2011 Annual Report

REPORTE ANUAL 2011 GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V.
Reporte anual que se presenta de conformidad con las Disposiciones de Carcter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores por el periodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 2011. Al 31 de diciembre de 2011, el capital social fijo sin derecho a retiro estaba representado por 6,667027,948 acciones ordinarias, nominativas Serie O, con valor nominal histrico de $0.4137108104105 pesos cada una, ntegramente suscritas y pagadas las cuales se encuentran en circulacin a la fecha de este reporte y cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave de pizarra GFINBURO. Los valores emitidos por Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V., se encuentran inscritos en la seccin de valores del Registro Nacional de Valores y son objeto de cotizacin en la Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. La inscripcin en el Registro Nacional del Valores no implica certificacin alguna sobre la bondad de los valores o la solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la informacin contenida en el presente informe anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravencin de las disposiciones legales aplicables.
Paseo de las Palmas No. 736, Lomas de Chapultepec, Cdigo Postal 11000, Mxico, D.F.
ndice
1. Informacin General 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 Glosario de trminos y definiciones Resumen ejecutivo Factores de riesgo Otros valores Cambios significativos a los derechos de los valores inscritos en el RNV Documentos de carcter pblico
2. La Sociedad 2.1 Historia y desarrollo de la Sociedad 2.2 Descripcin del negocio i) Actividad principal ii) Canales de distribucin iii) Patentes, licencias, marcas y otros contratos iv) Principales clientes v) Legislacin aplicable y situacin tributaria vi) Recursos humanos vii) Desempeo ambiental viii) Informacin de mercado ix) Estructura corporativa x) Descripcin de los principales activos xi) Procesos judiciales, administrativos y arbitrales xii) Acciones representativas del capital social xiii) Dividendos 3. Informacin Financiera 3.1 3.2 3.3 3.4 Informacin financiera seleccionada Informacin financiera por lnea de negocio, zona geogrfica y ventas de exportacin Informacin de crditos relevantes Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de la operacin i) Resultados de la operacin ii) Situacin financiera, liquidez y recursos de capital iii) Control interno Estimaciones contables crticas
3.5
4. Administracin 4.1 4.2 4.3 4.4. Auditores Externos Operaciones con personas relacionadas y conflicto de intereses Administradores y accionistas Estatutos sociales y otros convenios
5. Mercado Accionario 5.1 5.2 Estructura accionara Comportamiento de la accin en el mercado de valores
6. Personas Responsables 7. Anexos Informes anuales de los Comits de Auditoria y Prcticas Societarias de la Sociedad Estados Financieros dictaminados
[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]
1.- Informacin General

1.1- Glosario de trminos y definiciones
Afore Inbursa Amrica Mvil Asesora Especializada Inburnet Autofinanciamiento Inbursa, Banco Inbursa BANXICO BMV CGT CFSM CF CREDIT CNBV CNSF CONDUSEF COFECO CONSAR CPOs CaixaBank Desarrollo IDEAL DINBUR 1 Afore Inbursa, S.A. de C.V. Amrica Mvil S.A.B. de C.V. Asesora Especializada Inburnet, S.A. de C.V. Autofinanciamiento Inbursa, S.A. de C.V. Banco Inbursa, S.A., Institucin de Banca Mltiple, Grupo Financiero Inbursa. Banco de Mxico. Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. Carso Global Telecom, S.A.. de C.V. CE EFE Controladora, S.A. de C.V., (antes Chrysler Financial Services Mxico, S.A. de C.V.) CF Credit Services, S.A. de C.V., SOFOM, E.R. Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros Comisin Federal de Competencia. Comisin Nacional del Sistema del Ahorro para el Retiro. Certificados de Participacin Ordinaria. CaixaBank, S.A. (antes Criteria Caixacorp, S.A.), subsidiaria directa de la Caixa. Desarrollo de Amrica Latina, S.A. de C.V. Fondo de Dinero Inbursa, S.A. de C.V.
Disposiciones DOF Fianzas Guardiana FONIBUR Fundacin Inbursa GCarso GFInbursa o la Sociedad GSanborns IBUPLUS IDEAL Fondo Inbursa Inbursa Siefore INBUMAX INBUREX Indeval IPC INMEX Inversora Burstil IVA La Caixa LFCE LFIF LGISMS
Disposiciones de carcter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores. Diario Oficial de la Federacin. Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa. Fondo Dinmico de Inversiones Burstiles, S.A. de C.V. Fundacin Inbursa, A.C. Grupo Carso, S.A.B. de C.V. Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. Grupo Sanborns, S.A. de C.V. Ibuplus, S.A. de C.V. Impulsora del Desarrollo y el Empleo en Amrica Latina, S.A.B. de C.V. Fondo Inbursa, S.A. de C.V. Inbursa Siefore, S.A. de C.V. Inbumax, S.A. de C.V. Inburex, S.A. de C.V. S.D. Indeval Institucin para el Depsito de Valores, S.A. de C.V. ndice de Precios y Cotizaciones. ndice Mxico. Inversora Burstil, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa. Impuesto al Valor Agregado. Caixa DEstalvis i Pensions de Barcelona Ley Federal de Competencia Econmica. Ley Federal de Instituciones de Fianzas. Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros.
LGOAC
Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares Del Crdito Ley General de Sociedades Mercantiles. Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito. Ley de Instituciones de Crdito. Ley de Impuesto Empresarial a Tasa nica. Ley del Impuesto Sobre la Renta. Ley del Impuesto al Valor Agregado. Ley del Mercado de Valores. Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Ley de Sociedades de Inversin. Mancera S.C. Integrante de Ernst & Young Global Mxico. Normas de Informacin Financiera. Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin, S.A. de C.V., Grupo Financiero Inbursa. Out Sourcing Inburnet, S.A. de C.V. Patrimonial Inbursa, S.A. Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa. Moneda de curso legal en Mxico. Promotora del Desarrollo de Amrica Latina, S.A. de C.V. Promotora Inbursa, S.A. de C.V. Pequeas y medianas empresas. Registro Nacional de Valores. Salud Inbursa, S.A.
LGSM LGTOC LIC LIETU LISR LIVA LMV LRAF LSAR LSI Mancera NIF Operadora Inbursa Outsourcing Patrimonial Inbursa Pensiones Inbursa Pesos Promotora Ideal Promotora Inbursa PYMES RNV Salud Inbursa
Seguros Inbursa SHCP Sinca Inbursa Siefore Bsica Siefore Bsica 3 Siefore Bsica 4 Siefore Bsica 5 Sociedad Financiera Inbursa
Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa. Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico. Sinca Inbursa, S.A. de C.V., Sociedad de Inversin de Capitales Inbursa Siefore Bsica, S.A. de C.V. Inbursa Siefore Bsica 3, S.A. de C.V. Inbursa Siefore Bsica 4, S.A. de C.V. Inbursa Siefore Bsica 5, S.A. de C.V. Sociedad Financiera Inbursa, S.A. de C.V., SOFOM, E.R., Grupo Financiero Inbursa (antes Arrendadora Financiera Inbursa, S.A. de C.V., SOFOM E.R., Grupo Financiero Inbursa). Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V. Telmex Internacional, S.A.B. de C.V. United States Dollars (Dlares Americanos). Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Estados Unidos, por sus siglas en ingls.
Telmex Telmex Internacional USD US GAAP
1.2- Resumen Ejecutivo

GFInbursa fue constituida en el ao 1985 como una sociedad mercantil bajo la denominacin de Promotora Carso, S.A. de C.V.; en 1992, GFInbursa obtuvo la autorizacin de la SHCP para transformarse en una sociedad controladora de una agrupacin financiera en trminos de la LRAF a efecto de prestar servicios financieros de forma integral a travs de la conformacin de un grupo financiero, modificando su denominacin para quedar como Grupo Financiero Inbursa, la cual actualmente ostenta. A la fecha, GFInbursa controla de forma directa o indirecta a 11 entidades financieras en las siguientes operaciones: Banco Inbursa, autorizada para operar como institucin de banca mltiple; Inversora Burstil, autorizada para operar como casa de bolsa; Seguros Inbursa y Patrimonial Inbursa, autorizadas para operar como aseguradoras en las operaciones de vida, accidentes y enfermedades y daos; Pensiones Inbursa, autorizada para operar como aseguradora especializada en seguros de pensiones derivadas de las leyes de seguridad social; Salud Inbursa, autorizada para operar como aseguradora especializada en seguros de salud; Sociedad Financiera Inbursa, autorizada para operar como sociedad financiera de objeto mltiple; Operadora Inbursa, autorizada para operar como sociedad operadora de fondos de inversin, administrando ocho sociedades de inversin; Afore Inbursa, autorizada para operar como administradora de fondos para el retiro, la cual a la fecha administra a cinco sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro; Fianzas Guardiana, autorizada para operar como afianzadora. CF Credit autorizada para operar como sociedad financiera de objeto mltiple en el sector de financiamiento automotriz. Durante 2011, GFInbursa continu con su estrategia enfocada en fortalecer continuamente todas sus actividades, incrementando as su desarrollo y presencia en el mercado financiero mexicano, en los que destaca su creciente actividad en la banca minorista y el crecimiento con rentabilidad, basado en una gran solidez financiera, elevada base de capital y reservas, calidad en los activos, experiencia en seleccin de riesgos y especial dedicacin al servicio.
GFInbursa registr utilidades por $5,941 millones de pesos al cierre de diciembre de 2011, comparado con $7,803 millones de pesos al cierre de diciembre de 2010. Esta disminucin se explica por la valuacin a mercado de los activos financieros (acciones, inversiones y derivados), que presentaron una disminucin de $5,334 millones de pesos, comparado con el mismo periodo del ao anterior. En la parte operativa, GFInbursa present incrementos en margen financiero, pasando de $12,416 millones de pesos en 2010 a $13,394 millones de pesos en 2011, y en comisiones y tarifas cobradas, superiores en un 12.2%. Estos crecimientos arrojaron un aumento de 13.9% en el flujo operativo, pasando de $6,400 millones de pesos al cierre de 2010, a $7,290 millones de pesos al cierre de 2011. El capital contable de la Sociedad se ubic en $72,295 millones, 6% ms si se compara con el mismo periodo del ao anterior. En mayo de 2011, GFInbursa pag un dividendo por un monto de $2,000108,384.40, ajustado por este efecto, por lo que el capital contable se hubiera incrementado 9%. Con base en las resoluciones de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 27 de abril de 2011, se acord llevar a cabo la divisin (Split) de las acciones representativas del capital social de la Sociedad, a razn de 2 nuevas acciones por cada accin en circulacin a esa fecha. En virtud de lo anterior, el capital social de INBURSA qued representado por 6,667027,948 (seis mil seiscientas sesenta y siete millones, veintisiete mil novecientas cuarenta y ocho) acciones ordinarias de la Serie O cada una con un valor nominal de $0.4137108104105 pesos. El capital social autorizado de la sociedad no sufri modificacin alguna por lo que contina establecido $2,758221,535.40. El canje correspondiente de las acciones se llev a cabo a partir del 19 de agosto de 2011. Bajo una estricta seleccin de riesgos, que ha caracterizado la toma de decisiones, INBURSA finaliz 2011 con $174,108 millones de pesos de cartera de crdito total, aumentando 7.7% y 8.7% la cartera comercial y de consumo, respectivamente. Asimismo, se registr una disminucin de 46.3% en la cartera destinada a entidades gubernamentales. Durante 2011, INBURSA continu con la implementacin de su estrategia de banca de menudeo. Es importante destacar el liderazgo en el apoyo crediticio a las pequeas y medianas empresas (PYMES), contando en el 2011 con ms de 42 mil acreditados. Asimismo, INBURSA se fortaleci en el mercado de crdito al consumo, particularmente en el sector automotriz, alcanzando una participacin de mercado de 12% y el crdito de nmina creci 40%. INBURSA cerr el ao con 273 sucursales, en las que cabe enfatizar el saldo en los depsitos de exigibilidad inmediata, que registr al cierre de 2011 $53,045 millones de pesos. Para seguir diversificando la composicin y el plazo de fondeo, Banco Inbursa ha realizado colocaciones de Certificados Burstiles por un monto total de $34,549 millones de pesos, con una duracin promedio de 2.8 aos. Durante 2011, se continu con la poltica conservadora de creacin de reservas, incrementndolas en $3,402 millones de pesos. Este crecimiento permiti finalizar 2011 con
$22,750 millones de pesos de reservas crediticias, que representan una cobertura contra la cartera vencida de cuatro veces. En 2011, las primas totales de Seguros ascendieron a $20,617 millones de pesos lo que signific un incremento de 56.9%, si se compara con el mismo periodo del ao anterior. El crecimiento se explica principalmente por la renovacin de la pliza en el ramo de daos de Petrleos Mexicanos, realizada en agosto de 2011, con una vigencia a junio de 2013. An sin este efecto, las primas se hubieran incrementado 19.2%. Con 46 aos de experiencia desde su fundacin, con un equipo humano muy capaz y comprometido, con la preferencia de nuestros clientes, el apoyo de nuestros accionistas, y siendo uno de los grupos financieros ms slidos y eficientes del mundo, INBURSA cuenta con la capacidad y posibilidad de seguir creciendo y, de esa forma, continuar contribuyendo al crecimiento del pas, generando y ayudando a generar ms y mejores oportunidades de empleo. Comportamiento de la Accin de GFInbursa El comportamiento de la accin de GFInbursa en los ltimos 6 meses ha sido el siguiente:
Fecha Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Apertura 23.33 28.49 24.53 25.66 26.82 25.01 Cierre 28.49 24.53 25.66 26.82 25.01 26.37 Variacin 22.12% -13.90% 4.61% 4.52% -6.75% 5.44% Mximo 30.06 28.61 27.28 28.50 27.99 27.17 Mnimo 22.23 24.00 23.69 25.22 24.12 24.13 Volumen 732,879,900 1,079,113,729 633,299,162 626,097,326 651,124,914 753,019,498
1.3- Factores de Riesgo

Las operaciones que GFInbursa efecta a travs de sus subsidiarias implican diferentes riesgos: de liquidez, mercado, crdito y/o legales, entre otros. Asimismo, GFInbursa y sus subsidiarias estn expuestas al cambio estructural de los ajustes econmicos y financieros que se viven tanto en el mercado domstico como en los mercados internacionales, mxime en este momento histrico en el cual se est viviendo la primera crisis financiera globalizada. Los siguientes son los factores de riesgo que GFInbursa considera pudieran representar el mayor impacto en la Sociedad y en sus resultados de operacin, los cuales deben ser considerados por el pblico inversionista. Los riesgos que se describen no son los nicos a los que se enfrenta la Sociedad, sin embargo se trata de describir los de mayor relevancia, ya que existen otros que tambin podran afectar sus operaciones y actividades.
Riesgos relativos a la estrategia de GFInbursa En su carcter de sociedad controladora pura, los activos principales de la Sociedad estn constituidos por las acciones directas e indirectas de sus subsidiarias. Por lo anterior, la estrategia de negocios de sus subsidiarias y el impacto en los resultados de las mismas est correlacionado con el impacto en los resultados de la Sociedad. Riesgos por ser tenedora de acciones Los activos de GFInbursa estn representados substancialmente por acciones de sus subsidiarias, lo que pudiera ser un factor de riesgo de la Sociedad. Dichas subsidiarias pueden ver afectada su operacin y, por consiguiente, sus resultados debido a la incidencia de factores desfavorables en el entorno donde participan como pueden ser el desempeo de la economa mexicana y la volatilidad en los mercados internacionales que incidan en las tasas de inters domsticas y externas. Sobre este punto vale la pena destacar que GFInbursa, como medida de prevencin de riesgo, mantiene un alto ndice de capitalizacin en cada una de sus subsidiarias, lo que ha permitido no tener contingencias ante la volatilidad de los mercados; por lo tanto, no ha requerido solicitar apoyos gubernamentales dentro de programas de rescate financiero. Riesgos relacionados con los socios mayoritarios y la estructura de capital Conforme a la informacin que cuenta la Sociedad al 27 de abril de 2011, fecha en la cual se celebr su asamblea general ordinaria anual, aproximadamente el 53.92% de las acciones son controladas directa o indirectamente por el Ing. Carlos Slim Hel y miembros de su familia inmediata y un 20% de las acciones son controladas por CaixaBank. Dichos accionistas pueden designar a la mayora de los miembros del Consejo de Administracin y determinar el resultado de otras acciones que requieran el voto de los accionistas. Transacciones con compaas afiliadas que pudieran crear potenciales conflictos de inters La Sociedad realiza operaciones con algunas afiliadas, tanto de carcter financiero como comercial, como son Telmex, Telmex Internacional, Amrica Mvil, GCarso, IDEAL y CGT, entre otras. Dichas operaciones son realizadas dentro del curso ordinario de sus negocios y conforme a las condiciones de mercado. Las operaciones con empresas afiliadas podran generar potenciales conflictos de inters. (Ver.- Administracin Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Inters). La regulacin gubernamental podra afectar en forma adversa las actividades de GFInbursa GFInbursa es una tenedora de acciones y todas sus operaciones son realizadas por sus subsidiarias, las cuales por su carcter de entidades financieras, estn sujetas a una considerable regulacin gubernamental. Por lo anterior, las operaciones y por ende los resultados de GFInbursa pueden verse afectadas en forma adversa por las reformas legislativas y los cambios en las polticas regulatorias aplicables a sus subsidiarias.
Alto nivel de competencia nacional e internacional en la prestacin de servicios financieros Por lo que respecta a la competencia, la incorporacin al sistema financiero de grandes instituciones con presencia internacional, con acceso directo a fondeo externo en mejores condiciones y la tenencia de tecnologa de vanguardia, establecen un marco de mayor competencia en que los intermediarios financieros mexicanos como GFInbursa requerirn lograr una intermediacin financiera ms eficiente para colocarse y mantenerse en la preferencia del pblico inversionista y usuario de sus servicios. Falta de liquidez de las acciones de GFInbursa El mercado de valores mexicano ha experimentado una disminucin considerable en el importe y nmero de operaciones realizadas en el mismo, adems de que el nivel de operaciones de la BMV es menor que el de otros mercados. Considerando lo anterior, la Sociedad no puede garantizar que exista o se mantenga un mercado secundario para las acciones de la misma y que dicha circunstancia afecte de manera relevante la capacidad de sus accionistas para enajenar dichas acciones. Riesgos derivados de una seleccin de inversiones poco rentables Los resultados de la Sociedad, en su carcter de sociedad controladora, dependern de los resultados de sus subsidiarias, por ello, el hecho de que los rendimientos de las inversiones existentes sean poco rentables, pueden afectar los resultados de GFInbursa. Inflacin y tasas de inters en Mxico El mercado cambiario experiment una importante volatilidad, el peso con respecto al dlar americano alcanz su mxima cotizacin en noviembre de 2011 de $14.25 pesos y su mnima cotizacin a principios de mayo de ese ao de $11.50 pesos. Al cierre del ao el tipo de cambio fue $13.95 pesos por dlar americano comparado con $12.35 pesos al cierre de 2010. Un peso no tan fuerte y con la inflacin controlada tiene varios efectos positivos: contribuye a una mejor balanza comercial impulsando el empleo, incrementa los ingresos fiscales, aumenta el ingreso en pesos de quienes reciben remesas del exterior y hace ms atractivo el turismo y la inversin en Mxico. Por otro lado, la tasa de inters interbancaria de equilibrio TIIE a 28 das se mantuvo prcticamente igual al cierre de 2011 en comparacin a 2010 al subastarse en la ltima semana de 2011 en 4.80%, en contraste con 4.87% en 2010. Asimismo, la inflacin anual registrada al cierre de 2011, aun con los incrementos de precios del sector pblico, se ubic en 3.82%, a diferencia del incremento de 4.40% en el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en diciembre de 2010. Altas tasas de inflacin con el nivel de devaluacin del peso frente al dlar americano y euro, as como variacin en las tasas de inters pudieran reducir los mrgenes de las subsidiarias de la Sociedad con la consecuente afectacin en los resultados de sta. Asimismo, la fluctuacin del tipo de cambio contra el dlar americano, euro u otras divisas, puede afectar su situacin financiera.
No es posible asegurar que Mxico no sufrir en el futuro incrementos inflacionarios o de tasas de inters que pudieran afectar la liquidez, la situacin financiera o el resultado de operacin de la Sociedad. Acontecimientos en otros pases que podran afectar el precio de los valores emitidos por GFInbursa El precio de mercado de los valores de las emisoras mexicanas se ve afectado en mayor o menor medida por las condiciones econmicas y de mercado de diversos pases especialmente en esta poca de alta volatilidad en los mercados financieros e incertidumbre a nivel mundial. A pesar que las condiciones econmicas alrededor del mundo pueden ser muy distintas a las condiciones econmicas de Mxico, las reacciones de los inversionistas a los acontecimientos en otros pases podran tener un efecto adverso sobre el precio de mercado de los valores de las emisoras mexicanas, incluyendo las acciones emitidas por GFInbursa. Influencia de las decisiones internas de la economa de Estados Unidos de Amrica en los mercados mundiales Las variaciones de las tasas de inters en Estados Unidos de Amrica afecta de manera significativa la operacin del mercado de valores del mundo, ya que los inversionistas modifican sus decisiones de inversin con base en las variaciones del nivel de riesgo en Estados Unidos de Amrica, lo cual genera movimientos en los precios de cotizacin de los instrumentos de deuda y de capital colocados en las bolsas de valores de Mxico y del mundo.
1.4- Otros Valores

En septiembre de 1992, la asamblea general extraordinaria de accionistas de GFInbursa aprob la inscripcin de las acciones representativas de su capital social en la seccin de Valores del RNV para su cotizacin en la BMV. Actualmente, GFInbursa no cuenta con otros valores inscritos en el RNV, sin embargo al mes de Junio de 2011 mantiene cotizacin extraburstil en el mercado de valores de Nueva York de 315,109 American Depositary Receipts (ADRs) que amparan 1575,545 acciones serie O. Para dar cumplimiento a las disposiciones legales extranjeras, GFInbursa debe enviar a las autoridades extranjeras la misma informacin jurdica y financiera que debe revelar al pblico inversionista conforme a las leyes mexicanas. La Sociedad ha entregado tanto a la CNBV como a la BMV, la informacin trimestral y anual correspondiente de acuerdo con la LMV y las Disposiciones, incluyendo sin limitar la informacin anual relacionada con la celebracin de su asamblea ordinaria anual de accionistas, dentro de la que se incluyen: (i) los informes que hace referencia el artculo 28, fraccin IV de la LMV; (ii) el informe del auditor externo sobre el resultado de su revisin de la informacin financiera de la Sociedad; (iii) los estados financieros anuales dictaminados por Mancera; y (iv) la dems informacin aplicable. En el caso de la informacin financiera que se reporta trimestralmente, sta se presenta de manera acumulada y se acompaa de la informacin al mismo periodo del ao anterior.
Finalmente, GFInbursa ha entregado en forma completa y oportuna en los ltimos tres ejercicios los reportes que la regulacin aplicable le requiere sobre eventos relevantes e informacin peridica.
1.5- Cambios significativos a los Derechos de los Valores Inscritos en el RNV

En septiembre de 1992, GFInbursa inscribi las acciones representativas de su capital social en el RNV, poniendo en circulacin 642909,993 acciones, de las cuales 327884,097 pertenecan a la Serie A, 122152,898 pertenecan a la Serie B y 192872,998 pertenecan a la Serie C. Despus de diversas modificaciones en el capital social, en febrero de 1999, la asamblea general extraordinaria de accionistas de GFInbursa aprob la conversin de las acciones Series A, B y C en acciones Serie O a efecto de dar cumplimiento a las reformas a la LIC de fecha 20 de enero de 1999 para quedar en 1,0449 42,988 acciones ordinarias, nominativas de la Serie O. Dicha conversin no modific los derechos de los valores emitidos por GFInbursa. En julio de 2001, la asamblea general extraordinaria de accionistas de GFInbursa aprob una divisin accionaria (split), sin aumentar el capital social de la Sociedad, aprobando el canje de la totalidad de las acciones emitidas en una proporcin de tres acciones nuevas por cada accin emitida por GFInbursa. En virtud de lo anterior, a partir de esa fecha y hasta el 25 de mayo de 2005, el capital social autorizado de GFInbursa estaba representado por 3,134828,964 acciones serie O con un valor nominal de $1.000227731563 pesos cada una. En mayo de 2005, la asamblea de accionistas de GFInbursa aprob la escisin de la Sociedad para la constitucin de IDEAL y como consecuencia de dicha escisin los accionistas de la Sociedad recibieron una accin de IDEAL por cada accin de GFInbursa y el capital social de GFInbursa se redujo a $2,593825,262.39 y se modific el valor nominal de sus acciones para quedar en $0.827421620821. Dicha escisin qued descrita en el folleto correspondiente a la reestructuracin corporativa relevante referida, mismo que fue emitido por GFInbursa en cumplimiento con el artculo 35, fraccin I de las Disposiciones. Mediante asamblea general extraordinaria de accionistas de la Sociedad celebrada el 23 de junio de 2008, se aprob, entre otros temas, (i) la cancelacin de 134676,400 acciones Serie O representativas del capital social de la Sociedad que sta mantena en su posicin en virtud las operaciones de adquisicin de acciones propias realizadas previamente en trminos del artculo 56 de la Ley del Mercado de Valores; (ii) la consecuente reduccin del capital social fijo de la Sociedad para quedar en la cantidad de $2,482391,097.22 representado por 3,000152,564 acciones Serie O, ordinarias, nominativas, y representativas del capital social fijo de la Sociedad y (iii) un aumento en el capital social fijo de la Sociedad hasta por la cantidad de $413731,849.26, para quedar representado hasta por 500025,427 acciones Serie O, ordinarias, nominativas y representativas de la parte fija del capital social de la Sociedad. Cabe sealar que a travs de este aumento de capital, CaixaBank adquiri una parte de su actual participacin en el capital social de GFInbursa.
Del total de las acciones emitidas en el aumento antes referido, nicamente fueron suscritas y pagadas 333361,410 acciones. Como consecuencia de lo anterior, con posterioridad a dicho aumento y mediante asamblea general extraordinaria de accionistas de la Sociedad celebrada el 11 de noviembre de 2008, se aprob la cancelacin de las 166664,017 acciones no suscritas y no pagadas , con la consecuente reduccin del capital social de la Sociedad para quedar, hasta la fecha, en la cantidad de $2,758221,535.40 representado por 3,333513,974 acciones Serie O, ntegramente suscritas y pagadas, ordinarias, nominativas, y representativas del capital social fijo de la Sociedad, con un valor nominal de $0.827421620821 pesos cada una. Sujeto a la obtencin de las autorizaciones correspondientes de las autoridades competentes la Asamblea General Extraordinaria de GFInbursa, en su reunin del 27 de abril del 2011, resolvi llevar a cabo una divisin ("split") de las acciones representativas del capital social de la Sociedad a razn de 2 nuevas acciones por cada accin en circulacin a esa fecha, sin modificar el monto del capital social. Derivado de lo anterior y previa obtencin de las autorizaciones respectivas se reform el artculo sptimo de los estatutos sociales de la Sociedad cancelando las 3,333513,974 acciones ordinarias de la Serie "O", de la Sociedad en circulacin en ese momento con valor nominal de $0.827421620821 cada una, mismas que se canjearon a partir del 19 de agosto de 2011, por 6,667027,948 acciones ordinarias de la Serie "O", representativas del capital social autorizado de la sociedad con valor nominal de $0.4137108104105 cada una. Con motivo de lo anterior, el capital social autorizado de GFInbursa no sufri modificacin alguna por lo que permanece establecido en $2,758221,535.40.
1.6- Documentos de Carcter Pblico

El presente reporte anual con informacin y cifras al 31 de diciembre de 2011, fue entregado oportunamente a la BMV y a la CNBV dando cumplimiento a las disposiciones legales aplicables y puede ser consultado en la pgina electrnica de la red mundial (Internet) de la BMV (www.bmv.com.mx) y en la pgina de la Sociedad (www.inbursa.com). Asimismo, los inversionistas que as lo deseen, podrn solicitar una copia del presente reporte a travs del rea de relaciones con inversionistas de GFInbursa a la atencin de: Lic. Frank Ernesto Aguado Martnez Telfono: 5625.4900 ext. 3350 Fax: 5625.4900 ext. 2610 Correo electrnico: faguadom@inbursa.com
2.- La Sociedad
2.1- Historia y Desarrollo de la Sociedad
GFInbursa se constituy el 20 de mayo de 1985, como una sociedad mercantil bajo la denominacin social de Promotora Carso, S.A. de C.V. A lo largo de su existencia, la Sociedad ha tenido diversas modificaciones en su denominacin y ha participado en varias operaciones de fusin, escisin y adquisicin de sociedades. En 1992, la Sociedad obtuvo las autorizaciones correspondientes para transformarse en una sociedad controladora de un grupo financiero y al mismo tiempo modific su denominacin social para quedar como Grupo Financiero Inbursa, denominacin que mantiene hasta la fecha. La Sociedad tiene una duracin indefinida y actualmente tiene sus oficinas principales ubicadas en Paseo de las Palmas 736, Colonia Lomas de Chapultepec, Delegacin Miguel Hidalgo, en Mxico D.F., con nmero telefnico: 56 25.49 00. A esta fecha GFInbursa es uno de los principales grupos financieros mexicanos. Con anterioridad a la integracin de GFInbursa como grupo financiero, los accionistas de control de dicho grupo participaron en la intermediacin financiera especializada mediante la constitucin, adquisicin y/o administracin de diversas entidades financieras que posteriormente fueron incorporadas al grupo. La historia de la integracin de GFInbursa se remonta a 1965, cuando se constituye Inversora Burstil, actual casa de bolsa del grupo financiero, consolidndose hoy en da como lder en el mercado nacional. La adquisicin de sus actuales integrantes continu en 1984 con la adquisicin de Seguros de Mxico, misma que 10 aos despus adopta el nombre de Seguros Inbursa que es su denominacin actual, siendo una de las aseguradoras ms importantes del pas. Posteriormente, se adquiri La Guardiana, Compaa General de Fianzas cuya presencia en el mercado data desde 1942, la cual se integr al grupo bajo el nombre de Fianzas Guardiana Inbursa. Con el objeto de impulsar la diversificacin de los servicios financieros ofrecidos por la Sociedad, se crea Banco Inbursa en 1993, y Compaa de Servicios Inbursa, S.A. de C.V., (ahora Outsourcing), como la plataforma de desarrollo complementario a las operaciones del resto de las compaas integrantes de GFInbursa. En enero de 1995, se constituy Operadora Inbursa y se incorpor a GFInbursa. En diciembre de 1996, se crea Afore Inbursa, empresa administradora de fondos de ahorro para el retiro de los trabajadores, como subsidiaria de Banco Inbursa, con la cual GFInbursa se incorpor a la prestacin de servicios financieros en el naciente mercado de la seguridad social. El ao 2000, trae consigo un importante crecimiento para Seguros Inbursa al adquirir las operaciones en Mxico de la empresa LIberty Mxico Seguros, actualmente Patrimonial
Inbursa, aunado a la creacin de Asesora Especializada Inburnet y Autofinanciamiento Inbursa, consolidando an ms la solidez del grupo y su orientacin al servicio. En el transcurso de 2001, GFInbursa finc las bases y la infraestructura para comenzar a ofrecer selectivamente productos bancarios al mercado de menudeo. En 2002 y continuando con su estrategia de penetracin de mercado de menudeo, GFInbursa a travs de Seguros Inbursa y de Banco Inbursa, lanz al mercado a nivel nacional la cuenta Inbursa CT, una cuenta de cheques que paga tasa de cetes, los ms altos rendimientos, siendo un ejemplo de los beneficios de la integracin a favor de nuestros clientes. En ese mismo ao, se obtuvo la autorizacin definitiva de la SHCP para el funcionamiento de Salud Inbursa, empresa subsidiaria de Seguros Inbursa, la cual se dedica a la prestacin de servicios de seguros de salud y gastos mdicos, apoyando al servicio de medicina preventiva. Durante 2003, Banco Inbursa obtuvo el grado de inversin BBB- por parte de las calificadoras Standard & Poors y Fitch quienes basaron su decisin principalmente en la alta calidad de los activos, la slida base de capital y los resultados mostrados por Banco Inbursa a pesar del escaso crecimiento econmico del pas. En el primer trimestre de 2003, el negocio de pensiones fue escindido de Seguros Inbursa en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes. Con esta operacin, GFInbursa llev a cabo un programa de reubicacin de capital el cual consisti en capitalizar a la empresa escindida Pensiones Inbursa con recursos provenientes de otras subsidiarias de la Sociedad. En este contexto se fortaleci a Promotora Inbursa como subsidiaria de Pensiones Inbursa. Como parte de su estrategia de menudeo, Banco Inbursa lanz al mercado nuevos productos de crdito durante 2004, entre ellos, Tarjeta de Crdito EFE, crdito a pequeas y medianas empresas InburPyme, crdito automotriz Autoexpress y crdito hipotecario Inburcasa. Estos productos tienen como principal caracterstica el ofrecer tasa fija a nuestros clientes aprovechando las oportunidades que otorga la disponibilidad de fondeo de largo plazo a tasa fija, para as, eliminar la incertidumbre generada por la volatilidad en las tasas de inters. En junio de 2004, GFInbursa anunci la decisin de llevar a cabo una escisin para constituir IDEAL, la cual es una sociedad controladora de un nuevo grupo econmico orientado a la evaluacin, estructuracin, desarrollo y operacin de proyectos de infraestructura en Mxico y Amrica Latina. La escisin referida fue aprobada por la asamblea general de accionistas de GFInbursa el 25 de mayo de 2005, implicando un traspaso por escisin de un capital contable inicial para IDEAL de aproximadamente $8,740 millones de pesos (valores nominales). IDEAL comenz a cotizar en la BMV el da 15 de septiembre de 2005 con la emisin de acciones serie B-1 representativas de su capital social, bajo la clave en pizarra de IDEALB1.
De la misma forma y con la finalidad de continuar con dicho crecimiento, durante el 2008 GFInbursa alcanz un acuerdo con CaixaBank, para que sta ltima adquiriera una participacin minoritaria del capital social de GFInbursa. Dicha adquisicin se llev a cabo mediante un esquema combinado de suscripcin de capital y compra de acciones en el mercado mexicano de valores. La participacin de CaixaBank en este proyecto trajo importantes sinergias entre CaixaBank y GFlnbursa, lderes en su sector. GFlnbursa se ha beneficiado de la experiencia y know how de su nuevo socio para la expansin del negocio minorista en Mxico y en otros pases del continente americano, incrementando considerablemente la capacidad de financiamiento en un momento muy oportuno y ratificando as el compromiso de GFInbursa con Mxico. Por su conocimiento, experiencia y tecnologa en banca para las familias, la participacin de CaixaBank ha permitido a la Sociedad acelerar el desarrollo en este segmento, con lo que GFInbursa increment su presencia en todo el pas. El 5 de marzo de 2009, se constituy Fundacin Inbursa, que tiene la intencin de movilizar recursos privados para financiar proyectos de inters pblico en las reas de la educacin, capacitacin, salud y el desarrollo de capital humano, dirigidas a la poblacin mexicana en general y especialmente a las personas, sectores y regiones de escasos recursos, con el fin de lograr mejores condiciones de subsistencia y desarrollo aunado a que los integrantes de dichas comunidades puedan a su vez contribuir con su esfuerzo al bienestar comn. En febrero de 2010, Standard & Poors Services ratific la calificacin de crdito de contraparte en escala global de largo plazo BBB- y subi la calificacin en escala nacional a mxAAA de mxAA+ de Banco Inbursa. La perspectiva es estable. Standard & Poors bas su decisin en 4 factores fundamentales: 1) slida capitalizacin, 2) indicadores de calidad de activos histricamente positivos, 3) larga trayectoria en el mercado con experiencia en el sector corporativo y 4) niveles de eficiencia superiores al promedio. El 3 de junio de 2010 se adquiri el 100% de las acciones representativas del capital social de CFSM, empresa dedicada al otorgamiento de crditos automotrices. Con esta operacin se adquiri una cartera crediticia de $5,498 millones de pesos, fortaleciendo los activos crediticios de GFInbursa. En septiembre de 2011 y previa obtencin de las autorizaciones correspondientes, Banco Inbursa adquiri la totalidad menos una de las acciones de CF Credit, Sociedad Financiera de Objeto Mltiple, Entidad Regulada, cuyo principal giro de negocios es el otorgamiento de financiamientos para la adquisicin de automviles, procurando con ello la consolidacin de GFInbursa en dicho nicho de mercado. Como se desprende de lo anterior, la evolucin y el crecimiento han sido factores constantes y determinantes en la historia de GFInbursa, donde se combinan la experiencia, la solidez, la creatividad y el esfuerzo diario por ser mejores, ratificando nuestro compromiso con Mxico y mantenindonos como el grupo financiero con capital mayoritariamente mexicano ms importante del pas. GFInbursa ha diversificado su participacin en diversas gamas de servicios financieros, teniendo una fuerte presencia en el sector asegurador, bancario y burstil y una
importante presencia en el mercado de servicios financieros relacionados con la seguridad social. El crecimiento econmico del grupo ha permitido el desarrollo de planes tan ambiciosos como la escisin de GFInbursa, la constitucin de IDEAL, entre otros. Para mayor detalle de las inversiones de mayor relevancia de GFInbursa, consultar la Seccin 3, Informacin Financiera apartado 3.2 Informacin Financiera por Lnea de Negocio en la grfica que hace referencia al capital contable de cada una de sus subsidiarias.
2.2- Descripcin del Negocio

i) Actividad Principal GFInbursa es una sociedad controladora de entidades financieras, por ende tiene el carcter de tenedora de la mayora de las acciones de diversas entidades financieras que incluyen a una institucin de banca mltiple (comercial y de inversin), instituciones de seguros, fianzas y sociedades involucradas en la prestacin de servicios financieros relacionados con la seguridad social, administracin de activos, crdito al menudeo entre otros. Las principales entidades financieras controladas por GFInbursa son: - Banco Inbursa en el sector bancario; - Seguros Inbursa, Pensiones Inbursa, Patrimonial Inbursa y Salud Inbursa en el sector asegurador; - Fianzas Guardiana en el sector afianzador; - Operadora Inbursa y Afore Inbursa en el sector de administracin de activos, siendo Afore Inbursa una entidad enfocada a los servicios financieros relacionados con la seguridad social; - Inversora Burstil en el sector burstil, y - Sociedad Financiera Inbursa y CF Credit en el sector de crdito al menudeo, arrendamiento financiero. Asimismo, las operaciones de las distintas subsidiarias de GFInbursa estn orientadas principalmente en cuatro lneas de negocio: Banca Comercial, Administracin de Activos, Banca de Inversin y Seguros y Fianzas.
Banca Comercial1
$173,876 millones en cartera de crdito. 12.51% de participacin de mercado en cartera comercial. Es uno de los bancos con menor ndice de cartera vencida en el sector
1
Administracin de Activos1
1ra. En el negocio de rentas vitalicias $940,415 millones en activos administrados
Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011
Seguros1
Banca de inversin1
4ta. compaa de seguros ms grande del pas en primas 2da. compaa de seguros ms grande del pas en capital contable
$4,427 millones en capital de riesgo Participante activo en la BMV
ii) Canales de Distribucin Para la distribucin de sus productos y para brindar servicio a sus clientes, a diciembre de 2011, GFInbursa contaba con una fuerza de venta conformada por 13,076 asesores financieros y una infraestructura basada en los negocios de banca comercial y seguros. A diciembre de 2011, GFInbursa contaba con 273 oficinas comerciales con cobertura nacional. Cajeros Automticos Sucursales 271 689 753 777 198 273
2009
2010
2011
2009
2010
2011
Adicionalmente, Banco Inbursa cuenta con un total de 777 cajeros automticos distribuidos estratgicamente por toda la Repblica Mexicana. Como canales alternos de distribucin, las subsidiarias de GFInbursa cuentan con dos centros de atencin telefnica (call center) que opera las 24 horas de los 365 das del ao, un portal de Internet dirigido principalmente a la estrategia de menudeo, as como una alianza estratgica con diferentes cadenas de autoservicio y telecomunicaciones para la realizacin de pagos y depsitos. iii) Patentes, Marcas, Licencias y otros contratos GFInbursa es propietaria de la marca Inbursa y del logotipo:
La marca Inbursa y logotipo se han registrado en Amrica del Norte, Centroamrica, Sudamrica y ante la Unin Europea. La Sociedad tiene celebrados contratos de licencia de uso de marca con duracin indefinida con sus subsidiarias, para permitir a stas el uso de la misma. La imagen del logotipo y la marca Inbursa representan un activo importante para la Sociedad, as como un medio de identificacin del grupo que cuenta con un prestigio dentro del sector financiero. Adicionalmente, GFInbursa y sus subsidiarias han registrado una diversidad de marcas y avisos comerciales relacionados con la gama de productos ofrecidos al pblico. iv) Principales Clientes El principal mercado de las entidades que conforman GFInbursa est constituido por las personas fsicas y morales con domicilio en Mxico que requieren de servicios financieros en los ramos bancarios, burstiles, de administracin de activos y de seguros y fianzas. Actualmente se cuenta con una base de ms de 8 millones de clientes. v) Legislacin Aplicable, y Situacin Tributaria GFInbursa y sus subsidiarias, en su carcter de entidades financieras reguladas, estn sujetas a leyes especiales como la LRAF, LIC, LMV, LGISMS, LFIF, LSI, LSAR y LGOAC, entre otras; a leyes de aplicacin general como la LGSM, LGTOC, LFCE, y al Cdigo de Comercio y a las dems disposiciones expedidas por las autoridades competentes.
Asimismo, GFInbursa y sus subsidiarias estn sujetas a la LISR, LIETU, LIVA, as como a las dems disposiciones fiscales y administrativas aplicables. El sector financiero es un sector ampliamente regulado y supervisado por diferentes autoridades que incluyen a SHCP, BANXICO, CNBV, CNSF, CONDUSEF y CONSAR, entre otras, y cualquier modificacin a las leyes y disposiciones regulatorias aplicables puede afectar el desarrollo del negocio de GFInbursa y sus subsidiarias. vi) Recursos Humanos GFInbursa por ser una controladora pura no cuenta con empleados; sin embargo, a travs de sus subsidiarias, al 31 de diciembre de 2011 contaba con 6,832 empleados, de los cuales el 10% est conformado por personal sindicalizado y el 90% remanente est constituido por personal de confianza. GFInbursa no mantiene relacin directa con algn sindicato ya que las relaciones con sindicatos se mantienen a nivel de sus subsidiarias. Cabe sealar que GFInbursa tambin mantiene una de las fuerzas de venta ms importante del pas con 13,076 agentes al cierre de diciembre de 2011. vii) Desempeo Ambiental GFInbursa por ser una controladora pura cuyos nicos activos se conforman por acciones de sus subsidiarias, no cuenta con poltica ambiental y tampoco cuenta con certificados o reconocimientos de esta ndole. Sus subsidiarias tampoco requieren certificados o reconocimientos en esta materia por la naturaleza de los servicios que prestan. viii) Informacin del Mercado GFInbursa comparte el mercado con otros grupos financieros ya integrados, nacionales e internacionales que controlan a instituciones de banca mltiple, casas de bolsa, organizaciones y actividades auxiliares de crdito y sociedades de inversin, administradoras de fondos para el retiro, instituciones de seguros y fianzas y/o sociedades financieras de objeto limitado y mltiple. Asimismo, cada una de sus subsidiarias compite con las entidades financieras de su mismo segmento y/o con las entidades financieras que presten servicios anlogos a stas. Participacin de Mercado de Banco Inbursa: El sistema financiero mexicano est altamente concentrado ya que en l participan 42 bancos y tan solo 7 representan el 86.0% de la cartera de crdito del sector. Banco Inbursa se encuentra dentro de estas 7 instituciones manteniendo una participacin de mercado de crdito comercial al cierre de 2011 el 12.5%.
Crdito Comercial (Dic 11) Inbursa , 12.5% Capital Contable (Dic 11) Inbursa , 8.4%
Banco Inbursa se mantiene como uno de los bancos mejor capitalizados en Mxico. En 2011, el ndice de capitalizacin fue de 18.9%, superando al promedio del mercado en 3.2 puntos porcentuales. Esta brecha brinda la oportunidad a Banco Inbursa de anticiparse a satisfacer las demandas de financiamiento a travs de productos diferentes y mejores. Indice de Capitalizacin
(Dic 11)
Capital Neto
Activos Sujetos a Riesgo de Crdito GFInbursa Mercado 26.1% 25.0%
Activos Sujetos a Riesgo Total GFInbursa Mercado 18.9% 15.7%
Participacin de Mercado de Seguros Inbursa:* A continuacin se presenta la participacin de mercado de Seguros Inbursa en los principales rubros del estado de resultados as como del balance general.
Primas Totales (Dic 11) Ingresos Productos Financieros (Dic 11) Resultado Neto (Dic 11)
Inbursa , 8%
Inbursa , 6.6%
Inbursa , 5%
Capital Contable (Dic 11) Inbursa , 7.5%
Inversiones (Dic 11)
Inbursa , 6.1%
Reservas Tcnicas (Dic 11)
Reservas Catastrficas (Dic 11)
Inbursa , 9.3%
Fuente: CNSF * Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011
Inbursa , 26.8%
Participacin de mercado por lnea de negocio*

(Primas)
Vida (Dic 11) Inbursa , 3.1%
Automviles (Dic 11) Inbursa , 8.1%
Accidentes y Enfermedades (Dic 11)
Daos (Dic 11)
Inbursa , 4.3% Inbursa , 19%
Fuente: CNSF * Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011
Participacin de Mercado de Inversora Burstil:* En Mxico operan 34 casas de bolsa entre las que figura Inversora Burstil. Los valores recibidos en custodia sumaron $6,023,375.9 millones a diciembre de 2011. El 39.4% de estos valores fueron intermediados por Inversora Burstil.
Valores recibidos en Custodia (Dic 11) Ingreso por Comisiones (Dic 11) Inbursa , 8.4%
Inbursa , 39.4%
Resultado Operativo (Dic 11)
Resultado Neto (Dic 11) Inbursa , 8.5%
Inbursa , 11.9%
Fuente: CNBV * Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011
Participacin de Mercado de Operadora Inbursa: GFInbursa, a travs de Operadora Inbursa, controla nueve de las sociedades de inversin ms importantes del mercado en trmino de inversiones, ingresos y capital contable ofreciendo el mayor rendimiento a sus clientes.
Inbursa cuenta con el mayor rendimiento compuesto anual en dlares americanos en los ltimos 30 aos (Mar 81- Dic 11)*
19.30%
13.42% 8.50%
7.09%
0.94% Inbursa BMV Dow Jones Cetes Inflacin
Ventajas competitivas de la Sociedad: GFInbursa basa su operacin en cinco principios bsicos que le han permitido mantenerse en el mercado financiero mexicano como lder en solvencia y rentabilidad; Slida base de capital Estricta suscripcin de riesgos Eficiencia en costos Diversificada base de ingresos Servicio profesional y de alta calidad
Slida Base de Capital (1)

Dic 11 Capitalizacin
(Banco)
Inbursa 19.8%
Mdo. 15.7%
Cartera vencida / Cartera total
2.9%
2.5%
Estricta Suscripcin de Riesgos (1)

Dic 11 CV / CT
(Banco)
Diversificada base de ingresos (1)

Ingreso Neto (2011)
Inbursa 2.9% 100.2%
Mdo. 2.5% 95.4%

Admon. de Activos 16.0%
Seguros 18.6%
Banca de Inversin 13.3%
Indice Combinado
(Seguros)
Banco 52.1%
Eficiencia en Costo (1)

Dic 11 Gto. de Admn. Margen Financiero
(Banco)
Inbursa 38.6%
Servicios Profesional y de Alta Calidad (1)

Garantas (seguros) Respuesta en 2 semanas (Banca Corporativa) 20.4% Rendimiento histrico Fondo Inbursa Eficiencia en tiempo de respuesta Atencin personalizada Productos acorde a las necesidades del cliente
Gto. de Operacin Primas retenidas

