La Funcin de la Demanda Agregada

La curva de demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas y las entidades pblicas de un pas quieren comprar para cada nivel de precios.

La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente querr comprar menos y si bajan querr comprar ms. Cuando estudibamos antes las curvas IS y LM, estbamos considerando que nos movamos en el corto plazo, con precios fijos. Sin embargo, ahora, al estudiar la demanda agregada vamos a considerar que nos movemos en un plazo mayor donde los precios si varan: De hecho, la curva de demanda es una relacin entre niveles de renta y niveles de precio para los cuales los distintos mercados analizados (mercado de bienes y servicios y mercado de dinero) estn en equilibrio.

Cmo se determina la curva de demanda agregada:

Hemos visto que en el corto plazo (con precios fijos) el punto de cruce de las curvas IS-LM supone una situacin de equilibrio en los mercados de bienes y servicios y en el de dinero.

En el mercado de dinero hemos considerado que la oferta monetaria real (oferta monetaria / Precio) es fija, asumiendo un nivel de precios Po.

Supongamos ahora que los precios suben a P1 (P1 > Po). La oferta monetaria real disminuye (el denominador es mayor), la curva se desplaza a la izquierda. El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero determinar un tipo de inters ms alto. La curva LM se desplazar a la izquierda, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS establecer un nuevo punto de equilibrio con un nivel de renta bajo "Y1". Por tanto, a "P1" le corresponder un nivel de renta menor "Y1". Ya tenemos un segundo punto de la curva de demanda agregada (B).

Supongamos ahora que los precios bajan a P2 (P2 < Po). La oferta monetaria real aumenta (el denominador es menor), la curva se desplaza a la derecha. El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero determinar un tipo de inters ms bajo. La curva LM se desplazar a la derecha, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS establecer un nuevo punto de equilibrio con un nivel de renta ms alto "Y2". Por tanto, a "P2" le corresponder un nivel de renta mayor "Y2". Ya tenemos un tercer punto de la curva de demanda agregada (C).

La demanda agregada. La curva de demanda agregada

Demanda agregada, es el gasto que se desea realizar por los agentes o sectores econmicos; economas domesticas, empresas, sector publico y sector exterior. Por lo tanto, la demanda agregada ser la suma:
DA = C + I + G + XN De otra manera, la DA de los productos de un pas esta constituido por el volumen de produccin nacional que los agentes econmicos estn dispuestos a comprar.

Aunque formalmente, esta descomposicin se parezca a lo que se realiz para el PIB, existe entre las dos formulas una diferencia fundamental:
En el PIB, son magnitudes medidas. En la DA son magnitudes deseadas o planeadas.

Cuando una economa de un pas se encuentra en equilibrio la produccin y renta coinciden con la demanda agregada o gasto total de la economa.
PIB = Y = DA

El consumo (C) es el componente mas importante de la DA. Mide la demanda de los particulares en bienes y servicios finales de consumo, esto es, aquellos que se usan para satisfacer necesidades. Estos bienes pueden ser: -Nacionales -Importados La demanda de consumo crece al aumentar la renta disponible (Y-T); YD = Y T , diferencia entre la renta nacional (Y) medida en unidades monetarias reales y los impuestos (T).

Dado que las personas gastan una parte de sus ingresos o renta en consumo, al ver aumentada su renta, tambin desearn consumir mas.
Tambin el consumo crece cuando aumenta la riqueza real (A/P) que se mide como el cuociente de la riqueza nominal de los sujetos (A) y nivel general de precios (P). Renta (o Ingresos) riqueza (por ejemplo ahorros)

Aumenta el deseo de consumir mas, ya que una parte del gasto en consumo proviene de la riqueza acumulada por los individuos. Pero al aumentar los precios, una parte de la riqueza de las personas pierde valor. El caso mas sencillo es el dinero, si alguien mantiene una parte de su riqueza en forma de dinero, al aumentar los precios con ese dinero puede comprar menos.

Conclusin: + Precios - deseo de consumo (por que una parte de su riqueza (real) ha perdido valor)

Entonces: Y , A Son variables que, al aumentar llevan a un crecimiento del consumo y, por lo tanto, de la demanda agregada; mientras aumentan T y P se reducen el consumo y la demanda agregada.

