jciI Wei mI SEKURITAS INDONESIA S wWei uWei

SAMUEL

RISET SAHAM HARIAN

Rabu, 14 Agustus 2013

Tuesday, 13 Aug 2013

JCI Index
Index Movement Market Volume Market Value Last Close Leading Movers UNVR 31,350 BBCA 10,700 ASII 6,600 CPIN 4,250 Lagging Movers SMAR 7,300 TLKM 11,700 LPPF 12,100 EXCL 4,100 Money Market Last USD/IDR JIBOR O/N CPI (MoM) Close 10,307 4.90 3.29 Last TLKM ISAT EIDO World Indices Last Close 15,451 1,694 2,842 1,527 13,867 22,541 Last WTI Oil CPO (RMY) Coal NEWC Nickel Tin Close 106.6 2,297.0 76.1 14,672.0 21,780.0 Changes +/% 31.3 0.2 4.7 0.3 14.5 0.5 3.1 0.2 347.6 2.6 269.9 1.2 Changes +/-0.3 55.0 -0.6 13.5 -296.0 % -0.3 2.5 -0.8 0.1 -1.3 Close 45.6 33.9 29.4 Changes +/14.0 0.0 % 0.1 -

Market Activity
: : :

Market View
Bursa AS berhasil menguat tipis
Bursa AS berhasil ditutup menguat tipis semalam setelah sempat dibuka melemah. Optimisme pasar pulih memfaktorkan rilis data retail sales AS di Juli yang kembali naik dalam 4 bulan berturutturut ditambah dengan rilis data ekonomin dari Eropa antara lain indeks ekspektasi ekonomi Jerman dan data industrial production Uni Eropa yang lebih baik dari ekspektasi. Namun demikian, seiring positifnya data ekonomi AS dan Eropa, pasar obligasi AS dan Eropa justru terkoreksi dengan treasury yield 10thn AS naik ke level 2.72%, tertinggi dalam 2 bulan terakhir. Harga minyak bergerak sideways dan ditutup menguat tipis ke level US$106.5/barel sementara harga metal dunia relatif melemah. Harga CPO Malaysia kembali naik 2.5% ke level RMY2,297/ton. Market. Bursa Asia sendiri pagi ini kembali dibuka mixed dengan bursa Jepang kembali menguat memfaktorkan sentimen dari bursa AS dan kembali melemahnya Yen Jepang. Sementara nilai tukar Rupiah pagi ini melanjutkan depresiasinya ke level Rp10,318/US$ dan yield SUN 10thn naik tipis menjadi 7.8%. IHSG sendiri hari ini diperkirakan akan bergerak sideways dengan kecenderungan melemah seiring potensi profit taking seiring penguatan signifikan kemarin dan sentimen negatif dari pelemahan nilai tukar Rupiah. Namun demikian, sektor plantation diperkirakan masih akan menguat seiring penguatan harga CPO Malaysia. Support indeks berada di level 4,600.

: 4,652.4
+54.6 (+1.2%) 3,037 (Mn Shrs) 3,982 (Rp Bn) Changes +/1,350 400 150 200 -1,250 -150 -900 -175 % 4.5 3.9 2.3 4.9 -14.6 -1.3 -6.9 -4.1

Dual Listing Securities Changes +/-0.1 0.0 0.1 % -0.2 0.1 0.3

DJIA S&P 500 Euro Stoxx MSCI World Nikkei Hang Seng Commodities

Highlights
ITMG: Laba bersih 1H13 turun 50% YoY TBIG: Targetkan laba bersih FY13 naik 100% YoY PNBN: Mizuho dikabarkan akan akuisisi 39.2% saham SMRA: Terbitkan obligasi untuk akuisisi lahan PTPP: Terbitkan MTN Rp240 miliar BKSL: Marketing sales 7M13 capai 54% target FY13 KPIG: Akan akuisisi 100% saham BNR 1

www.samuel.co.id

RISET SAHAM HARIAN

Rabu, 14 Agustus 2013

ITMG: Laba bersih 1H13 turun 50% YoY Selam 1H13, PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) mencatat penurunan kinerja dimana pendapatan turun 10% YoY menjadi US$1.09 miliar dan laba bersih tercatat turun 50% YoY menjadi US$123 juta. Comment: Penurunan pada kinerja perseroan terutama disebabkan oleh penurunan ASP sebesar 20% YoY menjadi sekitar US$78.4/ton. Kenaikan volume penjualan sebesar 13% YoY serta penurunan stripping ratio sebesar 11% tidak mampu mengkompensasi turun nya ASP yang menggerus kinerja secara keseluruhan. Pendapatan dan laba bersih masing-masing mencerminkan 48% & 37% dan berada dibawah estimasi kami (Vs. 47% & 40% dari estimasi konsensus). Kami akan melakukan revisi terhadap proyeksi kinerja perseroan. (ITMG: Under Review)