(seguros)
10.6%
Informacin no dictaminada
ix) Estructura Corporativa
GFInbursa participa de manera indirecta en algunas otras subsidiarias de carcter financiero y no financiero, describiendo en esta estructura a aquellas que se consideran ms importantes.
* C.C.: capital contable expresado en millones de pesos a diciembre de 2011.
x) Descripcin de los Principales Activos Conforme a la clasificacin de las grandes lneas de negocio en GFInbursa, sus principales activos son los siguientes: Cartera de Crdito Las lneas de crdito otorgadas a clientes se registran en cuentas de orden, en la fecha en que son autorizadas por el Comit de Crdito en el rubro Compromisos crediticios. Las disposiciones efectuadas por los acreditados sobre las lneas de crdito autorizadas se registran como un activo (crdito otorgado) a partir de la fecha en que se dispersan los fondos o se realizan los consumos correspondientes. Las comisiones que se cobran por la apertura de lneas de crdito y que no cuentan con disposiciones en el momento, se reconocen en resultados de manera diferida en un plazo de doce meses. En el momento en que existen disposiciones de crdito, el remanente por diferir se reconoce directamente en resultados. En trminos generales, la cartera comercial, de consumo e hipotecaria se registra como cartera vencida a partir del da 90 de incumplimiento. La cartera de crdito total de GFInbursa representa el 52% del total de sus activos. Las polticas de crdito establecidas estn orientadas para financiamientos corporativos y en particular a entidades que forman parte de consorcios de reconocida solvencia comercial y econmica y se llevan a cabo con apego a las regulaciones vigentes. Las polticas de crdito establecidas para crditos al consumo e hipotecario estn orientados a personas fsicas.
Cartera de Crdito
Millones de pesos
2009 128,974 8,872 6,091 1,123 10,565 155,625
2010 124,005 9,904 9,727 1,195 27,066 171,897
2011 132,190 10,330 10,685 1,215 13,984 168,404
% var 2011 vs 2010 2009 6.6% 4.3% 9.8% 1.7% -48.3% -2.0% 2.5% 16.4% 75.4% 8.2% 32.4% 8.2%
CARTERA VIGENTE Crditos Comerciales Crditos a Entidades Financieras Crditos al Consumo Crditos a la Vivienda Crditos a Entidades Gubernamentales TOTAL CARTERA DE CRDITO VIGENTE
CARTERA VENCIDA Crditos Comerciales Crditos a Entidades Financieras Crditos al Consumo Crditos a la Vivienda Crditos a Entidades Gubernamentales TOTAL CARTERA DE CRDITO VENCIDA ESTIMACIN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS TOTAL CARTERA DE CRDITO NETA
3,905 0 438 106 0 4,449 -15,920 144,154
3,177 0 325 104 0 3,606 -18,846 156,657
4,813 0 245 89 557 5,704 -22,750 151,358
51.5% NA -24.6% -14.4% NA 58.2% 20.7% -3.4%
23.3% NA -44.1% -16.0% NA 28.2% 42.9% 5.0%
Inversiones en Valores El registro y la valuacin de las inversiones en valores se sujeta a los siguientes lineamientos: Ttulos para negociar Se registran inicialmente a su costo de adquisicin y se valan a su valor razonable utilizando precios proporcionados por un proveedor de precios autorizado por la CNBV. El efecto contable de esta valuacin se registra en los resultados del ejercicio. Ttulos disponibles para la venta Se registran inicialmente a su costo de adquisicin y se valan a su valor razonable, el cual es proporcionado por un proveedor de precios autorizado por la CNBV. El devengamiento del rendimiento de los ttulos de deuda se reconoce como realizado dentro del estado de resultados. El efecto contable de la valuacin a valor razonable se registra en el capital contable formando parte de la utilidad integral Ttulos conservados al vencimiento Son ttulos de deuda que se registran inicialmente a su costo de adquisicin y el devengamiento de los rendimientos se reconoce en el estado de resultados, es decir, se valan bajo el mtodo del costo amortizado.
Inversiones en Valores
Millones de pesos
Titulos para negociar Titulos disponibles para la venta Titulos conservados al vencimiento TOTAL INVERSIONES EN VALORES
2009 27,912 1,545 2,230 31,687
2010 47,452 1,635 19,905 68,992
2011 50,903 1,067 23,882 75,852
% var 2011 vs 2010 2009 7.3% 82.4% -34.7% -30.9% 20.0% 970.9% 9.9% 139.4%
Inversiones Permanentes en acciones

La inversin en acciones de las siguientes empresas se ha valuado a travs del mtodo de participacin con base en los estados financieros dictaminados de las empresas. Los resultados de dichas empresas y el valor de su capital contable se registran en la contabilidad de GFInbursa en forma proporcional a su participacin accionaria.
Las partidas que integran este rubro son las siguientes:
Emisora Inversiones de capital de riesgo: Infraestructura y transportes Mxico $ Controladora Vuela Compaa de Aviacin Quality Films Media Planning Concesionaria Vuela Compaa de Aviacin Argos Comunicacin Celsol In Store de Mxico Aspel Grupo Aspel Mxico Pure Leasing Grupo IDESA Laboratorio Mdico Polanco Landsteiner Pharma Landsteiner Scientific Salud Interactiva Salud Holding Giant Motors Gas Natural Hildebrando Progenika Enesa Holding Gasimex Salica Otras
Saldo 2010 1,782 7 10 50 63 18 121 215 236 271 22 316 184 21 219 872 273 19 250 9 4,958
2011 Adiciones del Participacin Otros ejercicio en resultados movimientos $ 373 915 340 1,628 $ ( 178 12) 4 3 1 13 15 19 18) 46 1) 34 4 5 66 26 2) 15 11 8 415 $ 3) 64) 9) 136) 234) 102) 2) 18) 938) 4) 1 1 1,508) $ (
Saldo 2011 1,960 5) 11 53 22 116 688 21 350 170 26 219 295 17 265 926 349 10 5,493
( ( ( ( ( (
( (
Otras inversiones: Asociacin de Bancos de Mxico Inbursa Siefore Inbursa Siefore Bsica 1 Inbursa Siefore Bsica 3 Inbursa Siefore Bsica 4 Inbursa Siefore Bsica 5 Procesar Sociedades de Inversin Promotora Ideal Autopista arco norte (emp pta cometa) Otras $ 10 335 110 381 260 50 8 282 87 35 12 1,570 6,528 16 5 18 13 3 22 3) 58) 16 431 1 50 4) 55 106 1,402) 11 351 115 399 273 53 8 354 84 35 9 1,692 7,185
( ( $ 1,628 $
$ (
La siguiente tabla muestra la participacin de stos respecto al activo total del grupo:
Cartera de Crdito Neta Inversiones en Valores Inversion Permanente en Acciones Part. de los Principales Activos respecto al Activo Total del Grupo
xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales
2009 63.8% 14.0% 8.0% 85.8%
2010 49.5% 21.8% 2.1% 73.4%
2011 45.2% 22.6% 2.1% 70.0%
Los procesos judiciales relacionados con GFInbursa y sus subsidiarias que existen son los normales derivados de la operacin diaria de dichas sociedades y no existe ninguno relevante que pueda tener un impacto significativo sobre los resultados de operacin y sobre la posicin financiera de GFInbursa en lo individual o sobre sus subsidiarias y que pudieran impactar a la Sociedad al amparo del convenio nico de responsabilidades. Asimismo, GFInbursa no se encuentra en ninguno de los supuestos a los que se refiere los artculos 9 y 10 de la Ley de Concursos Mercantiles. xii) Acciones Representativas del Capital Social Al 31 de diciembre de 2011, el capital social en circulacin de GFInbursa estaba integrado por 6,667027,948 acciones ordinarias, nominativas Serie O, con valor nominal histrico de $0.4137108104105 pesos cada una, ntegramente suscritas y pagadas. Las acciones en circulacin de GFInbursa durante los ltimos tres aos se integran como sigue:
Nmero de Acciones
Acciones en circulacin Acciones propias (recompra) TOTAL DE ACCIONES
2009 2010 2011 3,333,513,974 3,333,513,974 6,667,027,948 0 0 0 3,333,513,974 3,333,513,974 6,667,027,948
Como se seal anteriormente, mediante asamblea general extraordinaria de accionistas de la Sociedad celebrada con fecha 23 de junio de 2008, se aprobaron, entre otros temas, (i) la cancelacin de las acciones propias previamente adquiridas en trminos del artculo 56 de la Ley del Mercado de Valores con la consecuente reduccin del capital social; y (ii) un aumento en la parte fija del capital social hasta por la cantidad de $413731,849.26, representado hasta por 500025,427 acciones Serie O, ordinarias, nominativas y representativas del capital social fijo de la Sociedad. Una vez transcurrido el plazo para el ejercicio de derecho de preferencia para suscribir y pagar el aumento descrito en el prrafo que antecede, 333351,397 acciones fueron suscritas y pagadas por CaixaBank y 10,013 acciones fueron suscritas y pagadas por
diversos accionistas de la Sociedad quedando 166664,017 acciones que no fueron suscritas ni pagadas y que permanecieron como acciones de tesorera. Con fecha 11 de noviembre de 2008 se celebr una asamblea general extraordinaria de accionistas de GFInbursa en la cual se aprobaron, entre otros temas (i) la cancelacin de las 166664,017 acciones de tesorera antes mencionadas, (ii) la consecuente reduccin del capital social fijo de la Sociedad, para quedar en la cantidad de $2,758221,535.40 representado por 3,333513,974 acciones Serie O, ntegramente suscritas y pagadas, ordinarias, nominativas con valor nominal de $0.827421620821 cada una. Mediante resoluciones adoptadas por la Asamblea General Extraordinaria de GFInbursa, del 27 de abril del 2011, se resolvi llevar a cabo una divisin ("split") de las acciones representativas del capital social de la Sociedad a razn de 2 nuevas acciones por cada accin en circulacin cancelando al efecto 3,333513,974 acciones ordinarias de la Serie "O", con valor nominal de $0.827421620821 cada una y emitiendo 6,667027,948 acciones ordinarias de la Serie "O", representativas del capital social autorizado de la sociedad con valor nominal de $0.4137108104105 cada una. El canje correspondiente se llev a cabo a partir del 19 de agosto de 2011. El capital social autorizado de GFInbursa no sufri modificacin alguna por lo que permanece en la cantidad de $2,758221,535.40. xiii) Dividendos Durante los ltimos cinco aos GFInbursa ha pagado los siguientes dividendos (cifras en millones de pesos nominales):
FECHA DE DECRETO 26/04/2007 30/04/2008 30/04/2009 30/04/2010 27/04/2011
MONTO POR ACCIN $0.40 $0.45 $0.50 $0.55 $0.60
MONTO TOTAL $1,200.061 $1,350.069 $1,666,757 $1,833,433 $2,000,108
FECHA DE PAGO 9/05/2007 15/05/2008 18/05/2009 13/05/2010 10/05/2011
No existe una poltica para pago de dividendos establecida para GFInbursa o sus subsidiarias. Anualmente, la asamblea general ordinaria de accionistas aprueba los estados financieros de GFInbursa y determina la cantidad que se debe quedar a disposicin de la asamblea de accionistas y/o consejo de administracin para su aplicacin total o parcial, en los trminos que determinan cualquiera de dichos rganos sociales.
3.- Informacin Financiera

3.1- Informacin Financiera Seleccionada Resumen de la Informacin Financiera
Activos
Grupo Financiero Inbursa Banco Inbursa Inversora Burstil Operadora Inbursa Seguros Inbursa Pensiones Inbursa Fianzas Guardiana 2010
(Millones de Pesos)
2011
(Millones de Pesos)
% var
( 10 vs 11)
316,512 235,331 12,449 1,199 43,009 22,799 3,727 2010

(Millones de Pesos)
334,948 241,053 14,330 1,227 56,168 22,998 4,025 2011

(Millones de Pesos)
6% 2% 15% 2% 31% 1% 8%
Capital Contable
Grupo Financiero Inbursa Banco Inbursa Inversora Burstil Operadora Inbursa Seguros Inbursa Pensiones Inbursa Fianzas Guardiana
% var
( 10 vs 11)
68,133 47,427 4,869 1,015 6,302 6,042 2,302 2010

(Millones de Pesos)
72,295 51,164 3,548 1,040 7,276 6,228 2,430 2011

(Millones de Pesos)
6% 8% -27% 2% 15% 3% 6%
Resultado Neto
Grupo Financiero Inbursa Banco Inbursa Inversora Burstil Operadora Inbursa Seguros Inbursa Pensiones Inbursa Fianzas Guardiana
% var
( 10 vs 11)
7,849 4,493 931 292 951 602 436
5,983 3,904 424 224 843 141 119
-24% -13% -54% -23% -11% -77% -73%
Infraestructura*
Clientes Empleados Cajeros Automaticos Sucursales Fuerza de Ventas Clientes
*
2010 6,356 753 271 14,542 8,280,610
2011 6,832 777 273 13,076 8,458,897
Capital Contable
(Millones de Pesos)
68,133 61,839 72,295
2009
2010
2011
En mayo de 2007 se llev a cabo el pago de un dividendo por un monto de $1,200 millones de pesos (valor nominal). En mayo de 2008 se llev a cabo el pago de un dividendo por un monto de $1,350 millones de pesos (valor nominal). En octubre de 2008 se pag el aumento de capital aportado por CaixaBank por $12,833 millones de pesos (valor nominal). En mayo de 2009 se llev a cabo el pago de un dividendo por un monto de $1,667 millones de pesos (valor nominal). En mayo de 2010 se llev a cabo el pago de un dividendo por un monto de $1,833 millones de pesos (valor nominal). En mayo de 2011 se llev a cabo el pago de un dividendo por un monto de $2,000 millones de pesos (valor nominal).
Utilidad Neta
(Millones de Pesos)
8,091 7,849 5,983
2009
2010
2011
Cifras Relevantes
Indicadores Indice de Capitalizacin (Banco) Cartera Vencida / Cartera Total (Banco) Reservas / Cartera Vencida (Banco) Inversiones / Primas Totales (Seguros) INBURSA 18.9% 2.9% 4.4 1.5 Prom. Mdo. 15.7% 2.5% 1.9 1.7
Millones de pesos
2010 1,083,823 2,629,069
2011 940,415 2,323,722
% var -13% -12%
Activos Administrados Activos en Custodia
3.2- Informacin financiera por lnea de negocio, zona geogrfica y ventas de exportacin
GFInbursa opera principalmente en cuatro lneas de negocio: banca comercial, administracin de activos, banca de inversin y seguros y fianzas.
Utilidad Neta por Lnea de Negocio

(2011)
Banca de Inversin 13.3%
Seguros 18.6%
Admon. de Activos 16.0%
Banco 52.1%
La siguiente tabla muestra el flujo operativo de GFInbursa:

Millones de Pesos
2010
19,988 10,989 9,183 1,767 7,611 12,416 1,343 266 5,661 1,964 6,400 3,961 2,423 12,784
2011
20,456 13,278 8,715 2,622 9,003 13,394 1,454 431 5,957 2,032 7,290 -1,793 2,843 8,340
+ Ingreso por intereses + Ingreso por primas - Gasto por intereses - Incremento neto de reservas tcnicas - Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones, neto = Margen Financiero + Comisiones y tarifas (neto) + Participacin en subsidiarias - Gastos de administracin - Impuestos causados = Flujo Operativo + Resultado por intermediacin + Otros ingresos de la operacin = Flujo despes de Intermediacin
A lo largo de 2011, GFInbursa se mantuvo muy activo acelerando su desarrollo y presencia en el mercado financiero mexicano. Cabe destacar que al cierre de 2011, GFInbursa atiende a ms de 8 millones de clientes, lo que brinda un gran potencial de venta cruzada que permitir crecer el negocio a la vez que se consolida la lealtad de su clientela. GFInbursa registr utilidades por $5,941 millones de pesos al cierre de diciembre de 2011, comparado con $7,803 millones de pesos al cierre de diciembre de 2010. Esta disminucin se explica por la valuacin a mercado de los activos financieros (acciones, inversiones y derivados), que presentaron una disminucin de $5,334 millones de pesos, comparado con el mismo periodo del ao anterior. En la parte operativa, GFInbursa present incrementos en margen financiero, pasando de $12,416 millones de pesos en 2010 a $13,394 millones de pesos en 2011, y en comisiones y tarifas cobradas, superiores en un 12.2%. Estos crecimientos arrojaron un aumento de 13.9% en el flujo operativo, pasando de $6,400 millones de pesos al cierre de 2010, a $7,290 millones de pesos al cierre de 2011. El capital contable de la Sociedad se ubic en $72,295 millones, 6% ms si se compara con el mismo periodo del ao anterior. En mayo de 2011, GFInbursa pag un dividendo por un monto de $2,000 millones de pesos, ajustado por este efecto, por lo que el capital contable se hubiera incrementado 9%.
Utilidad Neta
Millones de Pesos
Banco Inbursa Inversora Burstil Operadora Inbursa Seguros Inbursa Pensiones Inbursa Fianzas Guardiana
2009 4,816 588 208 1,107 941 347
2010 4,493 931 292 951 602 436
2011 3,904 424 224 843 141 119
% var 2011 vs 2010 2009 -13% -19% -54% -28% -23% 8% -11% -24% -77% -85% -73% -66%
Capital Contable
Milones de Pesos
Banco Inbursa Inversora Burstil Operadora Inbursa Seguros Inbursa Pensiones Inbursa Fianzas Guardiana
2009 43,077 3,938 971 5,408 5,377 1,866
2010 47,427 4,869 1,015 6,302 6,042 2,302
2011 51,164 3,548 1,040 7,276 6,228 2,430
% var 2011 vs 2010 2009 8% 19% -27% -10% 2% 7% 15% 35% 3% 16% 6% 30%
3.3- Informacin de Crditos Relevantes

No existe informacin que reportar en este rubro, considerando que GFInbursa es una sociedad controladora de entidades financieras y tiene limitaciones para contraer pasivos en trminos de la LRAF. Los crditos que pudieran haber contratado sus subsidiarias, no son relevantes y se contrataron dentro de su curso ordinario de negocio.
3.4- Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre los Resultados de Operacin y Situacin Financiera de la Sociedad Banco Inbursa
Banco Inbursa registr utilidades por $3,805 millones de pesos en 2011 comparado con $4,308 millones de pesos al cierre de 2010, como resultado de una mejor mezcla en el
portafolio de crdito. Las comisiones y tarifas cobradas incrementaron de $2,666 millones de pesos a $3,263 millones de pesos en el mismo periodo. Es importante mencionar la prdida en el resultado de intermediacin de $2,215 millones de pesos al cierre de 2011, que se explica por la disminucin de las tasas de inters de largo plazo tanto en pesos como en dlares que afect la valuacin de los instrumentos derivados de cobertura de activos de largo plazo a tasa fija en ambas monedas. Cabe destacar el donativo que se realiz a Fundacin Inbursa por $185 millones de pesos durante 2011. A 2011, el margen financiero ajustado por riesgos crediticios alcanz $5,631 millones de pesos, lo que representa un incremento de 43.6%, si se compara con el mismo periodo del ao anterior, principalmente por el crecimiento en los segmentos de pequeas y medianas empresas (PYMEs) incrementando 18.5%, nmina (39.9% ms) y crditos relacionados al sector automotriz, el cual aument 9.7%. El financiamiento a estos segmentos son de mayor margen.
Cobertura
4.4
ndice de Morosidad
2.9%
1.9 2.5%
Inbursa
Prom. Mercado
Inbursa
Prom. Mercado
Crdito a Pequeas y Medianas Empresas

(PYMES)
Clientes (1)
42,363 32,944
Millones (1)
3,940
3,326
2010
2011
2010
2011
(1)
Crdito de Nmina
Clientes (1)
62,762
Millones (1)
1,605 1,147
52,602
2010
(1)
2011
2010
2011
Crdito Automotriz
Clientes (1)
108,512
Millones (1)
12,529
95,384 11,423
2010
(1)
2011
2010
2011
Las reservas preventivas registraron $3,145 millones de pesos en 2011, alcanzando $22,487 millones de pesos. En el acumulado, esta cantidad representa una cobertura de 4.4 veces la cartera vencida y 13% de la cartera de crdito total. La Sociedad finaliz 2011 con $173,876 millones de pesos de cartera de crdito, similar a la cartera registrada al cierre de 2010, con crecimiento de 7.6% y 14.6% en la cartera comercial y de consumo, respectivamente. Aunado a una disminucin de 48.6% en la cartera destinada a entidades gubernamentales. Por su parte, la cartera vencida represent el 2.9% de la cartera total. Es importante mencionar que esta cartera en su mayor parte se encuentra garantizada con activos cuyo valor actual es superior al monto del crdito.
Bases de Captacin
2010 ($147,483 Millones de Pesos) 2011 ($146,047 Millones de Pesos)
PRLV 50.3%
Depsitos de exigibilidad inmediata 35.1%
PRLV 37.3%
Depsitos de exigibilidad inmediata 36.3%
Cebures 10.6%
Prstamos bancarios 4.0%
Cebures 23.7%
Prstamos bancarios 2.7%
Destaca el liderazgo de Banco Inbursa en el apoyo a las pequeas y medianas empresas (PYMES), contando en 2011 con ms de 42 mil acreditados. Con la adquisicin de cartera de crdito automotriz por $5,608 millones de pesos con alrededor de 60,000 clientes de CFSM en junio de 2010 y la correspondiente de CF Credit en septiembre de 2011, Banco Inbursa ha fortalecido su participacin en el mercado del financiamiento automotriz, alcanzando un total de 95,384 clientes con una cartera de crdito de 12,529 millones de pesos al finalizar 2011. Banco Inbursa cerr el ao con 273 sucursales, en donde cabe enfatizar el aumento en los depsitos de exigibilidad inmediata registrando al cierre de 2011 un saldo de $53,045 millones de pesos. Para seguir diversificando la composicin y el plazo de fondeo, Banco Inbursa ha realizado colocaciones de Certificados Burstiles por un monto total de $34,549 millones de pesos. La calificacin de cada una de las emisiones por Standard & Poors es de mxAAA y de HR Ratings es de HR AAA, en ambas la perspectiva es estable. Banco Inbursa contina mantenindose como uno de los bancos con mayores reservas y mejor capitalizados del mundo, con un ndice de capitalizacin de 18.9%, que compara favorablemente con el obtenido por el promedio del mercado. Este indicador muestra, adems de la solidez financiera, la capacidad que tiene Banco Inbursa para continuar participando de manera prudente en el mercado de crdito.
SUBSIDIARIAS DE BANCO INBURSA Afore Inbursa

Afore Inbursa registr 1,332 millones de pesos en ingreso por comisiones durante 2011, 5.5% menores que el registrado en el ao anterior. El resultado se explica principalmente por la disminucin en activos administrados. Durante 2011 los activos administrados se ubicaron en de 110,606 millones de pesos en el 2011 comparado con 119,118 millones de pesos reportados en 2010 que representaban una participacin de mercado de 7.5%. La participacin de mercado en nmero de clientes se ubic en 7.6% en el 2011, cerrando el ejercicio con 3,158,498 clientes contando los afiliados por Afore Inbursa y los que se asignaron a lo largo de los aos por la autoridad. El nmero de afiliados activos cerr el ao 2011 con 858,171 lo que representa una participacin de mercado de 6%. La utilidad neta de Afore Inbursa al cierre del 2011 se ubic en 726 millones de pesos que se compara con 801 millones de pesos al cierre de 2010. El capital contable se ubic en 1,637 millones de pesos al cierre del 2011 comprado con 1,711 millones de pesos al cierre del 2010, lo que representa una disminucin de 4%. En mayo de 2011, Afore Inbursa pag un dividendo de 800 millones de pesos, ajustado por este efecto, el capital contable hubiera incrementado 43%.
Afiliados Activos1
997,435 858,171
Activos Administrados1
(Millones de Pesos) 118,717
110,606
2010
2011
2010
2011
Utilidad Neta
(Millones de Pesos) 801
Capital Contable
(Millones de Pesos) 1,711
726
1,637
2010
2011
2010
2011
*1 Los montos presentados en estadsticas se refieren a cifras no dictaminadas
Sinca Inbursa Inversiones de Capital de Riesgo

En 2011, Sinca Inbursa registr una utilidad neta de $364 millones de pesos. Cabe sealar, que el capital contable pas de $4,210 millones de pesos al cierre de 2010 a $4,574 millones de pesos al cierre de 2011. Durante noviembre, SINCA realiz un aumento de capital por 367 millones de pesos en Grupo IDESA, con lo cual la participacin pas del 9.69% al 19.08%.
Portafolio de Inversiones de Sinca Inbursa

Millones de Pesos 1. Infraestructura y Transporte 1.1 Infraestructura y TransporteS Mxico, S.A. de C.V. y subsidiarias 1.2 Holding Gasinmex, S.A. de C.V. 1.3 Grupo IDESA, S.A. de C.V. y subsidiarias 1.4 Giant Motors Latinoamerica, S.A. de C.V. Total 2. Salud 2.1 Salud Interactiva, S.A. de C.V. y subsidiarias 2.2 Grupo Landsteiner, y Subsidiarias 2.3 Enesa, S.A. de C.V. 2.4 Progenika Latina, S.A. de C.V. Total 3. Desarrollo de Software 3.1 Soluciones Salica, S.A. de C.V. 3.2 Hilderbrando, S.A. de C.V. Total 4. Financiero 4.1 Pure Leasing, S.A. de C.V. 4.2 Sociedad Financiera Campesina, S.A. de C.V., SOFOM ENR. Total Sector Financiero 5. Contenido 5.1 Movie Risk, S.A. de C.V. 5.2 Quality Films, S. de R.L. de C.V. 5.3 Argos Comunicacin, S.A. de C.V. Total Fecha Adquisicin % Tenencia Accionaria Valor en Libros %
NOV 2005 MAR 2010 AGO 2006 JUL 2008
8.25% 17.29% 19.08% 50.00%
1,076 915 458 213 2,662
24.3% 20.7% 10.3% 4.8% 60.1%
ENE 2008 JUN 2008 DIC 2010 AGO 2010
50.00% 27.51% 25.00% 10.00%
355 285 250 19 909
8.0% 6.4% 5.6% 0.4% 20.5%
JUN 2011 ABR 2009
64.00% 15.46%
340 233 573
7.7% 5.3% 12.9%
ENE 2006 AGO 2008
24.00% 9.00%
62 9 71
1.4% 0.2% 1.6%
OCT 2007 DIC 2005 MAR 2007
99.99% 29.99% 33.00%
110 61 41 212
2.5% 1.4% 0.9% 4.8%
TOTAL EMPRESAS PROMOVIDAS
4,427
6. Otras Inversiones 6. C.I.C.S.A. ( 61,015,990 acciones)*

* URVITEC se fusio n en CICSA en No viembre de 2007
NOV 2007
2.34%
269
Las inversiones realizadas por Sinca Inbursa se encuentran registradas a valor de adquisicin y su contribucin a resultados se realiza a travs del mtodo de participacin.
CF CREDIT
CF Credit se constituy el 27 de mayo de 2011, como resultado de la escisin de CFSM, siendo CF Credit, la entidad escindida bajo la denominacin social Revolucin Media 3D, S.A. de C.V., la cual posteriormente modific su denominacin a CF Credit Services, S.A. de C.V. El 6 de septiembre de 2011, fue adquirida en un 99.99% por Banco Inbursa. La actividad preponderante de CF Credit consiste en el otorgamiento de cualquier tipo de crditos a fabricantes, distribuidores y consumidores del sector automotriz. Al cierre de 2011, la utilidad neta fue de $274 millones de pesos. La cartera total al cierre de 2011 se ubic en $3,408 millones de pesos. La cartera a la actividad empresarial o comercial fue de $2,733 millones de pesos mientras que la cartera de consumo se ubic en $675 millones de pesos. El capital contable de CF Credit al cierre de 2011 registr $794 millones de pesos.
Participacin en Cartera de Crdito

(2011)
Consumo 19.8%
Comercial 80.2%
Seguros Inbursa y Patrimonial Inbursa

Durante 2011, las primas totales de Seguros Inbursa ascendieron a $20,617 millones de pesos lo que signific un incremento de 56.9%, si se compara con el mismo periodo del ao anterior. El crecimiento se explica principalmente por la renovacin de la pliza en el ramo de daos de Petrleos Mexicanos (PEMEX) realizada en agosto de 2011, con una prima neta de USD $401 millones y una vigencia del 31 de agosto de 2011 al 30 de junio de 2013. Sin este efecto las primas de Seguros Inbursa hubieran incrementado 19.2%.
Desglose de Primas Totales por lnea de Negocio

(2011)
Vida 21.3% Daos 48.1% Autos 21.9%
Acc. y Enf. 8.7%
En 2011 presenta importantes crecimientos operativos al incrementar el nmero de plizas y de clientes, lo que trae como consecuencia un crecimiento en primas, mientras en el resultado integral de financiamiento presenta disminucin en ingresos en 2011 si se compara contra 2010, principalmente por menores ingresos por valuacin de las inversiones. En el contexto, los ramos de daos y autos presentaron crecimientos en primas de 143.6% y 44.2%, respectivamente, comparado con el ao anterior.
Primas Totales
(Millones de Pesos)
20,617 13,142
2010
2011
Seguros Inbursa report utilidades por $843 millones de pesos al cierre del 2011, comparados con $951 millones de pesos al cierre del ejercicio fiscal 2010. El resultado se
explica principalmente por dos factores: 1) mayor generacin de reservas y, 2) menor ingreso en el resultado integral de financiamiento.
Utilidad Neta
(Millones de Pesos) 951 843
Capital Contable
(Millones de Pesos) 7,276 6,302
2010
2011
2010
2011
Inversiones
2010
2011
El capital contable se ubic en $7,276 millones de pesos lo que representa un incremento de 15.5% si se compara con el mismo periodo del ao anterior.
Clientes de Seguros y Patrimonial*

7,906,324 6,529,257
2010
2011
El ndice combinado, entendido como el costo de operacin, adquisicin y siniestralidad con relacin a las primas retenidas, fue de 100.2% en Seguros Inbursa. La Sociedad oper con una base de clientes de 7.9 millones de clientes en el 2011.
Clientes Autos*
640,003 577,779
Clientes Patrimonial Inbursa*

4,503,056 3,618,368
2010
*
2011
2010
2011
Pensiones Inbursa
Para el cierre de 2011, Pensiones Inbursa report utilidades por $153 millones de pesos, comparado con $582 millones de pesos del ao previo. El resultado se explica, principalmente, por la inversin en su subsidiaria Promotora Inbursa, S.A. de C.V., que present ingresos extraordinarios por valuacin en acciones en el 2010. Las inversiones del negocio de pensiones continuaron incrementndose pasando de $21,909 millones de pesos en 2010 a $22,175 millones de pesos en 2011. El capital contable de Pensiones Inbursa ascendi a $6,228 millones de pesos al cierre de ejercicio fiscal 2011, un 3.1% mayor si se compara al cierre del 2010.
Utilidad Neta
Capital Contable
141
2010
2011
2010
2011
Inversiones
2010
2011
Operadora Inbursa
Los activos administrados por Operadora Inbursa ascendieron a $83,955 millones de pesos al cierre del ejercicio de 2011, lo que signific un incremento del 4% si se compara contra el mismo ejercicio del ao anterior. FONDO INBURSA report al 31 de diciembre de 2011 $11,696 millones de pesos en activos y presenta un rendimiento compuesto anual en dlares de 19.30% por el periodo comprendido del 31 de marzo de 1981 al 31 de diciembre del 2011. Los fondos IBUPLUS y FONIBUR presentan, al cierre del ao portafolios de $25,019 millones de pesos y $19,275 millones de pesos, respectivamente. Por lo que respecta al desempeo de sociedades de inversin en instrumentos de deuda INBUREX, tuvo un rendimiento anual de 5.10% y termin el ao 2011 con activos de $11,815 millones de pesos. DINBUR1 tuvo un rendimiento anual de 3.13% y activos de $4,832 millones de pesos. Asimismo, INBUMAX tuvo un rendimiento anual de 4.02% y un portafolio de $10,862 millones de pesos. En 2011, Operadora Inbursa report utilidades por $224 millones de pesos que comparado con los $292 millones de pesos obtenidos en 2010, lo que representa una disminucin de 23%. El capital contable se ubic en $1,040 millones de pesos comparado con $1,015 millones de pesos del ao previo. Rendimiento promedio anual compuesto en dlares americanos del 31 marzo de 1981 al 31 diciembre 2011* Participacin de Mercado de Renta Variable*
Inbursa IP y C Dow Jones Cetes Inflacin

*
19.30% 13.42% 8.50% 7.09% 0.94% Otros 69.3% Inbursa 30.7%
Inversora Burstil
Durante 2011, Inversora report utilidades por $424 millones de pesos, comparado con $931 millones de pesos al cierre del ejercicio 2010, lo que representa una disminucin de 54%. El resultado se explica por menores plusvalas en las inversiones por posicin propia en 2011 si se compara con 2010. El ingreso por comisiones presento crecimiento al pasar de $662 millones de pesos en el 2010 a $678 millones de pesos en el 2011 por un mayor volumen operado en la Bolsa Mexicana de Valores. Asimismo, durante 2011 los activos en custodia se ubicaron en $2,373 miles de millones de pesos. El capital contable de Inversora mostr una disminucin de 27% en 2011, para ubicarse en $3,548 millones de pesos comparado con $4,869 millones de pesos del ao anterior. Es importante mencionar el pago de dividendo de $1,770 millones de pesos llevado a cabo en Mayo de 2011. Ajustado por este efecto, el incremento en el capital contable hubiera sido de 9%.
Utilidad Neta
Capital Contable
(Millones de Pesos)
4,869 3,548 424
2010
2011
2010
2011
Activos en Custodia
(Millones de Pesos)
2,677,079 2,373,060
2010
2011
Fianzas Guardiana Inbursa

Al cierre del ao fiscal concluido el 31 de diciembre de 2011, Fianzas Guardiana Inbursa report primas por $1,346 millones de pesos, representando un incremento del 40% en comparacin a los $963 millones de pesos al cierre del ao anterior. La utilidad neta, por su parte fue de $119 millones de pesos comparado con $436 millones de pesos del ao previo. La disminucin en el resultado se explica por mayor siniestralidad en 2011 si se compara con el mismo periodo del ao anterior, principalmente por un rezago en las reclamaciones esperadas en el ao 2010, que se realizaron en 2011. El capital contable se ubic en $2,430 millones de pesos, lo que representa un incremento de 6% si se compara con el cierre del ejercicio 2010 el cual fue de $2,302 millones de pesos.
Utilidad Neta
Capital Contable
(Millones de Pesos)
2,302
2,430
119
2010
2011
2010
2011
(Millones de Pesos)
Primas
(Millones de Pesos)
Inversiones
1,346 963
2,931
2,956
2010
2011
2010
2011
3.4.1- Resultados de la Operacin Este apartado se desarrolla con mayor detalle en el apartado 3.4 Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de operacin y situacin financiera de la Sociedad. 3.4.2- Situacin financiera, liquidez y recursos de capital Polticas que rigen la tesorera La Sociedad invierte en forma individual sus excedentes de efectivo en depsitos e inversiones en instituciones financieras con buenas calificaciones crediticias. El efectivo y las inversiones temporales se mantienen en pesos o en dlares dependiendo de los requerimientos de inversin y de las necesidades de liquidez de cada subsidiaria sobre la base de su flujo de efectivo y de su estructura de deuda. Inversiones relevantes en Capital A la fecha del presente reporte, la Sociedad no tiene inversiones relevantes de capital. Este apartado se desarrolla con mayor detalle en el apartado 3.4 Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de operacin y situacin financiera de la emisora. 3.4.3 Control Interno Toda vez que la Sociedad, en su carcter de controladora pura, no tiene ni tendr empleados ni personal a su cargo, el cumplimiento de las normas de control interno en GFInbursa es vigilado permanentemente a travs de las reas de Contralora y Auditora Interna de Seguros Inbursa, las cuales revisan, analizan y corrigen, en su caso, las desviaciones que se llegan a presentar con respecto a las operaciones aprobadas por el Consejo de Administracin y/o la Direccin General de la Sociedad y su registro, as como con respecto a los lineamientos generales, criterios y principios de contabilidad aplicables. Los auditores externos estudiarn y evaluarn el sistema de control interno para efecto de su auditoria de los estados financieros, emitiendo en su momento, su reporte de sugerencias sobre dichos controles. La integracin del Comit de Auditora fue ratificada por la asamblea general ordinaria de accionistas de la Sociedad en su sesin celebrada el 30 de abril de 2010. Dicho comit se encarga, entre otros temas, de verificar la implementacin de los sistemas de control interno con el fin de que las transacciones que la Sociedad celebre, se efecten y registren conforme lo establecen los criterios contables aplicables para las controladoras de grupos financieros y las NIF vigentes en Mxico de manera supletoria y que las operaciones de la Sociedad se apeguen a la normatividad vigente. En cumplimiento del artculo 28, fraccin III de la LMV, el consejo de administracin de GFInbursa en su sesin celebrada el 23 de octubre de 2006, aprob los Lineamientos de Control Interno y de Auditora Interna de la Sociedad y sus subsidiarias. Dichos lineamientos contemplan (i) los objetivos, polticas y lineamientos para el control interno de GFInbursa, sealando las obligaciones y facultades de las reas participantes en dicho proceso y (ii) las polticas y metodologa global para el desempeo de las funciones de Auditora Interna en la Sociedad.
La Sociedad y sus subsidiarias son auditadas por el rea de auditora interna, cuyo alcance no tiene limitantes y tiene como objetivo principal asegurarse que GFInbursa y sus subsidiarias estn cumpliendo con las polticas y procedimientos que le sean aplicables en materia de control interno.
3.5- Estimaciones Contables Crticas

GFInbursa no ha presentado estimaciones contables crticas para elaboracin de los estados financieros, en virtud de que la administracin no ha establecido supuestos sobre aspectos inciertos en la elaboracin de los mismos.
4.- Administracin
4.1- Auditores Externos
Mediante sesiones del Comit de Auditora y del Consejo de Administracin de la Compaa celebradas el 25 de julio de 2011, se acord la ratificacin de Mancera, como auditor externo de la Compaa, para llevar a cabo la auditora correspondiente a los estados financieros individuales y consolidados de GFInbursa y sus Subsidiarias, por el ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2011. De conformidad con los estatutos sociales de la Compaa, el auditor externo es designado y, en su caso, removido por el Consejo de Administracin, previa opinin del Comit de Auditora en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes y de las mejores prcticas corporativas aprobadas por GFInbursa. En los ltimos aos el Comit de Auditora ha recomendado la renovacin del nombramiento de Mancera como auditor externo al considerarlo conveniente para GFInbursa y sus subsidiarias. En los ltimos tres ejercicios, los auditores externos han emitido su opinin sin salvedades y no se han abstenido de emitir opinin acerca de los estados financieros de GFInbursa o de sus subsidiarias. Honorarios por servicios diferentes de auditora Durante 2011, en adicin a los servicios de auditora, se contrataron con Mancera servicios adicionales a los de auditora externa para: a) Capacitar al personal de las entidades integrantes de GFInbursa para fortalecer conocimientos y mejorar las tcnicas en el trabajo diario; b) La determinacin de las implicaciones fiscales para Fianzas Guardiana en Estados Unidos de Amrica, con motivo de su participacin en el capital de Alliance Partners, L.L.C.; c) La realizacin a favor de Banco Inbursa de: (i) Los trabajos necesarios para determinar el tratamiento fiscal aplicable al pago de intereses que deriven de crditos que, en su caso, se otorguen de manera directa o en forma sindicada a personas morales residentes en determinados pases de Centro y Sur Amrica. Estudios de precios de transferencia relacionados con la probable inversin en acciones de una sociedad cuyo objeto sea el procesamiento de pagos mviles.
(ii)
Los servicios adicionales contratados, no afectan la independencia del auditor externo y tampoco contravienen lo dispuesto por los artculos 83, 84 y dems aplicables de las Disposiciones.
4.2- Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses

Las subsidiarias de la Sociedad celebran una amplia variedad de transacciones de carcter financiero y comercial con partes relacionadas, mismas que son celebradas en el curso normal de las operaciones de dichas partes relacionadas, entre las cuales se encuentran Telmex, Telmex internacional, Amrica Mvil, IDEAL y GCarso, entre otras. La Sociedad y sus subsidiarias tienen planeado continuar llevando a cabo este tipo de operaciones en el futuro. En cumplimiento del artculo 28, fraccin III de la LMV, el Consejo de Administracin en su sesin de fecha 22 de enero de 2007, previa opinin de los Comits de Prcticas Societarias y de Auditora de la Sociedad, aprob las Polticas y lineamientos para la celebracin de operaciones con personas relacionadas. En trminos de dichas polticas, las operaciones con personas relacionadas que se mencionan a continuacin, que pretenda celebrar GFInbursa o las personas morales que sta controle, no requerirn aprobacin del Consejo de Administracin: Operaciones que en razn de su cuanta carecen de relevancia para la Sociedad o las personas morales que sta controle. Para los efectos anteriores se considera que carecen de relevancia por su cuanta las operaciones cuyo importe sea inferior al 5% de los activos consolidados de la Sociedad. El importe anterior se calcular con base en los estados financieros de la Sociedad que contengan las cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior a la fecha en que se pretenda realizar la operacin. Las operaciones que se realicen entre la Sociedad y las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa o entre cualquiera de stas siempre que: (i) Sean del giro ordinario o habitual del negocio. (ii) Se consideren hechas a precios de mercado o soportadas en valuaciones realizadas por agentes externos especialistas. Las operaciones que se realicen con empleados, siempre que se lleven a cabo en las mismas condiciones que con cualquier cliente o como resultado de prestaciones laborales de carcter general. Cabe sealar que las polticas antes mencionadas tambin contienen las polticas para el otorgamiento de mutuos, prstamos o cualquier tipo de crditos o garantas a personas relacionadas a que se refiere el artculo 28, fraccin III, inciso e) de la LMV. Las operaciones con personas relacionadas que no caigan en los supuestos anteriores requieren de la aprobacin del Consejo de Administracin de la Sociedad, contando con la previa opinin del Comit de Prcticas Societarias. La LIC establece lmites para el otorgamiento de financiamientos por parte de Banco Inbursa a partes relacionadas, sealando que la suma total de los montos de los crditos dispuestos, ms las lneas de apertura de crdito irrevocable otorgados a entidades relacionadas no podr exceder el 50% de la parte bsica del capital neto de Banco Inbursa. Al 31 de diciembre de 2010, los saldos de los prstamos otorgados a partes relacionadas no exceden este lmite.
Grupo Financiero Inbursa

