 700 lei, iar n lunile iunie i decembrie, salariile angajailor din sectorul bugetar au fost majorate cu 8 la sut i, respectiv, 7,4 la sut, n vederea recuperrii integrale a reducerii cu 25 la sut a acestora, msur aplicat ncepnd cu luna iulie 2010 i parial inversat n ianuarie 2011. n anul 2013 nu sunt prevzute indexri ale nivelului salariilor din sectorul bugetar, singura modificare viznd creterea salariului minim brut pe economie, n dou etape (februarie i iulie), la 750 lei i, respectiv, 800 lei. Politica structural. Avnd n vedere contextul electoral din anul 2012, progresele nregistrate pe linia reformelor structurale au fost relativ modeste. Msurile adoptate au vizat, cu precdere, liberalizarea pieei energiei i, respectiv, a pieei transporturilor. n domeniul energiei, guvernul a adoptat calendare de eliminare a tarifelor reglementate att n cazul energiei electrice, ct i n cel al gazelor naturale, primele etape de ajustare fiind deja operate n anul 2012. Potrivit calendarelor menionate, procesul de liberalizare urmeaz a fi finalizat pn n anul 2014 pentru consumatorii non-casnici, n cazul celor casnici intervalul fiind extins pentru energia electric pn n 2017, iar pentru gazele naturale pn n 2018. De asemenea, au fost luate msuri pentru restaurarea independenei ANRE, precum i pentru definirea consumatorului vulnerabil. n domeniul transporturilor pe calea ferat, au fost selectate echipe de management privat la principalele companii din domeniu i s-au parcurs primele etape pentru privatizarea CFR Marf. Totodat, a continuat n ritm susinut investiia public n proiecte de infrastructur rutier, numrul kilometrilor de autostrad ajungnd la circa 500 la sfritul anului 2012. Dei a fost declarat politic prioritar, gradul de absorbie a fondurilor europene s-a situat, n continuare, la niveluri modeste. Fondurile postaderare accesate n anul 2012 au nsumat 3,3 miliarde euro, totalul intrrilor din perioada 2007-2012 ridicndu-se, astfel, la 12,7 miliarde euro (dintr-un total teoretic disponibil de circa 33 miliarde euro). Un element pozitiv l constituie obinerea de ctre Romnia a promisiunii unui buget n cretere pentru exerciiul 2014-2020, care va necesita ns msuri organizatorice i legislative sporite pentru mbuntirea ratei de absorbie a fondurilor europene, element esenial pentru creterea PIB potenial.
21
3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial a instituiilor de credit

Pe parcursul anului 2012 i n trimestrul I 2013, mediul economic i cel financiar internaional au fost marcate n continuare de tensiuni, criza datoriilor suverane, deteriorarea calitii bilanurilor i dificultile de finanare ntmpinate de anumite instituii i sectoare bancare (ndeosebi n zona euro) constituind provocri n cretere la adresa stabilitii financiare a Romniei. n consecin, banca central i-a intensificat eforturile n direcia monitorizrii riscurilor generate pe plan extern de aceste evoluii i a canalelor de contagiune ctre sectorul bancar i cel real. n vederea gestionrii cu succes a riscurilor generate de contextul internaional i a vulnerabilitilor care au continuat s se manifeste pe plan intern (constnd, n principal, n gradul nalt de ndatorare a sectorului privat i n deteriorarea performanei n rambursarea creditelor), BNR a ntreprins o serie de msuri n domeniul reglementrii prudeniale i al supravegherii bancare. Toate aceste aciuni, nsoite de eforturile individuale ale instituiilor de credit, au asigurat meninerea unei stabiliti financiare robuste i plasarea n limite adecvate a indicatorilor de solvabilitate, provizionare i lichiditate la nivel de sistem. Reziliena sectorului bancar romnesc este evaluat periodic n cadrul analizelor de testare la stres, rezultatele pentru luna decembrie 2012 relevnd capacitatea adecvat a acestuia de a face fa unui oc de lichiditate de severitate medie, precum i meninerea la un nivel gestionabil a riscului de contagiune dinspre sectorul bancar european. Procesul de ameliorare a riscurilor la adresa stabilitii sistemului financiar a beneficiat i de mbuntirea principalelor coordonate ale cadrului macroeconomic intern meninerea n teritoriu pozitiv a ratei de cretere economic, reluarea procesului de ajustare a dezechilibrului extern, reducerea deficitului fiscal sub plafonul stabilit de Pactul de stabilitate i cretere. n condiiile n care mediul financiar internaional s-a caracterizat printr-o volatilitate sporit a pieelor, care a antrenat deteriorarea calificativelor acordate de ageniile de rating unui mare numr de ri din UE, este remarcabil faptul c, n cazul Romniei, calificativele de risc au rmas n general neschimbate pe parcursul anului 2012 i n prima parte a anului 2013. De asemenea, Romnia i-a meninut accesul la finanarea extern suveran, lansnd noi emisiuni de obligaiuni pe piaa de capital european i pe piaa SUA. Principalele direcii de aciune ale bncii centrale n planul reglementrii prudeniale pe parcursul anului 2012 au vizat: (i) reglementarea mai strict a activitii de creditare n valut, n conformitate cu recomandrile formulate de Comitetul European pentru Risc Sistemic (CERS) ctre toate autoritile din UE cu responsabiliti macroprudeniale n acest domeniu; (ii) completarea cadrului legislativ aferent msurilor de stabilizare care pot fi adoptate de Banca Naional a Romniei, n linie cu cele mai bune practici internaionale de soluionare a bncilor-problem, n scopul crerii posibilitii de a pune n aplicare cu celeritate msura care const n implicarea FGDB n calitate de acionar la o instituie de credit; (iii) modificarea i completarea cadrului legislativ privind supravegherea
22
suplimentar a conglomeratelor financiare, pentru transpunerea unor prevederi din directivele europene; (iv) revizuirea, mbuntirea i completarea cadrului de reglementare aferent clasificrii creditelor i plasamentelor, precum i ajustrilor prudeniale de valoare; (v) modificarea cadrului de reglementare aferent bncilor de economisire i creditare n domeniul locativ; (vi) preluarea sub form de instruciuni a ghidurilor emise de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni (CEBS) referitoare la tratamentul extinderilor i modificrilor aduse abordrii avansate de evaluare utilizate de instituiile de credit la determinarea cerinei de capital pentru riscul operaional, la operaiunile de securitizare i la gestionarea riscului operaional n activiti legate de pia. n ceea ce privete riscul de credit, sistemul bancar romnesc a consemnat o deteriorare a calitii portofoliilor n anul 2012, traiectorie relevat de creterea cu aproape 4 puncte procentuale a ratei creditelor neperformante comparativ cu sfritul anului precedent (pn la 18,2 la sut). Dincolo de nrutirea situaiei financiare a clienilor, manifestat att n cazul companiilor nefinanciare, ct i n cel al populaiei, rezultatul s-a datorat i noilor tratamente contabile impuse de IFRS, i anume recunoaterea n bilan a creanelor restante nregistrate anterior n conturi extrabilaniere, pentru care s-au calculat fluxuri viitoare de numerar ateptate. Companiile nefinanciare au nregistrat o cretere relativ rapid a ratei creditelor neperformante (de la 14,4 la sut la 31 decembrie 2011 la 19,5 la sut la 31 decembrie 2012), cele mai afectate fiind, n continuare, ntreprinderile mici i mijlocii. Principalele vulnerabiliti generate de clienii corporativi la adresa stabilitii financiare au rmas constrngerile asupra capacitii de onorare a serviciului datoriei i disciplina relativ lax de plat a datoriilor ntre parteneri. La nivelul populaiei, rata creditelor neperformante a crescut mai lent comparativ cu cea nregistrat de companii (cu 1,3 puncte procentuale, pn la 9,5 la sut la 31 decembrie 2012). Vulnerabilitile asociate acestui segment constau ndeosebi n gradul nalt de ndatorare i n persistena poziiei valutare scurte (care a urmat, totui, o traiectorie descresctoare n anul 2012). Creditarea n valut s-a meninut mai riscant dect cea n lei pe toate categoriile de debitori, volumul creditelor neperformante aferente finanrii n moned strin majorndu-se mai rapid dect cel al creditrii n moned naional. n acest context, Banca Naional a Romniei a continuat s implementeze pe parcursul anului 2012 noi msuri destinate echilibrrii pe monede a dinamicii creditului i mbuntirii gestiunii riscurilor din activitatea de creditare. Riscul de credit este ns diminuat de o provizionare adecvat a pierderilor ateptate, gradul de acoperire a creditelor neperformante cu provizioane IFRS i filtre prudeniale corespunztoare acestei categorii situndu-se la 86,3 la sut la 31 decembrie 2012. De asemenea, capacitatea bncilor de acoperire a pierderilor neateptate asociate riscului de credit este susinut de nivelul confortabil al gradului de adecvare a capitalului. Sistemul bancar dispune n continuare de rezerve consistente de capital, raportul de solvabilitate (14,9 la sut la finele anului 2012) fiind superior pragului prudenial de 10 la sut recomandat de BNR la nceputul perioadei de manifestare n Romnia a efectelor crizei financiare internaionale. Performana reflect susinerea
23
financiar acordat de acionari bncilor autohtone, care s-a materializat n aporturi de capital n valoare de 111 milioane euro. Nivelul actual de capitalizare permite implementarea noilor cerine de capital conform Basel III, n condiiile n care, cu o pondere de 92 la sut la 31 decembrie 2012, fondurile proprii de nivel 1 dein poziia dominant n totalul fondurilor proprii aferente bncilor persoane juridice romne. Pe parcursul anului 2012, procesul de dezintermediere financiar a continuat ntr-o manier ordonat i cu o intensitate relativ sczut. n ceea ce privete finanarea extern a instituiilor bancare autohtone cu capital majoritar strin, au fost evitate evoluiile dezordonate, fapt relevat de ajustarea moderat descendent a urmtorilor indicatori: (i) expunerile pe Romnia ale grupurilor bancare participante la Iniiativa European de Coordonare Bancar Vienna Initiative 1.0 (-8,2 la sut la finele anului 2012 comparativ cu 31 martie 2009); (ii) ponderea pasivelor externe n totalul bilanier (23,2 la sut la 31 decembrie 2012, comparativ cu 26,5 la sut la 31 decembrie 2011); (iii) raportul dintre creditele i depozitele aferente sectorului privat, ilustrnd dependena bncilor de finanarea wholesale (114,5 la sut, fa de 119,1 la sut); (iv) vnzrile nete de active bancare (efectuate n special n scopul mbuntirii calitii portofoliului de credite); (v) gradul de intermediere financiar, determinat ca pondere n PIB a creditului acordat sectorului privat, care s-a redus cu 1,7 puncte procentuale fa de sfritul anului 2011, pn la 38,4 la sut. Restrngerea n termeni reali a stocului creditelor acordate sectorului privat comparativ cu sfritul anului 2011 (-3,5 la sut) a fost determinat deopotriv de factori de natura ofertei (preocuprile instituiilor de credit pentru ajustarea propriilor bilanuri, ateptrile pesimiste ale mediului bancar privind situaia economic general, adoptarea de ctre BNR a unor reglementri prudeniale destinate limitrii creterii creditrii n valut) i de natura cererii meninerea gradului ridicat de ndatorare a unor categorii de debitori, ntreruperea (n a doua parte a anului) a trendului de refacere a ncrederii consumatorilor i a sentimentului economic al operatorilor economici din industrie i construcii. Inversarea traiectoriei activitii de creditare a fost mai pronunat pe componenta n valut, al crei ritm anual de cretere (calculat pe baza valorilor exprimate n euro) a cobort n decembrie 2012 la -2,6 la sut, de la +6,3 la sut n decembrie 2011. n ceea ce privete evoluia pe categorii de debitori, volumul creditelor s-a diminuat att n cazul populaiei (cu 4,5 la sut, scderi observndu-se pe ambele monede de denominare), ct i n cel al companiilor nefinanciare pe acest segment contracia (cu 1,9 la sut) a fost atribuit componentei n valut, n timp ce dinamica anual a creditului n lei s-a meninut n teritoriu pozitiv pe ansamblul anului (2,9 la sut la 31 decembrie). Anul 2012 a continuat tendina observat n ultima perioad, de orientare tot mai pronunat a fluxurilor de finanare bancar ctre segmentul companiilor nefinanciare, a crui pondere a ajuns la circa 53 la sut la finele anului; fenomenul continu s nregistreze o amplitudine remarcabil n cazul companiilor cu o intens activitate de inovare i de export, evoluie cu efect favorabil asupra tiparului de cretere economic a Romniei. n actualul context economic i financiar european, reluarea creterii sustenabile a economiei romneti necesit meninerea unor condiii de creditare ordonate,
24
continuarea unei astfel de evoluii n perioada urmtoare fiind susinut de: (i) strategiile de creditare ale principalelor grupuri bancare prezente n Romnia, care au n vedere meninerea investiiilor n ara noastr, pieei autohtone acordndu-i-se, n unele cazuri, importan strategic; (ii) implementarea, la nivelul UE, a unor noi aranjamente, care vizeaz prevenirea unei dezintermedieri financiare dezordonate sau excesiv de rapide. n aceste condiii, BNR a pledat activ ca un element central al Iniiativei Europene de Coordonare Bancar Vienna Initiative 2.0 s l constituie ntrirea coordonrii dintre autoritile de supraveghere din rile-gazd i cele din rile de origine, n scopul gestionrii adecvate a fenomenului de dezintermediere financiar. Anul 2012 a consemnat rezultate pozitive n planul lichiditii sistemului bancar indicator sensibil la fluctuaia ncrederii deponenilor interni i a investitorilor strini n bncile autohtone. Astfel, nrutirea percepiei unor deponeni pe fondul unor evenimente produse n rile de origine a bncilor-mam i riscul neprelungirii la scaden a depozitelor pe termen scurt din surse locale au avut un impact limitat, indicatorul de lichiditate plasndu-se peste pragul minim reglementat (1) pe fiecare band de scaden. Profitabilitatea sistemului bancar romnesc s-a meninut n teritoriu negativ, pierderea de 2,3 miliarde lei nregistrat la finele anului 2012 fiind atribuit creterii efortului de provizionare (pe fondul deprecierii calitii activelor financiare), reducerii veniturilor nete din dobnzi i diminurii randamentului obligaiunilor de stat deinute de instituiile de credit. n consecin, rata rentabilitii economice (ROA) i rata rentabilitii financiare (ROE) au nregistrat, pentru al treilea an consecutiv, niveluri negative (-0,64 la sut, respectiv -5,92 la sut). Cu toate acestea, msurile de restructurare adoptate nc din cursul anului 2012 (privind redimensionarea reelelor teritoriale i ajustarea necesarului de personal), precum i diminuarea ateptat a cheltuielilor privind provizioanele aferente riscului de credit creeaz premisele mbuntirii rezultatului financiar n anul 2013, datele la finele trimestrului I indicnd, de altfel, revenirea indicatorilor de profitabilitate ROA i ROE n plaja valorilor pozitive (0,55 la sut, respectiv 5,08 la sut). O ameliorare a profitabilitii sistemului bancar este relevat i de simulrile recente pe termen scurt, efectuate n ipoteza n care nu se vor materializa ocuri semnificative n zona euro. n contextul preocuprilor manifestate la nivel european n privina redresrii i rezoluiei instituiilor de credit, BNR este implicat, alturi de Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar, n activitatea de revizuire a politicii de finanare a instrumentelor de rezoluie, inclusiv a contribuiilor instituiilor de credit la Fondul de restructurare bancar, administrat de FGDB. O direcie distinct a planificrii pentru situaii neprevzute o constituie dezvoltarea cadrului de comunicare pentru evenimente cu risc ridicat la adresa stabilitii financiare. Un prim test al acestui mecanism a avut loc cu ocazia crizei cipriote din martie-aprilie 2013, context n care instrumentul de intervenie la care a fcut apel BNR a constat ntr-o tranzacie de active cu asumare de pasive (P&A) acest instrument reprezint o soluie privat pentru rezolvarea ordonat a situaiei
25
unei bnci neviabile, care permite continuitatea serviciilor bancare de care beneficiaz deponenii. Astfel, Bank of Cyprus una dintre cele dou bnci cu capital majoritar cipriot prezente n Romnia i-a transferat depozitele i o parte din activele sale celeilalte bnci cipriote (Marfin Bank). Printr-o comunicare eficient cu publicul, procesul de transfer s-a derulat n condiii normale, evitndu-se episoade de panic.
4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale

Integrarea european
n anul 2012, preocuprile n direcia ntririi guvernanei economice la nivelul UE s-au concretizat n adoptarea unor noi documente importante: (i) Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n Uniunea Economic i Monetar (semnat la 2 martie 2012 de 25 de state membre), care vizeaz, n principal, ntrirea disciplinei fiscale i introducerea unei supravegheri mai stricte la nivel bugetar a statelor din zona euro. Romnia a ratificat acest tratat n luna iunie 2012, asumndu-i aplicarea dispoziiilor privind pactul bugetar i, respectiv, coordonarea politicilor economice i convergena, iar de la intrarea n vigoare (ianuarie 2013), are posibilitatea de a participa la reuniunile la nivel nalt ale zonei euro;
(ii) pachetul legislativ pentru constituirea primului pilon al viitoarei Uniuni Bancare, respectiv crearea unui mecanism unic de supraveghere (MUS), deschis i statelor din afara zonei euro, cu respectarea deplin a integritii pieei unice i n acord cu necesitatea asigurrii unui tratament i a unei reprezentri echitabile a acestora. Acest pachet a fost lansat de Comisia European la 12 septembrie 2012, n contextul demersurilor pentru adncirea UEM, respectiv al publicrii raportului preliminar al preedintelui Consiliului European intitulat Ctre o veritabil Uniune Economic i Monetar. n esen, pachetul legislativ confer Bncii Centrale Europene sarcini specifice n ceea ce privete supravegherea prudenial i nuaneaz colaborarea acestei instituii cu Autoritatea Bancar European; (iii) Tratatul privind crearea unui Mecanism European de Stabilitate (MES) pentru a acorda asisten financiar statelor din zona euro care se confrunt cu dificulti de finanare, n cazul n care acest lucru este indispensabil pentru salvgardarea stabilitii financiare a zonei euro ca ntreg. Acest tratat a fost ratificat de toate cele 17 state membre ale zonei euro i a intrat n vigoare mai devreme dect era preconizat iniial, respectiv la 27 septembrie 2012. Dup clarificarea unor decizii cu caracter operaional, MES va putea capitaliza n mod direct bncile, rupnd astfel cercul vicios dintre datoria public i consolidarea bancar. Similar anului precedent, autoritile romne au elaborat i transmis Comisiei Europene versiunea actualizat a Programului Naional de Reform 2011-2013 i Programul de Convergen 2012-2015, documente pe baza crora Consiliul UE a adoptat la 10 iulie 2012 recomandri specifice de ar, n etapa final a Semestrului european. n cadrul Programului Naional de Reform, BNR i-a asumat o serie de 26
aciuni pe linia asigurrii unei funcionri adecvate i stabile a sectorului financiar, n concordan cu angajamentele din programul de asisten financiar agreat cu UE, FMI i Banca Mondial. n cadrul Pactului Euro Plus pe anul 2012, BNR a realizat, cu sprijinul Bncii Mondiale, un exerciiu de simulare a situaiilor de criz pentru a testa colaborarea dintre autoritile membre ale Comitetului Naional pentru Stabilitate Financiar n ceea ce privete gestionarea acestor situaii la nivelul instituiilor financiare individuale, al grupurilor financiare sau al pieei financiare n ansamblu.
Participarea BNR la structurile europene

Guvernatorul BNR, nsoit de viceguvernatorul BNR coordonator al afacerilor europene, particip la reuniunile trimestriale i la teleconferinele Consiliului general al Bncii Centrale Europene. n 2012, agenda discuiilor a inclus teme precum: (i) monitorizrile periodice referitoare la situaia macroeconomic, principalele evoluii monetare, financiare i fiscale din zona euro i non-euro; (ii) remunerarea depozitelor guvernamentale; (iii) activitatea desfurat de Reeaua de Cercetare Macroprudenial constituit la nivelul SEBC; (iv) respectarea de ctre bncile centrale membre a prevederilor articolelor 123 i 124 din Tratatul privind funcionarea UE. n ceea ce privete mecanismul de elaborare a deciziilor la nivel operaional, reprezentanii BNR particip la reuniunile n componen extins ale celor 12+1 comitete SEBC, contribuind la elaborarea i implementarea deciziilor Consiliului general i ale Consiliului guvernatorilor BCE. Banca Naional a Romniei este implicat n activitatea Comitetului European pentru Risc Sistemic (CERS), att la nivel decizional, prin participarea guvernatorului, a prim-viceguvernatorului i a viceguvernatorului responsabil cu problematica stabilitii financiare la reuniunile Consiliului General, ct i la nivel tehnic, unde este reprezentat n cadrul Comitetului Consultativ Tehnic i n grupurile de lucru aferente acestuia. n anul 2012, activitatea CERS s-a concentrat pe: (i) identificarea i evaluarea riscurilor macroprudeniale; (ii) elaborarea unor recomandri noi i monitorizarea celor emise n anul 2011; (iii) cercetarea unor aspecte macroprudeniale de actualitate (interconexiunile i potenialul de contagiune din sistemul financiar al UE, shadow banking, expuneri suverane etc.). Dintre cele mai importante structuri i substructuri ale Consiliului UE i ale CE la care BNR particip, la diferite niveluri ierarhice, trebuie menionat participarea bianual, la nivelul conducerii executive, la reuniunile Consiliului ECOFIN informal, la invitaia MFP, atunci cnd agenda de lucru cuprinde aspecte legate de activitatea bncii centrale, respectiv la reuniunile Comitetului Economic i Financiar, la nivel de viceguvernator coordonator al afacerilor europene. De asemenea, Banca Naional este reprezentat n mod activ la reuniunile Comitetului de Servicii Financiare, Comitetului Bancar European, Comitetului privind Conglomeratele Financiare, Comitetului de Pli. Printre cele mai importante subiecte dezbtute de aceste structuri n perioada de referin au fost: (i) propunerea de directiv pentru punerea n aplicare a cooperrii consolidate n domeniul taxei pe tranzaciile financiare; (ii) propunerea de directiv privind instituirea unui cadru pentru redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a
27
firmelor de investiii; (iii) revizuirea directivei privind cerinele de capital (CRD IV); (iv) revizuirea directivei privind schemele de garantare a depozitelor. Sub coordonarea BCE, n cursul anului 2012, Banca Naional a Romniei a continuat programul de asisten tehnic pentru Banca Naional a Serbiei (BNS), demarat la 1 februarie 2011 i prelungit pn la 31 decembrie 2013. Programul are drept obiectiv sprijinirea BNS n alinierea cadrului su operaional i de reglementare la standardele SEBC, BNR fiind implicat n furnizarea de expertiz tehnic pentru componentele Sprijin pentru aderarea la UE i respectiv Stabilitate financiar. De asemenea, a fost continuat programul de asisten tehnic pentru Banca Central a Egiptului (finalizat n 2012), domeniile vizate fiind implementarea acordului de capital Basel II i gestionarea relaiilor internaionale n contextul Basel II.
Asistena financiar pe termen mediu acordat de UE

Pentru continuarea reformelor ncepute n cadrul programului de asisten financiar ncheiat cu Uniunea European (2009-2011), autoritile romne au beneficiat n perioada 2011-2013 de un sprijin financiar preventiv n cadrul facilitii de asisten financiar pe termen mediu a UE n valoare de 1,4 miliarde euro. Aceasta vine n completarea acordului stand-by de tip preventiv ncheiat cu FMI n valoare de 3,5 miliarde euro. Programul de natur preventiv convenit cu UE a fost destinat continurii consolidrii fiscale, reformei administraiei fiscale, mbuntirii managementului i controlului finanelor publice, mbuntirii funcionrii pieelor bunurilor, serviciilor i pieei muncii, precum i asigurrii stabilitii externe, monetare i financiare i reformei pieei financiare. Pn la data expirrii programului (31 martie 2013), autoritile romne nu au apelat la sumele puse la dispoziie.
Relaiile cu organismele financiare internaionale

n cadrul aranjamentului stand-by de tip preventiv ncheiat cu FMI i derulat ncepnd cu aprilie 2011, pe parcursul anului 2012 au avut loc trei misiuni comune de evaluare ale FMI, CE, BM i BCE (ultima n perioada iulie-august). Dat fiind contextul electoral intern, o nou misiune a FMI i CE a venit la Bucureti n noiembrie 2012, pentru a purta discuii tehnice referitoare la perspectivele macroeconomice i la implementarea reformelor structurale, precum i pentru discutarea n linii generale a bugetului pentru anul 2013. Rezultatele acestor misiuni au indicat o ntrziere n realizarea reformelor structurale, motiv pentru care aranjamentul a fost prelungit cu trei luni, pn n iunie 2013. n cursul anului 2012 au fost rambursate ctre FMI rate de capital n sum de 1 307,3 milioane DST i au fost achitate dobnzi nete totaliznd 283,2 milioane DST. Cu ocazia reuniunilor anuale ale FMI i BM, desfurate la Tokyo n octombrie 2012, a fost oficializat extinderea Constituenei olandeze (din care face parte i Romnia), prin aderarea Belgiei i Luxemburgului, n cadrul implementrii pachetului de reforme n domeniul guvernanei aprobat de Consiliul Guvernatorilor FMI n decembrie 2010.
28
Sprijinul financiar acordat Romniei de la reluarea activitii BIRD n Romnia n anul 1991 s-a concretizat n mprumuturi n valoare total de 8,5 miliarde dolari SUA. Cel mai recent proiect pentru Romnia a fost aprobat de Consiliul Directorilor Executivi al BIRD la 12 iunie 2012. Acesta este un mprumut de tip preventiv, respectiv un mprumut pentru dezvoltare cu opiune de amnare a tragerii n valoare de 1 miliard euro, care vine n continuarea celor trei mprumuturi pentru politici de dezvoltare acordate n perioada 2009-2011, ca parte a sprijinului financiar coordonat dedicat susinerii Romniei n vederea contracarrii efectelor crizei economice. Scopul acestui proiect este de a sprijini guvernul n ndeplinirea intelor fiscale. n cadrul procesului de reform al Bncii Mondiale, menit s conduc la o cretere a reprezentativitii rilor n tranziie i n curs de dezvoltare, Romnia a demarat, n cursul anului 2012, procedurile de ratificare a celor dou rezoluii din 2010 privind majorarea selectiv, respectiv majorarea general de capital. n momentul n care va avea loc subscrierea, poziia Romniei n cadrul Constituenei (aceeai ca i la FMI) se va consolida, urmnd s dein o putere de vot de 0,31 la sut. n anul 2012, Corporaia Financiar Internaional, instituie membr a Grupului Bncii Mondiale, a acordat Romniei o finanare n valoare de aproximativ 27 milioane dolari SUA, n cadrul a dou proiecte destinate infrastructurii i sectorului financiar. n februarie 2012, Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare a aprobat strategia de ar pentru Romnia pentru perioada 2012-2015, care prevede implicarea BERD n sprijinirea sectorului financiar i a celui energetic, n dezvoltarea infrastructurii, precum i n susinerea unei orientri mai pronunate a economiei spre producie. n anul 2012, cuantumul finanrii BERD n Romnia a fost de 612 milioane euro, ridicnd suma cumulat a sprijinului financiar oferit de la nceperea activitii la aproximativ 6 miliarde euro. Subsumat unui obiectiv major de politic extern a Romniei, respectiv obinerea statutului de membru cu drepturi depline al OCDE, Banca Naional a fost invitat s participe pe o baz ad-hoc la lucrrile Comitetului pentru Piee Financiare al OCDE. n paralel, BNR a participat la reuniunile interinstituionale organizate de Ministerul Afacerilor Externe pentru configurarea unei strategii coerente a autoritilor romne n relaia cu OCDE. Principalele agenii de rating au meninut, n anul 2012 i n prima parte a anului 2013, calificativele acordate Romniei i perspectivele asociate acestora, cu excepia Moodys, care a decis, n iunie 2012, modificarea perspectivei din stabil n negativ, pstrnd ns rating-ul suveran (Baa3). Dou evenimente cu impact favorabil asupra atractivitii pieei financiare locale au avut loc la finele anului 2012 i nceputul anului 2013, Barclays Capital i JP Morgan anunnd deciziile de a include Romnia n rndul statelor ale cror instrumente sunt luate n calcul la stabilirea indicilor de referin ai obligaiunilor suverane n moned local emise pe pieele emergente.
29
5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2012

Prin aciunile sale, Banca Naional a Romniei vizeaz implementarea unei politici monetare care s permit realizarea obiectivului su fundamental asigurarea i meninerea stabilitii preurilor i ndeplinirea celorlalte atribuii prevzute n Legea nr. 312/2004 privind Statutul BNR, fr a urmri performane de ordin comercial, cum ar fi maximizarea profitului. Totui, n activitatea BNR exist o preocupare permanent pentru administrarea eficient a resurselor aflate la dispoziia sa, astfel nct n anul 2012 cheltuielile de funcionare au sczut cu circa 2 la sut n termeni reali fa de anul precedent, raportul dintre cheltuielile de funcionare i veniturile totale s-a redus de la 9,9 la sut n anul 2011 la 7,0 la sut n 2012, iar raportul dintre cheltuielile de funcionare i veniturile nete ale BNR a sczut de la 131 la sut n anul 2011 la 57,5 la sut n anul 2012. Pentru al aselea an consecutiv, BNR a nregistrat un rezultat financiar pozitiv, constnd n profit n sum de 696,1 milioane lei (cu 131 la sut mai mare dect profitul anului precedent). Creterea profitului s-a datorat, n principal, unui management performant al operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut, dar i operaiunilor de politic monetar, care, spre deosebire de anul anterior, au generat profit, n condiiile n care, din aceast perspectiv, BNR s-a situat pe o poziie de creditor fa de sistemul bancar pe tot parcursul anului 2012. Rezultatul pozitiv a fost determinat de profitul operaional din administrarea activelor i pasivelor n valut (+1 734,3 milioane lei) i din operaiunile de politic monetar (+217,1 milioane lei), diminuat cu pierderea din reevaluarea activelor i pasivelor n valut (-860,3 milioane lei), din emisiunea monetar i decontarea plilor (-5,3 milioane lei) i din alte operaiuni (-389,7 milioane lei). Potrivit Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale, cota de 80 la sut din veniturile nete ale BNR9 (556,9 milioane lei) a fost virat la bugetul de stat, iar profitul rmas a fost repartizat astfel: 83,5 milioane lei au fost destinate majorrii rezervelor statutare; 41,8 milioane lei au fost utilizate pentru constituirea unor surse proprii de finanare a investiiilor; 13,9 milioane lei pentru fondul de participare a salariailor la profit, iar 14 mii lei pentru rezerve la dispoziia Consiliului de administraie.
Veniturile nete aferente anului 2012 au fost determinate conform prevederilor art. 43 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, excluznd provizioanele care nu se refer la riscul de credit.
30
Raport anual 2012
Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Obiectivul politicii monetare
n contextul specific al anului 2012, obiectivul general al bncii centrale a constat n finalizarea n linii generale a procesului dezinflaiei declanat n anul 2000 i ancorarea ferm a anticipaiilor inflaioniste la niveluri care s asigure atingerea intei de inflaie pe termen mediu, respectiv realizarea stabilitii preurilor n economia romneasc pe acelai orizont de timp. Acesta decurgea, pe de o parte, din configuraia aparte a intelor de inflaie aferente orizontului temporal vizat de politica monetar, implicit din angajamentele asumate de autoritile romne prin documentele programatice elaborate n procesul de pregtire a adoptrii monedei euro n care a intrat Romnia la 1 ianuarie 2007 (ediiile succesive ale Programului de convergen), precum i prin acordurile convenite cu UE, FMI i alte instituii financiare internaionale i, pe de alt parte, din particularitile cadrului macroeconomic i financiar n care a fost implementat politica monetar n anul 2012. Caracterul special al configuraiei intelor de inflaie era dat de schimbrile de nivel, dar mai ales de natur, consemnate de acestea ca urmare a adoptrii ncepnd cu anul 2013 a unei inte staionare multianuale de inflaie situate la 2,5 la sut 1 punct procentual1 nivel considerat a fi compatibil cu definiia de stabilitate a preurilor pe termen mediu n economia romneasc implicnd ncheierea n 2012, cu un nivel al intei de 3 la sut 1 punct procentual, a etapei intelor anuale gradual descresctoare de inflaie stabilite i anunate pe un orizont temporal de doi ani2.
Rata inflaiei
10 9,00 9 8,60 8 7 6 5 4 3 2 7,5 1 1 pp 0 2005 Sursa: INS, BNR procente
7,85 6,56 4,87 6,57 4,84 5,59 6,30 4,74 3,14 7,96 6,09 5,79 4,95 3,33
inte anuale realizat (medie) realizat (dec./dec.)
5,0 1 pp 2006
4,0 1 pp 2007
3,8 1 pp 2008
3,5 1 pp 2009
3,5 1 pp 2010
3,0 1 pp 2011
3,0 1 pp 2012
2,5 1 pp 2013*
*) int sta ionar multianual de infla ie (dec./dec.) ncepnd cu anul 2013.
1 2
Conform deciziei adoptate de BNR mpreun cu guvernul spre finalul anului 2010. intele anuale de inflaie au fost coborte de la 7,5 la sut 1 punct procentual n 2005 la 3,0 la sut 1 punct procentual n 2011; intele anuale de inflaie pentru anul 2010 i anul 2012 au fost meninute la nivelul celor din anii precedeni: la 3,5 la sut 1 punct procentual, respectiv 3 la sut 1 punct procentual.
31
Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei
1. Provocri pentru politica monetar

n anul 2012, contextul de implementare a politicii monetare a fost dificil, aspectele mixte care l-au caracterizat iniial devenind i rmnnd ulterior predominant nefavorabile, chiar conflictuale, dat fiind nrutirea suferit spre mijlocul anului de evoluia inflaiei i de perspectiva pe termen scurt a acesteia, dar i de evoluia activitii economice, implicnd continuarea adncirii deficitului de cerere agregat pe orizontul apropiat de timp. Resorturile primare ale acestei duble deteriorri le-au constituit reacutizarea episodic a crizei datoriilor suverane i scderea sever a apetitului global pentru risc, asociate cu accentuarea declinului economiei zonei euro i cu intensificarea dezintermedierii financiare pe plan european, care s-au suprapus incertitudinilor generate de climatul politic i electoral intern. Acestora li s-au alturat noile ocuri adverse de natura ofertei produse n a doua parte a anului, reprezentate de scderea ampl a produciei agricole autohtone sub impactul condiiilor climatice nefavorabile i de majorarea preurilor internaionale ale materiilor prime agroalimentare, coroborate cu meninerea unei volatiliti relativ crescute a cursului de schimb al leului, n principal fa de dolarul SUA, dar i de creterea spre finalul intervalului a preului energiei electrice. Contextul a fost marcat i de implicaiile continurii consolidrii fiscale corespunztor angajamentelor asumate prin acordurile convenite cu UE, FMI i BM3. n aceste condiii, ncepnd cu a doua parte a trimestrului II, provocarea major pentru politica monetar a redevenit ancorarea ferm a anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu4 i asigurarea relurii convergenei ratei anuale a inflaiei ctre inta staionar de inflaie, simultan cu evitarea exercitrii de efecte contracioniste suplimentare asupra activitii economice. O asemenea provocare a impus ajustarea n consecin a prudenei i manierei de implementare a politicii monetare, dup ce, n primele luni ale anului 2012, acestea au fost adecvate din perspectiva unor evoluii ce au marcat practic ncheierea procesului dezinflaiei amorsat n anul 2000. Astfel, n condiiile continurii tendinei alerte de decelerare a inflaiei ce s-a reluat n iunie 2011, rata anual a inflaiei a atins n aceast perioad minime istorice succesive5 cobornd (n lunile aprilie i mai) chiar i la niveluri situate sub limita inferioar a intervalului de variaie din jurul punctului central al intei de inflaie de 3 la sut 1 punct procentual , iar previziunile privind meninerea acestei rate n interiorul intervalului-int, pe orizontul de timp relevant pentru politica monetar, s-au consolidat. n plus, alturi de continuarea scderii dinamicii anuale a preurilor volatile ale produselor alimentare, pe fondul manifestrii unui efect de baz favorabil, un determinant important al acestor evoluii l-a constituit decelerarea recent i cea anticipat a inflaiei CORE2 ajustat, reflectnd persistena deficitului amplu de cerere agregat, precum i continuarea ajustrii descendente a anticipaiilor inflaioniste, inclusiv ca efect al meninerii conduitei prudente a politicii monetare. n aceste condiii, BNR a prelungit n lunile februarie i martie
3 4
Incluznd efectele benefice exercitate de aceasta asupra percepiei de risc a investitorilor. n vederea prevenirii manifestrii efectelor de runda a doua ale ocurilor inflaioniste pe partea ofertei. Din perspectiva ultimilor 23 de ani.
32
ciclul de scdere prudent a ratei dobnzii de politic monetar pe care l-a iniiat spre finele anului 2011, aceasta fiind redus n doi pai consecutivi, de cte 0,25 puncte procentuale, pn la nivelul de 5,25 la sut, reprezentnd minimul istoric al ultimilor 22 de ani. Prezervarea prudenei pasului de ajustare a ratei dobnzii-cheie a fost justificat de persistena unor riscuri la adresa perspectivei inflaiei, avnd ca surs att mediul extern, n condiiile prelungirii crizei datoriilor suverane, ct i incertitudinile asociate conjuncturii electorale interne. Contextul de implementare a politicii monetare s-a schimbat ns semnificativ odat cu reacutizarea la mijlocul trimestrului II a crizei datoriilor suverane (provocat de sporirea incertitudinii privind evoluiile economice i politice din Grecia i de speculaiile privind posibila ieire a acestei ri din zona euro), dar i cu accentuarea problemelor din sistemul bancar european, care au sporit considerabil aversiunea global fa de risc. Presiunile n sensul deprecierii monedelor din regiune generate de aceast conjunctur au fost mai puternic/ ndelung receptate de moneda naional, datorit nrutirii percepiei investitorilor asupra riscului asociat pieei financiare locale, indus de temerile privind potenialul impact relativ mai consistent exercitat asupra economiei romneti de ajustarea sistemului bancar european i de slbirea economiei zonei euro, dar i de tensiunile manifestate ulterior n mediul politic intern. Creterea riscurilor la adresa comportamentului viitor al inflaiei, dar i a stabilitii financiare, provocat de reescaladarea crizei, ca urmare a potenialei accenturi pe acest fond a volatilitii fluxurilor de capital, implicit a celei a cursului de schimb al leului, a determinat BNR s stopeze n luna mai trendul descendent al ratei dobnzii de politic monetar. Totodat, prelungirea ulterioar a incertitudinii crescute asociate mediului extern, dar i contextului electoral intern, implicnd meninerea riscurilor la adresa cursului de schimb al leului, a fcut imposibil reluarea n luna urmtoare a ciclului de scdere a ratei dobnzii de politic monetar, cu toate c aceasta a constituit o opiune a Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei. O asemenea opiune a devenit ns total neviabil n a doua parte a anului 2012, date fiind conturarea i apoi materializarea riscului creterii mai ample a preurilor internaionale ale unor materii prime agricole i a pierderilor de producie agricol intern provocate de seceta prelungit din anul analizat, avnd drept consecin scumpirea produselor alimentare procesate i neprocesate, implicit deteriorarea semnificativ a evoluiei curente i a perspectivei pe termen scurt ale inflaiei. Sub impactul acestor ocuri de natura ofertei, dar i al deprecierii leului n raport cu euro i dolarul SUA, n condiiile amplificrii ieirilor de capital strin, rata anual a inflaiei a consemnat n trimestrul III o cretere abrupt (pn la 5,33 la sut n luna septembrie) i s-a meninut ulterior, inclusiv n luna decembrie cnd a atins nivelul de 4,95 la sut , deasupra limitei superioare a intervalului din jurul punctului central al intei stabilite pentru sfritul anului. n plus, deviaia ratei anuale a inflaiei fa de limita superioar a intervalului-int era anticipat s se prelungeasc pe termen scurt, chiar dac amplitudinea previzionat a acesteia se reducea treptat n a doua parte a anului 2013.
33
Din perspectiva conducerii politicii monetare, dificultile acestui context au fost amplificate de scderea concomitent consemnat n acest interval i n perspectiva apropiat de dinamica activitii economice datorit contraciei produciei agricole autohtone i accenturii declinului economiei zonei euro implicnd continuarea creterii pe termen scurt a deficitului de cerere agregat, de natur s intensifice prezumatele presiuni dezinflaioniste exercitate de acesta, dar i s diminueze riscul manifestrii efectelor secundare ale ocurilor inflaioniste pe partea ofertei. n aceste condiii, n cadrul celor patru edine pe probleme de politic monetar, desfurate n perioada august 2012 ianuarie 2013, Consiliul de administraie al BNR a decis s menin rata dobnzii de politic monetar la nivelul de 5,25 la sut, precum i nivelurile n vigoare ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor n lei, respectiv, celor n valut ale instituiilor de credit. Totodat, ncepnd cu luna august, banca central a recurs i la sporirea fermitii controlului exercitat asupra lichiditii din sistemul bancar. O asemenea abordare a bncii centrale a fost justificat, pe de o parte, de necesitatea prevenirii deteriorrii anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu, implicit a conservrii perspectivei revenirii ratei anuale a inflaiei n interiorul intervalului intei staionare odat cu epuizarea efectelor ocurilor adverse pe partea ofertei, precum i de cerina contracarrii episoadelor de cretere excesiv a volatilitii cursului de schimb al leului. Pe de alt parte, meninerea statu-quo-ului ratei dobnzii de politic monetar i nerecurgerea la majorarea acesteia aveau ca argumente caracterul temporar al deteriorrii evoluiei inflaiei i al aciunii factorilor responsabili aflai n cea mai mare parte n afara sferei de influen a politicii monetare , dar i decalajul de timp inerent necesar transmiterii impulsului unei eventuale modificri a ratei dobnzii de politic monetar; deosebit de relevant era i poteniala slbire suplimentar a economiei romneti n condiiile persistenei riscului accenturii/prelungirii peste ateptri a declinului economic n zona euro. n condiiile specifice ale anului 2012, banca central a recurs i la intensificarea i la diversificarea aciunilor de comunicare i de explicare a raiunilor deciziilor de politic monetar adoptate de Consiliul de administraie al BNR. n cadrul acestora, Banca Naional a subliniat n mod repetat faptul c implementarea unui mix echilibrat de politici macroeconomice i accelerarea reformelor structurale, n contextul ndeplinirii angajamentelor asumate prin acordurile ncheiate cu UE, FMI i alte instituii financiare internaionale, sunt eseniale pentru realizarea stabilitii preurilor i pentru prezervarea stabilitii financiare, reprezentnd premise ale unei creteri economice sustenabile i de durat. Aciunile ntreprinse n mod consecvent de banca central, precum i permanenta adecvare a prudenei politicii monetare, n contextul continurii consolidrii fiscale, au fost determinante pentru prevenirea unei deteriorri mai severe a inflaiei i a perspectivei pe termen scurt a acesteia sub impactul ocurilor adverse de natura ofertei produse n a doua jumtate a anului, precum i pentru ancorarea anticipaiilor inflaioniste pe termen mai ndelungat la niveluri compatibile cu inta staionar de inflaie. Pe acest fond, n anul 2012 rata medie anual a inflaiei (12 luni/12 luni) a continuat s scad, nivelul atins de aceasta pe ansamblul
34
intervalului, de 3,33 la sut, reprezentnd minimul ultimilor 23 de ani. Totodat, n pofida amplului oc suferit de producia agricol, precum i a declinului semnificativ al cererii externe, pierderea de ritm consemnat de creterea economic n anul 2012 a fost n general inferioar celei nregistrate de alte state din regiune membre ale UE6, dinamica anual a acesteia continund s se poziioneze n teritoriul pozitiv (0,7 la sut).
2. Implementarea politicii monetare

Meninerea prudenei adecvate a politicii monetare reclamat de contextul specific de implementare a acesteia n anul 2012 s-a realizat prin dou maniere distincte de reacie a bncii centrale. n primele luni ale anului, continuarea decelerrii inflaiei i meninerea perspectivelor favorabile ale acesteia au permis i au justificat prelungirea ciclului de scdere prudent a ratei dobnzii de politic monetar pe care BNR l-a iniiat n luna noiembrie 2011, pentru ca accentuarea ulterioar a riscurilor la adresa inflaiei, succedat de deteriorarea perspectivei pe termen scurt a acesteia, s impun stoparea ajustrii descendente a ratei dobnzii de politic monetar i meninerea ulterioar a statu-quo-ului acesteia, precum i creterea temporar a fermitii controlului exercitat de banca central asupra lichiditii din sistemul bancar.
Rata dobnzii de politic monetar i rata infla iei

procente pe an; medie lunar 10 8 6 4 2 0 rata dobnzii de politic monetar rata inflaiei (scala din dreapta) variaie anual (%) 10 8 6 4 2 0
Sursa: INS, BNR
n lunile februarie i martie 2012, rata dobnzii de politic monetar a fost redus n doi pai consecutivi, de cte 0,25 puncte procentuale, pn la nivelul de 5,25 la sut. Argumentul major al deciziilor l-au constituit accelerarea dezinflaiei7, dar mai ales reconfirmarea perspectivei meninerii ratei anuale a inflaiei n interiorul intervalului de variaie din jurul punctelor centrale ale intelor de inflaie stabilite pentru anii 2012 i 2013. Cea din urm continua s aib ca suport pattern-ul ameliorat al ratei anuale prognozate a CORE2 ajustat, reflectnd n principal
6 7
Conform datelor Eurostat/Comunicatului de pres al INS din 3 aprilie 2013. Rata anual a inflaiei a cobort nc din luna ianuarie n jumtatea inferioar a intervalului de variaie din jurul punctului central al intei stabilite pentru sfritul anului 2012, atingnd n luna februarie valoarea de 2,59 la sut.
ian.10 feb.10 mar.10 apr.10 mai.10 iun.10 iul.10 aug.10 sep.10 oct.10 nov.10 dec.10 ian.11 feb.11 mar.11 apr.11 mai.11 iun.11 iul.11 aug.11 sep.11 oct.11 nov.11 dec.11 ian.12 feb.12 mar.12 apr.12 mai.12 iun.12 iul.12 aug.12 sep.12 oct.12 nov.12 dec.12
35
relativa accelerare a ajustrii descendente a anticipaiilor inflaioniste, inclusiv a celor pe termen mediu, dar i persistena valorilor ridicate previzionate ale gap-ului negativ al PIB. Evalurile din trimestrul I sugerau chiar o relativ cretere, inclusiv n perspectiv, a deficitului de cerere i a intensitii presiunilor dezinflaioniste exercitate de acesta, date fiind scderea consemnat de dinamica anual a PIB n trimestrul IV 20118 (la 1,9 la sut, fa de 4,4 la sut n trimestrul anterior), precum i evoluia din primele luni ale anului 2012 a unor indicatori relevani pentru cererea de consum i de investiii. ntr-un asemenea context, prezervarea prudenei pasului de reducere a ratei dobnzii de politic monetar a avut ca argument meninerea asimetriei nefavorabile a balanei riscurilor la adresa perspectivei inflaiei. Principalele riscuri de natur intern s-au relevat a fi cel de deteriorare a anticipaiilor inflaioniste, sub influena prognozatei creteri temporare a ratei anuale a inflaiei n a doua parte a anului 2012 reflectnd un efect statistic de baz , precum i cele asociate contextului electoral. n acelai timp, riscurile majore avnd ca surs mediul extern le constituiau posibila persisten a tensiunilor geopolitice i sociale din Orientul Mijlociu, care ar fi condus la creterea preului internaional al petrolului, precum i poteniala agravare a crizei datoriilor suverane, de natur s genereze presiuni inflaioniste n principal prin efectele adverse exercitate asupra fluxurilor de capital adresate economiilor emergente, inclusiv economiei romneti, implicit asupra comportamentului cursului de schimb al leului. O parte dintre riscurile induse de mediul extern s-au materializat n lunile urmtoare, n condiiile n care accentuarea incertitudinii privind evoluiile economice i politice din Grecia, implicit apariia speculaiilor privind posibila ieire a acestei ri din zona euro, precum i agravarea problemelor sistemului bancar spaniol generatoare de ndoieli privind capacitatea autoritilor naionale de a acoperi costurile substaniale ale recapitalizrii/consolidrii acestuia , mpreun cu deteriorarea perspectivei creterii economice din zona euro/UE i pe plan mondial, au condus la o nrutire drastic a sentimentului pieei financiare globale, soldat cu poziionarea cursurilor de schimb ale majoritii monedelor din Europa Central i de Est pe o traiectorie cresctoare. n cazul leului, efectele adverse exercitate de mediul extern au fost amplificate de incertitudinile asociate evoluiilor interne n contextul anului electoral. Creterea sensibil, pe acest fond, a riscurilor la adresa perspectivei pe termen scurt a inflaiei a determinat Consiliul de administraie al BNR s stopeze n luna mai ciclul de scdere a ratei dobnzii de politic monetar i s decid n edina imediat urmtoare (iunie 2012) meninerea acesteia la nivelul de 5,25 la sut. Evoluia
Ca regul general, datele statistice menionate sunt cele disponibile la momentul deciziei de politic monetar. Unele dintre acestea au fost revizuite ulterior de INS. n cazul trimestrelor I i II 2012, pentru a asigura consecvena cu Rapoartele asupra inflaiei publicate de BNR, analiza evoluiei PIB i a componentelor acestuia se bazeaz pe cea de-a doua versiune a datelor de conturi naionale aferente trimestrelor respective, publicate de INS n data de 4 iulie, respectiv 5 octombrie 2012.
36
inflaiei din prima parte a trimestrului II9, precum i perspectiva acesteia, relevat de prognoza trimestrial actualizat din luna mai10 i reconfirmat de evaluarea datelor devenite disponibile pn spre finele trimestrului II, au rmas ns favorabile n acest interval. n plus, previziunile privind inflaia erau susinute de continuarea ameliorrii comportamentului ateptat al inflaiei de baz (CORE2 ajustat)11, n condiiile anticiprii intensificrii presiunilor dezinflaioniste ale deficitului de cerere agregat pe fondul scderii valorilor prognozate ale acestuia, decurgnd din revizuirea descendent a prognozei privind creterea PIB n anul 2012. Ateptrile de ncetinire a creterii economice chiar de la nceputul anului au fost confirmate la scurt timp de datele statistice aferente trimestrului I, care au relevat diminuarea n acest interval a dinamicii anuale a PIB (0,3 la sut), n condiiile scderii dinamicii pozitive a consumului final al populaiei (la 0,3 la sut, de la 1,8 la sut n trimestrul IV 2011), dar i ale declinului consemnat de exporturi (-2,2 la sut, fa de +4 la sut n trimestrul anterior), n principal datorit condiiilor meteorologice adverse din primele luni ale anului (care au condus la ntrzieri n onorarea comenzilor de ctre productorii interni), precum i contraciei economice din zona euro.
Contribuia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB

6 4 2 0 -2 -4 -6 I 2010 II III IV I 2011 II III IV I 2012 II III IV puncte procentuale varia ie anual (%) 6 4 2 0 -2 -4 -6
export net consum final al popula iei Sursa: INS, calcule BNR
formare brut de capital fix PIB real (scala din dreapta)
Balana riscurilor asociate perspectivei pe termen scurt a inflaiei a suferit o nou deteriorare sever n prima parte a trimestrului III, date fiind creterea abrupt pe care a consemnat-o n luna iulie cursul de schimb al leului12 i poteniala prelungire a volatilitii ridicate a acestuia, sub impactul sporirii aversiunii globale fa de risc, amplificat de tensionarea mediului politic intern. Acestora li s-au alturat
9
10
11 12
Rata anual a inflaiei a cobort n lunile aprilie i mai la niveluri minime istorice (1,8, respectiv 1,79 la sut) din perspectiva ultimilor 23 de ani. Potrivit scenariului de baz al proieciei, rata anual a inflaiei IPC urma s se situeze la finele anilor 2012 i 2013 la 3,2 la sut i respectiv 3 la sut, valori identice celor anticipate n exerciiul anterior de prognoz (Raportul asupra inflaiei din luna februarie 2012). Reflectnd inclusiv prelungirea ajustrii descendente a anticipaiilor inflaioniste. Deprecierea consemnat de leu fa de euro n luna iulie (1,9 la sut, pe baza valorilor medii zilnice) a fost cea mai mare din ultimele 13 luni.
37
riscul unei creteri mai ample a preurilor internaionale ale materiilor prime agricole, precum i cel al scderii peste ateptri a produciei agricole interne pe fondul persistenei condiiilor meteorologice nefavorabile, de natur s exercite un impact advers consistent asupra preurilor interne ale alimentelor procesate i neprocesate. Comportamentul curent i viitor al dinamicii preurilor de consum continua ns s rmn favorabil, prognoza actualizat a evoluiilor macroeconomice pe termen mediu reconfirmnd perspectiva meninerii ratei anuale previzionate a inflaiei n interiorul intervalului-int de-a lungul ntregului orizont relevant pentru politica monetar13. ntr-un asemenea context, n edina din luna august Consiliul de administraie al BNR a decis s prelungeasc statu-quo-ul ratei dobnzii de politic monetar i pe cel al ratelor RMO aferente pasivelor n lei i n valut ale bncilor; pentru a contracara ns riscul creterii excesive a volatilitii cursului de schimb al leului, banca central a ntrit pe parcursul lunii august controlul exercitat asupra lichiditii din sistemul bancar. Consiliul de administraie al BNR a decis s menin rata dobnzii de politic monetar la nivelul de 5,25 la sut i s prezerve nivelurile n vigoare ale ratelor RMO aferente pasivelor n lei i n valut ale instituiilor de credit i n cadrul edinelor sale din lunile septembrie i noiembrie; totodat, n luna noiembrie, s-a decis readoptarea de ctre banca central a manierei ferme de gestionare a lichiditii din sistemul bancar. Contextul care a motivat o asemenea calibrare a instrumentelor de politic monetar s-a caracterizat, pe de o parte, prin nrutirea semnificativ a evoluiei curente i a perspectivei pe termen scurt ale inflaiei, relevat iniial de evalurile din ultima parte a trimestrului III i confirmat apoi de prognoza trimestrial a evoluiilor pe termen mediu din luna noiembrie14. Principalul determinant al acesteia l-au constituit creterea alert, ncepnd cu luna iulie, a preurilor produselor alimentare procesate i neprocesate (reprezentnd materializarea riscurilor identificate n evalurile anterioare ale bncii centrale) care a condus15 la ieirea n luna septembrie a ratei anuale a inflaiei (5,33 la sut) din intervalul de variaie asociat intei , precum i anticipata prelungire a acestei tendine n urmtoarele trimestre, sub impactul scumpirii materiilor prime agroalimentare pe piaa internaional i al scderii consemnate n anul analizat de producia agricol intern. Totodat, pe termen foarte scurt, riscurile la adresa perspectivei inflaiei induse de poteniala accentuare a volatilitii fluxurilor de capital, implicit a celei a cursului de schimb al leului, pe fondul unei eventuale deteriorri a mediului extern, posibil suprapuse conjuncturii electorale interne, rmneau semnificative. Pe de alt parte, nrutirea evoluiei curente i viitoare a inflaiei se prefigura a fi temporar, rata anual a inflaiei fiind ateptat s se renscrie, ncepnd cu
13
14
15
Valorile prognozate ale ratei anuale a inflaiei pentru finele anilor 2012 i 2013 erau similare celor din Rapoartele asupra inflaiei din lunile februarie i mai 2012: 3,2 la sut i, respectiv, 3 la sut. Conform scenariului de baz al proieciei, rata anual a inflaiei urma s se plaseze la 5,1 la sut la sfritul anului 2012 i la 3,5 la sut la finele anului 2013, niveluri superioare cu 1,9 i, respectiv, 0,5 puncte procentuale celor prognozate anterior. Alturi de deprecierea acumulat de leu n raport cu principalele monede i de manifestarea unui efect statistic de baz, anticipat n prognozele BNR a exercita o influen tranzitorie.
38
trimestrul I 2014, i s se consolideze ulterior n intervalul de variaie din jurul punctului central al intei de inflaie pe termen mediu. Aceast perspectiv avea ca suport anticipata epuizare a efectelor majorrii preurilor produselor agroalimentare, precum i relativa cretere a intensitii presiunilor dezinflaioniste anticipate a fi exercitate de deficitul de cerere agregat, n condiiile revizuirii descendente a ritmului de cretere a economiei romneti. Totodat, potenialul risc nou conturat, i anume cel ca amplitudinea creterii recente i a celei previzionate a preurilor produselor alimentare s genereze, n contextul dat, efecte de runda a doua, era semnificativ diminuat de caracterul tranzitoriu al acestor creteri, precum i de perspectiva adncirii n raport cu proiecia anterioar a gap-ului negativ al PIB de-a lungul orizontului de prognoz. Datele statistice publicate pn la edina Consiliului de administraie al BNR din luna ianuarie 2013 au evideniat faptul c n perioada octombrie-noiembrie 2012 rata anual a inflaiei a consemnat scderi consistente, cobornd la nivelul de 4,56 la sut, n principal ca efect al relativei ameliorri, inclusiv fa de ateptri, a evoluiei preurilor volatile i a comportamentului cursului de schimb al leului. Totodat, pe acest fond, potenat de tendina de apreciere a leului amorsat n ultimele sptmni ale anului 201216, precum i ca urmare a posibilei prelungiri a dinamicii sczute a activitii economice implicnd o foarte probabil adncire a deficitului de cerere agregat previziunea privind revenirea ratei anuale a inflaiei la limita superioar a intervalului-int pn la finele anului 2013 s-a consolidat. Date fiind ns persistena unor riscuri i incertitudini semnificative asociate acestei perspective, avnd ca surs evoluiile mediului extern i ale fluxurilor de capitaluri, precum i comportamentul preurilor administrate i al unor preuri volatile, n edina din 7 ianuarie 2013 Consiliul de administraie al BNR a decis s prelungeasc statu-quo-ul ratei dobnzii de politic monetar, precum i pe cel al ratelor RMO aplicabile pasivelor n lei i n valut ale instituiilor de credit. Perspectiva prelungirii n trimestrul IV 2012 a ritmului relativ sczut al activitii economice avea ca premise i poteniale indicii scderea consemnat n trimestrul anterior de rata anual de cretere a PIB (-0,5 la sut17, dup o majorare cu 1,1 la sut n trimestrul II), revizuirea descendent de ctre BCE/CE a prognozei privind creterea economic n UE i n zona euro n 2012 i n 2013, dar i continuarea evoluiei nefavorabile, respectiv nrutirea n prima lun a trimestrului IV a unor indicatori ai cererii de consum i de investiii. Relevante n acest sens erau i comportamentul masei monetare n sens restrns indicator corelat cu activitatea economic , precum i cel al creditului acordat sectorului privat. Astfel, dinamica anual a mprumuturilor acordate sectorului privat18 i-a prelungit traiectoria descendent pe care a intrat pe parcursul trimestrului II19 i a cobort,
16
17
18 19
Ca urmare a ameliorrii sensibile a percepiei investitorilor asupra riscului asociat pieei financiare romneti ulterior finalizrii procesului electoral. Scderea a fost imprimat att de restrngerea activitii comparativ cu trimestrul precedent, ct i de un efect de baz perioada similar aferent anului 2011 nregistrnd unul dintre cele mai alerte ritmuri de cretere consemnate ulterior declanrii crizei economice. n absena altor meniuni, indicatorii sunt calculai ca variaii anuale exprimate n termeni reali. Dup ce n aprilie acesta atinsese un vrf de 7,9 la sut, datorat ns n mare msur influenei statistice exercitate de deprecierea leului.
39
ncepnd cu ultima lun a trimestrului III, n teritoriul negativ, atingnd n decembrie 2012 o valoare de -3,5 la sut (3,3 la sut n decembrie 2011); evoluia similar celor consemnate n alte state din regiune i n zona euro a reflectat, n principal20, implicaiile adverse ale creterii volumului i ponderii creditelor neperformante i ale continurii procesului de dezintermediere pe plan european, coroborate cu derularea procesului de ajustare a bilanurilor agenilor economici nebancari. Relevant n acest context este faptul c declinul s-a datorat n principal componentei n valut, a crei dinamic anual (calculat pe baza valorilor exprimate n euro) a cobort n decembrie 2012 la -2,6 la sut (comparativ cu 6,3 la sut n decembrie 2011); ncepnd din septembrie 2012, variaia anual a mprumuturilor n valut a fost devansat, n premier pentru ultimii cinci ani i jumtate, de cea a componentei n lei (a crei rat de cretere a atins n ultima lun a anului analizat nivelul de -1,1 la sut). Pe acest fond, ponderea creditelor n devize n creditul acordat sectorului privat a nregistrat n a doua parte a anului o tendin tot mai accentuat de scdere.
Creditul acordat sectorului privat

varia ie anual real (%) 12 8 4 0 -4 -8 -12
Creditul acordat populaiei

varia ie anual real (%) 20 15 10 5 0 -5 -10 -15
ian.10 mar.10 mai.10 iul.10 sep.10 nov.10 ian.11 mar.11 mai.11 iul.11 sep.11 nov.11 ian.12 mar.12 mai.12 iul.12 sep.12 nov.12 dec.12
total credite acordate populaiei credite acordate societilor nefinanciare
Declinul dinamicii creditului acordat sectorului privat s-a datorat att componentei destinate societilor nefinanciare, ct i celei adresate populaiei. n cazul populaiei, evoluia a fost, pe de o parte, consecina relativei scderi a cererii de mprumuturi de consum, dar mai ales a cererii de credite imobiliare (relevat de ediiile succesive ale Sondajului BNR privind creditarea populaiei i a companiilor nefinanciare), n condiiile ntreruperii, n a doua parte a anului, a trendului de refacere a ncrederii consumatorilor i de ameliorare a ateptrilor privind evoluia situaiei financiare i a locului de munc, precum i ale meninerii gradului ridicat de ndatorare a unor categorii de debitori. Pe de alt parte, i oferta de credite adresat populaiei a reflectat impactul exercitat de ateptrile pesimiste ale bncilor privind situaia economic general, de reglementrile prudeniale ale
20
n ultimele luni ale anului, scderea de ritm s-a corelat cu amplificarea transferurilor nete de credite din bilanurile bncilor (conform datelor din statistica monetar), ea reflectnd totodat influena statistic a atenurii deprecierii n termeni anuali a monedei naionale i respectiv a creterii ratei anuale a inflaiei.
40
ian.10 mar.10 mai.10 iul.10 sep.10 nov.10 ian.11 mar.11 mai.11 iul.11 sep.11 nov.11 ian.12 mar.12 mai.12 iul.12 sep.12 nov.12 dec.12
credite pentru consum i alte scopuri credite pentru locuin e
BNR destinate limitrii creterii creditrii n valut21, dar mai ales de preocuprile instituiilor de credit pentru ajustarea propriilor bilanuri; prudena ridicat manifestat de bnci n acest context a fost reflectat de accentuarea inegal i neuniform ns a restrictivitii standardelor de creditare, att pe segmentul creditelor imobiliare, ct i pe cel al creditelor de consum. O evoluie oarecum diferit s-a consemnat pe segmentul creditelor adresate societilor nefinanciare, redresarea cererii de credite observat pe parcursul ultimelor trei trimestre ale anului fiind acompaniat de pstrarea relativ neschimbat a standardelor de creditare. Ca urmare, dinamica anual a creditului n lei acordat societilor nefinanciare s-a meninut n teritoriul pozitiv pe ansamblul anului (2,9 la sut n luna decembrie 2012), cu toate c a consemnat o tendin descendent n trimestrul IV; variaia anual a componentei n valut a devenit ns negativ (-3,6 la sut n decembrie, pe baza valorilor exprimate n euro), conducnd astfel la scderea cu 1,9 la sut pe ansamblul anului 2012 a creditului acordat acestui sector. n cazul creditelor acordate populaiei, variaia anual a componentei n lei a continuat s nregistreze valori negative, care s-au majorat pe parcursul trimestrelor II i III, dar s-au atenuat n urmtoarele luni, pe fondul consolidrii tendinei de cretere a mprumuturilor n moned naional pentru locuine (15,2 la sut la finele anului, comparativ cu -7,7 la sut n decembrie 2011). n schimb, dinamica anual a componentei n valut a creditelor acordate persoanelor fizice a nregistrat o scdere cvasiconstant ncepnd cu trimestrul II pe seama evoluiei tuturor categoriilor de mprumuturi , cobornd de la 4,3 la sut n luna martie la -1,2 la sut n decembrie (valori exprimate n euro). La rndul ei, dinamica depozitelor totale n bnci ale populaiei (depozitele ON i depozitele la termen, inclusiv cele cu scadena de peste doi ani, care nu sunt incluse n masa monetar) a crescut n luna mai 2012 pn la un nivel de 11,1 la sut, dar s-a diminuat ulterior, atingnd la finele anului valoarea de 3,3 la sut; evoluia s-a corelat n linii mari cu traiectoria ritmului de cretere a salariului mediu net (n termeni reali), ea reflectnd totodat relativa amplificare a volumului rambursrilor de mprumuturi efectuate de acest segment. Tiparul a fost imprimat de evoluia depozitelor la termen ale populaiei (inclusiv cele cu scadena de peste doi ani), a cror rat anual de cretere s-a majorat n prima parte a anului (urcnd n aprilie pn la un nivel de 12,7 la sut), pentru ca ulterior s se diminueze pn la valoarea de 3,9 la sut, n pofida meninerii nivelurilor atractive ale randamentelor oferite de bnci pentru respectivele plasamente. Ponderea acestei categorii de depozite n totalul depozitelor populaiei s-a consolidat ns, situndu-se pe parcursul anului n jurul unui nivel de 81 la sut, fapt ce a reflectat meninerea robusteii cererii de bani n scopul economisirii. Acest comportament s-a corelat cu accentuarea n a doua parte a anului a pesimismului ateptrilor populaiei privind perspectiva situaiei financiare, respectiv a locului de munc22.
21 22
n principal ale Regulamentului BNR nr. 24/2011 privind creditele destinate persoanelor fizice. O relativ ameliorare a acestor anticipaii a fost consemnat doar n ultima lun a anului.
41
Evoluia depozitelor populaiei

80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 miliarde lei varia ie anual real (%) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5
Reflectnd aceste evoluii, masa monetar (M3) a consemnat ncepnd cu luna iunie o pierdere treptat de dinamic, valoarea celei din urm cobornd n luna decembrie 2012 la -2,2 la sut (comparativ cu un nivel de 9,3 la sut consemnat n luna mai). Comportamentul M3 a reflectat preponderent impactul ajustrii bilanurilor diferitelor categorii de ageni economici, coroborat cu efectele de natur statistic exercitate de reclasificarea majoritii fondurilor de pia monetar23, context n care tendina de scdere pe care a manifestat-o ncepnd cu anul 2000 viteza de rotaie a banilor, pe fondul consolidrii procesului dezinflaiei, s-a ntrerupt. Declinul dinamicii masei monetare a fost indus cu precdere de componenta destinat tranzaciilor (M1), dar i de depozitele la termen sub doi ani, ambele consemnnd scderi ale variaiei anuale n raport cu finele anului 2011.
3. Utilizarea instrumentelor politicii monetare

Pe parcursul anului 2012, banca central a continuat s utilizeze n mod activ i ntr-o manier flexibil componentele cadrului operaional al politicii monetare n scopul adecvrii gestionrii lichiditii la ansamblul de provocri ale acestei perioade, ce au decurs din: (i) deteriorarea semnificativ, ncepnd cu mijlocul trimestrului II, a sentimentului investitorilor fa de piaa financiar local, indus de episoadele de acutizare a crizei datoriilor suverane, precum i de tensiunile care au marcat scena politic intern; (ii) amplificarea cererii de rezerve a instituiilor de credit, reflectnd adncirea i consolidarea la niveluri relativ ridicate a valorii negative a poziiei nete a lichiditii bncilor; (iii) accentuarea temporar, n prima parte a anului, a caracterului asimetric al distribuiei lichiditii n sistemul bancar, care n condiiile persistenei influenei exercitate de limitele de expunere ntre bnci pe piaa monetar interbancar a reclamat intensificarea rolului de reglare a lichiditii al bncii centrale, n consonan cu tendinele pe plan european i mondial; (iv) persistena anumitor disfuncionaliti ale mecanismului de transmisie
23
Definiia fondurilor de pia monetar a fost armonizat la nivelul SEBC cu cea a Comitetului Autoritilor Europene de Reglementare a Pieelor Valorilor Mobiliare (CERVM), devenind mai restrictiv. Cvasitotalitatea fondurilor de pia monetar din Romnia a optat pentru schimbarea statutului n favoarea celui al altor fonduri de investiii, acestea din urm fiind clasificate de statistica monetar n categoria deintorilor de moned; n consecin, valoarea aciunilor emise de fondurile de pia monetar deinute de sectorul nebancar (incluse la categoria instrumentelor financiare tranzacionabile) s-a redus sensibil.
42
lei
valut
total depozite (scala din dreapta)
monetar, cu toate c funcionarea anumitor segmente ale acestuia a consemnat o relativ ameliorare, susinut de intrarea n vigoare a msurilor prudeniale adoptate de BNR n trimestrul IV 201124 destinate limitrii creterii creditului n valut acordat debitorilor neprotejai fa de riscul valutar. Setul de instrumente ale politicii monetare s-a dovedit a fi n continuare adecvat cerinelor de implementare a politicii monetare n contextul descris. Similar anilor anteriori, banca central a adoptat ns noi msuri destinate sporirii eficienei cadrului su operaional. Astfel, mecanismul RMO a continuat s fie adaptat la condiiile macroeconomice i financiare interne curente i de perspectiv puternic influenate de evoluiile adverse ale mediului extern , BNR atenund restrictivitatea acestuia prin eliminarea constrngerii pe care prevederile anterioare ale regulamentului o exercitau asupra prelungirii scadenei iniiale a pasivelor instituiilor de credit25. Msura a reprezentat, n acelai timp, o nou etap a procesului de armonizare a mecanismului RMO cu standardele n materie ale BCE. De asemenea, avnd n vedere amplificarea cererii de rezerve a bncilor, BNR a modificat procedurile de derulare a operaiunilor de pia monetar, eliminnd ncepnd cu luna noiembrie 2012 restriciile referitoare la numrul de opiuni (implicit al seriilor de active eligibile) pe care instituiile de credit le pot transmite n cadrul licitaiilor desfurate la rat fix i la rat variabil de dobnd26, dup ce n luna mai banca central majorase de la 3 la 5 numrul opiunilor pe care o instituie de credit le poate transmite n cadrul licitaiilor desfurate la rat fix de dobnd. n paralel, BNR a continuat s extind gama activelor eligibile pentru operaiunile de politic monetar. n aceast categorie au fost incluse obligaiunile denominate n dolari SUA emise de Romnia pe piaa extern i preluate n sistemul SaFIR prin intermediul conexiunii directe cu sistemul Euroclear27 (ncepnd cu luna martie 201228), precum i cele denominate n lei emise de instituiile financiare internaionale, depozitate n sistemul RoClear29 (ncepnd cu luna aprilie 2012). Adecvarea condiiilor monetare reale n sens larg din perspectiva provocrilor cu care s-a confruntat politica monetar n urmrirea obiectivului su s-a realizat n anul 2012 prin intermediul politicii ratei dobnzii, roluri importante revenind ns i gestionrii lichiditii, precum i mecanismului rezervelor minime obligatorii. Astfel, necesitatea prezervrii prudenei politicii monetare a impus meninerea neschimbat, de-a lungul ntregului an, a ratelor RMO aferente pasivelor n lei i respectiv n valut ale instituiilor de credit la nivelurile de 15 la sut, respectiv 20 la sut.
24 25 26
27 28 29
Regulamentul BNR nr. 24/2011 privind creditele destinate persoanelor fizice. Msura a intrat n vigoare la 24 februarie 2012. Modificarea intrat n vigoare ncepnd cu data de 13 noiembrie 2012 nu se aplic licitaiilor la rat fix pentru swap valutar i pentru atragerea de depozite, caz n care ofertele vor conine o singur opiune. Msura se refer la obligaiunile nregistrate sub codul ISIN dedicat investitorilor nerezideni din SUA. Conform deciziei adoptate de Consiliul de administraie al BNR n data de 22 februarie 2012. Decizia privind aceast msur a fost adoptat de Consiliul de administraie al BNR n data de 31 august 2011.
43
Ratele dobnzilor pe piaa monetar interbancar

procente pe an 10 9 8 7 6 5 4 3 2
n schimb, maniera de gestionare a lichiditii a suferit modificri succesive, ea continund s fie adaptat la particularitile condiiilor lichiditii din sistemul bancar i la cele de funcionare a principalelor segmente ale pieei financiare. Corespunztor acestei abordri, prelungirea trendului de scdere prudent a ratei dobnzii de politic monetar n primul trimestru al anului a fost acompaniat de adecvarea de ctre banca central a gestionrii lichiditii la un context caracterizat prin amplificarea valorii negative a poziiei nete a lichiditii instituiilor de credit, dar i prin accentuarea asimetriei distribuiei lichiditii n sistemul bancar i prelungirea influenei exercitate de limitele de expunere ntre instituiile de credit pe piaa monetar interbancar. Aciunile bncii centrale au avut n vedere susinerea tendinei de ajustare descendent a ratelor dobnzilor la creditele noi, de natur s sprijine refacerea cererii de mprumuturi a sectorului nebancar, implicit stimularea procesului de creditare a economiei romneti; o asemenea atitudine avea n vedere i efectele adverse pe care le putea exercita asupra respectivului proces rensprirea condiiilor ofertei de mprumuturi, decurgnd din creterea de ctre bnci a restrictivitii standardelor i termenilor de creditare a societilor nefinanciare i a populaiei. Ca urmare, BNR a continuat s acomodeze cererea de rezerve a bncilor prin operaiuni repo cu scadena de 7 zile, efectuate cu frecven sptmnal; acestea au fost derulate prin licitaii la rat fix de dobnd, n cadrul crora ofertele naintate de instituiile de credit au fost acceptate integral. Pe acest fond, randamentele depozitelor interbancare pe termen foarte scurt i-au prelungit micarea descendent amorsat ctre finele lunii decembrie 2011, cobornd i meninndu-se apoi pn n luna aprilie 2012 n zona inferioar a coridorului determinat de ratele dobnzilor la facilitile permanente. La rndul lor, cotaiile ROBOR 1M-12M utilizate ca reper pentru stabilirea ratelor dobnzilor la creditele i depozitele noi au consemnat o scdere ampl, sub influena combinat a reducerilor succesive ale ratei dobnzii de politic monetar i a ameliorrii condiiilor curente/anticipate ale lichiditii, cobornd, n marea majoritate, la valori inferioare ratei dobnzii de politic monetar.
44
ROBOR 3M (media perioadei) ROBOR 12M (media perioadei) rata dobnzii de politic monetar (sfrit de perioad) rata dobnzii aferent tranzac iilor interbancare (media perioadei)
Tendina de adncire a valorii negative a poziiei nete a lichiditii instituiilor de credit s-a accentuat pe parcursul trimestrului II reflectnd creterea influenei contracioniste exercitate de factorii autonomi ai lichiditii, inclusiv pe fondul reacutizrii crizei datoriilor suverane , context n care BNR a sporit volumul lichiditii furnizate prin licitaiile repo 1W sptmnale, n cadrul crora ofertele instituiilor de credit au fost n continuare acceptate integral. Ratele dobnzilor interbancare au consemnat ns o ajustare ascendent semnificativ, pe ntregul spectru de scadene, soldat cu poziionarea tuturor cotaiilor pe termen mai lung la valori apropiate sau marginal superioare ratei dobnzii de politic monetar. Evoluia a reflectat revizuirea anticipaiilor instituiilor de credit privind evoluia ratei dobnzii-cheie ulterior deciziei de stopare a ciclului de scdere a acesteia adoptate de Consiliul de administraie al BNR i sporirea incertitudinii operatorilor privind perspectiva imediat a condiiilor lichiditii pieei monetare, corelat cu creterea aversiunii globale fa de risc, precum i a primei de risc aferente plasamentelor pe piaa financiar local. Influenele menionate au fost receptate i de piaa titlurilor de stat, reducerea interesului nerezidenilor pentru aceste instrumente30, acompaniat de creterea randamentelor solicitate de investitori, determinnd MFP s diminueze sensibil att volumul, ct i scadena titlurilor emise. Confruntat cu creterea ulterioar a riscului accenturii volatilitii fluxurilor de capital, implicit a celei a cursului de schimb al leului, BNR a sporit fermitatea controlului exercitat asupra lichiditii. Astfel, n luna august, banca central a plafonat volumele licitaiilor repo 1W sptmnale, sumele anunate n cadrul acestor operaiuni fiind reduse treptat de la 6 miliarde lei la 4 miliarde lei. Reluarea n luna septembrie a procedurii alocrii integrale n cadrul licitaiilor repo a fost temporar, BNR readoptnd ulterior maniera ferm de gestionare a lichiditii, ca reacie la intensificarea presiunilor de depreciere a leului n perioada premergtoare alegerilor parlamentare. Accentuarea restrictivitii condiiilor lichiditii a avut ca efect creterea n luna august a ratelor dobnzilor pe termen scurt ale pieei monetare interbancare i poziionarea acestora la valori medii zilnice situate n jurul ratei dobnzii de politic monetar; micarea a fost urmat n septembrie de o scdere uoar, pentru ca n trimestrul IV aceste rate de dobnd s se reapropie de rata dobnzii-cheie a BNR, urcnd temporar chiar la valori superioare acesteia. La rndul lor, cotaiile medii pe termen mai lung s-au nscris pe o traiectorie ascendent, neuniform ns, episoadele de accelerare localizate n august, respectiv noiembrie fiind urmate de uoare corecii i apoi de scurte perioade de stabilizare. Pe ansamblul celei de-a doua jumti a anului, aceste cotaii s-au situat pe un palier superior ratei dobnzii de politic monetar, evoluia reflectnd modificarea ateptrilor instituiilor de credit privind perspectiva condiiilor lichiditii, influenat, ntr-o anumit msur, de contextul financiar internaional, dar i de cel economic i politic intern. La rndul ei, piaa titlurilor a continuat s resimt efectele puternicei deteriorri a percepiei investitorilor, portofoliul de titluri n lei al nerezidenilor continund s se reduc, mai ales n prima lun a trimestrului III.
30
Reflectat de apariia i apoi de consolidarea unei tendine de declin al volumului deinerilor de titluri n lei ale acestor entiti.
45
Schimbarea de traiectorie a cotaiilor ROBOR a afectat i ratele dobnzilor la creditele noi ale clienilor nebancari, care au manifestat o tendin cresctoare mai pronunat pe segmentul populaiei , dup ce n prima parte a anului coborser la valori minime istorice.
Cursul de schimb al leului fa de euro i dolarul SUA (date zilnice)