(US$Mn) Revenue Gross profit Operating Profit (EBIT) Net income (loss) Gross margin EBIT Margin Net Margin

1H13 1,090 240 155 123 22% 14% 11%

1H12 1,204 406 321 247 34% 27% 20%

YoY (%) -10% -41% -52% -50% -11.7% -12.5% -9.2%

TBIG: Targetkan laba bersih FY13 naik 100% YoY PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) menargetkan pendapatan dan laba bersih FY13 dapat naik 48.5% dan 100% YoY menjadi Rp2.5 triliun dan Rp1.3 triliun. Laba bersih di 1H13 telah mencapai 45.5% target FY13. Target tersebut seiring dengan pengoperasian lebih dari 10,000 menara telekomunukasi tahun ini, dibandingkan posisi saat ini dengan 8,810 menara. (TBIG: Non-coverage; 13F Consensus PE: 24.65x; EV/EBITDA: 16.52x)
This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.

RISET SAHAM HARIAN

Rabu, 14 Agustus 2013

PNBN: Mizuho dikabarkan akan akuisisi 39.2% saham

Berdasarkan Reuters, Mizuho Financial Group telah melakukan pendekatan

kepada New Zealand Banking (ANZ) untuk membeli 39.2% saham Bank Panin (PNBN) dengan nilai transaksi mencapai US$570 juta.
Sebelumnya New Zealand Banking pernah menyatakan akan menjual

sebagian saham bank yang dimilikinya di Asia untuk meningkatkan permodalan seiring adanya aturan dari meningkatkan permodalan. Comment: Dengan asumsi kurs dollar adalah Rp10,000/US$ maka nilai transaksi ini Rp605 per saham, lebih rendah dari harga kemarin Rp680. Berdasarkan book value yang kami peroleh dari konsensus, transaksi ini dihargai cukup murah yaitu PBV 0.9x, cukup rendah apabila dibandingkan dengan rata-rata akuisisi bank yang terjadi di PBV 1.5x. Apabila transaksi ini terjadi, pemegang saham mayoritas tetap berada pada Panin Financial (PNLF) yang saat ini memiliki PNBN sebanyak 46%, sehingga tidak akan terdapat tender offer. (PNLF: Non-coverage) regulator Australia untuk

This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.

RISET SAHAM HARIAN

Rabu, 14 Agustus 2013

SMRA: Terbitkan obligasi untuk akuisisi lahan PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) akan menerbitkan obligasi Penawaran Umum Berkelanjutan (PUB) senilai Rp2 triliun di 2H13. Dana tersebut akan digunakan untuk membentuk perusahaan joint venture (JV) dan membeli lahan di Jakarta Selatan. Selain itu, perseroan juga akan mengakuisisi lahan di Bandung dengan menggunakan kas internal. Namun manajemen belum memberikan detail mengenai area lahan Jakarta & Bandung yang akan diakuisisi serta nilai akuisisi tersebut. Saat ini perseroan tengah fokus membangun hotel budget seperti hotel budget POP di Kelapa Gading dan Hotel Harris di Bekasi. Tahun ini SMRA menargetkan pendapatan penjualan mencapai Rp4.5 triliun (+18% YoY). Comment: Saat ini kondisi balance sheet perseroan masih sehat dengan posisi net cash. Dengan penerbitan obligasi, berdasarkan laporan 1Q13 kami perkirakan posisi net gearing akan menjadi 0.69x. (SMRA: Non coverage; PE13E: 13.27x; PBV: 2.54x) PTPP: Terbitkan MTN Rp240 miliar PT Pembangunan Perumahan Tbk (PTPP) berencana menerbitkan medium term notes senilai Rp240 miliar yang dibagi menjadi dua seri, yaitu seri A Rp100 miliar dan seri BRp140 miliar. MTN tersebut akan bertenor 1 tahun, namun manajemen belum mengungkapkan besarnya kupon obligasi tersebut. Penambahan hutang tersebut akan meningkatkan interest bearing debt perseroan menjadi total Rp2.54 triliun dari sebelumnya Rp2.3 trilun, sehingga hanya sedikit menaikkan debt to equity ratio menjadi 1.53x dari sebelumnya 1.4x. (PTPP: Non-Coverage; 13F EV/EBITDA: 9.5x) Consensus PE: 17.85x;

This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.