De acuerdo con el criterio contable C-3 Partes relacionadas emitido por la CNBV, las operaciones con partes relacionadas sujetas a revelacin son aquellas que representan ms del 1% del capital neto del mes anterior a la fecha de elaboracin de la informacin financiera. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este importe asciende a $433 y $399, respectivamente. Las operaciones con partes relacionadas se realizan con precios de mercado, de acuerdo con las condiciones existentes en la fecha de concertacin de las operaciones. a) Contratos Los contratos ms importantes que se tienen celebrados se describen a continuacin: Contratos de intermediacin burstil con cada una de las entidades del Grupo, relativo a custodia de valores, los cuales tienen duracin indefinida y consisten en la prestacin de servicios de intermediacin en la compra y venta de instrumentos financieros, as como la custodia y administracin de los mismos, por parte de Inversora Burstil. Contratos de distribucin de acciones de Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin, mediante el cual, distribuye acciones del capital social de las sociedades de inversin de Inbursa. La vigencia de este contrato es indefinida. El Grupo mantiene celebrados contratos de fideicomiso de administracin con partes relacionadas. El Grupo mantiene crditos otorgados a partes relacionadas. El Grupo realiza operaciones con partes relacionadas emitiendo cartas de crdito. El Grupo mantiene depsitos a la vista y a plazo de partes relacionadas. En lo individual, estos depsitos no exceden los lmites de revelacin establecidos por la CNBV.
b) Operaciones Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las principales operaciones realizadas con partes relacionadas son las siguientes: Relacin Ingresos: Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Operacin Ingresos por intereses Premios cobrados por reporto Comisiones y tarifas cobradas Utilidades con derivados Comisin de distribucin de acciones Operaciones fiduciarias $ 2011 1,224 $ 163 271 218 17 1,893 $ 2010 1,259 81 81 290 196 17 1,924
Relacin Egresos: Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Movimientos de capital: Accionistas/Tenedores directos
Operacin Gastos por intereses Premios pagados por reporto Prdidas con derivados Prestacin de servicios de personal Arrendamientos $
2011 42 $ 1,030 159 1,348 62 2,641 $
2010 38 627 1,204 56 1,925
Pago de dividendos
2,000 $
1,833
Beneficios a funcionarios clave o directivos relevantes (informacin no auditada) La administracin del Grupo es realizada por el director general y directores de primer nivel. El importe pagado a dichos directivos y consejeros en el ejercicio 2011 y 2010, correspondiente a beneficios a corto plazo, ascienden a $160 y $154, respectivamente. No existe el otorgamiento de beneficios basado en el pago con acciones. c) Saldos Las principales cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como sigue: Relacin Afiliadas y asociadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Operacin Instrumento financieros derivados (1) Cartera de crdito Cartera de arrendamientos Deudores por reporto Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Captacin tradicional Compromisos crediticios (cartas de crdito) Custodia y administracin de valores 2011 1,683 4,215 42 1,943 2010 16,934 5,049 1,115 5,151 22 3,204 249 1,252,115 1,283,839
1,694 3,185 1,048,928 1,061,690
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo mantiene contratos adelantados (forwards) y contratos de intercambio de flujos (swaps) con entidades relacionadas. Respecto a las operaciones de forwards vigentes al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo mantiene 20 y 23 contratos con partes relacionadas con un valor nocional de $49,830 y $29,611, respectivamente; en cuanto a las operaciones con swaps a esas mismas fechas, el Banco tiene 106 y 84 contratos con partes relacionadas con un valor nocional de $47,478 y $26,937, respectivamente.
Seguros Inbursa
a) Los contratos de mayor importancia que la Institucin tiene celebrados con partes relacionadas, son los siguientes: Prestacin de servicios administrativos de asesora, consistentes en supervisin y control en materia administrativa, contable, mercantil, civil, financiera, fiscal y dems necesaria para la optimizacin de las operaciones, de: Banco Inbursa, S.A. Inversora Burstil, S.A. de C.V. Afore Inbursa, S.A. de C.V. Sociedad Financiera Inbursa, S.A. de C.V. (SOFOM). Los contratos correspondientes tienen vigencia indefinida pudiendo darse por terminado por cualquiera de las partes en cualquier tiempo. Las partes han convenido en que dentro de los importes de cargo, estn comprendidos todos los gastos directos e indirectos que la Institucin erogue con motivo de la prestacin de servicios, adicionando una comisin del 3% sobre la base de los gastos incurridos. Arrendamiento de inmuebles con: Banco Inbursa, S.A. Afore Inbursa, S.A. de C.V. Con duracin de un ao, prorrogables automticamente por periodos de un ao, siempre y cuando alguna de las partes no notifique su deseo de no prorrogarlo. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los principales saldos y transacciones identificados con partes relacionadas son: b) Operaciones realizadas durante el ejercicio 2011 y 2010 Compaa Afore Inbursa, S.A. Banco Inbursa, S.A.B. Institucin de Banca Mltiple Concepto Servicios administrativos Servicios administrativos Primas cobradas Subarrendamiento Subarrendamiento Arrendamiento Carta de crdito Comisiones Ingreso (Gastos) 2011 2010 77 $ 71 622 14 16 12) 12) 23) 18) 542 12 16 10) 0 0 15
( ( ( (
Compaa Fianzas Guardiana Inbursa, S.A.
Inversora Burstil, S.A. de C.V. Outsourcing Inburnet, S.A. de C.V. Promotora Inbursa, S.A. Anuncios en Directorios, S.A. de C.V. Carso Infraestructura y Construccin, S.A.B. de C.V. Conductores Mexicanos Elctricos y de Telecomunicaciones S.A. de C.V. Productos Nacobre, S.A. de C.V. Nacional de Conductores Elctricos, S.A. de C.V. Philip Morris Cigatam Productos y Servicios, S. de R.L.de C.V. Prestaciones Profesionales Empresariales, S.A. de C.V. Amrica Mvil, S.A. de C.V. Grupo Condumex, S.A. de C.V. Grupo Sanborns, S.A. de C.V. Minera Mara, S.A. de C.V. Sanborns Hermanos, S.A. Empresa de Personal de Servicios y Administracin de Sanborns Hermano S.A de C.V Servicios Integrales GSM, S. de R.L. de C. V. Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V.
Concepto Servicios administrativos Primas reafianzamiento Comisiones por reafianzamiento Servicios administrativos Rendimientos Servicios administrativos Servicios administrativos Arrendamiento Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Publicidad Servicio de red telefnica Primas cobradas Primas cobradas Mantenimiento de oficinas Servicios administrativos
Ingreso (Gastos) 2011 2010 14 $ 14 30 ( 12) 184 ( 418 83) 12 ( 7) 2 5 23 4 13 47 17 7 20 46 13 4 526 ( 65) 55 59 17 ( ( ( ( ( 19 8) 166 339 47) 12 5) 24 27 13 2 10 36 16 53 30 79 32 14 7 13 496 1) 64) 48 ( 18) 16
Ayuda Mutua en Telmex AC Ce Efe Controladora S.A de C.V Alquiladora de Casas, S.A. de C.V.
PamPam, S.A. Radio MovilDipsa, S.A. de C.V.
Servicio de comedor Primas cobradas Compra de telefona Servicios administrativos Adq de equipos
( (
129 7) 8 8)
( (
32) 105 14) 7
Compaa Arneses Elctricos Automotrices, S. A. de C. V. Minera Real de ngeles, S.A. de C.V. Servicios Minera Real de Angeles S.A De C.V Compaa de Telfonos y Bienes Races, S. A. de C.V. Servicios e Instalaciones Procisa S. A. de C.V. Sitcom Electronics, S.A. de C. V. Servicios Condumex, S.A. de C.V. Autopista Arco Norte, S. A. de C. V. Servicios Swecomex, S.A. de C.V. Renta de Equipo, S.A. de C.V. Aguas Tratadas del Valle de Mxico, S. A.de C. V. Concesionaria de Carreteras, Autopistas y Libramientos de la Repblica Mexicana, S.A. de C.V. Concesionaria de Carreteras, Autopistas y Libramientos del Pacifico Norte, S.A. de C.V. Concesionaria Vuela Compaa de Aviacin, S. A. de C. V. Nacional de Cobre, S. A. de C. V. Operadora Cicsa, S. A. de C. V. Secorh, S. A. de C. V. CarsoEficentrum, S. A. de C. V. Selmec Equipos Industriales, S. A. de C. V. Artes Graficas Unidas, S. A. de C. V. Galas de Mxico, S. A. de C. V. Janel, S. A. de C. V. Jasame, S. A. de C. V.
Concepto Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Primas cobradas Servicio planta de emergencia Intereses prstamos prendarios Primas cobradas Intereses prstamos prendarios Intereses prstamos prendarios Intereses prstamos prendarios
Ingreso (Gastos) 2011 2010 9 7 6 12 30 8 9 16 46 20 25 4 24 32 22 5 16 8 9 8 12 19 20 36 23 29 54 30 33 15 ( 5) 18 9 18 7 17 ( 21 58 14 12) 20 11 22 8 19
Grupo Convertidor Industrial, S. A. de C. V. Sears Roebuck de Mexico S.A de C.V Sociedad Financiera Inbursa (SOFOM)
Intereses prstamos prendarios Primas cobradas Primas cobradas Servicios administrativos
23 36 163 32
29 36 7 42
c) Saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 Compaa Banco Inbursa, S.A.B. Institucin de Banca Mltiple Centro Histrico de la Ciudad de Mxico, S.A. de C.V. Grupo Carso, S.A. de C.V. Promotora Inbursa, S.A. de C.V., (subsidiaria) Sinca Inbursa, S.A. de C.V. (Sociedad de Inversin de Capitales) Sanborns Hermanos, S.A. de C.V. Carso Infraestructura y Construccin, S.A.B de C.V. Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V. Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V. Minera Frisco, S.A.B. de C.V. Inmuebles Carso, S.A.B de C.V. Amrica Mvil, S.A.B de C.V. d) Prstamos con garanta Durante 2011, la Institucin otorg crditos con garanta prendaria de acciones burstiles. A continuacin se muestra la integracin de los crditos al 31 de diciembre de 2011 y 2010: Fecha de vencimiento 28 de febrero de 2015 12 de octubre de 2012 12 de octubre de 2012 12 de octubre de 2012 Concepto Cuenta de cheques Inversin en acciones $ Inversin en acciones Inversin en acciones Inversin en acciones Fideicomiso de administracin Inversiones en acciones Inversin en acciones Certificado burstil Inversiones en acciones Inversiones en acciones Inversin en acciones Activo (Pasivo) 2011 2010 51 522 56 390 $ 146 51 1,210 87 359 281 76 74 213 100
783 162 398
447
2011 Prstamos prendarios: Galas de Mxico, S.A. de C.V. Artes Grficas Unidas, S.A. de C.V. Artes Grficas Unidas, S.A. de C.V. Artes Grficas Unidas, S.A. de C.V. $ 231 15 213 15 $
2010 231 15 213 15
Grupo Convertidor Industrial, S.A. de C.V. Grupo Convertidor Industrial, S.A. de C.V. Jasame, S.A. de C.V. Janel, S.A. de C.V. CIII, S.A. de C.V. $
253 47 228 100 6 1,108
253 47 228 100 15 1,117
24 de enero de 2013 24 de enero de 2013 24 de diciembre de 2012 24 de diciembre de 2012 16 de julio de 2012
2011 Prstamos quirografarios: Inmobiliaria Diana Victoria, S.A. de C.V. Administradora de Carteras Grupo Sanborns, S.A. de C.V. Administradora de Carteras Grupo Sanborns, S.A. de C.V. $ 146 $
2010
Fecha de vencimiento
700 220
19 de enero de 2011 19 de enero de 2011
146
920
Contratos de prenda burstil. La Institucin tiene otorgadas doce lneas de crdito con garanta de prenda burstil, los cuales se encuentran disponibles una vez que le son suscritos pagars, con la finalidad de garantizar el puntual y oportuno cumplimiento de la obligacin contrada. La acreditada transfiere la propiedad de los valores para garantizar a favor de la Institucin todas las obligaciones a su cargo. La prenda constituida sobre los valores estar vigente durante todo el tiempo en que se encuentre pendiente de pago cualquier cantidad. En 2011 y 2010, los intereses por prstamos hipotecarios, quirografarios y prendarios registrados en resultados, ascendieron a $21, $21 y $85, y $25, $12 y $100 respectivamente. e) Beneficios a funcionarios clave o directivos relevantes (informacin no auditada) La estructura organizacional de la Institucin al cierre de 2011 y 2010, est integrada por el director general y directores de primer nivel. El importe de los beneficios otorgados a dichos directivos y consejeros en el ejercicio 2011 y 2010 correspondientes a beneficios a corto plazo, representaron $58 y $55, respectivamente. No existe el otorgamiento de beneficios basado en el pago con acciones.
Inversora Burstil
a) Contratos Los contratos ms importantes que se tienen celebrados, se describen a continuacin: Contratos de intermediacin burstil con cada una de las entidades que se relacionan en el inciso c) de saldos, relativo a custodia de valores, los cuales tienen duracin indefinida y consisten en que la Casa de Bolsa prestar los servicios de intermediacin burstil en la compra y venta de instrumentos financieros, as como la custodia y administracin de los mismos. Contrato de prestacin de servicios administrativos con Seguros Inbursa mediante el cual, la Casa de Bolsa recibir los servicios generales de administracin, as como servicios jurdicos y contables, entre otros. La vigencia de este contrato es indefinida. Contrato de distribucin de acciones con Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin. La vigencia de este contrato es indefinida. Contratos de arrendamiento de inmuebles y prestacin de servicios celebrados con Inmobiliaria Inbursa con un plazo forzoso de un ao y con posibilidad de prorrogarse de manera indefinida y corresponde al inmueble en el que se encuentran las oficinas de la Casa de Bolsa b) Operaciones Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las principales operaciones realizadas con partes relacionadas, son las siguientes: Compaa/Relacin Ingresos: (compaas afiliadas) Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin, S.A. de C.V. America Movil S.A. B. de C.V. Banco Inbursa S.A de C.V. America Movil S.A. deC.V. Operacin Comisin de distribucin de acciones Comisin por colocacin de valores Comisin de ofertas Publicas Comisin por Compra Venta de acciones 2011 2010
195 $ 11 20 225 451 $
178 45 40 263
$ Egresos: Seguros Inbursa S.A. de C.V. Prestacin de servicios administrativos $
186 $
164
c) Saldos Las principales cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como sigue: 2011 Comisiones por cobrar: Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin $ 17 $ 2010 16
d) Operaciones de reporto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Casa de Bolsa registr las siguientes operaciones de reporto con partes relacionadas, y premios pagados y cobrados: 2011 19,009 1,369 161 1,030 2010 12,831 5,589 257 623
Deudores por reporto Acreedores por reporto Premios pagados Premios cobrados e) Inversiones en valores
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Casa de Bolsa mantiene inversiones en valores con partes relacionadas, cuyo importe asciende a $4,782 y $6,574 respectivamente). f) Valores recibidos en custodia Los valores de clientes recibidos en custodia que mantiene la Casa de Bolsa con partes relacionadas (empresas) al 31 de diciembre de 2011 y 2010, ascienden a $1,250,004 y $1,047,243, respectivamente, los cuales representan el 47% y 49% del total de las custodias registradas, respectivamente. g) Beneficios a funcionarios clave o directivos relevantes (informacin no auditada) La Sociedad no tiene empleados la estructura organizacional est integrada por el director general y directores de primer nivel cuya administracin est a cargo de Seguros Inbursa, S.A. Grupo Financiero Inbursa. El importe de honorarios a consejeros en el ejercicio 2011 y 2010 correspondientes $378 miles y $337 miles respectivamente. No existe el otorgamiento de beneficios basado en el pago con acciones. Las polticas de precios establecidas en las entidades del Grupo Financiero Inbursa, son las mismas para todos y no distinguen las operaciones entre entidades relacionadas y otros clientes, como se puede constar en el ms reciente estudio de precios de transferencia realizado por el despacho de auditora Ernst & Young, documento que est a disposicin del pblico inversionista en el domicilio de la sociedad.
El importe de los saldos pendientes a cargo y/o a favor del personal gerencial clase o directivo relevante de la entidad, no requiere ser revelado toda vez que conforme a los criterios contables aplicables, tales personas estn incluidas como partes relacionadas y el importe conjunto de sus operaciones y saldos, no representa ms del 1% del capital global del mes inmediato anterior a la fecha de elaboracin de estos Estados Financieros.
Banco Inbursa
De acuerdo con el criterio contable C-3 Partes relacionadas emitido por la CNBV, las operaciones con partes relacionadas sujetas a revelacin son aquellas que representan ms del 1% del capital neto del mes anterior a la fecha de elaboracin de la informacin financiera. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este importe asciende a $433 y $399, respectivamente. Las operaciones con partes relacionadas se realizan con precios de mercado, de acuerdo con las condiciones existentes en la fecha de concertacin de las operaciones. a) Contratos Los contratos ms importantes que se tienen celebrados, se describen a continuacin: La Institucin realiza operaciones de reporto en el mercado de dinero con Inversora Burstil (afiliada), actuando como reportadora y reportada. El Banco mantiene celebrados contratos de fideicomiso de administracin con partes relacionadas. La Institucin mantiene crditos otorgados a partes relacionadas, los cuales corresponden en su mayor parte a entidades relacionadas del Grupo Financiero. La Institucin realiza operaciones con partes relacionadas emitiendo cartas de crdito. El Banco mantiene depsitos a la vista y a plazo de partes relacionadas. En lo individual, estos depsitos no exceden el lmite de revelacin establecido por la CNBV. La Institucin mantiene celebrados contratos de servicios administrativos de personal y de arrendamiento de inmuebles para sus sucursales.
b) Operaciones Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las principales operaciones realizadas con partes relacionadas son las siguientes: Ingresos: Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Egresos: Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Movimientos de capital: Accionistas/Tenedores directos Relacin Operacin Ingresos por intereses Premios cobrados por reporto Comisiones y tarifas cobradas Utilidades con derivados Comisin de distribucin de acciones Operaciones fiduciarias Gastos por intereses Premios pagados por reporto Prdidas con derivados Prestacin de servicios de personal Arrendamientos Comisiones por oferta pblica (Nota 17c) Pago de dividendos (Nota 24c) $ 2011 1,359 163 271 16 17 1,826 42 1,030 159 1,040 36 28 2,335 $ 2010 1,433 81 81 290 13 17 1,915 38 627 913 33 4 1,615 190
$ $
$ $
$ $
$ $
c) Beneficios a funcionarios clave o directivos relevantes (informacin no auditada) La Institucin no tiene empleados y su administracin es realizada por el director general y directores de primer nivel de Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa. El importe pagado a consejeros en el ejercicio 2011 y 2010 asciendes a $1 en ambos aos. No existe el otorgamiento de beneficios basado, en el pago con acciones. d) Saldos Las principales cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como sigue: Relacin Afiliadas y asociadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Operacin Instrumentos financieros derivados (1) Cartera de crditos Deudores por reporto Captacin tradicional Compromisos crediticios (cartas de crdito) 2011 1,683 4,215 1,943 1,694 3,185 12,720 2010 16,934 5,747 5,151 3,204 249 31,285
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Institucin mantiene contratos adelantados (forwards) y contratos de intercambio de flujos (swaps) con entidades relacionadas. Respecto a las operaciones de forwards vigentes al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Institucin mantiene 20 y 23 contratos con partes relacionadas con un valor nocional de $49,830 y $29,611, respectivamente; en cuanto a las operaciones con swaps a esas mismas fechas, el Banco tiene 106 y 84 contratos con partes relacionadas con un valor nocional de $47,478 y $26,937, respectivamente.
4.3- Administradores y Accionistas

La administracin de las operaciones de la Sociedad est encomendada a su Consejo de Administracin. El Consejo de Administracin est integrado actualmente por 16 consejeros propietarios y dos consejeros suplentes, quienes durarn en su encargo hasta la fecha en que se designe a las personas que deban sustituirlos, o bien renuncien al desempeo de su cargo. Los consejeros continuarn en el desempeo de sus funciones, an cuando hubiere concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo, hasta por un plazo de 30 das naturales, a falta de designacin del sustituto o cuando ste no tome posesin de su cargo, sin estar sujetos a lo dispuesto en el artculo 154 de la LGSM. Conforme a los estatutos sociales de la Sociedad, el Consejo de Administracin estar integrado por un nmero mximo de 21 consejeros propietarios, de los cuales cuando menos el 25% debern ser independientes. La asamblea de accionistas podr aprobar la designacin de consejeros suplentes, en el entendido que los consejeros suplentes de los consejeros independientes debern tener ese mismo carcter. La administracin y representacin de la Sociedad estar a cargo del Consejo de Administracin, que tendr a su cargo el establecimiento de las estrategias generales para la conduccin del negocio de la Sociedad y de las personas morales que sta controla y en general el cumplimiento de los deberes y obligaciones a su cargo establecidos en la LMV y en los estatutos sociales, as como aquellas otras obligaciones, encargos y deberes que le encomiende la asamblea general de accionistas de la Sociedad. Para el cumplimiento de las funciones anteriores, el Consejo de Administracin de la Sociedad como rgano colegiado, tiene poderes generales para pleitos y cobranzas, para actos de administracin de bienes y para ejercer actos de dominio con todas las facultades generales y las especiales que requieran clusula especial conforme a la ley en los trminos de los artculos 2554 y 2587 del Cdigo Civil Federal y las disposiciones correlativas de los Cdigos Civiles de los Estados de la Repblica Mexicana y del Cdigo Civil para el Distrito Federal. Por tanto, dicho rgano social representa a la Sociedad ante toda clase de autoridades administrativas o judiciales, federales, estatales o municipales, ante toda clase de juntas de conciliacin y de conciliacin y arbitraje, y dems autoridades del trabajo, y ante rbitros y arbitradores, teniendo la representacin social de la Sociedad en trminos del artculo 10 de la LGSM, de los artculos 11 y 692, fraccin II de la Ley Federal del Trabajo y dems disposiciones aplicables.
Los anteriores poderes incluyen enunciativa y no limitativamente, facultades para: Poderes para pleitos y cobranzas, que se otorga con todas las facultades generales y especiales que requieran clusula especial de acuerdo con la Ley; Poderes para actos de administracin y de dominio de acuerdo con lo establecido en los prrafos segundo y tercero del artculo 2554 del Cdigo Civil para el Distrito Federal y de sus correlativos de los Cdigos Civiles de los Estados de la Repblica Mexicana y del Cdigo Civil para el Distrito Federal; Facultad para suscribir, emitir, librar, endosar, avalar y protestar toda clase de ttulos de crdito en trminos del artculo noveno de la LGTOC; Facultad para abrir y cancelar cuentas bancarias a nombre de la Sociedad, cuando lo estime conveniente, as como para hacer depsitos y girar contra ellas y designar personas que giren en contra de las mismas; Facultad para nombrar y remover al Director General, directivos relevantes, funcionarios, apoderados, agentes, empleados y auditores externos de la Sociedad, cuando lo estime conveniente y otorgarles facultades y poderes, as como determinar, en su caso, sus garantas, condiciones de trabajo y retribuciones integrales; Facultad para designar a los rganos o comits que estime convenientes o necesarios para que lo apoyen o auxilien en el ejercicio de sus funciones, fijando las reglas para la constitucin y operacin de dichos rganos colegiados; Facultad para otorgar, modificar y revocar poderes generales o especiales, incluyendo la autorizacin para que los apoderados a los que se les haya delegado esta facultad, puedan a su vez delegarla a terceros; Facultad para formular el Reglamento Interior de Trabajo de la Sociedad; Facultad para convocar a asambleas generales ordinarias, extraordinarias o especiales de accionistas en todos los casos previstos por los estatutos, o cuando lo considere conveniente, fijar la fecha y hora en que tales asambleas se deban celebrar as como para ejecutar sus resoluciones; Facultad para establecer oficinas de la Sociedad en cualquier parte del territorio nacional o del extranjero; Facultad para determinar el sentido en que deban ser emitidos los votos correspondientes a las acciones propiedad de la Sociedad en las asambleas generales ordinarias y extraordinarias de accionistas de las sociedades en que sea titular de la mayora de las acciones; y Facultad para llevar a cabo todos los actos autorizados por los estatutos o que sean consecuencia de los mismos.
A continuacin se indican los nombres de los consejeros de la Sociedad y sus puestos, quienes fueron ratificados y/o designados en sus nombramientos por la asamblea general ordinaria anual de accionistas en su sesin celebrada el 27 de abril de 2011:
Nombre Lic. Marco Antonio Slim Domit Lic. Eduardo Valds Acra Lic. Hctor Slim Seade Lic. Arturo Elas Ayub Lic. Javier Foncerrada Izquierdo Lic. Jos Kuri Harfush C.P. Juan Antonio Prez Simn D. Leopoldo Rods Casta D. Juan Fbrega Cardels D. Juan Mara Nin Genova D. Gonzalo Gortzar Rotoaeche D. Toms Muniesa Arantegui Cargo CONSEJEROS NO INDEPENDIENTES Presidente Vicepresidente Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Suplente Consejero Suplente CONSEJEROS INDEPENDIENTES Ing. Antonio Coso Pando Sra. Laura Diez Barroso Azcrraga Ing. Agustn Franco Macas Ing. Claudio X. Gonzlez Laporte Ing. Guillermo Gutirrez Saldivar Lic. David Ibarra Muoz Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Consejero Propietario Independiente Independiente Independiente Independiente Independiente Independiente Patrimonial Relacionado Patrimonial Relacionado Patrimonial Independiente Patrimonial Independiente Patrimonial Relacionado Patrimonial Independiente Patrimonial Independiente Patrimonial Independiente Patrimonial Relacionado Patrimonial Independiente Patrimonial Independiente Patrimonial Independiente Tipo de Consejero
Parentesco por consanguinidad o afinidad hasta tercer grado entre consejeros y funcionarios Parentesco por afinidad Segundo Grado (lnea transversal): Arturo Elas Ayub con Marco Antonio Slim Domit. Currcula de los Consejeros de GFInbursa. Marco Antonio Slim Domit. Es Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad Anhuac. Desde el 25 de agosto de 1997 se desempea como Presidente del Consejo de Administracin y Director General de GFInbursa y fue designado como Vicepresidente del Consejo de Administracin de Ideal a partir de 30 de abril de 2010. Tiene 44 aos de edad. Las empresas en las que funge como consejero son: todas las subsidiarias de GFInbursa; GCarso; y Telmex. Es hijo del Ing. Carlos Slim Hel y hermano de los licenciados Carlos Slim Domit y Patrick Slim Domit. Eduardo Valds Acra. Es Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad Iberoamericana. Actualmente funge como Vicepresidente de GFInbursa y como Director General de Inversora Burstil. Tiene 48 aos de edad. Es miembro del Consejo de Administracin de las siguientes empresas: Todas las subsidiarias de GFInbursa; GCarso; y Telmex. Hctor Slim Seade. Es Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad Anhuac y ocupa el puesto de Director General de Telmex. Tiene 49 aos de edad. Es miembro del Consejo de Administracin de varias subsidiarias de GFInbursa y de Telmex. Es sobrino del Ing. Carlos Slim Hel. Arturo Elas Ayub. Es Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad Anhuac. Ocupa el puesto de Director de Alianzas Estratgicas, Comunicaciones y Relaciones Institucionales en Telmex. Tiene 46 aos de edad. Es miembro de los Consejos de Administracin de GCarso y Telmex Internacional. Es yerno del Ing. Carlos Slim Hel y cuado de los licenciados Carlos Slim Domit, Marco Antonio Slim Domit y Patrick Slim Domit. Javier Foncerrada Izquierdo. Es Licenciado en Administracin de Empresas por Universidad La Salle y ocupa el puesto de Director General de Banco Inbursa y Sociedad Financiera Inbursa. Tiene 58 aos de edad. Es Presidente de los Consejos Administracin de Pensiones Inbursa, Patrimonial Inbursa y Salud Inbursa; e integrante los Consejos de Administracin del resto de las subsidiarias de GFInbursa. la de de de
Jos Kuri Harfush. Es Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad Anhuac. Ocupa el cargo de Director General de Janel S.A. de C.V. Tiene 63 aos de edad. Adicionalmente, es miembro del Consejo de Administracin, entre otras, de las siguientes empresas: Telmex, GCarso; varias subsidiarias de GFInbursa e Ideal. Juan Antonio Prez Simn. Es Contador Pblico por la Universidad Nacional Autnoma de Mxico. Tiene 71 aos de edad. Desde 1995 es Vicepresidente de Telmex, as como Presidente del Consejo de Administracin de Sanborns Hermanos, S.A de C.V. Es Consejero Propietario de GCarso, Telmex y algunas subsidiarias de GFInbursa.
Antonio Coso Pando. Es Ingeniero Industrial y de Sistemas por el Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) y ocupa el puesto de Gerente General de Compaa Industrial de Tepeji del Ro, S.A. de C.V.; tiene 44 aos de edad. Es miembro de los Consejos de Administracin de varias subsidiarias de GFInbursa, CICSA, Telmex, GCarso, Bodegas de Santo Toms, S.A. de C.V., Hoteles Las Brisas, S.A. de C.V., Hoteles Las Hadas, S.A. de C.V. y La Suiza, S.A. de C.V. Laura Diez Barroso Azcrraga. Ha incursionado en el campo editorial y de la publicidad, siendo Presidente de Editorial Eres con publicaciones como las revistas T, Eres, Somos y Eres Novia, entre otras. Asimismo, ha fungido como Presidente de Editorial Televisa con representacin a travs de ms de 40 publicaciones y presencia en 19 pases. Tambin ha fungido como consejero en Royal Caribbean International, Pro-Mujer Mxico, en el Comit Ejecutivo del Antiguo Colegio de San Ildefonso y participa en los Consejos de Administracin de Telmex Internacional y de la Fundacin del Centro Histrico de la Ciudad de Mxico, A.C. Asimismo, ha participado en obras filantrpicas, desempendose como Presidente del Patronato de la Casa Hogar El Mexicanito. Actualmente es Presidenta y Directora General del grupo econmico LCA Capital. Agustn Franco Macas. Es Ingeniero Mecnico Electricista por la Universidad Nacional Autnoma de Mxico. Tiene 73 aos de edad. Adicionalmente es miembro del Consejo de Administracin de Grupo Infra, S.A. de C.V. Claudio X. Gonzlez Laporte. Es Ingeniero Qumico por la Universidad Nacional Autnoma de Mxico. Desde hace 26 aos es el Presidente del Consejo de Administracin de Kimberly Clark de Mxico, S.A. de C.V. Tiene 78 aos de edad. Es miembro del Consejo de Administracin de GCarso, Kimberly Clark Corporation; General Electric Co.; Kellogs Co; Unilever; Alfa, S.A.B. de C.V.; Grupo Mxico, S.A.B. de C.V. y The Mexico Fund Inc. Guillermo Gutirrez Saldivar. Estudi la Licenciatura en Ingeniera Mecnica y Elctrica en la Universidad Iberoamericana. Tiene 70 aos de edad. Ocupa el cargo de Presidente del Consejo de Administracin de Grupo Idesa, S.A. de C.V. y es miembro del Consejo de Administracin de varias subsidiarias de GFInbursa. David Ibarra Muoz. Es Licenciado en Economa y Contador Pblico Titulado por la Universidad Nacional Autnoma de Mxico. De 1977 a 1982 ocup el cargo de titular de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. En 1982 fue Director General del Banco de Mxico. De 1983 a 1986 fungi como consultor del Banco Interamericano de Desarrollo, de 1984 a 1994 fue asesor del Director General de Petrleos Mexicanos y de 1983 a 2001 fungi como consultor CEPAL. Actualmente se desempea como consultor independiente para diversos clientes, muchos de ellos pertenecientes al sector financiero. Tiene 82 aos de edad. Es miembro del Consejo de Administracin de IDEAL. Leopoldo Rods Casta. Es Licenciado en Derecho por la Universidad de Barcelona. Tiene 77 aos de edad. Es Presidente de Asepeyo y Media Planning Group, S.A. y miembro del Consejo de Administracin de CaixaBank, S.A., entre otras sociedades, instituciones y fundaciones internacionales. Juan Fbrega Cardels. Es licenciado en Derecho por la Universidad de Barcelona, con estudios en Consultora en Desarrollo Organizacional y en Alta Direccin. Tiene 60 aos de
edad. Actualmente se desempea como consejero de todas las subsidiarias de GFInbursa y Director de Banca de Menudeo de Banco Inbursa. Juan Mara Nin Gnova. Es Abogado-Economista por la Universidad de Deusto con un Master in Laws por la London School of Economics and Political Sciences. Tiene 59 aos de edad. Ocup el cargo de Director General de La Caixa y es miembro del Consejo de Administracin de Criteria, entre otras sociedades e instituciones internacionales. Gonzalo Gortzar Rotoaeche. Es Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales por la facultad de Ciencias Econmicas y Empresariales y de Derecho perteneciente a la Universidad Pontificia Comillas con un Master un Business Administration por el Institut Priv DEnseignement Superieur. Tiene 46 aos de edad. Es Director General de Criteria y miembro del Consejo de Administracin de Criteria entre otras sociedades e instituciones internacionales. Toms Muniesa Arantegui. Es licenciado en Ciencias Empresariales y Master en Direccin de Empresas por la Escuela Superior de Administracin de Empresas de Barcelona. Tiene 60 aos de edad. Adicionalmente es Director General Adjunto Ejecutivo de La Caixa y Vicepresidente 3 de Bolsas y Mercados espaoles, sociedad holding de Mercados y Sistemas Financieros, S.A. y Consejero Delegado del Grupo CAIFOR, entre otras sociedades e instituciones espaolas. Principales Funcionarios de GFInbursa Director General: Lic. Marco Antonio Slim Domit, quien adems es miembro del Consejo de Administracin de GFInbursa y de cada una de sus subsidiarias. Director de Administracin y Finanzas: C.P. Ral Reynal Pea Direccin General Jurdica y de Relaciones Institucionales: Lic. Ral Humberto Zepeda Ruiz Director de Auditora Interna: C.P. Federico Loaiza Montao Directores Generales Las direcciones generales de GFInbursa y de sus subsidiarias son ocupadas por los siguientes funcionarios: GFInbursa Marco Antonio Slim Domit Ingresa: 1992 Afore Inbursa Rafael Mendoza Briones Ingresa a GFInbursa: 1993 Banco Inbursa Javier Foncerrada Izquierdo Ingresa a GFInbursa: 1992 Fianzas Guardiana Alfredo Ortega Arellano Ingresa a GFInbursa: 1991
Inversora Burstil Eduardo Valds Acra Ingresa a GFInbursa: 1986 Operadora Inbursa Guillermo Robles Gil Orvaanos Ingresa a GFInbursa: 1975 Pensiones Inbursa Guillermo Rolando Ruiz Palacios Vara Ingresa a GFInbursa: 1995 Seguros Inbursa Rafael Ramn Audelo Mndez Ingresa a GFInbursa: 1980 Participacin accionaria de los consejeros y accionistas Sobre la participacin accionaria de (i) los consejeros y directivos relevantes de GFInbursa cuya tenencia individual sea mayor del 1% de las acciones representativas del capital social, (ii) la persona o grupo de personas o principales accionistas que ejerzan control, poder de mando o influencia significativa, (iii) las personas fsicas o morales que sean accionistas beneficiarios del 5% o ms de cada serie de acciones con derecho a voto de la Sociedad, y (iv) los 10 mayores accionistas de la Sociedad, aunque su tenencia individual no alcance este ltimo porcentaje, as como la identidad de los principales accionistas personas fsicas de los accionistas personas morales que sean accionistas beneficiarios del ms del 10% de las acciones de la Sociedad, cabe sealar que la Sociedad no tiene informacin completa y exacta sobre dichas participaciones. Sin embargo conforme a la informacin proporcionada a la Sociedad en trminos del artculo 49 Bis 3 de las Disposiciones se desprende que: a) Los Licenciados Marco Antonio Slim Domit y Arturo Elas Ayub, en su carcter de Consejeros de GFInbursa mantienen una participacin accionaria superior al 1%. b) Los 7 miembros de la familia Slim son los principales accionistas de la Sociedad al ser beneficiarios, de manera directa e indirecta, del 55.47% del capital social en circulacin de la Sociedad. c) Cuatro integrantes de la familia Slim, en lo individual, son propietarios de una participacin accionaria superior al 5% del capital social en circulacin de la Sociedad. d) CaixaBank es propietaria de una participacin accionaria del 20% del capital social en circulacin de la Sociedad. e) Por su porcentaje de participacin accionaria, los integrantes de la familia Slim en lo individual y CaixaBank constituyen a los accionistas ms importantes de la Sociedad. Cabe mencionar que los integrantes de la familia Slim son personas fsicas de nacionalidad mexicana, consecuentemente GFInbursa es una sociedad controlada de forma mayoritaria por mexicanos y no es controlada, directa ni indirectamente por otra empresa ni por un gobierno extranjero.
GFInbursa no tiene conocimiento de la existencia de compromisos de ningn tipo que puedan significar un cambio de control en sta. Compensaciones de consejeros y funcionarios La asamblea general ordinaria anual de accionistas de la Sociedad, en su sesin celebrada el 27 de abril de 2011, aprob el incremento de los honorarios pagaderos a los miembros del Consejo de Administracin para quedar en $17,500.00 por la asistencia a cada sesin del Consejo de Administracin y a $7,800.00 por la asistencia a cada sesin de los Comits de Auditora o de Prcticas Societarias. Tratndose de algunas de las entidades subsidiarias, los emolumentos son de $6,000.00 pesos por las sesiones de consejo y $2,650.00 por la participacin en algunos de sus respectivos comits. Las remuneraciones anteriores son las nicas contraprestaciones aprobadas y pagaderas a los miembros del Consejo de Administracin y comits intermedios de la Sociedad y algunas de sus subsidiarias. No existen paquetes de compensacin especial, convenios o prestaciones aprobados para dichos funcionarios. Asimismo, tampoco existen convenios o programas en beneficio de los miembros del Consejo de Administracin, directivos relevantes o empleados de la Sociedad que les permitan participar en el capital social de la Sociedad. Auditores Externos De conformidad con la LMV, fungen como auditores externos de la Sociedad los seores Contadores Pblicos Vctor Alberto Tiburcio Celorio, socio director de Mancera, y Miguel ngel Mosqueda Veles. La Sociedad no tiene Comisarios por ser una Sociedad Annima Burstil de Capital Variable. Comit de Auditora El Comit de Auditora es un rgano intermedio del consejo de administracin y que exclusivamente est integrado por consejeros independientes. El Comit de Auditora tiene como objetivo principal auxiliar al Consejo de Administracin en la vigilancia de la gestin, conduccin y ejecucin de los negocios de la Sociedad y de las personas morales que sta controle, debiendo dar cumplimiento a los deberes y obligaciones a su cargo establecidos en la LMV y en los estatutos sociales, as como a aquellas otras obligaciones, encargos y deberes que le encomiende la asamblea general de accionistas o el Consejo de Administracin de la Sociedad. Todos los miembros del Comit de Auditora tienen una amplia experiencia financiera. El Comit de Auditora est integrado de la siguiente manera: Ing. Guillermo Gutirrez Saldvar Ing. Antonio Coso Pando Sra. Laura Diez Barroso Azcrraga Lic. Ral Humberto Zepeda Ruiz Presidente
Secretario no miembro.
Lic. Guillermo Ren Caballero Padilla
Prosecretario no miembro
A la fecha, el Comit de Auditora ha sesionado por lo menos trimestralmente, cumpliendo con las obligaciones a su cargo derivadas de la LMV y dems disposiciones legales aplicables. En la misma asamblea general ordinaria celebrada el 27 de abril de 2011, se acept la renuncia presentada por el seor Isidro Fain Casas a su carcter de invitado propietario del Comit de Auditora y se design en su lugar al seor Juan Fbrega Cardels; de igual forma se ratific con el mismo carcter al seor Juan Mara Nin Gnova y se ratific a los seores D. Gonzlo Gortzar Rotoaeche y D. Toms Muniesa Arantegui como invitados suplentes, cada uno de los anteriores podrn asistir con voz y sin voto a las sesiones del Comit de Auditora de la Sociedad. Comit de Prcticas Societarias El Comit de Prcticas Societarias es un rgano intermedio del consejo de administracin y que exclusivamente est integrado por consejeros independientes. El Comit de Prcticas Societarias est integrado de la siguiente manera: Ing. Guillermo Gutirrez Saldvar Ing. Antonio Coso Pando Sra. Laura Diez Barroso Azcrraga D. Juan Mara Nin Gnova D. Toms Muniesa Arantegui Lic. Ral Humberto Zepeda Ruiz Presidente
Suplente Secretario no miembro.
El Comit de Prcticas Societarias tiene como objetivo principal auxiliar al Consejo de Administracin en la vigilancia de la gestin, conduccin y ejecucin de los negocios de la Sociedad y de las personas morales que sta controle, en especial de las funciones de de compensacin y evaluacin y de prcticas societarias conforme a la LMV y a las recomendaciones contenidas en el Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas del Consejo Coordinador Empresarial. Dicho comit tiene a su cargo el cumplimiento de los deberes y obligaciones a su cargo establecidos en la LMV y en los estatutos sociales, as como a aquellas otras obligaciones, encargos y deberes que le encomiende la asamblea general de accionistas o el Consejo de Administracin de la Sociedad. A la fecha, el Comit de Prcticas Societarias ha sesionado por lo menos trimestralmente, cumpliendo con las obligaciones a su cargo derivadas de la LMV y dems disposiciones legales aplicables.
4.4- Estatutos Sociales y otros Convenios