La inversin (I), es el gasto planeado por las empresas en maquinarias y equipos (bienes de capital). Estos bienes de capital pueden ser nacionales o importados. Por qu invierten las empresas? Por que piensan que van a obtener una rentabilidad, unos beneficios en el futuro. Por tanto, el volumen de esta inversin depende de los costos de la misma y de los beneficios esperados en el futuro.

-Expectativas -Tipos de inters (relacin inversa) -Impuestos -Renta empresa.

Recordando: Cmo se determina el tipo de inters? Este tipo de inters es un precio, el que hay que pagar por utilizar dinero prestado, y como tal, su valor depende de que el dinero en circulacin sea mas abundante o mas escaso. i relacin inversa con la cantidad real de dinero u oferta monetaria (OM/P) OM, magnitud controlada por la autoridad monetaria. Si + OM se incrementa OM / P; el dinero se hace mas abundante se reduce el tipo de inters (i) aumenta la inversin. En resumen; La OM afecta positivamente a la inversin y por tanto a la DA, mientras que P afecta negativamente a la inversin y la demanda agregada.

El gasto publico (G); es la demanda de bienes y servicios (de consumo o capital) por parte del Estado. Si se incrementa G, aumenta la demanda agregada.

Las exportaciones (X), forman la demanda que ejercen los extranjeros de productos nacionales. Por qu se restan las importaciones (M)? Por que la DA mide la demanda que se ejerce de los productos nacionales, pero una parte del consumo, de la inversin y del gasto pblico contienen bienes importados; entonces es necesario restarlos. Exportaciones Netas (X-M), depende de lo baratos que sean los precios nacionales (P) en relacin a los extranjeros (P EXT ). Cuando mayor sea P, menores sern las exportaciones netas y, como consecuencia la DA.

Entonces: Exportaciones netas dependen negativamente de la relacin entre los precios nacionales y los precios extranjeros. Hasta ahora hemos considerado los precios constantes; supuesto que es preciso eliminar para acercarnos a la realidad. Al variar los precios Sufre una modificacin la demanda agregada de la economa?

- Supongamos una subida del nivel de precios a P mantenindose

constante todo lo dems. Una subida del nivel de precios originar un descenso en la oferta real de dinero, siempre que la cantidad de dinero no vare suficientemente. M ser una de las magnitudes que mantenemos constantes. Resulta que, Si P entonces (M / P) La disminucin de la oferta monetaria en trminos reales, dada la demanda de dinero, provocar una subida del tipo de inters. Dicha subida acta negativamente sobre la inversin, de manera que se reducir la cantidad invertida.

i io

i io

L
M/Po, Mo

M / P M/Po

Io

La disminucin de la inversin, se traduce en una reduccin del gasto agregado y, por tanto, del PIB y renta nacional
DA
Eo E DA/Po DA/P

45

y P
E

yo

Eo

Po

La curva de DA para un nivel de precios, Po determina una cantidad de produccin y renta de equilibrio igual a yo. La elevacin del nivel de precios a P desplaza hacia abajo la curva de demanda agregada (se reduce el gasto) a DA por lo que la situacin de equilibrio corresponde ahora a E y el volumen de produccin y renta ser Y

DA

yo

Yoo

yo

Para el nivel de precios Po, la cantidad demandada es yoo por corresponder a una situacin de equilibrio en la que la demanda y la oferta son iguales y=yo , resulta entonces que el punto Eo es un punto de la curva de demanda agregada.

Si el nivel de precios se eleva a P la cantidad demanda sera yo, obteniendo un nuevo punto de la curva de demanda agregada E, as sucesivamente podramos obtener ms pares de valores de P e yo, ms puntos de la curva de demanda agregada .

Entonces la curva DA muestra las cantidades totales o agregados que se comprarn a los diferentes precios, encontrndose la economa en equilibrio, lo dems constante.
La pendiente de la curva es negativa como pude comprobarse en el proceso seguido, lo que resulta lgico, pues si para cualquier bien o servicio la curva de demanda es decreciente, lo mismo debe suceder cuando se consideran todos los bienes y servicios de la economa.

