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Real Madrid CF, Estratto Bilancio 30.06.2013

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Real Madrid CF, Estratto Bilancio 30.06.2013
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09/10/2014

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1
El club ha logrado alcanzar una estructurade uentes de ingresos equilibrada, con unacontribución en torno a un tercio del total porparte de cada una de las tres grandes áreas(estadio, televisión y marketing).Esta diversiicación de las uentes de ingre-sos recurrentes coniere estabilidad económi-ca al club, amortiguando el impacto de posi-bles oscilaciones de ingresos motivadas tantopor la actividad deportiva como por la coyun-tura económica.Es el cociente entre el total de gastos de per-sonal del club y los ingresos de explotación(antes enajenación inmovilizado).Este es el indicador más utilizado internacio-nalmente para medir la eiciencia operativa delos clubes de útbol, requisito de su viabilidadutura. Cuanto menor es el valor de este ratiomás eiciente es el club.El crecimiento de ingresos va acompaña-do de un esuerzo de contención de costesy mejora de eiciencia, como se muestra porla estabilidad del ratio que se ha situadoen un 47% en 2013.El ratio de eiciencia del Real Madrid está si-tuado signiicativamente por debajo del 50%que es considerado como umbral de la exce-lencia y muy por debajo del 70%, que es elnivel máximo recomendado por la AsociaciónEuropea de Clubes.
    2    0    0    0    /    0    1    2    0    0    1    /    0    2    2    0    0    2    /    0    3    2    0    0    3    /    0    4    2    0    0    4    /    0    5    2    0    0    5    /    0    6    2    0    0    6    /    0    7    2    0    0    7    /    0    8    2    0    0    8    /    0    9    2    0    0    9    /    1    0    2    0    1    0    /    1    1    2    0    1    1    /    1    2    2    0    1    2    /    1    3
10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0%
86%90%72%52%52%47% 47%48%46%46%43%45%46%
Máximo nivel recomendadopor la Asociación Europea de Clubes
118 M € 
1999-2000
521 M € 
2012-2013
Composición de ingresos de explotación
(antes de enajenación de inmovilizado)
Gastos de personal sobre ingresos de explotación
Marketing
26%
Retransmisiones
34%
Socios yEstadio
28%
Marketing
32%
Retransmisiones
31%
Amistososy Comp.Int. 9%Socios yEstadio
40%
    2    0    1    2    /    1    3    2    0    1    1    /    1    2    2    0    1    0    /    1    1    2    0    0    9    /    1    0    2    0    0    8    /    0    9    2    0    0    7    /    0    8    2    0    0    6    /    0    7    2    0    0    5    /    0    6    2    0    0    4    /    0    5    2    0    0    3    /    0    4    2    0    0    2    /    0    3    2    0    0    1    /    0    2    2    0    0    0    /    0    1    1    9    9    9    /    0    0
Los Ingresos de Explotación del ejercicio2012/13 han alcanzado la cira de 521 millo-nes €, lo que representa un crecimiento de7 millones € (1,3%) respecto al ejercicio an-terior, consolidando así por segundo añoconsecutivo una cira de ingresos muy porencima de la barrera de 500 millones €, noalcanzada por ninguna otra entidad deportivaen el mundo.Estos ingresos son los derivados de las líneasde negocio del club: estadio, televisión y mar-keting. No incluyen los ingresos obtenidos porlos traspasos de jugadores cuyo resultado sereleja en otra partida de la cuenta de resul-tados de explotación denominada resultadopor enajenación de inmovilizado.La contribución de los socios, tanto por la cuo-ta como por los abonos, representa un 9,5% dela cira total de ingresos.De manera retrospectiva, en el período 1999– 2013, los ingresos han crecido a un ritmo decrecimiento medio anual del 12%.En cuanto a la evolución utura, el ortaleci-miento de la imagen del club a través de lainversión en grandes jugadores y su explota-ción comercial a través del desarrollo de laslíneas de negocio y la expansión internacionalcontinúan siendo una de las principales ven-tajas que tiene el club para mantener su capa-cidad competitiva y su posición de reerenteen el útbol mundial.
Socios y EstadioAmistosos y Comp. Int.RetransmisionesMarketing
MILLÓN €
   1   2   %   c   r  e  c   i   m   i  e   n   t  o   a   n   u  a   l    m  e  d   i  o
521514480442407366351292276236193152138118
050100150200250300350400450500550
Ingresos de explotación
(antes de enajenación de inmovilizado)
 