RISET SAHAM HARIAN

Rabu, 14 Agustus 2013

BKSL: Marketing sales 7M13 capai 54% target FY13 PT Sentul City Tbk (BKSL) mencatatkan marketing sales di 7M13 senilai Rp810 miliar (54% target FY13) dengan 75% kontribusi berasal dari hunian dan apartemen (Terrace Hill II, Sentul Tower Apartment, Habiture Residence, Serpong Natuna) dan sisanya dari komersial. Untuk menopang target FY13, BKSL akan meluncurkan kondotel Apung, hunian tipe kecil 180 unit dan menengah 120 unit di Sept dan Okt 13, serta ruko sebanyak 45 unit. (BKSL: Non coverage; 13F Consensus PE: 20.65x; PBV: 2.17x) KPIG: Akan akuisisi 100% saham BNR PT MNC Land Tbk (KPIG) akan mengakuisisi 100% saham PT Bali Nirwana Resort (BNR) milik ELTY dengan uang muka Rp757.6 miliar. Namun, perseroan belum menginformasikan total nilai transaksi akuisisi tersebut. BNR merupakan integrated resort dengan fasilitas golf dan hotel yang sudah beroperasi. Rencana akuisisi akan diajukan dalam RUPSLB pada 19 Sept 13. Proses akuisisi dilakukan tiga tahap, yakni 25 Juli dan 2 Agustus 13 untuk akuisisi 44.09% (sudah tahap akta jual beli), dan sisanya 55.91% dalam tahap perjanjian jual beli bersyarat. (KPIG: Non coverage)

This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.

RISET SAHAM HARIAN

Rabu, 14 Agustus 2013

Research Team
Lana Soelistianingsih

Economist

Muhamad Alfatih, CSA, CFTe

+6221 2854 8114 lana.soelistianingsih@samuel.co.id Adrianus Bias Prasuryo

Senior Technical Analyst

Muhammad Isfandi

Indices, equities, commodities, currencies +6221 2854 8129 m.alfatih@samuel.co.id Joseph Pangaribuan

Quantitative Technical Analyst

Indices, equities +6221 2854 8329 muhammad.isfandi@samuel.co.id Yualdo T. Yudoprawiro

Head of Equity Research

Telecommunication, Cement, Construction, Toll Road +6221 2854 8116 adrianus.bias@samuel.co.id Benedictus Agung Swandono

Analyst

Banking, Heavy equipment, Auto, Mining Contractors, Cigarettes, Plantation +6221 2854 8144 joseph.pangaribuan@samuel.co.id Todd Showalter

Analyst

Metal Mining, Coal Mining, Consumer Goods +6221 2854 8157 aldo@samuel.co.id Aiza

Analyst

Property +6221 2854 8376 benedictus.agung@samuel.co.id

Analyst

Small Cap +6221 2854 8342 todd.showalter@samuel.co.id

Research Associate
+6221 2854 8382 aiza@samuel.co.id

Equity Sales Team

Andie Pena

Director of Equity Sales

+6221 2854 8307 andie.pena@samuel.co.id Lucia Irawati

Head Unit of Equity

Iwan Setiadi

+6221 2854 8173 lucia.irawati@samuel.co.id Ferry Khusaeri

Head Unit of Equity

+6221 2854 8313 iwan.setiadi@samuel.co.id Peter Hamsja

Head Unit of Equity

+6221 2854 8304 ferry.khusaeri@samuel.co.id

Head Unit of Equity

+6221 2854 8325 peter@samuel.co.id

Equity Institutional Sales Team

Indra S. Affandi

Senior Institutional Sales

Yulianah

+6221 2854 8334 indra.siswadi@samuel.co.id

Senior Institutional Sales

+6221 2854 8146 yulianah@samuel.co.id

Online Trading Sales Team

Nugroho Nuswantoro

Head of Marketing OLT

+6221 2854 8372 nugroho@samuel.co.id

Rina Lestari

SPV Customer Service

+6221 2854 8180 rina.lestari@samuel.co.id

This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.