La curva de DA puede experimentar desplazamientos y estos vienen ocasionados cuando se modifican lo dems que hemos supuesto constante. En este sentido, cualquier alteracin de los componentes del gasto: el consumo, la inversin, el gasto pblico y las exportaciones netas, desplazaran la curva de DA. As:

-La poltica fiscal, pues una reduccin de impuestos que afecte a la inversin y al consumo, o un incremento del gasto pblico, desplazar hacia la derecha la curva DA. -La poltica monetaria, pues un aumento en la cantidad de dinero disminuir el tipo de inters y aumentar el gasto, desplazndose, por tanto, la curva DA hacia la derecha.

-Otros casos seran los deseos de ahorrar mas por las economas domsticas, de modo que disminuyesen el consumo, o bien que ante malas expectativas econmicas las empresas considerasen conveniente reducir la compra de bienes de equipo, en ambas situaciones la curva DA se desplazara hacia la izquierda. Incluso variaciones en las magnitudes determinadas en el extranjero desplazara la curva DA, tales como el nivel de renta extranjero, las variaciones de los precios del exterior, etc.

El Mercado del Trabajo

La funcin de demanda de trabajo (solicitud de trabajo por parte de las empresas) tiene pendiente negativa respecto al salario: Cuanto ms bajos sean los salarios reales ms trabajo demandarn las empresas. Mientras que la oferta de trabajo tiene pendiente positiva respecto al salario: Cuanto ms elevados sean los sueldos, la gente querr trabajar ms. El equilibrio en el mercado de trabajo viene determinado por el punto de cruce de las dos curvas anteriores:

Dos de las principales escuelas de pensamiento econmico, la escuela clsica y la escuela keynesina, discrepan sobre cual es la situacin en la que se encuentra habitualmente este mercado:
Segn la escuela clsica o neoclsica, el mercado de trabajo est siempre en situacin de pleno empleo. Esto se debe a que los salarios son sensibles a la baja: si hay desempleo los salarios tienden a bajar (los desempleados estarn dispuestos a trabajar por menos dinero). Esta disminucin de los sueldos lleva a las empresas a contratar ms mano de obra, haciendo que el desempleo desaparezca.

Segn los keynesianos, el mercado de trabajo no est siempre en situacin de pleno empleo, sino que puede existir desempleo. Esto se explica por que los salarios a corto plazo son rgidos a la baja: aunque haya desempleo los sindicatos no van a aceptar una bajada de sueldos lo que impedir que aumente la demanda de trabajo. En todo caso, el punto de equilibrio en el mercado de trabajo, aquel donde se cortan la oferta y la demanda (ya sea el de pleno empleo o no), determinar el nmero de personas que van a participar en el proceso productivo.

La Curva de Phillips
La curva de Phillips se formul a partir de un estudio realizado en Inglaterra en el siglo XIX en el que se encontr una correlacin negativa entre variaciones de los salarios y la tasa de empleo. Si bajaban los salarios (nominales) aumentaba el empleo y Si suban los salarios (nominales) disminua el empleo. Dada la fuerte relacin entre salarios y precios, esta curva se suele utilizar representando la relacin entre inflacin y desempleo.

La explicacin reside en que a medida que aumenta la demanda agregada, la tensin sobre los precios es mayor y comienzan a subir, mientras que el desempleo disminuye.

A corto plazo, cuando aumentan los precios bajan los salarios reales (los salarios nominales suelen subir en menor medida que los precios). Esta bajada de los salarios reales abarata el costo de la mano de obra y las empresas demandan ms trabajo, disminuye el desempleo.

Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades econmicas del pas: elegir entre una inflacin baja con elevado desempleo o una inflacin ms alta pero con menor desempleo.

En definitiva, al combatir la inflacin (enfriando la economa) el desempleo aumenta, mientras que si se quiere luchar contra el desempleo relanzando la economa, habr que aceptar un crecimiento de la inflacin.

La relacin que describe la curva de Phillips pierde validez en el largo plazo.

A largo plazo los salarios nominales terminan por recoger todo el aumento de precios, por lo que la cada inicial de los salarios reales desaparece y las empresas se deshacen de los trabajadores que inicialmente haban contratados.
No se da, por tanto, una relacin inversa entre inflacin y desempleo.

Veamos con ms detalle este movimiento a largo plazo:

Supongamos que el gobierno toma medidas para impulsar la demanda y combatir el desempleo. Esto provoca un movimiento a lo largo de la curva de Phillips de "A" a "B".
1. Una economa se encuentra en equilibrio el punto A.

