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Repères biographiques
John Maynard Keynes [1883-1946]
Hypothèses fondamentales :
D
Production (Y) → Revenu (Y) → Demande ( Y )
⇒ r détermine le volume de S
- Détermination de r*,C*,S* et I*
Y=C(r) +S(r)
Y D = C(r) + I(r)
D
Y = Y ⇒ I(r)=S(r) : r assure l’équilibre
Deux versions
M d =k PY
M d : demande de monnaie
k : inverse de la vitesse de circulation de la monnaie (1/V)
P : niveau général des prix
Y : revenu réel, PIB en volume
s
Offre de monnaie = Demande de monnaie : M = M d
−
s
Offre de monnaie exogène M = M , décidée par la BC
Hypothèse fondamentale :
- Rigidité des prix et des salaires à CT
- Insuffisance de la demande globale
Changement de perspective :
La demande de biens détermine le niveau de production et
d’emploi. Possibilité d’un équilibre de sous-emploi : chômage
involontaire
- Critique monétaire
2.1 Les hypothèses de comportement
- Fonction principale : C et S
S
- Revenu principal : travail N
A) Consommation et Epargne
Formulation linéaire
Représentation graphique
S’(Y-T)=1-C’(Y-T)=1-c
B) Demande de Monnaie
Définition de la Monnaie
Ensemble des moyens de paiement immédiatement
utilisables pour effectuer des transactions sur le marché des
B&S.
- Fonction d’unité de compte, étalon de valeur
- Fonction d’intermédiaire des échanges
- Fonction de réserve de valeur :
La monnaie permet de reporter à plus tard les décisions
d’achats et d’investissements.
2 avantages de ce mode de réserve de valeur :
i) Actif liquide
ii) Actif sans risque
⇒ Arbitrage
- Préférence pour la liquidité
!! Le taux d’intérêt est le prix de la renonciation à la liquidité
Définition
LT : YS = F(K, N )
−−
K = K ⇒ Y = F(N )
S
CT :
A) La demande de travail
YS = Y D ⇒ ( )
N D = F −1 Y D
B) Les choix d’investissement
- Principe d’actualisation
Procéder pour exprimer la valeur présente d’une somme
perçue ou payer dans le futur
⇒ Utilisation du taux d’intérêt : prix de la préférence pour
le présent
- Définition keynésienne
« Taux d’actualisation qui rendrait la valeur de la série de
revenus anticipés du capital pendant sa durée de vie juste
égale à son prix d’offre » (équivalent TRI)
- Caractéristiques
Relation décroissante entre efficacité marginale du capital
et volume d’investissement
2.1.3 L’Etat
2.2 L’équilibre économique
- MT :
Excès d’offre de travail N D < N S
Emploi d’équilibre N* déterminé par N D
- MB :
Excès potentiel d’offre de biens
D
Demande Y détermine offre de biens YS
Y D → YS = Y D
Conséquences
A)Détermination analytique
Définition :
L’équation IS représente l’ensemble des couples (Y,r)
(Revenu, Taux d’intérêt) compatibles avec l’équilibre sur
le marché des biens
- Equations de comportements :
- Equation d’équilibre
D
Equilibre déterminé par la demande de biens Y
D −
Y =C(Y)+I(r)+ G (4)
− −
D
Y= Y ⇒ Y= C(Y)+I(r)+ G ou S(Y) = I(r) + G
Résolution du système d’équation
Commentaires
−
A − br − −
YIS = , A = I+ G + C 0 : Composante autonomne
1− c
∂YIS − b
=
∂r 1− c
Explications économiques
B) Représentations graphiques
−
C) Cas particulier : I= I
Définition équation LM
L’équation LM représente l’ensemble des couples (Y,r)
compatibles avec l’équilibre sur le marché de la monnaie
Détermination analytique
−
S
M M
- Offre de monnaie exogène : = (1)
P P
MD
- Demande de monnaie = L(Y, r ) = l1Y − l 2 r (2)
P
Interprétation économique
Représentation graphique
B) Cas particulier