RON 4,8 4,4 4,0 3,6 3,2 2,8 2,4 2,0 EUR USD
Pe fondul relativei nspriri a condiiilor lichiditii, cursul de schimb i-a temperat uor volatilitatea n decursul trimestrului IV, pentru ca n a doua decad a lunii decembrie acesta s consemneze chiar o schimbare favorabil de traiectorie, n contextul atenurii sensibile a incertitudinilor generate de mediul intern ulterior finalizrii procesului electoral, precum i al diminurii aversiunii globale fa de risc, n principal ca urmare a msurilor de politic monetar adoptate de principalele bnci centrale. Ameliorarea percepiei fa de risc a investitorilor reflectat inclusiv de coborrea spread-ului obligaiunilor suverane romneti n euro fa de titluri similare emise de Germania la valori ce nu au mai fost atinse din primvara anului 2011 a avut un impact semnificativ pe piaa titlurilor de stat, ea facilitnd manifestarea efectelor favorabile ale anunului31 privind includerea, ncepnd cu luna martie 2013, a obligaiunilor romneti n indicele Barclays Capital privind pieele emergente n moned local; pe acest fond, randamentele obligaiunilor pe termen mediu i lung au consemnat o corecie descendent semnificativ n ultima parte a lunii decembrie, revenind astfel pe palierul pe care se situau la finele trimestrului I 2012. n aceste condiii, n cadrul edinei din luna ianuarie 2013, BNR a decis reluarea gestionrii adecvate a lichiditii din sistemul bancar.
4. Orientrile politicii monetare

Politica monetar a BNR, a crei implementare se va realiza n continuare n contextul strategiei de intire direct a inflaiei, va rmne ferm orientat n direcia atingerii intei de inflaie stabilite de BNR mpreun cu guvernul, respectiv a asigurrii i meninerii stabilitii preurilor, reprezentnd cea mai bun contribuie pe care politica monetar o poate aduce la realizarea unei creteri economice sustenabile; pe orizontul mai ndeprtat de timp, politica bncii centrale va urmri
31
Anunul a fost fcut n luna noiembrie 2012.
46
reducerea durabil a ratei anuale a inflaiei spre niveluri compatibile cu definiia cantitativ a stabilitii preurilor adoptat de BCE. Din aceast perspectiv, trecerea ncepnd cu anul 2013 la o int staionar multianual de inflaie, situat la 2,5 la sut 1 punct procentual, implicit finalizarea etapei intelor anuale gradual descresctoare2 de inflaie stabilite i anunate pe un orizont temporal de cte doi ani, ce a caracterizat aceast strategie de la adoptarea ei, constituie un pas necesar. n acelai timp, adoptarea acestei inte staionare de inflaie reprezint o schimbare benefic, dar i ambiioas adus strategiei de intire a inflaiei, implicnd un angajament al politicii monetare fa de un obiectiv unic, considerat a fi compatibil cu definiia de stabilitate a preurilor pe termen mediu n economia romneasc. Schimbarea a fost decis i anunat spre finele anului 2010, ea avnd ca argumente majore, pe de o parte, capacitatea crescut a acestei inte de a ancora i stabiliza anticipaiile inflaioniste condiie esenial pentru atingerea ntr-un orizont temporal mediu spre lung a unui nivel al ratei inflaiei compatibil cu criteriul de inflaie al Tratatului de la Maastricht i, ulterior, cu definiia cantitativ a stabilitii preurilor a BCE i, pe de alt parte, ateptrile privind ncheierea n linii generale n anul 2012 a procesului dezinflaiei declanat n economia romneasc n anul 2000. Aceast perspectiv nu excludea ns poteniala producere ulterioar a unor fluctuaii temporare ale inflaiei, avnd drept cauze principale eventuale/previzibile ocuri adverse de natura ofertei32, precum i persistena senzitivitii33 ridicate a indicelui preurilor de consum fa de acestea. ntr-un asemenea context se afl n prezent economia romneasc, n condiiile n care rata anual a inflaiei, care a cobort gradual n primele luni ale anului 2012 sub limita inferioar a intervalului de variaie al intei de 3 la sut 1 punct procentual (valorile atinse de aceasta reprezentnd minime absolute ale ultimilor 23 de ani), a revenit n iunie pe un pronunat trend ascendent, exclusiv datorit efectelor tranzitorii ale unor ocuri adverse de natura ofertei34, plasndu-se la finele anului la nivelul de 4,95 la sut35 (deasupra limitei superioare a intervalului-int). Pe fondul manifestrii i prelungirii aciunii acestor ocuri, perspectiva pe termen scurt a inflaiei a consemnat la rndul ei o deteriorare semnificativ n raport cu prognozele anterioare. Confirmnd aceste ateptri, rata anual a inflaiei a crescut din nou n luna ianuarie 2013 sub impactul continurii majorrii preului energiei electrice i al operrii unor corecii asupra unor accize i a rmas n primele luni ale anului deasupra limitei superioare a intervalului intei staionare, cu toate c n februarie i martie a consemnat dou scderi consecutive, cobornd la nivelul de 5,25 la sut.
32 33 34
35
Aflate, n cea mai mare parte, n afara sferei de influen a bncii centrale. Decurgnd, n principal, din structura coului IPC. Acestea au inclus: scderea ampl a produciei agricole interne provocat de persistena condiiilor meteo nefavorabile, majorarea preurilor internaionale ale materiilor prime agroalimentare, coroborat cu volatilitatea relativ crescut a cursului de schimb al leului, n principal fa de dolarul SUA, precum i creterea preului energiei electrice. Rata medie anual a inflaiei a cobort n 2012 la nivelul de 3,33 la sut, reprezentnd minimul ultimilor 23 de ani.
47
n acelai timp, ns, cele mai recente exerciii trimestriale de prognoz a evoluiilor macroeconomice pe termen mediu (Raportul asupra inflaiei din lunile februarie i mai 2013) au reconfirmat caracterul tranzitoriu al creterii ratei anuale a inflaiei, implicit perspectiva relurii dezinflaiei i a consolidrii ulterioare a acesteia, pe fondul epuizrii efectelor adverse ale ocurilor de natura ofertei i al anticipatei persistene a deficitului amplu de cerere agregat i a intensitii presiunilor dezinflaioniste ale acestuia. n cadrul exerciiului de prognoz din luna mai, perspectiva pe termen scurt a inflaiei a consemnat chiar o ameliorare semnificativ n raport cu proiecia precedent, n condiiile n care nivelul anticipat a fi atins de rata anual a inflaiei n luna iunie 2013 era sensibil inferior celui prognozat anterior, iar renscrierea ei n intervalul intei staionare se prefigura a se produce n devans cu dou trimestre, respectiv la finalul trimestrului III. Pe orizontul temporal ndeprtat al proieciei, valorile prognozate ale ratei anuale a inflaiei se situau la niveluri similare sau doar marginal deasupra celor previzionate anterior, ele meninndu-se astfel n interiorul intervalului intei staionare. Totodat, asimetria nefavorabil a balanei riscurilor la adresa perspectivei inflaiei induse de mediul intern, dar mai ales de cel extern a consemnat o atenuare gradual dei inegal36 , susinut inclusiv de continuarea ameliorrii sentimentului pieei financiare internaionale, precum i de amplificarea sensibil a interesului investitorilor pentru efectuarea de plasamente pe piaa financiar local, ca urmare a anunului privind includerea, ncepnd cu luna martie 2013, a obligaiunilor suverane romneti n indicele JP Morgan privind pieele emergente n moned local. Necesitatea continurii configurrii politicii monetare din perspectiva ancorrii ferme a anticipaiilor inflaioniste n condiiile meninerii ratei curente a inflaiei, dar i a celei anticipate pe termen scurt deasupra intervalului intei staionare a determinat Consiliul de administraie al BNR s prezerve, n perioada februariemai 2013, statu-quo-ul ratei dobnzii de politic monetar i pe cel al ratelor RMO aplicabile pasivelor n lei i n valut ale instituiilor de credit. n acelai timp, n contextul manifestrii tendinei de echilibrare a riscurilor la adresa perspectivei inflaiei, autoritatea monetar a reluat gestionarea adecvat a lichiditii din sistemul bancar37, susinnd implicit scderea nivelului ratelor dobnzilor interbancare i reapropierea cotaiilor pe termen mai lung ale pieei de rata dobnzii-cheie a BNR; astfel, plafonul aferent licitaiilor repo sptmnale a fost majorat treptat pe parcursul lunilor ianuarie i februarie, pentru ca ncepnd din luna martie BNR s aplice din nou procedura licitaiilor fr plafon n cadrul operaiunile repo, cererea de lichiditate a instituiilor de credit fiind astfel integral satisfcut. Totodat, n cadrul edinei din luna mai 2013, Consiliul de administraie al BNR a decis ngustarea de la 4 la 3 puncte procentuale a coridorului format de ratele dobnzilor facilitilor permanente n jurul ratei dobnzii de politic monetar, msura avnd ca scop reducerea volatilitii ratelor
36
37
Riscurile induse de mediul extern au consemnat o amplificare tranzitorie n luna martie, odat cu acutizarea crizei din Cipru; efectele exercitate de aceasta asupra pieei financiare i economiei locale s-au dovedit ulterior a fi limitate, n pofida potenialului de contagiune substanial ce putea fi presupus anterior. Decizia a fost adoptat n edina din luna ianuarie 2013 a Consiliului de administraie al BNR.
48
dobnzilor de pe piaa monetar interbancar i consolidarea transmisiei semnalului ratei dobnzii de politic monetar; prin urmare, rata dobnzii pentru facilitatea de creditare a fost redus de la 9,25 la sut la 8,25 la sut, iar rata dobnzii pentru facilitatea de depozit a fost majorat de la 1,25 la sut la 2,25 la sut. n perioada urmtoare, inclusiv pe orizontul mediu de timp, provocarea major a politicii monetare va continua s o constituie ancorarea solid a anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu i atingerea durabil a intei de 2,5 la sut 1 punct procentual n condiiile prelungirii pe termen mediu a impactului inflaionist al liberalizrii graduale a tarifelor energiei electrice i ale gazelor naturale38 , simultan cu atenuarea impactului contracionist anticipat a fi exercitat asupra activitii economice de ali factori interni i externi. Att pe termen scurt, ct i pe orizontul mai ndelungat de timp, calibrarea ritmului i dimensiunii ajustrii viitoare a instrumentelor politicii monetare, inclusiv a nivelului ratei dobnzii-cheie a BNR, n contextul adecvrii condiiilor monetare reale n sens larg va continua s fie corelat, n principal, cu intensitatea manifestrii presiunilor dezinflaioniste ale deficitului de cerere agregat a crui amplitudine este ateptat s se menin la valori semnificative pe termen mediu, dei n ngustare treptat , precum i cu comportamentul anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu i cu riscurile la adresa acestuia. De asemenea, un rol esenial n fundamentarea deciziilor vor continua s-l dein, pe de o parte, configuraia balanei riscurilor asociate prognozei inflaiei i probabilitatea de materializare ce le este atribuit i, pe de alt parte, caracteristicile mecanismului de transmisie a politicii monetare, implicit ale activitii de creditare a sectorului privat al economiei, dar i ale comportamentului de economisire/ investire al agenilor economici. n acelai timp, BNR va continua s ajusteze flexibil componentele cadrului operaional al politicii monetare i s adapteze caracteristicile acestuia din perspectiva particularitilor de funcionare a diferitelor segmente ale pieei financiare, implicit a susinerii ameliorrii transmisiei monetare. Este de ateptat ca aceasta s beneficieze i de consolidarea efectelor de erodare a cererii i a ofertei de mprumuturi n valut pe care le vor exercita reducerea treptat n continuare a diferenialului ratei dobnzii fa de pieele externe, precum i setul de msuri prudeniale pe care BNR le-a adoptat n 2011 i 2012 n vederea limitrii creterii creditului n valut acordat populaiei, precum i altor entiti nefinanciare. Reluarea creditrii va fi ns, cel mai probabil, un proces de durat i inegal, care va continua s depind, n bun msur, att de refacerea cererii de credite a sectorului privat strns legat de ameliorarea ncrederii i a ateptrilor acestuia privind perspectiva economiei romneti, precum i de ajustarea bilanurilor populaiei i ale companiilor , ct i de atenuarea constrngerilor exercitate n prezent asupra ofertei de credite de riscul ridicat asociat de bnci anumitor categorii de debitori/sectoare ale economiei, de necesitatea restructurrii/ajustrii bilanurilor instituiilor de credit n contextul prelungirii tendinei de cretere a
38
Conform calendarului aprobat de autoriti n anul 2012 n contextul acordurilor convenite cu UE, FMI i Banca Mondial.
49
volumului creditelor neperformante, dar i de preocuprile bncilor legate de continuarea procesului de dezintermediere financiar pe plan european. Viabilitatea i eficacitatea unei asemenea configurri a politicii monetare sunt ns condiionate de accelerarea i adncirea reformelor structurale i de finalizarea consolidrii fiscale, concomitent cu intensificarea eforturilor de atragere a fondurilor europene, corespunztor angajamentelor asumate n cadrul acordurilor convenite cu UE, FMI i Banca Mondial, implementarea unui asemenea mix de politici economice fiind esenial pentru reducerea primei de risc suveran, implicit pentru atingerea obiectivului privind stabilitatea preurilor pe termen mediu, ca premis a unei creteri economice sustenabile i de durat.
50
Raport anual 2012
Capitolul II. Stabilitatea financiar

1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar
Contextul macroeconomic
Mediul economic i financiar internaional a rmas tensionat n anul 2012 i n trimestrul I 2013. Criza datoriilor suverane, deteriorarea calitii bilanurilor i dificultile de finanare ntmpinate de anumite instituii i sectoare bancare (ndeosebi din zona euro) au reprezentat provocri n cretere pentru stabilitatea financiar din Romnia. Riscurile externe relevante n acest context pentru Romnia se circumscriu urmtoarelor fenomene: (i) trenarea activitii economice n rile Uniunii Europene principalul partener comercial al Romniei; (ii) evoluia dezordonat a procesului de dezintermediere financiar i (iii) posibila cretere a volatilitii fluxurilor de capital, cu efecte asupra disponibilitii i costurilor de finanare ale sectorului public i ale celui privat. Reacia autoritilor UE n faa provocrilor la adresa stabilitii financiare a constat n: (i) lrgirea cadrului de coordonare a politicilor economice prin introducerea unei monitorizri mai riguroase i proactive a dezechilibrelor macroeconomice i fiscale; (ii) ntrirea msurilor de corectare a derapajelor fiscale; (iii) majorarea i flexibilizarea fondurilor europene de salvare. Alte msuri adoptate n anul 2012 la nivel european au vizat mbuntirea situaiei financiare din Grecia (restructurarea datoriilor i lansarea celui de-al doilea program de ajutor financiar) i din Spania (acordarea unui ajutor financiar pentru recapitalizarea sectorului bancar). Banca Central European a decis introducerea unor operaiuni de refinanare cu maturitate de 3 ani (februarie 2012) i reducerea ratei dobnzii de politic monetar la 0,75 la sut (iulie 2012), cu scopul de a preveni evoluia dezordonat a condiiilor de creditare n UE. n primul trimestru al anului 2013, fragilitatea sectorului financiar din Cipru a determinat escaladarea tensiunilor n cadrul Uniunii Europene. Vulnerabilitile pe plan internaional au condus la o volatilitate sporit a pieelor financiare, evoluie care a antrenat i deteriorarea calificativelor acordate de ageniile de rating unui numr relativ mare de ri din UE. n ceea ce privete Romnia, calificativele de risc au rmas neschimbate n anul 2012 i n prima parte a anului 20131. De asemenea, Romnia i-a meninut accesul la finanarea extern suveran, lansnd noi emisiuni de obligaiuni pe piaa de capital european i pe piaa SUA. Pentru a evalua capacitatea sectorului bancar romnesc de a rezista unui eveniment negativ n planul lichiditii, generat de o retragere rapid a finanrii externe, BNR a aprofundat analizele periodice de testare la stres a sectorului bancar i a
1
Doar agenia Moodys a decis, n iunie 2012, modificarea perspectivei din stabil n negativ, meninnd ns rating-ul suveran (Baa3).
51
Raport anual 2012 Capitolul II. Stabilitatea financiar
sectorului companiilor nefinanciare. Rezultatele analizei pentru decembrie 2012 relev o capacitate adecvat a sectorului bancar romnesc de a face fa unui oc de lichiditate de severitate medie, lund n considerare constrngerile de natur structural existente. Riscul de contagiune dinspre sectorul bancar european se menine la un nivel gestionabil. Evoluiile macroeconomice interne ndeosebi cele privind creterea economic, consolidarea fiscal, reformele structurale agreate cu instituiile financiare (UE, FMI, Banca Mondial) i deficitul contului curent au continuat s influeneze favorabil procesul de ameliorare a riscurilor la adresa stabilitii sistemului financiar. Dei fragil, creterea economic s-a meninut n teritoriul pozitiv n 2012 (+0,7 la sut), iar pentru perioada 2013-2014 prognozele indic un avans al PIB real ntr-un ritm superior mediei UE. Deficitul contului curent i-a reluat ajustarea n anul 2012, ajungnd la 3,9 la sut din PIB. Ponderea datoriei externe pe termen scurt (DETS) n totalul datoriei externe s-a stabilizat la 21 la sut la sfritul anului 2012, iar gradul de rennoire a DETS s-a meninut la un nivel ridicat, dei n uoar scdere (circa 70 la sut la 31 decembrie 2012). n pofida provocrilor interne i externe, stabilitatea financiar s-a meninut robust n anul 2012, ca rezultat al comportamentului adecvat manifestat de ctre acionari, manageri i autoritile de reglementare i supraveghere micro- i macroprudenial, precum i al evoluiei condiiilor monetare n sens larg. Pe ansamblul sectorului bancar, nivelurile de solvabilitate (14,9 la sut, n decembrie 2012), provizionare i lichiditate s-au meninut n limite adecvate. Banca Naional a Romniei monitorizeaz atent riscurile la nivelul instituiilor de credit, inclusiv pe cele de contagiune de pe plan extern. Principalele provocri la adresa stabilitii financiare pentru perioada analizat i pentru cea imediat urmtoare sunt: (i) riscul de credit, n special cel asociat creditrii n valut; (ii) riscul unei evoluii dezordonate a finanrii externe a instituiilor bancare autohtone cu capital majoritar strin i (iii) profitabilitatea sectorului bancar. Rata creditelor neperformante a continuat s se majoreze pentru toate categoriile principale de debitori. Companiile nefinanciare au nregistrat cea mai rapid deteriorare a performanei n rambursarea creditelor (19,5 la sut la 31 decembrie 2012, fa de 14,4 la sut la 31 decembrie 2011), cele mai vulnerabile fiind IMM. La nivelul populaiei, rata creditelor neperformante a crescut mai lent comparativ cu cea nregistrat de companii (cu 1,3 puncte procentuale, pn la 9,5 la sut la 31 decembrie 2012). Creditarea n valut s-a meninut mai riscant dect cea n lei pe toate categoriile de debitori, volumul creditelor neperformante aferente finanrii n moned strin majorndu-se mai rapid dect cel al creditrii n moned naional. n acest context, Banca Naional a Romniei a continuat s implementeze noi msuri destinate echilibrrii pe monede a dinamicii creditului i mbuntirii gestionrii riscurilor din activitatea de creditare. Ultimele msuri de aceast natur au fost extinse i n cazul finanrii companiilor, n linie cu recomandrile formulate de Comitetul European pentru Risc Sistemic ctre toate autoritile din UE avnd responsabiliti macroprudeniale legate de creditarea n valut.
52
Sistemul bancar dispune n continuare de rezerve consistente de capital, comparativ cu nivelul de solvabilitate minim reglementat n prezent la nivel european (8 la sut) i cu pragul prudenial (10 la sut) stabilit de BNR la nceputul perioadei de manifestare n Romnia a efectelor crizei financiare internaionale. Nivelul actual de capitalizare permite implementarea noilor cerine de capital conform Basel III, n condiiile n care fondurile proprii de nivel 1 sunt preponderente (la 31 decembrie 2012, acestea reprezentau 92 la sut din fondurile proprii totale aferente bncilor persoane juridice romne). Acionarii au continuat s susin activitatea bncilor prin noi aporturi de capital, care au totalizat 111 milioane euro n anul 2012. n acelai timp, riscul de credit este diminuat de o provizionare adecvat a pierderilor ateptate (gradul de acoperire a creditelor neperformante cu provizioane IFRS i filtre prudeniale corespunztoare acestei categorii2 a fost de 86,3 la sut la 31 decembrie 2012)3. De asemenea, capacitatea bncilor de acoperire a pierderilor neateptate asociate riscului de credit este susinut de nivelul confortabil al gradului de adecvare a capitalului. Ritmul real de cretere a creditrii sectorului privat a intrat n teritoriu negativ n anul 2012 (-3,5 la sut n termeni anuali n decembrie 2012), o contracie mai accentuat consemnnd finanarea acordat populaiei. Gradul ridicat de ndatorare a acestui sector sugereaz o evoluie moderat a creditrii n perioada urmtoare. n ultimii ani, fluxurile de finanare bancar s-au orientat tot mai mult ctre segmentul companiilor nefinanciare, ndeosebi ctre cele cu o intens activitate de inovare i de export, evoluie cu efect favorabil asupra tiparului de cretere economic a Romniei. Inversarea traiectoriei aferente volumului creditelor acordate sectorului privat a fost imprimat de factori att de natura ofertei, ct i a cererii. n anul 2012, standardele de creditare s-au caracterizat printr-o restrictivitate sporit pe segmentul creditelor acordate populaiei i au rmas n general neschimbate pe cel al creditrii companiilor. Cererea de credite aferent sectorului populaiei s-a meninut n teritoriu negativ n cazul creditelor destinate achiziiei de locuine i terenuri, dar a oscilat pe parcursul anului 2012 n cazul creditelor de consum. Cererea de credite din partea companiilor s-a majorat ncepnd cu primul trimestru din anul 2012, n special pentru credite pe termen scurt. Constrngerile asupra capacitii de onorare a serviciului datoriei la bnci i disciplina relativ lax de plat a datoriilor fa de partenerii din economie rmn principalele vulnerabiliti generate de companii la adresa stabilitii financiare.
2
Indicatorul ia n considerare la numrtor provizioanele IFRS alocate creditelor neperformante (definite ca fiind creditele i dobnzile restante de peste 90 de zile i/sau pentru care au fost iniiate proceduri judiciare), precum i filtrul prudenial alocat acestei categorii, iar la numitor creditele neperformante. n cazul Romniei, implementarea IFRS (ncepnd cu 1 ianuarie 2012) a fost nsoit de introducerea filtrelor prudeniale, avnd ca obiectiv ajustarea informaiilor contabile, pentru evitarea mbuntirii artificiale a indicatorilor de pruden bancar. Scopul principal urmrit de introducerea filtrelor prudeniale a fost acela de a menine provizioanele la un nivel comparabil cu cel anterior implementrii IFRS.
53
O preocupare continu s suscite evoluia modest a procesului de finanare a IMM, explicat, ntr-o bun msur, de capacitatea n scdere a acestora de a-i rambursa creditele. Numrul IMM care au contractat credite s-a redus n anul 2012, fapt care a determinat meninerea la un nivel sczut a ponderii IMM cu finanare de la bnci i IFN, autohtone sau strine (circa 11 la sut din numrul IMM active). Finanarea acestei categorii de companii, att pe canalul intern, ct i extern, a avansat ntr-un ritm relativ modest n anul 2012 (cu 1,7 la sut, dinamic ajustat pentru variaia cursului de schimb). n ceea ce privete companiile de mari dimensiuni, finanarea s-a restrns cu 3,3 la sut (dinamic ajustat pentru variaia cursului de schimb). Gradul ridicat de ndatorare, ndeosebi n valut, continu s reprezinte principala vulnerabilitate a sectorului populaiei, n condiiile n care capacitatea de onorare a serviciului datoriei a continuat s se reduc, dei ntr-un ritm mai lent. La nivelul bilanului, poziia valutar scurt a acestui sector n raport cu cel bancar induce vulnerabilitate. Acest dezechilibru ntre activele i pasivele n valut ale populaiei este nc persistent, dar s-a plasat pe o pant descresctoare pe parcursul anului 2012. Cel de-al doilea risc potenial pentru stabilitatea financiar din Romnia se refer la posibilitatea accenturii procesului de dezintermediere financiar (deleveraging), pe fondul reducerii finanrii externe a instituiilor bancare autohtone cu capital majoritar strin, instituii ce dein aproape 90 la sut din activele sectorului bancar romnesc. Pn n prezent, dezintermedierea financiar n Romnia s-a desfurat n mod ordonat i a nregistrat o intensitate redus spre moderat, n condiiile n care: (i) expunerile pe Romnia ale bncilor europene participante n cadrul Iniiativei Europene de Coordonare Bancar Vienna 1.0 s-au redus cu 8,2 la sut la 31 decembrie 2012 comparativ cu 31 martie 2009; (ii) expunerile bncilor-mam pe filialele din Romnia au evoluat ordonat (scznd ns cu 14 la sut n anul 2012); (iii) dependena bncilor de finanarea wholesale s-a redus (raportul dintre creditele i depozitele aferente sectorului privat s-a diminuat de la 119,1 la sut la 31 decembrie 2011 la 114,5 la sut la 31 decembrie 2012); (iv) ponderea pasivelor externe n totalul bilanier a avut o tendin descendent (de la 26,5 la sut la 23,2 la sut n aceeai perioad); (v) ponderea n PIB a creditului acordat sectorului privat s-a diminuat la 38,4 la sut n anul 2012 (de la 40,1 la sut n anul 2011), iar (vi) vnzrile nete de active bancare s-au plasat pe o pant descresctoare i au fost efectuate n special n scopul mbuntirii calitii portofoliului de credite. La finele anului 2012, efectul de prghie, definit ca raport ntre fondurile proprii de nivel 1 i valoarea medie a activelor bilaniere, era de 8 la sut, valoare comparabil cu cea aferent anului 2011 (8,1 la sut). Diferenele existente sub aspectul politicii de creditare ntre filialele din Romnia ale unor bnci din ri membre ale zonei euro i bncile cu capital autohton nu sunt explicate de reducerea finanrii externe (instituiile de credit au o lichiditate ridicat), fiind mai degrab o materializare a reorientrii grupurilor bancare strine ctre sectoare considerate cheie n strategia de dezvoltare. Performana relativ a portofoliilor filialelor din Romnia n raport cu efortul financiar (exprimat de cerina de capital impus la nivelul bncii-mam n funcie de nivelul activelor ponderate la risc deinute de 54
filiale) constituie o constrngere mai important n activitatea de creditare dect finanarea activitii acestora. Dezintermedierea la nivelul filialelor romneti este astfel rezultatul unui proces de ajustare a activului bilanier la nivel consolidat n raport cu volumul capitalului propriu, respectiv de diminuare a riscului financiar la nivel consolidat, i nu o consecin principal a constrngerilor de finanare (implementarea Directivei privind cerinele de capital CRD IV presupune adoptarea unui nivel minim al efectului de prghie concomitent cu reglementri stricte referitoare la nivelul minim specific ratei fondurilor proprii de nivel 1, att la nivelul grupurilor bancare, ct i al filialelor din Romnia). n contextul noilor evoluii economico-financiare la nivel european, reluarea creterii sustenabile a economiei romneti necesit meninerea condiiilor de creditare ordonate, n acest sens putndu-se identifica factori care pledeaz pentru continuarea unei asemenea evoluii n perioada urmtoare: (i) strategiile de creditare ale principalelor grupuri bancare prezente n Romnia au n vedere meninerea investiiilor n ara noastr, pieei autohtone acordndu-i-se, n unele cazuri, importan strategic; (ii) la nivelul UE au fost implementate noi aranjamente care vizeaz prevenirea unei dezintermedieri financiare dezordonate sau excesiv de rapide. n acest context, BNR a pledat activ ca un element central al Iniiativei Europene de Coordonare Bancar Vienna 2.0 s-l reprezinte ntrirea coordonrii dintre autoritile de supraveghere din rile-gazd i cele din rile de origine, n scopul gestionrii adecvate a fenomenului de dezintermediere financiar. Cel de-al treilea risc potenial la adresa stabilitii financiare n anul 2012 se refer la profitabilitatea sectorului bancar, rezultatele financiare la nivel de sistem plasndu-se, pentru al treilea an consecutiv, n teritoriu negativ.
Evoluii ale bilanului agregat al sectorului bancar

n anul 2012, ponderea n activul agregat net a bncilor cu capital majoritar strin s-a majorat pn la 89,8 la sut (fa de 83 la sut la 31 decembrie 2011), ca urmare a transferrii Bncii Transilvania din grupa bncilor cu capital privat romnesc n cea a bncilor cu capital strin, la finele anului. Bncile cu capital austriac continu s dein o pondere majoritar n cadrul activului agregat cu o cot de pia de 37,7 la sut la 31 decembrie 2012, urmate de bncile cu capital francez i grecesc (cu cote de pia de 13,6 la sut i respectiv 12,2 la sut). Gradul de intermediere financiar, msurat ca pondere a activelor bancare nete n PIB a continuat s se plaseze pe un palier sensibil sub media european, nivelul nregistrat la 31 decembrie 2012 fiind de 62,2 la sut. Gradul de concentrare a sistemului bancar romnesc (reflectat de ponderea deinut de primele cinci bnci n volumul total al activelor) a fost de 54,7 la sut la 31 decembrie 2012. n cursul anului 2012, dinamica n termeni reali a activului bilanier agregat, la valoare brut, s-a meninut negativ (-1,8 la sut), ndeosebi ca efect al continurii procesului de restructurare ordonat a bilanului de ctre unele bnci cu capital majoritar strin. Pe partea surselor de finanare, soldul pasivelor externe a
55
consemnat cel mai accentuat ritm anual de scdere, n contextul nrutirii condiiilor macroeconomice externe. La nivelul principalelor componente ale activului bilanier s-au remarcat urmtoarele tendine: (i) ritmul anual de cretere a stocului creditelor acordate sectorului privat a reintrat n teritoriu negativ ncepnd cu luna septembrie 2012 (-3,5 la sut la 31 decembrie 2012, variaie n termeni reali), dup 12 luni de variaii anuale pozitive, factorii determinani fiind att de natura ofertei, ct i a cererii. Ponderea deinut de activitatea de creditare a sectorului privat n activul agregat a oscilat marginal n jurul nivelului de 56 la sut;
(ii) expunerea pe sectorul guvernamental s-a majorat att ca volum (8,2 la sut), ct i ca pondere n totalul activului bilanier (cu 1,8 puncte procentuale, pn la 19,5 la sut); (iii) ritmul anual de scdere a soldului plasamentelor instituiilor de credit la banca central s-a intensificat (-14,8 la sut la 31 decembrie 2012 fa de -4,6 la sut la 31 decembrie 2011), n mare parte ca urmare a modificrilor efectuate de BNR asupra mecanismului rezervelor minime obligatorii n cadrul procesului de armonizare cu standardele BCE; evoluia nu a afectat ns semnificativ poziia deinut de aceste plasamente n activul agregat (circa 12 la sut). Ambele categorii de debitori au contribuit la traiectoria descendent a creditului acordat sectorului privat. Contracia a fost mai pronunat pe segmentul populaiei (-4,5 la sut fa de -1,0 la sut n 2011, variaii anuale reale), att pe seama componentei n lei (-6,5 la sut), ct i a celei n valut (-3,5 la sut). Reducerea creditului n lei a fost atribuit exclusiv creditului pe termen lung (-17,8 la sut fa de -6,0 la sut n 2011), n timp ce, n cazul creditrii n valut, dinamica negativ a fost imprimat cu precdere de restrngerea de aproape trei ori a creditului pe termen scurt. Creditul acordat persoanelor juridice4 i-a inversat traiectoria (-2,6 la sut, fa de avansul cu 7,4 la sut n 2011), evoluie datorat exclusiv componentei n valut (-6,2 la sut comparativ cu +6,4 la sut n 2011). Din perspectiva surselor de finanare a activelor bancare, principalele evoluii nregistrate n cursul anului 2012 au fost: (i) dinamica pozitiv a bazei locale de depozite (0,4 la sut la 31 decembrie 2012), susinut exclusiv de plasamentele populaiei, pentru al doilea an consecutiv;
(ii) meninerea unui volum robust al surselor proprii poziia bilanier capital i rezerve s-a majorat cu aproape 9 la sut i a asigurat 18 la sut din necesarul de finanare a activelor bancare;
Sunt incluse societile nefinanciare i instituiile financiare nemonetare.
56
(iii) accentuarea pantei descendente a finanrii externe (-14,2 la sut fa de -2,1 la sut n 2011) i, n consecin, scderea ponderii deinute de aceasta n totalul bilanier (cu 3,3 puncte procentuale, pn la 23,2 la sut), n principal ca efect al reducerii substaniale a surselor de finanare externe atrase pe termen scurt (-40,5 la sut fa de +1,6 la sut n 2011). n ceea ce privete componenta pe termen lung (peste 2 ani), poziia deinut n totalul pasivelor externe s-a meninut majoritar (72 la sut). n 2012, sistemul bancar romnesc a nregistrat un rezultat financiar negativ ca urmare a creterii n continuare a volumului de provizioane (pe fondul deprecierii calitii activelor financiare), a reducerii veniturilor nete din dobnzi (datorate diminurii spread-ului de dobnd i restrngerii volumului de credite acordate sectorului real), precum i a diminurii randamentului obligaiunilor de stat deinute de instituiile de credit. n consecin, la sfritul anului 2012, rata rentabilitii economice (ROA) i rata rentabilitii financiare (ROE) au nregistrat din nou niveluri negative (-0,64 la sut, respectiv -5,92 la sut). Impactul negativ al evoluiei rezultatului financiar a fost doar parial estompat de eforturile depuse de instituiile de credit n direcia redimensionrii bilanului i a diminurii costurilor fixe prin restrngerea reelei teritoriale i reducerea cheltuielilor cu personalul. n consecin, eficiena activitii operaionale, reflectat de indicatorul cost/venit, a cunoscut o deteriorare gradual n prima parte a anului, urmat de o uoar mbuntire, nivelul atins la 31 decembrie 2012 fiind de 58,7 la sut. Procesul de restructurare la nivelul bncilor, precum i diminuarea ateptat a cheltuielilor privind provizioanele aferente riscului de credit creeaz premisele mbuntirii rezultatului financiar n anul 2013, dup trei ani marcai de erodarea complet a profitului operaional. Astfel, datele la finele trimestrului I indic revenirea indicatorilor de profitabilitate ROA i ROE n plaja valorilor pozitive (0,55 la sut, respectiv 5,08 la sut). O ameliorare a profitabilitii sistemului bancar este relevat i de simulrile recente pe termen scurt, efectuate n ipoteza n care nu se vor materializa ocuri semnificative n zona euro (cerere extern redus, ca urmare a unei creteri economice sczute n zona euro, condiii de finanare adverse, scderea ncrederii sectorului real n capacitatea unor grupuri bancare de a face fa unor ocuri de lichiditate generate de criza datoriilor suverane).
Sectorul financiar nebancar

Activitatea instituiilor financiare nebancare (IFN) este concentrat la nivelul entitilor supravegheate prudenial de ctre BNR, nscrise n Registrul special. Portofoliul de credite acordate de IFN s-a situat pe o traiectorie descendent pe parcursul anului 2012. Rata creditelor neperformante a continuat s creasc (i a rmas sensibil superioar celei aferente instituiilor de credit), evoluie care a influenat negativ rezultatele financiare la nivelul acestui sector. Piaa asigurrilor a avansat n anul 2012, beneficiind de creterea economic nregistrat n ultimii doi ani. Evoluia pieei a fost determinat, n principal, de revigorarea segmentului asigurrilor generale, dar o contribuie favorabil a revenit
57
i meninerii traiectoriei ascendente a segmentului asigurrilor de via. Totodat, volumul indemnizaiilor brute pltite a crescut n cazul ambelor segmente, ponderea totalului acestora n valoarea primelor brute subscrise meninndu-se relativ constant. Nivelul ridicat al acestui raport pentru asigurrile generale indic, similar anului precedent, importana deosebit pe care rata cheltuielilor de achiziie i administrare o are pentru profitabilitatea companiilor de pe acest segment. Sistemul fondurilor de pensii private nu este expus la riscuri semnificative, de natur s afecteze stabilitatea sistemului financiar. Activele nete ale fondurilor de pensii administrate privat i-au continuat creterea n 2012, n condiiile n care obligaiile de plat se situeaz la un nivel sczut. Att veniturile din contribuii, ct i numrul participanilor pentru care s-au virat contribuiile au nregistrat o uoar fluctuaie n a doua jumtate a anului 2012, pe fondul ncetinirii activitii economice. Ponderea titlurilor de stat n portofoliul de investiii al fondurilor de pensii private a crescut fa de anul 2011 la 76 la sut pentru Pilonul II i la 68 la sut pentru Pilonul III, indicnd un profil de risc sczut pentru fondurile de pensii.
Pieele financiare
Piaa monetar din Romnia a nregistrat o evoluie relativ stabil n anul 2012, att pe fondul unei gestionri adecvate a lichiditii de ctre BNR, ct i pe cel al reducerilor succesive ale ratelor de dobnd. Volatilitatea s-a intensificat substanial n lunile mai-iunie, n special ca urmare a accenturii crizei datoriilor suverane din zona euro. Moneda naional a consemnat o tendin uoar de depreciere n raport cu moneda european n trimestrul I 2012. n schimb, a doua parte a anului a fost caracterizat de o accentuare a volatilitii pe piaa valutar. n luna decembrie, leul a recuperat o parte din terenul pierdut n faa monedei europene, sfritul anului marcnd astfel o depreciere nominal de 2,5 la sut comparativ cu 31 decembrie 2011. La nivel regional, indicele BET a ocupat o poziie frunta n 2012 din perspectiva randamentelor obinute de indicii bursieri. Valoarea tranzaciilor cu titluri de stat pe piaa secundar administrat de BNR a crescut semnificativ n anul 2012 i n trimestrul I 2013. Nivelul de lichiditate cel mai ridicat a fost atins n prima parte a anului 2012, n condiiile unui context favorabil pe pieele financiare europene, dar i n lunile decembrie 2012 ianuarie 2013, cnd investitorii externi i-au intensificat plasamentele n titluri de stat locale. Trendul descresctor al randamentelor titlurilor de stat din prima parte a anului 2012 s-a inversat ncepnd cu perioada mai-iunie, pe fondul tensiunilor pe plan intern i internaional. n trimestrul I 2013, randamentele titlurilor de stat au revenit ns pe un trend descresctor. Volatilitatea randamentelor titlurilor de stat a crescut puternic n semestrul II 2012, n condiii de incertitudine ridicat.
58
2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial i stabilitatea financiar

Centrala Riscului de Credit (CRC)
ncepnd cu 1 februarie 2012 a intrat n vigoare Regulamentul nr. 2/2012 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Riscului de Credit, care definete noul cadru de reglementare pentru CRC, fost Centrala Riscurilor Bancare. Elementele noi aduse de acest regulament se refer n principal la includerea n baza de date a CRC a unor noi informaii privind riscul de credit. Unele dintre acestea sunt necesare participrii Romniei la schimbul transfrontalier de informaii, ca urmare a semnrii de ctre Banca Naional a Romniei, n anul 2010, a Memorandumului de nelegere privind schimbul de informaii ntre registrele de credit naionale, n vederea transmiterii acestora ctre persoanele declarante. Persoane declarante la CRC sunt instituiile de credit, IFN nscrise n Registrul special deschis la BNR, instituiile emitente de moned electronic i instituiile de plat care nregistreaz un nivel semnificativ al activitii de creditare. La finele anului 2012 erau nregistrate 91 de persoane declarante, dintre care 39 de instituii de credit, 51 de IFN i o instituie de plat. IFN i instituiile de plat dein o importan relativ sczut n cadrul principalilor indicatori utilizai de CRC (date la sfritul anului 2012): numr debitori 9,2 la sut; numr credite i angajamente 11,0 la sut; total sum datorat 6,4 la sut; sum restant 7,6 la sut. Comparativ cu luna decembrie 2011, toate aceste ponderi s-au plasat pe o traiectorie uor descendent. Anul 2012 a marcat o scdere a numrului de interogri ale bazei de date a CRC: persoanele declarante au efectuat 2 milioane de interogri (fa de 2,6 milioane n anul 2011), din care 57 la sut au fost realizate cu acordul debitorilor poteniali. Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre riscul global, creditele i restanele debitorilor. La finele anului 2012, n condiiile meninerii pragului de raportare la 20 000 lei, baza de date a CRC cuprindea numai 15,1 la sut din numrul debitorilor i 19,3 la sut din numrul creditelor i angajamentelor acordate de persoanele declarante (ambele ponderi n uoar scdere comparativ cu anul precedent), aceste valori indicnd poziia semnificativ deinut n continuare de numrul creditelor de consum (de valori mici). n termeni valorici ns, CRC cuprindea aproximativ 89,9 la sut din valoarea creditelor i angajamentelor acordate de persoanele declarante (n uoar scdere fa de anul precedent); gradul de acoperire a fost de 90,5 la sut n cazul instituiilor de credit, respectiv de 83,6 la sut n cazul IFN i instituiei de plat. Aceste ponderi sunt relativ apropiate de cele aferente anului 2011. Comparativ cu anul anterior, suma restant s-a majorat semnificativ (cu 39 la sut), ntr-un ritm sensibil mai alert dect cel nregistrat de suma datorat (+2 la sut), fapt care a determinat creterea ponderii sumei restante n total sum datorat (pn la 10,5 la sut). Totodat, s-au nregistrat creteri ale numrului creditelor restante (cu 1,6 la sut) i ale numrului debitorilor cu restane (cu 3,1 la sut).
59
Tabel 1. Principalii indicatori utilizai de CRC instituii de credit

31 decembrie 31 decembrie 2011 2012 Numr debitori (mii) persoane fizice persoane juridice Numr debitori cu restan e (mii) Numr credite i angajamente (mii) Numr credite restante (mii) Total sum datorat (mil. lei) persoane fizice persoane juridice Suma restant (mil. lei ) 963 867 96 225 1 492 311 257 763 86 441 171 322 19 918 932 836 96 232 1 476 316 262 912 87 860 175 052 27 690 variaie procentual dec. 2012/ dec. 2011
-3,2 -3,6 0,0 3,1 -1,1 1,6 2,0 1,6 2,2 39,0
Similar anului anterior, la 31 decembrie 2012 persoanele fizice reprezentau 89,7 la sut din numrul total al debitorilor nregistrai n baza de date a CRC; la aceeai dat, ponderea creditelor acordate persoanelor fizice n totalul sumei datorate a sczut cu 0,1 puncte procentuale comparativ cu 31 decembrie 2011 (pn la 33,4 la sut). La finele anului 2012, din totalul creditelor acordate persoanelor fizice, raportate la CRC, 64,1 la sut erau denominate n euro, 21,1 la sut n lei, 14,5 la sut n franci elveieni i 0,3 la sut n dolari SUA, structura fiind asemntoare celei de la sfritul anului 2011.
Comparativ cu anul 2011, IFN i instituia de plat au nregistrat scderi n cazul
urmtorilor indicatori: numrul debitorilor nregistrai n baza de date a CRC (-6,3 la sut) i al creditelor acordate acestora (-4,2 la sut), numrul debitorilor cu restane (-15,4 la sut), numrul creditelor restante (-12,7 la sut) i suma datorat (-1,5 la sut). Suma restant a nregistrat ns o cretere semnificativ (cu 24 la sut), fapt care a condus la majorarea ponderii deinute de aceasta n total sum datorat.
Tabel 2. Principalii indicatori utilizai de CRC instituii financiare nebancare i instituii de plat
31 decembrie 2011 Numr debitori (mii) persoane fizice persoane juridice Numr debitori cu restan e (mii) Numr credite i angajamente (mii) Numr credite restante (mii) Total sum datorat (mil. lei) persoane fizice persoane juridice Suma restant (mil. lei) 96 33 63 26 191 55 18 198 1 671 16 527 1 824 31 decembrie 2012 90 31 59 22 183 48 17 918 1 717 16 201 2 262 variaie procentual dec. 2012/ dec. 2011 -6,3 -6,1 -6,3 -15,4 -4,2 -12,7 -1,5 2,8 -2,0 24,0
60
Pentru instituiile financiare nebancare i instituia de plat, structura debitorilor este diferit de cea aferent instituiilor de credit, deoarece categoria dominant o reprezint persoanele juridice (65,6 la sut la finele anului 2012). La 31 decembrie 2012, n baza de date a CRC existau 276 313 grupuri de debitori raportate de ctre persoanele declarante, n cretere cu 24 la sut fa de finalul anului precedent. n anul 2012, au fost raportate de ctre persoanele declarante la CRC informaii despre 10 debitori care au produs fraude cu carduri (fa de 181 n anul 2011), cu o valoare total a sumei fraudate de circa 28 mii lei (comparativ cu aproximativ 226 mii lei n anul 2011). n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor, aprobat prin Legea nr. 233/2002, precum i a Legii nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2012 s-a rspuns unui numr de 585 peteni (488 persoane fizice i 97 persoane juridice), care au solicitat informaii referitoare la datele raportate la CRC pe numele lor, fa de un numr de 857 peteni (743 persoane fizice i 114 persoane juridice) nregistrai n anul 2011. n ceea ce privete schimbul transfrontalier de informaii, acesta a demarat la data de 9 mai 2012 cu rile partenere semnatare ale Memorandumului (Austria, Belgia, Republica Ceh, Frana, Germania, Italia, Portugalia i Spania). Obiectul schimbului transfrontalier de informaii l constituie persoanele juridice rezidente n rile participante care nregistreaz o expunere total egal cu sau mai mare de 25 000 euro; expunerea se refer numai la suma tras a creditelor i la suma angajamentelor debitorului de tipul scrisorilor de garanie. Activitile specifice schimbului transfrontalier de informaii pot fi grupate sintetic astfel: (i) transmiterea datelor de identificare i a datelor de credit pentru debitorii nerezideni nregistrai n baza de date a CRC ctre registrele centrale de credit din rile partenere n care aceti debitori sunt rezideni; (ii) primirea datelor de credit existente n bazele de date ale registrelor centrale de credit din rile partenere pentru debitorii nerezideni transmii acestor ri de ctre CRC; (iii) primirea datelor de identificare i a datelor de credit pentru debitorii rezideni n Romnia nregistrai n bazele de date ale registrelor centrale de credit din rile partenere; (iv) transmiterea datelor de credit existente n baza de date a CRC pentru debitorii rezideni primii de la registrele centrale de credit din rile partenere.
61
Tabel 3. Principalii indicatori privind schimbul transfrontalier de informaii

Registre de credit partenere Indicatori Numr debitori reziden i primi i pentru identificare pentru perioada martie 2012 decembrie 2012 Total AT BE*
CZ
DE**
ES
FR
IT PT
973
396
146
51
80
293
Suma total a creditelor i angajamentelor primit pentru debitorii reziden i n Romnia n luna decembrie 2012 (mii euro), 10 969 544 6 963 948 din care: credite 10 440 159 6 650 770 angajamente 529 385 313 178 Suma total a creditelor i angajamentelor transmis pentru debitorii reziden i n Romnia n luna decembrie 2012 (mii euro), din care: credite angajamente Numr debitori nereziden i trimi i pentru identificare pentru perioada martie 2012 decembrie 2012 Suma total a creditelor i angajamentelor transmis pentru debitorii nereziden i n luna decembrie 2012 (mii euro), din care: credite angajamente
- 26 154 3 053 043 - 26 154 2 847 763 205 280
134 417 735 482 131 513 735 151 2 904 331
55 544 956 48 408 400 7 136 556
4 445 169 2 758 409 3 368 099 2 343 698 1 077 070 414 711
- 10 746 7 213 3 533
310 452 166 084 144 368
521 499 661 079 384 152 382 456 137 347 278 623
182 984 84 496 98 488
0 0 0
36
164 070 33 025 131 045
21 803 4 611 17 192
383 130 253
10 221 7 527 2 694
5 730
19 710
106 096 127 16 743 127 89 353 0
628 3 259 5 102 16 451
Suma total a creditelor i angajamentelor primit pentru debitorii nereziden i n luna decembrie 2012 (mii euro), 28 229 878 1 291 432 din care: credite 24 133 218 690 250 angajamente 4 096 660 601 182
- 96 284 - 96 284 0
579 215 1 440 948 304 050 24 490 949 42 716 158 540 28 731 23 116 697 536 499 1 282 408 275 319 1 374 252
0 0 0
* Belgia a nceput schimbul de informa ii cu Republica Ceh i Romnia n luna aprilie 2013. ** Germania particip trimestrial la schimbul transfrontalier de informa ii, n timp ce restul rilor particip lunar.
62
Centrala Incidentelor de Pli (CIP)

La data de 6 februarie 2012 a intrat n vigoare Regulamentul nr. 1/2012 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Incidentelor de Pli, care a vizat, n principal, modernizarea modalitii de raportare a informaiilor privind incidentele de pli. Potrivit bazei de date a CIP, n anul 2012 s-au nregistrat reduceri semnificative ale numrului incidentelor de plat i titularilor de cont care le-au generat, precum i o cretere notabil a sumei refuzate la plat. Aceste evoluii s-au produs pe fondul majorrii semnificative a valorii medii a sumei refuzate pentru un instrument de plat, pn la suma de 46 mii lei, fa de 27 mii lei n anul 2011. O posibil explicaie const n introducerea la plat a biletelor la ordin constituite drept garanii pentru credite deoarece debitorii n cauz nu au pltit ratele la timp.
Principalii indicatori privind incidentele de plat n perioada 1997-2012

600 500 400 300 200 100 0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
numr (mii) incidente de plat titulari de cont cu incidente sume refuzate (scala din dreapta)
miliarde lei
12 10 8 6 4 2 0
Comparativ cu sfritul anului anterior, la 31 decembrie 2012 numrul titularilor de cont nregistrai cu incidente a sczut cu 21,4 la sut, ajungnd la 24 137, iar numrul incidentelor de plat s-a diminuat cu 20,3 la sut, pn la 186 090. Scderea numrului incidentelor de plat a fost determinat de reducerea numrului titularilor de cont care le-au produs, precum i a numrului mediu de incidente produse de un titular de cont. Totodat, numrul titularilor de cont declarai n interdicie bancar s-a diminuat cu 35,4 la sut (de la 3 454 n anul 2011 la 2 232 n anul 2012). Concomitent, se constat i scderea semnificativ a numrului de persoane fizice raportate cu incidente de plat n cursul anului 2012 au fost raportate 467 persoane fizice care au produs incidente de plat, preponderent cu bilete la ordin, comparativ cu un numr de 1 604 n anul 2011. Creterea substanial a valorii medii a sumei refuzate pentru un instrument de plat a determinat majorarea valorii sumelor refuzate la plat cu 36,0 la sut, pn la 8 632 milioane lei la 31 decembrie 2012, fa de 6 345 milioane lei la sfritul anului 2011. n anul 2012, 14 instituii de credit au raportat 88,1 la sut din numrul total al incidentelor de plat i 88,8 la sut din valoarea total a sumei refuzate, cel mai 63
frecvent motiv de refuz la plat fiind n continuare lipsa total sau parial de disponibil (62,7 la sut din totalul motivelor de refuz). n cursul anului 2012 au fost nregistrate 3,43 milioane interogri ale bazei de date a CIP (o diminuare anual de 14 la sut), efectuate de instituiile de credit n nume propriu sau n numele clienilor. Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre titularii de cont, pentru a se verifica dac pe numele acestora s-au nregistrat incidente de plat. n conformitate cu prevederile Regulamentului BNR nr. 1/2012, banca central rspunde solicitrilor primite de la autoritile publice cu privire la situaia nscrierii n baza de date a CIP a unor titulari de cont. n cursul anului 2012 s-a rspuns unui numr de 1 036 solicitri de acest tip, comparativ cu 1 584 n anul 2011. n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor, aprobat prin Legea nr. 233/2002, precum i a Legii nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2012 s-a rspuns unui numr de 76 peteni (35 persoane fizice i 41 persoane juridice), care au solicitat informaii referitoare la datele raportate la Centrala Incidentelor de Pli pe numele lor, comparativ cu 157 peteni (54 persoane fizice i 103 persoane juridice) n anul 2011.
3. Planificarea pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor financiare

Obiectivele asumate de BNR pe linia planificrii pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor financiare n cursul anului 2012 au vizat testarea instrumentarului de intervenie i a procedurilor sale de aplicare pe baza unui exerciiu de simulare. Aciunea, prevzut n Planul de msuri pentru implementarea Pactului Euro Plus, a beneficiat de implicarea experilor Bncii Mondiale. Cu aceast ocazie, a fost testat modul n care autoritile reacioneaz la evoluii nefavorabile n sectorul financiar i, mai ales, la evenimente de natur sistemic. Totodat, au fost examinate coerena cadrului legislativ i calitatea politicilor de gestiune a crizelor financiare, pe baza a trei scenarii de criz. O direcie distinct a planificrii pentru situaii neprevzute a constat n dezvoltarea cadrului de comunicare extern pentru evenimente cu risc ridicat la adresa stabilitii financiare. Rolul unui astfel de mecanism este acela de a contribui la meninerea ncrederii (n special a creditorilor instituionali) n capacitatea bncilor de a-i onora obligaiile, inclusiv de a-i ndeplini, fr sincope, funciile n economie. Totodat, elaborarea politicii de comunicare n situaii de criz ntrete capacitatea BNR de a implementa strategia de informare extern ntr-o manier eficient, consecvent i coordonat. Pentru a evita deviaiile nedorite de la obiectivele operaionale ale comunicrii externe n cursul desfurrii fenomenului cu risc la adresa stabilitii financiare din Romnia, au fost pregtite machete de 64
comunicate de pres n funcie de diferitele tipuri de msuri de intervenie. Astfel, se asigur o claritate superioar coninutului mesajelor transmise att pieei bancare, ct i publicului larg, condiie-cheie pentru prevenirea declanrii unor procese sistemice. BNR continu revizuirea procedurilor interne pentru instrumentele de stabilizare, n linie cu cele mai bune practici internaionale de soluionare a bncilor-problem. Este analizat, totodat, necesitatea completrii setului actual de instrumente pentru soluionarea ameninrilor provenind din deteriorarea situaiei entitilor bancare supravegheate de BNR sau a grupurilor din care acestea fac parte, n funcie de cerinele viitorului cadru european pentru redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a ntreprinderilor de investiii. O component vizat n acest sens este mecanismul recapitalizrii interne, care permite ajustarea valorii creanelor creditorilor instituiilor bancare i/sau conversia acestora n fonduri proprii. Alturi de Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar, BNR va revizui corespunztor politica de finanare a instrumentelor de rezoluie, inclusiv contribuiile instituiilor de credit la Fondul de restructurare bancar. Un rol important n ceea ce privete stabilirea direciilor strategice de aciune pentru gestionarea riscurilor sistemice la nivelul sectorului financiar este ndeplinit de Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar (CNSF). Banca central, n calitatea sa de entitate care deine preedinia CNSF, a continuat n 2012 organizarea edinelor acestui organism. ntlnirile CNSF au asigurat promovarea schimbului de opinii privind impactul potenial al crizei financiare internaionale asupra instituiilor, pieelor i infrastructurii financiare, precum i asupra economiei reale romneti. Membrii Comitetului au analizat, totodat, Recomandarea privind mandatele macroprudeniale naionale, publicat de Comitetul European pentru Risc Sistemic (CERS), precum i aranjamentele instituionale pentru implementarea politicilor macroprudeniale la nivelul unor state membre ale Uniunii Europene. n acest context, elementul central a fost reprezentat de pregtirea raportului intermediar privind mandatul macroprudenial n Romnia, ca o prim etap pentru transpunerea Recomandrii CERS n legislaia naional.
65
Raport anual 2012
Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare

1. Autorizarea i notificarea instituiilor financiare
1.1. Autorizarea instituiilor de credit
Prerogativele Bncii Naionale a Romniei n domeniul autorizrii instituiilor de credit sunt stabilite prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 227/2007, cu modificrile i completrile ulterioare. n anul 2012, Banca Naional a Romniei nu a autorizat nicio instituie de credit. La data de 30 august 2012 a fost nscris n Registrul instituiilor de credit, Partea a II-a, Seciunea a II-a, TBI Bank EAD Sofia Sucursala Bucureti. La data de 1 octombrie 2012 a fost radiat din Registrul instituiilor de credit, Partea I, Seciunea I, Banca C.R. Firenze Romania S.A. care a fuzionat prin absorbie cu Banca Comercial Intesa Sanpaolo Romnia S.A.
1.2. Autorizarea instituiilor de plat

n baza competenelor pe linia reglementrii, autorizrii i supravegherii prudeniale a instituiilor de plat, preluate potrivit dispoziiilor Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat (aprobat cu modificri prin Legea nr. 197/2010), cu modificrile i completrile ulterioare i respectiv a Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 21/2009 privind instituiile de plat, cu modificrile i completrile ulterioare, Banca Naional a Romniei a nscris n Registrul instituiilor de plat 14 ageni ai unor instituii de plat, alte 2 cereri de autorizare fiind n curs de soluionare la sfritul anului 2012.
1.3. Autorizarea instituiilor emitente de moned electronic

n baza competenelor pe linia reglementrii, autorizrii i supravegherii prudeniale a instituiilor emitente de moned electronic, preluate potrivit dispoziiilor Legii nr. 127/2011 privind activitatea de emitere de moned electronic, i respectiv a Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 8/2011 privind instituiile emitente de moned electronic, BNR avea spre soluionare, la sfritul anului 2012, o cerere de autorizare ca instituie emitent de moned.
1.4. Notificarea instituiilor financiare nebancare

n anul 2012 a continuat procesul de notificare i nscriere n registre a instituiilor financiare nebancare nou-nfiinate. n conformitate cu prevederile Legii nr. 93/2009 privind instituiile financiare nebancare, cu modificrile i completrile ulterioare, au fost supuse procedurii de notificare i nscriere n Registrul general 66
Raport anual 2012 Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare
5 instituii financiare nebancare, n Registrul special 4 instituii financiare nebancare, iar n Registrul de eviden 230 instituii financiare nebancare. Totodat, au fost radiate din Registrul general 21 instituii financiare nebancare, din Registrul special 5 instituii financiare nebancare, iar din Registrul de eviden 96 instituii financiare nebancare.
2. Cadrul legislativ i de reglementare a instituiilor de credit

n planul reglementrii prudeniale, anul 2012 a consemnat progrese semnificative, adoptarea de noi reglementri avnd urmtoarele obiective: a) modificarea i completarea cadrului legislativ care reglementeaz msurile de stabilizare ce pot fi adoptate de Banca Naional a Romniei cu scopul de a permite punerea n aplicare cu celeritate a msurii de stabilizare care const n implicarea Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar n calitate de acionar la o instituie de credit (Ordonana de urgen a Guvernului nr. 43/2012 pentru modificarea art. 24028 alin. (1) din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului); b) modificarea i completarea cadrului legislativ privind supravegherea suplimentar a conglomeratelor financiare, pentru transpunerea unor prevederi din Directiva nr. 2010/78/UE de modificare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE n ceea ce privete competenele Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea Bancar European), ale Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale) i ale Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee) Directiva Omnibus (Legea nr. 183/2012 pentru modificarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii financiare i a societilor de administrare a investiiilor dintr-un conglomerat financiar). Prin adoptarea acestei legi a fost realizat transpunerea prevederilor care se refer la: necesitatea informrii Comitetului comun al autoritilor europene de supraveghere de ctre coordonatorul cu atribuii de coordonare a supravegherii suplimentare a unui conglomerat financiar despre identificarea grupului ca fiind conglomerat financiar i despre desemnarea sa n calitate de coordonator; asigurarea schimbului de informaii ntre autoritile naionale de supraveghere i Comitetul European pentru Risc Sistemic; obligaia n sarcina entitilor din Romnia, reglementate sau nereglementate, incluse n sfera de aplicare a unui conglomerat financiar, de a furniza informaii la cererea autoritilor europene de supraveghere, prin intermediul Comitetului comun; cooperarea i schimbul de informaii dintre autoritile naionale de supraveghere i Comitetul comun, pentru ndeplinirea obiectivelor supravegherii suplimentare;
67
c) revizuirea, mbuntirea i completarea cadrului de reglementare aferent clasificrii creditelor i plasamentelor, precum i ajustrilor prudeniale de valoare: 1. mbuntirea cadrului de raportare prin emiterea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 9/2012 pentru modificarea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 25/2011 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 11/2011 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare, n perioada 1 ianuarie 31 decembrie 2012; 2. permanentizarea regimului aplicat filtrelor prudeniale prin emiterea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2012 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare; 3. nlocuirea cadrului de raportare anterior prin emiterea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 15/2012 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2012 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare; d) revizuirea cadrului actual de reglementare din perspectiva conformrii cu Recomandrile CERS privind finanarea n dolari SUA a instituiilor de credit (ESRB/2011/2), prin emiterea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 10/2012 pentru modificarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora; e) mbuntirea i completarea cadrului de administrare intern a riscului din activitatea de creditare n valut a debitorilor expui la riscul valutar, prin asigurarea conformrii cadrului de reglementare cu cerinele aferente Recomandrii D Administrarea intern a riscului din cadrul Recomandrilor CERS privind creditarea n valut (CERS/2011/1) prin emiterea Regulamentului BNR nr. 15/2012 pentru completarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora, cu modificrile i completrile ulterioare. Regulamentul menionat impune instituiilor de credit s integreze n mod adecvat riscurile determinate de creditarea n valut a debitorilor expui la riscul valutar n sistemul intern de administrare a riscului, prin determinarea unor costuri interne aferente acestora, precum i prin calcularea, meninerea i alocarea de capital intern n vederea acoperirii acestor riscuri; f) modificarea cadrului de reglementare aferent bncilor de economisire i creditare n domeniul locativ n sensul includerii garaniilor reale mobiliare pe sume de bani n categoria celor pe baza crora se determin contingentul minim al creditelor garantate, prin emiterea Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2012 pentru modificarea art. 11 din Normele Bncii Naionale a Romniei 68
nr. 5/2003 privind condiiile specifice de funcionare a caselor de economii pentru domeniul locativ; g) transpunerea n cadrul de raportare a cerinelor Autoritii Bancare Europene n domeniul remunerrii prin emiterea: 1. Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 13/2012 privind exerciiul de raportare de ctre instituiile de credit a informaiilor referitoare la remunerarea angajailor acestora; 2. Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 14/2012 privind exerciiul de raportare de ctre instituiile de credit a informaiilor referitoare la angajaii care beneficiaz de remuneraii de nivel nalt; h) completarea cadrului aferent expunerilor mari prin transpunerea recomandrilor relevante prevzute de urmtoarele ghiduri emise de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni (CEBS): 1. Ghid privind regimul revizuit al expunerilor mari Instruciunile Bncii Naionale a Romniei din 14 septembrie 2012 referitoare la implementarea regimului expunerilor mari; 2. Ghid privind art. 106(2) lit. c) i lit. d) din Directiva 2006/48 Instruciunile Bncii Naionale a Romniei din 21 mai 2012 referitoare la aplicarea prevederilor art. 4 lit. c) i d) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/24/2010; i) completarea cadrului aferent lichiditii prin transpunerea Ghidului CEBS privind alocarea cost/beneficiu din perspectiva lichiditii Instruciunile Bncii Naionale a Romniei din 14 septembrie 2012 privind alocarea costurilor, beneficiilor i riscurilor de lichiditate; j) preluarea sub form de instruciuni a ghidurilor CEBS referitoare la tratamentul extinderilor i modificrilor aduse abordrii avansate de evaluare utilizate de instituiile de credit la determinarea cerinei de capital pentru riscul operaional, la operaiunile de securitizare i la gestionarea riscului operaional n activiti legate de pia. n acest sens, au fost emise urmtoarele instruciuni: Instruciunile din 19 iulie 2012 referitoare la tratamentul i modalitatea de comunicare a extinderilor i modificrilor aduse abordrii avansate de evaluare utilizate de instituiile de credit la determinarea cerinei de capital pentru riscul operaional, care transpun recomandrile documentului EBA Guidelines on Advanced Measurement Approach (AMA) Extensions and Changes (GL45); Instruciunile din 19 iulie 2012 referitoare la aplicarea cerinei de reinere a unui interes economic net n cadrul unei tranzacii de securitizare, care asigur transpunerea recomandrilor emise de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni n cadrul documentului Guidelines to Article 122a of the Capital Requirements Directive; Instruciunile din 3 decembrie 2012 referitoare la administrarea de ctre instituiile de credit a riscului operaional rezultat din activitile legate de operaiunile derulate pe piee, care asigur transpunerea recomandrilor
69
emise de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni n cadrul documentului Guidelines on the Management of Operational Risks in Market-Related Activities; k) completarea cadrului aferent fondurilor proprii n vederea asigurrii aplicabilitii prevederilor referitoare la tratamentul rezultatului reportat din trecerea la IFRS pentru determinarea fondurilor proprii pn la auditarea situaiilor financiare ale anului 2012 (care se va realiza n anul 2013) i la perioadele de raportare rmase de la abrogarea prevederilor Ordinului BNR nr. 26/2011 pn la auditarea situaiilor financiare ale anului 2012. n acest sens a fost emis Ordinul BNR nr. 16/2012 privind unele dispoziii de aplicare a cerinelor referitoare la determinarea fondurilor proprii n contextul abrogrii Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 26/2011 privind unele dispoziii de aplicare a cerinelor de pruden bancar n contextul modificrilor legislative legate de implementarea Standardelor Internaionale de Raportare Financiar la nivel individual, ce intr n vigoare la data de 1 ianuarie 2012. De la data dobndirii de ctre Romnia a calitii de stat membru al Uniunii Europene, Banca Naional a Romniei, prin reprezentanii si n cadrul structurilor comunitare, particip activ, prin formularea de poziii, att la stabilirea la nivel european a strategiilor n domeniul reglementrii prudeniale, ct i la elaborarea textelor noilor directive/regulamente/standarde tehnice.
3. Reglementarea activitii instituiilor financiare nebancare

Ca urmare a eficienei limitate n timp a msurii adoptate de Banca Naional a Romniei n contextul crizei financiare, cu scopul de a acorda posibilitatea creditorilor s utilizeze toate resursele pentru mbuntirea gradului de capitalizare privind reglementarea posibilitii ca BNR s acorde, n cazuri excepionale, un termen limit n care instituiile financiare nebancare nscrise n Registrul Special care depesc limitele stabilite pentru valoarea expunerilor s se conformeze cu cerinele de reglementare, a fost reconsiderat pe fond tratamentul aplicat expunerilor instituiilor financiare nebancare. n acest sens, avnd n vedere c eficiena msurii a fost redus n special n cazul IFN aflate n grupuri financiarbancare, ale cror expuneri fa de instituiile de credit persoane juridice romne din cadrul grupului au depit limitele permise datorit plasamentelor fcute la acestea, n cadrul Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 8/2012 pentru modificarea Regulamentului BNR nr. 20/2009 privind instituiile financiare nebancare s-a redefinit expunerea prin raportare strict la activele i elementele din afara bilanului care sunt purttoare de risc de credit generat exclusiv de activitatea de creditare, la nivelul expunerilor nemaifiind luate n calcul plasamentele constituite de instituiile financiare nebancare.
70
4. Reglementarea clasificrii creditelor i constituirii, regularizrii i utilizrii provizioanelor specifice de risc de credit, aplicabil entitilor supravegheate de Banca Naional a Romniei, altele dect instituiile de credit
n contextul trecerii la aplicarea de ctre instituiile de credit a IFRS i al intrrii n vigoare pentru aceast categorie de entiti a unui cadru normativ distinct referitor la clasificarea i provizionarea creditelor, care a determinat abrogarea reglementrilor anterioare ale BNR n materie, a fost emis Regulamentul Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2012 privind clasificarea creditelor i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit aplicabil entitilor supravegheate de Banca Naional a Romniei, altele dect instituiile de credit. Actul normativ preia, pentru instituiile financiare nebancare i prestatorii de servicii de plat ce desfoar activitate de creditare (instituii de plat i instituii emitente de moned electronic), prevederile reglementrilor anterioare, instituind modificri n ceea ce privete coninutul criteriului de clasificare ce are n vedere iniierea de proceduri (judiciare sau nu) prevzute de lege pentru recuperarea creanelor de ctre creditor i majornd, n anumite cazuri, valoarea maxim a coeficientului de ajustare a garaniilor aferente principalului creditelor clasificate n categoria pierdere, de la 0,25 la 0,5.
5. Reglementarea condiiilor de acordare i derulare a creditelor