Los salarios nominales comienzan a recoger la subida de los precios, lo que har que las empresas se vayan desprendiendo de la mano de obra adicional que haban contratado. La curva de Phillips se desplaza lentamente hacia la derecha.
Tasa de inflacin

B A
Curva de Phillips

Tasa de desempleo

Tasa de inflacin

El proceso concluye el punto C, mismo nivel de desempleo que el principio y mayor inflacin

Curva de Phillips

uo

Tasa de desempleo

La Funcin de Produccin

La funcin de produccin determina la cantidad que van a producir las empresas, es decir, la cantidad de bienes y servicios que stas van a ofrecer al mercado. En todo proceso productivo las empresas emplean: Recursos productivos o stock de capital (maquinarias, computadores, instalaciones, vehculos, etc.). Recursos humanos (trabajadores).

Podemos representar la funcin de produccin mediante la frmula Y = F (L,K), que nos dice que la produccin del pas (Y) depende de la cantidad de trabajo (L) y de la cantidad de capital (K).

La cantidad de trabajo se determina en el mercado de trabajo, mientras que los recursos productivos se consideran fijos en corto plazo. Con estas dos premisas podemos dibujar ya la curva de la funcin de produccin:
La pendiente de la curva es positiva pero decreciente: a mayor volumen de trabajo ir aumentando la produccin pero en un porcentaje cada vez menor (ley de rendimientos decrecientes).

Una variacin en el volumen de empleo (dada una cantidad determinada de recursos productivos) origina un movimiento a lo largo de la curva.

Mientras que las variaciones que se puedan producir puntualmente en el volumen de recursos productivos ocasionan un desplazamiento de la curva:

Si aumentan los recursos productivos para un nivel determinado de trabajo, aumentar el nivel de produccin: la curva de produccin se desplaza hacia arriba.

Si disminuyen los recursos productivos la curva de produccin se desplaza hacia abajo.

Los recursos productivos de los que dispone una economa vienen determinados por su nivel de ahorro: A mayor nivel de ahorro la inversin del pas ser mayor, lo que aumentar en el largo plazo sus recursos productivos y, por tanto, su nivel de produccin.

En definitiva, el mercado de trabajo determina el nivel de empleo de la economa, y una vez definido ste, la funcin de produccin determinar el volumen de produccin (oferta agregada).

La funcin de produccin que hemos analizado se puede complicar si introducimos ms factores productivos: Recursos naturales (RN) con los que cuenta el pas: minerales, pesca, bosques, energa, etc. Capital humano (H): nivel de formacin y capacitacin de la poblacin. La funcin de produccin quedara ahora: Y = f (L, K, RN, H), funcionando de manera muy similar a como hemos explicado: Variacin de (L): movimiento a lo largo de la curva. Variacin (K, H, RN): desplazamientos de la curva.

La oferta agregada. La curva de oferta agregada.

La oferta agregada es el PIB en trminos reales, esto es, el conjunto de bienes y servicios producidos por las empresas y puestos a disposicin de los demandantes. As pues, la oferta agregada, describe el comportamiento de la economa por el lado productivo. Oferta agregada Depender de las cantidades de los factores productivos que disponga la economa, del nivel tecnolgico y de los precios de dichos factores.

La relacin entre el nivel de precios y la cantidad producida es distinta cuando se considera el corto plazo (un ao) y el largo plazo (varios aos).

La curva de oferta agregada a largo plazo.

Enfoque clsico y neoclsico. Este enfoque sostiene que los salarios y los precios son flexibles, de manera que el mercado del trabajo, se encuentra siempre en equilibrio, por lo que, dado el salario real de equilibrio, para el que oferta y demanda de trabajo son iguales, existe el pleno empleo de la mano de obra. Entonces: Este pleno empleo, determina un nivel de produccin que se corresponde con la produccin de pleno empleo, llamada produccin potencial. Produccin potencial Mxima produccin de la economa; que puede generar con los recursos de que dispone (capital, trabajo, materia prima, tecnologa, etc.)