2
Cuenta de resultados
 En el ejercicio 2012-13 se han obtenido ingre-sos de explotación por importe de 521 millo-nes €, un 1,3% superiores a los del ejercicioanterior y un resultado de explotación antesde amortizaciones y enajenación de inmovili-zado de 132 millones €.Este resultado, tras incluir los resultados portraspasos de jugadores, da lugar a un EBITDA de 150 millones €.Este excedente operativo se traduce, trasdeducir las amortizaciones y los gastos i-nancieros, en un beneicio de 48 millones €antes de impuestos, 15 millones € superioral ejercicio anterior. Para comprender estavariación hay que considerar por un lado ladisminución del gasto de amortización de jugadores como resultado de la contenciónde inversiones, los traspasos realizados y laevolución de la vida útil restante de los con-tratos de jugadores; y por otro lado hay queconsiderar la disminución del gasto inancie-ro debido a la reducción del saldo de deudabancaria y a la reducción del coste inanciero.En un entorno económico diícil, el elevadobeneicio conseguido muestra la rentabilidady el potencial económico del club.
Millón 2011/2012 2012/2013INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 514 521
Crecimiento anual7 %1 %
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
antes de amortización/enajenación de inmovilizado
 
(
EBITDA
antes de enajenación de inmovilizado)
134 132
% s/Ingresos26 %25 %
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
antes de amortizaciones
(EBITDA) 154 150RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 32 48
    2    0    0    6    /    0    7    2    0    0    7    /    0    8    2    0    0    8    /    0    9    2    0    0    9    /    1    0    2    0    1    0    /    1    1    2    0    1    1    /    1    2    2    0    1    2    /    1    3
El resultado de explotación o EBITDA (antesde enajenación de inmovilizado) constituye elexcedente operativo que logra el club una vezdeducidos de los ingresos de las actividadesrecurrentes los gastos de personal y el restode gastos de las operaciones. Es la uente derecursos recurrentes que dispone el club paraacometer las inversiones en jugadores e ins-talaciones que se deinan en su proyecto dedesarrollo así como para cumplir sus compro-misos de pago inancieros.El crecimiento de ingresos y el aumento deeiciencia en los gastos operativos, consegui-do dentro de un entorno económico diícil, seha destinado al reorzamiento de las plantillasdeportivas de útbol y baloncesto, con el con-siguiente incremento de coste del personaldeportivo, penalizado además un año más porlos cambios en la normativa iscal puestos envigor en 2012. Los 132 millones € de EBITDA (antes de enajenación de inmovilizado) repre-sentan un 25% de los 521 millones € de In-gresos de explotación: por cada 100 euros deingresos se obtienen 25 euros de excedenteuna vez cubiertos los gastos.Desde un punto de vista retrospectivo, la evo-lución del EBITDA (antes de enajenación deinmovilizado) muestra una evolución de me- jora que constata, más allá del impacto de lacoyuntura económica, el desarrollo de unagestión económica cuyo objetivo es la mejo-ra de la rentabilidad a través de un esuerzocombinado de crecimiento de ingresos y con-tención de costes.
140120100806040200-20-40-60160
-24-331514758669396112134132148
    2    0    0    0    /    0    1    2    0    0    1    /    0    2    2    0    0    2    /    0    3    2    0    0    3    /    0    4    2    0    0    4    /    0    5    2    0    0    5    /    0    6
MILLÓN €
Resultado de explotación antes de amortizaciones y de enajenación de inmovilizado
(EBITDA antes de enajenación de inmovilizado)
 