Avnd n vedere obligaiile ce revin Bncii Naionale a Romniei pentru implementarea Recomandrilor CERS privind creditarea n valut (CERS/2011/1), a fost emis Regulamentul BNR nr. 17/2012 privind unele condiii de creditare, care vizeaz introducerea n cadrul de reglementare existent a unor prevederi care s asigure conformarea cu recomandrile CERS A.1, B.2, B.3 i G, respectiv: (i) impunerea obligaiei creditorilor monitorizai/supravegheai de banca central de a informa solicitanii de credit n valut (persoane fizice i entiti nefinanciare) neacoperii natural la riscul valutar n legtur cu impactul pe care l-ar avea asupra nivelului ratelor de credit deprecierea sever a monedei naionale i, dup caz, deprecierea sever a monedei naionale asociat cu majorarea dobnzii; (ii) impunerea obligaiei creditorilor supravegheai de banca central de a condiiona accesul la credite n valut pentru entitile nefinanciare neprotejate natural sau financiar la riscul valutar de ndeplinirea unor criterii, stabilite prin reglementri interne ale mprumuttorului, care s demonstreze c entitatea ar avea o capacitate de rambursare foarte bun a finanrii n valut chiar i n condiii de depreciere sever a monedei naionale asociat cu majorarea ratei dobnzii respectivei valute; (iii) instituirea obligaiei creditorilor supravegheai de banca central de a stabili condiii mai stricte de acordare i garantare a creditelor n valut acordate entitilor nefinanciare neprotejate la riscul valutar, comparativ cu cele aferente creditelor similare n moned naional; (iv) impunerea obligaiei aplicrii de ctre creditori persoane juridice romne care desfoar activitate de creditare n alte state membre n baza paaportului european potrivit Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, cu modificrile i completrile ulterioare a cerinelor privind
71
creditarea n valut, stabilite de autoritile competente din statele membre-gazd i publicate pe website-ul Bncii Naionale a Romniei n urma comunicrii realizate de respectivele autoriti competente. n plus, regulamentul include prevederi viznd lmurirea unor aspecte care, pe parcursul aplicrii practice a reglementrii n vigoare la aceast dat, au relevat necesitatea unor clarificri.
6. Cadrul legislativ i de reglementare contabil pentru instituiile care intr n sfera de reglementare a Bncii Naionale a Romniei1
Banca Naional a Romniei, n calitate de autoritate de reglementare contabil pentru instituiile care intr n sfera sa de reglementare, i-a manifestat permanent preocuparea pentru crearea unui cadru de reglementare contabil n concordan cu cerinele Uniunii Europene i cu cele mai bune practici n materie, avnd n vedere, pe de o parte, evoluiile economice i financiare n direcia internaionalizrii intense a operaiunilor bancare, iar pe de alt parte, dezvoltarea i globalizarea pieelor. ncepnd cu data de 1 ianuarie 2012, instituiile de credit au trecut la aplicarea efectiv a Standardelor Internaionale de Raportare Financiar, respectiv ca baz a contabilitii i pentru ntocmirea situaiilor financiare individuale, reglementrile contabile aplicabile fiind cele conforme cu IFRS (Ordinul BNR nr. 27/2010). Reglementrile contabile aplicabile celorlalte entiti care intr n sfera de reglementare a BNR, aprobate prin Ordinul BNR nr. 27/2011, prevd faptul c, ncepnd de la aceeai dat, situaiile financiare anuale individuale se ntocmesc n conformitate cu directivele europene, iar situaiile financiare consolidate n conformitate cu IFRS. n cursul anului 2012, n planul reglementrii contabile au fost adoptate noi reglementri avnd urmtoarele obiective: 1. modificarea i completarea reglementrilor contabile conforme cu IFRS (Ordinul BNR nr. 27/2010), n vederea cuprinderii n cadrul acestora a propunerilor primite de la instituiile de credit, rezultate din aplicarea efectiv a IFRS, n special n ceea ce privete nregistrarea deprecierii aferente activelor financiare nesemnificative la nivel individual, impunndu-se modificarea, n mod corespunztor, a coninutului conturilor de ajustri pentru deprecieri identificate la nivel individual (precum i a conturilor de venituri i cheltuieli corespunztoare) pentru clarificarea faptului c acestea se refer la ajustri specifice pentru deprecieri identificate la nivel individual, indiferent de gradul de semnificaie al activelor (Ordinul BNR nr. 2/2013); 2. elaborarea unei noi reglementri care s prevad formatul standardizat al raportrilor contabile anuale solicitate instituiilor de credit de ctre
1
Instituiile de credit, instituiile financiare nebancare, instituiile de plat i instituiile emitente de moned electronic ce acord credite legate de serviciile de plat i a cror activitate este limitat la prestarea de servicii de plat, respectiv emiterea de moned electronic i prestarea de servicii de plat, precum i Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar. Banca Naional a Romniei
72
Ministerul Finanelor Publice, avnd n vedere necesitile de informaii ale acestei instituii, n condiiile n care IFRS nu prevd un format standardizat pentru situaiile financiare anuale (Ordinul BNR nr. 1/2013); 3. actualizarea reglementrii privind Sistemul de raportare contabil semestrial aplicabil entitilor ce intr n sfera de reglementare contabil a BNR, prin emiterea Ordinului BNR nr. 10/2012, avnd n vedere aplicarea de ctre instituiile de credit, ncepnd cu exerciiul financiar al anului 2012, a Reglementrilor contabile conforme cu IFRS (care nu instituie un format standard pentru situaiile financiare), precum i respectarea cerinelor de raportare impuse de ctre Ministerul Finanelor Publice, pentru asigurarea unui sistem unitar de informare la nivelul economiei naionale; 4. actualizarea cadrului de raportare periodic pentru sucursalele din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre, cuprinznd informaiile statistice de natur financiar-contabil (Ordinul BNR nr. 2/2011), prin emiterea Ordinului BNR nr. 7/2012, n vederea corelrii cu modificrile aduse cadrului de raportare FINREP la nivel individual (Ordinul BNR nr. 8/2012). n vederea asigurrii condiiilor optime pentru aplicarea unitar de ctre instituiile de credit a reglementrilor n vigoare privind cadrul de raportare FINREP (elaborat de Autoritatea Bancar European), att la nivel consolidat, ct i la nivel individual (Ordinele BNR nr. 1/2011 i nr. 3/2011), n cursul anului 2012 au fost adoptate urmtoarele reglementri: 1. Ordinul BNR nr. 6/2012, pentru completarea Ordinului BNR nr. 1/2011 cu o serie de precizri metodologice privind aplicarea cadrului de raportare FINREP la nivel consolidat de ctre instituiile de credit, avnd n vedere rspunsurile formulate, la nivelul grupului tehnic constituit n cadrul EBA, la ntrebrile de implementare a cadrului de raportare FINREP; 2. Ordinul BNR nr. 8/2012, pentru corelarea cadrului de raportare FINREP la nivel individual, aplicabil instituiilor de credit, cu cel la nivel consolidat avnd n vedere propunerile i observaiile rezultate din aplicarea efectiv a cadrului de raportare FINREP la nivel individual conform IFRS, primite de la direciile de resort din BNR, de la firmele de audit i de la instituiile de credit.
7. Cadrul legislativ i de reglementare privind regimul valutar

n anul 2012, ca urmare a intrrii n vigoare a Legii nr. 238/2011 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 53/2008 privind modificarea i completarea Legii nr. 656/2002 pentru prevenirea i sancionarea splrii banilor, precum i pentru instituirea unor msuri de prevenire i combatere a finanrii actelor de terorism, Banca Naional a Romniei a ncetat s mai reglementeze, autorizeze i supravegheze activitatea de schimb valutar efectuat de alte entiti dect cele care fac obiectul supravegherii prudeniale a bncii centrale, activitile menionate urmnd a se realiza de ctre Ministerul Finanelor Publice.
73
n acest sens, a fost emis Regulamentul BNR nr. 6/2012 care a abrogat Norma BNR nr. 4/2005 i a stabilit prevederi tranzitorii privind regimul autorizaiilor i scrisorilor de atribuire a codurilor statistice emise de ctre BNR.
8. Principalele obiective pentru anul 2013

I. n domeniul activitii de reglementare prudenial bancar
modificarea cadrului legislativ, respectiv elaborarea proiectului de act normativ pentru modificarea OUG nr. 99/2006, n contextul: transpunerii viitoarei Directive privind cerinele de capital (CRD IV); mbuntirii cadrului legislativ privind msurile de stabilizare; impactului provenit din pachetul privind mecanismul unic de supraveghere; revizuirea ntregului cadru de reglementare prudenial acoperit de CRD IV, n vederea asigurrii premiselor necesare implementrii regulamentului de direct aplicare la nivelul Uniunii Europene (CRR): modificarea reglementrilor n vederea transpunerii prevederilor relevante din CRD IV (autorizare, modificri n situaia instituiilor de credit, guvernan corporativ, remunerare); revizuirea reglementrilor Basel II pentru asigurarea premiselor necesare implementrii regulamentului de direct aplicare la nivelul UE; revizuirea cadrului de reglementare (inclusiv raportrile) privind filtrele prudeniale, n sensul alinierii la cerinele noului cadru de reglementare prudenial european CRD IV; revizuirea reglementrilor privind limitarea poziiilor valutare ca procent din fondurile proprii; asigurarea cadrului necesar pentru aplicarea noilor cerine de raportare elaborate la nivelul UE n contextul definitivrii cadrului de reglementare prudenial aferent pachetului CRD IV/CRR; modificarea cadrului legislativ i de reglementare referitor la supravegherea suplimentar a conglomeratelor financiare, pentru asigurarea transpunerii prevederilor aplicabile instituiilor de credit din cadrul Directivei 2011/89/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 16 noiembrie 2011 de modificare a Directivelor 98/78/CE, 2002/87/CE, 2006/48/CE i 2009/138/CE n ceea ce privete supravegherea suplimentar a entitilor financiare care aparin unui conglomerat financiar; preluarea sub form de instruciuni a ghidurilor CEBS referitoare la urmtoarele problematici: instrumentele de capital hibride, instrumentele de capital social (inclusiv prin modificarea cadrului de reglementare n vigoare), politicile i practicile de remunerare, riscul de concentrare, recunoaterea instituiilor externe de evaluare a creditului, simulrile de criz, guvernana intern, evaluarea adecvrii membrilor structurii de conducere i a persoanelor care dein funcii-cheie, cerina de capital pentru
74
riscurile de nerambursare i de migraie adiionale, determinarea valorii la risc n condiii de criz; elaborarea unor reglementri referitoare la: autorizarea bncii-punte; raportarea operaiunilor suspecte i a incidentelor de fraud; asigurarea conformrii cadrului de reglementare naional cu Recomandarea CERS/2012/2 privind finanarea instituiilor de credit i cu Recomandarea CERS/2012/01 referitoare la fondurile pieei monetare; formularea de poziii n legtur cu proiectele legislative dezvoltate la nivelul forurilor din Uniunea European n domeniul prudenei bancare.
II. n domeniul activitilor financiare i al instituiilor financiare nebancare

elaborarea i susinerea poziiei Romniei n procesul de definitivare a revizuirii directivei privind schemele de garantare a depozitelor i transpunerea acesteia n legislaia naional; participarea la elaborarea i susinerea poziiei Romniei n negocierea proiectului directivei n domeniul creditului pentru proprieti imobiliare i transpunerea acesteia n legislaia naional, potrivit domeniilor de competen ale BNR; participarea la elaborarea poziiei Romniei n domeniul reglementrii la nivel comunitar a aspectelor legate de soluionarea bncilor-problem i la modificarea legislaiei primare referitoare la regimul fondului de rezoluie bancar, pentru asigurarea conformrii cu prevederile directivei europene referitoare la rezoluia bncilor cu probleme; elaborarea i susinerea poziiei Romniei n procesul de revizuire a directivei n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor (AML) i finanrii terorismului (CTF), pe domeniile de competen ale BNR, participarea la elaborarea legislaiei primare n domeniul AML i modificarea, potrivit necesitilor, a reglementrii BNR n domeniul AML/CTF.
III. n domeniul reglementrii contabile i valutare

emiterea unor reglementri noi privind sistemul de raportare financiar n scopuri de supraveghere prudenial, att la nivel consolidat (ca urmare a revizuirii de ctre EBA a cadrului de raportare FINREP la nivel consolidat2), ct i la nivel individual (n situaia n care prevederile referitoare la aplicarea cadrului FINREP la nivel individual vor face obiectul unui regulament comunitar direct aplicabil), reglementri care vor cuprinde, n principal, modalitatea de exercitare a eventualelor opiuni lsate la latitudinea autoritilor naionale de supraveghere bancar i prevederi referitoare la modalitatea de transmitere a raportrilor etc.;
2
Potrivit ultimelor informaii publicate pe website-ul EBA, noul cadru de raportare FINREP la nivel consolidat se va aplica ncepnd cu data de 1 ianuarie 2014.
75
actualizarea reglementrii n vigoare privind cadrul de raportare FINREP la nivel individual, ca urmare a revizuirii de ctre EBA a cadrului de raportare FINREP la nivel consolidat, n situaia n care prevederile referitoare la aplicarea cadrului de raportare FINREP la nivel individual nu vor face obiectul unui regulament comunitar direct aplicabil; actualizarea cadrului de raportare periodic pentru sucursalele din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre, cuprinznd informaiile statistice de natur financiar-contabil, n vederea asigurrii comparabilitii informaiilor solicitate prin aceast reglementare cu informaiile similare raportate de instituiile de credit, potrivit cadrului de raportare FINREP la nivel individual, dar i eventualele necesiti suplimentare de informaii ale BNR; actualizarea reglementrilor contabile conforme cu IFRS (Ordinul BNR nr. 27/2010) pentru ncorporarea modificrilor intervenite asupra prevederilor IFRS adoptate la nivelul UE3, dar i a propunerilor rezultate din aplicarea efectiv a IFRS, primite de la instituiile de credit i firmele de audit; actualizarea reglementrii privind Sistemul de raportare contabil semestrial aplicabil entitilor care intr n sfera de reglementare contabil a BNR (Ordinul BNR nr. 10/2012), n vederea respectrii cerinelor de raportare impuse de ctre MFP, pentru asigurarea unui sistem unitar de informare la nivelul economiei naionale; actualizarea reglementrii contabile aplicabile entitilor care intr n sfera de reglementare a BNR, altele dect instituiile de credit (Ordinul BNR nr. 27/2011), n funcie de eventualele modificri ale cadrului de reglementare contabil la nivel naional i comunitar, precum i de propunerile primite de la entitile care intr n sfera de reglementare a BNR, altele dect instituiile de credit; actualizarea reglementrii privind situaiile financiare periodice aplicabile instituiilor financiare nebancare (Ordinul BNR nr. 18/2007), n vederea corelrii cadrului de raportare aplicabil instituiilor financiare nebancare cu modificrile aduse reglementrilor contabile aplicabile (Ordinul BNR nr. 27/2011); actualizarea reglementrii privind raportarea contabil anual pentru necesiti de informaii ale MFP, aplicabil instituiilor de credit, n vederea respectrii cerinelor de raportare impuse de ctre MFP, pentru asigurarea unui sistem unitar de informare la nivelul economiei naionale; actualizarea reglementrilor privind regimul valutar n funcie de evoluia cadrului de reglementare naional i european n domeniu, precum i de obiectivele urmrite de Banca Naional a Romniei.
Regulamentul (CE) nr. 1126/2008 al Comisiei din 3 noiembrie 2008 de adoptare a anumitor standarde internaionale de contabilitate n conformitate cu Regulamentul (CE) nr. 1606/2002 al Parlamentului European i al Consiliului, cu modificrile i completrile ulterioare. Banca Naional a Romniei
76
Raport anual 2012
Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare

1. Structura sectorului bancar
Pe parcursul anului 2012 s-au produs o serie de modificri n structura sistemului bancar romnesc. Astfel, fa de sfritul anului 2011, numrul instituiilor de credit a sczut de la 41 la 401 de entiti, ca urmare a fuziunii prin absorbie dintre Intesa Sanpaolo Romnia i C.R. Firenze Romnia (banca absorbit), finalizat la 1 octombrie 2012. O schimbare s-a produs n structura acionariatului instituiei de credit Banca Romneasc S.A. membr a Grupului National Bank of Greece, ca urmare a achiziionrii de ctre acionarul majoritar National Bank of Greece a aciunilor deinute de ctre BERD. O serie de alte modificri nregistrate pe piaa bancar din Grecia au avut ulterior impact asupra structurii acionariatului bncilor cu capital originar din aceast ar. Este cazul ATE Bank Romnia, care a fost achiziionat de Piraeus Bank Grecia, ca urmare a prelurii de ctre aceasta a operaiunilor Agricultural Bank of Greece. Totodat, au intervenit schimbri ale denumirii unor instituii de credit, i anume MKB Romexterra Bank S.A. i Emporiki Bank Romnia S.A., care au devenit Nextebank S.A., respectiv Credit Agricole Bank Romnia S.A. n consecin, la sfritul anului 2012, n sistemul bancar romnesc activau 32 de bnci, persoane juridice romne (inclusiv o organizaie cooperatist de credit) i 8 sucursale ale bncilor strine.
Tabel 1. Componena sistemului bancar pe forme de proprietate

num r bnci, sfr itul perioadei
2011 Bnci persoane juridice romne, din care: Bnci cu capital integral sau majoritar de stat Bnci cu capital majoritar privat, din care: cu capital majoritar autohton cu capital majoritar strin Sucursalele b ncilor strine Total bnci i sucursale ale bncilor strine CREDITCOOP Total instituii de credit
32
2012
31
2 30 4 26 8 40 1 41
2 29 3 26 8 39 1 40
Din punct de vedere al capitalului social, la sfritul anului 2012 componena sistemului bancar romnesc a fost urmtoarea: 2 bnci cu capital integral sau majoritar de stat (CEC Bank i Eximbank), 3 cu capital majoritar privat autohton (Banca Comercial CARPATICA, Libra Internet Bank i Banca Comercial Feroviara), 26 cu capital majoritar strin, 8 sucursale ale unor bnci strine i o
1
Inclusiv Banca Central Cooperatist CREDITCOOP.
77
Raport anual 2012 Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare
organizaie cooperatist de credit autorizat (Banca Central Cooperatist CREDITCOOP). Segmentul bncilor cu capital majoritar privat autohton s-a redus ca urmare a migrrii Bncii Transilvania la categoria bncilor cu capital majoritar strin, pe fondul unor modificri intervenite n structura acionariatului, care au condus la creterea cotei de participaie a unor persoane fizice i juridice strine la sfritul anului 2012.
Tabel 2. Cota de pia a instituiilor de credit

sfr itul perioadei
Activ net bilanier 2011 Bnci cu capital romnesc, din care: cu capital majoritar de stat cu capital majoritar privat Bnci cu capital majoritar strin I. Total b nci comerciale II. Sucursalele b ncilor strine Total b nci cu capital majoritar privat, inclusiv sucursalele b ncilor strine Total b nci cu capital majoritar strin, inclusiv sucursalele b ncilor strine Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II) CREDITCOOP Total instituii de credit mil. lei 59 294,2 28 990,1 30 304,1 265 381,6 324 675,8 28 381,2 324 066,9 293 762,8 353 057,0 853,9 % 16,8 8,2 8,6 75,0 91,8 8,0 91,6 83,0 99,8 0,2 2012 mil. lei 36 612,9 30 814,8 5 798,1 296 596,7 333 209,6 31 558,0 333 952,8 % 10,0 8,4 1,6 81,1 91,1 8,7 91,4
328 154,7 89,8 364 767,6 99,8 850,5 0,2 365 618,1 100,0
353 910,9 100,0
La sfritul anului 2012, activul bilanier agregat net al sistemului bancar s-a situat
la un nivel de 365,6 miliarde lei, marcnd o cretere nominal cu 3,3 la sut fa de finele anului anterior, atribuit n principal evoluiei cursului de schimb. n structur, se poate remarca o cretere a ponderii deinute de activul net bilanier al sucursalelor bncilor strine (cu 0,7 puncte procentuale), n detrimentul cotei aferente bncilor comerciale, persoane juridice romne. Activele deinute de bncile cu capital majoritar strin s-au majorat, exclusiv datorit deplasrii Bncii Transilvania din grupa bncilor cu capital privat romnesc n cea a bncilor cu capital strin. n consecin, ponderea deinut de activele bncilor cu capital majoritar strin (mai puin sucursalele bncilor strine) n totalul activelor sistemului bancar a crescut cu 6,1 puncte procentuale fa de 31 decembrie 2011, ajungnd la 81,1 la sut. n ceea ce privete ierarhia bncilor n funcie de cota de pia, grupa bncilor cu active de peste 5 la sut n volumul total al activelor sistemului deinea o pondere de 60,5 la sut la finele anului 2012, n timp ce grupa bncilor de mrime mijlocie (cu active cuprinse ntre 1 la sut i 5 la sut) deinea 33,8 la sut, iar cea a bncilor cu active mai mici de 1 la sut avea o pondere de numai 5,7 la sut.
78
Ponderea deinut de primele cinci bnci2 n volumul agregat al activelor a fost de 54,7 la sut, n cel al creditelor de 54,4 la sut, n cel al depozitelor de 54,9 la sut, n cel al capitalurilor proprii de 52,8 la sut i n cel al titlurilor de stat de 56,3 la sut.
Tabel 3. Ponderea instituiilor de credit n volumul agregat al capitalului

sfr itul perioadei
Capital social/de dotare 2011 mil. lei Bnci cu capital romnesc, din care: cu capital majoritar de stat cu capital majoritar privat Bnci cu capital majoritar strin I. Total b nci comerciale II. Sucursalele b ncilor strine Total b nci cu capital majoritar privat, inclusiv sucursalele b ncilor strine Total b nci cu capital majoritar strin, inclusiv sucursalele b ncilor strine Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II) CREDITCOOP Total instituii de credit 4 166,2 1 848,4 2 317,8 13 701,4 17 867,6 295,7 16 314,9 13 997,1 18 163,3 126,0 % 22,8 10,1 12,7 74,9 97,7 1,6 89,2 76,5 0,7 2012 mil. lei 3 630,4 3 002,5 627,9 20 956,9 24 587,3 323,9 21 908,7 21 280,8 132,6 % 14,5 12,0 2,5 83,7 98,2 1,3 87,5 85,0 99,5 0,5
99,3 24 911,2
18 289,3 100,0 25 043,8 100,0
n cursul anului 2012, sistemul bancar romnesc a continuat s se caracterizeze printr-o capitalizare adecvat n raport cu volumul activelor i nivelul de risc asumat. Pe lng injeciile de capital ale acionarilor, repartizrile din profitul net anual, precum i conversiile de credite subordonate n capital social, care au contribuit la meninerea unui nivel corespunztor al fondurilor proprii, un rol important n conservarea unei poziii confortabile a solvabilitii a revenit i ajustrilor pozitive de capital social/de dotare, ca urmare a efectului tehnic al introducerii Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), concretizat, n principal, n aplicarea indicelui preurilor de consum pentru perioada n care economia romneasc a fost caracterizat de hiperinflaie3. Astfel, s-a remarcat creterea capitalului social/de dotare att n termeni nominali, cu 36,9 la sut, ct i n termeni reali, cu 33,6 la sut. Din punct de vedere al rilor care dein participaii la capitalul social al bncilor autohtone i al sucursalelor bncilor strine, la finele anului 2012, Grecia a ocupat prima poziie investiional (21,2 la sut), ns s-a meninut pe trendul descendent nceput n 2010 cnd ponderea n totalul sistemului bancar a fost de 25,5 la sut. Urmtoarele dou poziii n capitalul agregat au fost n continuare ocupate de Austria i Olanda, cu ponderi neschimbate fa de nivelul lunii decembrie 2011 20,8 la sut, respectiv 11,6 la sut.
2 3
Stabilite n funcie de mrimea activelor. Este cazul capitalului constituit nainte de 1 ianuarie 2004.
79
n contextul aderrii Romniei la UE i al liberalizrii pieei serviciilor, n anul de referin 415 instituii strine au notificat intenia de a desfura activitate bancar n mod direct pe teritoriul Romniei, dintre care 247 instituii bancare, 3 instituii financiare nebancare, 29 instituii emitente de moned electronic i 136 instituii de plat.
2. Performane i perspective ale sectorului bancar

n ansamblu, 2012 a fost un an dificil pentru bncile comerciale care activeaz n Romnia, acestea fiind nevoite s fac fa deteriorrii potenialului economic i evoluiilor pieei valutare (cu impact asupra cererii reale de creditare), majorrii ratei riscului de credit i a creditelor neperformante (cu consecine asupra rezultatelor financiare) i implementrii graduale a noilor cerine Basel III. Propagarea influenelor de pe piaa financiar strin, n special pe canalul relaiei cu bncile-mam, a determinat schimbri ale caracteristicilor sistemului bancar romnesc, cu deosebire de natura volumului i a trendului finanrii externe. De asemenea, ncepnd cu 1 ianuarie 2012, o provocare pentru sistemul bancar a constat n implementarea IFRS proces complex care a adus schimbri fundamentale modului de raportare contabil, cu impact semnificativ asupra datelor financiare i care a necesitat, printre altele, restructurarea sistemelor informaionale interne. n acest context, rezultatele la nivel agregat relev, i pentru anul 2012, o extindere moderat a activitii bancare, activele totale nete nregistrnd o cretere cu 3,3 la sut (n termeni nominali), de la 353 910,9 milioane lei la 31 decembrie 2011 la 365 618,1 milioane lei la 31 decembrie 2012. Exprimat n euro, activul agregat net a crescut cu numai 0,8 la sut, respectiv de la 81 929,5 milioane euro la 82 556,5 milioane euro. Totodat, gradul de intermediere financiar s-a diminuat, n principal pe fondul incertitudinilor de pe piaa financiar internaional i al restructurrii activitii bncilor-mam, avnd n vedere faptul c sectorul bancar romnesc este dominat de bnci cu capital strin din zona euro aproximativ 90 la sut i, n consecin, este dependent n mare msur de strategiile la nivel de grup i de liniile de finanare de la bncile-mam. Astfel, intermedierea financiar, calculat ca pondere a activelor bancare n PIB, a sczut de la 63,6 la sut n 2011 la 62,2 la sut n 2012.
Adecvarea capitalului
Gradul de capitalizare a bncilor romneti s-a situat la un nivel confortabil i pe parcursul anului 2012, ca urmare a msurilor de supraveghere adoptate de banca central i a meninerii expunerilor bncilor-mam participante n cadrul Vienna Initiative 1.0 fa de filialele lor din Romnia la un nivel apropiat de cel al lunii martie 2009. Astfel, indicatorul de solvabilitate a nregistrat valori superioare cerinei minime reglementate (14,9 la sut la sfritul anului 2012 fa de minimul de 8 la sut). 80
De asemenea, n vederea meninerii calitii fondurilor proprii i a consolidrii nivelurilor de capitalizare nregistrate nainte de trecerea la IFRS, banca central a impus utilizarea unor filtre prudeniale reprezentnd sumele rezultate din eliberarea de provizioane ncepnd cu luna ianuarie 2012. Efectul de prghie, determinat ca raport ntre fondurile proprii de nivel 1 i valoarea medie a activelor, a nregistrat un nivel relativ constant, respectiv 8,0 la sut la sfritul anului 2011 i 2012, n contextul creterii activelor medii cu 8,4 la sut (de la 310 761 milioane lei la 336 830 milioane lei) i a fondurilor proprii de nivel 1 cu 7,7 la sut, (de la 25 086 milioane lei la 27 012 milioane lei). Potrivit raportrilor bncilor privind cerinele minime de capital, la 31 decembrie 2012 riscului de credit i-au fost alocate 83,0 la sut din cerinele de capital, riscului operaional 15,3 la sut, iar riscului de pia 1,7 la sut. n contextul aplicrii cerinelor suplimentare de capitalizare, prevzute de cadrul legislativ aferent Directivei privind cerinele de capital (CRD IV) n vederea implementrii prevederilor Basel III, eforturile pentru creterea gradului de adecvare a capitalului au continuat i n 2012. Totui, Directiva UE nu va genera mari schimbri la nivelul sistemului bancar, instituiile de credit romneti fiind axate, n mare parte, pe produse i servicii de baz i nu pe instrumente i tranzacii financiare sofisticate.
Calitatea activelor
2012 a reprezentat un nou an fr tulburri n sistemul bancar, cu o traiectorie n continuare moderat ascendent a activitii bancare, pe fondul avansului modest al economiei romneti. Astfel, comparativ cu finele anului 2011, activele totale nete s-au majorat cu 3,3 la sut, iar depozitele bancare atrase de la clientela nebancar cu 5,2 la sut (variaii nominale). Dinamica pozitiv aferent acestor doi indicatori s-a datorat, n parte, i noilor abordri impuse de IFRS. Dei a nregistrat o uoar cretere a activitii, sistemul bancar a resimit din plin efectele crizei internaionale, iar principalii indicatori de cuantificare a riscului de credit au consemnat o nrutire; astfel, rata riscului de credit a crescut pn la 29,9 la sut (de la 23,3 la sut la finele lunii decembrie 2011). Deteriorarea acestui indicator s-a datorat ndeosebi constrngerilor asupra situaiei financiare a clienilor, n contextul unei creteri economice modeste. De asemenea, rata creditelor neperformante principalul indicator de evaluare a calitii portofoliilor de credite, din perspectiv prudenial a continuat s creasc, de la 14,3 la sut (31 decembrie 2011) la 18,2 la sut (31 decembrie 2012). Rezultatul s-a datorat, pe de o parte, noilor abordri impuse de IFRS (prin recunoaterea n bilan a creanelor nregistrate anterior n conturi n afara bilanului i prin aplicarea unor reglementri specifice n baza crora s-au calculat fluxuri de numerar viitoare), iar pe de alt parte, situaiei financiare a clienilor, conducnd la o calitate n scdere a portofoliilor de credite bancare. Cu toate acestea, bncile dispun de un volum suficient de provizioane pentru pierderile ateptate. Astfel, ncepnd cu anul 2012, bncile calculeaz nivelul
81
acestora att n baza reglementrilor de pruden (denumite ajustri prudeniale de valoare), ct i n baza IFRS (denumite ajustri pentru depreciere). Trebuie menionat faptul c, ncepnd cu aceast dat, bncile au ncetat nregistrarea n contabilitate a sumelor aferente ajustrilor prudeniale de valoare i au procedat la nregistrarea numai a ajustrilor pentru depreciere.
Tabel 4. Principalii indicatori de analiz a sistemului bancar

procente
Denumirea indicatorului Adecvarea capitalului Indicatorul de solvabilitate Efectul de prghie (Fonduri proprii de nivel 1 / Total active la valoare medie) Calitatea activelor Credite acordate clientelei (valoare brut) / Total activ (valoare brut) Plasamente i credite interbancare (valoare brut) / Total activ (valoare brut) Crean e depreciate ale clientelei nebancare (valoare net) / Total portofoliu de credite aferent clientelei (valoare net) Crean e depreciate ale clientelei nebancare (valoare net) / Total activ (valoare net) Crean e depreciate ale clientelei nebancare (valoare net) / Total datorii Rata riscului de credit Profitabilitate ROA (Profit net / Total active la valoare medie) ROE (Profit net / Capitaluri proprii la valoare medie) Lichiditate Lichiditate imediat Indicatorul de lichiditate (lichiditate efectiv / lichiditate necesar): D 1 lun 1 lun < D 3 luni 3 luni < D 6 luni 6 luni < D 12 luni 12 luni < D Credite acordate clientelei (valoare brut) / Depozite atrase de la clientel
1 2
2011 14,87 8,07 59,24 16,90 23,28

1,3
2012 14,94 8,02 60,78 14,74 12,00 7,05 7,87 29,91 18,24 -0,64 -5,92 35,88 1,57 3,98 5,11 5,68 2,35 117,37
1,2
Rata creditelor neperformante
14,33 -0,23 -2,56 37,17
1,47 3,54 5,94 5,67 2,13 116,65
Indicator calculat din raport rile pruden iale n vigoare privind clasificarea creditelor. Expunere brut aferent creditelor i dobnzilor clasificate n ndoielnic i pierdere pentru clientela nebancar / Total credite i dobnzi clasificate pentru clientela nebancar. Expunere brut aferent creditelor nebancare i dobnzilor aferente clasificate n pierdere categoria a 2-a, n cazul crora serviciul datoriei > 90 zile i/sau n cazul crora au fost ini iate proceduri judiciare fa de opera iune sau fa de debitor / Total credite i dobnzi clasificate aferente clientelei nebancare, exclusiv elementele din afara bilan ului. Indicatorul de lichiditate este exprimat n unit i.
82
Totodat, n contextul trecerii la IFRS, banca central a adoptat o abordare prudent, prin impunerea utilizrii diferenei pozitive dintre totalul ajustrilor prudeniale de valoare i totalul ajustrilor pentru depreciere ca filtru prudenial pentru calculul fondurilor proprii i al indicatorilor de pruden bancar (9 760 milioane lei la sfritul anului 2012). Potrivit informaiilor furnizate de bilanul monetar4 agregat al bncilor, creditul acordat sectorului privat a crescut, n termeni nominali, cu 1,3 la sut (de la 223 037 milioane lei la 31 decembrie 2011, la 225 836 milioane lei la 31 decembrie 2012); aceast cretere a fost atribuit n principal creditelor acordate companiilor nefinanciare (+3,0 la sut), n timp ce creditele acordate gospodriilor populaiei s-au majorat cu numai 0,2 la sut. Din punct de vedere al monedei n care a fost acordat creditul, avansul cel mai important s-a nregistrat n cazul creditelor exprimate n lei (+3,8 la sut), n timp ce creditele exprimate n valut au consemnat o scdere uoar (cu 0,2 la sut), ca urmare a reglementrilor menite s descurajeze creditarea n valut a debitorilor expui la riscul valutar; cu toate acestea, ponderea creditului n valut n total credite rmne majoritar la sfritul anului 2012 (62,5 la sut).
Lichiditatea
n contextul crizei financiare, al dezechilibrului pe maturiti dintre creditele i resursele de finanare i implicit al dependenei de sursele externe, asigurarea lichiditii sistemului bancar romnesc n anul 2012 a depins n continuare, ntr-o msur nsemnat, de ncrederea deponenilor interni i a investitorilor strini n bnci i, n consecin, de dorina acestora de a rennoi finanrile ajunse la scaden. Cu toate c pe parcursul anului 2012 bncile din Romnia s-au confruntat cu percepia negativ a unor deponeni pe fondul unor evenimente produse n rile de origine a bncilor-mam i cu riscul neprelungirii la scaden a depozitelor pe termen scurt din surse locale, impactul acestora a fost limitat. Astfel, indicatorul de lichiditate (stabilit conform reglementrilor n vigoare emise de Banca Naional a Romniei5), calculat pentru totalitatea operaiunilor n echivalent lei, pe benzi de scaden (pn la o lun, ntre o lun i 3 luni, ntre 3 i 6 luni, ntre 6 i 12 luni i respectiv mai mare de 12 luni), a nregistrat un nivel confortabil peste cel reglementat (1) pe fiecare band de scaden. Totodat, ajustarea finanrii de la bncile-mam (care asigur cea mai mare parte a finanrii externe) s-a realizat ordonat, continundu-se procesul de reducere treptat a dependenei bncilor romneti de finanarea extern. Indicatorul care exprim lichiditatea cea mai rapid, respectiv lichiditatea imediat, a nregistrat o scdere cu 1,3 puncte procentuale fa de perioada similar a anului anterior, ca urmare a creterii datoriilor (cu 1,5 la sut) i a scderii cu 2,1 la sut a valorii totale aferente disponibilitilor, depozitelor la bnci, titlurilor de stat libere de gaj, obligaiunilor denominate n euro/dolari SUA (emise de Romnia pe pieele externe) i obligaiunilor denominate n lei (emise de instituiile financiare internaionale).
4 5
Date operative. Ordinul BNR nr. 22/2011 privind raportarea situaiilor referitoare la indicatorul de lichiditate i riscul mare de lichiditate i Regulamentul BNR nr. 25/2011 privind lichiditatea instituiilor de credit.
83
Tabel 5. Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2012

Activ net bilanier
1 1. B nci cu capital majoritar romne sc, din care: 1.1 B nci cu capital majoritar de stat, din care: 1. CEC Bank 2. Banca de Export-Import a Romniei - Eximbank 1.2 B nci cu capital majoritar privat, din care: 1. Banca Comercial CARPAT ICA 2. Libra Internet Bank 3. Banca Feroviar 2. B nci cu capital majoritar str in , din care: 1. Banca Comercial Romn 2. BRD Groupe Socit Gnrale 3. Banca T ransilvania 4. UniCredit iriac Bank 5. Raiffeisen Bank 6. Alpha Bank Romnia 7. Volksbank Romnia 8. Bancpost 9. Piraeus Bank Romnia 10. Banca Romneasc Grupul National Bank of Greece 11. GARANT I BANK 12. Banca Comercial Intesa SanPaolo Romnia 13. Credit Europe Bank Romnia 14. RBS Bank Romnia 15. OT P Bank Romnia 16. MARFIN BANK Romnia 17. Banca Millennium 18. BCR Banca pentru Locuin e 19. Credit Agricole Bank Romnia 20. AT E Bank Romnia 21. ProCredit Bank 22. Bank Leumi Romnia 23. Nextebank 24. Romanian International Bank 25. Porsche Bank Romania 26. Raiffeisen Banca pentru Locuin e I. Total b nci come rciale II. Sucursale ale b ncilor str ine , din care: 1. ING Bank N.V. 2. CIT I BANK EUROPE 3. Banca Italo-Romena S.p.A. 4. Bank of Cyprus 5. BLOM BANK France 6. Caixa Bank 7. Fortis Bank 8. FINICREDIT O Total b nci i sucursale ale b ncilor str ine (I+II) CREDITCO O P Total institu ii de cre dit * capitaluri proprii (n cazul sucursalelor b ncilor str ine) mil. lei 2 36 612,9 30 814,8 26 883,4 3 931,4 5 798,1 4 725,9 777,3 294,9 296 596,7 70 524,9 47 924,1 29 572,0 25 061,5 23 604,8 16 479,5 16 460,8 12 174,1 7 830,8 6 914,8 6 691,0 5 065,7 5 045,3 4 792,3 4 641,8 2 585,2 2 573,7 1 504,4 1 294,4 1 293,1 1 204,5 1 150,1 1 046,1 441,0 379,7 341,1 333 209,6 31 558,0 16 439,0 6 513,5 4 475,7 2 427,0 683,4 542,6 475,1 1,7 364 767,6 850,5 365 618,1 % 3 10,0 8,4 7,4 1,0 1,6 1,3 0,2 0,1 81,1 19,3 13,1 8,1 6,9 6,5 4,5 4,5 3,3 2,1 1,9 1,8 1,4 1,4 1,3 1,3 0,7 0,7 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,1 0,1 0,1 91,1 8,7 4,5 1,8 1,2 0,7 0,2 0,2 0,1 0,0 99,8 0,2 100,0
Fonduri proprii*
mil. lei 4 2 888,6 2 538,9 1 669,2 869,7 349,7 214,5 97,7 37,5 26 155,1 4 777,0 4 363,6 2 223,8 2 600,6 2 367,2 1 707,7 1 068,6 1 190,1 901,7 659,7 491,7 513,5 455,7 951,2 498,3 223,9 252,5 89,0 142,3 111,8 139,9 171,0 96,9 25,5 74,2 57,7 29 043,7 1 427,4 657,8 609,1 -16,6 -21,6 169,1 8,6 19,4 1,6 30 471,1 233,4 30 704,5 % 5 9,4 8,3 5,5 2,8 1,1 0,7 0,3 0,1 85,2 15,5 14,2 7,2 8,5 7,7 5,6 3,5 3,9 2,9 2,1 1,6 1,7 1,5 3,1 1,6 0,7 0,8 0,3 0,5 0,4 0,5 0,6 0,3 0,1 0,2 0,2 94,6 4,6 2,1 2,0 -0,1 -0,1 0,6 0,03 0,06 0,01 99,2 0,8 100,0
84
Profitabilitatea
n condiiile unui mediu extern impredictibil i ale evoluiei modeste a economiei naionale, sistemul bancar romnesc a acordat o atenie deosebit meninerii nivelului de performan prin exercitarea unui control mai sever asupra indicatorului cost/venit i prin gestionarea atent a riscurilor ntr-un mediu volatil precum i alinierii la cerinele clienilor. Cu toate acesta, la finele anului 2012, sistemul bancar romnesc a nregistrat o pierdere de 2,3 miliarde lei, ca urmare a deprecierii activelor financiare i a efectului indus de reevaluarea garaniilor aferente creditelor. Din aceast perspectiv, principalii indicatori de profitabilitate la nivel agregat (rata rentabilitii financiare ROE i rata rentabilitii economice ROA) au consemnat, pentru al treilea an consecutiv, valori negative (-5,92 la sut i respectiv -0,64 la sut la 31 decembrie 2012). n pofida adoptrii unor msuri de redimensionare a reelelor teritoriale i de ajustare a necesarului de personal (reeaua teritorial s-a redus cu 323 de uniti, iar numrul salariailor a sczut cu 4 003 persoane), deteriorarea profitului operaional a condus implicit la deteriorarea indicatorului cost/venit. ncepnd cu luna ianuarie 2012, determinarea acestui indicator are n vedere modificrile survenite n metodologia de calcul al veniturilor i al cheltuielilor operaionale, valorile acestuia nefiind comparabile cu cele nregistrate anii anteriori. La nivelul ntregului an, indicatorul a avut o evoluie nefavorabil, nivelul acestuia fiind de 58,7 la sut la 31 decembrie 2012, fa de 51,2 la sut la 31 ianuarie 2012.
3. Evaluarea riscurilor din activitatea bancar

n desfurarea activitii de supraveghere, frecvena i gradul de detaliere a verificrilor i evalurilor se stabilesc cu luarea n considerare a principiului proporionalitii, avnd n vedere mrimea, importana sistemic, natura, extinderea i complexitatea activitilor derulate de fiecare instituie de credit. n cadrul procesului de supraveghere off-site, n 2012 au fost desfurate 51 de aciuni de verificare la 22 de bnci i 2 sucursale ale unor bnci strine, dintre care 6 aciuni prevzute n programul anual de evaluare i verificare, iar alte 45 desfurate ca aciuni punctuale. n plus, au fost efectuate 26 de aciuni comune (on-site i off-site) n cadrul programului anual de evaluare i verificare aprobat de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei. Activitatea de supraveghere on-site s-a concretizat n derularea a 39 de aciuni de inspecie la 28 de bnci i 5 sucursale ale unor bnci strine. Dintre acestea, 33 de aciuni au fost prevzute n programul anual de evaluare i verificare (26 aciuni comune on-site i off-site menionate mai sus i alte 7 aciuni on-site), iar alte 6 s-au desfurat ca aciuni punctuale. De asemenea, au fost efectuate 2 aciuni punctuale n reeaua Bncii Centrale Cooperatiste CREDITCOOP.
85
Aciunile de supraveghere derulate pe parcursul anului 2012 au pus un accent deosebit pe verificarea procesului intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri (ICAAP), precum i pe evaluarea profilului de risc al instituiilor de credit. Obiectivele aciunilor punctuale s-au referit, n principal, la cerinele minime de capital, administrarea riscurilor, activitatea de creditare i operaiunile de nlocuire a expunerilor, riscul rezidual, clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i la determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare, expunerile mari, expunerile fa de persoanele aflate n relaii speciale cu instituia de credit, riscul de lichiditate i indicatorul de lichiditate, riscul operaional, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri, modificri n situaia instituiilor de credit, raportrile de pruden bancar i evoluia indicatorilor de pruden bancar, reclamaii i petiii, ndeplinirea msurilor dispuse de Banca Naional a Romniei. Rapoartele ntocmite n urma activitii de supraveghere au consemnat, n principal, aspecte privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri, modificrile n situaia instituiilor de credit, indicatorii de pruden bancar (solvabilitatea, fondurile proprii, lichiditatea, expunerile mari, expunerile fa de persoanele aflate n relaii speciale cu instituia de credit), analiza riscurilor semnificative, activitile externalizate, raportrile transmise la Banca Naional a Romniei. nclcarea unor prevederi legale a atras sancionarea, cu amend i/sau avertisment scris, a unui numr de 12 instituii de credit. Sanciunile au fost aplicate, n principal, pentru aspecte legate de obiectul de activitate, majorarea capitalului social, cerinele de capital suplimentar pentru riscurile semnificative, cerina de capital pentru riscul de credit, expunerile mari, activitatea de creditare, riscul de credit, riscul rezidual, riscul operaional, riscul de conformitate, sistemul de control intern, auditul intern, simulrile de criz, sursele atrase de la populaie, persoanele cu funcii-cheie de execuie, participaiile bncii, raportri eronate, precum i nendeplinirea corespunztoare a msurilor dispuse de Banca Naional a Romniei. n ceea ce privete reeaua teritorial a Bncii Centrale Cooperatiste CREDITCOOP, au fost sancionate un numr de 5 bnci cooperatiste fie cu retragerea aprobrii, fie cu amend i/sau avertisment scris. Sanciunile au fost aplicate, n principal, pentru aspecte legate de administrarea riscurilor, adecvarea capitalului, activitatea de creditare, clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare, riscul de lichiditate, riscul operaional, riscul de conformitate, riscul strategic, sistemul de control intern, auditul intern, operaiuni de casierie, conducere i nclcarea actului constitutiv.
4. Instituiile financiare nebancare

n anul 2012 a continuat procesul de restructurare a sectorului instituiilor financiare nebancare (IFN), att din punct de vedere numeric, ct i din cel al principalilor indicatori financiari agregai.
86
n comparaie cu anul 2011, numrul instituiilor financiare nebancare nscrise n Registrul special a sczut cu o unitate, ajungnd la 52. Aceast evoluie s-a datorat, pe de o parte, radierii unui numr de 5 instituii (dintre care 3 au fost radiate ntruct nu au mai ndeplinit limitele reglementate ale indicatorilor privind criteriile de nscriere n acest registru, iar alte 2 instituii au fost radiate la cerere, fiind concomitent radiate i din Registrul general), iar pe de alt parte, nscrierii altor 4 instituii, ca urmare a ndeplinirii limitelor indicatorilor sus-menionai. n Registrul general, la sfritul anului 2012 figurau 187 instituii financiare nebancare, cu 16 mai puine fa de anul precedent. Aceast diminuare a fost rezultatul nscrierii unui numr de 5 instituii, concomitent cu radierea altor 21 de instituii. Dintre acestea din urm, 11 au fost radiate la cerere, n cazul a 4 instituii radierea s-a efectuat ca sanciune aplicat pentru nerespectarea dispoziiilor legale, iar pentru 6 instituii radierea s-a efectuat din alte cauze legale. Pe tipuri de activiti, toate cele 5 instituii noi au fost nscrise la seciunea Activiti multiple de creditare, n timp ce radierile s-au distribuit astfel: 10 n seciunea Leasing financiar, 8 n seciunea Activiti multiple de creditare i cte o radiere n seciunile Credite de consum, Microcreditare, respectiv Emitere de garanii i asumare de angajamente, inclusiv garantarea creditului.
Tabel 6. Distribuia instituiilor financiare nebancare pe tipuri de activiti la 31 decembrie 2012

Tipul activitii Activiti multiple de creditare Leasing financiar Emitere garan ii i asumare de angajamente, inclusiv garantarea creditului Credite de consum Microcreditare Finan area tranzaciilor comerciale Factoring Credite ipotecare i/sau imobiliare Scontare Forfetare Alte forme de finan are de natura creditului Total Registrul special nr. % 41 78,9 9 17,3 1 1,9 1 1,9 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 52 100,0 Registrul general* nr. % 89 66,0 33 24,4 4 3,0 4 3,0 3 2,2 1 0,7 1 0,7 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 135 100,0 Registrul general nr. % 130 69,5 42 22,5 5 2,7 5 2,7 3 1,6 1 0,5 1 0,5 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 187 100,0
* exclusiv instituiile financiare nebancare din Registrul special
Capitalul social al instituiilor financiare nebancare s-a majorat cu 314,2 milioane lei, ceea ce reprezint o cretere de 8,6 la sut fa de sfritul anului 2011. Aceast evoluie pozitiv se explic n principal prin operaiunile de majorare a capitalului efectuate de IFN nscrise n Registrul special, majorri operate n scopul acoperirii pierderilor i al respectrii cerinelor prudeniale referitoare la nivelul fondurilor proprii i al expunerilor, al cror sold a depit, n valoare absolut, pe cel al reducerilor de capital. Pe de alt parte, activele totale nregistrate la sfritul anului 2012 s-au cifrat la 26 771,8 milioane lei, n scdere uoar fa de 2011, respectiv cu 1,7 la sut.
87
Nivelul agregat al creditelor i angajamentelor a atins 34 297,4 milioane lei, n cretere cu 6,4 la sut fa de 2011, dintre care 19 371,9 milioane lei, respectiv 56,4 la sut, reprezint finanrile acordate sub form de credite (leasing financiar i alte tipuri de credite), iar 14 925,5 milioane lei reprezint soldul angajamentelor date. Comparativ cu anul anterior, pe o traiectorie ascendent s-au plasat soldul angajamentelor (+34,2 la sut) i soldul indicatorului alte tipuri de credite, care a atins 8 557,2 milioane lei (+18,9 la sut). n schimb, leasingul financiar s-a diminuat n valoare absolut cu 3 093,6 milioane lei, atingnd valoarea de 10 814,7 milioane lei, iar ponderea sa a sczut de la 43,1 la sut la 31,5 la sut. Evoluia relev reorientarea n continuare a activelor patrimoniale ale sectorului IFN de la operaiunile de leasing financiar ctre alte tipuri de finanri, fenomen determinat de conjunctura economic actual. Numrul total de clieni a cunoscut o reducere nsemnat, de la 1 261 880 la 31 decembrie 2011 la 1 101 920 la 31 decembrie 2012, ceea ce reprezint o diminuare cu 12,7 la sut.
Tabel 7. Principalii indicatori ai sectorului instituiilor financiare nebancare la 31 decembrie 2012

milioane lei*
Denumirea indicatorului Capital social Active totale Total credite i angajamente, din care: leasing financiar alte tipuri de credite angajamente date Crean e restante i ndoielnice (net), din care: credite restante i ndoielnice Provizioane aferente crean elor restante i ndoielnice, din care: provizioane aferente creditelor restante i ndoielnice Credite i angajamente neperformante*** Profit/pierdere, din care: rezultatul reportat profit aferent anului 2012 Numr de contracte Numr de clien i, din care: persoane fizice persoane juridice
Registrul Registrul Registrul special general** general 3 457,3 24 731,3 33 082,9 10 537,4 7 803,5 14 743,0 1 068,3 438,0 3 582,4 524,6 2 040,5 1 214,5 277,3 754,7 182,5 120,8 72,6 595,5 3 981,9 26 771,8 34 297,4 10 814,7 8 557,2 14 925,5 1 189,1 510,6 4 177,9
2 956,1 6 201,3 -1 164,5 -1 298,7 134,2 1 147 470,0 1 012 467,0 905 946,0 106 521,0
408,2 382,3 -126,7 -129,3 2,6
3 364,3 6 583,6 -1 291,3 -1 428,1 136,8
110 547,0 1 258 017,0 89 453,0 1 101 920,0 81 886,0 987 832,0 7 567,0 114 088,0
*) cu excep ia indicatorilor Numr de contracte i Numr de clien i **) exclusiv institu iile financiare nebancare nscrise n Registrul special ***) credite pentru care serviciul datoriei a dep it 30 de zile
88
Distribuia capitalului social al instituiilor financiare nebancare n funcie de ara de origine pentru cele 52 de societi nscrise n Registrul special la 31 decembrie 2012 este prezentat n tabelul urmtor.
Tabel 8. Ponderile capitalului social n funcie de ara de origine la 31 decembrie 2012

procente
ara de origine Romnia Italia Olanda Frana Austria Ungaria Suedia Germania Cipru Grecia SUA Belgia Republica Ceh Polonia
Ponderea capitalului social n total capital n total capital 40,52 21,36 13,37 5,86 4,88 3,09 2,87 2,32 1,21 1,15 1,07 0,91 0,88 0,51 35,91 22,48 9,84 8,21 5,19 4,83 3,90 2,03 1,93 1,80 1,53 1,49 0,86
Comparativ cu sfritul anului 2011, principalele modificri au constat, pe de o parte, n creterea ponderii capitalului italian n capitalul total, de la 8,91 la sut la 21,36 la sut, iar pe de alt parte, n scderea ponderii deinute de capitalul belgian (de la 7,34 la sut la 0,91 la sut) i de capitalul romnesc (de la 48,59 la sut la 40,52 la sut). n totalul capitalului strin, dou ri Italia i Olanda dein mpreun mai mult de jumtate, respectiv 58,39 la sut, restul fiind deinut de un numr de 11 ri. Valoarea total a capitalului social de provenien strin a fost de 2 056,3 milioane lei, marcnd o cretere de 442,8 milioane lei fa de anul 2011 (+27,4 la sut). Exprimat la cursul de schimb de la 31 decembrie 2012, valoarea total a capitalului strin n echivalent euro s-a cifrat la 464,3 milioane euro.
Supravegherea prudenial i monitorizarea instituiilor financiare nebancare

Supravegherea prudenial i monitorizarea instituiilor financiare nebancare s-a concretizat att n urmrirea modului de ntocmire i transmitere a raportrilor periodice, ct i n efectuarea de inspecii la faa locului de ctre personalul specializat din cadrul BNR. n urma acestor aciuni au fost elaborate rapoarte de
89
supraveghere i s-au aplicat, dup caz, sanciuni prevzute de dispoziiile legale n vigoare. Astfel, monitorizarea modului de efectuare a raportrilor periodice i a respectrii reglementrilor Bncii Naionale a Romniei privind instituiile financiare nebancare a avut drept consecin elaborarea unui numr de 15 rapoarte de inspecie off-site, concretizate n aplicarea a 14 sanciuni, dintre care 2 suspendri ale activitii de creditare, 9 amenzi i 3 avertismente scrise, acestea din urm nsoite de impunerea unor planuri de msuri pentru remedierea deficienelor. Totodat, ntr-un singur caz s-a impus msura de rencadrare a unor indicatori prudeniali n limitele reglementate de legislaia aplicabil. Inspeciile on-site, desfurate conform programului anual de inspecie, au avut ca scop verificarea activitii curente pentru 32 de instituii financiare nebancare nscrise n Registrul special. Ca urmare a acestor aciuni de supraveghere, au fost impuse sanciuni pentru 25 de instituii financiare nebancare, dup cum urmeaz: avertismente scrise (19 cazuri), amenzi (3 cazuri), suspendarea activitii (3 cazuri). Totodat, n cazul altor 7 instituii financiare nebancare s-au dispus elaborarea i transmiterea unor planuri de msuri pentru remedierea deficienelor constatate. De asemenea, pe baza notificrilor transmise de instituiile financiare nebancare i a monitorizrii acestora, n cursul anului 2012 au fost operate unele modificri n registrele inute de Banca Naional a Romniei, concretizate n principal n: nscrierea unor societi n Registrul special (4 cazuri), respectiv radierea unor instituii financiare nebancare din acelai registru (5 cazuri); radierea din Registrul general a unor instituii financiare nebancare (21 de cazuri); nscrierea unor noi instituii financiare nebancare n Registrul general (5 cazuri); trecerea unor instituii financiare nebancare dintr-o seciune n alta a Registrului general, ca urmare a modificrii obiectului de activitate. Totodat, n cele dou registre au fost operate modificri referitoare la denumirea instituiilor financiare nebancare, schimbarea sediului social i a numerelor de telefon/fax.
Instituiile de plat
La 31 decembrie 2012, n Registrul instituiilor de plat erau nscrise 7 instituii de plat i 24 de ageni prin intermediul crora acestea presteaz servicii de plat pe teritoriul Romniei, precum i n strintate (dintre acetia, 14 au fost nscrii n cursul anului 2012). Dintre instituiile de plat autorizate, 4 au i calitatea de instituie financiar nebancar.
90
Pe parcursul anului 2012, supravegherea prudenial a instituiilor de plat a fost realizat prin analiza raportrilor transmise de ctre acestea conform prevederilor Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 21/2009 privind instituiile de plat, cu modificrile i completrile ulterioare, precum i prin efectuarea de inspecii la faa locului de ctre personalul specializat din cadrul BNR. Aceste aciuni on-site, desfurate conform programului anual de inspecie, cu scopul verificrii activitii curente a 5 instituii de plat, s-au concretizat n elaborarea de rapoarte de supraveghere i impunerea, dup caz, a unor sanciuni prevzute de dispoziiile legale n vigoare.
5. Monitorizarea aplicrii sanciunilor internaionale, prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului

n anul 2012, preocuprile Bncii Naionale a Romniei n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii terorismului au vizat verificarea respectrii de ctre instituiile de credit a cadrului legislativ, fiind desfurate n acest sens att aciuni de inspecie on-site, ct i activiti specifice off-site. Astfel, au fost efectuate 32 de inspecii la sediul instituiilor de credit, 8 aciuni de supraveghere off-site i 2 aciuni punctuale, fiind constatate deficiene pentru care au fost ntocmite 6 procese-verbale de constatare i sancionare a contraveniilor, 3 ordine de impunere a unor msuri de remediere a deficienelor i 14 scrisori de recomandare pentru mbuntirea cadrului de administrare a riscurilor. Sanciunile au fost aplicate, n principal, pentru nerespectarea reglementrilor privind prevenirea i combaterea splrii banilor i finanrii terorismului, precum i a celor care vizeaz implementarea sanciunilor internaionale. Totodat, s-au transmis Oficiului Naional de Prevenire i Combatere a Splrii Banilor 7 informri privind suspiciuni de splare a banilor i de finanare a actelor de terorism identificate de echipele de inspecie n cadrul activitii desfurate. De asemenea, prin participarea reprezentantului Bncii Naionale a Romniei la reuniunile Consiliului interinstituional6 s-au asigurat documentaia i expertiza n domeniul financiar-bancar necesare pentru: (i) elaborarea mandatelor i documentelor de poziie ale Romniei, prezentate n cadrul organismelor internaionale cu responsabiliti n domeniul sanciunilor internaionale, n special n cadrul reuniunilor grupului de lucru RELEX formaiunea Sanciuni, al Consiliului Uniunii Europene; (ii) elaborarea i emiterea avizelor consultative n scopul fundamentrii unor decizii legate de aplicarea sanciunilor internaionale i (iii) elaborarea Raportului adresat Consiliului Suprem de Aprare a rii cu privire la msurile adoptate de Romnia n vederea punerii n aplicare a regimurilor de sanciuni instituite pe plan internaional, incidente domeniului financiar-bancar.
Consiliul interinstituional constituit n temeiul art.13 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 202/2008, aprobat prin Legea nr. 217/2009, cu modificrile i completrile ulterioare. Totodat, n scopul implementrii corespunztoare a legislaiei europene privind instituirea de sanciuni internaionale n domeniul financiar-bancar, s-au asigurat monitorizarea permanent a adoptrii acesteia i includerea problematicii respective n obiectivele tematice ale aciunilor de inspecie.
91
Una dintre activitile specifice, cu caracter permanent, a fost i aceea de informare cu celeritate a instituiilor de credit cu privire la: (i) adoptarea, modificarea sau completarea msurilor sancionatorii incidente domeniului financiar-bancar, precum i (ii) riscul de splare a banilor sau de finanare a terorismului n raport cu vulnerabilitile identificate de Grupul de Aciune Financiar Internaional, n vederea facilitrii adoptrii msurilor adecvate. Totodat, prin structura de specialitate, s-a asigurat cooperarea, n baza mandatului acordat de conducerea Bncii Naionale a Romniei, cu: (i) autoritile de supraveghere, n ceea ce privete modul de aplicare a reglementrilor privind prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului, pentru furnizarea de informaii, pe baz de reciprocitate, cu respectarea cerinelor referitoare la pstrarea secretului profesional prevzute de lege, i (ii) celelalte autoriti naionale i internaionale angrenate n punerea n aplicare a sanciunilor internaionale, n conformitate cu prevederile cadrului legal de cooperare. De asemenea, s-a asigurat consultan de specialitate instituiilor de credit, cu referire la modul de aplicare a legislaiei incidente sanciunilor internaionale, prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii actelor de terorism, care a vizat, n special, informri, constituirea de grupuri de lucru, elaborarea unor puncte de vedere etc. O alt direcie de aciune a constat n participarea BNR, n calitate de membru, la reuniunile periodice ale Comitetului de prevenire a splrii banilor i a finanrii terorismului din cadrul Comisiei Europene.
92
Raport anual 2012
Capitolul V. Emisiunea de numerar

n anul 2012, BNR a asigurat numerarul necesar unei circulaii monetare corespunztoare, att din punct de vedere valoric, ct i ca structur pe cupiuri, satisfcnd solicitrile utilizatorilor de pe toate segmentele pieei. Totodat, banca central s-a preocupat n mod permanent de meninerea la un nivel ridicat a calitii nsemnelor monetare romneti aflate n circulaie, desfurnd o susinut aciune de igienizare a numerarului.
1. Evoluia numerarului n circulaie aflat n afara sistemului bancar

n anul 2012 numerarul n circulaie aflat n afara sistemului bancar i-a continuat traiectoria ascendent, dar ntr-un ritm semnificativ redus, ajungnd la sfritul anului la valoarea de 33 365 milioane lei1, cu doar 3 procente peste cea nregistrat la finele anului 2011.
Tabel 1. Dinamica numerarului n afara sistemului bancar n perioada 2003-2012

2003 2004 Numerar aflat n afara sistemului bancar (mil. lei) Varia ie fa de anul anterior (%) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
5 765 7 629 11 564 14 670 23 058 26 960 25 617 28 253 32 357 33 365 32 52 27 57 17 -5 10 15 3
Similar anilor precedeni, evoluia n cadrul anului a fost neuniform: dup o scdere n ianuarie, valoarea lunar a numerarului aflat n afara sistemului bancar a nregistrat o cretere aproape constant n perioada februarie-august, ajungnd la finele acestui interval la un plus de 7 la sut fa de nceputul anului; n perioada septembrie-decembrie, indicatorul a consemnat o evoluie descendent, ce a limitat creterea anual la 3 la sut. Factorii sezonieri cu impact asupra micrilor numerarului aflat n afara sistemului bancar (perioade de vacan, srbtori pascale) s-au resimit i pe parcursul anului 2012 de exemplu lunile aprilie i iulie, n acest ultim caz o influen revenind i msurii de majorare a salariilor n sectorul bugetar de la 1 iunie 2012. Ultimele luni ale anului au marcat o tendin de scdere a numerarului aflat n afara sistemului bancar (exceptnd luna noiembrie), astfel c luna decembrie, marcat, de obicei, de o cretere pronunat a numerarului aflat n afara sistemului bancar, specific perioadei srbtorilor de iarn, a prezentat n 2012 o evoluie atipic, de scdere.
31 477 milioane lei, exclusiv numerarul aflat n ATM-uri i ASV-uri.
93
Raport anual 2012 Capitolul V. Emisiunea de numerar
Evoluia numerarului n afara sistemului bancar

45 40 35 30 25 20 15 10 5
ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec.
miliarde lei
2011
2012
miliarde lei
valoare la sfr itul perioadei valoare maxim n cadrul lunii
valoare la sfr itul perioadei valoare maxim n cadrul lunii
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
Valoarea maximelor lunare ale numerarului aflat n afara sistemului bancar a nregistrat o evoluie oscilant. Maximele aferente perioadei ianuarie-martie s-au situat sub valoarea vrfului nregistrat n luna decembrie 2011, ns, n data de 13 aprilie 2012, premergtor srbtorilor de Pati, s-a nregistrat un nou maxim, de 34 522 milioane lei, cu 1,9 la sut peste vrful anului 2011. Noi creteri ale acestui indicator s-au nregistrat n lunile iulie i august, cnd s-a atins un nou maxim de 35 863 milioane lei. n perioada septembrie-noiembrie s-a consemnat o inversare a trendului, vrfurile numerarului n circulaie fiind n scdere, pentru ca n data de 21 decembrie 2012, datorit plilor substaniale specifice srbtorilor de iarn, s se ating valoarea maxim anual a numerarului n circulaie, de 35 967 milioane lei, cu 6,2 la sut peste vrful aferent anului 2011. La sfritul anului 2012, numrul de bancnote existente n circulaie n afara sistemului bancar a fost de 729 591 mii buci, cu 4,6 la sut mai mic dect cel de la finele anului 2011, ns modificrile n structura pe cupiuri au condus la o valoare cu 3 la sut mai mare comparativ cu finele anului anterior. Cea mai important majorare cantitativ, de 9,3 la sut, s-a consemnat n cazul cupiurii de 200 lei, a crei pondere n numrul total de bancnote n circulaie a crescut cu 0,7 puncte procentuale, datorit utilizrii n mai mare msur pentru alimentarea ATM-urilor, urmat de cupiura de 100 lei, care a cunoscut o majorare cantitativ de 5,8 la sut i o cretere a ponderii n numrul total de bancnote de 2 puncte procentuale. Cupiurile care au nregistrat scderi semnificative ale numrului bancnotelor n afara sistemului bancar au fost cele de 5 lei i 10 lei, cu 15,4 la sut i, respectiv 21 la sut. Astfel, ponderea acestor cupiuri n numrul total de bancnote a sczut cu
94
1,4 i respectiv cu 3,3 puncte procentuale. Din numrul total de bancnote aflate n circulaie la sfritul anului 2012, ponderea cea mai mare, de 30,9 la sut, a deinut-o cupiura de 1 leu, urmat de cupiura de 100 lei, cu 19,8 la sut, i de cupiurile de 50 lei i 10 lei, cu 16,3 i respectiv 16 la sut. Din punct de vedere al ponderii n valoarea total a bancnotelor aflate n afara sistemului bancar, pe primele locuri s-au situat cupiurile folosite la alimentarea ATM-urilor, respectiv cea de 100 lei, cu 43,7 la sut, cea de 200 lei, cu 22,9 la sut i cea de 50 lei, cu 17,9 la sut.
Structura pe cupiuri a bancnotelor n circulaie

- cantitativ procente 16,0 16,3 1 leu 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 19,8 0,9 5,2 200 lei 500 lei 22,9 43,7 10,1 0,7
- valoric 1,2 3,5 procente 17,9
10,9
30,9
Numrul de monede aflate n afara sistemului bancar, la finele anului 2012, a fost cu 16 la sut mai mare dect cel de la 31 decembrie 2011. Din punct de vedere valoric, numerarul sub form de moned a crescut cu 14 la sut. Cererea de moned metalic s-a meninut la cote ridicate i n anul 2012, datorit dezvoltrii continue a reelelor teritoriale ale unor lanuri de magazine de tip discount, precum i utilizrii pe scar tot mai larg a echipamentelor automate de distribuire a produselor alimentare de mic valoare sau de plat a unor servicii mrunte. De asemenea, comercianii au meninut politica acordrii corecte a restului, ceea ce presupune asigurarea n casieriile unitilor comerciale a unor cantiti suficiente de moned din toate cupiurile. Toate cupiurile de monede aflate n circulaie n afara sistemului bancar au cunoscut creteri cantitative fa de anul anterior, dar cea mai important majorare, de 24 la sut, s-a nregistrat n cazul monedei de 1 ban, urmat de cupiura de 10 bani, cu o cretere de 15 la sut. La finele anului 2012, ponderea cea mai mare n numrul total de monede aflate asupra populaiei i n casieriile agenilor economici, de 41,6 la sut, era deinut de moneda de 10 bani, urmat de cea de 5 bani, cu 28,6 la sut.
95
Structura pe cupiuri a monedelor n circulaie

- cantitativ procente 12,8 17,0 1 ban 5 bani 10 bani 50 bani 28,6 34,3
- valoric procente 52,6
41,6
11,8
1,4
Din punct de vedere valoric, ponderea cea mai mare, de 52,6 la sut, era deinut de moneda 50 de bani, urmat de cupiura de 10 bani, cu 34,3 la sut.
Evoluia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere cantitativ

miliarde buc i 2,4 2,0 1,6 1,2 0,8 0,4 0,0 2011 monede n afara sistemului bancar 2012 bancnote n afara sistemului bancar
Evoluia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere valoric

miliarde lei 40 30 10 3 2 1 0 31.12.2011 monede n afara sistemului bancar total numerar n afara sistemului bancar 31.12.2012 bancnote n afara sistemului bancar
96
La finele anului 2012, fiecrui locuitor2 i reveneau 34 bancnote i 101 monede din cele aflate n circulaie n afara sistemului bancar, cu 4 bancnote mai puin i respectiv cu 14 monede mai mult dect la sfritul anului 2011. Valoarea medie a unei bancnote n circulaie la 31 decembrie 2012 a fost de 45,4 lei, nivel cu 10 la sut mai mare dect cel nregistrat la sfritul anului 2011, ca urmare a majorrii ponderii n circulaie a bancnotelor de cupiuri mari.
2. Plile i ncasrile n numerar ale BNR n relaia cu instituiile de credit/Trezoreria Statului

Plile efectuate ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului n anul 2012 au nsumat 838 milioane bancnote, cu 27 la sut mai puin dect n anul 2011, i 367 milioane monede, cu 11,4 la sut mai mult dect n anul precedent, n timp ce valoarea bancnotelor i monedelor utilizate n pli a fost de 24 360 milioane lei, cu 20 la sut mai mic fa de cea aferent anului 2011. O scdere a volumului plilor ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului n anul 2012 s-a nregistrat n cazul tuturor cupiurilor de bancnote, reducerea cea mai nsemnat fiind la cele de 1 leu i 5 lei, de aproximativ 40 la sut fa de anul anterior.
Structura pe cupiuri a plilor n bancnote

- cantitativ procente 1,9 18,5 17,4 1 leu 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 17,4 32,9 500 lei 41,0 30,1 13,2
- valoric procente 0,6 0,7 3,0 11,3
11,9
Din punct de vedere valoric, cea mai mare pondere n plile efectuate ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului a fost deinut de cupiura de 100 lei, cu 41 la sut, urmat de cupiura de 50 lei, cu 30,1 la sut. Spre deosebire de bancnote, n cazul monedelor s-au nregistrat creteri ale cantitilor eliberate n pli la toate cupiurile, cea mai substanial majorare,
2
Calcule realizate pe baza unei populaii de 21 336 mii locuitori n 2012, conform Comunicatului de pres privind ocuparea i omajul n anul 2012, publicat de INS n aprilie 2013.
97
de 17 la sut, nregistrndu-se n cazul monedei de 10 bani. Moneda de 1 ban, utilizat n mod frecvent de ctre agenii economici din sectorul de vnzare cu amnuntul pentru acordarea restului, a cunoscut o cretere cantitativ de 12 la sut.
Structura pe cupiuri a plilor n monede

procente
- cantitativ 18,6 18,9 1 ban 5 bani 10 bani 50 bani 28,1
41,2
21,3
7,2 1,3
Moneda de 50 bani a avut cea mai mare pondere, din punct de vedere valoric, n plile n moned efectuate ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului, de 63,4 la sut, urmat de moneda de 10 bani, cu o pondere de 28,1 la sut. Valoarea total a ncasrilor n numerar a fost de 22 577 milioane lei, cu 14 la sut mai mic fa de cea din anul 2011. ncasrile BNR din depunerile instituiilor de credit/Trezoreriei Statului au readus la banca central 876 milioane bancnote, respectiv cu 16 la sut mai puine dect n anul 2011 i cu 4,5 la sut mai multe dect cele puse n circulaie.
Structura pe cupiuri a ncas rilor n bancnote

procente
- cantitativ 16,2 1 leu 31,4 9,9 1,4 0,0 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 18,4 500 lei 13,8
35,5
18,6
3,6 0,7 0,8
11,1
98
Cea mai important reducere a volumului bancnotelor depuse de instituiile de credit/Trezoreria Statului, de 38 la sut, s-a nregistrat la cupiura de 500 lei, urmat de cupiurile de 1 leu i 5 lei, cu scderi de 34 la sut, respectiv 30 la sut. Ponderea cea mai mare n numrul de bancnote ncasate de BNR (35,5 la sut) a fost deinut de cupiura de 10 lei, n parte ca urmare a retragerii din circulaie, pe msura ntoarcerii la banca central, a bancnotei de 10 lei emisiunea 2005. Din valoarea total a bancnotelor ncasate, cupiura de 100 lei a deinut ponderea cea mai mare, de 38,6 la sut, urmat de cupiura de 50 lei, cu o pondere de 31,4 la sut. n anul 2012, au revenit la banca central 78 milioane monede, cu 28 la sut mai multe dect n anul 2011. Dei gradul de ntoarcere la BNR a monedei metalice s-a situat la un nivel destul de modest, s-a manifestat, n continuare, tendina de deblocare a circulaiei monedei metalice. Astfel, procentul de monede eliberate n pli care au revenit la BNR a crescut de la 18 la sut n anul 2011 la 21 la sut n anul 2012. Din punct de vedere valoric, monedele ncasate ca urmare a depunerilor instituiilor de credit/Trezoreriei Statului au nsumat 24 milioane lei, cu 11 la sut mai mult dect valoarea ncasrilor n moned metalic din anul 2011. Cupiura de 50 bani a continuat s dein cea mai important pondere n cantitatea total de monede ncasate, respectiv 52,7 la sut. Numrul de monede de 10 bani ncasate prin intermediul depunerilor instituiilor de credit/Trezoreriei Statului a crescut cu 35 la sut comparativ cu anul 2011. Ponderea cupiurii de 10 bani n numrul total de monede care au revenit la banca central a crescut cu 8 puncte procentuale fa de anul 2011, iar n cazul monedei de 5 bani, creterea a fost de 7 puncte procentuale.
Structura pe cupiuri a ncas rilor n monede

procente 40,8
- cantitativ 52,7 1 ban 5 bani 10 bani 50 bani 13,3 5,2 1,3 0,8
- valoric -
procente 85,8
Din punct de vedere valoric, moneda de 50 bani a reprezentat 85,8 la sut din valoarea monedelor depuse de ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului la BNR, urmat de moneda de 10 bani, cu o pondere de 13,3 la sut.
99
3. Activitatea de procesare a numerarului

n anul 2012 au fost procesate, pe echipamentele automate de vitez medie aflate n dotarea celor patru centre de procesare ale Bncii Naionale a Romniei, 970 milioane bancnote, n scdere cu 10 la sut fa de anul 2011. Comparativ cu anul anterior, la toate cupiurile s-au procesat cantiti mai mici de bancnote, cu excepia cupiurii de 10 lei, n cazul creia s-au procesat cu 5 la sut mai multe buci, datorit retragerii din circulaie a bancnotei de 10 lei emisiunea 2005, care a fost nlocuit cu bancnota de 10 lei emisiunea 2008.
Situaia pe cupiuri a bancnotelor procesate n 2011 i 2012