Resumen de las modificaciones realizadas a los Estatutos Sociales.
Con posterioridad (i) a la reforma integral de estatutos aprobada mediante asamblea general extraordinaria de accionistas de la Sociedad celebrada el 14 de diciembre de 2006, con motivo de la entrada en vigor de la LMV; (ii) a las reformas parciales a los artculos sptimo, octavo, dcimo noveno y trigsimo cuarto aprobadas durante el 2008; mediante asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el 30 de abril de 2010, sujeto a la obtencin de las autorizaciones correspondientes, la Sociedad aprob la reforma del artculo segundo de sus estatutos sociales a efecto de considerar como parte de las entidades integrantes de GFInbursa a Sociedad Financiera Inbursa; y (iii) la reforma al artculo sptimo de los estatutos sociales de la Sociedad derivada de las resoluciones adoptadas mediante Asamblea General Extraordinaria de GFInbursa, del 27 de abril del 2011, sujeto a la obtencin de las autorizaciones correspondientes a efecto de establecer el valor nominal de cada una de las acciones representativas del capital social de la Sociedad en $0.4137108104105 pesos. A continuacin se describe un breve resumen de algunas disposiciones relevantes de los estatutos sociales vigentes y de la legislacin aplicable. El resumen antes mencionado no pretende incluir todas las disposiciones estatutarias o legales aplicables y est sujeto por referencia a los estatutos sociales vigentes y a la ley aplicable. Antecedente general GFInbursa fue constituido el 20 de mayo de 1985, como una sociedad annima de capital variable bajo la denominacin de Promotora Carso, S.A. de C.V.; el 29 de septiembre de 1992 y previa obtencin de la autorizacin correspondiente de la SHCP, la Sociedad se transform en una sociedad controladora de una agrupacin financiera, y como consecuencia cambi su denominacin social por la de Grupo Financiero Inbursa reformando totalmente sus estatutos sociales y aumentando el capital social mnimo fijo. Capital social: A esta fecha, el capital social fijo sin derecho a retiro asciende a la cantidad de $2,758221,535.40 representado por 6,667027,948 acciones Serie O, ntegramente suscritas y pagadas, ordinarias, nominativas, y representativas del capital social fijo de la Sociedad, con un valor nominal de $0.4137108104105 pesos cada una. El capital social adicional estar representado por acciones Serie L que podrn emitirse hasta por un monto equivalente al 40% del capital social ordinario de la Sociedad, previa autorizacin de la CNBV. Las acciones de la Serie L sern de voto limitado y otorgarn derecho de voto nicamente en los asuntos relativos a cambio de objeto, fusin, escisin, transformacin, disolucin y liquidacin de la Sociedad, as como cancelacin de su inscripcin en cualesquiera bolsas de valores. Adems, en trminos de los acuerdos que en su caso llegare a adoptar la asamblea de accionistas que apruebe su emisin, las acciones Serie L podrn conferir derecho a recibir un divid endo preferente y acumulativo, as como a un dividendo superior al de las acciones representativas del capital ordinario. En ningn caso los dividendos de esta serie podrn ser inferiores a los de las otras series. No podrn participar en forma alguna en el capital social de la Sociedad, personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad. Tampoco podrn hacerlo
entidades financieras del pas, incluso las que formen parte del grupo, salvo cuando acten como inversionistas institucionales en los trminos del artculo 19 de la LRAF. Las acciones representativas de las Series O y L sern de libre suscripcin. Por el momento la Sociedad no ha emitido acciones representativas de la parte variable del capital social ni del capital social adicional serie L. Restricciones para la circulacin de las acciones. Con fecha 14 de diciembre de 2006, la asamblea general extraordinaria de accionistas de la Sociedad aprob una modificacin a los estatutos sociales para establecer medidas tendientes a prevenir la adquisicin de acciones que otorguen una participacin significativa o el control de la Sociedad por parte de terceros o de los mismos accionistas en los trminos previstos en la LMV. Dicha medida de prevencin se modific nuevamente en los estatutos sociales de la Sociedad aprobados mediante asambleas generales extraordinarias de accionistas celebradas el 23 de junio y el 11 de noviembre de 2008. Por su importancia, en lo que se refiere a las restricciones para la circulacin de las acciones de la Sociedad, se transcribe el texto ntegro del artculo octavo de sus estatutos sociales vigente a la fecha: Artculo Octavo. La Sociedad llevar un libro de registro de accionistas y considerar como dueo de las acciones a quien aparezca como tal en dicho libro. A solicitud de cualquier interesado, previa la comprobacin a que hubiere lugar, la Sociedad deber inscribir en el citado libro las transmisiones que se efecten, siempre que cumplan con lo previsto en este artculo y en las dems disposiciones legales aplicables. Cada adquisicin de acciones representativas del capital social de la Sociedad, o de ttulos e instrumentos emitidos con base en dichas acciones, o de derechos sobre dichas acciones, solamente podr hacerse previa autorizacin del Consejo de Administracin en el caso de que el nmero de acciones, o de derechos sobre dichas acciones que se pretenden adquirir, en un acto o sucesin de actos, sin limite de tiempo, por una persona o Grupo de Personas, sean o no accionistas de la Sociedad, representen el cinco por ciento (5%) o ms de las acciones representativas del capital social de la Sociedad con derecho a voto. Para los efectos de este artculo, el trmino Grupo de Personas significa (i) el conjunto de personas fsicas y/o morales que mantengan acuerdos de cualquier naturaleza para tomar decisiones en un mismo sentido, (ii) las personas vinculadas por relaciones de parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto grado, los cnyuges, la concubina y el concubinario; (iii) las personas morales en Mxico o en el extranjero que forman parte de un mismo consorcio o grupo empresarial (segn se define a stos en el artculo segundo de la Ley del Mercado de Valores) y la persona o conjunto de personas que tengan el control de dichas sociedades; y (iv) el conjunto de personas fsicas o morales en Mxico y/o en el extranjero que mantengan intereses personales, patrimoniales o econmicos comunes.
Para los efectos anteriores, la persona o Grupo de Personas interesadas en adquirir, o aumentar, su participacin accionaria en una proporcin igual o superior al cinco por ciento (5%) de las acciones representativas del capital social de la Sociedad con derecho a voto debern presentar su solicitud de autorizacin por escrito dirigida al Presidente y al Secretario del Consejo de Administracin de la Sociedad en el domicilio que se seale en el reporte anual de la Sociedad vigente en la fecha de la presentacin de la notificacin. Dicha solicitud deber contener al menos la informacin siguiente: (i) el nmero y clase de las acciones emitidas por la Sociedad que en ese momento sean propiedad de la persona o Grupo de Personas que pretenden realizar la adquisicin; (ii) el nmero y clase de las acciones materia de la adquisicin, (iii) la identidad y nacionalidad de cada uno de los potenciales adquirentes; (iv) manifestacin sobre si existe la intencin de adquirir una Influencia Significativa o el Control de la Sociedad, segn dichos trminos se definen en la Ley del Mercado de Valores; y (v) el precio por accin al cual se pretende realizar la operacin. Los trminos Influencia Significativa y Control en la presente clusula implicarn las definicion es previstas en la Ley del Mercado de Valores, salvo que el texto del artculo indique otra cosa. Lo anterior en el entendido que el Consejo de Administracin podr solicitar, por nica vez, la informacin adicional que considere necesaria o conveniente para tomar una resolucin, a ms tardar dentro de los veinte (20) das hbiles que sigan a la fecha de entrega de la solicitud de autorizacin. Si el Consejo de Administracin, en los trminos del presente artculo niega la autorizacin, estar obligado a designar a uno o ms compradores de las acciones, quienes debern pagar a la parte interesada al menos el mismo precio por accin que se hubiera indicado en la solicitud de autorizacin dirigida al Presidente y al Secretario del Consejo de Administracin de la Sociedad. El tercero o terceros designados como compradores por el Consejo de Administracin debern pagar y como consecuencia, perfeccionar la compra de las acciones objeto de la solicitud dentro de los ciento ochenta (180) das naturales siguientes a la designacin. En caso de que el tercero o terceros no pague(n) el precio dentro del plazo antes mencionado, l o los accionistas vendedores podrn transmitir libremente, sin limitacin de plazo, las acciones que hayan sido materia de la solicitud de autorizacin presentada al Consejo de Administracin, en el precio y condiciones sealados en dicha solicitud y a favor del comprador o compradores designados en la misma, sin volver a estar sujetos a la restriccin prevista en esta clusula, por lo que respecta a dicha transmisin de acciones. El Consejo deber de emitir su resolucin autorizando la adquisicin o, en su caso, designando a un adquirente alternativo, en un plazo no mayor a tres meses contados a partir de la fecha en que se le haya presentado la solicitud correspondiente o de la fecha en que haya recibido la informacin adicional que hubiere requerido, segn sea el caso, y, en todo caso, deber de considerar: (i) los criterios que sean en el mejor inters de la Sociedad, sus operaciones y la visin de largo plazo de las actividades de la Sociedad y sus subsidiarias, tales como, la capacidad tcnica y/o financiera del solicitante, su solvencia econmica y moral o su reconocimiento en el mercado de servicios
financieros; (ii) que no se excluya a uno o ms accionistas de la Sociedad, distintos de la persona que pretenda obtener el control, de los beneficios econmicos que, en su caso, resulten de la aplicacin del presente artculo; y (iii) que no se restrinja en forma absoluta la toma de Control de la Sociedad. De manera adicional, la persona o Grupo de Personas interesadas en aumentar su participacin o adquirir (i) una participacin accionaria superior al cinco por ciento (5%) de las acciones emitidas por la Sociedad con derecho a voto o (ii) el control de la Sociedad segn se define dicho trmino en el artculo 20 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, debern solicitar la previa autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico en trminos del artculo 20 del ordenamiento legal mencionado. Las adquisiciones realizadas en contravencin al precepto antes referido no podrn ser inscritas en el Libro de Registro de Accionistas de la Sociedad en trminos del artculo 21 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, lo anterior sin perjuicio de la aplicacin del resto de las sanciones previstas en dicho precepto legal y en las dems disposiciones legales aplicables. La Sociedad no podr tomar medidas que hagan nugatorio el ejercicio de los derechos patrimoniales del adquirente, ni que contravengan lo previsto en la ley para las ofertas pblicas forzosas de adquisicin. No obstante, cada una de las personas que adquieran acciones, ttulos o cualesquiera otros instrumentos que otorguen derechos sobre las acciones o ttulos representativos del capital social de la Sociedad en violacin de lo previsto en la presente clusula, estarn obligadas a pagar a la Sociedad una pena convencional por una cantidad equivalente al precio de mercado de la totalidad de dichas acciones, ttulos o instrumentos de que fueren, directa o indirectamente, propietarios tras la adquisicin no autorizada. En caso de que los actos que hubieren dado lugar a la adquisicin de un porcentaje de acciones, ttulos o instrumentos mencionados, representativos del capital social de la Sociedad, mayor al cinco por ciento (5%) del capital social, se hagan a ttulo gratuito, la pena convencional ser equivalente al precio de mercado de dichas acciones, ttulos o instrumentos, siempre que no hubiera mediado la autorizacin a que alude el presente artculo. Para los efectos de este prrafo, se entender por precio de mercado el precio promedio ponderado por volumen de las operaciones que se hayan efectuado durante los ltimos treinta das en que se hubieren negociado las acciones de la Sociedad, previos a la celebracin de la compraventa, durante un periodo que no podr ser superior a seis meses. En caso de que el nmero de das en que se hayan negociado las acciones durante el periodo sealado, sea inferior a treinta, se tomarn los das que efectivamente se hubieren negociado. Cuando no hubiere habido negociaciones en dicho periodo, se tomar el valor contable. Mientras la Sociedad mantenga las acciones que haya emitido inscritas en el Registro Nacional de Valores, las transmisiones de acciones representativas de su capital social estarn adicionalmente sujetas a las reglas que en su caso establezca la Ley del Mercado de Valores o las que conforme a la misma, emita la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Para efectos de claridad se estipula que las transmisiones de acciones de la Sociedad que no impliquen
que una persona o Grupo de Personas adquieran una participacin, o aumenten su participacin en, un porcentaje igual o superior al cinco por ciento (5%) de las acciones representativas del capital social de la Sociedad con derecho a voto y que sean realizadas a travs de una bolsa de valores no requerirn de la autorizacin previa del Consejo de Administracin de la Sociedad. La persona o Grupo de Personas que estando obligadas a realizar una oferta pblica de adquisicin no la efecten o que obtengan el Control de la Sociedad en contravencin del artculo 98 de la Ley del Mercado de Valores, no podrn ejercer los derechos societarios derivados de las acciones, ttulos, instrumentos o derechos adquiridos en contravencin de dichos preceptos, ni de aquellas que en lo sucesivo adquieran cuando se encuentren en el supuesto de incumplimiento, siendo nulos los acuerdos tomados en consecuencia. En el evento de que la adquisicin haya representado la totalidad de las acciones ordinarias de la Sociedad, los tenedores de las dems series accionarias, en caso de existir, tendrn plenos derechos de voto hasta en tanto no se lleve a cabo la oferta correspondiente. Las adquisiciones que contravengan lo dispuesto en el artculo 98 antes referido estarn afectadas de nulidad relativa y la persona o Grupo de Personas que las lleven a cabo respondern frente a los dems accionistas de la Sociedad por los daos y perjuicios que ocasionen con motivo del incumplimiento a las obligaciones sealadas en las disposiciones legales aplicables. Consecuentemente, tratndose de adquisiciones que deban ser realizadas a travs de ofertas pblicas de adquisicin conforme a la Ley del Mercado de Valores, los adquirentes debern: (i) cumplir con los requisitos previstos en las disposiciones normativas vigentes, (ii) obtener las autorizaciones regulatorias correspondientes, y (iii) obtener la autorizacin del Consejo de Administracin para la adquisicin de forma previa al inicio del periodo para la oferta pblica de adquisicin. En todo caso, los adquirentes debern revelar en todo momento la existencia del presente procedimiento de autorizacin previa por parte del Consejo de Administracin para cualquier adquisicin de acciones que implique el cinco por ciento (5%) o ms de las acciones representativas del capital social de la Sociedad. Adicionalmente a lo anterior, una mayora de los miembros del Consejo de Administracin que hayan sido elegidos para dicho cargo antes de verificarse cualquier circunstancia que pudiera implicar un cambio de Control, deber otorgar su autorizacin por escrito a travs de una resolucin tomada en sesin de consejo convocada expresamente para dicho efecto en los trminos de estos estatutos, para que pueda llevarse a cabo un cambio de Control en la Sociedad. Las estipulaciones contenidas en el presente artculo no precluyen en forma alguna, y aplican en adicin a los avisos, notificaciones y/o autorizaciones que los potenciales adquirentes deban presentar u obtener conforme a las disposiciones normativas vigentes.
En el caso de adquisiciones que sean realizadas en contravencin con el procedimiento anterior, los adquirentes nicamente podrn ejercer los derechos patrimoniales de las acciones, ttulos, instrumentos o derechos sobre acciones que hayan sido adquiridos indebidamente, no as los derechos corporativos inherentes a los mismos. El Consejo de Administracin podr determinar si cualquiera de las personas se encuentra actuando de una manera conjunta o coordinada para los fines regulados en este artculo. En caso de que el Consejo de Administracin adopte tal determinacin, las personas de que se trate debern de considerarse como una sola persona para los efectos de este artculo. Derechos de Voto y Asambleas de Accionistas. Las acciones representativas del capital social conferirn a sus tenedores dentro de cada serie, iguales derechos y obligaciones. Cada accin de la Serie O conferir derecho a un voto en las asambleas de accionistas. Las acciones de la Serie L sern de voto limitado y otorgarn derecho de voto nicamente en los asuntos relativos a cambio de objeto, fusin, escisin, transformacin, disolucin y liquidacin, as como cancelacin de su inscripcin en cualesquiera bolsas de valores. Las asambleas generales ordinarias sern las que tengan por objeto tratar cualquier asunto que las leyes aplicables o los estatutos no reserven a las asambleas generales extraordinarias. En trminos del artculo 47 de la LMV, la asamblea general ordinaria de accionistas deber aprobar las operaciones que pretenda llevar a cabo la Sociedad o las personas morales que sta controle, en el lapso de un ejercicio social, cuando representen el 20% o ms de los activos consolidados de la Sociedad con base en cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior, sean de ejecucin simultnea o sucesiva pero que por sus caractersticas puedan considerarse como una sola operacin. En dichas asambleas podrn votar los accionistas titulares de acciones con derecho de voto, incluso limitado o restringido. La asamblea general ordinaria se reunir por lo menos una vez al ao, dentro de los cuatro meses que sigan a la clausura del ejercicio social y se ocupar, adems de otros asuntos incluidos en el orden del da, de los siguientes: a) Discutir, aprobar o modificar los informes del Consejo de Administracin, del Director General y de los comits que realicen las funciones de auditora y prcticas societarias de la Sociedad. b) Nombrar a los miembros del Consejo de Administracin y del o de los Presidentes de los Comits que realicen las funciones de auditora y prcticas societarias de la Sociedad. c) Determinar los emolumentos correspondientes a los Consejeros, Secretario, Prosecretario y en su caso, a los miembros de los Comits de la Sociedad. d) Cualesquiera otros temas que deban ser aprobados por la asamblea general ordinaria anual de accionistas en trminos de las disposiciones legales vigentes.
Las asambleas generales ordinarias se considerarn legalmente instaladas en virtud de primera convocatoria si en ellas est representada, por lo menos, la mitad de las acciones correspondientes al capital social con derecho a voto. En caso de segunda convocatoria, se instalarn legalmente cualquiera que sea el nmero de las acciones que estn representadas. Sern asambleas generales extraordinarias las que se renan para tratar alguno o algunos de los asuntos previstos en el artculo 182 de la LGSM o en los dems relativos de la LMV o de los estatutos sociales que requieran la aprobacin de los accionistas de la Sociedad reunidos en asamblea general extraordinaria. Las asambleas generales extraordinarias en las que las acciones de la Serie L no tengan derecho de voto en los asuntos a tratar, se instalarn legalmente en virtud de primera convocatoria si en ellas estn representadas, cuando menos, las tres cuartas partes del capital social ordinario; y, en virtud de segunda convocatoria, si los asistentes representan, por lo menos, el 50% del referido capital. Las asambleas generales extraordinarias en las que las acciones de la Serie L s tengan derecho de voto en cualquiera de los asuntos a tratar, se instalarn legalmente en virtud de primera convocatoria si en ellas estn representadas, cuando menos, las tres cuartas partes del capital social de la Sociedad; y en virtud de segunda convocatoria, si los asistentes representan por lo menos, el 50% del referido capital. Las asambleas especiales se instalarn legalmente en virtud de primera convocatoria si en ellas estn representadas, cuando menos, las tres cuartas partes de la porcin del capital social de la Sociedad que corresponda a la serie de que se trate; y, en virtud de segunda convocatoria, si los asistentes representan, por lo menos, el 50% de la porcin del mismo que corresponda a la serie de que se trate. La convocatoria para asambleas deber publicarse en el DOF o en uno de los peridicos de mayor circulacin en el domicilio de la Sociedad, por lo menos con 15 das de anticipacin a la fecha fijada para la asamblea. Las asambleas podrn ser celebradas sin previa convocatoria si el capital social estuviere totalmente representado en el momento de la votacin. Los accionistas sern admitidos en las asambleas cuando acrediten tal carcter con la constancia que les expida el INDEVAL y aparezcan inscritos en el registro de accionistas que lleve la Sociedad como dueos de una o ms acciones de la misma, o en su defecto, acrediten su calidad de accionistas por cualquier otro medio legal. La Secretara de la Sociedad otorgar, a solicitud de los accionistas que hubieren cumplido con los requisitos anteriores, la correspondiente constancia para ingresar a la asamblea con una anticipacin de 3 das hbiles antes de la fecha fijada para la celebracin de la asamblea respectiva. Las personas que acudan en representacin de los accionistas a las asambleas de la Sociedad, acreditarn su personalidad mediante poder otorgado en formularios elaborados por la Sociedad. Dichos formularios estarn a disposicin de los accionistas, a travs de los intermediarios del mercado de valores o en la Sociedad, por lo menos 15 das naturales de anticipacin a la celebracin de cada asamblea, a fin de que aqullos puedan hacerlos llegar con oportunidad a sus representados.
Los accionistas gozan de los derechos para (i) tener a su disposicin, en las oficinas de la Sociedad, la informacin y los documentos relacionados con cada uno de los puntos contenidos en el orden del da de la asamblea de accionistas que corresponda, de forma gratuita y con al menos 15 das naturales de anticipacin a la fecha de la asamblea, e (ii) impedir que se traten en la asamblea general de accionistas, asuntos bajo el rubro de generales o equivalentes. Dividendos y Reservas. De las utilidades netas que arrojen los estados financieros debidamente aprobados por la asamblea general de accionistas, se separar anualmente un 5% anual para constituir y reconstituir el fondo de reserva, hasta que ste sea igual por lo menos, al 20% del capital social. Si la asamblea as lo determina podr establecer, aumentar o suprimir las reservas de capital que juzgue convenientes y constituir fondos de previsin y reinversin y fondos especiales de reserva. La asamblea tambin podr constituir, aumentar o suprimir una reserva para la adquisicin de acciones propias. El remanente, si lo hubiere, se aplicar en la forma que determine la asamblea general ordinaria de accionistas. Los pagos de dividendos se harn en los das y lugares que determine la asamblea o el Consejo de Administracin que los decrete y se darn a conocer por medio de aviso que se publique en un diario de mayor circulacin del domicilio social. Los dividendos no cobrados dentro de 5 aos, contados a partir de la fecha en que hayan sido exigibles, se entendern renunciados en favor de la Sociedad al prescribir el derecho para su cobro. Variaciones en el Capital Social. Los aumentos del capital fijo de la Sociedad nicamente podrn aprobarse por resolucin de la asamblea general extraordinaria de accionistas con la consecuente modificacin de los estatutos sociales. Los aumentos de la parte variable podrn aprobarse por resolucin de la asamblea general ordinaria de accionistas, debiendo protocolizarse en cualquier caso las actas correspondientes, excepto cuando se trate de los aumentos para la colocacin de acciones propias en los trminos previstos en el artculo 56 de la LMV. Los aumentos de capital podrn realizarse a travs de los siguientes mecanismos: 1. Pago en efectivo por los accionistas; 2. Admisin de nuevos accionistas; o 3. Capitalizacin de primas sobre acciones, de aportaciones previas de los accionistas, de utilidades retenidas, de reservas de valuacin o revaluacin o de otras partidas del capital contable. 4. Fusin cuando la Sociedad sea la fusionante. Al adoptarse un acuerdo para el aumento del capital social en su parte fija o variable, la asamblea general de accionistas que decrete el aumento determinar los trminos en los que dicho aumento deber llevarse a cabo y fijar, en su caso, el importe de la prima que deber ser pagada en exceso al valor nominal de cada accin.
Las acciones que se emitan para representar la parte variable del capital social y que por resolucin de la asamblea que decrete su emisin deban quedar depositadas en la tesorera de la Sociedad, se entregarn a medida que vaya realizndose su suscripcin y pago en los trminos establecidos por la asamblea general de accionistas al momento de decretar su emisin o por el Consejo de Administracin al momento de ponerlas en circulacin. El rgano social que ponga en circulacin dichas acciones fijar, en su caso, el importe de la prima que los suscriptores debern pagar en exceso al valor nominal de cada una de las acciones de tesorera objeto del ofrecimiento. Tratndose de aumentos de capital para su suscripcin mediante oferta pblica, no ser aplicable el derecho de preferencia a que se refiere el artculo 132 de la LGSM y dichos aumentos debern realizarse de conformidad con lo siguiente: I. La asamblea general extraordinaria de accionistas aprobar el importe mximo del aumento de capital y las condiciones en que deba hacerse la correspondiente emisin de acciones. II. La suscripcin de las acciones emitidas se efectuar mediante oferta pblica, previa inscripcin en el RNV, dando en uno y otro caso, cumplimiento a la LMV, las Disposiciones y dems disposiciones de carcter general que de ella emanen. III. El importe del capital suscrito y pagado se anunciar cuando se de publicidad al capital autorizado representado por las acciones emitidas y no suscritas. Derecho de Preferencia en caso de aumento de capital. Los accionistas tendrn derecho preferente para suscribir las nuevas acciones que se emitan en caso de aumentos en el capital social, en proporcin al nmero de acciones de que sean titulares al momento de decretarse el aumento de que se trate. Este derecho de preferencia deber ser ejercido mediante notificacin por escrito dirigida al Secretario del Consejo de Administracin dentro de los 15 das siguientes a la fecha de publicacin del aviso correspondiente en el peridico oficial del domicilio social o en uno de los peridicos de mayor circulacin en dicho domicilio. En caso de que quedaren sin suscribir algunas acciones despus de la expiracin del plazo durante el cual los accionistas debieron ejercer el derecho de preferencia antes referido, el Consejo de Administracin podr ofrecer a terceros tales acciones para su suscripcin y pago, siempre y cuando las mismas sean ofrecidas en trminos y condiciones que no sean ms favorables a las condiciones en que fueron ofrecidas para suscripcin y pago por los accionistas de la Sociedad. Ley de Inversin Extranjera. La participacin de inversin extranjera en el capital social de la Sociedad est regulada por la LRAF, por la Ley de Inversin Extranjera y por el Reglamento de la Ley de Inversin Extranjera. La SHCP es la responsable de aplicar la LRAF y la Secretara de Economa y la Comisin Nacional de Inversiones Extranjeras son los rganos responsables de aplicar la Ley de Inversin Extranjera.
Los estatutos sociales de la Sociedad disponen que la misma puede admitir directamente como socios o accionistas a inversionistas extranjeros y sociedades con clusula de admisin de extranjeros. A la fecha, GFInbursa es controlado en su mayora por personas mexicanas y la participacin extranjera en su capital social es minoritaria. Capital Mnimo Fijo y Variable. Como sociedad annima burstil de capital variable, la Sociedad puede emitir acciones que constituyan la parte fija y acciones que constituyan la parte variable del capital social. Actualmente no hay acciones de la Sociedad que representen la parte variable del capital social o que estn en circulacin. Mientras la Sociedad tenga el carcter de sociedad annima burstil, los accionistas tenedores de acciones de la parte variable del capital social de la Sociedad no tendrn el derecho de retiro a que se refiere el artculo 220 de la LGSM. En ningn caso podr reducirse el capital a una cantidad inferior al mnimo legal. Duracin. La duracin de la Sociedad conforme a los estatutos sociales es indefinida. Adquisicin de Acciones Propias. La Sociedad podr adquirir acciones representativas de su capital social o ttulos que representen dichas acciones sin que sea aplicable la prohibicin establecida en el primer prrafo del artculo 134 de la LGSM, siempre que: (i) La adquisicin se efecte en alguna bolsa de valores nacional, (ii) La adquisicin y, en su caso, la enajenacin en bolsa, se realice a precio de mercado, salvo que se trate de ofertas pblicas o de subastas autorizadas por la CNBV, (iii) La adquisicin se realice con cargo al capital contable, en cuyo supuesto la Sociedad podr mantener las acciones o ttulos que las representen en tenencia propia sin necesidad de realizar una reduccin de capital social, o bien, con cargo al capital social, en cuyo caso se convertirn en acciones no suscritas que conserven en la tesorera de la Sociedad, sin necesidad del acuerdo de la asamblea. En todo caso, deber anunciarse el importe del capital suscrito y pagado cuando se d publicidad al capital autorizado representado por las acciones emitidas y no suscritas; y (iv) La Sociedad se encuentre al corriente en el pago de las obligaciones derivadas de instrumentos de deuda inscritos en el RNV. La asamblea general ordinaria de accionistas acordar expresamente, para cada ejercicio, el monto mximo de recursos que podr destinarse a la compra de acciones propias o ttulos de crdito que las representen, con la nica limitante de que la sumatoria de los recursos que puedan destinarse a ese fin, en ningn caso exceda el saldo total de las utilidades netas de la Sociedad, incluyendo las retenidas.
La adquisicin y enajenacin de las acciones de la Sociedad o de los ttulos que las representen, en ningn caso podrn dar lugar a que se incumplan los requisitos de mantenimiento del listado en la bolsa de valores en que los mismos coticen. En tanto las acciones o los ttulos que las representan pertenezcan a la Sociedad, no podrn ser representadas ni votadas en las asambleas de accionistas, ni ejercitarse derechos sociales o econmicos de tipo alguno. Las acciones propias y los ttulos de crdito que las representen que pertenezcan a la Sociedad o, en su caso, las acciones emitidas no suscritas que se conserven en tesorera, podrn ser colocadas entre el pblico inversionista sin que para tal caso se requiera resolucin de asamblea de accionistas o acuerdo del consejo de administracin, en virtud de lo cual para estos efectos no ser aplicable lo dispuesto en el artculo 132 de la LGSM. Cancelacin de la Inscripcin de las acciones en el RNV. En el evento de cancelacin de la inscripcin de las acciones de la Sociedad en el RNV, ya sea por resolucin adoptada por la CNBV o a solicitud de la propia Compaa, sta se obliga a realizar una oferta pblica de adquisicin, en trminos del artculo 108 de la LMV. Dicha oferta deber dirigirse exclusivamente a los accionistas o tenedores de los ttulos de crdito que representen las acciones representativas del capital de la Sociedad que no formen parte del grupo de personas que tengan el control de la Sociedad: (i) a la fecha del requerimiento de la CNBV tratndose de la cancelacin de la inscripcin por resolucin de dicha autoridad, en cuyo caso la oferta deber ser realizada en un plazo mximo de 180 das naturales contados a partir de que surta efecto el requerimiento de la referida comisin, o (ii) a la fecha del acuerdo adoptado por la asamblea general extraordinaria de accionistas tratndose de la cancelacin voluntaria de la inscripcin de las acciones. La oferta pblica de adquisicin deber realizarse cuando menos al precio que resulte mayor entre: (i) el valor de cotizacin y (ii) el valor contable de las acciones o ttulos que representen dichas acciones de acuerdo al ltimo reporte trimestral presentado a la CNBV y a la BMV antes del inicio de la oferta, el cual podr ser ajustado cuando dicho valor se haya modificado de conformidad con criterios aplicables a la determinacin de informacin relevante, en cuyo caso, deber considerarse la informacin financiera ms reciente con que cuente la Sociedad, acompaada de una certificacin de un directivo de sta facultado, respecto de la determinacin de dicho valor contable. La Sociedad deber afectar en un fideicomiso, por un perodo mnimo de 6 meses contados a partir de la fecha de la cancelacin, los recursos necesarios para adquirir, al mismo precio de la oferta pblica de adquisicin, los valores de los inversionistas que no hubieren acudido a la oferta.
En el supuesto de que la Sociedad deba realizar la oferta pblica requerida para la cancelacin de la inscripcin de sus acciones o de los ttulos de crdito que las representen en el RNV, el Consejo de Administracin deber dar a conocer al pblico su opinin sobre el precio de la oferta, y conflicto de inters que, en su caso, tenga cada uno de los miembros respecto de la oferta. En todo caso, la cancelacin voluntaria de la inscripcin de las acciones de la Sociedad en el RNV requiere del acuerdo de la asamblea general extraordinaria de accionistas de la Sociedad adoptado con el voto favorable de los titulares de acciones, con o sin derecho a voto, que representen el 95% del capital social de la Sociedad. Tratndose de la cancelacin voluntaria de la inscripcin de las acciones de la Sociedad en el RNV, la Sociedad estar exceptuada de llevar a cabo la oferta pblica antes referida siempre que acredite a la CNBV (i) que cuenta con el consentimiento de los accionistas que representen cuando menos el 95% del capital social de la Sociedad otorgado mediante acuerdo de asamblea; (ii) que el monto a ofrecer por las acciones colocadas entre el gran pblico inversionista sea menor a 300,000 unidades de inversin; (iii) que constituya el fideicomiso requerido en trminos del artculo 108, fraccin II de la LMV, y (iv) que notifiquen al pblico inversionista la cancelacin de la inscripcin de las acciones y la constitucin del citado fideicomiso. Conflictos de Inters de Accionistas. Conforme a la LGSM, cualquier accionista que tenga un conflicto de intereses con respecto a cualquier operacin debe abstenerse de votar respecto a este asunto en la asamblea de accionistas correspondiente. Deberes de Diligencia y Lealtad de los Consejeros. Los miembros del Consejo de Administracin de la Sociedad, en el ejercicio de sus funciones deben actuar de manera diligente, de buena fe y en el mejor inters de la Sociedad y las personas morales que sta controle. Su actuacin se regir por los deberes de diligencia y de lealtad previstos en la LMV y en los estatutos sociales. Asimismo, los miembros del Consejo de Administracin, el Director General y los directivos relevantes, desempearn sus cargos procurando la creacin de valor en beneficio de la Sociedad sin favorecer a un determinado accionista o grupo de accionistas. Conflictos de Inters de Consejeros. Conforme a la LMV y a la LGSM, cualquier miembro del Consejo de Administracin que tenga un conflicto de intereses con la Sociedad, debe comunicar dicha circunstancia a los dems miembros del Consejo de Administracin y abstenerse de votar. Los miembros del Consejo de Administracin y el Secretario que tengan conflicto de inters en algn asunto, debern abstenerse de participar y estar presentes en la deliberacin y votacin de dicho asunto, sin que ello afecte el qurum requerido para la instalacin de la sesin de que se trate. Los miembros del Consejo de Administracin y el Director General no podrn representar a los accionistas en ninguna asamblea de accionistas.
Acciones legales contra Consejeros. Los miembros del Consejo de Administracin no requerirn otorgar garanta para asegurar el cumplimiento de las responsabilidades que pudieran contraer en el desempeo de sus cargos, salvo que la asamblea de accionistas que los designe establezca expresamente dicha obligacin. En dicho caso, la garanta no ser devuelta a los consejeros sino hasta que las cuentas correspondientes al perodo en el que hayan fungido con tal carcter sean debidamente aprobadas por la asamblea general. Los miembros del Consejo de Administracin y el Secretario o Prosecretario de la Sociedad sern responsables de los daos y perjuicios ocasionados a la Sociedad o a las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa, por falta de diligencia en el desempeo de sus cargos. Dicha responsabilidad derivada de los actos que ejecuten o las decisiones que adopten en el consejo o de aquellas que dejen de tomarse al no poder sesionar legalmente dicho rgano social, y en general por falta del deber de diligencia, ser solidaria entre los culpables que hayan adoptado la decisin u ocasionado que el citado rgano no pudiera sesionar. Dicha responsabilidad no podr exceder, en ningn caso, en una o ms ocasiones y por cada ejercicio social, del monto equivalente al total de los honorarios netos que dichas personas fsicas hayan recibido por parte de la Sociedad o a las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa en los ltimos doce meses. Lo anterior en el entendido que la limitacin al monto de la indemnizacin contenida en este prrafo, no ser aplicable cuando se trate de actos dolosos o de mala fe, o bien, ilcitos conforme a la LMV u otras leyes que resulten aplicables. Asimismo, la responsabilidad consistente en indemnizar los daos y perjuicios ocasionados con motivo de los actos, hechos u omisiones a que hacen referencia los artculos 34, 35 y 36 de la LMV ser solidaria entre los culpables que hayan adoptado la decisin y ser exigible como consecuencia de los daos o perjuicios ocasionados. La indemnizacin que corresponda deber cubrir los daos y perjuicios causados a la Sociedad o personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa y, en todo caso, se proceder a la remocin del cargo de los culpables. La accin de responsabilidad podr ser ejercida por la propia Compaa o por los accionistas de la Sociedad que, en lo individual o en su conjunto, tengan la titularidad de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, o sin derecho de voto, que representen el 5% o ms del capital social de la Sociedad. El ejercicio de estas acciones no estar sujeto al cumplimiento de los requisitos establecidos en los artculos 161 y 163 de la LGSM. En todo caso, dichas acciones debern comprender el monto total de las responsabilidades en favor de la Sociedad o de las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa y no nicamente el inters personal del o de los demandantes. Facultades del consejo decisiones de inters personal.
El Consejo de Administracin de la Sociedad puede establecer planes de compensacin para ejecutivos, an cuando dicha facultad no se prevea de manera expresa en sus estatutos sociales. Derecho de Separacin. Siempre que los accionistas aprueben un cambio de objeto social, cambio de nacionalidad de la Sociedad o transformacin de un tipo de sociedad a otro, cualquier accionista con derecho a votar con respecto a dicho cambio o transformacin que haya votado en contra, tiene derecho a separarse de la Sociedad y recibir la cantidad calculada que sea especificada conforme a la ley atribuible a sus acciones, en la inteligencia que dicho accionista deber ejercitar su derecho de retiro dentro de los 15 (quince) das siguientes a la asamblea en la que se hubieren adoptado dichos acuerdos. Conforme a la ley, la cantidad que un accionista que se separe tiene derecho a recibir es igual a su inters proporcional en el capital social de la Sociedad de acuerdo al ms reciente balance general de la Sociedad aprobado por una asamblea general ordinaria de accionistas. Derechos corporativos conferidos por las acciones. A la fecha, no existen en circulacin distintos tipos de acciones representativas del capital social de la Sociedad que otorguen derechos corporativos diferentes a sus tenedores en cuanto al ejercicio de voto en asambleas generales de accionistas. Los derechos corporativos que confieren las acciones a cada uno de los accionistas de la Sociedad, no se encuentran limitados por algn mecanismo legal. Los derechos conferidos a los accionistas minoritarios de la Sociedad se han mencionado en el desarrollo de los temas anteriores, los cuales para mejor referencia enuncian a continuacin: (a) Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o en conjunto tengan el 10% del capital social, tendrn derecho a requerir al Presidente del Consejo de Administracin o a cualquiera de los Presidentes de los Comits de Prcticas Societarias y de Auditora, que se convoque a una asamblea general de accionistas, sin que al efecto resulte aplicable el porcentaje sealado en el artculo 184 de la LGSM. (b) Los accionistas titulares de por lo menos 1 accin con derecho a voto, tendrn derecho a solicitar que se convoque a una asamblea en los casos y trminos previstos en el artculo 185 de la LGSM. (c) Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o en conjunto tengan el 10% del capital social, tendrn derecho a solicitar que se aplace por una sola vez, por 3 das naturales y sin necesidad de nueva convocatoria, la votacin de cualquier asunto respecto del cual no se consideren suficientemente informados, sin que resulte aplicable el porcentaje sealado en el artculo 199 de la LGSM.
(d) Los accionistas con acciones con derecho a voto que representen cuando menos el 20% del capital social podrn oponerse judicialmente a las resoluciones de las asambleas generales respecto de las cuales tengan derecho de voto, siempre que se satisfagan los requisitos del artculo 201 de la LGSM, siendo igualmente aplicable el artculo 202 de la citada ley. Dicho derecho de oposicin nicamente pueden ejercerlo los accionistas (i) que tenan derecho a votar sobre la resolucin impugnada; y (ii) cuyas acciones no estuvieren representadas cuando se tom la resolucin o, en caso de haber estado representadas, votaron en contra de dicha resolucin. (e) Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o en conjunto tengan el 10% del capital social de la Sociedad, tendrn derecho a designar y revocar, en asamblea general de accionistas, a un miembro del Consejo de Administracin. Tal designacin slo podr revocarse por los dems accionistas cuando a su vez se revoque el nombramiento de todos los dems consejeros, en cuyo caso las personas sustituidas no podrn ser nombradas con tal carcter durante los 12 meses inmediatos siguientes a la fecha de la revocacin. (f) La accin de responsabilidad en contra de los miembros del Consejo de Administracin y Secretario podr ser ejercida por los accionistas de la Sociedad que, en lo individual o en su conjunto, tengan la titularidad de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, o sin derecho de voto, que representen el 5% o ms del capital social de la Sociedad. Restricciones. Salvo por las restricciones previstas en el artculo octavo de los estatutos sociales de la Sociedad, no existen disposiciones estatutarias que limiten o restrinjan a la administracin de la Sociedad o a sus accionistas en forma alguna o acuerdos entre accionistas.
5.- Mercado Accionario

5.1- Estructura accionaria
Al 31 de diciembre de 2011, GFInbursa tena 6,667027,948 acciones Serie O en circulacin, ntegramente suscritas y pagadas, ordinarias, nominativas, y representativas del capital social fijo de la Sociedad, con un valor nominal de $0.4137108104105 pesos cada una. Actualmente GFInbursa no cuenta con otros valores inscritos en el RNV; sin embargo, al mes de diciembre de 2011, mantiene cotizacin extraburstil en el mercado de valores de Nueva York de 659,738 American Depositary Receipts (ADRs) que amparan 3298,690 acciones serie O. Asimismo, al 31 de diciembre de 2011, la tenencia accionaria de GFInbursa en sus subsidiarias es la siguiente:
Tenencia accionaria de GFInbursa en Subsidiarias

(al 31 de diciembre de 2011)
Acciones GFI
(millones de Acciones)
Total Acciones
(millones de Acciones)
Capital Autorizado
(millones de pesos)
Capital suscrito y Pagado

(millones de pesos)
Valor Nominal
(pesos)
Pensiones Banco Seguros Fianzas Inversora Operadora Sociedad Financiera Out Sourcing Asesora
850.000 834.424 160.000 65.000 207.800 603.336 271.465 0.050 0.150
849.999 834.421 159.999 64.999 207.791 603.327 271.465 0.049 0.149
1,200.000 9,000.000 320.000 100.000 416.000 10.000 141.616 0.050 0.150
850.000 8,344.235 160.000 65.000 993.400 10.000 441.616 0.050 0.150
Sin valor 10 Sin valor Sin valor Sin valor Sin valor Sin valor Sin valor Sin valor
5.2- Comportamiento de la accin en el mercado de valores

A continuacin se presenta un cuadro informativo en el que se muestra el comportamiento de la accin en la BMV por: a) Los ltimos cinco ejercicios*
2007 Apertura (Ps) Cierre (Ps) Mximo (Ps) Mnimo (Ps) Volumen Operado
(Miles de acciones)
Fuente: Invertia * Informacin no dictaminada
2008 12.81 14.82 18.32 10.89 648,203.0
2009 14.82 18.80 21.64 12.44 590,922.3
2010 18.80 27.13 28.25 18.80 629,957.8
2011 27.13 25.66 32.00 21.40 600,872.4
9.48 12.81 14.23 8.43 647,062.8
b) Los ltimos dos trimestres*

1T10 Apertura (Ps) Cierre (Ps) Mximo (Ps) Mnimo (Ps) Volumen Operado
(Miles de acciones)
2T10 20.91 20.87 24.88 19.06 218,160.0
3T10 20.87 24.95 25.76 20.70 138,085.2
4T10 24.95 27.13 28.25 24.85 112,446.6
1T11 27.13 27.28 28.05 24.50 85,967.4
2T11 27.28 29.96 32.00 27.00 147,250.4
3T11 29.96 23.33 31.60 21.40 273,549.0
4T11 23.33 25.66 30.06 22.23 94,105.6
18.80 20.91 25.48 18.80 161,266.0
c) Los ltimos 6 meses*

Jul-11 Apertura (Ps) Cierre (Ps) Mximo (Ps) Mnimo (Ps) Volumen Operado
(Miles de acciones)
Ago-11 27.73 24.96 28.00 22.00 192,094.6
Sep-11 24.96 23.33 26.69 21.40 39,422.0
Oct-11 23.33 28.49 30.06 22.23 28,018.6
Nov-11 28.49 24.53 28.61 24.00 41,068.0
Dic-11 24.53 25.66 27.28 23.69 25,019.0
29.96 27.73 31.60 27.50 42,032.4
Adicionalmente, se presenta un cuadro informativo sobre el comportamiento de la accin de GFInbursa por volumen de operacin y por precio de mercado, de manera anual, trimestral y mensual respectivamente: a) Anual* Volumen Operado Precio de la Accin
b) Trimestral* Volumen Operado Precio de la Accin
c) Mensual* Volumen Operado Precio de la Accin
7.- Anexos
GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, con dictamen de los auditores independientes
GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Contenido:
Dictamen de los auditores independientes Estados financieros auditados: Balances generales consolidados Estados consolidados de resultados Estados consolidados de variaciones en el capital contable Estados consolidados de flujos de efectivo Notas a los estados financieros consolidados
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A la Asamblea General de Accionistas de Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Hemos examinado los balances generales consolidados de Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V., y Subsidiarias (el Grupo), al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, que les son relativos, por los aos terminados en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administracin del Grupo. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los mismos con base en nuestras auditoras. Nuestros exmenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditora sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que estn preparados de acuerdo con los criterios contables que se mencionan en el prrafo 1 siguiente. La auditora consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluacin de los criterios contables utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administracin y de la presentacin de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exmenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinin. 1. Como se menciona en la Nota 2 a los estados financieros adjuntos, el Grupo est obligado a preparar y presentar sus estados financieros de conformidad con los criterios contables para sociedades controladoras de grupos financieros, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, los cuales, en los casos que se mencionan en dicha Nota, difieren de las normas de informacin financiera mexicanas.
2.
2. Como se menciona en la Nota 1 a los estados financieros adjuntos, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores public el 31 de enero de 2011, algunas modificaciones a los criterios contables aplicables a las sociedades controladoras de grupos financieros, siendo la principal, la eliminacin de la excepcin de no consolidar la informacin financiera de las instituciones de seguros y fianzas. Como resultado de lo anterior, el Grupo aplic de manera retrospectiva (en 2010) dicha disposicin, con el propsito de hacer comparables los estados financieros de los ejercicios sociales de 2011 y 2010, por lo que lo stos ltimos fueron reformulados. En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situacin financiera consolidada de Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V., y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo, por los aos que terminaron en esas fechas, de conformidad con los criterios contables mencionados en el prrafo 1 anterior.
Mancera, S.C. Integrante de Ernst & Young Global
C.P.C. Miguel ngel Mosqueda Veles
Mxico, D.F., 29 de febrero de 2012
GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Balances generales consolidados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Cifras en millones de pesos) (Notas 1 y 2)
2011 Activo Disponibilidades (Nota 5) Cuentas de margen (Nota 6) Inversiones en valores (Nota 7) Ttulos para negociar Ttulos disponibles para la venta Ttulos conservados a vencimiento $ 21,018 2,676 $
Reformulado 2010 19,291 57 Pasivo Captacin tradicional (Nota 20a) Depsitos de exigibilidad inmediata Depsitos a plazo (Nota 20b) Del pblico en general Mercado de dinero Ttulos de crdito emitidos (Nota 20c) Prstamos interbancarios y de otros organismos (Nota 21) De corto plazo De largo plazo
2011
Reformulado 2010
52,740 7,629 46,050 53,679 32,056 138,475
51,553 4,542 69,393 73,935 15,669 141,157
50,903 1,067 23,882 75,852 1,917
47,452 1,635 19,905 68,992 5,112
Deudores por reporto (Saldo deudor Nota 8) Derivados (Nota 9) Con fines de negociacin Con fines de cobertura Ajuste de valuacin por cobertura de activos financieros (Nota 10) Cartera de crdito vigente Crditos comerciales Actividad empresarial o comercial Entidades financieras Entidades gubernamentales Crditos al consumo Crditos a la vivienda Total cartera de crdito vigente Cartera de crdito vencida Crditos comerciales Actividad empresarial o comercial Entidades gubernamentales Crditos al consumo Crditos a la vivienda Total cartera de crdito vencida Total cartera de crdito (Nota 11) Estimacin preventiva para riesgos crediticios (Nota 12) Total de cartera de crdito, neta Cuentas por cobrar de instituciones de seguros y fianzas, neto (Nota 13) Deudores por prima, neto (Nota 14) Cuentas por cobrar a reaseguradores y reafianzadores, neto (Nota 15) Otras cuentas por cobrar, neto (Nota 16) Bienes adjudicados, neto Inmuebles, mobiliario y equipo, neto (Nota 17) Inversiones permanentes (Nota 18) Otros activos, cargos diferidos e intangibles, neto (Nota 19)
3,679 274 3,953 55,679 10,178
4,938 849 5,787 46,618 6,973
11,457 47 11,504 2,166
9,216 9,216 2,160
Reservas tcnicas (Nota 22) Acreedores por reporto (Nota 8) Derivados (Nota 9) Con fines de negociacin Con fines de cobertura Cuentas por pagar a reaseguradores y reafianzadores, neto (Nota 23) Otras cuentas por pagar Impuestos a la utilidad por pagar (Nota 24) Participacin de los trabajadores en las utilidades por pagar Acreedores por liquidacin de operaciones (Nota 5b) Acreedores por cuentas de margen (Nota 25) Acreedores por colaterales recibidos en efectivo Acreedores diversos y otras cuentas por pagar (Nota 26)
17,701 1,564 19,265 5,135 632 68 19,688 1,347 4,615 26,350 2,943 675 262,653
9,101 9,101 1,894 1,012 53 24,743 1,865 3,716 31,389 4,233 1,227 248,379
132,190 10,330 13,984 10,685 1,215 168,404
124,005 9,904 27,066 9,727 1,195 171,897
4,813 557 245 89 5,704 174,108 22,750) 151,358
3,177 325 104 3,606 175,503 18,846) 156,657
Impuestos diferidos y PTU, neto (Nota 27) Crditos diferidos y cobros anticipados Total pasivo Compromisos y contingencias (Nota 28) Capital contable (Nota 29) Capital contribuido Capital social Prima en venta de acciones Capital ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por tenencia de activos no monetarios Resultado neto Participacin no controladora Total capital contable Total pasivo y capital contable
3,714 9,237 15,912 24,829 771 3,968 7,185 2,841
4,015 4,769 10,560 21,719 692 3,807 6,528 2,937
14,207 13,201 27,408 3,098 36,722 971) ( 5,941 97 44,887 72,295 334,948 $
14,207 13,201 27,408 3,098 30,694 971) 7,803 101 40,725 68,133 316,512
Total activo
334,948
316,512
Cuentas de orden
2011
Operaciones por cuenta de terceros Clientes cuentas corrientes Bancos de clientes Liquidacin de operaciones de clientes
Reformulado 2010 1 208) 207) $ ( ( 1 159) 158)

Operaciones por cuenta propia Cuentas de registro propias Avales pagados Activos y pasivos contingentes (Nota 35) Bienes en fideicomiso o mandato (Nota 35) Fideicomisos Mandatos
2011 $ 2 52,632 403,615 835 404,450 $
Reformulado 2010 52,495 411,391 741 412,132
$ ( (
Valores de clientes Valores de clientes recibidos en custodia (Nota 35) Operaciones por cuenta de clientes Operaciones de reporto por cuenta de clientes Colaterales recibidos en garanta por cuenta de clientes
2,323,722 54,447 22 54,469
2,629,069 48,683 33 48,716

Colaterales recibidos por la entidad (Nota 8) Efectivo administrado en fideicomiso Deuda gubernamental Deuda bancaria Otros ttulos de deuda
61,508 4,094 77
65,679
56,947 2,471 305

