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1
Roma, 26 febbraio 2009
A
PPROVAZIONE DELLA
R
ELAZIONE
F
INANZIARIA
S
EMESTRALE AL
31
 
D
ICEMBRE
2008Sommario
 
I
Ricavi consolidati
del Semestre, al netto dei risultati della gestione calciatori, sono pari a
76,2 milioni di euro
(85,4 milioni di euro, al 31 dicembre 2007),
 
in flessione rispetto alcorrispondente Semestre 2007, che aveva beneficiato di proventi non ricorrenti percomplessivi 6,2 milioni di euro, e per gli effetti di stagionalità dell’attività sportiva, che hacomportato la disputa nel periodo di 7 gare casalinghe di Campionato (8 nel Semestre2007);
 
I
Costi operativi consolidati
del Semestre, al netto dei risultati della gestione calciatori,sono pari a
70,2 milioni di euro
(69,4 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), in lieve crescitarispetto al corrispondente Semestre 2007, per l’andamento di alcune componenti e, inparticolare, del Costo del personale, incrementatosi per gli investimenti in diritti alleprestazioni sportive effettuati nella sessione estiva della campagna trasferimenti;
 
La
Gestione operativa del parco calciatori,
 relativa alle operazioni di trasferimento a titolotemporaneo e/o definitivo dei diritti alle prestazioni sportive di calciatori,
 
è positiva per
17milioni di euro
(15,1 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), in crescita nei due Semestri aconfronto;
 
Il
Margine operativo lordo consolidato (Ebitda)
del Semestre, comprensivo dei risultatidella gestione parco calciatori, è positivo per 22,9 milioni di euro, in diminuzione di 8,2milioni di euro, rispetto al Semestre 2007, per i fatti di gestione
infra 
rappresentati;
 
Il
Risultato netto consolidato
del Semestre, è
positivo
per
9,9 milioni di euro
(14 milionidi euro,
 
al 31 dicembre 2007);
 
La
Posizione finanziaria netta consolidata
al 31 dicembre 2008 è
positiva
per
30,2milioni di euro
, in diminuzione di 8,3 milioni di euro nel Semestre, per l’assorbimento dellerisorse a copertura dei fabbisogni della gestione corrente e degli investimenti in diritti;
 
Il
Capitale corrente netto consolidato
a fine Semestre è negativo per
82,4 milioni di euro
,in flessione di 4,6 milioni di euro, per i fatti di gestione nel seguito analizzati;
 
I
Debiti tributari
a fine Semestre, pari a
19,4 milioni
 
di euro
, comprensivi dellerateizzazioni, risultano in diminuzione di 5,3 milioni di euro, nel periodo;
 
Il
Patrimonio netto consolidato
, al lordo della quota di terzi, a fine Semestre è pari a
20,3milioni di euro
, con una variazione positiva di 9,9 milioni di euro, per il risultato economicoconseguito; il Bilancio separato dell’A.S. Roma a fine Semestre, evidenzia un
Patrimonio netto
pari a
133,3 milioni di euro
, in crescita di 4,4 milioni di euro, per il risultato economicodi periodo.Il Consiglio di Amministrazione dell’A.S. Roma, riunitosi in data odierna, ha approvato la RelazioneFinanziaria Semestrale Consolidata al 31 dicembre 2008, redatta ai fini di illustrare l’andamentodella gestione del primo semestre dell’esercizio sociale in corso, i cui principali dati economici,patrimoniali e finanziari sono di seguito analizzati e opportunamente raffrontati con i corrispondentivalori dell’esercizio precedente e del Bilancio consolidato chiuso al 30 giugno 2008.
 