350 300 250 200 100 20 10 0
1 leu 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 500 lei milioane buc i
Structura pe cupiuri a bancnotelor procesate n anul 2012

procente 9,2
2011 2012
14,9
1,3
0,04
20,9
34,0 19,7
1 leu 100 lei
5 lei 200 lei
10 lei 500 lei
50 lei
Cupiurile mici, respectiv cele de 1 leu, 5 lei i 10 lei, au deinut cele mai mari ponderi n cantitatea total de bancnote procesate, ca urmare a circulaiei monetare mai intense a acestora i a msurilor de igienizare a numerarului ntreprinse de Banca Naional a Romniei, n special n cazul cupiurilor de 1 leu i 5 lei, precum i a retragerii din circulaie a cupiurii de 10 lei emisiunea 2005. Din cantitatea total de bancnote procesate n cursul anului 2012, au fost sortate ca improprii circulaiei monetare 204 milioane bancnote, ceea ce corespunde unei rate anuale a bancnotelor necorespunztoare de circa 21 la sut. Gradul de uzur a variat n funcie de cupiur, ntr-o relaie de invers proporionalitate cu valoarea nominal a bancnotelor, situndu-se ntr-un interval cuprins ntre 3 i 4 la sut la cupiurile de 50 lei, 100 lei, 200 lei i 500 lei, n timp ce n cazul celei mai mici cupiuri, cea de 1 leu, gradul de uzur a fost de 53 la sut. Pe parcursul anului 2012 s-au procesat, pe echipamentele automate de procesat i ambalat moned metalic din dotarea sucursalelor regionale ale BNR,
100
88,6 milioane monede, cu 57 la sut mai mult dect n anul 2011. Ponderea cumulat a monedelor de 10 bani i 50 bani n cantitatea total de moned procesat a fost, ca i n anul 2011, de 94 la sut. n anul 2012 au fost distruse, on-line, pe echipamentele automate de procesat bancnote, i off-line, pe echipamentele de tocat bancnote din dotarea Centrului de procesare al Sucursalei regionale Bucureti, 174,8 milioane bancnote, respectiv 85,7 la sut din cantitatea total de bancnote improprii circulaiei, ponderea cumulat a bancnotelor de 1 leu, 5 lei i 10 lei n numrul total de bancnote distruse fiind de 96 la sut. n anul 2012 nu au fost organizate aciuni de distrugere a monedei metalice, cantitatea mic de monede necorespunztoare, ntoarse din circulaie la BNR, nejustificnd efortul material i logistic pe care l presupune o astfel de aciune.
4. Emisiunile numismatice
Banca Naional a Romniei a continuat s lanseze i pe parcursul anului 2012 emisiuni numismatice pentru colecionare. Destinate promovrii valorilor spiritualitii romneti i ale patrimoniului cultural naional, att n ar, ct i peste hotare, emisiunile numismatice din anul 2012 au fost dedicate unor personaliti remarcabile din domeniul artelor, tiinei, istoriei i culturii, precum i unor instituii sau evenimente importante din viaa economic i cultural a rii. Au fost, de asemenea, continuate ciclurile tematice dedicate istoriei aurului i monumentelor de art medieval cretin. n anul 2012, Banca Naional a Romniei a lansat 14 emisiuni numismatice monetare, concretizate n 15 monede, dintre care 3 din aur i 12 din argint. Tirajele au fost difereniate n funcie de metalul din care au fost confecionate, respectiv 1 000 piese din aur i 6 000 piese din argint. Meninnd tradiia ultimilor 11 ani, au fost lansate n circuitul numismatic i 1 000 de exemplare din setul de monetrie dedicat aniversrii a 100 de ani de la nceperea construirii cldirii Muzeului Etnografic Romnesc (astzi Muzeul Naional al ranului Romn), monument reprezentativ al artei arhitecturale a Bucuretiului, ce se nscrie n familia european a muzeelor de arte i tradiii populare. n tabelul urmtor sunt prezentate denumirile emisiunilor numismatice ale anului 2012, metalul din care sunt realizate i valorile nominale ale monedelor.
101
Tabel 2. Emisiunile numismatice realizate n anul 2012

Denumirea emisiunii numismatice Aniversarea a 10 ani de la introducerea bancnotelor i monedelor euro Aniversarea a 200 de ani de la na terea lui Carol Popp de Szathmri Centenarul primei legi moderne a pa apoartelor romne ti Aniversarea a 150 de ani de la nfiin area Ministerului Afacerilor Externe Aniversarea a 100 de ani de la na terea lui Sergiu Celibidache Aniversarea a 150 de ani de la unificarea institu iilor politice centrale ale Romniei moderne deschiderea primului parlament i constituirea primului guvern Aniversarea a 500 de ani de la urcarea pe tronul rii Romne ti a Sfntului Voievod Neagoe Basarab i de la nceperea construirii bisericii M n stirii Curtea de Arge Aniversarea a 100 de ani de la na terea lui Nicolae Steinhardt Aniversarea a 125 de ani de la na terea Elenei Caragiani-Stoinescu Aniversarea a 90 de ani de la na terea lui Marin Preda Aniversarea a 200 de ani de la na terea lui George Bariiu Aniversarea a 100 de ani de la nceperea construirii cldirii Muzeului Etnografic Romnesc (astzi Muzeul Naional al ranului Romn) Metalul i valoarea nominal a monedei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei set de dou monede din argint cu valoare nominal de 10 lei
moned din aur cu valoare nominal de 100 lei
moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din aur cu valoare nominal de 100 lei set de monetrie con innd o medalie din argint, monedele romne ti aflate n circulaie: 1 ban, 5 bani, 10 bani, 50 bani i monedele comemorative de 50 bani (Aurel Vlaicu, Mircea cel Btrn i Neagoe Basarab) moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din aur cu valoare nominal de 10 lei
Aniversarea a 100 de ani de la na terea cardinalului Alexandru Todea Aniversarea a 100 de ani de la na terea lui George Emil Palade Istoria aurului - Patera din Tezaurul de la Pietroasa
102
5. Falsurile depistate n cazul monedei naionale i al euro

Lei
n anul 2012, falsurile de bancnote romneti expertizate la BNR au totalizat 4 575 buci, n scdere cu 20 la sut fa de anul 2011.
Tabel 3. Distribuia lunar a falsurilor 2012

ian. 1 952 feb. 756 mar. 428 apr. 243 mai 226 iun. 306 iul. 122 aug. 197 sep. 120 oct. 63 nov. 110 dec. 52
Tabel 4. Structura pe cupiuri a falsurilor

Cupiura 1 leu 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 500 lei Numrul de bancnote falsificate 1 2 2 672 95 1 650 146 9
Din numrul total de bancnote false, 2 330 au fost capturate de poliie n cursul unor aciuni specifice, nainte de a fi puse n circulaie, iar 77 au constituit cazuri de alt natur (confiscri i altele), astfel nct doar 2 168 falsuri au fost depistate n circulaie (cu 33 la sut mai puin dect n anul 2011). Marea majoritate a falsurilor depistate n circulaie a fost realizat pe hrtie, uneori cu fereastra transparent imitat rudimentar. Bancnota cu cel mai mare numr de falsuri nregistrate a fost cea de 10 lei, cu 2 672 buci (2 161 buci capturate de poliie), din care 2 572 buci au fost realizate pe un material plastic asemntor substratului de polimer. Pe locul al doilea s-a situat bancnota de 100 lei, cu un numr de 1 650 falsuri (din care 158 capturate de poliie), cu doar 75 de buci realizate pe material plastic, iar pe locul al treilea, bancnota de 200 lei, cu un numr de 146 falsuri (din care 9 capturate de poliie). Materialul plastic pe care au fost imprimate bancnotele false de 10 lei s-a apropiat ca aspect i textur de substratul autentic, iar falsurile, bine realizate, ar fi putut induce n eroare utilizatorii neavizai. Numrul de falsuri la un milion de bancnote n circulaie a fost de doar 2,75 buci, cu 30 la sut mai mic dect n anul 2011.
Euro
n anul 2012, numrul de falsuri ale bancnotelor euro descoperite pe teritoriul Romniei i expertizate la BNR a fost de 2 484 buci, cu circa 34 la sut mai mic fa de 2011.
103
Raport anual 2012
Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri

Banca Naional a Romniei are atribuia statutar de a promova buna funcionare a sistemelor de pli, n scopul asigurrii stabilitii financiare i meninerii ncrederii publicului n moneda naional. Principalul instrument prin care se realizeaz acest obiectiv, n afara funciei de reglementare, autorizare i monitorizare a sistemelor de pli, const n furnizarea de faciliti pentru asigurarea unor sisteme de pli i de decontare eficiente. n acest scop, Banca Naional a Romniei opereaz sistemul de pli cu decontare pe baz brut n timp real pentru pli de mare valoare i urgente exprimate n lei, denumit ReGIS, i sistemul de depozitare i decontare a operaiunilor cu instrumente financiare pentru titluri de stat i certificate de depozit ale Bncii Naionale a Romniei, denumit SaFIR, i administreaz, n numele Eurosistemului, componenta naional a sistemului de pli cu decontare pe baz brut n timp real pentru pli de mare valoare i urgente exprimate n euro TARGET2, denumit TARGET2-Romnia. Banca Naional a Romniei este administrator de sistem pentru sistemele ReGIS i SaFIR, serviciile de operare tehnic fiind externalizate ctre TRANSFOND S.A.1.
1. Sistemul ReGIS
Aspecte generale
Sistemul ReGIS asigur decontarea pe baz brut i n timp real a tuturor plilor de mare valoare sau urgente n lei ale participanilor, n nume i pe cont propriu sau pe contul clienilor, precum i decontarea poziiilor nete provenite de la sistemele auxiliare. n anul 2012 sistemul ReGIS a continuat s contribuie la buna funcionare a pieelor monetar i valutar, deinnd un rol important n implementarea cu succes a politicii monetare a Bncii Naionale a Romniei, avnd n vedere c operaiunile de politic monetar ale bncii centrale sunt procesate exclusiv prin acest sistem. Sistemul ReGIS a funcionat fr perturbri i n anul 2012. Volumul plilor de mare valoare i al celor urgente decontate prin sistemul ReGIS a cunoscut o uoar cretere, sistemul contribuind la ndeplinirea obiectivului Bncii Naionale a Romniei, de promovare a decontrii n banii bncii centrale.
TRANSFOND S.A. este o societate comercial pe aciuni avnd ca acionari Banca Naional a Romniei (33,33 la sut) i 23 de instituii de credit (66,67 la sut).
104
Raport anual 2012 Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri
Participarea la sistem
n anul 2012, numrul participanilor a fost comparabil cu cel nregistrat n anul precedent. La sfritul anului, n sistemul ReGIS erau nregistrai un numr de 47 participani (39 de instituii de credit, Banca Naional a Romniei, Trezoreria Statului i 6 sisteme auxiliare SENT, SaFIR, RoClear, DSClear, VISA Europe i MasterCard International), comparativ cu 48 de participani nregistrai la finele anului 2011.
Politica de comisionare
Avnd n vedere obiectivul Bncii Naionale a Romniei de a oferi mijloace de efectuare a plilor eficiente pentru economie2, precum i de aliniere a comisioanelor la cele aplicate n mod similar n celelalte state ale Uniunii Europene, Banca Naional a Romniei a continuat i n anul 2012 politica de reducere a comisioanelor aplicate n sistemul ReGIS. Astfel, la data de 3 ianuarie 2012, nivelul comisionului pe tranzacie a fost redus cu 4 la sut (de la 6,26 lei la 6,00 lei).
Operaiunile sistemului ReGIS

n anul 2012, comparativ cu anul precedent, s-a nregistrat o cretere a numrului total de pli cu 7,47 la sut, iar media zilnic a volumului plilor procesate prin sistemul ReGIS s-a majorat cu 8,32 la sut. n ceea ce privete valoarea plilor, s-a nregistrat o cretere de 19,53 la sut comparativ cu anul 2011, iar valoarea medie pe tranzacie a crescut cu 11,22 la sut fa de anul 2011. n tabelul 1 este prezentat sumarul traficului de pli n cadrul sistemului ReGIS n anul 2012, comparativ cu anul anterior.
Tabel 1. Evoluia traficului de pli n sistemul ReGIS

Volum (nr. tranzacii; mii) Medie Total zilnic 2 952 11,58 3 173 +7,47 12,54 +8,32 Valoare (mld. lei) Medie Total zilnic 6 365 24,96 7 608 +19,53 30,07 +20,48 Valoare medie pe tranzacie (mil. lei) 2,16 2,40 +11,22
2011 2012 Variaie (%)
Not: Datorit rotunjirii datelor de pe primele dou rnduri, ar putea exista unele necorelri cu variaiile procentuale indicate.
Acest obiectiv se subscrie principiilor fundamentale stabilite de Comitetul pentru sisteme de pli i de decontare (CPSS) al Grupului G-10, principii care au fost adoptate i de Consiliul guvernatorilor al Bncii Centrale Europene ca standarde minime de supraveghere, de ctre Eurosistem, a sistemelor de pli de mare valoare care opereaz n euro (fiind aplicate, implicit, i sistemelor RTGS naionale). Totodat, obiectivul se subscrie i principiilor stabilite de acelai comitet, mpreun cu Organizaia Internaional a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO), pentru infrastructurile pieei financiare, aplicabile de la 1 ianuarie 2013.
105
Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2012

miliarde lei 1 000 800 600 400 200 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. valoare pl i num r pl i (scala din dreapta) numr maxim de pli/zi: 25 478 valoare maxim de pli/zi: 67,27 miliarde lei numr (mii) 500 400 300 200 100 0
Volumul plilor decontate n cursul anului 2012 n sistemul ReGIS a fost de circa 3,2 milioane tranzacii, evolund de la o medie zilnic de 11 601 tranzacii n luna ianuarie la 15 402 tranzacii n luna decembrie. Volumul maxim al plilor decontate zilnic n sistemul ReGIS a fost atins n luna decembrie 2012 (25 478 tranzacii/zi).
miliarde lei 60 50 40 30 20 10 0 ian.
Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2012 comparativ cu anul 2011
numr (mii) 24 valoare medie zilnic n anul 2011 valoare medie zilnic n anul 2012 20 num r mediu zilnic n 2011 (scala din dreapta) num r mediu zilnic n 2012 (scala din dreapta) 16 12 8 4 0
feb.
mar.
apr.
mai
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
n tabelul 2 este prezentat structura pe tipuri a plilor efectuate prin sistemul ReGIS n anul 2012. Aceasta reflect faptul c tranzaciile de plat efectuate de participani n nume propriu, dar pe contul clienilor (cu mesaje SWIFT MT103) sunt preponderente (90,06 la sut din volumul total al tranzaciilor prin sistem), dar valoarea total a acestora a fost relativ sczut (doar 12,60 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor decontate n sistem). Totodat, volumul tranzaciilor de plat efectuate de participani n nume i pe cont propriu (cu mesaje SWIFT MT202) a fost relativ sczut (7,87 la sut din volumul total al tranzaciilor decontate n sistem), dar aceste pli au avut o valoare semnificativ (52,89 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor decontate n sistem).
106
Tabel 2. Structura plilor n sistemul ReGIS n anul 2012

procente
Pli Volum total Valoare total (mil. euro)
MT103 90,06 12,60
MT202 7,88 52,89
Transfer direct 2,06 34,51
n ceea ce privete tranzaciile de plat care implic debitarea/creditarea direct pe conturile de decontare ale participanilor la sistem (operaiuni n relaia cu banca central, operaiuni efectuate de Banca Naional a Romniei n numele participanilor n cazuri de urgen, cnd participanii se afl n imposibilitatea de a se conecta la sistem sau de a iniia pli), volumul acestora a fost sczut (doar 2,06 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor decontate n sistem), dar valoarea total a acestora a fost relativ ridicat (34,51 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor decontate n sistem). n cadrul acestor operaiuni, de regul cu frecven redus, valoarea operaiunilor n relaia cu banca central a nregistrat o cretere de 51 la sut comparativ cu anul 2011, reprezentnd circa 84,5 la sut din valoarea tranzaciilor de plat care implic debitarea/creditarea direct pe conturile de decontare ale participanilor la sistem. Gradul de concentrare a pieei, att din punct de vedere al volumului plilor efectuate prin sistemul ReGIS, ct i din punct de vedere al valorii acestora, se menine comparabil cu cel din anul precedent, primele cinci instituii de credit deinnd circa 58,78 la sut, respectiv 61,79 la sut din pia. Asigurarea unui nivel ct mai ridicat de disponibilitate pentru sistemul ReGIS reprezint, de asemenea, un obiectiv major al Bncii Naionale a Romniei, n contextul importanei sistemului ReGIS pentru sistemul financiar-bancar i pentru economia naional. n anul 2012, disponibilitatea medie a sistemului ReGIS, respectiv msura n care participanii au putut utiliza sistemul fr incidente pe durata programului de funcionare, s-a meninut la nivelul de 99,99 la sut, ncadrndu-se n tolerana admis de Banca Naional a Romniei pentru nivelul de calitate a serviciilor. n calitatea sa de administrator al sistemului, Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent i pe parcursul anului 2012 procesul de decontare i activitatea participanilor n sistemul ReGIS, constatnd c acetia au avut un comportament corespunztor, respectnd regulile i procedurile sistemului. Nu au fost nregistrate blocaje n sistem datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale unuia sau mai multor participani. n anul 2012 s-a constatat un management adecvat i eficient al lichiditilor la nivelul participanilor, existnd un numr relativ mic de instruciuni de plat plasate n coada de ateptare (2,99 la sut din volumul tranzaciilor decontate) i doar pentru un interval scurt de timp.
107
2. Sistemul SaFIR3
Aspecte generale
Sistemele de depozitare i decontare pentru instrumente financiare sunt componente de importan major ale infrastructurii pieelor financiare. Pentru banca central, importana sistemului de depozitare i decontare a operaiunilor cu instrumente financiare SaFIR rezid n interaciunea pe care acesta o are cu toate sistemele de pli care funcioneaz pe teritoriul Romniei, precum i n rolul pe care l are acest sistem n decontarea operaiunilor de politic monetar.
n anul 2012, numrul participanilor la sistem s-a meninut constant, respectiv 37 de participani, modificndu-se doar mprirea pe categorii a acestora. Astfel, la sfritul anului 2012 existau 12 intermediari primari, 11 intermediari secundari (fa de 12 n anul 2011), 12 non-intermediari i 2 depozitari centrali (fa de unul singur n anul 2011).
Valoarea nominal a emisiunilor depozitate n sistem

n anul 2012 valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei, depozitate n sistemul SaFIR, a crescut fa de sfritul anului 2011, ca urmare a revitalizrii pieei primare a titlurilor de stat i a plasrii de noi emisiuni benchmark, dar i a redeschiderii emisiunilor benchmark aflate n circulaie. Valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei aflate n circulaie la sfritul anului 2012 a fost de 83 943,1 milioane lei, nregistrndu-se o cretere de aproximativ 22,5 la sut comparativ cu finele anului 2011. Valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n euro aflate n circulaie la sfritul anului 2012 a fost de 3 931,6 milioane euro fa de 3 962,15 milioane euro la finele anului 2011.
Operaiunile decontate n sistem

Sistemul SaFIR proceseaz operaiuni derulate de participani n relaia cu emitentul (decontarea rezultatelor pieei primare, pli de dobnd i/sau cupon, rscumprri pariale/opionale/totale) i operaiuni derulate de participani pe piaa secundar (tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie financiar, operaiuni repo, transferuri de portofoliu). n graficele urmtoare sunt ilustrate volumul i valoarea tranzaciilor de vnzarecumprare, inclusiv operaiunile reversibile.
Informaii referitoare la sistemul SaFIR sunt disponibile i website-ul BNR, la adresa http://www.bnr.ro/Sistemul-SaFIR-308.aspx.
108
Opera iuni cu titluri de stat denominate n lei decontate prin sistemul SaFIR n anul 2012
numr 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. num r tranzac ii valoare tranzacii (scala din dreapta) miliarde lei 300 250 200 150 100 50 0
numr 350 300 250 200 150 100 50 0 ian. feb.
Operaiuni cu titluri de stat denominate n euro decontate prin sistemul SaFIR n anul 2012
num r tranzac ii valoare tranzacii (scala din dreapta)
milioane EUR 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
n ceea ce privete structura transferurilor de instrumente financiare, aceasta reflect caracteristica principal a pieei secundare a titlurilor de stat. Astfel, din totalul transferurilor realizate n perioada analizat, 97,93 la sut reprezint transferuri DvP (livrare contra plat), inclusiv operaiunile realizate ntre instituiile de credit i propriii clieni, iar 2,07 la sut reprezint transferuri FoP (livrare fr plat), acestea din urm reprezentnd operaiuni de transfer de portofoliu.
Structura transferurilor n anul 2012

procente
FoP 2,07
DvP 97,93
109
n ceea ce privete transferul titlurilor de stat la Depozitarul Central S.A. prin intermediul conexiunii directe ntre sistemul SaFIR i sistemul RoClear, n anul 2012 a fost nregistrat un numr de 308 transferuri fr plat ntre cele dou sisteme. La 31 decembrie 2012 valoarea nominal a titlurilor aflate n sistemul RoClear a fost de 632,05 milioane lei.
Interaciune n timp real cu sistemele de pli de mic i mare valoare

Sistemul SaFIR asigur infrastructura necesar pentru gestionarea garaniilor (colateral) constituite n scopul garantrii decontrii poziiilor nete ale participanilor, aferente sistemelor de pli cu decontare pe baz net.
milioane lei 400 350 300 250 200 150 100 50 0 ian.
Valoarea garaniilor aferente sistemelor de pli cu decontare pe baz net
feb. SENT
mar.
apr. VISA
mai
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov. DSClear
dec.
MasterCard
RoClear
Faciliti pentru managementul lichiditii

n scopul fluidizrii decontrilor prin sistemul ReGIS, banca central acord participanilor faciliti de lichiditate pe parcursul zilei. Lichiditatea necesar poate fi obinut de ctre instituiile de credit participante la sistemul SaFIR prin intermediul operaiunilor repo intraday derulate cu active eligibile pentru astfel de operaiuni. n anul 2012, participanii au apelat la aceast facilitate, derulndu-se un numr de 1 099 operaiuni, n valoare total de 280 701,28 milioane lei, fa de 208 operaiuni, n valoare de 24 879,96 milioane lei n anul 2011.
Disponibilitatea sistemului
n anul 2012, disponibilitatea sistemului SaFIR s-a meninut, n medie, la 99,99 la sut, valoarea acestui indicator fiind obinut prin raportarea duratei ntreruperilor sistemului la durata programat de funcionare. Din punct de vedere al scalabilitii, sistemul SaFIR dispune de resurse pentru a deconta 1 500 tranzacii pe zi, cu posibilitatea extinderii capacitii de procesare cu
110
nc 50 la sut. n perioadele de vrf ale zilei de operare, capacitatea de procesare a acestuia poate susine 40 la sut din volumul maxim posibil programat.
Dezvoltri ale sistemului n anul 2012

La nceputul anului 2012 a fost operaionalizat conexiunea direct dintre sistemul de depozitare i decontare operat de Clearstream Banking S.A. (Luxemburg) i sistemul SaFIR, prin deschiderea unui cont al Clearstream Banking S.A. n sistemul SaFIR. Prin intermediul acestei conexiuni se faciliteaz accesul potenialilor investitori instituionali nerezideni la piaa secundar a titlurilor de stat din Romnia, acetia putnd dobndi i deine titluri de stat depozitate primar n sistemul SaFIR pe baza relaiilor contractuale pe care le au n prezent cu Clearstream Banking S.A., fr a fi necesar existena unei relaii contractuale cu un custode local. De asemenea, n anul 2012 a devenit operaional conexiunea direct ntre sistemul SaFIR i sistemul RoClear administrat de Depozitarul Central S.A., prin deschiderea unui cont de instrumente financiare al BNR n sistemul RoClear, soluie ce faciliteaz utilizarea obligaiunilor emise n lei de instituiile financiare internaionale n operaiunile derulate cu Banca Naional a Romniei4.
3. Sistemul TARGET2
Aspecte generale
Sistemul TARGET2 este sistemul de pli n moned euro pus la dispoziie de Eurosistem, utilizat pentru decontarea operaiunilor bncilor centrale, transferurilor interbancare de mare valoare, precum i a altor pli n euro. Sistemul permite procesarea plilor n timp real cu decontare n conturi deschise la bncile centrale i finalitate imediat. Prin sistemul TARGET2-Romnia pot fi transmise pli indiferent de valoarea acestora, sistemul neavnd limit inferioar sau superioar n ceea ce privete valoarea. Din punct de vedere juridic, TARGET2 este structurat ca o multitudine de sisteme de pli naionale (denumite componente naionale TARGET2), cu reguli de funcionare armonizate, administrarea acestora i a relaiilor cu comunitile bancare naionale fiind n responsabilitatea bncilor centrale. Trei bnci centrale membre ale Eurosistemului (Banca dItalia, Banque de France i Deutsche Bundesbank) furnizeaz i opereaz din punct de vedere tehnic, n
4
Operaiuni de pia monetar, facilitatea permanent de creditare (credit lombard), facilitatea de furnizare de lichiditate pe parcursul zilei (operaiuni repo intraday) i operaiuni de garantare a decontrii poziiilor nete ale sistemelor de compensare.
111
numele Eurosistemului, infrastructura tehnic i platforma comun unic ale TARGET2. Componenta naional a sistemului TARGET2 (denumit TARGET2-Romnia) a devenit operaional n anul 2011, Banca Naional a Romniei fiind astfel cea de-a 24-a banc central conectat la sistem dintre cele 28 care compun Sistemul European al Bncilor Centrale (inclusiv Banca Central European).
Participarea la sistemul TARGET2-Romnia este guvernat de regulile de sistem stabilite prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 17/2012 privind funcionarea sistemului TARGET2-Romnia. La sfritul anului 2012, sistemul TARGET2-Romnia a nregistrat un numr de 22 de participani direci, respectiv Banca Naional a Romniei i 21de instituii de credit din Romnia.
Politica de comisionare
Sistemul TARGET2-Romnia se bazeaz pe schema unic de comisionare a TARGET2, stabilit de Eurosistem. Aceasta se aplic n mod uniform tuturor participanilor la sistem, fr comisioane suplimentare practicate la nivel naional de ctre bncile centrale. Astfel, comisionul maxim pe tranzacie pltit de o banc participant la sistemul TARGET2-Romnia este de 0,8 euro, indiferent dac plata este naional sau transfrontalier. n data de 19 septembrie 2012, Eurosistemul a aprobat, pentru prima dat de la lansarea sistemului TARGET2, revizuirea politicii de comisionare, cu aplicabilitate de la 1 ianuarie 2013.
Operaiunile TARGET2-Romnia
n anul 2012, prin TARGET2-Romnia au fost decontate 219 515 tranzacii, media zilnic volumului acestora crescnd de la 658 tranzacii n luna ianuarie la 886 tranzacii n luna decembrie. Valoarea total a tranzaciilor decontate prin aceast component a fost de 114 588 milioane euro, media zilnic majorndu-se de la 358 milioane euro n luna ianuarie la 465 milioane euro n luna decembrie.
112
Evoluia plilor prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012

milioane EUR 700 600 500 400 300 200 100 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. valoare medie zilnic num r mediu zilnic (scala din dreapta) numr 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0
Att volumul, ct i valoarea maxim a plilor decontate zilnic n componenta TARGET2-Romnia au fost atinse n luna octombrie 2012 (1 234 tranzacii/zi i, respectiv, 1 921,71 milioane euro/zi). n tabelul 3 este prezentat structura pe tipuri de operaiuni a plilor efectuate prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012. Astfel, tranzaciile efectuate de participanii la sistem n nume i pe cont propriu sau pe contul clienilor au avut ponderea cea mai mare, att ca volum, ct i ca valoare, n totalul operaiunilor efectuate prin sistemul TARGET2-Romnia.
Tabel 3. Structura plilor n sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012, pe tipuri de operaiuni

Pli ntre participan i 212 069 65 775 Operaiuni cu banca central 1 978 31 180 Transferuri de lichiditate 5 468 17 633
Pli Volum total Valoare total (mil. euro)
Din punct de vedere al structurii pe categorii (naionale/transfrontaliere) a plilor efectuate lunar prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012 s-a remarcat preponderena tranzaciilor de plat transfrontaliere (85 la sut din volumul total al tranzaciilor procesate prin componenta TARGET2-Romnia).
113
Evoluia plilor domestice/transfrontaliere prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2012

25 20 15 10 5 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. miliarde EUR valoarea tranzac iilor transfrontaliere valoarea tranzac iilor naionale num r tranzac ii transfrontaliere (scala din dreapta) num r tranzac ii na ionale (scala din dreapta)
numr (mii)
35 28 21 14 7 0
dec.
Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent, i pe parcursul anului 2012, procesul de decontare i activitatea participanilor la TARGET2-Romnia, constatnd c acetia au avut un comportament corespunztor, respectnd regulile i procedurile sistemului. n anul 2012 s-a consemnat un management adecvat i eficient al lichiditii la nivelul participanilor, nenregistrndu-se blocaje n sistem datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale unuia sau mai multor participani. De asemenea, s-a observat c cea mai mare parte a plilor participanilor la TARGET2-Romnia au fost decontate n prima parte a zilei, ntre orele 7:00 i 9:00 CET5, participanii din Romnia utiliznd frecvent facilitatea pli iniiate n avans (warehoused payments).
Evoluia sistemului TARGET2 n anul 2012

Pentru o continu mbuntire a serviciilor oferite de sistemul TARGET2 i a performanelor acestuia, Eurosistemul implementeaz, anual, o nou versiune de sistem. Cu toate acestea, datorit constrngerilor date de evoluia proiectului de implementare a sistemului TARGET2-Securities (T2S), versiunea 6.0 nu a mai putut fi implementat n anul 2012, fiind integrat n versiunea 7.0, care cuprinde i adaptrile necesare n vederea interconectrii sistemelor TARGET2 i T2S i care va fi funcional n anul 2013. n contextul implementrii proiectului T2S, n luna octombrie 2012 a fost aprobat strategia pentru migrarea sistemului TARGET2 la standardul ISO 20022. Aceast migrare va face posibil schimbul de informaii ntre cele dou platforme, dat fiind faptul c sistemul T2S a adoptat deja acest standard. De asemenea, strategia pentru migrarea sistemului TARGET2 la ISO 20022 cuprinde i trecerea la un nou set de mesaje de plat conforme cu standardul menionat. Migrarea la acest standard se va face prin metoda like-for-like, care va asigura compatibilitatea deplin cu standardele existente. Nu va exista o suprapunere a standardelor vechi i a celor noi, orizontul de timp prevzut pentru aceast migrare fiind noiembrie 2017.
5
Central European Time.
114
TARGET2-Securities (T2S)
TARGET2-Securities (T2S) reprezint viitorul sistem paneuropean de decontare, naional i transfrontalier, a operaiunilor cu instrumente financiare, prin conturi de decontare pentru fonduri, deschise la bncile centrale naionale. Sistemul deconteaz, n principal, operaiunile cu instrumente financiare n euro procesate de depozitarii centrali din cadrul Uniunii Europene (utiliznd conturi externalizate din cadrul sistemului TARGET2 pe platforma T2S). La solicitarea depozitarilor centrali i a bncilor centrale naionale, TARGET2-Securities permite i decontarea n alte valute (prin conturi externalizate din sistemele RTGS naionale). T2S va fi administrat de ctre Eurosistem i va utiliza o platform tehnic comun, pus la dispoziie de patru bnci centrale, respectiv cele trei bnci centrale care asigur i infrastructura tehnic a sistemului TARGET2 (Deutsche Bundesbank, Banca dItalia i, respectiv, Banque de France) i Banco de Espna. Pn la sfritul lunii iunie 2012, un numr de 22 de depozitari centrali de instrumente financiare, att din zona euro, ct i din afara acesteia, printre care i Depozitarul Central S.A. din Romnia, au semnat Acordul-cadru pentru participarea la T2S. n acest context, n calitate de operator al sistemului TARGET2-Romnia i n ndeplinirea atribuiei statutare de promovare a bunei funcionri a sistemelor de pli, Banca Naional a Romniei a neles s susin iniiativa Depozitarului Central, agrend s se conecteze la platforma T2S odat cu aceast instituie, respectiv n luna iunie 2015 (n primul val de migrare), pentru a permite decontarea n euro a operaiunilor cu instrumente financiare depozitate la Depozitarul Central.
4. Cooperarea n cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale

Banca Naional a Romniei a participat activ n anul 2012 la activitile Comitetului pentru sisteme de pli i de decontare, structur a Sistemului European al Bncilor Centrale cu atribuii n domeniul plilor i infrastructurilor pieei financiare, i la activitile substructurilor acestui comitet: Grupul de lucru pentru politic n domeniul sistemelor de pli, Grupul de lucru pentru supravegherea sistemelor de pli i sistemelor de decontare, Grupul de lucru pentru instrumente financiare, Grupul de lucru pentru TARGET2 i Forumul european pentru securitatea plilor de retail. Forumul european pentru securitatea plilor de retail a fost constituit pentru ntrirea cooperrii dintre experii n domeniul plilor i experii n domeniul supravegherii prudeniale, n scopul asigurrii unui nivel comun de nelegere a riscurilor aferente plilor de retail iniiate de la distan i a msurilor de administrare a acestor riscuri. n anul 2012, Forumul european pentru securitatea plilor de retail a formulat 14 recomandri adresate prestatorilor de servicii de pli, administratorilor schemelor de plat i magazinelor virtuale privind securitatea plilor iniiate prin Internet.
115
5. Autorizarea i monitorizarea sistemelor de pli, a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare i a schemelor de pli
5.1. Autorizarea sistemelor de pli i a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare
n vederea administrrii adecvate a riscurilor aferente sistemelor de pli i sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare, Banca Naional a Romniei impune tuturor administratorilor sistemelor de pli i administratorilor sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare ca orice modificare a regulilor de sistem s fie aprobat de ctre aceasta nainte de implementare. n urma solicitrii administratorului sistemului SENT, n cursul anului 2012, Banca Naional a Romniei a aprobat modificrile regulilor de sistem ale SENT privind extinderea categoriilor de participani la toate tipurile de prestatori de servicii de plat prevzui n Ordonana de urgen a Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat, diversificarea participrii directe prin introducerea statutului de participant direct decontator i al celui de participant direct nedecontator, precum i introducerea participrii indirecte. Totodat, sistemul SENT a fost dezvoltat n sensul procesrii instruciunilor de plat de tip transfer credit n lei, n conformitate cu standardele de procesare SEPA. n exercitarea atribuiei de autorizare a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare, n cursul anului 2012 Banca Naional a Romniei a analizat i a aprobat modificrile aduse regulilor sistemelor RoClear i SaFIR, acestea viznd n principal continuarea demersurilor de integrare n plan internaional. Efectele pozitive care deriv din aceste demersuri constau n: facilitarea accesului investitorilor nerezideni la instrumentele financiare emise pe piaa autohton, ceea ce poate contribui la creterea lichiditii acestora; posibilitatea de a transfera n sistemul SaFIR att obligaiunile denominate n valut emise de ctre Ministerul Finanelor Publice pe piaa extern de capital, ct i obligaiunile denominate n lei emise de instituiile financiare internaionale; prin urmare, au fost create condiiile necesare pentru mbuntirea accesului instituiilor de credit la lichiditate odat cu decizia Bncii Naionale a Romniei de extindere a gamei activelor eligibile att pentru operaiunile de politic monetar, ct i pentru garantarea lichiditii furnizate n vederea fluidizrii decontrii n sistemul de pli ReGIS.
5.2. Msurile adoptate de banca central n scopul limitrii riscurilor asociate funcionrii sistemelor de pli i sistemelor de decontare, precum i al creterii eficienei n funcionarea acestora
Preocuparea bncii centrale pentru promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli i a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare a continuat s rmn o prioritate i n anul 2012. 116
5.2.1. Sisteme de pli

n anul 2012, sistemele de pli din Romnia au funcionat corespunztor, fr a nregistra evenimente deosebite. Activitatea Bncii Naionale a Romniei de monitorizare a sistemelor de pli s-a concentrat pe identificarea i evaluarea riscurilor asociate acestora, urmrindu-se respectarea standardelor internaionale n domeniu, cu precdere a celor europene, i implementarea msurilor care s conduc la diminuarea acestor riscuri. n acest sens, Banca Naional a Romniei a emis recomandri privind aplicarea mecanismului de deblocare a cozii de ateptare de mai multe ori n cadrul fiecrei sesiuni de compensare.
5.2.2. Sisteme de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare

Infrastructurile financiare implicate n activitile de post-tranzacionare (de exemplu, sistemele de decontare i depozitarii centrali care le administreaz) sunt asimilate infrastructurilor de importan sistemic. Monitorizarea infrastructurilor pieei financiare constituie o atribuie important a Bncii Naionale a Romniei, fiind subsumat obiectivului general de meninere a stabilitii financiare. Suplimentar, interesul deosebit pe care Banca Naional a Romniei l acord promovrii funcionrii sigure i eficiente a sistemelor de decontare deriv i din celelalte ipostaze sub care acioneaz exclusiv aceast instituie, respectiv: (i) banc de emisiune a monedei n care sunt denominate majoritatea covritoare a tranzaciilor decontate de aceste sisteme; (ii) agent de decontare a fondurilor aferente tranzaciilor denominate n lei, nregistrate n cadrul sistemelor din Romnia; (iii) autoritate care exercit supravegherea instituional a unei pri semnificative dintre participanii la aceste sisteme (instituiile de credit), precum i (iv) administrator al sistemului de decontare SaFIR, care asigur att depozitarea titlurilor de stat emise de ctre Ministerul Finanelor Publice pe piaa intern i a certificatelor de depozit emise de ctre Banca Naional a Romniei, ct i decontarea operaiunilor bncii centrale cu acestea. n anul 2012 Banca Naional a Romniei a iniiat evaluarea sistemelor de decontare DSClear, RoClear i SaFIR n baza standardelor relevante n domeniul monitorizrii Recomandrile ESCB-CESR pentru sisteme de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare din Uniunea European. Evaluarea a avut ca obiective determinarea gradului de conformitate a arhitecturii i modului de funcionare a sistemelor cu standardele europene aplicabile, precum i stabilirea msurilor de corecie a neajunsurilor constatate. Concluziile evalurilor finalizate pn n prezent pentru sistemele DSClear i RoClear consemneaz o foarte bun performan a acestora n ceea ce privete att rata de decontare a instruciunilor procesate, ct i rata de disponibilitate n funcionare. Totodat, evalurile au relevat anumite neajunsuri, de anvergur sczut, n privina mecanismelor implementate pentru diminuarea riscului de lichiditate i a riscului de credit, cu precdere n cazul realizrii decontrii pe baz net. mbuntirea acestor mecanisme va contribui la creterea soliditii sistemelor de decontare i la dezvoltarea pieei de capital. Evalurile au evideniat o
117
serie de aspecte care pot fi ameliorate. Astfel, se impun: (i) creterea transparenei privind ntregul cadru juridic aplicabil i modul de funcionare a sistemelor evaluate; (ii) analizarea implicaiilor pe care le va avea reducerea ciclului maxim de decontare a tranzaciilor cu instrumente financiare; (iii) examinarea posibilitii manifestrii concomitente a incapacitii de decontare la nivelul mai multor participani i determinarea costurilor asociate finalizrii la timp a decontrii ntr-o asemenea situaie; (iv) studierea oportunitii utilizrii serviciilor unei contrapri centrale care s garanteze decontarea tranzaciilor; (v) diversificarea gamei de active care pot fi constituite drept garanii financiare de ctre participani, n scopul diminurii costului de oportunitate suportat de ctre acetia, mai ales n contextul n care va fi necesar majorarea semnificativ a valorii garaniilor financiare constituite la nivelul sistemelor de decontare; (vi) mbuntirea eficienei activitii sistemelor prin minimizarea intervalului de timp n care fondurile sunt blocate n procesul de decontare pe baz net; (vii) reanalizarea profilului de risc al locaiilor care pot fi utilizate pentru operarea sistemelor, precum i (viii) consolidarea bunei guvernane a depozitarilor centrali prin includerea a cel puin unui membru independent n cadrul conducerilor administrative. ncepnd cu cea de-a doua jumtate a anului, administratorii sistemelor DSClear i RoClear au iniiat aciuni concrete pentru corecia neajunsurilor identificate de Banca Naional a Romniei, astfel nct acest proces s fie finalizat ntr-un orizont de timp rezonabil.
5.3. Msurile adoptate de banca central n scopul limitrii riscurilor asociate funcionrii schemelor de pli
n anul 2012, Banca Naional a Romniei a avizat favorabil proiectul comunitii bancare din Romnia, de dezvoltare i implementare a schemei de pli n lei de tip transfer credit, demarat n anul 2011. Odat cu avizarea proiectului, Banca Naional a Romniei a formulat recomandri care vizeaz asigurarea unor aranjamente de guvernan adecvate pentru ndeplinirea corespunztoare a responsabilitilor ce revin Asociaiei Romne a Bncilor, n calitate de autoritate care ndeplinete aceast funcie n cadrul schemei de pli. Funcionarea schemei de pli de tip transfer de credit va face obiectul monitorizrii de ctre Banca Naional a Romniei, n conformitate cu competenele legale atribuite bncii centrale, n scopul asigurrii funcionrii sigure i eficiente a instrumentelor de plat decontate prin intermediul acestei scheme de pli. Apreciind pozitiv iniiativa comunitii bancare din Romnia, Banca Naional a Romniei a sprijinit acest proiect prin participarea la grupurile de lucru constituite sub egida Asociaiei Romne a Bncilor. Banca Naional a Romniei apreciaz n mod deosebit adoptarea standardelor SEPA n cadrul acestei scheme de pli, ntruct adoptarea unor astfel de standarde asigur comunitii bancare din Romnia premisele pentru implementarea regulilor tehnice i comerciale impuse de aderarea la schemele europene de tip SEPA.
118
5.4. Evoluii nregistrate pe piaa instrumentelor de plat electronic

n anul 2012, piaa cardurilor din Romnia s-a caracterizat prin creterea gradului de utilizare a acestui tip de instrument. Astfel, tranzaciile nregistrate cu cardurile, att cu cele de debit, ct i cu cele de credit, au nregistrat o evoluie considerabil, volumul tranzaciilor cu aceste instrumente crescnd cu peste 22 la sut fa de anul 2011. Totodat, anul 2012 s-a caracterizat att prin diversificarea instrumentelor de plat electronic de tip card, ct i prin extinderea utilizrii cardurilor contactless i a cardurilor cu display pentru persoane juridice. n linie cu tendinele de dezvoltare a pieei la nivel european i avnd n vedere oportunitatea de a valorifica o infrastructur deja existent, strategia de dezvoltare a activitii prestatorilor de servicii de plat din Romnia vizeaz soluii de plat inovative, precum sunt cele n care tranzacia de plat este iniiat prin intermediul telefonului mobil (mobile-banking). Astfel, n anul 2012 au fost demarate 2 proiecte importante: proiectul privind plata cu telefonul mobil utiliznd tehnologia NFC (Near Field Communication) i proiectul privind plata cu telefonul mobil pe baz de coduri QR (Quick Response). n ceea ce privete serviciile de tip remiteri de bani, anul 2012 s-a remarcat prin dezvoltarea serviciului MoneySend, care permite clienilor din Romnia, deintori de carduri, s efectueze pli ctre alte persoane care utilizeaz acelai tip de serviciu, din ar sau din strintate.
5.5. Colectarea de date statistice privind plile, sistemele de pli, aranjamentele de pli prin cont corespondent i sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare
Colectarea de date i informaii statistice cu privire la pli reprezint o activitate ce furnizeaz Bncii Naionale a Romniei suportul de date i informaii necesare pentru desfurarea activitii de supraveghere a sistemelor de pli i a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare i permite aducerea la ndeplinire a responsabilitilor sale legale pe linia asistrii Bncii Centrale Europene n ndeplinirea atribuiilor care revin acestei instituii. Entitile care au raportat Bncii Naionale a Romniei date i informaii statistice n anul 2012 sunt: prestatori de servicii de pli, persoane juridice romne autorizate s presteze servicii de acest tip, prestatori de servicii de pli, persoane juridice din alte state membre ale Uniunii Europene care furnizeaz servicii de pli pe teritoriul Romniei, prin intermediul unei sucursale, administratorii sistemelor de pli i administratorii sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare care opereaz pe teritoriul Romniei, Pota Romn i Trezoreria Statului.
119
Raport anual 2012
Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale

1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2012
La 31 decembrie 2012, rezervele internaionale ale Romniei nsumau 35 413 milioane euro, din care 88,1 la sut reprezentau rezerve valutare i 11,9 la sut valoarea deinerilor de aur, nregistrnd o scdere total de 1 838 milioane euro fa de finele anului 2011. Rezerva valutar s-a diminuat n anul 2012 cu 1 987 milioane euro, atingnd la sfritul anului o valoare de 31 206 milioane euro. Rezerva de aur s-a meninut la 103,7 tone, ns din punct de vedere valoric a nregistrat o cretere de 149 milioane euro, ca urmare a evoluiei ascendente a preului aurului pe piaa internaional, acesta fiind cotat la Londra, la sfritul anului 2012, la 1 664 dolari SUA/uncie1, nivel cu 5,7 la sut peste cel de la finele anului 2011. Valoarea rezervei de aur s-a situat la 31 decembrie 2012 la nivelul de 4 207 milioane euro.
Evoluia rezervelor internaionale n anul 2012

miliarde EUR 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 ian. feb. aur mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. valut (scala din dreapta) total rezerve (scala din dreapta)
4,39 4,43 4,15 4,19 4,21 4,16 4,41 4,40 4,58 4,41 4,43 4,21
miliarde EUR 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
38,76 38,53 37,73 37,12 36,55 37,09 37,82 37,01 36,18 35,59 35,41 35,35
2. Obiectivele strategice
2.1. Obiectivele stabilite pentru perioada 2012-2015
Pentru orizontul de timp 2012-2015, principalele obiective strategice fixate de Consiliul de administraie al BNR la sfritul anului 2010 au fost meninute, i anume:
1
Aceast cotaie reprezint fixingul determinat la ora 10:30 (GMT) de ctre London Bullion Market Association n ultima zi a anului 2012.
120
Raport anual 2012 Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale
compoziia valutar: euro ntre 55 i 85 la sut din totalul rezervei valutare; dolarul SUA ntre 10 i 35 la sut din totalul rezervei valutare; alte valute maximum 15 la sut din totalul rezervei valutare; stabilirea unei durate medii de pn la ase luni att pentru ntreaga rezerv valutar, ct i pentru fiecare valut component; categorii de emiteni eligibili: (i) Guvernul SUA; (ii) agenii guvernamentale sau sponsorizate de Guvernul SUA; (iii) guvernele rilor membre ale Uniunii Europene; (iv) agenii guvernamentale sau sponsorizate de guvernele rilor membre ale Uniunii Europene; (v) Guvernul Japoniei; (vi) alte guverne care beneficiaz de rating AAA; (vii) instituii supranaionale; (viii) entiti private emitente de obligaiuni garantate cu active; limita de expunere fa de entitile private emitente de obligaiuni garantate cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale; limita de expunere fa de entitile private, altele dect cele emitente de obligaiuni garantate cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale se vor asuma expuneri fa de entiti private doar cu aprobarea Consiliului de administraie.
2.2. Evoluia climatului economico-financiar extern

Pe parcursul anului 2012, criza datoriilor suverane din zona euro, gradul ridicat de incertitudine privind revirimentul economic i lipsa unui acord politic n SUA pe tema planului de consolidare fiscal au afectat sentimentul consumatorilor i investitorilor la nivel mondial. n aceste condiii, ritmul de cretere a economiei globale a continuat s se atenueze, iar tendina de ncetinire a dinamicii volumului fluxurilor comerciale internaionale, nceput n anul 2010, a persistat. Condiiile precare de pe piaa forei de munc, fragilitatea sistemului financiar i procesul de ajustare a bilanului n sectorul public i n cel privat au contribuit la temperarea cererii agregate. n anul 2012, economia global a nregistrat o rat de cretere de 3,2 la sut, n termeni reali, comparativ cu nivelul de 4,0 la sut consemnat n anul precedent2. Economiile dezvoltate au avansat, n aceeai perioad, cu 1,2 la sut, n timp ce statele emergente i n curs de dezvoltare au nregistrat un ritm de expansiune economic de 5,1 la sut. Prin comparaie, n anul 2011 s-au consemnat dinamici ale produsului intern brut de 1,6 la sut, respectiv 6,4 la sut. Rezervele valutare mondiale s-au majorat n anul 2012 cu 734 miliarde dolari SUA fa de sfritul anului anterior, ajungnd la nivelul de 10 936 miliarde dolari SUA3. China a rmas cel mai mare deintor de rezerve valutare la nivel global, cu
Sursa: FMI World Economic Outlook, aprilie 2013. Datele pentru statele dezvoltate, respectiv pentru cele emergente i n curs de dezvoltare provin din aceeai surs. Sursa: FMI baza de date COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves).
121
o pondere de aproximativ 30,3 la sut din valoarea total a rezervelor la sfritul anului4, n scdere cu 0,9 puncte procentuale fa de finele anului 2011. Cele dou operaiuni de refinanare cu scadena la trei ani organizate de ctre Eurosistem n lunile decembrie 2011 i februarie 2012, precum i aprobarea formal, de ctre Grupul minitrilor de finane din zona euro (Eurogrup), a noului pachet de finanare a Greciei au contribuit la ameliorarea climatului financiar global la nceputul anului. n perioada martie-iulie ns, preocuprile participanilor la pia privind potenialul de rspndire a crizei datoriilor suverane i viitorul zonei euro s-au accentuat considerabil. Amplificarea ngrijorrilor privind posibilitatea ieirii Greciei din Uniunea Economic i Monetar5, escaladarea problemelor cu care se confruntau bncile i comunitile autonome spaniole i lipsa de ncredere n capacitatea guvernului iberic de a tempera turbulenele financiare interne i a repune pe o traiectorie sustenabil finanele publice ale rii au determinat un val masiv de realocare a capitalurilor dinspre regiunile i activele cu grad ridicat de risc nspre cele percepute ca fiind mai puin riscante. Solicitarea de asisten financiar extern de ctre Cipru i speculaiile conform crora Slovenia ar urma s recurg la aceeai soluie pentru recapitalizarea sectorului bancar local au contribuit la intensificarea tensiunilor de pe pieele financiare internaionale. ntr-un climat caracterizat de o conduit extrem de lax a politicii monetare practicate de ctre Banca Central European, amplificarea ngrijorrilor cu privire la criza datoriilor suverane din zona euro i deteriorarea perspectivelor economice ale regiunii au condus la coborrea n teritoriul negativ a randamentelor cotate pentru biletele de trezorerie i obligaiunile convenionale purttoare de cupon emise de state precum Germania, Frana, Finlanda, Olanda, Austria i Belgia6, cu maturiti de pn la doi ani i jumtate. Pe de alt parte, primele de risc cotate pentru titlurile de stat spaniole au crescut semnificativ, consemnnd n luna iulie noi niveluri record. Instabilitatea politic din Grecia, Olanda i Frana a contribuit la meninerea aversiunii investitorilor fa de risc la cote ridicate. Deciziile adoptate de ctre Consiliul Guvernatorilor BCE n perioada iulie - septembrie i mesajele proeminente transmise de ctre preedintele instituiei, Mario Draghi, i liderii europeni au condus la ameliorarea climatului economico-financiar n a doua jumtate a anului. n data de 2 august, Banca Central European a semnalat faptul c este dispus s implementeze noi msuri neconvenionale de relaxare monetar, urmnd ca la nceputul lunii septembrie s comunice detaliile unui nou program de cumprri de titluri de stat denumite Tranzacii Monetare la Vedere menit s corecteze distorsiunile severe de pe pieele obligaiunilor emise de ctre guvernele statelor periferice din zona euro i s asigure un mecanism eficient de transmisie a deciziilor de politic monetar ctre economia real n toat regiunea.
4 5
Sursa pentru stocul rezervelor valutare ale Chinei: Bloomberg. n luna iulie, Citigroup atribuia o probabilitate de 90 la sut scenariului conform cruia Grecia ar fi urmat s ias din zona euro n urmtoarele 12-18 luni. Pentru unele titluri cu scadene foarte scurte.
122
Incertitudinea politic din SUA, care a precedat att alegerile prezideniale, ct i pe cele pentru Congres din luna noiembrie, i lipsa unui acord ntre Partidul Republican i Partidul Democrat pe tema planului de consolidare fiscal i a plafonului statutar al datoriei publice au limitat ns entuziasmul participanilor la pia. Similar BCE, pe fondul nrutirii perspectivelor economiei globale, celelalte bnci centrale din statele dezvoltate au adoptat pe parcursul anului noi decizii standard i neconvenionale de relaxare monetar, al cror efect nu a fost ntocmai cel scontat din cauza funcionrii ineficiente a mecanismelor de transmisie a msurilor de politic monetar ctre economia real. n general, principalele autoriti monetare au pus un accent mai mare pe politica de comunicare a deciziilor, a obiectivelor urmrite i a expectaiilor privind perspectivele economiei. Oficialii europeni au continuat s acioneze ferm n vederea combaterii crizei datoriilor suverane i creterii rezistenei la ocuri a regiunii. n luna martie, Eurogrup a decis majorarea valorii maxime cumulate a programelor de finanare ce pot fi derulate de ctre Facilitatea European pentru Stabilitate Financiar i Mecanismul European de Stabilitate (MES)7, de la 500 miliarde euro la 700 miliarde euro. n aceeai lun, conductorii rilor membre ale Uniunii Europene8 au semnat Tratatul de stabilitate, coordonare i guvernan, menit s ntreasc disciplina fiscal i s asigure convergena politicilor economice de interes comun i stabilitatea regiunii. n luna iunie, Eurogrup a anunat disponibilitatea statelor membre ale Uniunii Economice i Monetare de a acorda pn la 100 miliarde euro pentru recapitalizarea sectorului bancar spaniol9. n aceeai lun, liderii europeni au adoptat un pact de cretere economic i creare de locuri de munc10 ce presupunea mobilizarea unei sume de 120 miliarde euro11 i s-au angajat s creeze un mecanism unic de supraveghere pentru bncile din zona euro12. Persistena crizei datoriilor suverane i gradul ridicat de incertitudine privind relansarea activitii economice la nivel global au susinut cererea pentru activele percepute ca avnd un grad sczut de risc. Astfel, pe ansamblul anului 2012, valoarea de pia a aurului i preurile instrumentelor de datorie emise de ctre
7
8 9
10 11
12
MES reprezint un mecanism de asigurare a stabilitii financiare n zona euro, cu caracter permanent, care a fost lansat oficial la data de 8 octombrie 2012 i a preluat sarcinile ndeplinite la momentul respectiv de ctre Facilitatea European pentru Stabilitate Financiar. Cu excepia Regatului Unit i a Republicii Cehe. n cele din urm, n luna decembrie, statul spaniol a solicitat, n mod oficial, suma de aproximativ 39,5 miliarde euro. Compact for Growth and Jobs. Printre msurile angajate, se numr creterea cu 10 miliarde euro a capitalului de baz al Bncii Europene de Investiii, care ar putea conduce la efectuarea de ctre aceast instituie a unor investiii adiionale de pn la 180 miliarde euro n UE n urmtorii trei ani, inclusiv n cele mai vulnerabile ri din regiune. Dup intrarea n vigoare a mecanismului unic de supraveghere, MES ar putea avea posibilitatea recapitalizrii directe a bncilor din zona euro.
123
statele solide din punct de vedere economic s-au majorat. Pe de alt parte, msurile neconvenionale de expansiune monetar adoptate de ctre BCE au contribuit la comprimarea semnificativ a primelor de risc cotate pentru obligaiunile guvernamentale emise de ctre rile periferice din zona euro, magnitudinea scderilor fiind mult mai redus n cazul titlurilor de stat spaniole datorit problemelor financiare interne. Moneda unic european s-a apreciat uor n raport cu dolarul SUA, n timp ce indicii bursieri reprezentativi la nivel global au nregistrat, n general, evoluii pozitive.
3. Modul de realizare a obiectivelor strategice

n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, Comitetul de administrare a rezervelor internaionale (CARI) a analizat permanent evoluia mediului economic global i tendinele de pe pieele financiare internaionale, precum i impactul efectiv i cel potenial al acestora asupra perspectivelor de realizare a obiectivelor stabilite prin strategia aprobat de ctre Consiliul de administraie evoluia i perspectivele ratelor dobnzilor i ale cursurilor valutare, evenimentele din zona euro, condiiile geopolitice etc. Totodat, CARI a monitorizat n permanen impactul efectiv i cel potenial al deciziilor de politic monetar i ale celor adoptate de Ministerul Finanelor Publice privind refinanarea datoriei publice asupra dimensiunii i compoziiei valutare a rezervelor internaionale, precum i evoluia economiei Romniei n contextul derulrii acordului multilateral de finanare. Pe fondul persistenei fragilitii climatului economico-financiar global i al incertitudinii privind fluxurile externe de capital cu impact potenial asupra dimensiunii i structurii valutare a rezervelor, s-a pus n continuare accentul pe sigurana i lichiditatea investiiilor. Activitatea de plasare de depozite la contrapartide private a rmas suspendat. n anul 2012, ponderea obligaiunilor guvernamentale n totalul rezervelor valutare s-a diminuat n condiiile n care randamentele la care ar fi putut fi achiziionate titlurile de stat europene care se ncadrau n parametrii strategiei multianuale s-au situat fie n teritoriul negativ, fie la niveluri prea sczute innd cont de gradul de risc ncorporat i de alternativele investiionale. Pe de alt parte, ponderea numerarului i a depozitelor a fost majorat.
124
Structura rezervei valutare a Romniei

31 decembrie 2011
procente 5,16 5,08 4,50 agenii guvernamentale instituii suprana ionale numerar i depozite 18,14 guverne 3,07
31 decembrie 2012
procente 29,82
71,62
62,61
n anul 2012, rentabilitatea portofoliilor denominate n euro i dolari SUA s-a situat la nivelul de 0,17 la sut, respectiv 0,22 la sut. Comparativ, portofoliile de referin (indicii Bank of America Merrill Lynch, formai din titluri de stat purttoare de cupon, cu maturiti reziduale de pn la un an) au nregistrat n anul 2012 o rentabilitate total de 0,07 la sut pentru euro i 0,18 la sut pentru dolarul SUA.
Randament comparativ fa de indicii Bank of America Merrill Lynch

8 7 6 5 4 3 2 1 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 procente pe an EUR Benchmark EUR Romnia USD Benchmark USD Romnia
Ponderea monedei unice europene n totalul rezervelor valutare s-a diminuat la sfritul anului 2012 pn la 72,72 la sut, de la nivelul de 76,72 la sut consemnat la finele anului precedent. n aceeai perioad, ponderea dolarului SUA s-a majorat cu 3,97 puncte procentuale, pn la 18,74 la sut.
125
Compoziia rezervei valutare a Romniei

31 decembrie 2011
procente 8,51 14,77 18,74 USD EUR alte valute 8,54
31 decembrie 2012
procente
76,72
72,72
n urma evoluiilor prezentate, venitul total obinut a fost de 57 milioane euro, n scdere fa de nivelul de 271 milioane euro nregistrat n anul anterior.
Rezultatele administr rii rezervei interna ionale

milioane EUR 1 800 1 500 1 200 900 600 300 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 venit net randament anual (scala din dreapta) procente pe an 6 5 4 3 2 1 0
126
Raport anual 2012
Capitolul VIII. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

1. Contul curent
n anul 2012, deficitul contului curent al balanei de pli a fost de 5 151 milioane euro, reprezentnd 3,9 la sut din PIB, comparativ cu 4,5 la sut n anul anterior, valoarea deficitului contului curent fiind mai redus cu 13,3 la sut.
Tabel 1. Contul curent

milioane EUR
2011 a) Sold balan comercial (bunuri) - export (FOB) - import (FOB) b) Servicii, net c) Venituri, net d) Transferuri curente, net Sold cont curent
-7 409 45 274 52 683 340 -2 207 3 338 -5 938
2012
-7 374 45 056 52 430 539 -1 670 3 354 -5 151
Toate componentele au influenat favorabil evoluia contului curent: deficitul balanei veniturilor i cel al balanei comerciale s-au redus, iar excedentele serviciilor i transferurilor curente s-au majorat. Deficitul balanei veniturilor a nsumat 1 670 milioane euro, cu 24,3 la sut mai mic dect n anul 2011, preponderent ca urmare a reducerii plilor de dobnd aferente creditelor intracompanie. Deficitul balanei comerciale a nregistrat o scdere de 0,5 la sut comparativ cu anul 2011, pn la 7 374 milioane euro. Exporturile i importurile1 s-au situat la niveluri comparabile cu cele nregistrate n anul anterior, ponderea deficitului comercial n PIB meninndu-se la 5,6 la sut. Structura soldului balanei comerciale pe stadii ale produciei evideniaz deficite la bunurile intermediare (4 243 milioane euro)2, materii prime (2 963 milioane euro) i bunurile de capital (1 181 milioane euro), respectiv excedent la bunurile de consum (1 013 milioane euro).
Sursa datelor: Institutul Naional de Statistic Comerul internaional cu bunuri. Importurile FOB se calculeaz de BNR pe baza coeficientului de transformare CIF/FOB determinat de INS. ncepnd cu luna ianuarie 2012 se utilizeaz coeficientul de transformare CIF/FOB de 1,0430 care nlocuiete vechiul coeficient CIF/FOB de 1,0834. Pentru comparabilitatea datelor privind importurile FOB, seriile lunare ale anului 2011 au fost recalculate utilizndu-se coeficientul de transformare CIF/FOB de 1,0430. Include i soldul poziiei bunuri necuprinse n alt parte.
127
Raport anual 2012 Capitolul VIII. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei
Pe zone geografice, cea mai mare parte a deficitului comercial a fost generat de comerul intracomunitar (97,7 la sut). Gradul de acoperire a importurilor prin exporturi a stagnat la 85,9 la sut, iar gradul de deschidere a economiei3 s-a redus cu 0,7 puncte procentuale fa de 2011, pn la 73,9 la sut. Exportul de bunuri a nsumat 45 056 milioane euro4, n scdere cu 0,5 la sut fa de anul precedent, pe fondul nrutirii rezultatelor economice ale principalilor parteneri comerciali. Reducerea valorii exporturilor (cu 218 milioane euro) a fost atribuit, n principal, urmtoarelor grupe de mrfuri: maini, aparate i echipamente electrice; articole i accesorii de mbrcminte; accesorii pentru nave maritime i fluviale; instrumente i aparate optice i fotografice. Comparativ cu anul 2011, structura bunurilor exportate pe stadii ale produciei reflect reducerea ponderii bunurilor de capital (cu 3,0 puncte procentuale, pn la 15,9 la sut) i a materiilor prime (cu 0,5 puncte procentuale, pn la 8,0 la sut), concomitent cu creterea ponderii bunurilor intermediare (cu 2,8 puncte procentuale, pn la 54,2 la sut)5 i a bunurilor de consum (cu 0,7 puncte procentuale, pn la 21,9 la sut). Exportul de produse ale industriei prelucrtoare a nsumat 41 313 milioane euro (reprezentnd 91,7 la sut din exportul total), n scdere cu 0,1 la sut fa anul 2011, evoluie determinat de urmtoarele grupe: calculatoare i produse electronice i optice (-31,5 la sut), produse de cocserie, produse obinute din prelucrarea petrolului (-8,0 la sut), produse ale industriei metalurgice (-7,1 la sut), piei i produse din piele (-5,8 la sut). Trei dintre activitile industriei prelucrtoare au nregistrat creteri ale valorii exporturilor de peste 10 la sut: produse farmaceutice (23,2 la sut), produse rezultate din prelucrarea lemnului (15,4 la sut), hrtie i produse din hrtie (10,2 la sut). Importul de bunuri a totalizat 52 430 milioane euro6, n scdere cu 0,5 la sut fa de anul 2011. Reducerea valoric a importurilor (cu 253 milioane euro) a fost determinat de diminuarea achiziiilor de maini, aparate i echipamente electrice, automobile, tractoare, combustibili minerali, hrtie, carton, bumbac, cupru, lemn i articole din lemn. Structura importului pe stadii ale produciei reflect scderea ponderii bunurilor de capital (cu 1,1 puncte procentuale, pn la 16 la sut) i a bunurilor intermediare (cu 0,1 puncte procentuale, pn la 54,6 la sut), concomitent cu creterea ponderii bunurilor de consum (cu 0,6 puncte procentuale, ajungnd la 16,9 la sut) i a materiilor prime (cu 0,5 puncte procentuale, pn la 12,5 la sut).
3 4
5 6
(Exportul + importul de bunuri)/PIB*100. Ponderea exportului de bunuri n PIB a sczut cu 0,3 puncte procentuale fa de anul 2011, ajungnd la 34,2 la sut n anul 2012 . Inclusiv bunuri necuprinse n alt parte. Ponderea importului de bunuri n PIB a sczut cu 0,3 puncte procentuale fa de anul 2011, pn la 39,8 la sut n anul 2012.
128
Indicele raportului de schimb net7 s-a situat n anul 2012 la 103,1 la sut, n condiiile n care preurile bunurilor exportate au crescut ntr-un ritm mai alert dect cele ale bunurilor importate (cu 3,9 la sut, comparativ cu 0,8 la sut). Indicele raportului de schimb brut7 a fost de 97,0 la sut, relevnd o reducere mai accelerat a volumului fizic al exportului (cu 4,2 la sut) fa de cea aferent importului (cu 1,2 la sut). Excedentul balanei serviciilor a nsumat 539 milioane euro, n cretere cu 58,5 la sut fa de anul 2011, pe fondul mbuntirii raportului dintre ncasri i pli la turism, alte servicii de transport, servicii financiare, informatice, leasing operaional, servicii de arhitectur, inginerie, servicii juridice, de consultan contabil i managerial. Excedentul transferurilor curente a totalizat 3 354 milioane euro, n cretere cu 0,5 la sut fa de anul 2011, n condiiile majorrii transferurilor private altele dect remiterile lucrtorilor din strintate.
2. Contul de capital i financiar

n anul 2012, soldul pozitiv al contului de capital i financiar a fost de 4 186 milioane euro, n scdere cu 23,8 la sut fa de anul precedent, tendin imprimat de comprimarea investiiilor strine directe, de rambursarea primelor dou rate aferente primei trane din acordul stand-by ncheiat cu FMI, de majorarea rambursrilor aferente creditelor pe termen mediu i lung primite de sectorul bancar i de alte sectoare, de creterea sumelor repatriate de nerezideni. Investiiile directe nete8 au nsumat 1 715 milioane euro, n scdere cu 6,7 la sut fa de anul 2011. Investiiile nerezidenilor n Romnia au atins 1 746 milioane euro, din care 54,3 la sut au reprezentat credite intragrup9, iar restul participaii la capital10. Principalele zece ri investitoare11 au fost: Olanda (30,8 la sut), Frana (16,0 la sut), Italia (10,5 la sut), Elveia (8,2 la sut), Germania (8,1 la sut), Austria (8,1 la sut), Regatul Unit (5,2 la sut), Republica Ceh (2,5 la sut), SUA (2,5 la sut) i Luxemburg (2,3 la sut). Investiiile de portofoliu au nregistrat n anul 2012 influxuri nete de 3 785 milioane euro, de 2,3 ori mai mari dect n anul 2011, creterea provenind n principal din emisiunile de obligaiuni efectuate de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe, diferena fiind atribuit tranzaciilor derulate pe piaa secundar.
7 8
9 10 11
Sursa: Institutul Naional de Statistic. Valoarea net a investiiilor nerezidenilor n Romnia, la care se adaug valoarea net a investiiilor rezidenilor n strintate. Credite dintre investitorul strin i firma rezident. Inclusiv pierderea net estimat. Din punct de vedere al ponderii n influxurile de investiii directe ale nerezidenilor n Romnia n anul 2012.
129
mprumuturile i creditele primite pe termen mediu i lung au nsumat ieiri nete de 1 953 milioane euro (n condiiile rambursrii primelor dou rate aferente primei trane din acordul stand-by ncheiat cu FMI n anul 2009), fa de 59 milioane euro n anul 2011. mprumuturile i creditele pe termen scurt au consemnat ieiri nete de 92 milioane euro, comparativ cu influxuri nete de 922 milioane euro n anul precedent, pe fondul majorrii rambursrii creditelor primite de sectorul bancar i de alte sectoare (economia real). n anul 2012, deficitul de cont curent (5 151 milioane euro) a fost finanat n proporie de 33,9 la sut prin investiii directe ale nerezidenilor n Romnia.
Tabel 2. Finanarea deficitului de cont curent

milioane EUR
2011 Finanare deficit Transferuri de capital, net Investiii directe, net din care: investiii directe ale nereziden ilor n Romnia participaii la capital (consolidate cu pierderea net estimat) credite intragrup Investiii de portofoliu, net Alte investiii de capital: credite primite pe termen mediu i lung, net intrri ramburs ri credite acordate pe termen mediu i lung, net credite pe termen scurt, net altele* Active de rezerv BNR (- indic cre tere)
5 938 560 1 838 1 815 1 512 303 1 675 2 762 -59 9 175 9 234 743 922 1 156
2012
5 151 1 623 1 715 1 746 798 948 3 785 -3 424 -1 953 6 479 8 432 124 -92 -1 503
-897 1 452 *) include urmtoarele pozi ii nete: active nemateriale/nefinanciare, derivate financiare, numerar i depozite, alte active, alte pasive, erori i omisiuni.
3. Poziia investiional internaional a Romniei

La sfritul anului 2012, rezervele internaionale ale Romniei au totalizat 35 413 milioane euro, cu 1 838,8 milioane euro mai puin dect la 31 decembrie 2011. Reducerea s-a datorat tranzaciilor nete, care au nregistrat un sold negativ de 1 452,1 milioane euro, dar i influenelor de curs valutar (-215,0 milioane euro) i influenelor de pre (-171,7 milioane euro) aferente att titlurilor de valoare aflate n portofoliul Bncii Naionale a Romniei, ct i aurului monetar. Gradul de acoperire a rezervei oficiale12 a fost de 7,1 luni de importuri de bunuri i servicii, comparativ cu 7,5 luni la sfritul anului 2011.
12
Gradul de acoperire a rezervei n luni de importuri se calculeaz ca raport ntre rezervele internaionale (valut+aur) la sfritul perioadei i importul mediu lunar de bunuri i servicii din perioada respectiv.
130
Datoria extern pe termen mediu i lung13 a crescut fa de sfritul anului 2011 cu 3,7 la sut, ajungnd la 78,7 miliarde euro, ca urmare a unor intrri nete din credite externe n valoare de 3,4 miliarde euro, parial contrabalansate de influena variaiei cursului de schimb (-0,5 miliarde euro) i de cea a unor conversii de datorie n participaii la capital (-0,1 miliarde euro). Din totalul tragerilor efectuate n anul 2012 (18,7 miliarde euro), aproximativ 4 miliarde euro au reprezentat sumele provenite din emisiunile de titluri de stat (obligaiuni) pe termen mediu i lung denominate n euro i dolari SUA. Serviciul datoriei externe pe termen mediu i lung n anul 2012 a nsumat 17,7 miliarde euro, din care 15,5 miliarde euro au reprezentat rate de capital i 2,2 miliarde euro dobnzi i comisioane. Structura pe sectoare instituionale reflect faptul c sectorul nebancar continu s dein ponderea cea mai ridicat (36,7 la sut) n totalul datoriei externe pe termen mediu i lung, urmat de sectorul administraiei publice (30,9 la sut), sectorul bancar (21,4 la sut) i autoritatea monetar (11,0 la sut). Analiza n structur a datoriei externe pe termen mediu i lung pe tipuri de creditori relev diminuarea ponderii deinute de organismele multilaterale (de la 37,3 la sut la sfritul anului 2011 la 34,0 la sut la 31 decembrie 2012), ca urmare a nceperii rambursrilor n cadrul mprumutului stand-by acordat de Fondul Monetar Internaional n anul 2009, concomitent cu majorarea ponderii surselor private (de la 62,4 la sut la sfritul anului 2011 la 65,7 la sut la finele anului 2012) datorat accesului crescut la finanare pe piaa privat de capital. n ceea ce privete clasificarea pe scadene, la 31 decembrie 2012 datoria extern cu maturitate peste 5 ani deinea poziia cea mai important (74,5 la sut) n datoria extern pe termen mediu i lung, iar cea pe termen mediu (1-5 ani) reprezenta 25,5 la sut. Structura pe valute a datoriei externe pe termen mediu i lung la sfritul anului 2012 relev preponderena monedei euro (66,0 la sut, n cretere cu 1,2 puncte procentuale fa de 31 decembrie 2011), urmat de DST (13,7 la sut, n scdere cu 2,8 puncte procentuale), leu (9,5 la sut, nivel similar anului 2011), dolar SUA (6,7 la sut, n cretere cu 1,6 puncte procentuale) i de alte valute (4,1 la sut, la nivelul anului 2011). n cadrul serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung, n anul 2012 ponderea cea mai mare a revenit monedei euro (63,4 la sut), urmat de leu (14,3 la sut), DST (10,8 la sut), dolar SUA (9,7 la sut) i de alte valute (1,8 la sut). Datoria extern pe termen mediu i lung reprezenta 59,7 la sut din PIB la finele anului 2012 (n cretere cu 1,9 puncte procentuale fa de sfritul anului precedent). Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung s-a majorat de la 28,8 la sut la finele anului 2011 la 33,5 la sut la 31 decembrie 2012.
13
Provenit n special din credite externe i obligaiuni deinute de nerezideni.
131
Tabel 3. Principalii indicatori de ndatorare extern

procente
Rezervele interna ionale / importul de bunuri i servicii (luni de import) Datoria extern pe termen mediu i lung / PIB Datoria extern pe termen mediu i lung / exportul de bunuri i servicii Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung
2011 7,5 57,8 144,5 28,8
2012 7,1 59,7 149,4 33,5
Datoria extern pe termen scurt a nsumat 20,3 miliarde euro la finele anului 2012, soldul acesteia fiind cu 11,2 la sut mai mic fa de sfritul anului 2011, ca urmare a ieirilor nete de capital pe termen scurt n valoare de 2,6 miliarde euro. Serviciul datoriei externe pe termen scurt a totalizat 33,9 miliarde euro, iar rata aferent acestuia a fost de 64,4 la sut la 31 decembrie 2012, cu 5,2 puncte procentuale mai mare dect la finele anului 2011.
132
Raport anual 2012
Capitolul IX. Activitatea internaional