59,723
Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garanta por la entidad (Nota 8) Deuda gubernamental Deuda bancaria Otros ttulos de deuda
60,178 3,480 77 63,735
51,793 2,471 305 54,569
Totales por cuenta de terceros
2,377,984
2,677,627
Bienes en custodia o en administracin Compromisos crediticios (Nota 28c) Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crdito vencida Garantas de recuperacin por finanzas expedidas Reclamaciones pagadas Reclamaciones canceladas Reclamaciones recuperadas Responsabilidad por fianzas en vigor (neto) Oras cuentas de registro Totales por cuenta propia
940,415 4,613 2,015 15,454 1,149 10 78 18,153 1,299,211 2,867,596
1,083,823 2,816 104 11,454 493 62 14,380 1,010,813 2,702,864
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el capital social histrico asciende a $2,758. Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. Los presentes balances generales consolidados con los de las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artculo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejadas las operaciones efectuadas por la Sociedad Controladora y las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes balances generales consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administracin, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Lic. Marco Antonio Slim Domit Director General
C.P. Ral Reynal Pea Director de Administracin y Finanzas
C.P. Federico Loaiza Montao Director de Auditora Interna
C.P. Alejandro Santilln Estrada Subdirector de Control Interno
http://www.inbursa.com.mx/ReIn/Reportes.asp www.cnbv.gob.mx
GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Estados consolidados de resultados Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Cifras en millones de pesos) (Notas 1 y 2)
Ingresos por intereses Ingresos por primas, neto Gastos por intereses Incremento neto de reservas tcnicas Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales, neto Margen financiero (Nota 32) Estimacin preventiva para riesgos crediticios (Nota 12d) Margen financiero ajustado por riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas (Nota 33) Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediacin (Nota 34) Otros ingresos (egresos) de la operacin, neto Gastos de administracin y promocin Resultado de la operacin Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas (Nota 18) Resultado antes de impuesto a la utilidad
2011 20,456 13,278 8,715 2,622 9,003 13,394 3,402 9,992 4,585 3,131 1,793) 2,843 5,957 6,539 431 6,970
Reformulado 2010 $ 19,988 10,989 9,183 1,767 7,611 12,416 4,427 7,989 4,087 2,744 3,961 2,423 5,661 10,055 266 10,321 1,964 508 2,472 7,849 46) 7,803
Impuestos a la utilidad causados (Nota 24) Impuestos a la utilidad diferidos, neto (Nota 27) Resultado neto Participacin no controladora Resultado neto mayoritario Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
( $
2,032 1,045) 987 5,983 42) 5,941
( $
Los presentes estados consolidados de resultados con los de las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artculo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Sociedad Controladora y las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante los perodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados consolidados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administracin, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Estados consolidados de variaciones en el capital contable Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Cifras en millones de pesos) (Notas 1, 2 y 29)
Capital contribuido Prima en venta de acciones $ 13,201 Resultado de Reservas ejercicios de capital anteriores $ 3,098 $ 24,360 8,068 ( 1,833) 6,235
Saldos al 31 de diciembre de 2009 (Reformulado) Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas Aplicacin de la utilidad del ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2009 a utilidades retenidas Decreto de dividendos segn acuerdo de Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 30 de abril de 2010 Total Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral (Nota 25b) Resultado neto Resultado por valuacin de ttulos disponibles para la venta Participacin en otras cuentas de capital de subsidiarias, neto de impuestos diferidos Total Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Reformulado) Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas Aplicacin de la utilidad del ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2010 a utilidades retenidas Decreto de dividendos segn acuerdo de Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 27 de abril de 2011 Total Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral (Nota 25b) Resultado neto Resultado por valuacin de ttulos disponibles para la venta Participacin en otras cuentas de capital de subsidiarias, neto de impuestos diferidos Total Saldos al 31 de diciembre de 2011
Capital social 14,207
Capital ganado Resultado por Participacin en tenencia de otras cuentas de activos no capital de Resultado monetarios subsidiarias neto $( 971) $ ( 216) $ 8,068 ( 8,068)
Participacin no Total controladora capital contable $ 95 $ 61,842 ( ( 46 ( 40) 6 101 1,833) 1,833) 7,849 97 178 8,124 68,133 ( ( 42 ( ( $ 46) 4) 97 2,000) 2,000) 5,983 179 6,162 72,295
8,068) 7,803
14,207
13,201
3,098
30,595 7,803 ( 2,000) 5,803
971)
97 218 315 99 (
7,803 7,803 7,803)
7,803) 5,941
14,207
13,201
3,098
225 225 36,623
$(
971) $
99
5,941 5,941
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. Los presentes estados consolidados de variaciones en el capital contable con los de las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artculo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Sociedad Controladora y las entidades financieras y dems sociedades que forman parte de grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante los perodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados consolidados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administracin, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
GRUPO FINANCIERO INBURSA S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Estados consolidados de flujos de efectivo Por los aos terminado el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Cifras en millones de pesos) (Notas 1 y 2)
Resultado neto Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo: Reservas tcnicas Depreciaciones de inmuebles, mobiliario y equipo Amortizaciones de activos intangibles Provisiones Impuestos a la utilidad causados y diferidos Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas Actividades de operacin Cambio en cuentas de margen Cambio en inversiones en valores Cambio en deudores por reporto Cambio en derivados (activo) Cambio en cartera de crdito Cambio en cuentas por cobrar de instituciones de seguros y fianzas Cambio en deudores por primas Cambio en reaseguradores y reafianzadores Cambio en bienes adjudicados Cambio en otros activos operativos Cambio en captacin tradicional Cambio en prstamos interbancarios y de otros organismos Cambio en acreedores por reporto Cambio en derivados (pasivo) Cambio en reaseguradores y reafianzadores (pasivo) Cambio en ttulos de crdito Cambio en otros pasivos operativos Cambio en instrumentos de cobertura (de partidas cubiertas con actividades de operacin) Flujos netos de efectivo de actividades de operacin Actividades de inversin Pagos por adquisicin de inmuebles, mobiliario y equipo Pagos por adquisicin de otras inversiones permanentes Pagos por adquisicin de activos intangibles Cobros de dividendos en efectivo Flujos netos de efectivo de actividades de inversin Actividades de financiamiento Pagos de dividendos en efectivo Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento Incremento o disminucin neta de efectivo y equivalentes de efectivo Disponibilidades al inicio del periodo Disponibilidades al final del periodo
2011 5,983 2,622 327 33 74 987 431 10,457 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 3,137) 6,860) 3,195 2,241) 5,299 301 4,468) 5,352) 79) 3,110) 19,069) 1,834) 1,850) 8,600 3,241 16,387 4,249 1,511 5,217) 488) 3,097) 63 2,009 1,513) 2,000) 2,000) 1,727 19,291 21,018
Reformulado 2010 7,849 263 10 70 2,472 266 10,930 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 1,780 37,305) 4,906) 2,860) 12,503) 4,015) 4,769) 10,560) 79) 19,193) 1,023 3,752) 17,049 3,549 1,894 15,669 48,868 2,660) 12,770) 2,685) 11,338 1,554) 7,099 1,833) 1,833) 3,426 15,865 19,291
( ( ( ( ( (
( ( ( (
( (
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros. Los presentes estados consolidados de flujos de efectivo con los de las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artculo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejadas las entradas de efectivo y salidas de efectivo derivadas de las operaciones efectuadas por la Sociedad Controladora y las entidades financieras y dems sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante los perodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados consolidados de flujos de efectivo fueron aprobados por el Consejo de Administracin, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Cifras en millones de pesos, excepto moneda extranjera y tipos de cambio)
1. Marco de operaciones y eventos relevantes Marco de operaciones Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. (en adelante el Grupo) opera de conformidad con los ordenamientos de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, las Reglas Generales para la Constitucin y Funcionamiento de Grupos Financieros y las disposiciones emitidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (en lo sucesivo la CNBV o Comisin). Su actividad principal es adquirir y administrar acciones con derecho a voto, emitidas por las empresas integrantes del Grupo, que representen por lo menos el 51% del capital pagado de cada una de dichas entidades. El Grupo cuenta con autorizacin por parte de Banco de Mxico (Banxico) para realizar operaciones con instrumentos financieros derivados. El Grupo est sujeto a las disposiciones en materia de prevencin de operaciones con recursos de procedencia ilcita, emitidas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP). De conformidad con la Ley para Regular Agrupaciones Financieras, el Grupo responde subsidiaria e ilimitadamente de las obligaciones y prdidas de sus subsidiarias. Los estados financieros que se acompaan presentan informacin consolidada, de conformidad con las disposiciones de la CNBV aplicables a las sociedades controladoras de grupos financieros. La emisin de los estados financieros y las notas correspondientes fue autorizada por los funcionarios que los suscriben el 29 de febrero de 2012, para su emisin y posterior aprobacin de la Asamblea General de Accionistas; la cual tiene la facultad de modificar los estados financieros adjuntos. La CNBV, dentro de sus facultades legales de inspeccin y vigilancia, puede ordenar las modificaciones o correcciones, que a su juicio considere necesarias, para la publicacin de los estados financieros de las sociedades controladoras de grupos financieros.
2.
Los nombres y actividades de las empresas en las cuales el Grupo es accionista mayoritario, se sealan a continuacin, agrupadas por la autoridad que las regula: I. Reguladas por la CNBV Banco Inbursa, S.A. Institucin de banca mltiple, que opera de conformidad con los ordenamientos de la Ley de Instituciones de Crdito, as como por las normas dictadas por la CNBV y Banxico. Sus actividades principales consisten en la prestacin del servicio de banca y crdito y operar como institucin fiduciaria. Esta institucin tiene el control accionario de las siguientes entidades: Afore Inbursa, S.A. de C.V.: Su objeto social es captar el ahorro para el retiro de los trabajadores de acuerdo con la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Est regulada por la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. CF Credit Services, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Mltiple, Entidad Regulada (la Sociedad), se constituy el 27 de mayo de 2011, como resultado de la escisin de CE EFE Controladora, S.A. de C.V., siendo la Sociedad, la entidad escindida bajo la denominacin social Revolucin Media 3D, S.A. de C.V., la cual, posteriormente modific su denominacin a CF Credit Services, S.A. de C.V. El 6 de septiembre de 2011, fue adquirida en un 99.99% por Banco Inbursa, S.A., Institucin de Banca Mltiple, Grupo Financiero Inbursa (Banco Inbursa). Sinca Inbursa, S.A. de C.V., Sociedad de Inversin de Capitales: Invierte en acciones y valores emitidos por sociedades annimas mexicanas que requieren recursos a largo plazo y cuyas actividades estn relacionadas con los objetivos del plan nacional de desarrollo, contribuyendo al crecimiento econmico y social del pas. Esta entidad est regulada por la CNBV. Sinca Inbursa no ejerce control sobre las empresas promovidas, por lo que dichas empresas no son objeto de consolidacin, excepto por lo que se refiere a Movie Risk, S.A. de C.V., en la que se tiene control mediante la posesin del 99.99% de sus acciones en circulacin. Inmobiliaria Inbursa, S.A. de C.V.: Es una inmobiliaria bancaria autorizada y supervisada por la CNBV. Seguridad Inbursa, S.A. de C.V.: Tiene como objeto prestar servicios de asesora y desarrollo de polticas, normas y procedimientos de seguridad, proteccin y vigilancia en su carcter de sociedad de servicios complementarios. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, esta entidad no ha realizado operaciones y el saldo de su activo neto no es significativo con relacin a los estados financieros tomados en su conjunto.
3.
Servicios de Administracin Inmobiliaria Banibu, S.A. de C.V.: Subsidaria constituida el 22 de febrero de 2010 y tiene como objeto prestar servicios complementarios a Banco Inbursa, por concepto de administracin de bienes y derechos, entrando en liquidacin en octubre de 2010. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de su activo neto no es significativo con relacin a los estados financieros tomados en su conjunto. Inversora Burstil, S.A. de C.V. Sociedad que opera de conformidad con los ordenamientos de la Ley del Mercado de Valores, as como las normas dictadas por la CNBV. Su actividad principal es actuar como intermediario burstil en los mercados de valores y de divisas. Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin, S.A. de C.V. Es una sociedad que opera de conformidad con los ordenamientos de la Ley de Sociedades de Inversin, la Ley General de Sociedades Mercantiles, as como de las normas dictadas por la CNBV. Sus actividades principales tienen por objeto la prestacin de servicios administrativos, de distribucin y recompra de acciones, as como el manejo de la cartera de las sociedades de inversin que administra. Sociedad Financiera Inbursa, S.A. de C.V., SOFOM, ER. Es una sociedad financiera de objeto mltiple, entidad regulada, que opera de conformidad con las normas dictadas por la CNBV, la SHCP y por Banxico. Su actividad principal es otorgar en arrendamiento financiero y puro toda clase de bienes muebles e inmuebles, as como el otorgamiento de crditos revolventes al consumo a travs de tarjetas de crdito y crditos a pequeas y medianas empresas. II. Reguladas por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) Seguros Inbursa, S.A. Su objeto social comprende la venta de seguros en los ramos de incendio, automviles, martimo y transportes, responsabilidad civil y riesgos profesionales, agrcola, diversos, vida individual, grupo y colectivo y accidentes y enfermedades. Asimismo, est autorizada para realizar operaciones de reaseguro y reafianzamiento tomado. Esta Institucin tiene el control accionario de las siguientes entidades: Asociacin Mexicana Automovilista, S.A. de C.V.: Cuyo objeto social es proporcionar servicios de asistencia a automovilistas y turismo en general. Autofinanciamiento Inbursa, S.A. de C.V.: El objeto social de esta compaa es la adquisicin, distribucin, compra y venta de toda clase de vehculos automotores.
4.
Patrimonial Inbursa, S.A.: Es una entidad regulada por la CNSF y su objeto social consiste en proporcionar servicios de proteccin en operaciones de daos, vida y accidentes y enfermedades. Salud Inbursa, S.A.: Compaa regulada por la CNFS cuyo objeto social es la prestacin de servicios de salud. Servicios Administrativos Inburnet, S.A. de C.V.: Compaa responsable de proporcionar a las entidades del Grupo servicios administrativos relacionados con agentes de seguros. Fianzas Guardiana Inbursa, S.A. Es una sociedad mercantil autorizada por el Estado, cuyo objeto especfico es comprometerse a ttulo oneroso a cumplir obligaciones de contenido econmico, contradas por personas fsicas o morales ante otras personas fsicas o morales privadas o pblicas. La sociedad es responsable del pago por las reclamaciones que se deriven de las fianzas otorgadas. Pensiones Inbursa, S.A. Su objeto social comprende la venta de seguros de vida para operar exclusivamente como institucin de seguros especializada en operaciones de pensiones, derivadas de las leyes de seguridad social y practicar funciones de reaseguro, coaseguro y contraseguro. Pensiones Inbursa tiene el control accionario de Promotora Inbursa, S.A. de C.V. cuyo objeto social es la adquisicin de todo tipo de acciones, partes sociales de todo tipo de entidades, la participacin en todo tipo de licitaciones y concursos para la adjudicacin, concesiones, permisos o contratos para la prestacin de diversos servicios, as como la adquisicin de todo tipo de valores y el otorgamiento de cualquier tipo de financiamiento. Promotora Inbursa tiene el control accionario de las siguientes entidades: Efectronic, S.A. de C.V. CE EFE Controladora, S.A. de C.V. (antes Chrysler Financial Services Mxico) Servicios Especializados para Aeronaves, S.A. de C.V. Servicios de Comunicacin y Transporte Globales, S.A. de C.V. Vale Inteligente de Combustible, S.A. de C.V., quien a su vez es controladora directa de T-fa Casa de Empeo, S.A. de C.V. III. Compaas de servicios complementarios Out Sourcing Inburnet, S.A. de C.V. Tiene por objeto la prestacin de servicios profesionales en las reas administrativas, contables, tecnologa de informacin y gerenciales, que se proporcionan exclusivamente a compaas afiliadas.
5.
Asesora Especializada Inburnet, S.A. de C.V. Se dedica a la prestacin de servicios de promocin para la venta de productos financieros, ofrecidos exclusivamente por las entidades que integran el Grupo. Eventos relevantes Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, tuvieron lugar los siguientes eventos relevantes en materia contable: i) Modificaciones a los criterios contables El 27 de enero de 2011, la CNBV public modificaciones a los criterios contables aplicables a las instituciones de crdito. Las principales modificaciones se refieren a: i) cambios en la estructura de algunos rubros del estado de resultados y del estado de flujos de efectivo y ii) las comisiones cobradas por reestructuraciones de crditos se deben amortizar en los resultados del ejercicio durante el nuevo plazo del crdito. Dichas modificaciones no tuvieron un efecto importante en la informacin financiera del Grupo. El 31 de enero de 2011, la CNBV public modificaciones a los criterios contables aplicables a las sociedades controladoras de grupos financieros, las cuales deben reflejarse a partir de los estados financieros del primer trimestre del ejercicio. Las principales modificaciones se refieren a: i) cambios en la estructura de algunos rubros de los estados financieros bsicos y ii) la eliminacin de la excepcin de no consolidar las instituciones de seguros y fianzas. Dicha modificacin fue aplicada por el Grupo en los estados financieros de 2010 de manera retrospectiva para efectos comparativos con 2011, por lo que fueron reformulados. Ver Nota 38. ii) Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Durante el ejercicio de 2011, entraron en vigor cambios en las metodologas establecidas por la CNBV para la determinacin de estimaciones preventivas para riesgos crediticios, relativas a crditos al consumo no revolventes, a la vivienda y los otorgados a entidades federativas y municipios, emplendose consideraciones de prdida esperada. De esta manera, se modificaron las metodologas de calificacin de cartera para este tipo de crditos, sin efectos significativos en su determinacin. iii) Adopcin de Normas de Informacin Financiera Mexicanas (NIF) por parte de las entidades de Seguros y Fianzas El 8 de noviembre de 2010, la CNSF emiti la Circular nica de Seguros, la cual integr todas las circulares vigentes a esa fecha y en febrero de 2011, emiti una circular modificatoria, en la que se incluyeron reglas relacionadas con la adopcin de las NIF por parte de las instituciones de seguros y fianzas a partir del ejercicio de 2011. En ese mismo documento, la CNSF hizo precisiones sobre los renglones en los que considera que se deben aplicar criterios contables especficos y por los que no se adoptaran las NIF respectivas.
6.
En resumen, el efecto del reconocimiento de la adopcin de las NIF en Seguros Inbursa, se presenta en un incremento en la utilidad del ejercicio por $10 y una disminucin en la utilidad de 2010 por $3 y en resultados acumulados por $5. Adquisicin de cartera de crdito Chrysler Financial Services Mxico, S.A. de C.V. El 2 de junio de 2010, el Grupo celebr un contrato de cesin onerosa de derechos de cobro con Chrysler Financial Services Mxico, S.A. de C.V., a travs del cual adquiri la totalidad de su cartera de crditos de menudeo y plan piso, los cuales ascendan a $5,498. El monto pagado por el Grupo por los derechos adquiridos fue de $4,392 y la estimacin preventiva constituida al 30 de junio de 2010 por dicha cartera fue de $538. Posteriormente, adquiri a la compaa antes mencionada. La asignacin del precio de compra de dicha transaccin fue reconocido en 2011, el cual no es representativo.
2. Polticas y prcticas contables - Preparacin de estados financieros Los estados financieros del Grupo son preparados conforme a los criterios contables establecidos por la CNBV, los cuales consideran los lineamientos de las Normas de Informacin Financiera Mexicanas (NIF), emitidas y adoptadas por el Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera, A.C. (CINIF), e incluyen reglas particulares de registro, valuacin, presentacin y revelacin para la informacin financiera en los casos en que las disposiciones de la Comisin lo sealan. En algunos casos, los criterios contables de la CNBV difieren de las NIF. Las principales diferencias, aplicables al Grupo, son las siguientes: i) Los criterios contables de la CNBV establecen la compensacin de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar resultantes de las operaciones de reporto, cuando el Grupo reporta o vende en directo o cede en garanta los ttulos recibidos como colateral actuando como reportadora. Las NIF no permiten esta compensacin, excepto cuando se tiene el derecho contractual, al mismo tiempo que se tiene la intencin de liquidarse sobre una base neta o bien, de realizar el activo y liquidar el pasivo simultneamente; en su caso, tambin puede efectuarse la compensacin bajo NIF si trata de partidas de la misma naturaleza, surgen de un mismo contrato, tienen el mismo plazo de vencimiento y se liquidan simultneamente.
7.
ii)
Los criterios de la CNBV establecen el reconocimiento diferido de comisiones cobradas en operaciones de crdito cuando stas se generan en el otorgamiento inicial, por crditos revolventes y por apertura de lneas de crdito no dispuestas. Las NIF establecen que las entidades deben analizar si las comisiones cobradas representan ajustes al rendimiento de los crditos otorgados, para en su caso, reconocerlas en el estado de resultados de manera diferida. Bajo los criterios de la CNBV, los costos incrementales asociados con el otorgamiento de crditos se reconocen de manera diferida en la medida que existen comisiones cobradas que estn relacionadas y sujetas a diferimiento. Las NIF establecen que dichos costos incrementales se difieran de manera independiente a los ingresos. Los criterios contables de la CNBV establecen que los costos de transaccin incurridos en la celebracin de operaciones con instrumentos financieros derivados se reconocen directamente en resultados cuando se incurren. Las NIF establecen que dichos costos deben ser amortizados en funcin al plazo de los contratos. Los criterios contables de la CNBV permiten establecer relaciones de cobertura sobre activos y pasivos que se valan a valor razonable con efectos en el resultado del ejercicio. Las NIF no permiten este tipo de coberturas. Los criterios de la CNBV establecen las siguientes consideraciones adicionales a las que consideran las NIF para la clasificacin de los arrendamientos como capitalizables: i) el arrendatario puede cancelar el contrato y las prdidas asociadas con la cancelacin sern cubiertas por ste; ii) las utilidades o prdidas derivadas de las fluctuaciones en el valor residual recaen sobre el arrendatario; y iii) el arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento por un segundo perodo con una renta sustancialmente menor a la del mercado.
iii)
iv)
v)
vi)
vii) Por los seguros con componente de inversin, la parte correspondiente a las aportaciones que no tienen riesgo de seguro, deben registrarse como un pasivo y no como prima en el estado de resultados, as como los retiros no deben registrarse como vencimientos. viii) Segn las reglas de la CNSF, el costo de adquisicin de los seguros de vida se aplica en su totalidad a los resultados del ejercicio en que se incurren. En el caso del costo de adquisicin y los productos de trmite de las fianzas, estos se aplican en su totalidad a los resultados del ejercicio en que se emite la pliza. Las NIF establecen que los costos se deben registrar en los resultados conforme se devenga la vida de las plizas. ix) De acuerdo con las NIF, la reserva para riesgos catastrficos, la reserva matemtica especial, de contingencia y la reserva para fluctuacin de inversiones, no renen los requisitos para ser consideradas como pasivo, por lo que sus saldos e incrementos formara parte de las utilidades acumuladas y del ejercicio, respectivamente.
8. x) La valuacin de los inmuebles propiedad de las empresas reguladas por la CNSF se realiza a travs de avalos efectuados cuando menos cada dos aos, registrando el promedio entre el valor fsico y el de capitalizacin de rentas. De conformidad con las NIF a partir de 2008, se debieron de actualizar los valores de los inmuebles por estar el pas en una economa no inflacionaria. No se consideran en el clculo de la reserva para siniestros ocurridos y no reportados, los salvamentos y los gastos de ajuste no asignados al siniestro.
xi)
xii) Los derechos de pliza y los recargos sobre primas se registran en resultados cuando se cobran y no cuando se devengan. xiii) El registro de las transacciones del reaseguro y reafianzamiento tomado se realiza conforme se reciben los estados de cuenta de las compaas cedentes y no cuando se realizan. La participacin sobre utilidades del reafianzamiento se provisiona trimestralmente y se ajusta en el ejercicio en que se cobra. xiv) No se reconocen los pasivos por las reclamaciones recibidas con antigedad menor de 60 das, nicamente se contabilizan en cuentas de orden. xv) Los salvamentos no realizados son reconocidos como un activo y no como una disminucin de la reserva de siniestros pendientes. xvi) En el caso de algunas cuentas por cobrar y bienes adjudicados, los criterios contables de la CNBV requieren la creacin de estimaciones por cuentas incobrables y baja de valor, con base en la antigedad de las partidas, establecindose porcentajes especficos de reserva. Las NIF requieren que dichas estimaciones se calculen con base en las expectativas de recuperacin de estos activos. xvii) En el caso de inversiones de capital de riesgo en empresas promovidas, los criterios contables de la CNBV requieren que estas inversiones se presenten en el rubro Inversiones permanentes y se valen a travs del mtodo de participacin. Bajo NIF estas inversiones se tratan como instrumentos financieros (inversiones en valores) y se valan a su valor razonable. xviii)Los criterios contables de la CNBV establecen reglas especficas de agrupacin y presentacin de estados financieros. Las polticas y prcticas contables ms importantes aplicadas por la administracin del Grupo en la preparacin de sus estados financieros se describen a continuacin: a) Estados financieros consolidados Los estados financieros consolidados incluyen los de las entidades sobre las cuales el Grupo tiene control y ejerce influencia significativa. Los estados financieros de las entidades que se consolidan son preparados considerando el mismo perodo contable y empleando polticas contables consistentes. Las transacciones y saldos intercompaas fueron eliminadas en la consolidacin.
9. La informacin financiera condensada de las Subsidiarias del Grupo se presenta en la Nota 3. b) Presentacin de los estados financieros Las disposiciones de la CNBV, relativas a la emisin de los estados financieros, establecen que las cifras deben presentarse en millones de pesos. Consecuentemente, en algunos rubros de los estados financieros, los registros contables muestran partidas con saldos menores a la unidad (un milln de pesos), motivo por el cual no se presentan cifras en dichos rubros. c) Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros requiere que la administracin efecte ciertas estimaciones para determinar la valuacin de los activos y pasivos, cuyos montos definitivos pueden diferir de los estimados a la fecha de la formulacin de los estados financieros. d) Reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera Durante 2011 y 2010, el Grupo oper en un entorno no inflacionario en los trminos de la NIF B-10, en virtud de que la inflacin acumulada en cada uno de los ejercicios 2011, 2010 y 2009, no excedi del 26%. De acuerdo a lo anterior, el Grupo suspendi el reconocimiento de los efectos de la inflacin en su informacin financiera, a partir del 1 de enero de 2008 y consecuentemente, solo las partidas no monetarias incluidas en los balances generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, provenientes de perodos anteriores al 31 de diciembre de 2007, reconocen los efectos inflacionarios desde la fecha de adquisicin, aportacin o reconocimiento inicial hasta esa fecha; tales partidas son: inmuebles, mobiliario y equipo, intangibles, capital social, reserva legal y resultados de ejercicios anteriores. e) Registro de operaciones Las operaciones en valores, reporto y prstamo de valores, entre otras, por cuenta propia o por cuenta de terceros, se registran en la fecha en que se pactan, independientemente de la fecha de su liquidacin. f) Valuacin de instrumentos financieros Para la determinacin del valor razonable de las posiciones en instrumentos financieros, tanto propias como de terceros, el Grupo utiliza los precios, tasas y otra informacin de mercado que le proporciona un proveedor de precios autorizado por la CNBV, excepto por lo que se refiere a las operaciones con futuros, las cuales se valan con los precios de mercado determinados por la cmara de compensacin de la bolsa en que se operan. g) Saldos en moneda extranjera Los activos y pasivos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio de la fecha de operacin y se valan al tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera publicado por Banxico el da hbil bancario posterior a la fecha de los estados financieros. Las diferencias cambiarias entre la fecha de operacin y las de su cobro o pago, o las derivadas de la conversin de los saldos denominados en moneda extranjera a la fecha de los estados financieros, se aplican a resultados, en el Margen financiero y en el Resultado por intermediacin, en funcin a la naturaleza de la partida de origen.
10.
h) Disponibilidades Las disponibilidades estn representadas principalmente por depsitos bancarios e inversiones en instrumentos de alta liquidez, con vencimientos no mayores a 90 das y se presentan a su costo de adquisicin, adicionando los intereses devengados no pagados a la fecha del balance general, importe similar a su valor de mercado. Los financiamientos otorgados y obtenidos en el mercado interbancario denominados Call Money, con no plazo mayor a tres das hbiles bancarios, se registran dentro de los rubros Disponibilidades y Prstamos de exigibilidad inmediata, respectivamente. Los intereses generados a favor o a cargo por estas transacciones se registran en resultados conforme se devengan, dentro del Margen financiero. Los documentos de cobro inmediato en firme se reconocen como Otras disponibilidades si los mismos son cobrables dentro de los dos (del pas) o cinco (del extranjero) das hbiles posteriores a la celebracin de la operacin que los origin. Cuando los documentos no son recuperados en dichos plazos se traspasan al rubro Cartera de crdito u Otras cuentas por cobrar, en funcin de la naturaleza de la operacin inicial. En el caso de las partidas traspasadas al rubro Otras cuentas por cobrar, se constituye una estimacin por la totalidad del adeudo a los 15 das naturales siguientes a su traspaso. i) Operaciones pendientes de liquidar - Compra venta de valores Se registran al precio pactado en la operacin, reconociendo la entrada o salida de los ttulos objeto de la transaccin al momento de la concertacin, contra la cuenta liquidadora correspondiente. La diferencia entre el precio de los ttulos asignados y el precio pactado, se reconoce en resultados, en el rubro Resultado por intermediacin. - Compra venta de divisas Las operaciones de compra venta de divisas se registran a los precios de concertacin. Cuando su liquidacin se pacta dentro de un plazo mximo de dos das hbiles bancarios siguientes a la fecha de concertacin, estas operaciones se registran como disponibilidades restringidas (compras) y salidas de disponibilidades (ventas), contra la cuenta liquidadora correspondiente. Las utilidades o prdidas obtenidas de las operaciones por compra-venta de divisas se reconocen en el estado de resultados, en el rubro Resultado por intermediacin. Las operaciones por compra y venta de valores y divisas en las que no se pacta la liquidacin inmediata o fecha valor mismo da, se registran en cuentas liquidadoras por el monto en moneda nacional a cobrar o por pagar. Las cuentas liquidadoras deudoras y acreedoras, se presentan dentro de los rubros Otras cuentas por cobrar y Acreedores por liquidacin de operaciones, segn corresponda y se compensan cuando se tiene el derecho contractual de compensar los importes reconocidos y la intencin de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo, simultneamente.
11.
Cuando las cuentas liquidadoras deudoras no se recuperan dentro de los 90 das naturales siguientes a su concertacin, son reclasificadas como adeudo vencido al rubro Otras cuentas por cobrar y se constituye una estimacin por irrecuperabilidad por su totalidad. j) Inversiones en valores Consisten en instrumentos de deuda y ttulos accionarios y su clasificacin se determina de acuerdo a la intencin de la administracin al momento de adquirirlos. Cada categora tiene normas especficas de registro, valuacin y presentacin en los estados financieros, como se describe a continuacin: - Ttulos para negociar Son aquellos valores en que se invierte con la intencin de obtener ganancias derivadas de sus rendimientos y/o de las fluctuaciones en sus precios. Se registran inicialmente a su costo de adquisicin, el cual, en el caso de los instrumentos de deuda, se adiciona por los rendimientos determinados conforme al mtodo de inters efectivo o lnea recta, reconociendo su efecto en el estado de resultados en el rubro Ingresos por intereses. La valuacin se realiza a su valor razonable y su efecto se registra en el estado de resultados, en el rubro Resultado por intermediacin. - Ttulos disponibles para la venta Son inversiones de excedentes de efectivo, sin la intencin de negociacin o de mantenerlas a su vencimiento. Se registran inicialmente a su costo de adquisicin, el cual se adiciona por los rendimientos determinados conforme al mtodo de inters efectivo o lnea recta, reconociendo su efecto en el estado de resultados en el rubro Ingresos por intereses. La valuacin se realiza a valor razonable y su efecto se reconoce en el capital contable. En la fecha de enajenacin o vencimiento de estas inversiones, la diferencia entre el precio de venta y el valor en libros se reconoce en los resultados del ejercicio, previa cancelacin del resultado por valuacin registrado en el capital contable. - Ttulos conservados al vencimiento Corresponden a ttulos de deuda cuya intencin es mantenerlos hasta su vencimiento. Se registran a su costo de adquisicin y se adicionan por los rendimientos determinados conforme al mtodo de lnea recta, los cuales se reconocen en resultados en el rubro Ingresos por intereses. Consecuentemente, estas inversiones se mantienen registradas a su valor nominal, es decir, no se reconoce contablemente los efectos de su valor razonable. La administracin analiza y monitorea peridicamente la existencia de indicios de deterioro en el valor de las inversiones en valores mantenidas en esta clasificacin. En caso de existir indicios de deterioro se realizan pruebas para determinar el valor presente de los flujos de efectivo recuperables de las inversiones y se ajusta el valor en libros de las mismas segn corresponda.
12.
De acuerdo con los criterios contables emitidos por la CNBV, el Grupo no puede clasificar un ttulo de deuda como conservado al vencimiento si conforme a la experiencia obtenida durante el ejercicio en curso, o en los dos inmediatos anteriores, se haya vendido o transferido antes de su vencimiento un ttulo con caractersticas similares, con excepcin de que: i) el ttulo haya sido vendido dentro de los 28 das previos a su vencimiento; y ii) a la fecha de enajenacin del ttulo se haya devengado ms del 85% de su valor original en trminos nominales. En los ejercicios de 2011 y 2010, el Grupo no realiz ventas de ttulos registrados en esta categora. - Registro de dividendos Los dividendos recibidos en acciones se registran afectando simultneamente el nmero de acciones de la emisora correspondiente y el costo promedio unitario de adquisicin de los valores, lo que equivale a registrar el dividendo en acciones a valor cero. Los dividendos en efectivo que pagan las empresas emisoras se registran en resultados, en el rubro Otros ingresos de la operacin. k) Operaciones de reporto En las operaciones de reporto, actuando el Grupo como reportadora o reportada, se reconoce una cuenta por cobrar o por pagar, respectivamente, al valor concertado, valundose posteriormente a su costo amortizado durante la vigencia de la operacin, mediante el devengamiento de los premios a favor y a cargo en los rubros Ingresos por intereses y Gastos por intereses, respectivamente. Los colaterales recibidos por el Grupo, actuando como reportadora, son reconocidos en cuentas de orden en el rubro Colaterales recibidos por la entidad, los cuales se valan a su valor razonable. Cuando el Grupo vende u otorga en garanta (en operaciones de reporto o prstamo de valores), los colaterales que recibi actuando como reportadora, se reconoce una cuenta por pagar, la cual se vala a valor razonable o costo amortizado, respectivamente. En este caso, el diferencial entre el valor de la cuenta por pagar y el monto del efectivo recibido, se reconoce en resultados, en el rubro Resultado por intermediacin. Adicionalmente, los ttulos vendidos o dados en garanta se reconocen en cuentas de orden en el rubro Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garanta por la entidad, los cuales se valan a su valor razonable. Los colaterales entregados por el Grupo, actuando como reportada, se clasifican como restringidos en la categora de inversiones en valores en la que se encuentran reconocidos.
13.
- Compensacin de activos y pasivos financieros En el caso de que el Grupo venda o ceda en garanta los colaterales que recibi actuando como reportadora, la cuenta por pagar reconocida por estos conceptos se compensa con la cuenta por cobrar registrada inicialmente; el saldo neto deudor o acreedor se presenta en los rubros Deudores por reporto o Colaterales vendidos o dados en garanta, segn corresponda. l) Operaciones con instrumentos financieros derivados El Grupo reconoce todos los derivados en el balance general a su valor razonable, independientemente de su designacin como de negociacin o cobertura. Los flujos de efectivo recibidos o entregados para ajustar a valor razonable el instrumento al inicio de la operacin, no asociado a primas sobre opciones, se consideran parte del valor razonable del instrumento financiero. Los costos asociados con las transacciones se reconocen en resultados conforme se incurren en ellos. Los montos nocionales de los contratos con instrumentos financieros derivados se reconocen en cuentas de orden, en el rubro Otras cuentas de registro. A continuacin se menciona el tratamiento contable de los contratos de instrumentos financieros derivados que opera el Grupo: - Contratos adelantados (forwards) Por los contratos adelantados se registra una parte activa y una pasiva, las cuales corresponden al monto de referencia del contrato multiplicado por el precio pactado. El saldo neto (posicin) de las operaciones de compra y venta se presenta en el balance general bajo el rubro Derivados. En el caso de las operaciones con contratos adelantados con fines de negociacin, el efecto por valuacin resultante de la variacin entre el precio pactado y el valor razonable de las obligaciones del contrato se reconoce en el estado de resultados en el rubro Resultado por intermediacin. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo no mantiene posiciones de contratos adelantados con fines de cobertura, todos los contratos adelantados han sido clasificados de negociacin. - Contratos de futuros Los futuros con fines de negociacin se registran en su parte activa y pasiva por el monto de referencia multiplicado por el precio pactado. Las garantas otorgadas (llamadas de margen) se presentan en el rubro Cuentas de margen del balance general.
14.
Las fluctuaciones netas en los precios de mercado de las operaciones de futuros se reconocen en el balance general, en el rubro Derivados, afectando el estado de resultados, en el rubro Resultado por intermediacin. El valor razonable se obtiene de las cotizaciones en los mercados en que operan estos contratos. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo no mantiene posiciones de contratos de futuros con fines de cobertura, todos los contratos de futuros han sido clasificados de negociacin. - Swaps Los swaps se registran al precio pactado al inicio del contrato. Su valuacin se efecta a valor razonable, el cual corresponde al valor presente de los flujos futuros esperados a recibir y a entregar, segn corresponda, proyectados de acuerdo a las tasas futuras implcitas aplicables y descontados a las tasas de inters prevalecientes en el mercado en la fecha de valuacin. En el caso de swaps de negociacin, los cambios en el valor razonable se reconocen en el estado de resultados, en el rubro Resultado por intermediacin. Los efectos de valuacin de los swaps designados como cobertura se reconocen en el estado de resultados o en el capital contable, si la estrategia de cobertura es de valor razonable o de flujos de efectivo, respectivamente. Los resultados realizados por intereses generados por estos instrumentos se reconocen dentro del Margen financiero, incluyendo los resultados cambiarios. Para efectos de presentacin en los estados financieros, el saldo neto (posicin) de los flujos esperados a recibir o a entregar por contrato se presenta en el balance general, en el rubro de Derivados de acuerdo a su naturaleza deudora y acreedora, respectivamente y en funcin a su intencin de uso (negociacin o cobertura). Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo mantiene posiciones de swaps con fines de negociacin y cobertura de valor razonable, mientras que al 31 de diciembre de 2010, solo mantiene posiciones de swaps con fines de negociacin. - Operaciones estructuradas En estas operaciones se tiene un contrato principal referido a activos o pasivos no derivados y una porcin derivada representada por uno o ms derivados. Las porciones derivadas de operaciones estructuradas no constituyen derivados implcitos, sino derivados independientes. Los activos o pasivos no derivados se reconocen y valan de acuerdo con su naturaleza (crditos o ttulos de deuda), mientras que las porciones derivadas se reconocen a su valor razonable de acuerdo a su sustancia econmica (swaps u opciones). Las opciones son contratos mediante los cuales se establece para el adquirente el derecho, pero no la obligacin, de comprar o vender un activo financiero o subyacente a un precio determinado denominado precio de ejercicio, en una fecha o perodo establecido.
15.
- Derivados crediticios Los derivados crediticios en los que se pacta el intercambio de flujos se valan de acuerdo con el valor razonable de los derechos a recibir y los flujos a entregar incorporados en cada instrumento. Los derivados crediticios cuyo contrato primario adopta la forma de opcin se valan conforme al valor razonable de la prima o primas implcitas en el contrato. Estos instrumentos financieros se valan a su valor razonable. El Grupo mantiene inversiones en valores denominados Credit Link Notes, los cuales contienen un componente derivado implcito de crdito, el cual se vala a su valor razonable. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo no cuenta con derivados crediticios con fines de cobertura. En la Nota 37 se sealan las principales prcticas, polticas y procedimientos implementados por el Grupo, respecto a la administracin integral de riesgos. - Instrumentos financieros derivados con fines de cobertura El Grupo realiza el siguiente tipo de coberturas con instrumentos financieros derivados: Coberturas de valor razonable Representan una cobertura de la exposicin a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme no reconocidos, o bien, de una porcin identificada de dichos activos, pasivos o compromisos en firme no reconocidos, que es atribuible a un riesgo en particular y que puede afectar al resultado del perodo. En el caso del Grupo, las coberturas de valor razonable corresponden a riesgos de mercado de activos financieros. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura son reconocidos en resultados, en el rubro donde se alojan los resultados que generan las posiciones cubiertas y el valor razonable atribuible al riesgo cubierto. Los ajustes de valor razonable de las posiciones cubiertas se presentan en el balance general en el rubro Ajuste por cobertura de activos financieros. La efectividad de los instrumentos de cobertura se evala mensualmente. En el caso de que la administracin determine que un instrumento financiero derivado no es altamente efectivo como cobertura, se deja de aplicar prospectivamente el esquema contable de cobertura respecto a dichos derivados, los cuales, de mantenerse, se reclasifican a la posicin de negociacin y, la valuacin a valor razonable de la posicin primaria cubierta debe amortizarse a resultados con base en el plazo de vencimiento de la posicin primaria objeto de cobertura.
16.
- Derivados implcitos Debido a que la moneda funcional del Grupo es el peso mexicano, los contratos de arrendamiento operativo denominados en moneda extranjera (principalmente, dlares americanos) generan derivados implcitos, los cuales, se miden y reconocen a su valor razonable, con base en la aplicacin de tipos de cambio forward sobre los flujos de efectivo proyectados de esas operaciones. Los derivados implcitos se presentan en el balance general conjuntamente con el contrato anfitrin, es decir, en el rubro Cartera de crdito. Los cambios en el valor razonable se reconocen en el estado de resultados formando parte del Margen financiero. En la Nota 37 se sealan las principales prcticas, polticas y procedimientos implementados por el Grupo, respecto a la administracin integral de riesgos. m) Cartera de crdito Registro contable - Registro de la cartera de crdito Las lneas de crdito otorgadas a clientes se registran en cuentas de orden, en la fecha en que son autorizadas por el Comit de Crdito, en el rubro Compromisos crediticios. Las disposiciones efectuadas por los acreditados sobre las lneas de crdito autorizadas se registran como un activo (crdito otorgado) a partir de la fecha en que se dispersan los fondos o se realizan los consumos correspondientes. Las comisiones que se cobran por la apertura de lneas de crdito y que no cuentan con disposiciones en el momento, se reconocen en resultados de manera diferida en un plazo de doce meses. En el momento en que existen disposiciones de crdito, el remanente por diferir se reconoce directamente en resultados. Respecto a las operaciones de descuento de documentos, con recurso o sin recurso, se registra el importe total de los documentos recibidos como cartera de crdito, acreditndose la salida de los recursos correspondientes de acuerdo con lo contratado; el diferencial entre estos conceptos se registra en balance general, en el rubro Crditos diferidos y cobros anticipados, como intereses cobrados por anticipado, los cuales se amortizan en lnea recta en funcin del plazo del financiamiento. Al momento de su contratacin, las operaciones con cartas de crdito se registran en cuentas de orden dentro del rubro Compromisos crediticios, las cuales, al ser ejercidas por el cliente o su contraparte se traspasan a la cartera de crdito, mientras que el efectivo a liquidar se reconoce en el rubro Acreedores diversos y otras cuentas por pagar.
17.
Respecto a los crditos al consumo revolventes dispuestos a travs de tarjeta de crdito, la cartera de crdito se registra con base en los consumos efectuados por los tarjetahabientes en establecimientos afiliados o por disposiciones de efectivo realizadas en cajeros automticos. Los intereses se cobran con base en los saldos promedio mensuales que presentan las lneas de crdito hasta la fecha de facturacin o corte. Los crditos al consumo y para la vivienda se registran en el momento en que los recursos de los financiamientos son otorgados a los clientes, documentndose las garantas en favor del Grupo antes de efectuar la disposicin. Los intereses se devengan sobre saldos insolutos. Los intereses correspondientes a las operaciones de crdito vigentes se reconocen en resultados conforme se devengan, independientemente de su exigibilidad; la acumulacin de intereses se suspende en el momento en que los crditos se traspasan a cartera vencida. Los intereses ordinarios no cobrados clasificados en cartera vencida son reservados en su totalidad. Las comisiones cobradas en el otorgamiento inicial de los crditos y por reestructuraciones, se reconocen en resultados de manera diferida, en funcin del plazo del financiamiento otorgado y del nuevo plazo para el caso de las restructuraciones. Las cuotas cobradas por anualidad de tarjetas de crdito revolventes se amortizan en resultados en un plazo de doce meses. Los costos incrementales incurridos en el otorgamiento de crditos se amortizan en resultados, en funcin de los plazos en que se amortizan las comisiones cobradas relacionadas con los activos generados. Clasificacin de operaciones de arrendamiento El Grupo clasifica los contratos de arrendamiento de bienes como operativos y capitalizables, de acuerdo con los lineamientos establecidos en los criterios contables de la CNBV y aplica de manera supletoria algunos aspectos y definiciones establecidos en la NIF D-5 Arrendamientos. Los arrendamientos son reconocidos como capitalizables si el contrato implica una transferencia de los riesgos y beneficios del arrendador al arrendatario, en caso contrario, se consideran operativos. En este sentido, existe transferencia de riesgos y beneficios, si a la fecha de inicio del arrendamiento se da cualquiera de los supuestos que se detallan a continuacin: El contrato de arrendamiento transfiere al arrendatario la propiedad del bien arrendado al trmino del arrendamiento. El contrato de arrendamiento contiene una opcin a compra a precio reducido. El perodo del arrendamiento es sustancialmente igual que la vida til remanente del bien arrendado.
18.
El valor presente de los pagos mnimos es sustancialmente igual que el valor de mercado del bien arrendado o valor de desecho, que el arrendador conserve en su beneficio. El arrendatario puede cancelar el contrato de arrendamiento, y las prdidas asociadas con la cancelacin sern cubiertas por ste. Las utilidades o prdidas derivadas de las fluctuaciones en el valor residual recaen sobre el arrendatario, o El arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento por un segundo periodo con una renta substancialmente menor a la de mercado. Para la aplicacin de los requisitos anteriores, se entiende que: El perodo de arrendamiento es sustancialmente igual a la vida til remanente del bien arrendado, si el contrato de arrendamiento cubre al menos el 75% de la vida til del mismo. El valor presente de los pagos mnimos es sustancialmente igual al valor de mercado del bien arrendado, si constituye al menos un 90% del valor de este ltimo. Los pagos mnimos consisten en aquellos pagos que est obligado a hacer o que puede ser requerido a hacer el arrendatario en relacin con a la propiedad rentada, ms la garanta de un tercero no relacionado con el Grupo, del valor residual o de pagos de rentas ms all del trmino del contrato de arrendamiento. La clasificacin de los arrendamientos con base en las polticas descritas anteriormente resultan diferencias, tanto en la forma legal en que se encuentran contratadas las operaciones, como en los criterios de su clasificacin para efectos fiscales. Esta situacin tiene sus efectos en el reconocimiento de estimaciones preventivas para riesgos crediticios y de impuestos diferidos. Las operaciones de arrendamiento capitalizable se registran como un financiamiento directo, considerando como cartera de crdito el total de las rentas pactadas en los contratos respectivos. El ingreso financiero de estas operaciones es el equivalente a la diferencia entre el valor de las rentas y el costo de los bienes arrendados, el cual se registra en resultados conforme se devenga. La opcin de compra a precio reducido de los contratos de arrendamiento capitalizable se reconoce como un ingreso en la fecha en que se cobra o como un ingreso amortizable durante el plazo remanente del contrato, en el momento en que el arrendatario se obligue a adoptar dicha opcin. Para efectos de presentacin, el saldo de la cartera corresponde al saldo insoluto del crdito otorgado adicionado con los intereses devengados no cobrados. El Grupo reconoce durante el perodo de vigencia de los contratos, los ingresos por intereses conforme se devengan, cancelando el crdito diferido previamente reconocido (carga financiera). Cuando la cartera de crdito se considera vencida se suspende el reconocimiento de los intereses.
19.
Las rentas pactadas en los contratos operativos se reconocen conforme se devengan. Los costos y gastos asociados con el otorgamiento del arrendamiento se reconocen como un cargo diferido, el cual se amortiza en resultados, dentro del margen financiero, conforme se reconoce el ingreso por rentas de los contratos respectivos. - Traspasos a cartera vencida Cuando las amortizaciones de los crditos comerciales o de los intereses que devengan no se cobran de acuerdo al esquema de pagos, el total del principal e intereses se traspasa a cartera vencida, bajo los siguientes supuestos: Cuando se tiene conocimiento de que el acreditado es declarado en concurso mercantil, conforme a la Ley de Concursos Mercantiles; o Cuando las amortizaciones no hayan sido liquidadas en su totalidad en los trminos contratados originalmente, considerando lo siguiente: o o o o Si los adeudos consisten en crditos con pago nico de capital e intereses al vencimiento y presentan 30 o ms das de vencidos; Si los adeudos se refieren a crditos con pago nico de principal al vencimiento y con pagos peridicos de inters y presentan 90 o ms das de vencido el pago de intereses o 30 o ms das de vencido el principal; Si los adeudos consisten en crditos con pagos peridicos de principal e intereses, incluyendo los crditos para la vivienda y presentan 90 o ms das de vencidos; Si los adeudos consisten en crditos revolventes y presentan dos perodos mensuales de facturacin, o en su caso, 60 o ms das de vencidos.
Los crditos vencidos son traspasados a la cartera de crdito vigente si existe evidencia de pago sostenido, la cual consiste en el cumplimiento del acreditado sin retraso, por el monto total exigible de capital e intereses, como mnimo, de tres amortizaciones consecutivas del esquema de pagos del crdito o en caso de crditos con amortizaciones que cubran perodos mayores a 60 das, el pago de una sola exhibicin. En el caso de operaciones de arrendamiento operativo, se reconoce como vencido el importe de la amortizacin que no haya sido liquidada en su totalidad, a los 30 das naturales de incumplimiento. Tambin, se suspende la acumulacin de las rentas devengadas no cobradas cuando el arrendamiento presenta tres rentas vencidas conforme al esquema de pagos. En tanto la operacin se mantenga en cartera vencida, el control de las rentas que se devengan se lleva en cuentas de orden. - Reestructuraciones y renovaciones de crdito Las reestructuraciones de crdito consisten en ampliaciones de garantas que amparan las disposiciones efectuadas por los acreditados, as como de modificaciones a las condiciones originales contratadas de los crditos en lo que se refiere al esquema de pagos, tasas de inters, plazo o moneda. Los crditos reestructurados registrados en cartera vigente se traspasan a cartera vencida cuando no cumplen con las consideraciones de vencimiento. En el caso de crditos reestructurados clasificados como vencidos, stos se traspasan a cartera vigente hasta que exista evidencia de pago sostenido.
20.
Las renovaciones de crdito son operaciones en las que se prorroga el plazo de amortizacin al vencimiento del crdito, o bien, este se liquida en cualquier momento con el financiamiento proveniente de otro crdito contratado con el Grupo, en las que sea parte el mismo deudor u otra persona que por sus nexos patrimoniales constituyen riesgos comunes. Cuando el acreditado no liquida en tiempo los intereses devengados y el 25% del monto original del crdito, de acuerdo con las condiciones pactadas en el contrato respectivo, estos crditos se consideran como vencidos hasta que no exista evidencia de pago sostenido. - Compra de crditos El Grupo registra el total de los derechos de cobro adquiridos como cartera de crdito contra la salida de los flujos de efectivo correspondientes. En el caso de que, de acuerdo con los trminos pactados en los contratos de compra respectivos y las condiciones de mercado, existan diferenciales entre los recursos pagados en la operacin y el valor contractual de los crditos adquiridos, estos diferenciales se consideran como un sobreprecio pagado o un beneficio generado en la transaccin, los cuales se registran como un cargo o crdito diferido (una vez disminuido el monto de la estimacin constituida), respectivamente, sujetos a amortizacin en lnea recta con base en el plazo de los financiamientos. Para efectos fiscales, los sobreprecios se deducen en el momento que se pagan y los beneficios se acumulan hasta que existe un incremento real patrimonial para el Grupo, por lo que estas partidas generan diferencias para efectos de impuestos diferidos. Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo no realiz adquisiciones de crditos deteriorados o vencidos. En la Nota 37 se sealan las principales prcticas, polticas y procedimientos implementados por el Grupo, respecto a la administracin integral de riesgos y la gestin crediticia. n) Estimacin preventiva para riesgos crediticios El Grupo constituye la estimacin preventiva para riesgos crediticios con base en las reglas de calificacin de cartera establecidas en las Disposiciones generales aplicables a las instituciones de crdito (Circular nica para Bancos), emitidas por la CNBV, las cuales establecen metodologas de evaluacin y constitucin de reservas por tipo de crdito. Para los crditos comerciales, la metodologa establece la evaluacin, entre otros aspectos, de la calidad crediticia del deudor y los crditos, en relacin con el valor de las garantas o del valor de los bienes en fideicomiso o en esquemas conocidos comnmente como estructurados, en su caso. Para tal efecto y en trminos generales, los crditos comerciales se califican de acuerdo a lo siguiente: Aquellos con un saldo superior a cuatro millones de UDIs a la fecha de calificacin, se evalan con base en factores cuantitativos y cualitativos del acreditado y por el tipo de crdito, analizndose los riesgos pas, industria, financiero y de experiencia de pago.
21.
Los crditos restantes (menores a cuatro millones de UDIs), se califican con base en la estratificacin de las amortizaciones vencidas, asignndose un grado de riesgo y porcentaje de reserva especfico. En el caso de crditos otorgados a entidades federativas y municipios, hasta el 30 de diciembre de 2011, las reglas de calificacin establecan una metodologa basada en grados de riesgo asignados por agencias calificadoras autorizadas por la Comisin y la evaluacin de garantas, cuando los adeudos eran mayores a novecientas mil UDIS. Cuando los crditos no excedan el importe antes sealado, se calificaban con base en una metodologa paramtrica que consista en segmentar la cartera en perodos de incumplimiento y se les asignaba un porcentaje de estimacin especfico. A partir del 31 de diciembre de 2011, la estimacin preventiva para riesgos crediticios correspondiente a crditos otorgados a entidades federativas y municipios, se calcula con base en la aplicacin individual de una frmula que considera componentes de prdida esperada, as como variables de exposicin al incumplimiento y vencimientos acumulados a la fecha de clculo. Las reglas de calificacin de cartera crediticia comercial establecen la evaluacin trimestral de los riesgos crediticios y requieren la consideracin de la totalidad de los crditos otorgados a un mismo deudor. Para efectos de la calificacin, la cartera crediticia comercial incluye las obligaciones contingentes generadas por operaciones celebradas con cartas de crdito, las cuales se mantienen registradas en cuentas de orden. Hasta febrero de 2011, la metodologa de calificacin de la cartera de consumo no revolvente y vivienda, consista en crear estimaciones preventivas para riesgos crediticios con base en la estratificacin de los saldos por cobrar en amortizaciones vencidas a la fecha de calificacin, asignndose un grado de riesgo y porcentaje de reserva especfico. A partir de marzo de 2011, la estimacin preventiva para riesgos crediticios correspondiente a crditos al consumo no revolventes y crditos a la vivienda, se calcula con base en la aplicacin individual de una frmula que considera componentes de prdida esperada, as como variables de vencimientos en los ltimos cuatro meses previos a la calificacin y vencimientos acumulados a la fecha de clculo. En el caso de los crditos al consumo revolventes dispuestos a travs de tarjeta de crdito, la estimacin preventiva para riesgos crediticios se calcula con base en la aplicacin individual de una frmula que considera componentes de prdida esperada, as como variables de vencimientos en los ltimos seis meses previos a la calificacin y vencimientos acumulados a la fecha de clculo.
22.
Los aumentos o disminuciones de la estimacin preventiva para riesgos crediticios, como resultado del proceso de calificacin, se registran en resultados ajustando el Margen financiero, hasta el monto de la estimacin reconocida para el mismo tipo de crditos, en caso de excedente, ste se registra en el rubro otros ingresos (egresos) de la operacin. o) Cuentas por cobrar de instituciones de seguros y fianzas Este rubro representa el saldo de los prstamos ordinarios (a solicitud del asegurado) y automticos correspondientes a las plizas vigentes. En el caso de los prstamos ordinarios, durante la vigencia del contrato de seguros podrn realizarse retiros parciales de la reserva sin que el monto de esos retiros exceda el valor del prstamo mximo garantizado. Los intereses sern cobrados en forma anticipada deducindolos de la reserva matemtica. Los prstamos automticos sern otorgados tomando como garanta la reserva matemtica, a la tasa de inters capitalizable al aniversario de la pliza. En caso de que exista fondo en inversin disponible, no habr prstamos y slo se disminuir de dicho fondo. p) Deudores por prima Las primas por cobrar no cubiertas se cancelan dentro del plazo estipulado por la Ley del contrato de seguro y los reglamentos aplicables, liberando la reserva para riesgos en curso y en el caso de rehabilitaciones, se reconstituye la reserva a partir del inicio de la vigencia del seguro. - Petrleos Mexicanos Emisin y cesin En agosto de 2011, se renov una pliza en el ramo de incendio del asegurador Petrleos Mexicanos, con una prima neta de US$401 millones y una vigencia del 31 de agosto del 2011 al 30 de junio del 2013. La prima total pendiente de cobro al 31 de diciembre de 2011 es de US$383 millones. q) Cuentas por cobrar a reaseguradores y reafianzadores El Grupo tiene integrados por reasegurador, intermediario y/o corredor, los saldos de cuentas por cobrar a reaseguradores. La colocacin de los negocios y su recuperacin generalmente es a travs de los intermediarios.
23.
Los reaseguradores tienen la obligacin de rembolsar al Grupo los siniestros pagados con base en su participacin. r) Bienes adjudicados o recibidos como dacin en pago Los bienes adjudicados se registran a su costo o valor razonable deducido de los costos y gastos estrictamente indispensables que se eroguen en su adjudicacin, el que sea menor. Para el caso de las adjudicaciones, el costo es el monto que se fija para efectos de la adjudicacin, mientras que para las daciones en pago, es el precio convenido entre las partes. El Grupo constituye reservas sobre el valor en libros de estos activos, con base en porcentajes establecidos por la CNBV, por tipo de bien (muebles o inmuebles) y en funcin del tiempo transcurrido a partir de la fecha de la adjudicacin o dacin en pago. s) Inmuebles, mobiliario y equipo En los estados financieros se presenta el valor en libros de estos activos disminuido de la depreciacin acumulada. La depreciacin se calcula a travs del mtodo de lnea recta sobre el valor en libros de los bienes, menos su valor residual, con base en las tasas anuales calculadas de acuerdo a la vida til estimada. En el caso de inmuebles propiedad de la subsidiaria Seguros Inbursa, estos se registran a su costo de adquisicin y se actualizan, en un plazo no mayor de dos aos, mediante avalo practicado por un perito valuador autorizado por la CNSF (o por una Institucin de crdito). El valor actualizado se determina con el promedio entre el valor fsico y el de capitalizacin de rentas. La diferencia entre el valor actualizado y el costo de adquisicin, constituye el incremento o decremento por valuacin de inmuebles, el cual se encuentra registrado en el capital contable, neto del impuesto diferido. La depreciacin de los inmuebles, por lo que corresponde a construcciones e instalaciones propiedad de Seguros Inbursa, se calcula sobre el valor actualizado, con base en la vida til remanente determinada en los ltimos avalos practicados. En el caso de activos fijos objeto de arrendamiento puro, la depreciacin se calcula sobre el valor actualizado, disminuido del valor residual, utilizando el mtodo de lnea recta durante el plazo establecido en los contratos correspondientes. Los gastos de mantenimiento y las reparaciones son registrados en resultados conforme se incurren.
24.
t) Inversiones permanentes - Inversiones de capital de riesgo (empresas promovidas) Al momento de su adquisicin, las inversiones en acciones de empresas promovidas se reconocen por el monto total de los recursos pagados. El valor de las inversiones en acciones de empresas promovidas se actualiza trimestralmente, a travs del mtodo de participacin, el cual consiste en reconocer la parte proporcional, posterior a la compra, de los resultados del ejercicio y de otras cuentas del capital contable que reporten los estados financieros de las empresas promovidas, registrndose en los resultados del ejercicio, en el rubro Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas, y en el capital contable, dentro del rubro Participacin en otras cuentas de capital de subsidiarias, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los estados financieros de las empresas promovidas utilizados para la valuacin de las inversiones corresponden al 30 de septiembre de 2011 y 2010, respectivamente, o a la fecha de la inversin, en los casos en que sta haya sido posterior. La utilidad o prdida obtenida en la venta de acciones de empresas promovidas se reconoce en la fecha que se realiza la transaccin. - En compaas asociadas y otras Las inversiones en compaas asociadas y otras inversiones de carcter permanente se registran inicialmente a su costo de adquisicin y se valan a travs del mtodo de participacin. u) Activos intangibles amortizables Los cargos diferidos se amortizan a la tasa del 5% anual sobre el valor en libros. v) Deterioro de activos de larga duracin El Grupo realiza un anlisis anual sobre posibles indicios de deterioro en los activos de larga duracin, tangibles e intangibles, incluyendo el crdito mercantil, que pudieran derivar en el reconocimiento de una baja en el valor de dichos activos. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen indicios de deterioro en este tipo de activos. w) Captacin de recursos Los pasivos por concepto de captacin de recursos a travs de depsitos de exigibilidad inmediata y a plazo, as como los prstamos interbancarios y de otros organismos, se registran tomando como base el valor contractual de la obligacin. Los intereses por pagar se reconocen en resultados dentro del Margen financiero, conforme se devengan, con base en la tasa de inters pactada.
25.
Los ttulos incluidos en la captacin tradicional que son parte de la captacin bancaria directa, se clasifican y registran conforme a lo siguiente: Ttulos que se colocan a valor nominal; se registran con base en el valor contractual de la obligacin, reconociendo los intereses devengados directamente en resultados. Ttulos que se colocan a un precio diferente al valor nominal (con premio o a descuento); se registran con base en el valor contractual de la obligacin, reconociendo un cargo o crdito diferido por la diferencia entre el valor nominal del ttulo y el monto del efectivo recibido por el mismo, el cual se amortiza bajo el mtodo de lnea recta durante el plazo del ttulo. Ttulos que se coloquen a descuento y no devenguen intereses (cupn cero), se valun al momento de la emisin tomando como base el monto del efectivo recibido. La diferencia entre el valor nominal y el monto mencionado anteriormente, se considera como inters, debiendo reconocerse en resultados conforme al mtodo de inters efectivo. Los depsitos a plazo, colocados mediante pagars con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV), depsitos retirables en das pre-establecidos y certificados de depsito bancario (CEDES) se colocan a su valor nominal. Los pagars emitidos en el mercado interbancario se colocan a descuento. Las comisiones pagadas derivadas de los prstamos recibidos por el Grupo se registran en los resultados del ejercicio, en el rubro Comisiones y tarifas pagadas, en la fecha en que se generan. Los gastos de emisin, as como el descuento o premio de la colocacin de deuda se registran como un cargo o crdito diferido, segn se trate, reconocindose en resultados del ejercicio como gastos o ingresos por intereses, segn corresponda conforme se devenguen, tomando en consideracin el plazo de los ttulos que le dieron origen. El premio o descuento por colocacin se presenta dentro del pasivo que le dio origen, mientras que el cargo diferido por los gastos de emisin se presenta en el rubro Otros activos. x) Cuentas por pagar a reaseguradoras y reafianzadores La Institucin limita el monto de su responsabilidad mediante la distribucin con reaseguradores de los riesgos asumidos, a travs de contratos automticos y facultativos cediendo a dichos reaseguradores una parte de la prima. En este rubro se incluyen las comisiones por pagar relativas a las primas que se hayan retenido por concepto de reserva de riesgos en curso; dicha comisin es exigible al liberarse la reserva correspondiente.
26.
y) Reservas tcnicas La constitucin e inversin de las reservas tcnicas se efectu en los trminos y proporciones que establece la LGISMS y las reglas vigentes. Estas reservas son dictaminadas por actuarios independientes. A continuacin se mencionan los aspectos ms importantes de la determinacin y contabilizacin de las reservas tcnicas: y.1) Reserva para riesgos en curso El Grupo determina las reservas de riesgos en curso de los seguros de daos, vida, accidentes y enfermedades con base en mtodos actuariales que contemplan estndares de suficiencia. Los mtodos actuariales consisten en un modelo de proyeccin de pagos futuros, considerando las reclamaciones y beneficios que se deriven de las plizas en vigor de la cartera del Grupo, en cada uno de los tipos de seguros de que se trate. Dicha metodologa deber registrarse ante la CNSF a travs de una nota tcnica, misma que podr ser aplicada a partir de su aprobacin. Los principales ramos que han requerido ajuste por insuficiencia son vida y autos, en apego a los mtodos registrados para medir la suficiencia y el componente no devengado de los gastos de administracin de las reservas de riesgos en curso, de acuerdo con los resultados obtenidos por el Grupo, - Sobre seguros de vida Seguros con vigencia menor o igual a un ao. La reserva de riesgos en curso se obtiene de multiplicar la prima de riesgo no devengada de las plizas en vigor por el factor de suficiencia, adicionando la parte no devengada de los gastos de administracin. El factor de suficiencia se determina dividiendo el valor esperado de las obligaciones futuras por concepto de pago de reclamaciones y beneficios, conforme al mtodo de valuacin registrado, disminuido de las primas netas futuras, con la prima de riesgo no devengada de las plizas en vigor. En ningn caso el factor de suficiencia podr ser inferior a uno. Este factor se revisa y analiza en forma mensual. La reserva matemtica mnima corresponde al monto de la reserva matemtica de prima neta que se haya calculado conforme a la nota tcnica de cada producto y a la normativa aplicable. En este monto no se incluye la provisin para gastos de administracin. El monto deber integrarse de los valores de la reserva matemtica de cada una de las plizas, certificados o endosos en vigor.
27.
Seguros con temporalidad superior a un ao. La reserva de riesgos en curso sin considerar el componente de gasto de administracin, no podr ser inferior a la que se obtenga mediante la aplicacin del mtodo actuarial para la determinacin del monto mnimo de dicha reserva, as como tampoco al valor de rescate que el Grupo est obligado a devolver al asegurado en caso de cancelacin del contrato. Seguro de vida inversin (Inburdolar). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo tiene constituidas reservas para el producto de Inburdolar, que corresponde a un seguro colectivo de vida universal flexible (seguro de inversin), por el cual el Grupo paga la suma asegurada contratada, junto con la reserva acumulada del asegurado. La reserva del producto se constituye por los depsitos de primas e intereses (tasa del 70% del bono del tesoro del gobierno de los Estados Unidos de Amrica), descontados por los rescates, gastos y costo del seguro. Los rescates podrn efectuarse en cualquier momento, recibiendo como valor mximo, la reserva acumulada menos el impuesto sobre la renta. Factor de suficiencia. Considerando que se cuenta con balanzas en moneda nacional y dlares, que la suficiencia de la cartera de dlares no debe subsidiar a la cartera de moneda nacional y para evitar que las fluctuaciones en el valor del dlar afecten el ajuste por insuficiencia, con lo cual se garantiza la suficiencia de esta para hacer frente a los compromisos con los asegurados, a partir de diciembre de 2011, se determin calcular el factor de suficiencia por tipo de moneda, en lugar de hacerlo de forma global. El impacto en el estado de resultados del ao por la aplicacin de este nuevo procedimiento es de un incremento a la reserva por ajuste de insuficiencia de $287, que represent un cargo a resultados. - Reserva de fianzas en vigor La reserva de fianzas en vigor tiene por objeto dotar de liquidez a las afianzadoras, a fin de que stas financien el pago de reclamaciones procedentes de las fianzas otorgadas, mientras se efecta el proceso de adjudicacin y realizacin de las garantas de recuperacin aportadas por el fiado, as como para que respalden el pago de las reclamaciones de fianzas que no requieren garanta de recuperacin en los trminos de los artculos 22 y 24 de la LFIF. La reserva se constituye sobre el importe de las primas no devengadas de retencin. El incremento de la reserva de fianzas en vigor para las fianzas judiciales, administrativas y de crdito, se determina aplicando a la prima de reserva que corresponde a cada anualidad de vigencia el factor de 0.87 y para fianzas de fidelidad y judiciales que amparan a los conductores de automviles, se constituye sobre el importe de la prima no devengada de retencin a la fecha de valuacin.
28.
Por las operaciones de fianzas realizadas hasta 1998, y por las que se prorrogaron posteriormente a dicho ao, el incremento de la reserva de fianzas en vigor se determin con el 50% de la prima bruta que corresponde a la primera anualidad de vigencia y con el 100% de las primas cobradas por anticipado por fianzas que excedan a un ao. - Reserva matemtica de pensiones La reserva matemtica de pensiones para los planes bsicos se determina mensualmente sobre todas las plizas en vigor, con base en un clculo actuarial, considerando las experiencias demogrficas de invalidez y de mortalidad de invlidos y no invlidos, de acuerdo con la edad y sexo de cada uno de los asegurados integrantes del grupo familiar del pensionado, as como la tasa de inters tcnica. Dicha reserva deber garantizar el pago de rentas futuras de acuerdo con las tablas demogrficas adoptadas. - Reserva matemtica para beneficios adicionales Representa el monto de los beneficios adicionales que se otorgan a los pensionados en forma complementaria a los beneficios bsicos de los seguros de pensiones. Para las plizas emitidas, se constituye la reserva correspondiente conforme a la nota tcnica que al respecto se haya registrado ante la CNSF. - Fondos del seguro de inversin en administracin El fondo se forma por las aportaciones econmicas que realizan los asegurados que cuentan con planes del seguro de vida individual tradicional con inversin, los dotales a corto plazo al momento de su vencimiento, as como por el producto financiero generado por el mismo fondo. Reserva de riesgos en curso de accidentes y enfermedades y daos (excepto riesgos de terremoto e hidrometereolgicos)
La reserva de riesgos en curso de accidentes y enfermedades y daos ser la que se obtenga de sumar a la prima de riesgo no devengada de las plizas en vigor, el ajuste por insuficiencia de la reserva y la parte no devengada de los gastos de administracin. El ajuste por insuficiencia de la reserva se determinar al multiplicar la prima de riesgo no devengada de las plizas en vigor, por el factor de suficiencia menos uno. El factor de suficiencia se calcular dividiendo el valor esperado de las obligaciones futuras por concepto de pago de reclamaciones y beneficios conforme al mtodo de valuacin registrado, con la prima de riesgo no devengada de las plizas en vigor. En ningn caso el factor de suficiencia podr ser inferior a uno y deber revisarse y analizarse en forma trimestral. En la determinacin de las obligaciones futuras de las plizas en vigor se considera el importe bruto. Asimismo, se reconoce la participacin por reaseguro cedido conforme a las disposiciones aplicables.
29.
- Reserva de daos (sin riesgos catastrficos) y automviles La reserva de riesgos en curso del ramo de daos, sin riesgos catastrficos, y automviles es igual a la suma de la prima de riesgo no devengada, el ajuste por insuficiencia de la reserva y la parte no devengada de los gastos de administracin. Dicho resultado no puede ser menor a la prima no devengada previa disminucin de la porcin del costo de adquisicin correspondiente, que conforme a las condiciones contractuales el Grupo est obligado a devolver al asegurado en caso de cancelacin del contrato. El clculo de la suficiencia de la reserva de riesgos en curso para el ramo de incendio excluye las coberturas de fenmenos hidrometeorolgicos y terremoto. - Reserva para terremoto El clculo de la reserva de riesgos en curso para la cobertura de terremoto y/o erupcin volcnica corresponde a la proporcin retenida de la prima de riesgo en vigor para cada pliza, con base en el modelo de valuacin autorizado por la CNSF. En la determinacin de las obligaciones futuras de las plizas en vigor, se considerar el importe bruto, reconociendo la participacin por reaseguro cedido. Para esta cobertura la reserva del cedido se obtiene como la diferencia entre la reserva bruta y la de retencin que determina el mencionado modelo, distinguiendo el cedido local del extranjero. - Reserva para huracn y otros riesgos hidrometeorolgicos En 2011 y 2010, el clculo de la reserva de riesgos en curso correspondiente a la cobertura de huracn y otros riesgos hidrometeorolgicos se calcula considerando el 100% de la prima de riesgo retenida en vigor, determinada, al igual que la prdida mxima probable, con base en el modelo de valuacin autorizado por la CNSF. En la determinacin de las obligaciones futuras de las plizas en vigor se considera el importe bruto, reconociendo la participacin por reaseguro cedido. Para esta cobertura la reserva del reaseguro cedido se obtiene como la diferencia entre la reserva bruta y la de retencin que arroja el mencionado modelo, distinguiendo el cedido local del extranjero. y.2) Reserva de contingencia La reserva de contingencia tiene por objeto dotar a las afianzadoras con recursos para hacer frente al financiamiento por posibles desviaciones derivadas del pago de reclamaciones. Deber constituirse nicamente por las primas retenidas, tanto en la operacin directa como en reafianzamiento tomado. Esta reserva es acumulativa y slo podr dejar de incrementarse cuando as lo determine la Secretara de Hacienda y Crdito Publico (SHCP).
30.
El clculo para constituir e incrementar esta reserva se realizar aplicando el factor de 0.13 a la prima de reserva correspondiente a cada una de las anualidades. - Reserva de previsin Esta reserva tiene la finalidad de cubrir las desviaciones en las hiptesis demogrficas utilizadas para la determinacin de los montos constitutivos, que se traduzcan en un exceso de obligaciones como resultado de un mayor nmero de sobrevivientes a los previstos en la tabla demogrfica adoptada. El clculo de esta reserva se determina aplicando el 2% a la reserva matemtica de pensiones y a la de riesgos en curso de beneficios adicionales de planes de pensiones en vigor. - Reserva matemtica especial Tiene por objeto reforzar a la reserva matemtica de pensiones y se constituye considerando nicamente las plizas anteriores al nuevo esquema. La reserva matemtica especial es acumulativa y se determina en forma mensual, con el 100% de la siniestralidad favorable excedente de los planes bsicos de los seguros de pensiones, excepto para los que se originen de los riesgos de invalidez o incapacidad, y con su rendimiento mnimo acreditable anual, utilizando una tasa de inters tcnico real anual del 3.5%. La reserva matemtica especial podr ser aplicada, en caso de que se declare la quiebra de una institucin de seguros de pensiones, en garanta de los derechos individuales de los pensionados. - Reserva para fluctuacin de inversiones Esta reserva se constituye con el propsito de hacer frente a posibles faltantes en los rendimientos esperados de las inversiones que cubren las reservas tcnicas. La aportacin mensual a esta reserva se realiza de un 25% del excedente del rendimiento real obtenido por concepto de la inversin de los activos que respaldan las reservas tcnicas. El saldo de esta reserva no debe ser superior al 50% del requerimiento bruto de solvencia.
31.
y.3) Reserva para riesgos catastrficos - Terremoto Esta reserva tiene la finalidad de solventar las obligaciones contradas y retenidas por el Grupo por los seguros de terremoto, es acumulativa y slo podr afectarse en caso de siniestros, previa autorizacin de la CNSF. De acuerdo con las disposiciones de la CNSF, se establece que el lmite mximo de acumulacin de esta reserva ser el 90% de la prdida mxima probable promedio correspondiente a los ltimos 5 aos, determinada conforme a bases tcnicas. El incremento a la reserva se determina con la liberacin de la reserva de riesgos en curso de retencin del ramo de terremoto y la capitalizacin de los productos financieros derivados de la inversin de la reserva. - Huracn y otros riesgos hidrometeorolgicos Esta reserva tiene la finalidad de solventar las obligaciones contradas por el Grupo por los seguros de fenmenos hidrometeorolgicos a cargo de retencin, es acumulativa y solo podr afectarse en caso de siniestros, previa autorizacin de la CNSF. De acuerdo con las disposiciones de la CNSF, se establece que el lmite mximo de acumulacin de esta reserva ser el 90% de la prdida mxima probable promedio correspondiente a los ltimos cinco aos, determinada conforme a bases tcnicas. Esta reserva se incrementa mensualmente con las liberaciones de la reserva de riesgos en curso de riesgos hidrometeorolgicos y con intereses calculados sobre el saldo mensual inicial hasta que se alcance el lmite mximo de acumulacin establecido por la autoridad, pudiendo afectarse en caso de siniestros, con previa autorizacin de la CNSF. y.4) Obligaciones contractuales por siniestros y vencimientos Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 este rubro est conformado por las siguientes reservas: - Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros y vencimientos Esta reserva se constituye por los pagos vencidos y beneficios adicionales cuyo perodo de pago concluye y no han sido reclamados o cobrados por los pensionados; y en relacin con los beneficios adicionales, por los pagos que en forma evidente constituyan una obligacin para con sus pensionados y que se deriven de un riesgo asegurado, as como por el saldo de la reserva matemtica de pensiones que se deba rembolsar al Instituto Mexicano de Seguridad Social (IMSS), por los pensionados invlidos que se recuperan de esa condicin, as como para otros reembolsos al IMSS.
32.
Esta reserva incluye la provisin para el pago de aguinaldos de beneficios bsicos y beneficios adicionales as como la provisin para el pago de beneficios con forma de pago anual, que sern devengados mensualmente. - Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros Esta reserva se constituye para hacer frente a las obligaciones derivadas de los siniestros ocurridos y que se encuentran pendientes de pago. Su constitucin se realiza al tener conocimiento de los siniestros con base en las sumas aseguradas en el caso de la operacin de vida y con las estimaciones que efecta el Grupo del monto de su obligacin por los riesgos cubiertos en las operaciones de daos y accidentes y enfermedades. En daos simultneamente se registra la participacin del reaseguro cedido. Asimismo, los siniestros correspondientes al reaseguro tomado se registran en la fecha en que son reportados por las compaas cedentes. Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurridos y no reportados y gastos de ajuste asignados al siniestro
Esta reserva tiene como propsito reconocer el monto estimado de los siniestros que ya ocurrieron pero que los asegurados no han reportado al Grupo, as como la asignacin de los gastos de ajuste correspondiente; su estimacin se realiza con base en la experiencia propia sobre estos siniestros y gastos, de acuerdo con la metodologa propuesta por especialistas del Grupo. Esta reserva se calcula trimestralmente aplicando a la siniestralidad ocurrida un factor determinado de acuerdo con la nota tcnica registrada y aprobada por la CNSF. y.5) Reserva de siniestros pendientes de valuacin (excepto vida) Esta reserva se estima con mtodos actuariales registrados ante la CNSF y corresponde al valor esperado de los pagos futuros de siniestros reportados en el ao o en aos anteriores, por los cuales no se conozca su importe preciso, por no contar con una valuacin, o bien, cuando se prevea que puedan existir obligaciones de pago futuras adicionales derivadas de un siniestro previamente valuado. Esta reserva se calcula trimestralmente aplicando a la siniestralidad ocurrida un factor determinado de acuerdo con la nota tcnica registrada y aprobada por la CNSF. En la determinacin de las obligaciones futuras de las plizas en vigor, se considera el importe bruto, reconociendo la participacin por reaseguro cedido.
33.
y.6) Modificaciones en la metodologa de valuacin Se revisaron y sometieron a registro ante la CNSF las modificaciones de clculo de las reservas de siniestros ocurridos y no reportados y de siniestros pendientes de valuacin. Entre las modificaciones ms relevantes a las metodologas se encuentran: La constitucin y valuacin de dichas reservas sobre el total de las responsabilidades asumidas (importe bruto de los pagos futuros), adems de realizar el clculo de la participacin del reasegurador proyectando siniestros y aplicando los factores de desarrollo acumulados generados del clculo bruto. No se incorporan los excesos de prdida por evento, debido a la imposibilidad para conocer en forma concreta su distribucin para un determinado siniestro. Se efectu una reclasificacin de los siniestros ocurridos y no reportados (SONR) y pendientes de valuacin (SPV) por trimestre de ocurrencia. Se excluyen siniestros en litigio y/o siniestros rechazados que por sus propias caractersticas incrementan la siniestralidad de forma no razonable de acuerdo con el patrn de pagos realizado por la compaa. Asimismo, se plante elaborar provisiones alineadas al trimestre de origen por concepto de siniestros catastrficos y honorarios de abogados y ajustadores externos. y.7) Dividendos sobre plizas Los dividendos son establecidos en el contrato del seguro y se determinan con base en las notas tcnicas de los productos que pagan dividendos, considerando la experiencia general (con base en la siniestralidad pagada) y experiencia propia (resultados obtenidos por cada pliza). La administracin paga dividendos por las plizas de seguros de los ramos de vida, accidentes personales, gastos mdicos, automviles y transportes. y.8) Supuestos de siniestralidad y de severidad Para efectos de los pasivos tcnicos se aplicaron los siguientes supuestos de siniestralidad y severidad, los cuales son: Para el caso de vida individual: el Estudio Experiencia Mexicana 91-98 CNSF 2000-I. Para el caso de vida grupo y colectivo: el Estudio de Experiencia Mexicana 91-98 CNSF 2000-G y EMSSA M-97 y H-97. Para el caso de accidentes y enfermedades: tarifas publicadas por la Asociacin Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS), (escalas de indemnizaciones de prdidas orgnicas A y B), tasa de morbilidad registrada ante la CNSF, experiencia propia, experiencia general, SESAS, Tabla de mortalidad experiencia mexicana 82-89, experiencia demogrfica de invalidez EISS-97. Para el caso de daos, Estudio de Experiencia Propia, de Mercado (AMIS) y de reaseguradores internacionales, as como parmetros publicados por instituciones privadas y gubernamentales como Banxico, Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), Instituto Nacional de Estadstica, Geografa e Informtica (INEGI), CNBV y CNSF.
34.
z) Reaseguro z.1) Reaseguro cedido El Grupo limita el monto de su responsabilidad por cada riesgo mediante la distribucin con reaseguradores de los riesgos asumidos, a travs de contratos de reaseguro automticos y facultativos cediendo a los reaseguradores una parte de la prima. Lo anterior, no releva al Grupo de las obligaciones derivadas del contrato de seguro. Adicionalmente, el Grupo, a travs de su subsidiaria Seguros Inbursa, tiene la obligacin de presentar un reporte trimestral de reaseguro por todos los ramos que opera, con base en las disposiciones establecidas por la CNSF. El Grupo tiene una capacidad de retencin limitada en todos los ramos y contrata coberturas de exceso de prdida que cubren los riesgos retenidos en todas las operaciones y ramos. Los reaseguradores tienen la obligacin de rembolsar al Grupo los siniestros pagados con base en su participacin. La participacin de comisin escalonada del reaseguro cedido y la comisin sobre utilidades y comisin escalonada del reaseguro tomado, se registra en el ejercicio en funcin a lo devengado. z.2) Lmites de retencin De acuerdo con los lineamientos publicados en las Reglas para fijar los Lmites Mximos de las Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros en las operaciones de Seguro y Reaseguro del da 24 de mayo de 2010, se establece que los lmites de retencin debern fijarse anualmente al momento en que se realice el diseo de los planes anuales de reaseguro o bien cuando existan cambios importantes en la cartera, debiendo estar calculados mediante un mtodo tcnico. Los lmites fijados deben ser aprobados por el Consejo de Administracin, previa opinin favorable de un actuario certificado para el registro de notas tcnicas. El mtodo tcnico aplicado toma en cuenta: el volumen que representa en el ejercicio de su actividad, la operacin, ramo, subramo o tipo de seguro; la calidad y el monto de los recursos propios; as como el monto de la sumas aseguradas en riesgo; las caractersticas de los riesgos asumidos; la composicin de la cartera; la experiencia obtenida respecto al comportamiento de la siniestralidad y las polticas de reaseguro. Este mtodo permite que el Grupo conozca, con un alto grado de confiabilidad, que el lmite de retencin adoptado es un valor tal que en escenarios adversos probables de ocurrencia de siniestros, no pone en riesgo la solvencia.
35.
z.3) Lmite mximo de retencin por fiado Se considera como lmite mximo de acumulacin de responsabilidades por fiado, al monto mximo que una institucin de fianzas puede garantizar a un solo fiado, tomando como base el monto, calidad y liquidez de las garantas de recuperacin que aporte, el estado de gravamen de las mismas, el grado de avance en el cumplimiento de las responsabilidades garantizadas, la capacidad financiera, tcnica y operativa del fiado, as como las polticas de reafianzamiento del Grupo. z.4 Lmite mximo de retencin por fianza Consiste en el monto de responsabilidades mximas retenidas por todas y cada una de las fianzas expedidas u operaciones de reafianzamiento tomado, para lo cual se considera el monto de los recursos con los que el Grupo cuenta para respaldar su operacin, la composicin de su cartera, su experiencia respecto al pago de reclamaciones y sus polticas de reafianzamiento. aa) Contratos de exceso de prdida El Grupo tiene la prctica de registrar el costo de cobertura de los contratos de exceso de prdida, con base en las primas mnimas y de depsito que se establecen en el plan de reaseguro, las cuales corresponden a los contratos celebrados con los reaseguradores y son ajustadas al final de la vigencia de los contratos en funcin a los resultados en el ejercicio en que la prima es pagada. El costo de los contratos que no requiere de ajuste en las primas es registrado en resultados en funcin de lo devengado. La participacin de los reaseguradores en los siniestros ocurridos que afectan a estos contratos se reconoce como un activo en el momento en que son conocidos, dado que as esta convenido en los contratos celebrados con los reaseguradores; adicionalmente, la afectacin contable con el reasegurador es inmediata, garantizando con ello la cobertura al 100% y evitando cualquier riesgo de no cobertura para el Grupo. ab) Reaseguro retrocedido En 2011 y 2010, el Grupo ha realizado operaciones de reaseguro tomado con pases de Centroamrica y Sudamrica y retrocede el riesgo principalmente a travs de contratos facultativos.
36.
ac) Recargos sobre primas y derechos de plizas Estos ingresos corresponden al financiamiento derivado de las plizas con pagos fraccionados y a la recuperacin por los gastos de expedicin de las plizas, considerando como ingreso del ao la parte cobrada y como un ingreso diferido en el pasivo la no cobrada al final del ao. ad) Costo neto de adquisicin En su mayora, los gastos de adquisicin se reconocen en los resultados al momento de la emisin de las plizas, o bien, conjuntamente con la contabilizacin de las primas del reaseguro tomado, disminuyendo las comisiones ganadas por las primas cedidas en reaseguro. El pago a los agentes se realiza en funcin de las primas cobradas. El Grupo tiene establecido un programa anual de incentivos (compensaciones adicionales a agentes), el cual consiste en otorgar comisiones contingentes, con base en el cumplimiento de metas previamente establecidas, como el incremento de la emisin, mantenimiento de la cartera, baja siniestralidad y otros indicadores. Estas compensaciones son pagadas segn las condiciones estipuladas al cierre de cada mes, trimestre o ao y son contabilizadas mensualmente. ae) Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos Los pasivos por provisiones se reconocen cuando: (i) existe una obligacin presente (legal o asumida) como resultado de un evento pasado, (ii) es probable que se requiera la salida de recursos econmicos como medio para liquidar dicha obligacin y (iii) la obligacin pueda ser estimada razonablemente. El Grupo registra pasivos contingentes solamente cuando existe una alta probabilidad de salida de recursos. af) Reclamaciones Las reclamaciones que reciban las instituciones de fianzas, debern registrarse en su contabilidad dentro de los plazos indicados en el artculo 63 de la LFIF. En el trmino de 60 das naturales contado a partir de la recepcin de las reclamaciones, si el Grupo no ha notificado al beneficiario su improcedencia de conformidad con lo dispuesto en el artculo 93 de la LFIF, debe crear un pasivo con cargo a resultados por el importe reclamado. El anterior registro debe efectuarse tambin en el momento de determinar la procedencia de pago de las fianzas, excepto en aquellos casos que se encuentren en litigio. Independientemente del procedimiento anterior, la CNSF puede ordenar la constitucin de pasivos con cargo a resultados, en aquellas reclamaciones que as lo ameriten.
37.
ag) Beneficios a empleados ag.1) Planes de pensiones, prima de antigedad y beneficios por terminacin de la relacin laboral
El Grupo tiene la poltica de otorgar pensiones por jubilacin mediante planes de pensiones que cubren a todos los empleados. Algunas personas conservan el plan anterior (plan tradicional), para otras se implement un plan hbrido, bajo el cual se combinan dos componentes: uno de beneficio definido y el otro de contribucin definida. Para ambos grupos se valan las obligaciones derivadas de los componentes de beneficio definido bajo los lineamientos de la NIF D-3 Beneficios a empleados. Las pensiones se determinan con base en las compensaciones de los empleados en su ltimo ao de trabajo, los aos de antigedad en el Grupo y su edad al momento del retiro. Las primas de antigedad que se cubren al personal se determinan con base en lo establecido en la Ley Federal del Trabajo (LFT). Asimismo, la LFT, establece la obligacin de hacer ciertos pagos al personal que deje de prestar sus servicios en ciertas circunstancias. Los costos de pensiones, primas de antigedad y beneficios por terminacin se reconocen anualmente con base en clculos efectuados por actuarios independientes, mediante el mtodo de crdito unitario proyectado, utilizando hiptesis financieras netas de inflacin. La ms reciente valuacin actuarial se efectu al 31 de diciembre de 2011 y los resultados quedaron reconocidos contablemente a esa misma fecha. Los recursos de los planes son depositados en un fideicomiso de administracin e inversin, a fin de que los mismos se segreguen de las inversiones que stas realizan por cuenta propia, as como para separarlos de los riesgos a que las propias instituciones se encuentran expuestas. El Grupo acta con el carcter de fiduciario de su plan de pensiones. ag.2) Participacin de los empleados en la utilidad (PTU)
Los gastos por PTU, tanto causada como diferida, se presentan como otro gasto ordinario en el estado de resultados. La PTU diferida se reconoce bajo el mtodo de activos y pasivos. Conforme a este mtodo, se deben determinar todas las diferencias existentes entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, a las cuales se les aplica la tasa del 10%. Los activos por PTU diferida se evalan peridicamente creando, en su caso, una estimacin sobre aquellos montos por los que no existe una alta probabilidad de recuperacin. El Grupo reconoci una provisin de PTU al 31 de diciembre de 2011 y 2010; sin embargo, an se encuentra en proceso de determinar la base definitiva y reconoci un pasivo por PTU diferida de $330 y $365, respectivamente.
38.
ah) Impuestos a la utilidad El impuesto a la utilidad causado se determina mediante la aplicacin de la legislacin fiscal sobre los ingresos gravables y deducciones autorizadas del ejercicio. El impuesto anual determinado se presenta como un pasivo a corto plazo neto de los anticipos efectuados durante el ao. Los impuestos a la utilidad diferidos se determinan por el mtodo de activos y pasivos. Bajo este mtodo, a todas las diferencias que surgen entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos se les aplica la tasa del impuesto sobre la renta (ISR) o del impuesto empresarial a tasa nica (IETU) segn corresponda, vigente a la fecha del balance general, o bien, aquellas tasas aprobadas a esa fecha y que estarn vigentes al momento en que se estima que los activos y pasivos por impuestos diferidos se recuperarn o liquidarn, respectivamente. Los activos por impuestos diferidos se evalan peridicamente, creando en su caso una estimacin sobre aquellos montos por los que no existe una alta probabilidad de recuperacin. En la determinacin y registro de impuesto diferidos, el Grupo aplica la INIF 8 Efectos del Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU), la cual requiere que, para la evaluacin, determinacin y registro de impuestos diferidos, se realice con base en estimaciones y proyecciones del impuesto sobre la utilidad que se causar en los prximos ejercicios. En este sentido, el Grupo y sus principales subsidiarias fueron clasificados como preponderadamente causantes de ISR. ai) Activos y pasivos en unidades de inversin (UDIs) Los activos y pasivos denominados en UDIs se presentan en el balance general al valor en pesos de la UDI a la fecha de los estados financieros. El valor de la UDI al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue de $4.691316 pesos y $4.526308 pesos, respectivamente. El valor de la UDI a la fecha de emisin de los presentes estados financiero es de $4.758819 pesos. aj) Cuentas de orden El Grupo registra en cuentas de orden informacin financiera y no financiera complementaria a los conceptos que presenta el balance general, principalmente por la apertura de lneas de crdito, cartas de crdito, valores en custodia y administracin valuados a su valor razonable, bienes administrados bajo contratos de fideicomiso (cuando el Grupo acta como fiduciario) y posiciones activas y pasivas generadas por operaciones de reporto. Tambin, se reconocen en cuentas de orden los montos nocionales de los instrumentos financieros derivados que se mantienen contratados.
39.
ak) Reconocimiento de intereses Los intereses que generan las operaciones de crdito vigentes se reconocen y aplican a resultados conforme se devengan. Los intereses moratorios correspondientes a la cartera vencida se registran en resultados al momento de su cobro, llevando a cabo el control de su devengamiento en cuentas de orden. Los rendimientos por intereses relativos a los instrumentos financieros se aplican a resultados con base en lo devengado. La amortizacin de comisiones cobradas en el otorgamiento inicial de crditos otorgados se reconoce como un ingreso por inters. Los intereses relativos a operaciones pasivas se reconocen en resultados conforme se devengan, independientemente de la fecha de su exigibilidad. al) Ingresos por primas Vida. Los ingresos se registran con base en la emisin de recibos al cobro, adicionados de las primas por reaseguro tomado y disminuidos por las primas cedidas en reaseguro. Las aportaciones y retiros de los seguros con componente de inversin se reconocen en el estado de resultados. Seguro de vida inversin (Inburdolar). El Grupo reconoce en el estado de resultados como primas, las aportaciones que se realizan a travs del producto Inburdolar, el cual consiste en un plan de seguro de vida colectivo flexible (seguros de inversin), que es comercializado a travs de la subsidiaria Banco Inbursa. Accidentes y enfermedades y daos. Los ingresos por estas operaciones se registran en funcin a las primas correspondientes a las plizas contratadas, adicionados de las primas por reaseguro tomado y disminuidos por las primas cedidas en reaseguro. Las primas no cubiertas por los asegurados se cancelan dentro del plazo estipulado por la Ley y reglamentos aplicables liberando la reserva para riesgos en curso, para el caso de las rehabilitaciones se reconstituye la reserva a partir del inicio de vigencia del seguro. Los saldos en el rubro Deudor por prima con antigedad mayor a 45 das, no se cancelan debido a que se consideran cobrables; asimismo no se incluyen como afectos para la cobertura de reservas tcnicas. Fianzas. Los ingresos por primas se registran con base en los importes de las fianzas contratadas, disminuidos por las primas cedidas en reafianzamiento.
40.
am) Ingresos por salvamentos Estos ingresos se registran en el momento en que el Grupo tiene conocimiento de ellos. Se valan a travs de un experto, considerando el estado del bien y con base en la experiencia que se tiene sobre la venta por zona y por marca de la unidad. an) Recuperacin de otras compaas de seguros La recuperacin de los siniestros pagados por el Grupo que corresponden a otras instituciones de seguros se reconoce como un ingreso en el momento en que se conoce. ao) Ingresos y gastos por comisiones Las comisiones son independientes de la tasa de inters que se cobra o que se paga. Las comisiones cobradas y pagadas se reconocen en resultados en el momento en que se generan, dependiendo del tipo de operacin que les dio origen. Las comisiones por la administracin de cuentas de retiro se calculan sobre saldos al 1.17% mensual, las cuales son provisionadas y cobradas diariamente. ap) Resultado por intermediacin Proviene principalmente del resultado por valuacin a valor razonable de valores, ttulos a recibir o entregar en operaciones de reporto y operaciones derivadas de negociacin, as como del resultado por compra-venta de valores, instrumentos financieros derivados y divisas. aq) Utilidad integral La utilidad integral se compone principalmente por el resultado neto del perodo ms la participacin en otras cuentas de capital de subsidiarias, generado por el efecto de valuacin de inversiones permanentes en acciones y el efecto de valuacin de las inversiones en valores disponibles para la venta (neto del impuesto diferido correspondiente). ar) Informacin por segmentos El Grupo ha identificado los segmentos operativos de sus diferentes actividades, considerando a cada uno como un componente dentro de su estructura interna, con riesgos y oportunidades de rendimiento particulares, estos componentes son regularmente revisados con el fin de asignar los recursos monetarios adecuados para su operacin y evaluacin de desempeo.
41.
as) Nuevos pronunciamientos contables Mejoras a las NIF 2012 El CINIF emite Mejoras a las NIF como parte de su proceso de actualizacin de las NIF, la cuales adems de mejorar ciertos aspectos de las NIF, eliminan algunas diferencias con las NIIF. Las Mejoras a las NIF 2012, incluyen dos secciones: (i) modificaciones a ciertas NIF, que generan cambios contables en valuacin, presentacin o revelacin en los estados financieros de las compaas, las cuales entraron en vigor el 1 de enero de 2012; y (ii) modificaciones a ciertas NIF por precisiones en las mismas, para propsitos de claridad y mejor entendimiento y que no generan cambios contables. Las modificaciones que generan cambios contables en valuacin, presentacin o revelacin en los estados financieros son las siguientes: a) La entidad debe revelar los supuestos clave utilizados al cierre del periodo contable, en la determinacin de las estimaciones contables que implican incertidumbre con un riesgo relevante de ocasionar ajustes importantes en el valor en libros de los activos o pasivos dentro del periodo contable siguiente, b) las entidades deben revelar la utilidad por accin diluida independientemente de haber generado utilidad o prdida por operaciones continuas, c) el efectivo y equivalentes de efectivo, deben presentarse en el activo a corto plazo a menos que su utilizacin est restringida en un plazo mayor a doce meses siguientes a la fecha del estado de situacin financiera, d) los donativos recibidos por entidades lucrativas deben presentarse como ingresos dentro del estado de resultados y no como parte del capital contribuido, e) los activos se pueden clasificar como destinados para ser vendidos en sus condiciones actuales y no tienen que estar en desuso, f) no se permite la reversin del deterioro del crdito mercantil. La administracin del Grupo est en proceso de analizar los efectos que tendrn en los estados financieros consolidados del Grupo, la adopcin de estas Mejoras. Criterios contables emitidos por la CNBV En enero y octubre de 2011, se publicaron modificaciones al Criterio Contable B-6 Cartera de crdito, emitido por la CNBV para instituciones de crdito, dentro de las cuales destacan cambios a las reglas de traspaso de crditos reestructurados o renovados, entre las clasificaciones de cartera vigente y vencida. La principal modificacin consiste en establecer requisitos y consideraciones adicionales para que los crditos reestructurados o renovados puedan considerarse como vigentes. Dichas modificaciones tambin establecen que las comisiones cobradas por renovaciones de crditos se amorticen en los resultados del ejercicio durante el nuevo plazo del crdito. Estas modificaciones entran en vigor el 1 de marzo de 2012. A la fecha de la emisin de los presentes estados financieros, la administracin del Grupo se encuentra determinando los efectos de esta nueva normativa.
42.
Modificaciones a las Disposiciones de seguros El 28 de diciembre de 2011, se publicaron modificaciones a la circular nica de seguros, algunas de las cuales, sern aplicables para ejercicios siguientes, los principales cambios se refieren a lo siguiente: a) Las instituciones de seguros tendrn que registrar los derechos sobre plizas y los recargos sobre primas con base a su devengamiento. Esto significar que en el ejercicio de 2012 se afectarn los resultados de ejercicios anteriores para reconocer los efectos de este cambio de manera retrospectiva desde 2010 y se presenten los estados financieros comparativos. b) Respecto de las operaciones de reaseguro tomado, las instituciones tendrn la obligacin de registrar las operaciones de manera mensual a mas tardar el mes siguiente a cuando fueron realizadas. Esta disposicin deber cumplirse a partir de 2013. 3. Consolidacin de subsidiarias Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo es accionista mayoritario de las siguientes empresas: Porcentaje de participacin 99.9993% 99.9997% 99.9999% 99.9956% 99.9999% 99.9985% 99.9980% 99.9999% 99.9999%
Asesora Especializada Inburnet, S.A. de C.V. Banco Inbursa, S.A. Fianzas Guardiana Inbursa, S.A. Inversora Burstil, S.A. de C.V., Casa de Bolsa Pensiones Inbursa, S.A. Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin, S.A. de C.V. Out Sourcing Inburnet, S.A. de C.V. Seguros Inbursa, S.A. Sociedad Financiera Inbursa, S.A. de C.V.
A continuacin se presenta un resumen de la informacin financiera de las subsidiarias consolidadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (la informacin no considera eliminaciones de operaciones entre compaas):
Activo total 241,053 $ 56,168 4,025 14,330 4,923 22,999 1,227 24 50 344,799 $ 2011 Pasivo Capital Utilidad total contable neta 189,889 $ 51,163 $ 3,805 48,892 7,276 843 1,595 2,430 119 10,782 3,548 424 3,892 1,031 269 16,722 6,277 199 187 1,040 260 3 21 8 19 31 271,981 $ 72,817 $ 5,927
Banco Inbursa Seguros Inbursa Fianzas Guardiana Inbursa Inversora Burstil Sociedad Financiera Inbursa Pensiones Inbursa Operadora Inbursa Asesora Especializada Inburnet Out Sourcing Inburnet
43.
Banco Inbursa Seguros Inbursa Fianzas Guardiana Inbursa Inversora Burstil Sociedad Financiera Inbursa Pensiones Inbursa Operadora Inbursa Asesora Especializada Inburnet Out Sourcing Inburnet
Activo total 235,331 $ 43,009 3,727 12,449 3,980 22,798 1,199 62 61 322,616 $
2010 Pasivo Capital total contable 187,904 $ 47,427 $ 36,707 6,302 1,425 2,302 7,580 4,869 3,218 762 16,756 6,042 219 980 9 53 22 39 253,840 $ 68,776 $
Utilidad neta 4,308 951 436 931 251 502 277 45 7,701
4. Posicin en moneda extranjera Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la posicin relevante en dlares americanos se integra como sigue: 2011 16,525,236,845 16,813,656,508 288,419,662 13.9476 4,023) 2010 11,775,231,578 12,006,762,199 231,530,621) 12.3496 2,859
Activos Pasivos Posicin larga (corta) Tipo de cambio (pesos) Total en moneda nacional
U$ U$ ( $ (
U$ U$ ( $ $ (
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el dlar americano fue equivalente a $13.9476 pesos y $12.3496 pesos, respectivamente, de acuerdo al tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera, determinado por Banxico. El tipo de cambio para liquidar operaciones a la fecha de emisin de los presentes estados financieros (29 de febrero de 2012) es de $12.8779 pesos. De acuerdo con las disposiciones regulatorias establecidas por Banxico, la posicin en moneda extranjera que mantengan en forma diaria las instituciones de crdito, deber encontrarse nivelada, tanto en su conjunto como por cada divisa, tolerndose posiciones cortas o largas que no excedan en su conjunto el 15% del capital neto. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respecto a su posicin individual, el Grupo cumple con el lmite antes mencionado.
44.
5. Disponibilidades Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el rubro de Disponibilidades se integra como sigue: 2011 12,084 $ 4,942 1,145 1,182 16 1,649 21,018 $ 2010 12,083 5,084 890 1,190 8 36 19,291
Depsitos en Banxico (a) Operaciones de divisas 24/48 horas (b) Efectivo Depsitos en bancos nacionales y del extranjero Otras disponibilidades Call money (c)
$ a) Depsitos en Banxico
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos de los depsitos mantenidos en Banxico se integran de la siguiente manera: 2011 Cuentas especiales (1): Depsitos de regulacin monetaria Intereses devengados Cuentas corrientes: Depsitos en dlares americanos $ $ 12,046 $ 35 3 12,084 $ 2010 12,046 34 3 12,083
(1) Banxico requiere a las instituciones de crdito constituir depsitos de regulacin monetaria, los cuales se determinan en funcin de la captacin tradicional en moneda nacional. Estos depsitos tienen una duracin indefinida, ya que Banxico indica la fecha para su retiro y devengan intereses con base en la Tasa Ponderada de Fondeo Bancario. b) Operaciones de divisas 24/48 horas Se refieren a operaciones de compra-venta de divisas, cuya liquidacin se efecta en un plazo no mayor a dos das hbiles y su disponibilidad se encuentra restringida hasta la fecha de su liquidacin. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de estas operaciones se integra a continuacin:
2011 Entrada (salida) disponibilidades en Tipo de cambio moneda extrajera promedio pactado U$ 1,409,514,887 $ 13.9680 ( 1,055,182,344) 13.9479 U$ 354,332,543 13.9476 $ 4,942
Compras de dlares americanos Ventas de dlares americanos Tipo de cambio de cierre (pesos) Posicin neta en moneda nacional
Cuenta liquidadora (acreedora) deudora en moneda nacional $ ( 19,688) $ 14,718
45.
2010 Entrada (salida) disponibilidades en moneda extrajera U$ 1,999,981,976 ( U$ Tipo de cambio de cierre (pesos) Posicin neta en moneda nacional $ 1,588,338,176) 411,643,800 12.3496 5,084 Tipo de cambio promedio pactado $ 12.3714 12.3638 Cuenta liquidadora (acreedora) deudora en moneda nacional $ ( 24,743) $ 19,638
Compras de dlares americanos Ventas de dlares americanos
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las cuentas liquidadoras deudoras y acreedoras se presentan en el rubro Otras cuentas por cobrar (Nota 16) y Acreedores por liquidacin de operaciones, respectivamente. c) Call Money Al 31 de diciembre de 2011, se mantienen dos operaciones de Call Money con Banamex y HSBC, por un importe total de $1,649, a una tasa de 4.40% y 4.50%, respectivamente y con un plazo de 3 das. Al 31 de diciembre de 2010, el Grupo mantiene una operacin de Call Money con Banorte, por un importe total de $36, a una tasa de 4.50% y con un plazo de 3 das.
6. Cuentas de margen Los depsitos en cuentas de margen son necesarios para que el Grupo realice operaciones con contratos de derivados en bolsas o mercados reconocidos (futuros), encontrndose restringidos en cuanto a su disponibilidad hasta el vencimiento de las operaciones que les dieron origen. Estos depsitos se realizan para procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a las operaciones derivadas celebradas por el Grupo (Nota 9). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el margen de futuros se integra a continuacin: 2011 2,516 $ 160 2,676 $ 2010 24 33 57
Chicago Mercantil Exchange (CME) Mercado Mexicano de Derivados (Mexder)
$ $
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los depsitos antes descritos generaron ingresos por intereses de $2 e inferiores a un milln de pesos, respectivamente.
46.
7. Inversiones en valores Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las inversiones en valores se integran como sigue: a) Ttulos para negociar
2011 Intereses Resultado por Valor devengados valuacin razonable $ 62 $ 412 $ 7,159 18 148 4,646 7,023 10,251 72 1 5 1 3 5 2 74 243 ( 2) 13 4 1 57 91 47 41 7,835 $ 2,824 1,419 124 14,390 66 1,870 222 457 184 7,291 50,903
Deuda corporativa Certificados burstiles Acciones Certificados de la Tesorera de la Federacin (CETES) Pagars bancarios Bonos de desarrollo PRLV Certificados de depsito Bonos de proteccin al Ahorro (BPAS) Valores extranjeros Eurobonos Euronotas Otros
Costo 6,685 4,480 3,228 2,754 1,405 124 14,381 66 1,868 162 361 135 7,176 42,825
Deuda corporativa Certificados burstiles Acciones Certificados de Participacin CETES Pagars bancarios PRLV Certificados de deposito BPAS Valores Extranjeros Eurobonos Euronotas Otros
Costo 5,066 1,802 3,605 300 14,924 1,576 5,324 2,465 2,127 163 319 135 1,431 39,237
2010 Intereses Resultado por Valor devengados valuacin razonable $ 55 $ 386 $ 5,507 17 107 1,926 7,217 10,822 9 309 123 ( 8) 15,039 5 1,581 48 5,372 2,465 6 11 2,144 2 37 202 4 69 392 2 30 167 43 52 1,526 $ 314 $ 7,901 $ 47,452
47.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el plazo de vencimiento de aproximadamente el 26% y 8.97% de los instrumentos de deuda clasificados como ttulos para negociar, respectivamente, es inferior a tres aos. El Grupo administrativa, supervisa y da seguimiento a la calidad crediticia de las inversiones en valores que no estn deterioradas, a travs de la calificacin otorgada por dos calificadoras de valores a las emisiones que forman parte de sus inversiones. La mayor parte de la posicin tiene una calificacin superior a BBB. b) Ttulos disponibles para la venta Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las inversiones en valores mantenidas en este rubro se integran como sigue: 2011 Intereses Resultado por Valor devengados valuacin razonable $ 16 $ 58 $ 844 30 76 24 147 $ 16 $ 112 $ 1,067 2010 Intereses Resultado por Valor devengados valuacin razonable $ 22 $ 170 $ 1,563 26 72 $ 22 $ 196 $ 1,635
Deuda corporativa Acciones Bonos de desarrollo Total
Costo 770 46 123 939
Deuda corporativa Acciones Total
$ $
Costo 1,371 46 1,417
48.
El Grupo administrativa, supervisa y da seguimiento a la calidad crediticia de las inversiones en valores que no estn deterioradas, a travs de la calificacin otorgada por dos calificadoras de valores a las emisiones que forman parte de sus inversiones. La mayor parte de la posicin tiene una calificacin superior a BBB. c) Ttulos conservados al vencimiento Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las inversiones en valores conservadas al vencimiento se analiza como sigue: 2011 Intereses Resultado por Valor devengados valuacin razonable $ 58 $ 1,134 $ 9,627 4 18 332 12 86 361 2,938 2 119 167 5 71 407 22 ( 1) 1,753 155 3 430 2,619 14 131 1,294 52 170 1,003 66) 2,806 $ 3,071 558 479 23,882
Certificados burstiles Certificado burstil bancario Certificado de participacin Certificado de depsito Acciones Pagars bancarios PRLV Valores extranjeros Eurobonos Euronotas Udibonos Obligaciones Certificados burstiles segregables udizados Deuda corporativa Credit Link Notes
Costo 8,435 310 263 2,938 2 119 167 331 1,732 155 2,186 1,149 2,016 558 545 20,906
( $
49.
Certificados burstiles Certificado burstil bancario Certificado de participacin Certificado de depsito Valores extranjeros Eurobonos Udibonos Obligaciones BPAT Certificados burstiles segregables udizados Credit Link Notes
Costo 7,735 310 279 676 331 1,688 2,200 750 359 2,002 847 17,177
2010 Intereses Resultado por Valor devengados valuacin razonable $ 49 $ 873 $ 8,657 4 7 321 13 80 372 12 180 868 5 57 393 20 1,708 2 325 2,527 14 99 863 359 50 3 172 889 46 2,556 2,941 896 19,905
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los ttulos conservados a vencimiento no presentan deterioro con base en el precio de mercado. La descripcin de las polticas de administracin de riesgo, as como de los riesgos a los que est expuesto el Grupo, se presentan en la Nota 37.
8. Reportos a) Deudores y acreedores por reporto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los deudores y acreedores por operaciones de reporto vigentes, se integran como sigue:
2011 2010 Deudores por Acreedores Deudores por Acreedores por reporto por reporto reporto reporto $ 65,626 $ 29,643 $ 59,600 $ 61,429 16 17 13 45 65,642 29,660 59,613 61,474
Precio pactado (1) Premio devengado Menos: Colaterales vendidos o dados en garanta (2)
63,725 1,917
19,482 10,178 $
54,501 5,112
54,501 6,973
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el plazo promedio de las operaciones de reporto flucta entre 3 y 7 das.
50.
(2) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este concepto corresponde a operaciones de reporto en las que el Grupo actu como reportada, es decir, se recibi financiamiento, otorgndose como garanta instrumentos financieros que a su vez fueron recibidos como garanta en operaciones de reporto (actuando el Grupo como reportadora). El tipo de instrumentos objeto de las transacciones, se analiza como sigue: 2011 CETES Bonos de desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) Bonos IPAB Bonos de participacin Bonos bancarios Pagars con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLVs) Certificados burstiles Ajuste por valuacin a valor razonable Valor reconocido en cuentas de orden b) Premios ganados y pagados Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el monto de los premios cobrados y pagados por operaciones de reporto, es el siguiente: 2011 2010 $ 2,155 $ 1,799 2,249 2,493 $ ( 94) $ ( 694) $ 78 44,680 735 6,064 8,610 3,558 63,725 10 63,735 $ 2010 18,161 23,547 1,870 8,017 490 2,416 54,501 68 54,569
Premios ganados (reportadora) (Nota 32a) Premios pagados (reportada) (Nota 32b)
c) Colaterales recibidos por la entidad Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los colaterales recibidos por el Grupo, con motivo de la celebracin de operaciones de reporto se integra como sigue: 2011 CETES BONDES Bonos IPAB Bonos de participacin Bonos bancarios PRLVs Certificados burstiles BREMS Ajuste por valuacin a valor razonable Valor reconocido en cuentas de orden $ 78 44,642 735 6,064 9,936 613 3,558 65,626 53 65,679 $ 2010 18,156 23,491 1,870 13,168 490 2,415 10 59,600 123 59,723
51.
9. Operaciones con instrumentos derivados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la posicin vigente que compone este rubro es la siguiente:
2011 Registros contables Activo Pasivo Derivados de negociacin Futuros Contratos adelantados Warrants de compra Opciones Swaps De divisas De tasas Dlares americanos De tasas - Moneda nacional $ 26,342 $ 145,838 152 1 26,832 $ 146,288 1 Compensacin de saldos Activo Pasivo - $ 3,524 152 1 490 3,974 1
41,591 25,579 47,419 114,589 286,922
46,071 27,715 46,259 120,045 293,166
80 3,608 4,092 7,780 11,457
4,560 5,744 2,932 13,236 17,701
Derivados de cobertura Swaps De divisas De tasas Dlares americanos De tasas - Moneda nacional $
( (
8,099 264) ( 589) ( 7,246 294,168 $
9,209 104) 342) 8,763 301,929 $ 2010
38 9 47 11,504 $
1,148 160 256 1,564 19,265
Registros contables Activo Pasivo Derivados de negociacin Futuros Contratos adelantados Warrants de compra Swaps De divisas De tasas Dlares americanos De tasas - Moneda nacional $ $ 1,476 $ 62,792 338 1,460 $ 63,342 -
Compensacin de saldos Activo Pasivo 16 $ 871 338 1,421 -
55,420 20,687 33,597 109,704 174,310 $
54,974 20,329 34,090 109,393 174,195 $
2,785 2,891 2,315 7,991 9,216 $
2,339 2,533 2,808 7,680 9,101
52.
a) Futuros Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la posicin en nmero de contratos de las operaciones de futuros de divisas y tasas celebrados con el CME y el MexDer, est integrada de la siguiente manera: 2011 No. de contratos CME MexDer Vencimiento 46,267 Marzo 12 4,000 Febrero 12 10,000 Febrero 12 2010 No. de contratos CME MexDer Vencimiento 1,702 Marzo 11 5,000 Marzo 11
Compra Compra Venta
Al 31 de diciembre de 2011, las posiciones de futuros en CME y Mexder estn referidas a un valor nocional de $25,430 y $1,395, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010, las posiciones en CME y Mexder estn referidas a un valor nocional de $839 y $617, respectivamente. b) Contratos adelantados (forwards) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las operaciones de contratos adelantados, atendiendo a su naturaleza y vencimiento, se integran como sigue:
2011 Fecha de vencimiento Compra: Febrero 2012 Marzo 2012 Diciembre 2012 Enero 2013 Abril 2013 Diciembre 2013 Diciembre 2015 Diciembre 2016 Venta: Enero 2012 Febrero 2012 Marzo2012 Julio 2012 Diciembre 2012 Enero 2013 Abril 2013 Julio 2013 Diciembre 2013 Diciembre 2016 Importe dlares americanos 1,360,500,000 3,694,497,800 180,000,000 3,000,000 3,000,000 60,000,000 200,000,000 120,000,000 5,620,997,800 4,125,000 841,110,500 4,117,816,900 4,123,500 30,000,000 7,124,400 3,000,000 4,123,200 60,000,000 60,000,000 5,131,423,500 $ Precio pactado 18,802 51,492 2,623 38 38 788 3,250 2,416 79,447 58 11,650 56,858 58 434 100 43 58 898 1,207 71,364 $ Valor razonable 19,045 48,792 2,590 43 43 881 3,229 2,119 76,742 61 11,532 59,063 61 436 103 43 60 903 1,357 73,619 $ Utilidad (prdida) en valuacin $ ( ( 243 2,700) 33) 5 5 93 21) 297) 2,705) 3 118) 2,205 3 2 3 2 5 150 2,255 450)
$ $
$ $
( ( (
$ Neto
53.
2010 Fecha de vencimiento Compra: Enero 2011 Febrero 2011 Marzo 2011 Abril 2011 Mayo 2011 Julio 2011 Diciembre 2011 Diciembre 2012 Diciembre 2015 Diciembre 2016 Venta: Enero 2011 Febrero 2011 Marzo 2011 Abril 2011 Mayo 2011 Julio 2011 Diciembre 2011 Diciembre 2016 Importe dlares americanos 253,756,297 16,485,000 1,777,923,800 16,000,000 3,300,000 926,297 8,000,000 150,000,000 200,000,000 120,000,000 2,546,391,394 348,271,297 16,485,000 2,148,371,250 16,000,000 3,300,000 926,297 8,000,000 60,000,000 2,601,353,844 $ Precio pactado 3,159 216 21,958 205 41 13 107 2,250 3,250 2,414 33,613 4,382 216 26,611 205 41 13 108 1,208 32,784 $ Valor razonable 3,138 204 21,413 199 41 12 102 2,028 3,058 2,041 32,236 4,458 228 27,151 210 41 15 113 1,395 33,611 $ ( $ Utilidad (prdida) en valuacin ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 21) 12) 545) 6) 1) 5) 222) 192) 373) 1,377) 76 12 540 5 2 5 187 827 550)
$ $
$ $
$ Neto
c) Warrants En enero de 2009, el Grupo celebr un contrato de inversin que incluye la adquisicin de una opcin de compra no cotizada (warrant) sobre acciones del capital social de su contraparte. Adems de esta operacin derivada, dicho contrato de inversin incluye el otorgamiento de un crdito simple, por lo que se considera una operacin estructurada. El warrant atribuye el derecho a la Institucin de adquirir 7,950,000 acciones comunes del capital social de su contraparte, con un precio de ejercicio de U$6.3572 dlares americanos por accin. A la fecha de la operacin (enero 2009), el Grupo cubri una prima de $309. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se reconoci una prdida por valuacin de $205 y $264, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el valor razonable del warrant se determina como sigue: 2011 330 $ ( 178) $ 152 $ $ 2010 292 46 338
Prima inicial Valuacin a valor razonable Valor intrnseco del warrant
Al 31 de diciembre 2010, el valor del crdito asciende a $1,544, el cual fue liquidado el 15 de agosto de 2011 y devengaba intereses a una tasa del 14.8%.
54.
d) Swaps Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la posicin de swaps se analiza como sigue:

Monto de referencia Negociacin Swaps de divisas Peso-dlar americano 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2027 2022 2025 Dlar americano- peso 2025 Swaps de tasas Dlar americano 2014 2015 2016 2017 2018 2020 2038 2039 2040 2041 Moneda nacional 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2024 2026 2027 2028 2037 $ Valor presente flujos a recibir 2011 Valor presente flujos a entregar Valuacin neto
4,854 23,177 4,644 4,122 321 1,761 916 206 40,001 353
4,895 23,451 4,651 4,157 558 1,927 1,170 281 41,090 501
( ( ( ( ( ( ( ( ( (
5,178) 25,816) 4,787) 4,518) 783) 2,672) 1,509) 342) 466) 46,071) -
( ( ( ( ( ( ( ( ( (
283) 2,365) 136) 361) 225) 745) 339) 61) 466) 4,981) 501
4,045 16,667 2,580 2,929 2,790 5,579 13,948 9,066 9,344 66,948 6,950 7,950 1,550 2,250 800 14,300 6,200 8,965 31,768 2,050 770 9,550 1,600 300 95,003 202,305
411 1,633 198 54 280 399 2,941 8,223 5,545 5,895 25,579 282 1,097 568 18 784 388 6,457 2,688 4,124 20,002 1,279 1,115 7,096 1,247 274 47,419 114,589
( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (
297) 1,431) 356) 116) 660) 871) 2,924) 8,756) 6,101) 6,203) 27,715) 272) 1,237) 453) 25) 577) 396) 5,956) 2,678) 4,143) 19,398) 1,245) 1,103) 7,245) 1,243) 288) 46,259) 120,045)
( ( ( ( ( ( ( (
114 202 158) 62) 380) 472) 17 533) 556) 308) 2,136) 10 140) 115 7) 207 8) 501 10 19) 604 34 12 149) 4 14) 1,160 5,456)
( ( (
( ( $ (
55.
2011 Valor presente flujos a entregar
Monto de referencia Cobertura Swaps de divisas Peso-dlar americano 2012 2013 2014 2015 2016 Swaps de tasas Dlar americano 2014 2015 2016 2017 Moneda nacional 2012 2013 2014 2015 2018 2027 $
Valor presente flujos a recibir
Valuacin neto
3,836 2,790 697 758 1,126 9,207 279 408 417 1,104 4,750 1,450 68 6,268 16,579 218,884
3,582 2,352 668 620 877 8,099 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 18) 187) 27) 31) 263) 156) 234) 120) 5) 32) 42) 589) 7,247 121,836
( ( ( ( ( (
3,839) 2,791) 702) 753) 1,124) 9,209) 8 72 11 12 103 131 176 66 3 2 36) 342 8,764) 128,809)
( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (
257) 439) 34) 133) 247) 1,110) 10) 115) 16) 19) 160) 25) 58) 54) 2) 30) 78) 247) 1,517) 6,973)
( $ ( (
Monto de referencia Negociacin Swaps de divisas Peso-dlar americano 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2027 2022 2025 Dlar americano- peso 2025 Swaps de tasas Dlar americano 2014 2015 2016 2017 2018 2020 2038 2039 2040
Valor presente flujos a recibir
2010 Valor presente flujos a entregar
Valuacin neto
5,623 6,807 25,317 4,940 4,750 1,409 2,034 897 191 298 52,266 1,914 3,581 15,005 2,662 385 2,593 2,470 4,940 12,350 8,027 52,013
5,407 7,176 25,602 5,319 4,842 1,518 1,962 1,169 282 244 53,521 1,899 522 2,109 358 47 498 661 2,875 8,088 5,529 20,687
( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (
5,642) 6,812) 25,325) 4,895) 4,798) 1,777) 2,367) 1,173) 278) 227) 53,294) 1,680) 397) 1,734) 359) 110) 664) 816) 2,863) 8,016) 5,370) 20,329)
( ( (
235) 364 277 424 44 259) 405) 4) 4 17 227 219 125 375 1) 63) 166) 155) 12 72 159 358
( ( ( (
56.
Monto de referencia Moneda nacional 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023 2027 2028 2037 $ 3,400 900 6,100 950 69 2,250 3,300 20,900 6,200 5,884 6,375 400 9,550 1,600 500 68,378 174,571
Valor presente flujos a recibir 144 67 995 308 18 940 1,332 10,091 3,040 3,058 4,387 255 7,245 1,262 455 33,597 109,704
2010 Valor presente flujos a entregar ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 224) 104) 1,256) 176) 27) 745) 1,498) 10,298) 3,030) 3,043) 4,320) 298) 7,336) 1,258) 477) 34,090) 109,393)
Valuacin neto ( ( ( ( ( ( 80) 37) 261) 132 9) 195 166) 207) 10 15 67 43) 91) 4 22) 493) 311
( ( ( ( $
Las operaciones con instrumentos derivados que efecta el Grupo conllevan riesgos de liquidez, mercado, crdito y legales. Para reducir la exposicin a los riesgos sealados, el Banco tiene establecidos procedimientos y polticas de administracin de riesgos (Nota 37).
10. Ajuste de valuacin por cobertura de activos financieros El Grupo realiza el ajuste de valuacin por cobertura de activos financieros mediante la designacin de crditos individuales y portafolios de crditos como posiciones cubiertas en relaciones de cobertura de valor razonable por riesgos de tasa de inters. Las posiciones se definen mediante la segmentacin de la cartera de crdito conforme al riesgo inherente del que son cubiertas. De este modo se obtienen tres segmentos: cartera de tasas fijas en moneda nacional, cartera de tasas fijas en moneda extranjera (dlares americanos) y cartera de tasas variables en moneda extranjera. De cada una de las carteras se designan los crditos que han de ser cubiertos, agrupndolos en portafolios. En cada uno de los segmentos y de los portafolios estn incluidos crditos de las carteras de consumo, vivienda y comercial, aplicando la metodologa descrita de manera indiferente.
57.
Al 31 de diciembre de 2011, el efecto por valuacin atribuible al riesgo cubierto por tipo de cartera de crdito objeto de cobertura, se analiza como sigue: 2011 Saldo Saldo insoluto de la Resultado por ajustado por cartera valuacin valuacin $ 6,016 $ 277 $ 251 114 5 7,238 4 13 2,723 56 56 $ 16,228 451 74
Portafolio de crditos en tasa fija pesos Portafolio de crditos en tasa fija dlares Portafolio de crditos en tasa variable dlares Correspondidos de origen
Para el caso de las revocaciones de la designacin de coberturas a valor razonable sobre la posicin primaria, el efecto de valuacin atribuible al riesgo cubierto es amortizado con base en el plazo de vencimiento de la cartera de crdito objeto de cobertura. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el efecto por valuacin y su amortizacin, se analiza como sigue:
Amortizacin del ajuste de valuacin en 2010 $ ( 401) ( 713) 387 ( 727) $ ( 727) Saldo ajuste de valuacin 31-Dic-10 $ 580 2,296 ( 716) 2,160 $ 2,160 Amortizacin del ajuste de valuacin en 2011 ( 202) ( 419) 201 ( 25) ( 445) $ 6 Saldo ajuste de valuacin 31-dic-11 378 1,877 ( 515) 352 2,092 $ 2,166
Portafolio de crditos en tasa fija pesos Portafolio de crditos en tasa fija dlares Portafolio de crditos en tasa flotante - dlares Portafolio de crditos ineficientes en 2011 (1)
(1) El saldo de origen de estas operaciones en 2011 es de $377. Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, la compensacin de los cambios en el valor razonable, reconocida en el Margen financiero del estado de resultados, de los derivados de cobertura y de las posiciones cubiertas se analiza a continuacin (Nota 32a): 2011 549) 451 445) 543)
Resultado por cambios en la valuacin de instrumentos de cobertura Resultado por cambios en la valuacin de posiciones cubiertas Amortizacin de la valuacin de la posicin primaria por revocacin de coberturas
$ (
( $ (
Al 31 de diciembre de 2011, las pruebas de eficiencia de las coberturas diseadas por el Grupo se encuentran en el rango de 80% y 125%, requerido por los criterios contables de la CNBV.
58. 11. Cartera de crdito a) Integracin de la cartera vigente y vencida por tipo de crdito Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la cartera de crdito se integra como sigue:
2011 Concepto Consumo Descuentos Quirografarios Prendarios Simples y cuenta corriente Vivienda Arrendamiento Reestructurada (Nota 11f) Redescuento Cartera vigente Capital Inters $ 10,572 $ 114 $ 2,161 5 3,860 66 516 3 127,727 567 1,259 7 1,312 16,701 38 3,491 5 $ 167,599 $ 805 $ Total 10,686 2,166 3,926 519 128,294 1,266 1,312 16,739 3,496 168,404 Cartera vencida Capital Inters $ 240 $ 4 $ 9 64 4,072 70 202 2 563 20 411 5 42 $ 5,603 $ 101 $ 2010 Concepto Consumo Descuentos Quirografarios Prendarios Simples y cuenta corriente Vivienda Arrendamiento Reestructurada (Nota 11f) Redescuento Capital $ 9,648 1,238 13,951 534 118,452 1,432 1,619 18,055 5,996 $ 170,925 Cartera vigente Inters Total $ 79 $ 9,727 1,238 38 13,989 1 535 729 119,181 8 1,440 1,619 102 18,157 15 6,011 $ 972 $ 171,897 Cartera vencida Capital Inters $ 320 $ 3 $ 455 4 2,128 26 224 3 26 383 7 26 1 $ 3,566 $ 40 $ Total 323 455 4 2,154 227 26 390 27 3,606 Total 244 9 64 4,142 204 583 416 42 5,704
b) Integracin de la cartera por moneda Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el anlisis de la cartera de crdito por moneda es el siguiente:
2011 Concepto Cartera de crdito vigente: Consumo Descuento Quirografarios Prendarios Simples y cuenta corriente Vivienda Arrendamiento Reestructurada (Nota 11f) Redescuento Moneda nacional $ 10,686 1,949 1,532 491 86,713 1,264 292 2,872 3,189 108,988 $ Moneda extranjera 217 2,394 28 41,581 1,020 13,867 307 59,414 $ UDIs 2 2 $ Total 10,686 2,166 3,926 519 128,294 1,266 1,312 16,739 3,496 168,404
59.
2011 Concepto Carta de crdito vencida: Consumo Descuento Quirografarios Simples y cuenta corriente Vivienda Arrendamiento Reestructurada (Nota 11f) Redescuento Moneda nacional $ 240 7 44 2,985 203 583 187 42 4,291 113,279 $ Moneda extranjera 4 2 20 1,157 228 1,411 60,825 $ UDIs 1 1 2 4 $ Total 244 9 64 4,142 204 583 416 42 5,704 174,108
2010 Concepto Cartera de crdito vigente: Consumo Descuento Quirografarios Prendarios Simples y cuenta corriente Vivienda Arrendamiento Reestructurada (Nota 11f) Redescuento Carta de crdito vencida: Consumo Descuento Quirografarios Simples y cuenta corriente Vivienda Arrendamiento Reestructurada (Nota 11f) Redescuento $ Moneda nacional $ 9,725 $ 1,234 13,353 510 84,893 1,438 633 8,967 6,000 126,753 319 3 4 1,541 226 26 340 27 2,486 129,239 $ Moneda extranjera 2 $ 4 636 25 34,288 986 9,190 11 45,142 4 452 613 1 50 1,120 46,262 $ UDIs 2 2 2 $ Total 9,727 1,238 13,989 535 119,181 1,440 1,619 18,157 6,011 171,897 323 455 4 2,154 227 26 390 27 3,606 175,503
- Crditos otorgados a entidades financieras Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los financiamientos otorgados a entidades financieras por tipo de moneda, se analizan como sigue: 2011 Concepto Cartera de crdito vigente: Interbancarios A entidades financieras no bancarias Moneda nacional $ $ 2,768 $ 4,363 7,131 $ Moneda extranjera 2,240 $ 959 3,199 $ Total 5,008 5,322 10,330
60.
2010 Concepto Cartera de crdito vigente: Interbancarios A entidades financieras no bancarias Moneda nacional $ $ 3,089 $ 4,350 7,439 $ Moneda extranjera - $ 2,464 2,464 $ Total 3,089 6,814 9,903
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen saldos de cartera vencida a cargo de entidades financieras - Crditos otorgados a entidades gubernamentales Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los financiamientos otorgados a entidades gubernamentales por tipo de moneda, se analizan como sigue: 2011 Concepto Cartera de crdito vigente: A Gobierno Federal o con su garanta A Estados y Municipios o con su garanta A organismos descentralizados o desconcentrados Moneda nacional $ 28 $ 8,135 1,436 9,599 $ Moneda extranjera - $ 4,385 4,385 $ Total 28 8,135 5,821 13,984
$ 2010 Concepto Cartera de crdito vigente: A Gobierno Federal o con su garanta A Estados y Municipios o con su garanta A organismos descentralizados o desconcentrados
Moneda nacional $ 28 $ 16,045 8,122 24,195 $
Moneda extranjera - $ 2,871 2,871 $
Total 28 16,045 10,993 27,066
El saldo de la cartera vencida a cargo de entidades gubernamentales al 31 de diciembre de 2011, asciende a $557, mientras que en 2010 no existe saldo en esta clasificacin. c) Lmites de operacin La CNBV y la Ley de Instituciones de Crdito establecen lmites que debe observar la subsidiaria bancaria del Grupo al efectuar operaciones de crdito, los principales son los siguientes:
61. - Financiamientos que constituyen riesgo comn Los crditos otorgados a una misma persona o grupo de personas que, por representar un riesgo comn, se consideren una sola, deben ajustarse al lmite mximo que resulte de aplicar la siguiente tabla: Lmite en porcentaje sobre el capital bsico de la subsidiaria bancaria 12% 15% 25% 30% 40% Nivel de capitalizacin de los financiamientos De ms del 8% y hasta el 9% De ms del 9% y hasta el 10% De ms del 10% y hasta el 12% De ms del 12% y hasta el 15% De ms del 15%
Los financiamientos que cuentan con garantas incondicionales e irrevocables, que cubran el principal y accesorios, otorgadas por una institucin o entidad financiera del exterior que tenga calificacin mnima de grado de inversin, entre otras cosas, pueden exceder el lmite mximo aplicable a la entidad de que se trate, pero en ningn caso pueden representar ms del 100% del capital bsico de la subsidiaria bancaria, por cada persona o grupo de personas que constituyan riesgo comn. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la subsidiaria bancaria cumple con los lmites antes descritos. - Crditos otorgados a partes relacionadas La LIC establece lmites para el otorgamiento de financiamientos a partes relacionadas, sealndose que la suma total de los montos de crditos dispuestos, ms las lneas de apertura de crdito irrevocable otorgados a entidades relacionadas no podr exceder el 50% de la parte bsica del capital neto. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos de los prstamos otorgados a partes relacionadas no exceden este lmite (Nota 36). - Otros lmites para financiamientos La sumatoria de los financiamientos otorgados a los 3 mayores deudores, aquellos prestados exclusivamente a instituciones de banca mltiple y los dispuestos por entidades y organismos integrantes de la administracin pblica federal paraestatal, incluidos los fideicomisos pblicos, no pueden exceder del 100% del capital bsico de la subsidiaria bancaria. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el monto mximo de financiamiento a cargo de los tres principales acreditados ascendi a $15,315 y $24,776, lo que represent 37.2% y 62.8% del capital bsico, computado al cierre de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la subsidiaria bancaria mantiene otorgados 3 y 5 financiamientos que rebasan el 10% del capital bsico. Al 31 de diciembre de 2011, estos financiamientos ascienden a $15,315, y representan el 37.2% del capital bsico, mientras que al cierre de 2010 importan $35,265 y representan el 89.4% de ese concepto.
62.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los crditos otorgados a instituciones de banca mltiple ascienden a $2,447 y $3,089 y los crditos a entidades de la administracin pblica federal paraestatal ascienden a $8,063 y $16,073, respectivamente. d) Anlisis de concentracin de riesgo Por sector econmico
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en forma agregada, el anlisis de los porcentajes de concentracin de riesgo por sector econmico se muestra a continuacin:
2011 Porcentaje de Monto concentracin 137,633 79% 10,329 6% 10,930 6% 1,304 1% 13,912 8% 174,108 100% 2010 Monto 127,182 9,903 10,052 1,300 27,066 175,503 Porcentaje de concentracin 72% 6% 6% 1% 15% 100%
Privado (empresas y particulares) Financiero Consumo Vivienda Crditos a entidades gubernamentales
Por regin
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el anlisis de concentracin de la cartera de crdito por regin, en forma agregada, es la siguiente:
2011 Porcentaje de Importe concentracin 98,958 57% $ 32,697 19% 18,408 10% 24,045 14% 174,108 100% $ 2010 Porcentaje de Importe concentracin 118,061 67% 14,097 8% 15,859 9% 27,486 16% 175,503 100%
Zona Centro Norte Sur Extranjero y otras $
En la Nota 37 se describen las principales polticas para la determinacin de concentraciones de riesgos.
63.
e) Anlisis del entorno econmico (cartera emproblemada) La cartera crediticia emproblemada incluye principalmente los crditos calificados con riesgo D y E. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, esta cartera se integra como sigue:
2011 Cartera vigente Capital Inters $ 5,271 $ 42 $ 9 10 177 11 7 2 8 31 $ 5,515 $ 53 $ Total 5,313 9 10 188 7 2 8 31 5,568 Cartera vencida Capital Inters $ 2,834 $ 36 $ 80 1 157 4 40 1 6 42 $ 3,159 $ 42 $ Total 2,870 81 161 41 6 42 3,201
Simples Cartas de crdito Reestructurados Consumo Vivienda Arrendamiento Descuento Quirografario Crditos Pyme Puente
2010 Cartera vigente Capital Inters $ 3,277 $ 14 $ 3,097 4 678 17 1 9 $ 7,062 $ 35 $ Total 3,291 3,101 695 1 9 7,097 Cartera vencida Capital Inters $ 915 $ - $ 168 143 3 96 3 6 5 4 $ 1,337 $ 6 $ Total 915 168 146 99 6 5 4 1,343
Simples Reestructurados Consumo Vivienda Arrendamiento Descuento Quirografario
En la Nota 37, se describen las principales polticas para la determinacin de la cartera emproblemada.
64. f) Cartera de crdito reestructurada Saldos
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos de esta cartera se analizan como sigue:
2011 Concepto Crditos simples con garanta hipotecaria Crditos simples con garanta prendara Crditos simples con aval Crditos simples con otras garantas Quirografario Prendario Crditos simples sin garanta real Consumo Vivienda Capital $ 8,375 1,411 3,719 2,864 31 7 256 38 $ 16,701 Cartera vigente Inters Total $ 22 $ 8,397 2 1,413 7 3,726 7 2,871 31 7 256 38 $ 38 $ 16,739 Capital $ 313 81 7 2 8 $ 411 2010 Concepto Crditos simples con garanta hipotecaria Crditos simples con garanta prendara Crditos simples con aval Crditos simples con otras garantas Prendario Crditos simples sin garanta real Vivienda Capital $ 8,004 1,279 2,883 5,578 15 247 49 $ 18,055 Cartera vigente Inters $ 35 $ 51 7 7 1 1 $ 102 $ Total 8,039 1,330 2,890 5,585 16 247 50 18,157 Capital $ 223 157 3 $ 383 Cartera vencida Inters $ 1 $ 6 $ 7 $ Total 224 163 3 390 Cartera vencida Inters Total $ 3 $ 316 2 83 7 2 8 $ 5 $ 416
- Garantas adicionales por crditos reestructurados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las garantas adicionales recibidas por los crditos reestructurados son las siguientes:
2011 Importe $ 24,147 4,108 1,826 26 30,107
Tipo de crdito Crditos en moneda nacional Simple con garanta hipotecaria Simple con otras garantas Simple con garanta prendaria Vivienda reestructurado
Naturaleza de la garanta Prendaria, hipoteca y bienes muebles Prendaria, hipotecaria y acciones pblicas Acciones pblicas Hipoteca
65.
Tipo de crdito Crditos en moneda nacional Simple con garanta hipotecaria Simple con otras garantas Simple con garanta prendaria Simple con aval Vivienda reestructurado Prendario Crditos en dlares americanos Simple con garanta hipotecaria Crditos en UDIs Consumo
2010 Importe $ 3,896 5,955 386 80 49 24 10,390 2,873 13,263 1 13,264
Naturaleza de la garanta Prendaria, hipoteca y bienes muebles Prendaria, hipotecaria y acciones pblicas Acciones pblicas Prendaria Hipoteca Acciones pblicas
Prendaria
Hipoteca
g) Cartera de crdito vencida - Antigedad Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la cartera vencida de acuerdo a su antigedad se clasifica de la siguiente forma: 2011 2,270 $ 1,002 2,432 5,704 $ 2010 2,303 778 525 3,606
De 1 a 180 das De 181 a 365 das Mayor a un ao
El anlisis anterior incluye los saldos de la cartera vencida de crditos al consumo y vivienda, las cuales, al 31 de diciembre de 2011, ascienden a $245 ($325 en 2010) y $89 ($104, en 2010), respectivamente. La administracin del Grupo consider no necesario incluir el anlisis de antigedad de dichas carteras por separado debido a su poca importancia relativa. - Movimientos Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los movimientos que present la cartera de crdito vencida se analizan como sigue: 2011 3,606 $ ( ( $ 2,777 239) ( 440) ( 5,704 $ 2010 4,449 1,457 1,698) 602) 3,606
Saldo inicial Mas (menos): Traspasos netos de cartera vigente a vencida y viceversa (1) Adjudicaciones Castigos Saldo final
66.
(1) Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo llev a cabo, con base en la poltica descrita en la Nota 2, inciso m), traspasos de cartera vigente a vencida por $109,583 y $106,700, respectivamente; por esos mismos aos, los traspasos efectuados de cartera vencida a vigente ascendieron a $106,807 y $105,243, segn corresponde. Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo no realiz condonaciones, quebrantos o aplicaciones de crditos otorgados a partes relacionadas que, consecuentemente, hayan implicado la eliminacin de los activos correspondientes.
12. Estimacin preventiva para riesgos crediticios Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la estimacin preventiva para riesgos crediticios se analiza como sigue: 2011 21,705 $ 981 64 22,750 $ 2010 17,715 1,005 126 18,846
Por cartera de crdito comercial (a) Por crditos al consumo (b) Por crditos a la vivienda (c)
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios se analiza como sigue: a) Cartera de crdito comercial (incluye crditos a entidades financieras y gubernamentales)
2011 Monto de Importe de la responsabilidades estimacin $ 38,869 $ 358 18,304 181 29,035 1,085 40,064 3,774 16,414 2,602 14,117 3,725 4,222 1,689 346 215 8,034 8,023 $ 169,405 21,652 40 21,692 21,705 $ 13 2010 Monto de Importe de la responsabilidades estimacin $ 38,462 $ 191 26,438 259 32,053 1,299 35,095 2,865 17,320 2,927 12,402 2,406 747 299 134 92 7,366 7,366 $ 170,017 17,704 11 17,715 17,715 $ -
Riesgo A1 A2 B1 B2 B3 C1 C2 D E Cartera calificada Estimacin adicional Estimacin requerida Estimacin constituida Exceso o insuficiencia
67.
b) Crditos al consumo Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de las estimaciones creadas sobre estos financiamientos se analiza como sigue:
2011 Monto de Importe de la responsabilidades estimacin $ 932 $ 22 7,277 311 216 6 1,410 124 730 255 240 154 109 109 $ 10,914 981 981 $ 2010 Monto de Importe de la responsabilidades estimacin $ 6,572 $ 33 519 52 216 44 1,558 100 346 137 622 422 218 217 $ 10,051 $ 1,005 1,005 $ -
Riesgo A B B1 B2 C D E Cartera calificada Estimacin constituida Exceso o insuficiencia
c) Crditos a la vivienda
2011 Monto de Importe de la responsabilidades estimacin $ 1,083 $ 3 137 5 43 15 1 1 40 40 $ 1,304 64 64 $ 2010 Monto de Importe de la responsabilidades estimacin $ 1,043 $ 3 78 14 79 25 51 35 49 49 $ 1,300 126 126 $ -
Riesgo A B C D E Cartera calificada Estimacin constituida Exceso o insuficiencia
d) Movimientos a la estimacin Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los movimientos de la estimacin preventiva para riesgos crediticios se resumen a continuacin: 2011 18,846 ( ( $ 2010 15,920 4,427 63) 1,135) 303) 18,846
Saldo al inicio del ao Ms (menos): Incrementos de la estimacin (Nota 26) Reserva bienes adjudicados Aplicaciones a la reserva Valuacin de cartera en UDIs y moneda extranjera Saldo al final del ao
3,145 15) ( 231) ( 1,005 ( 22,750 $
68.
13. Cuentas por cobrar de Instituciones de seguros y fianzas, neto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: 2011 2010 $ 307 $ 263 1,111 1,153 159 194 2,074 2,352 69 62 14 11 ( 20) ( 20) $ 3,714 $ 4,015
Prstamos sobre plizas
Prstamos con garanta prendaria Prstamos hipotecarios Prstamos quirografarios Cartera vencida Deudores por intereses sobre prstamos y crditos Estimacin para castigos de prstamos
14. Deudores por prima Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: 2011 558 104 3,177 5,398 9,237 2010 447 87 4,231 4 4,769
Primas de primer ao por cobrar Primas de renovacin por cobrar Deudores por primas de accidentes y enfermedades y daos Adeudo a cargo de dependencias y entidades de la administracin pblica federal
15. Cuentas por cobrar a reaseguradores y reafianzadores, neto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: 2011 740 1 15,171 15,912 2010 709 1 9,850 10,560
Instituciones de Seguros Primas retenidas por reaseguro y reafianzamiento Participacin por reaseguradoras
69.
16. Otras cuentas por cobrar, neto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: 2011 2010 614 $ 460 22,934 19,640 31 24 11 11 414 1,381 1,285 24,971 21,834 ( 142) ( 115) $ 24,829 $ 21,719 $
Impuestos por recuperar Deudores por liquidacin de operaciones (1) Deudores por comisiones Comisiones por cobrar Deudores por cuentas de margen en operaciones de swaps Otros deudores Estimacin para cuentas incobrables
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este saldo se integra como sigue: 2011 22,924 10 22,934 2010 19,638 2 19,640
Cuentas liquidadoras por operaciones con divisas (Nota 5b) Otras cuentas liquidadoras
$ $
$ $
17. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra de la siguiente manera: Tasa 5% 10% 30% 30% 25% 2011 2010 3,269 $ 2,926 620 606 1,624 1,529 191 383 342 339 180 180 36 101 96 6,363 6,059 ( 2,395) ( 2,252) $ 3,968 $ 3,807 $
Inmuebles Mobiliario y equipo de oficina Equipo de cmputo electrnico Maquinaria y equipo Equipo de transporte Terreno Bienes en arrendamiento puro Otros Depreciacin acumulada
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, la depreciacin registrada en resultados ascendi a $327 y $263, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el anlisis anterior incluye activos en arrendamiento puro, cuyo valor neto en libros asciende a $351 y $445, respectivamente.
70.
18. Inversiones permanentes Al 31 de diciembre de 2011 las partidas que integran este rubro se analizan como sigue:
Saldo 2010 $ 1,782 7 10 50 63 18 121 215 236 271 22 316 184 21 219 872 273 19 250 9 4,958 10 335 110 381 260 50 8 282 87 35 12 1,570 6,528 $ Adiciones del ejercicio 373 915 340 1,628 2011 Participacin en Otros resultados movimientos $ ( 178 12) 4 3 1 13 15 19 18) 46 1) 34 4 5 66 26 2) 15 11 8 415 16 5 18 13 3 22 3) 58) 16 431 $ 3) 64) 9) 136) 234) 102) 2) 18) 938) 4) 1 1 1,508) 1 50 4) 55 106 1,402) $ ( Saldo 2011 1,960 5) 11 53 22 116 688 21 350 170 26 219 295 17 265 926 349 10 5,493 11 351 115 399 273 53 8 354 84 35 9 1,692 7,185
Emisora Inversiones de capital de riesgo: Infraestructura y transportes Mxico Controladora Vuela Compaa deAviacin Quality Films Media Planning Concesionaria Vuela Compaa de Aviacin Argos Comunicacin Celsol In Store de Mxico Aspel Grupo Aspel Mxico Pure Leasing Grupo IDESA Laboratorio Mdico Polanco LandsteinerPharma LandsteinerScientific Salud Interactiva Salud Holding Giant Motors Gas Natural Hildebrando Progenika Enesa Hold Gasimex Salica Otras Otras inversiones: Asociacin de Bancos de Mxico Inbursa Siefore Inbursa Siefore Bsica 1 Inbursa Siefore Bsica 3 Inbursa Siefore Bsica 4 Inbursa Siefore Bsica 5 Procesar Sociedades de Inversin Promotora Ideal Autopista arco norte (emp pta cometa) Otras
( ( ( ( ( (
( (
( ( $ 1,628 $
$ (
71.
Emisora Inversiones de capital de riesgo: Infraestructura y transportes Mxico Controladora Vuela, Compaa de Aviacin Quality Films Media Planning Concesionaria Vuela Compaa de Aviacin Argos Comunicacin Celsol In Store de Mxico Aspel Grupo Aspel Mxico Pure Leasing Grupo IDESA Laboratorio Mdico Polanco Landsteiner Pharma Landsteiner Scientific Salud Interactiva Salud Holding Giant Motors Gas Natural Hildebrando Progenika Enesa Otras Otras inversiones: Asociacin de Bancos de Mxico Inbursa Siefore Inbursa Siefore Bsica 1 Inbursa Siefore Bsica 3 Inbursa Siefore Bsica 4 Inbursa Siefore Bsica 5 Procesar Sociedades de Inversin Promotora Ideal Autopista arco norte (emp pta cometa) Otras
Saldo 2009 $ 1,611 238 13 9 6 53 73 14 126 213 256 247 58 19 251 166 44 215 788 250 6 4,656 10 308 95 360 245 47 8 275 101 35 13 1,497 6,153 $
Adiciones del ejercicio 63 19 250 6 338 338
2010 Participacin en Otros resultados movimientos $ ( ( ( ( ( ( 171 $ 29) ( 6) 3 ( 2) ( 3) 10) 9 ( 5) 2 19 ( 26 ( 4 ( 3 2 18 23) 4 84 23 3) 287 ( 17 5 21 15 3 12 ( 7) ( 87) 21) 266 $ ( - $ 209) 2) 4) 5) 39) 2) 62) 323) 10 10 5) 7) 86 94 229) $
Saldo 2010 1,782 7 10 50 63 18 121 215 236 271 22 316 184 21 219 872 273 19 250 9 4,958 10 335 110 381 260 50 8 282 87 35 12 1,570 6,528
( ( ( $
72.
19. Otros activos, cargos diferidos e intangibles (neto) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra por los siguientes conceptos: 2011 2010 261 $ 253 1,062 1,014 166 131 109 150 808 923 70 3 622 697 14 3,112 3,171 ( 267) ( 234) ( 4) $ 2,841 $ 2,937 $
Licencias de software Gastos anticipados Crdito mercantil Sinca Inbursa Sobreprecio en operaciones de crdito Depsitos en garanta Inversin para obligaciones laborales Otros Pagos anticipados (impuestos por recuperar) Amortizacin de licencias de software Amortizacin otros conceptos
La amortizacin cargada a resultados de 2011 y 2010, por concepto de licencias de software ascendi a $7 y $10, respectivamente.
20. Captacin tradicional a) Depsitos de exigibilidad inmediata Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los depsitos de exigibilidad inmediata se analizan de la siguiente manera:
Moneda extranjera valorizada 2011 2010 1,388 $ 1,549 $ 320 73 1,408 $ 1,622 $
Cuentas de cheques Con intereses Sin intereses Total
$ $
Moneda nacional 2011 2010 51,053 $ 49,738 $ 279 193 51,332 $ 49,931 $
Total 2011 52,441 $ 299 52,740 $ 2010 51,287 266 51,553
Por el ao terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el monto de los intereses generados a cargo por los depsitos de exigibilidad inmediata ascendieron a $2,024 y $2,005, respectivamente (Nota 32b).
73.
b) Depsitos a plazos Dentro de este rubro se presentan depsitos a plazo fijo, depsitos de empresas y bancos extranjeros y PRLVs. Para los depsitos en moneda nacional la tasa de inters se encuentra referenciada con las tasas de inters de los CETES y con la tasa interbancaria de equilibrio (TIIE). Para los depsitos en moneda extranjera la tasa de referencia es la Libor. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 este rubro se integra de la siguiente forma: 2011 Depsitos a plazo fijo: Dlares americanos (1) UDIs (2) UDIs (1) Moneda nacional (1) Moneda nacional (2) Pagar con rendimiento liquidable al vencimiento Colocados a travs de mercado (2) Colocados a travs de ventanilla (1) Depsitos retirables en das preestablecidos (1) $ (1) Colocados con el pblico en general. (2) Colocados en el mercado de dinero. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los vencimientos a plazo menor de un ao ascienden a $53,680 y $73,412, respectivamente. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los intereses a cargo generados por los depsitos a plazo ascienden a $2,368 y $3,999 (Nota 32b). Cuando las instituciones de crdito constituyen depsitos o reciben prstamos de sus clientes o capten recursos de una persona o grupos de personas que se consideren como una misma, en una o ms operaciones pasivas a cargo, y que representen ms del 100% del capital bsico, deben dar aviso a la CNBV al da hbil siguiente. En este sentido, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la subsidiaria bancaria del Grupo no excede este lmite. $ 333 4,233 465 248 12,558 17,837 29,259 4,559 33,818 2,024 53,679 $ 2010 1,531 2,454 448 132 5,505 10,070 61,435 1,204 62,639 1,226 73,935
74.
c) Ttulos de crdito emitidos Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los ttulos de crditos emitidos correspondientes a certificados burstiles, se integran como sigue: Tasa de inters 5.03% 5.20% 4.99% 4.92% 4.94% 5.00% 4.95% 4.99% 5.00%
Emisin Binbur 10 Binbur 10-3 Binbur 10-2 Binbur 10-4 Binbur 11 Binbur 11-2 Binbur 11-3 Binbur 11-4 Binbur 11-5
Nmero de ttulos 50,000,000 6,500,000 45,300,000 43,546,500 60,000,000 39,365,008 5,000,000 46,000,000 24,346,729 320,058,237
2011 5,001 652 4,545 4,357 6,002 3,943 502 4,615 2,439 32,056
2010 5,001 652 5,015 5,001 15,669
El 30 de junio de 2011, mediante oficio 153/3618/2011, la CNBV otorg la inscripcin preventiva en el Registro Nacional de Valores a los ttulos a ser emitidos por el Grupo al amparo del Programa revolvente de certificados burstiles bancarios, certificados de depsito bancario de dinero a plazo, pagars con rendimiento liquidable al vencimiento y bonos bancarios, con un monto autorizado de $50,000 o su equivalente en UDIS, sin que el monto en conjunto de las emisiones vigentes en cualquier fecha pueda exceder el autorizado. Cada emisin de valores que se realice mediante el programa contar con sus propias caractersticas, el precio de emisin, el monto total de cada emisin, el valor nominal, la fecha de emisin y liquidacin, el plazo, la fecha de vencimiento, la tasa de inters y la periodicidad del pago de intereses o (en su caso) la tasa de descuento correspondiente, entre otras, sern acordadas por el emisor con el intermediario colocador y se darn a conocer al pblico al momento de cada emisin en el suplemento informativo correspondiente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, estas emisiones representan el 69.1% y 31.3%, respectivamente, del monto total autorizado. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los intereses a cargo generados por los certificados burstiles bancarios ascienden a $1,343 y $182 (Nota 32b), respectivamente, y los gastos de emisin ascienden a $28 y $4, respectivamente (Nota 35).
21. Prstamos bancarios y de otros organismos Este rubro se integra de crditos recibidos de instituciones financieras y organismos gubernamentales a tasas vigentes en el mercado.
75.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra de la siguiente manera:

2011 Inters 2010 Inters
Capital De exigibilidad inmediata A corto plazo Prstamos moneda nacional NAFIN Prstamos en moneda extranjera NAFIN A largo plazo Prstamos en moneda nacional NAFIN Cartera descontada (FIRA) Total prstamos a largo plazo $
Total
Capital
Total
3,347 $ 302 3,649
28 $ 2 30
3,375 304 3,679
4,891 $ 11 4,902
36 $ 36
4,927 11 4,938
273 273 3,922 $
1 1 31 $
274 274 3,953
527 322 849 5,751 $
36 $
527 322 849 5,787
Al 31 de diciembre de 2011, los prstamos a corto plazo en moneda nacional devengan tasas promedio de inters de 5.34% (4.48%, en 2010). Los financiamientos recibidos a largo plazo al cierre de 2011, en moneda nacional, devengan intereses a una tasa promedio de 2.88% (5.12% en 2010). Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los intereses a cargo generados por los prstamos interbancarios ascienden a $423 y $437, respectivamente (Nota 32b). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no se tienen garantas otorgadas por los financiamientos recibidos.
22. Reservas tcnicas Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: 2011 33,986 12,709 7,587 865 532 55,679 2010 27,251 11,538 6,923 496 410 46,618
De riesgo en curso De obligaciones contractuales De previsin De fianzas en vigor De contingencia
76. 23. Cuentas por pagar a reaseguradores y reafianzadores, neto Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: Instituciones de Seguros Instituciones de Fianzas Primas retenidas por reaseguro y reafianzamiento Participacin por reaseguradoras $ 2011 5,117 14 2 2 5,135 $ 2010 1,881 6 5 2 1,894
24. Impuestos a la utilidad a) Impuesto sobre la renta (ISR) El Grupo est sujeto al pago del ISR, siendo la tasa del impuesto aplicable a los ejercicios de 2011 y 2010 del 30%. La base gravable para el ISR difiere del resultado contable debido a: 1) diferencias de carcter permanente en el tratamiento de partidas, tales como el valor de las acciones que se enajenan, el resultado por participacin en subsidiarias y asociadas y gastos no deducibles y, 2) diferencias de carcter temporal relativas al perodo en que se reconocen los ingresos y egresos contables y el perodo en que se acumulan o deducen para efectos fiscales, tales como la valuacin de instrumentos financieros derivados e inversiones en valores, sobreprecios pagados en adquisiciones de crditos y algunas provisiones. Con base en las diferencias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos se determinan impuestos diferidos (Nota 27). El ISR debe calcularse aplicando una tasa del 30% para los ejercicios 2010, 2011 y 2012, 29% en el 2013 y 28% a partir del 2014. El Grupo como ente jurdico no gener utilidad fiscal en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, mientras que al 31 de diciembre de 2010, gener una utilidad de $3 sobre la cual pag ISR de $1. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el rubro Impuestos a la utilidad causados del estado consolidado de resultados se integra de la siguiente forma: ISR Banco Inbursa Seguros Inbursa Pensiones Inbursa Fianzas Guardiana Inbursa Sociedad Financiera Inbursa Inversora Burstil Operadora Inbursa Otras subsidiarias Grupo Financiero Inbursa $ 2011 1,206 282 117 22 108 210 76 11 2,032 $ 2010 1,063 219 132 137 179 141 69 23 1 1,964
77.
A la fecha de emisin de los presentes estados financieros, las declaraciones anuales definitivas de 2011, del Grupo y sus subsidiarias no han sido presentadas a las autoridades fiscales, por lo tanto el impuesto que se presenta puede sufrir algunas modificaciones, sin embargo; la administracin estima que stas no sern importantes. Conciliacin de tasa efectiva y tasa real de ISR Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el estado consolidado de resultados muestra una tasa efectiva de impuestos a la utilidad de 15% y 24%, respectivamente. A continuacin se presenta una conciliacin entre la tasa estatutaria del ISR y la tasa del impuesto reconocida en los estados financieros del Grupo: 2011 6,526 ( 2,775) 270 479 553 1,710) 3,343 30% 1,003 16) 987 $ 15% 2010 10,073 ( 2,266) 444 390 834 1,236) 8,239 30% 2,472 2,472 24%
Utilidad antes de impuestos segn estado de resultados Partidas en conciliacin Ajuste anual por inflacin Gastos no deducibles Resultado en subsidiarias Diferencia en el costo fiscal de acciones Otras partidas permanentes Utilidad antes de ISR y PTU, ms partidas en conciliacin Tasa estatutaria del impuesto sobre la renta Impuestos a la utilidad ISR diferido de ejercicios anteriores (registro en capital contable) Total de impuestos causados y diferidos segn el estado de resultados Tasa efectiva
( $
Las empresas subsidiarias del Grupo preparan su declaracin del ISR en forma individual, es decir, no consolidan para efectos fiscales. b) Impuesto Empresarial a Tasa nica Para el ejercicio de 2011 y 2010, el IETU se calcul aplicando una tasa del 17.5%, sobre una utilidad determinada con base en flujos de efectivo a la cual se le disminuyen crditos autorizados para tal efecto. Estos crditos se componen principalmente por algunas adquisiciones de activos fijos efectuadas durante el perodo de transicin por la entrada en vigor del IETU. El IETU debe pagarse solo cuando ste es mayor al ISR. Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo y sus compaas subsidiarias causaron ISR.
78.
25. Acreedores por cuentas de margen Los depsitos en garanta por operaciones con contratos de derivados en mercados no reconocidos, principalmente con instrumentos derivados swaps, son requeridos para procurar el cumplimiento de las obligaciones de las contrapartes que participan en dichas operaciones. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos acreedores por este concepto ascienden a $1,347 y $1,865, respectivamente.
26. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra de la siguiente manera: 2011 2,523 $ 860 290 175 30 50 74 33 57 90 183 86 30 69 65 4,615 $ 2010 1,824 680 347 134 30 34 103 31 51 77 186 68 31 60 60 3,716
IVA por pagar Acreedores diversos Aceptaciones por cuenta de clientes Depsitos en garanta Giros por pagar Cheques de caja Provisiones para obligaciones diversas Cheques certificados Aportaciones al fondo de contingencias Agentes, cuenta corriente Comisiones por devengar Reserva para compensaciones Reserva de membresas Impuestos retenidos a cargo de terceros Otros
$ Beneficios a empleados a) Reserva
Estas reservas se constituyen para solventar las obligaciones contradas por la Institucin con sus empleados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Institucin cuenta con las inversiones necesarias para cubrir estas obligaciones.
79.
A continuacin se presenta un resumen de los principales conceptos del clculo actuarial al 31 de diciembre de 2011 y 2010:
2011 Prima de antigedad $ 48 103 ( 18) ( 42) 15 3
Obligaciones por beneficios definidos (O.B.D.) Activos del plan (fondo) Pasivo (activo) de transicin Prdidas (ganancias) actuariales netas Pasivo (activo) neto proyectado Obligaciones por beneficios actuales (O.B.A.) Costo neto del periodo
Plan de pensiones $ 827 1,087 ( 26) ( 228) ( 80) 361 ( 25)
Indemnizaciones al retiro $ 62 7 ( 2) 55 17
Obligaciones por beneficios definidos (O.B.D.) Activos del plan (fondo) Pasivo (activo) de transicin Prdidas (ganancias) actuariales netas Pasivo (activo) neto proyectado Obligaciones por beneficios actuales (O.B.A.) Costo neto del periodo
2010 Plan de Prima de Indemnizaciones al pensiones antigedad retiro $ 796 $ 44 $ 57 1,044 93 ( 51) 14 ( 221) ( 11) ( 6) 55 39 ( 43) 337 13 ( 10) 12
Los planes de primas de antigedad, pensiones e indemnizacin legal, tienen las siguientes caractersticas: b) Primas de antigedad El plan de primas de antigedad se otorga de acuerdo a lo establecido en la LFT, tomando como base para este fin, el artculo 162. c) Plan de pensiones - Fechas mnimas para la jubilacin: La edad de jubilacin es de 65 aos de edad, con un mnimo de 20 aos de servicio o bien, se podr optar por la jubilacin anticipada con un mnimo de 60 aos y 35 aos al servicio de la Institucin. - Cuanta de la pensin: Ser el equivalente al 2.5% por cada ao de servicio, computado sobre el promedio de los ingresos de los ltimos 24 meses por concepto de sueldo, compensacin por antigedad y aguinaldo anual. d) Prestaciones por jubilacin El jubilado tendr derecho a recibir la prima de antigedad que le corresponda, as como el pago de las prestaciones ya devengadas a que tuviera derecho.
80.
e) Indemnizacin legal Tiene por objeto cuantificar el pasivo laboral contingente generado por las obligaciones de la compaa ante su personal, derivadas de los beneficios por indemnizacin legal antes de la jubilacin estipulados en la LFT en su artculo 50, de acuerdo a los lineamientos establecidos en la NIF D-3 Beneficios a empleados, donde se establecen las normas de contabilidad aplicables a estos beneficios relativos a planes de retiro formales e informales, fijando las bases de cuantificacin de su costo y pasivo, as como las reglas para su reconocimiento y revelacin. f) Activos del plan Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los tipos de instrumentos y montos en que se encuentran invertidas las reservas son los siguientes: 2011 Renta variable Valuacin neta Subtotal Prstamos hipotecarios $ 629 498 1,127 63 1,190 $ 2010 596 465 1,061 76 1,137
Las tasas utilizadas en los estudios actuariales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son los siguientes: Tasa de descuento utilizada Tasa de incremento salarial Tasa de rendimiento estimada Tasa de inflacin Vida laboral remanente promedio 7% 5.3 7.5% 4.5% 12 aos
27. Impuestos diferidos Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los principales conceptos incluidos en el clculo de impuestos diferidos son los siguientes: 2011 2010 Impuesto diferido pasivo Valuacin de acciones $ 1,085 $ 1,184 Valuacin de instrumentos financieros 1,535 1,844 Sobreprecio en operaciones de crdito 33 46 Instrumentos financieros derivados 1,093 1,591 Otros 1,595 761 5,341 5,426
81.
2011 Impuesto diferido activo Impuesto al activo pagado Prdidas fiscales por amortizar Amortizacin de crdito mercantil Valuacin de instrumentos financieros Valuacin de disponibles para la venta (Nota 7b) Instrumentos financieros derivados Otros Impuesto diferido pasivo, neto PTU diferida pasiva Total $ 258 341 7 89 727 1,307 2,729 2,612 331 2,943 $
2010 262 7 10 659 620 1,558 3,868 365 4,233
En el estado consolidado de resultados de 2011 y 2010, se reconoci un ingreso y un gasto por concepto de impuestos diferidos de $1,045 y $508, respectivamente. La tasa aplicable a las diferencias que originan los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue del 30%.
28. Compromisos y contingencias a) Convenio nico de responsabilidades De acuerdo al artculo 28 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, el Grupo y sus subsidiarias suscribieron un convenio nico de responsabilidades, por el cual el Grupo responder subsidiaria e ilimitadamente al cumplimiento de las obligaciones a cargo de sus subsidiarias y por las prdidas, derivadas del cumplimiento de las actividades que les sean propias, an respecto de aquellas contradas por dichas entidades con anterioridad a su incorporacin al Grupo. Igualmente, responder a obligaciones pecuniarias frente a terceros, ante la insolvencia declarada por las autoridades encargadas de su regulacin y por el deterioro financiero que les impida cumplir con los capitales exigidos por las disposiciones aplicables. b) Arrendamientos El Grupo mantiene celebrados diversos contratos de arrendamiento de las oficinas en donde se concentran sus actividades corporativas, de los locales que ocupan sus sucursales, as como de reas de estacionamiento y equipo de cmputo. Algunas de estas operaciones son celebradas con compaas afiliadas, las cuales se consideran poco significativas con relacin a los estados financieros tomados en su conjunto. Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el importe registrado en resultados por concepto de rentas asciende a $23 y $22, respectivamente.
82.
Respecto a los pagos por concepto de renta que se realizarn en los prximos cinco aos, de acuerdo con los contratos de arrendamiento vigentes al 31 de diciembre de 2011, la administracin estima que stos ascendern a $113. c) Compromisos crediticios - Cartas de crdito Como parte de su actividad crediticia, el Grupo otorga cartas de crdito a sus clientes, las cuales pueden generar compromisos de pago y cobro en el momento que se ejerzan. Algunas de estas operaciones se encuentran celebradas con partes relacionadas (Nota 36). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de las cartas de crdito otorgadas por el Grupo asciende a $4,613 y $2,816, respectivamente. - Lneas de crdito El Grupo mantiene lneas de crdito otorgadas a sus clientes sobre las cuales, en algunos casos, las disposiciones correspondientes an no han sido ejercidas. En este sentido, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el monto de las lneas de crdito otorgadas por el Grupo asciende a $499,528 $342,296, respectivamente, sobre las cuales los montos pendientes por ejercer importan $339,035 y $187,546, segn corresponde a esas fechas. d) Revisin de dictmenes fiscales Al 31 de diciembre de 2011, como resultado de la revisin de la Administracin de Fiscalizacin al Sector Financiero del Servicio de Administracin Tributaria (SAT) del ejercicio fiscal de 2006, de la subsidiaria Banco Inbursa, el Grupo interpuso en tiempo y forma los medios de defensa correspondientes ante la Administracin Central de lo Contencioso de Grandes Contribuyentes del SAT; a la fecha no se tienen resultados sobre las impugnaciones interpuestas, sin embargo la administracin, basado en la opinin de sus abogados, considera que el resultado final les ser favorable. Como resultado de la revisin del SAT a ejercicios fiscales anteriores a 2006, el Grupo realizar modificaciones a dichos ejercicios, por lo que al 31 de diciembre de 2011, tiene constituida una reserva de $291. Asimismo, a la fecha de emisin de los presentes estados financieros, el SAT se encuentra ejerciendo sus facultades de revisin sobre el dictamen fiscal de la subsidiaria Banco Inbursa del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007. Respecto a la subsidiaria Seguros Inbursa, el SAT determin crditos fiscales en el Impuesto sobre la Renta por los ejercicios fiscales de 2004 y 2005 y en el Impuesto al Valor Agregado por los ejercicios de 2004 y 2005. El Grupo interpuso en tiempo y forma, los medios de defensa correspondientes ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, a la fecha no se tienen resultados definitivos sin embargo, la administracin considera que le sern favorables o en su caso remota la posibilidad de erogar recursos significativos.
83.
A la fecha de emisin de los estados financieros se ha resuelto el juicio correspondiente al ejercicio de 2003, donde se declar que se reconoce la validez de la resolucin impugnada quedando como firme los crditos correspondientes y procediendo al pago el 27 de enero de 2012. e) Reclamaciones por obligaciones contractuales Existen reclamaciones en contra de la Institucin que se encuentran en proceso judicial ante los tribunales o ante la CNSF, por las cuales a la fecha se desconoce cul ser su resolucin final. En algunos casos las reservas por siniestros se han constituido con cargo a los reaseguradores y a la retencin cuando procede y se le han adicionado los productos financieros de acuerdo con las reglas correspondientes. f) Laborales Se tienen asuntos en trmite ante diversas juntas de conciliacin y arbitraje locales y federales, de las demandas laborales en contra de la Institucin, mismas que estn en distintas etapas procesales pendientes de resolucin o en su caso de convenirse.
29. Capital contable a) Capital social Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el capital social est integrado por 6,667,027,948 y 3,333,513,974 acciones, de la Serie O con expresin de valor nominal de $0.4137108 y $0.827422 pesos cada una, como resultado de un canje de acciones a razn de 2 nuevas acciones por una accin en circulacin del Grupo, con base en acuerdo tomado por la asamblea extraordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2011. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el capital social nominal pagado asciende a $2,758. Por ambos ejercicios, el valor contable es $14,207, debido a que se incorporan los efectos de la inflacin que se reconocieron hasta el 31 de diciembre de 2007. El capital social adicional estar representado por acciones Serie L que de acuerdo con la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, podrn emitirse hasta por el 40% del capital social ordinario, previa autorizacin de la CNBV. Las acciones representativas de la serie L sern de voto limitado y otorgarn derecho de voto nicamente en los asuntos relativos a cambio de objeto social, fusin, escisin, transformacin, disolucin y liquidacin, as como cancelacin de su inscripcin en cualesquier bolsa de valores. Asimismo, podrn conferir derecho a recibir un dividendo preferente y acumulativo, as como un dividendo superior al de las acciones representativas del capital ordinario. En ningn caso los dividendos de esta serie podrn ser inferiores a los de las otras series.
84.
b) Restricciones al capital contable Tenencia accionaria No podrn participar en forma alguna en el capital social, personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad. Tampoco podrn hacerlo las entidades financieras del pas, incluso las que forman parte del respectivo grupo, salvo cuando acten como inversionistas institucionales, en trminos del artculo 19 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. Cualquier persona fsica o moral podr adquirir mediante una o varias operaciones simultneas o sucesivas, el control de acciones de la serie O del capital social de una sociedad controladora, en el entendido de que dichas operaciones debern obtener la autorizacin previa de la SHCP, cuando excedan del 5% de dicho capital social. Reservas de capital Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las reservas de capital se integran como sigue: Reserva para recompra de acciones propias Reserva legal $ $ Reserva para recompra de acciones propias La reserva para recompra de acciones propias, tiene su origen en los acuerdos tomados por la Asamblea de Accionistas destinando parte de las utilidades acumuladas para su constitucin. Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, el Grupo debe separar por lo menos el 5% de las utilidades de cada ejercicio para incrementar la reserva legal hasta que sta alcance la quinta parte del capital social. Esta reserva no es susceptible de distribuirse a los accionistas durante la existencia del Grupo, excepto en la forma de dividendos en acciones. Reducciones de capital En caso de reduccin del capital social, el reembolso a los accionistas que exceda al monto de las aportaciones actualizadas de acuerdo con los procedimientos establecidos por la Ley de ISR, estar sujeto al pago del impuesto a la tasa vigente en la fecha de la reduccin. c) Disponibilidad de utilidades La Ley del ISR establece que los dividendos provenientes de las utilidades que ya hayan pagado el ISR corporativo, no estarn sujetos al pago de dicho impuesto, para lo cual, las utilidades fiscales se debern controlar a travs de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). La cantidad distribuida que exceda del saldo de la CUFIN, estar sujeta al pago del ISR en los trminos de la legislacin vigente a la fecha de distribucin de los dividendos. 1,917 1,181 3,098
85.
De conformidad con la Ley del ISR, el Grupo debe controlar en una cuenta denominada Cuenta de Capital de Aportacin (CUCA), las aportaciones de capital y las primas netas por suscripcin de acciones efectuadas por los accionistas, as como las reducciones de capital que se efecten. Dicha cuenta se deber actualizar con la inflacin ocurrida en Mxico desde las fechas de las aportaciones y hasta aquella en la que se lleve a cabo una reduccin de capital. Conforme a la Ley del ISR el importe de una reduccin de capital no ser sujeto al pago de impuesto cuando no exceda del saldo de la CUCA; en caso contrario, la diferencia debe ser considerada como utilidad distribuida y el impuesto se causar a la tasa vigente en la fecha de la reduccin y que es a cargo del Grupo. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los saldos de las cuentas fiscales son como sigue: 2011 32,967 $ 2,441 $ 2010 31,757 2,341
CUCA CUFIN - Pago de dividendos
$ $
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2011, se aprob el pago de un dividendo a los accionistas a razn de $0.60 pesos pagadero a cada una de las 3,333,513,974 acciones suscritas y pagadas a esa fecha y en circulacin, representativas del capital social del Grupo; el monto total pagado ascendi a $2,000. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2010, se aprob el pago de un dividendo a los accionistas a razn de $0.55 pesos pagadero a cada una de las 3,333,513,974 acciones suscritas y pagadas a esa fecha y en circulacin, representativas del capital social del Grupo; el monto total pagado ascendi a $1,833. Los dividendos antes descritos no excedieron el saldo de la CUFIN, por lo que no estuvieron sujetos a retencin de ISR.
30. Utilidad por accin y utilidad integral a) Utilidad por accin La utilidad por accin correspondiente a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determin como sigue: 2011 Utilidad mayoritaria segn estado de resultados Promedio ponderado de acciones en circulacin Utilidad por accin (pesos) $ 5,941 $ 5,598,476,893 $ 1.0612 $ 2010 7,803 3,333,513,974 2.3407
86.
b) Utilidad integral El resumen de la utilidad integral por los ejercicios de 2011 y 2010, es el siguiente: 2011 6,843 $ 225 7,068 $ 2010 8,008 97 178 8,124
Resultado neto Resultado valuacin de ttulos disponibles para la venta Participacin en otras cuentas de capital de subsidiarias Utilidad integral
31. Informacin por segmentos Los resultados correspondientes a los principales segmentos de operacin de las subsidiarias ms significativas del Grupo son los que se indican a continuacin. Las cifras que se presentan, se integran con una clasificacin distinta a la utilizada para la formulacin de los estados financieros, ya que se agrupan, mediante la combinacin de registros operativos y contables. 2011 a) Operacin crediticia Ingresos Intereses de crditos (Nota 27a) Cambios y UDIS (Nota 27a) Comisiones por otorgamiento inicial de crdito (Nota 27a) Comisiones cobradas (Nota 28) Otros ingresos de la operacin Valuacin de coberturas de valor razonable (Nota 27a) Egresos Cambios y UDIS (Nota 27b) Estimaciones sobre cartera de crdito (Nota 12d) Comisiones pagadas Otros egresos de la operacin Resultado por operaciones de crdito 2010
13,291 $ 205 38 2,811 3,215 543) ( 19,017 446 3,402 27 322 4,197 14,820 $
13,828 53 16 2,254 2,607 727) 18,031 74 4,427 273 184 4,958 13,073
87.
2011 b) Operacin de mercado de dinero y capitales Ingresos Intereses generados por inversiones (Nota 27a) Premios por operaciones de reporto (Nota 27a) Comisiones cobradas (Nota 28) Resultados realizados por operaciones con valores (Nota 29) Resultados por valuacin de inversiones en valores (Nota 29) Intereses y rendimientos a favor provenientes de cuentas de margen
2010
5,204 $ 2,155 442 120) 412 188 8,281
5,019 1,799 423 1,066 3,009 11,316
Egresos Premios por operaciones de reporto (Nota 27b) Resultados realizados por operaciones de valores (Nota 29) Comisiones pagadas Resultado por operaciones de mercado de dinero y capitales $ (
2,249 6,151 3,104 11,504 3,223) $ (
2,493 6,617 2,471 11,581 265)
2011 c) Operacin con derivadas y divisas (Nota 29) Resultados realizados por operaciones cambiarias Resultados por valuacin de operaciones cambiarias Resultados realizados por operaciones financieras derivadas Resultados por valuacin de operaciones financieras derivadas $ ( ( ( $ ( 1,614 $ ( 3) ( 2,339) 1,357) ( 2,085) $ (
2010 355) 14) 526 271) 114)
88.
2011 e) Conciliacin de cifras Operacin crediticia Operacin de mercado de dinero y capitales Operacin con derivadas y divisas Seguros, pensiones y fianzas Comisiones cobradas por administracin de cuentas de retiro (Nota 28) Resultado de la operacin, sin gastos de administracin $ ( ( 14,820 $ 3,223) ( 2,085) ( 1,652 1,332 12,496
2010 13,073 265) 114) 1,612 1,410 15,716
Los segmentos antes descritos corresponden a las actividades de crdito, mercado de dinero y mercado de capitales, de seguros y fianzas, operadas por las subsidiarias: Banco Inbursa, Inversora Burstil y Sociedad Financiera Inbursa, Seguros Inbursa, Pensiones Inbursa y Fianzas Guardiana. En adicin, el Grupo concentra otras actividades desarrolladas por subsidiarias especializadas en giros no sujetos a la intermediacin financiera y que corresponden a las subsidiarias: Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin y Afore Inbursa, las cuales consolidan su informacin financiera con el Grupo.
32. Margen financiero La integracin del margen financiero que se presenta en el estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 y 2010, es la siguiente: a) Ingresos por intereses
2011 13,291 $ 38 2,155 4,408 658 53 543) ( 205 85 188 2 20,539 $ 2010 13,828 16 1,799 4,313 565 43 727) 53 98 19,988
Cartera de crdito (1) Comisiones por otorgamiento inicial de crdito Premios por reporto (Nota 8b) Sobre inversiones en instrumentos financieros Por depsitos en Banxico Por financiamientos a bancos del pas y del extranjero Amortizacin del ajuste por valuacin de cartera de crdito (Nota 10) Valorizacin de moneda extranjera y UDIS Dividendos de instrumentos de patrimonio neto Provenientes de cuentas de margen Otros
89.
(1) Los intereses por tipo de crdito se integran de la siguiente manera: 2011 6,986 412 182 1,148 606 573 1,075 187 744 182 31 1,165 13,291 2010 7,388 572 411 1,184 689 719 1,125 119 770 189 33 629 13,828
Simples Quirografarios Sujetos al Impuesto al Valor Agregado Reestructurados Entidades financieras Otra cartera descontada Entidades gubernamentales Descuento Arrendamiento financiero Para la vivienda Prendarios Consumo
$ b) Ingresos por primas
2011 Prima emitida Prima cedida $ ( $ c) Gastos por intereses 2011 2,249 1,811 2,018 422 398 1,343 556 1 8,798 21,956 $ 8,678) ( 13,278 $
2010 14,123 3,134) 10,989
Premios por reporto (Nota 8b) Por pagar con rendimiento liquidable al vencimiento (Nota 17b) Por depsitos en cuentas de cheques (Nota 17a) Por prstamos de bancos (Nota 18) Valorizacin de moneda extranjera y UDIS Intereses por ttulos de crdito emitidos (Nota 17c) Por depsitos a plazo (Nota 17b) Gastos por intereses de compaas de seguros y fianzas
$ d) Incremento neto de reservas tcnicas
2010 2,493 3,805 1,999 438 73 182 193 9,183
Reserva de riesgo en curso Reserva de riesgos catastrficos Otras
2011 1,838 514 270 2,622
2010 793 702 271 1,766
90.
e) Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales, neto 2011 7,054 1,071 878 9,003 2010 6,318 861 432 7,611
Siniestros y obligaciones contractuales Reclamaciones netas Pensiones de la seguridad social
33. Comisiones y tarifas cobradas Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra como sigue: 2011 1,332 1,584 442 220 288 719 4,585 2010 1,410 876 423 232 6 1,140 4,087
Administracin de cuentas de retiro Servicios de crdito (cartera) Intermediacin en el mercado de valores Comisiones por manejo de cuenta Consumo tarjeta de crdito Otras comisiones
34. Resultado por intermediacin El resultado por intermediacin al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra de la siguiente forma: 2011 Otros productos y beneficios por compra venta de valores realizados Por operaciones cambiarias Por operaciones con valores Por operaciones financieras derivadas Resultado por valuacin a mercado Por operaciones cambiarias Por inversiones en valores Por operaciones financieras derivadas $ 2010
$ ( ( ( ( ( ( (
1,614 $ 120) 2,339) 845) 3) 412 1,357) 948) 1,793) $
355) 1,066 526 1,237 14) 3,009 271) 2,724 3,961
( (
91.
35. Cuentas de orden A continuacin se analizan los principales conceptos registrados en cuentas de orden al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los cuales representan derechos y obligaciones para el Grupo ante terceros, as como el registro valores, mandatos y custodias derivadas de operaciones propias. a) Operaciones por cuenta de terceros i) Valores de clientes recibidos en custodia 2011 287,329 $ 87,639 1,834,505 32,499 55,916 25,834 2,323,722 $ 2010 253,247 84,397 2,159,299 30,641 54,090 47,395 2,629,069
Ttulos de mercado de dinero Ttulos de renta fija Ttulos de renta variable Acciones de sociedades de inversin de instrumentos de deuda Acciones de sociedades de inversin de renta variable Ttulos listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones
$ b) Operaciones por cuenta propia i) Activos y pasivos contingentes
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los valores de activos y pasivos contingentes se integran de la siguiente forma: 2011 48,607 2,506 $ 1,213 30 147 107 52,610 22 52,632 $ 2010 48,662 1,723 20 2,055 52,460 33 52,493
Valores de la sociedad entregados en custodia Acciones de capital variable Certificados burstiles Cetes Pagars con rendimiento liquidable al vencimiento Bonos de desarrollo Bonos de deuda de empresas extranjeras Bonos deuda gubernamental Valores gubernamentales de la sociedad en garanta Bondes
92.
ii) Bienes en fideicomisos o mandatos Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos de las operaciones en las que la subsidiaria bancaria del Grupo acta en su carcter de fiduciario, se integran en la siguiente forma: 2011 Fideicomisos Administracin Inversin Garanta Traslativos de dominio Mandatos Total $ 317,766 85,709 41 99 403,615 835 404,450 $ 2010 326,641 84,619 41 90 411,391 741 412,132
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los ingresos por actividades fiduciarias ascendieron a $33 y $39, respectivamente. iii) Bienes en custodia o en administracin Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de este rubro se integra como sigue: 2011 406,508 $ 524,895 8,953 59 940,415 $ 2010 584,737 493,422 5,610 54 1,083,823
Valores en custodia (1) Valores en garanta Documentos salvo buen cobro Otros
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este rubro se integra principalmente por la custodia de emisiones de ADRs, cuya integracin y valuacin a valor razonable se muestra a continuacin:
Emisora AMX TELMEX TLEVISA TELINT AMX TELMEX TELECOM GMODELO GCARSO GFINBUR TS GOMO SANLUIS SANLUIS INCARSOB-1 MFRISCOA-1 Serie L L CPO L A A A1 C A1 O * * A CPO A CPO 2011 Ttulos Valor razonable 17,758,440,563 $ 280,938 719,476,615 7,303 1,493,187,473 87,695 250,473,346 3,740 44,150,891 432 12,105,510 1,071 2,578,562 87 3,298,690 85 2,775,576 708 10,068,500 37,188 52,303 1,103,790 12 2,703,406 137 20,300,452,413 $ 382,208 2010 Ttulos 11,113,072,724 $ 4,340,829,730 1,524,845,498 1,653,360 132,665,713 89,506,418 247,678 12,135,360 3,333,414 1,471,680 2,832,880 10,068,500 37,188 52,303 17,232,752,446 $ Valor razonable 394,181 43,452 97,453 19 4,668 878 16 927 261 80 864 542,799
93.
36. Partes relacionadas De acuerdo con el criterio contable C-3 Partes relacionadas emitido por la CNBV, las operaciones con partes relacionadas sujetas a revelacin son aquellas que representan ms del 1% del capital neto del mes anterior a la fecha de elaboracin de la informacin financiera. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, este importe asciende a $433 y $399, respectivamente. Las operaciones con partes relacionadas se realizan con precios de mercado, de acuerdo con las condiciones existentes en la fecha de concertacin de las operaciones. a) Contratos Los contratos ms importantes que se tienen celebrados se describen a continuacin: Contratos de intermediacin burstil con cada una de las entidades del Grupo, relativo a custodia de valores, los cuales tienen duracin indefinida y consisten en la prestacin de servicios de intermediacin en la compra y venta de instrumentos financieros, as como la custodia y administracin de los mismos, por parte de Inversora Burstil. Contratos de distribucin de acciones de Operadora Inbursa de Sociedades de Inversin, mediante el cual, distribuye acciones del capital social de las sociedades de inversin de Inbursa. La vigencia de este contrato es indefinida. El Grupo mantiene celebrados contratos de fideicomiso de administracin con partes relacionadas. El Grupo mantiene crditos otorgados a partes relacionadas. El Grupo realiza operaciones con partes relacionadas emitiendo cartas de crdito. El Grupo mantiene depsitos a la vista y a plazo de partes relacionadas. En lo individual, estos depsitos no exceden los lmites de revelacin establecidos por la CNBV. Las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los movimientos que presentaron durante los aos terminados en esa fecha, se describen en la Nota 18. b) Operaciones Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las principales operaciones realizadas con partes relacionadas son las siguientes: Relacin Ingresos: Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Operacin Ingresos por intereses Premios cobrados por reporto Comisiones y tarifas cobradas Utilidades con derivados Comisin de distribucin de acciones Operaciones fiduciarias $ 2011 1,224 $ 163 271 218 17 1,893 $ 2010 1,259 81 81 290 196 17 1,924
94.
Relacin Egresos: Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Movimientos de capital: Accionistas/Tenedores directos
Operacin Gastos por intereses Premios pagados por reporto Prdidas con derivados Prestacin de servicios de personal Arrendamientos $
2011 42 $ 1,030 159 1,348 62 2,641 $
2010 38 627 1,204 56 1,925
Pago de dividendos
2,000 $
1,833
Beneficios a funcionarios clave o directivos relevantes (informacin no auditada) La administracin del Grupo es realizada por el director general y directores de primer nivel. El importe pagado a dichos directivos y consejeros en el ejercicio 2011 y 2010, correspondiente a beneficios a corto plazo, ascienden a $160 y $154, respectivamente. No existe el otorgamiento de beneficios basado en el pago con acciones. c) Saldos Las principales cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como sigue: Relacin Afiliadas y asociadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Afiliadas Operacin Instrumento financieros derivados (1) Cartera de crdito Cartera de arrendamientos Deudores por reporto Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Captacin tradicional Compromisos crediticios (cartas de crdito) Custodia y administracin de valores 2011 1,683 4,215 42 1,943 2010 16,934 5,049 1,115 5,151 22 3,204 249 1,252,115 1,283,839
1,694 3,185 1,048,928 1,061,690
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo mantiene contratos adelantados (forwards) y contratos de intercambio de flujos (swaps) con entidades relacionadas. Respecto a las operaciones de forwards vigentes al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo mantiene 20 y 23 contratos con partes relacionadas con un valor nocional de $49,830 y $29,611, respectivamente; en cuanto a las operaciones con swaps a esas mismas fechas, el Banco tiene 106 y 84 contratos con partes relacionadas con un valor nocional de $47,478 y $26,937, respectivamente.
95.
37. Administracin de riesgos (informacin no dictaminada) Esta informacin corresponde a Banco Inbursa, S.A., Institucin de Banca Mltiple, principal subsidiaria del Grupo. Con el fin de prevenir los riesgos a los que est expuesta la Institucin por las operaciones que realiza, la administracin cuenta con manuales de polticas y procedimientos que siguen los lineamientos establecidos por la CNBV y Banxico. Las disposiciones emitidas por la CNBV establecen la obligacin a las instituciones de crdito de revelar a travs de notas a sus estados financieros, la informacin relativa a sus polticas, procedimientos, metodologas y dems medidas adoptadas para la administracin de riesgos, as como informacin sobre las prdidas potenciales que enfrenta por tipo de riesgo, en los diferentes mercados en que participa. El 2 de diciembre de 2005, la Comisin emiti las disposiciones de carcter general aplicables a instituciones de crdito (Circular nica) misma que establece que el rea de Auditora Interna llevar a cabo por lo menos una vez al ao o al cierre de cada ejercicio una auditora de administracin integral de riesgos. Auditora Interna realiz esta actividad de acuerdo con la normativa vigente y los resultados obtenidos fueron presentados al Consejo de Administracin en la sesin celebrada el 23 de enero de 2011. a) Entorno Mediante la administracin integral de riesgos, el Banco promueve el gobierno corporativo para lo cual se apoya en la Direccin de Anlisis de Riesgos, en la Unidad para la Administracin Integral de Riesgos (UAIR) y en el Comit de Riesgos. Asimismo, a travs de estos rganos se identifica, mide, controla y se monitorean sus riesgos de operacin, cuantificables y no cuantificables. El Comit de Riesgos analiza la informacin que le proporcionan en forma sistemtica, conjuntamente con la Direccin de Anlisis de Riesgos y las reas operativas. Adicionalmente, se cuenta con un plan de contingencia cuyo objetivo es contrarrestar las deficiencias que se detecten a nivel operativo, legal y de registro por la celebracin de operaciones que rebasen las tolerancias mximas de los riesgos aprobados por el Comit de Riesgos.
96.
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, las variaciones trimestrales en los ingresos financieros de la Institucin se muestran a continuacin:
Promedio anual $ 12,936 438 164,831 8,127 2,163
Activo Inversiones en valores Intereses trimestral Cartera de crdito Inters trimestral Variacin en valor econmico
1Q 10,262 174 171,831 3,387 1,165
2Q 9,747 328 152,441 6,605 1,842
3Q 15,910 506 160,054 9,667 1,816
4Q 15,824 745 174,998 12,850 3,829
b) Del riesgo de mercado Para hacer la medicin y evaluacin de los riesgos tomados en sus operaciones financieras, el Banco cuenta con herramientas computacionales para el clculo del valor en riesgo (VaR), adems de efectuar los anlisis de sensibilidad y pruebas de stress bajo condiciones extremas. Para comprobar estadsticamente que el modelo de medicin del riesgo de mercado arroja resultados confiables, el Banco realiza una prueba de hiptesis sobre el nivel de confianza, con el cual se realiza dicha medicin. La prueba de hiptesis consiste en una prueba Ji-Cuadrada (Prueba de Kupiec) sobre la proporcin del nmero de veces que la prdida realmente observada rebasa el nivel de riesgo estimado. Actualmente, se calcula el riesgo de mercado para los portafolios de mercado de dinero, bonos internacionales, renta variable y derivados. El valor en riesgo al cierre del 2011 se muestra a continuacin: Valor mercado $ 4,839 12,226 ( 5,644) 265 $ 11,686 Valor en riesgo (1) 294.74 510.53 2,875.24 43.00 2,272.59 VaR = % VaR vs Capital bsico 0.72 1.24 6.28 0.10 5.52 $ 2,272.59
Instrumento Mercado Cambiario Renta Fija Derivados Renta Variable Total Capital Bsico al 30 de septiembre de 2011
$ 41,201
(1) Valor en riesgo diario al 95% de confianza
97.
A continuacin, se presenta un resumen mensual de la exposicin de riesgo de mercado: Fecha 31/01/2011 28/02/2011 31/03/2011 30/04/2011 31/05/2011 30/06/2011 31/07/2011 31/08/2011 30/09/2011 31/10/2011 30/11/2011 31/12/2011 Promedio VaR 486 411 421 129 122 121 203 432 1,510 645 3,765 2,273 877
Para la medicin del riesgo de mercado, el Banco utiliz el modelo VaR por valuacin total, delta normal a un da al 95% de confianza, utilizando para ello los valores de los factores de riesgo de los ltimos 252 das. La posicin de riesgo ms importante para la Institucin es la de derivados, compuesta por posiciones en futuros de divisas y swaps en moneda nacional y dlares. La informacin presentada incluye el valor a mercado de las posiciones, la plusvala/minusvala generada y el Valor en Riesgo diario al 95% de confianza. El modelo asume que existe normalidad en la distribucin de las variaciones de los factores de riesgo. Para validar este supuesto se realizan pruebas de "back testing". La medicin del riesgo de mercado se complementa con pruebas de "stress" con dos escenarios de sensibilidad de 100bps y 500bps, respectivamente, adicionada de la rplica de condiciones de catstrofe histricas de hasta 4 desviaciones estndar para un horizonte de 60 das que simula cmo el efecto de los movimientos adversos impactarn acumuladamente al portafolio el da del clculo. Bajo las nuevas condiciones estresadas de los factores de riesgo se realiza la valuacin de los portafolios, as como de su valor en riesgo y de su nueva marca a mercado. c) Del riesgo de liquidez Para monitorear la liquidez, el rea de Administracin de Riesgos calcula gaps de liquidez, para lo cual considera los activos y pasivos financieros de la Institucin, as como los crditos otorgados por la misma. Por otro lado, la Institucin mide el margen adverso, para lo cual considera el diferencial entre los precios de compra y venta de los activos y pasivos financieros.
98.
Adicionalmente, el riesgo de liquidez en moneda extranjera es monitoreado de acuerdo con el rgimen de inversin y admisin de pasivos en moneda extranjera de Banxico. 2011 Monto coeficiente 323 1,685 238 106 415 140 65 1,979 1,277 249 2,424 365 772 Coeficiente 0.26% 1.39% 0.19% 0.09% 0.33% 0.11% 0.05% 1.48% 0.97% 0.19% 1.75% 0.26% 0.60% Monto coeficiente 440 2,097 415 176 2,940 394 404 1,149 770 277 2,528 1,079 1,123 2010 Coeficiente 0.38% 2.45% 0.34% 0.14% 2.39% 0.30% 0.31% 0.84% 0.58% 0.21% 2.05% 0.88% 0.89%
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Promedio
Operaciones con instrumentos financieros derivados Con respecto al riesgo de liquidez, de los instrumentos financieros derivados a continuacin se presenta un anlisis de los vencimientos activos y pasivos de los gaps de liquidez, que muestra los vencimientos remanentes contractuales.
MXP Valor de Categora Total Activos Total Pasivos GAP GAP acumulado ( $ Mercado 169,082 169,922 839) Promedio Tasa 5.56 4.58 Promedio Duration 0.30 0.31 12/30/11 12/31/11 01/01/12 31/01/12 55 2 53 53 01/02/12 29/02/12 34,019 33,664 355 408 ( 01/03/12 31/03/12 95,091 95,237 146) 262 01/04/12 30/04/12 262 01/05/12 31/05/12 262 1/06/12 29/06/12 262 1/07/2011 Resto 10,589 10,368 221 483 MXP Total 139,754 139,273 483
El modelo de liquidez considera la calidad de liquidez de los activos en cartera, as como el descalce entre activos y pasivos y su condicin en el plazo. d) Del riesgo de crdito El Banco realiza de forma trimestral el anlisis de riesgo crediticio aplicando un modelo de riesgo propio que toma como base la cobertura a inters que genera su actividad, el cual supone que el deterioro de la calidad del crdito y de cada acreditado en el tiempo depende de diversos factores y variables econmicas cuantificables, as como de factores cualitativos no cuantificables, y que el efecto conjunto de dichos factores puede ser observado en la evolucin del margen de operacin que genere la actividad del acreditado, es decir, que es razonable pensar que un deterioro del margen de operacin indica en definitiva que el conjunto de factores actu en su contra.
99.
El Banco para realizar pruebas de "stress" determina un factor que mapea el nivel de resistencia del flujo de la operacin crediticia para cubrir los intereses generados de los pasivos con costo. Estas pruebas de "stress" pueden realizarse modificando las variables que afectan la utilidad de operacin y/o el gasto financiero derivado de los pasivos con costo. El valor en riesgo de crdito y su calificacin al cierre de 2011 por divisa es la siguiente: Moneda Total nacional Dlares 166,299 $ 107,254 $ 59,043 $ 1,165 742 422
UDI 2 -
Exposicin neta Prdida esperada en moneda nacional
La prdida esperada considera la exposicin descontada de sus garantas y la probabilidad de incumplimiento calculada por el modelo propietario. # Veces estimacin/ cartera vencida 0.287 0.149 3.524 0.228
Moneda Moneda nacional Dlares UDIS
Cartera vigente 111,246 58,575 2 169,823
Cartera vencida 3,642 1,411 2 5,055
Estimacin 12,677 9,476 1 $ 22,154 $
% estimacin/ cartera vigente 11.40% 16.18% 40.02% 13.05%
A continuacin se presentan los valores promedio de la exposicin de riesgo crediticio: Prdida esperada a la fecha 03/31/2009 06/30/2009 09/30/2009 12/31/2009 03/31/2010 06/30/2010 09/30/2010 12/31/2010 03/31/2011 06/30/2011 09/30/2011 12/31/2011 Total 3,103 1,934 1,048 1,302 1,224 1,596 1,530 1,536 1,470 1,586 984 1,165
100.
A continuacin se presenta el detalle de la cartera vigente: Concepto Operaciones quirografarias Operaciones prendarias Crditos puente Operaciones de arrendamiento Otros Crditos interbancarios Crditos a entidades financieras Crditos al Gobierno Federal Crditos a Estados y Municipios Organismos desconcentrados Personales Automotriz Nomina Media y residencial Importe 10,163 519 90 304 125,228 2,768 7,561 28 8,063 5,821 1,396 6,527 260 1,215 169,943 29 91 169,823
Intereses anticipados Cargas financieras por devengar $
Adicionalmente, el rea de Anlisis de Crdito en forma trimestral realiza el seguimiento de la calidad de la cartera a travs de la calificacin de los acreditados y lleva a cabo un anlisis sectorial cotidiano de los principales sectores econmicos en Mxico. Conjuntamente con las evaluaciones trimestrales del seguimiento crediticio se determinan las concentraciones de riesgo crediticio, no solo por acreditado o grupo de riesgo, sino tambin por actividad econmica. En la celebracin de las operaciones de futuros y contratos adelantados, el Banco acta por cuenta propia con intermediarios y participantes financieros autorizados por Banxico, as como con otros participantes, los cuales deben garantizar las obligaciones contenidas en los contratos firmados con las partes involucradas. - Gestin crediticia Las actividades de gestin crediticia que mantiene la Institucin con relacin a la evaluacin y anlisis en el otorgamiento de crdito, control y recuperacin de su cartera de crdito se describen a continuacin: - Anlisis de crdito El control y anlisis de los crditos inicia desde que se recibe la informacin y hasta que el crdito es liquidado en su totalidad, pasando por diversos filtros en las diferentes reas del Banco.
101.
En el caso de crditos corporativos (comerciales), se realiza un anlisis detallado de la situacin financiera y aspectos cualitativos del solicitante, adems de revisar los antecedentes del deudor consultando a una sociedad de informacin crediticia. Respecto a los crditos de consumo, de vivienda y algunos productos otorgados a pequeas y medianas empresas (PYMEs), se realizan anlisis paramtricos y se verifican los antecedentes crediticios del deudor mediante la consulta ante una sociedad de informacin crediticia. El seguimiento y evaluacin de los crditos se realiza mensualmente mediante reportes regulatorios emitidos para dar cumplimiento a los requerimientos de las autoridades que regulan el Banco, adems de reportes de carcter interno y de sus actualizaciones mensuales. Asimismo, se han desarrollado polticas especficas para el otorgamiento de crditos segn el producto o tipo de crdito solicitado. En este sentido, para los crditos comerciales: i) los rganos facultados (Comit de Crdito) determinan las condiciones bsicas de los crditos respecto a montos, garantas, plazos, tasas, comisiones, entre otros; ii) el rea de operacin de crdito verifica que los crditos aprobados se documenten apropiadamente; iii) ninguna disposicin de crdito puede ser realizada sin la aprobacin del rea de operacin de crdito. Respecto a las evaluaciones para otorgamiento de crditos al consumo, el Comit de Crdito autoriza al rea de anlisis de crdito de menudeo las facultades de aprobacin y declinacin de crditos hasta por diez millones, bajo lmites especficos relativos a montos, plazos, tasas, garantas, entre otros. Al respecto, el rea de anlisis de crdito de menudeo es la responsable de la autorizacin, instrumentacin, custodia y seguimiento de la documentacin de este tipo de crditos. El Banco ha establecido diferentes procedimientos para la recuperacin de crditos, entre los cuales se encuentran la negociacin de reestructura de crditos y de cobranza judicial. - Determinacin de concentraciones de riesgo Las polticas y procedimientos para determinar concentraciones de riesgos de la cartera de crdito se resumen a continuacin: La Institucin requiere a los acreditados, cuyas lneas de crdito autorizadas sean iguales o mayores a treinta millones de UDIs, entregar informacin en un instructivo especfico para la determinacin de riesgos comunes, la cual se incorpora a un proceso de asociacin de clientes para la determinacin y actualizacin de los riesgos de la cartera crediticia. El rea de operacin de crdito verifica que las disposiciones efectuadas sobre las lneas de crdito autorizadas no excedan los lmites mximos de financiamiento establecidos trimestralmente por la Institucin, as como aquellos establecidos por las autoridades reguladoras.
102.
El rea de anlisis de crdito informa de manera peridica al rea de operacin el monto de las lneas autorizadas por el Comit de Crdito con la finalidad de prever el adecuado cumplimiento de los lmites de concentracin de riesgos. En el caso de que las operaciones de crdito rebasen los lmites establecidos por la Institucin por circunstancias no relacionadas con el otorgamiento de crditos, se informa a las reas involucradas de la implementacin de las medidas correctivas necesarias. El rea de operacin de crdito es la responsable de notificar a la CNBV cuando se exceden los lmites sobre riesgo comn. - Identificacin de cartera emproblemada El Banco realiza mensualmente un anlisis del entorno econmico en el cual operan sus acreditados, con el objeto de identificar oportunamente la cartera emproblemada. La Institucin tiene la poltica de identificar y clasificar la cartera emproblemada con base en los grados de riesgo resultantes del proceso de calificacin de cartera. En este sentido, esta cartera comprende los crditos con grado de riesgo D y E, independientemente de que formen parte de la cartera vigente o vencida, y, en su caso, otros crditos especficos que el rea de anlisis de crdito pudiera considerar bajo este concepto. e) Polticas de riesgo en productos derivados Dentro de los objetivos generales que la Institucin persigue al celebrar operaciones con instrumentos financieros derivados destacan: i) su participacin activa a corto y mediano plazo en estos mercados; ii) proporcionar a su clientela operaciones del mercado de productos derivados de acuerdo a sus necesidades; iii) identificar y aprovechar coyunturas del mercado de productos derivados; y iv) cubrirse contra los riesgos derivados de las variaciones inusuales de los subyacentes (divisas, tasas, acciones, etc.), a los cuales la Institucin se encuentra expuesta. En general el riesgo asumido en las operaciones derivadas referidas a divisas es de tasa en pesos, ya que los dlares a futuro estn colocados como cartera crediticia u otros activos. Las operaciones realizadas involucran riesgo de contraparte. Las polticas del Banco establecen que las posiciones de riesgo en valores e instrumentos financieros derivados no pueden ser tomadas por ningn operador; la toma de riesgos es facultad exclusiva de la alta direccin a travs de cuerpos colegiados. El Comit de Riesgos defini que las posiciones del Banco deben ajustarse a lo siguiente: Vencimiento menor a Vencimiento mayor a un ao (*) un ao (*) 2.5 2.0 2.5 2.0 4.0 2.5
Tasa nominal Tasa real Derivados sintticos Capitales (1)
103.
(*) Veces el capital bsico del trimestre anterior computado por Banxico. (1) Hasta el lmite descrito en el artculo 75, inciso III, prrafo tercero, de la LIC. - Documentacin de relaciones de cobertura Respecto a las operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, la administracin de la Institucin documenta las relaciones de cobertura con la finalidad de demostrar su eficiencia bajo las consideraciones establecidas en los criterios contables de CNBV. La designacin de las relaciones de cobertura se realiza en el momento en que la operacin con el instrumento financiero derivado es contratada o posteriormente, siempre y cuando el instrumento califique para ello y se renan las condiciones sobre la documentacin formal que requiere la normativa contable. La documentacin que mantiene la Institucin sobre las relaciones de cobertura, incluye los siguientes aspectos: 1) La estrategia y el objetivo respecto a la administracin del riesgo, as como la justificacin para llevar a cabo la operacin. 2) El riesgo o los riesgos especficos a cubrir. 3) La identificacin de la posicin primaria sujeta a la cobertura y el instrumento financiero derivado utilizado para la misma. 4) La forma en que se evala desde el inicio (prospectivamente) y medir posteriormente (retrospectivamente) la efectividad de la cobertura, al compensar la exposicin a los cambios en el valor razonable de la posicin primaria que se atribuye a los riesgos cubiertos. 5) El tratamiento de la ganancia o prdida total del instrumento de cobertura en la determinacin de la efectividad. La efectividad de los instrumentos financieros derivados de cobertura se evala mensualmente. En el caso de que la administracin determine que un instrumento financiero derivado no es altamente efectivo como cobertura, la Institucin deja de aplicar prospectivamente el esquema contable de cobertura respecto a dichos derivados. - Obligaciones con contrapartes Las operaciones financieras derivadas que se realizan fuera de mercados reconocidos se documentan a travs de un contrato marco en el cual se establecen las siguientes obligaciones para la Institucin y sus contrapartes: Entregar informacin contable y legal que acuerden las partes en el suplemento o en la confirmacin de las operaciones.
104.
Entregar a la otra parte cualquier otro documento convenido en el suplemento o en la confirmacin de las operaciones. Cumplir con las leyes, reglamentos y disposiciones que le sean aplicables. Mantener en vigor cualquier autorizacin interna, gubernamental o de cualquier otra ndole que fuera necesaria para el cumplimiento de sus obligaciones conforme al contrato firmado; y Notificar por escrito a la otra parte, inmediatamente despus de que se tenga conocimiento, de que se encuentra en una causa de terminacin anticipada que seale el contrato marco. - Normativa De acuerdo con la normativa emitida por Banxico en materia de instrumentos financieros derivados, la Institucin debe dar cumplimiento a la circular 4/2006. Adems de que esta normativa establece reglas para la operacin de instrumentos financieros derivados, requiere a las instituciones de crdito la expedicin de un comunicado anual por parte del Comit de Auditora en que se haga constar el cumplimiento a las disposiciones emitidas por Banxico en esta materia. Por otra parte, el Banco tambin se encuentra sujeto a las disposiciones establecidas por la CNBV sobre operaciones con instrumentos financieros derivados, incluyendo aspectos sobre el tratamiento, documentacin y registro de estas operaciones y sus riesgos, adems de aspectos relacionados con recomendaciones a clientes para la celebracin de este tipo de contratos. Las operaciones con instrumentos financieros derivados, ya sea de negociacin o de cobertura, se reconocen de acuerdo a su intencin de uso y se valan a su valor razonable. f) Del riesgo tecnolgico La estrategia corporativa sobre el manejo del riesgo tecnolgico, descansa en el plan general de contingencia y continuidad de negocio, que contempla el reestablecimiento de las operaciones de misin crtica en los sistemas del Banco, as como el uso de herramientas de proteccin (firewalls) y manejo confidencial de la informacin en lnea y seguridad en el acceso a los sistemas. g) Del riesgo legal La poltica especfica para la Institucin en materia de riesgo legal define: 1. Es responsabilidad de la UAIR cuantificar la estimacin del riesgo legal. 2. La UAIR deber informar mensualmente al Comit de Riesgos sobre el riesgo legal para efectos de su seguimiento.
105.
3. Es responsabilidad del asesor financiero en coordinacin con el rea de trfico documental, mantener en forma completa y correcta los expedientes de los clientes en lo concerniente a documentos legales, convenios o contratos. 4. El rea de jurdico deber vigilar la adecuada instrumentacin de los convenios o contratos, incluyendo la formalizacin de las garantas a fin de evitar vicios en la celebracin de operaciones. 5. El auditor legal deber efectuar por lo menos una vez al ao una auditora legal a la Institucin. El modelo propuesto para la cuantificacin del riesgo legal considera la frecuencia de eventos desfavorables, as como la severidad de las prdidas para estimar el riesgo potencial en esta materia. Clculo de la probabilidad de fallo desfavorable.
fL
Sl
Donde:
fL
Nmero de casos con fallo desfavorable / Nmero de casos en litigio
Sl Severidad promedio de la prdida (costos, gastos legales, intereses, etc.) derivado de los fallos desfavorables.
L Prdida esperada por fallos desfavorables.