 
2
II.. P
REMESSA
 
La presente Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata chiusa al 31 dicembre 2008 (inprosieguo anche “
Relazione Semestrale
”) relativa all’andamento gestionale del primosemestre dell’esercizio sociale 2008-2009 (in prosieguo il “
Semestre
”), è redatta inconformità alle disposizioni di cui all’art. 154-ter del D. Lgs n° 58/98 e successive modificheed integrazione.Si ricorda che a decorrere dall’esercizio chiuso al 30 giugno 2007, A.S. Roma ha applicato,nella redazione del proprio bilancio d’esercizio, consolidato e delle situazioni contabiliinfrannuali, i Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS (in prosieguo i “
Principi IAS/IFRS
”);pertanto, la presente Relazione Semestrale, così come quella al 31 dicembre 2007, èredatta sulla base di tali Principi, con la determinazione delle imposte correnti sul reddito e lacontabilizzazione delle imposte differite anche con riferimento alle situazioni contabiliinfrannuali.Come per l’esercizio precedente, la Relazione Semestrale, a seguito dell’operazione diconferimento del ramo di azienda dell’A.S. Roma, dedicato alle attività di merchandising,marketing e sponsorizzazioni sportive (in prosieguo il “
Ramo d’Azienda
”), nella SoccerSocietà in Accomandita Semplice di Brand Management Srl Soccer SAS (in prosieguo“
Soccer SAS
”), perfezionata nel gennaio 2007, è redatta su base consolidata, comprensiva,oltre dell’A.S. Roma S.p.A. (in prosieguo anche “
A.S. Roma
”, la “
Società”
), della partecipataSoccer SAS; ciò in quanto, si ritiene che, allo stato attuale, l’Accomandita possa essereconsiderata, in applicazione ai Principi IAS/IFRS e, in particolare, all’interpretazione notacome Sic 12, una società a destinazione specifica, con conseguente consolidamento daparte di A.S. Roma.I dati relativi alla presente Relazione Semestrale rappresentativi di tutte le aree di businessdel Gruppo A.S. Roma, risultano omogenei e confrontabili con quelli della RelazioneSemestrale al 31 dicembre 2007; e con quelli del Bilancio Consolidato per l’esercizio chiusoal 30 giugno 2008, esposti a fini comparativi nei prospetti contabili che seguono.Prima di passare all’analisi dell’andamento economico, patrimoniale e finanziario delSemestre, si ricorda, ai fini di una migliore comprensione della stessa, che i risultatiinfrannuali sono influenzati dalla stagionalità dell’attività sportiva, conseguente alladistribuzione temporale non omogenea delle gare nelle diverse competizioni, ed allaconcentrazione delle operazioni di trading dei diritti alle prestazioni sportive di calciatori inpredeterminati periodi dell’esercizio.La rappresentatività della Relazione Semestrale risulta così condizionata, in particolar modo,per i ricavi da gare e i relativi proventi da licenza dei diritti di trasmissione delle stesse, la cuicompetenza economica è legata al momento di effettivo svolgimento dell’evento sportivo,nonché per i proventi e gli oneri derivanti dalla gestione operativa del parco calciatori; percontro, i costi di gestione sono distribuiti in maniera omogenea nell’arco dell’esercizio.
IIII.. L’
ANDAMENTO
E
CONOMICO
 
DEL
S
EMESTRE
 
I
Ricavi Consolidati
del Semestre,al netto dei risultati della gestione calciatori,pari a 76,2 milioni di euro (85,4 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), si presentano in diminuzione (-11%), rispetto al corrispondente Semestre precedente, per gli effetti di stagionalitàdell’attività sportiva, che ha comportato la disputa di 16 gare del Campionato di Serie A TIM(in prosieguo il “
Campionato
”), di cui 7 in casa, rispetto alle 17 gare, di cui 8 in casa, dellascorsa stagione, ed il venir meno di proventi non ricorrenti, in parte non monetari, conseguitinel 2007, per complessivi 6,2 milioni di euro, oltre che di sopravvenienze attive, per 0,6milioni di euro.I
Ricavi da gare 
,pari a complessivi 19,4 milioni di euro ed al 25,5% dei Ricavi del Semestre(22,0 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), registrano una diminuzione netta dell’11,7% nelSemestre, sostanzialmente dovuta agli effetti di stagionalità dell’attività sportiva, che ha
 
 
3
comportato la disputa di 7 gare casalinghe (8 nel Semestre 2007), con un diverso blasonedelle squadre incontrate, ed a minori proventi da gare amichevoli di pre-campionato; inparticolare, si compongono per:
 