1. Romnia stat membru al Uniunii Europene
1.1. Contextul european aspecte privind politicile economice ale Uniunii Europene
a) Pactul de stabilitate i cretere / Procedura privind deficitul excesiv (PDE) n prezent, pentru 16 state membre ale UE, Consiliul ECOFIN a aprobat decizii privind constatarea existenei unui deficit excesiv i recomandri de corectare a acestuia. n cazul Romniei1, ntruct rezultatul execuiei bugetare pentru anul 2012 indic situarea sub valoarea de referin de 3 la sut din PIB, iar pentru viitor este proiectat continuarea reducerii deficitului bugetar, Consiliul UE a adoptat2 n data de 21 iunie 2013 decizia de abrogare a Deciziei 2009/590/CE privind existena unui deficit excesiv n Romnia. n cazul Romniei, procesul de consolidare fiscal a continuat i n anul 2012, deficitul bugetar diminundu-se de la 4,3 la sut din PIB la 2,5 la sut, uor peste inta n termeni cash de deficit bugetar stabilit n acordul cu UE, FMI i BM; potrivit metodologiei SEC95, nivelul deficitului bugetar a cobort de la 5,6 la sut din PIB n 2011 la 2,9 la sut din PIB n 2012, sub nivelul de 3 la sut prevzut de PDE. Pentru anul 2013 se are n vedere atingerea unei inte de deficit bugetar de 2,4 la sut din PIB conform metodologiei SEC95, respectiv 2,1 la sut din PIB n termeni cash. b) Programul Naional de Reform 2011-2013 Semestrul european 2012, parte component a conceptului de guvernan economic de la nivelul Uniunii Europene, a debutat pe 23 noiembrie 2011 prin prezentarea de ctre CE a comunicrii privind Analiza anual a creterii 2012 (AGS Annual Growth Survey). innd seama de aciunile prioritare prezentate de CE n AGS, autoritile romne au elaborat i transmis Comisiei Europene actualizri ale Programului Naional de Reform 2011-2013 (PNR), precum i Programul de Convergen 2012-2015. Pe baza acestor documente, n etapa final a Semestrului european, la 10 iulie 2012, Consiliul UE a adoptat recomandri specifice de ar3. n cadrul PNR, Banca Naional i-a asumat o serie de aciuni care vizau asigurarea unei funcionri adecvate i stabile a sectorului financiar, n concordan cu
1 2
Termenul pentru corectarea deficitului excesiv a fost anul 2012. Decizii similare de ncheiere a procedurii de deficit excesiv au fost adoptate i n cazurile Italiei, Letoniei, Lituaniei i Ungariei. n cazul Romniei, recomandarea a vizat implementarea msurilor prevzute n Memorandumurile de nelegere semnate cu UE n anii 2009, respectiv 2011, cu amendamentele ulterioare.
133
Raport anual 2012 Capitolul IX. Activitatea internaional
angajamentele din programul de asisten financiar agreat cu UE, FMI i Banca Mondial. Majoritatea acestor aciuni au fost implementate integral, iar pentru restul se ntreprind demersurile pentru finalizarea lor n cursul anului 2013, n strns corelaie cu evoluiile n acest domeniu de la nivel european. La data de 28 noiembrie 2012, a nceput cel de-al treilea Semestru european, odat cu lansarea de ctre CE a AGS, aferent anului 20134. c) Pactul Euro Plus Cu ocazia reuniunii Consiliului European din 24-25 martie 2011, 23 de state membre5 au semnat Pactul Euro Plus (PEP) pentru coordonarea mai bun a politicilor fiscale, atingerea convergenei economice i creterea competitivitii pe termen lung la nivelul zonei euro i al UE n ansamblul su. Progresul nregistrat n direcia ndeplinirii obiectivelor comune la nivelul statelor membre a fost monitorizat periodic de ctre CE. Pentru PEP 2012, BNR a avut n vedere o aciune nou referitoare la realizarea, cu sprijinul Bncii Mondiale, a unui exerciiu de simulare a situaiilor de criz financiar pentru testarea mecanismelor de colaborare ntre autoritile membre ale Comitetului Naional pentru Stabilitate Financiar n ceea ce privete gestionarea acestor situaii la nivelul instituiilor financiare individuale, al grupurilor financiare sau al pieei financiare n ansamblu. Aciunea a fost realizat la data de 10 septembrie 2012, cnd, pe baza celor trei scenarii de criz considerate, a fost testat modul n care autoritile reacioneaz n cazul unor evoluii nefavorabile la nivelul sistemului financiar, inclusiv al unor evenimente de natur sistemic. n plus, a fost examinat calitatea cadrului legislativ, a politicilor i procedurilor de gestiune a crizelor financiare. d) Msuri de ntrire a guvernanei economice a UE Pachetul de ase reglementri privind guvernana economic a UE (six pack) Pachetul de ase reglementri (cinci regulamente i o directiv) a intrat n vigoare la data de 13 decembrie 2011 i reprezint un pas important n cadrul reformei guvernanei economice, pentru asigurarea disciplinei fiscale la nivelul UE. Un loc important n cadrul acestor reglementri l ocup procedura privind dezechilibrele macroeconomice, un instrument menit s ajute la detectarea i corectarea evoluiilor economice riscante. Ca prim pas n cadrul acestei proceduri,
4
Conform instruciunilor CE, statele membre ale UE care fac obiectul unui program de asisten financiar nu trebuie s prezinte un nou program de reform i de convergen/stabilitate, ntruct se consider c raportrile regulate din cadrul aranjamentului de asisten sunt suficiente pentru a rspunde cerinelor CE. n schimb, aceste state au obligaia de a raporta CE n cursul lunii aprilie 2013 stadiul msurilor asumate anterior n cadrul PNR i eventuale noi angajamente pentru anul 2013. Cele 17 state membre ale zonei euro i 6 state din afara acesteia (Bulgaria, Danemarca, Letonia, Lituania, Polonia i Romnia).
134
Comisia European a publicat, la data de 14 februarie 2012, primul Raport privind mecanismul de alert. Acest mecanism are ca instrument principal de analiz un tablou de bord construit pe baza a 11 indicatori macroeconomici6. Acetia surprind att dezechilibrele externe i de competitivitate, precum i pe cele interne, stabilind praguri orientative care servesc drept nivel de alert. Statele membre care beneficiaz de un program de asisten financiar din partea UE i FMI i, prin urmare, fac deja obiectul unei supravegheri economice consolidate nu sunt examinate n cadrul procedurii privind dezechilibrele macroeconomice. Noul pachet privind guvernana economic n zona euro (two pack) La data de 23 noiembrie 2011, Comisia European a lansat un nou pachet privind guvernana economic n zona euro, compus din dou regulamente i o Carte Verde privind fezabilitatea introducerii obligaiunilor de stabilitate (stability bonds). Cele dou propuneri de regulamente conin instrumente importante de consolidare a supravegherii bugetare i de tratare ntr-un mod mai eficient a situaiilor de instabilitate financiar n statele membre din zona euro. n urma negocierilor derulate ntre Consiliul UE i Parlamentul European pe parcursul anului 2012 i la nceputul lui 2013, acestea au fost aprobate, intrnd n vigoare ncepnd cu data de 30 mai 2013. Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare (UEM) Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul UEM a fost semnat la data de 2 martie 2012 de ctre 25 de state membre, mai puin Regatul Unit i Republica Ceh. Acesta a intrat n vigoare la data de 1 ianuarie 2013, dup ce a fost ratificat de 12 state membre ale zonei euro. Acest tratat are drept obiectiv ntrirea disciplinei fiscale i introducerea unei supravegheri mai stricte a statelor din zona euro. Romnia a ratificat tratatul n luna iunie 2012, asumndu-i aplicarea dispoziiilor titlurilor III i IV din tratat privind pactul bugetar i, respectiv, coordonarea politicilor economice i convergena7. De asemenea, de la data intrrii n vigoare, ara noastr beneficiaz de aplicarea prevederilor titlului V, n sensul c are posibilitatea de a participa la reuniunile la nivel nalt ale zonei euro.
Iniial au fost 10 indicatori, ns odat cu publicarea la data de 28 noiembrie 2012 a celui de-al doilea Raport privind mecanismul de alert, la acetia a fost adugat un indicator care s reflecte cu mai mare acuratee interconexiunile dintre economia real i sectorul financiar (rata de cretere a pasivelor sectorului financiar). Potrivit prevederilor tratatului, statele membre care nu au adoptat moneda euro pot avea obligaii doar n temeiul dispoziiilor titlurilor III i IV din tratat.
135
e) Consolidarea Uniunii Economice i Monetare n cadrul reuniunii Consiliului European din 28-29 iunie 2012 s-a decis demararea unui proces de reflecie la nivelul UE privind consolidarea UEM, pe baza raportului preliminar pe care Preedintele Van Rompuy l-a prezentat Consiliului cu aceast ocazie, intitulat Ctre o veritabil Uniune Economic i Monetar. Raportul a fost elaborat de preedintele Consiliului European n colaborare cu preedintele Comisei, preedintele Eurogrupului i preedintele BCE i propune o viziune de reformare a zonei euro i a ntregii UE n scopul restabilirii ncrederii investitorilor i pieelor financiare. Raportul este structurat pe patru puncte-cheie, respectiv: (i) un cadru financiar integrat; (ii) un cadru bugetar integrat; (iii) un cadru integrat de politic economic; i (iv) consolidarea legitimitii democratice. Varianta final a raportului care a inclus contribuiile Comisiei Europene i Parlamentului European a fost prezentat la reuniunea Consiliului European din 13-14 decembrie 2012 i a stat la baza foii de parcurs pentru finalizarea UEM, convenit cu aceast ocazie. n contextul acestor demersuri pentru adncirea UEM, Comisia European a lansat la 12 septembrie 2012 un pachet legislativ pentru constituirea primului pilon al viitoarei Uniuni Bancare8, respectiv crearea unui mecanism unic de supraveghere9 (MUS) format din: propunerea de Regulament al Consiliului de atribuire a unor sarcini specifice Bncii Centrale Europene n ceea ce privete politicile legate de supravegherea prudenial a instituiilor de credit i propunerea de Regulament al Parlamentului European i al Consiliului de modificare a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010 de instituire a Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea bancar european) n ceea ce privete interaciunea sa cu Regulamentul (UE) de atribuire a unor sarcini specifice Bncii Centrale Europene privind politicile legate de supravegherea prudenial a instituiilor de credit. Dup lansarea acestor documente, la nivelul Consiliului UE a fost creat un grup de lucru ad-hoc dedicat negocierilor pe cele dou propuneri de acte normative10, la ale crui reuniuni au participat i reprezentani ai BNR. n cadrul reuniunii Consiliului European din 18-19 octombrie 2012 s-a subliniat un aspect deosebit de important i pentru Romnia, respectiv faptul c participarea statelor din afara zonei euro la MUS se va face cu respectarea deplin a integritii pieei unice i n acord cu necesitatea asigurrii unui tratament i a unei reprezentri echitabile ale statelor membre din zona euro i ale celor din afara acesteia. La reuniunea Consiliului ECOFIN din 12 decembrie 2012, minitrii de finane ai statelor membre UE au ajuns la un acord general privind MUS. Momentul a nsemnat i posibilitatea nceperii negocierilor cu Parlamentul European cu care s-a ajuns la un acord la data de 19 martie 2013. n etapa urmtoare vor fi adoptate propunerile privind MUS, existnd posibilitatea publicrii acestora pn n luna iulie 2013.
9 10
O Uniune Bancar deplin ar urma s cuprind pe lng mecanismul unic de supraveghere, un mecanism unic de rezoluie i o schem comun de garantare a depozitelor. Single Supervisory Mechanism (SSM). Ad-Hoc Working Party on Banking Supervision Mechanism.
136
f) Mecanismul European de Stabilitate (MES) La data de 2 februarie 2012 statele membre din zona euro au semnat un nou Tratat privind crearea unui Mecanism European de Stabilitate pentru a acorda asisten financiar rilor din zona euro care se confrunt cu dificulti de finanare, n cazul n care acest lucru este indispensabil pentru salvgardarea stabilitii financiare a zonei euro ca ntreg. Tratatul a fost ratificat de toate cele 17 state membre ale zonei euro i a intrat n vigoare la data de 27 septembrie 2012, cu nou luni mai devreme fa de data preconizat iniial, respectiv iulie 2013. La reuniunea Consiliului European din 13-14 decembrie 2012 a fost reiterat importana ruperii cercului vicios dintre bnci i datoriile suverane, punndu-se accentul pe necesitatea convenirii asupra unui cadru operaional, inclusiv asupra definiiei activelor motenite, ct mai curnd posibil n cursul primului semestru al anului 2013, astfel nct, odat cu instituirea unui mecanism unic efectiv de supraveghere, MES, n urma unei decizii obinuite, s poat recapitaliza bncile n mod direct.
1.2. Participarea BNR la structurile europene

1.2.1. Participarea la reuniunile Consiliului General al BCE
Guvernatorul BNR, nsoit de viceguvernatorul BNR coordonator al afacerilor europene, particip la reuniunile trimestriale i la teleconferinele Consiliului General al BCE. Acest for de analiz i decizie, care reunete guvernatorii bncilor centrale naionale membre ale SEBC i membrii Comitetului Executiv al BCE, a avut pe agend n 2012 teme privind: (i) monitorizrile periodice referitoare la situaia macroeconomic, principalele evoluii monetare, financiare i fiscale din zona euro i non-euro; (ii) remunerarea depozitelor guvernamentale; (iii) activitatea desfurat de Reeaua de Cercetare Macroprudenial constituit la nivelul SEBC; (iv) respectarea de ctre bncile centrale membre a prevederilor articolelor 123 i 124 din Tratatul privind funcionarea UE.
1.2.2. Participarea BNR la mecanismul decizional al BCE de consultare prin procedur scris
n baza Tratatului privind funcionarea UE, a Protocolului privind Statutul SEBC i al BCE i a Deciziei nr. 98/415/CE a Consiliului UE din 29 iunie 1998 privind consultarea BCE de ctre autoritile naionale cu privire la proiectele de reglementare, procedura de consultare este obligatorie n legtur cu orice proiect de reglementare ale crui prevederi intr n sfera de competen a BCE i care urmeaz s aib for juridic obligatorie i aplicabilitate general pe teritoriul statelor membre, n special n ceea ce privete: (i) problemele monetare; (ii) mijloacele de plat; (iii) bncile centrale naionale; (iv) colectarea, elaborarea i difuzarea datelor statistice din domeniile monetar, financiar, bancar, al sistemelor de pli i al balanei de pli; (v) sistemele de pli i de decontare; (vi) normele aplicabile instituiilor financiare, n msura n care acestea au o influen semnificativ asupra stabilitii instituiilor i pieelor financiare. De asemenea,
137
consultarea BCE este obligatorie n legtur cu orice proiect de reglementare privind instrumentele politicii monetare. Participarea BNR la mecanismul procedurilor scrise implic, pe de o parte, obligaia de a consulta BCE cu privire la orice proiect legislativ din domeniile care sunt de competena acesteia i, pe de alt parte, posibilitatea de a comenta pe marginea proiectelor de aviz ale BCE referitoare la noile propuneri legislative europene aflate sub incidena SEBC sau BCE. n perioada de referin, BNR a consultat BCE cu privire la urmtoarele proiecte de acte normative: Regulamentul BNR pentru modificarea Regulamentului BNR nr. 1/2000 privind operaiunile de pia monetar efectuate de Banca Naional a Romniei i facilitile permanente acordate de aceasta participanilor eligibili (Avizul BCE nr. 78/2012 CON/2012/78); Regulamentul BNR privind unele condiii de acordare a creditelor (Avizul BCE nr. 102/2012 CON/2012/102); n aplicare a Regulamentului (UE) nr. 236/2012 privind vnzarea n lips i anumite aspecte ale swap-urilor pe riscul de credit (Avizul BCE nr. 6/2013 CON/2013/6).
Ordonana de urgen a Guvernului privind stabilirea unor msuri de punere
1.2.3. Participarea BNR la structurile i substructurile SEBC n componen extins

n ceea ce privete mecanismul de elaborare a deciziilor la nivel operaional, reprezentanii BNR particip la reuniunile n componen extins ale celor 12+1 comitete SEBC, contribuind la elaborarea i implementarea deciziilor Consiliului General i ale Consiliului Guvernatorilor BCE. Aceste structuri, mpreun cu substructurile aferente din cadrul SEBC, asigur un cadru de discuie pentru mecanismul de elaborare a deciziilor i de analiz a evoluiilor din domeniile lor de competen, respectiv: politic monetar, operaiuni de pia, relaii internaionale, stabilitate financiar, pli, emisiune de numerar, comunicare, statistic, audit intern, tehnologia informaiei, contabilitate, juridic i resurse umane. Conducerea executiv i Consiliul de administraie al BNR acord o importan deosebit reprezentrii BNR n structurile i substructurile SEBC, monitoriznd atent toate aspectele ce decurg din aceast activitate.
1.2.4. Participarea BNR la CERS

Comitetul European pentru Risc Sistemic (CERS) s-a constituit ca organism independent al Uniunii Europene, n baza Regulamentului (UE) nr. 1092/2010 i i-a nceput activitatea la 1 ianuarie 2011. Responsabil cu supravegherea macroprudenial a sistemului financiar al UE, CERS are ca atribuii identificarea i analiza riscurilor, emiterea de avertismente, recomandri i monitorizarea conformrii cu acestea din urm. n ndeplinirea acestor atribuii, activitatea CERS n 2012 s-a axat pe:
138
1. Identificarea i evaluarea riscurilor macroprudeniale. n acest sens, CERS a elaborat i publicat, ncepnd cu luna septembrie 2012, Tabloul de riscuri al CERS, un set de indicatori cantitativi i calitativi menii s identifice i s cuantifice riscurile sistemice n Uniunea European. De asemenea, a monitorizat din punct de vedere macroprudenial evoluiile pe plan legislativ la nivelul UE n domeniul su de competen. 2. Elaborarea unor recomandri noi i monitorizarea celor emise n anul 2011. n conformitate cu mandatul su, CERS a emis n anul 2012 dou noi recomandri: (i) recomandarea privind fondurile de pia monetar (CERS/2012/1) i (ii) recomandarea privind finanarea instituiilor de credit (CERS/2012/2). De asemenea, CERS a fost angajat n monitorizarea msurilor adoptate n urma recomandrilor emise n 2011: (i) recomandarea privind creditarea n valut (CERS/2011/1); (ii) recomandarea privind finanarea n dolari SUA a instituiilor de credit din UE (CERS/2011/2) i (iii) recomandarea privind mandatul macroprudenial al autoritilor naionale (CERS/2011/3). 3. Cercetarea unor aspecte macroprudeniale de actualitate: identificarea obiectivelor primare i intermediare ale politicii macroprudeniale mpreun cu elaborarea unui set indicativ de instrumente necesare pentru atingerea acestora; interconexiunile i potenialul de contagiune din sistemul financiar al UE; sistemul bancar paralel (shadow banking); expunerile suverane.
Banca Naional a Romniei este implicat n activitatea CERS, att la nivel decizional, prin participarea la reuniunile Consiliului General a guvernatorului, prim-viceguvernatorului i a viceguvernatorului responsabil cu problematica stabilitii financiare, ct i la nivel tehnic, unde este reprezentat n cadrul Comitetului Consultativ Tehnic (director) i n grupurile de lucru aferente acestui comitet (experi). De asemenea, n cursul anului 2012, BNR a participat la procesul de transpunere n practic a recomandrii CERS/2011/1 privind creditarea n valut. Astfel, pe de o parte a fost extins instrumentarul de monitorizare a riscurilor aferente stabilitii financiare generate de creditarea n valut, iar pe de alt parte, au fost analizate necesitatea i oportunitatea ajustrii cadrului de reglementare n domeniul creditrii n valut prin prisma impactului asupra stabilitii financiare. Ca urmare, a fost emis Regulamentul nr. 17/2012 privind unele condiii de creditare i Regulamentul nr. 15/2012 pentru completarea Regulamentului BNR nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora, n vederea alinierii depline la recomandarea CERS 2011/1. Conform obligaiilor prevzute de recomandrile emise n cursul anului 2011, BNR a efectuat, la termenele stabilite, raportrile necesare ctre Secretariatul CERS.
139
1.2.5. Participarea BNR la structuri ale Consiliului UE i ale CE

Dintre cele mai importante structuri i substructuri ale Consiliului UE i ale CE la care BNR particip, la diferite niveluri ierarhice, menionm: participarea bianual, la nivelul conducerii executive, la ntrunirile Consiliului ECOFIN informal, la invitaia MFP, atunci cnd agenda de lucru cuprinde aspecte ce in de competena bncii centrale; participarea la edinele Comitetului Economic i Financiar, la nivel de viceguvernator coordonator al afacerilor europene; participarea la reuniunile grupurilor de lucru ale Consiliului UE i ale CE (Comitetul de Servicii Financiare, Comitetul Bancar European, Comitetul privind Conglomeratele Financiare, Comitetul privind prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului, Comitetul de Pli etc.) mpreun cu reprezentani ai MFP i/sau ai altor instituii ale statului. Aceste grupuri de lucru abordeaz tematici aflate n strns legtur cu domeniile de competen ale bncii centrale: (i) serviciile financiare; (ii) reglementarea sectorului bancar; (iii) supravegherea sectorului bancar; (iv) statistica monetar, financiar i a balanei de pli; (v) cerinele de capital; (vi) conglomeratele financiare; (vii) prevenirea splrii banilor i combaterea finanrii terorismului; (viii) creditul ipotecar; (ix) contrafacerea bancnotelor; (x) comunicarea; (xi) sistemele de pli etc.
Cele mai importante proiecte legislative supuse dezbaterii la nivelul acestor structuri n perioada de referin au fost: propunerea de regulament de atribuire a unor sarcini specifice Bncii Centrale Europene n ceea ce privete politicile legate de supravegherea prudenial a instituiilor de credit; propunerea de regulament de modificare a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010 de instituire a Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea bancar european) n ceea ce privete interaciunea sa cu proiectul Regulamentului (UE) al Consiliului de atribuire a unor sarcini specifice Bncii Centrale Europene n ceea ce privete politicile legate de supravegherea prudenial a instituiilor de credit; propunerea de directiv pentru punerea n aplicare a cooperrii consolidate n domeniul taxei pe tranzaciile financiare; propunerea de directiv privind instituirea unui cadru pentru redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a firmelor de investiii; revizuirea directivei privind conglomeratele financiare; revizuirea directivei privind cerinele de capital (CRD IV); propunerea de regulament privind cerinele prudeniale pentru instituiile de credit i societile de investiii (CRR);
140
propunerea de regulament privind pieele instrumentelor financiare i de modificare a regulamentului (EMIR) privind instrumentele derivate extrabursiere, contraprile centrale i registrele de tranzacii; revizuirea directivei privind schemele de garantare a depozitelor; propunerea de directiv privind contractele de credit ipotecar.
1.2.6. Participarea BNR la structuri ale Consiliului Europei

n luna iulie 2012, a fost finalizat misiunea de evaluare a Letoniei din perspectiva msurilor de prevenire i combatere a splrii banilor i finanrii terorismului. Evaluarea a fost realizat de un grup de experi, membri ai Comitetului Moneyval din cadrul Consiliului Europei, din care a fcut parte i un reprezentant al BNR.
1.2.7. Participarea BNR la platforma comun de lucru cu autoritile statului pe probleme de afaceri europene
n conformitate cu atribuiile sale statutare legate de rolul consultativ ex ante n relaia instituional cu autoritile statului romn, BNR este reprezentat la reuniunile Comitetului de coordonare a afacerilor europene, structur responsabil la nivel naional cu procesul de pregtire a deciziilor i de adoptare a poziiilor Romniei n ceea ce privete problematica afacerilor europene. Ca urmare a solicitrilor primite i n limita competenelor sale legale, BNR a transmis contribuii sau i-a exprimat punctul de vedere asupra subiectelor incluse pe agenda reuniunilor Comitetului de coordonare a afacerilor europene:
proiecte de directive sau de regulamente comunitare; pregtirea dosarului de participare a delegaiei Romniei la reuniunile Consiliului European.
De asemenea, BNR a participat activ la reuniunile Grupurilor de lucru interministeriale pentru PEP i PNR, n cadrul crora au fost discutate rapoartele de progres privind implementarea aciunilor/msurilor din cele dou documente.
1.2.8. Participarea BNR la procesul de transpunere, implementare i notificare a legislaiei comunitare

a) Preluarea i aplicarea regulamentelor comunitare n conformitate cu art. 288 al Tratatului privind funcionarea UE, instituiile acesteia adopt mai multe tipuri de acte juridice: regulamente, directive, decizii, recomandri i avize. O categorie aparte o reprezint regulamentele comunitare care sunt acte juridice obligatorii n toate elementele lor ce se aplic direct n fiecare stat membru, fr a fi necesar transpunerea n legislaia naional. Statele membre trebuie s se asigure c regulamentele sunt aplicate efectiv n dreptul lor naional. n acest sens, BNR, n calitate de instituie cu atribuii de reglementare i supraveghere, urmrete cu regularitate baza de date a Comisiei Europene (Eur-lex) n vederea selectrii regulamentelor comunitare aplicabile domeniului su de activitate. Lista regulamentelor comunitare asumate de direciile de specialitate
141
se transmite, cu aprobarea conducerii executive, ctre Ministerul Afacerilor Externe11 i se posteaz pe website-ul BNR pentru informarea corespunztoare a instituiilor aflate n aria de reglementare/supraveghere a bncii centrale. b) Informarea CE n legtur cu transpunerea legislaiei comunitare n perioada de referin, BNR a transmis Ministerului Afacerilor Externe, pentru informarea CE, tabelul de concordan corespunztor transpunerii i notificrii tuturor articolelor care intr n aria de responsabilitate a BNR din Directiva 2010/78/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010 de modificare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE cu privire la competenele Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea bancar european), ale Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru asigurri i pensii ocupaionale) i ale Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru valori mobiliare i piee). n prezent, BNR particip, alturi de alte instituii cu responsabiliti n domeniu la procesul de transpunere a Directivei 2011/89/UE din 16 noiembrie 2011 de modificare a Directivelor 98/78/CE, 2002/87/CE, 2006/48/CE i 2009/138/CE n ceea ce privete supravegherea suplimentar a entitilor financiare care aparin unui conglomerat financiar. c) Informarea CE n legtur cu modificrile survenite n situaia instituiilor de credit din Romnia Pentru funcionarea armonioas a pieei bancare interne este necesar asigurarea convergenei ntre practicile de reglementare i de supraveghere aplicate de ctre autoritile competente din statele membre. n aceste scop, se desfoar un schimb reciproc de informaii ntre statele membre i Comisia European. Prin urmare, n conformitate cu articolul 17 al Directivei 2006/48/CE privind accesul la activitate i desfurarea activitii de ctre instituiile de credit (transpus n legislaia romn prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006, aprobat de Parlamentul Romniei prin Legea nr. 227/2007), autoritile competente pot decide ncetarea valabilitii autorizaiei acordate unei instituii de credit n situaii bine stabilite, iar acest fapt se notific CE. Ca urmare a acestei prevederi, BNR a informat CE n legtur cu ncetarea valabilitii autorizaiei de funcionare a bncii C.R. Firenze Romnia S.A., activitatea acesteia fiind preluat de ctre Banca Comercial Intesa Sanpaolo Romnia S.A.
11
ncepnd cu data de 22 decembrie 2012, activitile i structurile n domeniul afacerilor europene au fost preluate de ctre Ministerul Afacerilor Externe de la Ministerul Afacerilor Europene, ca urmare a reorganizrii administraiei publice centrale.
142
1.2.9. Cooperarea tehnic sub coordonarea BCE

Odat cu aderarea Romniei la UE i integrarea bncii centrale n Sistemul European al Bncilor Centrale, BNR s-a alturat eforturilor depuse de Banca Central European i alte bnci centrale din SEBC, n cadrul unor programe de cooperare tehnic, avnd ca obiectiv susinerea instituiilor partenere din statele candidate pentru conformarea cu cerinele acquis-ului comunitar, precum i a unor bnci centrale ale statelor din vecintatea UE n vederea alinierii la standardele i practicile internaionale. n cursul anului 2012, Banca Naional a Romniei a fost implicat n cadrul urmtoarelor proiecte de asisten tehnic: Programul de asisten tehnic pentru Banca Naional a Serbiei (BNS), intitulat Technical Assistance Programme for the National Bank of Serbia Strenghtening the Institutional Capacities of the National Bank of Serbia. Acesta are ca obiectiv sprijinirea eforturilor BNS de aliniere a cadrului su operaional i de reglementare la standardele SEBC i a demarat la 1 februarie 2011, fiind planificat s se desfoare pe durata a 24 de luni (pn la 31 ianuarie 2013). Programul este coordonat de BCE n parteneriat cu bnci centrale membre ale SEBC i este finanat de Comisia European prin intermediul Instrumentului de Asisten pentru Preaderare. BNR a participat n 2012 la acest program prin furnizarea de expertiz tehnic pentru componenta Suport pentru aderarea la UE. n urma solicitrii Bncii Naionale a Serbiei, BCE i Comisia European au convenit extinderea programului cu 11 luni, pn la sfritul anului 2013, fiind incluse activiti n domeniul stabilitii financiare, tehnologiei informaiei i raportrilor contabile i financiare. n cadrul celei de-a doua etape a programului, BNR va participa n cadrul componentei Stabilitate financiar. Programul de asisten tehnic pentru Banca Central a Egiptului, care s-a finalizat n 2012, cele dou paliere pe care a fost structurat fiind: (i) implementarea Acordului de capital Basel II (cu implicarea alturi de BNR a experilor Bncii Franei) care a vizat dezvoltarea capacitii instituionale a personalului implicat n aciuni de supraveghere la sediul instituiilor de credit (on-site) i (ii) gestionarea relaiilor internaionale n contextul Basel II (la care au participat n plus i experi ai Bncii Greciei), etap n cadrul creia a fost elaborat proiectul de strategie (Policy analysis and methodology department) care a condus la decizia de nfiinare a unui departament aparinnd structurii cu atribuii de supraveghere existente n cadrul Bncii Centrale a Egiptului.
1.3. Asistena financiar pe termen mediu acordat de UE

Pentru continuarea reformelor ncepute n cadrul programului de asisten financiar ncheiat cu Uniunea European (2009-2011), autoritile romne au beneficiat n perioada 2011-2013 de un sprijin financiar de tip preventiv n cadrul facilitii de asisten financiar pe termen mediu a Uniunii Europene n valoare de 143
1,4 miliarde euro. Aceasta vine n completarea acordului stand-by de tip preventiv ncheiat cu FMI, n valoare de 3,5 miliarde euro. Programul de natur preventiv convenit cu UE vizeaz continuarea consolidrii fiscale, reforma administraiei fiscale, mbuntirea managementului i controlului finanelor publice, mbuntirea funcionrii pieei bunurilor i serviciilor i pieei muncii, precum i asigurarea stabilitii externe, monetare i financiare i reforma pieei financiare. n urma misiunilor comune FMI/CE/BM, destinate evalurii progreselor nregistrate n implementarea programului, n anul 2012 a fost semnat al doilea Memorandum suplimentar de nelegere, pe 22 iunie la Bucureti i, respectiv, 29 iunie la Bruxelles. Acesta actualizeaz criteriile specifice de politic economic cuprinse n Memorandumul de nelegere iniial. Asistena financiar a fost disponibil pn la data de 31 martie 2013, iar tranele de mprumut ar fi putut fi trase efectiv doar la solicitarea Romniei, n cazul unei deteriorri nsemnate i neprevzute a situaiei economice i/sau financiare cauzate de factori care nu intr sub controlul autoritilor i conduc la apariia unui deficit de finanare acut.
2. Relaiile financiare internaionale

2.1. Fondul Monetar Internaional
Romnia este membr a Fondului Monetar Internaional din anul 1972, cota de participare (capitalul subscris i vrsat) fiind n prezent de 1 030,20 milioane DST, din care 243,80 milioane DST n aur i valute i 786,40 milioane DST n lei. Dup intrarea n vigoare a majorrii cotelor, prevzut de rezoluia Consiliului Guvernatorilor FMI nr. 66-2/15 decembrie 2010 privind cea de-a paisprezecea revizuire general a cotelor i reforma Consiliului Executiv, cota Romniei va crete, urmnd s ajung la 1 811,4 milioane DST. n urma adoptrii de ctre Parlament a Legii nr. 152/2012 privind acceptarea amendamentului la Statutul FMI cu privire la reforma Consiliului Executiv, propus i aprobat de Consiliul Guvernatorilor FMI prin Rezoluia nr. 66-2 privind cea de-a paisprezecea revizuire general a cotelor i reforma Consiliului Executiv, la 9 august 2012 BNR a notificat FMI acceptarea de ctre Romnia a amendamentului la Statutul FMI referitor la reforma Consiliului Executiv. Cu ocazia reuniunilor anuale ale FMI i BM, desfurate la Tokyo n perioada 12-14 octombrie, a fost oficializat extinderea Constituenei Olandeze, din care face parte i Romnia, prin aderarea Belgiei i Luxemburgului, n cadrul implementrii pachetului de reforme n domeniul guvernanei aprobat de Consiliul Guvernatorilor FMI n decembrie 2010. n anul 2012 au fost rambursate ctre FMI rate de principal n valoare de 1 307,25 milioane DST i au fost achitate dobnzi nete n sum de 283,19 milioane DST.
144
n anul 2012 a continuat derularea aranjamentului stand-by de tip preventiv n sum de 3 090,6 milioane DST (aproximativ 3,5 miliarde euro, reprezentnd 300 la sut din cota Romniei la FMI), aprobat de Consiliul Directorilor Executivi al FMI la 25 martie 2011 i intrat n vigoare la 31 martie 2011. n acest context, misiuni comune ale FMI, CE, BM i BCE au fost prezente la Bucureti pentru efectuarea evalurilor periodice prevzute n program, n perioadele: 24 ianuarie 8 februarie (a patra evaluare); 24 aprilie 7 mai (a cincea evaluare) i 31 iulie 13 august (a asea evaluare), ocazie cu care experii FMI au efectuat i consultarea periodic prevzut de Articolul IV din Statutul FMI n ceea ce privete analiza evoluiei economice. Echipe ale FMI i CE s-au aflat n vizit la Bucureti i n perioada 6-14 noiembrie 2012, pentru a purta discuii tehnice privind perspectivele macroeconomice i progresele nregistrate n vederea ndeplinirii intelor fiscale stabilite pentru anul 2012 i a implementrii reformelor structurale, precum i pentru a discuta n linii generale bugetul pe anul 2013.
2.2. Grupul Bncii Mondiale

Alturi de Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare i Agenia Internaional pentru Dezvoltare, care reprezint mpreun Banca Mondial, n cadrul Grupului Bncii Mondiale se regsesc Corporaia Financiar Internaional, Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor i Centrul Internaional de Arbitraj. Romnia este membr a acestor instituii, exceptnd Agenia Internaional pentru Dezvoltare, dar n ultimii ani au fost ncepute demersurile privind aderarea la aceasta. n anul 2010, Consiliul de administraie al BNR a aprobat desemnarea BNR ca depozitar al contului Ageniei Internaionale pentru Dezvoltare n care urmeaz a fi vrsate sumele aferente subscripiilor de capital, acesta fiind deschis la sfritul lunii ianuarie 2013. a) Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare BIRD urmrete reducerea srciei n rile cu venituri medii i mici, promovnd o cretere economic sustenabil prin intermediul acordrii de mprumuturi i garanii, de produse de management al riscului, asisten tehnic i consultan. Sprijinul financiar pe care BIRD l poate acorda se realizeaz prin dou tipuri de instrumente: credite de investiii i mprumuturi pentru sprijinirea politicilor de dezvoltare. Creditele de investiii se acord pe termen lung (ntre 5 i 10 ani), iar mprumuturile pentru sprijinirea politicilor de dezvoltare reprezint o surs de finanare rapid pentru guvernele care doresc s implementeze reforme. Romnia a devenit membr BIRD n 1972. n prezent Romnia deine 4 011 aciuni (0,23 la sut din capitalul bncii) i are o putere de vot ce reprezint 0,25 la sut din total. Valoarea subscripiei vrsate este de 30,5 milioane dolari SUA. n ultimii ani, la nivelul Bncii Mondiale au avut loc negocieri privind procesul de reform menit s conduc la o cretere a reprezentativitii i, implicit, a puterii de decizie pentru rile n tranziie i n curs de dezvoltare. Acestea s-au concretizat n 145
2011 n adoptarea rezoluiilor nr. 612 Majorarea Selectiv a Capitalului Autorizat pentru sporirea puterii de vot i a participrii rilor aflate n curs de dezvoltare i tranziie 2010 i nr. 613 Majorarea general de capital 2010, care prevedeau majorarea capitalului bncii prin emiterea a 484 102 aciuni i, respectiv, a 230 374 aciuni, cu o valoare nominal de 100 000 dolari SUA12 fiecare. n cursul anului 2012, Romnia a demarat procedurile pentru ratificarea celor dou rezoluii, dar aciunile alocate nu au fost nc subscrise. n momentul n care va avea loc subscrierea, poziia Romnei n cadrul Constituenei (aceeai ca i la FMI) se va consolida, urmnd s dein o putere de vot de 0,31 la sut. Sprijinul financiar acordat Romniei de la reluarea activitii BIRD n Romnia n anul 1991 s-a concretizat n mprumuturi n valoare total de 8,52 miliarde dolari SUA. Cel mai recent proiect pentru Romnia a fost aprobat de ctre Consiliul Directorilor Executivi al BIRD la 12 iunie 2012. Acesta este un program de tip preventiv, respectiv un mprumut pentru dezvoltare cu opiune de amnare a tragerii (Development Policy Loan with a Deferred Drawdown Option DPL DDO), n valoare de 1 miliard euro, care vine n continuarea celor trei mprumuturi pentru politici de dezvoltare (DPL) n valoare total de 1 miliard euro demarate n 2009 i finalizate n 2011, ca parte a sprijinului financiar coordonat pentru susinerea Romniei n contracararea efectelor crizei economice. Scopul acestui proiect este de a sprijini guvernul n ndeplinirea intelor fiscale, aa cum sunt definite de ctre Uniunea European n tratatul fiscal. Acest proiect urmrete mbuntirea managementului finanelor publice, n special prin eficientizarea cheltuielilor i a capacitaii de colectare a veniturilor, mbuntirea managementului ntreprinderilor de stat din sectorul energetic pentru a stimula atragerea de capital privat necesar modernizrii instalaiilor, i eficientizarea cheltuielilor de sntate public prin reducerea acelor cheltuieli nejustificate. b) Instituii financiare afiliate Bncii Mondiale Corporaia Financiar Internaional Corporaia Financiar Internaional a fost nfiinat n 1956 pentru promovarea creterii economice n rile membre prin intermediul investiiilor i asistenei tehnice n sectorul privat. Romnia a aderat la Corporaia Financiar Internaional n anul 1990, iar n prezent deine 2 661 aciuni n valoare de 2,661 milioane dolari SUA i are o putere de vot n cadrul organizaiei de 0,13 la sut la 31 martie 2013. n anul 2012, Corporaia Financiar Internaional a acordat finanare Romniei n valoare total de aproximativ 27 milioane dolari SUA, n cadrul a dou proiecte destinate infrastructurii i sectorului financiar.
12
Dolarii sunt considerai la valoarea de la 1 iulie 1944 (anul n care a fost nfiinat BM).
146
Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor Organizaia a fost nfiinat n 1988 n vederea promovrii investiiilor strine directe n rile n curs de dezvoltare, n linie cu obiectivele Bncii Mondiale. Romnia a devenit membr a ageniei n 1992, iar n prezent deine 978 aciuni n valoare de 9,78 milioane DST i are o putere de vot de 0,55 la sut. ncepnd cu 1997, Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor a emis 13 garanii pentru susinerea investiiilor n Romnia, n valoare cumulat de aproximativ 438 milioane dolari SUA. Majoritatea au fost acordate unor investitori austrieci din domeniul bancar, n general pentru acoperirea riscului de expropriere i de restricionare a repatrierii capitalului. n prezent, se mai afl n derulare doar una dintre acestea, n valoare de 35,3 milioane dolari SUA.
2.3. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare a fost nfiinat n 1991, avnd ca obiective principale accelerarea tranziiei spre economii orientate ctre piaa liber i promovarea iniiativei private i antreprenoriale n rile Europei Centrale i de Est. n timp, aria de operaiuni a BERD s-a extins, astfel c n septembrie 2012 banca a lansat primele proiecte n Iordania, Tunisia i Maroc, iar n decembrie 2012 n Egipt. n decembrie, Kosovo a aderat la BERD, ridicnd numrul membrilor la un total de 66, inclusiv UE i BEI. Romnia este membr fondatoare a BERD i deine n prezent 14 407 aciuni, n valoare de 144,07 milioane euro, capitalul total subscris al bncii fiind de 29,51 miliarde euro. n februarie 2012, a fost aprobat i Strategia de ar pentru Romnia pentru perioada 2012-201513, care prevede c BERD se va implica n sprijinirea sectorului financiar i a celui energetic, n dezvoltarea infrastructurii, precum i n susinerea unei orientri mai pronunate a economiei spre producie (ndeosebi n domeniul manufacturier i cel agricol). n 2012, cuantumul finanrii BERD n Romnia a fost de 612 milioane euro, ridicnd suma cumulat a sprijinului financiar oferit de la nceperea activitii la aproximativ 6 miliarde euro.
2.4. Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre (BCDMN)

Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre a fost nfiinat n 1994 de ctre cele 11 state membre ale Organizaiei Cooperrii Economice a Mrii Negre (OCEMN)14, printre care i Romnia, cu scopul de a susine dezvoltarea economic i cooperarea regional. Capitalul autorizat al BCDMN este n prezent de
13 14
http://www.ebrd.com/downloads/country/strategy/romania.pdf Fondatorii OCEMN: Albania, Bulgaria, Grecia, Romnia, Turcia, Moldova, Rusia, Ucraina, Armenia, Azerbaidjan i Georgia.
147
aproximativ 4,5 miliarde dolari SUA, Romnia deinnd o cot de 14 la sut din capital i din totalul voturilor ce pot fi exprimate. La 31 decembrie 2012, n Romnia se mai aflau n desfurare 5 dintre cele 24 de proiecte derulate de la nceperea activitii bncii, n condiiile n care pe parcursul anului 2012 au fost semnate trei proiecte. Dintre acestea, dou au fost aprobate de Consiliul Directorilor n luna decembrie 2012, iar unul n decembrie 2011. Valoarea celor trei proiecte este de 50 milioane euro. Conform Strategiei de ar pentru perioada 2011-2014, aprobat de ctre Consiliul Directorilor n aprilie 2011, BCDMN estimeaz c volumul operaiunilor derulate n Romnia n aceti patru ani se va situa ntre 166,5 i 212 milioane euro.
2.5. Banca Reglementelor Internaionale

BNR este membr a Bncii Reglementelor Internaionale nc din 1930, anul nfiinrii acesteia. Scopul BRI este de a ntri colaborarea ntre bncile centrale, n prezent instituia fiind format din 60 de membri (inclusiv BCE). BNR deine 8 564 aciuni din capitalul BRI, pentru care a ncasat n anul 2012 suma de 3,8 milioane franci elveieni, reprezentnd dividende aferente anului financiar 2011-2012. Conform hotrrii Adunrii Generale a bncilor centrale membre, valoarea dividendului a fost de 305 DST, calculat n baza rezultatelor obinute la ncheierea anului financiar al BRI, respectiv 31 martie 2012.
2.6. Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE)

Pe fondul unei intensificri semnificative a eforturilor autoritilor romne n vederea dezvoltrii relaiilor cu structurile OCDE, Banca Naional a Romniei a fcut pai importani spre permanentizarea colaborrii directe cu OCDE. Dup exprimarea oficial a disponibilitii de a participa la o serie de comitete i grupuri de lucru specifice domeniului financiar-bancar, BNR a fost invitat s-i nceap participarea pe o baz ad-hoc la lucrrile Comitetului pentru Piee Financiare. Manifestarea acestei deschideri a structurilor de conducere ale OCDE fa de participarea experilor BNR la activitatea comitetelor de specialitate este cu att mai important cu ct s-a produs n contextul unei selectiviti crescute din partea organizaiei, formalizat de altfel prin adoptarea unor reguli noi de procedur privind participarea reprezentanilor statelor non-membre la activitatea comitetelor. n paralel, BNR a fost reprezentat la reuniunile interinstituionale organizate de ctre Ministerul Afacerilor Externe, n scopul configurrii unei strategii ct mai coerente a autoritilor romne n relaia cu OCDE, n vederea eficientizrii activitii dedicate la nivel naional i subsumrii relaiilor instituionale individuale obiectivului major de politic extern a Romniei, respectiv obinerea statutului de membru cu drepturi depline al OCDE.
148
Evenimente cu participare internaional organizate de Banca Naional a Romniei

Reuniunea anual a Constituenei Olandeze a FMI n perioada 15-17 iunie 2012, BNR a organizat la Bucureti, n colaborare cu Ministerul Finanelor Publice, Reuniunea anual a Constituenei Olandeze a FMI. Statele membre ale FMI i BM sunt grupate sub form de constituene, reprezentate la nivelul conducerii executive de ctre un director executiv. Romnia face parte din Constituena Olandez alturi de Armenia, Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia, Cipru, Georgia, Israel, Macedonia, Republica Moldova, Muntenegru, Olanda i Ucraina. n cadrul Constituenei au loc ntlniri periodice, de regul cu ocazia reuniunilor de primvar i a celor anuale ale FMI i BM. ncepnd din 1993, n cadrul Constituenei Olandeze s-a convenit ca fiecare ar a grupului s gzduiasc anual, prin rotaie, o edin informal a reprezentanilor acestora, la nivel de guvernatori i guvernatori supleani, care s ofere posibilitatea unui schimb de opinii pe teme de interes comun i formulrii unor puncte de vedere pe diverse subiecte din actualitatea internaional. Reuniunea de la Bucureti a debutat cu edina propriu-zis, unde au fost discutate probleme interne ale Constituenei, i a fost urmat de sesiuni de dezbateri pe teme actuale: reformele structurale, consolidarea fiscal i sustenabilitatea creterii economice n Europa, stabilitatea financiar i managementul datoriei suverane. La eveniment au participat guvernatori, minitri de finane i ali reprezentani din rile Constituenei Olandeze, dar i reprezentani de marc ai FMI i BM: doamna Nemat Shafik director general adjunct al FMI, domnul Menno Snel director executiv al Constituenei Olandeze la FMI, domnul Philippe Le Hourou vicepreedinte al Bncii Mondiale, domnul Ruud Treffers director executiv al Constituenei Olandeze la BM. De asemenea, au avut loc ntlniri bilaterale ntre reprezentanii rilor membre i ai celor dou instituii. La aceast reuniune au fost invitai reprezentani ai Belgiei i Luxemburgului, n contextul negocierilor pentru nfiinarea unei noi Constituene Olanda-Belgia, prin alturarea celor dou state menionate la cele deja existente, proces ncheiat n octombrie 2012.
149
Raport anual 2012
Capitolul X. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European
1. Stadiul procesului de convergen a economiei romneti
ndeplinirea criteriilor de convergen nominal i adoptarea monedei unice europene fac parte din procesul de integrare european a Romniei. Intrarea n zona euro implic transferul elaborrii i conducerii politicii monetare ctre Banca Central European, instituie ale crei aciuni sunt ntreprinse n manier unitar pentru ntreaga zon euro, fr a lua n calcul particularitile economiilor naionale, al cror grad de omogenitate este presupus a fi nalt. n aceste condiii, se impune ca economia romneasc s parcurg ajustrile necesare integrrii n zona euro n perioada premergtoare aderrii la aceasta. Prin Tratatul de la Maastricht au fost instituite criterii de convergen care privesc stabilitatea preurilor, sustenabilitatea finanelor publice i a gradului de ndatorare, stabilitatea cursului de schimb i nivelul ratelor dobnzilor pe termen lung. Evaluarea stadiului procesului de convergen presupune ns i analiza unor indicatori de aliniere structural, n vederea determinrii capacitii economiei de a funciona eficient n condiiile materializrii unor ocuri, fr sprijinul unei politici monetare independente la nivel naional. Stadiul ndeplinirii de ctre Romnia a criteriilor de convergen nominal1 este sintetizat n tabelul 1:
Tabel 1. Criteriile de la Maastricht (indicatori de convergen nominal)
Criterii Maastricht
Rata inflaiei (IAPC1) (%, medie anual2) Deficitul bugetului consolidat (% n PIB3) Datoria public (% n PIB3) Cursul de schimb fa de euro (apreciere/depreciere procentual maxim pe doi ani) Ratele dobnzilor pe termen lung (% pe an, medie anual2) <1,5 pp peste media celor mai performan i 3 membri UE sub 3 la sut sub 60 la sut +/-15 la sut 3,4 (criteriul: 3,1) 2,9 37,8 +5,4/-7,6
4
2012
Romnia mai 2013
4,3 (criteriul: 2,6) /-11,55
6,7 <2 pp peste media celor mai performan i 3 membri UE din (criteriul: 5,1) perspectiva stabilit ii pre urilor
6,3 (criteriul: 5,4)
= nu este cazul 1) IAPC indicele armonizat al pre urilor de consum. 2) La calcularea nivelului de referin pentru anul 2012 au fost luate n considerare Suedia, Irlanda i Germania, iar pentru luna mai 2013 Suedia, Letonia i Irlanda. n ambele cazuri, n conformitate cu abordarea BCE, la stabilirea valorii de referin nu a fost luat n calcul rata infla iei din Grecia, ntruct nivelul acesteia a fost influen at de factori excep ionali (recesiunea persistent i prelungit ). 3) M etodologia SEC95. 4) Devia ii procentuale maxime ale cursului de schimb fa de euro n perioada 1 ianuarie 2011-31 decembrie 2012. Calculele sunt realizate pe serii cu frecven zilnic i se raporteaz la media lunii decembrie 2010. 5) Devia ii procentuale maxime ale cursului de schimb fa de euro n perioada 1 iunie 2011-31 mai 2013. Calculele sunt realizate pe serii cu frecven zilnic i se raporteaz la media lunii mai 2011. Sursa: Eurostat, BCE, MFP, calcule BNR
1
Pentru detalii, a se vedea Caseta 1 din Capitolul VIII al Raportului anual al BNR pentru anul 2006.
150
Raport anual 2012 Capitolul X. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European
Rata inflaiei (IAPC)

10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 procente, medie anual
Deficitul bugetului consolidat - metodologie SEC95 procente n PIB 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10
mai.06 nov.06 mai.07 nov.07 mai.08 nov.08 mai.09 nov.09 mai.10 nov.10 mai.11 nov.11 mai.12 nov.12 mai.13
Not : Valorile marcate la sfritul fiecrui an reprezint criteriul aferent ratei infla iei. Sursa: Eurostat
Sursa: Eurostat
Cursul de schimb RON/EUR

5,2 5,0 4,8 4,6 4,4 4,2 4,0 3,8 3,6 3,4 3,2 3,0 medie lunar
Ratele dobnzilor pe termen lung

procente pe an, medie anual 10 9 8 7 6 5 4 3
Not : Liniile punctate reprezint marginile intervalului de +/-15% fa de media lunii mai 2011. Sursa: calcule BNR
Not : Valorile marcate la sfritul fiecrui an reprezint criteriul aferent ratelor dobnzilor pe termen lung. Sursa: BCE, calcule BNR
n anul 2009, pe fondul deficitului de cerere asociat recesiunii economice, inflaia a cunoscut un proces de temperare n majoritatea statelor europene, inclusiv n Romnia. n anul 2010 i n prima jumtate a anului 2011, n principal ca urmare a creterii cotaiilor materiilor prime pe pieele internaionale i majorrii cotei standard a TVA cu 5 puncte procentuale ncepnd cu 1 iulie 2010, rata medie anual a inflaiei (IAPC) n Romnia a crescut pn la un maxim de 7,8 la sut, nregistrat n luna iunie 2011. Evoluia inflaiei pe parcursul anului 2012 s-a aflat sub efectul creterilor preurilor volatile ale mrfurilor alimentare i ale preurilor combustibililor, pe seama condiiilor meteorologice nefavorabile i a majorrii cotaiilor internaionale pe pieele materiilor prime alimentare i energetice, aceast din urm dinamic fiind accentuat de deprecierea moderat a monedei naionale fa de euro i dolarul SUA. La aceti factori s-au adugat o serie de efecte statistice de baz, cu influene favorabile n prima parte a anului, respectiv nefavorabile ncepnd cu trimestrul III. n aceste condiii, rata medie anual a
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
151
inflaiei n Romnia s-a situat la sfritul anului 2012 la nivelul de 3,4 la sut, cu 0,3 puncte procentuale peste valoarea de referin, ecart semnificativ inferior celui consemnat n 2011 (2,7 puncte procentuale). Ulterior, s-a consemnat o lrgire a acestui ecart (1,7 puncte procentuale n luna mai 2013), la aceasta contribuind att evoluiile interne (ajustrile aplicate unor preuri administrate i accizelor), ct i diminuarea nivelului de referin. Ponderea deficitului bugetului general consolidat al statului n PIB a depit limita impus prin Tratatul de la Maastricht n fiecare an al intervalului 2008-2011. Respectarea recomandrilor formulate cu prilejul declanrii procedurii privind deficitul excesiv pentru Romnia2 n anul 2009 i a angajamentelor asumate n cadrul acordurilor de finanare extern ncheiate de Romnia cu instituiile financiare internaionale s-a concretizat n msuri de consolidare fiscal care au determinat reducerea ponderii deficitului bugetului general consolidat al statului n PIB pn la 5,6 la sut n anul 2011, respectiv reintrarea n limita impus prin Tratatul de la Maastricht n anul 2012. Ca urmare a acestor evoluii, Consiliul UE a aprobat, la data de 21 iunie 2013, ncetarea procedurii privind deficitul excesiv pentru Romnia. Cel de-al doilea indicator al sustenabilitii finanelor publice, raportul dintre datoria public i PIB, a consemnat o traiectorie ascendent n 2012, continund ns s se ncadreze confortabil n limita stabilit de criteriul nominal. De la declanarea crizei financiare globale i pn la nceputul anului 2009, moneda naional a nregistrat o depreciere semnificativ n raport cu euro, pe fondul deteriorrii percepiei investitorilor strini privind riscurile asociate statelor din regiune. Ulterior, ncheierea i derularea acordurilor cu instituiile financiare internaionale i aplicarea msurilor de consolidare fiscal, concomitent cu atenuarea tensiunilor financiare n statele din regiune, au favorizat evoluia relativ stabil a cursului de schimb al monedei naionale n raport cu euro. Variaia acestuia s-a ncadrat n banda standard de 15 la sut att n perioada 2011-2012, ct i n intervalul iunie 2011 mai 2013, pe parcursul cruia nu a fost ns consemnat niciun episod de apreciere fa de media lunii mai 2011, considerat n mod convenional valoarea de referin, n absena unei pariti centrale. Reducerea gradului de risc asociat economiei romneti a contribuit la diminuarea semnificativ a ecartului ratei dobnzii pe termen lung fa de nivelul de referin de la valoarea maxim de 3,7 puncte procentuale consemnat n anul 2009 la 1,5 puncte procentuale n 2011 i 1,6 puncte procentuale la sfritul anului 2012. Ulterior, ecartul a continuat s se reduc, nregistrnd un nivel de 0,9 puncte procentuale n mai 2013, pe fondul tendinei descendente a ratelor dobnzii pe termen lung i al majorrii valorii de referin. ndeplinirea sustenabil a criteriilor de convergen nominal este condiionat de atingerea unui grad ridicat de aliniere structural. Nivelul PIB/locuitor, structura pe sectoare a economiei, gradul de deschidere a acesteia i ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior sunt cei mai importani indicatori de convergen real.
Etapele procedurii pot fi vizualizate la adresa: http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/deficit/countries/romania_en.htm.
152
n Romnia, PIB pe locuitor, exprimat conform standardului puterii de cumprare, reprezenta n anul 2002 aproximativ 26 la sut din nivelul zonei euro. Ulterior, decalajul s-a redus considerabil, raportul dintre PIB pe locuitor din Romnia i cel din zona euro fiind de aproximativ 44 la sut n anul 2012. n ultimii zece ani, dinamica structurii sectoarelor n economie s-a apropiat de cea a zonei euro (n special prin reducerea ponderii agriculturii), evoluie favorabil atenurii efectelor unor posibile ocuri asimetrice. n ceea ce privete gradul de deschidere a economiei3, acesta s-a meninut n ultimii doi ani la aproximativ 85 la sut. Gradul de integrare din punct de vedere al schimburilor comerciale cu Uniunea European, cuantificat prin ponderea comerului cu celelalte state membre UE n totalul comerului exterior al Romniei, este evaluat a fi ridicat, nregistrnd valori de peste 70 la sut n ultimii patru ani.
Evoluia PIB pe locuitor

14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0
Ponderea sectoarelor economice n PIB

procente 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
EUR PPS industrie construc ii agricultur servicii
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
PPS = standardul puterii de cumprare
Sursa: Eurostat, INS, BNR
Gradul de deschidere a economiei*

100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 procente
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Sursa: INS
Ponderea comerului cu UE* n totalul comerului exterior

procente 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
* (import+export de bunuri i servicii)/PIB
Sursa: INS
3
Calculat ca suma importurilor i exporturilor de bunuri i servicii raportat la PIB.
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
* UE-26
Sursa: INS
153
Evoluia intermedierii financiare indirecte*

140 120 100 80 60 40 20 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2004 Romnia zona euro procente
Evoluia costurilor unitare nominale cu fora de munc

procente Romnia zona euro 30 25 20 15 10 5 0 -5 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
* creditul acordat sectorului privat/PIB
Sursa: Eurostat, BNR
Sursa: Eurostat
Analiza convergenei reale poate fi extins prin monitorizarea altor indicatori, asociai dinamicii i finanrii deficitului de cont curent, evoluiei costurilor unitare cu fora de munc i situaiei sistemului financiar-bancar. Pe fondul manifestrii crizei financiare internaionale i al comprimrii drastice a activitii economice, deficitul de cont curent s-a diminuat substanial4, n paralel cu reducerea semnificativ a intrrilor de capital. Propagarea efectelor crizei financiare globale asupra economiei romneti a condus la scderi majore ale gradului de finanare a deficitului de cont curent prin investiii directe ale nerezidenilor. Astfel, indicatorul a consemnat diminuri succesive n intervalul 2009-2011 (de la 71 la sut la 30,6 la sut), traiectoria inversndu-se uor n anul 20125. Costurile unitare nominale cu fora de munc n Romnia au cunoscut n perioada de boom economic ritmuri de cretere anual ridicate, mult superioare celor din zona euro6. Ulterior, aceast dinamic s-a inversat, ca urmare a necesitii implementrii unor msuri de eficientizare a activitilor productive impuse de constrngerile financiare, evoluie cu implicaii pozitive asupra competitivitii externe a produselor romneti. Anul 2012 a consemnat o cretere n termeni anuali a costurilor unitare nominale cu fora de munc n Romnia, nregistrndu-se din nou un decalaj fa de zona euro (6,5 la sut, comparativ cu 1,7 la sut n zona euro). Gradul de integrare a sectorului financiar-bancar din Romnia cu cel al zonei euro este ridicat, n condiiile preponderenei n structura acionariatului bncilor comerciale de pe piaa romneasc a capitalului originar din rile zonei euro. Dei dezvoltarea acestui sector concomitent cu procesul de aderare la UE a fost
4
Deficitul de cont curent aferent anului 2012 s-a situat la nivelul de 3,9 la sut din PIB (date provizorii) comparativ cu o medie de 7,9 la sut n perioada 2000-2008. Investiiile directe ale nerezidenilor au acoperit 33,9 la sut din deficitul contului curent al anului 2012, nivel care rmne ns sensibil inferior mediei aferente perioadei 2009-2011 (47,3 la sut). Aceast evaluare este efectuat pe date care au ca surs Eurostat.
154
semnificativ, nivelul intermedierii financiare continu s fie subdimensionat n raport cu cel din zona euro. Astfel, n perioada 2009-2011, intermedierea financiar indirect n Romnia a nregistrat un nivel de aproximativ trei ori mai mic fa de cel din zona euro7. n ceea ce privete intermedierea financiar direct pe piaa de capital autohton, aceasta a fost de 9,2 la sut din PIB n anul 2012 comparativ cu 61,1 la sut din PIB n Uniunea European. n cursul anului 2012 au avut loc ase edine ale Comitetului de pregtire a trecerii la euro, iar alte trei edine s-au desfurat n primele cinci luni ale anului 2013. Tematicile abordate n cadrul acestora au vizat domenii precum: evaluarea stadiului i a perspectivelor convergenei reale a economiei romneti, pregtirile tehnice pentru iniierea procesului de introducere a euro, performana Romniei din perspectiva indicatorilor inclui n tabloul de bord pentru supravegherea dezechilibrelor macroeconomice, prevederile i modalitile de implementare ale Tratatului privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare, implicaii pentru Romnia ale Compactului Fiscal, poziia bugetar structural i dimensiunea stabilizatorilor automai, proiecii privind evoluiile demografice din Romnia, stadiul i perspectivele proiectului de constituire a Uniunii Bancare. n ceea ce privete angajamentul de adoptare a monedei euro, conform prevederilor Programului de convergen 2013-2016, acesta este meninut pentru o dat la care va fi atins obiectivul privind ndeplinirea criteriilor de convergen nominal i real.
2. Evoluii n domeniul guvernanei economice n Uniunea European

Acumularea de dezechilibre macroeconomice ntr-o serie de state membre pe parcursul primului deceniu de existen a Uniunii Economice i Monetare s-a dovedit extrem de duntoare n contextul crizei economico-financiare, respectiv al crizei datoriilor suverane. Prin urmare, ncepnd cu anul 2012 a fost implementat noua legislaie privind guvernana economic (adoptat n decembrie 2011), care cuprinde prevederi referitoare la ntrirea regulilor de disciplin fiscal prevzute n Pactul de stabilitate i cretere, dar i la crearea unor mecanisme de prevenire i corecie a unor dezechilibre macroeconomice majore. Cadrul de aplicare a noilor reglementri este asigurat de formalizarea aa-numitului Semestru european, care reprezint un ciclu de coordonare a politicilor economice i fiscale la nivelul UE, desfurat cu frecven anual, n prima jumtate a fiecrui an. Procedura privind dezechilibrele macroeconomice deschide practic Semestrul european prin publicarea raportului privind mecanismul de alert al doilea document de acest tip fiind emis n luna noiembrie 2012. Pe fondul persistenei crizei financiare la nivelul UE, n aceast a doua rund de analiz, tabloul de bord (format din 10 indicatori) a fost completat cu nc un indicator, i anume rata de
7
n Romnia, intermedierea financiar indirect, cuantificat prin raportul ntre creditul acordat sectorului privat i PIB, a crescut de la 16,6 la sut n anul 2004 la 38,4 la sut n anul 2012.
155
cretere a pasivelor sectorului financiar, considerat a fi printre cei mai eficieni indicatori de avertizare timpurie asupra crizelor financiare. Potrivit ultimului raport privind mecanismul de alert, au fost identificate 14 state membre pentru care se justific realizarea de analize aprofundate: cele 12 deja identificate n ciclul anterior (Belgia, Bulgaria, Cipru8, Danemarca, Finlanda, Frana, Italia, Marea Britanie, Slovenia, Spania, Suedia i Ungaria), la care se adaug Malta i Olanda. Pe baza datelor complete pentru anul 2011 i a prognozelor Comisiei Europene, raportul surprinde unele progrese nregistrate n corectarea dezechilibrelor externe, n principal ca urmare a ajustrii deficitelor de cont curent n statele vulnerabile n aceast privin, mai ales ca efect al ctigurilor de competitivitate prin pre reflectate de evoluia favorabil a cursului de schimb real efectiv i a costului unitar cu fora de munc. Totui, ajustarea deficitelor nu a fost suficient pentru redresarea poziiei investiionale, stocul pasivelor externe nete depind pragul de referin n majoritatea statelor membre. Astfel, n general, soldul negativ a continuat s se adnceasc, puinele cazuri contrare fiind n mare msur rezultatul reevalurii activelor financiare naionale deinute de nerezideni. Din perspectiva dezechilibrelor interne, economiile europene au continuat s fie afectate de dimensiunea datoriei sectorului privat, care rmne pentru cele mai multe ri superioar pragului stabilit, n pofida unui amplu proces de dezintermediere vizibil la nivelul UE date fiind preocuparea bncilor pentru ajustarea bilanurilor i creterea provizioanelor, dar i perspectivele incerte de revenire economic. Sectorul construciilor a continuat s se ajusteze n rile care au consemnat bule imobiliare n perioada premergtoare crizei, fiind nregistrate noi scderi ale preurilor n intervalul 2011-2012 i meninerea restricionrii creditrii acestui segment. Suplimentar, complexitatea interconexiunilor dintre diferitele sectoare din economie este de natur s amplifice impactul acestor dezechilibre; de exemplu, expunerea puternic a sectorului bancar pe obligaiuni ale statului poate conduce la creterea randamentelor acestora din urm, cu efecte asupra percepiei riscului de ar i, implicit, asupra finanrii sectorului privat. Procesul actual de ajustare care caracterizeaz Uniunea European n ansamblu se realizeaz ns cu costuri de natur social, reflectate de creterea ratei omajului i/sau meninerea acesteia peste nivelul de referin n majoritatea statelor membre.
Nu a fost publicat totui o analiz aprofundat pentru Cipru, n condiiile ncheierii unui acord politic ntre Eurogrup i autoritile cipriote. De altfel, raportul privind mecanismul de alert nu evalueaz rile unde exist programe de asisten financiar n derulare (Grecia, Irlanda, Portugalia i Romnia), acestea fiind deja supuse unei supravegheri economice consolidate.
156
Tabel 2. Tabloul de bord pentru supravegherea dezechilibrelor macroeconomice