Si, consideramos 2 factores productivos: Capital (K) y trabajo (T), la funcin macroeconmica de produccin seria: Y = F (K,T) Suponiendo el stock de capital constante (K) y la mano de obra empleada la correspondiente al pleno empleo (T*), el volumen real de produccin ser el de pleno empleo (y*), esto es: y* = F (K , T*)

F (K,T) A y* Funcin Macroeconmica de produccin

T*
W/P

T
OT
Mercado de Trabajo

(W/P)0

DT

T*

W/P

OT
E (W/P)o A (W/P) B

DT

Ahora; si el nivel de precios experimentara una variacin, supongamos los precios suben, entonces el salario real disminuye: Si P entonces (W/P)

T*

La disminucin del salario real (W/P), provocara un exceso de demanda de trabajo igual a AB, la ocupacin seria ahora menor T. Esta situacin de desequilibrio se corregira de forma inmediata, pues los empresarios desearan contratar mas mano de obra, lo que provocara un aumento del salario nominal (W), restablecindose el equilibrio.

Lo contrario sucedera en el caso de que los precios hubiesen bajado. En definitiva, la variacin del nivel de precios no afecta a la cantidad producida, luego la curva de oferta ser vertical al nivel de produccin pleno empleo.

OA L/P

y*

La curva vertical se corresponde con el nivel de produccin potencial y*, sin embargo, esta produccin potencial no es fija, sino que puede cambiar. Por ejemplo, un incremento en el stock de capital aumentara la produccin potencial y la curva OA L/P se desplazara hacia la derecha.

La curva de oferta agregada a corto plazo.

La curva OA C/P tiene pendiente positiva, de manera que una variacin en el nivel de precios originara un cambio en el mismo sentido de la cantidad producida. La razn es que los salarios no son flexibles a la baja, Keynes y sus seguidores consideraron que los salarios son flexibles al alza, pero no a la baja (contratos de trabajo y pactando salarios nominales). Las rigidez del salario nominal produce que, ante una variacin de los precios, el salario real se modifique:

As, si P entonces (W/P)

y* yo y F (K,T)

T
W/P

To

OT
(W/P)1 (W/P)o
E

Si nivel de precio disminuye de Po a P, el salario real se eleva de (W/P)o a (W/P). Esta subida llevar a las empresas a reducir la contratacin de mano de obra, de forma que el nivel de empleo pasa de To a T; Con la consiguiente reduccin de la produccin.

DT

To

Entonces, cuando los precios son Po, el nivel de produccin es yo, cuando los precios bajan a P , la cantidad de produccin se reduce a y, si los precios hubiesen subido a P, la produccin se hubiese elevado a y; en consecuencia la curva de oferta agregada a corto plazo OA C/P sera positiva.
OAC/P P P Po P

yo

y Y

En el muy corto plazo la pendiente de la curva de oferta es horizontal. A corto plazo los salarios son rgidos, no varan, lo que hace que tampoco lo hagan los precios de los productos (se supone que las empresas fijan sus precios aadiendo un margen a sus costos de produccin, donde los procedentes de la mano de obra tienen un peso decisivo). Las empresas estarn dispuestas a ofrecer todo aquello que se les demande al nivel de precios existente, no van a tratar de subir los precios.

Desplazamiento de la curva de oferta agregada, por: Productividad Innovaciones tecnolgicas Etc.

La representacin grfica de la curva de oferta agregada, tendra, dos tramos, un enfoque Keynesiano del corto plazo y otro relativo al enfoque neoclsico del largo plazo.
P OA
Tramo de L.P.

Tramo de C.P.

y*

El Equilibrio Macroeconmico: Cambios en el Equilibrio

El sistema macroeconmico tender a la produccin agregada y al nivel general de precios determinados por la interseccin de las curvas de oferta agregada y de demanda agregada. Cuando la economa se encuentra en equilibrio, ni los compradores desean cambiar sus compras, ni los vendedores desean modificar sus ventas, por lo que no existen motivos para que los precios se modifiquen. En el caso de variaciones en los precios se originarn excesos de produccin y de demanda que acabaran llevando nuevamente a la situacin de equilibrio.

LA POLTICA DE DEMANDA Y DE OFERTA Con la finalidad de alcanzar ciertos objetivos, las autoridades econmicas de un pas pueden adoptar un conjunto de medidas para tratar de encauzar la actividad econmica hacia la meta que se han marcado. Las medidas de poltica econmica, pueden dirigirse por el lado de la demanda, estos es el gasto, y se llama poltica de demanda, o bien puede afectar a la produccin, a la oferta agregada, entonces son las polticas de oferta.