3
Tesorería
 Se ha cerrado el ejercicio con un saldo de te-sorería de 156 millones €, un importe 43 millo-nes € superior al año anterior.Si se incluye en la cira del año anterior, elimporte de 41 millones € existente a 30 junio2012 en inversiones inancieras a corto plazo,la cira total de tesorería + inversiones inan-cieras a 30 de junio 2013 es 2 millones supe-rior a la del año anterior.Este saldo de tesorería más las disponibili-dades inancieras, junto con el lujo de caja agenerar en el ejercicio 2013/14, van a permi-tir arontar con holgura los compromisos depago previstos realizar en dicho ejercicio.
    3    0    /    0    6    /    0    1    3    0    /    0    6    /    0    0    3    0    /    0    6    /    0    2    3    0    /    0    6    /    0    3    3    0    /    0    6    /    0    4    3    0    /    0    6    /    0    5    3    0    /    0    6    /    0    6    3    0    /    0    6    /    0    7    3    0    /    0    6    /    0    8    3    0    /    0    6    /    0    9    3    0    /    0    6    /    1    0    3    0    /    0    6    /    1    1    3    0    /    0    6    /    1    2    3    0    /    0    6    /    1    3
MILLÓN €
113156
180204060801001201401600
101915314316916010398851129398
Inversiones
 En el ejercicio 2012/13 el club ha invertido unimporte de 118 millones €: 32 millones € sehan destinado a nuevas instalaciones (resi-dencias del 1
o
equipo y cantera) y a mejora delas existentes; 86 millones € se han destinadoa la adquisición de jugadores y técnicos, co-rrespondiendo una parte signiicativa de esteimporte, 24 millones €, a adquisiciones para latemporada 2013/14 que se han materializadoantes del 30 de junio 2013.Tras el gran esuerzo inversor en jugadoresrealizado en particular en el año 2009, el clubha mantenido en este ejercicio, al igual que enlos dos anteriores, una línea de contención deinversiones de modo que, sin dejar de seguirreorzando su plantilla, ha conseguido limitarla cira de inversión neta en jugadores y técni-cos (adquisiciones-traspasos) a una cira de45 millones €, gracias también a un ingresopor ventas de jugadores en el ejercicio de 41millones €.Observando la evolución de las inversionesen el período 2000-2013 se constata que elclub, además de invertir en jugadores, hadestinado también una parte muy relevantede sus inversiones a la construcción y mejorade sus instalaciones:
•
208 millones € destinados al Estadio tantopara modernizar las instalaciones y mejorarsu calidad y uncionalidad para los espec-tadores como para dotar a las instalacionesde los medios y servicios que permitan unamayor explotación comercial del Estadio,lo que genera un retorno económico anualmuy signiicativo.
•
170 millones € destinados a la construcciónde la Ciudad Real Madrid, considerada ya elmayor centro deportivo jamás construidopor un club de útbol, con una supericie to-tal de 120 hectáreas, 10 veces más grandeque la antigua ciudad deportiva. La Ciudad
JugadoresRecompra de derechosEstadioCiudad del Real Madrid
    2    0    1    2    /    1    3    2    0    1    1    /    1    2    2    0    1    0    /    1    1    2    0    0    9    /    1    0    2    0    0    8    /    0    9    2    0    0    7    /    0    8    2    0    0    6    /    0    7    2    0    0    5    /    0    6    2    0    0    4    /    0    5    2    0    0    3    /    0    4    2    0    0    2    /    0    3    2    0    0    1    /    0    2    2    0    0    0    /    0    1
15991881091281731611423141268390118
200150100500250300350MILLÓN €
DESINVERSIONES: INGRESOS POR TRASPASOS DE JUGADORES M€
67 11 6 40 24 43 36 33 56 102 20 14 41
Real Madrid, por su ubicación en una de laszonas de mayor desarrollo de la capital y porsus excelentes comunicaciones, constituyeun enclave estratégico y un emplazamientode primer orden para instalaciones dedica-das al ocio y al deporte. En el ejercicio2012/13 es de destacar la gran mejora de lasinstalaciones conseguida con la construc-ción de las residencias del 1º equipo y de lacantera, un objetivo que el club ambicionabadesde hacía años.

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