Soldul contului curent Poziia investiional internaional net
% din PIB -35% din PIB
Fluxul Costul Cota de pia Cursul Total Datoria creditelor Datoria Indicele unitar a exporde schimb Rata oma- pasive turilor de nominal cu preurilor sectorului acordate sectorului real efectiv sector jului public sectorului privat fora de locuinelor bunuri i pe baza financiar privat munc servicii IAPC
variaie % pe 3 ani 5% (EA) 11% (non-EA) variaie % pe 5 ani -6% variaie % pe 3 ani +9% (EA) +12% (non-EA) variaie % anual 6% % din PIB 160% din PIB % din PIB +15% din PIB % din PIB 60% din PIB %, medie pe 3 ani 10% variaie anual (%) 16,5%
% din PIB, medie pe 3 ani -4%/+6% din PIB
Belgia Bulgaria Republica Ceh Danemarca Germania Estonia Irlanda Grecia Spania Frana Italia Cipru Letonia Lituania Luxemburg Ungaria Malta Olanda Austria Polonia Portugalia Romnia Slovenia Slovacia Finlanda Suedia Regatul Unit
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
-0,2 -0,2 -3,4 -0,9 -3,0 -3,0 5,0 5,6 6,1 6,5 2,8 1,3 0,0 2,4 -10,4 -7,7 -4,3 -3,1 -1,6 -1,9 -2,9 -2,4 -8,4 -8,8 3,1 -0,3 0,0 -1,4 7,5 7,0 0,6 1,2 -4,1 -1,5 7,7 9,3 2,5 2,2 -4,6 -4,5 -9,5 -6,4 -4,4 -4,3 -0,4 0,6 -2,8 -1,2 0,6 -0,6 6,9 7,0 -2,0 -2,8
65,6 66,8 -85,8 -80,8 -47,5 -49,7 27,1 35,0 32,6 40,5 -57,8 -53,0 -94,8 -95,8 -86,1 -114,1 -91,3 -93,0 -15,9 -20,7 -24,4 -71,3 -87,7 -73,3 -65,1 -52,6 -52,2 107,8 27,5 -106,3 -103,2 7,5 36,2 50,9 -0,5 0,5 -63,5 -65,7 -104,9 -116,5 -64,2 -64,9 -41,2 -44,6 -64,4 -63,8 15,7 11,5 -6,9 -14,4 -17,0 -35,3
-0,5 3,1 0,3 -1,7 -3,9 0,8 -9,1 3,1 -1,3 -3,2 -2,1 -0,9 -0,6 3,6 0,8 -3,3 -3,0 -1,6 -1,0 -10,9 -1,9 -2,4 -0,1 -0,3 4,3 -1,3 3,9 -7,1
-10,2 -15,7 17,0 5,0 6,8 -3,8 -17,0 -18,8 -7,0 -12,7 10,9 6,8 -12,3 -15,7 -18,8 -27,0 -7,8 -14,2 -11,4 -14,2 -18,4 -23,4 -16,5 -26,3 23,4 12,0 25,0 30,0 -10,2 -19,8 -2,7 -16,6 10,7 2,6 -8,4 -11,6 -12,8 -20,5 12,7 0,6 -8,8 -15,5 23,4 5,0 -6,2 -19,5 21,9 4,7 -23,5 -31,3 -11,8 -17,4 -24,3 -19,5
6,2 6,2 22,6 9,0 2,2 3,3 4,7 0,0 5,9 3,2 -6,2 -2,3 -13,0 -9,4 4,1 -8,1 -2,1 -6,7 5,8 4,1 4,9 3,0 8,5 4,2 -15,7 -5,9 -8,4 -5,2 12,5 8,3 3,7 5,7 7,5 4,9 5,8 2,4 5,9 4,1 4,1 3,3 1,0 -5,7 1,3 4,8 8,3 0,5 4,4 -1,2 9,1 3,7 1,5 0,2 8,1 5,9
0,9 -0,4 -9,7 -5,3 -0,5 -3,6 -3,5 -4,9 1,4 3,3 3,7 -15,1 -12,8 -5,1 -10,0 -15,8 3,7 -2,2 -2,0 -5,3 -8,5 4,7 0,7 2,4 -3,4 1,5 3,0 -7,6 -8,5 -2,2 0,3 -4,0 -8,5 -7,9 -5,8 -5,3 -9,1 -17,7 -9,2 1,0 -8,6 -5,2 -5,7 -0,3 -0,3 1,0 -0,2 -5,3 -1,0
237,8 241,3 146,0 78,6 237,6 127,8 132,9 309,5 130,0 130,3 218,1 160,4 128,6 289,4 125,1 70,1 326,3 167,7 150,1 209,9 224,6 160,7 79,5 253,6 255,6 71,8 128,3 125,2 76,3 178,8 256,4 254,8 206,4 206,1
13,8 9,4 -6,7 2,8 -2,2 4,8 6,8 4,0 -3,4 -6,4 -4,1 4,0 2,6 19,9 -2,5 -0,8 2,5 6,6 -7,8 2,2 0,7 4,1 7,1 1,5 -6,1 1,8 1,9 -4,1 3,3 4,6 10,9 0,1 1,7 2,9
97,8 99,6 16,3 18,5 40,8 45,8 46,4 45,8 80,4 81,9 6,2 10,1 106,4 117,6 170,3 156,9 69,3 84,2 85,8 90,2 120,8 127,0 71,1 85,8 41,9 40,7 38,5 40,7 18,3 20,8 81,4 79,2 70,3 72,1 65,5 71,2 72,5 73,4 56,2 55,6 108,3 123,6 34,7 37,8 46,9 54,1 43,3 52,1 49,0 53,0 38,4 38,2 85,8 90,0
7,8 7,7 9,4 11,3 6,9 7,0 7,0 7,5 6,9 6,2 14,4 13,2 13,5 14,4 13,2 18,2 19,9 22,3 9,6 9,9 8,2 9,2 6,6 8,7 18,1 17,0 15,6 15,5 4,8 4,8 10,7 11,0 6,8 6,6 4,2 4,7 4,4 4,3 9,2 9,8 11,9 13,6 7,2 7,2 7,1 8,1 13,4 14,0 8,1 8,0 8,2 8,1 7,8 7,9
4,7 5,6 3,8 4,7 2,1 -4,4 -0,6 -3,4 3,7 7,3 3,8 -0,2 -4,5 8,9 11,3 -2,6 1,4 7,2 -0,3 4,4 -0,7 4,3 -1,3 1,2 30,8 3,6 8,5
indicatorii nu se ncadreaz n nivelurile de referin; lips date Sursa: Eurostat, BNR
157
n ceea ce privete Romnia, tabloul de bord evideniaz persistena dezechilibrului extern cu o medie de 4,3 la sut din PIB n perioada 2010-2012 (nivel comparabil cu cel din exerciiul de evaluare anterior), deficitul de cont curent se plaseaz n continuare deasupra valorii de referin. Trebuie remarcat, totui, reluarea procesului de ajustare extern pe parcursul anului 2012, ponderea n PIB a deficitului contului curent cobornd cu 0,6 puncte procentuale sub nivelul din 2011. n condiiile ntreruperii tendinei de cretere a exporturilor, corecia a fost determinat doar n mic msur de evoluia balanei comerciale, contribuiile dominante revenind surplusului nregistrat de contul serviciilor i reducerii poziiei deficitare a contului de venituri (cea mai sczut din ultimii nou ani). Fr a cobor sub pragul definit de tabloul de bord, variaia cumulat pe cinci ani a cotei de pia a exporturilor romneti de bunuri i servicii s-a redus considerabil fa de nivelul corespunztor anului 2011, nc influenat pozitiv de dinamismul schimburilor comerciale din perioada precriz. Chiar i n aceste condiii, Romnia continu s nregistreze valori pozitive ale indicatorului, ceea ce i confer o poziie net superioar majoritii statelor membre (cu cote de pia n scdere accelerat), fiind surclasat doar de rile baltice. Anul 2012 nu a consemnat o mbuntire nici n cazul poziiei investiionale internaionale nete, ponderea acesteia n PIB fiind relativ similar celei din anul precedent, cu circa 30 de puncte procentuale peste plafonul convenit n cadrul mecanismului privind dezechilibrele macroeconomice. n condiiile restrngerii intrrilor de capital privat, stabilitatea indicatorului la un nivel relativ ridicat se datoreaz evoluiei ascendente a fluxurilor oficiale. Din perspectiva evoluiilor interne, tabloul de bord sugereaz corectarea dezechilibrelor acumulate n perioada de expansiune economic, toi indicatorii situndu-se sub plafoanele stabilite9. Dup modificrile intervenite la nivelul guvernanei economice n cadrul UE prin legiferarea aa-numitului six pack n decembrie 2011, anul 2012 a consemnat pai importani n direcia unei noi schimbri n configuraia instituional a UE, de data aceasta fiind vizat sectorul bancar. Criza financiar recent a pus n eviden faptul c arhitectura actual a Uniunii Economice i Monetare este incomplet, design-ul minimalist iniial politic monetar unic i o frn fiscal, reprezentat de Pactul de stabilitate i cretere, toate celelalte politici economice i financiare fiind reinute la nivel naional dovedindu-se insuficient pentru prevenirea i soluionarea ameninrilor la adresa stabilitii financiare.
Valorile nregistrate n anul 2011 pentru cei trei indicatori pentru care nu sunt nc disponibile date pentru 2012 (datoria sectorului privat, fluxul creditelor acordate sectorului privat i totalul pasivelor sectorului financiar), precum i evoluia consemnat n perioada analizat de creditul acordat sectorului privat i de activele bancare sugereaz ndeplinirea criteriilor respective cu o marj considerabil. Banca Naional a Romniei
158
Chiar nainte de declanarea crizei contradicia inerent dintre caracterul paneuropean al activitii bancare i responsabilitatea exclusiv naional n domeniul rezoluiei bancare ridica semne de ntrebare cu privire la adecvarea acestei arhitecturi instituionale minimaliste, iar evenimentele din ultimii ani au pus n eviden alte slbiciuni. n primul rnd, piaa financiar din zona euro, puternic integrat anterior, a intrat ntr-un proces de fragmentare de-a lungul granielor naionale, de natur s afecteze buna funcionare a mecanismului de transmisie a politicii monetare. Procesul a fost determinat de diferenele semnificative de facto ntre condiiile monetare pentru companii i populaie la nivelul statelor membre i de restricionarea fluxurilor de capital de la centru ctre periferie, ca rezultat al perspectivei naionale a activitii de supraveghere. n al doilea rnd, dup anul 2008 s-a format o corelaie puternic ntre sistemul bancar i crizele suverane, date fiind ponderea dominant deinut n portofoliile bncilor a titlurilor emise de statul de origine, responsabilitatea individual a statelor n salvarea instituiilor bancare n dificultate i reemergena riscului de ar. n acest context, ideea uniunii bancare a aprut ca o soluie pentru ruperea cercului vicios al influenei negative reciproce dintre bnci i state (fiind mai puin controversat i mai uor de implementat dect o uniune fiscal), restaurarea bunei funcionri a mecanismului de transmisie a politicii monetare i rezolvarea imposibilei triniti a stabilitii financiare, integrrii financiare i supravegherii la nivel naional10. Proiectul instituional actual vizeaz rezolvarea acestor probleme prin constituirea unei uniuni bancare la nivelul zonei euro, oferind totodat posibilitatea de participare i celorlalte state membre ale UE. n aceast etap, urmtoarele elemente constitutive sunt considerate eseniale pentru realizarea unei uniuni bancare depline: un singur set de reglementri, un cadru unic de desfurare a supravegherii bancare, un mecanism unic de rezoluie bancar i un fond comun de garantare a depozitelor. Prima component, care vizeaz existena unui singur set de reguli, exist deja n bun msur, acesta urmnd a fi completat cu directiva privind cerinele de capital CRD IV (al crei proiect se afl deja n dezbatere) i cu cea referitoare la redresarea i rezoluia bancar i la armonizarea schemelor de garantare a depozitelor, pentru care o propunere legislativ trebuie realizat pn la jumtatea anului 2013. Prin stabilirea i implementarea unui cadru armonizat de reglementare i supraveghere bancar atribuii ce revin Autoritii Bancare Europene se au n vedere eliminarea arbitrajului jurisdicional (atenundu-se, astfel, riscurile la adresa stabilitii financiare la nivelul uniunii), consolidarea principiului neutralitii concureniale (aceeai activitate, acelai risc, aceleai reguli), consolidarea pieei unice, precum i o transparen sporit, generatoare de ncredere.
10
n condiiile integrrii pieelor financiare, stabilitatea financiar nu poate fi asigurat dac activitatea de supraveghere rmne la nivel naional (Schoenmaker, D. The Financial Trilemma, Economics Letters 111, pag.57-59, ianuarie 2011).
159
Al doilea element const n transferul principalelor responsabiliti privind supravegherea de la nivel naional ctre o autoritate transnaional, cu prerogative la nivelul uniunii. Mecanismul unic de supraveghere (MUS) astfel constituit va aciona n direcia restabilirii ncrederii investitorilor i deponenilor, permind reducerea riscului sistemic prin identificarea i monitorizarea expunerilor i legturilor financiare internaionale, precum i nlturarea suspiciunii cu privire la existena unui tratament neunitar al activelor neperformante la nivelul autoritilor de supraveghere din diferite ri. De asemenea, prin eliminarea cerinelor de adecvare a activelor i pasivelor la nivel naional i nlesnirea circulaiei capitalurilor n interiorul UEM, va fi evitat fragmentarea pieei financiare europene. Opiunea fireasc pentru o autoritate transnaional cu atribuii n sfera supravegherii bancare este Banca Central European, instituie cu reputaie deja consolidat, cu expertiz n domeniul financiar i independen operaional. Alegerea este justificat, de asemenea, de: (i) existena oportunitii legale (prevederile existente n Tratatul privind funcionarea UE [art. 127 (6)] permit n mod explicit ncredinarea unui astfel de mandat BCE); (ii) sinergia existent ntre activitatea de supraveghere bancar i alte dou funcii asumate deja de BCE funcia de mprumuttor de ultim instan i, respectiv, supravegherea sistemelor de pli; (iii) capacitatea de a combina supravegherea micro- cu cea macroprudenial. Proiectul de regulament referitor la constituirea mecanismului unic de supraveghere face distincie ntre bncile semnificative i bncile mai puin semnificative, criteriile de clasificare incluznd dimensiunea activelor, importana pentru economie, activitatea transfrontalier, dar i apelul la asisten financiar direct din partea UE prin Fondul European de Stabilitate Financiar (FESF) sau prin Mecanismul European de Stabilitate (MES). Separarea bncilor ntre cele dou categorii permite o distribuire eficace a responsabilitilor ntre nivelul supranaional i cel naional, valorificnd, totodat, expertiza n materie de supraveghere a autoritilor naionale cu atribuii n aceast sfer, precum i prezena acestora n teritoriu. Astfel, BCE va deine prerogative depline de supraveghere asupra bncilor semnificative, pentru instituiile de credit clasificate n cea de-a doua categorie responsabilitatea principal revenind autoritilor naionale. Totui, i n acest ultim caz, vor trebui respectate regulamentele, ghidurile i instruciunile generale emise de BCE. De asemenea, BCE va avea acces la toate informaiile necesare activitii de supraveghere, pentru orice instituie de credit care funcioneaz ntr-un stat membru participant la MUS, iar n baza acestora poate decide, n orice moment, exercitarea supravegherii directe a unei instituii de credit mai puin semnificative (din proprie iniiativ sau la cererea autoritii naionale de supraveghere din ara respectiv). n ceea ce privete autoritile naionale de supraveghere, proiectul de regulament stipuleaz c acestea vor pstra acele responsabiliti care nu sunt n mod explicit conferite BCE, domeniile vizate incluznd protecia consumatorului, prevenirea i
160
combaterea splrii banilor, serviciile de pli i supravegherea sucursalelor bncilor din state tere. Tranziia ctre noul mecanism se va realiza, n principiu, n decurs de un an de la intrarea n vigoare a legislaiei n domeniu, fiind vizate, ntr-o prim etap, bncile care au beneficiat de suport financiar din partea statelor, precum i bncile de importan sistemic. Funcionarea eficient a MUS presupune completarea arhitecturii uniunii bancare cu un mecanism unic de rezoluie bancar, destinat asigurrii unei gestionri impariale i eficiente a crizelor bancare, astfel nct s fie minimizate consecinele negative asupra economiei i apelul la fonduri publice. Pentru a evita un potenial conflict ntre obiective, noua construcie instituional ar urma s fie guvernat de o autoritate diferit de cea cu competene n supravegherea bancar, ns sfera de cuprindere instituional i geografic ar trebui s corespund celei acoperite de MUS. ntruct credibilitatea mecanismului de rezoluie bancar depinde de existena unor resurse financiare suficiente, operaionalizarea acestuia presupune definirea clar a unor proceduri care s exploateze la maximum implicarea acionarilor i a creditorilor n salvarea bncilor aflate n dificultate, constituirea unui fond european de rezoluie, alimentat ex ante prin contribuii ajustate la risc ale sectorului bancar, dar i existena unui mecanism de urgen care n ultim instan s permit accesul la fonduri publice, asigurnd ns neutralitatea fiscal pe termen mediu. Trebuie precizat, totui, c orice sprijin fiscal acordat n cadrul mecanismului de soluionare a crizelor bancare este privit ca un mprumut acordat fondului european de rezoluie, rambursarea acestuia realizndu-se din taxarea suplimentar ex post a sectorului bancar. La fel de important pentru viabilitatea mecanismului de soluionarea a crizelor bancare este existena unei scheme unice de garantare a depozitelor, ns date fiind controversele dintre state pe acest subiect , design-ul acestei componente nu este nc stabilit. Cu toate acestea, unele msuri n direcia respectiv au fost deja implementate. Astfel, acoperirea schemelor naionale de garantare a depozitelor bancare a fost armonizat la nivelul de 100 000 euro/deponent/instituie de credit, iar procedurile de rambursare a depozitelor garantate au fost simplificate (reducerea termenelor de plat i mbuntirea modalitilor de finanare). Implementarea la nivel european a cadrului unic de rezoluie bancar reprezint un obiectiv pe termen mediu, ntr-o prima etap urmrindu-se armonizarea elementelor deja existente la nivel naional. Pentru statele non-euro, mai ales n cazul celor cu sisteme bancare dominate de capital strin, participarea la uniunea bancar prezint avantajul unei supravegheri mai eficiente, prin mbuntirea accesului la informaii i eliminarea posibilitii arbitrajului jurisdicional, permite evitarea eventualelor distorsiuni n planul competiiei i face posibil nlturarea unui potenial stimulent pentru
161
dezintermediere, inclusiv din motive conjuncturale care in de grupurile bancare din ara de origine. n plus, este preferabil participarea la construcia unui mecanism cruia toate rile membre ale UE i se vor altura, n mod necesar, odat cu adoptarea euro (cu excepia statelor care dispun de derogare permanent). De asemenea, trebuie menionat c, dei articolul din Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene pe care se bazeaz actele normative emise de Comisia European n acest domeniu ofer un suport relativ restrns pentru implicarea statelor non-euro, negocierile care au urmat propunerii iniiale a Comisiei Europene cu privire la arhitectura MUS (12 septembrie 2012) au condus la un proiect legislativ care conine o serie de elemente ce asigur protecia intereselor statelor din afara zonei euro: (i) reprezentare egal cu statele UEM n Comitetul de supraveghere al BCE; (ii) dreptul de a prsi uniunea bancar i de a fi, astfel, scutite de respectarea anumitor decizii; (iii) asumarea responsabilitii de ctre BCE, din perspectiva atribuiilor n sfera supravegherii bancare, n faa unor instituii ale Uniunii Europene (Parlamentul European i Consiliul de minitri); (iv) obligativitatea Comitetului de supraveghere al BCE de a realiza raportri periodice n faa Eurogrupului n format extins (inclusiv minitrii din rile membre ale UE din afara zonei euro); (v) pstrarea instrumentarului macroprudenial la nivelul autoritilor naionale. Avnd n vedere implicaiile constituirii uniunii bancare pentru funcionarea pieei bancare autohtone, urmtoarele obiective sunt considerate prioritare de ctre autoritile romneti: (i) corelarea implementrii MUS cu centralizarea garantrii depozitelor bancare i cu adoptarea unui cadru comun de rezoluie, avnd ca baz comun cadrul de reglementare unic i (ii) obinerea unui statut echitabil n ceea ce privete drepturile i responsabilitile statelor membre participante la uniune, n acest sens fiind important calibrarea atent a structurii de guvernan a BCE n cadrul MUS, n condiiile n care statele non-euro vor avea reprezentani n Comitetul de supraveghere al BCE, dar nu i n Consiliul Guvernatorilor forul decizional ultim la nivelul BCE.
162
Raport anual 2012
Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei

1. Relaii publice
Activitile desfurate de Banca Naional a Romniei n anul 2012 n domeniul relaiilor publice au urmrit informarea cu promptitudine a publicului larg i creterea transparenei activitii bncii centrale, potrivit prevederilor cadrului legal de reglementare a accesului la informaiile de interes public i ale Legii nr. 312/2004 privind Statutul BNR. n anul 2012, activitatea de comunicare extern a Bncii Naionale a Romniei a avut ca scop asigurarea unei mai bune nelegeri de ctre public a deciziilor de politic monetar i a msurilor de asigurare a stabilitii preurilor i a celei financiare, n contextul meninerii dificultilor la nivelul mediului extern i intern. Ritmul lent de revenire a economiei mondiale, coroborat cu prelungirea crizei datoriilor suverane, precum i tensiunile asociate procesului electoral din Romnia au avut un rol important n stabilirea principalelor coordonate ale activitii de comunicare a BNR. Strategia de comunicare s-a axat astfel pe creterea semnificativ a frecvenei mesajelor pentru explicarea permanent a deciziilor, a rolului i funciilor bncii centrale, a provocrilor generate de noul context economic global i a procesului de integrare n structurile europene. Extinderea canalelor de comunicare prin mbinarea instrumentelor online cu cele directe, inclusiv prin intermediul proiectelor educaionale i culturale, a asigurat totodat transmiterea unor mesaje adaptate diferitelor categorii de public-int (comunitatea bancar, academic, analiti financiari, jurnaliti, mediul de afaceri, publicul larg), eficientiznd astfel aciunile de comunicare extern. Intensificarea activitii de comunicare s-a reflectat ntr-un numr sporit de evenimente conferine i briefing-uri de pres, colocvii, seminarii, simpozioane, dezbateri i lansri de carte. Conferinele de pres trimestriale dedicate prezentrii Raportului asupra inflaiei, interviurile acordate de ctre membrii Consiliului de administraie i de specialiti din cadrul bncii centrale, prezentrile, alocuiunile i participrile la dezbateri au oferit informaii relevante privind deciziile de politic monetar, evoluiile economice i ale pieelor financiare, n contextul continurii ndeplinirii angajamentelor convenite prin acordurile de finanare extern ncheiate cu Uniunea European, Fondul Monetar Internaional i alte instituii financiare internaionale. Acoperirea mediatic n presa scris a fost influenat de caracterul predominant electoral al anului 2012, astfel nct referirile la Banca Naional a Romniei au sczut pe acest segment cu 6 la sut fa de anul 2011, pe parcursul anului fiind publicate peste 15 000 de articole n media intern (central i local) i n cea
163
Raport anual 2012 Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei
internaional. Gradul de favorabilitate s-a meninut neutru spre pozitiv. n ceea ce privete reflectarea imaginii instituiei n mediul online i pe principalele reele de socializare (Twitter, YouTube, blog-uri, Facebook, LinkedIn), s-a evideniat un caracter neutru al majoritii comentariilor i articolelor. Perfecionarea instrumentelor i a tacticilor de comunicare a vizat diseminarea prompt, echilibrat a mesajelor instituiei i multiplicarea corespunztoare a acestora. Astfel, modificarea formatului de comunicare n domeniul politicii monetare prin organizarea de briefing-uri de pres dup fiecare edin a Consiliului de administraie dedicat problemelor de politic monetar i-a dovedit eficiena, contribuind la o mai bun cunoatere i nelegere, att de ctre mass media, ct i de ctre publicul larg, a msurilor adoptate i a rolului bncii centrale n economie. Reeaua teritorial a BNR a reprezentat un vector important de diseminare a mesajelor n plan local. Pe segmentul comunicrii directe, cele peste 45 de evenimente seminarii, conferine, simpozioane, ntlniri de lucru organizate n anul 2012, mpreun cu noile instrumente online i cu publicaiile BNR, au asigurat o diseminare cuprinztoare a informaiilor i mesajelor instituiei. n anul 2012, BNR a publicat 125 de comunicate de pres comparativ cu 83 n anul precedent, majoritatea referindu-se la msurile i iniiativele bncii centrale i la evoluia unor indicatori statistici din domeniul financiar-bancar. ntlnirile informale organizate periodic cu diverse categorii de public-int (analiti, trezorieri ai bncilor comerciale, membri ai Asociaiei Romne a Bncilor, reprezentani ai mediului academic i de afaceri, dar i ai mass media) au facilitat, de asemenea, realizarea unui schimb direct de opinii, deosebit de important n eficientizarea comunicrii externe. Noile ediii ale Colocviilor de politic monetar, Colocviilor juridice, Simpozionului de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu, Seminarului regional pe probleme de stabilitate financiar au reprezentat i n anul 2012 o component important a seriei de manifestri tradiionale organizate de banca central. n planul comunicrii instituionale, BNR a continuat s depun eforturi n vederea consolidrii colaborrii tradiionale cu instituii romneti i europene prin organizarea de evenimente i manifestri n parteneriat. Teme importante legate de procesul de convergen sau de provocrile asociate adoptrii monedei unice europene au fost abordate n cadrul unor conferine la care au fost invitai lectori de marc: Zona Euro provocri pentru viitor, cu participarea domnului Leszek Balcerowicz, fost guvernator al bncii centrale a Poloniei, Governors Talk Central Banks Actions Cutting Through Complexity, cu participarea domnului Zdenk Tma, fost guvernator al bncii centrale a Republicii Cehe, Absorbia fondurilor europene: este Romnia capabil de saltul dorit? i Europa de Est i Uniunea Economic i Monetar. Organizarea unor evenimente de marc cu participare internaional, precum conferina anual a Asociaiei Europene de Istorie Bancar (EABH) cu tema Public Policies and the Direction of Financial Flows, simpozionul Instrumente juridice de
164
restructurare i relansare a companiilor din Romnia sau conferina The Power of the Mind prilejuit de aniversarea a 40 de ani de la lansarea primului raport al Clubului de la Roma, a contribuit n mod direct la sporirea prestigiului BNR. Tot n planul comunicrii instituionale, BNR a ntrit colaborarea cu instituiile cu atribuii de supraveghere a altor segmente ale pieei financiare din Romnia, n cadrul Comitetului Naional de Stabilitate Financiar, precum i cu instituii de supraveghere la nivel european i internaional. Preocuprile n sensul diversificrii audienei s-au materializat prin continuarea organizrii de vizite la sediile BNR sau ale unor instituii direct legate de activitatea sa, categoriile de public-int fiind reprezentate n 2012 de comunitatea academic i cultural (istorici, artiti, arhiteci, dar i elevi, studeni, cadre didactice). Astfel, peste 400 de persoane au vizitat sediul central al instituiei, principalele puncte de interes fiind Centrul de procesare a numerarului, Biblioteca, Muzeul, Sala de Consiliu i Galeria guvernatorilor, Sucursala regional Bucureti i sediul Regiei Autonome Monetria Statului. Cu aceste ocazii participanilor le-au fost oferite cri de specialitate, brouri, pliante de prezentare i alte materiale de informare cu privire la istoria i activitatea BNR. Suplimentar, din 2012, publicul interesat are posibilitatea de a vizita sediul central al BNR n mod virtual, prin intermediul unei aplicaii disponibile pe website-ul instituiei. Eforturile de a asigura diseminarea, n mod transparent, a informaiilor legate de msurile i activitatea BNR au urmrit, din perspectiva comunicrii online, utilizarea unui mix optim de instrumente i canale cu mesaje adaptate. Astfel, dezvoltarea platformei web a BNR a urmrit, pe de o parte, consolidarea performanelor tehnice i funcionale obinute n urma optimizrilor aplicate n anii anteriori, iar pe de alt parte, implementarea de noi proiecte (de exemplu finalizarea instrumentului educaional simulator de politic monetar) i diseminarea de noi categorii de informaii, disponibile n diferite formate de publicare, adaptate, de asemenea, cerinelor publicului. Statistica accesrilor website-ului BNR n anul 2012 relev meninerea interesului utilizatorilor pentru informaiile publicate, cu precdere pentru datele statistice disponibile n timp real (curs de schimb, operaiuni cu titluri de stat, operaiuni pe piaa monetar), dar i pentru alte tipuri de informaii (comunicate de pres, posturi scoase la concurs, publicaii). Numrul vizitatorilor unici a nregistrat o medie zilnic de 28 000, cu maxime de peste 41 000 n unele perioade. Intensificarea prezenei BNR pe conturile proprii ale platformelor de comunicare online Twitter i YouTube a contribuit de asemenea la eficientizarea comunicrii externe, prin accesul simultan la informaie al mai multor categorii de public. Astfel, prin contul de Twitter, BNR a transmis, n cursul anului 2012, peste 1 200 de mesaje, acestea fiind receptate direct de aproape 400 followers (bnci centrale, analiti financiari, firme de investiii, instituii publice, jurnaliti). Mesajele postate, simultan cu diseminarea lor pe website i prin email, att prin proceduri automate, ct i manual, au fost adaptate specificului acestui tip de comunicare. Prin contul YouTube, lansat la finele anului 2011, au fost publicate n
165
cursul anului 2012 peste 30 de materiale video (n principal briefing-uri i conferine de pres susinute de guvernatorul BNR, dar i materiale prezentate la diverse seminarii i conferine cu tematic economico-financiar organizate de Banca Naional). Clipurile au nsumat peste 10 000 de vizualizri i 80 de abonai. Reafirmndu-i susinerea pentru valorile culturale romneti i europene, banca central a continuat n anul 2012 derularea proiectului Zilele Culturale ale BNR n cadrul cruia au fost organizate 24 de evenimente culturale (comparativ cu 17 n anul anterior). Proiectul, devenit deja tradiie, s-a remarcat n mediul cultural autohton ca un simbol al calitii i a contribuit semnificativ la mbuntirea percepiei publicului cu privire la implicarea BNR n viaa socio-cultural. Evenimentele, derulate ca aciuni conexe unor seminarii sau conferine tiinifice, s-au bucurat de prezena unui numr de peste 3 000 de participani i de o mediatizare pozitiv, contribuind, n acelai timp, la valorificarea arhitectonic a unor spaii emblematice pentru cultura romneasc. La succesul proiectului au contribuit personaliti consacrate ale culturii romneti, precum i artiti tineri.
Publicaiile BNR
Consacrate ca un important instrument de comunicare, publicaiile BNR au continuat s ofere publicului larg o imagine clar asupra politicilor i msurilor adoptate de ctre banca central, contribuind astfel la consolidarea credibilitii instituiei. Avnd n vedere tendina de deplasare a accentului n activitatea de publicaii a bncilor centrale dinspre forma tiprit spre cea electronic, gradul ridicat de penetrare a dispozitivelor electronice de lectur i preocuparea declarat a Bncii Naionale a Romniei de a asigura un acces facil al publicului la rapoartele sale, n anul 2012 a fost realizat prima publicaie de tip e-Pub a BNR Raportul anual, n limbile romn i englez , oferindu-se astfel o alternativ formatului pdf. Proiectul continu n 2013 cu producerea de versiuni e-Pub pentru Raportul trimestrial asupra inflaiei, formatul urmnd a fi extins la principalele publicaii ale BNR.
Activitatea de informare public

Activitatea de comunicare extern pe componenta informrii publice directe a persoanelor i a exercitrii dreptului constituional de petiionare, gestionat cu respectarea Legii nr. 544/2001 privind liberul acces la informaiile de interes public, cu modificrile i completrile ulterioare, i a Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind activitatea de soluionare a petiiilor, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 233/2002, se realizeaz prin soluionarea corespondenei scrise adresate BNR, prin contactul direct cu publicul larg i furnizarea prompt a informaiilor solicitate verbal n cadrul Punctului de informare-documentare, precum i prin soluionarea cererilor adresate telefonic bncii. n acest context, pe parcursul anului 2012, au fost nregistrate i soluionate aproximativ 3 300 de cereri scrise de informaii i petiii recepionate prin pot, fax sau email i s-a
166
rspuns la circa 3 200 de solicitri verbale (inclusiv cele adresate de ctre vizitatori la Punctul de informare-documentare). Solicitrile de informaii de interes public/petiiile primite au vizat n principal urmtoarele: (i) indicatori statistici calculai de banca central; (ii) reglementri ale bncii centrale pe diferite domenii; (iii) sesizri cu privire la activitatea instituiilor aflate n sfera de reglementare, autorizare i supraveghere prudenial a bncii centrale; (iv) preschimbarea bancnotelor uzate, deteriorate sau a cror putere circulatorie a ncetat; (v) emisiunile numismatice ale BNR. n completarea informaiilor existente, pe website-ul BNR n seciunea dedicat informrii publice a fost creat un formular online de petiie, cu confirmare automat a nregistrrii solicitrii, prin intermediul cruia au fost recepionate 94 de petiii.
2. Educaie financiar
Parte integrant a activitii de comunicare extern a BNR, proiectele educaionale vizeaz sprijinirea educrii financiare a publicului pentru o mai bun nelegere i pentru o evaluare corect a informaiilor de natur economic i financiar. n anul 2012, BNR a continuat derularea proiectelor BNR Zilele porilor deschise pentru studenii economiti i S vorbim despre bani i bnci, consolidnd astfel canalele de comunicare cu publicul-int tnr. n plus, pornind de la succesul nregistrat de forumul-dezbatere organizat n anul 2011 n formatul unei coli de var, banca central a lansat Academica BNR, proiect dedicat profesorilor i cercettorilor, n vederea transmiterii directe a mesajelor BNR ctre mediul academic i sprijinirii mbuntirii curriculei universitare n domeniul finanebnci. Extinderea ariei de activiti din cadrul proiectelor educaionale la nivelul formatorilor configureaz mai pregnant triada Academia Romn Banca Naional a Romniei Universitate, recunoscndu-se implicit importana crucial a acestor vectori n modelarea viitorilor specialiti n economie. Derularea i atingerea obiectivelor proiectelor educaionale au fost susinute n mod determinant de implicarea activ a membrilor Consiliului de administraie al BNR, a specialitilor i a personalului reelei teritoriale a bncii centrale, conferinele susinute constituind evenimente de marc pentru toate categoriile de public-int. Aflat la a patra ediie i derulat n parteneriat cu dousprezece centre universitare (cu dou universiti n plus fa de anul 2011), proiectul BNR Zilele porilor deschise pentru studenii economiti i-a pstrat i consolidat formatul. n anul 2012, la activitile proiectului au participat n mod direct peste 400 de studeni i 270 de cadre didactice universitare i cursani ai colilor doctorale din universitile partenere, fa de 350 de studeni i 250 de cadre didactice n 2011. Conferinele susinute de ctre membrii Consiliului de administraie al BNR au atins o audien de peste 3 300 de participani (comparativ cu aproximativ 3 000 n anul 2011) i au beneficiat de o mediatizare pozitiv concretizat n aproape 100 de articole, relatri audio i video ale presei centrale i locale. Temele abordate s-au referit direct la
167
problematici de actualitate ale mediului financiar-bancar: indicatori macroeconomici, stabilitate financiar, politic monetar, reglementare n sectorul financiar, guvernan economic. De menionat faptul c peste 50 la sut din fondurile alocate au fost utilizate pentru oferirea de cri de specialitate i brouri i pentru dotarea reelei teritoriale a BNR cu materiale promoionale (roll-up-uri, pliante i flyere de prezentare, mape personalizate etc.), parte a procesului de deschidere ctre public. n anul 2012 proiectul S vorbim despre bani i bnci a dezvoltat rezultatele anterioare ale efortului educaional dedicat adolescenilor, n cadrul Protocolului de colaborare cu Ministerul Educaiei, Cercetrii, Tineretului i Sportului (MECTS). Avnd drept obiectiv formarea unui vocabular economic de baz n rndul elevilor din clasele a X-a a XII-a i nelegerea unor noiuni precum inflaie, piee financiare, banc central, proiectul s-a derulat n licee din Bucureti i din 12 judee. Fa de anul precedent, cnd activitile au implicat aproximativ 600 de elevi i profesori de specialitate, n 2012 mai mult de 1 800 de elevi au participat direct la conferinele susinute de membri ai Consiliului de administraie i de lectori din cadrul BNR, n timp ce peste 300 de profesori de economie au dialogat cu reprezentani ai bncii centrale la sediile structurilor teritoriale ale instituiei. Mediatizarea evenimentelor, reflectat prin articole i relatri audio-video, la nivel central i local, ct i feedback-ul de la participani au fost extrem de favorabile. n cadrul parteneriatului cu MECTS, banca central a participat la proiectul coala Altfel, desfurat n premier n anul 2012, sediul central al BNR i al Regiei Autonome Monetria Statului deschizndu-se pentru peste 350 de elevi i 20 de cadre didactice din nvmntul preuniversitar din Bucureti i din ar. Banca Naional a fost de asemenea partener n cadrul proiectului Ziua tafetei, organizat de asociaia Terre des hommes, cu ocazia Zilei Internaionale a Drepturilor Copilului, specialitii BNR prednd tafeta unui copil de 15 ani, selectat pe baza interesului manifestat fa de obinerea de cunotine n domeniul financiar-bancar. Noul proiect Academica BNR, bazat pe colaborarea direct dintre BNR i universiti, beneficiaz de implicarea Academiei Romne, i a altor instituii importante din domeniul financiar-bancar romnesc. Formatul acestuia presupune derularea unor activiti de tipul sesiunilor de lucru interactive, de cteva ori pe an, ct i sesiuni virtuale de discuii ale reprezentanilor bncii centrale i ale profesorilor participani, facilitate de forumul online dedicat n cadrul website-ului BNR. n anul 2012, proiectul s-a desfurat n dou etape: 6-9 martie n Bucureti, la sediul central al BNR, respectiv 30 august 8 septembrie la Constana, n parteneriat cu Universitatea Ovidius. La aceste evenimente au participat membrii Consiliului de administraie al BNR, 18 rectori i prorectori de la universitile partenere i 37 de cadre didactice universitare. Dei proiectul se deruleaz ntr-un spaiu profesional, conferinele de deschidere i de final ale celor dou forumuridezbatere au fost deschise publicului peste 450 de persoane, reprezentani ai Ministerului Finanelor Publice, ai comunitii academice i bancare, precum i ai altor instituii i asociaii din domeniul pieelor financiare au asistat la acestea i au beneficiat de expunere mediatic semnificativ.
168
Implicarea activ n cadrul Academica BNR a membrilor Consiliului de administraie al BNR i a rectorilor universitilor partenere, ntlnirile i dezbaterile adaug valoare proiectelor BNR de sprijinire a educaiei financiare i sunt un bun prilej pentru conturarea unor aciuni i activiti comune, la nivel naional. Un exemplu n acest sens este configurarea cu sprijinul BNR a suitei de manifestri ce marcheaz n 2013 aniversarea a 100 de ani de la nfiinarea Academiei de Studii Economice Bucureti, organizat sub denumirea generic ASE 100.
Arhiva, muzeul i biblioteca BNR

n anul 2012, preocuprile n sensul valorificrii fondului de documente al BNR s-au concretizat n organizarea de conferine naionale i internaionale, elaborarea de lucrri de cercetare, prezentate n cadrul unor manifestri tiinifice sau publicate n reviste de specialitate, concomitent cu intensificarea eforturilor n sensul organizrii slii de studiu a arhivei pentru a permite accesul specialitilor i al studenilor arhiviti la tezaurul documentar al bncii centrale. Pe parcursul anului, au fost organizate o serie de evenimente consacrate istoriei economice i financiar-bancare: conferina anual a Asociaiei Europene de Istorie Bancar (EABH), BNR fiind membru al EABH, cu tema Public Policies and the Direction of Financial Flows, i, cu aceeai ocazie, a seminarului Archives and the People Recording Working Life in Financial Institutions i a mesei rotunde Banking and Insurrance Risk in Transition; dezbaterea Bilanul relaiilor economice romno-germane la sfritul celui de-Al Doilea Rzboi Mondial, organizat n colaborare cu Academia Romn (Secia de tiine economice, juridice i sociologice); simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu (ediia a XX-a), cu tema Marea criz economic din 1929-1933, organizat n colaborare cu revista Magazin istoric i simpozionul Familia Brtianu i instituiile Romniei moderne, n parteneriat cu revista Istorie i Civilizaie.
n acelai timp, s-au asigurat participarea n cadrul grupului de lucru care reprezint BNR la manifestrile organizate de South Eastern European Monetary History Network (SEEMHN) la Banca Albaniei n vederea definitivrii capitolului dedicat Romniei din volumul South Eastern European Monetary and Macroeconomic Statistics from the Nineteenth Century to World War II, precum i prezena la congrese, conferine, simpozioane, seminarii i sesiuni de comunicri tiinifice organizate de instituii universitare i de cercetare din ar i strintate (Societatea de tiine Istorice din Romnia, Universitatea din Oradea, Asociaia Romn de Istorie Bancar i EABH). Alte proiecte n planul preocuprilor pentru valorificarea fondului de documente al BNR s-au materializat n:
169
publicarea de lucrri de istorie bancar n revistele de specialitate (Historia Urbana, Magazin Istoric, Revista Romn de Istorie Financiar-Bancar, Bulletin of EABH) sau n volume colective: Consideraii privind Marea Criz Economic din 1929-1933, Banca Naional a Romniei n anii Marii Crize Economice (1929-1933); Litera tratatelor i realitatea cifrelor, Activitatea Romniei n Consiliul de Ajutor Economic Reciproc (1949-1974), Capitalul strin n Romnia modern Banca Romniei, de la banc de emisiune la banc comercial (1865-1948), Banca Romniei (Bank of Romania) a project for a bank of issue and its activity as a commercial bank (1865-1948); realizarea primei etape de construire a Muzeului Tezaurului de la mnstirea Tismana, locul unde a fost ascuns tezaurul BNR n timpul celui de-Al Doilea Rzboi Mondial; continuarea reorganizrii slii de studiu a Arhivei BNR, n asociere cu elaborarea unui nou regulament privind accesul la sal; diseminarea reperelor importante din istoria bncii centrale, precum i prezentarea importanei conservrii documentelor i a organizrii depozitelor Arhivei generale studenilor n domeniul arhivisticii. n acelai timp, activitile de conservare i prelucrare a fondurilor arhivistice au constat n: derularea programului de arhivare electronic i analogic a documentelor din arhiva istoric a BNR, prin continuarea aciunilor de scanare i microfilmare a documentelor din fondul Personal i respectiv de inventariere i de scanare a fondului Organizare, munc, salarii (1967-1969), astfel nct, n prezent, banca central deine n format digital i analogic 2 000 000 pagini-document, care pot fi consultate prin intermediul unei aplicaii informatice n cadrul slii de studiu a Arhivei BNR; continuarea operaiunilor de fiare tematic i de ntocmire a inventarelor pentru fondurile arhivistice cu eviden sumar sau de gestiune; acordarea asistenei de specialitate, pe probleme arhivistice, direciilor din Centrala BNR, preluarea i arhivarea documentelor create i primite de aceste entiti n anii anteriori, realizarea lucrrilor de selecionare a documentelor din Arhiva BNR ale cror termene de pstrare au expirat; ntocmirea proiectului de nomenclator al documentelor create i primite n centrala, sucursalele i ageniile BNR; acordarea de asisten de specialitate cercettorilor romni i strini care au solicitat accesul la sala de studiu a Arhivei BNR pentru elaborarea unor studii, precum: Istoria cldirii din Calea Victoriei nr. 22-24 i a mprejurimilor ei, Impactul mprumuturilor externe asupra economiei Romniei (1928-1934), Relaiile romno-belgiene n perioada 1919-1940, Viaa i activitatea lui Eugeniu Carada, Modele privind organizarea administrativ de dezvoltare economic a Romniei n perioada interbelic, ntre ideologie i pragmatism: relaiile economice romno-americane (1965-1975).
170
Din perspectiva patrimoniului muzeal al BNR, n anul 2012 eforturile de dezvoltare a acestuia au fost nsoite de preocupri n sensul reorientrii manierei de valorificare a coleciilor (existente i viitoare) ctre o abordare modern, interactiv i nalt tehnologizat. Rolul acestui proiect, care asigur, totodat, o aliniere la tendinele observate n cazul muzeelor altor bnci centrale, este de a conferi muzeului BNR un rol mult mai important n educaia financiar a publicului. Muzeul BNR s-a mbogit n 2012 cu 72 de monede i medalii i a gzduit 168 de evenimente, care au implicat un numr mare de participani (peste 3 000). O atenie deosebit s-a acordat att colaborrii n cadrul proiectelor i programelor iniiate de BNR, ct i celor dezvoltate cu alte instituii de cultur Muzeul Naional de Istorie a Romniei, Muzeul Naional de Art al Romniei, Cabinetul Numismatic al Bibliotecii Academiei Romne, Institutul de arheologie Vasile Prvan al Academiei Romne, Muzeul Naional de Istorie a Moldovei din Chiinu, Societatea Numismatic din Republica Moldova prin asigurarea participrii la simpozioane i conferine tiinifice naionale i internaionale. n ceea ce privete activitatea Bibliotecii BNR, pe parcursul anului 2012 aceasta s-a desfurat pe dou coordonate principale: (i) creterea eficienei procesului de informare i documentare a salariailor BNR; (ii) valorificarea prin intermediul unor lucrri tiinifice cu caracter istoric a informaiilor descoperite att n izvoarele istorice ale instituiei, ct i n cadrul unor biblioteci i arhive din Bucureti. Totodat, similar anilor precedeni, fondul de carte a fost mbogit, prin achiziii i donaii, cu lucrri din literatura de specialitate romn i strin, precum i din domeniul economic i financiar-bancar. Pe parcursul anului a fost continuat activitatea de nregistrare a fondului de carte n catalogul informatic al bibliotecii, fiind introduse n catalogul online 5 151 de titluri, cu respectarea criteriilor de descriere bibliografic. Astfel, a fost actualizat, la nivelul ultimelor achiziii, nregistrarea fondului de carte nou (1999-2012) i s-a nceput introducerea fondului vechi de carte al Bibliotecii BNR (1698-1998). O atenie deosebit a fost acordat indexrii ct mai precise a nregistrrilor, n vederea facilitrii interogrilor bibliografice. De asemenea, s-a nceput organizarea seciunii de colecii speciale, care urmeaz s conin manuscrise, documente, fotografii, cri potale, aciuni referitoare la realitile social-economice i culturale naionale, precum i la diverse personaliti ale economiei i culturii romneti. Ca urmare a realizrii catalogului online, salariaii BNR beneficiaz de acces facil la nregistrrile bibliografice ale bibliotecii, n anul 2012 fiind contorizate un numr de 47 818 interogri. Simplificarea accesului la resursele Bibliotecii BNR s-a reflectat n creterea volumului de cri mprumutate. Astfel, numrul tranzaciilor de mprumut individual a fost cu peste 17 la sut mai mare fa de anul 2011, o contribuie revenind i editrii, n format electronic, a Buletinului trimestrial al Bibliotecii BNR, prin care se aduc la cunotina angajailor BNR achiziiile recente ale bibliotecii, se prezint volume din fondul vechi de carte, precum i momente din istoria instituiei i a numismaticii romneti.
171
De asemenea, prin crearea conturilor electronice individuale de cititor, s-a asigurat o gestiune mai eficient a mprumuturilor de carte, numrul cititorilor interni fiind la finele anului 2012 cu peste 78 la sut mai mare fa de anul precedent. Totodat, numrul cititorilor din afara instituiei a cunoscut, la rndul su, o cretere semnificativ. Publicul extern a fost format din studeni, cadre didactice i cercettori care, n general, au solicitat accesul la coleciile bibliotecii n vederea definitivrii tezelor de licen i doctorat sau a elaborrii de lucrri n cadrul studiilor doctorale sau postdoctorale. La intensificarea afluxului de cititori au contribuit i vizitele organizate la bibliotec n cadrul proiectelor educaionale ale BNR, precum i seminariile in-house, cu prilejul crora personalul de specialitate a realizat prezentri referitoare la coninutul i evoluia coleciilor Bibliotecii BNR n contextul istoriei instituiei. n cursul anului 2012, au nceput i achiziiile retrospective, demarate n vederea refacerii i dezvoltrii vechiului fond de carte. Astfel, colecia Bibliotecii BNR s-a mbogit cu cteva lucrri cu valoare bibliofil, printre care Divanul sau glceava neleptului cu lumea (1698), The history of the growth and decay of the Ottoman Empire (1743) i Hronicul vechimii romno-moldo-vlahilor (2 volume, 1835-1836) de Dimitrie Cantemir, Liturghier (1713), Hronica romnilor i a mai multor neamuri (1852) de Gheorghe incai. Totodat, n anul 2012, a fost finalizat o intens activitate de documentare tiinific ntreprins la Biblioteca Academiei Romne, Biblioteca Naional a Romniei i Arhivele Naionale n vederea realizrii unor lucrri privind trecutul BNR i istoria monetar a Romniei. Drept urmare, a fost identificat un mare numr de documente inedite referitoare la viaa i activitatea lui Eugeniu Carada, care urmeaz a fi publicate n volumul 7 al seriei Restitutio. Totodat, au fost elaborate i alte lucrri cu caracter tiinific: Ary Murnu, creator de bancnote i timbre (n colaborare), Influene ale colii franceze de bancnote asupra designului bancnotei romneti, Le statut juridique de Potaissa sous Septime Svre et Caracalla. Ca urmare a cercetrilor ntreprinse n arhiva R.A. Imprimeria BNR, la sfritul anului 2012 a fost redactat i realizat din punct de vedere tehnic volumul 4 al seriei Bancnotele Romniei, intitulat Proiecte de bancnote romneti 1921-1947, lucrare bogat ilustrat, care prezint n premier proiectele biletelor de banc realizate n intervalul menionat. n acelai timp, s-a ncheiat procesul de editare i tiprire a volumului I al seriei Palatele Bncii Naionale a Romniei, dedicat istoriei edificiului BNR din strada Lipscani.
172
Raport anual 2012
Capitolul XII. Statistic i cercetare economic

1. Activitatea statistic
Banca Naional a Romniei produce i disemineaz o gam larg de indicatori din sfera financiar-monetar care, alturi de datele statistice referitoare la economia real, sunt utilizai n fundamentarea deciziilor de politic monetar, n evalurile privind stabilitatea financiar i n activitatea de cercetare desfurat de banca central. Totodat, fondul de informaii statistice publicate de BNR i-a dovedit n timp utilitatea pentru numeroi utilizatori, incluznd att autoritile publice i pieele financiare, ct i publicul larg. n anul 2012 au continuat i s-au dezvoltat, n concordan cu cerinele Bncii Centrale Europene i ale Eurostat, statisticile privind sectorul extern (statistica balanei de pli i a poziiei investiionale internaionale, cercetarea privind investiiile strine directe), statisticile monetare i financiare (statistica bilanului monetar al instituiilor financiare monetare, statistica ratelor dobnzilor practicate de instituiile de credit n relaiile cu gospodriile populaiei i societile nefinanciare, statistica activelor i pasivelor instituiilor financiare nebancare, statistica activelor i pasivelor fondurilor de investiii), statistica conturilor naionale financiare (conturile financiare anuale ale sectoarelor instituionale i conturile financiare trimestriale ale administraiei publice), statistica emisiunilor i deinerilor de titluri de valoare. n ceea ce privete statistica balanei de pli, n vederea aplicrii modificrilor metodologice incluse n ediia a VI-a a Manualului balanei de pli i al poziiei investiionale internaionale (BPM6) a fost elaborat matricea de conversie care permite compilarea balanei de pli conform noilor standarde metodologice, pornind de la sursele de date existente. De asemenea, n conformitate cu recomandrile europene privind trecerea la colectarea datelor statistice direct de la operatorii economici, a fost elaborat metodologia cercetrii statistice privind serviciile internaionale, care va fi implementat n anul 2013, colectarea datelor efectundu-se electronic, prin intermediul sistemului informatic RAPDIR. Aceste informaii vor fi colectate trimestrial pe baza unui eantion de raportori i se vor utiliza pentru estimarea componentei Servicii din cadrul balanei de pli. Colectivele sucursalelor i ageniilor BNR contribuie la implementarea cercetrilor statistice n teren i, n acest sens, au fost organizate sesiuni de instruire a acestora, att n vederea utilizrii sistemului informatic RAPDIR, ct i n privina metodologiei cercetrii statistice privind serviciile internaionale. n ceea ce privete statistica deinerilor de titluri de valoare, n contextul dezvoltrii de ctre BCE a proiectului SHSDB Securities Holdings Statistics Database i n vederea definitivrii cadrului de reglementare (Regulamentul UE nr. 1011/2012 privind statisticile referitoare la deinerile de titluri de valoare BCE/2012/24),
173
Raport anual 2012 Capitolul XII. Statistic i cercetare economic
Banca Naional a Romniei a participat la un exerciiu ad-hoc privind deinerile de titluri de valoare ale clienilor bncilor custode din Romnia. n anul 2012, n contextul procesului de actualizare de ctre Banca Central European a legislaiei care guverneaz statisticile economice i financiare datorit implementrii prevederilor noului Sistem european de conturi naionale i regionale 2010 (SEC 2010), care va nlocui SEC 1995, precum i a unor noi cerine formulate de utilizatorii de date ai Sistemului European al Bncilor Centrale (Comitetul de Politic Monetar, Comitetul de Stabilitate Financiar) n sensul extinderii gamei de instrumente i al detalierii sectoarelor instituionale, Banca Naional a Romniei a participat la: (i) exerciiul de identificare (fact-finding exercise) a importanei i fezabilitii implementrii modificrilor metodologice i (ii) procedura de evaluare a meritelor i costurilor, avnd ca obiectiv evaluarea costurilor care ar fi suportate de agenii raportori, att pentru implementarea noilor cerine, ct i pentru administrarea periodic a noului cadru statistic de raportare. Aceste aciuni s-au desfurat cu sprijinul instituiilor de credit, societilor de investiii autoadministrate i societilor de administrare a investiiilor care administreaz fonduri de investiii.
2. Cercetarea economic
Activitatea de cercetare economic din cadrul Bncii Naionale a Romniei se concentreaz asupra temelor cu caracter aplicativ, rolul principal al acesteia fiind acela de fundamentare a procesului decizional. n anul 2012, prioritile au fost din domeniul modelrii macroeconomice, al stabilitii financiare, al economiei reale i al analizei monetare. Din punct de vedere al structurii organizaionale, direciile n cadrul crora s-au desfurat activitile de cercetare economic sunt: Direcia modelare i prognoze macroeconomice, Direcia studii economice, Direcia politic monetar i Direcia stabilitate financiar.
2.1. Modelare macroeconomic

Activitatea de modelare macroeconomic n Banca Naional a Romniei are drept scop principal susinerea deciziilor de politic monetar, prin asigurarea suportului teoretic i empiric necesar. n plus, n condiiile caracterului pronunat prospectiv al deciziilor de politic monetar, justificat de decalajele temporale specifice de propagare n economie a deciziilor adoptate de banca central, prognozele macroeconomice joac un rol crucial n cadrul strategiei de intire direct a inflaiei (regim adoptat de Banca Naional a Romniei n luna august 2005). De aceea, i pe parcursul anului 2012, o bun parte a activitii de cercetare tiinific a avut ca scop perfecionarea modelului trimestrial de analiz i previziune pe termen mediu a inflaiei (MAPM), continuarea dezvoltrii unor modele satelit sectoriale, precum i realizarea de diverse analize conexe, cu rol de suport pentru dezvoltarea modelului central. Activitatea de cercetare desfurat pe parcursul anului 2012 a inclus finalizarea unui proiect ale crui fundamente teoretice i empirice au fost identificate pe parcursul anului 2011, respectiv perfecionarea unui set de metode alternative de 174
realizare a proieciilor pe termen scurt (unul-dou trimestre) pentru unele variabile macroeconomice din cadrul MAPM. O atenie deosebit a fost acordat n cursul anului 2012 estimrii deflatorilor componentelor PIB pe partea de cheltuieli. Portofoliul de metode a cuprins att abordri predominant empirice (modele de tip corecie a erorilor i modele autoregresive cu variabile exogene), ct i specificaii cu un coninut teoretic mai ridicat (modele autoregresive vectoriale condiionate, precum i modele autoregresive vectoriale bayesiene), acestea din urm dovedind, n urma aplicrii procedurilor specifice de evaluare a performanei n prognoz, o putere de predicie mai redus. Din acest motiv, avantajul utilizrii unei suite de metode este dat, pe de o parte, de posibilitatea combinrii proieciilor individuale ntr-o valoare central, ce poate fi utilizat nemijlocit n cadrul MAPM (ponderarea prediciilor individuale n raport cu acurateea n prognoz a acestora), iar pe de alt parte, de posibilitatea construirii, n jurul acesteia, a unei distribuii a setului complet de proiecii, cu rol informativ asupra riscurilor asociate prediciei centrale. Aceste metode empirice sunt permanent reevaluate, fie prin testarea de noi variabile explicative considerate a mbunti capacitatea de prognoz n afara eantionului de date, fie prin reestimarea periodic a coeficienilor de impact ai celor deja utilizate, pe msur ce devin disponibile noi seturi de date statistice. O direcie prioritar de cercetare evideniat pe parcursul anului 2012 a constat n fundamentarea teoretic i empiric a unor dezvoltri ale blocului ratelor dobnzilor practicate de instituiile financiare la credite i depozite, inclus n MAPM. Scopul analizei a fost acela de a surprinde ntr-o manier mai analitic mecanismul de transmisie a impulsurilor ratei dobnzii de politic monetar asupra ratelor interbancare i, mai departe, asupra ratelor de retail la clienii instituiilor financiare. n procesul de dezvoltare a blocului, s-a pornit de la actualele specificaii din cadrul modelului, urmrindu-se asigurarea consistenei cu teoria economic bazat pe fundamente microeconomice i tehnici de optimizare a comportamentului agenilor economici, precum i validarea la nivel empiric a rezultatelor obinute n urma includerii de noi variabile considerate relevante n surprinderea ct mai corect a mecanismului de transmisie la nivelul ratelor dobnzilor bancare. Pentru testarea acurateei noilor ecuaii i a relevanei rezultatelor obinute la nivel teoretic i empiric, s-au folosit proiecii pe diverse perioade istorice (in-sample), precum i simularea secvenial sau simultan a unor ocuri specifice. n etapele viitoare, se va urmri integrarea complet a blocului satelit menionat al ratelor dobnzilor n cadrul modelului central de prognoz. O alt direcie de cercetare urmrit pe parcursul anului 2012 a avut drept obiectiv mbogirea coninutului economic al variabilei care aproximeaz dinamica preurilor bunurilor de import din coul inflaiei de baz CORE2 ajustat, folosit n cadrul modelului trimestrial de analiz i previziune pe termen mediu a inflaiei (MAPM). n acest scop, s-a construit un indicator compozit n structura cruia sunt surprini att indicele valorii unitare a importurilor de bunuri de consum (mai puin autovehicule i combustibili), calculat pe baza valorilor exprimate n euro ale comerului internaional cu bunuri i servicii, ct i evoluia cursului de schimb nominal al leului. Prognoza indicatorului agregat rezultat se obine pe baza unui set de determinani relevani pentru dinamica acestuia, care surprind att impactul
175
presiunilor inflaioniste provenind din partea dinamicii cursului de schimb i, respectiv, a inflaiei externe, ct i reziliena mai ridicat a acestor presiuni n sensul scderii dect n cel al creterii. Una dintre activitile cu caracter permanent, desfurat i pe parcursul anului 2012, a vizat recalibrarea principalelor ecuaii de dinamic ale MAPM, n strict dependen de evoluia mediului economic supus modelrii (att economia romneasc, ct i cea a principalilor parteneri comerciali i financiari externi). Reevaluarea structurii i parametrilor ecuaiei privind dinamica preurilor combustibililor, ocazionat de trecerea la utilizarea preului sortimentului de petrol Brent, respecificarea unor ecuaii privind dinamica pe termen lung a economiei, cum ar fi, de exemplu, cea a trend-urilor variabilelor componente ale relaiei paritii neacoperite a ratelor dobnzilor (uncovered interest rate parity), sau continuarea realizrii unor mbuntiri n specificarea blocului pieei forei de munc, s-au numrat printre cele mai importante activiti derulate pe parcursul anului 2012. Pentru testarea gradului de adecvare a noilor specificaii, s-au utilizat tehnicile tradiionale de validare a acestora, de tipul prognozelor n cadrul eantionului (in-sample), simularea secvenial sau simultan a unor ocuri specifice i evaluarea plauzibilitii teoretice a acestora, precum i gradul de concordan ntre rezultatele simulate cu ajutorul modelului i evidenele empirice. Pe parcursul anului 2012 a fost nceput un studiu privind identificarea ciclurilor de afaceri i analiza proprietilor acestora. Obinerea unor informaii privind ciclurile de afaceri reprezint o arie de interes att din punct de vedere al politicilor economice, ct i pentru susinerea demersurilor teoretice de explicare a caracteristicilor observate la nivelul seriilor de date istorice. Totodat, nelegerea caracteristicilor ciclurilor de afaceri este important pentru evaluarea impactului recesiunilor i expansiunilor asupra venitului disponibil i asupra nivelului de trai al populaiei. Studiul i propune aplicarea unei metodologii de identificare a ciclurilor de afaceri similare celor utilizate pe plan mondial de dou instituii specializate: National Bureau of Economic Research (NBER) n SUA i Centre for Economic Policy Research (CEPR) n zona euro. n ultima parte a anului 2012 a fost extins utilizarea modelului cu factori comuni dinamici (Dynamic Factor Model) pentru realizarea unor proiecii pe termen scurt ale componentelor PIB, mpreun cu intervale de ncredere de tip evantai (fan chart) asociate, acestea din urm cuantificnd gradul de incertitudine aferent valorilor estimate. Astfel, au fost valorificate avantajele principale ale acestui model, respectiv utilizarea n cadrul analizei corelative a unui set vast de indicatori economici cu frecvene diverse i evidenierea caracterului anticipativ al unora dintre acetia pentru dinamica PIB i a componentelor sale, evitnd problemele de parcimonie ntmpinate de modelele structurale atunci cnd numrul de variabile explicative crete considerabil. Pentru o mai bun evaluare a impactului climatului economic extern asupra mediului economic intern, ncepnd cu runda de proiecie aferent trimestrului III 2012 dinamica cererii externe pentru produsele de export romneti a fost evaluat pe baza unui indicator efectiv. Acesta este calculat folosind un sistem de ponderare 176
ce are la baz structura exporturilor romneti pe ri de destinaie. n plus, noul indicator este evaluat n raport cu o sfer mai larg de cuprindere a partenerilor comerciali, i anume Uniunea European (exclusiv Romnia)1. n condiiile n care modelul de analiz i prognoz pe termen mediu (MAPM) evalueaz dinamica activitii economice interne pornind de la componenta ciclic a acesteia (de exemplu, deviaia PIB), pentru introducerea n MAPM a noului indicator efectiv al cererii externe s-a procedat la determinarea unui indicator ciclic al acesteia, prin ponderarea deviaiilor PIB de la nivelul potenial, calculate pentru fiecare ar n parte, cu structura exporturilor romneti pe destinaii geografice. Contribuia Bncii Naionale cu prognoze proprii la exerciiile semestriale de coordonare a politicii monetare din cadrul Uniunii Europene a continuat i pe parcursul anului 2012. Grupul de lucru pentru prognoze din cadrul Bncii Centrale Europene a reiterat n anul 2012 solicitarea adresat BNR n cursul anului anterior pentru efectuarea unor simulri cu ajutorul MAPM n scopul dezvoltrii unui set de elasticiti pentru scenariile de testare n condiii extreme (stress-testing). Ca urmare a solicitrilor primite, Direcia modelare i prognoze macroeconomice a reluat exerciiul, actualiznd valorile referitoare la rspunsul variabilelor macroeconomice la o serie de ocuri provenite din variaii ale activitii economice att la nivel intern, ct i extern. Se preconizeaz ca aceast colaborare s continue, periodic, i pe parcursul anilor urmtori.
2.2. Studii i analize economice

n vederea mbuntirii cadrului de prognoz i furnizrii de informaii suplimentare decidenilor de politic monetar, pe parcursul anului 2012 a continuat evaluarea acurateei previziunilor Bncii Naionale a Romniei pe baza metodologiei dezvoltate n 2011. n plus, n cursul anului trecut a fost realizat i un inventar comprehensiv, pe intervalul 2005-2012, al performanei predictive, respectiv al surselor abaterilor proieciilor realizate cu ajutorul modelului de analiz i prognoz pe termen mediu de la valorile efectiv nregistrate ale ratei inflaiei. Exerciiul a evideniat corelaia istoric ridicat ntre magnitudinea ocurilor neanticipate care au afectat economia n principal cele de natura ofertei2 i ordinul de mrime a erorilor de prognoz ale inflaiei determinate de MAPM. n cadrul aceleiai analize, s-a evideniat faptul c eliminarea din calculul erorilor de proiecie a unui numr limitat de ocuri istorice de natura ofertei, cu precdere a celor care au afectat producia agricol, face ca erorile rmase s capete, la orizontul de timp relevant din perspectiva aciunii politicii monetare, un caracter nesistematic, iar media prognozelor MAPM s se alinieze celei a seriei istorice a ratei inflaiei. Rezultatele analizei au fost prezentate n cadrul ediiei a V-a a Colocviilor de politic monetar, desfurat n luna iunie 2012.
Anterior, cererea extern era aproximat prin deviaia fa de tendina de evoluie pe termen mediu a PIB al zonei euro, conform evalurilor Comisiei Europene. De exemplu, ocuri asupra preurilor alimentare datorate condiiilor climatice nefavorabile, creteri ale preurilor materiilor prime pe pieele internaionale (petrol, materii prime agricole, produse alimentare), volatilitate ampl a cursului de schimb al monedei naionale ca urmare a unor ocuri manifestate n plan regional sau global etc.
177
Pe parcursul anului 2012 a fost completat metodologia de estimare a PIB potenial prin armonizarea acesteia cu metoda dezvoltat de ctre Comisia European i, n acelai timp, prin sincronizarea cu formatul de raportare utilizat n cadrul grupurilor de lucru specifice din cadrul Bncii Centrale Europene. Astfel, dinamica factorului munc a fost explicitat prin contribuii ale populaiei n vrst de munc, ratei de activitate, ratei omajului i numrului mediu de ore lucrate, iar aportul stocului de capital a fost difereniat ntre componenta rezidenial, respectiv cea non-rezidenial. n acelai timp, trebuie menionat c metodologia de evaluare a contribuiilor factorilor capital i munc a fost adaptat specificului economiei romneti, prin considerarea ritmului alert de manifestare a unor schimbri structurale pe parcursul ultimilor ani. n cadrul proiectului, o direcie suplimentar de investigare viitoare este reprezentat de analizarea posibilitii de stabilire a unei legturi directe ntre modelul pentru piaa muncii i modelul de evaluare a productivitii totale a factorilor n ceea ce privete estimarea i proiecia dinamicii pe termen lung a ratei omajului. Metodologia i rezultatele obinute pentru economia romneasc au fost prezentate n cadrul ediiei a V-a a Colocviilor de politic monetar. O alt tem de cercetare abordat n anul 2012 a constat n analiza cauzelor ajustrii deficitului de cont curent n Romnia odat cu declanarea crizei economico-financiare i comparaia cu experiena altor noi state membre. ntr-o prim etap, au fost identificai principalii factori determinani ai soldului contului curent prin estimarea unor modele de regresie pe date de tip panel, fiind generate ulterior distribuii empirice pentru elasticitile obinute, cu scopul de a evidenia contribuia fiecrui factor n cadrul procesului de ajustare. Rezultatele au indicat faptul c ajustarea a fost determinat n principal de contracia creditrii i a cererii interne. Dat fiind importana rolului jucat de balana comercial n reducerea soldului contului curent prin diminuarea importurilor, au fost estimate funcii de import pentru Romnia i alte noi state membre. n contextul n care procesul de corecie extern a avut o amplitudine neuniform la nivelul economiilor studiate, acestea au fost divizate n dou grupuri de analiz: unul format din Romnia, Bulgaria i rile baltice (n care ajustarea a fost mai abrupt), iar cel de-al doilea alctuit din Republica Ceh, Polonia, Ungaria, Slovacia i Slovenia (n care gradul de ajustare a deficitelor a fost sensibil mai redus). n urma estimrilor econometrice (realizate prin utilizarea unor ecuaii de cointegrare i modele de corecie a erorilor), s-a putut observa c n primul grup rolul central n cadrul procesului de contracie a importurilor a fost deinut de scderea cererii interne, n timp ce n cel de-al doilea cea mai important contribuie a revenit restrngerii exporturilor. Fenomenul de substituie a cheltuielilor a fost identificat ca fiind semnificativ doar pentru rile cu regim de curs de schimb flexibil, contribuia acestuia la procesul de ajustare extern fiind relativ modest, cu excepia Romniei, unde flexibilitatea cursului de schimb a permis ajustarea cu un cost mai mic la nivelul cererii interne. Rezultatele preliminare ale analizelor au fost prezentate public n luna iunie 2012, n cadrul ediiei a V-a a Colocviilor de politic monetar; extinderea abordrii comparative prin includerea celui de-al doilea grup de ri a fcut obiectul unei expuneri ulterioare susinute n cadrul reelei de cercetare privind competitivitatea CompNet, cu ocazia seminarului desfurat n perioada 10-11 decembrie 2012 la sediul BCE. 178
2.3. Stabilitate financiar

Principalele teme de cercetare n domeniul stabilitii financiare abordate n anul 2012 au fost urmtoarele: a) Estimarea evoluiei profitabilitii pe termen scurt a instituiilor de credit prin dezvoltarea unui model econometric de tip panel, cu o frecven trimestrial a seriilor de timp utilizate, avnd drept variabile determinante att factori specifici instituiilor de credit (rata creditelor neperformante, raportul credite/depozite, elemente care surprind condiiile de finanare), ct i variabile ce in de mediul macroeconomic (creterea economic i dinamica salariului real). Rezultatele obinute pe baza analizei atest o aliniere a performanei financiare efective a instituiilor de credit la cea presupus de model, constituind o dovad a recunoaterii n rezultatul financiar curent a pierderilor din activitatea de creditare. Aspectul este important, avnd n vedere preocuprile curente la nivel european pentru evaluarea fenomenului de amnare a recunoaterii pierderilor n contul de profit i pierdere n funcie de condiiile de pia prevalente pentru colateralul asociat creditelor neperformante (forbearance). Crearea unui model de evaluare a lichiditii instituiilor de credit n condiii adverse de finanare prin aplicarea unor ocuri avnd caracter idiosincratic asupra ratelor de rennoire a finanrii, respectiv retragerilor anticipate. Analiza contextului macroeconomic, n scopul determinrii vulnerabilitii instituiilor de credit la un eventual oc de lichiditate, nu poate surprinde aspectele specifice instituiilor de credit, impunndu-se completarea acesteia printr-o metodologie de generare a ocurilor n funcie de strategia de finanare a fiecrei bnci (n mod particular: istoricul volatilitii diverselor surse de finanare, precum i compararea situaiei curente a lichiditii bncii cu valori nregistrate anterior pot furniza informaii relevante pentru calibrarea magnitudinii ocurilor). Evaluarea este efectuat prin generarea repetat de ocuri reprezentate de realizri posibile ale unor factori de risc, pe baza analizei distribuiei multivariate a factorilor de risc i impunerea de restricii asupra unui subset al acestora. Evaluarea sistemului bancar romnesc din perspectiva caracterului sistemic al instituiilor de credit. Evaluarea se realizeaz periodic, n baza unei proceduri elaborate n contextul completrii cadrului de reglementare naional prin introducerea msurilor de stabilizare care pot fi adoptate de banca central n cazul bncilor aflate n dificultate. Criteriile utilizate pentru identificarea bncilor de importan sistemic se refer la prezena acestora pe cele mai importante piee (credite, depozite, titluri de stat, interbancar, pli), precum i la vulnerabilitatea la contagiune n relaia mam-fiic prin prisma mprumuttorului comun. Analiza se ncadreaz n preocuprile organismelor europene legate de extinderea la nivel naional a cadrului de reglementare aplicabil bncilor de importan sistemic global i are n vedere faptul c falimentul unei astfel de bnci ar putea avea un impact considerabil asupra sistemului financiar i economiei naionale.
b)
c)
179
d)
Evaluarea impactului aplicrii filtrelor prudeniale asupra indicatorilor de pruden bancar. Analiza a urmrit calcularea nivelului principalilor indicatori de pruden bancar n absena filtrelor prudeniale, n scopul comparrii acestora cu cei determinai conform reglementrilor n vigoare ncepnd cu 1 ianuarie 2012, dat de la care bncile aplic standardele contabile IFRS ca baz a contabilitii. Evalurile au avut n vedere impactul aplicrii principalului filtru prudenial, care vizeaz diferenele dintre provizioanele specifice de risc de credit calculate n conformitate cu reglementrile prudeniale privind clasificarea creditelor i ajustrile pentru depreciere nregistrate n contabilitate n conformitate cu IFRS. Analiza a relevat, ca principal aspect, faptul c indicatorul de solvabilitate agregat, determinat cu luarea n considerare a ajustrilor pentru depreciere calculate conform IFRS, nregistreaz un nivel net superior celui calculat n condiiile aplicrii filtrelor prudeniale (cu aproximativ 4 puncte procentuale pe tot parcursul anului 2012). Concluzia simulrii a fost aceea c introducerea filtrelor prudeniale a contribuit la meninerea unui nivel prudent al fondurilor proprii, comparabil cu cel nregistrat de instituiile de credit anterior introducerii noilor standarde contabile. Analiza a stat la baza stabilirii strategiei de reglementare referitoare la tratamentul filtrelor prudeniale, care a fost permanentizat ncepnd cu anul 2013. Evaluarea riscului de lichiditate pe termen foarte scurt din sectorul bancar pe baza tranzaciilor din sistemul de pli ReGIS. Metodologia folosit const n rularea de simulri n condiii de stres i identificarea mecanismelor de transmisie a riscurilor n interiorul sistemului de pli ReGIS. Pentru selectarea instituiilor de credit de importan sistemic ce pot afecta stabilitatea sistemului de pli ReGIS se utilizeaz criterii de dimensiune i interconexiune n sistem. ReGIS permite reciclarea lichiditilor disponibile ale instituiilor de credit prin sincronizarea tranzaciilor, de aceea apariia unei disfuncionaliti n sistemul de pli poate declana risc de lichiditate pentru ntregul sector bancar dac se manifest contagiune. Capacitatea sistemului de pli ReGIS de a absorbi ocuri de lichiditate este foarte important pentru stabilitatea financiar a sectorului bancar. Rezultatele simulrilor efectuate subliniaz un grad ridicat de rezisten a sistemului de pli ReGIS la ocuri de lichiditate. Evaluarea impactului taxei pe tranzacii financiare (TTF) asupra sistemului bancar din Romnia. Analiza a urmrit efectele introducerii taxei pe tranzaciile financiare asupra sistemului bancar romnesc. Pentru estimarea sumelor colectate de autoritatea fiscal naional din aplicarea taxei asupra tranzaciilor financiare ale instituiilor de credit s-a folosit metodologia de calcul a Comisiei Europene propus de McCulloch i Pacillo (2011). Aceast metodologie presupune utilizarea unei rate de realocare (ctre alte ri sau ctre alte instrumente financiare nesupuse taxrii) i evaziune, precum i elasticitatea volumelor tranzacionate la o modificare a costurilor aferente tranzacionrii. Astfel, au fost definite trei scenarii pentru determinarea sumelor care ar putea fi pltite de instituiile de credit din Romnia: (i) valoarea tranzaciilor financiare nu se reduce (nivel
e)
f)
180
maxim al TTF de plat); (ii) elasticitatea volumului tranzaciilor la costuri (n termeni absolui), precum i rata de realocare ctre alte ri i alte instrumente au un nivel mediu; (iii) elasticitatea volumului tranzaciilor la costuri (n termeni absolui), precum i rata de realocare ctre alte ri i alte instrumente au un nivel ridicat. n cazul Romniei, introducerea TTF poate avea un efect negativ innd seama de gradul redus de dezvoltare a pieelor financiare. Totodat, aplicarea acestei taxe ar putea conduce la o cretere a preului produselor financiare, ca rezultat al transferului poverii fiscale ctre clienii instituiilor financiare. g) Analiza cantitativ a influenei pe care apetitul fa de risc al investitorilor o are asupra condiiilor de stres din piaa interbancar. Condiiile de stres din piaa monetar interbancar sunt determinate de modificarea condiiilor de lichiditate ca urmare a aciunii a diferii factori, printre care apetitul fa de risc al investitorilor. Rata interbancar ROBOR 3M a fost folosit ca i proxy pentru evoluia pieei monetare locale, n timp ce pentru cuantificarea apetitului fa de risc au fost utilizate cotaiile CDS pentru ara noastr cu maturitatea de 5 ani. ntr-o prim faz, relaia dintre cele dou variabile considerate a fost studiat cu ajutorul analizei de cauzalitate n sens Granger. Rezultatele obinute arat o cauzalitate dinspre cotaiile CDS ctre rata ROBOR, ce se reduce odat cu o cretere a numrului de lag-uri. n sens opus ns, estimrile nu arat semnificaie statistic pentru cauzalitate. Pentru o cuantificare cantitativ a impactului pe care apetitul fa de risc l are asupra pieei monetare au fost considerate dou abordri. Prima dintre ele presupune un model logistic, n care variabila dependent reprezint probabilitatea la fiecare moment n timp ca rata ROBOR s se afle ntr-un regim de stres. Aceast probabilitate dinamic n timp a fost obinut utiliznd un model de tip Markov. Cea de-a doua metod const n renunarea la ipoteza de exogenitate din prima abordare, astfel nct a fost utilizat un model VAR structural. mbuntirea modelului de estimare a probabilitilor de nerambursare (PD) pentru sectorul companiilor nefinanciare, prin introducerea unui modul macroeconomic. Acest studiu a avut ca scop dezvoltarea unui model de legtur ntre PD estimat la nivel individual i rata de neperforman a companiilor nregistrat la nivelul economiei. Utilizarea acestui modul contribuie la mbuntirea modelului de evaluare a riscului de credit pentru companiile nefinanciare. Instrumentul este utilizat suplimentar pentru: (i) evaluarea gradului de acoperire cu provizioane a riscului de credit ateptat asociat portofoliului corporatist i (ii) testarea la stres a sectorului companiilor nefinanciare i identificarea impactului asupra nivelului necesar de provizioane n cazul manifestrii unor ocuri micro i macroeconomice nefavorabile. Accesul la finanare al IMM. Lucrarea a avut ca motivaie nelegerea mai bun a relaiei dintre creditori i IMM n calitate de debitori, pe fondul constrngerilor existente la nivelul ofertei de finanare, coroborat cu niveluri mari ale riscului de credit asociate IMM. Principalele concluzii ale analizei au fost: (i) accesul la finanare al IMM a cunoscut evoluii mixte, 181
h)
i)
n sensul c, dei creditorii financiari (att interni, ct i externi) i-au majorat sumele cu care au finanat IMM n anul 2011, aceast majorare este rezultatul creterii importante a finanrii unui numr redus de IMM i al diminurii finanrii pentru un numr relativ mare de IMM; (ii) numrul IMM cu credite la bncile rezidente a sczut n perioada decembrie 2008 decembrie 2011, astfel nct ponderea IMM care i finaneaz activitatea prin credite de la bnci i IFN, autohtone sau strine, rmne relativ sczut; (iii) condiiile de finanare a IMM au rmas mai restrictive, att pentru finanrile pe termen scurt, ct i pentru cele pe termen mediu i lung; (iv) cererea de credite din partea IMM a nregistrat o uoar cretere n anul 2010 i parial n anul 2011, ulterior intrnd n teritoriu negativ, i (v) rata creditelor neperformante n cazul IMM s-a majorat considerabil, dar capacitatea IMM de a-i onora obligaiile fa de creditorii financiari se datoreaz i unor factori exogeni (de exemplu dificulti n ncasarea creanelor). j) Analiza companiilor de comer exterior. Acest studiu urmrete completarea perspectivei macroeconomice a echilibrului extern cu perspectiva micro. Concluziile desprinse vizeaz urmtoarele aspecte: (i) firmele care au o activitate sporadic de comer exterior contribuie semnificativ i n cretere la deficitul de cont curent prin canalul balanei comerciale a bunurilor, singura component a contului curent care a nregistrat o evoluie nefavorabil n anul 2012 (perioada ianuarie-noiembrie); (ii) companiile de comer exterior se finaneaz preponderent din surse externe (creditele de la bnci nerezidente i creditele mam-fiic deineau 67,5 la sut din totalul finanrilor, n septembrie 2012); aceste companii pot avea o influen benefic asupra mbuntirii fluxului de credite nou acordate de ctre bncile autohtone, prin prisma implementrii recomandrilor Comitetului European pentru Risc Sistemic cu privire la creditarea n valut i (iii) principalele provocri la nivelul firmelor exportatoare n scopul meninerii sustenabilitii deficitului de cont curent provin din (1) manifestarea unor semne de oboseal n special n ceea ce privete rentabilitatea activitii de comer exterior, care a fost n scdere n anul 2012 fa de anul 2011, precum i din (2) gradul relativ mare de concentrare a exporturilor (primele 20 de companii dup surplusul comercial contribuie cu aproximativ 4,3 la sut din PIB la balana contului curent).
2.4. Evenimente tiinifice organizate de BNR