POLTICAS DE DEMANDA:

Estas buscan modificar el gasto agregado mediante (DA):

Variacin de la cantidad de dinero (poltica monetaria) Cambios en el gasto pblico o en los impuestos (poltica fiscal)

Poltica Monetaria expansiva: + oferta monetaria -tipo de inters + Inversin

+ DA (Desplazamiento de la curva DA hacia la derecha)

i i
P

Po Io i Eo E L
Mo/Po M/Po

H
DA

Io i

I
I

DA yo y y

M/Po, L

Io

Qu efectos ha provocado este aumento del gasto, es decir, ese desplazamiento de la curva DA? La respuesta depende del tramo en que nos encontramos de la curva de oferta. Si la curva OA es vertical, enfoque neoclsico del largo plazo, el efecto que se origina es nicamente una subida de los precios, de Po a P, sin afectar al nivel de produccin.
P OA P Po
E Eo

DA DA

y*

Si la curva OA responde al enfoque a corto plazo los efectos derivados del desplazamiento hacia la derecha de la curva DA sera un aumento de la produccin y de los precios.

P OA P Eo Po DA yo y y DA E

+ DA (desplazamiento curva DA hacia la derecha)

Corto Plazo Largo Plazo + Precio + Precio + Produccin

Si la poltica monetaria hubiese sido restringida, tal como una disminucin de la cantidad de dinero, el proceso hubiese sido al contrario.

El tipo de inters habra subido, la inversin se reducira y con ello el gasto y la produccin, por lo que la curva DA se hubiese desplegado hacia la izquierda. En el diagrama DA-OA, hubiese supuesto, en el largo plazo, una disminucin de precios con el mismo volumen de produccin y, en el corto plazo, una reduccin de precios acompaada de una menor produccin y renta. Otro tipo de poltica de demanda podra venir por la va fiscal (poltica fiscal), consistente en una variacin del gasto pblico o de los impuestos.

POLTICA DE OFERTA:
Expansin de la oferta de trabajo Innovacin Tecnolgica

Expansin de la oferta de trabajo: Una expansin de la oferta de trabajo provocar en el mercado de trabajo un descenso del salario real y un aumento en el nivel de empleo. El aumento del empleo originar una mayor produccin y; por tanto, un desplazamiento hacia la derecha de la curva OA.
y
OT
Eo

W/P

F(K,T)

OA

y
E

B
A Po

OA
S

(W/P)o (W/P)

OT
DT

yo

To

To T T

yo y

Dado un nivel de precios Po, la situacin de equilibrio en el mercado de trabajo es Eo con un nivel de empleo igual a To. Para este nivel de empleo, la cantidad producida (el PIB real) es yo, por lo que en la curva OA nos encontraramos en el punto R. Ahora si se expansiona la oferta laboral, la curva OT se desplaza a OT, por lo que el equilibrio corresponde al punto E, con un mayor empleo T (los salarios reales han bajado) Este mayor empleo supone una mayor produccin, de yo a y. As pues, para un nivel de precios Po, la cantidad producida ser y, encontrndonos en el punto S. Es decir, la curva OA, se ha desplazado a OA . Si consideramos el enfoque neoclsico, la curva vertical OA tambin se hubiese desplazado hacia la derecha al aumentar la produccin potencial.

OA

OA

y*

y**

El desplazamiento de la curva OA modificar la situacin de equilibrio, disminuyendo los precios y aumentando la produccin, en cualquiera de los dos enfoque de la oferta agregada.

P OA Eo Po P E DA yo y y OA P OA A B OA

P P

DA

y*

y**

Innovacin Tecnolgica:
Cuando ocurre una innovacin tecnolgica, la funcin de produccin, F(K,T) experimenta un cambio, que grficamente es un desplazamiento hacia arriba de la curva de la produccin, de manera que para un nivel de empleo To, la produccin ser mayor sin que los precios hayan cambiado. La curva OA se habr desplazado hacia la derecha, dando al nivel de precio Po, la cantidad producida es y , encontrndonos en el punto B, por consiguiente, en la curva OA.

y*

F(K,T)
y Yo

P
OA OA Po

Fo(K,T)

yo y To T

P OA OA E DA yo y y

Eo Po P