Al 31 de diciembre de 2011, el importe de la prdida esperada por fallos desfavorables es inferior un milln de pesos. h) Del riesgo operacional En materia de riesgos no discrecionales, el nivel de tolerancia al riesgo ser del 20% del total de los ingresos netos. Dado que a la fecha no se cuenta con modelos internos de riesgo operacional, la materializacin de los riesgos operacionales se estima a travs del promedio aritmtico simple de las cuentas de multas y quebrantos de los ltimos 36 meses. Lo anterior, con el nico fin de dar cumplimiento al Art. 88, fraccin II, inciso c) de las Disposiciones de Carcter General aplicables a las Instituciones de Crdito. Al 31 de diciembre de 2011, el promedio mensual de la cuenta de multas y quebrantos considerando los ltimos 36 meses asciende a un monto de $15.
106.
38. Reformulacin de estados financieros 2010 Con el propsito de reconocer los activos y pasivos de las compaas de seguros y fianzas en la informacin financiera consolidada del Grupo a partir del 1 de enero de 2010, para efectos comparativos, se reformularon los estados financieros de 2010, a continuacin se presenta el balance general y el estado de resultados condensados con los reconocimientos de la reformulacin.
Balance general condensado 2010 Original $ 19,221 57 26,057 5,112 9,216 2,160 157,365 21,005 563 1,204 20,426 1,470 263,856 51,734 73,934 15,669 5,874 6,973 8,915 29,016 2,491 1,120 195,726 68,130 263,856 $ 2010 Reformulado $ 19,291 57 68,992 5,112 9,216 2,160 156,657 4,015 4,769 10,560 21,719 692 3,807 6,528 2,937 316,512 51,553 73,935 15,669 5,787 46,618 6,973 9,101 1,894 31,389 4,233 1,227 248,379 68,133 316,512
Activo Disponibilidades Cuentas de margen Inversiones en valores Deudores por reporto Derivados Ajuste de valuacin por cobertura de activos financieros Cartera de crdito Cuentas por cobrar de instituciones de seguros y fianzas Deudores por prima Cuentas por cobrar a reaseguradores y reafianzadores Otras cuentas por cobrar Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo Inversiones permanentes Otros activos, cargos diferidos e intangibles Total activo Captacin tradicional Depsitos a plazo Ttulos de crdito emitidos Prstamos interbancarios y de otros organismos Reservas tcnicas Acreedores por reporto Derivados Cuentas por pagar a reaseguradores y reafianzadores Otras cuentas por pagar Impuestos diferidos Crditos diferidos y cobros anticipados Total pasivo Capital contable Total pasivo y capital contable
Ajustes 70 42,935 708) 4,015 4,769 10,560 714 129 2,603 13,898) 1,467 52,656 181) 1 87) 46,618 186 1,894 2,373 1,742 107 52,653 3 52,656
( $ $ (
$ $
$ $
107.
Estado de resultados condensado 2010 Original $ 18,113 9,225 4,427 3,580 333 1,899 1,666 3,975 2,239 1,688 ( $ 7,849 46) 7,803 $ ( 2010 Reformulado 19,988 10,989 9,183 1,767 7,611 4,427 4,087 2,744 3,961 2,423 5,661 266 2,472 ( $ 7,849 46) 7,803
Concepto Ingresos por intereses Ingresos por primas Gastos por intereses Incremento neto de reservas tcnicas Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales, neto Estimacin preventiva para riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediacin Otros ingresos de la operacin, neto Gastos de administracin y promocin Participacin en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas Impuestos a la utilidad causados y diferidos Resultado neto Participacin no controladora Resultado neto mayoritario
Ajustes 1,875 $ 10,989 42) 1,767 7,611 507 2,411 2,062 757 1,686 1,973) 784 -

2011 Annual Report

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

2011 Annual Report

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

REPORTE ANUAL 2011 GRUPO FINANCIERO INBURSA, S.A.B. DE C.V.

[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]

1.- Informacin General

Telmex Telmex Internacional USD US GAAP

[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]

1.2- Resumen Ejecutivo

1.3- Factores de Riesgo

1.4- Otros Valores

1.5- Cambios significativos a los Derechos de los Valores Inscritos en el RNV

1.6- Documentos de Carcter Pblico

2.2- Descripcin del Negocio

Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011

$4,427 millones en capital de riesgo Participante activo en la BMV

Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011

Activos Sujetos a Riesgo de Crdito GFInbursa Mercado 26.1% 25.0%

Activos Sujetos a Riesgo Total GFInbursa Mercado 18.9% 15.7%

Capital Contable (Dic 11) Inbursa , 7.5%

Inversiones (Dic 11)

Reservas Tcnicas (Dic 11)

Reservas Catastrficas (Dic 11)

Fuente: CNSF * Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011

Participacin de mercado por lnea de negocio*

Vida (Dic 11) Inbursa , 3.1%

Automviles (Dic 11) Inbursa , 8.1%

Accidentes y Enfermedades (Dic 11)

Daos (Dic 11)

Inbursa , 4.3% Inbursa , 19%

Fuente: CNSF * Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011

[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]

Resultado Operativo (Dic 11)

Resultado Neto (Dic 11) Inbursa , 8.5%

Fuente: CNBV * Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011

[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]

0.94% Inbursa BMV Dow Jones Cetes Inflacin

Informacin no dictaminada con cifras al 31 de diciembre de 2011

[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]

Slida Base de Capital (1)

Cartera vencida / Cartera total

Estricta Suscripcin de Riesgos (1)

Diversificada base de ingresos (1)

Inbursa 2.9% 100.2%

Mdo. 2.5% 95.4%

Banca de Inversin 13.3%

Eficiencia en Costo (1)

Servicios Profesional y de Alta Calidad (1)

Gto. de Operacin Primas retenidas

[ESPACIO EN BLANCO INTENCIONALMENTE]

ix) Estructura Corporativa

* C.C.: capital contable expresado en millones de pesos a diciembre de 2011.

2009 128,974 8,872 6,091 1,123 10,565 155,625

2010 124,005 9,904 9,727 1,195 27,066 171,897

2011 132,190 10,330 10,685 1,215 13,984 168,404

3,905 0 438 106 0 4,449 -15,920 144,154

3,177 0 325 104 0 3,606 -18,846 156,657

4,813 0 245 89 557 5,704 -22,750 151,358

51.5% NA -24.6% -14.4% NA 58.2% 20.7% -3.4%

23.3% NA -44.1% -16.0% NA 28.2% 42.9% 5.0%

2009 27,912 1,545 2,230 31,687

2010 47,452 1,635 19,905 68,992

2011 50,903 1,067 23,882 75,852

Inversiones Permanentes en acciones

Las partidas que integran este rubro son las siguientes:

2009 63.8% 14.0% 8.0% 85.8%

2010 49.5% 21.8% 2.1% 73.4%