La data de 6 martie 2012, BNR a organizat seminarul: Masa monetar i inflaia. Teorie i practic, la care au participat, pe lng specialiti ai bncii centrale, reprezentani ai mediului academic, ai comunitii de afaceri, precum i ai presei. Tema central a seminarului a fost abordat n principal din perspectiva cadrului de elaborare i aplicare a politicii monetare: cum influeneaz aceasta din urm masa monetar i care sunt cauzele monetare ale inflaiei, limitele de aciune ale politicii monetare i, respectiv, rolul analizei indicatorilor monetari n procesul de elaborare i formulare a politicii monetare. 182
La nceputul lunii iunie 2012, BNR a organizat cea de-a V-a ediie a Colocviilor de politic monetar, intitulat Elemente ale cadrului de analiz i prognoz al politicii monetare. Prezentrile din cadrul evenimentului s-au nscris n problematica relevant pentru politica monetar, fiind abordate teme precum: estimarea PIB potenial prin metoda funciei de producie, aspecte relevante referitoare la economisire (concepte, evoluie i determinani), ajustarea dezechilibrului extern n economiile emergente, evaluarea empiric a relaiei dintre agregatele monetare, activitatea economic i evoluia preurilor, dar i procesul de prognoz al BNR i performana predictiv a modelului macroeconomic trimestrial. La manifestare au participat specialiti din cadrul BNR, precum i numeroi reprezentani ai mediului academic, ai comunitii bancare i ai mass-media. n perioada 15-16 noiembrie 2012, BNR a organizat, n colaborare cu FMI, o nou ediie a Seminarului regional pe probleme de stabilitate financiar. Seminarul cu tema Noi provocri pentru bncile centrale n implementarea politicilor de stabilitate financiar a reprezentat pentru participani un prilej de analiz a informaiilor privind cele mai recente tendine i evoluii n domeniul stabilitii financiare i al politicilor macroprudeniale. La seminar au participat reprezentani ai bncilor centrale din Bulgaria, Grecia, Moldova, Polonia, Rusia, Turcia i Ucraina. Pe lng experii FMI, au mai participat invitai din partea BCE, Bncii Naionale a Austriei, Bncii Israelului i KPMG Republica Ceh. Din partea Romniei au participat reprezentani ai Bncii Naionale a Romniei, Ministerului Finanelor Publice, Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar, Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor, Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private i Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare. La data de 3 decembrie 2012, BNR a organizat conferina Rolul intermedierii financiare n moned naional pentru creterea sustenabil a economiei, la care au participat reprezentani ai bncii centrale, precum i ai bncilor comerciale, fondurilor de investiii i de pensii, ai Bursei de Valori Bucureti i ai Consiliului Fiscal.
2.5. Orientri i obiective ale activitii de cercetare n anul 2013

n anul 2013 vor continua s fie elaborate studii i analize menite s ofere sprijin procesului decizional din BNR prin furnizarea unei game largi de informaii relevante. Printre obiectivele de cercetare propuse pentru anul 2013 se nscrie dezvoltarea unui set de specificaii pentru prognoza principalelor componente ale contului curent al balanei de pli. n acest sens, se va avea n vedere realizarea de proiecii pentru exporturile i importurile de bunuri i servicii, precum i pentru soldurile componentelor de venituri i transferuri curente publice i private, urmrindu-se, n cazul celor din urm, fundamentarea ipotezelor pornind de la evoluiile macroeconomice din principalele zone de provenien a acestor remiteri. De asemenea, vor fi implementate specificaiile dezvoltate pe parcursul anului 2012, n principal cea referitoare la modelarea analitic a mecanismului de
183
transmisie a ratei dobnzii de politic monetar asupra ratelor interbancare i ale celor practicate de instituiile financiare n relaia cu clienii. n plus, n linie cu rezultatele obinute pe parcursul anului precedent, exerciiile trimestriale de realizare a proieciilor macroeconomice se vor derula pe un interval de 12-16 trimestre. Aceast modificare a fost justificat de necesitatea fundamentrii metodologice a evoluiilor economiei pe un orizont de timp mai ndelungat dect cel relevant din perspectiva politicii monetare (6-8 trimestre), att n vederea elaborrii ulterioare a unor analize relevante pentru atingerea obiectivelor stabilite de Romnia pe termen mediu (de exemplu, adoptarea monedei euro), ct i pentru fluidizarea comunicrii cu instituiile internaionale (CE, FMI, Banca Mondial etc.). Un alt obiectiv de cercetare pentru anul 2013 se refer la introducerea unui sistem privind combinarea proieciilor pe termen scurt (forecast combination) pentru PIB i componentele acestuia pe partea de cheltuieli. Avnd n vedere conjunctura economic actual n care a crescut rolul prognozelor n timp real privind activitatea economic, sunt necesare exploatarea coninutului informaional oferit de ali indicatori economici pe parcursul trimestrului, cnd informaiile referitoare la PIB nu sunt disponibile, precum i investigarea unui set mai amplu de modele din clasele liniar i non-liniar. n acest context, se va avea n vedere, pe de o parte, evaluarea performanelor prognozelor obinute pe baza diferitelor specificaii de modele n timp cvasireal i n afara eantionului (quasi-real-time out-of-sample evaluation). Pe de alt parte, proiectul i propune exploatarea avantajului combinrii proieciilor oferite de suita de modele individuale care permite i cuantificarea incertitudinii ce nsoete aceste proiecii. n scopul fundamentrii ct mai bune a cadrului de analiz i prognoz, precum i al furnizrii de informaii suplimentare decidenilor de politic monetar, a fost iniiat un proiect care vizeaz augmentarea evidenelor privind mecanismul de transmisie a politicii monetare. n acest sens, se va urmri furnizarea de evidene empirice privind gradul de eficien al impulsurilor de politic monetar prin analiza diverselor canale prin care acestea sunt transmise ctre sectorul real al economiei. O descriere teoretic complex a mecanismului de transmisie, dublat de rezultatele empirice derivate n urma estimrii vor fi oferite i de modelul de echilibru general dinamic pentru Romnia, model ale crui dezvoltare i implementare sunt prevzute a se ncheia n primul trimestru al anului 2014. Acest model, care, pe lng o structur detaliat a sectorului real al economiei, va ncorpora friciuni la nivelul sectorului financiar i al pieei muncii, va permite evaluarea i prognoza fluctuaiilor la nivelul ciclului de afaceri n cazul Romniei, inclusiv prin determinarea naturii i a surselor respectivelor fluctuaii. Experiena recent a crizei financiare a readus n centrul dezbaterilor macroeconomice rolul politicii fiscale n stabilizarea economiilor, fiind criticat viziunea de ansamblu a jocului liber al stabilizatorilor automai aplicabil doar n condiii economice normale. Astfel, au devenit necesare implementarea unor msuri
184
discreionare de politic fiscal pentru atenuarea perioadelor de recesiune sever, concomitent cu meninerea unui spaiu de manevr fiscal suficient de mare pentru ca o ar sa nu fie forat s adopte msuri de politic fiscal de natur prociclic. n acest context, o tem de cercetare pentru anul 2013 vizeaz cuantificarea dimensiunii stabilizatorilor automai i a multiplicatorilor fiscali n Romnia. O alt direcie de cercetare o constituie analiza detaliat a performanei exporturilor economiei romneti. Va fi urmrit cuantificarea rolului competitivitii prin pre (prin estimarea unor funcii la export) i al celei non-pre n dinamica exporturilor. Vor fi luate n considerare urmtoarele abordri: (i) caracterizarea calitativ a structurii exporturilor n funcie de nivelul tehnologic i de gradul de diversificare pe parteneri; (ii) cuantificarea rolului orientrii spre pieele tradiionale sau spre noi piee n creterea cotei de pia; (iii) msurarea contribuiei factorilor non-pre (alturi de competitivitatea prin pre) la soldul balanei comerciale. De asemenea, n anul 2013 va fi demarat o cercetare statistic privind mecanismul de stabilire i modificare a preurilor la nivelul economiei naionale. Aceasta va presupune realizarea unui sondaj n rndul companiilor, reprezentativ pe principalele activiti ale economiei naionale, n scopul obinerii de informaii referitoare la mecanismul de formare i modificare a preurilor la nivelul companiilor nefinanciare din Romnia. Cercetarea i propune s ofere fundamente microeconomice pentru comportamentul preurilor la nivelul economiei pe ansamblu, n scopul determinrii gradului de flexibilitate a acestora, aspect deosebit de relevant din perspectiva eficienei mecanismului de transmisie a politicii monetare.
185
Raport anual 2012
Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei

1. Managementul resurselor umane
n anul 2012, Banca Naional a Romniei a continuat s acorde o atenie
deosebit componentei de resurse umane, n contextul n care schimbrile din perspectiva atitudinii, comportamentului, mentalitii i ateptrilor noii generaii sunt tot mai pregnante. Continuarea demersurilor de aliniere la cele mai bune practici existente la nivelul Sistemului European al Bncilor Centrale a condus la flexibilizarea politicii de resurse umane, n special din perspectiva motivrii salariailor pentru a ncuraja implicarea acestora ntr-un mediu care stimuleaz i recompenseaz performana. Pornind de la definirea profilului de competene instituionale pentru fiecare structur organizatoric, au fost identificate i organizate cu claritate competenele posturilor i, implicit, cele individuale ale personalului. Aceste aspecte-cheie au determinat politica i strategia procesului de selecie i recrutare, indicatorii de evaluare a performanei profesionale, politica de promovare i recompensare i au creat premisele dezvoltrii unui sistem care s faciliteze managementul succesiunii i al talentelor. Totodat, necesitatea asigurrii unei abordri unitare a atribuiilor specifice fiecrei structuri i eficientizarea activitii acestora au impus efectuarea de modificri la nivelul unor direcii: (i) resurse umane, prin preluarea activitii de calcul i plat a drepturilor salariale; (ii) tehnic i mentenan, prin centralizarea responsabilitilor referitoare la administrarea spaiilor ambientale i imobilelor din proprietatea Bncii Naionale a Romniei; (iii) patrimoniu i investiii, prin preluarea activitii de gestiune a patrimoniului muzeal al bncii de la Direcia secretariat. Ca urmare a creterii importanei acordate activitii de control bugetar, ncepnd cu luna martie 2012 au fost nfiinate Comitetul permanent de control bugetar i analiz financiar i Serviciul control bugetar i analiz financiar n cadrul Direciei audit intern. Atribuiile noului serviciu privesc organizarea i efectuarea misiunilor de consultan legate de bugetul de venituri i cheltuieli al bncii i, n general, de orice activiti sau operaiuni care influeneaz veniturile i cheltuielile instituiei. Modificrile organizatorice mai sus menionate, precum i noile atribuii rezultate s-au reflectat n forma actualizat a Regulamentului intern nr. 3/2011 privind organizarea i funcionarea Bncii Naionale a Romniei, aprobat de Consiliul de administraie n data de 27 noiembrie 2012.
186
Raport anual 2012 Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei
Activiti de recrutare i selecie

n anul 2012, a fost adoptat Regulamentul intern nr. 1/2012 privind recrutarea i promovarea n Banca Naional a Romniei cu scopul de a asigura o politic unitar a proceselor de recrutare i selecie de personal, n vederea realizrii unei compatibiliti ntre candidat i cerinele postului vacant, att din punct de vedere al profilului comportamental, ct i al competenelor necesare. n acest sens, acurateea i eficiena procesului de recrutare s-au mbuntit considerabil prin achiziionarea unui instrument psihometric, care permite evaluarea candidailor din perspectiva ansamblului abilitilor comportamentale necesare realizrii cu succes a atribuiilor specifice postului, prin prisma a trei domenii (oameni i relaii, sarcini i proiecte, impulsuri i emoii). n condiiile nregistrrii unei fluctuaii de personal n scdere fa de anii precedeni, de 2,95 la sut, la data de 31 decembrie 2012 numrul salariailor din Banca Naional a Romniei a fost de 1 866 persoane.
Activiti de promovare i mobilitate intern

Promovarea i mobilitatea intern au constituit n anul 2012 principalele instrumente utilizate de ctre Banca Naional a Romniei pentru a asigura respectarea principiului dezvoltrii carierei salariailor, precum i a principiului eficienei organizaionale. Politica de mobilitate intern a permis diversificarea cunotinelor salariailor n diversele domenii de activitate ale bncii centrale, precum i dezvoltarea abilitii acestora de a se adapta la contexte diferite. Pe parcursul anului 2012, un numr de 11 angajai au fost promovai pe funcii de conducere, 55 au fost promovai pe funcii superioare de execuie i 122 de salariai i-au schimbat locul de munc prin mobilitate intern.
Evaluarea performanei
Schimbrile aduse de implementarea noului sistem de management al performanei, iniiat n cursul anului 2011, s-au concretizat n formularea de obiective individuale specifice, msurabile, accesibile, relevante i cu termene precizate i aducerea lor la cunotina salariailor, precum i n evaluarea performanei salariailor n funcie de anumite criterii.
Activitatea de perfecionare profesional

n anul 2012, aproximativ 61 la sut din totalul salariailor au fost cuprini n programe de perfecionare profesional desfurate n ar (918 salariai) i n strintate (96 salariai). Pe plan intern, cursurile in-house, organizate sub form de seminarii sau instruiri, i-au consolidat importana avnd n vedere cerinele de perfecionare profesional formulate de ctre structurile organizatorice ale Bncii Naionale a Romniei ca urmare a procesului de evaluare a performanei profesionale, precum i obiectivele pe termen mediu i lung privind dezvoltarea individual a angajailor.
187
Seminariile au fost susinute de ctre lectori proprii (specialiti din cadrul Bncii Naionale a Romniei) i/sau lectori externi din firme specializate n training i consultan, iar tematicile abordate au vizat: (i) aprofundarea cunotinelor n domeniile de specialitate (politic monetar i independena bncii centrale, implementarea standardelor internaionale de raportare financiar etc.); (ii) dezvoltarea culturii instituionale (managementul schimbrii, istoria i valorile bncii centrale etc.) i (iii) alte subiecte de interes n contextul actual (strategii instituionale pentru gestionarea situaiilor de risc i de criz). Colaborarea cu Institutul Bancar Romn, principalul furnizor extern de programe de perfecionare profesional pentru personalul Bncii Naionale a Romniei, s-a meninut i pe parcursul anului 2012, aproximativ 65 la sut din totalul participrilor la aciuni de formare profesional desfurate la instituii din ar fiind nregistrate la Institutul Bancar Romn. Pe plan extern, perfecionarea profesional a avut la baz colaborarea att cu Banca Central European i bncile centrale naionale din cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale, ct i cu alte instituii financiar-bancare internaionale de prestigiu (Fondul Monetar Internaional, Banca Mondial, Federal Reserve System). Participarea la aceast form de perfecionare profesional a urmrit nu numai pregtirea n domenii specifice unei bnci centrale, dar i dezvoltarea aptitudinilor manageriale, a cunotinelor i competenelor necesare pentru derularea proiectelor ntr-un context multicultural.
Stagii de practic
Anul 2012 a marcat demararea unui parteneriat ntre Banca Naional a Romniei i Kennedy School of Government din cadrul Universitii Harvard, conform cruia studenii acestei universiti desfoar stagii de practic (internship) n banca central, n urma crora sunt elaborate lucrri de cercetare. n anul 2012, structurile organizatorice din BNR implicate n program au fost Economistul-ef, Direcia modelare i prognoze macroeconomice, Direcia studii economice, Direcia operaiuni de pia. Succesul primului an de parteneriat a condus la decizia de continuare i dezvoltare a programului ca form permanent de colaborare, care s includ att proiectele de stagiu i cercetare n direcii de specialitate din banc, ct i susinerea de prelegeri de ctre profesori de prestigiu de la universitatea partener. Totodat, n anul 2012, Banca Naional a Romniei a oferit unui numr de 7 candidai posibilitatea desfurrii unor stagii de practic de scurt durat (o lun) la sediul central, care s-au finalizat cu elaborarea unor lucrri de cercetare.
188
2. Tehnologia informaiei
n anul 2012, au fost demarate sau continuate o serie de proiecte privind eficientizarea schimbului de informaii dintre Banca Naional a Romniei i entiti naionale i internaionale, respectiv: (i) construirea portalului informatic RAPDIR destinat colectrii, prin internet, a raportrilor statistice i prudeniale de la o gam variat de entiti raportoare (instituii de credit, instituii financiare nebancare, ageni economici, persoane fizice etc.); (ii) construirea unui sistem informatic care s asigure participarea BNR, ncepnd cu anul 2012, la schimbul transfrontalier de informaii despre credite i debitori ca urmare a semnrii n aprilie 2010 a unui Memorandum de nelegere privind schimbul de informaii ntre registrele de credit naionale (Memorandum of understanding on the exchange of information among national central credit registers); (iii) reproiectarea i lansarea n producie att a sistemului informatic pentru Centrala Incidentelor de Pli, ct i a celui integrat de gestiune financiar-contabil, logistic, resurse umane i salarizare; (iv) reproiectarea sistemului destinat managementului numerarului n vederea automatizrii fluxurilor prin utilizarea codurilor de bare; (v) extinderea sistemului informatic de raportare SIRBNR n vederea utilizrii semnturii digitale; (vi) actualizarea platformei tehnologice care st la baza site-ului intranet al BNR; (vii) proiectarea i configurarea aplicaiei de Helpdesk; (viii) reproiectarea aplicaiei care st la baza colectrii i prelucrrii datelor privind balana de pli n vederea implementrii unei noi metodologii (BPM6) i realizrii unui upgrade al platformei tehnologice; (ix) informatizarea activitilor specifice din cadrul unor direcii din BNR. Similar perioadelor anterioare, a fost continuat procesul de mbuntire a colectrii i prelucrrii datelor de la instituiile de credit prin sistemul SIRBNR, fiind integrat o nou raportare conform Ordinului BNR nr. 16/2011 privind raportarea situaiei poziiilor pe valut i pe aur. Alte nou raportri au consemnat modificri importante ca urmare a armonizrii legislaiei naionale cu reglementrile europene n vigoare. De asemenea, creterea volumului de date gestionate i a numrului de utilizatori au determinat efectuarea de operaiuni de fine-tuning n vederea mbuntirii procesului de monitorizare a transmisiilor i a performanelor generale ale sistemului. n prezent, n cadrul sistemului SIRBNR sunt incluse 44 de raportri cu periodiciti variate de la zilnice la anuale , acestea fiind accesate de peste 500 de utilizatori din instituiile de credit i de circa 225 din BNR. De asemenea, n cursul anului 2012 au fost continuate o serie de proiecte referitoare la: (i) mentenana aplicaiilor informatice utilizate n direciile din BNR, innd cont de solicitrile de modificare i completare a funcionalitilor unor sisteme informatice n raport cu nevoile specifice: website-ul instituiei, raportrile periodice ctre BCE, FMI i Eurostat; (ii) organizarea i derularea exerciiilor de simulare a unor situaii de criz, care au inclus reluarea activitilor de importan major utiliznd infrastructura informatic i de comunicaii de la sediul secundar (conectarea la sistemele de tranzacionare i furnizare de informaii financiare Reuters i Bloomberg, conectarea la Sistemul Electronic de Pli, conectarea la sistemul SWIFT, conectarea la internet i la serviciile de pot electronic).
189
Anul 2012 a marcat i iniierea unui proiect privind implementarea unei platforme de management al documentelor curente, avnd ca scop eficientizarea modului de stocare i regsire a documentelor n condiii de securitate, majorarea vitezei de circulaie a informaiei n cadrul instituiei, scurtarea timpului de luare a deciziilor, precum i diminuarea consumului de hrtie i materiale consumabile. De asemenea, operaiunile de relocare a infrastructurii informatice i de comunicaii ntr-un nou centru de date s-au desfurat fr a afecta continuitatea activitilor curente ale utilizatorilor sistemului informatic. n ceea ce privete proiectele comune cu Banca Central European, acestea au continuat, viznd retehnologizarea unor componente de infrastructur IT i implementarea unor mecanisme i proceduri eficiente de asigurare a securitii datelor i de gestiune a riscurilor asociate sistemelor informatice utilizate n comun.
3. Activitatea de audit intern

n anul 2012, au fost desfurate 38 de misiuni de audit intern, majoritatea fiind misiuni de asigurare, axate pe evaluarea gradului de adecvare i a eficacitii sistemului de control intern i de management al riscurilor aferente proceselor bncii. n paralel cu acestea au fost desfurate misiuni de consultan, cu obiective punctuale stabilite de comun acord cu beneficiarii acestora. Observaiile i recomandrile auditorilor cuprinse n rapoartele de audit elaborate pentru misiunile desfurate au fost transmise att conducerii structurilor organizatorice auditate, ct i conducerii executive a bncii i Comitetului de audit. Similar anului anterior, au fost derulate o serie de activiti de tip consultativ, constnd n participarea n echipe sau grupuri de lucru interdepartamentale, avnd ca scop analiza i evaluarea unor proiecte de regulamente importante sau acordarea de sprijin n domeniul controlului intern i al managementului riscurilor. n paralel cu aciunile menionate, a fost derulat un proiect de revizuire a manualului de audit (versiunea 2006) i de elaborare a procedurilor operaionale de lucru, aplicabile n misiunile de audit. Revizuirea a fost impus de necesitatea actualizrii manualului cu prevederile standardelor profesionale de audit intern ale IIA1 (versiunea 2013), pe de o parte, respectiv de necesitatea armonizrii regulilor i practicilor de lucru cu cele aplicabile la nivelul SEBC, pe de alt parte. n relaia cu SEBC, la solicitarea Comitetului Auditorilor Interni2 au fost desfurate activiti specifice, constnd, pe de o parte, n misiuni de audit cu obiect, sfer de cuprindere i obiective punctuale stabilite de acest organism i, pe de alt parte, n furnizarea de suport i contribuii la pregtirea metodologiei de lucru aplicabile acestor misiuni.
1 2
Institute of Internal Auditors. Structur a SEBC, mandatat de Consiliul guvernatorilor, cu responsabiliti n sfera auditului intern, respectiv cu planificarea, desfurarea i raportarea misiunilor de audit efectuate la nivelul SEBC/Eurosistem, inclusiv stabilirea metodologiei de lucru i asigurarea calitii activitii de audit desfurate n cadrul acestor organisme.
190
4. Activitatea juridic
n anul 2012, procesul de avizare component important a activitii juridice a Bncii Naionale a Romniei s-a concretizat n emiterea de avize asupra unui numr de 60 de acte normative elaborate de direciile de specialitate din banca central, n aplicarea legislaiei primare, 16 proiecte de instruciuni n aplicarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 227/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, precum i 21 de proiecte de acte normative din domeniul financiar-bancar iniiate de alte instituii i transmise spre analiz Bncii Naionale a Romniei.
Principalele acte normative asupra crora Banca Naional a Romniei a formulat observaii i propuneri n anul 2012
Act normativ
Lege nr. 183/2012
Subiect
modificarea i completarea Ordonan ei de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a institu iilor de credit, a societ ilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societ ilor de servicii de investi ii financiare i a societ ilor de administrare a investi iilor dintr-un conglomerat financiar modificarea i completarea Legii nr. 571/2003 privind Codul fiscal i reglementarea unor msuri financiar-fiscale modificarea i completarea unor acte normative privind garantarea n domeniul agriculturii i dezvolt rii rurale modificarea unor acte normative n domeniul serviciilor de plat modificarea art. 24028 alin. (1) din Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind institu iile de credit i adecvarea capitalului modificarea pct. II al anexei nr. 1 la Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 50/2010 privind contractele de credit pentru consumatori
Publicare n Monitorul Oficial

M onitorul Oficial nr. 727/2012, Partea I
Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 24/2012 Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 28/2012 Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 31/2012 Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 43/2012 Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 73/2012 Ordonan a Guvernului nr. 13/2011
M onitorul Oficial nr. 384/2012, Partea I M onitorul Oficial nr. 415/2012, Partea I M onitorul Oficial nr. 433/2012, Partea I M onitorul Oficial nr. 455/2012, Partea I
Art. 20 din Legea dobnda legal remuneratorie i nr. 72/2013 privind msurile penalizatoare pentru obliga ii bneti, precum i reglementarea unor msuri pentru combaterea ntrzierii n financiar-fiscale n domeniul bancar, executarea obliga iilor de plat a formulat de M inisterul Justi iei n unor sume de bani rezultnd contextul obliga iei de transpunere a din contracte ncheiate ntre prevederilor Directivei 2011/7/UE privind profesioni ti i ntre acetia i combaterea ntrzierii n efectuarea pl ilor autorit i contractante, n tranzac iile comerciale (propunere de M onitorul Oficial nr. 182/2013, modificare a art. 3 alin. (2)) Partea I
191
Raport anual 2012 Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei Ordonan a Guvernului nr. 12/2012 Ordonan a Guvernului nr. 23/2012 modificarea i completarea Ordonan ei Guvernului nr. 10/2004 privind falimentul institu iilor de credit modificarea i completarea Ordonan ei de urgen a Guvernului nr. 90/2008 privind auditul statutar al situa iilor financiare anuale i al situa iilor financiare anuale consolidate i a Ordonan ei Guvernului nr. 65/1994 privind organizarea activit ii de expertiz contabil i a contabililor autoriza i aprobarea bugetului de venituri i cheltuieli pe anul 2012 al Regiei Autonome ,,M onet ria Statului din subordinea Bncii Na ionale a Romniei modificarea art. 7 alin. (1) din Hot rrea Guvernului nr. 1 259/2010 privind stabilirea unor msuri pentru aplicarea Regulamentului (CE) nr. 924/2009 al Parlamentului European i al Consiliului din 16 septembrie 2009 privind pl ile transfrontaliere n Comunitate i de abrogare a Regulamentului (CE) nr. 2 560/2001 modificarea i completarea Normei nr. 11/2011 privind investirea i evaluarea activelor fondurilor de pensii private M onitorul Oficial nr. 593/2012, Partea I M onitorul Oficial nr. 624/2012, Partea I
Hot rrea Guvernului nr. 748/2012
Hot rrea Guvernului nr. 927/2012
Norma nr. 19/2012 a Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private Lege
reglementarea contractelor de mprumut cu ipotec
Proiectul a fost naintat comisiilor permanente ale Camerei Deputa ilor n data de 5.12.2011, astfel: trimis pentru raport la Comisia juridic de disciplin i imunit i termenul de depunere a amendamentelor: 12.12.2011, termen de depunere a raportului: 20.12.2011; trimis pentru aviz la Comisia pentru buget, finan e i bnci la 5.12.2011, aviz primit de la aceast comisie n data de 20.12.2011 proiect Proiectul a fost respins definitiv de ctre Camera Deputa ilor n data de 11.09.2012 i a primit aviz negativ de la Comisia pentru politic economic, reform i privatizare n data de 25.09.2012 Banca Naional a Romniei
Lege Lege
organizarea i func ionarea sistemului de plat a pensiilor private completarea art. 84 din Ordonan a de urgen a Guvernului nr. 51/1998 privind valorificarea unor active bancare
192
Lege punerea n aplicare a Codului de procedur Proiectul se afl la comisiile din penal i modificarea i completarea unor cadrul Senatului (depus n acte normative care cuprind dispozi ii februarie 2013) procesual penale exploatarea resurselor naturale cu con inuturi de metale pre ioase ale Romniei Proiectul a fost adoptat de Senat n data de 4.02.2013 i a fost transmis la Camera Deputa ilor pentru dezbatere. Comisia pentru industrii a ntocmit raport de respingere (02.04.2013) proiect Proiectul a fost adoptat de Senat n data de 02.10.2012 i a fost avizat de Camera Deputa ilor Comisia pentru cultur, arte, mijloace de informare n mas n data de 28.03.2013
Lege
Lege Lege
modificarea i completarea Legii nr. 32/2006 privind obliga iunile ipotecare trecerea colec iei de timbre a Romniei de la Compania Na ional Po ta Romn n patrimoniul Bncii Na ionale a Romniei
Hot rre a Guvernului
aprobarea listelor cuprinznd informa ii Hot rrea are caracter militar i, clasificate secrete de stat, pe niveluri de n conformitate cu art. 108 secretizare, elaborate sau de inute de Banca alin. (4) din Constitu ie, nu se Na ional a Romniei public, fiind comunicat numai institu iilor interesate modificarea i completarea Hot rrii BNR a dat aviz negativ Guvernului nr. 594/2008 privind aprobarea (nr. 1484/BO/06.11.2012, Regulamentului de aplicare a prevederilor retransmis cu Legii nr. 656/2002 pentru prevenirea i nr. 172/FG/04.03.2013). sanc ionarea sp lrii banilor, precum i Potrivit HG nr. 561/2009, instituirea unor msuri de prevenire i Guvernul Romniei va continua combatere a finanrii actelor de terorism procedura de promovare a actului normativ
Hot rre a Guvernului
La solicitarea direciilor de specialitate din cadrul BNR au fost avizate din punct de vedere juridic 226 de proiecte de ordine de sancionare i de dispunere de msuri aplicabile unor instituii de credit i unor instituii financiare nebancare, 28 de documente reprezentnd note, ordine i hotrri privind radierea unor instituii financiare nebancare din Registrul general i/sau din Registrul special, o hotrre privind autorizarea unei instituii de credit i 15 hotrri pe diverse problematici privind instituiile de plat. n acelai timp, au fost avizate 591 de proiecte de rspuns ctre Ministerul Administraiei i Internelor i Ministerul Public, precum i 10 note pe diverse problematici legate de activitatea bncii centrale i au fost formulate 118 opinii juridice pe probleme punctuale. De asemenea, n cursul anului 2012, au fost redactate 16 reglementri interne i au fost formulate proiecte de rspuns pentru 22 de petiii i tot attea scrisori transmise Bncii Naionale a Romniei de ctre diverse persoane juridice sau
193
instituii ale statului, fiind, totodat, elaborate 9 note pe diverse problematici, precum i sinteze ale actelor normative de interes pentru activitatea bncii centrale. n anul 2012, Banca Naional a Romniei a fost reprezentat n instan ntr-un numr de 267 dosare, prin formularea de ntmpinri, obiecii la rapoartele de expertiz, avize de restituire i rapoarte de activitate intern. Activitatea de asisten contractual s-a concretizat ntr-un numr de 1 280 avize de contracte i acte adiionale la contracte, avize de note elaborate de direciile de specialitate din centrala bncii, precum i avize de proiecte de ordin ale guvernatorului emise n vederea respectrii procedurii legale prealabile ncheierii contractelor de ctre Banca Naional a Romniei. O alt component a activitii juridice a reprezentat-o asigurarea asistenei n cadrul negocierilor cu reprezentanii Fondului Monetar Internaional, Bncii Mondiale i Comisiei Europene, n special pe probleme legate de angajamentele privind modificrile legislative n domeniul instituiilor de credit, n acest sens fiind formulate 16 propuneri. De asemenea, au fost elaborate 41 de puncte de vedere cu privire la iniiativele legislative europene i la alte acte emise de organismele Uniunii Europene, referitoare la aspecte ce intr n sfera de competen a bncii centrale. Din perspectiva activitii desfurate n cadrul SEBC, s-a asigurat colaborarea cu reprezentanii departamentelor corespondente din cadrul BCE i din bncile centrale ale statelor membre ale Uniunii Europene, participarea la reuniunile Comitetului Juridic (Legal Committee), precum i analiza documentaiei transmise de aceasta prin procedur scris (written procedure). Totodat, a fost acordat asisten de specialitate cu privire la aspectele juridice de interes pentru Banca Naional a Romniei din perspectiva adoptrii monedei unice europene, inclusiv prin participarea la edinele Comitetului de pregtire a trecerii la euro desfurate n cadrul BNR. Pe linia colaborrii cu Ministerul Afacerilor Europene, s-a asigurat n continuare reprezentarea Bncii Naionale a Romniei la edinele Grupului de lucru contencios UE (GLCUE), fiind formulate puncte de vedere n cazul unor spee cu inciden asupra domeniului de competen al Bncii Naionale a Romniei. n acelai timp, o atenie deosebit a fost acordat asistenei de specialitate pentru soluionarea problemelor legate de funcionarea sistemului TARGET2, precum i a celor aprute n cadrul activitii sistemelor de pli, fiind asigurat rezolvarea pe cale extrajudiciar a conflictelor aprute ntre prestatorii i utilizatorii de servicii de plat. Dialogul iniiat n anul 2010 pe teme juridice cu reprezentani ai comunitii financiar-bancare a continuat i n 2012, cnd au fost organizate trei noi ediii ale simpozioanelor desfurate sub egida Colocviile juridice ale Bncii Naionale a Romniei, avnd ca teme de dezbatere: (i) instrumentele juridice de restructurare i relansare a companiilor din Romnia (martie 2012); (ii) Fiducia instituie de
194
drept civil cu impact asupra mediului financiar-bancar (iulie 2012) i (iii) recuperarea creanelor n procedura reorganizrii judiciare (noiembrie 2012).
5. Refacerea patrimoniului BNR

Banca Naional a Romniei deine un important patrimoniu imobiliar, istoric i artistic, a crui conservare i valorificare reprezint, de peste 20 de ani, o preocupare permanent. Principalele componente ale patrimoniului imobiliar al BNR sunt cele trei cldiri aflate n centrul istoric financiar-bancar al capitalei, care gzduiesc sediul central i sucursala regional Bucureti. Acestora li se adaug alte cldiri istorice ce deservesc reeaua teritorial a bncii. n total, patrimoniul imobiliar include 32 de cldiri (inclusiv centrele de pregtire profesional), 14 dintre acestea sunt clasate ca monumente istorice de valoare naional i universal (categoria A) sau monumente istorice reprezentative pentru patrimoniul cultural local (categoria B) sau sunt situate n zone protejate din punct de vedere al patrimoniului cultural. Dintre proiectele importante de restaurare a patrimoniului BNR derulate n anul 2012 menionm lucrrile de refacere a conacului Oromolu, achiziionat de BNR n 2011, i cele de realizare a ansamblului statuar dedicat lui Eugeniu Carada, o replic a monumentului original, pe amplasamentul iniial din strada Lipscani. Totodat, s-a urmrit dezvoltarea unor proiecte de eviden analitic i descriptiv a patrimoniului bncii pe grupe importante de imobilizri corporale (imobile, terenuri, construcii i bunuri mobile) i necorporale i a fost nceput proiectul de eviden n sistem de cod de bare a patrimoniului BNR, care se va finaliza n anul 2013. O component important a patrimoniului BNR o reprezint valorile culturale, pentru care s-au desfurat aciuni ample de localizare, identificare, conservare i punere n valoare, concomitent cu implementarea unor proiecte de eviden analitic menite s permit gruparea n bunuri ce aparin patrimoniului culturalartistic (ex. picturi, sculpturi, desene, schie) sau celui istoric i tehnic-documentar (mobilier, documente, piese, echipamente destinate activitii bancare). Un alt proiect important demarat n anul 2012 a constat n identificarea i definirea elementelor ce alctuiesc patrimoniul cultural imaterial al bncii, respectiv elementele de concepie i creaie ale emisiunilor de monede i bancnote sau ale celor cu caracter numismatic.
195
Raport anual 2012
Capitolul XIV. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012
1. Consideraii generale
n conformitate cu Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, obiectivul fundamental al bncii centrale l constituie asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. Prin aciunile sale, Banca Naional a Romniei vizeaz implementarea unei politici monetare care s asigure realizarea obiectivului su fundamental i ndeplinirea celorlalte atribuii prevzute n Legea nr. 312/2004, fr a urmri performane de ordin comercial cum ar fi maximizarea profitului. Totui, n activitatea BNR exist o preocupare permanent pentru administrarea eficient a resurselor aflate la dispoziia sa, inclusiv prin limitarea cheltuielilor proprii de funcionare. Conform prevederilor Legii nr. 312/2004, ncepnd cu exerciiul financiar 2005 Banca Naional a Romniei aplic standardele internaionale de contabilitate utilizate de bncile centrale naionale, recunoscute de Banca Central European, pentru care a emis norme proprii n baza reglementrilor europene (Reglementarea BCE/2010/201; Reglementarea BCE/2011/272; Reglementarea BCE/2012/293). ndeplinirea obiectivului fundamental al Bncii Naionale a Romniei viznd reducerea ratei anuale a inflaiei (de la 6,6 la sut n 2007 la 5,0 la sut n 2012) s-a efectuat n condiiile administrrii eficiente a resurselor publice aflate la dispoziia bncii centrale.
Evoluia cheltuielilor BNR cu operaiuni bancare valori ajustate cu inflaia

miliarde lei; pre uri 2012 6 4 2 0 -2 -4 2007 2008 2009 2010 2011 2012 rata medie a infla iei (scala din dreapta) cheltuieli cu opera iunile bancare
1 2 3
procente 10 8 6 4 2 0 rezultat anual conform evidenelor contabile
Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 35, 9.02.2011, p. 31. Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 19, 24.01.2012, p. 37. Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 356, 22.12.2012, p. 94.
196
Raport anual 2012 Capitolul XIV. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012
Rezultatul financiar la 31 decembrie 2012 a fost profit n valoare de 696 141 mii lei cu 131 la sut mai mare dect profitul aferent anului 2011, n sum de 301 348 mii lei obinut, n principal, pe fondul urmtoarelor evoluii: nregistrarea n anul 2012 a unui profit operaional n valoare de 1 556 481 mii lei de 5 ori mai mare fa de profitul operaional al anului anterior, n sum de 303 929 mii lei ca urmare a creterii veniturilor operaionale (cu 1 737 626 mii lei), parial compensat de creterea cheltuielilor operaionale (cu 485 074 mii lei); nregistrarea de cheltuieli cu diferenele nefavorabile din reevaluare aferente activelor i pasivelor n valut la 31 decembrie 2012 n sum de 860 340 mii lei, semnificativ peste valoarea acestora la 31 decembrie 2011 (2 581 mii lei).
Profitul nregistrat de banca central n anul 2012 a fost generat, n principal, de operaiunile de administrare a activelor i pasivelor n valut, n contextul unui management performant al acestora, care a permis obinerea unor randamente pozitive; de asemenea, n anul 2012, operaiunile de politic monetar au generat profit, n condiiile n care, din aceast perspectiv, banca central s-a situat pe poziia de creditor fa de sistemul bancar. n anul 2012, cheltuielile de funcionare au sczut cu circa 2 la sut n termeni reali fa de anul anterior. De asemenea, raportul dintre cheltuielile de funcionare i veniturile totale a sczut de la 9,9 la sut n anul 2011 la 7,0 la sut n anul 2012, iar raportul dintre cheltuielile de funcionare i veniturile nete ale BNR s-a diminuat de la 131,0 la sut n anul 2011 la 57,5 la sut n anul 2012. Potrivit legii, suma repartizat din profitul corespunztor exerciiului financiar 2012 pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete ale BNR a fost de 556 908 mii lei4, de dou ori peste suma pltit n anul precedent (235 022 mii lei). Profitul rmas la dispoziia bncii centrale, n sum de 139 233 mii lei, a fost repartizat astfel: la 31 decembrie 2012: 60 la sut pentru majorarea rezervelor statutare ale bncii centrale (83 540 mii lei); la 1 ianuarie 2013: 30 la sut pentru sursele proprii de finanare a investiiilor (41 770 mii lei); la 1 ianuarie 2013: 9,99 la sut pentru fondul de participare a salariailor la profit (13 909 mii lei); la 1 ianuarie 2013: 0,01 la sut pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (14 mii lei).
Veniturile nete aferente anului 2012 au fost determinate conform prevederilor art. 43 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, excluznd provizioanele care nu se refer la riscul de credit.
197
2. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de politic monetar

n perioada ianuarie-decembrie 2012, banca central s-a aflat ntr-o poziie de creditor fa de sistemul bancar din perspectiva operaiunilor de politic monetar, furnizarea de lichiditate realizndu-se prin tranzacii repo. n acest context, rezultatul final aferent operaiunilor de politic monetar pentru anul 2012 a fost profit n valoare de 217 149 mii lei, comparativ cu pierderea din anul anterior n sum de 329 620 mii lei. Structura bilanier sintetic la 31 decembrie 2012 (tabel 1) evideniaz urmtoarele aspecte: 91 la sut din total active sunt reprezentate de activele externe; 7 la sut din total active reprezint creditele acordate instituiilor de credit (prin intermediul operaiunilor repo); 27 la sut din total pasive reprezint disponibiliti atrase de Banca Naional a Romniei de la instituiile de credit sub forma rezervelor minime obligatorii; 25 la sut din total pasive reprezint tranele trase de banca central n anii 2009, 2010 i 2011 din mprumutul acordat de Fondul Monetar Internaional, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2009 privind ratificarea aranjamentului stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009 i a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind ratificarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti la 5 februarie 2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 19 februarie 2010; 20 la sut din total pasive reprezint numerar n circulaie; 14 la sut din total pasive reprezint disponibilitile Trezoreriei Statului la Banca Naional a Romniei.
198
Tabel 1. Structura bilanier la 31 decembrie 2012

Randament mediu anual -% Rata medie anual a dobnzii -% -
ACTIVE
PASIVE
Active externe 91% Credite acordate institu iilor de credit 7% Alte active 2%
Rezerve minime ale institu iilor lei: 1,13 de credit 27% (n lei 12%, respectiv valut: 0,68 n valut 15%) 2,41 Numerar n circula ie 20% Pasive externe 28% (din care mprumutul de la FMI 25%) 2,48 5,37 Disponibilit ile Trezoreriei Statului 14% lei: 1,32 (n lei 4%, respectiv n valut 10%) - Capital, rezerve .a. 11% valut : 0,55 -
Dup cum este evideniat n tabelul 1, fructificarea activelor externe a generat un randament contabil anual de 2,41 la sut, iar n cazul activelor aferente operaiunilor de politic monetar, randamentul contabil anual a fost de 5,37 la sut. n condiiile n care pentru majoritatea pasivelor (sursele activelor) s-au nregistrat rate medii anuale ale dobnzii (pltite de BNR) inferioare randamentului anual al activelor (ncasat de BNR), n anul 2012 s-a obinut profit operaional. Prin urmare, rezultatul financiar al Bncii Naionale a Romniei (profit) a fost influenat n mod direct i substanial de veniturile nete obinute din administrarea activelor i pasivelor n valut i de veniturile nete aferente utilizrii instrumentelor de politic monetar pe piaa intern; n anul 2012, veniturile nete din administrarea activelor i pasivelor n valut au fost de 1 734 348 mii lei, iar veniturile nete aferente operaiunilor de politic monetar au nsumat 217 149 mii lei.
3. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut

Valoarea n lei a activelor externe la 31 decembrie 2012 s-a diminuat fa de 31 decembrie 2011 cu 1,9 la sut (3 086 054 mii lei). n contextul operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut, menionm tragerile efectuate de ctre banca central n anii 2009, 2010 i 2011 din mprumutul de la Fondul Monetar Internaional, n cadrul aranjamentului stand-by ncheiat n anul 2009 ntre Romnia i Fondul Monetar Internaional (trana I n sum de 4,37 miliarde DST mai 2009, o parte din trana a II-a5 n sum de 859 milioane DST septembrie 2009, o parte din tranele a III-a i a IV-a5 n sum total de 1,09 miliarde DST februarie 2010, trana a V-a n sum de
5
Trana a II-a din mprumutul FMI (1,72 miliarde DST) a fost mprit n mod egal ntre Banca Naional a Romniei i Ministerul Finanelor Publice n luna septembrie 2009, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2009. Aceeai procedur s-a aplicat n cazul tranelor a III-a i a IV-a (n sum total de 2,18 miliarde DST), n luna februarie 2010, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010.
199
768 milioane DST iunie 2010, trana a VI-a n sum de 769 milioane DST septembrie 2010 i trana a VII-a n sum de 769 milioane DST ianuarie 2011).
Evoluia activelor externe ale BNR valori la final de an ajustate cu inflaia

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 miliarde lei; pre uri decembrie 2012
Rezultatele sintetice aferente administrrii activelor i pasivelor n valut nregistrate n cursul anului 2012 s-au concretizat n obinerea de venituri n sum de 5 118 255 mii lei i efectuarea de cheltuieli n sum de 3 383 907 mii lei, rezultnd un profit de 1 734 348 mii lei (tabel 2), cu 71 la sut mai mare dect cel din anul anterior (1 012 760 mii lei). n cadrul activitii de administrare a activelor i pasivelor n valut s-a inut cont i de expunerea la riscul de curs de schimb al DST aferent deinerii de pasive nete n DST (ca urmare a mprumutului acordat de FMI); n acest sens, riscul a fost acoperit prin expuneri contrare (active nete) n valutele componente ale coului valutar DST, realizndu-se astfel o operaiune de hedging economic (diferenele din reevaluare aferente s-au compensat reciproc, rezultnd diferene nefavorabile nete).
Tabel 2. Rezultatele tranzaciilor efectuate n anul 2012

mii lei
Venituri Titluri denominate n valut Alte deineri i operaiuni n valut Aur Total 1 846 769 3 271 486 5 118 255
Cheltuieli 1 335 936 2 047 626 345 3 383 907
Rezultat 510 833 1 223 860 -345 1 734 348
200
4. Efectele contabile ale evoluiei cursului de schimb al monedei naionale, respectiv ale evoluiei preurilor de pia pentru activele din rezerva internaional
n anul 2012, s-a consemnat o depreciere nominal de 2,5 la sut a monedei naionale fa de euro, o depreciere nominal de 0,5 la sut fa de dolarul SUA i, respectiv, o depreciere nominal de 0,7 la sut fa de DST. La finalul exerciiului financiar, efectele contabile ale evoluiei cursului de schimb al monedei naionale sunt cuantificate pe baza diferenei dintre cursul de reevaluare6 i costul mediu al poziiilor valutare deinute de banca central. De asemenea, efectele contabile ale evoluiei preurilor de pia ale activelor din rezerva internaional sunt cuantificate pe baza diferenei ntre preul de pia al activelor (aur, titluri n valut) i costul mediu sau costul mediu net al acestora. Astfel, s-au nregistrat diferene favorabile semnificative din reevaluare la 31 decembrie 2012 (16 049 052 mii lei).
Tabel 3. Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2012

mii lei
Favorabile (nregistrate n contul special de reevaluare n pasivul bilanului) Titluri denominate n valut Alte deineri n valut Aur Total 27 142 1 468 369 14 553 541 16 049 052
Nefavorabile (nregistrate n contul de profit i pierdere) 6 483 853 857 860 340
De asemenea, deprecierea monedei naionale fa de costul mediu al poziiei scurte DST a generat nregistrarea de diferene nefavorabile din reevaluare care, n cadrul operaiunii de hedging economic la 31 decembrie 2012, au fost compensate cu diferenele favorabile din reevaluare aferente poziiilor lungi n valutele componente ale coului valutar DST, rezultnd diferene nefavorabile nete nregistrate pe cheltuieli. De asemenea, au fost nregistrate pe cheltuieli diferene nefavorabile din reevaluarea poziiei n JPY, respectiv din reevaluarea poziiei n CHF. Aceste cheltuieli au diminuat profitul realizat de banca central. n condiiile aplicrii standardelor internaionale de contabilitate specifice bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European, n perioada 2005-2012 diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut, efectuat la finele exerciiului financiar, au fost nregistrate pe cheltuieli, nemaifiind compensate cu diferene favorabile din reevaluare, aa cum s-a procedat pn la 31 decembrie 2004. Excepie a fcut operaiunea de hedging contra riscului de curs de schimb al DST efectuat n anii 2010, 2011 i 2012 pentru care, conform normelor n vigoare, s-a procedat la compensarea descris mai sus.
6
Cursul de reevaluare reprezint cursul de schimb calculat i publicat de Banca Naional a Romniei n ultima zi lucrtoare a lunii. Acest curs este utilizat pentru reevaluarea poziiilor valutare (lungi sau scurte).
201
5. Concluzii
5.1. Poziia financiar a Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012 s-a mbuntit prin nregistrarea de capital propriu n sum de 18 759 114 mii lei (tabel 4), cu 2 la sut mai mare fa de valoarea consemnat la 31 decembrie 2011 (18 360 114 mii lei), cu contribuia pozitiv a urmtorilor factori: nregistrarea unor diferene favorabile consistente din reevaluarea deinerilor de aur monetar la 31 decembrie 2012 (incluse n postul bilanier Cont special de reevaluare), ca urmare a creterii preului aurului pe pieele internaionale fa de 31 decembrie 2011; nregistrarea unor diferene favorabile substaniale din reevaluarea activelor nete n EUR, USD, GBP, AUD; nregistrarea unor diferene favorabile din evaluarea la valoarea de pia a portofoliului de titluri n valut.
Tabel 4. Capitalul propriu

mii lei
31 decembrie 2012 Capital Rezerve Cont special de reevaluare Profitul exerciiului financiar Repartizarea profitului Total 30 000 2 624 369 16 049 052 696 141 -640 448 18 759 114
31 decembrie 2011 30 000 2 537 682 15 765 902 301 348 -274 818 18 360 114
5.2. Rezultatul n funcie de activitile Bncii Naionale a Romniei, aferent exerciiului financiar 2012, se prezint astfel:
Tabel 5. Rezultatul exerciiului financiar 2012

mii lei
Activitatea Politica monetar Administrarea activelor i pasivelor n valut Emisiunea monetar i decontarea plilor Alte operaiuni Subtotal activitatea operaional Reevaluarea activelor i pasivelor la 31.12.2012 Total
Venituri 513 696 5 118 255 100 576 10 423 5 742 950 5 742 950
Cheltuieli 296 547 3 383 907 105 862 400 153 4 186 469 860 340 5 046 809
Rezultat financiar 217 149 1 734 348 -5 286 -389 730 1 556 481 -860 340 696 141
Creterea profitului nregistrat n 2012 comparativ cu anul precedent a fost nsoit de o serie de modificri intervenite n structura acestuia: nregistrarea n anul 2012 a unui profit operaional n valoare de 1 556 481 mii lei, de 5 ori mai mare dect profitul operaional din anul anterior, n sum de 303 929 mii lei;
202
nregistrarea n anul 2012 a unor cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluare n sum de 860 340 mii lei peste valoarea din anul anterior de 2 581 mii lei, ca urmare, n principal, a evoluiei cursului de schimb. Dei nu sunt generate de activitatea curent a bncii centrale, ci de fluctuaiile pieei, diferenele nefavorabile rezultate din reevaluarea activelor i pasivelor n valut, inclusiv a celor aferente hedging-ului contra riscului de curs de schimb al DST, se nregistreaz n contul de profit i pierdere (similar rezultatelor operaionale) din raiuni de pruden economic (conform Reglementrii BCE/2010/20, cu modificrile i completrile ulterioare).
5.3. Rezultatul financiar operaional reflect rezultatele activitii Bncii Naionale a Romniei. Astfel, se constat nregistrarea n anul 2012 a unui profit operaional n valoare de 1 556 481 mii lei, ca urmare a rezultatelor nregistrate de principalele activiti, dup cum urmeaz:
Tabel 6. Rezultatul operaional al exerciiilor financiare 2011 i 2012

Activitatea Politica monetar Administrarea activelor i pasivelor n valut Emisiunea monetar i decontarea plilor Alte operaiuni Rezultat operaional total Rezultat operaional (mii lei) 2012 2011 217 149 -329 620 1 734 348 -5 287 -389 729 1 556 481 1 012 760 5 928 -385 139 303 929 Variaie anual (% ) 71 1 412
Tabelul de mai sus evideniaz creterea profitului operaional n anul 2012 fa de anul anterior, ca urmare a creterii profitului generat de activitatea de administrare a activelor i pasivelor n valut, precum i a realizrii de profit din operaiunile de politic monetar. 5.4. Repartizarea profitului corespunztor exerciiului financiar 2012. Principala destinaie a constituit-o viramentul n sum de 556 908 mii lei, reprezentnd cota de 80 la sut din veniturile nete ale bncii datorat bugetului de stat. Profitul rmas (139 233 mii lei) a fost repartizat astfel: 60 la sut pentru majorarea rezervelor statutare (83 540 mii lei); 30 la sut pentru sursele proprii de finanare a investiiilor (41 770 mii lei); 9,99 la sut pentru fondul de participare a salariailor la profit (13 909 mii lei) i 0,01 la sut pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (14 mii lei). n concluzie, n anul 2012, acionnd n interes public, n scopul reducerii ratei inflaiei i al consolidrii poziiei valutare a statului, Banca Naional a Romniei a nregistrat profit, prin contribuia pozitiv a veniturilor nete nregistrate din administrarea activelor i pasivelor n valut, respectiv din operaiunile de politic monetar.
203
Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012

(auditate de KPMG)
206
207
BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2012

31 decembrie 2012 24 895 242 760 189 727 53 033 161 929 196 4 5 6 7 8 9 10 11 506 154 18 600 428 30 763 494 7 935 145 1 844 140 94 657 035 1 841 925 5 458 417 5 323 013 322 458 12 12 295 179 12 306 979 13 209 (25 009) 2 289 826 106 13 14 15 1 496 473 4 265 2 321 769 236 13 072 16 17 18 19 831 58 614 (55 092) 659 063 665 131 (6 068) 177 440 919 mii lei 31 decembrie 2011 23 625 228 513 179 446 49 067 165 015 250 1 970 146 17 502 536 8 025 806 15 204 761 1 454 813 114 522 314 806 441 5 415 179 5 281 533 113 254 6 710 960 6 722 760 13 209 (25 009) 1 541 542 130 1 503 267 3 599 2 319 116 30 424 56 497 (54 810) 1 408 727 1 414 795 (6 068) 174 928 617
Nota Disponibiliti bne ti i alte valori Metale i pietre pre ioase, din care: Aur la alte standarde Alte metale i pietre pre ioase Active externe, din care: Disponibil n DST la FM I Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut mprumuturi n valut Participa ii externe, din care: participaii la FMI Alte active externe TARGET2 Credite acordate instituiilor de credit, din care: Credite acordate institu iilor de credit Credite n litigiu Provizioane specifice de risc de credit-principal Alte active Credite acordate salaria ilor Imobiliz ri Stocuri Titluri de participare Decont ri cu bugetul statului Conturi de regularizare Diferen e din reevaluare pentru elemente n afara bilan ului Alte active Provizioane pentru crean e aferente altor active Dobnzi de ncasat Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd TOTAL ACTIVE
Notele prezentate n paginile 211-241 fac parte integrant din situaiile financiare.
208
BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2012

mii lei Nota Numerar n circulaie Pasive externe, din care: Obliga ii fa de institu ii financiare interna ionale, din care: mprumuturi de la FMI Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci i alte institu ii financiare Aloca ii n DST de la FM I Disponibiliti ale instituiilor de credit la BNR, din care: Conturi curente ale institu iilor de credit Disponibilit i n regim special Rezerve obligatorii n valut Conturi ale institu iilor de credit n faliment Alte disponibilit i ale institu iilor de credit TARGET2 Disponibiliti ale Trezoreriei S tatului Alte pasive Creditori Personal i conturi asimilate Decont ri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pl tit Capital, fonduri i rezerve, din care: Capital Rezerve Cont special de reevaluri Profitul exerci iului financiar Repartizarea profitului exerci iului financiar TOTAL PAS IVE 27 28 25 24 22 23 21 20 31 decembrie 2012 36 036 523 49 054 850 43 690 955 43 675 520 259 196 16 433 5 088 266 48 368 159 21 295 993 28 636 26 720 111 961 322 458 24 973 197 32 120 14 410 2 314 12 771 814 1 811 216 956 18 759 114 30 000 2 624 369 16 049 052 696 141 (640 448) 177 440 919 31 decembrie 2011 34 249 563 54 795 719 49 512 038 49 486 582 228 674 6 392 5 048 615 53 704 074 27 339 419 163 084 26 086 165 2 152 113 254 13 564 299 46 795 13 747 1 856 16 161 13 220 1 811 208 053 18 360 114 30 000 2 537 682 15 765 902 301 348 (274 818) 174 928 617
Situaiile financiare au fost aprobate de Consiliul de administraie n data de 27 mai 2013 i semnate n numele acestuia de: Guvernator Dl. Mugur Isrescu
209
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2012

mii lei Nota Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzi Rezultat net din dobnzi Venituri din taxe i comisioane Cheltuieli cu taxe i comisioane Rezultat net din taxe i comisioane Ctiguri nete realizate din opera iuni valutare Ctiguri nete realizate din opera iuni cu titluri Pierderi nete realizate din opera iuni cu metale pre ioase Pierderi din diferen e nefavorabile din reevaluare Rezultat net al operaiunilor financiare Cheltuieli cu emisiunea monetar Venituri/Cheltuieli din provizioane Alte cheltuieli din opera iuni specifice Alte venituri din opera iuni specifice Rezultat net al operaiunilor specifice Alte venituri Cheltuieli cu personalul Cheltuieli administrative Cheltuieli cu amortizarea activelor fixe-corporale i necorporale Alte cheltuieli generale Profit net aferent exerci iului financiar 29 30 31 32 33 34 35 36 37 31 decembrie 2012 2 355 875 (3 132 149) (776 274) 103 371 (56 886) 46 485 2 728 508 34 736 (366) (860 340) 1 902 538 (87 270) (281) (1 994) 2 679 (86 866) 10 332 (241 808) (45 352) (48 230) (64 684) 696 141 31 decembrie 2011 2 385 874 (3 017 131) (631 257) 94 632 (74 655) 19 977 1 256 168 105 084 (319) (2 581) 1 358 352 (71 487) 5 616 (9 483) 12 566 (62 788) 11 884 (220 702) (38 581) (47 459) (88 078) 301 348
Situaiile financiare au fost aprobate de Consiliul de administraie n data de 27 mai 2013 i semnate n numele acestuia de: Guvernator Dl. Mugur Isrescu
210
NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE LA 31 DECEMBRIE 2012

1. Informaii generale
Banca Naional a Romniei (Banca sau BNR) a fost nfiinat n anul 1880 ca banc central a Romniei. Sediul social este situat n strada Lipscani nr. 25, Bucureti, Romnia. Banca este condus de un Consiliu de Administraie format din: Mugur Isrescu preedinte, Florin Georgescu vicepreedinte, Bogdan Olteanu membru, Cristian Popa membru, Marin Dinu membru, Nicolae Dnil membru, Virgiliu Stoenescu membru, Agnes Nagy membru i Napoleon Pop membru. Conducerea executiv este exercitat de ctre Mugur Isrescu guvernator, Florin Georgescu prim-viceguvernator, Bogdan Olteanu viceguvernator i Cristian Popa viceguvernator. Membrii Consiliului de administraie sunt numii de Parlament pe o perioad de 5 ani. Capitalul Bncii este 100 la sut deinut de ctre Statul Romn. Numrul efectiv de salariai la data de 31 decembrie 2012 este de 1 866 persoane (31 decembrie 2011: 1 861 persoane). Operaiunile Bncii n decursul anului 2012 au fost reglementate de Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (Legea nr. 312/2004), intrat n vigoare la data de 31 iulie 2004, cu excepia prevederilor privind raportarea financiar care au intrat n vigoare din data de 1 ianuarie 2005. Scopul acestei legi este armonizarea Statutului Bncii cu legislaia Uniunii Europene i, n particular, cu prevederile privind independena Bncii Centrale din cadrul Tratatului Comunitii Europene. n conformitate cu legislaia n vigoare, obiectivul fundamental al Bncii este asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. n plus, Banca are dreptul exclusiv de a emite moned, precum i sarcina de a reglementa i supraveghea sistemul bancar din Romnia.
2. Metode i politici contabile semnificative

a) ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei sunt ntocmite conform principiilor i regulilor contabile prevzute de standardele internaionale de contabilitate, aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European i cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere i notele explicative. Situaiile financiare pentru exerciiul financiar 2012 au fost ntocmite n conformitate cu Normele privind organizarea i conducerea contabilitii Bncii Naionale a Romniei, cu modificrile i completrile ulterioare (nr. 1/2007, nr. 1/2008, nr. 3/2008, nr. 1/2010, nr. 2/2010 i nr. 4/2011). Aceste norme au fost ntocmite pentru actualizarea Normei nr. 2/2005 privind organizarea i conducerea contabilitii Bncii Naionale a Romniei dezvoltate pe baza Orientrii (Orientarea 2003/131/CE) Bncii Centrale Europene din data de 5 decembrie
211
2002 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2002/101) cu prevederile Orientrii (Orientarea 2006/887/CE) Bncii Centrale Europene din data de 10 noiembrie 2006 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2006/162), cu prevederile Deciziei (Decizia 2009/98/CE) Bncii Centrale Europene din 11 decembrie 2008 de modificare a Orientrii BCE/2006/16 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2008/213), cu prevederile Deciziei Bncii Centrale Europene din 29 decembrie 2009 de modificare a Orientrii BCE/2006/16 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2009/284) i cu prevederile Deciziei Bncii Centrale Europene din 11 noiembrie 2010 de modificare a Orientrii BCE/2006/16 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2010/205). Astfel, Norma nr. 1/2007, cu modificrile i completrile ulterioare stabilete principiile i regulile contabile de baz, forma i coninutul situaiilor financiare anuale, avnd ca scop general ncadrarea n prevederile standardelor internaionale de contabilitate aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European. Politicile contabile au fost aplicate n mod consecvent de ctre Banc pentru exerciiile financiare 2012 i 2011. b) Bazele ntocmirii Situaiile financiare sunt ntocmite innd cont de principiul continuitii activitii i sunt prezentate n lei, rotunjite la cea mai apropiat valoare exprimat n mii lei. Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada contabil n care apar i nu n perioada n care sunt efectiv ncasate sau pltite (contabilitate de angajamente). c) Distribuia veniturilor nete ale Bncii ctre stat Banca este scutit de la plata impozitului pe profit, dar, conform Legii nr. 312/2004, vireaz lunar la bugetul statului o cot de 80 la sut din veniturile nete rmase dup acoperirea cheltuielilor exerciiului financiar, exclusiv cheltuielile cu alte provizioane dect cele de risc de credit, i a pierderilor exerciiilor precedente rmase neacoperite din alte surse. Pe parcursul anului 2012, pe baza veniturilor nete nregistrate, Banca a realizat viramente ctre bugetul de stat reprezentnd cota aferent de 80 la sut. Regularizrile aferente exerciiului financiar 2012 sunt efectuate pn la termenul
1 2 3 4 5
Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 58, 03.03.2003, p. 1. Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 348, 11.12.2006, p. 1. Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 36, 05.02.2009, p. 1. Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 348, 29.12.2009, p. 75. Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 35, 09.02.2011, p. 31.
212
de depunere a bilanului contabil anual, conform legii, n baza unei declaraii speciale rectificative (n anul 2011 cota de 80 la sut din veniturile nete a fost pltit la bugetul statului lunar ncepnd cu luna septembrie). d) Principii contabile semnificative Prevalena economicului asupra juridicului: Tranzaciile sunt nregistrate i prezentate n concordan cu substana i realitatea lor economic i nu doar cu forma juridic. Prudena: evaluarea activelor i pasivelor, precum i recunoaterea veniturilor i cheltuielilor sunt realizate n mod prudent. Exercitarea prudenei nu permite subevaluarea deliberat a activelor/veniturilor sau supraevaluarea deliberat a datoriilor/cheltuielilor. Evenimentele ulterioare datei bilanului: activele i pasivele sunt ajustate pentru evenimentele ce au loc ntre data bilanului anual i data la care situaiile financiare sunt aprobate de ctre Consiliul de administraie, dac aceste evenimente afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului. n cazul n care evenimentele ulterioare datei bilanului nu afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului, dar sunt importante deoarece omiterea lor din prezentare ar afecta capacitatea utilizatorilor situaiilor financiare de a efectua evaluri corecte i de a lua decizii, activele i pasivele aferente nu sunt ajustate, realizndu-se doar o descriere a evenimentelor. Pragul de semnificaie: devierile de la regulile contabile, inclusiv cele ce afecteaz calculul contului de profit i pierdere, vor fi permise doar dac acestea pot fi considerate n mod rezonabil ca fiind nesemnificative pentru contextul de ansamblu i pentru prezentarea situaiilor financiare ale Bncii. Contabilitatea de angajamente: veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada contabil n care apar i nu n perioada n care sunt efectiv ncasate sau pltite. e) Folosirea estimrilor ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu prevederile Normei nr. 1/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, impune conducerii s fac unele estimri i presupuneri care influeneaz valorile raportate ale activului i pasivului, precum i ale veniturilor i cheltuielilor aferente perioadei de raportare. Rezultatele efective pot fi diferite fa de aceste estimri. Estimrile sunt revizuite periodic i, dac sunt necesare ajustri, acestea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere n perioada n care ele devin cunoscute. Dei aceste estimri individuale prezint un oarecare grad de incertitudine, efectul cumulat al acestuia asupra situaiilor financiare este considerat ca nesemnificativ. f) Recunoaterea activelor i pasivelor Activele/pasivele financiare sau de alt natur sunt recunoscute n bilan dac:
213
este probabil ca un beneficiu economic viitor asociat cu activul/pasivul respectiv va intra/iei n/din patrimoniul Bncii; toate riscurile i avantajele asociate cu activul/pasivul respectiv au fost transferate efectiv Bncii; i valoarea activului/pasivului poate fi msurat n mod credibil. Activele i pasivele financiare sunt recunoscute iniial la valoarea de achiziie, dup cum este prezentat n continuare. g) Poziia valutar Poziia valutar (deinerea valutar) reprezint soldul net ntr-o anumit valut, respectiv diferena dintre total creane (activul bilanului i conturi n afara bilanului de natura activelor) i total angajamente (pasivul bilanului i conturi n afara bilanului de natura pasivelor) n valuta respectiv, cu unele excepii. Aurul la standard internaional este considerat ca i valut, determinndu-se poziia aurului. ncepnd cu 31 decembrie 2010, Banca a aplicat Norma nr. 2/2010 pentru modificarea i completarea Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2007 privind organizarea i conducerea contabilitii BNR, cu modificrile i completrile ulterioare, aplicabil ncepnd cu situaiile financiare anuale aferente exerciiului financiar 2010, care include urmtoarele prevederi: valuta DST este considerat ca fiind o valut separat; tranzaciile care implic o schimbare a poziiei nete a DST vor fi tranzacii denominate n DST sau tranzacii care respect structura coului valutar DST; este permis desemnarea pentru hedging economic DST a deinerilor valutare nete ale valutelor componente ale coului DST, msurate la costul mediu anterior reevalurii de sfrit de an; la sfritul anului poziia valutar net a DST va include: poziia valutar a DST i deinerile nete ale valutelor individuale ale coului DST. mpreun, acestea vor fi tratate ca o singur deinere valutar net; la data de nchidere a perioadei financiare, Banca poate efectua operaiunea de acoperire a riscurilor (hedging economic) asupra poziiei nete a DST, care presupune nregistrarea rezultatului reevalurii poziiei valutare a DST dup cumularea acestuia cu rezultatele reevalurii coului de valute componente desemnate conform structurii coului valutar DST. Elementele care nu sunt incluse n poziia valutar sunt urmtoarele: sumele denominate n valut nregistrate n conturile Casa n valut, Valut n tranzit, Furnizori, Debitori, Operaiuni n curs de clarificare i Cheltuieli n avans. h) Metoda costului mediu Metoda costului mediu se aplic pentru urmtoarele elemente: poziia valutar, inclusiv DST; 214
poziia aurului la standarde internaionale; portofoliul de titluri denominate n valut pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu). Costul mediu al poziiei valutare se determin zilnic i este un curs de schimb exprimat sub forma cotaiei indirecte (lei/1 unitate valutar). n cazul poziiei valutare lungi, achiziiile nete de valut din cursul zilei, exprimate la costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv, sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou cost mediu al poziiei valutare. Vnzrile nete de valut din cursul zilei nu modific costul mediu al poziiei valutare. n cazul poziiei aurului, se aplic aceeai metod. Costul mediu al deinerii de titluri n valut se calculeaz pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu) i se obine prin raportarea valorii de tranzacie a deinerii totale la valoarea nominal a deinerii. Achiziiile de titluri din cursul zilei sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou cost mediu pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu). Costul mediu net al deinerii de titluri n valut se obine prin raportarea la valoarea nominal pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu) a deinerii la cost mediu ajustate cu amortizarea cumulat a primei/discountului. Prima/discountul rezultat() la achiziiile de titluri sunt amortizate pe durata rmas de via a titlului, utiliznd metoda ratei interne de rentabilitate n anul 2012. Pentru anul 2011 s-a folosit metoda de amortizare linear cu excepia titlurilor cu discount care, la momentul achiziiei, au o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an: acestea au fost contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Ctigurile/pierderile realizate din tranzaciile valutare, tranzaciile cu aur/argint la standarde internaionale i tranzaciile cu titluri n valut sunt determinate pe baza costului mediu aferent deinerii respective (vezi Nota 2i i Nota 2j). La sfritul exerciiului financiar, conform procedurii de reevaluare (vezi Nota 2p), costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut n cazul n care s-au nregistrat pe cheltuial diferene nefavorabile din reevaluare la 31 decembrie pentru respectiva poziie valutar sau deinere de ISIN/CUSIP (serie titlu) devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor. i) Tranzacii valutare Operaiunile exprimate n moned strin sunt nregistrate n lei la cursul oficial de schimb de la data tranzaciei. Activele i pasivele monetare exprimate n moned strin la data bilanului sunt transformate n lei la cursul de schimb de la acea dat. Cumprrile i vnzrile la termen/la vedere n cazul operaiunilor swap valut/RON sunt recunoscute n conturile din afara bilanului de la data tranzaciei pn la data decontrii (la rata la vedere a tranzaciei), respectiv n conturile din
215
bilan la data decontrii. Diferena dintre rata la vedere i rata la termen este nregistrat ca dobnd de pltit sau dobnd de ncasat. Poziia valutar este afectat de ctre dobnda de pltit/ncasat n valut. Conform metodei costului mediu pentru poziia valutar lung, orice vnzare de valut (ieire din poziia valutar) genereaz ctig/pierdere determinat() astfel: dac n cursul zilei achiziiile depesc vnzrile, ctigul/pierderea realizat() din vnzrile totale ale zilei se determin prin multiplicarea vnzrilor totale ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv; dac n cursul zilei vnzrile depesc achiziiile, ctigul/pierderea realizat() din vnzrile totale ale zilei se determin prin nsumarea urmtoarelor: ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de achiziiile zilei curente, determinat() ca rezultat al multiplicrii achiziiilor totale ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv; ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de deinerile de valut din ziua anterioar, determinat() ca rezultat al multiplicrii vnzrilor nete ale zilei cu diferena dintre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al poziiei valutare din ziua precedent. n cazul unei poziii valutare scurte pentru o valut sau pentru aur, se aplic metoda invers celei descrise anterior. Astfel, costul mediu al poziiei scurte este afectat de ieirile nete, n timp ce intrrile nete reduc poziia la costul mediu existent i genereaz ctiguri sau pierderi realizate. j) Titluri denominate n valut Prima/discountul rezultat() la achiziiile de titluri sunt amortizate pe durata rmas de via a titlului, utiliznd metoda ratei interne de rentabilitate n anul 2012. Pentru anul 2011 s-a folosit metoda de amortizare linear cu excepia titlurilor cu discount care, la momentul achiziiei, au o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an: acestea au fost contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Ealonarea discountului/amortizarea primei se nregistreaz zilnic n conturi, conform principiilor contabilitii de angajamente i este asimilat veniturilor/ cheltuielilor din dobnzi. Creanele de ncasat aferente titlurilor se nregistreaz zilnic n conturi conform principiilor contabilitii de angajamente, fiind exprimate n lei la cursul BNR al zilei. Titlurile cu discount, care au la momentul achiziiei o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an, sunt contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Titlurile pe termen scurt tranzacionate pe piee unde exist mai puin de trei formatori de pia sunt contabilizate la cost. Titlurile clasificate ca deinute pn la scaden nu sunt reevaluate la pia, fiind evaluate la cost amortizat supus deprecierii. 216
Ctigul/pierderea din vnzarea de titluri se determin ca diferen ntre preul de vnzare i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut. Componentele ctigului/pierderii din vnzarea de titluri se evideniaz astfel: efectul preului de pia determinat ca diferen dintre preul de vnzare i costul mediu net al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut nregistrat n contul de profit i pierdere la data decontrii; efectul ratei dobnzii determinat ca diferen dintre costul mediu net i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut nregistrat n contul de profit i pierdere prin procedura de amortizare/ealonare zilnic a primelor/discounturilor aferente titlurilor n valut. Ctigul/pierderea din reevaluarea la preul pieei se determin ca diferen ntre preul de pia i costul mediu net. k) Credite acordate instituiilor de credit i altor entiti Creditele sunt prezentate n bilan la valoarea principalului, mai puin provizionul pentru deprecierea valorii creditelor, necesar pentru a reflecta valoarea recuperabil a acestor active. Totodat la acest post bilanier sunt incluse i creditele acordate instituiilor de credit ca urmare a transferurilor de titluri nsoite de un angajament de rscumprare. l) Titluri de participare Titlurile de participare, inclusiv titlurile de participare n societile n care Banca exercit influen semnificativ, sunt nregistrate la cost conform prevederilor Normei nr. 1/2007 cu modificrile i completrile ulterioare, prezentele situaii financiare nefiind consolidate. m) Imobilizri corporale i necorporale Imobilizrile corporale i necorporale sunt prezentate n situaiile financiare la cost sau cost reevaluat minus amortizarea cumulat. Cheltuielile generate de construcia de imobilizri sunt capitalizate i amortizate odat cu darea n folosin a activelor. Cheltuielile generate de nlocuirea unei componente a elementelor de imobilizri corporale, incluznd cheltuielile cu modernizarea, sunt capitalizate. Alte cheltuieli cu reparaiile i ntreinerea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere, la momentul efecturii lor, avnd statut de cheltuieli de exploatare. Amortizarea a fost calculat prin metoda linear pe perioada duratei de via estimate pentru fiecare element din categoria imobilizrilor corporale. Amortizarea este recunoscut ca o reducere a valorii activelor. Terenurile nu sunt supuse amortizrii. Duratele legale de via pe categorii sunt urmtoarele:
217
Cldiri Echipament Mijloace de transport Echipament informatic n) Ajustri pentru deprecierea valorii activelor
20-60 ani 5-20 ani 5 ani 3 ani
n cadrul politicii monetare i de curs de schimb, Banca poate acorda credite instituiilor de credit. Banca constituie provizioane de risc de credit conform normelor proprii aprobate de ctre Consiliul de administraie al Bncii, cu avizul consultativ al Ministerului Finanelor Publice. Ajustrile pentru deprecierea valorii creditelor sunt recunoscute drept cheltuieli specifice n contul de profit i pierdere i deduse din total credite i dobnzi de ncasat. Cnd creditul se consider nerecuperabil i toate msurile legale pentru recuperarea acestuia au fost luate, acesta este trecut pe pierderi i nregistrat n contul de profit i pierdere. Ajustrile pentru deprecierea valorii activelor constituite de Banc altele dect cele pentru risc de credit se suport din profitul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete. Activele financiare sunt analizate pentru a determina dac exist vreun indiciu obiectiv potrivit cruia un activ poate fi depreciat. Dac orice astfel de indiciu exist, Banca estimeaz valoarea recuperabil a activului. O pierdere din depreciere este recunoscut cnd valoarea contabil a activului depete valoarea sa recuperabil. Provizioanele pentru deprecierea valorii imobilizrilor sunt anulate parial/total n situaia n care a avut loc o modificare n estimrile anterioare folosite pentru determinarea valorii recuperabile a activelor. Un provizion pentru deprecierea activelor este anulat parial/total numai n msura n care noua valoare contabil a imobilizrilor nu depete valoarea contabil net care ar fi fost determinat dac pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscut n anii anteriori. o) Numerar n circulaie Banca elaboreaz programul de emisiune a bancnotelor i monedelor, asigur tiprirea, distribuirea i administrarea rezervei de numerar, astfel nct s se asigure necesarul de numerar n strict concordan cu nevoile reale ale circulaiei bneti. Numerarul n circulaie se nregistreaz la valoarea nominal a bancnotelor i monedelor produse/primite de la Imprimeria BNR, Monetria Statului i ali furnizori externi, mai puin valoarea bancnotelor i monedelor distruse i a celor asimilate cu acestea (bancnotele i monedele retrase din circulaie, nepreschimbate la termenul stabilit), valoarea bancnotelor i monedelor trecute la colecie i a celor vndute ca produse numismatice, valoarea bancnotelor i a monedelor din fondul de rezerv existent n Tezaurul central i la sucursalele judeene ale Bncii, precum i cele aflate n expediie ntre acestea. 218
p) Reevaluarea Reevaluarea poziiilor valutare lungi i scurte se nregistreaz lunar n contul special de reevaluare din bilan, ca diferen ntre cursul de reevaluare (cursul de schimb oficial stabilit n ultima zi lucrtoare a lunii) i costul mediu al poziiei valutare. Activele (participaia la FMI) i pasivele (alocaiile i depozitul de la FMI) denominate n DST se reevalueaz de asemenea la cursurile comunicate de Fondul Monetar Internaional valabile la datele de 30 aprilie, respectiv 31 decembrie. Reevaluarea la valoarea de pia se efectueaz lunar pentru deinerile de aur/argint la standarde internaionale i titlurile denominate n valut, cu excepiile menionate mai jos; diferenele din reevaluarea la valoarea de pia se nregistreaz n conturile de ajustare din bilan. Reevaluarea aurului se efectueaz pe baza preului n lei pe unitatea de aur, rezultat prin aplicarea cotaiei fixing de pe piaa metalelor preioase de la Londra i a cursului de reevaluare lei/USD. Reevaluarea titlurilor denominate n valut se efectueaz prin compararea preului de pia (pre mediu de pia) la finalul ultimei zile lucrtoare din lun cu costul mediu net al deinerii de titluri. Nu sunt permise compensri ntre diferenele nefavorabile din reevaluare aferente oricrei deineri de titluri, valut sau aur i diferenele favorabile din reevaluare aferente altor deineri de titluri, valut sau aur. La sfritul exerciiului financiar, diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor i pasivelor sunt nregistrate n contul de profit i pierdere, fr posibilitatea de anulare ulterioar prin diferenele favorabile din reevaluare ale exerciiilor financiare viitoare. Ulterior, costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut pentru care s-au nregistrat pe cheltuial diferene nefavorabile din reevaluare, devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor. Diferenele favorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut la sfritul exerciiului financiar sunt nregistrate n contul special de reevaluare. La final de an, diferenele din reevaluare aferente DST sunt compensate cu diferenele din reevaluare aferente deinerilor valutare desemnate pentru operaiunea de hedging contra riscului cursului de schimb DST (vezi Nota 2g), iar diferenele nete nefavorabile rezultate din compensare sunt nregistrate pe cheltuial. q) Pensiile i beneficiile angajailor Banca, n desfurarea normal a activitii, execut pli ctre fondurile de stat romneti pentru angajaii si din Romnia, pentru pensii, asigurri de sntate i omaj. n cursul anului 2012, precum i n anii anteriori, toi angajaii Bncii au fost inclui n sistemul de pensii de stat. De asemenea, conform legislaiei n vigoare, ncepnd din anul 2007, angajaii eligibili ai Bncii au fost inclui i n sistemul de pensii private.
219
n baza Contractului colectiv de munc n vigoare, Banca pltete la pensionare angajailor si o indemnizaie de pensionare care este calculat n funcie de salariul la data pensionrii. Contractul colectiv de munc este n fiecare an aprobat de ctre Consiliul de administraie. Banca recunoate datoria aferent indemnizaiilor de pensionare la data la care acestea sunt datorate salariailor Bncii. r) Recunoaterea veniturilor i cheltuielilor Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute conform principiului contabilitii de angajamente. Pierderile sau ctigurile realizate din vnzarea de valut, aur sau titluri sunt nregistrate n Contul de profit i pierdere. Aceste ctiguri/pierderi realizate sunt calculate prin diferen fa de costul mediu al activului respectiv. Diferenele favorabile din reevaluare nu sunt recunoscute ca venituri, ci sunt transferate direct ntr-un cont special de reevaluare. La sfritul exerciiului financiar, diferenele nefavorabile din reevaluare sunt nregistrate n Contul de profit i pierdere dac sunt mai mari dect diferenele favorabile din reevaluare nregistrate anterior n contul special de reevaluare aferent. Nu se realizeaz compensare ntre diferenele din reevaluare pentru diferitele deineri de titluri, valut i aur, cu excepia operaiunii de hedging DST (vezi Nota 2g i 2p). Comisioanele aferente Aranjamentului stand-by ncheiat n anul 2009 ntre Romnia i Fondul Monetar Internaional sunt trecute pe cheltuieli/ venituri la momentul plii/ ncasrii lor, cu excepia comisionului anual de angajament care este rambursat de FMI la tragerea fiecrei trane n cursul anului aferent; acesta se trece pe cheltuial/ venit n mod ealonat pe msura tragerii fiecrei trane de mprumut din anul aferent. s) Capitalul social i rezervele statutare Capitalul Bncii Naionale a Romniei este deinut n ntregime de stat i nu este divizat n aciuni. La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011 capitalul Bncii era de 30 000 mii lei. Rezervele statutare au fost constituite la data de 1 ianuarie 2005 n conformitate cu Legea nr. 312/ 2004 prin preluarea sumelor rmase n fondul de rezerv. Ulterior, au fost utilizate integral pentru acoperirea pierderii reportate. La 31 decembrie 2012, rezervele statutare au fost majorate prin repartizarea unui procent de 60 la sut din profitul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete aferente anului 2012. La 31 decembrie 2011, rezervele statutare au fost majorate prin repartizarea unui procent de 60 la sut din profitul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete aferente anului 2011.
220
t) Repartizarea profitului Profitul rmas al anului 2012, respectiv 2011, se repartizeaz conform Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (vezi Nota 40).
3. Politici de gestionare a riscului