2,9 milioni di euro, da ricavi da biglietteria delle gare di Campionato disputate in casa efuori (4,3 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), in flessione sia per il minor numero dipartite casalinghe disputate, che per il diverso blasone delle squadre incontrate;
 
3,45 milioni di euro, dalla quota di competenza dei ricavi da abbonamenti della stagionesportiva 2008/2009 (3,9 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), relativi alle garecasalinghe, in diminuzione per il minor numero di gare disputate nel periodo;
 
10 milioni di euro, da starting, match e performance bonus Uefa Champions League (inprosieguo “
UCL
”), per la partecipazione alla fase a girone della competizione, invariati neidue periodi a confronto;
 
2,1 milioni di euro, da ricavi da biglietteria per le gare casalinghe dell’UCL (1,9 milioni dieuro, al 31 dicembre 2007), in leggera crescita rispetto al Semestre 2007;
 
0,55 milioni di euro, dalla quota parte dei ricavi da biglietteria di competenza di A.S.Roma per la gara di Supercoppa di Lega, disputata in agosto, e per la gara valida per gliottavi di finale della Tim Cup, disputata in dicembre (0,3 milioni di euro, al 31 dicembre2007); e
 
0,5 milioni di euro, da proventi da gare amichevoli di precampionato (1,5 milioni di euro,al 31 dicembre 2007), in significativa flessione rispetto al corrispondente periodo del2007, per la conclusione al 30 giugno 2008 del contratto, di durata triennale, in esserecon la FC Juventus, per la disputa di gare e/o tornei amichevoli, che prevedeva uncorrispettivo di 1 milione di euro, per ciascuna stagione sportiva.I
Proventi da licenza diritti televisivi 
, pari a complessivi 37,2 milioni di euro ed al 48,8% deiRicavi del Semestre (38,9 milioni di euro, al 31 dicembre 2007), registrano una diminuzionenetta di 1,7 milioni di euro, rispetto al Semestre 2007, per il minor numero di gare casalinghedi Campionato disputate nella frazione dell’esercizio in corso (7, rispetto alle 8, al 31dicembre 2007); in particolare, si compongono per:
 17,8 (19,7) milioni di euro, dai proventi riconosciuti daSky Italia,per la licenza dei diritti di trasmissione televisiva in criptato ed in esclusiva, tramite tecnologia satellitare per l’Italia,e in chiaro per l’estero, in diretta e/o differita, delle partite casalinghe del Campionato,oltre che da diritti minori;
 7,6 (8,6) milioni di euro, dai proventi riconosciuti daR.T.I. - Reti Televisive Italiane, per la licenza dei diritti di trasmissione televisiva tramite digitale terrestre,internet, ed altri dellegare casalinghe del Campionato, oltre che da diritti minori;
 8,6 (7,8) milioni di euro, da proventi da partecipazione all’Uefa Champions League, per la quota del c.d.
Market pool 
, pari al 50% dello stesso, di competenza dell’A.S. Roma,determinata sulla base del ranking ottenuto dalla squadra nel Campionato 2007/2008,tenuto conto della partecipazione di quattro Club italiani alla competizione, in lievecrescita per i maggiori proventi riconosciuti dalla Uefa;
 2,4 (2,4) milioni di euro, permutualità attive, per la quota pari al 19,8% dei proventi da licenza dei diritti televisivi, telefonici ed internet, riconosciuta all’A.S. Roma dalle squadreospitanti, per le partite di Campionato disputate in trasferta;
 0,7 (0,3) milioni di euro, dai proventi riconosciuti dallaLega Nazionale Professionisti, per la licenza dei diritti televisivi in chiaro relativi alla gara di Supercoppa di Lega, disputata inagosto, ed agli ottavi di finale della Tim Cup, disputati in dicembre;
 0,1 (0,1) milioni di euro, dai proventi riconosciuti da R.A.I.- RAI Trade, per la licenza dei diritti radiofonici delle gare dell’Uefa Champions League, e per lo sfruttamento della
Library AS Roma 
, immutati nei due Semestri.
of 00

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