Principalele riscuri asociate cu activitile Bncii sunt de natur financiar i operaional, rezultnd din responsabilitatea Bncii de a asigura i menine stabilitatea preurilor. Principalele categorii de riscuri financiare la care Banca este expus se refer la riscul de credit, riscul de lichiditate i riscul de pia. Riscul de pia include riscul de dobnd i riscul valutar. a) Riscul de credit Banca este expus riscului de credit ca rezultat al activitilor de tranzacionare, acordare de credite i efectuare de investiii. Riscul de credit asociat cu activitile de tranzacionare i de investiii este gestionat prin intermediul procedurilor de administrare a riscului de pia. Acest risc este controlat att prin selectarea unor parteneri cu cele mai bune ratinguri de credit, prin monitorizarea activitilor i ratingurilor acestora, ct i prin utilizarea metodei limitelor de expunere. Banca este expus riscului de credit, n principal ca rezultat al activitii de acordare de credite pe termen scurt n lei ctre instituiile de credit interne. Valoarea care reprezint expunerea la acest risc de credit este dat de valoarea contabil a creditelor acordate de ctre Banc, recunoscut n bilanul contabil. Creditele pe termen scurt n lei acordate bncilor sunt n mod normal garantate cu titluri de stat emise de Guvernul Romniei sau cu depozite la termen. Totui, Banca poate, n cazuri extreme, s acorde credite negarantate instituiilor de credit cu scopul de a preveni crizele sistemice. Expunerea maxim la riscul de credit, reprezentnd pierderea maxim contabil care ar trebui recunoscut la data ntocmirii bilanului n situaia n care mprumutaii nu i pot ndeplini obligaiile contractuale, iar valoarea just a oricror garanii este zero, este n sum de 12 295 285 mii lei (31 decembrie 2011: 6 711 090 mii lei). Menionm c, la data aprobrii prezentelor situaii financiare, creditele acordate instituiilor de credit aflate n sold la 31 decembrie 2012 n sum de 12 295 179 mii lei au fost rambursate integral de contrapartide (31 decembrie 2011: 6 710 960 mii lei). b) Riscul de lichiditate Banca este mprumuttorul de ultim instan al instituiilor de credit din Romnia. Obiectivul principal al operaiunilor derulate zilnic este asigurarea existenei unei lichiditi corespunztoare pe piaa intern. Banca gestioneaz n acelai timp i rezerva valutar extern, prin planificare i diversificare, pentru a asigura ndeplinirea la timp a obligaiilor valutare. 221
c) Riscul de dobnd Banca se confrunt cu riscul de dobnd, n principal datorit expunerii la fluctuaiile nefavorabile ale ratei dobnzii pe pia, n msura n care activele i pasivele purttoare de dobnzi devin scadente, valoarea de pia a activelor/ pasivelor este influenat de fluctuaia ratei dobnzii sau rata dobnzii se modific n perioade diferite sau n procente diferite. Pentru creanele i datoriile financiare n lei, Banca urmrete ratele curente de dobnd de pe pia. Obinerea unei marje pozitive nu este ntotdeauna posibil datorit faptului c nivelurile acestor active i pasive sunt dictate de obiectivele politicii monetare. Totui, Banca monitorizeaz n mod constant costurile implementrii acestei politici fa de beneficiile previzionate. Pentru controlul riscului de dobnd, Banca ajusteaz durata medie a activelor n funcie de obiectivele de siguran i rentabilitate asumate. Pentru datoriile financiare n valut, sunt utilizate n diferite proporii instrumente cu dobnd fix i variabil n vederea limitrii expunerii la riscul de dobnd. d) Riscul valutar Banca este expus riscului valutar prin tranzaciile de schimb valutar. Principalele active nete deinute de Banc sunt exprimate n EUR i USD. De asemenea, principalele pasive nete sunt exprimate n DST. Datorit volatilitii cursului de schimb i a pieelor financiare, exist un risc de pierdere/cretere de valoare n ceea ce privete activele/pasivele monetare denominate n valut. Poziiile de schimb valutar deschise reprezint o surs a riscului valutar. Pentru a evita pierderile care pot fi generate de fluctuaiile nefavorabile ale cursului de schimb, dar n limita obiectivelor sale de administrare a rezervelor internaionale, Banca implementeaz n prezent o politic de diversificare a portofoliului, cu scopul de a obine o distribuie echilibrat pe valute. De asemenea, Banca a realizat la 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011 operaiunea de hedging pentru protejare mpotriva riscului de curs de schimb DST (vezi Nota 2g). Activele i pasivele denominate n EUR, USD i alte valute la data bilanului sunt prezentate n Nota 38. Cursurile de reevaluare ale principalelor monede strine la final de an au fost:
Valuta Euro (EUR) Dolar SUA (USD) Drepturi speciale de tragere (DST) 31 decembrie 2012 1: RON 4,4287 1: RON 3,3575 1: RON 5,1637 31 decembrie 2011 1: RON 4,3197 1: RON 3,3393 1: RON 5,1256 % cre tere (descre tere) 2,5 0,5 0,7
222
4. Disponibil n DST la FMI

Fiecare stat membru al FMI are un cont curent n DST la Fondul Monetar Internaional (FMI), utilizat pentru derularea acordurilor de mprumut i a altor operaiuni aferente ntre statele membre i FMI. Acest cont este purttor de dobnd la acelai nivel ca i dobnzile la alocaiile FMI n DST.
5. Aur monetar
mii lei
31 decembrie 2012 Lingouri de aur n form standard Monede Depozite externe Total 5 012 358 2 586 701 11 001 369 18 600 428
31 decembrie 2011 4 716 503 2 434 021 10 352 012 17 502 536
La 31 decembrie 2012, Banca are depozitat n afara rii aur n valoare de 11 001 369 mii lei (31 decembrie 2011: 10 352 012 mii lei). Preul de reevaluare a aurului la data de 31 decembrie 2012 a fost de 179,629 lei/g pentru stocul deinut de Banc, n greutate total de 103 549,3 Kg (la 31 decembrie 2011 preul a fost de 169,026 lei/g pentru stocul deinut de Banc n greutate total de 103 549,3 Kg).
6. Depozite la vedere
mii lei
31 decembrie 2012 Depozite la vedere la institu ii internaionale Depozite la vedere la b nci centrale Depozite la vedere la b nci din strin tate Total 406 641 30 355 614 1 239 30 763 494
31 decembrie 2011 867 636 7 150 472 7 698 8 025 806
La data de 4 iulie 2011 Banca a implementat sistemul TARGET2 Romnia (sistemul transeuropean de transfer de fonduri cu decontare pe baz brut n timp real). Acest sistem reprezint un canal pentru procesarea interbancar a plilor n euro, att a celor efectuate n nume propriu de ctre bnci, ct i a celor efectuate n numele clienilor. La data de 31 decembrie 2012 poziia depozite la vedere la bnci centrale cuprinde n principal disponibilul Bncii ca participant direct n TARGET2 n sum de 21 647 742 mii lei reprezentnd 4 888 058 mii EUR (31 decembrie 2011: 5 027 426 mii lei reprezentnd 1 163 837 mii EUR), depozitul la vedere constituit la o banc central din Uniunea European n sum de 8 673 895 mii lei reprezentnd 1 958 565 mii EUR (31 decembrie 2011: 2 041 002 mii lei reprezentnd 472 487 mii EUR), precum i alte depozite. La data de 31 decembrie 2012, disponibilul la BRI este n sum de 406 641 mii lei (31 decembrie 2011: 867 636 mii lei ), reprezentnd contravaloarea a 90 348 mii
223
EUR (31 decembrie 2011: 200 847 mii EUR), 6 mii USD (31 decembrie 2011: 6 mii USD) i 1 770 mii CHF (31 decembrie 2011: 5 mii CHF). Structura pe valute a celorlalte depozite la vedere se regsete la Nota 38.
7. Depozite la termen
mii lei
31 decembrie 2012 Depozite la termen la b nci centrale Depozite la termen la institu ii internaionale Total 1 328 610 6 606 535 7 935 145
31 decembrie 2011 8 622 121 6 582 640 15 204 761
La 31 decembrie 2012, depozitele la termen la bnci centrale includ depozitul constituit la o banc central din Uniunea European n sum de 1 328 610 mii lei reprezentnd 300 000 mii EUR (31 decembrie 2011: 8 622 121 mii lei, reprezentnd 1 996 000 mii EUR), iar depozitele la termen la instituii internaionale includ depozitul constituit la o instituie financiar din afara Uniunii Europene n sum de 6 606 535 mii lei reprezentnd 950 000 mii USD i 629 300 mii GBP (31 decembrie 2011: 6 582 640 mii lei reprezentnd 1 500 000 mii EUR i 20 000 mii GBP).
8. Plasamente n valut
mii lei
31 decembrie 2012 Plasamente la Banca Mondial, din care: n depozite la vedere la FED n titluri Total 323 629 1 520 511 1 844 140
31 decembrie 2011
956 1 453 857 1 454 813
Conform contractului de administrare de investiii ncheiat ntre Banc i BIRD n anul 2002, BIRD a devenit consultantul i mandatarul Bncii pentru administrarea unor active externe limitate la 20 la sut din rezerva valutar internaional. La 31 decembrie 2012, plasamentele administrate de BIRD (depozite) sunt n valoare de 323 629 mii lei reprezentnd 96 390 mii USD (31 decembrie 2011: 956 mii lei echivalent al 286 mii USD). La 31 decembrie 2012, plasamentele n titluri administrate de Banca Mondial n conformitate cu contractul de administrare de investiii sunt n valoare de 1 520 511 mii lei, echivalentul a 452 871 mii USD (31 decembrie 2011: 1 453 857 mii lei, echivalentul a 435 378 mii USD).
224
9. Valori mobiliare denominate n valut

mii lei
Titluri cu discount Trezorerii europene Titluri cu discount Institu ii de credit i bnci Titluri cu discount Agen ii guvernamentale europene Titluri cu discount Trezoreria Japoniei Titluri cu cupon Trezoreria SUA Titluri cu cupon Trezorerii europene Titluri cu cupon Institu ii de credit i bnci Titluri cu cupon Organiza ii financiare interna ionale BRI (M TI) Titluri cu cupon Organiza ii financiare interna ionale (BEI, BIRD, BNI, BERD)
31 decembrie 2012 33 083 703 1 141 369 3 919 685 16 132 879 30 207 970 5 990 124 4 181 305 94 657 035
31 decembrie 2011 16 718 706 9 667 916 4 799 215 10 366 288 66 355 705 674 369 5 940 115 114 522 314
Total
La 31 decembrie 2012, portofoliul bncii include titluri n valoare total de 94 657 035 mii lei (31 decembrie 2011: 114 522 314 mii lei). Titlurile cu cupon emise de trezoreriile europene, trezoreria SUA, organizaii financiare internaionale i instituiile de credit i bnci au rat de dobnd fix. Ratele de dobnd variaz ntre 0,25 la sut i 5,38 la sut pe an pentru titlurile n EUR (2011: ntre 0,50 la sut i 5,38 la sut pe an), respectiv ntre 0,13 la sut i 5,25 la sut pe an pentru cele n USD (2011: ntre 0,88 la sut i 4,25 la sut pe an). La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011 banca nu deinea titluri cu cupon denominate n GBP, respectiv JPY. La data de 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011 se afl n portofoliu titluri cu discount att n GBP, ct i n JPY. La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011 nu existau titluri clasificate ca deinute pn la scaden.
10. mprumuturi n valut

La data de 31 decembrie 2012, Banca are plasat la Fed o sum de 1 841 925 mii lei echivalent al 548 600 mii USD (31 decembrie 2011: 806 441 mii lei echivalent al 241 500 mii USD).
11. Participaii externe

mii lei
31 decembrie 2012 Cota de participare a Romniei la FMI Participarea la capitalul Bncii Reglementelor Internaionale (BRI) Participaii la Banca Central European Total 5 323 013 91 361 44 043 5 458 417
31 decembrie 2011 5 281 533 90 687 42 959 5 415 179
Banca a nregistrat n aceast categorie fondurile naionale reprezentnd cota de participare la alte instituii financiare internaionale.
225
n conformitate cu Legea nr. 97/1997, Banca exercit toate drepturile i obligaiile care decurg din faptul c Romnia este stat membru al FMI. Excepii sunt tranele a II-a, a III-a i a IV-a aferente mprumutului de la FMI trane mprite n anul 2010 n mod egal ntre Banc i Ministerul Finanelor Publice pentru care exercitarea drepturilor i ndeplinirea obligaiilor referitoare la mprumut revin fiecrei instituii n parte, conform Legii nr. 72/16 aprilie 2010 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind ratificarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti la 5 februarie 2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 19 februarie 2010 i pentru modificarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/22 septembrie 2009 privind ratificarea Aranjamentului stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009. La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011, cota de participare total a Romniei la FMI era de 1 030 milioane DST. Banca acioneaz ca depozitar pentru depozitele FMI legate de participare.
12. Credite acordate instituiilor de credit

mii lei
31 decembrie 2012 Credite acordate institu iilor de credit Credite n litigiu Provizioane specifice de risc de credit principal Total 12 306 979 13 209 (25 009) 12 295 179
31 decembrie 2011 6 722 760 13 209 (25 009) 6 710 960
Creditele acordate instituiilor de credit la 31 decembrie 2012 se compun din creditele n sum de 12 295 179 mii lei acordate de Banc pe baza transferurilor de titluri nsoite de angajamente de rscumprare cu instituiile de credit (31 decembrie 2011: 6 710 960 mii lei), respectiv creditul n sum de 11 800 mii lei acordat bncii n faliment Credit Bank S.A., conform Ordonanei de urgen nr. 26/2000 privind autorizarea Bncii Naionale a Romniei de a acorda un credit pentru acoperirea cererilor populaiei de retragere a depozitelor constituite la Banca Renaterea Creditului Romnesc S.A. Credit Bank (31 decembrie 2011: 11 800 mii lei). La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011, poziia credite n litigiu include creditul acordat Credit Bank S.A. nainte de intrarea n faliment a bncii. Provizionul specific de risc de credit, n sold la 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011, include provizionul nregistrat de ctre Banc pentru creditul n sum de
226
11 800 mii lei acordat Credit Bank S.A i pentru creditul acordat aceleiai bnci n sum de 13 209 mii lei.
13. Imobilizri
mii lei
Terenuri Imobilizri Imobilizri Echipamente i cldiri n curs necorporale Cost sau cost reevaluat La 31 decembrie 2011 Intrri Ie iri La 31 decembrie 2012 Amortizare cumulat La 31 decembrie 2011 Amortizarea n cursul anului Ie iri La 31 decembrie 2012 Valoare net contabil La 31 decembrie 2012 La 31 decembrie 2011 1 404 694 1 411 627 51 867 46 403 33 588 37 127 31 323 31 450 62 773 50 513 11 137 (3 422) 58 228 20 741 5 643 26 384 1 442 950 24 517 1 467 467 96 916 22 158 (8 979) 110 095 37 127 16 554 (20 093) 33 588 28 851 3 857 -
Total
1 605 844 67 086 (29 072)
32 708 1 643 858 102 577 48 230 (3 422) 147 385
6 324 1 496 473 8 110 1 503 267
La data de 31 decembrie 2012, categoria echipamente include mijloace fixe achiziionate prin contracte de leasing financiar aflate n derulare n valoare brut de 16 722 mii lei (31 decembrie 2011: valoarea brut a contractelor: 6 251 mii lei). Menionm c n anul 2012 a fost ncheiat un nou contract de leasing financiar n valoare de 13 981 mii lei reprezentnd echipamente de procesat bancnote (n anul 2011 nu a fost nregistrat niciun contract de leasing financiar nou).
14. Titluri de participare

Titlurile de participare sunt nregistrate la cost conform prevederilor Normei nr. 1/2007 cu modificrile i completrile ulterioare, prezentele situaii financiare nefiind consolidate. Titlurile de participare, n sum de 2 321 mii lei la 31 decembrie 2012 (31 decembrie 2011: 2 319 mii lei), includ aciunile deinute de Banc la TRANSFOND S.A. (2 240 mii lei la 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011) o societate pe aciuni care furnizeaz servicii de decontare a operaiunilor interbancare pentru bncile din Romnia (acestea reprezint 33 la sut din capitalul social al TRANSFOND S.A.), respectiv 8 aciuni la SWIFT achiziionate prin realocare la data de 20 februarie 2006 i nemodificate la realocarea din 2008 n valoare total de 18 mii EUR 81 mii lei (31 decembrie 2011: 18 mii EUR 79 mii lei).
227
Informaiile financiare auditate sintetizate ale TRANSFOND S.A. sunt prezentate n tabelul urmtor:
mii lei
31 decembrie 2012 Capitaluri proprii Total active Profit net pentru exerciiul financiar 144 129 153 610 12 704
31 decembrie 2011 139 251 143 421 7 826
15. Decontri cu bugetul statului

La data de 31 decembrie 2012, soldul este format n principal din contravaloarea cotei de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii ce urmeaz s fie regularizat cu bugetul de stat conform prevederilor legale.
16. Diferene din reevaluare pentru elemente n afara bilanului

La data de 31 decembrie 2012, Banca deinea operaiuni n valut nregistrate n conturile din afara bilanului constnd din tranzacii spot cu decontare la trei zile lucrtoare de la data tranzaciei (la 31 decembrie 2011 nu a existat sold la acest post bilanier). Aceste operaiuni sunt reevaluate la sfritul fiecrei luni, iar rezultatul reevalurii se nregistreaz n bilan. La data de 31 decembrie 2012, valoarea contabil a reevalurii este de 831 mii lei.
17. Provizioane pentru creane aferente altor active

mii lei
31 decembrie 2012 Provizioane pentru: Garan ii pltite de Banc n calitate de garant pentru Credit Bank S.A. (a) Alte provizioane aferente activelor (b) Total
31 decembrie 2011
53 009 2 083 55 092
52 722 2 088 54 810
a) La 31 decembrie 2012, echivalentul n lei al garaniilor pltite de Banc n calitate de garant pentru Credit Bank S.A. este n sum de 53 009 mii lei (31 decembrie 2011: 52 722 mii lei). Aceste garanii n valut au fost reevaluate la 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011. b) Aceast poziie este format n principal din provizioane constituite pentru diveri debitori litigioi. Provizioanele de la punctele a i b corecteaz grupa bilanier Alte active.
228
18. Dobnzi de ncasat

mii lei
31 decembrie 2012 Dobnzi de ncasat aferente: Titlurilor n valut Depozitelor i plasamentelor n valut Creditelor acordate b ncilor Altor active Total 654 899 1 569 7 979 684 665 131
31 decembrie 2011 1 398 643 4 733 10 542 877 1 414 795
19. Provizioane de risc de credit dobnd

La data de 31 decembrie 2012 i, respectiv, 31 decembrie 2011 s-a meninut provizionul de risc de credit pentru dobnda de ncasat n sum de 6 068 mii lei aferent creditului acordat Credit Bank S.A. conform Ordonanei de urgen nr. 26/2000 privind autorizarea Bncii Naionale a Romniei de a acorda un credit pentru acoperirea cererilor populaiei de retragere a depozitelor constituite la Banca Renaterea Creditului Romnesc S.A. Credit Bank.
20. Numerar n circulaie

mii lei
31 decembrie 2012 Bancnote Monede Total 35 718 325 318 198 36 036 523
31 decembrie 2011 33 961 460 288 103 34 249 563
21. mprumuturi de la FMI

mii lei
31 decembrie 2012 mprumuturi de la FMI Total 43 675 520 43 675 520
31 decembrie 2011 49 486 582 49 486 582
La data de 31 decembrie 2012, contul FMI nregistreaz un sold n valoare de 8 452 829 150 DST n scdere fa de 31 decembrie 2011 cu suma de 1 199 875 000 DST datorit ratelor rambursate n cursul anului 2012 conform Acordului de mprumut dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional din anul 2009 (la data de 31 decembrie 2011, contul FMI nregistreaz un sold n valoare de 9 652 704 150 DST din care suma de 769 000 000 DST este aferent tranei a VII-a ncasate n anul 2011 conform Acordului de mprumut dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional din anul 2009).
22. mprumuturi de la bnci i alte instituii financiare

La data de 31 decembrie 2012, Banca deine mprumuturi n sum de 16 433 mii lei 3 711 mii EUR (31 decembrie 2011: 6 392 mii lei 1 480 mii EUR) reprezentnd contracte de leasing financiar pentru achiziionarea de sisteme/maini de procesat bancnote.
229
23. Alocaii n DST de la FMI

Banca a nregistrat la aceast poziie un mprumut nerambursabil cu aceeai rat de dobnd ca i contul curent n DST la FMI. La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011, alocaiile n DST de la FMI erau n sum de 984 767 719 DST cu o rat de dobnd de 0,03 la sut pe an n 2012, respectiv 0,11 la sut pe an n 2011.
24. Disponibiliti ale Trezoreriei Statului

mii lei
31 decembrie 2012 Cont curent n lei al Trezoreriei Statului Cont curent n valut al Trezoreriei Statului Total 7 175 078 17 798 119 24 973 197
31 decembrie 2011 891 628 12 672 671 13 564 299
ncepnd cu luna iunie 2011 conturile curente ale Trezoreriei statului n lei sunt purttoare de rat de dobnd la nivelul celei stabilite de Banc pentru facilitatea de depozit, iar pentru disponibilitile n valut att pentru anul 2012 ct i pentru anul 2011 se aplic rata de dobnd aferent rezervelor minime obligatorii n valut.
25. Dobnzi de pltit

mii lei
31 decembrie 2012 Dobnzi de pl tit aferente: mprumuturilor externe Rezervelor minime ale institu iilor de credit Disponibilit ilor Trezoreriei Statului Total 205 831 9 156 1 969 216 956
31 decembrie 2011 197 252 10 377 424 208 053
26. Tranzacii cu entiti aflate n relaii speciale

Guvernul, prin intermediul Trezoreriei statului, dispune de conturi curente deschise la Banc ale cror operaiuni fac obiectul comisionrii ncepnd cu data de 31 decembrie 2005. n plus, Banca acioneaz ca agent de nregistrare al Trezoreriei statului n ceea ce privete titlurile de stat i certificatele de trezorerie, administreaz rezervele valutare internaionale i asigur serviciul datoriei publice externe a Romniei. Banca exercit de asemenea, prin intermediul membrilor Consiliului de administraie, o influen asupra altor dou instituii de stat: Imprimeria BNR i Monetria Statului. Totalul achiziiilor de bancnote i monede efectuate de Banc de la cele dou entiti n decursul anului 2012 s-a ridicat la 86 371 mii lei (2011: 141 164 mii lei). La data de 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011 Banca nu nregistra creane sau datorii fa de aceste dou entiti. Tranzaciile efectuate s-au desfurat n condiii comerciale normale. 230
Banca exercit o influen semnificativ asupra TRANSFOND S.A., o entitate creat n anul 2000 pentru a externaliza activitatea Bncii de decontare a operaiunilor interbancare ntre bncile din Romnia. n data de 8 aprilie 2005 a devenit operaional sistemul ReGIS (sistemul de decontare pe baz brut n timp real), la care s-au adugat ulterior modulele SENT (modul pentru pli de mic valoare administrat integral de TRANSFOND S.A.) i SaFIR (modul pentru titluri de stat i certificate de depozit emise de Banc administrat de Banc). TRANSFOND S.A. primete pentru serviciile prestate 95 la sut din comisionul primit de Banc de la bncile participante la decontare, precum i procente difereniate stabilite prin contracte n relaia cu celelalte module ale Sistemului Electronic de Pli. Totalul comisioanelor pltite de ctre Banc ctre TRANSFOND S.A. n anul 2012 a fost de 16 289 mii lei (2011: 18 591 mii lei). La 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011, Banca nu nregistra creane sau datorii fa de TRANSFOND S.A.
27. Rezerve
mii lei
31 decembrie 2012 Rezerve statutare Alte rezerve Diferen e favorabile din reevaluare - imobilizri Total 502 230 802 805 1 319 334 2 624 369
31 decembrie 2011 418 690 795 583 1 323 409 2 537 682
Sumele nregistrate ca rezerve statutare reprezint rezervele constituite ca urmare a repartizrii a 60 la sut din profitul rmas aferent anului 2012, a repartizrii a 60 la sut din profitul rmas aferent anului 2011, a repartizrii a 50 la sut din profitul rmas aferent anului 2010, respectiv 60 la sut n anul 2009, plus majorarea rezervelor statutare ncepnd cu luna iulie 2010 conform Ordonanei de urgen nr. 78/2010 pentru modificarea i completarea Legii nr. 118/2010 privind unele msuri necesare n vederea restabilirii echilibrului bugetar. Alte rezerve reprezint: Rezerve constituite din preluarea fondului imobilizrilor corporale (14 450 mii lei att la 31 decembrie 2012, ct i la 31 decembrie 2011); Rezerve constituite din preluarea fondului privind sursele proprii de finanare a investiiilor (57 629 mii lei att la 31 decembrie 2012, ct i la 31 decembrie 2011); Rezerve constituite din preluarea fondului privind participaiile la FMI (318 532 mii lei att la 31 decembrie 2012, ct i la 31 decembrie 2011); Rezerve constituite din preluarea fondului privind participaiile la BRI (44 550 mii lei att la 31 decembrie 2012, ct i la 31 decembrie 2011); Rezerve constituite, potrivit legii, pentru sursele proprii de finanare a investiiilor n sum de 209 652 mii lei la data de 31 decembrie 2012 (31 decembrie 2011: 189 755 mii lei); Alte rezerve n sum de 157 992 mii lei la data de 31 decembrie 2012 (31 decembrie 2011: 170 667 mii lei).
231
Diferene favorabile din reevaluarea imobilizrilor reprezint soldul rezervelor aferente diferenei dintre valoarea just i valoarea net contabil a imobilizrilor corporale.
28. Cont special de reevaluri

mii lei
31 decembrie 2012 Diferen e favorabile din reevaluarea aurului, metalelor i pietrelor pre ioase Diferen e favorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut Titluri denominate n valut (reevaluare la valoarea de pia) Total 14 553 541 1 468 369 27 142 16 049 052
31 decembrie 2011 13 440 445 2 036 340 289 117 15 765 902
Sumele nregistrate n contul special de reevaluare reprezint diferenele favorabile din reevaluare la 31 decembrie 2012 i 31 decembrie 2011. n cursul exerciiilor financiare 2012 i 2011, Banca a deinut poziii valutare lungi att pentru toate valutele din portofoliu, ct i pentru aur (total creane mai mare dect total datorii n valuta respectiv), excepie fiind poziia valutar n DST, care s-a meninut ca poziie valutar scurt pe tot parcursul anilor respectivi. Efectuarea operaiunii de hedging economic la 31 decembrie 2011 a permis nregistrarea n contul special de reevaluare a rezultatului (diferene favorabile nete) din reevaluarea deinerii nete DST dup cumularea acestuia cu rezultatul reevalurii deinerilor desemnate ce fac parte din deinerea net DST, stabilite n conformitate cu structura coului de valute DST (vezi Nota 2p).
29. Venituri din dobnzi

mii lei
2012 Operaiuni n valut Dobnzi i venituri similare provenind din: Valori mobiliare externe Plasamente n valut Disponibiliti n DST Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n valut Operaiuni n lei Credite acordate institu iilor de credit Alte venituri Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n lei Total venituri din dobnzi 513 216 486 513 702 2 355 875 1 812 004 12 390 17 779 1 842 173
2011
2 096 010 192 833 10 341 2 299 184 86 456 234 86 690 2 385 874
232
n exerciiul financiar 2012, veniturile din dobnzi aferente operaiunilor n valut provin, n principal, din acumularea cupoanelor aferente valorilor mobiliare n sum de 1 678 646 mii lei (2011: 1 785 019 mii lei) i din ealonarea discountului rezultat din achiziiile de valori mobiliare n sum de 133 358 mii lei (2011: 310 991 mii lei). Veniturile din dobnzi aferente operaiunilor n lei provin din operaiunile de creditare a instituiilor de credit, inclusiv din operaiunile de transferuri de titluri nsoite de angajamente de rscumprare cu instituiile de credit i sunt n sum de 513 216 mii lei (2011: 86 456 mii lei).
30. Cheltuieli cu dobnzi

mii lei
2012 Operaiuni n valut Dobnzi i cheltuieli similare provenind din: Valori mobiliare externe, rezerve minime obligatorii i depozite atrase mprumut/depozit Fondul Monetar Internaional Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n valut Operaiuni n lei Dobnzi i cheltuieli similare provenind din: Depozite la termen atrase de la institu iile de credit Rezerve minime obligatorii Contul curent al Trezoreriei Statului Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n lei Total cheltuieli cu dobnzi 11 942 258 532 26 073 296 547 3 132 149 1 601 800 1 233 802 2 835 602
2011
1 440 044 1 181 796 2 621 840
26 257 310 837 58 197 395 291 3 017 131
n exerciiul financiar 2012, cheltuielile cu dobnzi aferente operaiunilor n valut provin, n principal, din dobnzile pltite la rezerva minim obligatorie n valut i depozite atrase la vedere 265 893 mii lei (2011: 306 604 mii lei), din amortizarea primei nete rezultate din achiziiile de valori mobiliare externe 1 335 907 mii lei (2011: 1 133 440 mii lei), precum i din dobnzile datorate pentru mprumutul acordat de FMI 1 233 802 mii lei (2011: 1 181 796 mii lei).
31. Venituri din taxe i comisioane

mii lei
2012 Venituri din comisioane i taxe n lei Venituri din comisioane i taxe n valut Total venituri din comisioane i taxe 97 896 5 475 103 371
2011 83 264 11 368 94 632
Veniturile din comisioane i taxe n lei reprezint venituri din comisioane pentru serviciile de decontare a operaiunilor n relaia cu instituiile de credit i Trezoreria statului n sum de 97 896 mii lei (2011: 83 264 mii lei).
233
Veniturile din comisioane i taxe n valut provin din operaiunile de redistribuire comisioane TARGET2 n sum de 5 475 mii lei; (2011: 11 368 mii lei reprezentnd valoarea comisionului anual de angajament rambursat de ctre FMI (vezi Nota 2r) i comisioane TARGET2.
32. Cheltuieli cu taxe i comisioane

mii lei
2012 Cheltuieli cu taxe i comisioane n lei Cheltuieli cu taxe i comisioane n valut Total cheltuieli din taxe i comisioane 16 289 40 597 56 886
2011 16 747 57 908 74 655
Cheltuielile cu taxe i comisioane n lei n sum de 16 289 mii lei (2011: 16 747 mii lei) reprezint cheltuieli cu comisioanele pentru serviciile primite de Banc, inclusiv pentru serviciile prestate de TRANSFOND S.A., aceasta primind pentru serviciile prestate 95 la sut din comisionul ncasat de ctre Banc de la instituiile de credit participante la decontare (vezi Nota 26). Cheltuielile din comisioane i taxe n valut n sum de 40 597 mii lei (2011: 57 908 mii lei) provin n principal din operaiunile cu FMI i reprezint valoarea comisionului anual de angajament (care se ramburseaz de FMI la tragerea fiecrei trane), valoarea comisionului de serviciu (0,5 la sut din tranele ncasate), precum i valoarea comisionului de angajament aferent celui de-al doilea an din Acordul stand-by de tip preventiv ncheiat n anul 2011.
33. Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare

mii lei
2012 Venituri din operaiuni valutare Venituri din diferen e de curs Dividende pentru ac iunile de inute la Banca Reglementelor Interna ionale Total venituri din operaiuni valutare Cheltuieli din operaiuni valutare Cheltuieli cu diferen e de curs Alte cheltuieli cu opera iuni valutare Total cheltuieli din operaiuni valutare C tiguri nete realizate din operaiuni valutare (505 335) (1 998) (507 333) 2 728 508 3 221 473 14 368 3 235 841
2011
1 292 950 12 182 1 305 132 (26 183) (22 781) (48 964) 1 256 168
Veniturile i cheltuielile din diferene de curs din exerciiile financiare 2012 i 2011 sunt aferente, n principal, ieirilor de valut din poziiile valutare lungi, fiind calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2i).
234
34. Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri

mii lei
2012 Venituri din operaiuni cu titluri C tiguri din opera iuni cu titluri Total venituri din operaiuni cu titluri Cheltuieli din operaiuni cu titluri C tiguri nete realizate din operaiuni cu titluri 34 765 34 765 (29) 34 736
2011
187 405 187 405 (82 321) 105 084
Veniturile/cheltuielile reprezint efectul preului de pia, provenind din vnzrile de titluri denominate n valut, acestea fiind calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2j).
35. Pierderi nete realizate din operaiuni cu metale preioase

mii lei
2012 Cheltuieli din opera iuni cu metale preioase Pierderi nete din operaiuni cu metale preioase (366) (366)
2011 (319) (319)
Cheltuielile din operaiuni cu metale preioase reprezint taxele de depozitare i stocare pltite pentru cantitatea de aur aflat n depozitul extern.
36. Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare

mii lei
2012 Cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluare Reevaluarea la valoarea de pia a titlurilor denominate n valut Reevaluarea la cursul de reevaluare a pozi iilor valutare Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare
2011
6 483 853 857 860 340
2 581 2 581
Pierderile din diferene din reevaluare reprezint diferenele nefavorabile dintre valoarea de pia a titlurilor denominate n valut la 31 decembrie i costul mediu net al acestora, precum i pierderile din diferenele nefavorabile rezultate din reevaluarea poziiilor valutare la cursul de reevaluare (vezi Nota 2p). Efectuarea operaiunii de hedging economic la 31 decembrie 2012 a permis nregistrarea pe cheltuial a rezultatului (diferene nefavorabile nete) din reevaluarea deinerii nete DST dup cumularea acestuia cu rezultatul reevalurii i deinerilor desemnate ce fac parte din deinerea net DST, stabilite n conformitate cu structura coului de valute DST (vezi Nota 2p).
37. Cheltuieli cu emisiunea monetar

Cheltuielile cu emisiunea monetar reprezint costul cu imprimarea bancnotelor i baterea monedei metalice.
235
38. Riscul valutar

Structura pe valute a activelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2012 este urmtoarea:
mii lei LEI Disponibilit i bneti i alte valori Aur la alte standarde Alte metale i pietre pre ioase Disponibil n DST la FM I Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut mprumuturi n valut Participa ii externe Alte active externe TARGET2 Credite acordate institu iilor de credit Credite n litigiu Provizioane specifice de risc de creditprincipal Credite acordate salaria ilor Imobiliz ri Stocuri Titluri de participare Decont ri cu bugetul statului Conturi de regularizare Diferen e din reevaluare pentru elemente din afara bilan ului Alte active Provizioane pentru crean e aferente altor active Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd Total active 12 306 979 13 209 44 043 322 458 30 725 528 1 328 610 1 934 3 189 625 1 844 140 67 846 821 18 968 204 1 841 925 5 414 374 7 842 010 506 154 18 600 428 36 032 3 416 910 24 629 EUR 137 US D 129 189 727 53 033 DS T Aur Altele
Total
24 895 189 727 53 033 506 154 18 600 428 30 763 494 7 935 145 1 844 140 94 657 035 1 841 925 5 458 417 322 458 12 306 979 13 209
(25 009) 106 1 496 473 4 265 2 240 769 236 13 072 81
(25 009) 106 1 496 473 4 265 2 321 769 236 13 072
831 58 614
831 58 614
(2 083) 8 663 (6 068) 605 472
(53 009) 50 818 62 116
(55 092) 665 131 (6 068) 177 440 919
14 665 157 100 873 150 25 843 766 5 920 590 18 790 155 11 348 101
236
Structura pe valute a pasivelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2012 este urmtoarea:
mii lei Numerar n circula ie Obliga ii fa de institu ii financiare interna ionale Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci i alte institu ii financiare Aloca ii n DST de la FM I Conturi curente ale institu iilor de credit Disponibilit i n regim special Rezerve obligatorii n valut Conturi ale institu iilor de credit n faliment Alte disponibilit i ale institu iilor de credit TARGET2 Disponibilit i ale Trezoreriei Statului Creditori Personal i conturi asimilate Decont ri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pltit Total pasive Active nete / (pasive nete)*) 961 21 295 993 28 636 26 500 915 219 196 LEI 36 036 523 EUR US D DS T Aur Altele
Total
36 036 523
14 930 259 196
504
43 675 521
43 690 955 259 196
16 433 5 088 266
16 433 5 088 266 21 295 993 28 636 26 720 111 961
322 458 7 175 078 10 655 156 14 410 2 314 12 771 814 1 811 8 141 6 451 816 7 361 639 201 548 48 965 335 64 592 382 37 760 609 7 141 123 1 840
322 458 24 973 197 14 410 2 314 12 771 814 1 811 216 956 1 840 158 681 805 18 759 114
(49 927 225) 63 112 541 18 482 127 (43 044 745) 18 790 155 11 346 261
*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii
237
Structura pe valute a activelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2011 este urmtoarea:
mii lei LEI Disponibilit i bne ti i alte valori Aur la alte standarde Alte metale i pietre pre ioase Disponibil n DST la FM I Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut mprumuturi n valut Participa ii externe Alte active externe TARGET2 Credite acordate institu iilor de credit Credite n litigiu Provizioane specifice de risc de creditprincipal Credite acordate salaria ilor Imobiliz ri Stocuri Titluri de participare Decont ri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru crean e aferente altor active Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd Total active 6 722 760 13 209 42 959 113 254 85 591 498 7 941 923 15 101 671 1 454 813 18 877 431 806 441 5 281 533 90 687 5 108 1 970 146 17 502 536 78 775 103 090 23 400 EUR 134 US D 91 179 446 49 067 DS T Aur Altele
Total
23 625 179 446 49 067 1 970 146 17 502 536 8 025 806 15 204 761 1 454 813
10 053 385 114 522 314 806 441 5 415 179 113 254 6 722 760 13 209
(25 009) 130 1 503 267 3 599 2 319 116 30 424 56 497
(25 009) 130 1 503 267 3 599 2 319 116 30 424 56 497
(2 088) 11 419 (6 068) 8 333 975 110 157 980 1 366 541
(52 722) 36 223 610 2
(54 810) 1 414 795 (6 068)
21 127 385 7 252 289 17 681 982
10 375 006 174 928 617
238
Structura pe valute a pasivelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2011 este urmtoarea:
mii lei LEI Numerar n circula ie Obliga ii fa de institu ii financiare interna ionale Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci i alte institu ii financiare Aloca ii n DST de la FM I Conturi curente ale institu iilor de credit Disponibilit i n regim special Rezerve obligatorii n valut Conturi ale institu iilor de credit n faliment Alte disponibilit i ale institu iilor de credit TARGET2 Disponibilit i ale Trezoreriei Statului Creditori Personal i conturi asimilate Decont ri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pltit Total pasive Active nete / (pasive nete)*) 2 152 27 339 419 163 084 25 874 256 211 909 34 249 563 EUR US D DS T Aur Altele
Total
34 249 563
24 955 228 674
501
49 486 582
49 512 038 228 674
6 392 5 048 615
6 392 5 048 615 27 339 419 163 084 26 086 165 2 152
113 254 891 628 12 539 951 13 747 1 856 16 161 13 220 1 811 7 485 7 154 16 343 981 193 398 54 728 595 131 555 1 165
113 254 13 564 299 13 747 1 856 16 161 13 220 1 811 208 053 1 165 156 568 503 18 360 114
62 725 081 38 769 681 (54 391 106) 71 388 299
20 783 404 (47 476 306) 17 681 982 10 373 841
*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii
239
39. Angajamente i contingente

La data de 31 decembrie 2012, Banca deine n custodie urmtoarele: bilete la ordin emise de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Fondului Monetar Internaional n valoare de 1 839 125 000 DST. n cursul anului 2012, soldul a fost diminuat cu suma de 107 375 000 DST datorit rambursrii prii aferente din trana a II-a trase de Ministerul Finanelor Publice; biletele la ordin au fost depuse la Banc la data eliberrii tranelor de mprumut, certificnd obligaiile de plat aferente (31 decembrie 2011: bilete la ordin emise de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Fondului Monetar Internaional n valoare de 1 946 500 000 DST formate din bilete la ordin emise n anul 2010 n valoare de 704 500 000 DST echivalentul prii din trana a III-a i 383 000 000 DST echivalentul prii din trana a IV-a ncasate de ctre Ministerul Finanelor Publice n conformitate cu prevederile Ordonanei de urgen nr. 10/2010, respectiv un bilet la ordin emis n anul 2009 n valoare de 859 000 000 DST echivalentul prii din trana a II-a ncasate de ctre Ministerul Finanelor Publice n conformitate cu prevederile Ordonanei de urgen nr. 99/2009); un bilet la ordin emis de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Ageniei Multilaterale de Garantare a Investiiilor n valoare de 600 510 USD (31 decembrie 2011: 600 510 USD); un bilet la ordin emis de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Bncii Mrii Negre aferent cotei de 20 la sut din participaia Romniei la capitalul majorat n valoare de 21 750 000 DST. n cursul anului 2012, biletul la ordin a fost diminuat cu suma de 3 625 000 DST (31 decembrie 2011: 25 375 000 DST).
40. Repartizarea profitului

Potrivit legii, suma repartizat din profitul corespunztor exerciiului financiar 2012 (696 141 mii lei) pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii a fost de 556 908 mii lei. Profitul rmas (139 233 mii lei) a fost repartizat astfel: a) la 31 decembrie 2012: 60 la sut din profitul rmas pentru majorarea rezervelor statutare (83 540 mii lei); b) la 1 ianuarie 2013: 30 la sut din profitul rmas pentru sursele proprii de finanare a investiiilor (41 770 mii lei); c) la 1 ianuarie 2013: 9,99 la sut din profitul rmas pentru fondul de participare a salariailor la profit (13 909 mii lei);
d) la 1 ianuarie 2013: 0,01 la sut din profitul rmas pentru rezervele la
dispoziia Consiliului de administraie (14 mii lei). Potrivit legii, suma repartizat din profitul corespunztor exerciiului financiar 2011 (301 348 mii lei) pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii a fost de 235 022 mii lei. Profitul rmas (66 326 mii lei) a fost repartizat astfel: 240
a) la 31 decembrie 2011: 60 la sut din profitul rmas pentru majorarea rezervelor statutare (39 795 mii lei); b) la 1 ianuarie 2012: 30 la sut din profitul rmas pentru sursele proprii de finanare a investiiilor (19 898 mii lei); c) la 1 ianuarie 2012: 9,99 la sut din profitul rmas pentru fondul de participare a salariailor la profit (6 626 mii lei); d) la 1 ianuarie 2012: 0,01 la sut din profitul rmas pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (7 mii lei).
241
Anexe
Raport anual 2012

ORGANIGRAMA B NCII NAIONALE
CON SILIUL D E
Mugur Is rescu pre edinte Florin Georgescu vicepre edinte Bogdan Olteanu membru Cristian Popa membru
GUVERNATOR
VICEGUVERNATOR Cristian Popa
DIRECIA POLITIC MONETAR Serviciul analiz i strategie de politic monetar Serviciul administrarea lichidit ii DIRECIA MODELARE I PROGNOZE MACROECONOMICE Serviciul modele de prognoz macroeconomic Serviciul modele de evaluare macroeconomic DIRECIA S TABILITATE FINANCIAR Serviciul institu ii financiare Serviciul pie e financiare i infrastructur financiar Serviciul riscuri macropruden iale Serviciul riscuri bancare Serviciul monitorizare sisteme de pl i i sisteme de decontare DIRECIA S TUDII ECONOMICE Serviciul studii Serviciul publica ii Serviciul traduceri, editare i documentare DIRECIA RELAII INTERNAIONALE DIRECIA PLI Serviciul Uniunea European Serviciul rela ii externe Serviciul administrare ReGIS Serviciul depozitare i decontare instrumente financiare Serviciul procesare mesaje financiare Serviciul administrare TARGET2 DIRECIA CONTABILITATE Serviciul contabilitate opera ional Serviciul contabilitatea administra iei proprii - financiar Serviciul contabilitatea administra iei proprii - patrimoniu Serviciul norme contabile proprii i control financiar preventiv COMPARTIMENTUL GES TIUNEA CRIZELOR FINANCIARE
PRIM-VICEGUVERNATOR Florin Georgescu

DIRECIA REGLEMENTARE I AUTORIZARE Serviciul reglementare activit i financiare i institu ii financiare nebancare Serviciul reglementare contabil i valutar Serviciul autorizare Serviciul reglementare pruden ial bancar 1 Serviciul reglementare pruden ial bancar 2 DIRECIA S UPRAVEGHERE Serviciul inspec ie I Serviciul inspec ie II Serviciul inspec ie III Serviciul evaluare a sistemului bancar, metodologie i proceduri de supraveghere Serviciul inspec ie institu ii financiare nebancare i institu ii de plat Serviciul monitorizarea aplicrii sanc iunilor interna ionale, prevenirea sp lrii banilor i finanrii terorismului DIRECIA EMIS IUNE, TEZAUR I CAS IERIE Serviciul emisiune Serviciul gestionarea numerarului Serviciul tezaurul central Serviciul coordonare procesare numerar
DIRECIA PATRIMONIU I INVES TIII
Not : Corespondena culorilor arat coordonarea compartimentelor
Serviciul investi ii Serviciul patrimoniu mobiliar Serviciul patrimoniu imobiliar M uzeul Bncii Na ionale a Romniei
244
Raport anual 2012
A ROMNIEI la 31 decembrie 2012
AD M IN ISTR AIE
Marin Dinu membru Nicolae Dnil membru Virgiliu-Jorj Stoenescu membru Agnes Nagy membru Napoleon Pop membru
Mugur Is rescu
CANCELARIA BNR VICEGUVERNATOR Bogdan Olteanu
DIRECIA S TATIS TIC Serviciul statistic monetar i financiar Serviciul balan a de pl i Serviciul raport ri statistice directe Serviciul procesare date statistice Serviciul administrare date SIRBNR DIRECIA S ERVICII INFORMATICE Serviciul sisteme informatice Serviciul administrare re ele Serviciul suport informatic Serviciul suport multimedia DIRECIA JURIDIC DIRECIA S ECRETARIAT Serviciul avizare i documentare juridic Serviciul contencios i asisten contractual Serviciul drept european i interna ional DIRECIA TEHNIC I MENTENAN DIRECIA RES URS E UMANE Serviciul tehnic mentenan construc ii Serviciul tehnic mentenan echipamente i instalaii Serviciul administrativ Serviciul administrare imobil Negru-Vod Serviciul administrare imobile Dr. Staicovici DIRECIA ACHIZIII Serviciul organizare proceduri Serviciul metodologie-contract ri Serviciul programare-monitorizare Serviciul gestiuni i achizi ii directe Serviciul organizare i planificare Serviciul perfectionare profesional i dezvoltarea carierei Serviciul management resurse umane DIRECIA AUDIT INTERN Serviciul audit general Serviciul analiz i sintez Serviciul audit informatic Serviciul control bugetar i analiz financiar Serviciul eviden documente Serviciul arhiv Serviciul bibliotec Serviciul informare public Serviciul organizare evenimente Serviciul transport parc auto comun Cantina salaria ilor Cabinetele conducerii executive Economistul ef i Grupul consilierilor BNR Corpul de control al Guvernatorului Serviciul secretariat al CA al BNR Serviciul informa ii clasificate Serviciul protocol DIRECIA OPERAIUNI DE PIA Serviciul opera iuni de politic monetar Serviciul opera iuni cu Trezoreria Serviciul administrarea rezervelor interna ionale Serviciul execu ia opera iunilor de pia DIRECIA COMUNICARE Serviciul publica ii electronice i website Serviciul rela ii mass-media Serviciul analiz imagine i dezvoltare de proiecte n domeniul rela iilor publice Serviciul educa ie financiar
DIRECIA PROTECIA VALORILOR Serviciul managementul situa iilor de Serviciul transport special urgen i continuitatea activit ii Serviciul sisteme de securitate Serviciul protec ie intern Cabinetul medical de urgen CENTRUL DE PERFECIONARE PROFES IONAL I ACTIVITI S OCIALE Serviciul suport al organiz rii perfec ionrii profesionale Serviciul activit i sociale Serviciul activit i auxiliare Unit i de perfec ionare profesional i activit i sociale
SUCURSALE REGIONALE I AGENII
245
Raport anual 2012
Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2012

1. Raport anual 2. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei Raport anual 3. Raport asupra stabilitii financiare 4. Raport asupra inflaiei 5. Buletin lunar 6. Buletin de conjunctur 7. Conturi naionale financiare 8. Caiete de studii 9. Occasional Papers 10. Simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu 11. Restitutio 12. Seria Bancnotele Romniei 13. Regional Seminar on Financial Stability 14. Investiiile strine directe n Romnia 15. Caietele juridice ale Bncii Naionale a Romniei
Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2012
1. Raport anual 2011 2. Raport asupra stabilitii financiare 2012 3. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei Raport anual 2011 4. Raport asupra inflaiei 5. Conturi naionale financiare 2007-2011 246
Raport anual 2012
Principalele reglementri emise de BNR n anul 2012

5 ianuarie 2012 Circulara nr. 1 privind nivelul ratei dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 13/ 6.01.2012). Regulamentul nr. 1 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Incidentelor de Pli (Monitorul Oficial al Romniei nr. 49/20.01.2012). Regulamentul nr. 2 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Riscului de Credit (Monitorul Oficial al Romniei nr. 49/20.01.2012). 10 ianuarie 2012 Circulara nr. 2 privind rata dobnzii penalizatoare pentru deficitele de rezerve minime obligatorii n moned naional ncepnd cu perioada de aplicare 24 ianuarie 23 februarie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 37/17.01.2012). Circulara nr. 3 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 decembrie 2011 23 ianuarie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 37/17.01.2012). 11 ianuarie 2012 Ordinul nr. 1 pentru aprobarea Normelor metodologice referitoare la modelele raportrilor periodice pentru necesiti de analiz a stabilitii financiare, aplicabile instituiilor de credit (Monitorul Oficial al Romniei nr. 55/24.01.2012). Ordinul nr. 2 pentru modificarea i completarea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 8/2006 privind procedurile de lucru referitoare la derularea operaiunilor de pia monetar efectuate de Banca Naional a Romniei i a facilitilor permanente acordate de aceasta participanilor eligibili (Monitorul Oficial al Romniei nr. 55/24.01.2012). Ordinul nr. 3 pentru modificarea i completarea Ordinului Naionale a Romniei nr. 7/2006 privind procedurile de lucru derularea operaiunilor cu certificate de depozit emise de Naional a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei 24.01.2012). Bncii pentru Banca nr. 58/
9 ianuarie 2012
12 ianuarie 2012
Regulamentul nr. 3 pentru modificarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2000 privind operaiunile de pia monetar efectuate de Banca Naional a Romniei i facilitile permanente acordate de aceasta participanilor eligibili (Monitorul Oficial al Romniei nr. 54/23.01.2012).
247
Raport anual 2012 Principalele reglementri emise de BNR n anul 2012
20 ianuarie 2012
Circulara nr. 4 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 10 ani de la introducerea bancnotelor i monedelor euro (Monitorul Oficial al Romniei nr. 112/13.02.2012). Circulara nr. 5 privind nivelul ratei dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 88/ 3.02.2012). Circulara nr. 6 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii constituite n lei i n euro ncepnd cu perioada de aplicare 24 ianuarie 23 februarie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 111/13.02.2012). Circulara nr. 7 privind rata dobnzii penalizatoare pentru deficitele de rezerve minime obligatorii n moned naional ncepnd cu perioada de aplicare 24 februarie 23 martie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 111/13.02.2012).
2 februarie 2012
7 februarie 2012
14 februarie 2012
Regulamentul nr. 4 pentru modificarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 6/2002 privind regimul rezervelor minime obligatorii (Monitorul Oficial al Romniei nr. 123/20.02.2012). Circulara nr. 8 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 200 de ani de la naterea lui Carol Popp de Szathmri (Monitorul Oficial al Romniei nr. 142/2.03.2012). Ordinul nr. 4 referitor la raportarea situaiei privind clasificarea expunerilor din credite/credite legate de serviciile de plat i necesarul de provizioane specifice de risc de credit aferent acestora, aplicabil entitilor supravegheate de Banca Naional a Romniei, altele dect instituiile de credit (Monitorul Oficial al Romniei nr. 179/ 20.03.2012). Regulamentul nr. 5 privind clasificarea creditelor i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit aplicabil entitilor supravegheate de Banca Naional a Romniei, altele dect instituiile de credit (Monitorul Oficial al Romniei nr. 179/20.03.2012).
21 februarie 2012
8 martie 2012
13 martie 2012
Circulara nr. 9 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 februarie 23 martie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 195/26.03.2012). Circulara nr. 10 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate centenarului primei legi moderne
14 martie 2012
248
a paapoartelor romneti (Monitorul Oficial al Romniei nr. 195/ 26.03.2012). 29 martie 2012 Circulara nr. 12 privind nivelul ratei dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 213/ 30.03.2012). Circulara nr. 13 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 martie 23 aprilie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 262/20.04.2012). Circulara nr. 14 privind rata dobnzii penalizatoare pentru deficitele de rezerve minime obligatorii n moned naional ncepnd cu perioada de aplicare 24 aprilie 23 mai 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 262/20.04.2012). 20 aprilie 2012 Circulara nr. 15 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 150 de ani de la nfiinarea Ministerului Afacerilor Externe (Monitorul Oficial al Romniei nr. 284/27.04.2012). Circulara nr. 16 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 100 de ani de la naterea lui Sergiu Celibidache (Monitorul Oficial al Romniei nr. 317/ 11.05.2012). Regulamentul nr. 6 privind modificarea i completarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 4/2005 privind regimul valutar, precum i abrogarea Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 4/2005 privind efectuarea operaiunilor de schimb valutar (Monitorul Oficial al Romniei nr. 341/19.05.2012). Circulara nr. 17 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii constituite n lei i n dolari SUA ncepnd cu perioada de aplicare 24 aprilie 23 mai 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 343/21.05.2012). Circulara nr. 18 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unui set de dou monede din argint dedicate aniversrii a 150 de ani de la unificarea instituiilor politice centrale ale Romniei moderne deschiderea primului parlament i constituirea primului guvern (Monitorul Oficial al Romniei nr. 392/12.06.2012). Regulamentul nr. 7 privind comisioanele practicate de Banca Naional a Romniei pentru efectuarea operaiunilor de eliberare i primire de numerar n relaia cu instituiile de credit i Trezoreria Statului (Monitorul Oficial al Romniei nr. 350/23.05.2012).
10 aprilie 2012
2 mai 2012
9 mai 2012
14 mai 2012
15 mai 2012
21 mai 2012
249
28 mai 2012
Ordinul nr. 5 pentru modificarea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 8/2006 privind procedurile de lucru referitoare la derularea operaiunilor de pia monetar efectuate de Banca Naional a Romniei i a facilitilor permanente acordate de aceasta participanilor eligibili (Monitorul Oficial al Romniei nr. 363/ 29.05.2012). Regulamentul nr. 8 pentru modificarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 20/2009 privind instituiile financiare nebancare (Monitorul Oficial al Romniei nr. 408/19.06.2012). Regulamentul nr. 9 privind procedura de soluionare a diferendelor dintre utilizatorii serviciilor de plat i prestatorii de servicii de plat, aplicat de Banca Naional a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 408/19.06.2012).
11 iunie 2012
12 iunie 2012
Circulara nr. 19 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 mai 23 iunie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 410/20.06.2012). Norma nr. 1 pentru modificarea art. 11 din Normele Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2003 privind condiiile specifice de funcionare a caselor de economii pentru domeniul locativ (Monitorul Oficial al Romniei nr. 411/20.06.2012). Circulara nr. 20 privind punerea n circulaie i lansarea n circuitul numismatic a unor monede dedicate aniversrii a 500 de ani de la urcarea pe tronul rii Romneti a Sfntului Voievod Neagoe Basarab i de la nceperea construirii bisericii Mnstirii Curtea de Arge (Monitorul Oficial al Romniei nr. 463/9.07.2012).
13 iunie 2012
4 iulie 2012
Ordinul nr. 6 pentru modificarea i completarea Normelor metodologice privind ntocmirea situaiilor financiare consolidate conforme cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar, solicitate instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial, aprobate prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2011 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 474/12.07.2012). Ordinul nr. 7 pentru modificarea i completarea Normelor metodologice privind ntocmirea raportrilor periodice cuprinznd informaii statistice de natur financiar-contabil, aplicabile sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre, aprobate prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 2/2011 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 474/12.07.2012). Ordinul nr. 8 pentru modificarea i completarea Normelor metodologice privind ntocmirea situaiilor financiare FINREP la nivel individual,
250
conforme cu Standardele internaionale de raportare financiar, aplicabile instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial, aprobate prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 3/2011 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 475/12.07.2012). Ordinul nr. 9 pentru modificarea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 25/2011 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 11/2011 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare, n perioada 1 ianuarie 31 decembrie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 470/ 11.07.2012). Regulamentul nr. 10 pentru modificarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora (Monitorul Oficial al Romniei nr. 471/11.07.2012). 5 iulie 2012 Circulara nr. 21 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 100 de ani de la naterea lui Nicolae Steinhardt (Monitorul Oficial al Romniei nr. 486/ 16.07.2012). Regulamentul nr. 11 privind piaa primar a titlurilor de stat administrat de Banca Naional a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr.502/23.07.2012). 16 iulie 2012 Circulara nr. 22 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 125 de ani de la naterea Elenei Caragiani-Stoinescu (Monitorul Oficial al Romniei nr. 529/ 31.07.2012). Circulara nr. 23 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 iunie 23 iulie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 499/20.07.2012). 2 august 2012 Ordinul nr. 10 pentru aprobarea Sistemului de raportare contabil semestrial aplicabil entitilor ce intr n sfera de reglementare contabil a Bncii Naionale a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 570/10.08.2012). Circulara nr. 24 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 90 de ani de la naterea lui Marin Preda (Monitorul Oficial al Romniei nr. 599/21.08.2012).
3 august 2012
251
7 august 2012
Circulara nr. 25 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 iulie 23 august 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 599/21.08.2012). Circulara nr. 26 privind ratele dobnzilor penalizatoare pentru deficitele de rezerve minime obligatorii n valut ncepnd cu perioada de aplicare 24 august 23 septembrie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 599/21.08.2012).
3 septembrie 2012
Circulara nr. 27 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur dedicate aniversrii a 200 de ani de la naterea lui George Bariiu (Monitorul Oficial al Romniei nr. 664/20.09.2012). Circulara nr. 28 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 august 23 septembrie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 664/20.09.2012). Circulara nr. 29 privind lansarea n circuitul numismatic a setului de monetrie cu anul de emisiune 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 742/2.11.2012). Circulara nr. 30 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 100 de ani de la naterea cardinalului Alexandru Todea (Monitorul Oficial al Romniei nr. 742/2.11.2012). Circulara nr. 31 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 septembrie 23 octombrie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 707/ 16.10.2012). Circulara nr. 32 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 octombrie 23 noiembrie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 772/ 15.11.2012). Circulara nr. 33 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 100 de ani de la naterea lui George Emil Palade (Monitorul Oficial al Romniei nr. 804/ 29.11.2012). Ordinul nr. 12 pentru modificarea Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 8/2006 privind procedurile de lucru referitoare la derularea operaiunilor de pia monetar efectuate de Banca Naional a Romniei i a facilitilor permanente acordate de aceasta participanilor eligibili (Monitorul Oficial al Romniei nr. 763/ 13.11.2012).
13 septembrie 2012
8 octombrie 2012
9 octombrie 2012
12 octombrie 2012
8 noiembrie 2012
9 noiembrie 2012
12 noiembrie 2012
252
Regulamentul nr. 14 pentru modificarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2000 privind operaiunile de pia monetar efectuate de Banca Naional a Romniei i facilitile permanente acordate de aceasta participanilor eligibili (Monitorul Oficial al Romniei nr. 763/13.11.2012). Norma nr. 2 pentru aplicarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 11/2012 privind piaa primar a titlurilor de stat administrat de Banca Naional a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 783/21.11.2012). 19 noiembrie 2012 Ordinul nr. 13 privind exerciiul de raportare de ctre instituiile de credit a informaiilor referitoare la remunerarea angajailor acestora (Monitorul Oficial al Romniei nr. 790/23.11.2012). Ordinul nr. 14 privind exerciiul de raportare de ctre instituiile de credit a informaiilor referitoare la angajaii care beneficiaz de remuneraii de nivel nalt (Monitorul Oficial al Romniei nr. 790/ 23.11.2012). Regulamentul nr. 15 pentru completarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora (Monitorul Oficial al Romniei nr. 808/3.12.2012). 11 decembrie 2012 Circulara nr. 34 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur cu tema Istoria aurului Patera din Tezaurul de la Pietroasa (Monitorul Oficial al Romniei nr. 896/28.12.2012). Circulara nr. 35 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 noiembrie 23 decembrie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 861/ 19.12.2012). 12 decembrie 2012 Ordinul nr. 15 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2012 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare (Monitorul Oficial al Romniei nr. 866/20.12.2012). Ordinul nr. 16 privind unele dispoziii de aplicare a cerinelor referitoare la determinarea fondurilor proprii n contextul abrogrii Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 26/2011 privind unele dispoziii de aplicare a cerinelor de pruden bancar n contextul modificrilor legislative legate de implementarea Standardelor internaionale de raportare financiar la nivel individual ce intr n
253
vigoare la data de 1 ianuarie 2012 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 865/20.12.2012). Regulamentul nr. 16 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare (Monitorul Oficial al Romniei nr. 865/20.12.2012). Regulamentul nr. 17 privind unele condiii de creditare (Monitorul Oficial al Romniei nr. 855/18.12.2012). 20 decembrie 2012 Ordinul nr. 17 privind funcionarea sistemului de pli TARGET2Romnia (Monitorul Oficial al Romniei nr. 894/28.12.2012).
254

Raport Anual BNR 2012

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Raport Anual BNR 2012

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Banc ca Nai ional a Rom mniei

R POR RAP RT ANU A UAL L 2 2012 2

n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Munilor Carpai,

Administrativ, Romnia este mprit n 42 de judee (inclusiv municipiul

Capitala: municipiul Bucureti (1,9 milioane locuitori).

LISTA TABELELOR DIN TEXT

LISTA GRAFICELOR DIN TEXT

Raport anual 2012

Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2012

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Date ajustate sezonier referitoare la numrul salariailor i ratele omajului.

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

2. Corelarea politicilor macroeconomice

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial a instituiilor de credit

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale

Participarea BNR la structurile europene

Asistena financiar pe termen mediu acordat de UE

Relaiile cu organismele financiare internaionale

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2012

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012

Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

inte anuale realizat (medie) realizat (dec./dec.)

*) int sta ionar multianual de infla ie (dec./dec.) ncepnd cu anul 2013.

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

1. Provocri pentru politica monetar

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

2. Implementarea politicii monetare

Rata dobnzii de politic monetar i rata infla iei

Sursa: INS, BNR

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Contribuia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB

formare brut de capital fix PIB real (scala din dreapta)

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2012 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Creditul acordat sectorului privat

Creditul acordat populaiei